Денежные потоки коммерческой организации

31,9 % = (30708 / 96123 х 100).

При оценке структуры внутреннего финансирования следует помнить о том, что дезинвестиции (реализация внеоборотных активов) не должны доминировать в общей сумме внутреннего финансирования. Сокращение капвложений снижает будущий финансово-производственный потенциал любой организации. Целесообразна продажа только излишних или морально и физически устаревших долгосрочных активов. Поэтому в динамике доля дезинвестиций не должна быть постоянно высокой и доминирующей.

Еще 34,7 % (33356 / 96123 х 100) приходятся на имеющиеся в наличии денежные средства. Безусловно, организации следует оценить оптимальный остаток денежных средств в кассе и на банковских счетах и уделить особое внимание росту доли ЧДПТ во внутреннем финансировании.

За отчётный год величина денежных средств и эквивалентов денежных средств изменилась на 17539 руб. В разрезе источников финансирования это изменение было связано с ростом размера внутренних источников финансирования, внутреннего использования денежных средств в виде инвестиций во внеоборотные активы - на 863458 руб., внешнего использования денежных средств - на 5294321 руб. и внешних источников финансирования - на 6112551 руб.

Позитивным является то, что большая часть денежных притоков по текущей деятельности в отчетном году (52,53 %) обеспечивается поступлением выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг). Если в динамике удельный вес этой статьи останется высоким, а размер дезинвестиций от продажи внеоборотных активов не будет составлять значительную долю во внутренних источниках финансирования, то можно считать, что у организации стабильное внутреннее финансирование, что существенно повышает ее будущую финансовую устойчивость.

Дальнейшим этапом анализа ОДДС является расчёт и анализ финансовых коэффициентов на базе величины чистого денежного потока от текущей деятельности. Прежде всего, следует оценить «качество» чистого денежного потока от текущей деятельности. Оценка «качества» ЧДПТ проводится на базе анализа его структуры. Для этого чистая прибыль (убыток) пересчитывается в чистый денежный поток от текущей деятельности.

Значительная доля скрытых финансовых источников требует дополнительного анализа их состава и структуры. Углублённый анализ показывает, что для частичного финансирования роста текущих активов в размере 894427 руб. (учёт их изменения за отчётный период осуществляется при расчёте непосредственно ЧДПТ) организации потребовалось увеличить кредиторскую задолженность, не принимая во внимание краткосрочные кредиты и займы, на сумму 155563 руб. В том случае, если кредиторская задолженность не просрочена, не предусматривает уплату штрафных санкций и не ведет к возникновению процедуры банкротства в течение заданного периода, допустимо на определенном отрезке времени приравнивать её к внутренним (собственным) источникам средств организации. И так же, как в случае определения коэффициента промежуточного покрытия и коэффициента покрытия необходим анализ «качества» принимаемой в расчёт дебиторской задолженности, для того, чтобы устранить влияние сомнительных долгов, так и для оценки «качества» ЧДПТ следует тщательно изучить кредиторскую задолженность на предмет определения сроков её взыскания и предусмотренных по ней штрафов и пеней за несвоевременную уплату.

Структуру источников активного самофинансирования организации полезно изучить за ряд отчётных периодов, что позволит корректнее оценить «качество» ЧДПТ и, соответственно, перспективы дальнейшего развития организации. Уже предварительный анализ отчета о движении денежных средств позволяет выявить, что организация использует, прежде всего, источники активного самофинансирования:

81,09 % (609802 / 752035 х 100) чистой прибылью

18,91 % (142233 / 752035 х 100) - начисленной амортизацией по внеоборотным активам.

И, наконец, для оценки «качества» ЧДПТ рассчитаем и проанализируем показатели «качества» прибыли и доли амортизационных отчислений в ЧДПТ.

Показатель «качества» прибыли в отчётном году = 30708 / 609802 =0,0504 выявляет существенное расхождение величины чистой прибыли и ЧДПТ: на каждый рубль показанной в отчете о прибылях и убытках прибыли предприятие получало лишь 5 копеек ЧДПТ.

По данным отчетного года, доля амортизационных отчислений в ЧДПТ =142233 / 30708 = 4,63.

Совместное рассмотрение двух вышеуказанных показателей свидетельствует о том, что не амортизационные отчисления являются главной причиной отличия ЧДПТ от чистой прибыли.

В (приложение 9.2.2) финансовые показатели, рассчитанные на базе денежных потоков, сведены по группам, и есть возможность проанализировать их динамику за два хозяйственных года.

Таблица 11.2.2 Структура ОДДС для прошлого года

Приведём расчёт и проанализируем последовательно выделенные группы финансовых показателей (приложение 8.2.2).

Анализ финансовых коэффициентов ликвидности, для повышения обоснованности оценки реальной платежеспособности организации, полезно дополнить расчетом следующих показателей. Для этого используем данные отчётного года.

1.1 Коэффициент платежеспособности (1) = 1,004 = 33356 + 13940506/ 13922967

1.2 Коэффициент платежеспособности (2) = 1,001 = 13940506/ 13922967

Коэффициент платежеспособности (1) даёт нам возможность определить, сможет ли организация обеспечить за определенный период выплаты денежных средств за счет остатка денежных средств на счетах, в кассе и их притоков за тот же период. Очевидно, что для обеспечения платежеспособности предприятия необходимо, чтобы этот коэффициент был не менее:

Анализ коэффициента платежеспособности (1) показал, что он составлял 1,004. Значения коэффициентов платёжеспобности свидетельствуют о достаточном количестве денежных средств, чтобы обеспечить требуемые выплаты. Однако у организации нет возможности повысить платежи даже на 1 %.

1.3. Интервал (длительность) самофинансирования (1) = (33356 + 50895)/ 2 + (211839 + 560287)/ 2 + (210938 + 586958) / 25373764 + 283401+

800565 - 142233 * 360 = 47,15 дня.

1.4. Интервал (длительность) самофинансирования (2) = (33356 + 50895)/2 +(211839+ 560287)/2+5373764 + 283401+800565-142233 * 360 = 24,41 дня.

Данные (приложение 8.2.2) свидетельствуют о том, что анализируемая организация сможет бесперебойно осуществлять текущую деятельность за счёт поступления денежных средств за ранее отгруженную продукцию. Такой период самофинансирования (1) составлял от 33,28 до 47,15 дня. Следовательно, организация в течение двух лет была в состоянии вести основную деятельность только за счет имеющихся в наличии денежных активов и за счет поступления денежных средств за ранее отгруженные товары в течение от одного до полутора месяцев.

1.5. Коэффициент Бивера = 609802+142233/ 1642315,5 = 0,458.

где цифра 1642315,5 ? средняя величина в анализируемом периоде краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Коэффициент Бивера считается достаточно представительным показателем платежеспособности. Он рассчитывается по потоку денежных средств (сумма чистой прибыли и амортизации в числителе показателя), но не учитывает, к сожалению, изменение дебиторской задолженности как фактора, влияющего на приток денежных ресурсов.

Коэффициент Бивера для ООО «Селена ? 98» составлял 0,375 - 0,458. Таким образом, в отчётном году притоком денежных средств может быть покрыто более трети общей суммы краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Исследования Бивера показали, что для благополучных компаний такой показатель находится в пределах 0,4 - 0,45.

1.6. Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств = 609802 + 142233 / 1482214 = 0,507.

1.7. Покрытие процентов (под процентом понимается цена пользования заемными финансовыми средствами). Данный показатель дополняет традиционно рассчитываемый показатель покрытия процентов (прибыль до уплаты процентов и налогов: расходы по выплате процентов). Он позволяет понять, сколько можно осуществить выплат процентов за счёт ЧДПТ и до какой степени мог бы снизиться ЧДПТ без ущерба исполнения обязательств перед контрагентом по выплате процентов за использование его средств. Нередко прибыль по форме № 2 годовой отчетности превышает размер процентов по кредиту в несколько раз, но отрицательный ЧДПТ не позволяет, тем не менее, за счёт собственных источников покрыть финансовые расходы по привлечению заемных средств.

Покрытие процентов = 159526 / 6751 = 23,6.

Как видим, организация имеет достаточно средств для оплаты процентов.

1.8. Возможности покрытия долгосрочной кредиторской задолженности характеризует потенциал самофинансирования:

Потенциал самофинансирования = 30708 / 160098,5 = 0,19.

где 160098,5 - средняя величина долгосрочных обязательств.

Следовательно, организация в отчётном году могла погасить за счет внутреннего источника финансирования (ЧДПТ) 19 копеек из каждого рубля долгосрочной кредиторской задолженности.

1.9. Для того чтобы получить представление о том, в какой мере предприятие способно отвечать по своим обязательствам перед собственниками капитала по выплате дивидендов исходя из достигнутого финансово-хозяйственного результата по текущей деятельности, рассчитывают коэффициент покрытия дивидендов по всем видам акций:

У анализируемого предприятия расчёт данного показателя в отчётном периоде имеет вид:

297092 / 266384 = 1,12.

Таким образом, можно заключить, что анализируемое предприятие располагает средствами для выплаты дивидендов. Этот показатель, приобретающий особое значение для собственников капитала предприятия, может быть рассчитан как для общей суммы выплачиваемых дивидендов, так и для дивидендов по определенным категориям акций. У ООО «Селена ? 98» значение величина данного показателя соответствует величине предыдущего коэффициента.

Показатели покрытия дивидендов рассчитывают на основе ЧДПТ, определенного по данным годового отчёта предприятия. Если его дивидендная политика стабильна, для расчёта этих показателей можно использовать текущие данные о выплачиваемых дивидендах. В противном случае нужно исходить из прогнозируемых данных о будущих выплатах дивидендов.

В целом динамика «денежных» показателей ликвидности выявила финансовую зависимость данной организации от внешних источников финансирования и необходимость отслеживания показателей потенциальных сроков погашения её долгов. При отсутствии просроченной задолженности и неуклонном росте в течение хозяйственного года ЧДПТ можно предположить, что у анализируемой организации не снизятся возможности для самофинансирования, и она будет способна своевременно осуществлять текущие платежи.

2. Инвестиционные показатели

Динамика инвестиционных показателей особенно важна, так как интенсивность капитальных вложений различается год от года.

2.1. Особый интерес представляет показатель, характеризующий степень участия ЧДПТ в покрытии дефицитного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности (ЧДПИ):

Если ЧДПИ > 0, то это означает, что все инвестиционные вложения во внеоборотные активы организация осуществила за счет дезинвестиций. В этом случае расчет коэффициента реинвестирования денежных средств не проводится.

В отчётном периоде расчет коэффициента показывает, что имеет место 100%-е реинвестирование ЧДПТ.

Многократное превышение дефицитного ЧДПИ над ЧДПТ говорит о том, что при полном использовании (реинвестировании) средств от текущей деятельности покрытие оттока денежных средств от инвестиционной деятельности осуществлялось в основном за счет внешнего финансирования.

2.2. Способность предприятия осуществлять инвестиции, не привлекая внешних источников финансирования, отражает показатель степени покрытия инвестиционных вложений:

Степень покрытия инвестиционных вложений = 30708 / 863458 = 0,036.

Таким образом, в отчетном году лишь 3,6 % осуществленных инвестиций во внеоборотные активы было профинансировано за счет ЧДПТ.

2.3. Когда для оценки возможностей финансирования инвестиционных вложений используется приток денежных средств от сокращения прежних инвестиций, т. е. дезинвестиции (например, от продажи оборудования), то можно рассчитать степень покрытия чистых инвестиций (инвестиций-нетто):

Степень покрытия инвестиций-нетто = 30708 / (831399) = 0,037.

Продав часть внеоборотных активов, организация покрыла чистым денежным потоком от текущей деятельности уже 3,7 % произведенных в отчётном году капвложений.

2.4. Чтобы определить величину сокращения инвестиционных вложений как источника финансирования новых инвестиционных проектов, надо противопоставить оттокам денежных средств в связи с новыми инвестициями притоки денежных средств от сокращения прежних инвестиционных вложений:

Степень финансирования инвестиций-нетто = 863458 / 31252 = 27,6. Данные (приложение 8.2.2) свидетельствуют о том, что в прошлом году организация была не способна покрывать свои инвестиции во внеоборотные активы, не привлекая для этого дополнительные источники внешнего финансирования. Все инвестиционные показатели анализируемых периодов, несмотря на их положительную динамику, свидетельствуют о дефицитности чистого денежного потока от инвестиционной деятельности. Таким образом, организации необходимо сконцентрировать внимание на повышении эффективности текущей деятельности, с тем, чтобы для обеспечения простого и расширенного воспроизводства капвложения покрывались за счёт собственных средств.

3. Показатели финансовой политики предприятия

3.1. Если в ходе анализа сопоставить отражённые в ОДДС внутренние и внешние источники финансирования, то можно получить представление о финансовой политике и об относительном значении каждого такого источника для организации:

Соотношение величины внутреннего и внешнего финансирования = 30708 / 6112551 = 0,005,

где в расчёте участвует как внутренний источник финансирования только ЧДПТ.

Соотношение величины внутреннего и внешнего финансирования = (30708 + 31252 + 33356) / 6112551 = 0,016,

где в расчете участвуют все внутренние источники финансирования, а не только ЧДПТ.

Очевидно, что для повышения финансовой устойчивости организации размер внутреннего финансирования должен превышать общую сумму внешних финансовых источников. Для анализа структуры внешнего финансирования рассчитывают один из следующих показателей: соотношение величины внутреннего и внешнего финансирования можно рассчитать как по ОДДС, так и по балансу движения имущества и капитала. Таблица (приложение 7.2.2) показывает, что за счёт чистого денежного потока от текущей деятельности в размере 30708 руб. и в целом внутренних источников финансирования на сумму 62767 руб. организация смогла лишь частично проинвестировать покупку внеоборотных активов.

Таким образом, в финансовой политике организация преимущественно старается прибегать к займам и кредитам, а также к бесплатному «кредитованию» со стороны своих поставщиков и подрядчиков.

4. Показатель «качества» выручки от продажи товаров (работ, услуг).

Такой показатель рассчитывают только по ОДДС, составленному прямым методом, и располагая информацией о выручке от продажи товаров, включая НДС (Дт 62 ? Кт 90).

В отчётном году он составлял при продаже товара по ставке НДС 20 %

(0,8756 = 7467208 / 7106689 х 1.2).

Изучение динамики показателя «качества» выручки от продажи характеризует сравнительную стабильность доли поступления денежных средств в виде выручки к общей ее величине (в среднем около 80 %). Таким образом, на условиях коммерческого кредита организация продает не более 20 % своего товара, и эта доля снизилась за отчетный год на 8,7 %.

5. Показатели рентабельности капитала.

Рентабельность всего капитала = 30708 х 100 / 0,5 х (2815587 + 4190763) = 0,8766.

Рентабельность собственного капитала = 30708 х 100 / 0,5 х (2010043 + 1666625) = 1,67.

Данная система показателей позволяет расширить набор финансовых коэффициентов, сделав упор при этом на анализ денежных потоков организации.

2.3 Рекомендации по повышению эффективности управления денежными потоками

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие работает эффективно и ему следует дальше развивать и совершенствовать систему управления движения денежных средств. Организации необходимо сконцентрировать внимание на повышении эффективности текущей деятельности, с тем, чтобы для обеспечения простого и расширенного воспроизводства капвложения покрывались за счет собственных средств.

Представляется целесообразным предложить следующие мероприятия по повышению эффективности управления денежными потоками:

1) Изыскание дополнительных денежных поступлений от основных средств предприятия ООО «Селена ? 98»:

- провести анализ степени использования оборудования, имущества с тем, чтобы определить перечень имущества неиспользуемого в течение хозяйственной деятельности предприятия ООО «Селена ? 98», определить, какое оборудование является необходимым для поддержания текущего и ожидаемого уровня производства;

- определить круг потенциальных покупателей (пользователей) излишнего оборудования, по средствам изучения конкурентов или возможностей альтернативного использования рассматриваемого имущества;

- выбор наиболее подходящего канала коммуникации для эффективного доведения до участников рынка предложений о продажи, сдачи в аренду имущества;

- сдать в аренду или продать мало используемое оборудование (имущество);

- выполнить процедуры консервации имущества, что позволит исключить это имущество из расчета налогооблагаемой базы при расчете платежей по налогу на имущество.

2) Взыскание задолженности с целью ускорения оборачиваемости де-

нежных средств предприятия ООО «Селена ? 98»:

- создать систему оценки клиентов, которая суммировала бы все риски, связанные с деловым партнером. Установить формальные лимиты кредита каждому клиенту, которые будут определяться общими отношениями с этим клиентом, потребностями в денежных средствах, и оценкой финансового положения конкретного клиента;

- сделать менеджера по продажам ответственным за наблюдением и обновлением статуса клиента. Привязать оплату их труда к реальному сбыту денежных средств с клиентов, с которыми работает предприятие.

3) Разграничение выплат кредиторам по степени приоритетности для уменьшения оттока денежных средств:

- разделить поставщиков на категории по степени их важности для деятельности и прибыльности компании. Интенсифицировать контакты с критически важными поставщиками для укрепления взаимопонимания и стремления к сотрудничеству;

- предложить различные схемы платежей: убедить кредиторов, что новый метод подхода был бы наилучшим способом для обеих сторон сохранить взаимовыгодные отношения;

- отложить осуществление платежей менее важным поставщикам;

- найти альтернативных поставщиков, предлагающих более выгодные условия, и использовать эту информацию для дальнейших переговоров с нынешними поставщиками.

4) Реорганизация производственных запасов предприятия ООО «Селена-98»:

- разнести по категориям запасы по степени их важности для стабильности деятельности предприятия. Провести анализ оборотов запасов по видам: уменьшить обороты тех видов запасов, которые не являются критическими для функционирования бизнеса;

- уменьшить размеры неприкосновенных запасов за счет достижения

по договоренности о более коротком сроке выполнения заказов на поставку товара, если это возможно;

- улучшить деятельности в области заказов на снабжение путем внедрения более эффективных контрольных процедур, таких как централизация хранения и отпуска товаров, перераспределение площадей хранения. Работать более плотно с поставщиками над вопросами ускорения поставок;

- рассмотреть возможность распродажи залежавшихся запасов со скидками, с тем, чтобы получить дополнительные денежные средства, однако следует избегать перенасыщенность рынка своими товарами по бросовым ценам, так как это негативным образом может сказаться на последующих продажах товаров, а также сделать невозможным реализацию стратегии повышения цен.

5) Увеличение притоков денежных средств за счет пересмотра планов капитальных вложений:

- оценить, какие срочные потребности в капитальных инвестициях можно отложить на более поздний срок;

- остановить менее эффективные в результате изменения конъюнктуры рынка инвестиционные проекты. Изучить возможность возврата полностью или частично вложенных средств;

- изменить график инвестиций так, чтобы уменьшить пиковую нагрузку на денежные потоки путем пересмотра этапов вложений так, чтобы сопутствующий отток денежных средств не ухудшал бы способность компании осуществлять другие срочные платежи.

6) Улучшение продаж:

- тщательно оценить прогнозируемую наценку по группам реализуемых товаров для того, чтобы определить группы товаров, приносящих наибольшую прибыль;

- переоценить факторы потребительского спроса, потребительских свойств, как как приоритет при приобретении, цена, качество, тенденция моды, сезонные факторы;

- определить группы продуктов, которые наилучшим образом подходят к изменившимся рыночным условиям, и сконцентрироваться на них;

- проанализировать цены и объемы реализуемой продукции, найти наиболее разумный компромисс, который поможет увеличить поступления дополнительных денежных средств, несмотря на снижение объемов продаж (путем увеличения цены и торговых наценок).

7) Исследование финансовых условий краткосрочного финансирования, предлагаемого банком, и варианты их улучшения;

- пересмотреть условия долга предприятия (отсрочка выплат основной суммы, снижения процентной ставки) и изучить возможность рефинансирования кредитов в других банках.

Представляется целесообразным предложить следующие мероприятия по увеличению положительного денежного потока:

? увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;

? вложение свободных денежных резервов в выгодные инвестиционные проекты, уставные капиталы других организаций, депозитный вклад в банке (как правило, эта форма используется для краткосрочного инвестирования капитала и ее главной целью является генерирование инвестиционной прибыли). Часто в современных условиях развитых фондовых рынков компании могут применять различные модели оптимизации денежных потоков, управления свободным остатком денежных средств, то есть используют временно свободные денежные средства для игры на фондовых рынках с целью получения спекулятивного дохода.

Использование данной формы инвестирования имеет свои преимущества:

? большой выбор альтернативных инвестиционных решений как по инструментам инвестирования, так и по его срокам;

? высокий уровень государственного регулирования;

? наличие оперативно предоставляемой информации о состоянии фондового рынка в разрезе отдельных его сегментов;

? обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

? сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;

? ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

? использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности-учета векселей, факторинга (продажи дебиторской задолженности), форфейтинга;

? ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.);

? дополнительная эмиссия акций.

В процессе привлечения этого вида собственного капитала следует иметь ввиду, что по стоимости он является самым дорогим, так как расходы по его обслуживанию не уменьшают базу налогообложения, поэтому решение о эмиссии акций можно принять лишь на основе всестороннего предварительного анализа фондового рынка и предварительной оценки привлекательности своих акций. Рассматривая решение об эмиссии акций следует избрать для предприятия наиболее рациональную политику дивидендных выплат (политика стабильного размера дивидендных выплат, политика постоянного возрастания размера дивиденда, политика «экстрадивидендов).

Один из путей предотвращения оттока денежных средств:

- уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям;

? дополнительный выпуск облигационного займа в целях финансирования своего стратегического развития. Выбор облигационного займа в качестве альтернативного источника привлечения предприятием заемных средств может быть продиктован в первую очередь низкой стоимостью этого вида заемного капитала и условиями быстрого размещения предполагаемой эмиссии облигаций на фондовом рынке;

? привлечение долгосрочных кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход;

? привлечение стратегических инвесторов c целью увеличения объема собственного капитала, уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства;

? продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств.

К мероприятиям сокращения отрицательного денежного потока следует отнести:

? снижение суммы постоянных издержек предприятия.

Несмотря на объективные ограничения, на каждом предприятии имеется достаточно возможностей снижения при необходимости суммы и удельного веса постоянных операционных затрат. К числу таких резервов можно отнести: сокращение накладных расходов, продажу части неиспользуемого оборудования и нематериальных активов с целью снижения потока амортизационных отчислений, широкое использование краткосрочных форм лизинга машин и оборудования вместо их приобретения в собственность;

? снижение переменных затрат.

При управлении переменными затратами основным ориентиром должно быть обеспечение постоянной их экономии за счет снижения численности работников основного и вспомогательного производств за счет обеспечения роста производительности труда, что может быть обеспечено ,например, повышением квалификации рабочих; сокращения запасов сырья, материалов и готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры рынка; заключение соглашений на выгодных договорных условиях поставки сырья и материалов;

? осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат.

Это может быть достигнуто посредством использования метода ускоренной амортизации основных средств. Применение метода ускоренной амортизации приводит к снижению налога на прибыль, налога на имущество и быстрому обновлению основных средств. Замена живого труда машинами и механизмами сокращает налоговую базу уплаты отчислений от фонда оплаты труда. Также следует выявлять возможности уменьшения базы налогообложения операционной деятельности за счет использования прямых налоговых льгот, предоставления налогового кредита [6];

? диверсификации производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других;

? увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;

? замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества);

? реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные;

? сокращение объема реальных инвестиций;

? продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

? усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Заключение

Проблема денежного обращения, исследуемая на протяжении долгого времени, является одной из главных проблем, существующих в экономической теории. Ведь функционирование самой денежной сферы, непосредственным образом связано с деятельностью экономической системы в целом. Деньги, образующие денежные потоки представляют собой теоретическую модель кругооборота доходов и продуктов. Под денежным потоком понимается разница между доходами и издержками субъекта экономики, выраженная в разнице между полученными и сделанными средствами.

Это сумма нераспределённой прибыли фирмы и её амортизационных отчислений, сберегаемых для формирования своего источника денежных средств на будущее обновление основного капитала.

Таким образом, обобщив проводимые различными авторами исследования, в области определения сущности и содержания денежных потоков, можно сделать следующие основные выводы, что:

- исследования денежных потоков на основе динамического подхода будет наиболее перспективным и соответствующим природе экономических процессов, по сравнению статическими показателями финансового состояния;

- денежные потоки обслуживают осуществление всех видов хозяйственной деятельности предприятия, являясь при этом внешним фактором функционирования экономического субъекта;

- рациональное управление денежными потоками обеспечит предприятию финансовую стабильность и устойчивость в процессе ведения хозяйственной деятельности;

- ритмичность и бесперебойность осуществления операционной деятельности предприятия зависит от качественно разработанной системы управления денежными потоками;

- на потребность предприятия в привлечении финансовых ресурсов и особенности их использования в процессе ведения хозяйственной деятельности будет влиять эффективность управления денежными потоками.

Анализ денежных потоков ? это один из важнейших этапов финансового управления, в результате которого определяются основные направления и методы оптимизации денежного оборота предприятия, выявляются резервы для повышения эффективности управления, учитываемые при финансовом планировании. Основная задача анализа денежных средств заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определение источника их поступления и направлений использования. При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трём видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая. Основными методами расчёта величины денежного потока являются прямой, косвенный и матричный методы.

По результатам проведения анализа денежного потока можно сделать следующий вывод: предприятие имеет частную форму собственности и занимается производством строительных металлических изделий и их реализацией. В связи с тем, что на предприятии работают 12 человек, градации на подразделения не существует и поэтому его можно отнести к категории малых предприятий. Уставный капитал общества определен в размере 8349 рублей. Предприятие регулярно выплачивает налоги государству по стандартному режиму налогообложения и имеет обособленное имущество.

Произведя соответствующие расчёты, можно сделать следующий вывод: в отчётном 2014 году на предприятии ООО «Селена ? 98» наблюдался общий динамический рост всех показателей, то есть, выручка нетто от реализации продукции возросла на 54,57 %, что в свою очередь составило в денежном выражении увеличение на 2509033 рублей. В 2013 году этот показатель составил 4597656 рублей. Количество работников на предприятии в 2014 отчётном году, по сравнению с 2013, увеличилось на 4 человека, динамика составила 102,76 %.

Рентабельность предприятия ООО «Селена ? 98» в 2013 году составила 23,71 %. В 2013 году этот показатель возрос на 8,54 % вследствие увеличения валовой прибыли предприятия на 22,92 % и понижения себестоимости продукции на 14,38 %. В совокупности эти факторы привели к росту прибыли на 136,02 % по сравнению с 2014 годом.

Данные вертикального анализа позволяют сделать вывод о том, что 95,78 % валового притока денежных средств от текущей деятельности обеспечено выручкой от продажи товаров (работ, услуг), 0,66 % составляет выручка от продажи иного имущества, 3,56 % ? прочие поступления.

В целом динамика «денежных» показателей ликвидности выявила финансовую зависимость данной организации от внешних источников финансирования и необходимость отслеживания показателей потенциальных сроков погашения её долгов. При отсутствии просроченной задолженности и неуклонном росте в течение хозяйственного года ЧДПТ можно предположить, что у анализируемой организации не снизятся возможности для самофинансирования, и она будет способна своевременно осуществлять текущие платежи.

Исходя из произведенных расчётов, анализа работы, можно сделать вывод, что в рыночных условиях данное предприятие может и в дальнейшем заниматься своей производственной деятельностью. Чтобы улучшить эффективность управления денежными потоками ООО «Селена - 98» рекомендуется осуществлять оперативное и стратегическое планирование поступления и расходования денежных средств, а также автоматизировать анализ, что позволит ускорить процессы анализа и даст возможность своевременно принимать управленческие решения.

Библиографический список

1.Гражданский кодекс Российской Федерации. Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=173467

2.Налоговый кодекс Российской Федерации. Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=182838

3.Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ (ред. от 29.06.2015) "Об обществах с ограниченной ответственностью"

4.Справочно-правовая система "КонсультантПлюс"

5.Приказ Минфина России от 06.10.2008 N 106н (ред. от 06.04.2015) "Об утверждении положений по бухгалтерскому учету" (вместе с "Положением по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" (ПБУ 1/2008)", "Положением по бухгалтерскому учету "Изменения оценочных значений" (ПБУ 21/2008)") (Зарегистрировано в Минюсте России 27.10.2008 N 12522)

6.Приказ Минфина РФ от 2 июля 2010 г. N 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" (с изменениями и дополнениями) //Система ГАРАНТ.

Размещено на Allbest.ru

...