Цели, задачи, предмет, функции и базовые концепции финансового менеджмента

Размещено на http://www.allbest.ru/

Цели, задачи, предмет, функции и базовые концепции финансового менеджмента

Современные финансовые менеджеры обязаны обладать системой знаний, представленных на рисунке 3 в виде так называемого "колеса финансового менеджера".

Рисунок 3 - "Колесо" финансового менеджера

Система управления финансами коммерческой организации

Финансовый менеджмент - это система эффективного управления финансовыми ресурсами, являющаяся одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием.

Любая система состоит из двух ключевых элементов:

- субъекта управления (управляющей подсистемы финансового менеджмента),

- объекта управления (управляемой подсистемы финансового менеджмента).

Субъект управления воздействует на объект управления с помощью, так называемых общих функций (анализ, планирование, организация, учет, контроль, регулирование), руководствуясь при этом системой целей, стоящих перед хозяйствующим субъектом.

Субъект управления, т.е. управляющая подсистема финансового менеджмента, может быть представлен как совокупность пяти базовых элементов:

1) организационной структуры системы управления финансами;

2) кадров финансовой службы;

3) финансового инструментария (методов, моделей, инструментов);

4) информация финансового характера;

5) технических средств управления финансами.

Организационная структура системы управления финансами хозяйствующего субъекта, а также ее кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности. финансовый менеджмент управление

На малых предприятиях все финансовые вопросы могут решаться руководителем совместно с главным бухгалтером. В этом случае, как правило, техническое оформление финансовых решений возлагается на бухгалтерию, а ответственность за их принятие - на директора.

Для крупных компаний наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как правило, включающей два крупных подразделения: планово-аналитического (финансовый отдел) и учетно-контрольного (бухгалтерия). Первое подразделение отвечает за вопросы прогнозирования, планирования и организации финансовых потоков; второе организует учет, финансовый контроль и информационное обеспечение лиц, заинтересованных в деятельности компании.

Финансовый инструментарий - методы, модели, финансовые инструменты. Финансовые методы и модели представляют собой основу инструментария, практически используемого в управлении финансами. Все методы, находящиеся в арсенале финансового менеджера, условно можно разделить на три большие группы:

- общеэкономические (кредитование, ссудные операции, система кассовых и расчетных операций, система страхования, система расчетов, система финансовых санкций, трастовые операции, трансфертные операции, залоговые операции, система налогообложения и т.п.);

- прогнозно-аналитические (финансовое и налоговое планирование, методы прогнозирования, моделирования, факторного анализа и т.п.);

- специальные методы (дивидендная политика, факторинговые операции, франчайзинг, фьючерсы и т.п.).

Финансовый инструмент представляет собой любой договор (контракт) между двумя контрагентами, в результате которого одновременно возникает финансовый актив у одного контрагента и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другого. Финансовые инструменты являются основой любых операций компании на финансовых рынках.

Информация финансового характера (информационная база) является основой информационного обеспечения системы управления финансами на любом уровне. Информационная база весьма обширна и включает любые сведения финансового характера (бухгалтерскую отчетность, сообщения финансовых органов, информация учреждений банковской системы, данные товарных, фондовых и валютных бирж, несистемные сведения).

Технические средства управления финансами являются самостоятельным и весьма важным элементом финансового менеджмента. Многие современные системы, основанные на безбумажной технологии (межбанковские расчеты, расчеты по кредитным карточкам, клиринговые расчеты и др.), невозможны без применения сетей ЭВМ, ПК, пакетов прикладных программ.

Объект системы управления, т.е. управляемая подсистема представляет собой совокупность взаимосвязанных элементов: денежного оборота, финансовых отношений, источников финансовых ресурсов, финансовых ресурсов. Именно этими элементами и должны управлять финансовые менеджеры.

В качестве основного объекта управления в финансовом менеджменте выступает денежный оборот как непрерывный поток денежных выплат и поступлений, проходящих через расчетные и другие счета фирмы. Управлять денежным оборотом - значит предвидеть его возможные состояния в ближайшей и отдаленной перспективе, уметь определять объем и интенсивность поступлений и расхода денежных средств как на ближайшую дату, так и на долгосрочную перспективу.

Под финансовыми отношениями понимаются отношения между различными субъектами (юридическими и физическими лицами), которые влекут за собой изменения в составе активов или обязательств этих субъектов. Эти отношения должны иметь документальное подтверждение (договор, акт, ведомость, накладную и т.п.) и, как правило, сопровождаться изменением имущественного или финансового положения контрагентов. "Как правило", означает, что возможны финансовые отношения, которые при их возникновении не отражаются немедленно на финансовом положении в силу принятой системы их реализации (например, заключение договора купли-продажи). Финансовые отношения должны обеспечить наиболее эффективный поток финансовых ресурсов между предприятием и финансовым рынком, который является главным источником внешнего финансирования компании.

Следующим элементом объекта финансового менеджмента являются финансовые ресурсы, точнее, ресурсы, выражаемые в терминах финансов. По сути, эти ресурсы представлены в активе баланса, они весьма разнообразны и могут быть классифицированы по различным признакам. Речь идет не о материально-вещественном их представлении и, а о целесообразности вложения денежных средств в те или иные активы и их соотношении. Задача финансового менеджмента - обосновать и поддержать оптимальный состав активов, т.е. ресурсного потенциала организации, и по возможности не допускать омертвления денежных средств в тех или иных активов.

Одна из важнейших задач финансового менеджмента - управление источниками финансовых ресурсов. Источники представлены в пассиве. Проблема заключается в том, что, как правило, не бывает бесплатных источников. Поскольку каждый источник имеет свою стоимость, возникает задача оптимизации структуры источников финансирования как в краткосрочном, так и в долгосрочном аспекте.

Функционирование любой системы управления финансами осуществляется в рамках правового и нормативного обеспечения, к которому относятся законы, указы президента, постановления правительства, приказы и распоряжения министерств и ведомств, лицензии, уставные документы, нормы, инструкции, методические указания и т.п.

Финансовый механизм управления коммерческой организацией и его элементы

Финансовый механизм организации - это система управления финансовыми отношениями через финансовые рычаги с помощью финансовых методов" (А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин).

В структуре финансового механизма можно выделить следующие основные элементы:

- финансовые отношения,

- финансовые методы,

- финансовые рычаги,

- нормативное, информационное и техническое обеспечение.

Финансовые отношения - это денежные отношения хозяйствующего субъекта. Финансовые отношения многообразны. На уровне организации финансовые отношения охватывают:

- отношения с другими предприятиями и организациями по поставкам сырья, материалов, комплектующих изделий, реализации продукции, оказанию услуг и др.;

- отношения с банковской системой по расчетам за банковские услуги, при получении и погашении кредитов, покупке и продаже валюты и др. операциях;

- отношения со страховыми компаниями и организациями по страхованию коммерческих и финансовых рисков;

- отношения с товарными, сырьевыми, фондовыми биржами по операциям с производственными и финансовыми активами;

- отношения с инвестиционными институтами по размещению ценных бумаг, управлению имуществом и пр.,

- отношения с филиалами и дочерними предприятиями;

- отношения с персоналом предприятия по выплате заработной платы;

- отношения с акционерами;

- отношения с налоговой службой по уплате налогов и других платежей;

- отношения с аудиторскими фирмами и др. хозяйствующими субъектами.

Общим для всех перечисленных отношений является то, что они выражены в денежной форме и представляют собой совокупность выплат и поступлений денежных средств предприятия.

Финансовые методы - это способы воздействия финансовых отношений на процесс хозяйствования (это инвестирование, кредитование, налогообложение, страхование, финансовый учет, финансовый анализ, финансовое планирование, финансовое регулирование, финансовый контроль и т.д.).

Финансовые рычаги представляют собой набор финансовых показателей, через которые управляющая система может оказывать влияние на хозяйственную деятельность предприятия (это прибыль, доход, финансовые санкции, цена, дивиденды, проценты, заработная плату, налоги и т.п.

Функционирование любой системы финансового управления осуществляются в рамках действующего нормативно-правового (законы, кодексы, указы Президента, постановления Правительства, приказы и распоряжения министерств и ведомств, лицензии, уставные документы и т. д.), информационного (бухгалтерская отчетность, сообщения финансовых органов, информация кредитных организаций, информация товарных, фондовых, валютных бирж, сведения о финансовом положении партнеров и конкурентов, прочая информация) и технического обеспечения.

Информационное обеспечение деятельности финансового менеджера

Информационное обеспечение относится к числу ключевых элементов системы управления финансами.

Осознанное принятие управленческих решений возможно только на основе информации.

Существуют различные трактовки понятия "информация". Например, информация - это сведения уменьшающие неопределенность в той области, к которой они относятся. Информация дает ответы на какие-то вопросы.

Из приведенного определения можно сделать вывод, что информация сама по себе не существует, существуют лишь данные, из которых можно почерпнуть информацию. Поэтому информация вариабельна и весьма объективна. Данные сами по себе не являются информацией.

Степень информативности данных всегда относительна, причем эта относительность определяется многими факторами, в том числе уровнем профессиональной подготовки пользователя и его осведомленности к моменту получения данных.

К исходным данным, потенциально несущим информацию, предъявляются различные требования, каждое из которых имеет определенную интерпретацию.

Достоверность можно определить как форму существования истины, обоснованную каким-либо способом, например, экспериментом или неопровержимыми логическими доказательствами.

Достоверность данных, используемых в анализе, в значительной степени определяется надежностью источника. Данные, генерируемые в системе бухгалтерского учета, наиболее достоверны, так как могут быть верифицированы, т.е. подтверждены экспериментально, так как одним из ключевых принципов ведения учета является требование обоснованности бухгалтерских записей первичными документами. Многие данные, циркулирующие на фондовом рынке, менее достоверны, поскольку не всегда могут быть проверены, тем более в оперативном режиме.

Своевременность. Для финансового менеджмента имеет значение не данные вообще, а данные в нужном объеме и в нужное время.

Требование необходимой достаточности данных. Вопрос об объемах данных, предназначенных для анализа, весьма дискуссионен. В приложении к финансовому менеджменту этот вопрос многоаспектен и возникает, например, в отношении информационного обеспечения текущего анализа, статистической базы расчета некоторых специфических показателей (в -коэффициентов, характеризующих рискованность ценных бумаг компаний-эмитентов, фондовых индексов и т.п.). В настоящее время доминирует тенденция, заключающаяся в том, что вопрос об объеме данных, представляемых в годовом отчете, компания решает самостоятельно, ориентируясь на рекомендации органов, регулирующих бухгалтерский учет в данной стране.

Требование достаточной точности исходных данных анализа особенно актуально относительно сведений, подготавливаемых в системе бухгалтерского учета. Точность многих оценок, генерируемых в системе учета, относительна в связи с предоставлением определенной свободы в выборе методов учета и алгоритмов расчета некоторых показателей. Другой аспект понятия "точность" сводится к вопросу, с какой точностью следует представлять данные аналитику. Однозначного ответа на этот вопрос не существует, однако следует помнить, что излишняя, неуместная точность как в данных, так и в расчетах, не всегда полезна, а иногда и просто вредна хотя бы тем, что в связи с акцентированием внимания на ней существо дела подменяется, по сути, второстепенными характеристиками.

Информационное обеспечение процесса управлениями финансами - совокупность информационных ресурсов и способов их организации. Его основу составляет информационная база, в которую входят 5 элементов:

1) Сведения регулятивно-правового характера: законы, постановления и др. нормативные акты, определяющие правовую основу финансовых институтов, рынка ценных бумаг. Это документы имеют обязательный для исполнения характер.

2) Финансовые сведения нормативно-справочного характера: нормативные документы государственных органов (Минфина РФ, Банка России и др.), международных организаций (например, МСФО) и различных финансовых институтов, содержащие требования, рекомендации участникам рынка, а также количественные нормативы в области финансов. Не все документы этого блока являются обязательными для исполнения, однако некоторые нормативы играют достаточно важную роль при оценке финансового состояния возможного контрагента.

3) Бухгалтерская отчетность в условиях рынка является наиболее информативным и надежным источником, характеризующим имущественное и финансовое положение организаций.

4) Статистические данные финансового характера: сведения финансового характера, публикуемые органами государственной статистики, биржами и информационно-аналитическими агентствами.

5) Несистемные данные, т.е. то, что не вошло в предыдущие элементы, но может потребоваться.

Базовые принципы финансового менеджмента

- интегрированность с общей системой управления организацией;

- ориентированность на стратегические цели развития организации,

- комплексный характер формирования управленческих решений;

- многовариантность подходов к управлению отдельных управленческих решений;

- высокий динамизм управления;

- принцип инвестирования: вложения производятся только в случае, если ожидается доход не меньше среднерыночного;

- принцип финансирования: выбранные источники финансирования и их соотношение должны обеспечивать минимальные затраты на привлечение капитала;

- принцип распределения дивидендов: если фирма не находит проекты, отдача от которых не ниже среднерыночной: вся чистая прибыль может распределяться на дивиденды для самостоятельного поиска путей прибыльных вложений;

- принцип изменения стоимости денег во времени: неравноценность разновременных затрат и результатов;

- принцип соотношения риска и доходности: высокий риск компенсируется более высокой доходностью вложений или ориентирует на принятие менее рискованных решений при умеренной доходности.

Базовые концепции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов.

Основополагающими в финансовом менеджменте являются следующие концепции.

Концепция идеальных (совершенных) рынков капитала

Большинство ранних теорий финансов основано на допущении существования идеальных рынков капитала.

Идеальный рынок капитала - это рынок, на котором не существует никаких затруднений, вследствие чего обмен денег и ценных бумаг может совершаться легко и не сопряжен с какими-либо затратами.

Идеальный рынок капитала имеет следующие характеристики: отсутствуют трансакционные (брокерские) затраты; отсутствуют налоги; наличие большого числа покупателей и продавцов, вследствие чего действия отдельного продавца или покупателя не влияют на цену соответствующей ценной бумаги; равный доступ на рынок для юридических и физических лиц; отсутствие затрат на информационное обеспечение, что предполагает равнодоступность информации; одинаковые (однородные) ожидания у всех действующих лиц; отсутствие затрат, связанных с финансовыми затруднениями. Очевидно, что большинство из этих условий в реальном мире не соблюдаются:

Концепция анализа дисконтированного денежного потока

Концепция денежного потока, предполагает: идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид, оценку факторов, определяющих величину его элементов, выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставлять элементы потока, генерируемые в различные моменты времени, оценку риска, связанного с данным потоком и способ ее учета.

Анализ дисконтированного денежного потока основан на временной ценности денег.

Смысл временной оценки денег состоит в том, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через некоторое время, не равноценны.

Эта неравноценность определяется действием трех основных причин, а именно: инфляцией; риском неполучения ожидаемой суммы; оборачиваемостью (т.е., сумма, ожидаемая к получению через некоторое время, должна превышать аналогичную сумму, которой располагает инвестор в момент принятия решения, на величину приемлемого дохода).

Концепция эффективности рынка

Это одна из важнейших для инвесторов финансовых теорий. В условиях рыночной экономики большинство компаний в той или иной степени связано с рынком капитала. Крупные компании и организации выступают там и в роли кредиторов, и в роли инвесторов, участие мелких фирм чаще всего ограничивается решением краткосрочных задач инвестиционного характера. В любом случае принятие решений и выбор поведения на рынке капитала, равно как и активность операций, тесно связаны с концепцией эффективности рынка. Логика подобных операций такова. Объем сделок по покупке или продаже ценных бумаг зависит от того, насколько точно текущие цены соответствуют внутренним стоимостям. Цена зависит от многих факторов, в том числе и от информации. Предположим, что на рынке, находившемся в состоянии равновесия, появилась новая информация о том, что цена акций некоторой компании занижена. Это приведет к немедленному повышению спроса на акции и последующему росту цены до уровня, соответствующего внутренней стоимости этих акций. Насколько быстро информация отражается на ценах и характеризуется уровнем эффективности рынка.

Прежде всего, подчеркнем, что в приложении к рынку капитала термин "эффективность" понимается не в экономическом, а в информационном плане, т.е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка.

Эффективный рынок - это такой рынок, в ценах которого находит отражение вся известная информация.

Согласно этой гипотезе при полном и свободном доступе участников рынка к информации цена акции на данный момент является лучшей оценкой ее реальной стоимости. В условиях эффективного рынка любая новая информация по мере ее поступления немедленно отражается на ценах на акции и другие ценные бумаги. Более того, эта информация поступает на рынок случайным образом, т.е. нельзя заранее предсказать, когда она поступит и в какой степени будет полезна,

Гипотеза ЕМН на практике может реализовываться в одной из трех форм, т.е. выделяют три формы эффективности рынка: слабую, умеренную и сильную.

В условиях слабой формы эффективности текущие цены на акции полностью отражают динамику цен предшествующих периодов, т.е. потенциальный инвестор не может извлечь для себя дополнительных выгод, анализируя тренды; иными словами, анализ динамики цен, каким бы тщательным и детализированным он ни был, не позволит "обыграть рынок", т.е. получить сверх доходы. Итак, в условиях слабой формы -эффективности рынка невозможен более или менее обоснованный прогноз повышения или понижения курсов на основе статистических данных о динамике цен.

В условиях умеренной формы эффективности текущие цены отражают не только имевшиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную участникам информацию. С практической точки зрения это означает, что аналитику не нужно изучать статистику цен, отчетность эмитентов, сводки специализированных информационно-аналитических агентств, в том числе и прогнозного характера, поскольку вся подобная общедоступная информация немедленно отражается на ценах.

Сильная форма эффективности означает, что текущие цены отражают не только общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен. Если эта гипотеза верна, то никто не сможет получить сверхдоходы от игры на акциях, даже так называемые инсайдеры, т.е. лица, работающие в компании и/или в силу своего положения имеющие доступ к информации, являющейся конфиденциальной и способной принести им выгоду. Достаточно очевидно, что о существовании сильной формы эффективности можно предполагать лишь в теоретическом плане.

Безусловно, создание эффективного рынка, возможное в принципе, на практике нереализуемо. Ни один из существующих рынков ценных бумаг не признается аналитиками как эффективный в полном смысле этого слова, хотя существование слабой формы эффективности некоторых рынков подтверждается эмпирическими исследованиями.

Концепция соотношения между риском и доходностью

Смысл данной концепции состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе связано с определенным риском. Связь между этими характеристиками прямо пропорциональная. Чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т.е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности; верно и обратное.

Безусловно, в финансовом менеджменте могут ставиться и решаться различные задачи, в том числе и предельного характера, например максимизация доходности или минимизация риска, однако чаще всего речь идет о достижении разумного соотношения между риском и доходностью.

Категория риска используется в оценке инвестиционных проектов, формировании инвестиционного портфеля, выборе финансовых инструментов, принятии решений по структуре капитала, обоснованию дивидендной политики, оценке структуры затрат и др.

Концепция стоимости капитала

Деятельность любой компании возможна лишь при наличии источников ее финансирования. Они могут различаться по своей экономической природе, принципам и способам возникновения, способам и срокам мобилизации, продолжительности существования, степени управляемости, привлекательности с позиции тех или иных контрагентов и т.п. Однако, вероятно, наиболее важной характеристикой источников средств является стоимость капитала.

Смысл концепции стоимости капитала состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость: например, за банковский кредит необходимо платить проценты, за выпуск акций выплачивать дивиденды и т. п.

Количественная оценка стоимости капитала имеет важнейшее значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия.

Концепция асимметричной информации

Смысл ее состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере. В этом случае говорят о наличии асимметричной информации. Носителями такой информации чаще всего могут быть менеджеры и отдельные владельцы предприятия. Эта информация может использоваться ими различными способами.

Когда имеет место асимметрия информации - а это является обычным явлением - менеджеры могут использовать сигналы с тем, чтобы довести информацию до инвесторов в целях максимизации стоимости ценных бумаг компании.

Асимметричность информации способствует существованию рынка капитала, так как каждый потенциальный инвестор имеет собственное мнение по поводу соответствия цены и внутренней стоимости финансового инструмента. Каждый полагает, что именно он обладает некой информацией, недоступной другим участникам рынка. Чем большее число участников придерживается такого мнения, тем более активно осуществляются операции купли-продажи. Без особого преувеличения можно утверждать, что достижение абсолютной информационной симметрии, поэтому равносильно подписанию смертного приговора фондовому рынку.

Концепция агентских отношений

По мере усложнения форм организации бизнеса данная концепция становится все актуальней.

Смысл ее состоит в том, что большинству предприятий присущ разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля.

Агентские отношения возникают в тех случаях, когда один или несколько индивидуумов, именуемых принципалами, нанимают одного или несколько других индивидуумов, именуемых агентами, для оказания каких-либо услуг, а затем делегируют агентам полномочия по принятию решений. В контексте финансового менеджмента первичные агентские отношения - это отношения: между акционерами и менеджерами; между кредиторами и акционерами.

Интересы владельцев предприятия и его управленческого персонала могут не совпадать (например, альтернативное решение ? получение сиюминутной прибыли или получение большей прибыли в перспективе). В такой ситуации максимизация богатства акционеров может стать отнюдь не первостепенной целью менеджера.

Например, по мнению многих специалистов, главной целью менеджеров - агентов является увеличение размеров фирмы. Создавая крупную стремительно растущую компанию, менеджеры: закрепляют за собой свои места; увеличивают собственную власть, статус и оклады; создают дополнительные возможности для своих подчиненных - менеджеров среднего и низшего звена. Так как менеджеры большинства крупных компаний владеют лишь ничтожной долей акций этих компаний, утверждается, что они проявляют ненасытный аппетит к окладам и привилегиям.

Чтобы сгладить возможные противоречия между участниками группы, в частности, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы предприятия вынуждены нести так называемые агентские издержки. Их величина должна учитываться при принятии решений финансового характера.

К агентским затратам относятся все затраты, производимые с целью побудить менеджеров действовать с позиции максимизации достояния акционеров, а не своих эгоистичных интересов. Существует три важнейшие категории агентских затрат: расходы на осуществление контроля за деятельностью менеджеров (например, затраты на проведение аудиторских проверок); расходы на создание организационной структуры, ограничивающей возможность нежелательного поведения менеджеров (например, введение в состав правления внешних инвесторов); альтернативные затраты, возникающие в тех случаях когда условия, установленные акционерами, например обязательное голосование акционеров по определенным вопросам, ограничивают действия менеджеров, противоречащие достижению основной цели - увеличению богатства акционеров.

В контексте финансового менеджмента наиболее важными агентскими отношениями являются - это отношения между акционерами и менеджерами.

Существую следующие механизмы, побуждающие менеджеров действовать в интересах акционеров: контроль над деятельность менеджеров; система стимулирования менеджеров на основе показателей деятельности компании; непосредственное вмешательство акционеров; угроза увольнения; угроза скупки акций компании.

Концепция альтернативных затрат (затрат упущенных возможностей)

Смысл ее состоит в том, что принятие любого решения финансового характера почти всегда связано с отказом от альтернативного варианта. Обычно решение принимается в результате сравнения альтернативных затрат, выражаемых в виде абсолютных или относительных показателей.

Например, можно осуществлять транспортировку произведенной продукции собственным транспортом, а можно пользоваться услугами специализированных транспортных организаций.

Альтернативные затраты (называют также ценой шанса, или ценой упущенных возможностей), представляют собой доход, который могла бы получить компания, если бы предпочла иной вариант использования имеющихся у нее ресурсов.

Концепция альтернативных затрат играет важную роль в оценке вариантов: возможного вложения капитала, использования производственных мощностей, выбора политики кредитования покупателей и др.

Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта

Смысл ее состоит в том, что предприятие, однажды возникнув, будет существовать вечно.

Хотя эта концепция достаточно условна (все имеет начало и конец, например, в уставных документах может быть предусмотрен срок функционирования конкретного предприятия), но, основывая предприятие, его владельцы обычно исходят из стратегических, долгосрочных установок.

В любой стране ежегодно создается и одновременно ликвидируется достаточно большое число различных компаний; тем не менее, в данном случае речь идет не о каком-то конкретном предприятии, а об идеологии развития экономики путем создания самостоятельных конкурирующих между собой фирм.

Эта концепция очень важна. Она служит: основой стабильности и определенной предсказуемости динамики цен на фондовом рынке, дает возможность использования фундаменталистского подхода для оценки финансовых активов и т. д.

Концепция имущественной и правовой обособленности субъекта хозяйствования

Смысл ее состоит в том, что после своего создания это субъект хозяйствования представляет собой имущественно-правовой комплекс, т.е. его имущество и обязательства существуют обособленно от имущества и обязательств, как других организаций, так и его собственника.

Размещено на Allbest.ru

...