Применение менеджмента в оценке рисков инвестиционных проектов

Размещено на http://www.allbest.ru/

ПРИМЕНЕНИЕ МЕНЕДЖМЕНТА В ОЦЕНКЕ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Мирзаев Бобур Сойибжонович - преподаватель, кафедра эконометрики и экономического моделирования,

Национальный университет Узбекистана им. Мирзо Улугбека,г. Ташкент, Республика Узбекистан

Аннотация

В данной статье представлен анализ стандарта по риск менеджменту. В частности, его принципы, инфраструктуры и анализ применения риск менеджмента. В этой статье основное внимание уделяется важности управления рисками при оценке рисков проекта, поскольку этот стандарт фокусируется на инфраструктуре и предоставляет руководство по получению и оценке информации о проекте. В конце статьи, исходя из анализа, представлены выводы и рекомендации о роли стандарта риск менеджмента в оценке рисков инвестиционных проектов.

Ключевые слова: риск менеджмент, инвестиционный проект, оценка рисков, эффективность, управления рисками.

В условиях неопределенности повышение эффективности инвестиционных проектов считается актуальной проблемой сегодняшнего дня. Понятно, что на инвестиционные проекты и реализацию их влияют как внутренние, так и внешние факторы. Это означает необходимость оценки внутренних и внешних рисков инвестиционных проектов.

Существует несколько методов оценки эффективности и риска инвестиционного проекта, в котором имеются свои особенности этих методов. Необходимо иметь данные, которые изображают внутренние и внешние факторы, влияющие на инвестиционные проекты. Поэтому оценка рисков инвестиционных проектов должна иметь конкретный процесс. Потому что оценка рисков инвестиционных проектов требует оценки до и после инвестиционных стадии.

Существует ряд зарубежных методов и стандартов, которые можно использовать для оценки инвестиционных рисков. ГОСТ Р ИСО 31000-2010 Стандарт управления рисками предназначен для всех типов предприятий. Настоящий стандарт может использовать любое государственное, частное или общественное предприятие, ассоциация, группа лиц или отдельное лицо. Этот стандарт не является специфическим для какой-либо промышленности или отрасли. Настоящий стандарт может применяться в течение всего жизненного цикла организации и для широкого спектра деятельности, включая стратегии и решения, операции, процессы, функции, проекты, продукцию, услуги и активы. Настоящий стандарт может применяться к любому типу риска, независимо от его характера, а также имеет ли он отрицательные или положительные последствия. Несмотря на то, что настоящий стандарт предоставляет обобщенное руководство, он не предназначен для обеспечения единообразия риск-менеджмента во всех организациях. При создании и применении планов, касающихся инфраструктуры риск-менеджмента, необходимо учитывать различные потребности конкретной организации, ее частные цели, ситуацию (контекст), структуру, операции, процессы, функции, проекты, продукты, услуги или активы, а также конкретную практику, принятую в организации. Это следует понимать в том смысле, что настоящий стандарт необходимо использовать для гармонизации процессов управления риском, описанных в существующих действующих и будущих стандартах. Он устанавливает общий подход для поддержки стандартов, распространяющихся на конкретные риски и/или отрасли, и не заменяет эти стандарты. Настоящий стандарт не предназначен для целей сертификации [1].

Успех риск-менеджмента зависит от эффективности инфраструктуры менеджмента, предоставляющий базовые основы и мероприятия, которые должны использоваться во всей организации на всех уровнях. Инфраструктура способствует эффективному управлению рисками посредством применения процесса риск-менеджмента на различных уровнях и в рамках конкретной ситуации в организации. Инфраструктура гарантирует, что информация о риске, полученная из процесса риск-менеджмента, должным образом регистрируется и используется в качестве основы для принятия решения и отчетности на всех соответствующих уровнях организации.

Это позволит получить информацию о каждом этапе реализации проекта и обеспечить его надежность, что позволит оценить внутренние и внешние риски инвестиционных проектов.

Основываясь на результатах мониторинга и пересмотра, следует принимать решения в отношении улучшения инфраструктуры риск-менеджмента, политики и плана по менеджменту риска. Эти решения должны приводить к улучшениям риск-менеджмента и развитию его культуры в организации.

Поэтому планы обмена информацией и консультирования должны быть разработаны на раннем этапе. Они должны рассматривать вопросы, касающиеся самого риска, его причин, его последствий (если они известны) и мер, предпринимаемых для воздействия на него. Должен осуществляться эффективный внешний и внутренний обмен информацией и консультирование, с тем, чтобы гарантировать, что подотчетные лица, ответственные за процесс риск - менеджмента, и заинтересованные стороны представляют себе основу, на базе которой принимаются решения, и осознают причины того, почему требуются конкретные действия.

Посредством установления ситуации (контекста), организация формулирует свои цели, определяет внешние и внутренние параметры, которые следует принимать во внимание при управлении рисками, и определяет область применения и критерии риска для оставшегося процесса. Поскольку многие эти параметры аналогичны тем, которые рассматриваются при разработке инфраструктуры риск-менеджмента, в этом случае при установлении ситуации для процесса риск-менеджмента их следует рассматривать более подробно и, в частности, как они связаны с областью применения конкретного процесса риск-менеджмента.

Организация должна идентифицировать источники риска, области воздействия, события (включая изменения в обстоятельствах) и их причины, а также их потенциальные последствия. Цель данного этапа заключается в составлении всеобъемлющего перечня рисков, основанных на тех событиях, которые могут создавать, повышать, предотвращать, снижать, ускорять или задерживать достижение целей. Важно идентифицировать риски, связанные с решением не использовать благоприятные возможности. Всеобъемлющая идентификация является критически важной, потому что риск, который не был идентифицирован на данном этапе, не будет включен в будущий анализ.

Анализ риска включает дальнейшее осознание риска. Анализ риска обеспечивает входную информацию для оценивания риска и решений относительно необходимости дальнейшего воздействия на эти риски, а также наиболее подходящих стратегий и методов воздействия. Анализ риска может также предоставлять входную информацию для принятия решений, когда необходим выбор, и наличие альтернативных вариантов, включающих различные типы и уровни риска.

Цель оценивания риска заключается в том, чтобы способствовать принятию решений, основанных на исходных результатах анализа риска, относительно необходимости установления приоритета воздействия на риск.

Воздействие на риск включает выбор одного или более вариантов модифицирования рисков и применение этих вариантов. Будучи примененным, воздействие на риск устанавливает или изменяет средства управления.

Использование стандарта управления рисками в оценке рисков проекта обычно требует определения типа рисков, их оценки и принятия необходимых мер для устранения оцененных рисков. На данном этапе оценка риска является одной из основных задач.

При проведении исследования по анализу рисков инвестиционных проектов используются методы эмпирического исследования, а также методы количественного и качественного анализа. В практике используются различные экономико-математические методы и модели анализа рисков инвестиционных проектов:

- анализ чувствительности критериев эффективности (чистая текущая стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR) и др.);

- вероятностно-статистические методы (дисперсионный, вариационный, корреляционно-регрессионный анализы);

- имитационное моделирование (метод Монте-Карло);

- методы исследования операций;

- экспертные методы (метод Дельфи);

- метод сценариев;

- деревья решений;

- метод иерархий;

- теория игр (модель игры с природой);

- теория графов (ориентированные графы, сетевые графики);

- теория нечетких множеств.

Анализ чувствительности. Данный метод является хорошей иллюстрацией влияния отдельных исходных факторов на конечный результат проекта.

Главным недостатком данного метода является предпосылка о том, что изменение одного фактора рассматривается изолированно, тогда как на практике все экономические факторы в той или иной степени коррелированны.

По этой причине применение данного метода на практике как самостоятельного инструмента анализа риска весьма ограничено.

Метод сценариев. В целом метод позволяет получить достаточно наглядную картину для различных вариантов реализации проектов, а также предоставляет информацию о чувствительности и возможных отклонениях, а применение программных средств типа Excel позволяет значительно повысить эффективность подобного анализа путем практически неограниченного увеличения числа сценариев и введения дополнительных переменных. риск менеджмент проект

Деревья решений. Ограничением практического использования данного метода является исходная предпосылка о том, что проект должен иметь обозримое или разумное число вариантов развития. Метод особенно полезен в ситуациях, когда решения, принимаемые в каждый момент времени, сильно зависят от решений, принятых ранее, и в свою очередь определяют сценарии дальнейшего развития событий.

Имитационное моделирование. Практическое применение данного метода продемонстрировало широкие возможности его использования инвестиционном проектировании, особенно в условиях неопределённости и риска. Данный метод особенно удобен для практического применения тем, что удачно сочетается с другими экономико-статистическими методами, а также с теорией игр и другими методами исследования операций. Зачастую он даёт более оптимистичные оценки, чем другие методы, например анализ сценариев, что, очевидно обусловлено перебором промежуточных вариантов.

Для прогнозирования риска применяется множество методов, объединенных в следующие группы: статистические методы; анализ целесообразности затрат; аналитические; метод аналогии; метод экспертных оценок и экспертных систем. Объединяет эти методы то, что они оперируют конкретными детерминированными значениями риска и в расчетах не учитывается случайная составляющая процесса эволюции экономической ситуации.

Вероятностные модели прогнозирования рыночной ситуации учитывают случайную составляющую развития экономической системы. Для описания стохастической системы применяется уравнение Колмогорова, его решение представляет собой распределение плотности вероятностей. Причем, чем более длительный промежуток времени выбирается для прогноза, тем больше дисперсия распределения вероятностей и тем больше неопределенность полученного результата. Однако оценка риска прогнозируемой ситуации на рынке на основе изученных методов обеспечивает предпринимателя информацией о возможных (вероятных) потерях и позволяет принять меры по их снижению.

В книге А.Г. Степанова «Разработка управленческого решения средствами Excel» [3] приводится классификация методов анализа риска по количеству критериев. Здесь основное внимание уделяется к однокритериальным задачам при принятии решений относительно принятия риска. Методы при решении задачи принятия решения рассматривается как задачи в условиях определенности, риска и неопределенности в разрезе статических и динамических подходов.

Следовательно, оценка руководящих принципов оценки инвестиционного риска на основе стандарта управления рисками является общим руководством по оценке рисков проекта. Использование этого стандарта в оценке рисков по спецификациям проекта и типу риска в оценке риска инвестиционного проекта включает в себя конкретные методы оценки рисков проекта и конкретные шаги по их устранению.

Список литературы

1. ISO Guide 73:2009, Risk management - Vocabulary (Руководство ИСО 73:2009. Словарь).

2. ISO/IEC 31010:2009, Risk management - Risk assessment techniques (ИСО/МЭК 31010 Менеджмент риска. Методы оценки риска).

3. Нейман Дж. фон, Моргенштерн О. Теория игр и экономическое поведение. М., 1970.

Размещено на Allbest.ru