Анализ финансовой устойчивости предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Анализ финансовой устойчивости предприятия отвечает на вопрос, насколько оно является независимым с финансовой стороны, увеличивается или уменьшается уровень этой независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия целям его хозяйственной деятельности.

Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия, но и при правильном пользовании ими, можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень - использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная, деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации, необходимо аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления. Поэтому тема курсовой работы является актуальной.

Предметом курсовой работы является анализ финансовой устойчивости предприятия.

1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия

1.1 Понятие и виды финансовой устойчивости предприятия

устойчивость финансовый абсолютный показатель

Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует его постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим долгам. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

положение организаций на товарном рынке;

производство дешевой и пользующейся спросом продукции;

возможный потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;

степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

наличие платежеспособных дебиторов;

эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.

В зависимости от влияния различных факторов можно выделить следующие виды устойчивости:

Внутренняя устойчивость предприятия - это такое общее финансовое состояние организаций, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования.(1) В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятии превышения доходов над расходами является финансовая устойчивость. Она отражает такое соотношение финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйствующей деятельности является главным компонентом общей устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их размещение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На финансовую устойчивость организаций влияют различные факторы, которые можно разделить:

по месту возникновения - на внешние и внутренние;

по важности результата - на основные и второстепенные;

по структуре - на простые и сложные;

по времени действия - на постоянные и временные.

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности организаций, на которые организация имеет возможность влиять.(4) Корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими.

К внутренним факторам относятся:

отраслевая принадлежность предприятия;

структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;

размер оплаченного уставного капитала;

величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят экономические условия хозяйствования, преобладающую технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую и кредитную политику Правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью организаций, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и т.д.

1.2 Необходимость, сущность и методы финансового анализа

Финансовый анализ - система специальных знаний, связанных с исследованием процессов, взаимосвязи процессов, которые в свою очередь складываются под воздействием объективных экономических законов, под воздействием факторов. Это система знаний, которая связана с научным обоснованием бизнес-планов, с оценкой бизнес-плана. Это система специальных знаний, связанных с выявлением положительных и отрицательных факторов, с раскрытием тенденций, оценкой пропорций, с определением результатов хозяйственных процессов.(7) Познавательная деятельность опирается всегда на практику, эксперименты, наблюдения, в результате которых устанавливаются эти факторы. Осмысление факторов начинается с анализа. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному функционированию процессов производства и реализации продукции. Приведение форм бухгалтерской отчетности в соответствие с требованиями международных стандартов бухгалтерского учета вызвали необходимость использовать методику финансового состояния, соответствующую условиям рыночной экономики. К источникам информации нормативно-планового характера относятся все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные, технологические карты), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др. Источники информации учетного характера - это все данные, которые содержат документы бухгалтерского, статистического и оперативного учета и отчетности. Ведущая роль в информационном обеспечении анализа принадлежит бухгалтерскому учету и отчетности, где наиболее полно отражаются хозяйственные явления, процессы, их результаты. Своевременный и полный анализ данных, которые имеются в первичных и сводных учетных регистрах и отчетности, обеспечивает принятие необходимых мер, направленных на улучшение выполнения планов, достижение лучших результатов хозяйствования. Данные статистического учета и отчетности, в которых содержится количественная характеристика массовых явлений и процессов, используются для углубленного изучения и осмысления взаимосвязей, выявления экономических закономерностей. Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс годовой и квартальной отчетности. Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Только комплексный анализ рыночной ситуации, учет всех взаимосвязанных факторов, влияющих на ее состояние и владение специальным аналитическим и математическим аппаратом для анализа и прогноза рынка делает возможным успешное функционирование любого предприятия в современных условиях.

Анализ финансовой устойчивости включает следующие этапы:

оценку и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;

ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость организаций;

принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организаций.

Анализ финансовой устойчивости организации позволяет ответить на вопросы:

насколько организация является независимой с финансовой точки зрения;

является ли финансовое положение организации устойчивым.

Финансовая устойчивость организации базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

1.3 Исследование абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

.В величина собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и в необоротными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его уменьшение по сравнению с предыдущими периодами свидетельствует о дальнейшем снижении финансовой устойчивости деятельности предприятия.

СОС 2012г. = 1351-2031= - 681, СОС 2011 = - 549, СОС 2010 = -306

Величина собственных и краткосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемая путем уменьшения предыдущего показателя на сумму кроткосрочных пассивов СД 2012г. уменьшается 762

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных займов (КЗС) - стр. V раздела пассива баланса:

ОИ = СД + КЗС. = 2031 (3)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС) - Фс:

?СОС = СОС - 3, (4)

где 3 - запасы ( стр. II раздела актива баланса);

излишек (+) или недостаток (-) собственных и краткосрочных источников формирования запасов (?СД) - Фт:

?СД = СД - 3; (5)

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (?ОИ) - Фо:

?ОИ = ОИ - 3. (6)

Выявление излишков (или недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет в свою очередь, определить тип финансовой ситуации на предприятии.

Порядок его определений следующий.

С помощью показателей Фс, Фт, Фо строится трехкомпонентная модель следующего вида:

S (Ф) = 1, если Ф > 0 (7)(Ф) = 0, если Ф < 0,

И проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по следующей схеме:

Возможные варианты (N)?СОС?СД?ОИТип финансовой устойчивости1+++Абсолютная устойчивость2-++Нормальная устойчивость3--+Неустойчивое фин. Состояние4---Кризисное фин. Состояние

Где «?» - платежный недостаток; «+» - платежный излишек.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости) характеризуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности и имеет следующий вид:

З < СОС + К, S = {1.1.1}, (8)

где К - кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.

Второй - нормальная устойчивость финансового состояния организаций, гарантирующая ее платежеспособность, соответствует следующему условию:

З<,= СОС + К, S = {0.1.1}, (9)

Третий - неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

З = СОС + К + ИОФН, S = {0.0.1}, (10)

где ИОФН - источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным баланса неплатежеспособности (временно свободные денежные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств, прочие заемные средства).

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, т.е. выполняется условие:

Зс + Зг.п ?Кз; (11)

Зн.п + Зр.б.н. ? СД,

где Зс - сырье и материалы; Зг.п - готовая продукция; Кз - краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов; Зн.п - незавершенное производство; Зр.б.н - расходы будущих периодов.

При этом минимальные условия финансовой устойчивости можно выразить следующим образом:

I раздел актива < IV раздел пассива;

II раздел актива > Vраздел пассива;

Четвертый - кризисное финансовое состояние, при котором организация на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

З > СОС + К, S = {0.0.0}. (12)

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное состояние характеризуется кроме указанных признаков наличием неустойчивого финансового положения, регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджет).

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений платежной дисциплины.(10) Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации, обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на три группы:

показатели, определяющие состояние оборотных средств;

показатели, определяющие состояние основных средств;

показатели, характеризующие финансовую независимость организации.

Состояние оборотных средств отражается в следующих показателях:

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами - характеризует степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает, насколько мобильны собственные источники средств организаций с финансовой точки зрения. Он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств: Оптимальный уровень К равен 0,5.

Уровень рассматриваемого коэффициента зависит от характера деятельности организаций: в фондоемких производствах его нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организаций.

В числителе рассмотренных ранее показателей - собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с общим ростом оборотных активов, материальных запасов и собственных источников средств. Зависимость можно определить исходя из того, что собственных оборотных средств у организаций тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.

В связи с этим рассматривать уровень и динамику данных коэффициентов необходимо в сопоставлении с другими показателями финансовой устойчивости. Оценка финансовой устойчивости организаций была бы одностороннее, если бы ее единственным критерием была мобильность собственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценка производственного потенциала организаций, т. Е. состояния его основных средств. (3)

Состояние основных средств анализируется с помощью следующих коэффициентов:

Индекс постоянного актива - коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств:

Если организация не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива всегда будет равна единице. Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные средства, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств:

Кпа + Км = 1 (17)

В этих условиях увеличение коэффициента маневренности возможно лишь за счет снижения индекса постоянного актива и наоборот. Как только в составе источников средств появляются долгосрочные заемные средства, ситуация изменяется: можно достигать увеличения обоих коэффициентов.

Тогда: Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - представляет собой отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива.

Его значение состоит не только в том, что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств. Кроме того, этот коэффициент оценивает, насколько интенсивно организация использует заемные средства для обновления и расширения производства, если капитальные вложения, осуществляемые за счет этого источника, приводят к существенному росту прибыли, то использовать долгосрочные кредиты целесообразно.

Коэффициент износа измеряет, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств. Рост этого коэффициента может быть обусловлен двумя факторами: либо старением основных производственных фондов, либо использованием метода ускорения амортизации. Поэтому рост этого показателя требует:

во-первых, факторного анализа подобного роста;

во-вторых, определения достаточности накопления сумм износа для ведения деятельности организаций.

Коэффициент реальной стоимости имущества называют коэффициентом реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе организаций. Он определяет, какую долю в стоимости имущества организаций составляют средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент для производственных предприятий.(12)

Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств (по остаточной стоимости) и производственных запасов на стоимость активов организаций (валюту баланса). Норматив - 0,5.

Этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала организаций, обеспеченность производственного процесса средствами производства.

Следующая группа показателей характеризует структуру финансовых источников организаций и его финансовую независимость.

Коэффициент автономии (финансовой независимости и концентрации собственного капитала) свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное значение этого показателя 0,5. Это означает, что сумма собственных средств организаций составляет 50% суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организаций от наемных источников финансирования. Высокий уровень коэффициента автономии свидетельствует о стабильном финансовом положении организации, благоприятную структуру его финансовых источников и низкий уровень финансового риска для его кредиторов. Такое положение является защитой от потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита для самой организации. При снижении уровня коэффициента автономии до значений, меньших, чем 0,5, вероятность финансовых затруднений у организаций возрастает. Достижение коэффициентом автономии значений 0,5 и выше означает, что организация кредитоспособна. Коэффициент автономии равен доле собственных средств в итоге баланса.

Анализ коэффициента автономии проводят путем оценки:

его динамики за ряд отчетных периодов;

изменений структуры составляющих компонентов;

определения влияния этих изменений на его уровень.

Полученные результаты дают возможность прогнозировать финансовую устойчивость организаций в будущем.

Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости:

Значение этого коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Он характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников, а именно собственных средств организаций, средне- и долгосрочных обязательств.

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) - показывает соотношение заемных и собственных средств организаций.

Показатель характеризует структуру финансовых источников организаций, показывает степень зависимости организаций от заемных источников. Анализ данного коэффициента необходимо проводить в комплексе с показателями оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Оказывает влияние на динамику этого коэффициента также: доля в имуществе основных средств и внеоборотных активов и запасов товарно-материальных ценностей;

уровень коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств; уровень коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. При изменении любого из перечисленных выше условий коэффициент соотношения заемных и собственных средств меняется. Рост оборачиваемости активов организаций позволяет ему сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость в тех случаях, когда доля собственных средств в общей сумме финансовых источников составляет меньше половины. Важным вопросом в анализе структуры пассивов является цена различных альтернативных источников капитала (беспроцентные ссуды, кредиты банков, безвозмездные финансовые вложения и пр.). Привлечение заемных средств позволяет предприятию оплатить срочные обязательства, а также является способом расширить свою деятельность.

Коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств).

Коэффициент показывает, какая часть деятельности организаций финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества организаций сформирована за счет заемных средств), свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Размещено на Allbest.ru