Денежно-кредитная политика

Для регулирования денежной массы Национальный банк использовал и операции на открытом рынке, которые осуществлялись в основном с государственными краткосрочными облигациями и собственными ценными бумагами.

Начиная с 2004 г. контрольным показателем денежно-кредитной политики стал официальный обменный курс белорусского рубля по отношению к российскому, что было обусловлено в первую очередь усилением интеграционных процессов между двумя странами. За исследуемый период значительно выросли золотовалютные резервы страны, а значит, и расширились возможности Национального банка в регулировании валютного курса путем валютных интервенций.

Денежно-кредитная политика Республики Беларусь в 2005 г. была направлена на содействие последовательному снижению инфляционных процессов в стране. Ее контрольным показателем по-прежнему остался официальный обменный курс белорусского рубля по отношению к российскому, который, согласно Основным направлениям денежно-кредитной политики, мог снизиться за год не более чем на 2,4 %. Прирост рублевой денежной массы не должен был превысить 17--21 %. В качестве индикативных показателей выступали обменный курс белорусского рубля к доллару США, темпы роста активной рублевой денежной массы (денежного агрегата Ml), прирост рублевой денежной базы, величина международных резервных активов. Предварительная оценка результатов реализации денежно-кредитной политики показывает, что поставленные цели достигнуты (индекс потребительских цен за год составил 110,3 %).

Об этом можно судить и по итогам ее проведения за январь--сентябрь 2005 г. Этот период характеризовался замедлением инфляционных процессов: индекс потребительских цен в сентябре 2005 г. по отношению к декабрю 2004 г. составил 104,6 % (за год планировалось повышение цен на 105--110 %). Официальный обменный курс белорусского рубля к российскому вырос на 3,1 % , а по отношению к доллару США -- всего на 0,9 %, что свидетельствует о замедлении и девальвационных процессов.

Активная денежная масса за январь--сентябрь 2005 г. возросла на 29,1 % , рублевая денежная база -- на 31 % . Основным фактором увеличения последней стала покупка Национальным банком иностранной валюты, которая привела к росту международных резервных активов (на 1 октября они составили 1189,2 млн дол. США). Продолжила падать ставка рефинансирования: с 17 % на начало года до 12 % к октябрю, что было обусловлено снижением фактических и ожидаемых темпов инфляции. Реальная процентная ставка при этом оставалась положительной .

Были снижены и нормативы обязательного резервирования: от привлеченных ресурсов физических лиц (в национальной валюте) с 6 до 5 %, юридических лиц (в белорусских рублях и иностранной валюте) с 10 до 9 %. Все эти тенденции положительно сказались на финансовой стабильности страны, способствовали созданию условий экономического роста.

Основные направления денежно-кредитной политики на 2006 г. сохраняют неизменными принципы политики, выработанной в предыдущие годы. Как и прежде, она будет содействовать достижению прогнозируемых социально-экономических показателей посредством реализации монетарных целей и задач инструментами денежно-кредитного и валютного регулирования. Конечной целью денежно-кредитной политики в 2006 г. является снижение инфляции до 7--9 % прироста индекса потребительских цен.

Основным промежуточным целевым ориентиром остается официальный обменный курс белорусского рубля по отношению к российскому (его колебания не должны превышать ± 2 %). При этом, как и в 2005 г., Национальный банк будет ограничивать колебания белорусского рубля к доллару США (к концу года его официальный обменный курс должен составить 2100--2200 р.). Наряду с данными показателями будет использован показатель активной рублевой денежной массы (ее прирост прогнозируется на уровне 24--29 %).

В целях достижения поставленных задач будет обеспечено поддержание положительных в реальном выражении процентных ставок по операциям банков для привлечения срочных депозитов и предоставления кредитов в белорусских рублях. При этом ставка рефинансирования снизится до уровня 8--10 %. Предполагается усиление роли процентной ставки в качестве инструмента денежно-кредитной политики.

В 2006 г. сохранится тенденция к снижению уровня нормативов отчислений в фонд обязательного резервирования. Укреплению банковской системы будет способствовать прирост собственного капитала банков на 13--17 %. Указанные действия позволят в полном объеме решить задачи, стоящие перед денежно-кредитной политикой.

Согласно Концепции развития банковской системы Республики Беларусь на 2001--2010 годы основными целями единой государственной денежно-кредитной политики и деятельности Национального банка, как и ранее, будут являться: защита и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе покупательной способности, и его курса по отношению к иностранным валютам, содействие на этой основе ускорению социально-экономического развития страны.

Вывод: Национальный банк Республики Беларусь в период с 1992 г. и по настоящее время в зависимости от состояния экономики и задач, стоящих перед ней, проводил различную денежно-кредитную политику. В последние годы ее основными целя ми были:

· снижение темпов инфляции и обеспечение устойчивости национальной денежной единицы;

· развитие и укрепление

· банковской системы;

· обеспечение эффективного, надежного и

· безопасного функционирования платежной системы страны.

В соответствии с данными целями Национальный банк начиная с 2000 г. проводит умеренно-жесткую денежно-кредитную политику. Ее реализация способствует финансовой стабилизации экономики, созданию условий для длительного экономического роста, снижению инфляции, укреплению банковской системы.

2.2 Основные тенденции денежно-кредитной политики Республики Беларусь в 1992-2012

Оперативные данные Национального статистического комитета свидетельствуют о возобновлении в январе 2012 г. умеренного экономического роста на фоне снижения темпов роста потребительских цен. При этом по сравнению с январем 2011 г. произошло существенное замедление прироста реального ВВП. Однако следует заметить, что экономический рост в начале 2011 г. был обусловлен ускоренным ростом внутреннего спроса в конце 2010 г.

При этом рост реального ВВП был поддержан как в промышленном, так и в сельскохозяйственном и торговом секторах экономики.

Учитывая падение объемов инвестиций в основной капитал, как одного из элементов внутреннего спроса, основной вклад в рост реального ВВП был внесен конечным потреблением и чистым экспортом. Динамика показателей сектора нефинансовых организаций в целом характеризовалась тенденцией роста продаж, прибыли и рентабельности по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время при сохранении значительного числа нерентабельных и низкорентабельных предприятий наблюдался рост чистого убытка. Сохраняется тенденция увеличения доли предприятий, имеющих просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Прежней остается ситуация с факторами неустойчивости экономики, делающей ее уязвимой к шокам: высокая материалоемкость и, как следствие, импортоемкость экономики, высокий уровень участия государства в регулировании социально-экономических процессов, сохраняющая зависимость от внешних заимствований, незначительный уровень прямых иностранных инвестиций. Объем валового внутреннего продукта в январе 2012 г. составил 34,3 трлн.рублей и увеличился в сопоставимых ценах к уровню января 2011 г. на 3,6 процента(прогноз на год - рост на 5-5,5 процента). Энергоемкость ВВП в 2011 году снизилась на 2,2 процента (прогноз на год - снижение на 6-7 процентов).Объем розничного товарооборота в сопоставимых ценах в январе 2012 г. по сравнению с январем 2011 г. увеличился на 3,4 процента (в январе 2011 г. по сравнению с январем 2010 г. - на 20,3 процента). Реализация платных услуг населению в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличилась на 5,7 процента (годом ранее - на 11,7 процента). При этом реальная заработная плата в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличилась на 1,3 процента (годом ранее - на 14,9 процента), а реальные располагаемые денежные доходы населения снизились на 1,6 процента (годом ранее - выросли на 14,8 процента). Инвестиции в основной капитал в январе 2012 г. сократились на 11,4 процента (в январе 2011 г. увеличились 37,7 процента). Объем промышленного производства в январе 2012 г. увеличился по сравнению с январем 2011 г. на 6,6 процента (годом ранее - на 6,4 процента). При этом по видам экономической деятельности основной вклад в рост обеспечил обрабатывающий сектор промышленности (темп роста - 108,4 процента), прежде всего производство кокса, нефтепродуктов и ядерных материалов (173,2 процента), производство фармацевтической продукции (124,5 процента) и производство транспортных средств и оборудования (122,6 процента). Соотношение запасов готовой продукции и среднемесячного объема производства на 1 февраля 2012 г. составило 45,8 процента. При этом данный показатель сократился как по сравнению с 1 января 2012 г. на 12,5 процентного пункта, так и по сравнению с 1 февраля 2011 г. - на 8,1 процентного пункта. В абсолютном выражении за январь 2012 г. по сравнению с декабрем 2011 г. отмечен прирост запасов готовой продукции на 28 процентов. Производство продукции сельского хозяйства в январе 2012 г. по сравнению с январем 2011 г. увеличилось в сопоставимых ценах на 6,3 процента (в январе 2011 г. по сравнению с январем 2010 г. - на 6,1 процента), в том числе в организациях, осуществляющих сельскохозяйственную деятельность, увеличилось на 7,6 процента. Объем перевозок грузов увеличился на 0,7 процента (в январе 2011 г. - на 22 процента). При этом объем грузооборота увеличился на 10,3 процента (в январе 2011 г. на 13,9 процента). Объем пассажирооборота увеличился на 7,2 процента (в январе 2011 г. - на 7,7 процента).Конъюнктура на внешних рынках в 2011 году по сравнению с 2010 годом характеризовалась опережающим ростом цен и физических объемов экспортируемых товаров над ценами и физическими объемами импортируемых товаров. Так, средние цены экспорта возросли на 23,1 процента, а импорта - на 13,2 процентов. При этом товарная масса экспорта товаров увеличилась на 29,5 процента, а импорта - на 15,8 процента. В целом в 2011 году отрицательное внешнеторговое сальдо составило 1 638,1 млн. долларов США или 3 процента ВВП против 7 454,6 млн. долларов США в 2010 году или 13,5 процента ВВП1. Численность безработных, официально зарегистрированных в органах государственной службы занятости, на конец января 2012 г. составила 30,6 тыс. человек и увеличилась по сравнению с декабрем 2011 г. на 2,4 тыс. человек. Уровень зарегистрированной безработицы на конец января 2012 г. составил 0,7 процента от экономически активного населения. В режиме вынужденной неполной занятости в 2011 году работали 97,5 тыс. человек или 2,8 процента среднемесячной численности (в 2010 году - 4,5 процента). В декабре 2011 г. по сравнению с ноябрем 2011 г. численность работников, переведенных на работу с неполной рабочей неделей (днем),увеличилась в 1,4 раза и составила 13,9 тыс. человек, а численность работников, которым были предоставлены отпуска по инициативе нанимателя, составила 21,9 тыс.человек (в ноябре - 8,1 тыс. человек).Численность занятых в экономике в 2011 году по сравнению с 2010 годом уменьшилась на 21,4 тыс. человек.Сальдо бюджета расширенного правительства (консолидированный бюджет с фондом социальной защиты населения) в 2011 году было сформировано с профицитом в размере 8,6 трлн. рублей, или 3,1 процента к ВВП (в 2010 году - дефицит 1,8 процента). Уровень централизации доходов расширенного правительства в 2011 году по сравнению с 2010 годом вырос на 0,4 процентного пункта ВВП и составил 42 процента ВВП. Размер государственного долга к концу 2011 года достиг 47,7 процента ВВП,в том числе внешнего - 35,9 процента ВВП, внутреннего - 11,8 процента ВВП).После периода ускоренного роста в 2011 году в январе 2012 г. наблюдалось значительное замедление инфляции. Прирост индекса потребительских цен в январе 2012 г. по сравнению с декабрем 2011 г. составил 1,9 процента (в среднем за месяц в 2011 году - 6.3 процента). Также значительно замедлился рост цен производителей промышленной продукции, в строительстве и в других областях экономики.

1 Необходимо учитывать, что в 2010 году импорт нефти из России включал таможенные пошлины, перечисляемые в ее бюджет. С 2011 года в бюджет России перечисляются таможенные пошлины от экспорта нефтепродуктов, которые отражаются в текущих трансфертах платежного баланса (в 2011 году их объем составил 3,07 млрд. долларов США). Приоритетными задачами денежно-кредитной политики в январе 2011 г. явилась реализация ряда мер, направленных на ужесточение денежно-кредитной политики с целью ослабления последствий несбалансированности текущего счета платежного баланса в 2011 году и ограничение инфляционных процессов и одновременно недопущения экономического спада.

2.3 Кредитные вложения банков

Существенное изменение условий предоставления кредитов, включая повышение процентных ставок на кредитно-депозитном рынке, а также девальвация белорусского рубля и ускоренный рост цен в инвестиционной сфере, в том числе удорожание стоимости строительства жилья (в белорусских рублях), ограниченная платежеспособность субъектов хозяйствования, - все эти и другие факторы в совокупности отразились на динамике объемов выданных кредитов в 2011 году. Влияние многих из них сохранилось и в 2012 году. Более того, с 1 января 2012 г. кардинальным образом изменились порядок и условия финансирования инвестиционных проектов, включенных в государственные программы, в том числе в связи с созданием ”Банка развития Республики Беларусь”. Приоритетами в деятельности банка определено кредитование госпрограмм строительства жилья на селе, развития агропромышленного комплекса, создания и развития высокотехнологичных производств. Новый механизм финансирования предполагает ужесточение требований к получателям кредитов. С началом 2012 года претерпели изменения подходы к реализации государственной жилищной политики. Были конкретизированы условия предоставления гражданам государственной поддержки при строительстве (приобретении) жилых помещений, включая право на получение льготных кредитов. Упорядочены (в сторону ужесточения) условия постановки на учет нуждающихся в улучшении жилищных условий. Пересмотрены списки граждан на получение льготных кредитов на строительство жилых помещений из числа состоящих на учете нуждающихся в улучшении жилищных условий в г.Минске, что привело к сокращению количества заемщиков,Корректировка по дефлятору инвестиций в основной капитал (221,9 процента).Постановление Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 05.01.2012 № 14/1 “Об утверждении положения о порядке и условиях финансирования ОАО “Банк развития Республики Беларусь” проектов, включенных в программы, утверждаемые Президентом Республики Беларусь и (или) Правительства Республики Беларусь”. В соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 06.01.2012 № 13 “О некоторых вопросах предоставления гражданам государственной поддержки при строительстве (реконструкции) или приобретении жилых помещений”. имеющих право на использование кредитных ресурсов, предоставляемых по льготным процентным ставкам. В настоящее время прорабатываются вопросы, связанные с поиском альтернативных инструментов приобретения жилья. Реализация мероприятий по совершенствованию действующего законодательства в области жилищного строительства и инвестиционной деятельности в целом уже отразилась на востребованности кредитных ресурсов, на возможностях субъектов хозяйствования по их использованию и на итогах кредитно-инвестиционной деятельности банков в январе 2012 г. 1.2.4. В 2012 году в числе основных показателей прогноза11 предусмотрен показатель привлечения в экономику прямых иностранных инвестиций на чистой основе в объеме 1,2 млрд. долларов США (без учета задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги). В январе были привлечены 66,7 млн. долларов США прямых иностранных инвестиций на чистой основе. Весь объем поступил в реальный сектор экономики (кроме банков), в том числе в промышленность - 34,9 млн.долларов США, или 52,3 процента.

2.4 Тенденции в денежно-кредитной сфере

Функционирование денежно-кредитной сферы в январе 2012 г. характеризовалось следующими основными тенденциями:

· замедление темпов роста потребительских цен и снижение инфляционных ожиданий;

· превышение предложения иностранной валюты над спросом на валютном рынке

· как результат роста поступлений валютной выручки и увеличения продажи валюты населением;

· сохранение уровня процентных ставок на денежном рынке в условиях высоких и неизменных процентных ставок Национального банка;

· усиление притока рублевых средств населения в банки, в том числе обусловленное высокой привлекательностью вкладов в белорусских рублях.

Валютный рынок. Ситуация на валютном рынке в январе 2012 г. характеризуется следующими положительными тенденциями: в результате увеличения поступлений валютной выручки в страну с мая 2011 г.наблюдается положительное сальдо платежей по экспорту и импорту товаров и услуг, доходам и трансфертам27 (за 2011 год профицит составил 1 811,1 млн. долларов США),что привело с декабря 2011 г. к превышению объемов продажи иностранной валюты субъектами хозяйствования над объемами покупки наблюдается рост объемов чистой продажи иностранной валюты со стороны населения. На фоне усиления роста срочных рублевых вкладов населения в январе данный факт свидетельствует о переводе части валютных сбережений, находящихся на руках у населения, в рубли и направлении их в рублевые депозиты. Общее превышение предложения валюты над спросом на внутреннем валютном рынке обусловило небольшой рост за январь 2012 г. международных резервных активов, которые на 1 февраля 2012 г. составили: в национальном определении - 9 493,5 млн.долларов США, увеличившись с начала 2012 года на 106,3 млн. долларов США;в соответствии с методологией Международного валютного фонда - 7 968,2 млн.долларов США, увеличившись с 01.01.2012 на 52,3 млн. долларов США

Обменный курс. На 1 февраля 2012 г. стоимость корзины иностранных валют составила 2 939,97 рубля, увеличившись по сравнению с 1 января 2012 г. На 2,6 процента. В течение января 2012 г. стоимость корзины находилась в диапазоне 2 865,46 - 2 939,97 рублей, что соответствует диапазону колебаний 2,6 процента. За январь 2012 г. официальный обменный курс белорусского рубля снизился ко всем валютам, входящим в состав корзины валют. К доллару США курс снизился на 0,2 процента до 8 370 рублей за 1 доллар США. К российскому рублю снизился на 5,7 процента до 276 рублей за 1 российский рубль. К евро снизился на 1,9 процента до 11 000 рублей за 1 евро. В декабре 2011 г. индекс реального эффективного курса белорусского рубля по сравнению с декабрем 2010 г. снизился на 28,3 процента, реальный курс белорусского рубля к доллару США - на 28 процентов, к российскому рублю - на 28,7 процента, к евро - на 27,7 процента

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Денежно-кредитная политика - совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса; служит одним из важнейших методов вмешательства государства в процесс воспроизводства.

Объектами денежно-кредитной политики являются спрос на деньги и их предложение.

В зависимости от причин, вызвавших изменение спроса на деньги, могут меняться цели денежно-кредитной политики. Это жесткая или гибкая денежно-кредитная политика либо выбор такого варианта монетарной политики, при котором допускается свободное колебание массы денег в обращении и процентной ставки.

Основными задачами развития банковского сектора являются:

- усиление защиты интересов вкладчиков и других кредиторов банков;

- повышение эффективности осуществляемой банковским сектором деятельности по аккумулированию денежных средств населения и организаций и их трансформации в кредиты и инвестиции;

- повышение конкурентоспособности российских кредитных организаций;

- предотвращение использования кредитных организаций для осуществления недобросовестной коммерческой деятельности и в противоправных целях (прежде всего таких, как финансирование терроризма и легализация доходов, полученных преступным путем);

- развитие конкурентной среды и обеспечение транспарентности в деятельности кредитных организаций;

- укрепление доверия к российскому банковскому сектору со стороны инвесторов, кредиторов и вкладчиков.

Политика дешевых денег проводится в условиях кризиса, безработицы:

- покупка государственных ценных бумаг

- снижение учетной ставки

- снижение нормы обязательного банковского резервирования

Политика дорогих денег проводится в условиях инфляции, циклического «перегрева» экономики:

- продажа государственных ценных бумаг

- повышение учетной ставки

- повышение нормы обязательного банковского резервирования

Главные цели денежно-кредитной политики: борьба с инфляцией, поддержание курса внутренней валюты по отношению к ведущим валютам мира, поддержание положительного платежного баланса страны.

В процессе реализации денежно-кредитной политики Банк России постоянно контролирует величину и структуру денежной массы в обращении.

Центральный банк, как эмиссионный центр страны, постоянно изучает состояние денежного обращения и совершенствует его организацию. Он располагает целой системой экономических и административных мер по регулированию денежной массы в обращении.

В зависимости от характера влияния на объекты регулирования можно выделить следующие методы денежно-кредитного регулирования: административные, экономические, смешанные.

Примером экономических методов регулирования в сфере денежного оборота может служить то, что использование безналичных расчетов дешевле, чем расчеты наличными деньгами, что стимулирует предприятия и организации применять в расчетах между собой систему безналичных платежей.

К административным мерам регулирования денежной массы в обращении можно отнести прямые количественные ограничения - установление для коммерческих банков лимитов на рефинансирование банков, на проведение кредитными организациями отдельных банковских операций, на выдачу отдельных видов кредита, например на выдачу потребительского кредита,

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Агапова ТА., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учеб. / Под общ. ред. А.В. Сидоровича. 4-е изд., пер. и доп. М.: Дело и Сервис, 2001. С. 162--179.

2. Бункина М.К., Семенов А.М. Макроэкономика: Учеб. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Дело и Сервис, 2000. С. 236--242, 275--290.

3. Ивашковский С.Н. Макроэкономика: Учеб. 3-е изд., испр. М.: Дело, 2004. С. 164--167, 184--187.

4. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учеб. пособие; Пер. с англ. М.: Аспект Пресс, 1999. С. 447--546.

5. Сакс ДжД., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход. М.: Дело, 1999. С. 292-315.

6. Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономика. М.: Издат. дом «Вильяме», 2000. С. 446--464.

7. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика. Учебник/ МГУ им. М.В. Ломоносова, М., 2000.

8. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебное пособие. М., 2002.

9. Бланк А., Гурвич Е., Улюкаев А. Обменный курс и конкурентоспособность отраслей российской экономики // Вопросы экономики, 2006 -№6.

10. Булатов А.С. Экономика: Учебник / Общая редакция Булатова А.С. - М.:Экономист, 2006.

11. Грязнова А.Г., Думная Н.Н. Макроэкономика: Теория и Российская практика: Учебник Общая редакция Грязновой А.Г.- М.: КноРус, 2004.

12. Гурвич.Е. Бюджетная и монетарная политика в условиях нестабильной внешней конъюнктуры // Вопросы экономики, 2006 -№3.

13. Зражевский В. Сегодня и завтра российской банковской системы // Вопросы экономики, 2006 - №7.

14. Карамова О.В. Рабочая тетрадь по экономической теории. М.: ФА: 2006.

15. Карамова О.В.Кредитно-денежная политика // Курс лекций для ИППК. М.: ФА, 2006.

16. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.современный экономический словарь М.:ИНФРА-М, 2006

17. Фридмен М. Если бы деньги говорили…/ Пер. с англ. - М., 1999

18. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости процента и денег. М.: Гелиос АРВ, 1999

19. Денежно-кредитная политика - 2000// Деньги и кредит. №12, 1999 г.

20. Банковский портфель-1. М., 1994 г.

21. Банковское дело. Под ред. В. И. Колесникова, Л. П. Кроливецкой. М., «Финансы и статистика», 1995 г.

22. Банковское и кредитное дело. М., 1994 г.

23. Большой экономический словарь. М., 1994 г.

24. Геращенко В. В. Предварительные итоги 1999 года и основные задачи на 2000 год// Деньги и кредит. №1, 2000 г.

25. Долан Э. Дж., Д. Е. Линдсей. Макроэкономика. С-Пб, «Литера плюс», 1996 г.

26. Макконнелл К. Р., Брю С. Л. Экономикс. Т. 1. М., 1997 г.

27. Материалы X съезда АРБ// Деньги и кредит. №6, 2000 г.

28. МБК - 2000// Деньги и кредит. №7, 2000 г.

29. Моисеев С. Р. Анализ эффективности валютных интервенций Банка России// Банковское дело. №11, 2000 г.

30. Пономарев Ю. В. Российские банки в международном сообществе// Деньги и кредит. №8, 2000 г.

31. Рушайло П. Плати туда, не знают куда// Коммерсант. Деньги. №46 (299) от 22 ноября 2000 г.

32. Саркисянц А. Г. О состоянии банковской системы и возможных направлениях ее реформирования// Банковское дело. №9, 2000 г.

33. Тенденции экономического развития России в первом полугодии 2000 года// Деньги и кредит. №7, 2000 г.

34. Турбанов А. В. Реструктуризация банковской системы: цели, ин-струменты, результаты// Банковское дело. №8, 2000 г.

35. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. Дробозиной. М., «Финансы», издательское объединение «Юнити», 1997 г.

36. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М., «Дело», 1993 г.

37. Френкель А. А. Прогноз социально-экономического развития России на 2000 год// Банковское дело. №3, 2000 г.

38. ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В ЭКОНОМИКЕ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СФЕРЕ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ.Аналитическое обозрение.январь2012 г.Национальный Банк Республики Беларпусь

Размещено на Allbest.ru