Оценка бизнеса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические и методологические аспекты оценки бизнеса

1.1 Понятие и сущность оценки предпринимательского бизнеса

1.2 Основные подходы и методы оценки предпринимательского бизнеса

1.3 Основные экономические показатели оценки бизнеса

2. Оценка предпринимательского бизнеса ООО «ПЛАНИК»

2.1 Характеристика предприятия и анализ основных показателей деятельности

2.2 Оценка предпринимательского бизнеса ООО «Планик»

2.3 Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости бизнеса ООО «Планик»

3. Разработка мероприятий по повышению стоимости бизнеса ООО «ПЛАНИК»

3.1 Повышение стоимости бизнеса за счет увеличения чистой прибыли предприятия

3.2 Повышение стоимости бизнеса за счет совершенствования управления оборотными активами

3.3 Повышение стоимости бизнеса за счет увеличения собственного капитала при расширении производства более покупаемой продукции

Список использованных источников



Введение

предпринимательский бизнес стоимость рыночный

Формирование развития в России рыночных отношений потребовало нового вида деятельности - оценочной. Оценочная деятельность является составной частью процесса реформирования экономики и создания правового государства.

Согласно российскому законодательству оценочная деятельность включает: оценку бизнеса; оценку недвижимости; оценку машин, оборудования и транспортных средств; оценку нематериальных активов и оценку интеллектуальной собственности.

Оценка собственности необходима при:

- операциях купли-продажи или сдаче в аренду;

- акционировании предприятий и перераспределении имущественных долей;

- привлечении новых пайщиков и дополнительной эмиссии акций

- кадастровой оценке для целей налогообложения объектов недвижимости: зданий и земельных участков;

- страховании объектов оценки;

- внесении объектов оценки в качестве вклада в уставный капитал предприятий и организаций;

- разработке инвестиционных проектов и привлечении инвесторов;

- ликвидации объектов;

- исполнении прав наследования, судебного приговора, разрешении имущественных споров;

- других операциях, связанных с реализацией имущественных прав на оцениваемые объекты.

Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что понятие «оценка различных объектов собственности» стало широко использоваться на практике, однако ее теоретическое обоснование применительно к специфическим условиям рынка России находится в стадии становления и развития, а многие термины имеют неоднозначное трактование.

Объектом оценки является предприятие общество с ограниченной ответственностью «Планик».

Целью курсовой работы является определение стоимости предпринимательского бизнеса данного предприятия.

В соответствии с целью работы были определены следующие задачи:

1. изучить теоретические и методологические подходы и методы оценки предпринимательского бизнеса;

2. провести оценку бизнеса на примере ООО «Планик»;

3. разработать мероприятия по улучшению результатов работы предприятия.

Теоретической и методологической основой исследования по проблемам оценки бизнеса являются достижения ведущих отечественных ученых и специалистов, российские нормативные материалы практического характера.

В качестве информационной базы были использованы данные Госкомстата, статистические материалы, сборника укрупненных показателей восстановительной стоимости. В работе использовались российская и зарубежная литература, публикации в экономической прессе, российское законодательство.



1. Теоретические и методологические аспекты оценки бизнеса

1.1 Понятие и сущность оценки предпринимательского бизнеса

Предметом оценки бизнеса является рыночная стоимость капитала, принадлежащего оцениваемой компании.

Оценка стоимости любого объекта собственности представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости объекта с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкретного рынка.[1. С. 82]

Процесс оценки предполагает наличие оцениваемого объекта и оценивающего субъекта.

Субъектом оценки выступают профессиональные оценщики, обладающие специальными знаниями и практическими навыками. Объектом оценки является любой объект собственности в совокупности с правами, которыми наделен его владелец. Это может быть бизнес, компания, предприятие, фирма, банк, отдельные виды активов, как материальных, так и нематериальных.

Особенностью процесса оценки стоимости является ее рыночный характер. Это означает, что оценка не ограничивается учетом лишь одних затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта. Она обязательно учитывает совокупность рыночных факторов: фактор времени, фактор риска, рыночную конъюнктуру, уровень и модель конкуренции, экономические особенности оцениваемого объекта.

Подходы и методы, используемые оценщиком, определяются в зависимости от особенности процесса оценки, так и от экономических особенностей оцениваемого объекта, а также от целей и принципов оценки.



1.2 Основные подходы и методы оценки предпринимательского бизнеса

Существуют три подхода к оценке бизнеса: доходный, затратный и сравнительный. Каждый из этих подходов отражает разные стороны оцениваемой компании, опирается на специфическую информацию. Применение того или иного подхода возможно лишь при наличии необходимых условий.

Доходный подход определяет стоимость собственного капитала как сумму текущих стоимостей будущих доходов оцениваемого предприятия. Информационной базой для оценки служат прогнозные данные относительно выручки от реализации расходов, величины денежного потока. Применение данного подхода к оценке предприятий, имеющих значительные материальные активы, но находящихся в состоянии устойчивого финансового кризиса, невозможно.[2. С. 133]

Затратный подход определяет стоимость собственного капитала компании как сумму рыночной стоимости ее активов за вычетом заемных средств. Расчет строится на информации, отражающей текущее состояние активов и долгов. Стоимость активов представляет разницу между совокупной величиной затрат на их воссоздание (по ценам и нормативам на дату оценки) и износом, который в оценке представляет скидку на физический, моральный и экономический износ, определяемую оценщиком, как правило, экспертным путем. Наиболее приемлемой сферой применения подхода является компания, обладающая значительными материальными активами. В противном случае перед оценщиком возникает проблема определения рыночной стоимости нематериальных активов. [3. С. 114]

Сравнительный подход предполагает, что ценность собственного капитала фирмы определяется тем, за сколько он может быть продан при наличии достаточно сформированного рынка. Другими словами, наиболее вероятной ценой стоимости оцениваемого бизнеса может быть реальная цена продажи сходной фирмы, зафиксированная рынком. [4. С. 62]

Процедура оценки предполагает использование конкретного метода, входящего в состав того или иного подхода. Метод оценки представляет совокупность и последовательность применения специфических приемов и инструментов оценки; расчетов, аналитических выкладок, а также корректировок.

1.3 Основные экономические показатели оценки бизнеса

К основным характеристикам затратного подхода относятся:

- оценка имущественного комплекса, состоящего из земельного участка и созданных на нем улучшений, на основе расчета затрат, необходимых при его воссоздании на конкретную дату (дату оценки);

- учет износа оцениваемых улучшений в период эксплуатации под воздействием различных факторов;

- принцип «замещения».

Необходимое условие для использования затратного подхода - достаточно детальная оценка на строительство идентичного (аналогичного) объекта с последующим учетом износа оцениваемого объекта.

Основные этапы применения затратного подхода:

1. Оценка восстановительной стоимости оцениваемого здания.

2. Оценка величины предпринимательской прибыли (прибыли инвестора).

3. Расчет выявленных видов износа.

4. Оценка рыночной стоимости земельного участка.

5. Расчет итоговой стоимости объекта оценка путем корректировки восстановительной стоимости на износ с последующим увеличением полученной величины на стоимость земельного участка. [5. С. 102]

Восстановительная стоимость (ВС) строительства оцениваемого объекта недвижимости рассчитывается в текущих ценах как нового (без учета накопленного) износа и соотнесенная к дате оценки.

Она может быть рассчитана на базе стоимости воспроизводства или стоимости воспроизводства или стоимости замещения. Выбор расчета указанных стоимостей требует определенного обоснования и зависит от многих факторов: цели оценки, количества и качества собранной информации об объекте оценки, его физических характеристик и т.д.

Стоимость воспроизводства - затраты на строительство в текущих ценах на действительную дату оценки точной копии оцениваемого здания, используя такие же строительные материалы, стандарты и проект.

Стоимость замещения - затраты на строительство в текущих ценах на действительную дату оценки объекта одинаковой полезности с использованием современных материалов, стандартов, проектов и архитектурных решений.

Доходный подход оценивает стоимость собственности в данный момент как текущую стоимость будущих денежных потоков, т.е. отражает:

- качество и количество дохода, который объект недвижимости может принести в течение своего срока службы;

- риски, характерные как для оцениваемого объекта, так и для региона.

Доходный подход используется при определении:

- инвестиционной стоимости, поскольку потенциальный инвестор не заплатит за объект большую сумму, чем текущая стоимость будущих доходов от этого объекта;

- рыночной стоимости.

В рамках доходного подхода возможно применение одного их двух методов:

- прямой капитализации доходов;

- дисконтированных денежных потоков.

В основе данных методов лежит предпосылка, что стоимость объекта обусловлена способностью оцениваемого объекта генерировать потоки доходов в будущем. В обоих методах происходит преобразование будущих доходов от объекта оценки в его стоимость с учетом уровня риска, характерного для данного объекта. Различаются эти методы лишь способом преобразования потоков дохода.

Метод капитализации доходов используется, если:

- потоки доходов стабильны длительный период времени, представляют собой значительную положительную величину;

- потоки доходов возрастают устойчивыми, умеренными темпами.

Результат, полученный данным методом, состоит из стоимости зданий, сооружений и из стоимости земельного участка, т.е. является стоимостью всего объекта собственности. Базовая формула расчета имеет следующий вид: [6. С. 33]

С = NOY / Rk или С=ЧОД / Коэффициент капитализации, (1.1)

где С - стоимость объекта недвижимости (ден.ед.);

Rk - коэффициент капитализации (%);

ЧОД - чистый операционный доход.

Таким образом, метод капитализации доходов представляет собой определение стоимости недвижимости через перевод годового (или среднегодового) чистого операционного дохода (ЧОД) в текущую стоимость.

Оценщик недвижимости работает со следующими уровнями дохода:

- ПВД (потенциальный валовой доход);

- ДВД (действительный валовой доход);

- ЧОД (чистый операционный доход);

- ДП (денежные поступления) до уплаты налогов.

Потенциальный валовой доход (ПВД) - доход, который можно получить от недвижимости, при 100%-ом ее использовании без учета всех потерь и расходов. ПВД зависит от площади оцениваемого объекта и установленной арендной ставки и рассчитывается по формуле [7. С. 101]:



ПВД = S * Cа, (1.2)

где S - площадь, сдаваемая в аренду, м2;

Са - арендная ставка за 1 м2.

Действительный валовой доход (ДВД) - это потенциальный валовой доход за вычетом потерь от недоиспользования площадей при сборе арендной платы с добавлением прочих доходов от нормального рыночного использования объекта недвижимости [8. С. 99]:

ДВД=ПВД-Потери+Прочие доходы. (1.3)

Обычно эти потери выражают в процентах по отношению к потенциальному валовому доходу. Потери рассчитываются по ставке, определяемой для типичного уровня управления на данном рынке, т.е. за основу берется рыночный показатель. Но это возможно только в условиях наличия значительной информационной базы по сопоставимым объектам. В отсутствии таковой для определения коэффициента недозагрузки (недоиспользования) оценщик, прежде всего, анализирует ретроспективную и текущую информацию по оцениваемому объекту, т.е. существующие арендные договора по срокам действия, частоту их перезаключения, величину периодов между окончанием действия одного арендного договора и заключением следующего (период, в течение которого единицы объекта недвижимости свободны) и на этой основе рассчитывает коэффициент недоиспользования (Кнд) объекта недвижимости [10. С. 32]:

Кнд = Дn * Тс / Nа, (1.4)

где Дn- доля единиц объект недвижимости, по которым в течение года перезаключаются договора;

Тс - средний период в течение которого единица объекта недвижимости свободна;

Nа - число арендных периодов в году.

Определение коэффициента недоиспользования осуществляется на базе ретроспективной и текущей информации, следовательно, для расчета предполагаемого ДВД полученный коэффициент должен быть скорректирован с учетом возможной загрузки площадей в будущем, которая зависит от следующих факторов:

- общеэкономической ситуации;

- перспектив развития региона;

- стадии цикла рынка недвижимости;

- соотношения спроса и предложения на оцениваемом сегменте рынка недвижимости.

Коэффициент загрузки зависит от различных типов недвижимости (отелей, магазинов, многоквартирных домов и т.д.). При эксплуатации объектов недвижимости желательно поддерживать коэффициент загрузки на высоком уровне, так как значительная часть операционных расходов является постоянной и не зависящей от уровня загрузки. [11. С. 68]

Кзагрузки = 1- Кнд. (1.5)

Опираясь на ретроспективную и текущую информацию, оценщик может рассчитать коэффициент недоиспользования и потерь при сборе арендных платежей с последующей корректировкой для прогнозирования величины действительного валового дохода [12. С. 174]:

Кндп = Па+Пнд / ПВД, (1.6)

где Кнд - коэффициент недоиспользования и потерь при сборе арендных платежей;

Па - потери при сборе арендной платы;

Пнд - потери от недоиспользования площадей;

ПВД - потенциальный валовой доход.

Помимо потерь от недоиспользования и при сборе арендных платежей необходимо учесть прочие доходы, которые можно увязать с нормальным использованием данного объекта недвижимости в целях обслуживания, в частности, арендаторов и не включаемые в арендную плату.

Чистый операционный доход (ЧОД) - действительный валовой доход за минусом операционных расходов (ОР) за год (за исключением амортизационных отчислений). Операционные расходы - это расходы, необходимые для обеспечения нормального функционирования объекта недвижимости и воспроизводства действительного валового дохода.

Расчет стоимости объекта оценки методом ДДП производится по формуле [13. С. 224]:

PV = е * (Ct / (1 + i)t )+ M * (1 / (1 + i)n), (1.7)

где PV - текущая стоимость;

Ci - денежный поток периода t;

it - ставка дисконтирования денежного потока периода t;

M - стоимость реверсии, или остаточная стоимость.

Сравнительный подход к оценке собственности базируется на информации о недавних сделках с аналогичными объектами на рынке и сравнении оцениваемого объекта с аналогами.

Оценка на основе соотношения дохода и цены продажи.

В этом случае в качестве единиц сравнения используются:

1. Валовой рентный мультипликатор (ВРМ).

2. Общий коэффициент капитализации (ОКК).

Валовой рентный мультипликатор - это отношение продажной цены или к потенциальному валовому доходу (ПВД), или к действительному валовому доходу (ДВД).

Для применения ВРМ необходимо:

1) оценить рыночный валовой (действительный) доход, генерируемый объектом;

2) определить отношение валового (действительного) дохода к цене продажи по сопоставимым продажам аналогов;

3) умножить валовой (действительный) доход от оцениваемого объекта на усредненное (средневзвешенное) значение ВРМ по аналогам.

Вероятная цена продажи оцениваемого объекта рассчитывается по формуле [14. С. 139]:

Цоб = ПВДо*ВРМа = ПВДо* [е (Цiа : ПВДiа)] : m, (1.8)

где Цоб - вероятная цена продажи оцениваемого объекта;

ПВДо - валовой (действительный) доход от оцениваемого объекта;

ВРМа - усредненный валовой рентный мультипликатор по аналогам;

Цiа - цена продажи i-го сопоставимого аналога;

ПВДiа - потенциальный валовой доход i-го сопоставимого аналога;

m- количество отобранных аналогов.

ВРМ не корректируют на удобства или другие различия между объектом оценки и сопоставимыми аналогами, так как в основу его расчета положены фактические арендные платежи и продажные цены, в которых уже учтены указанные различия.

Общий коэффициент капитализации.

Основные этапы расчета стоимости объекта:

- подбор сопоставимых (в том числе по степени риска и доходам) продаж в данном сегменте рынка недвижимости;

- общий усредненный коэффициент капитализации (ОКК) определяется отношением чистого операционного дохода (ЧОД) сопоставимого аналога к его продажной цене [15. С. 86]:



Ккап = [ ( е (ЧЧОiа : Цiа) : m, (1.9)

где Ккап - общий коэффициент капитализации;

ЧОДiа - чистый операционный доход i-го сопоставимого аналога;

Цiа - цена продажи i-го сопоставимого аналога;

m- количество отобранных аналогов.

- далее будет определяться вероятная цена продажи объекта оценки по формуле [16. С. 148]:

Цоб = ЧОДо * Ккап = ЧОДо * [е (ЧОДiа : Цiа)] : m, (1.10)

где ЧОДо - чистый операционный доход от оцениваемого объекта.

Заключительным этапом сравнительного подхода является анализ произведенных расчетов с целью получения итоговой величины стоимости оцениваемого объекта. При этом необходимо:

1. Тщательно проверить использованные для расчета данные по сопоставимым продажам и их скорректированные величины.

2. Провести согласование скорректированных величин сопоставимых продаж путем расчета средневзвешенной (среднеарифметической) величины.

Наибольший вес присваивается скорректированным величинам цен тех отобранных аналогов, к которым вводились меньшее количество и величина поправок. Иначе говоря, наибольший вес при согласовании результатов корректировок будут иметь те аналоги, которые наиболее сопоставимы с оцениваемым объектом.



2. Оценка предпринимательского бизнеса ООО «ПЛАНИК»

2.1 Характеристика предприятия и анализ основных показателей деятельности

Общество с ограниченной ответственностью ООО «Планик» осуществляет свою деятельность на основе Гражданского кодекса, Устава предприятия и действующего законодательства.

Согласно с п.1 ст.2 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» и п.1 ст.87 ГК РФ ООО является разновидностью коммерческой организации - объединения капиталов, характеризующейся, во-первых, делением уставного капитала на доли и, во-вторых, отсутствием ответственности участников по долгам общества личным имуществом.

Общество создано физическими лицами - учредителями за счет вкладов в уставный капитал предприятия. Участники общества с ограниченной ответственностью не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Уставный капитал определяет минимальный раз-мер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

Предприятие является коммерческим, так как основной целью общества является получение прибыли от осуществляемой деятельности.

Предприятие расположено по адресу: Сахалинская область, плр, Новоалександровск, ул. Советская , 106.

Основными задачами ООО «Планик» являются:

- обеспечение населения и организаций Сахалинской области продуктами питания, товарами народного потребления, продукцией производственно-технического назначения, осуществление оптовой, розничной торговли, коммерческой, торгово-закупочной, посреднической деятельности, оказание различных услуг;

- получение прибыли от своей деятельности.

Основными направлениями деятельности общества являются организация общественного питания (кафе, бары, рестораны, столовые и т.д.); производство и реализация пищевых продуктов, напитков, производство хлебобулочных изделий, производство кондитерских изделий, торговля продовольственными товарами.

Если говорить об организационной деятельности предприятия, то можно отметить, что на ООО «Планик» используется смешанная система управления, в которой сочетается линейная и функциональная системы. В этом случае решения, подготовленные функциональными подразделениями рассматриваются и утверждаются линейным руководителем, который передает их подчиненным подразделениям (рис. 1).

Рис. 1. Организационная структура предприятия

В процессе осуществления деятельности администрация предприятия приглашает сторонние кадры (например, певцы, танцевальные группы, организаторов праздников и пр.).

Основными потребителями ООО «Планик» являются предприятия и население г. Южно-Сахалинска и Сахалинской области.

Конкурентами предприятия являются ООО «Плазма», ООО «Планик», которые занимают довольно прочное положение на рынке.

Основным поставщиком предприятия является торгово-оптовая база, фирма ООО «Раут» г. Владивосток, ООО «Филимонов и сын» г. Владивосток, ООО «Компания ХоРеКа - Сервис» г. Южно-Сахалинск и др.

В табл. 2.1 представлены финансово-экономические показатели работы предприятия за 2007-2008 гг.

Таблица 2.1 - Анализ основных показателей деятельности ООО «Планик»

Показатель	Ед.Изм.	2007 г.	2008г.	Отклонения
				Абсолют.	%
1	2	3	4	5	6
Выручка от реализации	тыс.руб.	5649,0	7504,0	1855,0	32,8
Балансовая прибыль	тыс.руб.	11,0	73,0	62,0	В 6 раз
Себестоимость	тыс.руб.	4342,0	6397,0	2055,0	47,3
Среднесписочная численность персонала	чел.	30,0	36,0	6,0	-
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов	тыс.руб.	230,0	202,0	-29,0	7,6
Среднемесячная заработная плата	тыс.руб.	10,0	12,5	2,5	-
Чистая прибыль	тыс.руб.	1,0	50,0	49,0
Прибыль от реализации	тыс.руб.	202,0	200,0	-2,0	9,5
Фондоотдача	руб/руб	24,56	37,15	12,59	51,3
Фондоемкость	руб/руб	0,041	0,027	-0,014	5,9
Производительность труда	тыс.руб./чел	188,3	208,4	20,1	10,7
Рентабельность продаж	%	3,576	2,665	-0,911	4,5

Данные таблицы свидетельствуют о том, что объем деятельности предприятия ООО «Планик» за период в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличился на 1855 тыс. руб. (или на 32,8 %). Балансовая прибыль в период имеет положительную динамику, т.е. за 2007 год балансовая прибыль составила 11 тыс. рублей, но уже в 2008 году увеличилось на 674,3 % (в 6 раз) или на 62 тыс. рублей. Анализ отклонений среднесписочной численности, показывает, что количество численности в 2008 году увеличилось на 6 человек. Себестоимость реализации в 2008 году, составляет 6397 тыс. руб., что на 2055 тыс. руб. больше чем в 2007 году на (47,3 %). Среднегодовая стоимость основных фондов уменьшается за период 2007-2008 г.г. на 7,60 %, что составляет - 29 тыс. рублей. При этом имеет рост фондоотдача на 12,59 рублей и соответственно сокращается фондоемкость, что свидетельствует об эффективном использовании основных фондов на предприятии ООО «Планик».

2.2 Оценка предпринимательского бизнеса ООО «Планик»

Оценка бизнеса ООО «Планик» проводится доходным подходом.

Способность бизнеса приносить доход считается важным показателем в оценке права владения фирмой. Доходный подход позволяет определить рыночную стоимость предприятия в зависимости от ожидаемых в будущем доходов. Оценка бизнеса методом дисконтированных денежных потоков дает наиболее точный результат рыночной стоимости предприятия.

Для оцениваемого предприятия на основе прогнозов ООО «Планик» и данных администрации фирмы прогнозный период был определен в пять лет. Расчеты выручки и издержек производились по продукции в целом. Ставка налогообложения прибыли равна 24%.

Таблица 2.2 - Расчет ставки дисконтирования методом кумулятивного построения

Знак	Этапы определения ставки дисконта	Значения, %
2	3	4
	Безрисковая ставка дохода на капитал	6,7
+	Надбавка за риск за размер	4,3
+	Отраслевой риск	3,5
+	Финансовый риск	4
+	Диверсификация деятельности	3,5
+	Компетенция менеджмента	3
=	Ставка дисконтирования для чистой прибыли	25



Безрисковая ставка согласно (Еврооблигации, журнала «Эксперт» № 11 от 28.03.2007 г) составляет 6,7%.

Ставка дисконта равна 25% (0,25).

Требуемый собственный капитал принимается равным 18% от выручки.

Таблица 2.3 - Прирост собственного оборотного капитала, тыс. руб.

Показатель	Базовый2008г.	2009	2010	2011	2012	2013	Постпрогнозный период
Требуемый	1350,7	1485,8	1664,1	1897,1	2124,7	2358,4	2476,4
Действительный	770	1350,7	1485,8	1664,1	1897,1	2124,7	2358,4
Дефицит	580,7	135,1	178,3	233,0	227,6	233,7	118,0

Таблица 2.4 - Темпы прироста объемов продаж в прогнозный период, %

Показатель	Базовый2008г.	2009	2010	2011	2012	2013	Постпрогнозный период
1	2	3	4	5	6	7	8
Реализация продукции	100	+10	+12	+14	+12	+11	+5
Доходы от сдачи в аренду	100	0	0	0	0	0	0

Таблица 2.5 - Износ по зданиям, сооружениям, оборудованию и капитальным вложениям будущих периодов, тыс. руб.

Показатель	2007	2008	2009	2010	2011	Постпрогнозный период
Здания и сооружения	300,0	300,0	300,0	300.0	300,0	300,0
Оборудования	114,0	114,0	114,0	114,0	114,0	114,0
Капитальные вложения 2008	150,0	150,0	150,0	150,0	150,0	150,0
Капитальные вложения 2009	0	150,0	150,0	150,0	150,0	150,0
Капитальные вложения 2010	0	0	180,0	180,0	180,0	180,0
Всего:	564,0	714,0	894,0	894,0	894,0	894,0

Общая сумма износа в постпрогнозный период составила 894 тыс. руб.



Таблица 2.7 - Прогноз будущих доходов, тыс. руб.

Показатель	Базовый2008г.	2009	2010	2011	2012	2013	Постпрогнозный период
1	2	3	4	5	6	7	8
Выручка от реализации	7504	8254,4	9244,9	10539,2	11803,9	13102,4	13757,5
Издержки: постоянные переменные	5252,83151,72101,1	5778,13524,62253,5	6471,43947,62523,8	7377,44426,42951,0	8262,74957,63305,1	9171,75503,03668,7	9630,35778,23852,1
Валовая прибыль	2251,2	2476,3	2773,5	3161,8	3541,2	3930,7	4127,2
Всего - выручки от реализации	7504	8254,4	9244,9	10539,2	11803,9	13102,4	13757,5
Всего - валовая прибыль	2251,2	2476,3	2773,5	3161,8	3541,2	3930,7	4127,2

Таким образом, доход предприятия в постпрогнозный период составил 4127,2 тыс. руб.

Таблица 2.8 - Расчет денежного потока

Показатель	2008	2009	2010	2011	2012	Постпрогнозный период
1	2	3	4	5	6	7
Валовая прибыль	2476,3	2773,5	3161,8	3541,2	3930,7	4127,2
Административные издержки (10%)	247,6	277,4	316,2	354,1	393,1	412,7
Налогооблагаемая прибыль	2228,7	2496,1	2845,6	3187,1	3537,6	3714,5
Налог на прибыль	534,9	599,1	682,9	764,9	849,0	891,5
Чистая прибыль	1693,8	1897	2162,7	2422,2	2688,6	2823
Начисленный износ	564,0	714,0	894,0	894,0	894,0	894,0
Прирост долгосрочной задолженности	0	0	0	0	0	0
Прирост чистого оборотного капитала	135,1	178,3	233,0	227,6	233,7	118,0
Капитальные вложения	1500,0	1500,0	1800,0	0	0	894,0
Денежный поток(ЧП+НИ-ПЧОК-КВ)	622	932,7	1023,7	3088,6	3348,9	2705
Коэффициент те-кущей стоимости(1/ (1+х)n-0,5)	0,894	0,716	0,572	0,458	0,366	0,293
1	2	3	4	5	6	7
Текущая стоимость денежных потоков (ДП*КТС)	556,1	667,8	585,6	1414,58	1225,70
Сумма текущих стоимостей денежных потоков	4449,8
Выручка от продажи фирмы в конце последнего прогнозного года	27050,25 - 0,05 = 13525
Текущая стоимость выручки от продажи фирмы	13525*0,293 = 3962,8
Рыночная стоимость собственного капитала	4449,8+3962,8 = 8412,6
Дефицит чистого оборотного капитала	580,7
Рыночная стоимость собственного оборотного капитала после внесения поправок	7831,9

Для определения рыночной стоимости были произведены поправки:

уменьшение предварительной стоимости собственного капитала на величину дефицита собственного оборотного капитала:

8412,6-580,7=7831,9 (тыс. руб.)

Таким образом, рыночная стоимость ООО «Планик» определенная методом ДДП составляет: 7831,9 тыс. руб.

Сравнительный подход к оценке бизнеса предполагает, что ценность активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии достаточно сформированного финансового рынка.

Другими словами, наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемого предприятия может быть реальная цена продажи аналогичной фирмы, зафиксированная рынком.

На региональном рынке в момент оценки данного предприятия отсутствуют компании-аналоги для оценки объекта сравнительным подходом.



2.3 Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости бизнеса ООО «Планик»

В результате анализа применимости каждого подхода для оценки рассматриваемого объекта можно сделать следующие выводы:

1. Затратный подход в основном полезен для оценки объектов, уникальных по своему виду и назначению, для которых не существует рынка, либо для объектов с незначительным износом. Метод стоимости чистых активов базируется на рыночной стоимости реальных активов предприятия.

2. Подход с точки зрения доходности отражает ту предельную стоимость, больше которой не будет платить потенциальный инвестор, рассчитывающий на типичное использование объекта и на принятые ставки доходности. В связи с этим, учитывая, что решения типичных инвесторов для данного типа объектов опирается в основном на стремление получить максимальный доход от владения, доходность в данном случае имеет значительный вес при решении окончательной стоимости объекта.

С учетом вышеизложенного рассчитаны весовые коэффициенты, отражающие долю каждого из подходов в определении итоговой стоимости (табл. 2.9)

Таблица 2.9 - Согласование результатов оценки

Метод	Рыночная стоимость, тыс. руб.	Вес, %	Средневзвешенная стоимость, тыс. руб.
1	2	3	4
Метод стоимости чистых активов	6929,0	40	2771,6
Метод дисконтированных денежных потоков	7831,9	60	4699,14
Средневзвешенная стоимость		100	7470,74

На основе фактов, анализа и прогноза, приведенных в отчете, рыночная стоимость 100% владения собственным капиталом ООО «Планик» по состоянию на 01 января 2009 года составляет семь миллионов четыреста семьдесят тысяч семьсот сорок рублей.

Полученная оценка рыночной стоимости в дальнейшем может использоваться в качестве отправной точки в ходе переговоров с партнерами при определении условий реализации имущественных прав, получения кредитов по залогу имущества, страхования, сдачи в аренду, рассмотрения дел в суде по разделу имущества и т.д.



3. Разработка мероприятий по повышению стоимости бизнеса ООО «ПЛАНИК»

3.1 Повышение стоимости бизнеса за счет увеличения чистой прибыли предприятия

Доходы предприятия в основном формируются за счет реализации продукции общественного питания посетителям кафе. Посетителям кафе предлагается широкий ассортимент горячих и холодных безалкогольных напитков, холодных блюд и закусок, вторых горячих блюд, в том числе фирменных. Обслуживание ведется официантами. Кафе «Планик» работает четыре раза в неделю: четверг, пятница, суббота и воскресенье. Режим работы: с 11 часов вечера до 01 часа ночи.

Существенным недостатком является то, что в кафе «Планик» клиентам не предлагаются алкогольные напитки.

Связано это с тем, что ООО «Планик» не имеет лицензии на розничную торговлю алкогольными напитками.

В табл. 3.1 представлены данные о посещаемости предприятия и средней цене ужина.

Таблица 3.1 - Анализ посещаемости и средней стоимости ужина в кафе

Показатель	2007 год	2008 год	Изменение
			2008 от 2007
			Абсол.	Относит.
Количество посетителей в вечернее время, чел.	17414	18140	726	4,17
Средняя стоимость ужина	210	250	40	19,05

Из табл. 3.1 видно, что в 2008 году посещаемость кафе выросла.

Однако из-за отсутствия лицензии предприятие недополучает существенную часть доходов.

Предлагается ООО «Планик» получить лицензию на оборот алкогольной продукции, что значительно увеличит товарооборот предприятия, а, значит, повысит его прибыль. Источником финансирования мероприятия будет являться нераспределенная прибыль, которая составляет на конец 2008 года 2878 тыс. руб.

Себестоимость напитков, приобретаемых для реализации в кафе представлена в табл. 3.2.

Таблица 3.2 - Плановая себестоимость покупки алкогольных напитков

Наименование продукции	Количество, бут.	Средняя цена за 1 бут., руб.	Стоимость, тыс. руб.
Вино	5442	90	490
Водка	7256	150	1088
Коньяк	544	250	136
Ликеры, вермут	907	270	245
Настойка	363	55	20
Пиво	3628	30	109
Итого	18140	-	2088

Таким образом, покупная себестоимость алкогольной продукции, предлагаемой к реализации в вечернее время посетителям кафе, составит 2088 тыс. руб. за год.

В табл. 3.3 представлены затраты, которые ООО «Планик» понесет при внедрении данного мероприятия.

За выдачу лицензии взимается лицензионный сбор в размере стократного минимального размера оплаты труда, установленного действующим законодательством или 10 000 руб.

Лицензия на розничную продажу алкогольной продукции выдается на срок не более трех лет.

Таблица 3.3 - Затраты ООО «Планик» на получение лицензии и осуществления розничной продажи алкогольной продукции

Показатель	Сумма, тыс. руб.
Стоимость лицензии	10
Посуда для алкогольных напитков	40
Себестоимость алкогольных напитков	2088
Итого	2138

Из табл. 3.3 видно, что сумма затрат на реализацию мероприятия в кафе составит 2138 тыс. руб.

Планируемый уровень наценки на алкогольную продукцию составит 50 %.

Тогда объем товарооборота по реализации алкоголя в планируемом периоде составит:

2088 х 50/100 + 2088 = 3132 тыс. руб.

В табл. 3.4 представлен экономический эффект внедрения первого мероприятия в ООО «Планик».

Таблица 3.4 - Экономический эффект от внедрения мероприятия по повышению прибыли за счет получения лицензии на продажу алкогольной продукции

Показатель	До мероприятия(2008)	После мероприятия(план)	Экономический эффект
			Абсол.	Относит.
Стоимость ужина, руб.	250	422	172	68,8
Количество посетителей, чел.	18140	18140	0	0
Выручка от реализации, тыс. руб.	7504	10636	3132	41,74
Расходы, тыс. руб.	7304	9444	2140	29,30
Прибыль от реализации, тыс. руб.	200	1192	992	496,00
Прочие расходы, тыс. руб.	284	284	0	0
Прочие доходы, тыс. руб.	157	157	0	0
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	73	1065	992	1358,90
Налог на прибыль, тыс. руб.	23	261	238	1034,78
Чистая прибыль	50	804	754	1508,00
Рентабельность продаж, %	2,67	11,21	8,54	320,49
Собственный капитал, тыс. руб.	3667	4421	754	20,56
Цена собственного капитала, руб.	13,64	181,86	168,22	1233,76



Таким образом, в результате приобретения лицензии на продажу алкогольной продукции в кафе выручка предприятия вырастит на 3132 тыс. руб. или на 41,74 %. Прибыль от продаж увеличится на 992 тыс. руб., рост чистой прибыли составит 754 тыс. руб. Показатель рентабельности продаж с 2,67 % подымится до 11,21 %. После внедрения мероприятия цена капитала увеличится в 13,33 раза или на 168,22 руб., а, значит, увеличится и стоимость бизнеса предприятия. Рост показателей доказывает эффективность внедрения первого мероприятия в ООО «Планик».

3.2 Повышение стоимости бизнеса за счет совершенствования управления оборотными активами

Для повышения стоимости оборотных активов в ООО «Планик» предлагается реализовать стратегию совершенствования управления запасами.

В составе сырья и материалов находятся продукты, необходимые для приготовления различных блюд.

Структура запасов в 2008 году представлена в табл. 3.5.

Таблица 3.5 - Структура запасов ООО «Планик» в 2008 году

Показатель	Сумма, тыс. руб.	Структура, %
Овощи	118	4,04
Мясо	865	29,59
Консервы	104	3,56
Гребешок	180	6,16
Рыба мороженная	72	2,46
Рыба соленная	114	3,90
Креветка	270	9,24
Папоротник	376	12,86
Лопух	150	5,13
Ким - ча	131	4,48
Специи	10	0,34
Сахар	5	0,17
Крупы	9	0,31
Мука	2	0,07
Фрукты	28	0,96
Полуфабрикаты	14	0,48
Колбасы	10	0,34
Сыры	12	0,41
Масло	17	0,58
Прочие запасы	436	14,92
Итого	2923	100

Таким образом, на конец 2008 года в ООО «Планик» скопилась большая сумма запасов. В табл. 3.6 представлены данные о потребление запасов за год. Таким образом, излишек запасов составил 857 тыс. руб.

Таблица 3.6 - Потребление запасов в год

Показатель	Потребление за год, тыс. руб.	Остаток, тыс. руб.	Излишек, тыс. руб.
Овощи	118	118	0
Мясо	865	865	0
Консервы	104	104	0
Гребешок	90	180	+90
Рыба мороженная	36	72	+36
Рыба соленная	57	114	+57
Креветка	135	270	+135
Папоротник	56	376	+320
Лопух	50	150	+100
Ким - ча	12	131	+119
Специи	10	10	0
Сахар	5	5	0
Крупы	9	9	0
Мука	2	2	0
Фрукты	28	28	0
Полуфабрикаты	14	14	0
Колбасы	10	10	0
Сыры	12	12	0
Масло	17	17	0
Прочие запасы	436	436	0
Итого	2066	2923	857



В ООО «Планик» предлагается оптимизировать структуру запасов, тем самым повысить ликвидность имущества предприятия.

Предлагается в предстоящем периоде увеличить объем производства продукции, в состав которой входит сырье, находящееся в излишках, данное сырье можно использовать на изготовление салатов для реализации в магазины города и по частным заказам. В табл. 3.7 представлены данные по структуре запасов предприятия, по которым выявлен излишек.

Таблица 3.7 - Структура запасов предприятия в излишках

Наименование запаса	Кол-во	Цена за кг, руб.	Сумма, тыс. руб.	Структура, %
1	2	3	4	5
Гребешок	200	450	90	10,50
Рыба мороженная	300	120	36	4,20
Рыба соленная	220	260	57	6,67
1	2	3	4	5
Креветка	300	450	135	15,75
Папоротник	320	1000	320	37,34
Лопух	500	200	100	11,67
Ким - ча	700	170	119	13,88
Итого	-	-	857	100

Данные запасы предлагается в предстоящем периоде израсходовать.

По данным табл. 3.8 проводится маркетинговый анализ продаж в магазинах Ново - Александровска салатов восточной кухни.

Таблица 3.8 - Маркетинговый анализ магазинов, расположенных вблизи с местонахождением ООО «Планик»

курсовая работа "Оценка бизнеса" скачать

Подобные документы

• Расчет стоимости предприятия (бизнеса)

  Описание оценки стоимости предприятия. Построение модели денежных потоков на собственный и инвестированный капитал, расчет ставки дисконтирования, ценовых мультипликаторов по компаниям-аналогам. Определение итоговой величины рыночной стоимости бизнеса.
  
  курсовая работа [97,3 K], добавлен 27.02.2015
  

• Оценка стоимости бизнеса

  Бизнес как объект оценки. Принципы, подходы и методы используемые в оценке бизнеса. Оценка предприятия (бизнеса) на примере ООО Милана: цель оценки, рыночная стоимость объекта оценки, анализ среды местоположения, анализ финансового состояния объекта.
  
  курсовая работа [69,1 K], добавлен 15.08.2008
  

• Оценка бизнеса и управление стоимостью компании

  Определение стоимости активов и пассивов. Процесс управления стоимостью компании. Использование системы мультипликаторов в управлении. Структура капитала (пассивов) и EPS. Взаимосвязь показателей PBV, Р/Е, ROE. Управление и оценка растущего бизнеса.
  
  реферат [41,9 K], добавлен 15.09.2008
  

• Отчет об оценке квартиры в многоквартирном жилом доме расположенной по адресу: ул. Ключевская 70а/56 (дата оценки: 5 ноября 2013 года)

  Общая характеристика объекта недвижимости - квартиры в многоквартирном жилом доме. Анализ местоположения объекта. Определение стоимости объекта затратным, рыночным и доходным подходами. Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости.
  
  курсовая работа [2,4 M], добавлен 27.02.2015
  

• Разработка и обоснование мероприятий по повышению конкурентоспособности ЗАО "КАМАЗжилбыт"

  Анализ гостиничного бизнеса в республике Татарстан. Оценка деятельности ЗАО "КАМАЗжилбыт", анализ качества и конкурентоспособности услуг гостиницы. Разработка мероприятий по расширению ассортимента услуг гостиницы, проведение рекламной кампании.
  
  дипломная работа [184,7 K], добавлен 07.04.2014
  

• Сравнение электронного бизнеса и бизнеса, представленного в интернете

  Выявление различий концепций электронного бизнеса и бизнеса, представленного в Интернете, на примере трех этапов развития (разработка продукта, операционная деятельность, масштабирование). Совокупные средние издержки, возможность международной экспансии.
  
  статья [176,5 K], добавлен 05.10.2017
  

• Современная концепция брендинга

  Марочное видение бизнеса и развитие капитала брендов в основе новой концепции брендинга. Сущность марочного капитала, факторы его оценки. Модели и методы экономического прогнозирования. Особенности оценки стоимости брендов. Подходы к управлению брендами.
  
  учебное пособие [2,1 M], добавлен 07.05.2014
  

• Определение рыночной стоимости сотового телефона "Samsung GT-B5702"

  Определение целей и исследование процесса оценки оборудования. Анализ показателей рынка продаж сотовых телефонов в России. Расчет стоимости и проведение рыночной оценки сотового телефона "Samsung GT-B5702" затратным, доходным и сравнительным способом.
  
  курсовая работа [3,4 M], добавлен 04.08.2012
  

• Тенденции развития рекламного бизнеса в мире

  Понятие рынка рекламных услуг и его структура. Сущность, эволюционное становление рекламного бизнеса в мире. Анализ динамики маркетинговой ситуации на мировом рынке рекламы. Тенденции и перспективы развития рекламного бизнеса в Республике Беларусь.
  
  курсовая работа [202,4 K], добавлен 06.05.2014
  

• Комплексная оценка показателей конкурентоспособности компании ООО "Бэст Прайс"

  Сущность, виды конкурентоспособности, методика и подходы к ее оценке на современной организации. Краткая экономическая характеристика предприятия, анализ рыночной среды, разработка мероприятий по повышению конкурентоспособности и оценка их эффективности.
  
  дипломная работа [109,2 K], добавлен 19.06.2015
  

• Развитие маркетинговых технологий в сфере малого инновационного бизнеса

  Сущность малого инновационного бизнеса. Роль маркетинга в его деятельности. Анализ динамики развития и значимости малого инновационного бизнеса в России и США. Проблемы развития и методы их решения в сфере малого инновационного предпринимательства.
  
  курсовая работа [2,6 M], добавлен 24.04.2013
  

• Исследование механизмов продвижения продуктов и услуг малого бизнеса

  Модель поэтапного позиционирования продвигаемых товаров или услуг малого бизнеса в условиях рыночной среды РФ. Оценка рекламной деятельности компании ООО "Лайм энд Шугар" по продвижению продукта. Работа с инструментами каналов маркетинговых коммуникаций.
  
  дипломная работа [320,7 K], добавлен 22.06.2015
  

• ERP-система как инструмент развития дистрибьюторского бизнеса

  Ключевые проблемы и задачи актуальных трендов на рынке дистрибуции, специфика дистрибьюторского бизнеса. Проблематика выбора ERP-решения. Краткий обзор рынка ERP-систем в России и СНГ. Описание и оценка примеров ERP-решения для дистрибьюторского бизнеса.
  
  реферат [47,2 K], добавлен 03.09.2009
  

• Франчайзинг как путь к расширению бизнеса

  Появление франчайзинга как инструмента развития бизнеса. Его понятие, формы и виды, проблемы и перспективы развития в условиях становления рыночной экономики в России. Составляющие франчайзинговых отношений, их преимущества и недостатки для участников.
  
  курсовая работа [574,8 K], добавлен 20.10.2014
  

• Основные направления повышения эффективности маркетинга в управлении малым предприятием

  Современное состояние малого бизнеса в Российской Федерации. Рассмотрение основных способов повышения эффективности маркетинга на предприятии. Характеристика факторов, влияющих на развитие малого бизнеса. Анализ деятельности магазина "Комплимент".
  
  дипломная работа [2,7 M], добавлен 11.11.2012
  

• Анализ ресторанного бизнеса в Беларуси, Казахстане и России

  Условия формирования, особенности и проблемы ресторанного бизнеса в странах СНГ (Россия, Беларусь, Казахстан). Планируемые нововведения в сфере ресторанного бизнеса стран, ориентация на опыт зарубежных стран. Использование рекламных инструментов.
  
  реферат [33,1 K], добавлен 03.12.2014
  

• Оценка стоимости имущества

  Принципы оценки как основа аналитической деятельности оценщика. Оценка как определение стоимости объекта собственности в конкретных условиях рынка в определенный момент времени. Идентификация объекта оценки. Теория оценки как научная дисциплина.
  
  контрольная работа [22,6 K], добавлен 28.07.2010
  

• Теоретические основы факторов стоимости и стратегического планирования деятельности предприятия

  Сущность планирования в рыночной экономике. Глобальная цель развития предприятия. Цели и задачи стратегического планирования деятельности предприятия. Выявление факторов стоимости. Анализ организации стратегического планирования в ЗАО "Челны-Хлеб".
  
  курсовая работа [38,4 K], добавлен 11.01.2012
  

• Условия и особенности развития торгового бизнеса в России. Внешняя и внутренняя среда торгового бизнеса

  Становление и развитие предпринимательства в России. Факторы экономической, научно-технической, политической, правовой, демографической и природно-географической среды бизнеса. Анализ выполнения плана прибыли и рентабельности торговой организации.
  
  контрольная работа [54,7 K], добавлен 14.04.2013
  

• Разработка стратегии PR и рекламы в гостиничном бизнесе

  Сущность PR и рекламы, виды и формы. Способы эффективной продажи гостиничных услуг. Анализ рынка гостиничного бизнеса город Волхов и города Санкт-Петербурга. Разработка стратегии PR и рекламы для гостиничного бизнеса с учетом специфики города Волхова.
  
  дипломная работа [81,9 K], добавлен 15.12.2010
  

Другие документы, подобные "Оценка бизнеса"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам