изобразительными,

словесными,

комбинированными,

звуковыми,

трехмерными - представляющими собой упаковку товаров или сами товары.

Встречаются, особенно в последнее время, новые виды товарного знака, фигурирующие на рынке. Это товарный знак в виде голограммы (кредитная карточка).

Существует целый ряд разнообразных обозначений, используемых как товарные знаки, однако всегда действуют два одинаковых условия: знак должен обладать различительной способностью и не должен вводить в заблуждение.

В России орган, регистрирующий товарные знаки, - Федеральная служба по интеллектуальной собственности, патентам и товарным знакам (Роспатент).

Каждый товарный знак регистрируется в отношении определённых товаров и услуг, распределенных по классам (чем больше классов, тем дороже регистрация). Всего таких классов на сегодняшний день 45 (34 - товаров и 11 - услуг), они установлены Международной классификацией товаров и услуг для регистрации знаков (МКТУ). Свидетельство на товарный знак выдается в РФ сроком на 10 лет. В дальнейшем оно может быть по соответствующему заявлению в регистрирующий орган и уплаты соответствующей государственной пошлины продлено еще на 10 лет, и так неограниченное число раз. Далеко не каждый текст или изображение может быть зарегистрирован в качестве товарного знака. Главное ограничение заключается в том, что не может быть зарегистрировано в качестве товарного знака обозначение, вошедшее во всеобщее употребление для указания товаров определённого вида т. е такие как ксерокс. Существуют также ограничения в отношении прямого указания на вид, качество и свойство товара.

1.3 Цели и методы оценки ТЗ

Данный подход представлен: методом дисконтирования денежных потоков, методом освобождения от роялти, методом преимущества в прибылях.

Метод освобождения от роялти

Роялти - определенное вознаграждение за право на использование объекта интеллектуальной собственности. Размер роялти определяется на основании анализа рынка. Данный метод сочетает в себе черты доходного и сравнительного подходов.

Последовательность применения метода:

составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти;

определяется ставка роялти;

определяется экономический срок службы товарного знака;

рассчитываются ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж;

из ожидаемых выплат по роялти вычитаются все расходы, связанные с обеспечением товарного знака (юридические, организационные, административные издержки);

рассчитываются дисконтированные денежные потоки прибыли от выплат по роялти;

определяется сумма текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.

Напомним, что формула цены лицензии на базе роялти будет иметь следующий вид:

Рл = ?Vi * Ri * Zi * Kg,

где:

Vi - объем определяемого выпуска продукции по лицензии в i-том году;

Ri - размер роялти в i-том году;

Zi - продажная цена продукции по лицензии в i-том году;

Kg - коэффициент дисконтирования.

Следует отметить, что данная формула отражает именно стоимость лицензионного договора по товарному знаку, а не стоимость товарного знака как такового.

Метод дисконтирования денежных потоков

Данный метод включает следующие этапы:

· Определение ожидаемого оставшегося срока полезной жизни, т.е. периода

· Прогнозирование денежного потока, генерируемого товарным знаком

· Определение ставки дисконтирования

· Расчет суммарной текущей стоимости будущих доходов

· Определение текущей стоимости доходов от товарного знака в постпрогнозный период

· Определение стоимости товарного знака как суммы всех стоимостей в прогнозный и постпрогнозный периоды.

Данный метод можно выразить следующей формулой:

PVтз = ?СF_n/ (1+r) ⁿ + CF_n* (1+g) / (r-g) (1+r) ⁿ, где

СF_n - денежный поток, генерируемый товарным знаком

r - ставка дисконтирования

g - рост денежного потока в постпрогнозный период

Метод преимущества в прибылях

Под преимуществом в прибылях подразумевается дополнительная прибыль, обусловленная оцениваемым товарным знаком. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании товарного знака, и той прибылью, которую производитель получает ль реализации продукции без использования товарного знака. Ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учётом предполагаемого периода его получения.

Общий вид формулы, используемой в этом методе:

PVтз = ?Цнов_i * Vнов_i ^- Цср_i * Vср_i, где

Цнов_i - цена единицы новой продукции в i-году

Цср_i - цена единицы сравниваемой продукции в i-году

Vнов_i, Vср_i, - объемы соответствующего реализованного товара или услуг в i-году.

Дойче Банк был основан в 1870 году. В филиалах, дочерних предприятиях и отделениях Банка работает 78 291 человек. В 76 странах мира Банк предлагает своим клиентам финансовые услуги высочайшего качества. В 2003, 2005 годах Дойче Банк назван International Financing Review Банком Года.

Начало деятельности Дойче Банка в России было положено в 1881 году, когда Дойче Банк принял участие в дополнительной эмиссии "Русского для внешней торговли банка" и размещении новых акций на немецком рынке. В середине 80-х годов XIX века Дойче Банк организовал первые займы российских железных дорог. В 1926 году Банк стал организатором первого немецкого консорциума по финансированию экспортных поставок в СССР. В 70-х годах под руководством Дойче Банка было организовано финансирование поставок труб для газопровода Россия - Европа.

В 1972 году Дойче Банк получил разрешение на открытие представительства иностранного банка в Москве.

В процессе продолжительного сотрудничества с Россией Дойче Банк оказывал финансовую и консультационную поддержку своим торговым партнерам и правительству страны. В частности, Дойче Банк играл важную роль в реструктуризации задолженности Советского Союза перед западными банками, входившими в Лондонский клуб.

Для совершенствования и расширения деятельности в России в апреле 1998 года было учреждено ООО "Дойче Банк" (Дойче Банк Россия), которое является 100% дочерней компанией Дойче Банка АГ. Дойче Банк Россия стал одним из крупнейших в России банков с иностранным участием.

Всего через несколько месяцев после открытия ООО "Дойче Банк" в России разразился финансовый кризис. Несмотря на трудности, с которыми пришлось столкнуться молодому офису Дойче Банка в этот сложный период, Банк не стал сворачивать свою деятельность в стране. Наоборот, после финансового кризиса 1998 года Дойче Банк содействовал разрешению затруднений и разногласий между Россией и ее международными кредиторами, а также восстановлению конструктивных отношений России с участниками международных рынков капитала.

ООО "Дойче Банк" оказывает российским и иностранным, корпоративным и частным клиентам широкий спектр финансовых услуг, включая услуги и консультации в области корпоративного финансирования, торговых операций, услуги в области реализации активов и сопровождения крупных сделок, коммерческие банковские услуги, услуги по управлению крупным частным капиталом и управлению активами. Клиенты банка - ведущие российские и международные компании. Начиная с 2001 г. управление корпоративного финансирования Дойче Банка Россия принимало участие в проектах реструктуризации группы компаний РАО "Норильский никель", подразделение международных рынков заемного капитала участвовало в организации выпуска еврооблигаций Газпромбанка и еврооблигаций Магнитогорского Металлургического Комбината. Депозитарное управление Дойче Банка Москва обслуживает программы АДР и ГДР РАО "ЕЭС России", ОАО "Аэрофлот", ОАО "Вимм-Билль-Данн", ОАО АНК "Башнефть". Также Дойче Банк входит в число самых активных операторов рынка государственных ценных бумаг и конкурирует по оборотам с крупнейшими российскими финансовыми институтами. Управление торговых операций Банка активно проводит операции с векселями крупнейших российских эмитентов. Дойче Банк был и остается одним из основных участников денежного рынка и продолжает развивать данное бизнес - направление в интересах своих корпоративных клиентов. В 2003 году Банк открыл новое направление деятельности - услуги по управлению крупным частным капиталом.

В 2005 году Банк вышел на рынок коллективных инвестиций. Сегодня на рынке работают четыре открытых паевых инвестиционных фонда Управляющей компании ООО "ДВС Инвестмент": фонд акций, фонд облигаций, фонд смешанных инвестиций и фонд акций предприятий среднего и малого бизнеса.

В январе 2004 года Дойче Банк АГ приобрел 40% акций одной из ведущих инвестиционных компаний на российском рынке - Объединенной финансовой группы (ОФГ), а в декабре 2005 года реализовал опцион на оставшуюся долю. Эта сделка еще более упрочила позиции Дойче Банка на местном рынке в области торговли акциями, рыночной аналитики и корпоративного финансирования. Такие значительные инвестиции в экономику России показали, насколько большое значение Банк придает развитию бизнеса в стране.

По данным агентств Dealogic и Thomson, по итогам 2007 года Дойче Банк занимает первую строчку рейтинга по объему сделок на активно развивающихся российских рынках акционерного капитала, организовав десять сделок общим объемом более 16 млрд. долл. США., крупнейшими из которых стали IPO банка ВТБ ($ 8 млрд.) и Группы Компаний ПИК ($ 1,9 млрд.), а также вторичное предложение акций ОАО "Норильский Никель" ($2,1 млрд.). IPO банка ВТБ стало самой большой сделкой в финансовом секторе за всю историю России и самым крупным IPO в мире в 2007 г., а размещение Группы Компаний ПИК - самой крупной сделкой в истории европейского сектора недвижимости. В том же году Банк принял участие в организации IPO компаний "AFI Development”, ОАО "Полиметалл", ОАО "Дикси Групп". В 2006 году Дойче Банк также был первым на рынках капитала в России.

В 2007 г. Дойче Банк вновь занял лидирующие позиции в области консультирования на российском рынке M&A, реализовав 19 сделок на общую сумму более $ 22 млрд. (по данным рейтинга Bloomberg). Банк выступил консультантом в таких сделках, как приобретение активов НК "Юкос" компанией Eni Нефтегаз ($ 5,8 млрд.); приобретение ОГК-5 компанией "Enel Spa" (общая сумма сделки около $ 5 млрд.); приобретение 30% акций европейской строительной корпорации "Strabag SE" компанией "Базовый элемент" (EURO 1. 3 млрд).

Аналитики Дойче Банка на протяжении ряда лет традиционно занимают верхние строчки в таких престижных международных рейтингах аналитических команд, как Thomson Extel Survey и Institutional Investor.

Дойче Банк занимает также ведущие позиции в области торговых операций, выпусков еврооблигаций. В течение 2006 года Банк получил несколько стратегически важных мандатов на организацию программ АДР, достиг существенных успехов в области коммерческих банковских услуг и управления активами.

В 2007 году Дойче Банк был назван лучшим инвестиционным банком в России по версии журнала "Итоги". В этом же году Дойче Банк Россия получил Национальную премию в области бизнеса "Компания года" в номинации "За эффективное консультирование на рынке IPO и M&A".

Дойче Банк назван лучшим организатором еврооблигационных выпусков в России (журнал "Global Finance”, 2006 г.); лучшим банком на срочном рынке России и в категории "Внешнеторговые операции" (Журнал "Global Finance”, 2007 г.)

Дойче Банк назван лучшим банком в Центральной и Восточной Европе в категории "Внешнеторговые операции" (Журнал Trade Finance, 2006 г.), лучшим банком в России и СНГ в той же категории (журнал "Trade & Forfeiting Review", 2005 и 2006 гг.).

Депозитарий ООО "Дойче Банк" был удостоен высшего рейтинга как лучший банк-агент для российских и иностранных клиентов (Global Custodian Emerging Market Agent Bank Review 2006)

ООО "Дойче Банк" стал лауреатом Национальной премии "Финансовый Олимп 2006" в номинациях "Крупнейшая инвесткомпания по M&A", "Крупнейший организатор IPO".

Аналитическая команда Банка заняла первую строчку рейтинга аналитических команд в России, организованного газетой "РБК-daily"

Дойче Банк считает неотъемлемой частью своей деятельности поддержку и развитие культуры и искусства. 1983-2007 годах Дойче Банк участвовал в двадцати международных проектах, среди которых были выставки и концерты с участием мастеров мирового класса. Для Банка большая честь сотрудничество с лучшими Российскими и международными организациями при осуществлении культурных проектов в России. Среди российских партнеров Банка по реализации проектов в области искусства Государственная Третьяковская Галерея, Государственный Музей Изобразительных Искусств имени А.С. Пушкина, Государственный Эрмитаж, Музеи Московского Кремля.

Дойче Банк принимает активное участие в развитии Российского финансового рынка. Банк является членом Консультативного Совета по Иностранным Инвестициям при Правительстве Российской Федерации, Ассоциации Российских Банков, Американской Торговой Палаты, Ассоциация Европейского Бизнеса, Союза Немецкой Экономики и ряда других значимых организаций профессионального сообщества российского финансового рынка.

ООО "Дойче Банк"

Россия, 115035

Москва, ул. Садовническая, 82, стр. 2

Тел.: +7 (495) 797 5000

Факс: +7 (495) 797 5017

www.deutsche-bank.ru

www.deutsche-bank.ru

Торговый знак "Deutsche Bank" был зарегистрирован 9 октября 2001 года под № 1027739369041. Дата истечения срока регистрации - 30 декабря 2013 года. Владеет данным товарным знаком ЗАО "Deutsche Bank". Товарный знак включает в себя текст и квадратную фигуру. Использованные цвета: Синий, Белый. Данный товарный знак распространяется на услуги 36 класса. Согласно МКТУ-9, это услуги по страхованию, финансовая деятельность, кредитно-денежные операции и операции с недвижимостью.

Образец Свидетельства представлен в Приложении 1.

2.2 Анализ рынка банковских услуг

Ожидается, что в 2009 году и в период 2010 и 2011 годов внешние условия развития российской экономики ухудшатся по сравнению с предшествующим трехлетним периодом. Снижение темпов роста производства товаров и услуг в мире, начавшееся в 2008 году, по прогнозам, продолжится в 2009 году. В 2010 и 2011 годах темпы роста мировой экономики возрастут, однако по итогам периода 2009-2011 годов они окажутся ниже, чем в 2006-2008 годах. Снижение инфляции в группе стран - ведущих поставщиков товаров в Россию в 2010 и 2011 годах, по прогнозам, продолжится.

В условиях кризиса на финансовых рынках центральные банки ведущих развитых стран осуществили в 2008 году снижение процентных ставок. Соответственно, их среднегодовой уровень в 2009 году будет ниже, чем в предыдущем году. Предполагаемые соотношения между процентными ставками в России и зарубежных странах сохраняют возможность притока капитала в российскую экономику. В то же время остается высоким риск оттока капитала из России вследствие нестабильности на мировых финансовых рынках.

Цена на нефть на мировых энергетических рынках является важнейшим фактором, оказывающим влияние на развитие российской экономики. В этой связи Банк России рассмотрел четыре варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2009-2011 годах, три из которых основываются на прогнозах Правительства Российской Федерации.

В первом варианте, предполагается снижение в 2009 году среднегодовой цены на российскую нефть до 66 долларов США за баррель. В этих условиях сальдо счета текущих операций может стать отрицательным. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут возрасти на 8,1%, инвестиции в основной капитал - на 10%, а объем ВВП - на 5,7%.

Во втором варианте в 2009 году предусматривается развитие российской экономики в условиях снижения на мировом рынке цены на нефть. В этих условиях положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса может сократиться более чем в 2 раза. Прирост валютных резервов замедлится. По этому варианту в 2009 году реальные располагаемые денежные доходы населения могут увеличиться на 9,9%. Прирост инвестиций в основной капитал ожидается на уровне 14%. Объем ВВП в этом случае может возрасти на 6,4%.

В третьем варианте рассматривается прогноз, положенный в основу проекта федерального бюджета. Предполагается, что в 2009 году цена на российскую нефть снизится до 95 долларов США за баррель. Экспорт товаров и услуг по этому варианту будет близок к показателю 2008 года, а импорт увеличится значительно. Прирост валютных резервов замедлится, но в меньшей степени, чем во втором варианте. По этому варианту предполагается реализация мероприятий по переходу на инновационную модель развития, что будет способствовать сохранению высокой инвестиционной активности - в 2009 году темп прироста инвестиций в основной капитал может составить 14,5%. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут возрасти примерно на 10,5%. Темпы экономического роста в этих условиях ожидаются на уровне 6,7%.

Согласно четвертому варианту прогноза предполагается, что цена на российскую нефть в 2009 году составит 115 долларов США за баррель. В этом случае положительное сальдо счета текущих операций и прирост валютных резервов будут больше, чем в третьем варианте. На фоне значительного улучшения внешних условий темпы роста основных экономических показателей будут выше, чем в третьем варианте. Увеличение реальных располагаемых денежных доходов населения ожидается на уровне 11,1%, инвестиций в основной капитал - 15,2%. Прирост ВВП в этом случае может составить 7,1%.

Основываясь на доступной информации, был сделан вывод о возможности использования затратного и доходного подходов. В затратном подходе будет использован метод стоимости создания, в доходном - метод дисконтирования будущих прибылей. Сравнительный подход не будет использован ввиду недостаточности необходимой для объективной оценки информации о проводимых сделках.

Оценка производится 21 января 2009 года.

Ввиду отсутствия информации о фактически понесённых затратах на оплату услуг дизайнера по разработке товарного знака, используются данные о ставках оплаты услуг дизайнеров в соответствии с текущими расценками.

Стоимость дизайнерских услуг при создании данного товарного знака принимается за 250 000 руб.

Затраты на правовую охрану

Затраты на правовую охрану определяются в соответствии с действующими ставками оплаты услуг патентных поверенных и Положением "О пошлинах за патентование изобретений, полезных моделей, промышленных образцов, регистрацию товарных знаков, знаков обслуживания, наименований мест происхождения товаров, за предоставление права пользования наименованиями мест происхождения товаров", утверждённым Постановлением СМ РФ от 12 августа 1993 года № 793.

Таблица 8

Затраты на правовую охрану (стоимость услуг патентного поверенного)

2.3.4 Затраты на маркетинг и рекламу

Затраты на маркетинг и рекламу берём исходя из возможных затрат на раскрутку продукции с данным товарным знаком. В соответствии с существующей на рынке ситуацией, данные статьи затрат составляют соответственно 90 000 и 100 000 руб.

В соответствии с Таблицами 1,2 коэффициент масштабности равен 2,0, а коэффициент известности равен 1,3.

Норма прибыли в данной отрасли берётся в размере 20%, т.к. данная отрасль весьма прибыльна.

Коэффициент инфля...