Образование и использование фондов собственных средств

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы формирования фондов предприятия

Глава 2. Экономическая характеристика ОАО "ВЭП"

2.1 Анализ хозяйственной деятельности

2.2 Анализ финансового состояния

Глава 3. Образование и использование фондов собственных средств

3.1 Формирование уставного, добавочного, резервного капиталов предприятия

3.2 Пополнение собственных фондов организации

3.3 Анализ образования, управления и использования собственных фондов ОАО "ВЭП"

3.4 Анализ рентабельности активов и собственного капитала

3.5 Пути совершенствования образования и использования средств фондов предприятия

Выводы и предложения

Список использованной литературы

Введение

финансовый капитал рентабельность экономический

В зависимости от способа формирования собственные источники финансирования предприятия делятся на внутренние и внешние (привлеченные). Основными внутренними источниками финансирования любого предприятия являются чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов и др. Однако их объемы, как правило, недостаточны для расширения масштабов деятельности, реализации проектов, внедрения новых технологий и т. д. Поэтому возникает необходимость привлечения собственных средств из внешних источников. Но следует отметить, что в собственных источниках финансирования также имеется достаточный потенциал для деятельности организации. Поэтому своевременный анализ их образования, пополнения является частью финансового плана организации. Поэтому часть работы финансового аналитика должна быть направлена на анализ собственных источников финансирования организации и выявление причин их нестабильности или отсутствия. Это определяет актуальность курсовой работы "Анализ и диагностика рентабельности активов и собственного капитала организации". Цель работы - анализ структуры источников собственного финансирования организации.

Задачи работы:

- анализ структуры фондов собственных средств;

- оценка экономического и финансового потенциала организации;

- выявление путей совершенствования формирования собственных фондов.

Источники информации - отчетность организации (Приложение 1,2).

Информационный фонд - пособия по финансам, финансовому менеджменту, экономическому анализу, статьи российских экономистов.

Глава 1. Теоретические основы формирования фондов предприятия

Собственный капитал организации (предприятия) характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности и гарантирующих интересы ее кредиторов [2].

Исходя из природы и экономического содержания собственного капитала можно выделить следующие его функции:

· оперативная -- связана с поддержанием непрерывности деятельности организации;

· защитная (абсорбирующая) -- направлена на защиту капитала кредиторов и возмещение убытков организации;

· распределительная -- связана с участием в распределении полученной прибыли;

· регулирующая -- определяет возможности и масштабы привлечения заемных источников финансирования, а также участия отдельных субъектов в управлении организацией.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный и накопленный капитал.

Инвестированный капитал -- это капитал, вложенный собственниками. Инвестированный капитал представлен в балансе российских организаций в виде уставного капитала и в виде эмиссионного дохода в составе добавочного капитала.

Накопленный капитал -- это капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Он находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль).

В составе собственного капитала выделяются [10]:

Уставный капитал организации (предприятия) -- это первоначальная сумма средств учредителей (собственников), необходимых для ее функционирования и отражающих право, закрепленное в уставе общества, на ведение предпринимательской деятельности. Его величина определяет минимальный размер имущества компании, гарантирующего интересы ее кредиторов.

Законодательством РФ предусмотрены требования к минимальному размеру уставного капитала:

Для ООО размер уставного капитала общества должен быть не менее стократной величины минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату представления документов для государственной регистрации общества.

Для ОАО размер уставного капитала общества должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества.

Для ЗАО -- не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

Для государственных унитарных предприятий (ГУП) размер уставного фонда должен составлять не менее чем пять тысяч минимальных размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату государственной регистрации государственного предприятия.

Для муниципальных унитарных предприятий (МУП) размер уставного фонда должен составлять не менее чем одну тысячу минимальных размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату государственной регистрации муниципального предприятия.

Добавочный капитал формируется за счет:

прироста стоимости внеоборотных активов, выявляемого по результатам их переоценки;

эмиссионного дохода акционерного общества (сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного обществ).

Использование добавочного капитала имеет место в следующих случаях:

1) увеличения уставного капитала;

2) распределения части суммы между учредителями организации;

3) погашения сумм снижения стоимости основных средств по результатам переоценки.

Резервный капитал. Законодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных обществах. В соответствии со ст. 35 Федерального закона "Об акционерных обществах" № 208-ФЗ от 26 декабря 1995 года резервный фонд создается в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5% от его уставного капитала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5% от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества. Средства резервного фонда общества предназначены для покрытия убытков, погашения облигаций общества, выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может быть использован в иных целях.

Для предприятий других организационно-правовых форм создание резервного фонда не является обязательным. Общество с ограниченной ответственностью может создавать резервный фонд в порядке и размерах, предусмотренных уставом общества. При этом для ООО при создании резервных фондов не установлены его минимально необходимые размеры.

Нераспределенная прибыль.

Прочие резервы [13]:

В качестве реальной величины собственных средств выступает стоимость чистых активов предприятия -- величина, отражающая стоимость той части его имущества, которая останется после выполнения всех принятых на себя обязательств.

Внутренние источники собственных средств формируются в процессе хозяйственной деятельности и играют значительную роль в жизни любого предприятия, поскольку определяют его способность к самофинансированию (self financing). Очевидно, что предприятие, способное полностью или в значительной степени покрывать свои финансовые потребности за счет внутренних источников, получает значительные конкурентные преимущества и благоприятные возможности для роста за счет уменьшения издержек по привлечению дополнительного капитала и снижения рисков.

Основными внутренними источниками финансирования любого коммерческого предприятия являются чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов и др.

В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как планы дальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников. В общем случае чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а также от принятой на предприятии политики в отношении выплат собственникам (дивидендная политика).

К достоинствам реинвестирования прибыли следует отнести [9]:

отсутствие расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников;

сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственников;

повышение финансовой устойчивости и более благоприятные возможности для привлечения средств из внешних источников.

В свою очередь, недостатками использования данного источника являются его ограниченная и изменяющаяся величина, сложность прогнозирования, а также зависимость от внешних, не поддающихся контролю со стороны менеджмента факторов (например, конъюнктура рынка, фаза экономического цикла, изменение спроса и цен и т. п.).

Еще одним важнейшим источником самофинансирования предприятий служат амортизационные отчисления.

Они относятся на затраты предприятия, отражая износ основных и нематериальных активов, и поступают в составе денежных средств за реализованные продукты и услуги. Их основное назначение -- обеспечивать не только простое, но и расширенное воспроизводство.

Преимущество амортизационных отчислений как источника средств заключается в том, что он существует при любом финансовом положении предприятия и всегда остается в его распоряжении [7].

Величина амортизации как источника финансирования инвестиций во многом зависит от способа ее начисления, как правило, определяемого и регулируемого государством.

Выбранный способ начисления амортизации фиксируется в учетной политике предприятия и применяется в течение всего срока эксплуатации объекта основных средств.

Применение ускоренных способов (уменьшаемого остатка, суммы чисел лет и др.) позволяет увеличить амортизационные отчисления в начальные периоды эксплуатации объектов инвестиций, что при прочих равных условиях приводит к росту объемов самофинансирования.

В целом адекватная амортизационная политика при определенных условиях может способствовать высвобождению средств, превышающих расходы по осуществленным инвестициям.

Прибыль - это часть выручки, остающаяся после возмещения всех затрат на производство и сбыт продукции (4). В условиях рыночной экономики прибыль является одним из основных источников накопления и пополнения доходной части государственного и местного бюджетов; основным финансовым источником развития предприятия, его инвестиционной и инновационной деятельности, а также источником удовлетворения материальных интересов членов трудового коллектива и собственника предприятия. На величину прибыли (дохода) существенно влияют как объем выпускаемой продукции, так и ее ассортимент, качество, величина себестоимости, совершенствование ценообразования и другие факторы. В свою очередь прибыль воздействует на такие показатели, как рентабельность, платежеспособность предприятия и другие.

В отличие от прибыли, которая показывает абсолютный эффект деятельности, существует относительный показатель эффективности работы предприятия - рентабельность. В общем виде он исчисляется как отношение прибыли к затратам и выражается в процентах. Различают следующие виды рентабельности (7):

1) рентабельность производства (рентабельность производственных фондов) - Р_п, рассчитывается по формуле:

Pn = П/ (ОПФ+ НОС) * 100% (1.1)

где П - общая (валовая) прибыль за год (или другой период);

ОФП - среднегодовая стоимость основных производственных фондов;

НОС - среднегодовой остаток нормируемых оборотных средств.

2) рентабельность собственного капитала Р_к, который характеризуется размером уставного фонда (акционерного капитала):

(1.2)

где П - чистая прибыль (с учетом уплаты процентов за кредит);

К_с - собственный капитал, величина которого принимается по данным баланса и равна сумме активов за минусом долговых обязательств.

Показатель рентабельности собственного капитала интересует всех акционеров, т.к. определяет верхнюю границу дивидендов;

3) рентабельность совокупных активов Р_а - характеризует эффективность использования всего наличного имущества предприятия:

(1.3)

где К_а - средняя сумма активов баланса предприятия;

4) рентабельность продукции Р_прод. характеризует эффективность затрат на ее производство и сбыт:

(1.4)

где П_р - прибыль от реализации продукции (работ, услуг);

С_р - полная себестоимость реализованной продукции.

5) рентабельность продаж Р_р - показывает долю прибыли, приходящуюся на одну денежную единицу продаж (стоимость реализованной продукции V_р):

(1.6)

Прибыль и рентабельность не характеризуют в полной мере финансовое состояние предприятия и тенденции его изменения. Оно зависит от определенных финансовых пропорций, которые анализируются по данным бухгалтерского баланса. Соотношения между отдельными элементами активов и пассивов баланса используются для оценки и диагностики финансового состояния предприятия.

Глава 2. Экономическая характеристика ОАО "ВЭП"

2.1 Анализ хозяйственной деятельности

ОАО "ВЭП" размещено по юридическому адресу: г. Вологда, ул. Предтеченская, д. 31. Сферы деятельности организации: жилищное строительство, промышленное строительство, строительные работы, электромонтажные работы. Численность работников и объем фонда оплаты труда за 2009-2011 гг представлены в табл. 2.1.

Таблица 2.1 Динамика численности и фонда заработной платы работников ОАО "ВЭП"

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год	Абс.изме нение, 2011/2010	Темп роста, % 2011/2010
Среднесписочная численность работников, всего, чел.	401	396	427	31,0	107,8
в том числе рабочих, чел.	308	321	344	23,0	107,2
ФЗП работников, всего тыс.руб.	74325,2	81114,1	88495,7	7381,6	109,1
в том числе ФЗП рабочих, тыс.руб.	597554	62445,2	67180,5	4735,3	107,6
Начислено выплат социального характера работникам списочного состава, тыс.руб.	268,3	281,2	325,5	44,3	115,8
из них рабочим, тыс.руб.	265	287	292	5,0	101,7

В период с 2009 по 2011 гг. мы можем наблюдать общее увеличение численности работников. Рост общей численности работников в 2011 году составил 31 чел. (+7,8%). Основное увеличение численности произошло за счет увеличения числа основных производственных рабочих на 23 чел.

В связи с увеличением количества работников, произошло увеличение фонда заработной платы. В 2011 году рост общего фонда заработной платы составил 9,1%, при этом из таблицы 2.1 видно, что фонд заработной платы рабочих увеличился на 7,6%. Из представленных данных можно сделать вывод, что на предприятии средняя заработная плата в 2011 году составляла (88495,7/427/12) = 17,2 тыс. руб. в месяц, в том числе рабочих (67180,5/344/12) = 16,27 тыс. руб. в месяц. И увеличилась по сравнению с 2010 годом на 1,2%. Также следует обратить внимание, что начисления выплат социального характера в целом по всем работникам выросли на 15,8% в 2011 году, а по рабочим - только на 1,7%.

Основные экономические показатели ОАО "ВЭП" представлены в табл. 2.2. (Приложение 2)

Таблица 2.2 Основные экономические показатели ОАО "ВЭП" за 2009-2011 гг.

Наименование показателя	2009 год	2010 год	2011 год	Абс.изме-нения, 2011/2009	Темп роста, % 2011/2009
Выручка от выполненных СМР, тыс. руб.	383433	606921	1179924	573003	194,4
Себестоимость СМР, тыс. руб.	362155	554723	1039475	484752	187,40
Основные производственные фонды, тыс. руб.	96111	66101	67456	1355,0	102,0
Оборотные активы, тыс. руб.	175996	203357	412835	209478,0	203,0
Среднесписочная численность работников, чел.	401	396	427	31	107,80
ФЗП работников, тыс.руб.	74325,2	81114,1	88495,7	7381,6	109,10
Производительность труда, тыс. руб./чел.	956,2	1532,6	2763,3	1230,7	180,3
Фондоотдача ОПФ, руб./руб.	4,0	9,2	17,5	8,3	190,5
Оборачиваемость оборотных средств, об.	2,2	3,0	2,9	-0,1	95,8
Чистая прибыль (убыток) от основной деятельности, тыс. руб.	5184	22974	90091	67117,0	392,10
Чистая рентабельность, %	1,4	4,1	8,7	4,5	-

Представленные данные говорят о повышении эффективности деятельности ОАО "ВЭП". Чистая рентабельность предприятия за рассматриваемый период возросла на 4%. Данное увеличение связано с увеличением выполняемых работ, а также с увеличением использования материалов собственного производства, в частности асфальта и бетона. По результатам работы в 2011 году, темп роста выручки от выполненных работ превышал темп роста производительности труда на 7%. Фондоотдача также имеет тенденцию к росту (рост в 2011 году по сравнению с 2009 составил 190,5%). Оборачиваемость оборотных фондов увеличилась в 2010 году на 0,8 оборота и снизилась в 2011 на 0,1 оборот. Следует отметить, производительность труда в 2011 году превысила уровень 2010 года в 1,8 раза.

2.2 Анализ финансового состояния

В табл. 2.3 отразим показатели по объемам работ и эффективности деятельности ОАО "ВЭП" в денежном выражении.

Таблица 2.3 Формирование балансовой прибыли ОАО "ВЭП" за 2009-2011 гг., тыс. руб.

Наименование показателя	2009 год	2010 год	2011 год	Абс. изменение, 2011/2009	Темп роста, % 2011/2009
Выручка от выполненных СМР, услуг	383433	606921	1179924	573003,0	194,4
Фактические затраты	362155	554723	1039475	484752,0	187,4
Прибыль от СМР, услуг	21278	52198	140449	88251,0	269,1
Прочие доходы (реализация материалов, векселей)	22931	115908	52620	-63288,0	45,4
Прочие расходы	35195	135331	63071	-72260,0	46,6
Прибыль (убыток) до налогообложения	9014	32775	117401	84626,0	358,2
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	3830	9801	22999	13198,0	234,7
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	5184	22974	90091	67117,0	392,1

Данные таблицы свидетельствуют об эффективности работы компании. Рост выручки от выполняемых строительно-монтажных работ за анализируемый период составил более 300% (в 3,1 раза), в том числе в 2011 году - 194,4%. При этом рост фактических затрат в 2011 году составил 187,4%. В связи с опережающим ростом выручки, произошло увеличение прибыли, рост которой по итогам 2011 года составил 392,1%, в абсолютном выражении увеличение прибыли составило 67,1 тыс. руб. Превышение темпов роста выручки от продаж над ростом себестоимости объясняется несколькими факторами, среди которых основными являются выполнение заказов с большей рентабельностью, повышение объемов использования материалов собственного производства и др.

В табл. 2.4 проанализируем себестоимость производимых работ ОАО "ВЭП". Данные представлены по элементам затрат.

Таблица 2.4 Анализ затрат ОАО "ВЭП" по экономическим элементам

Элементы затрат	2010 год	2011 год	Отклонение	Темп роста 2011 / 2010, %
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу
1. Материальные затраты	449008,4	65,1	924273,2	83,8	475264,8	18,8	205,8
2. Затраты на оплату труда	81114,1	11,8	88495,7	8,0	7381,6	-3,7	109,1
3. Отчисления на социальные нужды	22711,9	3,3	24778,8	2,2	2066,8	-1,0	109,1
4. Амортизация	1888,6	0,3	1927,3	0,2	38,7	-0,1	102,0
5. Прочие затраты	135331,0	19,6	63071,0	5,7	-72260,0	-13,9	46,6
Итого	690054,0	100,0	1102546,0	100,0	412492,0	-	159,8

Анализ затрат показывает, что в целом рост затрат составляет в 2011 году по сравнению с 2010 годом 59,8% (159,8% - 100%), однако рост выручки от реализации составляет 94,4%, т.е. рост затрат происходил более медленными темпами. Наибольший удельный вес в затратах составляют материальные затраты и их доля в 2011 году в общей сумме затрат возросла с 65,1% до 83,8%. Это объясняется тем, что на предприятии стали больше выполнять работ своими силами - об этом также говорит статья затрат "прочие затраты" в которой отражаются затраты сторонним организация по договору подряда (снижение прочих затрат составило 53,4%). Затраты на оплату труда в общей сумме затрат увеличились на 9,1%, однако их доля в общей сумме затрат снизилась с 11,8% до 8,0%. Отчисления на социальные нужды росли пропорционально затратам на оплату труда.

Глава 3. Образование и использование фондов собственных средств

3.1 Формирование уставного, добавочного, резервного капиталов предприятия

Общая сумма собственного капитала ОАО "ВЭП" отражается итогом первого раздела "Пассива" отчетного баланса. Структура статей этого раздела позволяет четко идентифицировать первоначально инвестированную его часть (т.е. сумму средств, вложенных собственниками предприятия в процессе его создания) и накопленную его часть в процессе осуществления эффективной хозяйственной деятельности. Первый раздел пассива (приложение 1) баланса представлен в табл. 3.1.

Таблица 3.1 Динамика собственного капитала ОАО "ВЭП", тыс. руб.

Статья	2009	2010	2011	Изменение
				Абс.	%
Капитал и резервы
Уставный капитал	250	250	250	0	-
Добавочный капитал	6330	6330	6330	0	-
Резервный капитал	4200	4200	4200	0	-
в том числе: резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	4200	4200	4200	0	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	90570	108408	177696	87126	196,20%
Итого	101350	119188	162676	61326	160,51%

Основу первой части собственного капитала предприятия составляет его уставной капитал - зафиксированная в учредительных документах общая стоимость активов, являющихся взносом собственников (участников) в капитал предприятия (предприятия, для которых не предусмотрена фиксированная сумма уставного капитала, отражают по этой позиции сумму фактического взноса собственников в его уставный фонд).

Уставный капитал ОАО "ВЭП" составляет 249648 рублей и состоит из 41608 обыкновенных именных акций, номинальной стоимостью 6 рублей, размещенных среди акционеров. Вкладом в уставный капитал общества являются деньги, ценные бумаги и имущество.

Вторую часть собственного капитала представляют дополнительно вложенный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и некоторые другие его виды.

Добавочный капитал составляет 6330/119188*100% = 5,3% от суммы собственных средств предприятия.

Резервный капитал составляет 4200/119188*100% = 3,5% от суммы собственных средств предприятия.

Доля уставного, добавочного и резервного капитала за последние три года с 2009 по 2011 год не изменялась.

Рост собственного капитала предприятия подчинен двум основным целям:

1. Формированию за счет собственного капитала необходимого объема внеоборотных активов. Сумма собственного капитала предприятия, авансированная в разнообразные виды его внеоборотных активов (основные средства; нематериальные активы; незавершенные строительство; долгосрочные финансовые инвестиции и др.), характеризуется термином собственный основной капитал.

Сумму собственного основного капитала предприятия рассчитывают по следующей формуле:

СК_0С=ВА-ДЗК_В, (3.1)

где СК_0С - сумма собственного основного капитала, сформированного предприятием; ВА - общая сумма внеоборотных активов предприятия; ДЗК_В - сумма долгосрочного заемного капитала, используемого для финансирования внеоборотных активов предприятия ОАО "ВЭП"

СК_0С=66290+135688 = 201978 тыс. руб.

Сумма собственного основного капитала на 01.01.2009, сформированного предприятием, составляет 202 млн. руб.

Предприятие не имеет долгосрочных заемных источников.

На сумму 135688 тыс. руб. внеоборотные активы были приобретены на условиях лизинга.

2. Формированию за счет собственного капитала определенного объема оборотных активов. Сумма собственного капитала, авансированная в разнообразные виды его оборотных активов (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства; запасы готовой продукции; текущую дебиторскую задолженность; денежные активы и др.), характеризуется термином собственный оборотный капитал.

Сумму собственного оборотного капитала предприятия рассчитывают по следующей формуле:

СК_об=ОА-ДЗК₀-КЗК, (3.2)

где СК₀б - сумма собственного оборотного капитала, сформированного предприятием; ОА - общая сумма оборотных активов предприятия;

ДЗК₀ - сумма долгосрочного заемного капитала, используемого для финансирования оборотных активов предприятия; КЗК - сумма краткосрочного заемного капитала, привлеченного предприятием.

СК_{об (2010 г.)} =203357-85000 = 118357 тыс. руб.

Сумма собственного оборотного капитала, сформированного предприятием, составляет 118,3 млн. руб.

3.2 Пополнение собственных фондов организации

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, - она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия.

Нераспределенная прибыль в 2009 году составляла 108408/119188*100% = 90,96% от суммы сформированного собственного капитала.

При этом доля прибыли в формировании собственного каптала в 2010 году увеличилась на 90,96-90570/101350*100% = 1,6%. Рост нераспределенной прибыли составил 19,7%.

В 2011 году доля нераспределенной прибыли составила 162676/177696 = 91,54%, что больше уровня 2010 года на 2,2%.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств участников) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала.

Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня). В число прочих внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов входят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

В ОАО "ВЭП" нет внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Уставный капитал ОАО "ВЭП" составляет 249648 рублей и состоит из 41608 обыкновенных именных акций, номинальной стоимостью 6 рублей, размещенных среди акционеров.

3.3 Анализ образования, управления и использования собственных фондов ОАО "ВЭП"

На первой стадии анализа изучаются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.

Всего в 2010 году активы ОАО "ВЭП" были сформированы в сумме 243,6 млн. руб., на конец 2011 года сумма активов равнялась 269,6 тыс. руб. Рост объема активов составил 269,6/243,6*100% = 110,67% (+10,67%).

Рост объема собственного капитала составляет 17,6%.

Следовательно, предприятие повышает уровень самофинансирования и эффективно формирует собственный капитал.

На второй стадии анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов.

Все источники формирования собственного капитала ОАО "ВЭП" являются внутренними и уже были проанализированы.

В структуре собственного капитала платными источниками является уставный капитал.

В 2011 году на дивиденды было направлено 4993 тыс. руб. Учитывая, что уставный капитал сформирован из 41608 обыкновенных акций номинальной стоимостью 6 руб. каждая, то стоимость собственного капитала составляет: 4993000/41608 = 120 руб. на 1 руб. уставного капитала или 120 руб. на 1 акцию (2000%).

Следует учитывать, что рыночная стоимость акций ОАО "ВЭП" неизвестна, т.к. они не обращаются на рынке, поэтому сумма процентов получается достаточно большой.

Определим ориентировочную стоимость акций ОАО "ВЭП" в 2011 году исходя из стоимости внеоборотных активов:

P = 66290000/41608 = 1593,2 руб.

С учетом рассчитанной цены акции, стоимость акционерного капитала составит: 120/1593,2*100% = 7,53%.

На третьей стадии анализа оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой оценки выступает показатель "суммы прироста чистых активов предприятия". Его динамика отражает тенденцию обеспеченности развития предприятия собственными финансовыми ресурсами (табл. 3.2).

Таблица 3.2 Оценка достаточности собственных финансовых ресурсов ОАО "ВЭП"

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абс. изменения
1.Сумма чистых активов, тыс. руб.	66726	61974	88499	21773
2.Темп прироста чистых активов, %	-	-7,1	42,8	49,9
3.Выручка от выполненных СМР, услуг, тыс.руб.	383433	606921	1179924	796491
4.Темп прироста выручки, %	-	58,3	94,4	36,1
5.Балансовая прибыль, тыс. руб.	5184	22974	90091	84907
6.Темп прироста балансовой прибыли, %	-	343,2	292,1	-51,0

Таким образом, темп прироста чистых активов предприятия отстает от прироста выручки от реализации продукции и балансовой прибыли.

Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле:

(3.3)

где П_офр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

П_к - общая потребность в капитале на конец планового периода;

У_ск - планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

СК_Н - сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

П_р - сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.

По данным 2011 года потребность в собственных финансовых ресурсах составляет:

П_офр = 320335*1,1*(66290/320335)-66290+0 = 6629 тыс. руб.

Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму привлечения собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет как внутренних, так и внешних источников.

Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала, формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

В настоящее время кредитные ресурсы, привлекаемые за счет кредитных средств, составляют от 13 до 17%. Эффективная ставка процентов по лизинговым сделкам составляет 18-22%. В связи с этим, наиболее перспективным является реинвестирование прибыли предприятия.

Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма привлекаемых за счет внутренних источников собственных финансовых ресурсов полностью обеспечивает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.

Обеспечение удовлетворения потребности в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется за счет привлечения дополнительного паевого капитала (владельцев или других инвесторов), дополнительной эмиссии акций или за счет других источников.

Для предприятия ОАО "ВЭП" достаточным является реинвестирование прибыли в сумме потребности в собственном капитале.

Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:

а) в обеспечении минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников существенно превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;

б) в обеспечении сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями. Рост дополнительного акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.

Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели.

Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по следующей формуле (3.4):

(3.4)

где К_сф - коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;

СФР - планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

А - планируемый прирост активов предприятия;

Псфр - планируемый объем расходования собственных финансовых ресурсов предприятия на цели потребления.

Успешная реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:

- обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;

- формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия;

- осуществлением дополнительной эмиссии акций или привлечения дополнительного паевого капитала.

К_{сф 2011}= (66290+6629)/(18500+0) = 3,94.

Следует учитывать, что увеличение стоимости активов в сумме 18500 тыс. руб. будет осуществлено по лизингу. Таким образом, самофинансирование предстоящего развития предприятия находится на уровне 100%, т.е. не требуется привлечение сторонних источников финансирования. Приумножение собственного капитала предприятия связано в первую очередь с управлением формированием его собственных финансовых ресурсов. Основной задачей этого управления является обеспечение необходимого уровня самофинансирования развития хозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде.

3.4 Анализ рентабельности активов и собственного капитала

Наряду с абсолютными показателями прибыли необходимо изучить и относительные показатели (коэффициенты) рентабельности. Они могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли. Показатели рентабельности рассчитанные по данным отчетности организации представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3 Показатели рентабельности ОАО "ВЭП", %

Наименование показателя	Предшествующий период на начало года	Отчетный год	Отклонение за отчетный год (+,-)
		на начало года	на конец года
11. Рентабельность основной деятельности	5,55	8,6	13,51	4,91
12. Рентабельность продаж по чистой прибыли	2,13	3,79	9,07	5,28
13. Рентабельность активов по чистой прибыли	8,05	19,24	56,7	37,46
14. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли	8,06	19,29	56,77	37,41

Мы наблюдаем увеличение всех показателей рентабельности, а это значит, что эффективность деятельности организации за исследуемый период повышается. Увеличение рентабельности собственного капитала составляет за два года 48,71 пункта. Такая ситуация сложилась за счет роста превышения темпа роста чистой прибыли над собственным капиталом, так как собственный капитал организации увеличивается только за счет нераспределенной прибыли, то можно сделать вывод, что значительное увеличение реинвестированной прибыли оказывает положительное воздействие на эффективность деятельности.

Проведем анализ рентабельности собственного капитала для выявления источников его увеличения в целях дальнейшего развития организации.

Таблица 3.4 Анализ рентабельности собственного капитала

Наименование показателей	Прошлый год	Отчетный год	Изменение, (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации продукции, работ и услуг, тыс. руб.	606921	1179924	573003
2. Чистая прибыль, тыс. руб.	22974	106999	84025
4. Средняя стоимость активов, тыс. руб.	110454	154060	43606
5. Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.	110234	153799	43565
6. Коэффициент деловой активности (Кда ), оборотов	5,49	7,66	2,17
7. Рентабельность продаж (Рп), %	3,79	9,07	5,28
8. Коэффициент отношения активов к собственному капиталу (К ск )	1,00	1,00	-
9.Рентабельность собственного капитала, %	20,84	69,57	48,73
10. Изменение рентабельности за счет:
- влияния на рентабельность собственного капитала рентабельности продаж ((Рп1-Рп0) * Кда0*К ск0)	Х	28,99
- влияния на рентабельность собственного капитала изменения коэффициента деловой активности ((Кда1-Кда0)* Рп1*Кск0)	Х	19,68
- влияния на рентабельность собственного капитала коэффициента отношения активов к собственному капиталу ((Кск1-Кск0) * Рп1 * Кда)	Х	0,06

Из расчетов видно, что положительное влияние на рентабельность собственного капитала оказывают все показатели, но за счет увеличения рентабельности продаж рентабельность собственного капитала увеличивается в большей степени.

3.5 Пути совершенствования образования и использования средств фондов предприятия

Методика расчета влияния факторов на прибыль от обычной деятельности включает следующие шаги.

1. Расчет влияния фактора "Выручка от продажи".

Расчет влияния этого фактора нужно разложить на две части. Так как выручка организации - это произведение количества и цены реализуемой продукции, то сначала рассчитаем влияние на прибыль от продаж цены, по которой продавалась продукция или товары, а затем рассчитаем влияние на прибыль изменения физической массы проданной продукции.

При проведении факторного анализа необходимо учитывать влияние инфляции. Цены на продукцию ОАО "ВЭП" в отчетном периоде возросли по сравнению с базисным в среднем на 10%.

Тогда индекс цены

J_ц = (100+10/100) = 1,1

Следовательно, выручка от продажи в отчетном периоде в сопоставимых ценах будет равна

В'= В1/Jц (3.1)

где В' - выручка от продажи в сопоставимых ценах;

В1 - выручка от продажи продукции в отчетном периоде;

Jц - индекс цены.

Для анализируемой организации выручка в сопоставимых ценах составит:

В' = 1179924/1,1 = 1072658,2 тыс. руб.

Следовательно, выручка от продажи продукции в отчетном году по сравнению с прошедшим периодом увеличилась за счет роста цены на 107265,8 тыс. руб.

1179924-1072658,2= 107265,8 тыс. руб. (3.2)

1072658,2-606921= 465737,2 тыс. руб. (3.3)

Увеличение количества реализуемой продукции привело к увеличению выручки в отчетном периоде на 465737,2 тыс. руб., а общий прирост выручки (573003,0 тыс. руб.) получился за счет повышения цен на 10%. В данном случае наблюдается прирост качественного фактора и количественного факторов.

1.1. Расчет влияния фактора "Цена"

Для определения степени влияния изменения цены на изменение суммы прибыли от продажи необходимо сделать следующий расчет:

= +573003,0*4,1/100 = 23493,1 тыс. руб. (3.4)

Таким образом, прирост цен на продукцию в отчетном периоде по сравнению с прошедшим периодом в среднем на 10% привел к увеличению суммы прибыли от продажи на 23493,1 тыс. руб.

1.2. Расчет влияния фактора "Количество проданной продукции (товаров)"

Влияние на сумму прибыли от продажи (ПП) изменения количества проданной продукции можно рассчитать следующим образом:

(3.5)

где ДПП(К)-- изменение прибыли от продажи под влиянием фактора "количества проданной продукции";

В1 и В0 -- соответственно выручка от продажи в отчетном (1) и базисном (0) периодах;

ДВц -- показатель (*), изменение выручки от продажи под влиянием цены;

R0p-- рентабельность продаж в базисном периоде.

Для ОАО "ВЭП":

ДПП(К) = 107265,8*4,1/100 = 4397,9 тыс. руб.

Таким образом, влияние получилось положительным, т.е. в результате увеличения в отчетном периоде объема полученной выручки в сопоставимых ценах сумма прибыли от продажи увеличилась на 4397,9 тыс. руб., потому что на выручку помимо цены влияет и количество реализуемой продукции (товаров).

2. Расчет влияния фактора "Себестоимость проданной продукции" осуществляется следующим образом:

(3.6)

= 1179924*(88,10-91,40)/100 = -38937,5 тыс. руб.

Снижение уровня себестоимости привело к увеличению прибыли на 38937,5 тыс. руб.

3. Расчет влияния фактора "Коммерческие расходы" Для расчета используется формула, аналогичная предыдущей:

(3.7)

4. Расчет влияния фактора "Управленческие расходы"

(3.8)

В отчете "О прибылях и убытках" ОАО "ВЭП" коммерческие и управленческие расходы не выделяются. Остальные показатели - факторы от прочей деятельности - не оказывают столь существенного влияния на прибыль, как факторы хозяйственной сферы.

Влияние фактора определяется суммой в таблице 3.5 (абсолютные отклонения). Все показатели нужно разделить на факторы прямого и обратного влияния по отношению к прибыли. На какую величину увеличивается (уменьшается) показатель-фактор "прямого действия", на такую же сумму увеличивается (уменьшается) прибыль. Факторы "обратного действия" (расходы) влияют на сумму прибыли противоположным образом.

Таким образом, можно обобщить влияние факторов, воздействующих на прибыль от продажи и, следовательно, на прибыль отчетного периода.

Таблица 3.5 Сводная таблица влияния факторов на чистую прибыль отчетного периода

Показатели-факторы	Сумма, тыс. руб.
1. Количество проданной продукции (работ, услуг)	+4397,9
2. Изменение цен на реализованную продукцию	+23493,1
3. Себестоимость проданной продукции, товаров, работ, услуг	-38937,5
4. Коммерческие расходы	-
5. Управленческие расходы	-
6. Проценты к получению
7. Проценты к уплате	-3339,0
8. Доходы от участия в других организациях
9. Прочие операционные доходы	-63288
10. Прочие операционные расходы	+63002
11. Прочие внереализационные доходы	-
12. Прочие внереализационные расходы	-
13. Налог на прибыль	+2197

Рассчитанные показатели свидетельствуют о том, что наибольшее влияние на увеличение прибыли и соответственно наращивание собственного капитала оказывает себестоимость продукции. В этой связи актуальными являются мероприятия по снижению себестоимости работ на предприятии ОАО "ВЭП". В частности, для ОАО "ВЭП" рекомендуется ввести систему конкурсных закупок. Так, например, за счет проведения конкурсных закупок товаров, имеется возможность закупать средства индивидуальной защиты (СИЗ) и специальную одежду и обувь.

В строительной индустрии в год на данные средства защиты и спецодежду затрачивается до 3 800 рублей на каждого работника, занятого строительными работами. Затраты на спецодежду и средства индивидуальной защиты составили в 2011 году 1 076 020,7 рублей. По специфике и экономической эффективности конкурсных закупок следует обратиться к опыту организации конкурсов государственными структурами. По итогам государственных закупок Вологодской области по бюджету на 2010 год по состоянию на 24.02.2010 года было осуществлено размещение государственного заказа на сумму 4046816,32 тыс. руб. При этом сокращение бюджетных расходов за счет проведения процедур размещения государственного заказа Вологодской области 50488,97 тыс. руб., что составляет 1,2%. Опыт же других областей в проведении конкурсных торгов показывает, что экономия может составлять до 5%.

Таким образом, за счет внедрения конкурсных торгов только на закупку спецодежды и СИЗ ОАО "ВЭП" может произвести экономию собственных средств в размере 1 076 020,7*0,012 = 13 000 рублей.

Рекомендуется проводить регламентированные закупки товаров, работ, услуг посредством открытого конкурса при заключении договоров, цена которых превышает 100 000 рублей. Введение в бетонную смесь 20 кг композиции ЦМИД-4 взамен 20 кг цемента при обеспечении равной подвижности бетонной смеси позволит на 35 л уменьшить количество воды затворения, что обеспечит более эффективное использование введенного цемента. Применив добавку типа "ЦМИД", мы получим экономию материалов в целом на 0,044 т. Используя этот фактор, а также мероприятие по закупке щебня с завода изготовителя, мы видим снижение стоимости расхода материалов на 1т бетона на 6,13 руб. Таким образом, на изготовление 1 блока с использованием добавки типа "ЦМИД", потребуется 666,96 рублей, а по старой технологии - 694,08 рублей. То есть, если учесть, что в год получают 2000 м³ блоков, то экономический эффект (Э₁) составит:

Э₁ = (С₁ - С₂) А₂, (3.9)

где С₁ - затраты на материальные ресурсы (бетон) на 1 м³ блока до внедрения мероприятий, руб.;

С₂ - затраты на материальные ресурсы (бетон) на 1 м³ блока после внедрения мероприятий, руб.;

А₂ - количество выпускаемых железобетонных блоков в год, м³.

Э₁ = (694,08 - 666,96) 2000 = 54240 руб.

Годовой эффект от экономии использования материальных ресурсов (бетон) составил 54240 рублей.

Таблица 3.6 Эффективность использования металлической опалубки

Показатели	Деревянная опалубка	Металлическая опалубка	Отклонение
Расход материала на 1м3 железобетонных блоков насадок	0,0443	0,07	+0,0257
Стоимость 1 т материала, руб.	1872,5	15000	+13127,5
Стоимость материала на 1м3 железобетонных блоков	82,95	1050	+967,05
Количество оборотов	3	100	+47
Затраты на изготовление 100 железобетонных блоков	2765	1050	-1715

При использовании металлической опалубки (табл. 3.6), затраты на ее изготовление превышают на 13127,5 рублей затрат на изготовление деревянной, но в дальнейшем они окупаются. На изготовление 100 железобетонных блоков получился эффект, равный 1715 рублей.

Рассчитаем годовой экономический эффект (Э₂) из расчета изготовления 2000 м³ блоков, с учетом применения металлической опалубки:

Э₂ = (С₁ - С₂) А₂, (3.10)

где С₁ - затраты на материальные ...