Ефективність інвестиційної діяльності підприємств харчової промисловості

Размещено на http://www.allbest.ru

ТЕРНОПІЛЬСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

ПАЛКА ІГОР МИХАЙЛОВИЧ

УДК 330.322.2:338.439

Ефективність інвестиційноЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВ ХАРЧОВОЇ ПРОМИСЛОВОСТІ

Спеціальність 08.00.04 - економіка та управління підприємствами (за видами економічної діяльності)

АВТОРЕФЕРАТ

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Тернопіль - 2009

Дисертацією є рукопис.

Роботу виконано в Тернопільському національному економічному університеті Міністерства освіти і науки України.

Науковий керівник: доктор економічних наук, професор

Литвин Богдан Миронович,

Тернопільський національний економічний університет, завідувач кафедри менеджменту організацій та інвестицій

Офіційні опоненти:

доктор економічних наук, професор

Заїнчковський Анатолій Олександрович,

Національний університет харчових технологій, завідувач кафедри економіки і права;

кандидат економічних наук

Лещик Ірина Богданівна,

Тернопільський національний економічний університет, доцент кафедри аграрного бізнесу

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Тернопільського національного економічного університету: 46020, м. Тернопіль, майдан Перемоги, 3.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради М. П. Шаварина

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Процеси, що відбуваються в економіці України, вносять постійні корективи в інвестиційну діяльність вітчизняних підприємств. За останні роки суттєві зміни відбулися як у фінансуванні інвестицій, так і в їхньому спрямуванні. Обмеженість інвестиційних ресурсів та наявність проблем із залученням зумовлюють необхідність дослідження питань, пов'язаних з підвищенням ефективності використання цих ресурсів як однієї з умов розвитку сфери матеріального виробництва.

Ринкове спрямування національної економіки України потребує забезпечення належного рівня конкурентоспроможності вітчизняних товарів і визначення підприємств, здатних успішно конкурувати на внутрішніх ринках та вивести країну на світовий рівень. Важливу роль у цьому процесі мають відіграти підприємства харчової промисловості, які забезпечують швидкий обіг капіталу і значний експортний потенціал та задовольняють попит населення на продовольчу продукцію цієї галузі.

Водночас забезпечити ефективний інвестиційний процес на підприємствах названої галузі неможливо без відповідної методологічної і методично-організаційної основи, а також проведення необхідних заходів на макрорівні щодо його підтримки й активізації.

Широке коло питань, пов'язаних із пошуком пріоритетних напрямків підвищення ефективності інвестиційного процесу, розглянуто у працях вітчизняних вчених, зокрема І. Бланка, П. Борщевського, Б. Губського, А. Гальчинського, В. Гейця, М. Герасимчука, Л. Дейнеко, М. Долішнього, В. Дорофієнка, С. Дусановського, А. Заїнчковського, Я. Крупки, Б. Литвина, Т. Майорової, Н. Татаренка, А. Поручника, А. Пересади, П. Рогожина, В. Шевчука, Д. Черваньова та в зарубіжних науковців - Л. Дж. Гітмана, М. Джонка, Дж. Кейнса, К. Рейлі, М. Марковіца, Ф. Модільяні, М. Міллера, У. Шарпа.

Про те, досі ще не повністю вирішено проблему методологічного забезпечення формування ефективного інвестиційного механізму. Зокрема, необхідно уточнити низку базових понять теорії інвестицій, а також на належному рівні дослідити суть і структуру інвестиційного процесу в сучасних умовах з точки зору системного підходу. Потребує детального аналізу питання підвищення ефективності інвестиційного процесу на підприємствах харчової промисловості з урахуванням специфіки формування ринкових відносин в Україні.

Наукова актуальність і практична значущість вирішення проблеми формування ефективного інвестиційного процесу на підприємствах харчової промисловості, необхідність теоретичного обґрунтування та розробки практичних рекомендацій щодо вдосконалення механізму здійснення інвестиційної діяльності підприємств галузі зумовили вибір теми дисертаційного дослідження.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційну роботу виконано відповідно до основних напрямків наукових досліджень, проведених у межах науково-дослідної роботи кафедри менеджменту організацій та інвестицій Тернопільського національного економічного університету за темою „Дослідження виробничо-інвестиційної діяльності та напрямів підвищення її ефективності” (номер державної реєстрації 0105U000862). У межах цієї теми особисто автором досліджено взаємозв'язок між обсягами інвестицій в основний капітал підприємств харчової та переробної промисловості Тернопільської області та здійснено їхній прогноз на перспективу, сформульовано пропозиції щодо активізації інвестиційної діяльності підприємств харчової промисловості.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є розробка науково-методичних положень та практичних рекомендацій щодо підвищення ефективності інвестиційного процесу на підприємствах харчової промисловості.

Для досягнення поставленої мети в роботі визначені такі завдання:

- узагальнити підходи до визначення сутності інвестицій та інвестиційної діяльності підприємств;

- проаналізувати стан інвестиційної діяльності підприємств харчової промисловості з метою виявлення невикористаних резервів підвищення її ефективності;

- розробити науково-методичні положення з аналізу та оцінювання інвестиційної діяльності підприємств галузі;

- обґрунтувати інвестиційну стратегію підприємств харчової промисловості у поєднанні з маркетинговою стратегією;

- здійснити прогнозні розрахунки параметрів розвитку інвестиційної діяльності підприємств галузі;

- запропонувати рекомендації щодо ефективного розвитку та стимулювання інвестиційних процесів на підприємствах харчової промисловості.

Об'єктом дослідження є інвестиційна діяльність на підприємствах харчової промисловості України.

Предмет дослідження - теоретичні, методичні та практичні аспекти ефективності інвестиційної діяльності на підприємствах харчової промисловості. інвестиція підприємство харчовий промисловість

Методи дослідження. Теоретичною й методологічною основою для дисертаційного дослідження стали положення сучасної теорії інвестицій, наукові праці вітчизняних та зарубіжних вчених і фахівців-практиків з питань інвестування, розвитку інвестиційних процесів та управління їхньою ефективністю, а також законодавчі і нормативні акти України. У процесі дослідження було використано такі методи: системний - при розкритті змісту категорії „інвестиції”; графічний - для наочної ілюстрації досліджуваних явищ, процесів і закономірностей; індексний, метод структурних динамічних зрушень, статистичних групувань та узагальнень - при проведенні аналізу стану і тенденцій розвитку інвестиційного процесу на підприємствах харчової промисловості; економіко-математичного моделювання - для прогнозування ефективності інвестицій на перспективу.

Інформаційною базою для поглибленого дослідження стали матеріали статистичних збірників, дані Державного комітету статистики України, Головного управління статистики у Тернопільській області та окремих підприємств харчової промисловості Тернопільської області.

Наукова новизна отриманих результатів полягає у тому, що в дисертаційній роботі розвинуто теоретико-методологічні положення і методико-практичні рекомендації щодо формування ефективного інвестиційного процесу на підприємствах харчової промисловості в умовах ринкової економіки. До найбільш вагомих наукових результатів належать такі:

вперше:

- обґрунтовано інвестиційну стратегію підприємств харчової промисловості у поєднанні з маркетинговою стратегією, що дозволить враховувати галузеву специфіку та особливості ринків збуту при її формуванні і сприятиме підвищенню їхньої економічної ефективності;

- виявлено закономірності впливу інтенсивності використання інвестицій на фінансовий результат підприємств харчової промисловості на основі застосованих економіко-математичних моделей, що дає змогу за рахунок раціонального використання інвестиційних ресурсів збільшити прибутковість підприємств галузі;

удосконалено:

- процес оцінювання інвестиційної привабливості об'єктів інвестування, який базується на аналізі системи показників і дає змогу здійснити ранжування галузей економіки, регіонів та підприємств за їхньою інвестиційною привабливістю;

- трактування економічної сутності поняття „інвестиції”, які слід розуміти як вкладення капіталу у всіх його формах у різні об'єкти господарської діяльності з метою отримання прибутку чи досягнення іншого ефекту. На відміну від існуючих підходів воно сприятиме більш чіткому визначенню мети інвестування;

набули подальшого розвитку:

- підходи до оцінювання взаємозв'язку між обсягами інвестицій в основний капітал підприємств харчової промисловості з фінансовим результатом і обсягами виробництва, оцінювання динаміки інвестиційних процесів у галузі. Це дозволило спрогнозувати ці показники на перспективу, що призведе до раціонального використання інвестиційних ресурсів;

- рекомендації щодо розширення інвестиційних можливостей підприємств харчової промисловості, що передбачають проведення низки заходів на макро- і мікрорівнях для вдосконалення інвестиційного менеджменту: послаблення податкового тиску; проведення ефективної амортизаційної політики; вдосконалення кредитної політики, ціноутворення.

Практичне значення одержаних результатів полягає у виробничій спрямованості теоретичних розробок, можливості підвищення ефективності інвестиційного процесу на підприємствах харчової промисловості шляхом поліпшення надійності інвестиційних рішень в умовах ринкової економіки, використання рекомендацій щодо акумулювання інвестиційних ресурсів і формування інвестиційного процесу.

Одержані наукові результати можуть бути використані на підприємствах усіх форм власності різних галузей промисловості України.

Окремі науково-методичні положення та рекомендації автора доведено до практичного застосування, зокрема вони використані у роботі Головного управління економіки та Головного управління агропромислового розвитку Тернопільської обласної державної адміністрації (довідки № 01/1-961 від 01.11.2007 р. та № 16-219-02 від 21.11.2007 р.), ПП „Альма-Віта” (довідка № 740 від 14.11.2007 р.), Тернопільського обласного державного об'єднання спиртової та лікеро-горілчаної промисловості „Тернопільспирт” (довідка № 06-1/20 від 19.11.2007 р.). Результати досліджень використано в навчальному процесі Тернопільського національного економічного університету при викладанні дисциплін „Інвестиційний менеджмент”, „Антикризове управління” (довідка № 124-03/1431 від 03.09.2008 р.).

Особистий внесок здобувача. Усі наукові результати, викладені в дисертації, отримано автором особисто.

Апробація результатів дисертації. Основні положення дисертаційної роботи доповідалися й отримали позитивну оцінку на науковій конференції „Економічні, правові, інформаційні та гуманітарні проблеми розвитку України в постстабілізаційний період” (м. Тернопіль, 2005 р.), Всеукраїнській науково-практичній конференції „Ефективність інвестиційного процесу в Україні: стан, проблеми і перспективи” (м. Тернопіль, 2005 р.), Всеукраїнській науково-практичній конференції „Сучасні тенденції і проблеми розвитку інвестиційно-будівельного комплексу” (м. Тернопіль, 2007 р.), Всеукраїнській науково-практичній конференції „Фінансово-економічні проблеми розвитку України в умовах ринку” (м. Рівне, 2007 р.), III Всеукраїнській науково-практичній інтернет-конференції „Україна наукова” (м. Київ, 2007 р.), науковій конференції „Економічні, правові, інформаційні та гуманітарні проблеми розвитку України в постстабілізаційний період” (м. Тернопіль, 2008 р.).

Публікації. Результати дисертаційної роботи викладено в 11 одноосібних наукових працях загальним обсягом 3,17 д. а., в тому числі 7 у фахових виданнях загальним обсягом 2,14 д. а.

Структура та обсяг дисертаційної роботи. Основний зміст дисертації (вступ, три розділи, висновки) викладено на 161 сторінці друкованого тексту, що містить 19 таблиць і 10 рисунків. Список використаних джерел налічує 152 позиції на 13 сторінках, а додатки охоплюють 16 сторінок.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЇ

У першому розділі „Теоретико-методологічні засади формування ефективності інвестиційної діяльності” з'ясовано економічну природу інвестицій та розглянуто їхні класифікації, охарактеризовано інвестиційний ринок і динаміку його розвитку в Україні, аргументовано інвестиційну привабливість галузей економіки та регіонів нашої держави.

Аргументовано, що формування ефективного інвестиційного процесу на підприємстві можливе за наявності відповідної методологічної основи. При вивченні наукових джерел вказано на необхідність уточнення базових понять теорії інвестицій. Застосування динамічного підходу для з'ясування суті інвестицій дало змогу уточнити зміст економічної категорії „інвестиції”.

При дослідженні інвестиційної діяльності рекомендується враховувати класифікацію інвестицій за певними ознаками (табл.1).

Таблиця 1

Класифікація інвестицій

Класифікаційні ознаки	Види інвестицій
За видами	Реальні, фінансові, інноваційні, інтелектуальні, екологічні
За формами власності	Державні, комунальні, приватні, іноземні, спільні
За рівнем економіки	Макроекономічні, галузеві, регіональні, мікроекономічні
За термінами інвестування	Довгострокові (більше 3-х років), середньострокові (до 3-х років), короткострокові (до одного року)
За формами інвестування	Грошова, майнові вкладення нематеріальними активами, у формі лізингу
За об'єктами інвестування	Внутрішні (основні засоби, оборотні активи, інтелектуальні цінності), зовнішні (акції та інші цінні папери, внески до статутного капіталу, надання позикових коштів)
За участю в інвестуванні	Прямі та непрямі інвестиції
За джерелами інвестування	Власні фінансові ресурси інвестора (прибуток, амортизаційні відрахування, грошові нагромадження та заощадження громадян, юридичних осіб); позичкові фінансові кошти інвестора (облігаційні позики, банківські та бюджетні кредити); залучені фінансові кошти інвестора (кошти одержані від продажу акцій, пайові та інші внески громадян та юридичних осіб); бюджетні інвестиційні асигнування; безплатні та доброчинні внески; пожертвування організацій, підприємств і громадян

Розширена класифікація інвестицій за джерелами інвестування дає можливість вибору альтернативних рішень, враховуючи обмеженість фінансових ресурсів.

На основі дослідження динаміки розвитку підприємств харчової промисловості зроблено такі висновки:

- в регіоні наявний значний потенціал власної сировинної бази, існують великі потужності виробництва, які могли би забезпечити швидке зростання випуску продукції та привести до суттєвого зниження її собівартості;

- сформовані місткі ринки збуту як в Україні, так і в країнах СНД;

- харчова промисловість є доволі привабливою галуззю на інвестиційному ринку, незважаючи на недостатній науково-технічний рівень і невеликий обсяг інвестицій в оновлення виробництва, низький рівень механізації, в міжнародному порівнянні низьку продуктивність праці та високі затрати на переробку сировини.

Аргументовано, що методичною базою для оцінювання інвестиційної привабливості може бути метод порівнянь, а основою для її обчислень - сукупність індексів за системою показників, що характеризують різні напрямки інвестиційної конкурентоспроможності. Проведені дослідження показали, що найбільш привабливим для інвесторів є сільське господарство. Дещо менш привабливою є харчова промисловість, яка за жодним з показників не мала найвищого значення, але майже всі вони були вищі за середні, що й зумовило високий загальний показник цієї галузі. Для оцінки інвестиційної привабливості регіонів рекомендується застосовувати групу показників, які характеризують: рівень економічного розвитку, ємність внутрішнього ринку, фінансово-економічний стан підприємств, рівень інвестиційної активності.

У другому розділі „Аналіз ефективності інвестиційної діяльності підприємств харчової промисловості” розкрито сучасні підходи до оцінювання ефективності інвестицій, проведено кількісне та якісне оцінювання стану і тенденцій розвитку інвестиційного процесу на підприємствах харчової промисловості України. Досліджено джерела формування й напрямки використання інвестиційних ресурсів, проаналізовано фактичну ефективність інвестиційного процесу на основі підприємств харчової промисловості Тернопільської області.

З огляду на те, що при формуванні інвестиційного процесу розглядають різні проекти, проведено аналіз сучасних методів їхнього оцінювання. Це дало змогу виявити недоліки та переваги окремих показників ефективності, з'ясувати відмінності й загальні риси вітчизняних і закордонних розробок.

Встановлено, що лідером за обсягами промислового виробництва у Тернопільській області є харчова галузь. Низка важливих ознак дає змогу виділити її як одну з пріоритетних і стратегічно важливих. Власне, це: швидкий обіг капіталу, що робить галузь привабливою для вітчизняних та іноземних інвесторів; значні валютні і бюджетні надходження; експортний потенціал; особливо важлива роль у процесі життєдіяльності людини й гарантуванні продовольчої безпеки держави.

Досліджено, що реалізація інвестиційного процесу на підприємствах харчової промисловості позитивно позначилася на можливостях підприємств вказаної галузі. Це дає змогу поліпшити якісні характеристики продукції, оновити асортимент, наростити обсяги виробництва. Підприємства харчової галузі в Україні забезпечують істотне зростання виробництва (в 2005 р. - на 8%, в 2006 р. - на 23,9%, в 2007 р. - на 10,0%). Водночас простежується перевищення темпів зростання виробництва їхньої продукції над зростанням темпів загальнопромислового виробництва (в 2005 р. - на 9%, в 2006 р. - на 18,3%, лише в 2007 р. темпи зростання перебувають практично на одному рівні). Однак якщо аналізувати загальний по галузі фінансовий результат від звичайної діяльності, то цілком очевидно, що позитивні тенденції поки що не мають міцного підґрунтя. Так, у 2004 р. порівняно з 2003 р. спостерігалося збільшення збитків на 2897 тис. грн., вже з 2005 р. виявлялася позитивна тенденція щодо фінансового результату, а в 2007 році підприємства галузі знову зазнали збитків на суму 1180,3 тис. грн.

Встановлено, що темпи оновлення основного капіталу підприємств харчової галузі значно перевищують загальнопромислові, що є індикатором її порівняної привабливості. Проте для забезпечення нормальних темпів відтворювального процесу вони ще надто малі. Незважаючи на складність економічної ситуації, на підприємствах харчової промисловості відтворювальні процеси відбувалися значно активніше, ніж на промислових підприємствах загалом. Це зумовлено незамінністю продукції, яка виробляється підприємствами харчової і переробної промисловості, та її великим попитом у населення.

На основі досліджених показників ефективності інвестиційних процесів підприємств харчової та переробної промисловості визначено, що майже всі капітальні інвестиції є прибутковими та їх можна приймати, оскільки чиста теперішня вартість () більша від нуля. Однак, якщо проаналізувати індекс рентабельності (IR), то лише інвестиційні проекти ВАТ „Чортківський цукровий завод” та ВАТ „Бровар” є рентабельними, оскільки IR>1. Практично у всіх проектах термін окупності становить до 2 років. Коефіцієнт ефективності () коливається від 0,24 до 0,73, а проста норма прибутку () - від 18,6% до 55,7%. Варто зазначити, що при аналізі альтернативних капітальних інвестицій розраховані показники можуть давати суперечливу оцінку, тобто проект, прийнятий за одним показником, є недоцільним за іншим. У роботі доведено, що пріоритет необхідно надавати капітальним інвестиціям з вищим рівнем чистої теперішньої вартості, тому всі інвестиційні проекти (за винятком СП ТзОВ „М'ясовіта”) можуть бути рекомендовані до впровадження у виробництво (табл. 2).

При оцінюванні показників фактичної ефективності інвестиційного процесу за базовий рік для визначення приростів випуску, реалізації продукції та фінансового результату було взято 2003 р., тривалість періоду становить 4 роки (з 2004 по 2007 р.).

Таблиця 2

Узагальнюючі показники ефективності інвестиційних проектів підприємств харчової та переробної промисловості

Показники	Умовні позначення	Підприємства
		ВАТ „Чортківський цукровий завод”	Марилівський спиртозавод	ВАТ „Бровар”	ПП „Альма-Віта”	СП ТзОВ „М'ясовіта”
Чиста теперішня вартість, тис. грн.		1724,84	669,22	5093,09	684,10	- 23,38
Індекс рентабельності iнвестицiй	IR	1,0146	0,9560	1,3765	0,6219	- 0,1063
Норма рентабельності iнвестицiй	HRI	-	-	-	45,0	52,55
Термін окупності інвестицій, роки		1 р. 2 міс.	1 р. 1 міс.	1 р. 6 міс.	1 р. 11 міс.	2 р. 6 міс.
Коефіцієнт ефективності інвестицій		0,51	0,72	0,70	0,73	0,24
Проста норма прибутку, %		39,7	55,7	43,9	45,5	18,6

Взагалі можна спостерігати позитивний ефект впливу реалізації інвестиційного процесу. Загалом по групі підприємств 1 грн. додаткових щорічних інвестицій забезпечила реальний приріст (від рівнів базового року) доходу на 78,2 коп., прибутку - на 53,2 коп., випуску продукції - на 6 грн. 57 коп., виручки від реалізації - на 5 грн. 58 коп., податкових відрахувань - на 6,2 коп. Практично додаткові інвестиції не вплинули на реальний приріст робочих місць та оплати праці.

У роботі аргументовано, що на інвестиційний процес на підприємствах харчової промисловості мають вплив як мікроекономічні, так і макроекономічні фактори. Макроекономічні чинники відіграють домінуючу роль. Сучасний стан інвестиційного процесу на підприємствах харчової галузі значною мірою зумовлений податковою та фінансово-кредитною політикою уряду, загальним станом економіки, політичною ситуацією в нашій державі, рівнем інфляції й іншими факторами. Крім цього, в умовах ринкової економіки на ефективність інвестицій впливають швидкі зміни зовнішнього середовища.

У третьому розділі „Напрямки ефективного розвитку інвестиційної діяльності на підприємствах харчової промисловості” визначено шляхи вдосконалення регулювання інвестиційної діяльності з урахуванням економічної ситуації в Україні, розроблено пропозиції щодо поліпшення акумулювання інвестиційних ресурсів та забезпечення ефективного управління інвестиційною стратегією галузі.

У роботі обґрунтовано, що в умовах невизначеності й ризику, характерних для економіки нашої держави, інвестор у процесі прийняття рішення щодо інвестування робить вибір не між регіонами, а між регіоном, який він добре знає, і процедурою розміщення коштів у ліквідні цінні папери на фінансовому ринку. З метою поліпшення ефективності взаємодії регіону та інвестора і підвищення сприятливості інвестиційного клімату регіону рекомендовано запровадити як у межах регіону, так і в країні загалом інвестиційне партнерство головних учасників інвестиційного процесу: держави, реального сектору та фінансового сектору економіки. Спираючись на інвестиційне партнерство, необхідно: налагодити адекватні корпоративні відносини між учасниками інвестиційного процесу, для чого доцільно розробити Кодекс корпоративного управління й індивідуальні кодекси для окремих підприємств; встановити залежність між сприянням з боку органів державної та регіональної влади (набуття статусу пріоритетного проекту, отримання пільг та ін.) і прийняттям підприємствами кодексу; розпочати формування бази даних українських та іноземних спеціалістів, які могли би виступити незалежними керівниками для підприємств регіону.

Для здійснення поточного регулювання інвестиційного процесу в регіоні, у дисертації запропоновано створити спеціальний комітет з інвестицій облдержадміністрації, а також спеціалізоване державне (регіональне) підприємство „Інвестиційні консультації” або залучити на конкурсній основі приватне консалтингове підприємство, основне завдання якого полягатиме в організації залучення інвестицій (інвестиційний маркетинг, виставкова діяльність та ін.) і наданні консультаційної допомоги підприємствам та потенційним інвесторам.

Розвиток інвестиційних процесів на підприємствах харчової промисловості й їхня ефективність безпосередньо пов'язані з проблемою формування необхідних інвестиційних ресурсів. Можливість залучення достатнього обсягу інвестиційних ресурсів дає змогу підприємствам ввести у виробничий процес нове, прогресивне обладнання, оновити асортимент і випускати якісну, конкурентоспроможну продукцію, яка буде більш привабливою для споживачів, що в кінцевому результаті забезпечить зростання прибутку та підвищення ефективності господарювання. У дисертації розроблено низку пропозицій щодо поліпшення ефективності інвестиційної діяльності підприємств харчової промисловості. Капітальні інвестиції необхідно спрямовувати, насамперед на модернізацію і техніко-технологічне переоснащення підприємств, прискорений розвиток та підвищення ефективності функціонування пріоритетних базових галузей і виробництв, які формують стійкий експортний потенціал продовольства країни (у цукрову, масложирову, спиртову, лікеро-горілчану, соляну, молочноконсервну, виноробну, плодоовочеконсервну галузі й виробництво продуктів харчування).

До найбільш поширених методів та інструментів стимулювання інвестиційної діяльності підприємств харчової промисловості у роботі зараховано: оптимальне використання податкових пільг через пільгові податкові ставки, відтермінування сплати податків, тимчасове звільнення від податків; використання методів прискореної амортизації; залучення вільних коштів населення для фінансування регіональних програм і проектів; пільгове кредитування інвестиційних інститутів, підприємств реального сектору економіки; пряме бюджетне фінансування інвестиційних проектів.

Для забезпечення інноваційного розвитку харчової промисловості у дисертації рекомендовано створити дійовий механізм інвестування технологічних змін. Доцільно посилити регіональні інструменти впливу на впровадження новітніх досягнень науково-технічного прогресу та державне регулювання інноваційних процесів за допомогою регіональних інноваційних фондів і цільового конкурсного фінансування.

Взаємозв'язок між обсягами інвестицій в основний капітал підприємств харчової та переробної промисловості з фінансовими результатами й обсягами виробництва досліджено з використанням економіко-математичних моделей (табл. 3).

У дисертації одержано такі залежності:

а) при збільшенні обсягів виробництва на 1% прибутковість зростає на 0,038%;

б) при збільшенні обсягів інвестицій в основний капітал на 1% прибутковість зростає на 0,036%;

в) якщо обсяг інвестицій в основний капітал збільшити на 1%, то обсяг виробництва зросте на 0,009%.

Таблиця 3

Прогноз показників підприємств харчової промисловості, пов'язаних з інвестиційною діяльністю

Показник	Вид економіко-математичної моделі та її статистичні параметри: y - результуючий показник, млн. грн.; t - параметр часу, рік	Прогнозне значення
		рік	значення	довірчий інтервал
Інвестиції в основний капітал		2008 2009 2010 2011 2012	111,00 131,10 154,80 182,80 215,90	39,57 43,12 47,09 51,40 55,95
		2008 2009 2010 2011 2012	102,20 112,50 122,70 132,90 143,20	42,58 46,40 50,68 55,31 60,21
Фінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткування		2008 2009 2010 2011 2012	29,99 35,40 41,06 46,96 53,09	114,70 125,00 136,50 149,00 162,20
Обсяг виробництва продукції		2008 2009 2010 2011 2012	1697,00 1822,00 1948,00 2073,00 2198,00	320,30 349,00 381,20 416,10 453,00
		2008 2009 2010 2011 2012	1782,00 1980,00 2201,00 2447,00 2720,00	306,20 333,70 364,50 397,80 433,10
		2008 2009 2010 2011 2012	1534,00 1593,00 1647,00 1697,00 1745,00	422,70 460,60 503,10 549,10 597,80

Встановлено, що значний вплив на зростання прибутковості має зростання обсягів виробництва й інвестицій в основний капітал. Завдяки додатковим інвестиціям в основний капітал досягається підвищення продуктивності праці, і, як наслідок - зниження собівартості продукції, що водночас призводить до збільшення прибутковості.

Сформульовано основні етапи розробки і реалізації інвестиційної стратегії підприємств харчової промисловості в сучасних умовах та визначено послідовність її реалізації (рис. 1).

Размещено на http://www.allbest.ru

Доведено необхідність формування інвестиційної стратегії підприємств галузі у взаємозалежності з маркетинговою стратегією. Перш ніж формувати стратегічні цілі інвестиційної діяльності підприємств харчової промисловості доцільно проаналізувати галузеву специфіку і особливості ринків збуту (маркетингову стратегію). Формування стратегічних цілей інвестиційної діяльності повинно виходити із системи цілей загальної стратегії економічного розвитку та маркетингової стратегії. Маркетингову стратегію доцільно спрямувати на розширення асортименту і поліпшення якості продукції, підвищення конкурентоспроможності.

ВИСНОВКИ

У дисертаційному дослідженні здійснено теоретичні узагальнення та запропоновано нові підходи до розробки практичних рекомендацій з удосконалення механізму інвестування підприємств харчової промисловості. Отримані результати дослідження дають підставу зробити такі висновки:

Харчова промисловість України як за наявними виробничими потужностями, їхнім фізичним, технічним та технологічним станом, так і за рівнем розвитку інфраструктури істотно відстає від рівня розвитку аналогічних галузей економічно розвинутих країн. Водночас вона є однією з найбільш привабливих галузей економіки для інвесторів. Обґрунтовано необхідність спрямування інвестицій у цю галузь, що дозволить збільшувати обсяги виробництва й знижувати собівартість виробленої продукції.

З метою оцінювання інвестиційної привабливості галузей економіки та регіонів України рекомендовано будувати рейтингові таблиці й графіки за спеціально розробленою методикою, де методичною базою може бути метод порівнянь, а основою для обчислень - сукупність індексів за системою показників, що характеризують різні напрямки інвестиційної конкурентоспроможності.

Встановлено, що реалізація інвестиційного процесу на підприємствах харчової промисловості зумовила певні позитивні зрушення: щорічне зростання інвестицій у підприємства харчової промисловості, збільшення обсягів випуску продукції та зростання кількості прибуткових підприємств. Інвестиційні процеси на підприємствах харчової промисловості відбуваються швидше, ніж на промислових підприємствах загалом (темпи приросту й оновлення основного капіталу значно перевищують загальнопромислові, а коефіцієнти зношеності дещо нижчі).

4. З метою активізації інвестиційного процесу в харчовій галузі рекомендовано у практичній діяльності застосовувати модель інвестиційного партнерства головних його учасників: держави, реального сектору та фінансового сектору економіки. Її можна використати для ефективної взаємодії регіону й інвестора. Запропонована загальна блок-схема формування інвестиційної стратегії допоможе поглибити розвиток інвестиційного процесу, стимулювати процеси створення, нагромадження та ефективного використання як власних, так і залучених з інших країн інвестиційних ресурсів.

5. Доведено необхідність створення спеціалізованого державного (регіонального) підприємства „Інвестиційні консультації” або залучення на конкурсній основі приватного консалтингового підприємства, основне завдання якого полягатиме в організації залучення інвестицій (інвестиційний маркетинг, виставкова діяльність та ін.) і наданні консультаційної допомоги підприємствам та потенційним інвесторам. Це дозволить розширити інвестиційні можливості підприємств.

6. З метою забезпечення конкурентоспроможності підприємств харчової промисловості рекомендовано застосовувати інноваційне спрямування інвестиційного процесу, яке значно впливає на його ефективність. На сучасному етапі менеджерам харчових підприємств запропоновано особливу увагу приділити впровадженню новітніх досягнень науки, техніки, технології, організації й управління, що дасть змогу продукції вітчизняних виробників успішно конкурувати на внутрішньому і зовнішньому ринках.

7. Досліджено взаємозв'язок між обсягами інвестицій в основний капітал підприємств харчової та переробної промисловості з фінансовим результатом і обсягами виробництва з використанням економіко-математичних моделей, що дало змогу спрогнозувати ці показники на перспективу. Встановлено, що значний вплив на зростання прибутковості має збільшення обсягів виробництва та інвестицій в основний капітал. Реалізація моделей дозволить менеджерам підприємств передбачати обсяги прибутків, виробництва та узгоджувати їх з обсягами інвестицій.

8. На основі застосованих економіко-математичних моделей оцінено вплив інтенсивності використання інвестицій на фінансовий результат підприємств харчової промисловості, що дає змогу за рахунок раціонального використання інвестиційних ресурсів збільшити прибутковість підприємств галузі.

9. Обґрунтовано необхідність, вибираючи механізми інвестування, найбільш прийнятні з точки зору конкретного суб'єкта господарювання, керуватися такими критеріями, як достатність обсягів інвестицій для пошуку та реалізації певних варіантів формування цільових ринків; максимальна (з переліку альтернатив) результативність інвестування; мінімальний ризик. Головними напрямками підвищення ефективності функціонування харчової промисловості мають стати кредитне фінансування, лізинг і змішане фінансування.

Список опублікованих праць за темою дисертації

Публікації у наукових фахових виданнях

1. Палка І. М. Аналіз впливу організаційно-економічних важелів на ефективність інвестиційної діяльності / І. М. Палка // Наукові записки Тернопільського національного педагогічного університету імені Володимира Гнатюка. - 2005. - № 18. - С. 255-257. - (Серія : Економіка).

2. Палка І. М. Вдосконалення розробки і реалізації інвестиційної стратегії на підприємствах харчової промисловості / І. М. Палка // Науковий вісник Чернівецького торговельно-економічного інституту КНТЕУ. - 2008. - Вип. І. - С. 117-122. - (Серія : Економічні науки).

3. Палка І. М. Методичні підходи до оцінки інвестиційної привабливості суб'єктів інвестування / І. М. Палка // Наукові записки Тернопільського національного педагогічного університету імені Володимира Гнатюка. - 2007. - № 21. - С. 92-94. - (Серія : Економіка).

4. Палка І. М. Оцінка деяких підходів до визначення економічної сутності інвестицій / І. М. Палка // Наукові записки : зб. наук. праць каф. екон. аналізу. Вип. 13 / відп. за вип. д. е. н., проф. С. І. Шкарабан. - Тернопіль : Екон. думка, 2004. - С. 175-177.

5. Палка І. М. Оцінка інвестиційного процесу на підприємствах харчової промисловості / І. М. Палка // Наукові записки : зб. наук. праць каф. екон. аналізу. Вип. 14 / відп. за вип. д. е. н., проф. С. І. Шкарабан. - Тернопіль : Екон. думка, 2005. - С. 176-178.

6. Палка І. М. Проблемні питання формування інвестиційного клімату в Україні / І. М. Палка // Наукові записки Тернопільського національного педагогічного університету імені Володимира Гнатюка. - 2008. - № 22. - С. 14-17. - (Серія : Економіка).

7. Палка І. М. Розвиток інвестиційного ринку в Україні: стан і проблеми / І. М. Палка // Науковий вісник Чернівецького торговельно-економічного інституту КНТЕУ. - 2008. - Вип. ІІ. - С. 199-208. - (Серія : Економічні науки).

Публікації в інших наукових виданнях

8. Палка І. М. Активізація інвестиційного процесу на підприємствах харчової промисловості / І. М. Палка // Наукові записки : зб. наук. праць ф-ту економіки і менедж. інвестицій. Вип. 2 / за ред. д. е. н., проф. Б. М. Литвина. - Тернопіль : ПП „Синтез-Поліграф”, 2007. - С. 133-138.

9. Палка І. М. Інвестиційно-інноваційні процеси в харчовій промисловості / І. М. Палка // Збірник матеріалів Всеукраїнської науково-практичної конференції / за ред. д. е. н., проф. Б. М. Литвина. - Тернопіль : Принтер-інформ, 2005. - С. 226-231.

10. Палка І. М. Роль амортизації в інвестуванні підприємств / І. М. Палка // Україна наукова : зб. матеріалів III Всеукр. наук.-практ. інтернет-конф., (Київ, 20 - 22 груд. 2007 р.). Ч. 4. - К. : ТОВ „ТК Меганом”, 2007. - С. 2-4.

11. Палка І. М. Теоретико-методичні підходи до оцінки ефективності інвестиційного капіталу / І. М. Палка // Сучасні тенденції і проблеми розвитку інвестиційно-будівельного комплексу : матеріали Всеукр. наук.-практ. конф., (Тернопіль, 29 - 30 лист. 2007 р.). - Тернопіль : Принтер-інформ, 2007. - С. 84-89.

АнотаціЇ

Палка І. М. Ефективність інвестиційної діяльності підприємств харчової промисловості. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04 - економіка та управління підприємствами (за видами економічної діяльності). - Тернопільський національний економічний університет, Тернопіль, 2009.

У дисертації досліджено питання підвищення ефективності інвестиційного процесу на підприємствах харчової промисловості в умовах ринкової економіки. З'ясовано економічну природу інвестицій та розглянуто їхні класифікації, охарактеризовано інвестиційний ринок та його розвиток в Україні, визначено інвестиційну привабливість галузей економіки і регіонів.

Висвітлено теоретико-методичні підходи до оцінювання ефективності інвестиційного капіталу, проаналізовано розвиток підприємств харчової промисловості і визначено роль у цьому інвестиційного процесу, окреслено напрямки використання інвестиційних ресурсів і детально розглянуто ефективність інвестиційного процесу на підприємствах галузі.

Визначено взаємозв'язок між обсягами інвестицій в основний капітал підприємств харчової та переробної промисловості Тернопільської області з фінансовим результатом від звичайної діяльності до оподаткування й обсягами виробництва і спрогнозовано ці показники на перспективу. Розроблено пропозиції щодо розширення інвестиційних можливостей та забезпечення інноваційного спрямування інвестиційного процесу підприємств харчової промисловості.

Ключові слова: інвестиції, інвестиційний процес, інвестиційний проект, ефективність інвестиційного процесу, невизначеність, ризик.

Палка И. М. Эффективность инвестиционной деятельности предприятий пищевой промышленности. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.04 - экономика и управление предприятиями (по видам экономической деятельности). - Тернопольский национальный экономический университет, Тернополь, 2009.

Диссертация посвящена исследованию вопросов формирования эффективного инвестиционного процесса на предприятиях пищевой промышленности. Усовершенствованы теоретико-методологические основы инвестиционного процесса посредством системного подхода к сущности исследуемой категории и динамического подхода к познанию сущности инвестиций. Дано более точное определение понятия „инвестиции” как вложение капитала во всех его формах в разные объекты (инструменты) хозяйственной деятельности с целью получения прибыли или достижения иного эффекта. Исследование динамики развития предприятий пищевой промышленности дало возможность утверждать, что наличие большого потенциала собственной сырьевой базы в исследуемой области и существование крупных мощностей производства могли бы способствовать ускорению роста выпуска продукции и привести к значительному снижению ее себестоимости.

Обосновано, что методической базой оценки инвестиционной привлекательности может быть метод сравнений, а основой ее вычислений - совокупность индексов по системе показателей, характеризующих разные направления инвестиционной конкурентоспособности.

Подчеркнуто, что сложная структура инвестиционного процесса, когда в современных условиях предприятие может принимать участие в реализации нескольких инвестиционных проектов (совершать инвестиции в финансовые, нематериальные, реальные проекты), требует надлежащего методологического обеспечения оценки его эффективности. Проанализированы методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Обосновано необходимость усовершенствования теоретической базы инвестирования, поскольку новые динамические методы дисконтирования разработаны для относительно стабильных экономик, а ситуация в Украине на данном этапе характеризуется частыми сменами условий функционирования предприятий, что порождает неопределенность и риск при принятии инвестиционных решений.

Проведен расчет плановой и фактической эффективности инвестиционного процесса предприятий пищевой промышленности, включая текущие (годовые) и рассчитанные за более длительный период показатели. Установлено прямую взаимосвязь между текущим уровнем доходности и ежегодными дополнительными совокупными инвестициями предприятий.

Исследования динамики инвестиций предприятий пищевой промышленности и финансирования инвестиционного процесса позволили выделить ряд проблем, связанных с аккумулированием предприятиями необходимых инвестиционных ресурсов (что в значительной мере обусловлено существующей налоговой и финансово-кредитной политикой). Это дало возможность сделать вывод, что для повышения эффективности инвестиционного процесса необходимо решать проблемы аккумулирования объемов инвестиционных ресурсов наряду с обеспечением их инновационного направления. Определено, что существенное влияние на состояние инвестиционного процесса предприятий и его эффективность оказывают внешние факторы (в особенности факторы макросреды), часто изменяющиеся в условиях рыночной экономики. Это подтверждает вывод о необходимости совершенствования оценки эффективности инвестиций с учетом особенностей рыночной экономики.

Исследовано взаимосвязь между объемами инвестиций в основной капитал предприятий пищевой промышленности Тернопольской области с финансовым результатом от деятельности до налогообложения и объемами производства и сделан прогноз этих показателей на будущее.

Предложены мероприятия по расширению инвестиционных возможностей и обеспечению инновационной направленности инвестиционного процесса предприятий пищевой промышленности.

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционный процесс, инвестиционный проект, эффективность инвестиционного процесса, неопределенность, риск.

Palka I. M. Efficiency of investment activity at the enterprises of food industry. - Manuscript.

The thesis aim is to receive Ph. D degree in economics, speciality 08.00.04 - enterprises economics and management (by spheres of economic activity). - Ternopil National Economic University, Ternopil, 2009.

Ph. D thesis is devoted to issues of investment process efficiency increase at the enterprises of food industry in conditions of market economy. In the thesis economic nature of investments and their classification is examined, definition of “investment” is elaborated, investment market and its development in Ukraine is characterised, investment appeal of spheres of economy and regions is calculated.

Theoretical and methodological approaches to assessment of investment capital efficiency are examined in the thesis. Development of food industry enterprises and the role of investment process realisation are investigated, real efficiency of investment process at the enterprises of the industry is analysed.

Correlation between investment volumes in fixed capital of food and food-processing industries in Ternopil Region with financial result from usual activity to taxation and production volumes is studied, and these indicators for future are predicted. Proposals in regard to increase of investment possibilities and provision with innovative investment process of food industry enterprises are formed.

Key words: investments, investment process, investment project, investment process efficiency, indefiniteness, risk.

Размещено на Allbest.ru

...