АФК,суперфосфат, аммофос

10,08

ОАО «Витебский облагросервис»

8470

АФК,суперфосфат, аммофос

18,05

Гродненская УП «Облсельхозтехника»

23465

АФК,суперфосфат, аммофос

50.02

ОАО «Минскоблагросервис»

3192

Гербицид «Пилараунд»

6,8

ОКУПТП «Брестоблагросервис»

1426

Суперфосфат, АФК, аммофос

3,04

Итого задолженность расчеты с покупателями и заказчиками

46902

100

Следующим этапом анализа является анализ качества дебиторской задолженности. Под качеством дебиторской задолженности понимается вероятность получения задолженности в полной сумме. Показателем вероятности является срок образования задолженности, а также удельный вес просроченной задолженности. Чем больше срок дебиторской задолженности, тем ниже вероятность ее получения.

Контроль и анализ сроков возникновения дебиторской задолженности определяет те области, в которых необходимы дополнительные усилия по возврату долгов, а также позволяют сделать прогноз поступлений денежных средств.

Для обобщения результатов анализа составляют сводную таблицу (таблица 2.5), в которой дебиторская задолженность классифицируется по срокам образования.

Таблица 2.5 - Анализ дебиторской задолженности по срокам образования (млн. руб.):

Срок образования задолженности	Остаток задолженности	Удельный вес
0-30 дней	38069	57,56
от 1 до 3-х месяцев	25936	39,22
Свыше 3-х месяцев	367	0,55
Свыше 6 месяцев	118	0,18
Свыше 1 года	675	1,02
Свыше 3 лет	973	1,47
Всего дебиторская задолженность	66138	100

Ежемесячное ведение такой таблицы позволит бухгалтеру составить четкую картину состояния расчетов с покупателями и выявить просроченную задолженность. Кроме того, она в значительной степени облегчает проведение инвентаризации состояния расчетов с дебиторами.

На основании вышеприведенной таблицы видно, что у 57,56 % дебиторской задолженности срок длительности составляет месяц со дня отгрузки товара, оказания услуг. Дебиторская задолженность со сроком возникновения свыше трех лет составляет 1,47 %. Из этого следует, что предприятие имеет трудности с получением оплаты от покупателей и заказчиков за оказанные услуги. Так же имеет место просроченная задолженность свыше 1 года в просроченной дебиторской задолженности и равна 675 млн. руб. Одним из показателей характеризующих степень возврата дебиторской задолженности является период оборачиваемости дебиторской задолженности. Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используют следующие показатели:

- оборачиваемость дебиторской задолженности;

- период погашения дебиторской задолженности;

- доля дебиторской задолженности в объеме выручки от реализации.

Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется отношением выручки от реализации к средней дебиторской задолженности (этот показатель определяется в разах).

Средняя дебиторская задолженность определяется как сумма дебиторской задолженности на начало периода и дебиторской задолженности на конец периода, деленная на 2.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности определяется путем деления 360 на оборачиваемость дебиторской задолженности (показатель определяется в днях) и характеризует финансовую результативность и деловую активность предприятия.

Для определения средней величины дебиторской задолженности за предыдущий период необходимо знать величину дебиторской задолженности на начало предыдущего периода (на 01.01.2007 г. задолженность- 24103 млн. руб.).

В (таблице 2.6) приводится расчет вышеуказанных показателей.

Таблица 2.6 - Оценка оборачиваемости дебиторской задолженности за год:

Показатели	Ед. измерения	01.01.2008	01.01.2009	Изменение (+;-)
1.Выручка от реализации	млн.руб.	329648	751190	+421542
2.Средняя дебиторская задолженность	млн.руб.	24120	45137	+21017
3.Дебиторская задолженность	млн.руб.	24136	66138	+42002
4.Оборачиваемость дебиторской задолженности	обороты	13,67	16,64	+2,97
5.Период оборачиваемости дебиторской задолженности	дней	26,33	21,63	-4,70
6.Доля дебиторской задолженности в объёме выручки от реализации		7,32	8,80	+1,48

Полученные расчетные показатели представлены в (таблице 2.7).

В соответствии с (таблицей 2.6) можно сделать вывод, что у предприятия улучшился показатель оборачиваемости средств в расчетах. Если, на начало периода показатель составлял 13,67 оборотов, то на конец - 16,64 оборотов т. е. за анализируемый период достигнуто ускорение на 2,97 оборота.

Положительной тенденцией для предприятия является и ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности по сравнению с предыдущим периодом на 4,7дня.

Для оценки деловой активности предприятия рассчитываются: коэффициент погашения дебиторской задолженности, просроченной дебиторской задолженности, а также необходимо знать какой удельный вес составляет доля дебиторской задолженности в активе баланса.

Таблица 2.7 - Показатели дебиторской задолженности:

Показатель	2008 год	Абсолютное отклонение (+/-)
	На 01.01.2008 г.	На 01.01.2009 г
1 Коэффициент погашения дебиторской задолженности:	1764	2713	+949
2 Коэффициент просроченной дебиторской задолженности	0,139	0,043	-0,096
3 Доля дебиторской задолженности в активе баланса	0,057	0,118	+0,061
4. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности	1,82	0,66	-1,16

Дадим оценку рассчитанных коэффициентов:

1. Для оценки деловой активности организации рассчитывается коэффициент погашенной дебиторской задолженности. Данный коэффициент составляет 1764 оборотов на начало периода, и 2713 оборотов на конец анализируемого периода. За период данный коэффициент изменился на 949 оборота.

2. Коэффициент просроченной дебиторской задолженности ().

В ходе проведенного анализа коэффициент просроченной дебиторской задолженности изменился за анализируемый период на 0,096 и составил 0,043. На основании данного показателя можно сделать вывод о том, что на предприятии имеется незначительная дебиторская задолженность, неоплаченная в срок. Данный показатель будет иметь существенное значение при показателе более 0,4, так как это будет означать, что более половины должников предприятия не в состоянии в срок рассчитаться за реализованные товары (работы, услуги) и может привести к тяжелому состоянию предприятия кредитора и как следствие привлечение заемных средств, а так же возможной реализацией высоколиквидных активов организации. Увеличение доли заемных средств в источниках образования активов организации является признаком усиления финансовой неустойчивости организации и повышения степени ее финансовых рисков, перераспределения (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к организации-должнику.

3. Доля дебиторской задолженности в активе баланса показывает удельный вес дебиторской задолженности в активе баланса. Рост этого показателя оказывает негативное влияние, как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной деятельности организации.

По данным проведенного анализа видно, что доля дебиторской задолженности в активе баланса на конец анализируемого периода увеличилась на 0,061 и составила 0,118 против соответствующего периода прошлого года 0,0579. В связи с этим можно сделать вывод, что на предприятии снижается доля собственных оборотных средств, что приводит к ухудшению показателей финансового состояния предприятия и структуры его баланса.

4. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности. Финансовая устойчивость организации в значительной степени зависит от значения этого коэффициента. Так, если значение этого коэффициента больше 2, то финансовая устойчивость организации находится в критическом состоянии.

Из полученных данных видно, что организация находится в устойчивом состоянии, что и показывает соотношение кредиторской и дебиторской задолженности, показатель на конец анализируемого периода снизился на 1,16, и составил 0,66. Для организации будет критично, если в последующем данное соотношение будет увеличиваться и приблизится к 2.

2.2 Анализ состояния кредиторской задолженности

Значительный удельный вес в составе источников средств предприятия занимают заемные, в том числе кредиторская задолженность.

Анализ кредиторской задолженности начинается с анализа структуры пассива баланса предприятия и его основных разделов, данные представлены в (таблице 2.8).

Таблица 2.8 - Анализ структуры пассива баланса ОАО «Гомельский химический завод»:

Наименование статьи	Показатели структуры пассива баланса
	2007 год	2008 год
	млн. руб.	общ. итог	млн. руб.	общ. итог
1. Капитал и резервы	337710	81,08	355967	63,82
2. Привлеченные и заемные средства	78823	18,92	201822	36,18
2.1. Долгосрочные кредиты и займы	22598	5,42	87066	15,60
2.2. Краткосрочные кредиты и займы .	12336	2,96	70283	12,60
2.3. Кредиторская задолженность	42755	10,26	43366	7,97
2.3.1.в т.ч. задолженность поставщикам за товары, работы и услуги	37173	8,92	37591	7,05
3. Баланс	416533	100	557789	100

Как видно из приведенных данных, валюта баланса на 01.01.2009 г. увеличилась по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 141256 млн. руб. и составила 557789 млн. руб. Увеличение валюты баланса связано в основном с ростом кредиторской задолженности (на 611 млн. руб.) и кредитов банка, удельный вес которых составил 15,60 % и 12,60 % в валюте баланса, что свидетельствует об увеличении доли заёмных средств в источниках образования активов предприятия и является признаком снижения финансовой устойчивости. Связано это с тем, что в период марта-июля календарного года снизилось финансирование закупок удобрений сельскохозяйственными предприятиями Республики Беларусь при обязательном условии выполнения установленного годового графика отгрузки, на который ориентированы целевые показатели 2008 г. В сложившейся ситуации завод вынужден был производить продукцию и отгружать с отсрочкой платежа до возобновления финансирования. Следовательно, в указанный период, для недопущения остановы предприятия, возникает потребность в заемных средствах для расчетов за импортируемое сырьё.

Удельный вес кредиторской задолженности в общем объеме заемных средств составил 21,48 % т. е. по сравнению с данными на 01.01.2008 г. отмечается снижение удельного веса на 32,76 %. В абсолютном значении наблюдается прирост кредиторской задолженности в сумме 611 млн. руб., заемные средства выросли на 122999 млн. руб.

Удельный вес кредиторской задолженности в общем объеме заёмных средств на начало и конец отчетного периода представлен на (рисунке 3).

Рисунок 3. - Удельный вес кредиторской задолженности в общем объеме заемных средств на начало и конец отчетного года:

Изменение кредиторской задолженности (по данным ф.6-ф) в динамике приведено в (таблице 2.9).

Таблица 2.9 - Динамика показателей кредиторской задолженности в 2008 году (млн. руб.):

Показатели	01.01.2008	01.04.2008	01.07.2008	01.10.2008	01.01.2009
Кредиторская задолженность всего	42755	48368	47721	49096	43366
в т. ч. просроченная	663	792	465	412	481

Как видно из приведенных данных, в течение 2008 года наблюдается рост и снижение кредиторской задолженности. Если за 1 квартал рост задолженности составил 5613 млн. руб., то в 4 квартале задолженность снизилась на 5730 млн. руб. В общей сумме кредиторской задолженности доля просроченной незначительная, занимает 1,1 % (на 01.01.2008 г. -1,5 %).

Состояние кредиторской задолженности характеризует расчетные взаимоотношения с поставщиками, бюджетом, рабочими и служащими. Важно не допускать просрочки платежей, поскольку это приводит как к штрафным санкциям, так и к подрыву деловых отношений. В процессе исследования учитывается наличие задолженности по каждому виду расчетов на отчетную дату, её изменение в динамике, изучается состав, и структура кредиторской задолженности по данным раздела V пассива баланса, формы 6-ф (Отчет о состоянии расчетов).

Для изучения состава и структуры кредиторской задолженности составлена (таблица 2.10).

Таблица 2.10 - Анализ состава и структуры кредиторской задолженности:

Наименование показателя	На начало года	На конец отчетного года	Изменение за год (-/+)
	сумма, млн.руб.	удельный вес, %	сумма, млн.руб.	удельный вес, %	суммы, млн. руб.	удельного веса, %
1 Задолженность перед поставщиками и подрядчиками	9424	22,04	19621	45,24	+10197	+23,2
2 Задолженность перед покупателями и заказчиками	27749	64,90	17970	41,43	-9779	-23,47
3. Задолженность по оплате труда	983	2,29	1913	4,41	+930	+2,12
4 Задолженность по налогам и сборам	3755	8,79	2326	5,36	-1429	-3,43
5.Задолженность по социальному страхованию и обеспечению	451	1,06	777	1,79	-326	+0,73
6 Задолженность перед разными кредиторами	393	0,92	759	1,75	+366	+0,83
Итого: в т.ч. просроченная	42755 663	100 1,55	43366 481	100 1,10	+611 -182

На основании (таблицы 2.10) можно сделать следующие выводы по структуре и составу кредиторской задолженности. Так, на предприятии основное место в кредиторской задолженности занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками (45,24 % от общей суммы кредиторской задолженности).

А также перед покупателями и заказчиками (41,34 %) что показывает нехватку оборотных средств у предприятия. Так же на начало анализируемого периода значительную часть кредиторской задолженности составила задолженность по налогам и сборам (8,79 % от общей суммы кредиторской задолженности). Рост показателей задолженности по платежам в бюджет, по социальному страхованию и обеспечению, по оплате труда связан в первую очередь, с ростом текущей задолженности по оплате труда, так как от этого показателя зависит размер отчисления в фонд социальной защиты населения, размер отчислений по государственному социальному страхованию, размер подоходного налога.

Так же рост задолженности по налогам и сборам связан с ростом финансовых показателей предприятия (увеличение на конец проверяемого периода выручки, затрат и др. показателей), так как есть прямая взаимосвязь между этими показателями (например, чем выше выручка, тем больше показатель налогооблагаемой базы по сбору в республиканский фонд поддержки производителей сельскохозяйственной продукции, продовольствия и аграрной науки).

Следовательно, данные показатели по анализируемому предприятию не имеют существенного значения, что подтверждается уменьшением их удельного веса в общей структуре кредиторской задолженности организации.

В соответствии с данными таблицы незначительное изменение кредиторской задолженности за период составило + 611 млн. р. При этом показатель кредиторской задолженности с поставщиками и подрядчиками увеличился на 10197 млн. руб. и на конец анализируемого периода составил 19621 млн. руб.

В целом, увеличение кредиторской задолженности для показателей финансовой устойчивости предприятия имеет негативное влияние, так как показывает несостоятельность предприятия рассчитываться по своим обязательствам.

Более наглядно структура кредиторской задолженности представлена на (рисунке 4).

Рисунок 4. - Структура кредиторской задолженности

Просроченная кредиторская задолженность - средства, выраженные в денежной форме, которые не были в установленные сроки возвращены кредиторам.

Обычно просроченная кредиторская задолженность влечет за собой применение санкций (начисление повышенных процентов, пени и др.). Систематическое неисполнение обязательств по погашению кредиторской задолженности, в конечном счете, приводит к утрате организацией платежеспособности, которая, в свою очередь, в дальнейшем может закончиться ее банкротством.

На предприятии просроченная кредиторская задолженность занимает незначительный удельный вес (1,10 %) в общей сумме кредиторской задолженности и по сравнению с соответствующим периодом прошлого года снижение удельного веса составило 0,45 % или в суммарном выражении 182 млн. руб.

На следующем этапе анализа дадим оценку относительных показателей кредиторской задолженности.

Исходные данные для анализа представлены в (таблице 2.11).

Таблица 2.11 - Исходные данные для анализа:

Наименование показателя	Предыдущий год	Отчетный год
1 Кредиторская задолженность	42755	43366
2 Выручка от реализации продукции, работ ,услуг	329648	751190
3. Средняя кредиторская задолженность	34711	43060
3 Сумма неоплаченной в срок кредиторской задолженности	663	481
4. Пассив баланса	416533	557789

На основании исходных данных полученные расчетные показатели кредиторской задолженности, представлены в (таблице 2.12).

Таблица 2.12 - Показатели кредиторской заложенности:

Наименование показателя	Предыдущий год	Отчетный год	Абсолютное изменение (+,-)
1.Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (обороты) 2 Оборачиваемость средств в расчетах (дни)	9,49 37,93	17,44 20,64	+7,95 -17,29
3. Коэффициент просроченный кредиторской задолженности	1,55	1,10	-0,45
4. Доля кредиторской задолженности в пассиве баланса	0,10	0,07	-0,03

Дадим оценку рассчитанных коэффициентов:

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - относится к коэффициентам деловой активности.

Показывает увеличение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.

1. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (обороты):

Рассчитывается как соотношение выручки от реализации продукции к среднему за период значению кредиторской задолженности. Средняя кредиторская задолженность определяется как сумма кредиторской задолженности на начало периода и кредиторской задолженности на конец периода, деленная на 2. В расчетах необходимо использовать величину кредиторской задолженности на начало предыдущего периода т. е. на 01.01.2007 г, которая составляет 26667 млн. руб.

Данный показатель показывает оборачиваемость заемных средств в расчетах организации. Так коэффициент оборачиваемости средств в расчетах на начало анализируемого периода составил 9,49 оборотов, на конец периода составил 17,44 оборота, т. е. ускорение оборачиваемости в 7,91 оборота.

2. Немаловажен показатель, который характеризует длительность погашения кредиторской задолженности (в днях), - это оборачиваемость средств в расчетах: чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения. Оборачиваемость средств в расчетах (период погашения в днях кредиторской задолженности) определяется путем деления периода в днях (год - 360 дней) на оборачиваемость кредиторской задолженности.

Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск ее непогашения.

Данный расчет показывает, что длительность погашения кредиторской задолженности на начало периода составила 37,93 дня, а на конец анализируемого периода 20,64 дней. Данный показатель изменился за анализируемый период на 17,29 дня и показывает ускорение периода погашения кредиторской задолженности.

Как свидетельствуют данные таблицы, оборачиваемость кредиторской задолженности имеет тенденцию к ускорению.

3. В дополнение к оценке оборачиваемости необходимо добавить анализ «возраста» кредиторской задолженности и сопоставить с контрактными условиями. Данный коэффициент показывает, что доля просроченной кредиторской задолженности в общей кредиторской задолженности очень незначительна и составляет 1,1. На основании этого показателя можно сделать вывод, что предприятие довольно своевременно рассчитывается по своим краткосрочным обязательствам.

4. Доля кредиторской задолженности в пассиве баланса составляет незначительную часть и равна на конец периода 0,07. Данное соотношение характеризует состояние баланса предприятия как положительное так, как кредиторская задолженность составляет незначительную часть в источниках образования средств предприятия.

2.3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности является важной частью финансового анализа на предприятии и позволяет выявлять не только показатели текущей (на данный момент времени) и перспективной платежеспособности предприятия, но и факторы, влияющие на их динамику, а также оценивать количественные и качественные тенденции изменения финансового состояния предприятия в будущем.

Проведем сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

Таблица 2.13 - Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на конец года (млн. руб.):

Вид задолженности	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Превышение задолженности
			дебиторской	кредиторской
1. С покупателями и заказчиками за товары и услуги	46902	17970	28932	-
2. С поставщиками и подрядчиками	3202	19621	-	16419
3. По налогам и сборам	15713	2326	13387
4. По социальному страхованию и обеспечению	-	777	-	777
5. По оплате труда	27	1913	-	1886
6. С прочими	294	759	-	465
Итого	66138	43366	42319	17847

Из данных (таблицы 2.13) можно сделать вывод, что дебиторская задолженность с покупателями и заказчиками превышает кредиторскую задолженность с поставщиками и подрядчиками за товары, работы и услуги на 12513 млн. руб. (28932-16419).

По данным вышеприведенной таблицы можно сделать вывод, что высокая кредиторская задолженность по расчетам с поставщиками и подрядчиками обусловлена в первую очередь неплатежеспособностью покупателей и заказчиков, что подтверждается данными таблицы. Данные таблицы по кредиторской задолженности свидетельствуют о наличии (возможном) только текущей кредиторской задолженности по налогам и сборам, а так же текущей кредиторской задолженности по оплате труда и социальному страхованию. На следующем этапе анализа проведем сравнительный анализ показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности (таблица 2.14).

Таблица 2.14 - Сравнительный анализ показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности:

Показатель	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Изменение (+/-)
			дебиторская задолжен.	кредиторская задолжен.
	На начало 2008г	На конец 2008 г	На начало 2008 г	На конец 2008 г
1 Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (обороты)	13,67	16,64	9,49	17,44	+2,97	+7,95
2 Оборачиваемость средств в расчетах (дни)	26,33	21,63	37,93	20,64	-4,7	-17,29
3 Коэффициент просроченного	0,139	0,043	1,55	1,10	-0,096	-0,45
4 Доля задолженности в пассиве/активе баланса	0,057	0,118	0,10	0,07	+0,061	-0,03

Из (таблицы 2.14) видно, что количество оборотов в год кредиторской задолженности превышает количество оборотов в год дебиторской на 4,98 оборота (7,95 - 2,97).

При этом продолжительность одного оборота кредиторской задолженности сократилась на 17,29 дня, в то время как дебиторской задолженности всего лишь на 4,7 дня.

Наблюдается снижение на конец года коэффициента просроченных как дебиторской, так и кредиторской задолженности (дебиторской на 0,096, кредиторской на 0,45).

Отмечен рост доли дебиторской задолженности на конец анализируемого периода в активе баланса на 0.061 % против снижения доли кредиторской задолженности в пассиве баланса на конец анализируемого периода на 0.03 %.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия анализируются сложившиеся соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью.

Предоставляя покупателям отсрочку платежа, предприятие отвлекает средства из оборота на определенный срок.

Частично эта сумма перекрывается кредиторской задолженностью поставщикам ресурсов. Желательно, чтобы сумма дебиторской и кредиторской задолженности была уравновешена по объему и срокам погашения.

Отношение дебиторской задолженности к кредиторской характеризует соотношение отвлеченных средств из оборота и привлеченных средств в оборот предприятия.

Анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности на конец анализируемого периода приведен в (таблице 2.15).

Таблица 2.15 - Анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности:

Показатели	Начало 2008 г.	Конец 2008 г.	Темп роста, %
Задолженность покупателей и заказчиков млн. руб.	2495	46902	1879,83
Задолженность перед поставщиками и подрядчиками, млн.руб.	9424	19621	208,2
Приходится дебиторской задолженности на рубль кредиторской задолженности, руб.	0,26	2,39	919,2

Данные таблицы свидетельствуют, что на заводе за отчетный период кредиторская задолженность выросла в меньшей степени, чем дебиторская, в результате чего изменилось соотношение между ними. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской на 27281 млн. руб.(46902-19621) говорит о том, что предприятие допускает иммобилизацию оборотных средств, из - за чего уменьшается собственный капитал. В то же время наличие средств в дебиторской задолженности при своевременной её инкассации гарантирует погашение кредиторской задолженности.

2.4 Оценка влияния дебиторской и кредиторской задолженности на платежеспособность организации

Показатели дебиторской и кредиторской задолженности оказывают существенное влияние на показатель финансового состояния предприятия и, в первую очередь, на его платежеспособность.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о том, что организация имеет возможность полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность. Текущая платежеспособность за отчетный год может быть определена по данным баланса путем сравнения суммы его платежных средств по срочным обязательствам. По вопросу определения суммы платежных средств имеются различные точки зрения. Наиболее приемлемо к платежным средствам относить денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, так как они могут быть реализованы и обращены в деньги, часть дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении. Срочные обязательства включают текущие пассивы, т. е. обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, бюджету и другим юридическим и физическим лицам. Превышение платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. О неплатежеспособности могут сигнализировать отсутствие денег на расчетном и других счетах в банке, наличие просроченных кредитов банку, займов, задолженности финансовым органам, нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и др.

Текущая платежеспособность внутри отчетного периода может быть определена с помощью платежного календаря, на основании которого определяется коэффициент текущей оперативной платежеспособности, разрабатываются мероприятия, обеспечивающие своевременные расчеты с кредиторами, банком, финансовыми и другим органами. Платежный календарь составляется на основании данных аналитического учета, выписок банка, картотеки срочности платежей и др. Такие расчеты могут осуществляться ежедневно или один раз в 3-5 дней и за другие отрезки времени.

Периодичность расчетов зависит от состояния платежеспособности предприятия. Если она устойчива, расчеты можно делать реже, если не устойчива - чаще.

Согласно Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности от 14.05.2004 г. № 81/128/65 (в редакции постановления Минфина РБ, Минэкономики РБ и статистики и анализа Республики Беларусь от 08.05.2008 № 79/99/50) при анализе платежеспособности предприятия рассчитываются следующие показатели:

- коэффициент текущей ликвидности (текущее отношение);

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

- коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами;

- коэффициент абсолютной ликвидности.

Расчет показателей представлен в (таблице 2.16).

Исходные данные для расчета показателей бухгалтерского баланса представлены в (таблице 2.16).

Таблица 2.16 - Исходные данные для расчета показателей:

Наименование показателя	Предыдущий год	Отчетный год
1	2	3
1 Запасы и затраты	39661	63918
2. Налоги по приобретенным активам	13059	7039
3 Дебиторская задолженность	24136	66138
4 Денежные средства	25258	42992
5 Финансовые вложения	175	19939
6 Прочие оборотные активы	15	16
Итого II раздел Актива	102304	200042
7 Краткосрочные кредиты и займы	12336	70283
8 Кредиторская задолженность	42755	43366
Итого V раздел Пассива	55093	113649
9 Капитал и резервы(III раздел Пассива)	337710	355967
10Внеоборотные активы(I раздел Актива)	314229	357747
11 Валюта баланса	416533	557789

Таблица 2.17 - Расчет коэффициентов для анализа платежеспособности предприятия:

Показатель	Порядок расчета	2008 год	Абсолют. изменение
		на начало года	на конец года
1.Коэффициент текущей ликвидности	II А / (V П - строка 640)	102304/55093 = 1,86	200042/113649 = 1,76	- 0,10п.п.
2.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	(III П + строка 640 - I А) / II А	(337710 + (-314229) / 102304 = 0,23	(355967 + ( - 357747) / 200042 = -0,01	-0,024п.п.
3.Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	V П / ВБ	55093/416533 = 0,13	113649/557789 = 0,20	+0,07п.п.
4.Коэффициент абсолютной ликвидности	(строка 260 + строка 270) / (V П - строка 640)	(25258+175) / 55093 = 0,46	(42992+19939) / 113649 = 0,55	+0,09п.п.

Дадим оценку рассчитанных коэффициентов:

1. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ), характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности отражает, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на каждый рубль его текущих (краткосрочных) обязательств.

Естественно, чем выше текущая ликвидность предприятия, тем устойчивее его финансовое положение.

Рассчитывается как отношение текущих активов к текущим обязательствам предприятия. Так, при анализе данных бухгалтерского баланса видно, что на 01.01.2009 г. наблюдается снижение коэффициента текущей ликвидности на 0,10 единицы по сравнению с величиной на начало года за счет того, что сумма обязательств предприятия возросла в большей степени, чем стоимость оборотных активов, в результате коэффициент составил 1,76. Нормативное значение этого показателя для Гомельского химзавода составляет 1,4. Значение коэффициента выше нормативного значения, что свидетельствует об обеспеченности предприятия оборотными средствами необходимыми для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих срочных обязательств.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для её финансовой устойчивости. Рассчитывается как отношение разности источников собственных средств, доходов, расходов и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств. Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами не менее 0,2.

Снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами по сравнению с его величиной на начало года на 0,24 единицы произошло за счет уменьшения источников собственных средств направляемых на приобретение оборотных активов (вложение средств во внеоборотные активы) и увеличения стоимости оборотных активов (увеличения стоимости сырья, материалов, продукции и т. д.) Коэффициент ниже нормативного значения на 0,21, что свидетельствует о недостатке у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

3. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Он определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств предприятия к общей стоимости имущества (активов). Нормативное значение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств не более 0,85.

Значение коэффициента увеличилось на 0,07 за счет роста суммы обязательств предприятия. Однако коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на начало и на конец года находится в пределах норматива, что свидетельствует о возможности предприятия рассчитываться по своим обязательствам.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности (К) - финансовый коэффициент, выражающий отношение денежных средств и их эквивалентов к краткосрочным обязательствам предприятия. Характеризует платежеспособность предприятия и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Рассчитывается как отношение легко ликвидных активов к текущим обязательствам предприятия. К легко ликвидным активам относятся суммы денежных средств и финансовых вложений.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,2.

Анализ коэффициента абсолютной ликвидности показывает, что предприятие способно немедленно погасить свою краткосрочную кредиторскую задолженность. При этом данный коэффициент на конец проверяемого периода составил 0,55, что на 0,35 единицы больше предельно допустимого и на 0,09 единицы больше, чем на начало анализируемого периода.

Дадим оценку влияния дебиторской и кредиторской задолженности на показатель общей ликвидности.

На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков дебиторской, так и кредиторской задолженности. Оценка влияния балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия осуществляется с учетом уровня платежеспособности (коэффициента общей ликвидности) и соответствия периодичности превращения дебиторской задолженности в денежные средства и периодичности погашения кредиторской задолженности.

Факторная модель анализа коэффициента ликвидности выглядит следующим образом:

Где:

З - запасы;

ДЗ - дебиторская задолженность;

ДС - денежные средства;

ПА - прочие активы;

КЗ - кредиторская задолженность.

Факторный анализ коэффициента текущей ликвидности производится способом цепных подстановок.

Оценка влияния факторов на показатель реализации продукции представлена в (таблице 2.18).

Таблица 2.18 - Влияние факторов на показатель реализации продукции:

Фактор	Алгоритм расчета	Цифровой расчет	Величина влияния
1 Запасы и затраты			2,6
2 Дебиторская задолженность			3,1
3 Денежные средства			2,5
4 Прочие активы			2,1
5 Кредиторская задолженность			1,2
Итого	-	-	+11,5

Из приведенных в таблице данных видно, что на показатель реализация продукции наибольшее влияние оказал КТЛ (ДЗ), величина влияния которого составила 3,1 , тем самым, увеличив коэффициент ликвидности на 1,34 единицы (3,1-1,76). Однако это нельзя рассматривать как положительный фактор так, как произошел значительный рост дебиторской задолженности по сравнению с соответствующим периодом прошлого года (66138-24136). Большая часть дебиторской задолженности у завода формируется как долги покупателей. Величина показателя КТЛ (КЗ) составила 1,2 , при этом уменьшила текущую ликвидность предприятия на 0,56 единицы (1,2-1,76).

По существу, выручка от реализации продукции является единственным средством для погашения всех видов кредиторской задолженности. Поступление денежных средств от реализации продукции определяет возможности предприятия по погашению долгов кредиторам.

В целом по предприятию коэффициент ликвидности показывает, что оборотные активы могут быть конвертируемы в наличные деньги и способны обеспечить уплату по краткосрочным обязательствам.

3. Анализ резервов и управление дебиторской и кредиторской задолженностью

По результатам анализа состава, структуры и динамики кредиторской и дебиторской задолженности предприятия можно сделать вывод, что в целом ситуация в сфере осуществления платежно-расчетных отношений предприятия с его дебиторами и кредиторами не представляет существенной угрозы стабильности финансового состояния предприятия. Это подтверждается расчетами коэффициентов текущей, абсолютной ликвидности, коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами и финансовых обязательств активами, которые показывают довольно стабильное финансовое положение анализируемого предприятия. Также это видно из сравнения данных коэффициентов в динамике.

Тем не менее, динамика роста и кредиторской, и дебиторской задолженности свидетельствует о необходимости пристального внимания руководства к организации платежно-расчетных отношений.

Высокая доля строки «покупателей и заказчиков» в общем объеме дебиторской задолженности говорит о заведомой выдаче авансов в основном сельскохозяйственным организациям, платежеспособность которых в условиях кризисного периода крайне тяжелая. Что же касается других покупателей - говорит о том, что на предприятии недостаточно хорошо поставлена процедура проверки потенциальной способности контрагента погасить выданный аванс.

Представляют интерес значительные объемы задолженности поставщиков и подрядчиков, как дебиторской, так и перед поставщиками и подрядчиками кредиторской.

Очень важно следить за сроками задолженности по каждому дебитору и кредитору в отдельности и своевременное принятие мер для погашения или взыскания задолженности, чтобы не пропустить срока исковой давности в случае необходимости взыскания задолженности в судебном порядке, а также, чтобы иск не подали на рассматриваемое предприятие. Несмотря на то, что ситуация на рассматриваемом предприятии достаточно благополучна с точки зрения того, что доля просроченной дебиторской и кредиторской задолженности незначительна, тем не менее, рост объемов и дебиторской, и кредиторской задолженности определяет необходимость повышенного внимания ко всему, что с ней связано.

Динамика и состав дебиторской задолженности свидетельствует о том, что поставщики предприятия, получая вовремя его продукцию, задерживают ее оплату, причем объем просроченной дебиторской задолженности в общем объеме дебиторской задолженности на начало года позволяет сделать вывод о том, что предприятие в значительной мере кредитует деятельность своих контрагентов. Это создает препятствия для погашения его собственных обязательств.

Важно не допустить дальнейшего роста доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия - это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами.

Снижение доли кредиторской задолженности в краткосрочных пассивах говорит об увеличении источников формирования оборотных активов, а также об текущей ликвидности предприятия. Известно, что текущая ликвидность есть отношение всех оборотных средств (кроме расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (кредиторская задолженность плюс краткосрочные кредиты). Увеличение доли кредиторской задолженности будет уменьшать текущую ликвидность предприятия.

Можно рекомендовать предприятию использование вексельных форм расчетов, использование механизма взаимозачетов, чтобы снизить объемы как кредиторской, так и дебиторской задолженности. Кроме того, это позволит ускорить оборот ресурсов предприятия.

За анализируемый период у предприятия имеется переплата в бюджет, в дальнейшем при отсутствии переплаты в бюджет, можно рекомендовать предприятию, при наличии финансовых затруднений у покупателей и заказчиков, использовать как одну из форм расчета с бюджетом, выставление инкассовых распоряжений к дебиторам через инспекцию Министерства по налогам и сборам.

Большая часть дебиторской задолженности формируется как долги покупателей. Установление с покупателями таких договорных отношений, которые обеспечивают своевременное и достаточное поступление средств для осуществления платежей кредиторам, - главная задача управления движением дебиторской задолженностью. Предприятие должно стремиться снижать уровень дебиторской задолженности и повышать ее оборачиваемость, чтобы обезопасить себя от потери ликвидности.

Управление дебиторской задолженностью требует особого внимания, поскольку находится на стыке юриспруденции и управления финансами.

Устанавливая политику кредитования покупателей продукции, предприятие должно определиться по таким ключевым вопросам, как:

- срок кредита (чаще всего у предприятия существует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный срок оплаты продукции);

- стандарты кредитоспособности (критерии, по которым оценивается финансовая состоятельность клиента и вытекающие отсюда варианты оплаты);

- система скидок;

- процедуры взаимодействия с покупателем в случае нарушения условий оплаты.

При формировании кредитной политики также необходимо определить предельно допустимый размер дебиторской задолженности как в целом для предприятия, так и по каждому клиенту (кредитный лимит). Каждое предприятие самостоятельно определяет для себя эти цифры, ориентируясь, в первую очередь, на свою стратегию. Например, стратегия, направленная на завоевание новых рынков сбыта, предполагает больший размер дебиторской задолженности, нежели стратегия удержания рынка.

Не стоит забывать о том, что как бы ни была эффективна кредитная политика предприятия, в ходе взаимодействия компании с покупателями не исключаются всевозможные накладки, поэтому предприятие должно обязательно организовать систему контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины (иными словами проводить мониторинг дебиторов). Это позволит заблаговременно увидеть кризисные явления и предпринять меры для их устранения.

Таким образом, в целях оптимизации политики продаж с отсрочкой платежа у предприятия должны быть разработаны следующие положения и регламенты:

- кредитная политика, включающая принципы кредитования клиентов;

- регламент работы с дебиторской задолженностью;

- регламент заключения договоров;

- положение о скидках;

- должностные инструкции, предусматривающие права, обязанности и ответственность персонала.

Второй этап работы по управлению дебиторской задолженностью - знакомство с клиентом, подразумевающее оценку его платежеспособности.

Предприятие самостоятельно определяет критерии оценки клиентов и способы ранжирования их по группам. Поскольку использование метода оценки финансового состояния клиента, основывающегося на анализе финансовой (бухгалтерской) отчетности, на практике ограничено из-за того, что - либо отчетность у клиента искажена, либо вообще недоступна, предприятие может воспользоваться иными способами определения кредитоспособности покупателя.

В этой ситуации можно рекомендовать уделить особое внимание таким моментам, как:

1. год основания предприятия (о предприятиях, которые существуют на рынке уже не один год, можно собрать гораздо больше полезной информации, в том числе попробовать получить сведения от конкурентов, старых партнеров этих предприятий и др.);

2. виды деятельности (так как осуществление некоторых видов деятельности подвержено повышенным рискам, это необходимо учитывать при заключении контракта);

3. репутация на рынке;

4. наличие собственного имущества (так, в случае невыполнения покупателем обязательств по оплате имущество можно взыскать);

5. состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором клиент осуществляет свою хозяйственную деятельность.

После "знакомства с клиентом" и подготовки к оформлению договорных отношений необходимо осуществить планирование дебиторской задолженности в разрезе видов задолженности, сроков погашения, сумм по классам контрагентов и договоров, видов готовой продукции (товаров).

Структурирование дебиторской задолженности (выделение групп покупателей по срокам погашения, определение размера задолженности по каждому покупателю) позволяет значительно усилить контроль за ее объемом. Кроме того, руководству будет легче принимать решения по устранению проблемных ситуаций, связанных с дебиторской задолженностью (например, определить методы взыскания задолженности, способы воздействия на дебиторов и т. д.).

Управление движением кредиторской задолженности - это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления денежных средств от покупателей. Должно быть одновременное управление движением как дебиторской, так и кредиторской задолженности. Практически осуществление такого управления предполагает наличие информации о реальном состоянии дебиторской и кредиторской задолженности и их оборачиваемости. В качестве исходных данных для оценки движения дебиторской и кредиторской задолженности в данном периоде должны быть приняты долги, относящиеся именно к этому периоду. Т. е. из балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности надо исключать долгосрочную и просроченную, то есть те элементы долгов, превращение которых в денежные средства относятся к другим временным периодам. Оставшаяся после этого часть дебиторской и кредиторской задолженности есть основа для оценки периодичности поступления долгов покупателей, достаточного погашения кредиторской задолженности, а также балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на конец периода при условии их оборачиваемости в соответствии с договорными условиями или установленным порядком расчетов. Всё это, даст возможность узнать, обеспечивают ли договорные условия расчетов с покупателями и поставщиками потребность предприятия в денежных средствах и достаточный уровень его платежеспособности.

Показатели приведены в млн. руб.:

1. Выручка от реализации - 327830;

2. Затраты на реализацию - 237311;

3. Средние балансовые остатки дебиторской задолженности - 41707;

4. Из п.3 - просроченная - 4122;

5. Средние балансовые остатки кредиторской задолженности - 33436;

6. Из п.6. просроченная - 1234;

7. Изменение балансовых остатков запасов за период(+, -)+9529.

Исходя из приведенных данных за 1 полугодие 2009 г. можно определить показатели, характеризующие движение дебиторской и кредиторской задолженности.

Однодневная выручка от реализации составляет 1821,3 млн. руб. (3278306 : 180).

Соответствующая ей дебиторская задолженность равна 37585 млн. руб. (41707 - 4122).

Следовательно, средняя оборачиваемость дебиторской задолженности как результат договорных условий расчетов с покупателями составляет 21 день (37585 : 1821,3).

Однодневные затраты на реализованную продукцию с учетом изменения остатков запасов равны (237311+9529): 180 = 1371,3 млн. руб.

Кредиторская задолженность - 33436-1234=32202 млн. руб.

Средняя оборачиваемость креди...