Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств [37, с.354].

Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по:

* обшей сумме;

* срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Различают:

текущую ликвидность - соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

расчетную ликвидность - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;

срочную ликвидность - способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [39, с.33].

Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности и прочим краткосрочным пассивам); быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения менее года и прочие оборотные активы) больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочным заемным средствам); медленно реализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения более года, запасы за исключением расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям и долгосрочные финансовые вложения) больше или равны долгосрочным пассивам (итог раздела V пассива баланса); трудно реализуемые активы (внеоборотные активы за вычетом (долгосрочных финансовых вложений) меньше или равны постоянным пассивам (капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, скорректированные на величину расходов будущих периодов) [40, с.277].

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

"Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации

Сгруппированные статьи актива баланса по КФ АО "Абди-Компани" приведены в таблице 4, а пассива - в таблице 5.

Таблица 4 - Группировка актива баланса КФ АО "Абди-Компани"

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность.

Таблица 5 - Группировка пассива баланса КФ АО "Абди-Компани"

Соотношение актива и пассива баланса КФ АО "Абди-Компани" за три года приведено в таблице 6.

Таблица 6 - Соотношение активов и пассивов баланса

Из таблицы видно, что условие абсолютной ликвидности баланса не выполняется, так как отсутствует необходимое количество денежных средств.

Вторая стадия анализа - расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Для наглядности оценки ликвидности мы используем локальную и комплексную оценку с помощью группировки активов и пассивов по степени ликвидности в порядке её убывания. Наиболее распространен способ оценки ликвидности предприятия, основанный на перегруппировки активов баланса по скорости их реализуемости, а пассивов - по степени срочности их погашения.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов).

Нормальное ограничение - К_ал = 0,2-0,5.

Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1: 0,5; 1: 0,2).

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) - он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации.

В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значения этого коэффициента ? 0,8. На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов - за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям к текущим обязательствам. Сумму активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств [41, с.359-360].

Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается 2.

Локальная и комплексная оценка представлена в таблице 7.

По данным тблицы 7 8 можно сделать следующие выводы. К₁ должен удовлетворять нормальному ограничению >1, чтобы обеспечить покрытие денежными средствами и наиболее ликвидными активами наиболее срочных обязательств предприятия. Для анализируемого предприятия этот коэффициент не удовлетворяет нормальному ограничению. Это означает, что в 2008 году только 1% наиболее срочных обязательств могут быть покрыты за счет наиболее ликвидных активов предприятия. Этот показатель достаточно низок для предприятий и может привести к критической ситуации.

Таблица 7 - Локальная комплексная оценка ликвидности активов ОАО "Абди-Компани"

Примечание:

К_1, К₂, К₃ - локальные показатели ликвидности (по группам активов);

К_сов - совокупный показатель ликвидности;

К_щбщ - общий показатель ликвидности.

По остальным локальным показателя ликвидности можно сделать вывод, что их коэффициенты удовлетворяют нормальному ограничению >1, что говорит о возможности погасить обязательства в краткосрочном и долгосрочном периоде.

Анализ динамики локальных коэффициентов позволяет говорить о положительной тенденции их увеличения.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность.

Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов, так как если предприятие платежеспособно и финансового устойчиво, то именно оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций: в получении кредитов, в выборе поставщиков и подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликты с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Считается, что, если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом, на основе анализа, определяются его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга.

Для оценки ликвидности предприятия целесообразно рассчитать ряд аналитических показателей - коэффициентов ликвидности. Основой для расчета этих и других коэффициентов приложение 4.

Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал). Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Не следует смешивать понятия "оборотные средства" и "собственные оборотные средства". Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй - источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Теоретически (иногда и практически) возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. С позиции теории такая ситуация аномальна, поскольку в этом случае одним из источников покрытия основных средств и внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

СОС = СК + ДП - ВА (1)

Где: СОС - величина собственных оборотных средств;

СК - собственный капитал;

ДП - долгосрочные пассивы;

ВА - внеоборотные активы.

Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность.

Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы.

При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

М_ФК = ДС /СОС (2)

Где: М_ФК - маневренность функционирующего капитала;

ДС - денежные средства;

СОС - собственные оборотные средства

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько тенге текущих активов предприятия приходится на одну тенге текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

К_ЛТ = ТА / КП (.3)

Где: К_ЛТ - коэффициент текущей ликвидности;

ТА - оборотные активы;

КП - краткосрочные пассивы.

Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

К_ЛБ = (ДС + ДБ) / КП (4)

Где: ДС - денежные средства;

ДБ - расчеты с дебиторами;

КП - краткосрочные пассивы.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках.

К_ЛА = ДС / КП (5)

Где: ДС - денежные средства;

КП - краткосрочные пассивы.

Доля оборотных средств в активах показывает какую часть в общей сумме хозяйственных средств занимают оборотные активы.

Доля оборотных средств в активах = ТА / всего хозяйственных средств (6)

Где: ТА - оборотные активы.

Доля собственных оборотные средств в общей их сумме показывает какую часть в общей сумме оборотных средств занимают собственные оборотные средства.

Доля собств. оборотные средств в общей их сумме = СОС / ТА (7)

Где: СОС - собственные оборотные средства;

ТА - оборотные активы.

Доля запасов в оборотных активах показывает какую часть в оборотных активах занимают запасы.

Доля запасов в оборотных активах = З / ТА (8)

Где: З - запасы;

ТА - оборотные активы.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

Доля собств. оборотных средств в покрытии запасов = СОС / З (9)

Где: СОС - собственные оборотные средства;

З - запасы.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины "нормальных" источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

ПЗ = нормальные источники покрытия / З (10)

Где: ПЗ - коэффициент покрытия запасов;

З - запасы.

Рассчитаем показатели, характеризующие ликвидность и платежеспособность КФ АО "Абди-Компани" (Таблица 8).

Как видно из таблицы 8 на конец 2008 года все показатели ликвидности ниже нормативного значения. Коэффициент маневренности очень маленький, это говорит о том, что предприятию не хватает денежных средств для каждодневных нужд и о малой мобильности собственных средств предприятия и невозможности расширения свободы маневренности

Коэффициент текущей ликвидности в 2006 и 2007 году удовлетворял нормальному ограничению, что говорит об успешном функционировании капитала. Таким образом на 1 тенге. Текущих обязательств приходится 2,46 тенге текущих активов в 2006 г и 2,97 тенге в 2007 году. В 2008 году это показатель существенно уменьшился (на 1,28 тенге.) и перестал удовлетворять нормальному ограничению.

Коэффициент быстрой ликвидности так же на протяжении всего анализируемого периода имел тенденцию к снижению. За два года этот коэффициент уменьшился на 0,47, хотя и удовлетворяет нормальному ограничению >1.

Коэффициент абсолютной ликвидности не удовлетворяет нормальному ограничению. На протяжение всего периода этот показатель оставался очень низким, что негативно характеризует предприятия.

Таблица 8 - Коэффициенты ликвидности и платежеспособности предприятия

Доля оборотных средств в активе предприятия за весь период выросла на 18%. Это говорит о том, что большая часть (на 2008 г 52%) активов предприятия находится в более мобильных средствах.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов достаточно велика, это говорит о том, что вся стоимость запасов покрывается оборотными средствами предприятия. Нижний предел этого показателя 0,5. Для предприятия этот показатель превосходит нормальное ограничение почти в 2 раза.

Коэффициент покрытия запасов удовлетворяет нормальному ограничению по предприятию на протяжение всего периода.

Практически он выше ограничения так же в 2 раза, что характеризует финансовое положение предприятия как довольно устойчивое.

Совместный анализ финансовых коэффициентов свидетельствует об общем некотором ухудшении финансового положения предприятия за анализируемый период, но это положение все равно остается достаточно устойчивым.

2.4 Анализ финансовой устойчивости

Таблица 9 - Показатели финансовой устойчивости на конец периода тыс. тенге.

Анализируя таблицу 9, можно сделать следующие выводы:

На 31.12.2006 г.:

Фс = 4248>0

Фт = 4248>0 т.е. S={1,1,1}.

Фо = 16234>0

На 31.12.2007 г.:

Фс = 6881>0

Фт = 6881>0 т.е. S={1,1,1}.

Фо = 28452 <0

На 31.12.2008 г.

Фс = - 6178<0

Фт = - 6178<0 т.е. S={0,0,1}.

Фо = 47535>0

В 2006-2008 гг. предприятию хватало собственных оборотных средств. Наблюдался достаток собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат общей величины основных источников формирования запасов и затрат. Финансовое состояние предприятия было абсолютно устойчивым.

На 2008 год ситуация изменилась. Предприятие ощущает нехватку собственных и долгосрочных оборотных заемных средств. Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие на 2008 г. финансово неустойчивое.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала [45, с.450]. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%). По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. Указывают и нижний предел этого показателя - 0,6 (или 60%). В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. Напротив, многим японским компаниям свойственна высокая доля привлеченного капитала (до 80%), а значение этого показателя в среднем на 58% выше, чем, например, в американских корпорациях. Дело в том, что в этих двух странах инвестиционные потоки имеют совершенно различную природу - в США основной поток инвестиций поступает от населения, в Японии - от банков. Поэтому высокое значение коэффициента концентрации Привлеченного капитала свидетельствует о степени доверия к корпорации со стороны банков, а значит, о ее финансовой надежности; напротив, низкое значение этого коэффициента для японской корпорации свидетельствует о ее неспособности получить кредиты в банке, что является определенным предостережением инвесторам и кредиторам.

К_КСК = СК/всего хозяйственных средств (нетто) (11)

Где: К_КСК - коэффициент концентрации собственного капитала;

СК - собственный капитал.

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Интерпретация показателя проста и наглядна: его значение, равное 1,25, означает, что в каждом 1,25 тенге., вложенного в активы предприятия, 25 коп. заемные. Данный показатель широко используется в детерминированном факторном анализе.

К_ФЗ = всего хозяйственных средств (нетто) / СК (12)

Где: К_ФЗ - коэффициент финансовой зависимости;

СК - собственный капитал.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована, то есть показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения [46, с.451]. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

М_СК = СОС/СК (13)

Где: М_СК - коэффициент маневренности собственного капитала;

СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

К_СДВ = ДП / ВА (14)

Где: К_{СДВ -} коэффициент структуры долгосрочных вложений;

ДП - долгосрочные пассивы;

ВА - внеоборотные активы.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - в определенном смысле - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

К_ДПЗС = ДП / (ДП + СК) (15)

Где: К_ДПЗС - коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

ДП - долгосрочные пассивы;

СК - собственный капитал.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, равное 0,178, означает, что на каждую тенге собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 тиын заемных средств [47, с.146]. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

К_СПС = ПК / СК (16)

Где: К_СПС - коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств;

ПК - привлеченный капитал;

СК - собственный капитал.

Результаты расчета показателей финансовой устойчивости приведены в Таблице 10.

Таблица 10 - Показатели финансовой устойчивости

Из таблицы 10 видно, что показатели финансовой устойчивости снизились, что говорит о большей зависимости от внешних заемных средств. Однако необходимо учитывать фактор, не менее важный для потенциального инвестора, чем финансовые коэффициенты: компания является монополистом в области связи, т.е. всегда обеспечен стабильный доход, следовательно, риск минимален.

По данным таблицы 10 можно сделать следующие выводы:

Коэффициент концентрации собственного капитала достаточно велик, удовлетворяет нормальному ограничению 0,6, хотя в течение всего периода уменьшался, в 2007 году составил 0,69. Это говорит о том, что предприятие при необходимости может погасить долги за счет собственных средств.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия равный 1,44 показывает, что на каждые 1,44 вложенных в активы предприятия 44 тыин - заемные средства. Этот показатель на протяжении трех лет увеличивался, что свидетельствует о большей зависимости предприятия от заемных средств.

Коэффициент маневренности показывает, что в 2007 году примерно 30% капитала предприятия используется в текущей деятельности, то есть вложено в оборотные средства, а оставшаяся часть средств предприятия капитализирована.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, что внеоборотные активы предприятия профинансирована собственными источниками, средства внешних инвесторов не использованы.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств равный на протяжении всего анализируемого периода 0 свидетельствует о том, что предприятие не зависит от внешних источников финансирования и существует только на собственные средства.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств предприятия показывает, что на каждый 1 тенге собственных средств, вложенных в активы предприятия приходится в 2007 г 44 тиын заемных средств. Этот показатель значительно выше, чем в предыдущие год...