Организация денежных потоков на предприятии

Понятия платежеспособности и ликвидности не тождественны, но тесно связаны. Ликвидность предприятия отражает его способность погасить свои долговые обязательства перед поставщиками, кредиторами, акционерами и государством, то есть платежеспособность в будущем. Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия проводятся:

- анализ ликвидности баланса;

- расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;

- анализ денежных (финансовых) потоков.

Под ликвидностью подразумевается способность активов к быстрой и легкой мобилизации. Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.

Анализ ликвидности предприятия - анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Расчет коэффициентов ликвидности дает оценку степени обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами.

Определим показатели ликвидности, характеризующие способность ОАО «Саратовский молочный комбинат» генерировать достаточные объемы денежных средств соразмерно объемам и срочности возникающих платежных обязательств. Полученные показатели сведем для анализа в таблицу 12.

Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.

На начало анализируемого периода значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,13. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось, составив 0,11, что говорит о снижении способности организации генерировать денежный поток, достаточный для обеспечения срочных обязательств.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя составляет 0,6-0,8 означает, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80 процентов за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0,31, и на конец 2012 г. значение показателя еще снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило всего 0,18 от платежных потребностей.

Коэффициент текущей ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода (31.12.2011 - 31.12.2012) находится ниже нормативного значения - 2, что говорит о том, что значение коэффициента достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. К концу анализируемого периода значение показателя еще снизилось на 0,22 и составило 0,43.

Так как коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения, а коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования ниже своего нормативного уровня (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы. Эти негативные тенденции говорят о необходимости принятия срочных решений по сбалансированию структуры обязательств и имущества организации с целью восстановления способности своевременно генерировать денежные средства для обслуживания обязательств.

Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов проводится в соответствии с приказом Минфина России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 года N 10н, 03-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативно-правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности (Приложение А).

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

- оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

- краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

- кредиторская задолженность (за исключением задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов);

- резервы предстоящих расходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая в 2011 году 31 819 тыс. руб., возросла на 4 544 тыс. руб. (темп прироста составил 14,28%), и в 2012 году их величина составила 36 363тыс. руб. руб. Наличие и рост показателя чистых активов говорит о имеющейся платежеспособности организации, так сказать о некоторой финансовой прочности.

2.3 Организация бухгалтерского учета и контроля в ОАО «Саратовский молочный комбинат»

В ОАО «Саратовский молочный комбинат» бухгалтерский учет и отчетность ведется с применением средств программного обеспечения «1-С Бухгалтерия», применяется стандартный План счетов, имеющий детализацию по счетам.

Бухгалтерский учет на предприятии ведется в соответствии с нормативными актами:

- Гражданским кодексом РФ [1];

- Налоговым кодексом РФ [2, 3];

- Федеральным законом РФ «О бухгалтерском учете» № 402-ФЗ от 6.12.2011 [4].

- Положением о бухгалтерском учете и отчетности в РФ (Минфин от 29.07.1998 г. № 34) с изменениями и дополнениями МФ от 25.10.2010 г. № 3-н [7];

- планами счетов бухгалтерского учета (приказ МФ РФ от 31.10.2000 г. №94н) [6];

- учетной политикой (ПБУ 1/2008) [5].

Учетная политика в целях бухгалтерского и налогового учета, утверждена приказом генерального директора №119 и №120 от 30 декабря 2011 года. Основными элементами учетной политики являются элементы:

- способ определения амортизации - линейный;

- лимит признания активов объектами основных средств - 40 000 рублей;

- способ признания коммерческих, управленческих расходов - в момент их несения списываются на счета реализации;

- способ отражения прочих доходов и расходов - развернуто;

- способ отражения отложенных активов и обязательств - свернуто;

- в соответствии с ПБУ 23/2011 денежные потоки отражаются в отчете движения денежных средств свернуто (без денежных потоков части НДС).

Денежные средства организации могут находиться в виде наличных денег и денежных документов на расчетных, текущих, специальных счетах в банках, в выставленных аккредитивах, чековых книжках и т. д.

Порядок хранения и расходования денежных средств, открытия счетов, а также порядок проведения безналичных расчетов и ведения кассовых операций устанавливаются Центральным банком России в соответствии с действующим законодательством.

Основные задачи учета денежных средств и денежных документов ОАО «Саратовский молочный комбинат»:

- контроль за правильностью документального оформления операций с денежными средствами;

- контроль за законностью указанных операций;

- своевременное и полное отражение в бухгалтерском учете операций с денежными средствами;

- контроль за сохранностью и движением денежных средств;

- проведение инвентаризации денежных средств, денежных документов и анализ результатов инвентаризации;

- своевременное обеспечение денежной наличностью исходя из потребностей организации.

Документы, которыми оформляются операции с денежными средствами, подписываются руководителем организации и главным бухгалтером или уполномоченными на то лицами.

Для обобщения информации о наличии и движении принадлежащих страховой организации денежных средств в российской иностранной валютах, находящихся в кассе, на расчетных, валютных и других счетах в банках на территории страны и за рубежом, денежных документов предназначены следующие балансовые счета: 50 «Касса»; 51 «Расчетный счет»; 52 «Валютный счет»; 55 «Специальные счета в банках»; 57 «Переводы в пути».

Для осуществления расчетов наличными деньгами организация имеет оборудованную согласно требованиям кассу, кассир ведет кассовую книгу по установленной форме.

Обслуживающий банк устанавливает организации лимит остатка наличных денежных средств в кассе. Всю денежную наличность сверх установленных лимитов организация сдает в банк.

При оформлении кассовых операций в ОАО «Саратовский молочный комбинат» применяются следующие унифицированные формы первичных учетных документов:

КО-1 - приходный кассовый ордер;

КО-2 - расходный кассовый ордер;

КО-3 - журнал регистрации приходных и расходных кассовых документов;

КО-4 - кассовая книга;

КО-5 - книга учета принятых и выданных кассиром денежных средств.

При расчете наличными денежными средствами с юридическими лицами установлен предельный размер расчетов по одному платежу, равный 10 000 руб. Для расчетов с физическими лицами предельный размер расчетов наличными не установлен.

Прием наличных денежных средств в кассу оформляется приходными кассовыми ордерами. О приеме денег выдается квитанция к приходному кассовому ордеру за подписями главного бухгалтера и кассира, заверенная печатью (штампом) кассира или оттиском кассового аппарата.

Выдача наличных денег из кассы производится по расходным кассовым ордерам. При выдаче заработной платы по штатным или расчетно-платежным ведомостям на общую сумму выданной заработной платы составляется один расходный ордер. Расписка в получении денег может быть сделана получателем только собственноручно. В расходном кассовом ордере получатель проставляет полученную сумму прописью, дату получения денег и ставит подпись. В платежной ведомости (расчетно-платежной ведомости) ставится только подпись. Выдача денег может производиться по доверенности, оформленной в установленном порядке. Подчистки, помарки или исправления в приходных и расходных кассовых ордерах не допускаются.

Все поступления и выдачи наличных денег учитываются в кассовой книге. Записи в кассовой книге ведутся в двух экземплярах через копировальную бумагу. Вторые экземпляры листов отрывные, они служат отчетом кассира, первые экземпляры остаются в кассовой книге. Первые и вторые экземпляры нумеруются одинаковыми номерами.

Все наличные деньги в организациях хранятся в несгораемом металлическом шкафу (сейфе), который по окончании рабочего дня закрываются ключом и опечатываются печатью кассира.

С кассиром заключается договор о полной материальной ответственности. В соответствии с действующим законодательством кассир несет полную материальную ответственность за сохранность всех принятых им денег, денежных документов на хранение.

Для обобщения информации о наличии и движении денежных средств в кассах предназначен балансовый счет 50 «Касса».

По дебету счета 50 отражается поступление денежных средств в кассу организации, а по кредиту счета 50 - выдача денежных средств из кассы.

Из кассы организаций может производиться выдача денег под отчет работникам организации - подотчетным лицам. Наличные деньги выдаются под отчет на следующие цели:

- хозяйственно-операционные расходы;

- служебные командировки.

Лица, получившие деньги под отчет, обязаны не позднее трех рабочих дней по истечении срока, на который они выданы, или со дня возвращения их из командировки предъявить в бухгалтерию организации отчет об израсходованных суммах и произвести окончательный расчет по ним. Выдача наличных денег под отчет производится при условии полного отчета конкретного подотчетного лица по ранее выданному ему авансу. Передача выданных под отчет наличных денег одним лицом другому запрещается.

Отчет об израсходованных суммах подотчетным лицом носит название авансовый отчет. Составляется он по установленной форме.

Для обобщения информации о расчетах с работниками организации по суммам, выданным им под отчет, предназначен балансовый счет 71 «Расчеты с подотчетными лицами». Аналитический учет по балансовому счету 71 ведется в разрезе конкретных подотчетных лиц.

При выдаче наличных денежных средств из кассы под отчет делается проводка:

Дебет 71 «Расчеты с подотчетными лицами»

Кредит 50 «Касса».

При условии составления авансового отчета об израсходованных суммах подотчетным лицом счет 71 кредитуется в корреспонденции со счетами, на которых учитываются расходы организации и приобретенные ценности, или другими счетами в зависимости от характера произведенных расходов.

Излишки денежных средств в кассе организации, выявленные в результате инвентаризации, приходуют в кассу и зачисляют в доход организации следующими проводками:

Дебет 50 «Касса»

Кредит 91 «Прочие доходы».

Организация обязана хранить свои денежные средства на счетах в банках, за исключением разрешенных остатков денег в кассе. Ограничений по количеству открытых счетов в банках на сегодняшний день для организации не установлено.

Движение средств на счетах в банке оформляется платежными банковскими документами, к которым относятся:

- объявления о взносе денег,

- чеки;

- платежные поручения;

- платежные требования-поручения;

- аккредитивы.

Объявлением о взносе денег оформляется сдача наличных денежных средств на счет в банк. Получение денег с расчетного счета оформляется чеком. На оборотной стороне чека указывается их целевое назначение (на выплату заработной платы, премий, пособий по социальному страхованию, на выплату страховых обеспечений и страховых возмещений, хозяйственные расходы, командировочные расходы). Бланки чеков являются бланками строгой отчетности.

Платежное поручение представляет собой поручение организации обслуживающему банку о перечислении определенной суммы со своего счета. Платежное поручение составляется на бланке установленной формы. Действительны поручения в течение десяти дней со дня их выписки (день выписки в расчет не принимается).

Платежное требование-поручение представляет собой требование поставщика к покупателю оплатить на основании направленных в обслуживающий банк расчетных и отгрузочных документов стоимость поставленных по договору товаров, выполненных работ, оказанных услуг.

Для обобщения информации о наличии и движении денежных средств в российской валюте (в рублях) на расчетном счете банке предназначен балансовый счет 51 «Расчетный счет». По дебету счета 51 отражается поступление денежных средств на расчетный счет организации. По кредиту счета 51 «Расчетный счет» отражается списание денежных средств с расчетного счета.

Для обобщения информации о наличии и движении денежных средств, находящихся на текущих, ссудных и иных специальных счетах в банках, в аккредитивах, чековых книжках, предназначен балансовый счет 55 «Специальные счета в банках».

Для обобщения информации о наличии и движении денежных документов, находящихся в кассе организации, предназначен балансовый счет 57 «Переводы в пути». Денежные документы учитываются на счете 57 по номинальной стоимости.

На счете 56 отражается также движение денежных средств в пути, т. е. денежных сумм, внесенных в кассы банков или кассы почтовых отделений для зачисления на расчетный или иной счет организации, но еще не зачисленных по назначению. Основанием для отражения таких денежных сумм в учете являются извещения о денежных переводах, не поступивших на счета в банке или в кассу.

Для обобщения информации о наличии и движении денежных средств в иностранных валютах на счетах в банках предназначен балансовый счет 52 «Валютный счет».

По дебету счета 52 отражаются поступления денежных средств, а по кредиту этого счета - списание денежных средств с валютных счетов организации.

К счету 52 могут быть открыты следующие субсчета:

- транзитные валютные счета;

- специальные транзитные валютные счета;

- текущие валютные счета;

- валютные счета за рубежом [21, с. 182].

Исследование организации учета, контроля движения денежных средств предприятия ОАО «Саратовский молочный комбинат» показало, что свою деятельность предприятие ведет успешно, экономические показатели это подтверждают. Бухгалтерский учет денежных средств ведется в соответствии с законодательными нормами и правилами в автоматизированном режиме. Используется комплекс бухгалтерских программ. Автоматизация учета основывается на едином взаимосвязанном технологическом процессе обработки первичных учетных документов и отражения операций по соответствующим разделам Плана счетов бухгалтерского учета. Регистры бюджетного учета выводятся на бумажные носители.

В соответствии с Федеральным законом «Об аудиторской деятельности» № 307-ФЗ от 30.12.2008 г., если организация имеет организационно-правовую форму открытого акционерного общества она обязана ежегодно проводить аудит бухгалтерской отчетности.

Для проведения ежегодных аудиторских проверок бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятие имеет постоянные договорные отношения с аудиторской организацией. Внешним аудитором общества является ЗАО «Аудиторский Дом», который является членом Некоммерческого партнерства «Аудиторская Ассоциация Содружество» (НП ААС).

По результатам проведенной проверки было выдано аудиторское заключение, содержащее следующее мнение: «По нашему мнению, бухгалтерская отчетность отражает достоверно во всех существенных отношениях финансовое положение организации ОАО «Саратовский молочный комбинат» по состоянию на 31 декабря 2012 года, результаты ее финансово-хозяйственной деятельности и движение денежных средств за 2012 год в соответствии с установленными правилами составления бухгалтерской отчетности».



3. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОАО «САРАТОВСКИЙ МОЛОЧНЫЙ КОМБИНАТ» КАК ОСНОВА УПРАВЛЕНИЯ ИМИ

3.1 Анализ денежных потоков на основе прямого метода

Количественный анализ движения денежных средств может проводиться прямым и косвенным методами. Основным источ ником информации для анализа общей структуры движения денежных средств прямым методом служит бухгалтерский отчет о движении денежных средств (Приложение Г), в котором поступления и расходы денежных средств представлены в разрезе текущей, инвестицион ной и финансовой деятельности.

Анализ денежных средств прямым методом дает возможность сделать выводы о том: в каких размерах и из каких источников получены денежные средства организации и каковы основные направления их расходования; какой вид деятельности организации вызвал наибольшие поступления денежных средств и для какого вида деятельности в наибольшей (наименьшей) степени расходовались эти средства; возможно ли в результате текущей деятельности обеспечить обязательства организации поступлением денежных средств; способна ли организация своевременно расплатиться по собственным текущим обязательствам; позволяет ли полученная организацией прибыль осуществлять текущую деятельность; за счет каких видов денежных средств организация осуществляет инвестиционную деятельность; какие факторы обусловливают отличие прибыли от суммы притока денежных средств за период [26, с. 289].

В результате организация имеет фактически рассчитанный показатель чистого притока (оттока) денежных средств (резерв денежной наличности) как разницу между всеми поступлениями и выбытиями денежных средств. Численно он будет равен увели чению (уменьшению) денежных средств за анализируемый период.

В 2011 году имеется положительное сальдо по текущей и финансовой деятельности, которое по своему объему перекрывает отток денежных средств по инвестиционной деятельности, создавая в итоге приток денежных средств в организацию в сумме 6041 тыс. руб.

В 2012 году сложилась иная ситуация - по отрицательному сальдо денежных потоков, что говорит об оттоке средств организации в сумме 9027 тыс. руб. Главным образом отрицательное сальдо сложилось за счет оттока денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности, перекрыть которое приток по основной и финансовой деятельности у предприятия не смог.

Большинство поступлений денежных средств в ана лизируемой организации (более 90%) происходит по текущей деятельности, причем поступление увеличилось на 106,5%, или на 41577 тыс. руб.

Поступления по инвестиционной деятельности невелики, занимают лишь 0,02% от общего объема, но в 2012 году увеличились в 6 раз.

Поступления по финансовой деятельности имеют тенденцию к сокращению, в 2012 году их доля сократилась до 8,2%, в абсолютной сумме сокращение произошло на 5922 тыс. руб., что составило 91% к уровню 2011 года. В то же время чистый денежный поток в предыдущем периоде был положительным (6041 тыс. руб.), а в отчетном 2012 - отри цательный, что связано с опережением роста расходов (платежей) над ростом поступлений от продаж.

Большинство расходов денежных средств в ана лизируемой организации (78%) происходит по текущей деятельности, платежи увеличилось за период на 107,9%, или на 43134 тыс. руб., что больше поступлений за этот же период (41577 тыс. руб.)

Платежи по инвестиционной деятельности сократили свою долю в общей сумме платежей с 13,4% до 7,3%, в абсолютной сумме это выразилось в 39209 тыс. руб.

Доля оттока денежных средств по финансовой деятельности имеют тенденцию к увеличению, в 2012 году их доля возросла до 14,7%, или в абсолютной сумме увеличение произошло на 47453 тыс. руб., что составило 174% к уровню 2011 года.

В то же время чистый денежный поток в 2011 году был положительным, а в отчетном -- отри цательный (9027 тыс. руб.), что связано с опережением роста расходов (платежей) над ростом поступлений от продаж.

Стоит отметить, что отчет о движении денежных средств ком пании подготовлен прямым методом, что позволяет более объек тивно оценить денежный поток компании, так как он предполагает сплошной учет всех денежных потоков организации.

Главным недостатком прямого метода анализа движения денежных средств является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организаций.

В то же время его недостаток состоит в отсутствии взаимосвязи прибыли организации с платежеспособностью, что, наоборот, раскрывается с помощью косвенного метода.

3.2 Анализ денежного потока косвенным методом

Суть косвенного метода состоит в корректировке показателя чистой прибыли на показатели (или изменение показателей), за которыми не стоит «реальное» движе ние денежных средств: начисленной амортизации нематериаль ных активов и основных средств за год, финансовых результатов от прочей деятельности, изменений в стоимости активов и пасси вов, связанных с текущей деятельностью. Следует заметить, что единообразных методов исчисления денежного потока косвенным методом, обязательных для всех предприятий, не существует.

Денежный поток по текущей деятельности (ДП) может быть рассчитан по формуле:

ДП = чистая прибыль + амортизация нематериальных активов и основ ных средств за год - сальдо прочих доходов и расходов - изменение за пасов - изменение суммы краткосрочной дебиторской задолженности + изменение суммы краткосрочной кредиторской задолженности, суммы доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей.

Рассчитаем денежный поток по текущей деятельности в ОАО «Саратовский молочный комбинат» за 2011-2012 годы.

2011 год ДП = 4826 + 390 + 4950 - 4079 - 54167 - (-5287) + (-11128) + 65897 + 209 = 12185 тыс. руб.

2012 год ДП = 4544 + 402 + 5960 - 8108 - (-34261) - 36072 + (-47104) = 10417 + 194 = -35506 тыс. руб.

Таким образом, для получения баланса движения денежных средств в связи с основной деятельностью к показателю чистой прибыли добавляются все затраты, не связанные с выплатой денеж ных средств, и прежде всего амортизация, и вычитаются из чистой прибыли статьи, ведущие к увеличению активов или сокращению пассивов (увеличение дебиторской задолженности, уменьшение кредиторской задолженности), и прибавляются статьи, ведущие к увеличению пассивов и уменьшению активов (увеличение кре диторской задолженности).

Экономический смысл такого расчета состоит в следующем. При покупке, например, материалов или осуществлении финан совых вложений организация расходует денежные средства с рас четного счета. Следовательно, увеличение запасов или финансовых вложений ведет к уменьшению денежных средств, поэтому эту вели чину следует вычесть из чистой прибыли. В пассивах картина обрат ная: при получении кредита сумма денежных средств на расчетном счете увеличивается, т.е. увеличение суммы кредитов необходимо прибавить к чистой прибыли, а при погашении кредита происходит расходование денежных средств. Следовательно, сумму уменьшения задолженности по кредиту необходимо вычесть из чистой прибыли.

Таким образом, из чистой прибыли вычитаются статьи, веду щие к увеличению активов или уменьшению пассивов (увеличение дебиторской задолженности, уменьшение кредиторской задолжен ности), а статьи, ведущие к увеличению пассивов и уменьшению активов (увеличение кредиторской задолженности), прибавляются.

Расчеты показали, что в 2011 году ОАО «Саратовский молочный комбинат» имел положительный денежный поток, то есть величину полученной чистой прибыли не «проели» расходы организации. Денежный поток был равен 12185 тыс. руб.

В 2012 году организация направила достаточно большую сумму на гашение краткосрочного кредита, что повлияло на отток денежных средств и в результате денежный поток стал иметь отрицательное значение в 35506 тыс. руб.

Следует отметить, что при анализе этих показателей только по отчетности возникает проблема в том случае, если использу ются неденежные операции. Тогда организация получает доход или расход, за которым не всегда стоит движение денежных средств, поскольку выплаты осуществляются не в денежной форме, а в виде товаров.

3.3 Оценка денежных потоков на основе сценарного подхода

Качественный анализ денежных потоков компании основан на оценке возможных сценариев соотношения притоков и оттоков денежных средств и их интерпретации, что позволяет сделать каче ственные выводы о процессах, происходящих в компании.

На основании сценарного подхода можно сделать вывод, что для ОАО «Саратовский молочный комбинат» в преды дущем 2011 году был характерен 4 сценарий организации денежных потоков (выход на новый рынок или запуск нового продукта. Хотя не исключена простая необ ходимость замены оборудования, например, на менее энергоемкое с целью сокращения издержек и повышения рентабельности на конкурентном рынке).

Такой вывод нами сделан на основе анализа когда соотношения складываются следующим образом: текущая деятельность (+); инвестиционная деятельность (-);, финансовая деятельность (+), что соответствует 4 сценарию.

В отчетном 2012 году ситуация меняется, для предприятия характерен 2 тип сценарного соотношения притоков и оттоков денежных средств, при котором соотношения складываются: текущая деятельность (+); инвестиционная деятельность (-);, финансовая деятельность (-). Такой тип соотношений характеризует предприятие как находящееся в нормальной ситуации, то есть текущие операции покрывают потребности в новом развитии и достаточны для погашения ранее взятых на себя обязательств.

3.4 Определение ликвидного денежного потока ОАО «Саратовский молочный комбинат»

Ликвидный денежный поток является одним из показателей, оценивающим финансовое положение корпорации, который характеризует изменение в ее чистой кредитной позиции в течение периода. Чистая кредитная позиция - это разность между суммой кредитов, полученных корпорацией, и величиной денежных средств.

При решении вопроса о возможности выдачи краткосрочных кредитов банк интересует ликвидность активов корпорации и ее способность генерировать денежные средства, необходимые для платежей по кредитам.

Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финансового рычага, характеризующим предел, до которого деятельность корпорации может быть улучшена за счет кредитов банка.

Кроме косвенного и прямого методов определения величины денежного потока существует еще и так называемый метод ликвидного денежного потока, который позволяет очень быстро просчитать денежный поток данной корпорации и может быть использован для экспресс-диагностики ее финансового состояния. Ликвидный денежный поток (или изменение в чистой кредитной позиции) является показателем дефицитного или избыточного сальдо денежных средств корпорации, возникающего в случае полного покрытия всех ее долговых обязательств по заемным средствам.

Формула для расчета ликвидного денежного потока:

ЛДП = (ДКН + ККН - ДСН) - (ДКК + ККК - ДСК), (3)

где: ЛДП - ликвидный денежный поток;

ДК - долгосрочные кредиты;

КК - краткосрочные кредиты;

ДС - денежные средства;

Индексы Н и К означают начало и конец периода соответственно.

Отличие показателя ликвидного денежного потока от других коэффициентов ликвидности, состоит в том, что полная, абсолютная и быстрая ликвидность характеризуют способность корпорации погашать свои обязательства, то есть, является в большей степени важным для внешних заинтересованных лиц (в основном кредиторов и акционеров).

А ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от собственной деятельности корпорации (основной и инвестиционной), и потому является более «внутренним», тесно связанным с эффективностью функционирования корпорации и, следовательно, более важным для менеджеров и владельцев корпорации (хотя нельзя отрицать его значимость, например, для потенциального инвестора).

Рассчитаем данный показатель для ОАО «Саратовский молочный комбинат» за период 2011-2012 годы.

В 2011 году ЛДП = (115490 -31186 ) - (104362 - 37227) = 17169

В 2012 году ЛДП = (104362 - 37227) - (57258 - 28200) = 38077

Расчет по методу ликвидного потока показал, что в 2012 году компания генерировала средств в сумме 38077 тыс. руб., что больше суммы в 2011 году, равной 17169 тыс. руб. Такой результат был получен благодаря снижению суммы кредитов в 2012 году практически в 2 раза и соответственно, результат получился более оптимистичный, чем в 2011 году. Хочется отметить, что данный метод показал несколько иную ситуацию, (более положительную чем в 2011 году), нежели другие оценочные методы.

Этот показатель включает в себя объем всех заемных средств корпорации и поэтому: показывает влияние займов и кредитов на эффективность деятельности корпорации с точки зрения генерирования денежного потока. К сожалению, пока практически не используется для оценки собственной деятельности корпорации, единственным его «пользователем» являются некоторые банки, прибегающие к нему при принятии решения о кредитовании, поскольку ликвидный денежный поток служит для них одной из характеристик платежеспособности корпорации.

В расчет не были взяты отложенные налоговые обязательства, хотя они и относятся к понятию налогового кредита, но все-же не являются прямыми заемными средствами, увеличивающими объем денежных средств, то есть по сути не являются входящим денежным потоком на предприятии.

По Главной книге можно составить динамические ряды показателей на конец каждого месяца и сделать вывод об уровне его платежеспособ ности. Указанные расчеты можно делать и по общей массе кредитов, займов и денежных средств, которые поступили в течение расчетного периода.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

ОАО «Саратовский молочный комбинат» является крупнейшим перерабатывающим предприятием пищевой индустрии в Саратовской области.

Предприятие перерабатывает и изготавливает молоко, кисломолочную продукцию (кефир, ряженку, снежок), сывороточные напитки (молочная сыворотка с добавлением натурального молока), масложировую продукцию (масло и спреды), творог и сметану.

На предприятии выпускаются 4 бренда: «Добрая Буренка» - лидер продаж, «Фруктовый Гость», «Молочный Гость» и «Саратовский молочный комбинат».

Расходы, понесенные предприятием в 2012 году в рамках уставной деятельности составили 35496 тысяч рублей, что вызвано модернизацией предприятие (покупка нового оборудования) и ремонта производственных корпусов. В 2012 году производилась замена автопарка общества и реализация старого оборудования, осуществлена постройка торгового комплекса. В настоящее время планируется проведение мероприятий по расширения предприятия путем реконструкции основных фондов.

В исследуемом периоде наблюдается постоянный устойчивый рост выручки - основной источник генерирования денежных средств, который характеризуется приростом на 4,8% в 2011 году по сравнению с предшествующим 2010 г., и на 10,2% в 2012 году по сравнению с 2011 годом, что говорит о планомерном повышении объемов деятельности организации.

Рост себестоимости в 2012 году опережал выручку по темпам, что является в некоторой степени снижением эффективности деятельности компании. Это подтверждается и снижением прибыли по сравнению с 2011 годом. С качественных позиций можно отметить, что на 1% прироста объема реализации приходилось 5486,9 тыс. руб. полученной выручки. Но, в 2011 году на 1% прироста приходилось 5751,2 тыс. руб. выручки, то есть качество прироста выручки было выше в 2011 году.

Итак, основной финансовый поток от выручки от реализации и формирование прибыли в 2012 году сократились и сбавили темпы наращивания положительного денежного потока, что отразилось на уменьшении чистой прибыли организации на 282 тыс. руб.

За 2012 год организация по обычным видам деятельности получила прибыль в размере всего 0,2 копейки с каждого рубля выручки от реализации. То есть, имеет место отрицательная динамика рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за 2010 год (0,9 коп.).

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за 2012 год составила 1,5%. То есть в каждом рубле выручки организации содержалось 1,5 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Снижение эффективности деятельности по показателям рентабельности сокращает кумулятивную возможность организации инвестировать денежные средства в активы, а значит и сокращает потенциальные возможности развития организации.

Коэффициент опережения темпов роста производительности труда над темпами роста заработной платы в организации составил в 2011 году 0,99, а в 2012 году стал равен 0,97. Данный показатель свидетельствует о снижении интенсивности труда и менее эффективного использования трудового потенциала.

Исследование денежного потока по сбалансированности обязательств и платежных возможностей показало, что все коэффициенты ликвидности значительно ниже нормативных границ и имеют тенденцию к снижению. А так как коэффициент текущей ликвидности и коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования ниже своего нормативного уровня, то определен показатель восстановления платежеспособности предприятия, который показал теоретическую невозможность восстановления платежеспособности.

Наличие и рост показателя чистых активов говорит о имеющейся платежеспособности организации, так сказать о некоторой финансовой прочности.

Анализ движения денежных потоков показал, что в 2011 году имеется положительное сальдо по текущей и финансовой деятельности, которое по своему объему перекрывает отток денежных средств по инвестиционной деятельности, создавая в итоге приток денежных средств в сумме 6041 тыс. руб.

В 2012 году сложилась иная ситуация - по отрицательному сальдо денежных потоков, что горит об оттоке средств организации в сумме 9027 тыс. руб. за счет оттока денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности. Большинство поступлений денежных средств в ана лизируемой организации (более 90%) происходит по текущей деятельности.

На основании сценарного подхода сделан вывод, что для ОАО «Саратовский молочный комбинат» в преды дущем 2011 году был характерен 4 сценарий организации денежных потоков (выход на новый рынок или запуск нового продукта. Хотя не исключена простая необ ходимость замены оборудования, например, на менее энергоемкое с целью сокращения издержек и повышения рентабельности на конкурентном рынке).

В 2012 году для предприятия характерен 2 тип сценарного соотношения притоков и оттоков денежных средств, характеризует предприятие как находящееся в нормальной ситуации, то есть текущие операции покрывают потребности в новом развитии и достаточны для погашения ранее взятых на себя обязательств.

Расчет по методу ликвидного потока показал результат более оптимистичный, чем в 2011 году.

На основании проведенного исследования и сделанных выводом, на наш взгляд для ОАО «Саратовский молочный комбинат» приоритетными направлениями в совершенствовании организации денежных потоков должны стать:

- сбалансирование денежных потоков на основе снижения объема отрицательных денежных потоков за счет привлечения долгосрочных кредитов, продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств, снижения суммы постоянных издержек предприятия;

- синхронизации денежных потоков путем выравнивания и повышения тесноты корреляционной связи между отдельными видами потоков. Для выравнивания потоков необходимо изучить и сгладить сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков. Для тесноты коррелятивной связи разработать систему мероприятий: во-первых, по ускорению привлечения денежных средств (например, получение предоплаты, ценовые скидки за расчет наличными, рефинансирование дебиторской задолженности на основе векселей, факторинга, форфейтинга); и во-вторых, по замедлению выплат (увеличение по согласованию с поставщиками сроков коммерческого кредита, замену приобретения дорогостоящего оборудования на лизинг);

- для максимизации чистого денежного потока усилить режим экономии средств, снизив сумму постоянных и уровень переменных издержек на основе применения современных логистических подходов к организации заготовительной, производственной и реализационной деятельности. Осуществлять эффективную налоговую политику на основе налогового планирования и приемов оптимизации налогообложения, снижая уровень суммарных налоговых выплат;

- для усовершенствования бухгалтерского учета денежных средств на предприятии предлагается использовать комплексную бухгалтерскую управленческую систему «БЭСТ-ОФИС», способствующую быстро и качественно осуществлять все бухгалтерские операции, в том числе по учету наличия и движения денежных средств по центрам учета.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части I, II, (с изменениями от 30.12.2008 г.) - М: «Экзамен», 2010 г.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 03.12.2012).

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 03.12.2012 с изменениями и дополнениями, вступающими в силу с 01.01.2013).

4. Федеральный закон Российской Федерации от 6 декабря 2011 г. N 402-ФЗ «О бухгалтерском учете».

5. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/2008, утвержденное приказом Минфина Российской Федерации № 106н. от 6 октября 2008 г. (от 08.11.2010 N 144н).

6. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и Инструкция по его применению. Утвержден приказом Минфина Российской Федерации от 31.10.2000 г. № 94н (в ред. от 18 сентября 2006 г.).

7. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации. Утверждено приказом Минфина РФ от 29.07.98 г. № 34н (в ред. приказа Минфина РФ от от 25.10.2010 № 132н).

8. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, утвержденное приказом Минфина РФ от 06.07.99 г. № 43н. (в ред. от 08.11.2010 N 142н).

9. Приказ Минфина РФ «Об утверждении положений по бухгалтерскому учету» от 06 октября 2008 г. № 106н.

10. Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономи ческой деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. Изд. 2. М.: Дело и Сервис, 2011. - 256 с.

11. Баканов М.И., Мельник М.В. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. 4-е изд., перераб. М. : Финансы и статистика, 2009. - 421 с.

12. Балабанов И.Г. Основы финансового менеджмента: Учебн. пособие - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 528 с.

13. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2011. - 415 с.

14. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа: учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2009. - 389 с.

15. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. ИНФРА-М, 2011. - 465 с.

16. Бахрушина М.А., Пласкова Н.С. Анализ финансовой отчетности. М.: Вузовский учебник, 2009. - 687 с.

17. Вешкин Ю.Г., Авагян Г.Л. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: учеб. пособие. М.: Магистр, 2012. - 365 с.

18. Гиляровская Л., Ендовицкая А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 346 с.

19. Гиляровская Л., Лысенко Д., Ендовицкий Д. Комплексный эконо-мический анализ хозяйственной деятельности. М.: Проспект, 2009. - 388 с.

20. Горелик О.М. Финансовый анализ с использованием ЭВМ: учеб. пособие. М.: КНОРУС, 2011. - 452 с.

21. Глушков И.Е. Бухгалтерский (налоговый, финансовый, управленческий) учет и учетная политика на современном предприятии. - М.: «КнигоРус»; Новосибирск: «ЭКОР-книга», 2012. - 568 с.

22. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2012. - 528 с.

23. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. - 3-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 496 с.

24. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. / Под ред. проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2011. - 490 с.

25. Маркарьян Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник. - Ростов н/Д; Феникс, 2011. - 588 с.

26. Мельник М. В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения: учеб. пособие / М.В. Мельник, В.В. Бердников; под ред. М.В. Мельник. М.: Экономиста, 2009. - 425 с.

27. Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И. Финансы предприятий. - СПб.: Питер, 2009. - 224с.

28. Лиференко, Г.Н. Финансовый анализ предприятия: учебное пособие/ Лиференко.- М.: Издательство «Экзамен», 2009. - 160 с.

29. Рисин Е. И., Трешевский Ю.И. Применение К-прогнозных моделей в финансовом анализе предприятий / Экономический анализ: теория и практика. 2012. № 3. С. 21--26.

30. Соколов Я.В. Основы теории бухгалтерского учета. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 520 с.

31. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 479 с.

32. Терехин В.И. Финансовое управление фирмой: учеб. пособие. - М. : Экономика, 2010. - 456 с.

33. Федорова Г.В. Учет и анализ банкротств: учеб. пособие. 2-е изд., стер. М.: Омега-Л, 2012. - 389 с.

34. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник./Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перер. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2012. - 680 с.

35. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 656 с.

36. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. - М.: Издательский Дом «Дашков и Ко», 2011. - 4-е изд., перераб. и доп. - 752 с.

37. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 656 с.

38. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ. Л. П. Белых. - М.: Аудит, ИО «ЮНИТИ», 2010. - 663 с.

Размещено на Allbest.ru

...