Бухгалтерский учет межбанковских расчетов

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

РЕФЕРАТ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЁТА МЕЖБАНКОВСКИХ РАСЧЕТОВ

1.1 Социально-экономическая сущность проблемы бухгалтерского учёта межбанковских расчетов

1.2 Различные подходы к решению проблемы бухгалтерского учёта межбанковских расчетов, их оценка

1.3 Нормативные документы, определяющие порядок проведения и учета

2. ПРОВЕДЕНИЕ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЁТА МЕЖБАНКОВСКИХ РАСЧЕТОВ

2.1 Организация работы со счетами при осуществлении межбанковских, межфилиальных расчетов

2.2 Бухгалтерский учет расчетов в системе BISS

2.3 Бухгалтерский учет межбанковских расчетов по результатам клиринга, осуществляемых в смежных системах расчетов

2.4 Бухгалтерский учет межфилиальных расчетов

2.5 Направления совершенствования бухгалтерского учета межбанковских и межфилиальных расчетов

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ЛИТЕРАТУРА



РЕФЕРАТ

Курсовая работа на тему: Бухгалтерский учёт межбанковских расчетов

Целью данной работы является изучение процесса учета межбанковских расчетов, их общих правил, характерных для банковской системы РБ, а также основных проблем в данной сфере.

Актуальность темы исследования. Актуальность данной темы заключается в том, что организация межбанковских расчетов является одной из узловых проблем развития банковского дела. В денежных расчетах и платежах, проводимых банками, находят свое воплощение практически все виды экономических отношений в обществе. Это, в свою очередь, немыслимо без взаимных расчетов между банками, что обусловлено широкой разветвленностью хозяйственных связей, большой территориальной удаленностью предприятий и некоторыми другими факторами. По существу, лишь на основе расчетов между разными банками и их филиалами можно завершить расчеты в народном хозяйстве.

Совершенствование межбанковских расчетов идет по пути развития различных видов межбанковского клиринга на базе применения электронных систем денежных расчетов, но наблюдается значительная нехватка денежных средств для обеспечения техническими средствами и программным обеспечением для эффективного осуществления процесса межбанковских расчетов.

Решению основных вышеуказанных проблем межбанковских расчетов в настоящее время уделяется недостаточное внимание, что, соответственно, тормозит развитие и усовершенствование, а также устранение недостатков в проведении межбанковских расчетов и учете данных операций.



ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Актуальность данной темы заключается в том, что организация межбанковских расчетов является одной из узловых проблем развития банковского дела. В денежных расчетах и платежах, проводимых банками, находят свое воплощение практически все виды экономических отношений в обществе. Это, в свою очередь, немыслимо без взаимных расчетов между банками, что обусловлено широкой разветвленностью хозяйственных связей, большой территориальной удаленностью предприятий и некоторыми другими факторами. По существу, лишь на основе расчетов между разными банками и их филиалами можно завершить расчеты в народном хозяйстве.

Изучением данной темы являются такие исследователи, как Врагова Н.К., Зубенко В.А., Приходько О.С. и др.

Целью данной работы является изучение процесса учета межбанковских расчетов, их общих правил, характерных для банковской системы РБ, а также основных проблем в данной сфере.



1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЁТА МЕЖБАНКОВСКИХ РАСЧЕТОВ

1.1 Социально-экономическая сущность проблемы бухгалтерского учёта межбанковских расчетов

Межбанковские расчеты являются важной составляющей платежного механизма государства. Безналичные расчеты между субъектами хозяйственной деятельности, как правило, не могут быть завершены в пределах одного учреждения банка. Это главная причина возникновения межбанковских расчетов между учреждениями банков, находящихся в разных населенных пунктах. Межбанковские расчеты - это система выполнения и регулирования платежей по денежным требованиям и обязательствам, которые возникают между банковскими учреждениями в процессе их деятельности.

Межбанковские расчеты выступают составным элементом платежного механизма государства. Безналичные платежи между субъектами предпринимательской деятельности, как правило, не могут быть завершены в пределах одного банка. В цепочке платежей субъектов, счета которых открыты в разных банках, неминуемо возникают межбанковские расчеты. Они представляют собой систему осуществления и регулирования платежей по денежным требования и обязательствам, которые возникают между банковскими учреждениями.

В РБ реализуются сложившиеся в мировой практике общие принципы расчетов, которые основаны на следующих моделях:

· по счетам межфилиальных оборотов;

· путем организации корреспондентских счетов между коммерческими банками;

· через корреспондентские счета в учреждениях НБРБ;

· через клиринговые учреждения.

Современная модель межбанковских расчетов предусматривает переход белорусских банков на электронную систему платежей, которая работает в режиме реального времени и позволяет завершать расчеты между банками в течение операционного дня.

Организационно-техническая модель включает ряд новых элементов. В составе НБРБ создано новое подразделение - расчетная палата, на которую возложено техническое проведение межбанковских расчетов на основе электронных технологий.

Межбанковские расчеты опосредуют различные виды внешнеэкономических связей, возникающих в процессе экспорта-импорта товаров (услуг), капиталов и миграции рабочей силы. Определенная часть межбанковских расчетов служит для экономических связей самих кредитных и финансовых институтов, например, при размещении денежных средств в форме депозитов и кредитов, при переучете векселей друг у друга и в центральном банке, получении от него кредитов в порядке рефинансирования, покупке и продаже ценных бумаг, в том числе государственных, при предоставлении дотаций, субвенций и бюджетных ссуд.

От правильной организации межбанковских расчетов во многом зависит непрерывность обращения капитала субъектов предпринимательской деятельности. По своей сути, денежные средства, перечисленные междугородными плательщиками по товарным и нетоварным операциям, с момента их списания со счетов плательщиков и к зачислению на счет получателей находятся в составе банковских ресурсов и могут использоваться банком для финансирования его активных операций. Срок пребывания денег в составе банковских ресурсов зависит от способа платежа и формы расчетов, способа передачи информации между банками, способа обработки учетной информации в банке.

Банки РБ - как участники межбанковских расчетов - несут общую ответственность за состояние межбанковских расчетов и действуют согласно нормативных актов НБРБ и соглашений, которые заключаются между участниками расчетов. Банки РБ свободно выбирают системы расчетов.

Нормативный срок прохождения платежей при осуществлении межбанковских расчетов определяется действующим законодательством и нормативно-правовыми актами НБРБ. В случае нарушения коммерческим банком (филиалом) нормативного срока прохождения платежей банк несет ответственность согласно действующему законодательству РБ.

В настоящее время существуют три проблемы межбанковских расчетов:

1) размежевание функций между центральными и коммерческими банками, что связано с определением роли центральных банков в платежной системе и в области их услуг в межбанковских расчетах;

2) выбор модели межбанковских расчетов: либо валовые платежи в реальном времени, либо чистые платежи, как элементы взаимозачетов;

3) выбор оптимального состава технических средств для осуществления межбанковских расчетов.

Рассмотрим подробнее проблему выбора модели межбанковских расчетов. Исторически сложились самостоятельные платежные системы по операциям с ценными бумагами, по валютным операциям, системы международных расчетов, системы с использованием пластиковых карт и др.

Брутто-расчет или расчет (платеж) на валовой основе, предполагает, что в соответствии с каждым поручением или требованием проводится отдельная операция посредством соответствующего перечисления средств. Платежи исполняются последовательно по мере их поступления.

Нетто-расчет - зачет взаимных требований и обязательств, его также называют клиринговым или неттингом. Неттинг представляет собой расчет нетто позиций по встречным платежам согласно суммам, отраженным в расчетных документах двух и более участников расчетов на нетто-основе, в соответствии с порядком проведения расчетов.

Клиринг это процесс передачи, сверки и, в некоторых случаях, подтверждения платежей перед расчетом, возможно, включающий взаимный зачет платежей и определение конечного расчетного сальдо (нетто-позиции).

Нетто-позиция - вычисленная на определенный момент времени разница между суммой, отраженной в расчетных документах участников расчетов на зачисление денежных средств со счетов участников расчетов и суммой, отраженной в расчетных документах на списание денежных средств со счета данного участника для зачисления на счета участников расчетов. Положительная разница является кредитовой нетто-позицией, отрицательная - дебетовой нетто-позицией.

Нововведения в функционировании некоторых систем расчетов завершились созданием смешанных систем, сочетающих быструю завершенность платежа систем валовых расчетов и более эффективное использование ликвидности, характерное для неттинговых систем. Основной чертой этих систем является частый зачет платежей в течение операционного дня с немедленным завершением расчета.

Проведение взаимозачета требует сбора воедино информации о входящих и исходящих платежах за определенный период времени. Поэтому возникает разрыв во времени между поступлением платежного инструмента и окончательным расчетом по счетам.

Выбор той или иной модели осуществления расчетов (валовой, клиринговой) определяется балансом между экономией средств необходимых для расчетов и риском потери активов вызванных участием в определенной расчетной модели.

Теперь рассмотрим проблему выбора оптимального состава технических средств для осуществления межбанковских расчетов. В своей повседневной работе любой банк постоянно имеет дело с другими банками. Возникает необходимость в надежных системах для обмена финансовой информацией и осуществления взаиморасчетов.

Существуют два подхода к построению таких систем:

· построение системы передачи межбанковских сообщений и финансовой информации на основе общедоступных компьютерных сетей;

· организация специализированной системы на основе специальных корпоративных компьютерных сетей.

Очевидным преимуществом второго подхода является повышение надежности и безопасности передачи данных. Однако если вопросы безопасности уделено достаточно внимания, то возможно и использование общедоступных сетей.

В большинстве стран есть свои собственные системы межбанковских коммуникаций. Наряду с этим существует глобальная международная система SWIFT.

Применение стандартных форматов сообщений в рамках системы SWIFT дает следующие преимущества:

· исключается возможность различной интерпретации сообщений отправителем и получателем;

· возможен полный контроль за передачей информации на основе постоянной фиксации транзакций в системе;

· банк-пользователь системы может автоматически генерировать ежедневный отчет по проведенным операциям.

В системе SWIFT применяется многоуровневая система защиты информации, которая обеспечивает гарантии сохранности и конфиденциальности передаваемых данных. Широко используются криптографические методы, соответствующие стандартам ISO.

Использование самых современных компьютерных технологий приносит банкам крупные прибыли и помогает им победить в конкурентной борьбе. Но именно потому, что приобретение технических средств для обеспечения нормального функционирования банковской системы в целом и осуществления межбанковских расчетов в частности приводит к большим затратам банков, и возникает данная проблема. Любая автоматизированная банковская система представляет собой сложный аппаратно-программный комплекс, состоящий из множества взаимосвязанных модулей. Совершенно очевидна роль сетевых технологий в таких системах. По сути, банковская система это комплекс, состоящий из множества локальных и глобальных вычислительных сетей. В банковской системе в редких случаях сегодня применяется самое современное, но дорогостоящее сетевое и телекоммуникационное оборудование. От правильного построения сетевой структуры банковской системы зависит эффективность и надежность ее функционирования.

Перед отделом автоматизации банка встает трудный вопрос выбора оптимального решения. Банковская сфера определяет два основных требования к банковской системе - обеспечение надежности и безопасности передачи коммерческой информации. В последнее время для взаимодействия с клиентами и осуществления расчетов все чаще используются открытые глобальные сети (например, Internet). Последнее обстоятельство еще более усиливает значимость защиты передаваемых данных от несанкционированного доступа, но, к сожалению, не улучшает процесс межбанковских расчетов.

1.2 Различные подходы к решению проблемы бухгалтерского учёта межбанковских расчетов, их оценка

Межбанковские расчеты независимо от типа платежной системы проводятся по корреспондентским счетам. Корреспондентские счета в других банках и расчетных небанковских кредитных организациях банки открывают добровольно, а корреспондентские счета в подразделении расчетной сети НБРБ -- в обязательном порядке.

Расчеты через платежную систему НБРБ проводятся кредитными организациями (филиалами) через корреспондентский счет (субсчет филиала), открытый в РКЦ НБРБ по месту регистрации. Порядок открытия корреспондентского счета кредитной организации (субсчета филиала) в расчетной сети НБРБ установлен Положением о безналичных расчетах. Учет свободных средств кредитной организации, отражение расчетов по поручению клиентов и хозяйственным операциям через подразделения расчетной сети НБРБ в бухгалтерском учете банка осуществляется на активном счете 30102 «Корреспондентские счета кредитных организаций в НБРБ». На этом счете открываются корреспондентские субсчета филиалам кредитных организаций. В аналитическом учете ведется один лицевой счет.

Операции по корреспондентскому счету осуществляются в пределах имеющихся средств. Расчетные документы принимаются НБРБ независимо от остатка средств на корреспондентском счете (субсчете) кредитной организации (филиала) на момент их принятия.

При недостаточности денежных средств на корреспондентском счете (субсчете) кредитной организации (филиала) для удовлетворения всех предъявленных к нему требований операции по списанию денежных средств осуществляются в соответствии с очередностью, установленной законодательством. Не исполненные по окончании операционного дня из-за недостаточности средств на корреспондентском счете (субсчете) расчетные документы, относящиеся к 1--5-й группам очередности, помещаются в картотеку неоплаченных расчетных документов в подразделении расчетной сети НБРБ. Для учета картотеки неоплаченных расчетных документов к корреспондентскому счету кредитной организации используются внебалансовые счета: 90903 «Расчетные документы клиентов, не оплаченные в срок из-за отсутствия средств на корреспондентских счетах кредитной организации» (по клиентским операциям); 90904 «Не оплаченные в срок расчетные документы из-за отсутствия средств на корреспондентских счетах кредитной организации» (по хозяйственным операциям).

Расчетные документы по другим платежам не подлежат учету в подразделении расчетной сети НБРБ и передаются для помещения их в картотеку неоплаченных расчетных документов, ведущуюся в кредитной организации (филиале).

При недостаточности средств на корреспондентском счете (субсчете) кредитной организации (филиала) допускается частичная оплата сводного платежного поручения в виде оплаты приложенных к нему отдельных расчетных документов. Частичная оплата расчетных документов клиентов кредитных организаций (филиалов) и расчетных документов по собственным платежам кредитной организации (филиала) в составе сводного платежного поручения не допускается.

Расчетные документы, поступающие в НБРБ, могут оформляться как на бумажных носителях, так и в электронном виде. Большинство расчетных подразделений НБРБ к настоящему времени перешли на электронные расчеты с кредитными организациями и их филиалами.

Расчеты через частные платежные системы допускают два варианта межбанковских расчетов: расчеты через корреспондентские счета, открываемые кредитными организациями в других банках и небанковских кредитных организациях, а также расчеты через филиальные сети крупных кредитных организаций.

Порядок расчетов между кредитными организациями, а также между подразделениями одной кредитной организации определяют сами кредитные организации в банковских правилах. При проведении внутрибанковских расчетов кредитные организации несут ответственность за риск и правильную организацию этих расчетов.

При расчетах через корреспондентские счета, открытые в других банках и небанковских кредитных организациях, в кредитных организациях -- корреспондентах операции отражаются на пассивном балансовом счете 30109 «Корреспондентские счета кредитных организаций корреспондентов» (ЛОРО счет) в корреспонденции со счетами клиентов, со счетами по учету хозяйственно-финансовой деятельности и расчетов с филиалами кредитной организации, с корреспондентским счетом (субсчетом) кредитной организации (филиала) в НБРБ, со счетами по учету незавершенных расчетов кредитных организаций, со счетами по учету средств клиентов по незавершенным расчетным операциям, со счетом по учету кассы кредитных организаций.

В аналитическом учете ведутся лицевые счета по каждому банку -- респонденту.

В банке -- респонденте (владельце счета) межбанковские операции отражаются на активном балансовом счете 30110 «Корреспондентские счета в кредитных организациях -- корреспондентах» (НОСТРО счет) в корреспонденции с банковскими счетами клиентов, со счетами по учету хозяйственно-финансовой деятельности кредитной организации, со счетами по учету незавершенных расчетов кредитной организации со счетом по учету кассы кредитных организаций. В аналитическом учете ведутся лицевые счета в разрезе каждого банка -- корреспондента.

Платежные поручения банка -- респондента, которые не могут быть исполнены из-за недостаточности денежных средств на его счете, возвращаются банком -- корреспондентом в день их получения, если иное не предусмотрено договором счета.

Расчетные документы на бесспорное (безакцептное) списание денежных средств с корреспондентского счета (ЛОРО счета) при отсутствии или недостаточности на нем денежных средств помещаются банком -- корреспондентом в картотеку неоплаченных расчетных документов к указанному счету банка -- респондента и оплачиваются в очередности, установленной законодательством. При недостаточности средств на корреспондентском счете банка -- респондента осуществляется частичная оплата расчетных документов на бесспорное (безакцептное) списание средств аналогично ранее изложенному порядку для платежных требований и инкассовых поручений.

Расчетные операции осуществляются при условии обеспечения ежедневного равенства остатков денежных средств по корреспондентскому счету на балансе банка -- респондента и на балансе банка -- корреспондента. Отражение расчетных операций на балансах участвующих банков осуществляется одной календарной датой (число, месяц, год)-- датой перечисления платежа (ДПП).

Расчетные операции между головной кредитной организацией и филиалами, а также между филиалами одной кредитной организации осуществляются через счета межфилиальных расчетов. Учет операций осуществляется на счете 303 «Расчеты с филиалами». Для осуществления операции в балансах головной организации и филиалах открываются парные счета, аналогичные ЛОРО и НОСТРО.

Для проведения операций по счетам межфилиальных расчетов в балансе кредитных организаций используются следующие счета: для расчетов между филиалами -- 30301 (П), 30302 (А) «Расчеты с филиалами, расположенными в РБ». На балансе каждого подразделения кредитной организации (филиала, головной организации) открывается два счета: для учета отправляемых платежей -- 30301; для учета поступивших платежей -- 30302. Данные счета открываются в разрезе каждого филиала, с которым осуществляются расчеты по видам валют, видам групп операций. Аналитический учет определяется кредитной организацией в разрезе; подразделений кредитной организации, видов валют, видов групп операций. В балансе подразделения кредитной организации показываются остатки как по счету 30301, так и по счету 30302. В сводном ежедневном балансе кредитной организации остатки по этим счетам должны быть равны; для учета расчетов по перераспределению ресурсов -- 30305 (П) «Расчеты между подразделениями одной кредитной организации по полученным ресурсам», 30306 (А) «Расчеты между подразделениями одной кредитной организации по переданным ресурсам». Аналитический учет ведется в разрезе каждого выданного и полученного вида ресурсов отдельно по каждому подразделению кредитной организации, получившему и предоставившему ресурсы. В целом по ежедневному балансу кредитной организации остатки по пассивному счету 30305 и активному счету 30306 должны быть равны.

При недостаточности денежных средств на счетах подразделения кредитной организации, через которое осуществляются платежи филиала, имеющего только счета межфилиальных расчетов, расчетные документы филиала помещаются в соответствующую картотеку неоплаченных расчетных документов к корреспондентскому счету (субсчету) кредитной организации (филиала), открытому в подразделении расчетной сети НБРБ. Ведение картотеки неоплаченных расчетных документов к счету межфилиальных расчетов не осуществляется.

Расчетные операции осуществляются при условии обеспечения ежедневного равенства остатков денежных средств по счетам межфилиальных расчетов подразделений одной кредитной организации (головной кредитной организации, филиалов кредитной организации). Отражение расчетных операций в головной кредитной организации, филиалов кредитной организации по счетам межфилиальных расчетов осуществляется одной календарной датой (число, месяц, год) -- датой перечисления платежа

1.3 Нормативные документы, определяющие порядок проведения и учета

Порядок проведения межбанковских расчетов в Республике Беларусь регламентирует Инструкция по осуществлению межбанковских расчетов через автоматизированную систему межбанковских расчетов Национального банка Республики Беларусь, утвержденная постановлением Правления Нацбанка РБ от 10.03.2005 № 37 (далее - Инструкция).

Межбанковские расчеты через автоматизированную систему межбанковских расчетов Нацбанка РБ (далее - АС МБР) осуществляются в официальной денежной единице Республики Беларусь.

Участниками АС МБР являются Нацбанк, банки Республики Беларусь и банки-нерезиденты. Филиалы банков осуществляют межбанковские расчеты в пределах полномочий, предоставленных банком. Нацбанк РБ непосредственно осуществляет электронные переводы денежных средств в АС МБР между участниками системы.

Для участия в АС МБР банк направляет в Нацбанк РБ письменное заявление произвольной формы.

Согласно п.19 Инструкции участие банка в АС МБР допускается при соблюдении следующих условий:

наличии лицензии на осуществление банковской деятельности, выданной Нацбанку РБ в соответствии с законодательством Республики Беларусь; бухгалтерский межбанковский расчет клиринг

открытии в установленном законодательством Республики Беларусь порядке корреспондентского счета в Нацбанке РБ;

включении в справочник банковских идентификационных кодов;

положительных результатах тестирования.



2. ПРОВЕДЕНИЕ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЁТА МЕЖБАНКОВСКИХ РАСЧЕТОВ

2.1 Организация работы со счетами при осуществлении межбанковских, межфилиальных расчетов

Расчетные операции по перечислению денежных средств через кредитные организации (филиалы) могут осуществляться с использованием: 1) корреспондентских счетов (субсчетов), открытых в НБРБ; 2) корреспондентских счетов, открытых в других кредитных организациях; 3) счетов участников расчетов, открытых в небанковских кредитных организациях, осуществляющих расчетные операции; 4) счетов межфилиальных расчетов, открытых внутри одной кредитной организации.

Основной объем расчетных операций кредитных организаций осуществляется по их корреспондентским счетам, открытым в НБРБ. Для их проведения НБРБ в 1992 г. была создана широкая сеть расчетно-кассовых центров (РКЦ). Для осуществления расчетов каждая кредитная организация открывает в РКЦ по месту своего нахождения один корреспондентский счет. Расчетные отношения между кредитными организациями и НБРБ регулируются договором корреспондентского счета. Договор счета определяет порядок расчетного обслуживания, права и обязанности кредитной организации и НБРБ; способ обмена расчетными документами; порядок оплаты за оказываемые НБРБ расчетные услуги; ответственность сторон за исполнение обязательств по договору.

Для открытия корреспондентского счета кредитная организация представляет в РКЦ: заявление на открытие счета; копию лицензии на осуществление банковских операций; копии учредительных документов; копию выписки о перечислении средств с временного накопительного счета на основной корреспондентский счет; кандидатуры руководителя и главного бухгалтера; свидетельство о постановке на учет в налоговом органе; справку о постановке на учет в Фонде обязательного медицинского страхования; извещение страхователя Фонда социального страхования; карточку с образцами подписей руководителя, главного бухгалтера и уполномоченных должностных лиц; письмо о постановке на учет в Едином государственном регистраторе предприятий и организаций.

Операции по корреспондентским счетам осуществляются на основании расчетных документов на бумажных носителях или в электронном виде.

Кредитная организация представляет в РКЦ сводное платежное поручение, которое является письменным распоряжением кредитной организации-плательщика о списании с корсчета суммы денежных средств. Сводное платежное поручение представляется отдельно по каждому виду платежа и по каждой гpyппe очередности.

Прием расчетных документов НБРБ осуществляется независимо от остатка средств на счете кредитной организации. При достаточности денежных средств на корреспондентском счете для удовлетворения всех предъявленных требований, списание средств осуществляется в порядке поступления распоряжений владельца счета. При недостаточности денежных средств операции по списанию средств осуществляется в соответствии с очередностью, установленной законодательством. Расчетные документы помещаются в картотеку неоплаченных расчетных документов к корреспондентскому счету.

Подтверждение совершения операции (списание или зачисление средств на корсчет) осуществляется выпиской из корреспондентского счета, выданной РКЦ. При получении выписки из корреспондентского счета кредитная организация зачисляет денежные средства клиенту.

Платеж, осуществляемый кредитной организацией через РКЦ, считается: а) безотзывным - после списания средств с корсчета; б) окончательным - после зачисления средств насчет получателя.

Основанием для закрытия корсчета в РКЦ является расторжение договора счета.

Сущность порядка организации межбанковских расчетов проявляется в принципах его организации:

- платежи по корреспондентским счетам кредитных организаций осуществляются при наличии и в пределах денежных средств по ним;

- операции по корреспондентским счетам совершаются только на основании предоставляемых банками сводных платежных поручений и прилагаемой к ним описи расчетных документов;

- в процессе осуществления расчетных операций должны обеспечиваться синхронность и тесная взаимоувязка в проведении соответствующих сумм по балансам банков и обслуживающих их расчетных центров;

- средства зачисляются банками на счета клиентов при условии проведения соответствующих операций по их корреспондентским счетам в расчетных центрах;

- расчеты между банками считаются завершенными только при условии отражения их сумм по корреспондентским счетам;

- контроль за правильностью совершения расчетов между хозорганами осуществляют банки;

- контроль за правильностью и полнотой завершения расчетов между банками осуществляют расчетные центры Центрального банка.

Для осуществления платежей и расчетно-кассового обслуживания клиентов банки по поручению друг друга устанавливают между собой отношения, получившие название корреспондентских, а их участники банков-корреспондентов.

Корреспондентские межбанковские операции - это всевозможные формы сотрудничества между двумя банками, которое основывается на корректном, честном выполнении взаимных поручений. Иными словами, предметом корреспондентского дела является отношение между двумя банками, связанными между собой деловыми отношениями.

Необходимость установления корреспондентских отношений, прежде всего, связана с предоставлением услуг клиентам банков. В мировой практике операция, основывающаяся на обслуживании клиентов, получила название «базисной» операции. Базисная операция представляет собой осуществление платежей по корреспондентскому счету банка-респондента, ведущегося в банке-корреспонденте. Другой причиной установления между банками корреспондентских отношений является проведение собственных операций банков (межбанковские операции). Формами межбанковских операций являются: 1) операции по купле-продаже иностранной валюты; 2) краткосрочные кредитные операции; 3) образование вкладов; 4) хранение ценных бумаг; 5) клиринговые расчеты.

Взаимоотношения между кредитными организациями при осуществлении расчетных операций по корреспондентским счетам оформляются соответствующим соглашением - договором корреспондентского счета, заключенным между сторонами.

В нем предусматриваются: 1) порядок установления одной календарной даты перечисления платежа при проведении расчетных операций; 2) правила обмена документами (на бумажных носителях, в виде электронного документа); 3) обязательства банка-исполнителя направлять банку-отправителю подтверждение о совершении расчетной операции для ее отражения по корреспондентскому счету в банке-респонденте одной датой; 4) обязательства банка-респондента по пополнению корреспондентского счета для оплаты расчетных документов; 5) кредитование счета банком-корреспондентом; 6) условия расторжения договора.

Для осуществления межбанковских корреспондентских отношений используются счета «ЛОРО» и «НОСТРО». Счет «ЛОРО» - это счет банка-респондента в банке-корреспонденте. Счет «НОСТРО» - это счет банка - корреспондента в банке-респонденте.

Операции по списанию денежных средств с корреспондентского счета «ЛОРО» осуществляются банком-корреспондентом по платежному поручению банка-респондента.

Основанием для осуществления расчетных операций по корсчету в банке-отправителе являются расчетные документы клиента и по собственным операциям банка-респондента и составленное на их основе платежное поручение, а в банке-исполнителе - экземпляр платежного поручения банка - отправителя и приложенные к нему расчетные документы клиентов и по собственным операциям банка-отправителя.

Закрытие корреспондентского счета производится при расторжении договора.

Другим способом осуществление межбанковских расчетов является осуществление платежей путем взаимозачета платежных обязательств и требований банка через клиринговое учреждение.

Клиринговое учреждение - небанковская кредитная организация, осуществляющая на основании специальной лицензии НБРБ: а) обмен платежными документами между банками-участниками; б) расчет чистых позиций банков-участников. Главной отличительной особенностью клиринговых центров (расчетных палат) перед обычными банками является наличие специальной лицензии НБРБ, которая не дает им права производить кредитные операции, что позволяет обеспечивать надежность проведения платежей через небанковские кредитные организации. Клиринговое учреждение свободно от основных банковских рисков и несет ответственность за:

- правильность расчетов чистых позиций банков-участников;

- своевременное отражение чистых позиций по их счетам в клиринговом учреждении;

- дебетовое сальдо по своему корреспондентскому счету, если оно образовалось в результате операций, связанных с собственной хозяйственной деятельностью.

Основным направлением деятельности расчетных палат является проведение региональных и внутрирегиональных расчетов. Для ускорения проведения платежей банки вступают в корреспондентские отношения с расчетными палатами. Возникает схема, при которой взаимозачет производится между банками-корреспондентами в расчетных центрах.

Существует несколько концепций клиринговых схем:

- двусторонний взаимозачет без централизованного контроля за величиной чистых позиций с самостоятельным подкреплением корреспондентских счетов;

- двусторонний взаимозачет с централизованным контролем за величиной чистых позиций;

- двусторонний взаимозачет с депонированием обеспечения в клиринговом центре;

- многосторонний взаимозачет с предварительным депонированием денежных средств на счетах участников в клиринговом учреждении;

- многосторонний взаимозачет без предварительного депонирования денежных средств на счетах участников в клиринговом учреждении;

- внутрибанковский взаимозачет. Одногородние межфилиальные расчеты. Расчеты между учреждениями банка.

Общими чертами данных схем являются наличие единого вычислительно-коммуникационного блока в клиринговой палате, контроль клиринговой палаты за электронно-цифровым платежным документооборотом, поддержка и обслуживание всех технических решений. Клиринговые схемы существенно уменьшают (за счет процедуры взаимозачета) потребность в величине остатков на ностро-счетах участников без снижения объемов проводимых платежей.

Расчетные операции кредитной организации между головной организацией и филиалами, между филиалами внутри кредитной организации осуществляется через счета межфилиальных расчетов. По счетам межфилиальных расчетов подразделения кредитной организации проводят платежи по всем банковским операциям.

При отсутствии корреспондентского субсчета в НБРБ и корреспондентских счетов в других кредитных организациях филиал проводит все расчетные операции через счета межфилиальных расчетов, открытые в подразделениях кредитной организации.

Расчеты внутри кредитной организации регулируются Положением о филиале и Правилами построения расчетной системы кредитной организации. Внутрибанковские правила оформляются отдельным документом, который должен содержать следующее: 1) порядок открытия, закрытия и пополнения счетов межфилиальных расчетов; 2) процедуру идентификации каждого участника расчетов; 3) порядок документооборота; 4) порядок перераспределения денежных средств между подразделениями кредитной организации; 5) порядок урегулирования взаимной задолженности; 6) другие вопросы.

2.2 Бухгалтерский учет расчетов в системе BISS

Межбанковские расчеты в системе BISS осуществляются с учетом следующих принципов, представленных на рис. 2.1.

ПРИНЦИПЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ МЕЖБАНКОВСКИХ РАСЧЕТОВ В СИСТЕМЕ BISS

Иммунизация - метод управления портфелем облигаций, который обеспечивает заданный поток выплат по обязательствам инвестора. Если на рынке имеются облигации A (бескупонная со сроком погашения 1 год) и C (купонная со сроком погашения 3 года), а срок погашения портфеля 2 года, то доли облигаций xA и xC в портфеле удовлетворяют системе уравнений [1] где TC - дюрация облигации C. Первое уравнение означает, что портфель содержит облигации A и C. Однако, природа второго уравнения неясна. Если портфель из облигаций A и C имеет ценность облигации B, то запись А+C=B выражает равенство денежных потоков по срокам и риску, когда внутренние стоимости портфеля (A+C) и облигации B одинаковы. Если портфель ценнее облигации B, то прибыль равна (А+C)-B. Занять длинную позицию (cделать длинный ход, + ) - купить и владеть облигацией. Занять короткую позицию (сделать короткий ход, - ) - выпустить и продать ее. Портфель по длинной позиции +А+C=+B, по короткой позиции -А-C=-B. Длинная позиция по C равна портфелю из длинной позиции по B и короткой позиции по А: +C=+B-А. Запись -А=-B+C означает, что A продается по цене, равной доходу от продажи B и покупки C. Внутренняя стоимость портфеля облигаций A и C зависит от рыночной ставки процента r. Продифференцируем ее по r:, где учтено xC=1-xA. Внутренняя стоимость купонной облигации со сроком погашения n где Ct - выплаты по облигации в периоды t, N - ее номинальная стоимость. Производная внутренней стоимости облигации по рыночной ставке процента, где дюрация облигации. Подстановка дает. Для бескупонных облигаций TA=1 и TB=2. С учетом этого получаем. Если принять VA=VB=VC, то это уравнение примет требуемый вид. Портфель одногодичных и трехгодичных облигаций A и C будем называть эталонным, если его внутренняя стоимость V равна внутренним стоимостям этих облигаций VA=VC. Будущая стоимость эталонного портфеля. Номинальная стоимость облигаций A и C в эталонном портфеле и, где kC=C/NC - купонная ставка. При kC=r номинальная стоимость облигации C в эталонном портфеле равна внутренней стоимости портфеля. Дюрация облигации C в эталонном портфеле. По исходной и конечной внутренней стоимости портфеля V0 и V1 вычисляют его доходность. Составим эталонный портфель с будущей стоимостью N=100 при рыночной ставке процента r=0,1. Внутренняя стоимость портфеля V=82,645. Номинальная стоимость облигаций A и C в эталонном портфеле NA0=90,909 и NC0=82,645. Дюрация TC0=2,7355. Доли облигаций xA0=0,4238 и xC0=0,5762. Облигации A и C можно купить за xA0NA0=38,528 и xC0NC0=47,619. Портфель можно купить за 86,147. Доходность эталонного портфеля k=0,1608. На рынке ценных бумаг может не оказаться нужных одногодичных и трехгодичных облигаций, а портфель инвестора может сильно отличаться от эталонного портфеля. Предположим, что на рынке со ставкой процента r=0,1 есть одногодичные облигации A с номиналом NA=100 и с текущей ценой PA=NA/(1+r)=90,909 и трехгодичные облигации C с номиналом NC=100 и купонами C=10. Поскольку купонная ставка kC=r, то текущая цена PC=NC=100 и дюрация TC=TC0=2,7355. Доли облигаций в портфеле инвестора xA=0,4238 и xC=0,5762. Нужно купить MA=xAV/PA=0,3853 и MC=xCV/PC=0,4762 облигаций на сумму MANA+MCNC=86,147. Доходность портфеля инвестора k=0,1608. [1] Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. - М.: Инфра, 1997. Дарбин-Уотсон. Для выявления сериальной корреляции широко применяют критерий Дарбина-Уотсона. Первоначально он был предложен фон Нейманом. Нужно подобрать линейную модель по наблюдениям (yi,x1i,...,xki). Обычно ошибки ui предполагаются независимыми величинами с рапределением N(0,?u2), а все сериальные корреляции ?=0. С помощью критерия ДУ можно проверить гипотезу H0: ?=0 против H1: ??0 (или |?s|<1). Такая альтернатива появляется из предположения, что ошибки подчиняются условию, где ?i?N(0;?2), а независимы ui-1, ui-2,… и ?i-1, ?i-2,… Еще предполагается, что среднее и дисперсия ошибок ui постоянны и не зависят от i, откуда следует ui?N(0;?2/(1-?2)). Если нулевая гипотеза верна и ?s=0, это условие сводится к ui?N(0;?2), т.е. к обычным предположением для всех i=1,2,...,n. Для проверки H0 против H1 мы строим модель регрессии и находим остатки e1,e2,....,en. DW применяют только ждя проверки нижнего хвоста, т.е. против альтернативы ?>0. А для проверки альтернативы ?=0 используется статистика 4-DW. Критическое значение DW при уровне значимости б зависит от n. Нижнюю и верхнюю границы критического значения DW обозначают dL и dU. Бокс-Дженикс. Регулярность данных при сезонном сглаживании учитывается с позиции "взгляда назад". Применяя метод сглаживания, нужно использовать две сглаживающие постоянного ряда: одна - тенденция, прослеживающаяся в данном ряду, другая - для компонента сезонности. Сильный прогноз дает метод Бокса-Дженикса, который относится к модели авторегрессивного интегрированного скользящего среднего (АСС). При его использовании избегают многих ошибок, но он достаточно сложный и не поддерживается функциями, встроенными в Excel. Любой процесс прогнозирования опасен и полон ловушек. Чтобы прогноз был максимально приближен к будущей реальности, необходимы, прежде всего, правильно составленная базовая линия, правильно выбранный метод (в соответствии со значениями этой линии) и большое число переменных, с которыми вы работаете в процессе создания прогноза. Любой прогноз нужно рассматривать с определенной долей скептицизма и здравого смысла. Кривые спроса. Как известно, спрос q зависит от цены блага p и его полезности u:. Для трех сделок купли-продажи вектор спроса q=Xb - это произведение 3?3-матрицы факторов спроса X на вектор параметров спроса b. Обыкновенный товар. В первой сделке покупатель по цене p1=1 приобрел q1=2 единицы товара, полезность этой сделки u1=p1q1=2. Во второй сделке покупатель по цене p2=1 приобрел q1=1 единицу товара, а полезность u2=p2q2=2. В третьей сделке покупателю удалось по цене p3=1,5 приобрести q3=1 единицу товара, а полезность u3=p3q3+?u больше уплаченной денежной суммы на величину ?u>0. Факторы спроса даны в таблице 1. Таблица 1. Cпрос на обыкновенный товар. Параметры спроса b=X-1q зависят от величины ?u:,,. Чтобы получить кривую спроса примем для любой сделки u=pq:. Кривая спроса q(p) описывается выражением, где a0=-b0/b2=6?u-1; a1=-b1/b2=1-2?u; a2=-1/b2=2?u-1. На рис.1 приводятся зависимости a0, a1, a2 и v=a0-a1a2 от полезности товара ?u. Рис.1. Зависимость a0, a1, a2 и v от полезности ?u. Гиффиновский товар. В первой сделке покупатель по цене p1=1 приобрел q1=2 единицы товара, полезность этой сделки u1=p1q1=2. Во второй сделке покупатель по цене p2=1 приобрел q1=3 единицу того же товара, а полезность u2=p2q2=6. В третьей сделке покупатель согласился по цене p3=1,5 приобрести q3=3 единицу товара, полезность u3=p3q3-?u меньше уплаченной денежной суммы на величину ?u>0. Факторы спроса даны в таблице 2. Таблица 2. Cпрос на гиффиновский товар. Параметры спроса b=X-1q зависят от величины ?u:,,. Чтобы получить кривую спроса примем для любой сделки u=pq:. Кривая спроса, где a0=-b0/b2=2?u-3; a1=-b1/b2=2?u+3; a2=-1/b2=2?u-1. На рис.2 приводятся зависимости a0, a1, a2 и v=a0-a1a2 от полезности товара ?u. Рис.2. Зависимость a0, a1, a2 и v от полезности ?u. Конъюнктура потребительского рынка v>0 для обыкновенного товара и v<0 для гиффиновского товара. Кривую спроса p(q) описывает выражение. Для p>0 нужно иметь a1<q<a0/a2 или a0/a2<q<a1. Величина a1 - объем товара, покупаемого по любой цене (p?? при v>0), a2 - ценовая скидка. Кривые спроса q(p) на обыкновенный товар представлены на рис.3 для ?u=0, ?u=0,5 и ?u=1. Спрос на обыкновенный товар при ?u=0 не зависит от его цены, а при ?u>0 уменьшается с ценой p. Рис.3. Кривые спроса q(p) на обыкновенный товар. Кривые спроса q(p) на гиффиновский товар представлены на рис.4 для ?u=0, ?u=0,5 и ?u=1. Спрос на гиффиновский товар при ?u=0 не зависит от его цены, а при ?u>0 увеличивается с ценой p. Рис.4. Кривые спроса q(p) на гиффиновский товар. Эластичность спроса по цене. Для обыкновенного товара Ep<0, поскольку v>0, а для гиффиновского товара Ep>0, так как v<0. Эластичность спроса по объему. Cпрос эластичный при |Ep|>1 и неэластичный при |Ep|<1. Кривые предложения. Рынок обыкновенного товара имеет положительную конъюнктуру, а гиффиновского товара - отрицательную конъюнктуру. Закон предложения обыкновенного товара получим из закона спроса на гиффиновский товар, в котором знак конъюнктуры изменим на обратный. В итоге кривые спроса и предложения обыкновенного товара принимают вид и, где b1 - объем товара, предлагаемого по любой цене (p?? при vS>0), b2 - ценовая скидка, а vD>0 и vS>0. Если они пересекаются при цене p, то,. Если a=0 (a2=b2), то q1*=(vDb1+vSa1)/(vD+vS) и q2*=0. Кривые рис.4 получены при v=6 и v=9 для a1=-1, a2=1, b1=5, b2=1. Состояния рынка (q;p) являются равновесными в точках (2;1) и (2;2) пересечения D1с S1 (v=6) и D2 с S2 (v=9). Но точки (1,4;1,5) и (2,6;1,5) не являются равновесными, так как кривым D1,S2 и D1,S2 отвечают разные значения конъюнктур. Рис.4. Кривые спроса и предложения для v=6 и v=9. Условия равновесия выражаются в виде и. Уравнение для равновесного объема. Если a=0 (a2=b2), то q1*=(a1+b1)/2 и q2*=0. Кривые рис.5 получены при v=6 для a1=-1, a2=1 или 0, b1=5, b2=1 или 0. Из начального состояния 1 в точке (2;1) рынок переходит в точку (2,7;1,6) в процессе предложения 1-2 с ценовой скидкой (b1=5, b2=1). Процесс спроса 2-3 без ценовой скидки (a1=-1, a2=0) переводит рынок из состояния 2 в состояние 3 с точкой (2;2). Процесс предложения 3-4 без скидки (b1=5, b2=0) переводит рынок из состояния 3 в состояние 4 с (1,3;1,6). Наконец, процесс спроса со скидкой (a1=-1, a2=1) переводит рынок из состояния 4 в начальное состояние 3. Все точки цикла отвечают равновесным состояниям рынка обыкновенного товара. Рис.5. Экономический цикл спроса и предложения. Выручка R=pq и себестоимость C зависят от объема продаж q:. Они изображены на рис.6 (v=6, a1=-1, b1=5). При q<qmax=(a1+b1)/2 продажа прибыльна. Кривая прибыли P=R-C имеет вид холма с вершиной q*=0,85. Изменения прибыли с объемом продаж характеризуют предельные величины. Рис.6. Зависимость выручки себестоимости и прибыли от q. 8. Кредитный портфель. С ростом сроков предоставления кредита уменьшается вероятность своевременного и полного выполнения заемщиком кредитного соглашения. Но серьезные инвестиционные проекты требуют долгосрочное кредитование. Кредитный запрос характеризует размер займа Q, который хочет получить заемщик в момент времени T0. График возвращения ссудного капитала и процентов за кредит содержит платежи Vt, которые осуществит заемщик в моменты времени Тi, i=1,...,т. Обозначим r суточную ставку использования банком кредитных ресурсов. Тогда, при условии полного и своевременного выполнения заемщиком кредитного соглашения, приведенная к моменту времени Т0 прибыль банка, где ri - ставка процента для момента времени Тi: (i=1,...,m). Пусть кредитный запрос имеет характеристики таблицы 1. Таблица 1. Описание кредитного запроса (тыс.грн). Если суточная ставка составляет 0,1%, то приведенная прибыль банка: (тыс. грн). Заем Q и прибыль D - основные показатели кредитного запроса в момент времени T0. Пусть в момент времени Т0 есть множество кредитных запросов. Любой из п запросов множества уже прошел предшествующую экспертизу и может быть взят банком для выполнения. Из-за ограниченности кредитных ресурсов перед банком стоит вопрос, какие запросы включить в портфель? Кредитный портфель обеспечит банку наибольшую прибыль D от размещения имеющихся в момент времени Т0 ресурсов R (целочисленная задача МП с булевскими переменными): , j=1,...,n, где Dj и Qj - чистая прибыль и заем по j-му запросу. Логические переменные хj (j=1,...,п) отражают включение j-го запроса в портфель. На 1 сентября 2002 года есть 5 кредитных запросов из таблицы 2. Таблица 2. Основные показатели запросов (тыс. грн.). Если лимит ресурсов банка на 1 сентября 2002 года равен 1 млн. грн., то оптимальный портфель x1=(0,1,1,0,1) включает второй, третий и пятый запрос, а первый и четвертый за неимением ресурсов необходимо отклонить. Портфель обеспечит банку прибыль, приведенную к 1 сентября 2002 года, в 160,8 тыс. грн. Рассмотрим запрос Q с приведенным чистым доходом D. Существует вероятность р?[0;1] неплатежеспособности заемщика. Нужно рассмотреть ожидаемую прибыль mD и дисперсию прибыли ?D2: Вместо дисперсии можно использовать стандартное отклонение. Результаты расчета показателей риска пяти запросов даны в таблице 3. Таблица 3. Вычисление показателей риска кредитных запросов. Рассмотрим множество кредитных запросов и кредитный портфель x=(х1,...,хn). В условиях риска приведенная прибыль (прибыль портфеля) D является случайной величиной. Ее ожидаемое значение mD определяется ожидаемыми прибылями mDj кредитных запросов:. Для вычисления дисперсии нужны дисперсии и коэффициенты корреляции неплатежеспособности заемщиков:, где ?j - стандартное отклонение чистого дохода j-го кредитного запроса, ?ij -коэффициент корреляции i-го и j-го кредитного запроса (i,j=1,...п). Пусть коэффициенты корреляции указаны в таблице 4. Таблица 4. Оценки коэффициентов корреляции. Вычислим показатели риска кредитного портфеля х1=(0,1,1,0,1) по данным таблиц 3 и 4. Ожидаемый чистый доход и стандартное отклонение: (тыс. грн.). В условиях риска неплатежеспособности оптимальный кредитный портфель определяется ожидаемой прибылью и стандартным отклонением, исходя из особенностей отношения кредитора к риску. При несклонности к риску оптимальный портфель отвечает решению задачи квадратичного программирования с булевскими переменными:,, j=1,...,n. Целевая функция отражает требование максимизации приведенного чистого дохода портфеля, так и требование минимизации дисперсии дохода (уменьшить риск получения чистого дохода в размере меньше ожидаемого). Параметр k обеспечивает достижение компромисса указанных критериев. Он определяется уровнем несклонности к риску, который приемлем в кредитном учреждении. Можно воспользоваться рекомендациями таблицы 5. Таблица 5. Ориентировочные значения параметра k. Для расчетов используем данные таблиц 3 и 4, лимит кредитных ресурсов банка на 1 сентября 2002 года оставим без изменений - 1 млн. грн. Уровень несклонности к риску средний (k=0,05). Оптимальный портфель х2=(1,1,1,1,0). Статистические характеристики: m=133,44 тыс. грн., ?D=12,081 тыс. грн. В сравнении с портфелем х1 ожидаемая прибыль выросла (с 119,07 до 133,44 тыс. грн.) и риск не получить прибыль уменьшился (стандартное отклонение меньше с 18,430 до 12,081 тыс. грн.). Неуправляемые параметры: Т - длительность проекта (жизненный цикл), Іt - ресурсы для выполнения проекта в t-ом временном промежутке, Vt - стоимость текущих затрат по реализации проекта в t-ом промежутке. Если Rt - оценка текущих результатов проекта в t-ом промежутке, то прибыль от проекта, приведенная к началу жизненного цикла:, где r - ставка процента. Управляемые переменные: xt=1, если проект начат в t-ом промежутке, 0 в противоположном случае; N0 - чистый доход от проекта:, где Т0 - длительность горизонта планирование (Т0>Т). Таблица 1. Показатели инвестиционного проекта, млн. грн. Если ставка r=0,2, то приведенная прибыль от проекта (млн. грн.):. Если проект начат сразу (х1=1) или в третьем году (х1=0, x2=0, x3=1), то или. Инвестиционный j-проект характеризуют показатели: Тj -жизненный цикл, Ijt - инвестиционные затраты в t-ом временном промежутке, Vjt и Rjt -затраты и результаты в t-ом промежутке, Nj - чистый доход:. Неизвестными являются переменные xjt=1, если j-ый проект будет начат в t-ом промежутке, xjt=0 в противоположном случае. Значение t для переменной xjt изменяется от 1 до T0-Tj+1. План нужно сформировать с учетом лимитов Kt в t-промежутке (t=1,...,T0, Т0>maxTj). Задача в детерминированном случае:, ?=1,...,T0, , , t=1,...,T0-Tj+1, j=1,...,n. Это целочисленная задача ЛП с логическими переменными. Ценные бумаги. Курсы ценных бумаг играют важную роль на рынке капитала. В ранних исследованиях принималось, что основной стохастический процесс - случайное блуждание и броуновское движение. Блуждание имеет свойство мартингала с последовательностью случайных величин, независимых и имеющих одинаковые распределения. Стандартное броуновское движение B(t) имеет нормальное распределение со средним значением 0 и дисперсией t. Стохастическое поведение курса ценных бумаг не должно всегда иметь нормальное распределение: имеются распределения с бесконечной дисперсией, которые удовлетворяют свойству мартингала. Сильная гипотеза мартингала была проверена наблюдениями за поведением инсайдеров. Они действительно имели особую информацию и получали на этом прибыль. Свойство мартингала для броуновского движения - основой эффективного рынка. Курс ценных бумаг движется в обе стороны на Дx с равной вероятностью. Эти движения происходят за Дt единиц времени, во времена Дt, 2Дt, ... Пусть Y1, Y2, ... - последовательность независимых случайных величин с вероятностями P(Yi=Дx)=P(Yi=-Дx)=1/2 для i=1,2,… В момент времени t число движений равно [t/Дt] ( [w] - наибольшее целое число, меньше или равное w), а положение частицы (полное богатство) X(t)=Y1+Y2+…+Y[t/Дt]. Для получения броуновского движения как предельно случайного процесса устремим Дx и Дt к нулю, чтобы X(t)?B(t). Поскольку M[X2(t)]~(Дx)2t/Дt должно быть положительным и конечным, то Дx имеет порядок (Дt)1/2. Пусть Дx=(Дt)1/2 и Дt=1/n. Тогда Yi=(n)-1/2 c вероятностью 1/2, а X(t) имеет распределение, где Z равны 1 с вероятностью 1/2. По центральной предельной теореме X(n)(t) сходится к нормальному распределению с нулевым средним и дисперсией t при n??. Все распределения X(n)(t) асимптотически идентичны распределению броуновского движения В(t). Аксиомы броуновского движения: (1) случайная величина B(t+Дt)-B(t) не зависит от сигма алгебры, генерированной случайными величинами до времени t; изменение положения в течение (t,t+Дt) не зависит от того, что случилось до времени t, (2) распределение случайной величины B(t+Дt)-B(t) стационарно и не зависит от t, (3) limP(|B(t+Дt)-B(t)|>д)/Дt=0 для д>0 при Дt?0 (непрерывность). Путь B(t) должен быть непрерывной функцией t. Если B(0)=0, то есть такие числа м и у, что B(t) нормально распределено со средним значением мt и дисперсией у2t для каждого t. При м=0 и у=1 B называется стандартным броуновским движением. Вычислим вероятность p того, что частица достигнет точки S прежде, чем достигает нуля, если в начальный момент времени она находится в точке X(0)=w. Процесс достигнет S-w прежде, чем он достигает -w, если X(0)=0. Первое время прохождения Ф при а=-w и b=S-w есть первое время достижения а или b. Рассмотрим случай м=0. Поскольку X(0)=0, то M[X(T)]=aP(X(T)=a)+bP(X(T)=b)=a(1-p)+bp=0. Решение дает p=-a/(b-a)=w/S. Теперь нужно проверить, что M[X(T)]=0. Агент имеет портфель ликвидных активов и остатки в кассе. Доход портфеля составляет r в день, постоянные издержки г сопровождают перевод денег с одного счета на другой. Если решено сделать перевод, то он производится без задержки. Флуктуация наличного баланса определяется симметричным случайным блужданием; в течение известного интервала времени кассовые остатки растут или уменьшаются на m долларов с вероятностью p или 1-p. Агент минимизирует долговременные средние издержки управления кассовыми остатками. Кассовые остатки могут колебаться между 0 и h. Если достигнута верхняя граница h, то сумма h-z наличных денег передается в портфель ликвидных активов. Если достигнута нижняя граница 0, то z долларов передается из портфеля в кассу. Установившееся распределение денежных запасов треугольное со средним значением (h+z)/3, отождествляемым с долговременным спросом на наличные остатки. Оптимальные значения, а спрос на деньги, где у2=4m2p(l-p) - дисперсия ежедневных потоков наличности. Агент имеет резерв остатков, который увеличивается доходом от сбыта и уменьшается эксплуатационными расходами. Уровень остатков X(t) при этих стохастических сложениях и вычитаниях определяется броуновским движением: X={X(t),t>0} с начальным состоянием x>0, дрейфом м и дисперсией у2, так что M[X(t)]=x+мt и D[X(t)]=у2t. Уровень кассовых остатков управляется перемещением ликвидных активов в портфель или из портфеля. Перемещения происходят мгновенно с издержками k за доллар, переданный в кассовые остатки, и с за доллар, переданный в портфель. Деньги в форме кассовых остатков не зарабатывают ничего, в то время как доход от доллара в портфеле ликвидных активов равен h в единицу времени. Таким образом, h - это издержки доллара кассовых остатков. Пусть Y(t) - сумма, переданная из портфеля в кассовые остатки, а Z(t) - сумма, переданная из кассы в портфель ликвидных активов за время t. Цель - минимизация дисконтированных затрат при ограничении на остатки W(t)=X(t)+Y(t)-Z(t)>0 для всех t>0. Если б - учетная ставка, нужно найти пару (Y,Z), которая минимизирует. Интегрирование показывает, что нужно минимизировать выражение, где использовано обозначение с неубывающими интегрируемыми функциями g(t). Оптимальная политика определяется парой средств управления (Y,Z), для которой 0<W(t)<S при t>0, где S положительное решение уравнения. Менеджер должен переводить кассовые остатки в ценные бумаги так, чтобы W(t)<S, и он должен продавать минимальное число ценных бумаг, чтобы W(t)>0. Регулируемый процесс W следует броуновскому движению с двумя отражающими барьерами в 0 и S. Портфель содержит реальное обязательство, акции и номинальное обязательство в пропорциях w1, w2 и w3. Эти величины могут мгновенно и без потерь изменяться. Доходы описываются диффузионными процессами. Два источника неопределенности связаны с инфляцией и с фондовым рынком. Инвесторы выбирают w1, w2 и w3, чтобы максимизировать полезность. Инфляцию описывает случайное дифференциально-разностное уравнение, где P - уровень цен, р - ожидаемый темп инфляции (коэффициент дрейфа), а у - дисперсия процесса в единицу времени (коэффициент диффузии). Случайная компонента dB является стандартным броуновским движением. Анализ этого уравнения выглядит безнадежным, поскольку (B(t+Дt)-B(t))/Дt имеет нулевое среднее и дисперсию 1/Дt, и не имеет вероятностного предела. Пока у B(t) нет производной, дифференциал dB(t) не имеет смысла. Задача в интегральной форме. Теперь пути B имеют неограниченные вариации, и нужно выяснять, что означает понятие стохастического интеграла по броуновскому движению. Если в течение короткого периода времени изменение цены имеет нормальное распределение со средним значением рdt и дисперсией у2dt, то и. Логарифмирование дает. Следовательно, распределение P(t) логнормально со средним и дисперсией M[l]=(р-у2/2)t и D[l]=у2t. Гены эволюционной теории передаются генерацией, мутацией и естественным отбором. Природа отбирает организмы, которые больше всего подходят окружающей среде. Она безжалостно применяет закон больших чисел: после многих испытаний достигаются оптимальные комбинации организмов. Экономические понятия, которые соответствуют биологическим организмам, генам, мутациям и естественному отбору, - фирмы, имитации, новшества и прибыль. Новшества могут последовать как из неумелых имитаций, так и мысленных усилий. Тонкая комбинация случая и интеллекта определяет, процветает ли фирма. Время играет по существу одинаковую роль в эволюции Дарвина и эволюции фирм, но первая происходит в биологических системах в течение миллионов лет, а вторая - в течение жизни человека. Недопустимые организмы устранены природой. Рациональный человек менее пассивен к угрозе существования. Фирмы преднамеренно решают, какие процедуры более подходят для получения прибыли. Эти процедуры применяются и, если они ошибочные, быстро устраняют. Фирмы, продолжающие ошибаться, прекращают существование. Как приложение эволюционной логики в экономике рассмотрим игрока. Вначале игрок имеет один доллар. Если его первая игра успешна, он получает два доллара; если неудачна - он исчезает. Вероятность успеха равна p и агент вкладывает доллар в независимые предприятия. Предприятие имеет вероятность p успеха. Используя процессы ветвления, можно показать, что вероятность неудачи - наименьший неотрицательный корень уравнения g(s)=s с производящей функцией g(s)=1-p+ps2. Решение уравнения (s-1)[s-(1-p)/p]=0 дает вероятность неудачи (1-p)/p для p>1/2 и единицу для p<1/2. Если есть n агентов с вероятностью pi>1/2, вероятность прекращения группы [(1-pi)/pi]ni. Как следствие, группы с pi<1/2 станут уменьшаться, но большая группа с pi=1/2+е может выжить относительно индивида с pi вблизи единицы. Разработана эволюционную модель, в которой вывод о воздействии цены на отношение факторов был получен без понятия максимизации прибыли. Следствие максимизации - конкурентоспособная промышленность достигает равновесия. В равновесии выживают эффективные предприятия. В эволюционной парадигме соревнование и максимизация рассматриваются как тенденции. Эволюционное приближение позволяет моделировать явления несбалансированности. Модель включает два механизма: поиск и отбор. Мотив прибыли стимули...