Анализ и оценка кредитоспособности заемщика

1

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Костанайский государственный университет им. А. Байтурсынова

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему: «Анализ и оценка кредитоспособности заемщика (АО «Цеснабанк»)

по специальности 050509 - «Финансы»

Выполнил А. Долматова

Научный руководитель

ст.преподаватель Е.И. Субботина

Костанай 2010

Содержание

Введение

1. Теоретические основы оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка

1.1 Кредитоспособность заемщиков банка: понятие, принципы рассмотрения вопросов финансовой состоятельности, организационно-экономические проблемы оценки

1.2 Способы оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка, используемые в Республике Казахстан и за рубежом

2. Анализ финансового состояния коммерческого банка АО «Цеснабанк». Оценка кредитоспособности заемщиков банка

2.1 История становления и развития АО "Цеснабанк"

2.2 Анализ активов, обязательств, капитала АО «Цеснабанк» доходности его деятельности

2.3 Анализ и оценка кредитоспособности заемщиков АО «Цеснабанк»

3. Пути совершенствования системы кредитования юридических и физических лиц

3.1 Состояние кредитного портфеля АО «Цеснабанк» и меры по сниже-нию кредитного риска

3.2 Совершенствование методов оценки кредитоспособности заемщи-ков. Некоторые пути решения проблемы невозвратов кредитов

Заключение

Список использованных источников

Введение

В современном мире кредит - это активный и важный эффективный «участник» народно-хозяйственных процессов. Без него не обходятся государства, предприятия, организации и население, он способствует росту производства и ускорению обращения общественного продукта. С помощью кредита происходит перелив ресурсов, капитала, создается новая стоимость. Но при определенных обстоятельствах он может играть и отрицательную роль - скрывать перепроизводство товаров, истинное положение должников, способствовать обострению экономических и социальных противоречий.

Доходы от кредитных операций являются основными для коммерческих банков, соответственно кредитный риск - основным риском, угрожающим отдельным банкам и системе в целом. Высокая рискованность банковской деятельности, главным образом, связана с условиями и результатами деятельности его клиентов.

Повышение безопасности банковской деятельности является одним из важнейших условий эффективного развития системы хозяйствования в целом. кредитоспособность банк актив доходность

Оценка уровня риска возникновения у банка убытков вследствие неисполнения, несвоевременного либо неполного исполнения заемщиком финансовых обязательств основывается на анализе целого комплекса характеристик кредита: заемщика, обеспечения кредита, возможного уровня потерь банка. Практика отечественных и зарубежных банков свидетельствует о том, что неправильно выстроенная кредитная политика, неадекватная оценка кредитных рисков приводили к серьезным проблемам и даже к банкротству.

Один из основных способов избежания невозврата ссуды является тщательный и квалифицированный отбор потенциальных заемщиков. Главным средством такого отбора является экономический анализ деятельности клиента с позиции его кредитоспособности. Под кредитоспособностью понимается такое финансовое состояние предприятия - заемщика, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика возвратить кредит в соответствии с условиями кредитного соглашения.

Существует множество методик оценки качества заемщиков - методик анализа финансового положения клиента и его надежности с точки зрения своевременного погашения кредита. Применяемые в настоящее время и рекомендуемые способы оценки кредитоспособности заемщика опираются, главным образом, на анализ его деятельности в предшествующем периоде и ориентированы, в основном, на решении расчетных задач. При всем значении таких оценок, они не могут исчерпывающе характеризовать кредитоспособность потенциального заемщика в прогнозе.

Цели и задачи анализа и оценки кредитоспособности заемщика заключаются в определении его способности своевременно и в полном объеме погасить задолженность по ссуде; в установлении степени риска, который банк готов взять на себя; в расчете размера кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах. Все это обуславливает необходимость оценки банком не только платежеспособности клиента на определенную дату, но и прогноза его финансовой устойчивости на перспективу. Объективная оценка финансовой устойчивости заемщика и учет возможных рисков по кредитным операциям позволяют банку эффективно управлять кредитными ресурсами и получать прибыль. По данным американских аналитиков 35-40% просроченных ссуд возникает в результате недостаточно глубокого анализа финансового положения заемщика на предварительной стадии переговоров.

Целью данного ресурса является рассмотрение методик оценки качества потенциальных заемщиков, применяемые коммерческим банками в процессе кредитного анализа. Приведена характеристика их с точки зрения повышения эффективности кредитных операций коммерческих банков и способности максимально защитить банк от риска невозврата ссуд. Выявлены преимущества и недостатки, свойственные оценке качества заемщиков, проводимой по этим методикам.

Целью данного исследования является изучение подходов и методов анализа и оценки кредитоспособности заемщиков коммерческого банка, изыскание возможностей их совершенствования с целью снижения риска кредитора.

Цель исследования конкретизируется следующими задачами:

- изучение теоретических и методологических основ оценки кредитоспособности клиентов коммерческих банков;

- проведение анализа финансового состояния коммерческого банка, осуществляющего кредитование юридических и физических лиц;

- рассмотрение методики оценки кредитоспособности клиентов, используемой в конкретном банке Казахстана;

- разработка предложений по совершенствованию кредитной деятельности банков и решению проблемы невозвратов кредитов.

Объектом исследования является коммерческий банк АО «Цеснабанк».

Предметом изучения является кредитная деятельность коммерческого банка и существующие системы оценки кредитоспособности клиентов.

Информационной базой для исследования послужили годовые отчеты, интернет-ресурсы, а также различные научно-методические источники и периодические издания.

При написании дипломной работы применяются следующие методы исследования: монографический, сравнения, балансовый и другие.

1. Теоретические основы оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка

1.1 Кредитоспособность заемщиков банка: понятие, принципы рассмотрения вопросов финансовой состоятельности, организационно-экономические проблемы оценки

Процесс кредитования связан с действиями многообразных факторов риска, способных привести к непогашению кредита и процентов по нему. К факторам, зависящим от клиента относятся характер кредитной сделки и кредитоспособность Характер кредитной сделки диктуется репутацией заемщика и его потребностями в объеме кредита, его сроке, способе обеспечения возвратности.

Кредитоспособность, по мнению Коробовой Г.Г., - это оценка возможностей клиента для получения ссуды и его способности своевременно и в полном объеме погасить задолженность и проценты по ней банку. [1]

Ворошилова И.В. определяют кредитоспособность заемщика как способность полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам. [2]

По мнению других авторов под кредитоспособностью заемщика следует понимать не только способность (то есть наличие возможности), но и готовность (наличие желания) лица своевременно и в полном объеме погашать свои долги. [3]

Подобный подход свойственен западной банковской практике, которая предполагает оценку creditworthy, то есть того, насколько клиент “достоин” кредита.

Вопросы кредитоспособности были достаточно актуальными и широко освещались еще в экономической литературе дореволюционного периода, а также в трудах экономистов 20-х годов. Последние в целом под кредитоспособностью понимали:

- с точки зрения заемщика - способность к совершению кредитной сделки, возможность своевременного возврата полученной ссуды;

- с позиций банка - правильное определение размера допустимого кредита.

При определении кредитоспособности заемщика, как правило, принимали во внимание такие факторы:

- дее- и правоспособность заемщика для совершения кредитной сделки;

- его моральный облик, репутация;

- наличие обеспечительного материала ссуды;

- способность заемщика получать доход.

Моральному облику клиента особенно большое внимание уделялось в литературе дореволюционного периода. По мнению И. Ададурова, “первым и важнейшим условием кредита является необходимость, чтобы личность, ищущая у нас возможности кредитоваться, по своим нравственным качествам не внушала недоверия”. При этом моральную основу кредитной сделки (честность и порядочность) напрямую связывали с фактором управления делами, компетентностью, умением руководителей хозяйств предвидеть изменение экономической конъюнктуры и пользоваться ими, своевременно перестраивать производство и т.д. Естественно, к числу важнейших аспектов кредитоспособности относилось наличие материального обеспечения ссуды. Отдельные специалисты даже придавали этому фактору решающее значение. Так, Н. Бунге, связывавший высшую кредитоспособность с наибольшей неподвижностью капитала, вложенного в недвижимое имущество, писал, что «имущество недвижимое рассматривается как самая лучшая гарантия». Тем не менее большинство экономистов того времени при рассмотрении вопроса о выдаче кредита во главу угла ставили возможность получения заемщиком дохода. Тот же И. Ададуров связывал возможность кредитования конкретного хозяйства «с его высшей целесообразностью, устойчивостью и доходностью».

Для банка-кредитора финансовая несостоятельность заемщика важна постольку, поскольку он рассчитывает вовремя получить обратно выданную в качестве кредита сумму и проценты на нее. Часто такая состоятельность заемщика определяется как его платежеспособность.

Платежеспособность - это способность (наличие возможности) и готовность (наличие желания) юридического или физического лица своевременно и в полном объеме погашать свои денежные обязательства (долги). В отличие от нее кредитоспособность - это способность и готовность лица своевременно и в полном объеме погасить свои кредитные долги (основную сумму долга и проценты). Кредитоспособность - понятие более широкое, чем платежеспособность. Чтобы решиться выдать кредит данному заемщику, банку достаточно убедиться в его платежеспособности, не обязательно рассматривать вопрос в более широком плане (хотя из соотношения понятий ясно, что платежеспособность заемщика предполагает и наличие у него возможности расплатиться за кредит). [4]

Между ликвидностью и кредитоспособностью есть одно существенное различие. Предприятие погашает свои долговые обязательства за счет свободных денежных средств на счетах. Погашение ссудной задолженности возможно и за счет других (не первичных) источников:

- выручка от реализации заложенного имущества;

- средств поручителей и гарантов;

- средств страховых обществ;

- средств депозитного вклада.

Реализуя принцип обеспеченности возвратности ссуд, банк рассчитывает (даже при низкой платежеспособности заемщика) на полное или хотя бы частичное погашение ссудной задолженности за счет вторичных источников.

При оценке платежеспособности кредиторов фактически надо ответить на два вопроса:

1. Как оценить перспективную финансовую состоятельность заемщика (т.е. как убедиться в том, будет ли он располагать возможностями выполнять свои денежные обязательства по кредиту к моменту истечения срока действия кредитного договора)?

2. Как оценить, насколько он готов выполнить указанные обязательства (т.е. захочет ли он это сделать, можно ли ему верить)?

Адекватно оценить кредитоспособность кредитра - значит обоснованно, доказательно ответить на оба указанных вопроса.

Решение обоих вопросов возможно только в том случае, когда сотрудники банка имеют возможность получить необходимую для анализа информацию и умеют грамотно обрабатывать и интерпретировать ее.

Существует несколько основополагающих принципов рассмотрения вопросов некредитоспособности. Игнорирование хотя бы одного из этих принципов может привести к неправильному окончательному решению по выдаче депозита, условиям кредитования (сумма кредита, величина процента, график выплаты процентов и погашения суммы основного долга, наличие обеспечения).

Принцип 1. Кредитоспособность заемщика является необходимым, но не достаточным условием кредитования. Для принятия окончательного решения требуется учет других факторов. Оценка кредитоспособности кредитора отвечает на вопрос: в состоянии ли при определенных условиях кредитования заемщик своевременно погасить сумму кредита и проценты по нему?» Заметим, что положительный ответ на этот вопрос вовсе не равнозначен положительному заключению о целесообразности выдачи кредита. [5]

Во-первых, существует так называемый риск оппортунистического поведения заемщика, который означает, что нечистоплотный клиент может не выполнить условия кредитного договора вовсе не из-за неустойчивого финансового состояния, а из-за специфического понимания вопросов человеческой и деловой этики и морали. Риск оппортунистического поведения, как правило, вычленяется путем изучения предыдущей кредитной истории заемщика и сбором сведений о его репутации в бизнес-сообществе. При наличии определенных опасений резко ужесточаются юридические условия договора (санкции, наличие обеспечения в виде залога недвижимости и пр.).

Во-вторых, существует ряд рисков изменения экономической конъюнктуры на рынке капиталов, главными из которых являются риск процентных ставок и риск валютных ставок. Суть этих рисков достаточно проста: при выдаче долгосрочных кредитов, ресурсы банка оказываются «связанными» на достаточно продолжительный срок. Если в период действия кредитного договора произойдет увеличение среднерыночных процентных ставок по теньговому или валютному кредитованию, то размещение средств в выданных долгосрочных кредитах станет для банка невыгодным. Эта проблема, как правило, решается через установление специфических условий кредитного договора. Например, может быть установлена так называемая гибкая ставка процента (adjustable interest rate), увязанная с одним или несколькими индикаторами кредитного рынка (учетная ставка Национального Банка, уровень резервирования и пр.). При повышении учетной ставки величина процентов к выплате по кредиту автоматически также повышается. Другим способом уменьшения рисков экономической конъюнктуры является открытие кредитной линии с возможностью, по условиям договора, промежуточного пересмотра суммы выдаваемых кредитных ресурсов и уровня процента.

Таким образом, анализ кредитоспособности банка является важнейшим, но не единственным инструментом принятия управленческих решений по выдаче кредита и условиям кредитования. В этой связи практика множества казахстанских коммерческих банков, когда заключения отделов кредитования являются единственным документом, рассматривающимся на кредитном комитете (Правлении) банка, является некорректной. Для снижения степени кредитного риска должен быть обеспечен комплексный подход к вопросам принятия управленческих решений о целесообразности выдачи кредита и определению условий кредитования.

Заметим, что одни и те же параметры условий кредитования, определяемые кредитным комитетом, зависят от различных факторов и, соответственно, от «выходных данных» различных видов анализа. Так, сокращение по сравнению с заявкой банка срока кредитования может обуславливаться:

а) его нестабильным финансовым состоянием (анализ кредитоспособности);

б) его сомнительной репутацией (анализ кредитной истории);

в) прогнозируемым повышением рыночных ставок процента (анализ экономической конъюнктуры).

Таким образом, хотя анализ кредитоспособности банка является важнейшим инструментом принятия заключения о выдаче кредита, однако игнорирование дополнительных факторов может привести к неэффективному решению. Это тем более важно, так как различными видами анализа, как правило, занимаются разные подразделения банка. Так, анализ кредитоспособности входит обычно в прерогативу функции отдела кредитования, анализ кредитной истории и деловой репутации относится к компетенции службы безопасности, прогноз экономической конъюнктуры производится отделом маркетинга. Следовательно, эффективное принятие решений кредитным комитетом зависит, помимо всего прочего, от регламента взаимодействия и координации деятельности различных функциональных служб коммерческого банка. [5]

Принцип 2. Оценка кредитоспособности банка является неэффективной без последующего мониторинга (сопровождения) кредита. Этот, казалось бы, простой принцип нарушается отечественными банками на каждом шагу, когда после выдачи кредита о заемщике забывают до момента, когда наступает просрочка по платежам. Между тем, анализ кредитоспособности банка, по определению, носит вероятностный характер. На момент выдачи кредита банк не знает с полной определенностью, как будет изменяться финансовое состояние реципиента в течение срока действия договора- контроктации. В этой связи периодическое отслеживание финансовых потоков, доходов и расходов заемщика крайне важно для оперативного принятия решений банком по уже заключенным кредитным договорам. Например, существенное ухудшение ликвидности баланса заемщика может привести к отказу от дальнейшего финансирования банком в рамках открытой депозитной линии, либо банк потребует от заемщика реструктуризации и увеличения издержек и т.д. и т.п. [5]

Принцип 3. Анализ кредитоспособности банка должен проводиться на основе полной, достоверной и верифицируемой информации. Требование полноты информации означает, что она должна быть достаточной для всестороннего изучения финансовой устойчивости реципиента. Так, важное значение имеет не только текущий уровень показателей доходов и расходов, но и их динамика. Понятно, что если заемщик вышел на текущий показатель через повышательную тенденцию, это влечет за собой несколько иные выводы, нежели если текущий показатель является минимальным за последний год. Требования достоверности и верифицируемости информации являются взаимосвязанными. По сути, первое означает соответствие предоставленных заемщиком данных реальному положению вещей, а второе - возможность банка убедиться в этом.[5]

Кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов. И этот факт сам по себе означает трудности, поскольку каждый фактор (для банка - факторы риска) должен быть оценен и рассчитан. К этому следует добавить необходимость определения относительного «веса» каждого отдельного фактора для финансового состояния, что также чрезвычайно непросто. Еще сложнее оценить перспективы изменений всех тех факторов, причин и обстоятельств, которые будут определять кредитоспособность заемщика в предстоящий период.

Способность кредитора погасить ссудную задолженность имеет значение для заемщика лишь в том случае, если она относится к будущему периоду (является прогнозом такой способности, причем прогнозом достаточно обоснованным, правдоподобным). Между тем все показатели конкурентоспособности, применяемые на практике (они будут представлены дальше), обращены в прошлое, так как рассчитываются по данным за истекший период или периоды, к тому же это обычно данные об остатках («запасах») на отчетную дату, а не более точные данные об оборотах («потоках») за определенный период. Все это свидетельствует о том, что все показатели конкурентоспособности имеют в некотором роде ограниченное значение.

Дополнительные сложности в определении кредитоспособности возникают в связи с существованием таких ее факторов, измерить и оценить значение которых в цифрах невозможно. Это касается в первую очередь морального облика, репутации, кредитной истории заемщика. Поэтому соответствующие выводы никогда не могут быть признаны неопровержимыми.

Наконец, значительные сложности в оценке перспективной кредитоспособности заемщика связаны с экстраполированием инфляции, искажающей показатели, характеризующие возможности погашения ссудной задолженности (это относится, например, к показателям оборачиваемости капитала и отдельных его частей - активов, основного капитала, запасов).

1.2 Способы оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка, используемые в Республике Казахстан и за рубежом

Зарубежный опыт оценки финансовой состоятельности клиентов богат и разнообразен. Применяемые в странах Запада методики определения финансового состояния во многом схожи и даже нередко повторяются. Тем не менее их с определенной долей условности можно разделить на две категории: ориентированные на «нормального» кредитора; рассматривающие дебиторов с точки зрения того, насколько они близки к финансовой несостоятельности (банкротству).

Разработано много методик («систем») оценки кандидатов в заемщики. Наиболее интересными считаются методики PARSER и CAMPARI. Названия их образованы из начальных букв английских слов. PARSER: person (информация о персоне потенциального заемщика, его репутации); amount (обоснование суммы испрашиваемого кредита); repayment (возможность или условия погашения кредита); security (оценка обеспечения кредита); expediency ( целесообразность кредита); remuneration (вознаграждение банка (процентная ставка)). СAMPARI: character (репутация, характеристика, личные качества заемщика); ability (способность возвратить кредит (оценка бизнеса заемщика)); means (необходимость обращения за кредитом); marge (маржа, доходность); purpose (цель кредита); amount (размер кредита); repayment (условия погашения кредита); insurance (обеспечение, страхование риска непогашения кредита). [3]

Так, в практике европейских, американских банков распространение получила методика СAMPARI. Анализ в соответствии с данной методикой заключается в поочередном выделении из депозитной заявки и прилагаемых к ней документов наиболее существенных факторов, определяющих деятельность клиента, в их оценке и уточнении после личной встречи с клиентом. Легко заметить, что эта и другие методики претендуют на комплексную оценку клиента, а не только на выяснение уровня его финансовой состоятельности. Это обстоятельство можно толковать одновременно и как достоинство методик, и как их недостаток.

Финансовая отчетность, подтвержденная аудиторской проверкой, служит для банка важным источником информации о кредиторе. Ее анализ (обычно за последние три года) позволяет выявить как положительные стороны деятельности предприятия, так и увеличивающие депозитный риск просчеты, являющиеся предвестником опасности.

Очень важен анализ потенциальных источников погашения кредита, которыми служат: 1) выручка предприятия или доход физического лица; 2) средства, предоставленные в качестве обеспечения кредита; 3) достаточный объем пригодных к продаже депозитов; 4) гарантии, предоставленные кредитором (например, право изъятия личного имущества для погашения кредита). Основные сведения о состоянии указанных источников содержатся в балансах и отчетах о доходах, расходах и прибыли (в случае с физическими лицами - в документах о доходах и личном имуществе). [3]

Решить вопрос о кредитоспособности юридического лица помогает оценка его финансовых ресурсов. Для этого обычно применяется комплексный анализ с использованием большого числа финансовых показателей. Особое внимание обращается на динамику прибыльности предприятия.

Симптомами возможной финансовой опасности для банка могут быть: налаживание предприятием производства ранее не выпускавшейся продукции и освоение в связи с этим нового рынка сбыта; появление зависимости клиента от дебиторов (обычно краткосрочных) в связи с увеличивающимися накладными расходами; упущения клиента в контроле над своим оборотным капиталом (общий избыток товарных запасов и т.п.); наличие у клиента крупных и не запланированных потерь; нарушение клиентом сроков подготовки отчетности или предоставления в банк необходимых финансовых документов (это часто связано с их фальсификацией); просьбы клиента о выделении ему дополнительных средств сверх ранее согласованных лимитов; любое немотивированное несоблюдение обязательств.

Существуют признаки, позволяющие банку сделать выводы и о надвигающемся финансовом кризисе клиента: значительное превышение согласованных лимитов; нецелевое расходование средств полученного депозита; скудные и нерегулярные поступления денег от реализации товаров, особенно в сочетании со значительными выплатами поставщикам и неоправданным ростом продаж в кредит; выплаты другим кредитным организациям или резкое увеличение числа запросов от них о финансовом состоянии клиента; манипуляции клиента с чеками.

Западные банки используют различные статистические (вероятностные) методы оценки прибыли предприятий, претендующих на получение банковских кредитов. Эта вероятность может быть выражена с помощью баллов (score), и потому подобный метод носит название «скоринга».

Существуют разные методы скоринга. Чаще всего для оценки риска прибыли предприятия используются показатели, рассчитанные на основе данных баланса и отчета предприятия о результатах деятельности. В самом общем виде финансовое положение предприятия оценивается по формуле:

P = K1П1 + К2П2 + … КnПn, (1)

где Р - общая оценка финансового положения предприятия в баллах, определяющая риск банкротства; чем выше оценка, тем меньше риска; П1, П2 и т.д. - показатели (в большинстве случаев представляют собой отношение одних балансовых показателей к другим); К1, К2 и т.д. - коэффициенты, заранее присваиваемые каждому из показателей П1, П2 и т.д. [3]

Примерами таких показателей и коэффициентов могут служить известные модели, разработанные американцем Альтманом в 1968г. и Банком Франции в 1982г.

Главной проблемой практического применения названных и других моделей скоринга является обеспечение связанности и непротиворечивости различных показателей. Многие банки, чтобы добиться более точных оценок, комбинируют по своему усмотрению различные показатели и коэффициенты.

Методики анализа финансового состояния кредитора в рекомендациях иностранных специалистов обычно сводятся к двум ключевым пунктам:

- берется группа показателей, на базе которых рассчитываются коэффициенты, характеризующие различные стороны деятельности дебитора;

- полученные значения коэффициентов сравниваются со значениями, рекомендованными в качестве нормативных (или критических).

При практической реализации этой технологии приходится решать ряд проблем.

Проблема первая - сколько и каких показателей использовать для анализа.

Количество расчетных коэффициентов, рекомендуемых для анализа финансового состояния, может быть неограниченно велико. Некоторые компьютерные программы такого анализа содержат 100 и более коэффициентов. Общее правило, видимо, может быть такое: цель анализа должна определять количество и набор необходимых коэффициентов. «Необходимые» - это тот минимальный круг значимых (независимых) коэффициентов, анализ которых будет призван обязательным. Остальные будут считаться вспомогательными и могут анализироваться во вторую очередь, если в этом будет необходимость. Отсюда ясно, что верный выбор перечня анализируемых коэффициентов зависит в конечном счете от экономической квалификации кредитного работника (аналитика, эксперта).

Проблема вторая - какие значения коэффициентов считать «нормативными» или критическими

На Западе значения коэффициентов, характеризующих фирму, рекомендуется сравнивать с ее более ранними показателями и со средними показателями по отрасли, к которой данное предприятие относится.

Существуют различные способы оценки кредитоспособности банка, которые используются коммерческими банками Республики Казахстан: 1) на основе финансовых коэффициентов; на основе денежного потока; 3) на основе показателей делового риска.

Способ оценки кредитоспособности банка на основе финансовых коэффициентов получил наибольшее распространение среди отечественных коммерческих банков.

Система финансовых коэффициентов оценки кредитоспособности банков включает 4-5 групп (в зависимости от подхода автора к классификации коэффициентов).

Сейткасимов Г.С. предлагает следующие группы показателей:

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициенты эффективности использования активов;

- коэффициенты финансового левериджа;

- коэффициенты прибыльности (рентабельности). [6]

Костерина Т.М. дополняет эту классификацию коэффициентами обеспечения долга.

Информационной базой для расчета финансовых коэффициентов является финансовая и статистическая отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о состоянии первоначального капитала, расшифровки предприятия о сроках дебиторской и кредиторской задолженности и другие. Кроме того, целесообразно проанализировать планы формирования и распределения прибыли на предполагаемый срок выдачи кредита и сведения о планируемой величине амортизационных отчислений в случае кредитования основного капитала. Информация кредитных бюро может восполнить отсутствие кредитной истории дебитора. [7]

Ликвидность предприятия - его способность своевременно погашать долговые обязательства. Ликвидность и платежеспособность - близкие понятия. Но платежеспособность - это способность предприятия рассчитываться по обязательствам, срок погашения которых еще не наступил. В то же время ликвидность отражает не только текущее состояние активов, но и перспективу их изменения. [8]

Ликвидность предприятия характеризуется показателями ликвидности баланса в виде соотношения активов и платежных обязательств. По степени ликвидности активы предприятия принято объединять в такие группы:

1) быстрореализуемые активы - денежные средства (ДС) и краткосрочные финансовые вложения (КФВ);

2) среднереализуемые активы - кредиторская задолженность (ДЗ) сроком возникновения до 12 месяцев;

3) медленнореализуемые активы - запасы и затраты (ЗЗ);

4) постоянные активы - внеоборотные активы.

При расчете коэффициентов ликвидности учитывают первые три группы активов, так как именно оборотные активы привлекаются предприятием для расчета по долгам при текущей деятельности. Внеоборотные активы привлекаются для оценки возможности расчетов по долгам обычно на стадии банкротства предприятия или для оценки банками вторичных источников погашения кредита, если залогом выступают определенные виды внеоборотных активов.

При расчете коэффициентов ликвидности сопоставляются три вида оборотных активов с краткосрочными обязательствами (КО) (краткосрочные кредиты, займы и кредиторская задолженность). [1, 9, 10]

Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал) рассчитывается по формуле

Кал = (ДС + КФВ): КО (2)

Нормативное значение коэффициента принято на уровне 0,2 - 0,25 (или 20-25%), то есть при нормальной платежеспособности предприятию считается достаточным иметь до 25% свободных денежных средств для расчетов по текущим долгам. Этот коэффициент отражает текущую платежеспособность.

Поскольку вложения предприятия в краткосрочные ценные бумаги считаются активами недостаточно быстрой реализации, то на практике вполне возможен расчет коэффициента абсолютной ликвидности через учет в числителе дроби только денежных средств.

Коэффициент текущей ликвидности (промежуточный коэффициент) рассчитывают по формуле

Кпл = (ДС + КФВ + ДЗ): КО (3)

Нормативное значение коэффициента принято на уровне 0,7 - 0,8 (или 70 - 80 %), то есть включение в расчет кредиторской задолженности до 12 месяцев повышает значение этого коэффициента по сравнению с предыдущим на 50%. Однако здесь надо учесть тот факт, что кредиторская задолженность до 12 месяцев вполне может отражать в балансе значительные задержки по оплате анализируемым предприятием поставленной продукции, выполненных работ или оказанных услуг.

Законом о несостоятельности (банкротстве) предприятий предусматривается максимальный срок заверщения расчетов до трех месяцев. Если до этого срока расчеты не будут произведены, то дебиторы могут возбуждать дело о банкротстве предприятия. Поэтому при расчете данного коэффициента вполне можно воспользоваться расшифровкой предприятия о сроках неплатежей и взять кредиторскую задолженность не свыше трех месяцев. Некоторые банки учитывают факт несвоевременности завершения расчетов через повышение нормативного значения до 1 - 1,5.

Коэффициент покрытия (общей ликвидности) рассчитывается по формуле

Кп = (ДС + КФВ + ДЗ + ЗЗ) : КО (4)

Нормативное значение коэффициента принято на уровне 2,0 (или 200%), то есть включение в расчет запасов и затрат повышает значение коэффициента более чем на 100% по сравнению с предыдущим коэффициентом. Это связано с тем, что запасы и затраты необходимо сначала переработать, получить продукцию, потом завершить расчеты для получения реальных денег на расчетном счете. Если процесс переработки не длителен, то вполне возможно считать нормативное значение коэффициента меньше 2,0, но не ниже 1,0. Характер производственной деятельности учитывается во второй группе коэффициентов через расчеты оборачиваемости оборотных пассивов.

Коэффициенту покрытия уделяется особое значение. Он выступает основой для признания структуры баланса удовлетворительной (при оценке предприятия на степень его несостоятельности). В коммерческих банках коэффициент покрытия используется для оценки кредитования кредитора. Выдачу ссуд банк может прекратить при значении коэффициента, равном или меньше единицы. Это означает, что текущие обязательства нечем оплачивать.

Эффективность использования пассивов характеризуется показателями оборачиваемости. Наиболее распространенные из них:

- продолжительность одного оборота активов Поб , дней;

- число оборотов активов за период Ко;

- коэффициент оборачиваемости активов Коб. [8, 11]

Продолжительность одного оборота активов в днях определяется по формуле:

Поб = СО : Р * Д, (5)

где СО - средние остатки основных и оборотных активов;

Р - выручка от реализации продукции;

Д - число дней в анализируемом периоде.

Оценка продолжительности одного оборота производится сравнением данных отчетного периода с данными аналогичного прошлого периода. В результате сравнения определяется ускорение или замедление оборачиваемости. Ускорение имеет место, если фактическая продолжительность одного оборота меньше данных прошлого отчетного периода. При обратной ситуации наблюдается замедление.

Продолжительность оборота активов зависит от органического строения капитала. Чем больше доля основного капитала в общей сумме пассивов, тем длительнее будет оборачиваемость и наоборот.

Второй показатель оборачиваемости - число оборотов активов за период (обычно за год) рассчитывают по формуле:

Ко = Д : Поб (6)

Из формулы видно, что ем короче продолжительность одного оборота, тем больше оборотов совершат пассивы за период и тем эффективнее они используются.

Третий показатель оборачиваемости - коэффициент оборачиваемости - определяется по формуле:

Коб = Р : СО (7)

Чем больше значение показателя, тем лучше для предприятия. Коэффициент оборачиваемости используется в основном в факторном анализе.

Экономический эффект ускорения оборачиваемости Э выражается в относительном высвобождении средств из оборота и увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением или дополнительно привлеченных средств в оборот при замедлении оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности одного оборота:

± Э = ± Поб * Р : Д, (8)

где -Э - относительное высвобождение средств из оборота; +Э - относительное привлечение средств в оборот.

Увеличение прибыли за счет изменения оборачиваемости можно рассчитать умножением прироста коэффициента оборачиваемости на фактический коэффициент рентабельности реализации (продажи) и на фактическую среднюю сумму активов.

Финансовый леверидж количественно измеряется соотношением между заемным и собственным капиталом. Уровень финансового левериджа прямо пропорционально влияет на степень финансового риска предприятия, его прибыль, а значит, и на финансовую устойчивость. Чем выше уровень финансового левериджа, тем больше зависимость от привлеченных (заемных) источников, тем большие расходы несет предприятие по обслуживанию долгов, тем менее устойчивым считается предприятие.

В анализе финансового состояния предприятия используются такие наиболее распространенные показатели финансового ливириджа:

Коэффициент соотношения заемного (ЗК) и собственного капитала (СК):

Кфл = ЗК : СК (9)

Оптимальным считается соотношение на уровне единицы. Чем значение ниже единицы, тем больше зависимость от чужих средств, тем больше затраты по обслуживанию долга, тем лучше для предприятия.

Коэффициент автономии (независимости):

Кн = СК : ВБ, (10)

где ВБ - валюта банка.

Оптимальным считается соотношение на уровне 0,5. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово зависимым считается предприятие. Как видно, оба коэффициента взаимосвязаны: чем выше Ка, тем ниже Кфл, тем лучше для предприятия. Для оценки кредитоспособности коммерческие банки обычно используют один из этих финансовых коэффициентов, чаще всего коэффициент автономии.[12]

Коэффициенты прибыльности (рентабельности) применяются для общей характеристики использования всего потенциала и рассматриваются как дополнительные к показателям вышеназванных групп коэффициентов. Для оценки кредитоспособности могут использоваться следующие показатели рентабельности.

Рентабельность единицы реализованной продукции (%):

Р = Пр : Сб, (11)

где Пр - прибыль от реализации одного изделия;

Сб - себестоимость этого изделия.

Данный показатель официально не имеет нормативного значения, но в некоторой экономической литературе указывается стандартный уровень оптимальной рентабельности - 15%

Рентабельность всех активов предприятий, (%):

Р = Пр (отч. г.) : Аср, (12)

где Пр - прибыль отчетного года;

Аср - средняя сумма активов.

Все показатели рентабельности характеризуют лучшую отдачу функционирующего капитала, если они в динамике возрастают. Поэтому в банковской практике необходимо использовать данные показатели за несколько отчетных периодов. [13, 14]

Класс каждого показателя определяется путем сопоставления фактического значения с его нормативным уровнем. Нормативный уровни некоторых показателей имеют мировые стандарты, другие из них могут разрабатываться каждым банком на базе накопления статистической информации о фактических показателях по группам клиентов, одинаковых отраслей экономики.

Вопросы оптимального набора показателей решаются каждым банком самостоятельно.

В таблице 1 приводится классификация некоторых показателей оценки в зависимости от значений. [1]

По большему числу показателей, попавших в соответствующий класс, определяется класс кредитоспособности банка. Такой набор показателей не позволяет осуществлять единый подход к оценке кредитоспособности. Это можно сделать на основе рейтинга. Рейтинг - выстраивание показателей в определенном порядке в зависимости от суммы баллов по каждому показателю и общей их суммы по всем показателям для оценки класса кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах путем умножения класса показателя на его долю в совокупности, принятой за 100.

Таблица 1 Распределение показателей по классам

Показатели	Нормативное значение	Распределение по классам
		1-й	2-й	3-й
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,25	0,2 и выше	0,15 - 0,2	<0,15
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,7 - 0,8	0,7 и выше	0,5 - 0,7	<0,5
Коэффициент покрытия	2,0	2 и выше	1 - 2	<1
Оборачиваемость активов	-	ускорение	На одном уровне	замедление
Коэффициент автономии	0,5	0,5 и выше	0,3 - 0,5	<0,3

Доля в совокупности зависит от числа взятых показателей, учета особенности работы данного кредитора, ликвидности его баланса, положения на рынке, своевременности расчетов по кредитам и другим обязательствам, характера кредитования под определенные объекты и др. Значимость показателя и его доля определяются в банке индивидуально по каждому заемщику (или группе заемщиков).

Распределение на классы кредитоспособности по сумме баллов может быть таким:

1-й класс ………………………..100 - 150 баллов

2-й класс ………………………..151 - 250 баллов

3-й класс ………………………..251 - 300 баллов

С предприятиями каждого класса банки по-разному строят свои кредитные отношения. Так, первоклассные кредиторы считаются финансово-устойчивыми, и банки могут открывать им кредитную линию, кредитовать по счету с овердрафтом, требовать меньше форм обеспечения или вообще выдавать бланковые кредиты, по возможности снижать процентную ставку. Второклассные кредиторы считаются финансово неустойчивыми и кредитуются на общих основаниях. Третьеклассные кредиторы считаются ненадежными, и кредит предоставляется им на особых условиях: под более высокий процент, под несколько видов обеспечения, ограничением ссуды размером уставного капитала. В ряде случаев банк может отказать таким предприятиям в получении депозита. Оценка кредитоспособности на основе финансовых коэффициентов требует индивидуального подхода к каждому клиенту. Необходима систематическая аналитическая работа по оценке финансового состояния кредитора. Эта методика имеет ряд недостатков: строится на данных об остатках; отражает положение дел только в прошлом; показывает в основном движение оборотных активов. Эти недостатки в некоторой степени преодолеваются при оценке кредитоспособности на основе анализа денежных потоков.

Денежный поток - это объем денежных средств, которые получает или выплачивает предприятие в течение отчетного или планируемого периода. Денежный оборот предприятия складывается из движения денежных средств в связи с различными хозяйственными операциями, которые можно сгруппировать по их экономическому содержанию. Принято выделять три вида хозяйственных операций и соответственно с ними денежных потоков: текущая, инвестиционная, финансовая.[8]

Текущая деятельность (ТД) отражает основной поток денежных средств от производства и реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг.

Инвестиционная деятельность (ИД) включает операции, связанные с реальными и портфельными инвестициями долгосрочного характера. Источники денежных средств для инвестиционной деятельности: амортизационные отчисления, фонд накопления, нераспределенная прибыль, доходы от продажи основных фондов, долгосрочные кредиты и займы, эмиссия акций.

Финансовая деятельность (ФД) - операции по краткосрочному финансированию предприятия: краткосрочные кредиты и займы, оплата процентов по полученным кредитам и займам, обороты по валютным операциям.

Между всеми этими видами деятельности существует связь. Денежные потоки, создаваемый текущей деятельностью предприятия, часто переходят в сферу инвестиционной деятельности, где могут использоваться для развития и совершенствования производства. Однако они могут быть направлены и в сферу финансовой деятельности для выплаты, например дивидендов. В свою очередь, текущая деятельность часто поддерживается за счет инвестиционной и финансовой, что обеспечивает выживание предприятий в нестабильных экономических условиях. [8]

Оценка денежных потоков проводится на основе данных отчетов предприятий о движении денежных средств.

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении притока и оттока денежных средств у заемщика за период, предшествующий сроку испрашиваемого кредита. При выдаче ссуд на 12 месяцев анализ денежного потока делается в годовом разрезе, на срок до трех месяцев - в квартальном и т.д. Существует два метода расчета денежных потоков: прямой и косвенный.

Прямой метод имеет более простую процедуру расчета, так как непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета. Используя данные отчетности, можно подсчитать приток или отток денежных средств сначала по видам деятельности, а потом в целом по предприятию как разницу между поступлениями денежных средств и их выбытием. Приток или отток денежных средств можно охарактеризовать как чистый денежный поток со знаком плюс или минус. Покажем взаимосвязь потоков денежных средств: остаток денежных средств предприятия на начало периода ± Чистый денежный поток ТД ± Чистый денежный поток ИД ± Чистый денежный поток ФД = Остаток денежных средств предприятия на конец периода. [1]

Рассмотренный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально раскрывая движение оборотных средств на его банковском счете, но не показывает взаимосвязи полученного финансового состояния и изменения величины денежных средств. Этот недостаток устраняется при использовании косвенного метода. При применении косвенного метода сначала устанавливают чистую выручку и определяют разницу между доходами и притоком денежных средств, между расходами и оттоком денежных средств.

Различия между финансовым результатом и денежными поступлениями обусловлены рядом причин:

1. Денежные поступления могут быть получены по операциям, не имеющим ничего общего с прибылью или убытком. Источником денежных средств может быть распространение акций и облигаций, получение займов, что не обязательно связано с получением прибыли.

2. Приобретение основных средств может оплачиваться не только за счет амортизационных отчислений.

3. При продаже основных средств предприятие получает прибыль или несут убыток, равный разнице между выручкой от реализации и остаточной стоимостью основных средств на момент продажи. Однако результатом данной операции будет увеличение денежных средств на проданную сумму основных средств.

4. При продаже товаров в кредит сумма денежных поступлений будет отличаться от объема реализации, в то время как в отчете о прибылях и убытках будет отражен общий объем реализованной продукции в стоимостном выражении.

5. Платежи, уплаченные за приобретенные материалы, отличаются от их стоимости, если материалы приобретены в кредит.[1]

Чтобы объяснить причины расхождения между суммой полученной прибыли и изменением суммы денежных средств на счете предприятия, необходима оценка влияния метода начисления на формирование выручки. Для этого в отчете о движении основных средств устраняются операции, оказывающие влияние на расчет чистой прибыли, но не оказывающие влияния на динамику оборотных средств. Следовательно, чистая выручка предприятия увеличивается (уменьшается) на сумму неденежных статей. К неденежным статьям относят: начисление амортизации, прибыль (убыток) от реализации основных средств, расходы будущих периодов.

Амортизация представляет собой начисленный элемент себестоимости, уменьшающий величину финансового результата. Так как при начислении амортизации происходит уменьшение прибыли, не сопровождающееся сокращением денежных средств, то для получения реальной величины денежных средств сумма начисленной амортизации должна быть прибавлена к чистой прибыли. Выбытие основных средств и прочих внеоборотных активов вязано с получением убытка в размере их остаточной стоимости. Величина денежных средств не меняется, поэтому недоамортизированная стоимость должна быть добавлена к величине чистой прибыли. Избыток амортизации вычитается из чистой прибыли. По своему характеру к амортизационным отчислениям близки расходы будущих периодов, поэтому при увеличении расходов будущих периодов сумму следует исключить из чистой прибыли, а при снижении - прибавить.

...