Финансовые результаты деятельности предприятия по данным бухгалтерской отчетности

;

· общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (к которым в данном случае не присоединяются ссуды, не погашенные в срок):



.

Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств в случае присутствия в разделе III актива баланса превышения расчетов с работниками по полученным ими ссудам над ссудами для рабочих и служащих (раздел II пассива). Иммобилизация может также скрываться в составе прочих дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная не ликвидность обнаруженных сомнительных сумм.

В названии показателя наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат имеется некоторая условность. Так как долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически показатель наличия отражает скорректированную величину собственных оборотных средств, поэтому название "наличие собственных и долгосрочных заемных источников" указывает лишь на тот факт, что исходная величина собственных оборотных средств увеличена на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств.

Используемый в практике капиталистических фирм показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует обсуждаемому показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Действительно, если краткосрочная задолженность будет перенесена в левую часть балансовой модели, то последняя примет следующий вид:



.

В левой части равенства имеем разницу оборотных средств предприятия и его краткосрочной задолженности, в правой -- величину показателя . Таким образом, эти преобразования позволяют установить обоснованные взаимосвязи между показателями финансового состояния предприятий и фирм.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат () является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (обозначим эту часть краткосрочных ссуд, не предназначенных для формирования запасов и затрат,-- ), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности (обозначение -- ), зачтенная банком при кредитовании.

Величины и в балансе не отражаются, для них можно оценить лишь верхние границы. Ссуды под товары отгруженные ограничены сверху дебиторской задолженностью за товары, работы и услуги, а кредиторская задолженность, зачтенная банком при кредитовании, не превышает суммы задолженности за товары и услуги и задолженности по авансам полученным.Если величины и определены в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных, то показатель корректируется на величину следующим образом:

.

Приближенность, оценочный характер показателя общей величины основных источников формирования запасов и затрат неизбежны при ограниченности информации, используемой в ходе внешнего анализа финансового состояния. Несмотря на эти недостатки показатель Е дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

· излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

;

· излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

;

· излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

· Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями

;



· Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность,

;

· Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств,

,

где ° -- источники, ослабляющие финансовую напряженность. Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат), т. е. если выполняются условия

,

где -- производственные запасы;

-- незавершенное производство;

-- расходы будущих периодов;

-- готовая продукция;

- часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат.

Если условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

Доля покрытия краткосрочными кредитами стоимости производственных запасов и готовой продукции, определяемая величиной

,

фиксируется в кредитном договоре с банком и тем самым задает более точный критериев разграничения нормальной и ненормальной неустойчивости.

· кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд,

. (см. табл. 4, 5)

Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Каждый из 4-х типов финансовой устойчивости характеризуется набором однотипных показателей, дающих полную картину финансового состояния предприятия. К этим показателям относятся: коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств; излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат; запас устойчивости финансового состояния (в днях); излишек (или недостаток) средств на 1 руб. запасов.

Чтобы снять финансовое напряжение, предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года следующих статей материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это уже задачи внутреннего финансового анализа.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей:

· Общая величина неплатежей:

o просроченная задолженность по ссудам банка;

o просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

o недоимки бюджета;

o прочие неплатежи, в том числе по оплате труда;

· Причины неплатежей:

o недостаток собственных оборотных средств;

o сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

o товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;

o товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;

o иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

· Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

o временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

o привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

o кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. Для анализа финансового состояния, платежной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике (например, поквартально).

Наряду с источниками формирования запасов и затрат важное значение для финансового состояния имеет оборачиваемость как всего оборотного капитала (активов), так и особенно оборотных товарно-материальных ценностей, что выражается в относительном (против оборота) снижении запасов и затрат.

Углубленный анализ состояния запасов и затрат выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах и затратах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и в известной мере относящейся к области коммерческой тайны.

2.6 Анализ ликвидности баланса Спасского филиала ОАО "Дальэнергосбыт"

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. её способности своевременно и в полной мере рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Схема 1. Схема анализа показателей финансового положения предприятия

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы -- к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А2. Быстрореализуемые активы -- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты

A3. Медленнореализуемые активы -- статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы.

А4. Труднореализуемые активы -- статьи раздела 1 актива баланса -- внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства -- к ним относится кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы -- это краткосрочные заёмные средства и прочие краткосрочные пассивы.

П3. Долгосрочные пассивы -- это статьи баланса, относящиеся к 5 и 6 разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заёмные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные пассивы или устойчивые -- это статьи 4 раздела баланса "Капитал и резервы". Если у организации есть убытки, то они вычитаются.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведённых групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>П1

А2>П2 А3<П3 А4<Л4

Если выполняются первые три неравенства данной системы, то это влечёт выполнение и четвёртого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трёх групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из оборотных средств.

В случае, когда одно ли несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

· Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платёжеспособности (+) или неплатёжеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2);

· Перспективная ликвидность -- это прогноз платёжеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = АЗ-ПЗ

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков на начало и конец отчетного периода.

Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе проведённого внутреннего анализа финансового состояния.

В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую-либо из первых трёх групп актива и пассива, разбивается на части, соответствующие различным срокам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей:

· до 3-х месяцев;

· от 3-х до 6-ти месяцев;

· от 6-ти месяцев до года;

· свыше года.

Так разбиваются, в первую очередь, суммы по статьям, отражающим дебиторскую задолженность и прочие активы, кредиторскую задолженность и прочие пассивы, а также краткосрочные кредиты и заёмные средств.

Для распределения по срокам превращения в денежные средства сумм по статьям раздела 2 актива используются величины запасов в днях оборота. Далее суммируются величины по активу с одинаковыми интервалами изменения ликвидности и величины по пассиву с одинаковыми интервалами изменения строка погашения задолженности. В результате получаем итоги по 4 группам по активу (не считая труднореализуемых активов и постоянных пассивов).

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалёком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдалённом будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчётов.

Результаты расчётов по данным анализируемой организации показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

{А1< П1; А2<П2; АЗ>ПЗ; А4< П4}.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность анализируемого баланса как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платёжеспособность. Причём за анализируемый период возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе).

В начале анализируемого периода соотношение было 0.38 / 1 (7 859 / 47 210), хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2 : 1. Обращает на себя внимание резкое сокращение (на 21 пункт) величины коэффициента срочности. В результате, в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 17% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении.

При этом, исходя из данных аналитического баланса, можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более высокими темпами, чем денежные средства.

Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платёжный излишек.

Проводимый в изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платёжеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

1. Общий показатель ликвидности.



L1=А1+0,5А2+0,3А3/П1+0,5П2+0,3П3.

L1 должен быть больше 1.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности.

L2 =А1/П1+П2.

L2> 0,2 - 0,7.

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств.

3. Коэффициент "критической оценки."

L3:=A1+A2/П1+П2.

L3>1,5.

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

4. Коэффициент текущей ликвидности.

L4= А1+А2+АЗ/П1+П2.

Необходимое значение 1; оптимальное не менее 2,0.

Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала.

L5=А3/{А}+А2+А3}-{П1+П2}.



Уменьшения показателя в динамике - положительный факт.

Этот коэффициент показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

6. Доля оборотных средств в активах.

L6=А1+А2+АЗ/Б.

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

L7=П4-A4/A1+A2+A3.

Должен быть не менее 0,1.

Этот коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её финансовой устойчивости.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности вычисляемый по формуле:

L1=А1+0,5А2+0,3А3/П1+0,5П2+0,3П3.

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потенциальных партнёров на основе отчетности.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности.

Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту "критической" оценки. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.

Коэффициент "критической" оценки показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от различных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7-0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от "качества" дебиторской задолженности (сроков образования финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L3 больше 1,5.

У анализируемой организации значение этого коэффициента близко к критериальному, но в конце отчетного периода оно снизилось. Это отрицательная тенденция. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платёжеспособности. Нормальным значением этого показателя считается от 1 до 2.

Нестабильность экономики делает возможным нормирование этого показателя. Он должен оцениваться для каждого конкретного предприятия по его учетным данным. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета.

Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а следовательно, возникнет угроза финансовой стабильности организации.

Если же значение коэффициента L4 превышает 1, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем выше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.

2.7 Анализ финансовых коэффициентов Спасского филиала ОАО "Дальэнергосбыт"

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Согласно классификации Н.А. Блатова, относительные показатели финансового состояния подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.

Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей.

Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных, по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющий различный экономический смысл.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевые и средне-народнохозяйственные значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента.

Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические значения относительных показателей.

Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных групп:

· Показатели оценки рентабельности предприятия;

· Показатели оценки эффективности управления или прибыльности продукции;

· Показатели оценки деловой активности или капиталоотдачи;

· Показатели оценки рыночной устойчивости;

· Показатели оценки ликвидности активов баланса как основы платёжеспособности.

Рассмотрим основные из каждой группы финансовые коэффициенты.

1. Оценка рентабельности предприятия

1.1. Общая рентабельность предприятия=валовая прибыль/средняя стоимость имущества *100. 1.2.

Чистая рентабельность предприятия = чистая прибыль предприятия/ средняя стоимость имущества * 100. 1.3.

Чистая рентабельность собственного капитала = чистая прибыль предприятия/средняя величина собственного капитала * 100. 1.4.

Общая рентабельность производственных фондов = валовая прибыль/средняя стоимость основных производственных и оборотных материальных активов * 100% * 100.

В российской практике особенное значение имеет последний показатель. Показатель 1.2 характеризует экономическую рентабельность всего используемого капитала, а показатель 1.3 -- финансовую рентабельность. Показатели рентабельности являются наиболее обобщенной характеристикой эффективности хозяйственной деятельности. На них оказывает влияние показатель рентабельности продукции и показатель капиталоотдачи. Относительные финансовые показатели могут быть выражены как в коэффициентах, так и в процентах.

2. Оценка эффективности управления

2.1. Чистая прибыль на 1 рубль оборота= чистая прибыль предприятия / продукция (оборот) * 100.

2.2. Прибыль от реализации продукции на 1 рубль реализации продукта (оборота) = прибыль от реализации продукции/продукция (оборот) * 100.

2.3. Прибыль от всей реализации на 1 рубль оборота = прибыль от всей реализации / продукция (оборот) *100.

2.4. Общая прибыль на 1 рубль оборота = валовая прибыль/продукция (оборот) * 100.

Различия всех показателей эффективности управления -- в числителях формул, т.е. в финансовых результатах, отражающих определённую сторону хозяйственной деятельности.

3. Оценка деловой активности

3.1. Общая капиталоотдача = продукция/средняя стоимость имущества *100.

3.2. Отдача основных производственных средств и нематериальных активов = продукция/средняя стоимость основных производственных средств и нематериальных активов.

3.3. Оборачиваемость всех оборотных активов = продукция (оборот) / средняя стоимость всех оборотных активов.

3.4. Оборачиваемость запасов = продукция/средняя стоимость запасов.

3.5. Оборачиваемость дебиторской задолженности = продукция /средняя величина дебиторской задолженности.

3.6. Оборачиваемость банковских активов = продукция/средняя величина свободных денежных средств и ценных бумаг.

3.7. Оборот к собственному капиталу = продукция/средняя величина собственного капитала.

Относительные финансовые показатели могут быть выражены как в коэффициентах, так и в процентах. Показатели деловой активности нагляднее представлять в коэффициентах.

4. Оценка рыночной устойчивости

Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности предприятия, эффективности управления и деловой активности. Их следует рассчитывать на определённую дату составления балансов и рассматривать в динамике.

4.1. Коэффициент автономии, равный доле источников средств в общем итоге баланса. Нормальное значение на уровне 0,5.

4.2. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств.

4.3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств вычисляется делением оборотных активов на иммобилизованные активы.

4.4. Коэффициент манёвренности равен соотношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств.

4.5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами равен отношению величины собственных, оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия.

4.6. Коэффициент имущества производственного назначения равен отношению суммы стоимостей основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов, и незавершенного производства к итогу баланса.

4.7. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств равен отношению величины долгосрочных кредитов и заёмных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов.

4.8. Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.

Из расчетов и анализа финансовых коэффициентов следует вывод, что каждая группа коэффициентов отражает определённую сторону финансового состояния предприятия. Сигнальным показателем финансового состояния предприятия является его платёжеспособность.

2.8 Анализ прибыли, оборотного капитала и потока денежных средств Спасского филиала ОАО "Дальэнергосбыт"

Результаты анализа финансовых результатов должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно погашать свои долги, т.е. от ликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и др. счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс (ф. №1), приложение к балансу (ф. №5), отчет о финансовых результатах и их использовании (ф. №2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы или понесенные затраты могут не соответствовать реальному "притоку" или "оттоку" денежных средств на предприятии.

В отчете может быть показана достаточная величина прибыли, и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток денежных средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия -- вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Например, достаточно для подтверждения сказанного сопоставить величину балансовой прибыли, показанной в ф. №2 отчета о финансовых результатах и их использовании, с величиной изменения денежных средств в балансе (стр. 270--310). Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей, прочие.

Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы.

Отчет о движении денежных средств -- это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств -- это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет может быть составлен либо в форме отчета об изменениях в финансовом положении (с заменой показателя "чистые оборотные активы" на показатель "денежные средства"), либо по специальной форме, где направления движения денежных средств сгруппированы по 3-м направлениям: хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

В сфере производственно-хозяйственной деятельности отражаются статьи, которые используются при расчете чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках. Сюда включаются такие поступления, как оплата покупателями товаров и оказанных услуг, проценты и дивиденды, уплаченные другими компаниями, поступления от реализации необоротных активов. Отток денежных средств вызывается такими операциями, как выплата заработной платы, выплата процентов по займам, оплата продукции и услуг, расходы по выплате налогов и другие. Эти статьи корректируются на поступления и расходы начисленные, но не оплаченные или начисленные, но не требующие использования денежных средств. Кроме того, исключаются, во избежание повторного счета, статьи, влияющие на чистую прибыль, которые рассматриваются в разделах финансовой и инвестиционной деятельности.

Таким образом, для расчета прироста или уменьшения денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие операции:

· Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства, исходя из метода денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение за период прибавить к чистой прибыли. Это обусловлено тем, что, оценивая оборотные активы по методу потока денежных средств, мы завышаем их сумму, то есть занижаем прибыль. На самом деле прирост оборотных средств не влечет за собой увеличения денежных средств в такой же степени, что и прибыли.

· При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их рост следует прибавить к чистой прибыли, так как этот прирост не означает оттока денежных средств; уменьшение краткосрочных обязательств вычитается из чистой прибыли.

· Корректировка чистой прибыли на расходы, не требующие выплаты денежных средств. Для этого соответствующие расходы за период необходимо прибавить к сумме чистой прибыли. Примером таких расходов является амортизация материальных необоротных активов.

· Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от неординарной деятельности, таких как результаты от реализации необоротных активов и ценных бумаг других компаний. Влияние этих операций, учтенное также при расчете суммы чистой прибыли в отчете о прибыли, элиминируется во избежание повторного счета: убытки от этих операций следует прибавить к чистой прибыли, а прибыли -- вычесть из суммы чистой прибыли.

· Инвестиционная деятельность включает, в основном, операции, относящиеся к изменениям в необоротных активах. Это -- "Реализация и покупка недвижимости", "Продажа и покупка ценных бумаг других компаний", "Предоставление долгосрочных займов", "Поступление средств от погашения займов".

· Финансовая сфера включает такие операции, как изменения в долгосрочных обязательствах фирмы и собственном капитале, продажа и покупка собственных акций, выпуск облигаций компании, выплата дивидендов, погашение компанией своих долгосрочных обязательств. В каждом разделе отдельно приводятся данные о поступлении средств и об их расходовании по каждой статье, на основании чего определяется общее изменение денежных средств на конец периода как алгебраическая сумма денежных средств на начало периода и изменений за период.

Рассмотрим алгоритм работы с отчетом о движении денежных средств.

В разделе производственно-хозяйственной деятельности сумма чистой прибыли корректируется на следующие статьи:

· Прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолженности по уплате налога.

· Вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение МПЗ (материально-производственных запасов), уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.

В разделе инвестиционной деятельности:

· прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных необоротных активов;

· вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных необоротных активов.

В сфере финансовой деятельности:

· прибавляются: эмиссия обычных акций;

· вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.

В завершение анализа производится расчет денежных средств на начало и конец года, позволяющий говорить об изменениях в финансовом положении фирмы.

Факторами изменения прибыли являются затраты, включаемые в себестоимость продукции, изменение объема продаж в кредит, начисление налогов и дивидендов и др.

Отчетная прибыль корректируется также на величину поправок, не отражающих движение денежных средств:

а) амортизация основных средств и нематериальных активов;

б) убыток от реализации основных средств и нематериальных активов;

в) прибыль от реализации основных средств;

г) затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

Сумма корректировки отчетной прибыли составит величину :

.

Итого, "денежная" прибыль или реальный приток наличности составит величину :

,

где -- изменение денежных средств по балансу; -- прибыль отчетная по ф. №2; -- сумма корректировки.

Причиной расхождения между величинами и является, как отмечалось выше, метод учета доходов.

Важным компонентом финансового состояния является движение оборотного капитала или текущих активов предприятия.С оборота мобильных активов как бы начинается весь процесс обращения капитала, приводится в движение вся цепочка хозяйственной активности предприятия. Поэтому факторам ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью и денежными средствами следует уделять максимум внимания.

Факторами "притока" оборотного капитала являются:

· реализация товаров,

· реализация имущества,

· рост дебиторской задолженности,

· реализация акций и облигаций за наличные.

Факторами "оттока" оборотного капитала являются:

· закупки сырья и материалов,

· приобретение объектов основных средств,

· выплата заработной платы,

· уплата % за кредиты,

· увеличение резерва по сомнительным долгам,

· списание запасов товарно-материальных ценностей как потери,

· начисления на заработную плату.

Таблица 6

Исходные данные для анализа движения денежных средств (руб.) на примере ОАО "Дальэнергосбыт"

Показатели	Сумма, руб.	Источник информации
Состояние на начало отчетного периода
Запасы	600	форма № 1
Дебиторы	85	форма № 1
Кредиторы	160	форма № 1
Основные средства	1 137	форма № 1
Операции за отчетный период
Реализация	4 137	формы № 2
Расчеты с поставщиками	438	ф. №5
Расходы по оплате труда	1 950	форма № 5
Приобретение основных средств	889	форма № 5
Начислено амортизации	969	форма № 5
Состояние на конец периода
Запасы	653	форма № 1
Дебиторы	94	форма № 1
Кредиторы	284	ф. № 1
Основные средства	1 304	форма № 1



В табл. 9 даны результаты балансировки движения денежных средств.

Таблица 7

Анализ движения денежных средств (руб.)

Показатели	Прибыли и убытки	Оборотный капитал	Денежные средства
1. Поступления средств:
реализация продукции	4 137	4 137	--
прирост запасов	--	53	--
денежные средства	--	--	4 128
2. Расходы:
материальные затраты	509	--	--
закупки материалов	--	562	--
оплата материалов	--	--	438
оплата труда	1 950	1 950	1 950
Приобретение основных средств	--	889	889
амортизация	969	--	--
3. Чистые поступления (расход) средств	709	789	851

Методику анализа изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств рассмотрим на примере следующих исходных данных (табл. 8). Пользуясь приведенными выше формулами, вычислим:

1) Объем закупок материалов 562 =438+(284-160).

2) Объем материальных затрат, включаемых в себестоимость продукций 509 =562-(653-600).

3)Денежные поступления от дебиторов 4128 =4137-(94-85).

Итоги чистых поступлений средств балансируются между собой следующей системой расчетов:

789=709+969-889

789 = 851 + (653-600) + (94-85)-(284-160)

851 = 709 + 969-889-(653-600)-(94-85) + (284-160).

В рассматриваемом примере приток оборотного капитала является результатом полученной прибыли -- 709 руб. плюс начисленной амортизации 969 руб. минус затраты на приобретение основных средств в сумме 889 руб.

Чистый приток денежных средств в сумме 851 руб. образовался в результате сальдирования сумм притока и оттока средств. Приток средств образовался за счет прибыли (709 руб.), амортизации (969 руб.), роста кредиторской задолженности (124 = 284 -160).

Отток денежных средств вызван приобретением основных средств (889 руб.), ростом запасов на сумму 53 руб. (653-600), ростом дебиторской задолженности на сумму 9 руб. (94-85).

Для улучшения финансового положения предприятия необходимо:

· следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

· по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком;

· контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям.

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей.

Своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым относятся: просроченная задолженность поставщикам, в бюджет и др.; кредиторская задолженность по претензиям; сверхнормативная задолженность по устойчивым пассивам; товары отгруженные, не оплаченные в срок; поставщики и покупатели по претензиям; задолженность по расчетам возмещения материального ущерба; задолженность по статье "прочие дебиторы".



Заключение

Финансовое состояние ОАО "Дальэнергосбыт" устойчивое.

Превышение задолженности потребителей над собственными долгами предприятия составляет 3,2 млрд. рублей.

Коэффициент текущей ликвидности = 3,30.

Коэффициент обеспеченности = 0,66.

Коэффициент восстановления платежеспособности = 1,40.

Однако предприятием:

· мобилизовано в оборот более 2,1 млрд. рублей заемных средств;

· отвлечено в расчеты почти 5,7 млрд. рублей;

· объем средств, отвлеченных в расчеты, в сумме 5,7 млрд. рублей соответствует при среднемесячной выручке 510 млн. рублей среднему сроку расчета за поставленную продукцию в 11 месяцев.

Собственный капитал в обороте составляет более 4,2 млрд. рублей и практически полностью размещен в виде товарных ссуд у потребителей.

Превышение дебиторской задолженности над кредиторской, а также высокие значения критериев платежеспособности свидетельствуют об устойчивом финансовом состоянии предприятия.

Предложения Департамента финансов: исследовать состав суммы средств, отвлеченных в расчеты, и сократить ее за полугодие т.е. до объема, равного полугодовой выручке.



Выводы

Проделанная работа дает основание сделать следующие выводы:

· Цели финансового анализа определяются набором аналитических задач: организационных, информационных, технических.

· Существуют различные методы анализа деятельности предприятия (горизонтальный, вертикальный, трендовый анализы, анализ относительных показателей, сравнительный и факторный анализы).

· Финансовый анализ включает исследование изменений показателей за анализируемый период и исследование структуры показателей.

· Факторный анализ прибыли показывает влияние объёма реализации, структуру продукции, отпускных цен на реализованную продукцию, цен на сырьё, материалы, топливо, уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

· Анализировать состояние по данным баланса довольно неэффективно и трудоёмко. Для исследования динамики и структуры финансового состояния предприятия применяется сравнительный аналитический баланс.

· Чтобы дать оценку кредитоспособности предприятия, необходимо проанализировать ликвидность баланса по коэффициентам. Ликвидность активов зависит от реального денежного оборота предприятия.

· В зависимости от степени ликвидности активы разделяются на группы: наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые активы, медленнореализуемые активы, труднореализуемые активы. Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты: наиболее срочные обязательства, краткосрочные пассивы, долгосрочные пассивы, постоянные или устойчивые пассивы.

· Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.

· Устойчивое финансовое состояние будет достигнуто при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

· Показатели деловой активности оцениваются скоростью оборота его средств и рентабельностью.

· Эффективность деятельности предприятия измеряется эффективностью авансируемых ресурсов и эффективностью потреблённых ресурсов.

· Основные и оборотные средства оказывают многоплановое влияние на результаты деятельности предприятия. По результатам оборачиваемости рассчитывают сумму экономии или сумму дополнительного вовлечения оборотных средств.

· Проведённый анализ оценки финансовой деятельности предприятия ОАО "Дальэнергосбыт" позволил сделать следующее заключение.



Список литературы

1. Закон РФ "О бухгалтерском учете" от 21.11.96. №129-ФЗ.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) (части первая, вторая и третья) (с изменениями и дополнениями) - СПС Гарант, 2013 г. Филина Ф.Н. Новое ПБУ 1/2008: учетная политика организаций - М.: ГроссМедиа: РОСБУХ, 2012 г.

3. Гуккаев В.Б. Учетная политика организации для целей бухгалтерского учета на 2010 год / Консультант бухгалтера. - - 2012 г. Здоровенко А.О. Практика применения ПБУ во взаимосвязи с налоговым учетом - М.: Налоговый вестник, 2012 г.

4. Красноперова О.А. Учетная политика организаций на 2010 год - М.: ГроссМедиа: РОСБУХ, 2012 г.

5. .Положение о бухгалтерском учете и отчетности в РФ, утвержденное приказом Минфина РФ №170 от 26.12.94. с изменениями и дополнениями.

6. .Положение по бухгалтерскому учету "бухгалтерская отчетность организаций", утвержденное приказом Минфина №10 от 08.02.96.

7. Никандрова Л.К. Особенности бухгалтерского и налогового учета формирования уставного капитала / Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии. - 2013 г.

8. Форма бухгалтерской отчетности: баланс, формы №№2, 3, 4, 5.

9. Положение по бухгалтерскому учету Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте" (ПБУ 3/2006) (с изменениями от 25 декабря 2007 г.) - СПС Гарант, 2012 г.

10. Лукьянова Т.Г., Пономарева Е.Н., Залышкина Т.А. и др. Актуальные вопросы экономики, налогообложения и налогового права М.: Налоги и финансовое право, 2012 г.

11. Положение по бухгалтерскому учету "Изменения оценочных значений" (ПБУ 21/2008), утверждено Приказом Минфина РФ от 6 октября 2008 г. №106н "Об утверждении положений по бухгалтерскому учету" (с изменениями от 11 марта 2009 г.) - СПС Гарант, 2011 г.

12. Приказ Минфина РФ от 6 октября 2008 г. №106н "Об утверждении положений по бухгалтерскому учету" (с изменениями с изменениями от 11 марта 2009 г.) - СПС Гарант, 2013 г.

13. Пятов М.Л. Принцип денежной оценки [Электронный ресурс] // БУХ.1С. - №2. - 2013 г.

14. Пятов М.Л. Учетная политика организации на 2010 год как область принятия управленческих решений / БУХ.1С. - №1. - 2010 г. Развитие учета в Великобритании и США - http://www.xserver.ru/user/ ruvgbiu/

15. Донцова и Никифорова "Анализ финансовой отчетности", приложение к журналу "Бухгалтерский вестник", Москва 2011 год.

16. Шеремет, Сайфулин "Финансовые результаты деятельности предприятия", издательство Москва 2010 год.

17. П.К. Русак, А.М. Русак "Финансовый анализ субъектов федерации", издательство "Дело и Сервис", 2011 год.

18. П.А. Ковалев "Финансовый анализ", издательство "Статистика", Москва 2012 год.

19. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) (части первая, вторая и третья) (с изменениями и дополнениями) - СПС Гарант, 2013 г.

20. Устав ОАО "Дальэнергосбыт"

21. Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ) (с изменениями и дополнениями) - СПС Гарант, 2013 г.

22. Трудовой кодекс РФ - СПС Гарант, 2013 г.

23. Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ "О бухгалтерском учете" // Принят Государственной Думой 23 февраля 1996 года (с изменениями) СПС "Гарант", 2012 г.

24. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изменениями) 2011 г.

25. Постановление Правительства РФ от 6 марта 1998 г. №283 "Об утверждении Программы реформирования бухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности" - СПС Гарант, 2012 г.

26. Приказ Минфина РФ от 6 октября 2008 г. №106н "Об утверждении положений по бухгалтерскому учету" (с изменениями с изменениями от 11 марта 2009 г.) - СПС Гарант, 2013 г.

27. Приказ Минфина РФ от 29 июля 1998 г. №34н "Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации" - СПС "Гарант", 2012 г.

28. Приказ Минфина РФ от 9 декабря 1998 г. №60н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" ПБУ 1/98" (утратило силу) - СПС "Гарант", 2012 г.

29. Положение по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" (ПБУ 1/2008) (с изменениями от 11 марта 2009 г.) [Электронный ресурс] - СПС Гарант, 2012 г.

30. Положение по бухгалтерскому учету 14/2007 "Учет нематериальных активов" - СПС Гарант, 2013 г.

31. Положение по бухгалтерскому учету 6/01 "Учет основных средств", утв. приказом Минфина России от 30.03.2001 №26н - СПС "Гарант", 2012 г.

32. Положение по бухгалтерскому учету 5/01 "Учет материально-производственных запасов", утв. приказом Минфина России от 09.06.2001 № 44н - СПС Гарант, 2012 г.

Размещено на Allbest.ru

...