Доверительное управление имуществом ОФБУ в коммерческом банке

6) Изменение стоимости номинального пая

Один из главных критериев, определяющих выбор инвестора. Так как фонды начали свою работу в разные временные периоды, сравнивать изменение стоимости номинального пая с начала работы не целесообразно. Однако, с начала 2008 года у фонда «Кутузов» наблюдается большое отрицательное значение рассматриваемого критерия. У ОФБУ «Магистраль» стоимость номинального пая уменьшилась не столь значительно. Для фонда «Магистраль» это является несравненным преимуществом. Если сравнивать данный критерий за более ранний период (предшествующий финансовому кризису, например за 2007 год), то и в этот период номинальная стоимость пая в ОФБУ «Магистраль» увеличивается быстрее.

Вывод: консервативный инвестор, у которого есть возможность инвестировать 70 000 руб. вероятнее всего остановит свой выбор на ОФБУ «Магистраль».

3. Развитие ОФБУ в России на современном этапе

3.1 Необходимость развития ОФБУ в России

Прозрачность деятельности и надежность

На сегодняшний день кредитные организации являются наиболее прозрачным институтом в России, предоставляющими наибольший объем информации, соблюдающим жесткие требования нормативных актов и находящимся под жестким контролем органов надзора и регулирования за банковской деятельностью. Банк России несет ответственность за решение проблем, связанных с доступом к информации, а банковское законодательство традиционно служит средством принуждения к раскрытию информации, что необходимо не только для сбора важнейшей статистической информации, но и для оценки финансовых рисков инвесторов.

Раскрытие информации кредитными организациями, обеспеченное требованиями нормативно- правовых актов, содержит полный, заверенный аудиторами набор финансовой отчетности, в который включена отчетность по доверительному управлению.

Влияние на развитие финансового рынка

ОФБУ играют активную роль в развитии финансового рынка в целом и его отдельных секторов. В частности, доступ ОФБУ для работы на развивающихся срочных рынках подпитывает и стимулирует развитие данного сегмента рынка, на который нет доступа деньгам ПИФов, страховых компаний.

Воспитание квалифицированного инвестора

Слабая информированность населения и потенциальных инвесторов о рынке ценных бумаг, финансовых инструментах и механизмах, связанных с деятельностью на рынке ценных бумаг, повлекла за собой необходимость расширять представление и повышать грамотность потенциальных инвесторов в данной сфере.

Доверительные управляющие ОФБУ как индивидуально, так и коллективно, содействуют воспитанию компетентного инвестора, ведут активную консультационную деятельность, оказывают методическую и правовую помощь в сфере рынка ценных бумаг, выступают организаторами и активно участвуют в мероприятиях, направленных на повышении осведомленности населения в части инвестирования и сопутствующих рисков.

Квалифицированные кадры

Создание и развитие ОФБУ в рамках кредитной организации является наукоемким процессом, к которому подключается целая команда ведущих специалистов кредитной организации. Кроме того, возможности по управлению активами и специфика ОФБУ как формы коллективного инвестирования предполагают создание инновационных инвестиционных стратегий и моделей для дальнейшего представления на российском рынке. Разработка и реализация новых предложений на базе ОФБУ способствует профессиональному росту сотрудников кредитной организации и подготовке высококвалифицированного кадрового резерва для фондового рынка.

Финансовый инжиниринг

На базе ОФБУ были созданы уникальные для российского рынка финансовые продукты с различными инвестиционными характеристиками, обладающие целым рядом преимуществ и всесторонне удовлетворяющие потребностям инвесторов.

В целом на рынке ОФБУ многообразие инвестиционных предложений: ОФБУ инвестирующие активы на иностранных рынках, валютные, фонды активных и индексных стратегий. Важно отметить, что процесс развития не останавливается.

Повышение конкурентоспособности на рынке

Благодаря инвестиционным возможностям, возможностями по управлению риском, а также оптимальной организационной структуре, ОФБУ обладают высоким потенциалом для развития, активно завоевывают рынок, что способствует повышению конкуренции на рынке коллективного инвестирования, а, следовательно, развитию рынка в целом www.financecenter.ru..

3.2 Проблемы развития ОФБУ в России

В последние несколько лет популярность ОФБУ среди вкладчиков возрастает. По состоянию на 31 июля 2008 года под управлением 129 ОФБУ (28 банков) - более 19 млрд. рублей, количество учредителей ОФБУ превышает 29 000 человек, доля ОФБУ на рынке коллективных инвестиций за последние полтора года выросла почти в два раза и достигла 10 процентов.

За этот период существования ОФБУ доказали свою жизнеспособность, эффективность и надежность. Последний аспект особенно важен для потенциальных инвесторов, поскольку общеизвестно, что инвестиции связаны с риском www.vlozhi.ru.

Летом 2007 года АЗИПИ (Агентство защиты информационных прав инвесторов) провела аналитическое исследование среди руководителей и сотрудников кредитных организаций - доверительных управляющих ОФБУ, посвященное направлениям развития общих фондов банковского управления в России и выявлению наиболее острых проблем, препятствующих росту показателей ОФБУ.

В ходе исследования были выявлены проблемные аспекты, препятствующие дальнейшему развитию ОФБУ. Эксперты отметили, что на снижение рисков при инвестировании в ОФБУ в наибольшей степени оказало влияние внесение поправок в нормативно-правовые акты, регулирующие деятельность ОФБУ, в частности внесение изменений в Инструкцию № 63, а также увеличение прозрачности фондов и повышение информированности населения о деятельности управляющих ОФБУ.

Среди факторов, которые в наибольшей степени препятствуют развитию ОФБУ в России и увеличению количества фондов и привлечению вкладчиков, отмечены следующие (рис. 2):

* нормативная база, не отвечающая требованиям современного состояния развития ОФБУ - 28 процентов респондентов;

* отсутствие поддержки со стороны органов регулирования - 25 процентов респондентов;

* отсутствие информации об ОФБУ - 21 процент респондентов;

* отсутствие стандартов профессиональной деятельности Управляющих ОФБУ - 24 процента респондентов.

Рис. 2. Факторы, препятствующие развитию ОФБУ в России

Для обеспечения раскрытия информации в рамках Стандарта раскрытия информации АЗИПИ организовала работу сайта www.ofbu.ru, разработала необходимых программные продукты, организовала сбор и распространение информации, выпуск корпоративного бюллетеня «Фонды банковского управления» и регулярных информационно-аналитических обзоров о деятельности ОФБУ.

В настоящее время информация об общих фондах банковского управления доступна не только на сайте. Существует регулярная публикация котировок ОФБУ в ведущих деловых изданиях «Коммерсант» и «Ведомости», а также наблюдается увеличение материалов и статей, посвященных ОФБУ с использованием данных АЗИПИ, что естественным образом способствует увеличению информированности потенциальных инвесторов www.ofbu.ru..

По результатам этого исследования наиболее перспективными направлениями развития ОФБУ, являются управление средствами частных вкладчиков и привлечение населения к инвестированию в ОФБУ, а также создание уникальных инвестиционных стратегий управления в рамках ОФБУ.

Названные в исследовании направления развития подтвердились на практике. Так за последние полгода банковские фонды увеличили количество вкладчиков почти на 30 процентов.

Среди проблем развития ОФБУ в России можно выделить еще одну. В прошлом году бывший руководитель ФСФР Олег Вьюгин выказывал недовольство работой общих фондов банковского управления. Дело в том, что ОФБУ регулировались лишь одной инструкцией ЦБ, которая гораздо более либеральна, чем правила управления ПИФами, за деятельностью которых следит ФСФР. Вьюгин считал, что арбитраж между регулированием бессмыслен, и хотел с ним покончить.

3 апреля 2007 года вышел приказ ФСФР «Об утверждении порядка осуществления деятельности по управлению ценными бумагами», который вступил в силу 6 июля. Через полгода после вступления в силу его положения должны будут исполнять все управляющие, кроме тех, кто работает с пенсионными деньгами и ПИФами. Получается, что приказ распространяется на банковских управляющих, хотя в предыдущей версии приказа было особо оговорено, что он не регулирует ОФБУ.

Если новый приказ ФСФР не отменят, ОФБУ не смогут инвестировать в зарубежные акции, следствием этого станет закрытие более 75 ОФБУ, существующих на рынке. По правилам ФСФР управляющие могут инвестировать только в акции тех стран, с которыми у службы есть договоренность об обмене информацией. Проблема в том, что пока таких стран нет.

Но правила работы с акциями зарубежных компаний не единственная напасть. В соответствии с приказом управляющий должен разработать методику разделения активов клиентов. Но в ОФБУ, где сотни или тысячи пайщиков, сделать это невозможно. Приказ также требует уведомлять клиентов о некоторых сделках в течение суток. В рамках ОФБУ такие сделки могут совершаться ежедневно. В этом случае физически невозможно рассылать более 10 000 извещений в день, что в целом и не требуется пайщикам На грани вымирания. Надежда Наранпаева.25.09.2007. № 180 (1954). www.vedomosti.ru.

Заключение

За десять лет существования, ОФБУ значительно укрепились на российском рынке, благодаря присущим им особенностям:

ОФБУ - альтернативный способ сбережения, накопления и получения дополнительного дохода

Вложения в ценные бумаги являются альтернативным способом сбережения имущества, получения дополнительного дохода и накопления. Другие альтернативы, используемые частными лицами в России наряду с определенными достоинствами, обладают и существенными недостатками. Накопления и сбережения в форме наличных денежных средств обесцениваются из-за инфляции. Сбережения в валюте подвержены риску снижения курса валюты по отношению к рублю и, по сути, являются лишь одним из инструментов используемым в ОФБУ. Приобретение драгоценных металлов связанно с проблемой их последующей реализации по справедливым ценам. Банковский вклад является хорошим средством сбережения и накопления, однако вряд ли может считаться средством дополнительного дохода.

Экономия издержек

Процесс инвестирования на рынке ценных бумаг требует определенных постоянных затрат. Для успешного инвестирования необходимо проведение аналитических исследований, постоянный мониторинг рыночной конъюнктуры, наличие специального оборудования, информационной инфраструктуры. Объединение средств в ОФБУ позволяет существенно сократить данные расходы для каждого из участников, тем самым, снизив минимально необходимый размер средств для инвестирования. В этих условиях даже отдельный частный инвестор с небольшой суммой получает возможность инвестировать наравне с профессиональными участниками рынка.

Широкий выбор финансовых инструментов

Доверительным управляющим ОФБУ может быть только банк. В настоящее время на российском рынке ценных бумаг только банки имеют самый полный доступ ко всем финансовым инструментам. Некоторые виды финансовых инструментов не могут быть использованы в полной мере ни инвестиционными компаниями, ни управляющими компаниями ПИФов, ни частными лицами.

Налогообложение

ОФБУ не является отдельным юридическим лицом, поэтому не платит налогов с полученных доходов. Физические лица, вложившие средства в фонд, обязаны платить подоходный налог, однако до тех пор, пока их средства находятся в фонде, налог не взимается, и суммы потенциальных налогов реинвестируются, принося доход. Налог взимается только в момент выхода из фонда.

Имущество ОФБУ остается в сохранности даже в случае банкротства доверительного управляющего

По договору доверительного управления клиент остается собственником переданного имущества. Право собственности не переходит к доверительному управляющему. Доверительный управляющий ведет учет имущества, переданного в управление, на внебалансовых счетах. Это означает, что банк не может отвечать этим имуществом по своим обязательствам, и это имущество не входит в конкурсную массу при банкротстве, следовательно, клиент может расторгнуть договор и получить обратно имущество и полученный доход даже в случае банкротства доверительного управляющего.

Написав курсовую работу, я рассмотрела ОФБУ двух банков - ОАО «ТрансКредитБанк» и ООО «Юниаструм Банк», и выбрала наиболее предпочтительный для определенного инвестора.

Также я рассмотрела необходимость развития ОФБУ в России, проблемы, которые встают перед ними и шаги, предпринимаемые для их преодоления.

Список основных использованных источников

Законы и другие нормативные правовые акты

1. Гражданский кодекс РФ.

2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 года (в редакции федерального закона № 225-ФЗ от 02.10.2007).

3. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» № 395-1 ФЗ от 2 декабря 1990 года (в редакции федерального закона № 83-ФЗ от 17.05.2007).

4. Инструкция ЦБ РФ «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации» № 63-И от 2 июля 1997 года.

Учебные издания

имущество банковское управление инвестор

Банковское дело: Учебник/Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005.

Информационные порталы

1. www.consultant.ru

2. www.financecenter.ru.

3. www.ofbu.ru

4. www.premierfunds.ru

5. www.tkb.ru

6. www.uniastrum.ru

7. www.vedomosti.ru

8. www.vlozhi.ru

Размещено на www.allbest.

...