Учетная политика предприятия на примере Коллективного хозяйства Колхоз "Pobeda"

Таблица 7.2

Анализ соответствия между финансовыми результатами и потоками денежных средств колхоза «POBEDA» за 2012-2013 гг.

(тыс. леев)

№	Тип деятельности	2012 год	2013 год	Отклонение чистого потока от финансового результата
		Фин-ый результат	Чистый поток	Фин-ый результат	Чистый поток	2012 год	2013 Год
1	Операционная деятельность	4105,9	- 638,4	1645,3	-477,3	- 4744,3	-2122,6
2	Инвестиционная деятельность	- 139,3	84,8	-406,3	119,1	224,1	525,4
3	Финансовая деятельность	258,8	260,1	3018,6	776,2	1,3	2242,4
4	Чрезвычайный результат	-40	-	-73,4	-	40	73,4
Всего	4185,4	- 293,5	4184,2	418	- 4478,9	-3766,2

Согласно данным таблицы 7.2 отметим, что колхоз «POBEDA», в течение 2013 года, получил прибыль до налогообложения в общей сумме 4184,2 тыс. леев. В то же время на предприятии сформировался положительный чистый поток денежных средств в сумме 418 тыс. леев.

Таким образом, в результате произведенного анализа констатируется значительное расхождение между полученными финансовыми результатами и потоками денежных средств. В абсолютной сумме это расхождение составляет 3766,2 тыс. леев (в 2013г).

Анализ движения денежных средств, при помощи косвенного метода, проведенный на основании Бухгалтерского баланса, Отчета о движении денежных средств и Приложения к бухгалтерскому балансу (Приложение4), представлен в таблице 7.3.

Таблица 7.3.

Анализ причин расхождения между финансовым результатом и потоком денежных средств колхоза «POBEDA» за 2013 г.

(тыс. леев)

№	Показатели	Источник информации, способ расчета	сумма
1	Прибыль до налогообложения	Отчет о финансовых результатах	4184,2
2	Расходы по подоходному налогу	Отчет о финансовых результатах	-
3	Чистая прибыль	Отчет о финансовых результатах	4531,6
4	Начисление: -амортизации нематериальных активов -износа основных средств	Приложение к бухгалтерскому балансу	- +2773
5	Изменение текущих активов: -товарно-материальных активов -краткосрочной дебиторской задолженности -прочих текущих активов	Бухгалтерский баланс: 23523,5-20573,1 26022,8-22845,6 189,2-180,5	2950,4 3177,2 8,7
6	Изменение краткосрочных обязательств: -обязательств по торговым счетам -краткосрочных начисленных обязательств	Бухгалтерский баланс: 6651,8-7272,4 7304,5-3668,6	- 620,6 3635,9
7	Получение кредитов	Отчет о движении денежных средств	-
8	Возврат кредитов	Отчет о движении денежных средств	-
9	Выплата дивидендов	Отчет о движении денежных средств	-
10	Другие факторы	Чистый поток - финансовый результат - предыдущие факторы	- 3411,5
Всего чистый поток	Отчет о движении денежных средств	-293,6

Из данных таблицы 7.3 могут быть сделаны следующие выводы. Сложившееся, в отчетном году, расхождения между чистым потоком денежных средств и полученным финансовым результатом было обусловлено, в первую очередь, увеличением товарно-материальных запасов, краткосрочной дебиторской задолженности, что привело к оттоку денежных средств в сумме 6127,6 тыс. леев(2950,4+3177,2 ).

В том же направлении воздействовали такие факторы как уменьшение обязательств по торговым счетам и другие факторы, под влиянием которых расхождение увеличилось еще в общей сумме на 4032,1 тыс. Негативное влияние указанных выше факторов было частично компенсировано благодаря уменьшению прочих текущих активов.

Для обеспечения нормальной деятельности предприятия необходимо осуществлять прогнозирование денежных потоков.

8. Финансовое планирование и бюджетирование на предприятии

Планирование представляет собой оценку поставленной организацией цели с точки зрения того, какие ресурсы для этого необходимы и будут ли они доступны, когда в них возникнет потребность.

Основные задачи финансового планирования:

· обеспечение нормального воспроизводственного процесса необходимыми источниками финансирования. При этом огромное значение имеют целевые источники финансирования, их формирование и использование;

· соблюдение интересов акционеров и других инвесторов. Бизнес-план, содержащий подобное обоснование инвестиционного проекта, является для инвесторов основным документом, стимулирующим вложение капитала;

· гарантия выполнения обязательств предприятия перед бюджетом и внебюджетными фондами, банками и другими кредиторами. Оптимальная для данного предприятия структура капитала приносит максимальную прибыль и максимизирует при заданных параметрах платежи в бюджет;

· выявление резервов и мобилизация ресурсов в целях эффективного использования прибыли и других доходов, включая и внереализационные;

· контроль рублём за финансовым состоянием, платёжеспособностью и кредитоспособностью предприятия.

Цель финансового планирования состоит в увязке доходов с необходимыми расходами. При превышении доходов над расходами сумма превышения направляется в резервный фонд. При превышении расходов над доходами сумма недостатка финансовых средств восполняется за счёт выпуска ценных бумаг, получения кредитов, получения благотворительных взносов и т.д.

Рассмотрим классификацию финансового планирования в таблице 8.1

Таблица 8.1 Характеристика основных систем финансового планирования на предприятии

Системы финансового планирования	Формы реализации результатов финансового планирования	Период планирования
1. Перспективное финансовое планирование	Разработка долгосрочного финансового плана по важнейшим направлениям финансовой деятельности организации	До 3-х лет
2. Текущее планирование финансовой деятельности	Разработка текущих финансовых планов по отдельным аспектам финансовой деятельности организации	1 год
3. Оперативное планирование финансовой деятельности	Разработка и доведение до исполнителей бюджетов, платежных календарей, и других оперативных плановых заданий по всем основным вопросам финансовой деятельности	Месяц, квартал

Составление бюджета является процессом тактического планирования. Процесс составления, принятия годового бюджета организации и последующий контроль над его использованием называется бюджетированием.

Бюджетирование -- это процесс согласованного планирования и управления деятельностью организации с помощью показателей, которые позволяют определить вклад каждого подразделения и каждого менеджера в достижение целей.

Бюджет--календарный план доходов и расходов организации, сформулированный в стоимостных и количественных величинах для принятия решений, планирования и контроля в процессе управления деятельностью компании. Бюджет организации составляется в натуральном и/или денежном выражении и определяет потребность компании в ресурсах, необходимых для получения прогнозируемых доходов.

Структура бюджета необходима для формирования иерархии бюджетообразующих статей, а именно:

распределения ответственности между структурными подразделениями -- бюджетообразующие статьи уточняются, и в дальнейшем структурные подразделения могут работать как с общим правилом, так с собственной уточняющей статьей;

формирования совокупных доходов и расходов -- формируют удобную для рассмотрения различных расчетов величин иерархию статей;

формирования бюджета денежных средств -- в структуре бюджета имеются статьи имеющие отношение к движению денежной массы.

Сводный бюджет объединяет две составные части: операционный и финансовый бюджеты.

Операционный бюджет содержит:

бюджет продаж;

бюджет производства;

бюджет прямых затрат на материалы;

бюджет прямых затрат на оплату труда;

бюджет общепроизводственных расходов;

бюджет производственных затрат (объединяет бюджеты прямых затрат на материалы и оплату труда, а также общепроизводственных расходов);

бюджет производственных запасов (готовой продукции, незавершенного производства, материалов);

бюджет управленческих расходов;

бюджет доходов и расходов (или прогноз отчета о прибылях и убытках).

Финансовый бюджет включает:

инвестиционный бюджет;

бюджет движения денежных средств;

прогноз баланса.

В колхозе «POBEDA» не уделяется должное внимание составлению бюджетов, которые позволяют проследить достижения поставленных целей, последствия возникновения альтернатив, фактические результаты реализации решения и выявить отклонения и их причины, что может не благоприятно влиять на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

9. Финансовый анализ предприятия

Анализ финансового состояния - важнейшее условие успешного управления финансами.

Финансовое состояние предприятия - это размещение и использование средств, активов, с одной стороны, и формирование их источников, то есть пассивов, с другой.

В процессе предварительного анализа проводится горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса предприятия.

Горизонтальный анализ финансового состояния колхоза «POBEDA», проведенный на основании Бухгалтерского баланса (Приложение 4), представим в таблице 9.1.

Таблица 9.1

Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса колхоза «POBEDA» за 2011 - 2012гг.

№	Показатели	2012г сумма (тыс. леев)	2013г сумма (тыс. леев)	отклонение
				Сумма (тыс. леев)	Темп при роста,%
Актив
1	Долгосрочные активы
	1	нематериальные активы	8	8	0	0
	2	долгосрочные материальные активы	64536,1	62534,4	-2001,7	-3,10
	3	долгосрочные финансовые активы	66,3	66,3	0	0
	4	прочие долгосрочные активы	-	-
	Итого долгосрочные активы	64610,3	62608,4	-2001,9	-3,09
2	Текущие активы
	1	товарно-материальные запасы	20573,1	23523,5	2950,4	14,34
	2	краткосрочная дебиторская задолженность	22845,6	26022,9	3177,3	13,91
	3	краткосрочные инвестиции	0	0	0	0
	4	денежные средства	259,3	677,3	418	161,20
	5	прочие текущие активы	180,5	189,2	8,7	4,82
	итого текущие активы	43858,4	50412,9	6554,5	14,95
ВСЕГО АКТИВ	108468,7	113021,3	4552,6	4,20
Пассив
3	Собственный капитал
	1	уставный и добавочный капитал	10849,7	14227,5	3377,8	31,13
	2	Резервы	82091,3	80619,2	-1472,1	-1,79
	3	нераспределена прибыль	3624,9	-	3624,9	0
	4	неосновной капитал	-	-	-	-
	итого собственный капитал	96565,9	99064,8	2498,9	2,59
4	Долгосрочные обязательства
	1	долгосрочные финансовые обязательства	-	-	-	-
	2	долгосрочные начисленные обязательства	961,8	-	961,8	0
	итого долгосрочные обязательства	961,8	-	961,8	0
5	Краткосрочные обязательства
	1	краткосрочные финансовые обязательства	-	-	-	-
	2	краткосрочные обязательства по торговым счетам	7272,4	6651,8	-620,6	91,47
	3	краткосрочные начисленные обязательства	3668,6	7304,5	3635,9	99,11
	итого краткосрочные обязательства	10941	13956,4	3015,4	27,56
ВСЕГО ПАССИВ	108468,7	113021,3	4552,6	4,20

Проведя анализ динамики предприятия было выявлено следующее: величина долгосрочных активов колхоза «POBEDA» за отчетный период уменьшилась на -2001,9 тыс. леев и составила 62608,4тыс. леев, то есть на 3,09 процентных пункта. Это уменьшение произошло за счет уменьшения суммы долгосрочных материальных активов колхоза на сумму 2001,7 тыс.леев.

Текущие активы колхоза, в отчетном периоде, по сравнению с прошлым, увеличились на сумму 6554,5тыс.леев. Данное увеличение, обусловлено тем, что, в отчетном периоде возросли сумма краткосрочной дебиторской задолженности на 3177,3 тыс. леев, сумма товарно-материальных запасов на

2950,4тыс. леев, увеличение денежных средств на 418 тыс. леев и прочих текущих активов на 8,7 тыс. леев.

Собственный капитал колхоза «POBEDA», в отчетном периоде вырос на 2498,9 тыс. леев и составил 99064,8 тыс.леев. Собственный капитал увеличился за счет увеличения добавочного капитала на сумму 3377,8 тыс. леев и нераспределенной прибыли предприятия на сумму 3624,9 тыс. леев, а величина резервов предприятия напротив сократилась на 1472,1 тыс. леев

Долгосрочные обязательства предприятия в 2013 году, как и в 2012 году, остались неизменными и составили 961,8 тыс. леев.

Краткосрочные обязательства за отчетный период увеличились на сумму 3015,4 тыс. леев (на 27,56 процентных пункта) и составили 13956,4 тыс. леев. Данное увеличение произошло в результате увеличения, в отчетном периоде краткосрочных начисленных обязательств на сумму 3635,9 тыс. леев.

Отрицательным моментом является сокращение краткосрочных обязательств по торговым счетам на сумму 620,6 тыс. леев и

Большое значение для оценки финансового и имущественного состояния предприятия имеет и вертикальный анализ бухгалтерского баланса, который дает представление финансовой отчетности в виде относительных показателей.

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса колхоза «POBEDA» представлен в таблице 9.2.

Таблица 9.2

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса колхоза «POBEDA» за 2012 -2013 гг.

№	Показатели	2012г	2013г	отклонение
		сумма (тыс. леев)	уд. вес, %	сумма (тыс. леев)	уд. вес, %	сумма (тыс. леев)	уд. вес, %
	1	2	3	4	5	6	7
	Актив
1	Долгосрочные активы
1.1	нематериальные активы	8	0	8	0	0	0
1.2	долгосрочные материальные активы	64536,1	59,5	62534,1	55,33	-2002	-4,17
1.3	долгосрочные финансовые активы	66,3	0,1	66,3	0,1	0	0
1.4	прочие долгосрочные активы	-	-	-	-	-	-
	Итого долгосрочные активы	64610,3	59,6	62608,4	55,40	-2001,9	-4,2
2	Текущие активы
2.1	товарно-материальные запасы	20573,1	19	23526,5	20,82	2953,4	1,82
2.2	краткосрочная дебиторская задолженность	22845,6	21	26022,8	23,02	3177,2	2,02
2.3	краткосрочные инвестиции	0	0	0	0	0	0
2.4	денежные средства	259,3	0,2	677,3	0,6	418	0,4
2.5	прочие текущие активы	180,5	0,2	189,2	0,2	8,7	0
	Итого текущие активы	43858,4	40,4	50412,9	44,61	6554,5	4,21
	ВСЕГО АКТИВ	108468,7	100	113021,2	100	4552,5	-
	Пассив
3	Собственный капитал
3.1	уставный и добавочный капитал	10849,7	10	14227,5	12,59	3377,8	2,59
3.2	резервы	82091,3	75,7	80619,2	71,33	-1472,1	-4,37
3.3	нераспределенная прибыль	3624,9	3,3	-	-	3624,9	3,3
3.4	неосновной капитал	-		-
	Итого собственный капитал	96565,9	89	99064,5	87,65	2498,6	-1,35
4	Долгосрочные обязательства
4.1	долгосрочные финансовые обязательства	-	-	-	-	-	-
4.2	долгосрочные начисленные обязательства	961,8	0,9	961,8	0,9	0	0
	Итого долгосрочные обязательства	961,8	0,9	961,8	0,9	0	0
5	Краткосрочные обязательства
5.1	краткосрочные финансовые обязательства	-		-
5.2	краткосрочные обязательства по торговым счетам	7272,4	6,7	6651,8	5,89	-620,6	-0,81
5.3	краткосрочные начисленные обязательства	3668,6	3,4	7304,5	6,46	3635,9	3,06
	Итого краткосрочные обязательства	10941	10,1	13956,4	12,35	3015,4	2,25
	ВСЕГО ПАССИВ	108468,7	100	113021,3	100	4552,6	-

На основании данных таблицы 9.2 наблюдаем, что наибольший удельный вес в активах колхоза «POBEDA», как в 2012, так и в 2013 годах, составляют долгосрочные активы: 59,6 % и 55,4 % , соответственно.

Положительной тенденцией является увеличение доли текущих активов на 4,21 процентных пунктов. Данное увеличение было обусловлено увеличением доли товарно - материальных запасов на 1,82 и краткосрочной дебиторской задолженности 2,02 процентных пунктов, так же доля денежных средств на 0,4 процентных пункта.

Анализируя пассив предприятия наибольший удельный вес составляет собственный капитал, доля которого в отчетном периоде уменьшилась , по сравнению с прошлым на 1,35 процентных пунктов и составила 87,65%.

Следует отметить ,что удельный вес долгосрочных обязательств (а именно долгосрочных начисленных обязательств), в отчетном периоде, так же как и в прошлом, остался неизменным и составил 0,9 %.

Доля краткосрочных обязательств в отчетном периоде увеличились на 2,25 процентных пунктов и составили 12,35.

Ликвидность активов - величина обратная количеству времени, которое необходимо для превращения активов в деньги.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами и активами. Для сопоставления активов и пассивов они группируются. Активы группируются по убывающей степени ликвидности, а пассивы - по срокам погашения в порядке возрастания срока:

1. наиболее ликвидные активы (деньги, финансовые вложения) (А1) должны быть равны или больше наиболее срочных обязательств ( П1);

2. быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность менее 1 года) (А2) должны быть равны краткосрочным обязательствам (П2 );

3. медленно реализуемые активы (дебиторская задолженность более 1 года, запасы за минусом расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочные финансовые вложения) (А3) должны быть больше или равны долгосрочным обязательствам ( П3);

Труднореализуемые активы (А4) (внеоборотные активы за минусом финансовых вложений) должны быть меньше либо равны постоянным пассивам ( П4).

В этом случае баланс будет абсолютно ликвидным.

Итоги групп по активам и пассивам колхоза «POBEDA», рассчитанные на основании Бухгалтерского баланса (Приложение 6), представлены в таблице 9.3

Таблица 9.3

Анализ ликвидности баланса колхоза «POBEDA» за 2012-2013гг

Актив	Сумма, тыс. леев	Пассив	Сумма, тыс. леев
	2012г	2013г	Отклоне Ние		2012г	2013г	Отклоне-ние
А1	259,2	677,3	418,1	П1	10941	13956,4	3015,4
А2	23026,1	26212,1	3186	П2	-	-	-
А3	20639,3	23589,9	2950,6	П3	961,8	-	961,8
А4	64544,1	62542,1	-2002	П4	96565,9	99064,8	2498,9
Б	108468,7	113021,3	4552,6	Б	108468,7	113021,3	4552,6

Проведя анализ ликвидности баланса предприятия колхоз “POBEDA”,можно отметить, что за исследуемый период баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, т.к не соблюдается условие А1 ? П1,

А2 ? П2.

Как на начало, так и на конец отчетного года стоимость абсолютно ликвидных активов меньше по сравнению со срочными обязательствами, что говорит о не соблюдении условия А1 ? П1.

Так же не соблюдается условие А2 ? П2 в отношении быстрореализуемых активов в сравнении со срочными обязательствами.

Следует отметить, что соблюдается условие А3 ? П3, это значительное превышение медленно реализуемых активов в сравнении с ДО, что обусловило формирование положительных чистых ТА ,т.е соблюдение условия А4 ? П4.

Рассмотрим анализ платежеспособности и ликвидности предприятия на основании финансовых коэффициентов: коэффициенты абсолютной, промежуточной и текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л), рассчитывается по формуле:

где:

ДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения; КО - краткосрочные обязательства.

Платежеспособность считается нормальной, если этот показатель находится в пределах 0,2-0,5.

Коэффициент промежуточной ликвидности (Кп. л) :

где:

КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность; ТА - текущие активы.

Рекомендуемое значение этого показателя 0,5-1,5.

Коэффициент текущей ликвидности ( Кт. л.):

Считается, что этот коэффициент должен находится в пределах 1,5-2,5

А также для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом, следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

(9.4)

Нормативное значение данного показателя - больше, либо равно 1, то есть L1?1.

Рассчитанные коэффициенты ликвидности колхоза, на основании Бухгалтерского баланса (Приложение 4), представлены в таблице 9.4.

Таблица 9.4

Анализ показателей ликвидности колхоза «POBEDA» за 2012-2013 гг.

№	Показатели	Значения	Отклонение (тыс.леев)
		2012г.	2013г
1	Денежные средства, (тыс.леев)	259,3	677,3	418
2	Краткосрочные финансовые вложения, (тыс.леев)	0	0	0
3	Краткосрочная дебиторская задолженность, (тыс.леев)	22845,6	26022,8	3177,2
4	Прочие текущие активы, (тыс.леев)	180,5	189,2	8,7
5	Текущие активы, (тыс.леев)	43858,4	50412,9	6554,5
6	Краткосрочные обязательства, (тыс.леев)	10940,9	13956,4	3015,5
7	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,02	0,05	0,03
8	Коэффициент промежуточной ликвидности	2,13	1,93	-0,2
9	Коэффициент текущей ликвидности	4,01	4,01	0

Согласно данным таблицы 9.4,можно сделать ряд выводов: Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период увеличился на 0,03 за счет увеличения денежных средств на сумму 418 тыс.леев., что расценивается положительно. Следует отметить ,что значение данного показателя не соответствуют нормативному значению (0,2 -0,5).

Коэффициент промежуточной ликвидности, в 2012 и 2013 году, превышает допустимый уровень(0,5 - 1) и составляют 2,13 и 1,93 соответственно.

С одной стороны, это означает, что в ближайшей перспективе, при условии полного погашения дебиторской задолженности, колхоз «POBEDA» может покрыть свои краткосрочные обязательства. Однако, с другой стороны, это свидетельствует о замораживании средств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности за анализируемый период остался неизменным (нормативное значение данного показателя 1,5 -2,5). Теоретически предприятие является успешно функционирующим, так как текущие активы намного превышают по величине краткосрочные обязательства, то есть предприятие способно погасить свои обязательства, мобилизовав имеющиеся оборотные средства. Но, это также свидетельствует о том, что предприятие нерационально вкладывает свои средства и неэффективно их использует.

Рассчитаем общий показатель платежеспособности (согласно формулы 9.4 ) колхоза «POBEDA» за 2012 - 2013гг.

2012 год:

За 2013 год:

Исходя из данных расчетов, следует, что в 2012 году, значение коэффициента увеличилось на 0,17 пункта (1,59 - 1,42) и составляет 1,59. На протяжении анализируемого периода, общий показатель платежеспособности соответствует нормативному значению - больше, либо рано 1. Это свидетельствует о том, что колхоз способен оплатить свои обязательства.

Финансовая устойчивость -- составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации. Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка -- часть финансового анализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются абсолютные и относительные показатели.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется три показателя, отражающие различную степень охвата разных видов источников:

1. наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = СК - ДА (9.5)

где:

СК - собственный капитал; ДА - долгосрочные активы.

2. наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) :

СД = СОС + ДО (9.6)

где:

ДО - долгосрочные обязательства.

3. наличие общих источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ = СД + КО (9.7)

где:

КО - краткосрочные обязательства, кроме краткосрочных обязательств по торговым счетам.

Кроме трех этих показателей рассчитываются следующие три показателя излишка (недостатка) источников для формирования запасов и затрат:

1. излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (?СОС):

?СОС = СОС - ТМЗ (9.8)

где:

ТМЗ - товарно-материальные запасы.

2. излишек (недостаток) собственных и дополнительных источников для формирования запасов и затрат (?СД):

?СД = СД - ТМЗ (9.9)

3. излишек (недостаток) общих источников для формирования запасов и затрат (?ОИ):

?ОИ = ОИ - ТМЗ (9.10)

На основе этих показателей строится трехмерный показатель, характеризующий тип финансовой устойчивости:

?S ( ?СОС; ?СД; ?ОИ).

Различают 4 типа финансовой устойчивости:

1. абсолютная финансовая устойчивость - S(1;1;1), при этом

?СОС?0; ?СД ? 0; ?ОИ ? 0.

2. Нормальная финансовая устойчивость - S(0;1;1), при этом

?СОС <0; ?СД ? 0; ?ОИ ? 0.

3. Неустойчивое финансовое состояние - S(0;0;1), при этом

?СОС <0; ?СД < 0; ?ОИ ? 0.

4. Кризисное финансовое состояние - S(0;0;0), при этом

?СОС <0; ?СД < 0; ?ОИ < 0.

Расчеты по абсолютным показателям финансовой устойчивости, проведенные на основании данных Бухгалтерского баланса (Приложение 4), представлены в таблице 9.5.

Таблица 9.5

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости колхоза «POBEDA» за 2011 - 2012гг.

(тыс. леев)

№	Показатели	2012 год	2013 год	Отклонения
1	СК	96565,9	99064,8	2498,9
2	ДА	64610,3	62683,7	-1926,6
3	наличие СОС	31955,6	36381,1	4425,5
4	ДО	961,8	-	961,8
5	наличие СД	32917,4	36381,1	3463,7
6	КО	3668,6	7304,5	3635,9
7	наличие ОИ	36586	43685,6	7099,6
8	ТМЗ	20573,1	23523,5	2950,4
9	? СОС	11382,5	12857,6	1475,1
10	? СД	12344,3	12857,6	513,3
11	? ОИ	16012,9	20162,1
12	Трехмерный показатель	S(1;1;1)	S(1;1;1)	-

Согласно данным таблицы 9.5 отметим, что, на протяжении анализируемого периода, колхоз «POBEDA» имеет абсолютную финансовую устойчивость, так как наблюдается излишек собственных оборотных средств, собственных и дополнительных источников, а также общих источников для формирования запасов и затрат. Это говорит о высоком уровне платежеспособности предприятия, то есть все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами и предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов.

Далее рассмотрим относительные показатели оценки финансовой устойчивости предприятия:

1. коэффициент автономии (Ка), нормативное значение - не менее 0,5 и рассчитывается по формуле:

2. коэффициент концентрации заемного капитала (КЗК), в норме колеблется в пределах 0 - 0,5:

3. коэффициент маневренности собственного капитала (КМСК), оптимальное значение 0,5:

где:

Чистые текущие активы = текущие активы - краткосрочные обязательства (9.14)

4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КС), критическая точка является 1:

5. Коэффициент финансовой зависимости (КФ.З.), норматив данного показателя - не более 2:

6. Коэффициент финансового риска (К ф.р.). нормальное значение не более 0,3:

Рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости колхоза «POBEDA», на основании данных Бухгалтерского баланса (Приложение4) представим в таблице 9.6.

Таблица 9.6

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости колхоза «POBEDA» за 2012 - 2013гг.

№	Показатели	2012год	2013год	Отклонение
1	Собственный капитал, (тыс.леев)	96565,9	99064,8	2498,9
2	Валюта баланса, (тыс.леев)	108468,7	113021,2	4552,5
3	Заемный капитал, (тыс.леев)	11902,8	13956,4	2053,6
4	Чистые текущие активы, (тыс.леев)	32917,4	50412,9	17495,5
5	Долгосрочные обязательства, (тыс.леев)	961,8	961,8	0
6	Долгосрочные активы, (тыс.леев)	64610,3	62608,4	-2001,9
9	Коэффициент Автономии	0,89	0,88	-0,01
10	Коэффициент концентрации заемного капитала	0,11	0,12	0,01
11	Коэффициент маневренности собственного капитала	0,34	0,51	0,17
12	Коэффициент соотношения между заемным и собственным капиталом	0,12	0,14	0,02
13	Коэффициент финансовой Зависимости	1,12	1,14	0,02
14	Коэффициент финансового Риска	0,009	0,10	0,091

Анализируя относительные показатели финансовой отчетности в таблице 9.6 следует, что коэффициент автономии высок на протяжении всего анализируемого периода. За отчетный период данный коэффициент составляет 0,88, что соответствует нормативу - не менее 0,5, то есть собственный капитал колхоза «POBEDA» участвует в формировании имущества в размере 88%.

Следует обратить внимание на увеличение коэффициента концентрации заемного капитала на 0,01 пункта, который составил, в отчетном периоде, 0,12 (соответствует оптимальному значению - не более 0,5). Это означает, что лишь 12% всего имущества предприятия составляет заемный капитал.

Коэффициент маневренности собственного капитала, в 2013 году, по 1сравнению с 2012 годом, увеличился на 0,17 пункта и составил 0,51. Это означает, что 51% собственного капитала участвует в финансировании текущих активов.

Коэффициент соотношения между заемными и собственными источниками показывает, что в 2012 году, величина заемных средств, приходящихся на 1 лей собственного капитала, вложенного в предприятие, составляет 0,12, а в отчетном периоде 0,14.

Увеличение коэффициента финансовой зависимости на 0,02 пункта говорит о повышении доли заемных средств в финансовом имуществе предприятия. Также следует отметить, что значение данного коэффициента, на протяжении анализируемого периода, соответствует нормативу - не более 2, и составляет в 2013 году 1,14.

Коэффициент финансового риска в отчетном периоде составляет 0,10, что на 0,091 пункта больше предыдущего года.

Таким образом, все относительные показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о том, что в формировании имущества колхоза «POBEDA» участвует малая доля заемного капитала. А также о снижении, в 2013 году, зависимости предприятия от внешних источников и кредитов и об увеличении финансовой устойчивости.

Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств.

Основными показателями рентабельности являются:

1. Рентабельность продаж (Рп), рассчитывается по формуле :

Рп = ВП/ОП *100% (9.18)

Где:

ВП - валовая прибыль; ОП - объем продаж.

2. Операционная рентабельность (Ро):

Ро = РОД/ОП *100% (9.19)

Где:

РОД - результат от операционной деятельности.

3. Рентабельность активов ( Ра):

Ра = НП/А * 100% (9.20)

Где:

НП - прибыль до налогообложения ; А - среднегодовая стоимость активов.

4. Рентабельность собственного капитала ( Рск):

Рск = ЧП/ СК *100% (9.21)

Где:

ЧП - чистая прибыль; СК - среднегодовая стоимость собственного капитала.

5. Рентабельность постоянного капитала ( Рпк):

Рпк = НП/ПК * 100% (9.22)

Где:

ПК - среднегодовая стоимость постоянного капитала.

Рассчитанные коэффициенты рентабельности хозяйства, на основании данных Бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах (Приложение 4), представлены в таблице 9.7.

Таблица 9.7.

Анализ рентабельности колхоза «POBEDA» за 2012 - 2013гг.

№	Показатели	Ед. измерения	2012г.	2013г.	Отклонение
1	Объем продаж	тыс. леев	35855,2	36874,9	1019,7
2	Валовая прибыль	тыс. леев	7982,6	5941,4	-2041,2
3	прибыль от операционной деятельности	тыс. леев	4105,9	1645,3	-2460,6
4	прибыль до налогообложения	тыс. леев	4185,4	4184,2	-1,2
5	Чистая прибыль	тыс. леев	4185,4	4531,6	346,2
6	среднегодовая стоимость активов	тыс. леев	107566,2	110744,9	3178,7
7	среднегодовая стоимость собственного капитала	тыс. леев	95441,2	97815,4	2374,2
8	среднегодовая стоимость постоянного капитала	тыс. леев	96403	99064,8	2661,8
9	Рентабельность Продаж	процент,%	22,3	16,11	-6,19
10	операционная рентабельность	процент,%	11,5	4,46	-7,04
11	Рентабельность Активов	процент,%	3,89	3,79	-0,1
12	рентабельность собственного капитала	процент,%	4,39	4,63	0,24
13	рентабельность постоянного капитала	процент,%	4,34	4,22	-0,12

Анализируя рентабельность предприятия колхоз “POBEDA” в таблице 9.7 сделаем ряд выводов: показатели рентабельности продаж колхоза «POBEDA», на протяжении 2012-2013гг снизился на 6,19 пункта и в отчетном периоде составил 16,11 % .

Наблюдается снижение валовой прибыли на 2041,2 и составило 5941,4.

Снижение валовой прибыли повлекло за собой уменьшение результата от операционной деятельности на 2460,6. Данный факт и повлиял на сокращение операционной рентабельности в 2013 году, по сравнению с предыдущим периодом, на 7,04 процентных пунктов и составили 4,46, т.е 4,46 банов операционной прибыли приходится на 1 лей объема продаж.

Показателем, характеризующим эффективное использование активов, является рентабельность активов (или экономическая рентабельность). На протяжении анализируемого периода, данный показатель сократился на 0,1 процентных пункта. И составил в 2013 году 3,79%, что не соответствует нормативу(10-15%), то есть колхоз «POBEDA» не эффективно использует свое имущество.

Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность) колхоза «POBEDA», в отчетном периоде, по сравнению с прошлым, увеличилась на 0,24 процентных пункта и составила 4,63 %.

Рентабельность постоянного капитала, в отчетном периоде, уменьшилась на 0,12 процентных пункта. Если в 2012 году, колхоз получил на каждый лей долгосрочных источников финансирования по 4,34 банов прибыли до налогообложения, то в 2013 году - 4,22 банов.

В нынешней экономической ситуации, когда очень много фирм находятся в тяжелом финансовом положении, для многих потенциальных инвесторов важно знать, не рискуют ли они, вкладывая свои средства в такого рода фирмы. С целью минимизации таких рисков необходимо определить не находиться ли фирма в преддверии банкротства. Именно поэтому, одной из целей финансового анализа является своевременное выявление признаков банкротства предприятия.

Для диагностики банкротства согласно модели Альтмана составляется вспомогательная таблица 9.8.

При значении Z ? 1,8 вероятность банкротства очень высока, при Z от 1,81 до 2,7 - вероятность банкротства средняя, при Z от 2,71 до 2,9 - вероятность банкротства невелика, при Z ? 2,91 - вероятность банкротства очень низкая.

Таблица 9.8

Диагностика вероятности банкротства Колхоза «Победа» по дискриминантной модели Альтмана

Показатель	Расчет	2012	2013	Отклонение
Совокупные активы, тыс.леев	СА	108468,71	175629,6	67160,89
Оборотный капитал, тыс.леев	ОК	43858,38	50412,9	6554,52
Чистая прибыль, тыс.леев	ЧП	4185,41	4531,6	346,19
Прибыль до налогообложения, тыс.леев	ПН	4185,41	4184,2	-1,21
Собственный капитал, тыс.леев	СК	96565,92	99064,8	2498,88
Суммарная задолженность, тыс.леев	ЗК	11902,79	13956,4	2053,61
Объем продаж, тыс.леев	ОП	35855,18	36874,9	1019,72
х1	ОК/СА	0,40	0,29	-0,11
х2	ЧП/СА	0,04	0,03	-0,01
х3	ПН/СА	0,04	0,02	-0,02
х4	СК/ЗК	8,11	7,10	-1,01
х5	ОП/СА	0,33	0,21	-0,12
Вероятность банкротства по модели Альтмана	Z=0,717 х1 +0,847 х2 +3,107 х3 +0,42 х4 +0,995 х5	4,18	3,49	-0,69

Рассчитав данные, представленные в таблице 9.8 ,сделаем ряд выводов:

Наблюдается уменьшение удельного веса оборотного капитала в активах на 0,11 пункта, что расценивается отрицательно. Уменьшение соотношения собственного и заемного капитала на 1,01 пункта говорит о росте финансовой независимости предприятия от внешних кредиторов.

В результате повышения чистой прибыли на 346,19 тыс. леев. В связи с ростом удельного веса оборотного капитала в активе баланса и увеличения соотношения собственного и заемного капитала вероятность банкротства уменьшилась на 0,69 пунктов по сравнению с предыдущим.

Также стоит учесть тот факт, что по модели ...