Управление основным капиталом

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

1. Управление основным капиталом

1.1 Понятие основного капитала, его состав и структура

1.2 Источники формирования и использования основного капитала

1.3 Эффективность использования основного капитала

1.4 Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе

Список использованной литературы



1. Управление основным капиталом

1.1 Понятие основного капитала, его состав и структура

Основной капитал - это совокупность денежных средств, вложенных в материально-вещественные ценности, многократно участвующие в процессе хозяйственной деятельности и переносящие частями свою стоимость на готовый продукт в течение длительного периода времени (более одного года). денежный капитал амортизация

По материально-вещественному составу основной капитал представляет основные фонды. Основные фонды - это совокупность средств труда, функционирующих в неизменной натуральной форме в течение длительного времени и переносящих свою стоимость на готовый продукт частями, по мере износа.

По натурально-вещественному составу основные фонды подразделяются на следующие группы: здания, сооружения, передаточные устройства, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и пр. Эта группировка имеет большое значение для начисления амортизации, расчетов показателей использования основных фондов, а также для изучения их динамики и структуры.

По функциональному назначению основные фонды делятся на производственные и непроизводственные. Производственные основные фонды - это средства труда, непосредственно участвующие в процессе производства или создающие условия для его нормального осуществления (машины, оборудование, здания и т. п.) и составляющие материально-техническую базу предприятия. Непроизводственные основные фонды несут социальную нагрузку и непосредственно не участвуют в производственном процессе. к ним относятся объекты здравоохранения, просвещения, физической культуры, общественного питания и жилищно-коммунального хозяйства, находящиеся на балансе предприятия и предназначенные для удовлетворения различных потребностей работников.

В зависимости от степени участия в производственном процессе в практике планирования и экономического анализа основные производственные фонды делятся на активные и пассивные. Активная часть фондов влияет на объем производства продукции и ее качество, непосредственно воздействуя на предмет труда (машины и оборудование). Пассивные основные фонды непосредственно не воздействуют на предмет труда, а создают условия для нормального функционирования производства (здания, сооружения и др.). Благоприятной тенденцией для предприятия принято считать повышение удельного веса активной части в структуре основных производственных фондов, так как это является одним из факторов повышения экономической эффективности деятельности предприятия.

Основные фонды, выраженные в денежной оценке, принято называть основными средствами. Различают три вида оценки основных средств.

Первоначальная стоимость основных средств - это стоимость принятия к бухгалтерскому учету объекта. Она складывается из величины фактических затрат на приобретение сооружение и изготовление, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов.

Восстановительная стоимость основных средств - это стоимость после переоценки основных средств в связи с инфляцией, достройки, дооборудования, реконструкции или частичной ликвидации. После отражения изменения стоимости в бухгалтерском учете новая стоимость именуется первоначальной и к ней применяются те же правила

Остаточная стоимость основных средств - это разница между первоначальной стоимостью и суммой начисленной амортизации за весь период эксплуатации

Предприятия всех типов и форм собственности формируют средства, которые вкладываются в основные средства, за счет таких источников, как уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления, банковский кредит, другие привлеченные средства (кредиторская задолженность, выпуск облигаций и т.д.).

Государственные предприятия могут, кроме того, получать средства для осуществления централизованных капиталовложений.

Денежное выражение стоимости основных фондов соответствует сумме авансированных в них основных средств лишь в момент введения основных фондов в эксплуатацию.

Следует различать понятия «основные фонды» и «основные средства». По своему составу, общественному назначению и экономической сущности основные фонды не относятся к финансовым категориям, поэтому их нельзя отождествлять с понятием «основные средства», то есть основные фонды - это экономическая категория, в то время как основные средства - это финансовая категория.

В бухгалтерском учете основные фонды, учитываемые по первоначальной или восстановительной стоимости, отражаются в активе баланса предприятия по строке «Основные средства».

Показываемая по строке «Основные средства» первоначальная или восстановительная стоимость основных фондов количественно не равна сумме средств, вложенных в данные основные средства. Она всегда меньше на сумму начисленного износа

В начале производственной деятельности вновь создаваемое предприятие наделяется фондом основных средств, величина которого равна первоначальной (балансовой) стоимости основных фондов.

В процессе производственной деятельности предприятия фонд основных средств, с одной стороны, постепенно уменьшается на сумму износа (амортизации) и выбытия основных фондов за ветхостью и негодностью, с другой стороны, увеличивается на стоимость вновь осуществляемых капитальных вложений

Таким образом, величина этого фонда постоянно меняется, уменьшается на сумму перенесенной в процессе производства части стоимости основных производственных фондов на готовый продукт и увеличивается на сумму произведенных затрат на вновь введенные в эксплуатацию основные фонды.

Высокая стоимость оборудования, инструментов и длительность отвлечения денежных средств в больших размерах вынуждают предприятия уделять больше внимания лучшему использованию основных фондов в процессе их эксплуатации. Но это также требует выполнения ряда условий. Прежде всего, необходимость ведения четкого учета наличия и движения основных фондов на предприятии. Этот учет должен обеспечить знание общей величины основных фондов, их динамики, степени их влияния на уровень издержек производства и другие.

Учет основных фондов обусловливается не только необходимостью знания того, какими основными фондами и в каком объеме предприятие обладает, но и требованиями экономики производства. Это вызвано тем, что доля основных фондов в общем, объеме средств, находящихся в распоряжении предприятия, достигает 70% и более. Следовательно, от того, как они используются, зависит развитие (состояние) его экономики.

Учет и оценка ОПФ производятся в натуральной (штуки, тонны, километры и т.д.) и стоимостной (рубли) формах.

При определении рыночной стоимости основных средств пользуют три основных подхода:

- затратный - основывается на предположении, что разумный инвестор, как правило, не заплатит за оцениваемый объект сумму большую, чем та, за которую обошлось бы создание объекта, обладающего эквивалентной полезностью;

- прямой сравнительный анализ продаж - основывается на предположении, что разумный инвестор, как правило, не заплатит за оцениваемый объект сумму, большую, чем та, за которую на рынке может быть приобретен объект, обладающий эквивалентной полезностью;

- доходный - основывается на предположении, что рыночная стоимость оцениваемого объекта определяется текущей стоимостью доходов, которые этот объект может принести своему собственнику.

Стоимость основных средств, в которой они приняты к бухгалтерскому учету, не подлежит изменению. Изменение первоначальной стоимости допускается в случаях достройки, дооборудования, реконструкции, частичной ликвидации и переоценки объектов основных средств, а также в случаях их модернизации.

При принятии решения о переоценке по таким основным фондам следует учитывать, что в последующем они переоцениваются регулярно, чтобы стоимость основных средств, по которой они отражаются в бухгалтерском учете и отчетности, существенно не отличалась от восстановительной стоимости.

1.2 Источники финансирования и использования основного капитала

Основные фонды предприятий в процессе эксплуатации изнашиваются. Воспроизводство основного капитала может осуществляться посредством ремонта, модернизации и реконструкции. При этом затраты на модернизацию и реконструкцию основных фондов после их окончания могут увеличивать первоначальную стоимость такого объекта, если в результате модернизации и реконструкции улучшаются первоначально принятые нормативные показатели функционирования - срок полезного использования объекта основных средств, его мощность и т.п.

Ремонт основных фондов, будучи элементом простого воспроизводства, удлиняет срок их службы, повышает производительность, уменьшает потребность в прямых инвестициях на создание новых объектов основных средств.

Различают следующие виды ремонта: текущий, средний и капитальный.

При текущем ремонте происходит ликвидация мелких поломок, замена отдельных деталей. Как правило, он носит случайный характер.

Средний, или планово-предупредительный, ремонт связан с заменой отдельных элементов, деталей и узлов, проверкой работы всех агрегатов. Средний ремонт может проводиться несколько раз в год.

При капитальном ремонте машин и оборудования, осуществляемом с периодичностью более года, как правило, производятся разборка агрегата, замена или восстановление изношенных деталей и узлов, ремонт базовых деталей. Капитальный ремонт зданий и сооружений предусматривает замену изношенных конструкций и деталей более прочными и экономичными, улучшающими эксплуатационные показатели ремонтируемых объектов.

Экономическая целесообразность капитального ремонта определяется сопоставлением затрат на капитальный ремонт со стоимостью ремонтируемых объектов. Если капитальный ремонт экономически нецелесообразен, фонды, предназначенные на его проведение, могут быть использованы на приобретение машин и оборудования взамен устаревших и выбывших из эксплуатации.

Предприятия самостоятельно определяют как общие объемы ремонтных работ, так и их структуру по видам. План ремонта составляется на год в целом по предприятию на основе сметно-финансовых расчетов по ремонту отдельных объектов с учетом действующих норм, цен, тарифов и утверждается руководителем предприятия.

Все предприятия независимо от подчиненности и форм собственности включают затраты на все виды ремонта объектов основных средств в состав затрат на производство и реализацию продукции. Предприятию дано право самостоятельно выбирать один из вариантов отнесения на себестоимость затрат на ремонт:

1. Включать в себестоимость фактические затраты на ремонт объектов основных средств непосредственно после его осуществления. Этот вариант имеет ряд недостатков. Если у предприятия возникают сезонные колебания в проведении ремонтных работ, то у него будут значительные колебания в себестоимости по отдельным периодам, что в свою очередь усложнит расчет прибыли и определение платежей в бюджет.

2. Образовывать резерв предстоящих затрат на ремонт объектов основных средств. Отчисления в такой резерв рассчитываются, исходя из совокупной стоимости основных средств и нормативов отчислений, утверждаемых предприятием самостоятельно и закрепляемых в учетной политике.

Для финансирования ремонта предприятия могут привлекать краткосрочные кредиты банков в тех случаях, когда объем ремонтных работ в отдельные периоды года превышает размер источников его финансирования, т.е. возникает так называемый сезонный разрыв.

Порядок финансирования ремонта в основном зависит от способа его проведения. При подрядном способе выполнения ремонтных работ расчеты между подрядчиком и заказчиком производятся за законченные этапы работ или объект в целом на основании договоров, к которым прилагаются акты приемки выполненных работ.

Расчеты по ремонту, осуществляемому хозяйственным способом, производятся, как правило, по отдельным элементам затрат (выплата заработной платы, начисление на заработную плату, оплата материалов, деталей и других затрат).

Обеспечение финансирования воспроизводственного процесса - важная финансовая задача. Следует усвоить методы воспроизводства основного капитала и понятие прямых инвестиций, имеющее и другое название - «капитальные вложения».

Прямые инвестиции - это затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов основного капитала.

Финансирование прямых инвестиций - это совокупность и порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием.

Источниками финансирования прямых инвестиций являются:

- Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы;

- Заемные денежные средства;

- Привлеченные денежные средства, получаемые от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;

- Денежных средств поступающих в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;

- Средств внебюджетных фондов;

- Ассигнований из бюджетов различных уровней, предоставляемых на безвозвратной основе;

- Средства иностранных инвесторов.

Планирование источников финансирования прямых инвестиций осуществляется на основе сметной стоимости строительства. Вначале определяются собственные источники:

1. образуемые при ведении капитальных работ хозяйственным способом (собственными силами): мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов, прибыль по капитальным работам, экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ, экономия от снижения цен на оборудование, прочие источники (доходы от попутной добычи ископаемых и др.)

2. образуемые в результате основной деятельности предприятия: амортизационные отчисления, прибыль предприятия.

При недостатке собственных средств привлекаются заемные средства: долгосрочные кредиты банков, займы, полученные от юридических и физических лиц, бюджетные кредиты, инвестиционные налоговые кредиты.

В настоящее время широкое распространение получила такая форма привлечения инвестиций как лизинг.

Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

Лизинговая компания покупает оборудование и предоставляет его в аренду на несколько лет фирме-арендатору, которая постепенно погашает задолженность по мере использования имущества. Лизинговые операции осуществляются не только специализированными компаниями, но и крупными коммерческими банками.

Лизинг дает возможность получить необходимое современное оборудование без значительных единовременных затрат.

По окончании срока лизингового контракта возможны следующие варианты:

- покупка имущества арендатором по остаточной стоимости (в этом случае право собственности переходит к новому владельцу);

- пролонгация срока;

- возврат материальных ценностей лизинговой компании (банку).

Для приобретения машин и оборудования лизинговые компании используют собственные и заемные средства.

Международным лизинг называется в случаях, когда арендодатель и арендатор находятся в разных странах. Наибольшее развитие он получил в сфере аренды самолетов и судов. Часто лизинговый контракт заключается одновременно с фрахтовым, что гарантирует занятость судна длительное время.

Следующим источником капитальных вложений являются привлеченные средства:

- полученные от эмиссии долговых ценных бумаг (векселей, облигаций);

- паевые и иные взносы юридических и физических лиц.

Остальные источники привлекаются в случае финансирования объектов специального назначения.

1.3 Эффективность использования основного капитала

Одним из важнейших факторов увеличения объема производства продукции на промышленных предприятиях является обеспеченность их основными средствами и более полное и эффективное их использование.

Определяются обеспеченность предприятия и его структурных подразделений основными средствами и уровень их использования по обобщающим и частным показателям; устанавливаются причины изменения их уровня; рассчитывается влияние использования основных производственных фондов на объем производства продукции и другие показатели; изучается степень использования производственной мощности предприятия и оборудования; выявляются резервы повышения эффективности использования объектов основных средств.

Оценка движения и технического состояния основных производственных фондов (ОФ) осуществляется по данным бухгалтерской отчетности - бухгалтерского баланса (форма №1) и приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5). Для этого рассчитываются следующие показатели .



1. Коэффициент обновления ОФ = Стоимость поступивших основных средств / Стоимость основных средств на конец периода

2. Срок обновления ОФ = Стоимость основных средств на начало периода / Стоимость поступивших основных средств

3. Коэффициент выбытия ОФ = Стоимость выбывших основных средств / Стоимость основных средств на начало периода

4. Коэффициент износа ОФ = Сумма износа основных средств / Первоначальная стоимость основных средств на соответствующую дату

5. Коэффициент годности ОФ = Остаточная стоимость основных средств / Первоначальная стоимость основных средств

Проверяется выполнение плана по внедрению новой техники, вводу в действие новых объектов, ремонту основных средств. Определяется доля прогрессивного оборудования в его общем количестве и по каждой группе машин и оборудования, а также доля автоматизированного оборудования.

Для характеристики возрастного состава и морального износа фонды группируются по продолжительности эксплуатации (до 5, 5-10, 10-20 и более 20 лет), рассчитывается средний возраст оборудования.

Обеспеченность предприятия отдельными видами машин, механизмов, оборудования, помещениями устанавливается сравнением фактического их наличия с плановой потребностью, необходимой для выполнения плана по выпуску продукции. Обобщающими показателями, характеризующими уровень обеспеченности предприятия основными производственными фондами, являются фондовооруженность и техническая вооруженность труда.

Показатель общей фондовооруженности труда рассчитывается отношением среднегодовой стоимости промышленно-производственных фондов к среднесписочной численности рабочих в наибольшую смену (имеется в виду, что рабочие, занятые в других сменах, используют те же фонды труда).

Уровень технической вооруженности труда определяется отношением стоимости производственного оборудования к среднесписочному числу рабочих в наибольшую смену. Темпы его роста сопоставляются с темпами роста производительности труда. Желательно, чтобы темпы роста производительности труда опережали темпы роста технической вооруженности труда. В противном случае происходит снижение фондоотдачи.

В условиях самоокупаемости и самофинансирования особое внимание уделяется наиболее полному и эффективному использованию основного капитала. В этой связи перед финансовым менеджером стоит задача формирования оптимального объема и структуры основного капитала, проведения анализа эффективности его использования и принятия соответствующих мер.

Эффективность управления основным капиталом характеризуют следующие показатели: фондоотдача, фондоемкость и рентабельность.

Важнейшим показателем эффективности использования основных производственных фондов является фондоотдача, которая определяется как отношение выпуска продукции (валовой, товарной, чистой) к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (основного капитала).

где ФО - показатель фондоотдачи; V - выручка от реализации продукции, работ, услуг; ОПФ - основные производственные фонды

Если числитель и знаменатель формулы разделить на среднегодовую численность персонала, то получится:



где ЧР - среднегодовая численность занятых; ПТ - производительность труда; ФВ - фондовооруженность.

Фондоемкость - это обратный показатель фондоотдачи, характеризующий величину основных производственных фондов (средств, капитала), необходимую для производства единицы продукции. Определяется отношением среднегодовой стоимости основных фондов к стоимости произведенной продукции.

Фондоемкость важный показатель эффективности использования основных фондов. Ее снижение свидетельствует о повышении эффективности производства, ибо изготовление данной продукции обеспечивается с меньшими затратами основных фондов, экономит капитальные вложения. Для этого необходимо осуществлять наиболее прогрессивные направления наращивания производственных мощностей, среди которых особое место принадлежит коренной реконструкции и техническому перевооружению организации, снижению стоимости машин и оборудования на единицу мощности, увеличению сменности их работы, уменьшению простоев и другим мерам по улучшению структуры и использования производственного аппарата.

Показателем, характеризующим уровень использования основных производственных фондов, является их рентабельность, представляющая отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов:



В разных отраслях экономики показатели фондоотдачи и фондоемкости неодинаковы. На их величину оказывают влияние особенности экономики отрасли, технологии и организации, состав и структура основных средств, темпы их развития, изменение стоимости воспроизводства единицы мощности. Так, в тяжелой промышленности фондоотдача намного ниже, чем в легкой. Однако кризисное состояние экономики в последние годы приводит к постоянному снижению показателей эффективности использования объектов основных средств.

При расчете среднегодовой стоимости основных производственных фондов учитываются не только собственные, но и арендуемые основные фонды и не включаются фонды, находящиеся на консервации, резервные и сданные в аренду.

В заключение оценки интенсивности и эффективности использования основных производственных фондов подсчитывают резервы увеличения выпуска продукции и фондоотдачи. Ими могут быть ввод в действие неустановленного оборудования, замена и модернизация его, сокращение целодневных и внутрисменных простоев, повышение коэффициента сменности, более интенсивное его использование, внедрение мероприятий НТП. При определении текущих и перспективных резервов вместо планового уровня факторных показателей учитывается возможный их уровень.

Например, резервы увеличения выпуска продукции за счет ввода в действие нового оборудования определяются умножением дополнительного его количества на фактическую величину среднегодовой выработки или на фактическую величину всех факторов, которые формируют ее уровень.

Для определения резерва увеличения выпуска продукции за счет повышения среднечасовой выработки оборудования необходимо сначала выявить возможности роста последней путем его модернизации, более интенсивного использования, внедрения мероприятий НТП и т.д. Затем выявленный резерв повышения среднечасовой выработки нужно умножить на возможное количество часов работы оборудования (произведение возможного количества единиц, количества дней работы, коэффициента сменности, продолжительности смены).

Резервы роста фондоотдачи - это увеличение объема производства продукции и сокращение среднегодовой стоимости основных производственных фондов.

Резервы роста рентабельности основных производственных фондов определяют умножением выявленного резерва роста фондоотдачи на фактический уровень рентабельности продукции. В заключение разрабатывают мероприятия по освоению выявленных резервов.

1.4 Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе

Отличительною особенностью основных фондов как части внеоборотных активов является их участие в производственно-коммерческой деятельности в течение длительного периода. Поэтому способ переноса их стоимости на вновь создаваемый продукт отличается от способа возмещения стоимости оборотных активов. Стоимость основных фондов возмещается в течение периода полезного использования постепенно и по частям. Такой способ переноса принято называть амортизацией. Классификация основных фондов позволяет ответить на вопрос о правомерности включения в себестоимость продукции (работ, услуг) амортизации основных фондов. Так, производственные основные фонды прямо или косвенно участвуют в создании новой стоимости и, поэтому, амортизационные отчисления по таким основным фондам включается в себестоимость вновь созданного продукта (работы, услуги). Непроизводственные основные фонды включают в себя объекты нематериальной сферы, они не участвуют в процессе производства и амортизация по ним не включается в себестоимость.

Амортизация начинает начислять с месяца, следующего за месяцем принятия на учет внеоборотных активов. Начисление амортизации прекращается после достижения размера полной первоначальной стоимости и в случае выбытия объекта. В последнем случае амортизация начисляется за месяц, в котором объект выбыл и прекращается начисление с месяца, следующего за месяцем выбытия.

Нормативными документами в области бухгалтерского учета допускается начисление амортизации по основным фондам одним из четырех способов.

1. Линейный. При линейном способе годовая сумма начисления амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта.

2. Способ уменьшаемого остатка. При способе уменьшаемого остатка годовая сумма начисления амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта и коэффициента ускорения, устанавливаемого в соответствии с законодательством Российской Федерации.

3. Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования. При способе списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и годового соотношения, где в числителе число лет, остающихся до конца срока службы объекта, а в знаменателе - сумма чисел лет срока службы объекта.

4. Способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ). При способе списания стоимости пропорционально объему продукции (работ) начисление амортизационных отчислений производится исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования объекта основных средств.



Список использованной литературы

1. Васильева Л. С. Финансовый анализ: учебник Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - М.: КНОРУС, 2006. - 544с.

2. Карасева И. М. Финансовый менеджмент: учебное пособие. И.М. Карасева, М.А. Ревякина. -Москва: Омега - Л, 2006 - 335с.

3. Левчаев П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций: учебное пособие/ П.А. Левчаев. - Саранск: Мордовский гуманитарный институт, 2010 г.

4. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие /

Г.Н. Лиференко.-- М: Издательство Экзамен, 2005. --160 с. (Серия Учебное пособие для вузов)

5. Николаева Т.П. ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: Учебно-методический комплекс. - М.: Изд. центр. 2008. - 311 с.

6. Найдёнова, Р. И. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / Р. И. Найдёнова, А. Ф. Виноходова, А. И. Найдёнов. - М. : КНОРУС, 2009. - 208 с.

7. Старкова Н. А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие /РГАТА имени П. А. Соловьева.- Рыбинск, 2007. - 174 с.

8. Смагин, В. Н. Финансовый менеджмент. Краткий курс: учеб. пособие / В. Н. Смагин. - М. : КНОРУС, 2007. - 144 с.

9. Чечевицына Л. Н. Экономика фирмы: Учебное пособие для студентов вузов / Л. Н. Чечевицына, И. Н. Чуев. -- Ростов н/Д: Феникс, 2006. -- 400 с. -- ( Высшее образование)

10. Этрилл, П. Финансовый менеджер для неспециалистов. 3-е изд. / пер. с англ. под ред. Е. Н. Бондаревской. - СПб. : Питер, 2007. - 608 с.

Размещено на Allbest.ru

...