Управление дебиторской задолженностью предприятия на примере АО "Учалинский ГОК"

Когда прогнозы по поводу темпов роста мировой экономики или экономик крупнейших стран ухудшаются, инвесторы продают фьючерсы на медь, при улучшении покупают. Это сильно проявлялось во 2 полугодии 2014 года, когда МВФ и Всемирный банк понижали прогноз роста мировой экономики. Однако в итоге цены вернулись на уровень, комфортный для большинства производителей.

По оценке УГМК, перспективы мировых рынков меди и цинка в целом благоприятны. Основной среднесрочный риск - дальнейшее замедление китайской экономики. Однако развитие возобновляемой энергетики и энергосберегающих технологий будет способствовать росту потребления меди в Европе, являющейся основным рынком сбыта для УГМК. Также необходимо учитывать существующий низкий уровень удельного потребления электроэнергии в Китае и Индии, рост потребления электрической энергии будет поддерживать мировой спрос и цены на медь.

Перспективы российского рынка меди более ясны. Объем производства на внутреннем рынке колеблется около 300 - 350 тыс. тонн в год и в ближайшее время существенных изменений не предвидится. Цена на медь на внутреннем рынке России, это цена на Лондонской бирже в пересчете на курс ЦБ РФ. В начале 2015 года медь подешевела до пятилетнего минимума, однако девальвация рубля компенсирует снижающиеся мировые цены.

Пятилетний период переизбытка производства меди на мировом рынке ведет к снижению цен в 2016 году, так как рост спроса на рынке тормозится продолжающимся замедлением экономики Китая, который накопил достаточные запасы, говорится в исследовании GFMS.

По прогнозам исследования, излишек меди на мировом рынке в 2016 году составит 150 тыс. тонн, это наполовину меньше чем в прошлом году 363 тыс. тонн, но никак не скажутся на дефиците металла и не отразятся на ценах на мировых рынках.

Вместо этого, поставки меди будут стабильно расти в течение длительного периода времени, так как рынок продолжает реализовывать серию проектов, появившихся в результате последнего ценового бума в 2011 году.

В оставшейся части 2016 года цены будут колебаться вблизи многолетних минимумов, достигнутых в начале текущего года. В то время как худший период спада закончится к концу этого года, в 2017 году прогнозируется только умеренное улучшение до 5100 долл./т.

В 2017-2018 году превышение предложения над спросом, по прогнозам, сократится до 60 тыс. тонн, а цены вырастут в среднем до 5738 долл./т, что составит только две трети среднегодового пика 2011 года в 8821 долл./т.

В то же время, рост добычи меди будет относительно ограниченным в 2016 году на уровне менее 1%, но предполагают что 1,0 млн. тонн дополнительных поставок найдут свой путь на рынок к 2018 году.

"Мы по-прежнему видим лишь умеренное снижение спроса на сырьевые товары, связанное с ослаблением роста в КНР, а не полную капитуляцию спроса, на которую указывает динамика цен на металлы", - отмечают эксперты Morgan Stanley.

«Спрос на сырье - это ключевой фактор, определяющий динамику рынков, в то время как данные о планах уменьшения добычи китайскими компаниями являются неопределенными", - отмечает аналитик Argonaut Securities в Гонконге Хелен Лау.

Согласно данным консалтинговой компании SMM Information & Technology Co., китайские компании, на долю которых приходится более 40% мировой добычи цинка, планируют сократить производство на 500 тыс. тонн в 2016 году и требуют от властей ужесточения контроля за появлением новых мощностей в этой сфере.

В 2016 году спрос на рафинированную медь, как ожидается, вырастет на 3,1% - почти до 23,8 млн. тонн. Без учета Китая, потребление в мире повысится примерно на 2%.

По мнению органов управления общества, тенденции развития АО «Учалинский ГОК» в целом соответствуют общеотраслевым тенденциям, а деятельность общества напрямую будет связана с факторами снижения цен на цветные металлы на мировом рынке и девальвацией рубля компенсирующее снижение мировых цен.

Приоритетными направлениями деятельности общества являются следующие направления, связанные с основными видами деятельности АО «Учалинский ГОК»:

добыча полезных ископаемых открытым и подземным способами;

обогащение полезных ископаемых с получением медного и цинкового концентратов.

Совет директоров оценивает итоги развития общества по приоритетным направлениям деятельности в 2015 году в целом как успешные. За отчетный период финансово-хозяйственной деятельности АО «Учалинский ГОК» сумело обеспечить функционирование компании с учетом чистой прибыли 3 300 722 000 (три миллиарда триста миллионов семьсот двадцать две тысячи) рублей, это связано с основной причиной - увеличение курса доллара США по отношению к рублю, что привело к увеличению цен на основную продукцию и увеличению прибыли.

Необходимо отметить следующие основные достижения АО «Учалинский ГОК» за 2015 год:

увеличение добычи руды до 7787,1 тыс. тонн, что на 540,6 тыс. тонн больше, чем было добыто в 2014 году;

увеличение переработки руды до 7840,6 тыс. тонн, что на 234 тыс. тонн больше, чем в предыдущем году.

Перспективный план развития общества в настоящее время утвержден на 2016г. и включает следующих финансово-экономические показатели:

Таблица 2.1 Фактические значения (перечень показателей) и предварительные значения на период 2015 - 2016 гг.

Данные представлены с учетом показателей Сибайского филиала АО «Учалинский ГОК»

По АО «Учалинский ГОК» (без филиала) на 2016 год приняты следующие финансово-хозяйственные показатели.

Планируется добыть собственной медной и медно-цинковой руды в количестве 6 350 тыс. тонн.

Переработка руды на обогатительной фабрике также составит 6 350 тыс. тонн. Из переработанных собственных руд прогнозируется получить полезных компонентов в одноименные концентраты

меди - 56 831 т

цинка - 73 267 т

золота - 1 289 кг.

серебра - 43,03 т.

Производство товарной продукции, работ и услуг составит сумму 15 534 млн. рублей. Затраты на 1 рубль товарной продукции (работ и услуг) составят 95,6 копейки. Планируется получить прибыли до налогообложения в сумме 86 млн. рублей и чистой прибыли в размере 42 млн. рублей.

Планируется израсходовать денежных средств на собственные нужды предприятия в размере 158 млн. рублей, в том числе на содержание объектов социальной сферы 25 млн. рублей.

Предусмотрено образование по АО «Учалинский ГОК» финансовых средств в сумме 1 988 млн. рублей, в том числе:

амортизационных отчислений- 1 836 млн. рублей;

авансов выданных за оборудованиеи строительные работы в предыдущем периоде - 41 млн. рублей;

прочие - 69 млн. рублей;

чистой прибыли- 42 млн. рублей.

Денежные средства планируется использовать:

на капитальное строительство промышленное- 2 748 млн. рублей;

на непромышленное и гражданское строительство -4 млн. рублей;

на приобретение оборудования НВСС - 447 млн. рублей;

прочие инвестиции - 221 млн.рублей.

Таблица 2.2 Состояние чистых активов Общества

Таблица 2.3 Объем потребляемых производственных ресурсов

На существующем этапе развития основной деятельности дивидендная политика общества предусматривает, что вся прибыль остается в распоряжении общества в качестве нераспределенной прибыли прошлых лет, однако в среднесрочной перспективе не исключено, что акционеры пересмотрят дивидендную политику.

По итогам 2008 - 2015 гг. дивиденды обществом не начислялись и не выплачивались.

Основными факторами риска, которые могут повлиять на деятельность общества можно определить следующие риски:

1. Риски, связанные с лицензированием, в первую очередь могут быть связаны с деятельностью Министерства по природным ресурсам, который осуществляет выдачу и отзыв лицензии на разработку месторождений полезных ископаемых. Во вторую очередь правовые риски, связанные с лицензированием, обусловлены возникновением сложностей при продлении лицензии, в случае изменения законодательства.

2. Риски также могут быть связаны с возможными судебными процессами, в которых общество может быть привлечено в качестве ответчика - в случае, если при удовлетворении иска истца деятельность эмитента будет поставлена под сомнение, либо может произойти смена собственника. К существенным исковым заявлениям для эмитента можно отнести иски: - о ликвидации общества; - об отчуждении имущества (активов); - об оспаривании прав из лицензий (например, прав на разработку месторождений полезных ископаемых); - о взыскании задолженности по налогам и сборам в бюджет и внебюджетные фонды в существенном размере.

3.В целом на деятельность предприятия могут оказать существенное влияние:

А) Риски, связанные с необходимостью продлевать большинство лицензий по окончании срока их действия.

Б) Экологические риски. Добыча полезных ископаемых подвержена высокой степени экологического риска. Нарушение действующих экологических норм разработки месторождений полезных ископаемых, а также возможное ужесточение данных норм могут являться для общества дополнительными факторами риска - от штрафных санкций до отзыва лицензий.

В) Технические и эксплуатационные риски. Разработка и оснащение месторождений, а также поддержание в рабочем состоянии старых разработок, транспортировка полезных ископаемых является многостадийным процессом, в котором неизбежны технические и эксплуатационные риски, связанные с авариями и иными форс-мажорными обстоятельствами. Данные риски необходимо оценивать исходя из соблюдения правил техники безопасности и правил охраны труда.

Г) Риски, связанные с выработкой и истощением месторождений. По мере истощения разрабатываемых месторождений неизбежно эмитенту приходится вкладывать дополнительные ресурсы в разработку новых месторождений, во внедрение новых технологий добычи полезных ископаемых, в результате чего возникает риск повышения себестоимости продукции.

4. Риски связанные с возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента.

АО «Учалинский ГОК» имеет дочерние общества. Гражданский кодекс Российской Федерации и Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» в целом предусматривают, что акционеры акционерного общества не отвечают по обязательствам своих обществ и несут риск убытков, связанных с деятельностью обществ, в пределах стоимости принадлежащих им акций, то есть рискуют потерять только свои инвестиции. Однако, данные положения не применяются в случае, когда одна компания («материнская компания») имеет право давать обязательные для исполнения указания другой компании («дочерняя компания»). При определенных обстоятельствах материнская компания несет солидарную ответственность по обязательствам дочерней компании, возникшим в результате выполнения таких указаний, а в случае, если выполнение таких указаний становится причиной несостоятельности дочерней компании и прослеживается прямой умысел в действиях материнской компании, вина за наступление таких последствий возлагается на материнскую компанию, которая несет субсидиарную ответственность по ее долгам.

Соответственно, являясь материнской компанией дочерних обществ, в которых АО «Учалинский ГОК» владеет более чем 50% уставного капитала, Компания может стать ответственной по их долгам. Эти обязательства могут оказать определенное негативное воздействие на результаты финансово-хозяйственной деятельности Эмитента. Осознавая наличие вышеперечисленных рисков, общество предпринимает все зависящие от него усилия для минимизации потенциального влияния рисков и для снижения вероятности их реализации.

2.2 Анализ дебиторской задолженности предприятия

Дебиторская и кредиторская задолженность АО «Учалинский ГОК», отражается в бухгалтерском учете и отчетности в соответствии с условиями заключенных договоров.

Краткосрочная дебиторская и кредиторская задолженность переводится в долгосрочную в случаях, если по условиям договора сроки платежа пересматриваются в сторону увеличения и становятся свыше 365 дней после отчетной даты.

Долгосрочная дебиторская и кредиторская задолженность переводится в краткосрочную, когда по условиям договора срок до погашения задолженности остается 365 дней и менее после отчетной даты.

В аналогичном порядке осуществляется перевод части долгосрочной дебиторской и кредиторской задолженности в краткосрочную, если по условиям договора задолженность погашается частями в разные периоды.

Резерв по сомнительным долгам создается по расчетам с другими организациями и физическими лицами за продукцию, товары, работы и услуги, выданные авансы и прочую дебиторскую задолженность с отнесением суммы резерва на финансовые результаты в составе прочих расходов.

Таблица 2.3 Анализ дебиторской задолженности

Базовые условия оплаты, существующие на заводе, подразумевают предоставление клиентам отсрочки платежа, которая занимает от 30 до 60 дней по факту поставки оборудования и обоснована спецификой рынка. При нарушении оговоренных сроков оплаты товара, АО «Учалинский ГОК» приостанавливает отгрузку продукции контрагенту и обращается за помощью в юридический отдел, который готовит предупредительные письма контрагенту и подает судебные иски с целью возврата денежных средств.

Контроль за неплатежеспособными и недобросовестными заказчиками осуществляется с помощью программы 1C:Управление производственным предприятием 8. Стоит отметить, что такие немаловажные части кредитной поли- тики как сегментация клиентов по принципу кредитного рейтинга, определение кредитного лимита для контрагентов, соблюдение допустимых размеров дебиторской задолженности, а также штрафные санкции, предпринимаемые АО «Учалинский ГОК», при нарушении покупателями условий кредитования отсутствуют на предприятии.

Поскольку кредитная политика является только основанием для организации расчетов с контрагентами, стоит также рассматривать и фактическое состояние дебиторской задолженности. Поэтому определив основные принципы кредитной политики АО «Учалинский ГОК», перейдем к анализу имеющейся структуры дебиторской задолженности на предприятии. Наблюдается заметное увеличение доли дебиторской задолженности, которая в 2015 г. снизилась более чем на 42 % по сравнению с 2013 г. и составила более 12 % от общего объема оборотных активов, что говорит об увеличении мобильности структуры имущества предприятия.

Доля расчетов с покупателями и заказчиками в 2015 г. возросла на 15 % от общей суммы дебиторской задолженности по сравнению с 2013 г., в то время как расчеты с поставщиками и подрядчиками сократились. Помимо структурного анализа, который показал увеличение общего объема дебиторской задолженности на предприятии, стоит оценить качество и ликвидность имеющихся долгов, а именно рассчитать следующие коэффициенты: оборачиваемость дебиторской задолженности и период ее погашения.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, который определяет скорость, с которой предприятие получает оплату за проданные товары или услуги, с 2013 по 2015 г. посте пенно увеличивается. Также, период для погашения дебиторской задолженности растет и достигает 102 дней в 2015 г., в то время как оплата товара, исходя из политики предприятия, должна производиться в течение 30-60 дней.

В совокупности данная информация иллюстрирует ускорение темпа скорости оплаты продукции контрагентами, что снижает риск непогашения дебиторской задолженности. Далее стоит соотнести среднюю оборачиваемость дебиторской задолженности со средней оборачиваемостью кредиторской задолженности.

Темпы сбора оплаты должны быть выше темпов расчета предприятия со своими поставщиками иначе предприятие рискует оказаться в ситуации нехватки оборотных средств для обслуживания собственных долгов.

В 2015 г. на предприятии отмечается спад оборачиваемости дебиторской задолженности и рост кредиторской, что может отрицательно сказаться на финансовой устойчивости АО «Учалинский ГОК» и создать трудности в планировании денежных потоков. В 2015 г. сумма дебиторской задолженности, приходящейся на покупателей и заказчиков, составила 1092281 тыс. руб. Одним из значимых показателей качества управления предоставляемыми кредитами будет являться темп роста дебиторской задолженности, а также его сравнение с темпом роста выручки предприятия. Сравнивая деятельность предприятия в 2015 г. с показателями предыдущих лет, заметно, что размер, как выручки увеличивается, а дебиторской задолженности снижается. Однако важно понимать, что для любого предприятия нормой будет являться превышение темпов роста выручки над темпами роста дебиторской задолженности.

В противном случае, как на АО «Учалинский ГОК», предприятие предоставляет рассрочку платежа клиентам за счет собственных средств, тем самым провоцируя отток денежных средств из текущей деятельности компании. Проведя исследование кредитной политики АО «Учалинский ГОК», со- держащее в себе анализ форм расчетов с заказчиками, структуры дебиторской задолженности, системы показателей оценки задолженности, а также расшифровку дебиторов было выявлено несколько основных проблем. На предприятии отсутствует четкий регламент работы с дебиторской задолженностью, что сказывается на системности работы различных служб, задействованных в данном процессе. Наличие просроченной дебиторской задолженности способствует возникновению дополнительных издержек от предоставления кредита своим контрагентам. Результатом анализа стал тот факт, что предприятие характеризуется неоптимальным использованием имеющихся ресурсов для предоставления контрагентам рассрочки платежа, а также отсутствием постоянного контроля за счетами дебиторов и развития работы в данном на- правлении.

2.3 Оценка финансового состояния по данным бухгалтерской отчетности

Рассматривая организацию финансовой работы следует отметить, что осуществляется постоянное планирование производственной деятельности. Начальным этапом формирования операционных бюджетов является бюджет производства работ для подразделения «Бурение и измерение в процессе бурения». Он разрабатывается на основе производственной программы подразделения на плановый период Производственная программа подразделения - строится на основании договоров с заказчиками на выполнение работ. В качестве заказчиков выступают нефтедобывающие компании. На основании заключенных договоров на плановый период объемы работ по бурению и исследованию распределятся следующим образом (табл. 2.4).

Таблица 2.4 Производственная программа

Производственная программа подразделения - в денежном выражении составит 317903 тыс.руб.

Бюджет производства работ подразделения составляется с разбивкой по месяцам с целью дальнейшего его использования для формирования финансовых бюджетов в целом (табл. 1.10).

Таблица 2.5 Бюджет производства работ подразделения - с разбивкой по месяцам (2015 год)

Более наглядно динамика выручки от выполнения работ подразделением представлена на рис. 2.3.

Рисунок 2.3 Бюджет производства работ в денежном выражении в динамике

В течение года объемы работ предприятия будут увеличиваться, но на динамику выручки от выполнения работ влиянием сезонный фактор - в зимнее время объемы работ по бурению несколько снижаются, напротив, в летнее время наблюдается некоторый рост выручки от выполнения работ. сложившуюся динамику выручки необходимо учитывать при составлении сводного бюджета.

Для выполнения планового задания по бурению и измерению в процессе бурения подразделение должно определить величины плановых потребностей по всем видам используемых ресурсов.

Количество необходимого оборудования рассчитывается по формуле:

, (2.1)

где Коб - количество оборудования;

Мо - производственная мощность группы технологического оборудования;

Тизд - трудоемкость единицы работ;

Фэ - эффективный фонд времени работы одной единицы оборудования, час.

Результаты расчета потребности подразделения в буровом и измерительном оборудовании, а также оборудовании для ремонта представлены в табл. 2.6.

Таблица 2.6 Потребности в оборудовании подразделения

В плановом периоде для реализации объемов работ по бурению и измерению потребуется 4360 ед. бурового оборудования, 79 ед. измерительного оборудования и 35 ед. оборудования для ремонта.

Рассмотрим основные технико-экономические показатели производственной деятельности АО «Учалинский ГОК», данные представлены в Таблица 2.7.

Таблица 2.7 Основные технико-экономические показатели производственной деятельности АО «Учалинский ГОК»

В Таблица 2.8. представлены данные о кадровом составе предприятии АО «Учалинский ГОК».

Таблица 2.8 Кадровый состав АО «Учалинский ГОК»

Таким образом, рассмотрев основные технико-экономические показатели производственной деятельности АО «Учалинский ГОК» видим, что объем за период 2009-2015 увеличивается, но при этом доля прибыли сокращается, это связанно как с ростом числа работников, с увеличением расходов на содержание оборотных и внеобортных активов.

В 2015 году предприятие не использовало значительную часть производственных фондов. Причиной недоиспользования имеющихся мощностей стало недостаточное количество заказов. Именно это и повлекло за собой снижение величины денежных средств предприятия, а также увеличение количества запасов.

Таблица 2.9 Оценка изменения активов предприятия

В составе активов значительно увеличились нематериальные активы (+14,3) и финансовые вложения 324,9. В целом внеобортные активы выросли за три года 294%, оборотные активы на 83,96%.

Таблица 2.10 Структурный анализ баланса

Основу баланса составляют внеоборотные активы. Дебиторская задолженность - 3,96 в структуре баланса.

Таблица 2.11 Оценка собственного капитала

Положительным фактором следует считать, что краткосрочные обязательства компании снизились 195142 тыс. руб., что незначительно отразилось на финансовой устойчивости АО «Учалинский ГОК».

Таблица 2.12 Показатели финансовой устойчивости

Известно, что нормы финансовых показателей, используемых в оценке финансового состояния организаций, в основном взяты из зарубежной финансовой теории. Причем момент появления нормативных значений названных показателей в российской финансовой теории зафиксирован в середине 20-го века, т.е. в период функционирования плановой экономики в России. В плановой экономике такие нормы имели смысл, т.к. структура баланса организаций искусственно поддерживалась через доведение сверху нормативов на размер запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, др. показателей.

Таблица 2.13 Оценка показателей отчета о финансовых результатах

Рисунок 2.4 Динамика показателей ОФР

Если представить себе структуру баланса платежеспособной и финансово устойчивой организации, т.е. структуру баланса, при которой значение всех коэффициентов соответствовало бы установленным нормативам:

коэффициент покрытия текущих активов собственными оборотными средствами = 0,1;

коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами = 1;

коэффициент соотношения заемных и собственных средств = 1;

коэффициент абсолютной ликвидности = 0,2; коэффициент быстрой ликвидности = 1;

коэффициент текущей ликвидности = 2, - то путем алгебраических вычислений можно установить, что организация может быть финансово устойчива (в соответствии с нормами коэффициентов), если: внеоборотные активы в структуре активов занимают 53%; запасы - около 20%; дебиторская задолженность - около 17%; денежные средства - около 10%; не менее 50% от итога баланса должно быть собственных источников и, соответственно, около 50% - заемных источников.

Другими словами, с таким методом оценки финансового состояния организации она может быть платежеспособной и финансово устойчивой при определенной структуре баланса, т.к. такая усредненная структура баланса была взята за основу при определении норм показателей платежеспособности и финансовой устойчивости организаций, и только с такой структурой нормы показателей имеют смысл.

В рыночной экономике при полной самостоятельности организаций такое нормирование структуры баланса невозмож...