Доходность финансовых операций

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Теоретическая часть

Доходность - это способность ценной бумаги или бизнеса приносить прибыль. Под доходностью ценных бумаг подразумевается качественная характеристика, которая определяет привлекательность для инвестора бумаги. Доходность всегда связана линейно с риском.

Любое использование материалов допускается только при наличии этой гиперссылки.

Прибыльность ценной бумаги определяют в процентах меж доходом и капиталом, вложенным на её приобретение. Стоит различать понятия доходность и доход.

Доход выражают в денежном эквиваленте. Он является абсолютной величиной, в то время как доходность является относительным параметром, определяющимся в процентах от деления прибыли на капиталовложения.

Баланс финансово-кредитной операции

Необходимым условием финансовой или кредитной операции в любом ее виде (ссуда, депозит, заем, инвестиции в проект и т.д.) является сбалансированность вложений и отдачи.

Доходность ссудных и учетных операций

Ссудные операции. Доходность ссудных операций (без учета комиссионных) измеряется с помощью эквивалентной годовой ставки сложных процентов. За открытие кредита, учет векселей и другие операции кредитор часто взимает комиссионные, которые заметно повышают доходность операций, так как сумма фактически выданной ссуды сокращается.

Доходность купли-продажи финансовых инструментов

Краткосрочные финансовые инструменты денежно-кредитного рынка -- векселя, тратты, различные депозитные сертификаты и т.д. -- могут быть проданы до наступления срока их оплаты. Владелец при этом получает некоторый доход, а в неблагоприятных условиях несет убытки.

Покупка и продажа векселя (простая учетная ставка). Если вексель или другой вид долгового обязательства через некоторое время после его покупки и до наступления срока погашения продан, то эффективность этой операции можно измерить в виде простых или сложных процентов. Финансовая результативность операции здесь связана с разностью цен купли-продажи, которые в свою очередь определяются сроками этих актов до погашения векселя и уровнем учетных ставок.

Доходность акций и облигаций

На сегодняшний день наиболее распространенными объектами вложений на фондовом рынке являются акции и облигации. Начинающему инвестору нужно знать отличия между акциями и облигациями. Акция выпускается акционерным обществом при своем учреждении и представляет собой свидетельство о внесении определенной доли в уставный капитал общества. Облигация представляет собой долговое обязательство, по которому эмитент должен в оговоренный срок вернуть указанную сумму на облигации ее держателю.

Первое отличие: держатель акции является совладельцем акционерного общества, в то время как держатель облигации - кредитором.

Второе отличие: акция является бессрочной ценной бумагой, то есть она существует, пока работает акционерное общество. Облигация является срочной ценной бумагой и выпускается на строго фиксированный период.

Третье отличие: доходы по акциям не являются фиксированными и зависят от прибыли акционерного общества. Доходы акционеров складываются из двух составляющих - дивидендов (доход на акцию, формирующийся за счет прибыли акционерного общества) и роста курсовой стоимости акций. Основными факторами, влияющими на доходность акций, являются размер дивидендных выплат, колебания рыночных цен, уровень инфляции, налоговый климат.

По облигациям доходы выплачиваются в строго установленном размере. Периодические выплаты доходов по облигациям в виде процен-тов называются купонными выплатами. Облигации могут приносить доход двумя способами - в форме процентной ставки (купона) по займу и прироста капитала (разница между ценой покупки облигации и ценой, по которой инвестор продает облигацию).

Четвертое отличие: проценты по акциям выплачиваются после выплат процентов по облигациям.

Пятое отличие: владелец акции имеет право голоса на общем собрании акционеров, в то время как у владельца облигации это право отсутствует.

Таким образом, акции являются одним из наиболее рискованных и доходных инвестиционных продуктов. Их приобретение не гарантирует стабильного дохода. При этом инвестиции в облигации являются наиболее надежным вложением средств на рынке ценных бумаг. Этот инвестиционный продукт рекомендуется для тех, кому важна полная сохранность капитала с невысоким уровнем дохода.

2. Практическая часть

финансовый доходность вексель

Задание №1

Рассчитать сумму начисленных процентов и сумму погашения кредита, если выдана ссуда в размере 22800 руб. на срок 3 года при начислении простых процентов по ставке 20 % годовых.

Решение:

Сумма погашения кредита составит:

руб.

Сумма начисленных процентов будет равна:



руб.

финансовый доходность вексель

Задание 2

Ссуда выдана в размере 35000 руб. на срок со 2 июля до 16 августа под 16 % годовых. Определить сумму погашения ссуды и сумму процентных денег, используя «британскую», «французскую» и «германскую» практики начисления простых процентов. Год не високосный.

Решение:

а) Определение числа дней пользования ссудой.

Согласно Приложению 1, дата окончания 16 августа пользования ссудой минус дата окончания 2 июля начисления процентов дает точное число дней ссуды: дней

Приближенное число дней ссуды будет равно:

дней

б) Расчет суммы процентных денег.

По «британской» практике: руб.

По «французской» практике: руб.

По «германской» практике: руб.

в) Расчет суммы погашения ссуды.

По «британской» практике: руб.

По «французской» практике: руб.

По «германской» практике: руб.

Задание 3

Вклад 10000 руб. положен в банк 1 июня по ставке 6,5% годовых. С

12 августа ставка повышена до 7%, 15 ноября ставка понижена до 6%, 1 декабря вклад востребован. Определить, какую сумму получит клиент банка 17 декабря при «британской» практике начисления простых процентов и среднюю процентную ставку, если: - проценты начисляются на первоначальную сумму вклада;

- с изменением ставки происходит одновременно капитализация процентного дохода.

Решение:

Период начисления по ставке 6,5%

дня

Период начисления по ставке 7%

дней

Период начисления по ставке 6%

дней

1) Наращенная сумма при условии начисления простых процентов на первоначальную сумму вклада:

руб.

Средняя процентная ставка при условии начисления простых процентов на первоначальную сумму вклада:



или 6,71%

Наращение по средней ставке приводит к ранее выполненным расчетам (условие начисления простых процентов на первоначальную сумму вклада):

руб

2) Наращенная сумма при условии изменения ставки с одновременной капитализацией процентного дохода:

руб.

Средняя процентная ставка при условии изменения ставки с одновременной капитализацией процентного дохода:

или 6,77%

Наращение по средней ставке приводит к ранее выполненным расчетам (условие капитализации процентного дохода с изменением процентной ставки):

руб.



Задание 4

Рассчитать наращенную сумму по постоянной и переменной сложной процентной ставке, если вкладчик внес на счет в банке 22800 руб. сроком на 3 года при ежемесячном начислении процентов. В первый год процентная ставка составила 19 % годовых, во второй - 21 %, постоянная годовая ставка процентов 20%.

Решение:

Наращенная сумма по вкладу при ежемесячном начислении процентов по постоянной ставке сложных процентов равна:

руб.

Наращенная сумма по вкладу при ежемесячном начислении процентов по переменной ставке сложных процентов равна:

руб.

Задание 5

Вексель на сумму 42000 руб. выдан 01 сентября текущего года. Срок погашения 5 декабря. Вексель учтен в банке 5 сентября по учетной ставке 23% годовых.

Рассчитать:

1) сколько получит владелец векселя и сумму дохода банка при применении простой учетной ставки («германская» практика) и сложной учетной ставки, если дисконтирование ежеквартальное;

2) значение простой процентной ставки, эквивалентной простой учетной ставке, и значение эффективной учетной ставки для сложной учетной ставки.



Решение:

Срок от даты учета (5.10) до даты погашения векселя (5.12) составит 2/12 или 1/6 года. а) Дисконтированная величина векселя при использовании простой учетной ставки составит:

руб.

Доход банка равен: руб. Дисконтированная величина векселя при использовании сложной учетной ставки и ежеквартальном дисконтировании составит:

руб.

Доход банка равен: руб.

б) В качестве величины, которую можно рассчитать при использовании заданных ставок выбрана величина «Доход банка от учета векселя». При использовании учетной ставки эта величина является дисконтом, а при использовании простой процентной ставки - это процентные деньги:

Уравнение эквивалентности будет иметь следующий вид: Snd =Pni.

Решив уравнение эквивалентности относительно простой процентной ставки, можно получить формулу:. Простая процентная ставка, эквивалентная заданной учетной ставке (23%) по формуле () составит: . Дисконт по учетной ставке 23% руб., доход банка также 1610 руб., значит ставки эквивалентны. Для определения дохода банка от учета векселя по простой ставке процентов необходимо рассчитать Р:



руб.

Тогда руб.

Доход банка при применении простой учетной ставки, равной 23 %, и простой ставки процентов, равной 23,91 %, равен. Следовательно, эти ставки эквивалентны.

Эффективная учетная ставка составит:

,

Тогда: руб.

Следовательно, учетная ставка в 21,09 % дает полный реальный эффект операции с учетом внутригодовой капитализации.

Задача №6

Ссуда 24000 руб. выдана на 4 года под 11 % годовых. Определить общие расходы заемщика по погашению долга и составить план погашения долга, если предусмотрено:

1) погашение основной суммы долга равными суммами;

2) погашение равными срочными уплатами

Решение:

а) Расчет плана погашения долга при погашении основного долга равными частями. Ежегодный платеж по основному долгу равен:

руб.

Расходы по погашению долга по годам составят:

- процентные деньги, выплачиваемые в конце t-го года:



руб.;

- размер очередной срочной уплаты:

руб.;

- остаток долга на начало очередного долга:

руб.;

План погашения основной суммы долга равными частями представлен в таблице 1.

Таблица 1. План погашения долга, руб.

Год	Остаток на начало года	Годовые взносы
		проценты	погашение основного долга	срочная уплата
1	24000	2640	6000	8640
2	18000	1980	6000	7980
3	12000	1320	6000	7320
4	6000	660	6000	6660

Общие расходы заемщика по погашению долга составят:

8640+7980+7320+6660=30600 руб.

б) Расчет плана погашения долга, если предусмотрено погашение срочными уплатами.

Размер срочной уплаты составит:

руб.



Расходы заемщика по годам:

- сумма процентов при очередной уплате:

руб.;

- сумма погашения основного долга при очередной срочной уплате:

руб.

- остаток долга на начало t+1-го года:

руб.;

План погашения долга равными срочными уплатами представлен в таблице 2

Таблица 1. План погашения долга, руб.

Год	Остаток на начало года	Годовые взносы
		проценты	погашение основного долга	срочная уплата
1	24000	2640	5093,83	7735,83
2	18906,17	2079,68	5656,15	7735,83
3	13250,02	1457,50	6278,33	7735,83
4	6971,69	764,14	6971,69	7735,83

Общие расходы заемщика по погашению долга составят:

руб.



Список использованных источников

финансовый доходность вексель

1.Ефимова М. Р. Финансовые расчеты. Практикум: учебное пособие. М.: КНОРУС, 2013.

2.Мелькумов Я.С.Финансовые вычисления. Теория и практика. М.: ИНФРА - М, 2012.

3.Справочник по финансовой математике / Брусов П.Н., Филатова Т.В., Орехова Н.П. М.: ИНФРА - М, 2015.

4.Финансовая математика: учебное пособие / П. Н. Брусов, П. П. Брусов, Н. П. Орехова, С. В. Скородулина. 2-е изд, стер. М.: КНОРУС, 2013.

5.Финансовая математика: учебное пособие / Е. В. Ширшов, Н. И. Петрик, А. Г. Тутыгин, Т. В. Меньшикова. 5-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2013.

Размещено на Allbest.ru

...