Оценка финансовой деятельности организации и оценка банкротства

· неэффективное управление внутренними факторами микросреды предприятия.

К внутренним факторам можно отнести:

· дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики;

· низкий уровень техники, технологии и организации производства;

· снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки;

· создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи, с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства;

· плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство;

· отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики;

· привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию;

· быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

К субъективным причинам банкротства, относящимся непосредственно к хозяйствованию, причисляют следующие:

· неспособность руководителей предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;

· снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети, рекламы;

· снижение объемов производства;

· снижение качества и цены продукции;

· неоправданно высокие затраты;

· низкая рентабельность продукции;

· слишком большой цикл производства;

· большие долги, взаимные неплатежи;

· слабая адаптированность менеджеров-представителей старой школы управления к жестким реальностям формирования рынка, их неумение проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;

· разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия [31].

В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчетности, свидетельствующие о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета о прибылях и убытках.

В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятия:

· фиктивное банкротство - заведомо ложное объявление руководителем или собственником коммерческой организации (индивидуальным предпринимателем) о своей несостоятельности в целях введения в заблуждение кредиторов для получения отсрочки и (или) рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов, а равно для неуплаты долгов. Предусматривает наказание в виде штрафа от 500 до 800 МРОТ, либо лишения свободы на срок от 6 лет со штрафом до 100 МРОТ;

· преднамеренное банкротство - умышленное создание или увеличение неплатежеспособности, совершенное руководителем или собственником коммерческой организации (индивидуальным предпринимателем) в личных интересах или интересах иных лиц, причинившее крупный ущерб. Наказывается штрафом от 500 до 800 МРОТ, либо лишением свободы на срок от 6 лет со штрафом в 100 МРОТ;

· реальное банкротство характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически;

· техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств.

2.3 Методики оценки вероятности банкротства из зарубежной практики

Наибольшее распространение получили модели Эдварда Альтмана. Одной из простейших является двухфакторная модель, основанная на коэффициенте покрытия, характеризующего ликвидность и коэффициенте финансовой зависимости, характеризующего уровень финансовой устойчивости.

Двухфакторная модель рассчитывается по формуле:

Z = -0,3877 - 1,0736 * К_п+ 0,579 * К_фз

где К_п -- коэффициент покрытия (отношения текущих активов к текущим обязательствам);

Кфз, -- коэффициент финансовой зависимости, определяемой как отношение заемных средств к общей величине пассивов.

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > О, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как учитывает влияние на финансовое состояние предприятия коэффициента покрытия и коэффициента финансовой зависимости и не учитывает влияния других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности предприятия). В связи с этим велика ошибка прогноза. Кроме того, про весовые значения коэффициентов и постоянную величину, фигурирующую в данной модели, известно лишь то, что они найдены эмпирическим путем. Так, двухфакторная модель была разработана Э.Альтманом на основе анализа финансового состояния 19 предприятий США, пятифакторная модель банкротства была построена им на основе изучения данных 66 фирм, половина из которых обанкротилась в 1946-1965 гг., что также несет в себе ошибки экстраполяции процессов, актуальных для 40-60-х гг., на современную действительность. В связи с этим они не соответствуют современной специфике экономической ситуации и организации бизнеса в России, в том числе отличающейся системе бухгалтерского учета и налогового законодательства и т. д. [27].

Применение данной модели для российских условий было исследовано в работах М.А. Федотовой, которая считает, что весовые коэффициенты следует скорректировать применительно к местным условиям и что точность прогноза двухфакторной модели увеличится, если добавить к ней третий показатель - рентабельность активов.

Однако, новые весовые коэффициенты для отечественных предприятий ввиду отсутствия статистических данных по организациям - банкротам в России не были определены.

Следующая модель Альтмана - пятифакторная - также не лишена недостатков в плане применимости в России, тем не менее, на ее основе в нашей стране разработана и используется на практике компьютерная модель прогнозирования вероятности банкротства.

Индекс Альтмана имеет следующий вид:

Z = 1,2 * К_об + 1,4 * К_нп + 3,3* К_р + 0,6 *К_п+ 1,0* К_ом

где К_об -- доля оборотных средств в активах, т. е. отношение текущих активов к общей сумме активов;

К_нп -- рентабельность активов, исчисленная исходя из не-распределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов;

К_р -- рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости (т. е. отношение прибыли до уплаты % к сумме активов;

К_п -- коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам.

Данный показатель не может быть рассчитан для большинства предприятий, так как в России отсутствует информация о рыночной стоимости эмитентов. По мнению многих ученых следует провести замену рыночной стоимости акций на сумму уставного и добавочного капитала, т. к., увеличение стоимости активов предприятия приводит либо к увеличению его устав-ного капитала (увеличение номинала или дополнительный выпуск акций) либо к росту добавочного капитала (повышение курсовой стоимости акций в силу роста их надежности).

К_ом -- отдача всех активов, т. е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов.

Таблица 7. Уровень угрозы банкротства предприятия для акционерных обществ открытого типа

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,81	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,7 до 2,99	Вероятность невелика
Более 2,99	Вероятность ничтожна, очень низкая

Здесь по-прежнему ничего не известно о базе расчета весовых значений коэффициентов. Отсутствие в России статистических материалов по организациям-банкротам не позволяет скорректировать методику исчисления весовых коэффициентов и пороговых значений с учетом российских экономических условий. Кроме того, в настоящий момент в Российской Федерации отсутствует информация о рыночной стоимости акций большинства предприятий, да и в условиях неразвитости вторичного рынка российских, ценных бумаг у большинства организаций данный показатель теряет свой смысл [33].

Модифицированный вариант формулы прогнозирования Альтмана выглядит следующим образом:

Z = 0,717*К1+ 0,847*К2 + 3,107*К3 + 0,42*К4 + 0,995*К5

где К1 = собственные оборотные средства/оборотные активы

К2 = чистая прибыль (убыток) /всего активов;

К3 = прибыль до налогообложения / всего активов;

К4 = собственный капитал / привлеченный капитал;

К5 = выручка от реализации / всего активов.

Если значение показателя Z<1,23, то вероятность банкротства очень высокая. А если Z>1,23, то банкротство предприятию в ближайшее время не грозит.

Однако и такая коррекция не лишена недостатка, т.к. в этом случае не учитывается возможное колебание курса акций под влиянием внешних факторов и поведение инвесторов, которые могут расценить дополнительный выпуск акций как приближение их эмитента к банкротству и отказаться от их приобретении, снижая тем самым их рыночную стоимость.

Таким образом, различия в специфике экономической ситуации и в организации бизнеса между Россией и развитыми рыночными экономиками оказывают влияние и на сам набор финансовых показателей, используемых в моделях зарубежных авторов [26].

Рассмотрим систему показателей Уильяма Бивера для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства.

Таблица 8. Модель оценки вероятности банкротства У.Бивера

Показатель	Расчет	Значения показателей
		Благополучные предприятия	За 5 лет до банкротства	За 1 год до банкротства
Экономическая рентабельность	(Чистая прибыль/Активы организации)*100%	6%-8%	4%	1-22%
Финансовый леверидж	(Привлеченный капитал/Сумма активов)*100%	?37%	?50%	?80%
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы/Краткосрочные обязательства	?3.2	<2	<1
Коэффициент Бивера	(Чистая прибыль+Амортизация основных средств и не материальных активов)/Привлеченный капитал	0.4-0.45	?0.17	0-0.15

2.4 Отечественные методики диагностики возможного банкротства

Новые методики диагностики возможного банкротства, предназначенные для отечественных предприятий и, следовательно, лишенные по замыслу их авторов многих недостатков иностранных моделей, рассмотренных выше, были разработаны в Иркутской государственной экономической академии Р.С. Сайфулиным и Г.Г. Кадыковым. Однако и в этом случае не удалось искоренить все проблемы прогнозирования банкротства предприятий.

В некоторых из них используются показатели, отличающиеся высокой положительной или отрицательной корреляцией или функциональной зависимостью между собой. Это приводит к ненужному усложнению этих методик, не увеличивая точности прогнозирования.

Российские экономисты Р. С. Сайфулин и Г. Г. Кадыков рассчитали комплексный показатель предсказания финансового кризиса компании:

R = 2*К1+ 0,1*К2 + 0,08*К3 + 0,45*К4 + К5

где К1 - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

К2 - коэффициент текущей ликвидности;

К3 - коэффициент оборачиваемости активов;

К4 - коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;

К5 - рентабельность собственного капитала.

При соответствии данных показателей их минимальным нормативным уровням, значение R=1. Если значение R<1, то финансовое состояние организации - неудовлетворительное, если R>1 - достаточно удовлетворительное. Различные модели, которые используют в ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности компании, оценивают риски потери платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости фирмы за прошедший период. Но организацию, ее партнеров и конкурентов интересуют перспективы финансового состояния предприятия в будущем. Зарубежные и российские специалисты разработали модели прогнозирования банкротства, которые позволяют предсказать кризисную ситуацию коммерческой организации еще до появления ее очевидных признаков. Это дает возможность использовать различные антикризисные стратегии для ее предотвращения. Если компания неспособна платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия денежных средств, ей грозит процедура банкротства. Однако в большинстве случаев опасные тенденции можно предвидеть и предотвратить. Системы прогнозирования банкротства включают в себя наиболее значимые коэффициенты, характеризующие финансовое состояние коммерческой организации, на основе которых рассчитывают комплексный показатель вероятности банкротства.

Финансовый анализ проводится арбитражным управляющим в целях:

1. Подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства;

2. Определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов;

3. Подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

Признаки банкротства установлены Федеральным законом от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)". Арбитражные управляющие при проведении анализа финансового состояния компании-должника используют Коэффициенты, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 [25].

Таблица 9. Финансовые показатели, утвержденные Правительством

Группы коэффициентов	Название коэффициента	Порядок расчета
Коэффициенты платежеспособности должника	Коэф. абсолютной ликвидности	Наиболее ликвидные оборотные активы / Текущие обязательства
	Коэффициент текущей ликвидности	Ликвидные активы / Текущие обязательства
	Пок. обеспеч. должника его активами	Сумма ликвидных и скорректированных внеоборотных активов /Обязательства
	Степень плат. по текущим обязат.	Текущие обязательства / Среднемесячная выручка
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника	Коэф. финансовой независимости	Собственные средства / Совокупные активы
	Коэффициент обеспеченности собствен. оборотными средствами	(Собственные средства - Скорректированные внеоборотные активы) / Оборотные средства
	Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	Просроченная кредиторская задолженность / Совокупные пассивы
	Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам	(Долгосрочная дебиторская задолженность +Краткосрочная дебиторская задолженность +. Потенциальные оборотные активы, подлежащие возврату) /
Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника	Рентабельность активов	Чистая прибыль (убыток) /Совокупные активы
	Норма чистой прибыли	Чистая прибыль / Выручка (нетто)

Далеко не все существующие ныне методики прогнозирования возможного банкротства предприятия заслуживают доверия исследователя. Не все из них составлены корректно, не все могут применяться в наших условиях, не все дают адекватные результаты. Одно и то же предприятие одновременно может быть признано безнадежным банкротом, устойчиво развивающимся хозяйствующим субъектом и предприятием, находящимся в предкризисном состоянии, - все определяет выбранная методика прогнозирования возможного банкротства.

Вслед за многими российскими авторами можно отметить, что многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов в силу различий ситуации в экономике. Были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским условиям, но корректность этой адаптации также вызывает сомнения у специалистов [38].

Многие методики трудно применять из-за условий ограниченности данных, в которые попадает практически каждый сторонний исследователь состояния предприятия. Обычно приходится использовать только данные бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство ограничивает круг методик, которые могут быть применены исключительно количественными коэффициентными. Нет возможности использовать качественные методы и методы балльных оценок.

3. Прогнозирование вероятности банкротства ООО «ОптТорг» на основе моделей зарубежных и отечественных ученых

3.1 Краткая характеристика ООО «ОптТорг»

Общество с ограниченной ответственностью «ОптТорг» было образовано 08 июля 2011 г.

Место нахождения Общества: 392000, Тамбовская область, г. Тамбов, ул. Ипподромная, дом 5.

Уставной капитал Общества составляет 10 000 руб. Уставом общества предусмотрены следующие виды деятельности:

- строительство зданий и сооружений;

- монтаж инженерного оборудования зданий и сооружений;- подготовка строительного участка;

- производство отделочных работ;

- аренда строительных машин и оборудования с оператором;

- оптовая торговля строительными материалами;

- архитектурная деятельность;

- привлечение заемных средств и инвестиций в любых применяемых в коммерческой практике формах;

- выполнение функций заказчика и генерального подрядчика;

- производство и реализация строительных и отделочных материалов;

- выполнение инженерных изысканий и всех видов проектных работ;

- производство земляных работ;

- производство общестроительных работ;

- монтаж зданий и сооружений из сборных конструкций;

- устройство покрытий зданий и сооружений;

- производство бетонных и железобетонных работ;

- производство каменных работ;

- производство штукатурных работ;

- производство столярных и плотничных работ;

- устройство покрытий полов и облицовка стен;

- производство малярных и стекольных работ;

- производство прочих отделочных и завершающих работ;

- производство кровельных работ;

- устройство полов;

- благоустройство территорий;

- устройство дорожных оснований и покрытий;

В ООО «ОптТорг» работает 311 человек.

Бухгалтерская служба представлена специалистами в составе шести человек, из них высшее образование имеют пять бухгалтеров. Возглавляется - главным бухгалтером предприятия. На предприятии утверждена учетная политика, положение о бухгалтерии, должностные инструкции, план счетов.

Анализ финансовой отчетности ООО «ОптТорг» необходимо начать с оценки структуры имущества предприятия и его источников для этого рассмотрим данные «Бухгалтерского баланса» ООО «ОптТорг» за 2011, 2012 г. представленные в Приложении.

Бухгалтерский баланс является основным источником информации для анализа и оценки финансового состояния предприятия. Он позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и перспективной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников и эффективность их привлечения.

На основе анализа баланса внешние субъекты финансового анализа принимают решения целесообразности партнерских отношений с анализируемым предприятием, оценивают его кредитоспособность и риски по своим вложениям. Данные баланса необходимы собственникам для контроля над вложенным капиталом, руководству организации при анализе и планировании, банкам и другим кредиторам - для оценки финансовой устойчивости [21].

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления ее текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

3.2 Прогнозирование вероятности банкротства на основе Z-счета Э. Альтмана

Используя данные баланса строительного предприятия (на конец отчетного периода, 2012 г.) выявим вероятность банкротства организации. Необходимые расчеты сведены в табличную формулу:

Таблица

Показатели	Расчет (с указанием данных и шифра строк баланса)	Результат
1. Доля оборотного капитала в активах организации (Z1)	(текущие активы 290 - текущие обязательства 690)/(все активы 300)	-0,73
2. Доля нераспределенной при- были в активах организации (Z2), (рентабельность активов)	(нераспределенная прибыль470)/(все активы 300)	-0,73
3. Отношение прибыли до уплаты налогов и аналогичные обяз. платежи к активам организации (ZЗ)	(прибыль до уплаты процентов, налогов и аналог. обязательные платежи 050)/(все активы 300)	-0,13
4. Отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к пассивам организации (Z4)	(рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций)/(все активы 300)	-
5. Отношение объема продаж к активам (Z5)	(объем реал. прод., работ, услуг 010)/	1,98

Z-счет Альтмана рассчитывается согласно выражению:

Z=1,2*Z1+1,4*Z2+3,3*ZЗ+0,6*Z4+Z5

Z=1,2*(-0,73)+1,4*(-0,73)+3,3*(-0,13)+0,6*0+1,98 = -0,347

О вероятности банкротства предприятия судят по диапазону разброса значений Z-счета:

Таблица

ЗначениеZ-счета	Вероятность наступления банкротства
Z<1,8	Очень высокая
1,8<Z<2,7	Высокая (средняя)
2,7 <Z<2,9	Возможная, но при определенных обстоятельствах
Z>2,9	Очень низкая (малая)

Таким образом, на основании приведенных выше расчетов можно сделать вывод, что вероятность наступления банкротства очень высокая.

3.3 Диагностика банкротства на основе оценки финансового состояния предприятия по показателям У. Бивера

Необходимые расчеты по системе показателей У. Бивера сведем в табличную форму, а результаты сопоставим относительно значений вероятности банкротства [39]:

Таблица

Показатели	Расчет	Значения вероятности банкротства	Рез-т
		через год	через 5 лет	отсутствует
Коэффициент Бивера	[( чистая прибыль 190 - амортизация 10% от ОС)/(долг. 510 + краткосрочные обязательства 690)]	от - 0.15 до 0	от 0 до 0.17	Более 0.17	-0,08
Финансовый левередж	[(долгосрочные 510 + краткосрочные обязательства 690)/(активы 300)]	От 80 до 50	От 50 до 37	Менее 37	1,73
Рентабельность активов	[(чистая прибыль 190)/(активы 300)]	От - 22 до 0	От 0 до 4	Более 4	-0,14
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	[(собственный капитал 490 -- внеоборотные активы 190)/(активы 300)]	От 0 до 0.06	От 0.06 до 0.3	Более 0.3	-0,73
Коэффициент покрытия	[(оборотные активы 290)/ (краткосрочные обяз. 690)]	До 1	От 1 до 2	Более 2	0,58

В целом можно заключить, что нашей организации в рассматриваемый момент времени (конец 2012 г.) грозит банкротство.

3.4 Прогнозирование вероятности банкротства на основе Г. Спрингейта

Данный метод позволяет использовать мультипликативный анализ для выбора четырех из 19 самых известных финансовых показателей, которые наибольшим образом различаются для успешно действующих предприятий.

Таблица. Модель Г. Спрингейта

Формула показателя	2011	2012
А= (Собственные оборотные средства) / (Всего активов)	-1,98	-0,73
В= (Прибыль от продаж) / (Всего активов)	-1,42	-0,13
С= (Прибыль от продаж) / (Текущие обязательства)	-0,48	-0,08
D= (Выручка от реализации) /( Всего активов)	0,75	1,98
Z=1,03A+3,07B+0,66C+0,4D >0,862	-6,35	-0,4

Вывод: для данного предприятия Z Модели Спрингейта на начало периода составляет -6,35, а на конец периода -0,4, что ещё раз подтверждает нестабильное финансовое положение и вероятность наступления банкротства очень высока.

3.5 Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия

Данный метод рейтинговой оценки финансового состояния организации предложенный для экспресс-анализа российских предприятий (Сайфулиным Р.С. и Кадыковым Г.Г.) сводится к определению рейтингового числа R:

R=2 *х1+0,1*х2+0,08*х3+0,45*х4+х5, где:

х1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами (х1>0,1) - рассчитан в главе 3.6;

х2- коэффициент текущей ликвидности - рассчитан в главе 3.6 (х2>2);

х3 - интенсивность оборота авансируемого капитала [(объем реализации продукции 010)/ (основные 120 и оборотные средства 290)]

х4 - коэффициент менеджмента [(прибыль от продаж 050)/(выручка от реализации 010)] (х4>0,445);

х5- рентабельность собственного капитала [(валовая прибыль 029)/(собственный капитал 490)] (х5>0,2).

Таблица

х1	0,73	- коэффициент обеспеченности собственными средствами (х1>0,1);
х2	0,58	- коэффициент текущей ликвидности (х2>2);
х3	1,98	- интенсивность оборота авансируемого капитала [(объем реализации продукции 010)/(основные 120 + оборотные 290 средства)]
х4	-0,07	- коэффициент менеджмента [(прибыль от реализации 050)/(выручка от реализации 010)] (х4>0,445)
х5	0,18	- рентабельность собственного капитала [(валовая прибыль 029)/(собственный капитал 490)] (х5>0,2).

R = 2*(-0,73)+0,1*0,58+0,08*1,98+0,45*(-0,07)+0,18 = -1,1

Финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное.(R<1)

3.6 Модель ученых Иркутской государственной экономической академии

Учеными ИГЭА предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R).

Таблица

Формула показателя	Конец 2012г.
К1 - оборотный капитал/актив	-0,73
К2 - чистая прибыль/собственный капитал	0,19
К3 - выручка от реализации/актив	1,98
К4 - чистая прибыль/ затраты.	-0,06
R = 8,38*К1 + К2 + 0,054*К3 + 0,63*К4,	-5,768

Таблица

Значение R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

Вероятность банкротства ООО «ОптТорг» максимальная.

3.7 Использование сравнительного аналитического баланса для анализа и оценки финансового состояния предприятия

По данным исходного баланса организации построим уплотненный сравнительный аналитический баланс, полезный тем, что сводит воедино и систематизирует расчеты [28].

Таблица. Аналитический баланс

Наименование статей	Коды строк	Абсолютные величины	Относительные величины %	Изменения
		Начало периода	Конец периода	Изменение 5=4-3	Начало периода 6=3/Бнач*100%	Конец периода 7=4/Бкон*100%	Изменение 8=7-6	В % к велич. на нач. пер. 9=5/3*100%	В % к изм. итога баланса 10=5/Бкон*100%.
I.Внеоборотные активы	Строка не заполняется
1.1. Основные средства	120	7000	7000	0	2,94	0,36	-2,59	0	0
1.2. Нематер. активы	110	0	0	0	0	0	0	0	0
1.3. Прочие внеоборотные средства	130+140+150	0	0	0	0	0	0	0	0
Итого по разделу I (иммобилизов. средства)	190	7000	7000	0	2,94	0,36	-2,59	0	0
II. Оборотные активы	Строка не заполняется
2.1. Запасы	210+220	157000	1759000	1602000	65,97	89,24	23,28	1020,38	92,44
2.2. Деб. задолжен. (платежи после 12 мес.)	230	0	0	0	0	0	0	0	0
2.3. Дебиторская задолженность (до 12 мес.)	240	61000	205000	144000	25,63	10,40	-15,23	236,07	8,31
2.4. Краткосрочные финансовые вложения	250	0	0	0	0	0	0	0	0
2.5. Денежные средства	260	1000	0	-1000	0,42	0	-0,42	-100	-0,06
Наиболее ликвидные активы	250+260	1000	0	-1000	0,42	0	-0,42	-100	-0,06
Итого по разделу II (моб. оборотные средства)	290	231000	1964000	1733000	97,06	99,64	2,59	750,22	100
Стоимость имущества	190+290	238000	1971000	1733000	100	100	0	728,15	100
IV. Капитал и резервы	Строка не заполняется
4.1. Уставной капитал	410	10000	10000	0	4,20	0,51	-3,69	0	0
4.2. Добавочный резервный капитал	420+430	0	0	0	0	0	0	0	0
4.3. Спец. фонды и целевые финансирования	440+450+ 460	0	0	0	0	0	0	0	0
4.4.Нераспределенная прибыль	470	-474000	-1445000	-971000	-199,16	-73,31	125,85	204,85	-56,03
Итого по разделу IV (соб. средства организ)	490+640+650	-464000	-1435000	-971000	-194,96	-72,81	122,15	209,27	-56,03
V. Долгосрочные пассивы	590	0	0	0	0	0	0	0	0
VI.Краткосрочные пассивы	Строка не заполняется
6.1. Заемные средства	610	500000	0	-500000	210,08	0	-210,08	-100	-28,85
6.2. Кредиторская задолженность	620	202000	3406000	3204000	84,87	172,81	87,93	1586,14	184,88
6.3. Прочие пассивы	640+650	0	0	0	0	0	0	0	0
Краткосрочные пассивы	610+650	500000	0	-500000	210,08	0	-210,08	-100	-28,85
Итого по разделу VI	690	702000	3406000	2704000	294,96	172,81	-122,15	385,19	156,03
Всего заемных средств	590+690	702000	3406000	2704000	294,96	172,81	-122,15	385,19	156,03
Итог баланса	300, 700	238000	1971000	1733000	100	100	0	728,15	100
Величина собственных средств в обороте	490-190	-471000	-1442000	-971000	-197,90	-73,16	124,74	206,16	-56,03
Рабочий капитал	290-690	-471000	-1442000	-971000	-197,90	-73,16	124,74	206,16	-56,03
Собственные оборотные средства организации	490-190+ 590	-471000	-1442000	-971000	-197,90	-73,16	124,74	206,16	-56,03

По данному балансу ООО «ОптТорг» можно дать следующую оценку:

1) Увеличились запасы организации. Это может быть как положительным, так и отрицательным явлением для предприятия. С одной стороны с увеличением запасов, увеличиваются расходы по их содержанию, с другой стороны предприятие не испытывает недостатка в необходимых материалах.

2) Увеличилась на 144 тыс. руб. дебиторская задолженность (до 12 мес.). Это говорит о том, что предприятие может позволить себе вкладывать часть финансов в другие активы.

3) Организация по сути дела не имеет собственных средств (они с отрицательным значением).

4) Кредиторская задолженность увеличилась.

Таким образом, видно, что данная организация является финансово неустойчивой.

Заключение

В данной работе изложены и систематизированы основные методики оценки и прогнозирования банкротства, использование которых позволяет с достаточно высокой степенью точности предсказывать наступление финансовых кризисов на предприятии. Дальнейшая разработка данной проблемы представляется перспективной, так как прогнозирование возможности наступления банкротства является одним из важнейших направлений обеспечения финансовой стабильности предприятия. Помимо прочего, данные методы перспективны для оценки надежности и платежеспособности контрагентов, что особенно в современных российских условиях, когда от контрагентов зачастую зависит финансовая устойчивость предприятия. Но, все же, далеко не все существующие ныне методики прогнозирования возможного банкротства предприятия заслуживают доверия исследователя. Не все из них составлены корректно, не все могут применяться в наших условиях, не все дают адекватные результаты. Одно и то же предприятие одновременно может быть признано безнадежным банкротом, устойчиво развивающимся хозяйствующим субъектом и предприятием, находящимся в предкризисном состоянии - все определяет выбранная методика прогнозирования возможного банкротства [34]. Вслед за многими российскими авторами можно отметить, что многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов в силу различий ситуации в экономике. Были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским условиям, но корректность этой адаптации также вызывает сомнения у специалистов. Многие методики трудно применять из-за условий ограниченности данных, в которые попадает практически каждый сторонний исследователь состояния предприятия. Обычно приходится использовать только данные бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство ограничивает круг методик, которые могут быть применены исключительно количественными коэффициентами.

В ходе выполнения дипломной работы был выполнен комплексный анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия, на основе которого было выявлено неблагоприятное состояние ООО «ОптТорг».

В ходе написания дипломной работы была проведена диагностика банкротства с применением различных методик, и на этой основе разработано и обосновано практическое применение мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия.

Список литературы

1. Бальжинов А.В., Михеева Е.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. - Улан-Удэ: Изд-во ВСГТУ, 2003. - 119 с.

2. Баринов В.А. Антикризисное управление: Учебное пособие.-- М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.

3. Басовский Л.Е., Лунёва А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ М.: Инфра-М, 2008. - 224 с.

4. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: пер. с англ. / Науч. ред. Е.И. Елисеева; гл. ред. сер. Я.В. Соколов. -- М.: Финансы и статистика, 2003.

5. Блюмин С.Л., Суханов В.Ф., Чеботарёв С.В. Экономический факторный анализ. - Липецк: ЛЭГИ, 2004. - 148 с.

6. Браун С. Дж., Крицмен М.П. Количественные методы финансового анализа: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 315 с.

7. Бурцев В.В. Анализ краткосрочной ликвидности зарубежной компании. Журнал «Экономический анализ: теория и практика» 20(77) - 2006 октябрь

8. Веснин В.Р. Основы финансового анализа. Учебник для вузов. - М.: Триада, Лтд, 2007. - 288 с.

9. Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы: Учебник. - М.: Высшая школа. - 2003. - 268 с.

10. Гапоненко Н. П., Балдин К. В., Орехов В. И.Антикризисное управление: Учебник. (Серия:'Высшее образование'), 2009 г., Изд.: ИНФРА-М.

11. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. Экономический анализ: Учебник для вузов /Под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

12. Гражданский кодекс Российской Федерации: офиц. текст: по состоянию на 13 мая 2008г. / М-во юстиции Рос. Федерации. - М.: ИКФ Омега-Л, 2008. - 159с.

13. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. 112с.

14. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности: Учебник. - М.: Перспектива, 2004. - 146 с.

15. Ершова С.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. - СПб.: СПбГАСУ, 2007. - 15 с.

16. Ефимова О. В. Анализ финансовой отчетности - Учебник - «Омега-Л», 2006г.

17. История экономической мысли и экономического анализа: место России В.С.Автономов Вопросы экономики. 2001. № 2. С. 42-48.

18. Кодацкий В.А. Затраты и прибыль // Экономист, №2 2008г. - С.13-16

19. Кукушкин С.Н. Антикризисное управление. - Ульяновск: УлГТУ, 2000.

20. Кустова Т.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - Рыбинск: РГАТА, 2003. - 20 с.

21. Ложкин О.Б. Моделирование бизнес-процессов в отрасли связи: Лекция "Управленческий анализ финансовой эффективности бизнеса". - Новосибирск, 2004. - 25 с.

22. Мелентьева В.И. Анализ рентабельности промышленных предприятий. Учебник для вузов. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 336 с.

23. Недосекин А.О., Бессонов Д.Н., Лукашев А.В. Сводный финансовый анализ российских предприятий за 2000-2003 гг. - 16 с.

24. Немцев В.Н. Экономический анализ эффективности промышленного предприятия Издательство: МГТУ Год: 2004

25. Об акционерных обществах: федеральный закон №208-ФЗ (ред. от 29.04.2008): [принят Гос. Думой РФ 24 ноября 1995г.: одобр. Советом Федерации 26 декабря 1995г.]. - СПС "Консультант Плюс"

26. Пожидаева Т.А., Коробейникова Л.С., Купрюшина О.М. Экономический анализ: Практикум. - Воронеж: Изд-во ВГУ, 2005. - 67 с.

27. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий: учеб. пособие для вузов / С.М. Пястолов. - М.: Академический Проект, 2002. - 572 с.

28. Романова Т.Г., Романова Т.В., Белоусова А.Г. Финансовый анализ: схемы и таблицы. - Улан-Удэ: Изд-во ВСГТУ, 2002. - 63 с.

29. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. Издательство: ИНФРА-М Год: 2009

30. Санникова И.Н., Стась В.Н., Эргардт О.И. Комплексный экономический анализ: Учебное пособие. - Барнаул: Изд-во Алт. гос. ун-та, 2003. - 168 с.

31. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006. - 479 с.

32. Теплова Т.В., Григорьева Т.И. Ситуационный финансовый анализ М.: ГУ ВШЭ, 2006. - 608 с.

33. Уткин Э.А.Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: Зерцало, 1998. - 265 с.

34. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Изд-во "Перспектива", 2002. - 656 с.

35. Фролова Т.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия, Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006

36. Хелферт Э.Я. Техника финансового анализа. - М.: ЮНИТИ, 2007. - 412 с.

37. Шеремет А.Д., Баканов М.И.Теория экономического анализа: Учебник. - 4-е изд., доп и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2000.

38. Экономическая теория в прогнозируемом будущем Т.Веблен. Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2009. Т. 7. № 1. С. 113-118.

39. Экономический анализ управленческих решений: согласованность финансовой модели оценки Р.Г.Ибрагимов. Российский журнал менеджмента. 2007. Т. 5. № 3.

Размещено на Allbest.ru

...