Рынок ценных бумаг: проблемы и перспективы развития в российской экономике

Размещено на http://www.allbest.ru/

Государственное казенное образовательное учреждение

высшего образования

«Российская таможенная академия»

Ростовский филиал

Кафедра экономической теории и международных экономических отношений

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономическая теория»

на тему: «Рынок ценных бумаг: проблемы и перспективы развития в российской экономике»

Выполнил:

Цымбулов А.Ю.

Ростов-на-Дону 2017



Оглавление

Введение

Глава 1. Основные понятия: этапы становления, понятие ценных бумаг, классификация рынков ценных бумаг, различия между рынком товаров и услуг и рынком ценных бумаг

1.1 Виды ценных бумаг и их сущность

1.2 Функции и задачи рынка ценных бумаг

Глава 2. Рынок ценных бумаг в России

2.1 Проблемы развития в российской экономике

2.2 Перспективы развития в российской экономике

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Актуальность темы исследования. Рынок ценных бумаг в России, на данный момент, является одним из наиболее динамично развивающихся рынков и, как следствие, анализ проблем, связанных с ним, не может пройти незамеченным.

Различные аспекты выделенной проблемы представлены в работе М. В. Прянишниковой и Ю.И. Солдатова. Изучение рынка ценных бумаг также представлено в работах «Общая характеристика и значение организованных рынков ценных бумаг на финансовых рынках стран с разными моделями капитала» Прянишниковой и «Рынок государственных ценных бумаг в России» Солдатова, которые в своих исследованиях прямо говорили о роли ценных бумаг на финансовых рынках.

Однако, при всей обширности данной публикации, следует отметить отсутствие в изученной литературе работ, прямо рассматривающих заявленную тему; без внимания остаются перспективы развития ценных бумаг.

Объектом исследования является рынок ценных бумаг.

Предмет - рынок ценных бумаг в Российской Федерации.

Цель курсовой работы - выявить значение рынка ценных бумаг в накоплении и распределении капитала на финансовом рынке, анализ перспектив и проблем развития рынка ценных бумаг в России.

Достижение этих целей осуществляется через решение следующих задач:

1. Определить сущность, характеристики, виды ценных бумаг.

2. Рассмотреть перспективы развития рынка ценных бумаг.

3. Выявить и проанализировать проблемы развития рынка ценных бумаг в России.

Цели и задачи исследования обусловливают, прежде всего, использование таких методов, как аналитический, компаративный, индуктивный, дедуктивный.

Структура курсовой работы определяется характером и последовательностью решаемых задач. Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованный литературы.



Глава 1. Основные понятия: Понятие ценных бумаг, классификация рынков ценных бумаг, различия между рынком товаров и услуг и рынком ценных бумаг

В условиях интеграции российской экономики в мировую экономическую систему исследование финансовых отношений между Россией и другими странами приобретает смысл, а её значение растёт в геометрической прогрессии. Парадокс в российской экономике состоит не в том, что денег не хватает, а в том, что эти самые деньги распределяются абсолютно нецелесообразно. В решении данной проблемы важная роль ложится на финансовый рынок.

Финансовый рынок -- сфера экономических отношений, в которой происходит купля-продажа финансовых составляющих. Прежде всего, это механизм перераспределения средств между участниками экономических отношений и предложения.

Рынок ценных бумаг лишь часть движения финансовых ресурсов. Помимо него имеются и банковские ссуды, межфирменные кредиты. Рынок ценных бумаг является одной из частей финансового рынка.

Рынок ценных бумаг представляет из себя совокупность отношений, возникающих в процессе выпуска и обращения ценных бумаг, а также совокупность форм и методов такого обращения. На этом рынке складываются отношения по поводу имущественных прав на эти ценные бумаги.

Появление ценной бумаги как инструмента, который привлекает финансовые ресурсы, облегчило жизнь многим вкладчикам, помогая ему решить проблему риска, связанного с хозяйственной деятельностью с помощью приобретения этих ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, или же, фондовый рынок, представляет собой отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, представляет собой составную часть финансового рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги.

Существует множество способов классификации рынка ценных бумаг, из них:

1) По виду ценных бумаг.

2) По форме организации (организованный и неорганизованный, биржевой и внебиржевой).

3) По характеру движения ценных бумаг

4) По срокам.

5) По видам сделок.

Например, по характеру движения ценных бумаг рынок ценных бумаг можно разделить на:

Первичный - рынок, на котором происходит первичное размещение вновь выпущенных ценных бумаг.

Вторичный - рынок, на котором производятся сделки с раннее выпущенными и прошедшими первичную процедуру размещения ценными бумагами. Так как именно вторичный рынок представлен биржей, начинающие инвесторы обращаются непосредственно к нему.

Третий - рынок, охватывающий торговлю, как правило, незарегистрированными на бирже, его также называют внебиржевым рынком.

Четвёртый - это электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами.

Задача регулирования рынка ценных бумаг -- обеспечить финансовую безопасность участников, а именно: обеспечить бесперебойную работу рынков, защитить инвесторов, поддержать конкуренцию.

Первое различие между рынком ценных бумаг и рынком товаров как материальных благ состоит в объёме рынка. Объём рынка ценных бумаг намного больше объёма рынка материальных благ и потенциально не имеет предела.

Второе различие -- способ образования рынка. Товар как материальный объект должен быть произведён или добыт в процессе трудовой деятельности человека. Ценная бумага выпускается в обращение; раньше требовалось распечатать напечатать бланки самой ценной бумаги, сейчас же достаточно зарегистрировать всех владельцев в специальном реестре.

Третье различие -- значимость процесса обращения. Цель производства материального блага -- личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено, и чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага существует только в процессе обращения. Количество актов её перехода из рук в руки потенциально бесконечно.

Четвёртое различие -- отражает субординацию сравниваемых рынков. Поскольку материальное товарное производство -- основа человеческого существования, постольку рынок материальных товаров первичен по отношению к рынку ценных бумаг. [2, с. 191-192]

Ценные бумаги - документы, удостоверяющие имущественные, заёмные и другие права и обязанности, реализация которых возможна только при их предъявлении, а передача -- при смене права собственности на эти документы.

Как и любое имущество, ценные бумаги имеют свою стоимость, выраженную в денежном эквиваленте. При покупке ценной бумаги владелец имеет право на получение установленного дохода.

В широком смысле ценная бумага -- любой документ, продающийся и покупающийся по какой-то определённой цене. Примером таких ценных бумаг из истории служит продажа индульгенций в средние века.

Существующий товарный мир делится на товары (материальные блага, услуги) и деньги. В свою очередь деньги могут быть просто деньгами и капиталом, то есть самовозрастающей стоимостью, или в нашем обыденном представлении деньгами, которые приносят новые деньги. В соответствии с этим, ценная бумага может быть представителем товара и денег. [2, с. 13]

Участники рынка вступают в определённого рода товарные отношения по поводу передачи денег одного лица другому. Эти отношения закрепляются юридические в определённой форме. Таким образом ценная бумага и является фиксатором экономических отношений между участниками рынка.

В Гражданском кодексе Российской Федерации даётся юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление которых только при его предъявлении.

В определении, данном в Гражданском кодексе Российской Федерации выделяются следующие отличительные признаки ценных бумаг:

*Это документ;

*Этот документ составляется с соблюдением установленной формы;

*Удостоверяет имущественные права;

*Осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявлении этого документа.

Таким образом, ценные бумаги - оформленные специальным образом документы, в которых закрепляются права владельца ценной бумаги.

Однако на практике юристы подходят к этому определению несколько иначе. Если невозможно сформулировать чёткое юридическое понятие ценной бумаги, то эта проблема решается простым перечислением видов ценных бумаг.

Ценная бумага даёт её владельцу два вида прав: право на возврат её номинала и получение с него дохода и право передачи ценной бумаги другому человеку, новому владельцу.

Каждая ценная бумага в зависимости от направлений использования капитала может выражать разные части функционирующего капитала или даже их комбинации одновременно, а потому представить этот капитал в целом, во всех его формах. [3, с. 28]

Ценные бумаги, как и любое другое имущество, можно купить, продать, подарить, обменять, хранить, передать по наследству. Главное различие между ценными бумагами и деньгами заключается в том, что ценные бумаги могут выполнять функции денег как средство платежа, но не могут выступать в роли всеобщего эквивалента.

Для раскрытия сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные признаки, без которых документ не может называться ценной бумагой.

Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, которые выражают имущественное право, как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему.

Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, подтверждающих инвестирование средств. Ценные бумаги играют важную роль в процессе инвестирования. С их помощью денежные средства юридических и физических лиц превращаются в реальные объекты.

В-третьих, ценные бумаги -- это документы, в которых выражаются требования к реальным активам.

В-четвёртых, ценные бумаги приносят доход, делая этим ценную бумагу капиталом для её владельца.

Таким образом, ценная бумага -- форма существования капитала, которая отличается от его товарной, производительной и денежной форм и которая может обращаться на рынке как товар и приносить доход.

1.1 Виды ценных бумаг и их сущность

В современной экономической практике все ценные бумаги делятся на два класса: основные ценные бумаги и производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги -- ценные бумаги, в которых заключены имущественные права на какой-либо реальный актив, чаще всего это деньги, товар, различного рода имущество, капитал. В свою очередь, основные ценные бумаги делятся на первичные и вторичные.

Первичные основаны на реальных активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это акции, облигации, векселя и др.

Вторичные -- это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг. Это, по сути, ценные бумаги на сами ценные бумаги: подписные права, стрипы, опционы эмитента и так далее. То есть, вторичная ценная бумага предстаёт в виде имущественного права на другую ценную бумагу и является непосредственно представителем фиктивного капитала.

Производные ценные бумаги -- форма выражения имущественного права в форме документа, возникающего при изменении цены биржевого актива.

Производные инструменты -- это имущественные обязательства или имущественные права не на действительный, а на будущий капитал, которого фактически нет, но теоретически прогнозы на который рынок строит постоянно путём принятия участниками сторон различных обязательств. К производным инструментам чаще всего относят фьючерсные контракты. Обращение производных инструментов -- это, по сути, заключение сделок противоположных ранее заключённым.

Основные виды ценных бумаг указаны в статьях 143 и 912 Гражданского Кодекса Российской Федерации:

· Акции;

· Облигации;

· Чеки;

· Векселя;

· Коносамент;

· Приватизационные ценные бумаги;

· Двойное складское свидетельство;

· Сберегательный сертификат;

· Залоговое свидетельство как часть двойного свидетельства;

· Простое складское свидетельство;

Все определения данных ценных бумаг даны либо в Гражданском Кодексе Российской Федерации, либо в законах, регулирующих их выпуск и обращение.

Акции -- эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца на получение части прибыли публичного или непубличного акционерного общества в виде дивидендов. Также акция даёт право на часть имущества, которое остаётся после его ликвидации.

Выпускать в обращение акции имеют право различные предприятия, зарегистрированные как публичное или непубличное акционерное общество. Особенностью данной ценной бумаги заключается в том, что уставной капитал данного предприятия разделён на части таким образом, что одна акция соответствует одной части уставного капитала. Количество акций, которые приобрёл инвестор, характеризует его вклад и показывает долю, которую он имеет в компании. Покупая акции определённой компании, инвестор должен понимать, что помимо дивидендов он также может нести риски в связи с неудовлетворительной работой компании или её нерентабельностью. Как раз-таки это и отличает акцию от облигации. Выпуская облигации, предприятие получает заёмные деньги на определённый период времени, по истечении которого деньги должны быть возвращены заёмщику. Между компанией и инвесторами складываются определённые отношения. При покупке акций инвестор становится акционером, получая при это определённые права на управление этой компанией.

При создании любого акционерного общества формируется его уставный капитал. Указывается величина уставного капитала, количество акций и их стоимость. В России уставный капитал определяется суммой номинальных стоимостей акций, иными словами, акцией, приобретённых акционерами.

Облигация -- это ценная бумага, удостоверяющая право её владельца на получение в указанный срок номинальной стоимости облигации или другого имущественного эквивалента от лица, выпустившего данную облигацию. Облигация даёт право её владельцу получать указанный в ней фиксированный процент от её номинальной стоимости.

Чек -- ценная бумага, содержащая распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в ней суммы самому чекодателю.

Вексель -- ценная бумага, удостоверяющая векселедателя выплатить полученную взаймы денежную сумму по истечение срока, указанного в векселе.

Коносамент -- ценная бумага, который удостоверяет право владением перевозимым грузом.

Складское свидетельство -- ценная бумага, которая подтверждает принятие определённого товара на его хранение.

Двойное складское свидетельство -- ценная бумага, представляющая из себя документ, состоящий из двух частей: складского свидетельства и залогового свидетельства, каждое из которых в отдельности является именной ценной бумагой.

В настоящее время появился ещё один вид ценной бумаги -- инвестиционный пай.

Инвестиционный пай -- именная ценная бумага, удостоверяющая право инвестора на получение денежных средств в размере стоимости имущества фонда, пропорционального количеству предъявляемых паев.

Все упомянутые выше ценные бумаги являются основными. Они делятся на две группы: долевые (совладельческие) и долговые. Долевые ценные бумаги представлены в виде акций и инвестиционных паев, остальные же виды ценных бумаг -- долговые.

Ценные бумаги характеризуются совокупность различных признаков.

В зависимости от срока существования ценных бумаг выделяют срочные и бессрочные ценные бумаги:

Срочные ценные бумаги -- ценные бумаги, которые имеют установленный срок их существования, указываемый при их выпуске. Срочные ценные бумаги также делятся на: краткосрочные (срок их обращения до 1 года), среднесрочные (срок обращения в пределах 5-10 лет), долгосрочные (срок обращения в пределах 20-30 лет, чаще всего облигации).

Бессрочные ценные бумаги -- ценные бумаги, срок обращения которых не ограничен.

В зависимости от возможности досрочного погашения ценные бумаги делятся на: безотзывные и отзывные.

Безотзывные ценные бумаги -- ценные бумаги, которые не могут быть погашены или отозваны эмитентом досрочно.

Отзывные ценные бумаги -- ценные бумаги, которые могут быть погашены и отозваны эмитентом досрочно.

В зависимости от формы существования выделяют документарные и бездокументарные ценные бумаги.

Документарные ценные бумаги -- ценные бумаги, которые выпускаются в форме документа (бланка).

Бездокументарные ценные бумаги -- ценные бумаги, выпускающиеся в безналичной форме. Фиксация прав на такой вид ценных бумаг производится в специальных реестрах. Такая форма фиксации прав позволяет в любой момент определять движение ценных бумаг.

В зависимости от происхождения, от типа актива, лежащего в основе ценной бумаги, различают два вида ценных бумаг: первичные и вторичные, которые были описаны ранее.

В зависимости от принадлежности ценной бумаги, различают отечественные и иностранные.

В зависимости от порядка владения, от того, каким образом осуществляется реализация прав на эту ценную бумагу, различают именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги.

Именные ценные бумаги -- ценные бумаги, в которых указано и зафиксировано имя владельца в бланке или в реестре. Обычно реестр ведётся эмитентом в электронной форме.

Предъявительские ценные бумаги -- ценные бумаги, в которых не фиксируется и не указывается имя владельца данной бумаги, а её обращение не требует регистрации. Для реализации прав, указанных в данной ценной бумаге, достаточно всего лишь её предъявления. Передача прав на эту ценную бумагу осуществляется путём перехода из одних рук в другие.

Ордерные ценные бумаги -- именные ценные бумаги, которая передаётся другому лицу путём указания на ней индоссамента -- надписи о передаче данной ценной бумаги.

Таким образом, ценная бумага -- некая форма существования ценной капитала и которая может, в свою очередь, быть передана другому лицу, быть обращена на рынке как товар и приносить доход. Сущность ценной бумаги состоит в том, что у владельца нет капитала с этой ценной бумаги, но зато есть все права на его получение, которые зафиксированы в документальной форме.

1.2 Функции и задачи рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг имеет множество функций, которые в общем можно разделить на две группы: общерыночные и специфические функции.

К общерыночным функциям можно отнести:

· Коммерческую функцию;

· Ценообразующую функцию;

· Информационную функцию (рынок информирует участников своего рынка о предметах торговли, её участниках и т. д.);

· Регулирующую функцию (рынок создаёт некие правила торговли, органы контроля, разрешает споры между участниками рынка);

К специфическим функциям рынка можно отнести:

· Перераспределительную функцию;

· Функция страхования ценовых и финансовых рисков;

Рынок ценных бумаг, как и финансовый рынок, имеет две основные особые функции: перераспределение денежных средств. Обе эти функции осуществляются в строго заданных рамках времени.

Функция распределения означает перераспределение средств между сферами деятельности и отраслями. Перераспределительную функция можно условно разделить на три группы:

· Перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

· Перевод сбережений из непродовольственной формы в продовольственную;

· Финансирование дефицита государственного бюджета без использования эмиссионных процессов;

Функция перераспределения рисков -- использование инструментов рынка ценных бумаг для защиты владельцев разных активов от изменения цен в неблагоприятную сторону. По-другому эту функцию называют функцией «защиты». Данная функция сравнительно молодая, возникла в 70-х годах с появлением производственных инструментов. Благодаря этой функции рынок ценных бумаг существенно усилил свою устойчивость и значимость, поскольку функция перераспределения денежных средств ускоряет переливы свободных капиталов. [6, с. 196-197]

Вывод: Рынок ценных бумаг прошёл через многие этапы своего становления, как деградирующие, так и прогрессирующие. Сам же рынок ценных бумаг представляет собой отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. В статьях 143 и 192 Гражданского кодекса закреплены основные виды ценных бумаг: акции, облигации, чеки, векселя, коносамент, приватизационные ценные бумаги, сберегательный сертификат, простое складское свидетельство, двойное складское свидетельство. Рынок ценных бумаг имеет множество функций, которые делятся на общерыночные и специфические функции, к первым относят: коммерческую функцию, ценообразующую функцию, информационную функцию, регулирующую функцию -- ко вторым: перераспределительную функцию и функция страхования ценовых и финансовых рисков. В свою очередь, перераспределительную функцию можно разделить на три группы: перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности, перевод сбережений из непродовольственной формы в продовольственную и финансирование дефицита государственного бюджета без использования эмиссионных процессов.



Глава 2. Рынок ценных бумаг в России

Обычно, государственный рынок ценных бумаг занимает ведущее место в общем объёме рынка ценных бумаг. В настоящее время в России существует трёхуровневая система финансирования экономики: бюджетное финансирование, прямые инвестиции и банковские кредиты. В совокупности с перечисленными выше уровнями можно сказать, что в системе финансового рынка в России начал функционировать рынок ценных бумаг.

С переходом к рыночной экономике российское государство всё активнее стало использовать рынок ценных бумаг, значение государственных внутренних займов упало до минимальных значений. Фактически в 1992--1995 годах государство отказалось от политики размещения займов среди населения, лишь с 1995 г. в обращение поступили первые выпуски займа, целью которых были ориентированы на продажу населению.

Также на активное использование рынка ценных бумаг повлияло то обстоятельство, что дефицит государственного бюджета не должен был покрываться путём эмиссионных процессов, что в свою очередь могло вызвать рост инфляционных процессов в российской экономике.

Другой особенностью российского рынка государственных ценных бумаг, как уже было отмечено ранее, была их высокая доходность в некоторые периоды, что помогало привлекать инвесторов с других рынков, которые в российских условиях 90-х годов не могли обеспечивать подобную доходность. Однако в 1998 году рынок государственных ценных бумаг потерпел крах и рухнул из-за отказа государства выполнять свои обязательства перед инвесторами.

Цель государства на данный момент -- снизить такую высокую доходность ценных бумаг.

В отличие от рынка корпоративных ценных бумаг рынок государственных облигаций является централизованным биржевым рынком. Центром этого рынка стала ММВБ -- Московская Межбанковская Валютная Биржа, на которой находятся различные системы: депозитарная, расчётная и торговая, которые на должном уровне обеспечивают торговлю государственными ценными бумагами.

В отличие от государственного рынка ценных бумаг, который существовал в России длительное время, рынок корпоративных ценных бумаг возродился в начале 90-х годов благодаря происходящему на тот момент процессу приватизации государственной собственности.

Современную историю российского рынка можно условно разделить на три этапа:

Первый этап (1990-1993) запомнился приватизацией при помощи ваучеров, в результате которой приватизационные чеки стали предметом массовой продажи у спекулянтов. В этот период начали активно зарождаться торговые и фондовые биржи. Так к концу 1993 года в России насчитывалось 63 фондовых бирж. Естественно, как и любое новое явление, фондовые биржи и их правовые основы были далеки от совершенства.

Второй этап (1993 -- август 1998). Этот период можно охарактеризовать как период укрепления правовых и организационных принципов рынка ценных бумаг. Был принят ряд Федеральных законов, одни из которых: «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг», «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», что создавало более жёсткую атмосферу на рынке, фактически устанавливая правила поведения в нём.

Важную роль в становлении фондового рынка играли коммерческие банки. Они не только сами выступали в роли брокеров, но и также способствовали развитию институтов фондового рынка, что в свою очередь привело к возникновению таких понятий как брокерские фирмы, инвестиционные фонды и др.

Другой важной составляющей фондового рынка являлся рынок государственных ценных бумаг. Эти ценные бумаги в отличие от акций представляют собой классические долговые бумаги. С одной стороны, они являются инструментом покрытия гос. долга, с другой - инструментом регулирования денежной эмиссии на открытом рынке путём купли-продажи государственных ценных бумаг.

Государственные ценны бумаги во всём мире являются самыми надёжными и низкодоходными, в отличие от России. Вместо этого в России была создана обычная финансовая пирамида. «Пирамидный» принцип обслуживания государственного долга вёл к высокой доходности бумаг, которая за весь период существования ГКОФЗ колебалась от 30 до 200 %. [2, с. 23-24]

Нарастание признаков финансового признака вызвали снижение цен на акции российских компаний, сокращение золотовалютных резервов. В результате курс доллара резко пошёл вверх. В совокупности, всё это привело к падению рынка государственных ценных бумаг в августе 1998 года из-за потери их ликвидности.

Правительство Российской Федерации объявило о своей неплатежеспособности. Последствия были ужасны: сильный рост цен, девальвация, все финансовые рынки потерпели крах. Фондовый рынок упал в несколько раз по сравнению с максимальными значениями. Кризис ударил по всем составным частями фондового рынка.

Третий этап - современный этап развития фондового рынка. Россия вновь вышла в лидеры по доходности вложений в корпоративные бумаги среди развивающихся рынков. Несмотря на некоторое оживление, российский фондовый рынок восстановился не полностью. Доверие инвесторов всё так же на низком уровне. Однако, британская газета Financial Times высказалась в позитивном ключе о перспективах развития фондового рынка в Российской Федерации. По мнению аналитиков, стабильность курса российского рубля, упрощение налоговой системы, рост объёмов внутреннего валового продукта позитивно влияют на инвесторов. Однако, в свете последних событий, позитивные настроения инвесторов не продлились долго. Из-за событий, произошедших в 2014 году, перспективы развития фондового рынка в российской экономике приняли отрицательный характер. Инвесторы не спешат вкладывать свои сбережения в покупку ценных бумаг.

Для третьего этапа развития российского рынка корпоративных ценных бумаг характерны следующие признаки:

· Дальнейшее развитие законодательной базы;

· Прекращение деятельности чековых инвестиционных фондов;

· Увеличение числа участников на фондовых рынках;

· Быстрое развитие страховых пенсионных фондов;

· Создание рынка фьючерсных контрактов;

В отличие от первого и второго этапов, в течение которых рынок продолжал оставаться биржевым, на третьем этапе рынок принял кардинальные изменения: рынок корпоративных ценных бумаг превратился во внебиржевой рынок, а торговля акциями уже приобрела второстепенную роль.

На данный момент, к основным задачам развития фондового рынка в России относится создание благоприятных условий для роста портфельных инвестиций.

Российский рынок корпоративных акций можно разделить на две части: рынок акций с наибольшей ликвидностью, в состав которого входят акции 20-30 компаний, относящихся к отраслям нефтегазовой, металлургической, телекоммуникационной промышленности и рынок остальных акций, в первую очередь региональных предприятий. Кроме эмитентов, к числу участников фондового рынка можно также отнести около 5000 инвестиционных компаний, свыше 2000 коммерческих банков. Рынок российских акций в большей степени функционирует благодаря инвестициям иностранного капитала. Любой отток этого капитала может «сбить рынок с ног».

К основным проблемам российского рынка акций можно отнести:

· Развитие инфраструктуры фондового рынка -- появление новых бирж и систем торговли, создание расчётно-клиринговых систем;

· Повышение информационной открытости рынка, увеличение его «прозрачности»

· Создание законодательной и другой нормативной базы функционирования фондового рынка, который в свою очередь будет обеспечивать защиту интересов инвесторов как от мошенничества, так и от недобросовестных участников рынка;

· Интеграция с фондовыми рынками других стран;

· Вовлечение в рынок числа акций российских акционерных обществ;

На внутреннем рынке акций третий год подряд сокращается количество эмитентов акций. По данным на 2015 год число компаний уменьшилось до 251 компании. Капитализация выросла на 24 %, что составило 47 % ВВП страны. Объём сделок с акциями на внутреннем рынке составил 9,1 трлн рублей, что меньше, чем два назад. В общем, объём изменение объёма вторичного рынка акций за 2012--2015 год не демонстрирует фундаментальных трендов. Концентрация внутреннего биржевого оборота на акциях отдельных эмитентов снизилась на 8 %. [10, с. 8]

2.1 Проблемы развития в российской экономике

В настоящий момент экономику России можно описать нестабильностью во внутренней политике, бюджетный дефицит наряду с нелогичным распределением доходов между богатыми и бедными, что, как следствие, приводит к падению национальной валюты, кризису в стране, экономическому провалу, в самой ужасной форме её проявления -- дефолту страны. Как уже было отмечено ранее, начиная с первой половины 2014 года под воздействием как внешних, так и внутренних факторов рынок ценных бумаг Российской Федерации принял отрицательную динамику развития. Случилось это из-за геополитической обстановки в стране, рынок которой очень чувствительно реагирует на такие ситуации. Торги на Московской бирже открылись обвалом: индекс МВВБ упал на 10,8 %, общий объём торгов в этот день составил 114,8 млрд рублей, что в четыре раза превышает показатель обычного дня.

Несмотря на обвал фондового рынка, крупные бизнесмены не поменяли своих целей на российском рынке ценных бумаг. После подписания договора о вхождении автономии Крым в состав Российской Федерации индекс рынка акций в России вырос на 4 %.

Также одним из факторов, способствующих изменению динамики развития фондового рынка в России была динамика изменения цены на нефть.

Конечно же, развития рынка ценных бумаг сдерживает не только из-за этих проблем, но и так же из-за неразвитости технической и функциональной составляющей инфраструктуры. Проблема малого количества рабочих мест характеризуется малым сроком развития Центрального Банка, хоть эта проблемы существовала и до кризиса, но приобрела свою истинную форум в период его развития.

Проблемы развития рынка ценных бумаг также связаны рядом причин:

· Малый объём финансирования экономики при помощи механизмов фондового рынка;

· Небольшой удельный вес реального капитала на фондовом рынке;

· Недостаток современной модернизированной системы центров клиринговых расчётов;

· Юридическая неготовность фирм к заключению договоров с партнёрами с учётом всевозможных убытков, которые могут возникнуть из-за изменений в рыночной системе;

· Противоречие форм бухгалтерского учёта международным образцам;



2.2 Перспективы развития в российской экономике

Для продолжения развития фондового рынка и рынка ценных бумаг необходимо в первую очередь обозначить проблемы, мешающие его развитию, и искать способы их преодоления.

В результате кризиса в августе 2008 года с учётом девальвации рубля общая стоимость российского фондового рынка сократилась в десятки раз. [5, с. 147]

Перспективы развития фондового рынка в российской экономике:

· Усовершенствование структуры нормативно-правовых актов, обеспечение защиты прав инвесторов, чёткое определение санкций, применяемых, в случае безлицензионного осуществления деятельности;

· Модернизация первичного и вторичного рынка ценных бумаг;

· Повышение контроля за фондовым рынком;

· Развитие рынка корпоративных ценных бумаг;

· Расширение инфраструктуры рынка ценных бумаг;

· Предоставление открытой информации

К сожалению, в современных условиях российский рынок ценных бумаг не может в полной его мере обеспечить безопасность эмитентов, инвесторов, поддерживать на должном уровне функционирование деятельности профессиональных участников, так как переживает на себе влияние внешних факторов, мешающих дальнейшему развитию рынка ценных бумаг в России.

Вывод: Проходя разные этапы своего развития, потерпев крах и подъём, фондовый рынок в России имеет ситуацию, которую мы сейчас можем наблюдать. Из-за потери ликвидности ценных бумаг в 1998 целых рынок рухнул, но смог вернуть свои позиции и даже показать лучшую динамику развития, чем была раньше. Увеличение числа участников, быстрое развитие страховых пенсионных фондов, создание рынка фьючерсных контрактов, дальнейшее развитие законодательной базы -- всё это привело к подъёму рынка российских ценны бумаг. На данный момент основная задача развития рынка ценных бумаг -- рост портфельных инвестиций.



Заключение

В ходе нашего исследования были рассмотрены вопросы, связанные с понятием фондового рынка и рынком ценных бумаг в России, были использованы необходимые нормативно-правовые документы для более детального анализа вопросов, связанных с рынком ценных бумаг. При написании данной курсовой работы были затронуты все аспекты фондового рынка как в России, так и в мировой практике, даны определения каждого из видов ценных бумаг.

Используя научную литературу, удалось определить сущность ценных бумаг: ценный бумага политика экономика

Сущность ценной бумаги состоит в том, что у владельца нет капитала с этой ценной бумаги, но зато есть все права на его получение, которые зафиксированы в документальной форме.

Несмотря на большие трудности формирования рынка ценных бумаг в России он проходит как этапы своего развития, стагнации, так и этапы деградации, оказывая при этом колоссальное влияние на экономическую ситуацию внутри страны. Рассмотрев различие рынка ценных бумаг и рынка товаров, мы выяснили, что рынок ценных бумаг потенциально бесконечен и не имеет предела, в отличие от рынка товаров как материальных благ.

Используя Гражданский кодекс Российской Федерации удалось определить основные виды ценных бумаг:

· Акции

· Акции;

· Облигации;

· Чеки;

· Векселя;

· Коносамент;

· Приватизационные ценные бумаги;

· Двойное складское свидетельство;

· Сберегательный сертификат;

· Залоговое свидетельство как часть двойного свидетельства;

· Простое складское свидетельство;

Также, используя литературу и личный жизненный опыт удалось проанализировать экономическую обстановку на фондовом рынке в России на данное время, установить проблемы и перспективы её развития.

Проблемы развития фондового рынка в России:

· Малый объём финансирования экономики при помощи механизмов фондового рынка;

· Небольшой удельный вес реального капитала на фондовом рынке;

· Недостаток современной модернизированной системы центров клиринговых расчётов;

· Юридическая неготовность фирм к заключению договоров с партнёрами с учётом всевозможных убытков, которые могут возникнуть из-за изменений в рыночной системе;

· Противоречие форм бухгалтерского учёта международным образцам;

Перспективы развития фондового рынка в России:

· Усовершенствование структуры нормативно-правовых актов, обеспечение защиты прав инвесторов, чёткое определение санкций, применяемых, в случае безлицензионного осуществления деятельности;

· Модернизация первичного и вторичного рынка ценных бумаг;

· Повышение контроля за фондовым рынком;

· Развитие рынка корпоративных ценных бумаг;

· Расширение инфраструктуры рынка ценных бумаг;



Список использованной литературы

1. https://ru.wikipedia.org/wiki/Рынок_ценных_бумаг

2. Рынок ценных бумаг (Галанов В. А., Басов А. И) (2006)

3. Рынок ценных бумаг (Батяева Т. А., Столяров И. И) (2006)

4. Обзор финансового рынка. Годовой обзор за 2012 г. / Департамент исследований и информации банка России.

5. Основные направления государственной долговой политики Российской Федерации, 2013-2015 гг.

6. Рынок ценных бумаг, Берзон Н. И., 2011.

7.http://studme.org/11470202/buhgalterskiy_uchet_i_audit/osnovnye_ponyatiya_rynka_tsennyh_bumag

8. Экономика, Борисов Е. Ф., 2012 г.

9. История экономики, Заславская М. Д, 2013 г.

10. Российский фондовый рынок: 2015, События и факты.

11. https://sibac.info/studconf/econom/xli/49145

12. Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг. - СПб.: Издательство СПбГУЭФ, 2014

13. Шитов В.Н. История финансов России. - М.: КНОРУС, 2011.

Размещено на Allbest.ru

...