Сравнительный анализ взглядов кейнсианцев и монитаристов на эффективность денежно-кредитной и фискальной политики

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

по курсу «Экономическая теория»

Сравнительный анализ взглядов кейнсианцев и монитаристов на эффективности денежно-кредитной и фискальной политики

Содержание

Введение

Глава I. Денежно-кредитная и фискальная политика в кейнсианских и монетаристских случаях

1.1 Денежно-кредитная политика

1.1.1 Кейнсианская теория денег

1.1.2 Монетаристский подход

1.2 Фискальная политика

1.2.1 Кейнсианский подход

1.2.2 Монетаристский подход

Глава II. Сравнительный анализ денежно-кредитной и фискальной политики

2.1 Анализ денежно-кредитной и фискальной политики с помощью модели IS - LM

2.2 Кейнсианцы и монетаристы о приоритетах и результативности фискальной и денежно-кредитной политики

Глава III. Денежно-кредитная и фискальная политика на примере США

3.1 Фискальная политика США

3.2 Денежно-кредитная политика США

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Государство имеет определенные инструменты, посредством которых оно может воздействовать на макроэкономическую политику. Таким образом, изменяя денежно-кредитную, фискальную и другие виды политики, государство может избежать эксцессов в деловых циклах и увеличить темпы роста потенциального выпуска.

Умело, используя денежно-кредитную и фискальную политику, государство может оказывать воздействие на объем производства, уровень безработицы и инфляции.

Используя два основных инструмента макроэкономической политики, фискальную и денежно-кредитную политику, государство может влиять на уровень общих расходов, темпы экономического роста и объем производства, уровень занятости и безработицы, уровень цен и темпы инфляции в экономике.

Взгляды кейнсианцев и монетаристов на частный и государственный сектор противоположны. С точки зрения кейнсианцев, государство играет положительную роль, применяя соответствующие стабилизационные средства. С точки зрения монетаристов, государство оказывает вредное влияние на экономику.

Цель данной курсовой в сравнительном анализе во взглядах кейнсианцев и монетаристов на денежно-кредитную и фискальную политику.

Глава I. Денежно-кредитная и фискальная политика в кейнсианских и монетаристских случаях

1.1 Денежно-кредитная политика

В основе денежно-кредитной (монетарной) политике лежит теория денег, изучающая, в том числе процесс воздействия денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом.

Длительное время среди экономистов ведутся дискуссии по данной проблеме, обусловленными двумя различными подходами в теории денег: модернизированной кейнсианской теории, с одной стороны, и современной количественной теории денег (монетаризм) - с другой.

И современные кейнсианцы, и монетаристы признают, изменение денежного предложения влияет на номинальный объем ВВП. Но оценивают по-разному и значение этого влияния и сам механизм: с точки зрения кейнсианцев, в основу денежно-кредитной политики должен быть положен определенный уровень процентной ставки, а с точки зрения монетаристов - само предложение денег.

1.1.1 Кейнсианская теория денег

Основные положения, отстаиваемые кейнсианцами в области теории денег, следующие:

Рыночная экономика представляет собой неустойчивую систему со многими внутренними «пороками». Поэтому государство должно регулярно использовать различные инструменты регулирования экономики, в том числе денежно-кредитные.

Цепочка причинно-следственных связей такова: изменение денежного предложения является причиной изменения уровня процентной ставки, что, в свою очередь, приводит в инвестиционном спросе и через мультипликативный эффект - к изменению в номинальном ВВП.

Кейнсианцы отмечают, что цель причинно-следственных связей между предложением денег и номинальным ВВП достаточно велика, Центральный банк при проведении денежно-кредитной политики должен обладать значительным объемом экономической информации (например, о том, как скажется на инвестиционном спросе изменение процентной ставки и, соответственно, как изменится величина ВВП). Кроме того, между приростом денег в обращении, инвестициями и наполнением рынка товарами и услугами существует определенный временной лаг. И, наконец, наращивание денежного предложения при неизменном спросе может завести экономику в так называемую «ликвидную ловушку» (рис. 1).

R

Y

Рис. 1. Ликвидная ловушка

Первоначально рынки товаров и денег находятся в равновесии в точке пересечения кривых IS и LM -- точке Е. Предположим, что предложение денег увеличилось. Следовательно, кривая LM сдвинулась вправо, в положение LM₁. Так как кривая имеет почти горизонтальный участок, этот сдвиг не приведет к снижению процентных ставок, объем инвестиций и национального дохода останутся на прежнем уровне. Следовательно, в данном случае изменения предложения денег не изменит реальный ВВП.

Основным уравнением, на котором базируется кейнсианство, является уравнение совокупных расходов:

Y= C + G + I + X_n ,

где Y - номинальный объем ВВП, С - потребительские расходы, G -государственные расходы на покупку товаров и услуг, I -- частные плановые инвестиции, Х_n -- чистый экспорт.

В кейнсианской модели равновесие на денежном рынке устанавливается при равенстве величины спроса и величины предложения (рис. 2).

Рис. 2. Кейнсианская модель равновесия на денежном рынке

Предложение денег задано экзогенно и поэтому график предложения денег проходит вертикально. Пересечение графиков L^d и М^S показывает, что равновесие на денежном рынке устанавливается при процентной ставке r₀. Если же Центральный банк уменьшит предложение денег, то линия сместится влево в положение M₁^s. Таким образом, установится новое равновесие на денежном рынке, но теперь уже при более высоком уровне процентной ставки r₁.

В связи свыше изложенным, кейнсианцы считают денежно-кредитную политику не столь эффективным средством стабилизации экономики, как, например фискальная или бюджетная политика, так как у денежно-кредитной политики очень сложный передаточный механизм.

Можно выделить четыре звена передаточного механизма денежно-кредитной политики:

1) изменение величины реального предложения денег (М/Р) в результате проведения Центральным банком соответствующей политики;

2) изменение ставки процента на денежном рынке;

3) реакция совокупных расходов на динамику ставки процента;

4) изменение объема выпуска в ответ на изменение совокупного спроса. Между изменением предложения денег и реакцией совокупного предложения расположены еще две промежуточных ступени, прохождение через которые существенно влияет на конечный результат.

Расширительная денежная политика Центрального банка ведет к снижению ставки процента (рис. 3).

Реакция денежного рынка зависит то характера спроса на деньги, т.е. от крутизны кривой L^d . Если спрос на деньги чувствителен к изменению процентной ставки, то результатом увеличения предложения денег станет незначительное изменение ставки процента (рис.4а). Если спрос на деньги слабо реагирует на ставку процента, то увеличение предложения денег приведет к существенному падению процентной ставки (рис.4б).



Очевидно, что нарушения в любом звене передаточного механизма могут привести снижению или даже отсутствию каких-либо результатов денежной политики.

1.1.2 Монетаристский подход

Монетаристы предполагают, что изменение денежного предложения непосредственно воздействуют на совокупный спрос и, следовательно, на номинальный ВВП.

Основные положения современного монетаризма таковы:

Монетаризм базируется на убеждении, что рыночная экономика - внутренне устойчивая система. Все негативные моменты -- результат некомпетентного вмешательства государства в экономику, которое надо свести к минимуму.

Корреляция между денежным фактором (массой денег в обращении) и номинальным объемом ВВП обнаруживается более тесная, чем между инвестициями и ВВП. Динамика ВВП следует непосредственно за динамикой денег. Монетаристы отмечают, что существует определенная взаимосвязь между количеством денег в обращении и общим объемом проданных товаров и услуг в рамках экономики. Эта связь выражается уравнением обмена И. Фишера, или уравнением количественной теории денег:

M x V = P x Y,

где М - количество денег в обращении; V - скорость денег; Р - уровень цен (индекс цен); Y -- объем выпуска (в реальном выражении) Первоначально уравнение количественной теории выглядело как MV = PT, где T - количество сделок в экономике в течение определённого периода времени, а Р - цена типичной сделки. Но сложности определения величины Т привели к замене её на реальный объём выпуска Р - на индекс цен. Поэтому в уравнение MV = PY правая часть представляет собой номинальный объём выпуска. .

Произведение P-Y представляет собой совокупные доходы (выручку) продавцов, a M'V - совокупные расходы покупателей, которые также определяют номинальный ВВП.

Сторонники количественной теории денег предполагают, что скорость обращения - величина постоянная, так как связана с достаточно устойчивой структурой сделок в экономике. Однако с течением времени она может изменяться, например, в связи с внедрением новых технических средств в банковских учреждениях, ускоряющих систему расчетов. При постоянстве V уравнение обмена имеет вид:

M x V = P x Y

При условии постоянства V изменение количества денег в обращении (М) должно вызывать пропорционального изменения номинального ВВП (PY).

По правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.

Используется и другая форма уравнение обмена MV = PY, которая носит название кембриджское уравнение:

M = kPY,

где k = 1/V - величина, обратная скорости обращения денег. Коэффициент k несет и собственную смысловую нагрузку, показывая долю номинальных денежных остатков (М) в доходе (PY). Величины k и V связаны с движением ставки процента. Кембриджское уравнение предполагает наличие разных видов финансовых активов с разной доходностью и возможность выбора между ними при решении вопроса, в какой форме хранить доход.

Первоначально уравнение количественной теории выглядело как MV = РТ, где Т - количество сделок в экономике в течение определенного периода времени, а Р - цена типичной сделки. Но сложности определения величины Т привели к замене ее на реальный объем выпуска, а величины Р - на индекс цен. Поэтому в уравнении MV = PY правая часть представляет собой номинальный объем выпуска

Макроэкономическая модель денежного рынка основывается на том, что совокупный спрос на деньги -- это функция уровня номинального дохода (PY), а предложение денег устанавливается независимо от других переменных (рис. 5).

Рис. 5. Монетаристская модель равновесия на денежном рынке

На рисунке 5 изображена зависимость спроса на деньги L^d от уровня цен (Р). Чем выше уровень цен, тем больший спрос предъявляется на деньги. Наклон кривой спроса на деньги зависит от уровня реального дохода (Y). При росте дохода кривая спроса на деньги становится более эластичной по уровню цен.

Кривая предложения денег M^S изображена вертикальной линией, так как эта величина не зависит от уровня цен.

Монетаристская денежная модель рынка учитывает именно трансакционный спрос на деньги. Равновесие на денежном рынке в этой модели наступает в точке пересечения кривых спроса и предложения денег, когда цены устанавливаются на уровне Р_е. Если же общий уровень цен снизится до величины Р₁ то возникнет избыточное предложение денег, равное Me - M₁. В таком случае деньги начинают обесцениваться, и происходит повышение цен, приближающих их к уровню Р_е.

Причинно-следственная связь между предложением денег и номинальным объемом ВВП осуществляется не через процентную ставку, а непосредственно. Тем самым известны как бы «входные и выходные данные» влияния предложения денег на ВВП, сам же механизм влияния денег скрыт. М. Фридман попытался объяснить это механизм, введя промежуточную категорию -- «портфель активов», то есть совокупность всех ресурсов, которыми обладает индивидуум.

М. Фридман отмечает, что каждый человек привыкает к определенной структуре своих активов. При увеличении денежного предложения привычное соотношение меняется и, чтобы восстановить его, люди начинают предъявлять спрос на реальные и финансовые активы. Совокупный спрос возрастает, и, в конечном счете, это приводит к росту ВВП.

Исходя из этого, М. Фридман выдвинул «денежное правило» сбалансированной долгосрочной монетарной политики, а именно: государство должно поддерживать обоснованный постоянный прирост денежной массы в обращении. Величина этого прироста определяется уравнением М. Фридмана:

ДM = ДP + ДY,

где ДМ - среднегодовой темп приращения денег, в % за длительный период; ДУ - среднегодовой темп прироста ВВП, % за длительный период; ДР -- среднегодовой темп ожидаемой инфляции, % (при подсчете среднегодового темпа ожидаемой инфляции - из общего уровня инфляции вычитается инфляции, вызванная государством, профсоюзами и т.д.).

Монетарное правило М. Фридмана предполагает, что эффективная денежно-кредитная политика должна использоваться для поддержания неизменных темпов роста предложения денег при любых экономических условиях. Монетаристы считают, что фиксированные темпы роста денежной массы, в пределах 3-5% в год, позволили бы устранить главный источник нестабильности в современной экономике -- непредсказуемые изменения денежно-кредитной политики. Именно такой прирост денежной массы вызывает деловую активность в экономике. В случае неконтролируемого увеличения денежного предложения свыше 3-5% в год будет происходить раскручивание инфляции, а если темп вливаний в экономику будет ниже 3-5% годовых, то темп прироста ВВП будет падать.

В заключении можно отметить, что современные теоретические модели денежно-кредитной политики представляют собой синтез кейнсианства и монетаризма, в котором учтены рациональные моменты каждой из теорий. В долгосрочном периоде в денежно-кредитной политике сегодня преобладает монетаристский подход. Вместе с тем государство не отказывается в краткосрочном периоде от воздействия непосредственно на процентную ставку в целях быстрого экономического маневрирования.

Монетаристы глубоко исследовали влияние изменения количества денег на экономику страны. Они показали, что денежно-кредитная политика воздействует на ВВП не только через норму процента и инвестиций, как считали кейнсианцы, но и через приобретение товаров длительного пользования, изменения цен на акции, объемов государственных закупок. Поэтому сегодня практически все экономисты считают денежно-кредитную политику эффективным инструментом макроэкономического регулирования.

1.2 Фискальная политика

Фискальная политика предполагает использование возможностей правительства взимать налоги и расходовать средства государственного бюджета для регулирования уровня деловой активности, решений различных социальных задач.

Основными рычагами фискальной политики является изменение налоговых ставок, базы налогообложения, видов налогов, их количества и размеров государственных расходов или их направлений в соответствии с конкретными целями общества. Разработка фискальной политики -прерогатива законодательных органов страны, поскольку именно они контролируют налогообложение и расходование средств государственного бюджета.

В экономической теории существуют различные точки зрения на методы проведения фискальной политики.

Сторонники кейнсианского направления традиционно ориентируются на создание эффективного совокупного спроса как стимула экономического развития. Поэтому они рассматривают сокращение налогов как основной фактор роста совокупного спроса и, соответственно, роста реального объема производства. Одновременно в краткосрочном периоде происходит сокращение поступлений в бюджет, следствием чего является образование или увеличение бюджетного дефицита.

1.2.1 Кейнсианский подход

Фискальная политика складывается из так называемых дискреционной фискальной политики и политики автоматических стабилизаторов.

Под дискреционной фискальной политикой понимается сознательное регулирование государством уровня налогообложения и государственных расходов с целью воздействия на реальный объем национального производства, занятость, инфляцию, ускорению экономического роста.

Для анализа влияния этого воздействия воспользуемся рис. 6. Допустим, что фискальная политика влияет только на совокупный спрос, государственные расходы не влияют на потребление и инвестиции, чистый экспорт равен нулю.

Начнем с анализа влияния государственных расходов на совокупный спрос. Введение в экономический анализ государственных расходов сдвигает график совокупных расходов вверх и вызывает рост валового внутреннего продукта. Точка макроэкономического равновесия смещается вверх по линии в биссектрисе.

Рис.6. Воздействие государственных расходов на объем производства и изменение макроэкономического равновесия

Государственные расходы оказывают на совокупный спрос влияние, аналогичное инвестициям, и, подобно инвестициям, обладают мультипликативным эффектом. Мультипликатор государственных расходов показывает, как изменяется объем ВВП в результате изменения государственных расходов:

m_g = ДY / ДG,

где G - государственные расходы, m_g - мультипликатор государственных расходов.

Мультипликатор государственных расходов количественно можно выразить и через такие экономические категории, как предельная склонность к сбережению (MPS) и предельная склонность к потреблению (МРС):

m_g= l / (l- MPC)=1 / MPS.

Таким образом, ДY = ДG m_g

Теперь рассмотрим влияние налогов на национальное производство и величину ВВП. Предположим, что государство вводит единовременно выплачиваемый налог, сумма которого не меняется при любой величине ВВП (налог постоянной величины). Ведение этого налога приведет к уменьшению располагаемого дохода налогоплательщиков (дохода после уплаты налога), следовательно, сократятся и их расходы. Это отразится на всей сумме совокупных расходов: она уменьшится.

При постоянных I и G график совокупных расходов (С + I + G) сдвинется вниз и вызовет сокращение объема ВВП. Точка макроэкономического равновесия переместится вниз (рис. 7).

Рис. 7. Влияние налогов на равновесный объем ВВП

Влияние налогов на объем ВВП имеет специфику по сравнению с воздействием инвестиций и государственных расходов. Так как располагаемый доход используется не только на потребление, но и на сбережения. Следовательно, снижение располагаемого дохода уменьшает не только потребление, но и сбережения.

Это уменьшение зависит от предельной склонности к потреблению (МРС) и предельной склонности сбережения (MPS). МРС показывает, насколько снижается после введения налога располагаемый доход за счет потребления, а MPS-за счет сбережения. Таким образом, ?C = ?T x MPC, ?S = ?T x MPS.

Действие налогов, подобно инвестициям и государственным расходам, обладает мультипликативным эффектом. Однако мультипликатор налогов меньше мультипликатора государственных расходов и инвестиций, поскольку, например, при сокращении налогов потребление увеличивается лишь частично (часть располагаемого дохода идет на увеличение сбережений), тогда как каждая единица прироста государственных расходов или инвестиций оказывает прямое воздействие на объем ВВП.

Налоговый мультипликатор равен мультипликатору государственных расходов, умноженному на МРС.

m_t= m_t x МРС.

Таким образом, влияние государственных расходов на национальную экономику осуществляется через совокупный спрос. При увеличении государственных расходов на закупку товаров и услуг соответственно возрастает величина совокупных расходов на рынке, стимулируя тем самым совокупный спрос и рост объема национального производства, валового национального продукта. Сокращение государственных расходов влечет за собой, следовательно, сокращение валового национального продукта.

В свою очередь, введение дополнительных налогов или увеличение ставок уже существующих приводит к уменьшению располагаемого дохода (дохода после уплаты налогов) налогоплательщиков, что отражается на всей сумме совокупных расходов (они уменьшаются).

Следовательно, можно прогнозировать дискреционную фискальную политику в различные периоды экономического цикла.

В период спада стимулирующая фискальная политика складывается из:

1. увеличения государственных расходов;

2. снижения налогов;

3. сочетания роста государственных расходов со снижением налогов (с учетом того, что мультипликационный эффект увеличения государственных расходов больше, чем мультипликационный эффект снижения налогов).

Такая фискальная политика приводит фактически к дефицитному финансированию, не обеспечивает сокращение падения производства.

В условиях инфляции, вызванной избыточным спросом (инфляционный рост), сдерживающая дискреционная фискальная политика складывается из:

1. уменьшения государственных расходов;

2. увеличения налогов;

3. сочетания сокращения государственных расходов с растущим налогообложением (с учетом того, что мультипликационный эффект уменьшения государственных расходов больше, чем мультипликационный эффект роста налогов).

Такая фискальная политика ориентируется на положительное сальдо бюджета. Конечно, это абстрактная схема поведения правительства, и механизм фискальной политики далеко не так прост, поскольку в реальной экономике действуют параллельные и разнонаправленные факторы.

В русле проводимой фискальной политики есть вторая составляющая -- автоматическая фискальная политика или политика автоматических (встроенных) стабилизаторов. Под автоматическими или встроенными стабилизаторами понимается экономический механизм, который автоматически, без вмешательства государства, реагирует на изменение экономической ситуации.

К основным встроенным стабилизаторам относится изменение налоговых поступлений в различные периоды экономического цикла. Сумма налогов зависит от величины налогов. Поэтому в период быстрого роста ВВП (в период подъема) налоговые поступления автоматически (при прогрессивной ставке налогообложения и также за счет расширения налогооблагаемой базы), что обеспечивает снижение покупательной способности населения и сдерживание экономического роста. И, наоборот, в период экономического спада сумма изъятия доходов уменьшается, то есть происходит постепенное увеличение покупательной способности, что формирует эффективный спрос и сдерживает спад. Иными словами, прогрессивное налогообложение в период инфляционного роста приводит к потере покупательной способности, и, наоборот, в период замедления экономического роста -- обеспечивает минимальную потерю покупательной способности.

Кроме того, в период экономического подъема автоматический рост налоговых поступлений формирует тенденцию к сокращению или ликвидации бюджетного дефицита и появлению возможного бюджетного профицита, что, в свою очередь, содействует уменьшению возможной инфляции.

К встроенным стабилизаторам относятся и система пособий по безработице, социальные выплаты, программы по поддержанию малоимущих слоев населения и т.п., препятствующие резкому сокращению совокупного спроса даже в период экономического спада. В период подъема выплата различных пособий уменьшается, что сдерживает совокупный спрос.

1.2.2 Монетаристский подход

Монетаристы значительно умаляют или отвергают фискальную политику как средство перераспределения ресурсов и стабилизации. Они полагают, что абсолютная беспомощность и безрезультатность фискальной политики обусловлена эффектом вытеснения.

Сущность эффекта вытеснения состоит в том, что стимулирующая фискальная политика будет вести к росту процентных ставок и сокращению инвестиционных расходов, таким образом ослабляя или полностью подрывая стимулирующий эффект фискальной политики.

Предположим, что экономика находится в состоянии спада и правительство в качестве одной из мер текущей фискальной политики увеличивает государственные расходы. Правительство теперь выходит на денежный рынок с целью финансирования дефицита. Возрастание спроса на деньги повышает процентные ставки. Так как расходы варьируют обратно пропорционально процентным ставкам, некоторые инвестиции будут отвергнуты или вытеснены. Если бы инвестиции сокращались на такую же величину, на которую увеличивались правительственные расходы, тогда фискальная политика была бы полностью неэффективной.

На рисунке 8 более точное представление о действие эффекта вытеснения.

Рис. 8. Денежный рынок

Финансирование государственного дефицита расширяет спрос на деньги, смещая кривую L^d вверх. При данном денежном предложении М^S равновесная ставка процента возрастает. Рост процентной ставки, по мнению монетаристов, относительно велик, так как кривая относительно L^d крута.

Кроме того, монетаристы считают, что кривая спроса на инвестиции относительно полога, то есть инвестиционные расходы очень чувствительны к изменениям процентной ставки (рис. 9).

Рис. 9. Спрос на инвестиции

Первоначальное расширение спроса на деньги вызывает относительно большой рост процентной ставки, который ведет к значительному сокращению инвестиционного компонента совокупного спроса. В результате сильный обратный эффект сводит на нет экспансионное влияние бюджетного дефицита, и в итоге воздействие на равновесный ВВП не оказывается.

Если дефицит покрывается выпуском новых денег, эффект вытеснения может быть исключен и за дефицитом последует расширение экономической деятельности. Но, отмечают монетаристы, расширение произойдет не благодаря бюджетному дефициту, а благодаря созданию дополнительных денег.

Глава II. Сравнительный анализ денежно-кредитной и фискальной политики

2.1 Анализ денежно-кредитной и фискальной политики с помощью модели IS - LM

Рассмотрим с помощью модели «IS - LM», как различные варианты макроэкономической политики влияют на изменение равновесного состояния в экономике.

Допустим, что правительство проводит стимулирующую фискальную политику: увеличивает государственные расходы и снижает налоги. Это приводит к смещению кривой IS вправо, тогда как кривая LM остается неизменной (рис. 10). Для сохранения равновесия в реальных и денежных секторах требуется более высокая процентная ставка и больший уровень реального дохода.

Рис. 10. Эффект стимулирующей фискальной политики

При росте государственных расходов ?G, реальный доход должен увеличиваться на величину ?G х l / (l - MPC), то есть проявляется мультипликационный эффект. Поэтому первоначально при той же самой процентной ставке, новое равновесие установится в точке Е₂. В этой точке наблюдается избыточный спрос на деньги, что вызывает повышение процентной ставки. Этот рост процентной ставки продолжается до уровня, соответствующего точке Е₁ когда исчезнет избыточный спрос на деньги. Однако точке Е₁ соответствует более низкий (по сравнению с точкой Е₂) уровень реального дохода. Мультипликатор совокупных расходов не может проявиться в данном случае в полную силу из-за эффекта вытеснения, который заключается в том, что рост процентной ставки приводит к сокращению частных инвестиций и частного потребления. Несмотря на эффект вытеснения совокупный спрос растет от уровня Y₀ до уровня Y₁.

Модель «IS - LM» характеризует краткосрочный период, когда цены в экономике фиксированы.

Предположим, что правительство проводит стимулирующую денежно-кредитную политику: увеличивает денежное предложение или понижает учетную ставку процента. Так как величина денежной массы М входит в уравнение кривой LM, то модель «IS - LM» отразит рост М путем смещения вправо кривой LM, притом, что кривая IS остается неизменной (рис. 11).

Рис. 11. Эффект стимулирующей денежно-кредитной политики

Первоначальное равновесие устанавливается в точке Е₀ при уровне реального дохода Y₀. Рост предложения денег при неизменности цен вызывает увеличение реальных запасов денежных средств М/Р и приводит к понижению процентной ставки с r₀ до r₁. Кривая LM смещается вправо в положение LM₁ и это ведет к росту реального дохода с Y₀ до Y₁.

Рассмотрим три частных и исключительных случая изменения равновесия в модели «IS- LM». Эти три случая иллюстрируют разные концепции общего макроэкономического равновесия.

В первом случае кривая LM проходит вертикально, то есть спрос на деньги характеризуется абсолютной нечувствительностью к изменению процентной ставки. Спрос на деньги определяется только трансакционным мотивом. Данный случай отражает радикальный взгляд монетаристов по поводу того, что уровень реального дохода зависит исключительно от реального предложения денег.

На рисунке 12 видно, что в данном случае стимулирующая денежно-кредитная политика будет очень эффективна: при росте предложения денег кривая LM сместится вправо, а равновесный уровень реального дохода возрастет с Y₀ до Y₁. Если же проводится стимулирующая фискальная политика, то она приведет к росту реального дохода из-за проявления эффекта вытеснения в полной мере.

Рис. 12. Эффективность экономической политики в случае вертикальной кривой LM

Во втором случае кривая LM проходит горизонтально, то есть спрос на деньги характеризуется абсолютной эластичностью относительно процентной ставки. В этом случае, увеличение предложения денег не приводит к росту реального дохода. При очень низком значении процентной ставки весь прирост предложения денег поглощается спекулятивным спросом на деньги. Процентная ставка остается неизменной и это приводит к тому, что попытки правительства увеличить реальный доход методами денежно-кредитной политики остаются безуспешными: инвестиции и доход не изменяются. Этот случай назван экономистами «ликвидной ловушкой». Только фискальная политика может вывести экономику из кризиса: эффект вытеснения в этом случае совсем отсутствует (рис. 13).

Рис. 13. Эффективность экономической политики в случае горизонтальной кривой LM

В третьем случае кривая IS проходит вертикально, то есть наблюдается «инвестиционная ловушка». Это может произойти только в том случае, когда потребление и инвестиции не реагируют на изменение процентной ставки, то есть их эластичность по отношению к процентной ставки равна нулю. При этом кривая LM имеет обычный вид восходящей кривой (рис. 14).

Рис. 14. Эффективность экономической политики при вертикальной прямой IS

В этом случае фискальная политика будет исключительно эффективна. Эффект вытеснения отсутствует, а мультипликатор совокупных расходов действует в полную силу. При увеличении государственных расходов и снижении налогов кривая ISo смещается вправо в положение IS₁, а реальный доход увеличивается с Y₀ до Y₁. В таком случае денежно-кредитная политика будет неэффективна и ее проведение не повлияет на совокупный спрос.

Модель «IS -- LM» может успешно использоваться при анализе макроэкономической политики. Правительство способно путем изменения таких экономических переменных, как государственные расходы (G), налоговые поступления (Т) и денежная масса (М) добиваться стабилизации развития экономики. Это значит. Что правительство может смягчать циклические колебания, вызванные резкими изменениями совокупного спроса и совокупного предложения. Для эффективного проведения фискальной или денежно-кредитной политики правительству необходимо представлять кривые IS и LM, оценивать возможность попадания экономики в «ликвидную» или «инвестиционную» ловушки.

2.2 Кейнсианцы и монетаристы о приоритетах и результативности фискальной и денежно-кредитной политики

Кейнсианская и монетаристская теория по-разному оценивают эффективность фискальной и денежно-кредитной политики. Эффективность экономической политики можно оценивать по степени воздействия тех или иных инструментов на изменения общего объема выпуска.

Результативность фискальной и денежно-кредитной политики в значительной степени зависит от величины соответствующих мультипликаторов: мультипликатора государственных расходов, налогового мультипликатора и денежного, а также чувствительности инвестиций к ставке процента и чувствительности спроса на деньги к ставке процента.

Кейнсианская теория считает фискальную политику более эффективной. Предпочтение кейнсианцев мерам фискальной политики основано на предположении о нечувствительности инвестиций к ставке процента и большой чувствительности спроса на деньги по отношению к проценту. Графически это можно представить как крутую кривую IS и пологую кривую LM (рис. 15).

Рис. 15. Денежная кредитная политика: кейнсианская модель «IS -- LM»

При таких действиях денежно-кредитная политика мало эффективна. При увеличении номинального предложения денег кривая LM₁ сдвинется вниз в положение LM₂ и экономика перейдет в новое состояние равновесия в точке Е₂, которой соответствует более низкая ставка процента r₂ и незначительно возросший объем выпуска Y₂ (рис. 15).

Монетаристы, напротив, отдают приоритет денежно-кредитной политике. По мнению монетаристов, увеличение номинального предложения денег сдвинет в краткосрочном периоде кривую LM₁ вниз в положение LM₂ и устанавливается краткосрочное равновесие в точке Е₂, которой соответствует возросший объем выпуска Y₂ и более низкая ставка процента r₂ (рис. 16).



Рис. 16. Денежная кредитная политика: монетаристская интерпретация

Однако рост цен приведет к уменьшению реального запаса денежных средств и сдвигу кривой LM₂ в долгосрочном периоде в первоначальное положение LMi.

Кроме того, крайний случай монетаристской теории предполагает вертикальную кривую LM. В этом случае спрос на деньги совершенно нечувствителен к ставке процента. При таком положении кривой LM подчеркивают большую эффективность денежно-кредитной политики.

Таким образом, итогом стимулирующей денежно-кредитной политики в монетаристской теории является рост цен и неизменный уровень реальных переменных в долгосрочном периоде.

Фискальная политика, по мнению монетаристов, менее эффективна по сравнению с денежно-кредитной политикой. Рассмотрим монетаристскую интерпретацию последствий фискальной политики в модели «IS -- LM» (рис. 17).

Рис. 17. Фискальная политика: монетаристская интерпретация

Вертикальная линия представляет собой уровень выпуска Y*,соответствующей полной занятости. Увеличение государственных расходов или сокращение налогов сдвигает кривую IS₁ , вверх в положение кривой IS₂. Рост уровня цен при постоянном предложении денег будет означать уменьшение реального запаса денежных средств, что приведет к увеличению равновесной ставки процента r для каждого равновесного дохода Y и, следовательно, к сдвигу кривой LM₁, вверх в положение LM₂.

В результате будет достигнуто новое равновесие в точке Е₂. В этой точке сработает эффект вытеснения, так как возросшая ставка процента сокращает потребительские и инвестиционные расходы на величину, равную росту государственных расходов.

Глава III. Денежно-кредитная и фискальная политика на примере США

3.1 Фискальная политика США

В 60-е годы президент США Дж. Кеннеди сделал фискальную политику одним из главных средств борьбы с инфляцией и циклическими кризисами. Чтобы «вытащить» экономику из состояния спада, он предпринял меры, способствующие значительному ослаблению налогового бремени, что вызвало быстрый экономический рост.

Другой пример действия фискальной политики был продемонстрирован в 80-х годах. В 1981 году Конгресс утвердил предложенный президентом Р. Рейганом пакет мероприятий в области фискальной политики. Он включал меры по резкому сокращению налогов, существенному увеличению расходов на оборону и некоторое уменьшение финансирования социальных программ. Эти шаги вывели американскую экономику из глубокого спада 1981 - 1982 годов и способствовали быстрому экономическому росту в 1983 -- 1985 годов.

Таким образом, фискальная политика является мощным инструментом стабилизации экономики. Кейнсианцы постоянно подчеркивают, что фискальная политика является одним из средств преодоления цикличного характера развития экономики.

3.2 Денежно-кредитная политика США

денежный кредитный политика монетаристский

Денежно-кредитная политика США основывается на концепции, на основании которой в 1978 году Конгресс США принял законодательство, обязывающее Федеральную Резервную Систему (ФРС) установить пределы роста денежной и кредитной массы. ФРС предписывалось ежегодно объявлять величину денежной массы и кредитных ресурсов на следующий год, чтобы воздействовать на ожидаемое функционирование экономики и темпы инфляции.

Признавая, что не всегда можно поддерживать желаемое соотношение между ростом денежной массы и темпами экономического развития, закон не обязывает ФРС точно соблюдать заявленные параметры денежной массы. Но в случае, если расхождение имеет место, ФРС должна объяснить их причины. Величины денежной массы и кредитной эмиссии объявляются каждый год и корректируются в докладе. В этом докладе также называются предварительные оценки указанных величин на следующий год.

Денежно-кредитная политика преследует три основные цели: во-первых, ограничение роста цен; во-вторых, извещение общественности о будущей стратегии ФРС, чтобы юридические и физические лица могли соотносить свое экономическое поведение с намерениями Центрального банка. И, в-третьих, усиление подотчетности и ответственности Центрального банка за принимаемые им решения и достижение намеченной цели.

Заключение

Денежно-кредитная политика регулирует экономику путем изменения количества находящихся в обращении денег.

Кейнсианцы утверждают, что денежно-кредитная политика осуществляется через длинный передаточный механизм, в который входят касающиеся денежно-кредитной политики решения, банковские резервы, процентная ставка, инвестиции и номинальный ВВП. Слабость каждого из звеньев механизма ограничивает эффективность и надежность денежно-кредитной политики.

Монетаристы полагают, что относительная стабильность V указывает на достаточно надежную связь между денежным предложением и номинальным ВВП. Монетаристы считают денежное предложение самым важным фактором, определяющим уровень производства в стране.

Фискальная политика сводится к воздействию на экономическую конъюнктуру посредством манипулирования государственным бюджетом. Как правило, оно сопровождается «эффектом вытеснения», ведущим к перераспределению прав использования факторов производства от частного сектора к государству.

Кейнсианская позиция фискальной политики состоит в том, что государственные расходы являются составной частью совокупных расходов, и изменение в налогообложении оказывают прямое и существенное воздействие на потребление и капиталовложение, следовательно, фискальная политика является мощным стабилизационным инструментом.

А монетаристы утверждают, что воздействие фискальной политики слабо и неопределенно.

Политика, проводимая в РФ, не даёт быстрого экономического роста, налоговое бремя продолжает, давит на предприятия. Правда, с 1 января 2004 г. снижены процентные ставки по НДС, убрали налог на добавленную стоимость, но от этого цены не снизились, а на продукты первой необходимости (хлеб), даже продолжают расти.

Увеличение денег, или эмиссия не может решить проблемы. Большинство россиян живут ниже черты бедности. Увеличение зарплаты приведет только к увеличению цен, если государственная политика не будет контролировать цены на основные жизненно-важные товары, это в первую очередь на продовольственную корзину. Финансовая политика государства должна жестко контролировать цены, сообразуя его с размером реальной заработной платы. Предусмотреть вопрос снижения налогов с физического лица, поднятия размера МРОТ до уровня минимальной заработной платы. А также как в различных станах увеличить использование электронных денег, постепенно уменьшая налично-денежный оборот, стимулировать население страны в участи в экономической жизни страны, чтобы из «Чулков» деньги попали в хозяйственный оборот, путём привлечения и на биржу ценных бумаг.

Список используемой литературы

Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под ред. д.э.н., проф. А.В. Сидоровича; МГУ им. Ломоносова . - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд. «Дело и сервис», 2001. - 448с.

Журнал «Вестник МГУ. Серия 7. Экономика» - №1 2003г.

Журнал «Вопросы экономики» - № 4 2003г.

Журнал «Российский экономический журнал» - №2 2003.

Журнал «Экономика» - № 9 2003г.

Курс экономической теории: Общие основы экономической теории. Микроэкономика. Макроэкономика. Основы национальной экономики: Учебное пособие / Под ред. д.э.н., проф. А.В. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство « Дело и Сервис», 2001.-832 с.

Курс экономической теории: Учебник / Под ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. - 4-е изд., доп. и перераб. - М.: «АСА», 1999. - 752 с.

Самуэльсон Пол Э., Нордхаус Вильям Д. Экономика: Учебное пособие. - 16-е изд. - М.: Издательский дом «Вильяме», 2000. - 688 с.

Селищев А.В. Макроэкономика. - СПб.: Питер, 2002. - 448 с.

Тарасевич А.С., Гальперин В.М., Грепенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика: Учебник / Под ред. Л.С. Тарасевича. Изд. 3-е, переаб. и доп. - СПб.: Изд-во СПб ГУЭФ, 1999. - 656с.

Экономическая теория: Пособие для преподават., аспирантов и стажеров / Под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко. - 2-е изд., стереотип. - М.: Интерперссервис; Экоперспектива, 2002. - 637 с.

Экономическая теория: Учебник для студ. высш. учеб, заведений / Под ред. В.Д. Камаева. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2000. - 640 с.

Размещено на Allbest.ru

...