Размещено на http://www.allbest.ru/

56

ОУ Московская банковская школа (колледж)

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему:

Операции коммерческих банков с драгоценными металлами в Российской Федерации

Студента 5 курса группы 522

Львова Андрея Ивановича

Научный руководитель: Старостина Марина Юрьевна

Содержание

Введение

1. История развития и функционирования рынка драгоценных металлов

1.1 История развития рынка драгоценных металлов

1.2 Механизм функционирования рынка драгоценных металлов

2. Анализ развития операций коммерческих банков с драгоценными металлами

2.1 Формирование современной структуры Российского рынка драгоценных металлов

2.2 Современные тенденции развития операций коммерческих банков на рынке драгоценных металлов

3. Проблемы и перспективы развития рынка драгоценных металлов

Заключение

Библиографический список

Введение

Сегодня коммерческие банки способны предоставлять клиентам до 200 видов банковских продуктов и операций. Одними из таких операций являются операции с драгоценными металлами.

Операции с драгоценными металлами практически всегда считались банковскими операциями, присущими банковским системам разных стран, в том числе и России.

Драгоценные металлы обладают инвестиционной ценностью и являются инструментом образования и накопления денежных средств. Поэтому они относятся к финансовым активам и могут являться объектом банковских сделок. рынок драгоценный металл

В настоящее время рынок драгоценных металлов в РФ является частью финансового рынка и работает с такими финансовыми активами, как золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (иридий, родий, рутений и осмий), палладий, ценные бумаги, котируемые в золоте.

Россия - одна из ведущих золотодобывающих стран мира, имеющая давнюю историю торговли золотом и другими драгоценными металлами. Несмотря на трудности в экономике, Россия входит в пятерку крупнейших золотодобывающих стран мира, сохраняя статус одного из основных экспортеров золота на мировые рынки. Российское золото всегда считалось самым качественным (высокопробным).

Развитие рынка драгоценных металлов, как сектора финансового рынка, началось в начале 90х годов. За это время банки получили возможность работать не только с золотом и серебром, как было предусмотрено в Указе Президента РФ от 16 декабря 1993 года №2148 "О развитии рынка драгоценных металлов и драгоценных камней в Российской Федерации", но и с такими металлами как: платина, палладий, иридий, родий, рутений и осмий.

Рынок драгоценных металлов является одним из секторов финансового рынка стран с рыночной экономикой. Внутренний рынок драгоценных металлов России находится в стадии становления, формируется его законодательно-нормативная база. Однако он весьма перспективен и сможет помочь в решении финансовых и экономических проблем России в будущем, в т.ч. найти дополнительные источники финансирования золотодобычи.

С момента разработки месторождений на территории России начал образовываться рынок драгоценных металлов. Их продавали и покупали по свободной рыночной цене. По мере легализации и приобретения крупнейших месторождений государством в свою собственность цены стали устанавливаться государством и рынок начал приобретать организованный характер.

Исторически во всем мире главенствующее место на рынке драгоценных металлов принадлежит золоту. Это связано со значением золота как одного из элементов золотовалютных резервов Центрального банка, рост которых является важным фактором стабилизации курса рубля.

Рынок драгоценных металлов - это сфера экономических отношений между участниками сделок с драгоценными металлами и ценными бумагами, котируемыми в золоте (золотыми сертификатами, облигациями, фьючерсами и т.п.).

Понятие рынка драгоценных металлов можно рассматривать с двух точек зрения: с функциональной и с институциональной.

С функциональной точки зрения рынок драгоценных металлов представляет собой торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены торговля, другие коммерческие и имущественные сделки с этими активами, что обеспечивает:

* промышленное потребление драгоценных металлов;

* создание золотого запаса государства, золотых резервов банков;

* тезаврацию - накопление частными лицами золота в качестве сокровищ;

* страхование от валютных рисков;

* получение прибыли за счет арбитражных сделок и свопинга (операций своп);

* получение кредита под залог металла.

Если рассматривать рынок драгоценных металлов с позиции Центрального банка во главе с правительством, то проведение операций с золотовалютными резервами крайне важны для экономики государства и его способности отвечать по своим обязательствам. Золото занимает второе место в общем объёме золотовалютных резервов. Хотя золотой запас не приносит дохода, он является одним из наиболее ликвидных активов золотовалютного резерва и может быть обменян на СКВ в течение одного, двух дней.

С институциональной точки зрения рынок представляет собой совокупность специально уполномоченных банков, компаний и бирж, осуществляющих сделки с ценными бумагами, котируемыми в золоте.

Дипломная работа содержит 3 основные главы.

В первой главе уделяется особое внимание базовым понятиям драгоценных металлов. Рассматривается понятие рынка драгоценных металлов, а также каждый элемент этого рынка. Приводятся некоторые статистические данные по отдельным видам драгоценных металлов (золото, серебро, платина, палладий). Считаю, что только при детальном изучении основ рынка (то из чего он состоит, кто его основные участники) можно говорить в дальнейшем и об операциях, проводимых на данном рынке, и о проблемах в различных сегментах рынка, и о том, как эти проблемы можно решить в будущем.

Во второй главе рассказывается об основных операциях банков,

осуществляемых на рынке драгоценных металлов. Здесь представлен практически полный перечень операций, осуществляемый коммерческими банками на российском рынке драгоценных металлов. Особое внимание стоит обратить на операции банков с обезличенными металлическими счетами и операциями с драгоценными монетами, как на наиболее перспективные в части привлечения широкого круга частных клиентов (в основном физических лиц), которые нуждаются в долгосрочном капиталовложении.

Третья глава посвящена обзору текущей ситуации на рынке драгоценных металлов. Выделены основные проблемы, которые стоят в этой отрасли, предложены меры по решению данных проблем.

Целью работы является детальное изучение российского и зарубежного рынка драгоценных металлов, операций банков на данном рынке, выявление основных проблем и путей их решения в рамках российского рынка драгоценных металлов.

Дипломная работа выполнена на базе изучения специальной литературы, законодательных и нормативных документов, статистических данных.

1. История развития и функционирования рынка драгоценных металлов

1.1 История развития рынка драгоценных металлов

История развития рынка драгоценных металлов насчитывает несколько столетий. Благодаря своим уникальным свойствам и множественностью функций, драгоценные металлы приобретают все больший вес в жизни современного общества, представляя собой не просто материал, используемый в ювелирной промышленности, электронике, стоматологии и ряде других отраслей, но и являясь специфическим финансовым инструментом, который служит объектом вложения средств, как в целях накопления, так и в спекулятивных целях. Драгоценные металлы обладают инвестиционной ценностью и являются инструментом образования денежных средств. Следовательно - это финансовые активы, которые способны обеспечить экономический и финансовый потенциал государства, банка, а также богатство отдельного человека.

В этих активах основную роль играет золото. Сегодня золото выступает в качестве единственного денежного товара. Парижская валютная система в 1867 г. однозначно закрепила функции мировых денег за золотом.

Роль золота как мировых денег меняется под влиянием демонетизации. Демонетизация золота - это процесс постепенной утраты золотом денежных функций.

Завершение демонетизации золота юридически было закреплено Ямайской валютной системой (1976 г.), по которой были отменены официальная фиксированная цена на золото, золотые паритеты и прекращен обмен долларов США на золото (август 1971 г.). Однако в Уставе МВФ отсутствует прямое отрицание золота как международного резервного актива. В реальной

практике демонетизацию золота нельзя осуществить только одними правовыми мерами (законами, положениями и т.д.).

Фактически демонетизация золота представляет собой превращение золота из финансового актива в товар, который больше не используется как средство платежа между центральными банками стран, а переходит в сферу товарного обращения, например, экспортируется.

Что касается предложения золота на мировом рынке, то стоит отметить, что по некоторым оценкам общий объем накоплений металла к настоящему моменту достиг цифры в 140 тыс. тонн, причем за последние 20 лет этот показатель возрос более чем на треть. При этом, на фоне сокращения запасов монетарного золота примерно на 5тыс. тонн, частные накопления увеличились на 43 тыс. тонн. В результате огромная масса металла, эквивалентная годовой добыче за пять десятилетий, является практически неисчерпаемым источником предложения, что, безусловно, сказывается на рыночной конъюнктуре рынка золота.

В настоящее время золото добывается более чем в 70 странах мира, в некоторых из них -- в течение тысячелетий. Однако примерно 75% производства золота приходится на ведущую десятку стран-лидеров по добыче золота.

Таблица 1. Основные страны-производители золота 2000-2005 год (в тоннах)

Страны	2000	2001	2002	2003	2004	2005
ЮАР	451	431	395	395	376	344
США	341	353	335	298	277	247
Австралия	301	296	285	273	282	242
Китай	173	180	185	192	202	210
Индонезия	127	125	166	142	140	120
Канада	158	156	259	152	141	171
Россия	126	143	153	168	170	180
Перу	129	133	138	157	172	160

Серебро имеет много схожего с золотом и считается вторым по значению драгоценным металлом. Белый металл стал утверждаться в роли денежного товара уже с середины первого тысячелетия до нашей эры. В средние века серебро доминировало в денежных системах разных стран, из него чеканились монеты, начиная от древнегреческой драхмы и кончая английским шиллингом. Государства прилагали титанические усилия по поиску новых запасов серебра. Но лишь с открытием Америки появилась возможность должным образом удовлетворить потребности в металле. До конца XIX в. серебро наряду с золотом активно использовалось в системе денежного обращения разных стран. И лишь на рубеже веков серебро уступило место золоту, перекочевав в сферу производства. Помимо удешевления технологии по добыче серебра и открытия новых месторождений этому способствовал переход наиболее мощных в экономическом отношении стран (США, Германия, Италия) на золотую валюту, т. е. введению золотого стандарта, что привело к вытеснению серебра из внутреннего денежного обращения и закреплению золота в качестве доминирующей формы мировых денег.

Спрос на серебро покоится на трех китах: промышленном и декоративном потреблении, спросе кинофотопромышленности и ювелирной промышленности. На них приходится более 95% ежегодного спроса на металл. Причем последние две составляющие поглощают примерно 2/3 мирового потребления серебра (примерно по 200 млн. унций).

Хотелось бы отдельно остановиться на металлах платиновой группы, а именно на платине и палладии. История освоения человеком платины и металлов платиновой группы насчитывает всего лишь несколько столетий, что относительно немного по сравнению с золотом и серебром. Впервые люди познакомились с платиной в XVII в. на территории Колумбии в процессе добычи золота. Однако долгое время уникальные свойства металла -- химическая стойкость, огнеупорность, электропроводность, способность служить катализатором в химических реакциях -- не находили должного применения. Для традиционного же использования драгоценных металлов -чеканки монет -- платина оказалась неподходящей в силу ряда причин: концентрации добычи в отдельных регионах и отсутствии массовости распространения; неизвестность металла среди широких слоев населения; высокой себестоимости чеканки и внешней похожести на серебро. Все это подтвердила попытка чеканки платиновых монет в России в XIX в., после чего интерес к платине на некоторое время угас.

Новый виток интереса к металлу проявился уже в XX в. Это было вызвано бурным развитием НТП, благодаря чему уникальные свойства металлов платиновой группы оказались востребованы многими отраслями промышленности. По некоторым данным сегодня платина является составляющей при производстве около 20% всех потребительских товаров. В отличие от золота, которое потребляется преимущественно в ювелирной промышленности, доля потребления платины этой отраслью в общем объеме несколько скромнее (примерно 50%). Значительная часть металла потребляется в промышленном секторе. Платина используется при изготовлении компьютеров, телефонов сотовой связи, телевизоров, автомобилей, удобрений, взрывчатых веществ. Особо следует выделить применение платины в автомобилестроении: прекрасные свойства катализатора находят свое применение в каталитических преобразователях, препятствующих выбросу в атмосферу вредных газов.

Покупка платины считается хорошим вложением средств. Помимо общего свойства, присущего драгоценным металлам - диверсификатора в рамках портфеля, следует отметить, что в силу специфики спроса на металл

(практически полностью промышленный) его приобретение означает по сути инвестиции в рост мировой экономики.

Таблица 2. Структура спроса на платину в 2005 г.

Основные направления использования	Удельный вес потребления металла, %
Ювелирная промышленность	30
Автомобильная промышленность	48
Электротехника	4
Химическая промышленность	5
Стекольная промышленность	4
Переработка нефти	2
Инвестиционный спрос	1
Прочий спрос	6

Основными поставщиками платины на рынок являются ЮАР и Россия, вместе контролирующие около 90% рынка. Среди производителей “второго эшелона” следует назвать США, Канаду и Зимбабве. Крупнейшими потребителями платиноидов являются, прежде всего, Япония, США, а также страны ЕС.

Еще одним драгоценным металлом, на который существует регулярный межбанковский рынок, является палладий. Как и в случае с платиной, интерес к нему проявился уже в XX в. с развитием новых отраслей промышленности.

Палладий является важным элементов для производства компонентов электронного оборудования -- около 35% общего потребления; при этом металл используется при производстве мобильных телефонов, пейджеров, компьютеров, широкоэкранных телевизоров, многослойных керамических конденсаторов в электронных приборах и т. д.

Ювелиры охотно использовали палладиевую оправу для драгоценных камней, которые эффектно выделялись в сверкающем белом металле. Золото, обесцвеченное добавкой палладия, часто шло на изготовление корпусов дорогих часов.

Монетные дворы тоже не обошли своим вниманием палладий. Впервые коронационные монеты из этого металла выпустило в 1967 году Королевство Тонга. Через 20 лет на острове Мэн отчеканили палладиевую монету в 1 крону. А в 1988 году в СССР были выпущены 25-рублевые монеты из палладия в честь 1000-летия крещения Руси.

Но самая главная сфера применения -- производство каталитических конверторов, предназначенных для детоксикации ядовитых выхлопных газов в автомобилях. Причем, несмотря на многочисленные разработки, полноценной замены палладию до сих пор не найдено. Компании начали переходить с платины на палладий в 90-х гг., когда палладий был дешевле. Вследствие постоянного ужесточения ограничений на уровень выхлопных газов, спрос на этот металл рос так стремительно, что вскоре значительно превысил предложение.

Основным поставщиком металла на рынок является Россия, контролирующая примерно 2/3 рынка; вместе с ЮАР -- 90%. Остальной объем добычи приходится на долю США, Австралии и др. стран.

1.2 Механизм функционирования рынка драгоценных металлов

Как уже отмечалось выше, исторически сложилось, что драгоценные металлы во всем мире играли роль денег. Фактически современная история рынка драгоценных металлов начинается с 1968 г., когда основные государства мира отказались от жесткой привязки курсов национальных валют к золоту.

Рынок драгоценных металлов можно определить как общемировую систему обращения драгоценных металлов на различных уровнях, включающую в свою структуру биржи, кредитные организации, производителей, инвесторов и частных лиц, проводящих регулярные операции в целях промышленно-бытового потребления, частной тезаврации, инвестиций, страхования рисков, спекуляций и т.д.

Круг участников этого рынка довольно узкий, что обусловлено его специфичностью и жестким государственным регулированием. Для работы на данном рынке необходимо исторически сложившееся имя, тесная связь с клиентской сетью, имеющие интересы на данном рынке, и соблюдение строгих жестких финансовых требований, предъявляемых законодательством.

Рынок драгоценных металлов в широком смысле слова включает в себя всю совокупность разнообразных взаимоотношений между субъектами рынка. К основным субъектам рынка драгоценных металлов можно отнести:

Золотодобывающие компании, прииски, шахты и рудники, ассоциации производителей золота.

Основное количество первичного золота поставляется на рынок золотодобывающими компаниями, которые благодаря этой деятельности образуют важную категорию участников рынка. По масштабу деятельности они делятся на небольшие компании, которые не имеют возможности вести дела непосредственно с брокерскими конторами, и на огромные корпорации, ведущие дела во всех сферах рынка золота. Последние проводят свои операции в масштабах, достаточно значительных для мгновенных изменений цен, вследствие чего их деятельность находится под пристальным вниманием других участников рынка. Предприятия по очистке и облагораживанию золота также действуют на оптовом рынке как с целью обеспечения своих производственных процессов, так и с целью периодических покупок и продаж золота по поручению своих клиентов.

Профессиональные дилеры и посредники.

Это главным образом банки и специализированные компании. Они закупают золото за свой счет и затем перепродают его другим банкам. Иногда банки закупают металл для пополнения своих резервов.

Английский Банк (Bank of England) с первых дней своего существования (1694 г.) являлся центром торговли благородными металлами. Он и по сей день остается главным учреждением, контролирующим Лондонский оптовый рынок слитков золота. После калифорнийской и австралийской “золотых лихорадок” в 50-х годах XIX в, рынок золота расширился, и появились брокерские конторы, специализирующиеся на операциях с золотом в слитках. Одними из первых, возникших в этот период контор, были фирмы:

“Мокатга энд Голдсмит” (Moccata & Goldsmith) (позже поглощенабанком Standard Chartered Bank);

“Н. М. Ротшильд энд Санз” (N. M. Rothschild and Sons);

“Семюэл Монтегю" (Samuel Montague) (позднее поглощена банком

Midland Bank PLC);

*“Шарпе Пиксли” (Sharps Pixley) (позднее поглощена банком Deutsche Bank).

Под различными новыми наименованиями они функционируют и в наши дни. Первоначально их бизнес заключался, главным образом в импорте золота, которое они покупали у зарубежных золотодобывающих компаний, и в продаже слитков Английскому банку. Эти фирмы стали первыми “брокерами” на рынке золота, выступая в качестве агентов-посредников между продавцами и покупателями и зарабатывая комиссионные при заключении сделок.

В настоящее время указанные компании являются подразделениями банков, названных в скобках, осуществляющих торговлю драгоценными металлами.

Фирмы, торгующие золотом в слитках, действуют как в качестве брокеров для покупателей, так и в качестве первичных дилеров, удерживая свои собственные позиции в торговле благородными металлами с целью получения прибыли за счет динамики цен. Лондонская Ассоциация рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association -- LBMA), представляющая интересы участников на оптовом рынке, делит их на две категории: участники, формирующие рынок (“маркет-мейкер” -- market maker) и обычные участники. В настоящее время официально зарегистрировано 14 участников, формирующих рынок, и 48 обычных участников.

Фирмы, выступающие в качестве маркет-мейкеров, обязаны при запросах своих клиентов и других маркет-мейкеров котировать цену на металл в течение всего своего рабочего дня. При этом маркет-мейкеры котируют одновременно цену покупки и цену продажи металла (bid price и offer price). Обычные дилеры, как правило, устанавливают цены только для своих агентов и не обязаны формировать рыночные цены.

В настоящее время на межбанковском рынке драгоценных металлов работают всего две чисто брокерские компании. Это TFS -- Tradition Financial Services, LONDON и PREMEX AG, Zurich. В отличие от основных участников рынка -- банков маркет-мейкеров -- брокеры не предоставляют своих котировок и не имеют права держать открытые позиции. За свои услуги брокеры получают комиссионные по сделкам “спот” -- это пять центов за унцию.

Большинство участников данного рынка признаются международными банками как субъекты, оказывающие влияние на динамику цен на золото в рамках валютной системы. К прочим участникам относятся крупные финансово-торговые компании, компании, торгующие благородными металлами, и фирмы, занимающиеся очисткой и рафинированием металлов.

Центральные банки,

С одной стороны, они выступают как крупные инвесторы, располагающие большим объемом металла, с другой -- в их функцию входит установление правил игры на золотом и финансовом рынках. Одновременно с этим они являются крупнейшими продавцами и покупателями металлов.

Наибольшим влиянием обладает центральный банк США -- Федеральная резервная система (US Federal Reserve System или кратко FED). Далее за ним следуют центральный банк Германии -- Бундесбанк (Deutsche Bundesbank) и Великобритании -- Банк Англии (Bank of England, называемый также Old Lady).

Центральные банки других стран также играют существенную роль на рынке драгоценных металлов, поскольку значительную часть национальных резервов своей страны они хранят в виде золота. По причине большой величины этих запасов действия центральных банков могут оказывать решающее влияние на рынок золота. В прежние времена на долю центральных банков приходилась, как правило, примерно половина закупок всего поступающего на рынок золота, однако с 1971 года, после того, как исчезла возможность обмена долларов США на золото, банки превратились в чистых продавцов.

С прекращением деятельности “золотого пула”, существовавшего в 1960-х годах, обнаруживается несогласованность в действиях центральных банков, тем не менее, целый ряд центральных банков продолжают оставаться регулярными участниками рынка золота. Центральные банки некоторых золотодобывающих стран формируют рыночные цены на золото местного производства. Наиболее влиятельным из них является Южноафриканский резервный банк, поскольку Южная Африка все еще остается на сегодня крупнейшей золотодобывающей страной. Этот банк действует не только на рынке продажи золота с немедленной поставкой, но и проявляет активность на вторичных рынках с целью хеджирования продажной цены производимого золота. Центральные банки Бразилии, Колумбии, Эквадора, Венесуэлы, Филиппин и Зимбабве также активно действуют в установлении рыночных цен на производимое в этих странах золото.

Английский банк относится к группе центральных банков, которые, во-первых, торгуют золотом за свой счет и, во-вторых, выпускают золото на рынок с целью получения некоторой финансовой прибыли на свои золотые резервы. Английский Банк и Банк международных расчетов действуют на рынке также и от имени других центральных банков.

Биржи драгоценных металлов

Непосредственно специализированные биржи драгоценных металлов отсутствуют.

В ряде стран (в первую очередь в США) функционируют биржи, на которых осуществляется торговля фьючерсами на золото и другие драгоценные металлы. Основная задача этой торговли -- хеджирование цен на драгоценные металлы.

Инвесторы

Кроме промышленного потребления наличных слитков, существует также инвестиционный спрос, например, со стороны пенсионных фондов и частных инвесторов. На них рассчитаны определенные виды слитков и монет.

Инвесторы, за исключением частных лиц, могут быть и поставщиками. Особую роль в этом случае играют различные фонды и международные организации-Инвесторы -- обширная категория участников рынка золота, которая может быть разделена на множество групп. Формы инвестиций в золото разнообразны: это и приобретение золотых монет, слитков или ювелирных изделий, и дилерство на неопределенных условиях на рынке продаж за наличные или же участие в опционах и скупке золота в спекулятивных целях, а также приобретение акций каких-либо организаций и фондов, которые могут иметь золото или связаны с инвестициями в золото. Именно деятельность инвесторов стала причиной резких изменений цен на золото после 1971 г., несмотря на то, что физические потребности ювелирной и других отраслей промышленности в золоте вполне удовлетворялись на уровне минимальных цен.

В Северной Америке и в Европе имеет место тенденция к превращению инвесторов в спекулянтов, которые с помощью таких способов, как торговля золотом за счет залоговой суммы, фьючерсные сделки и опционы, пытаются в течение коротких промежутков времени получить прибыль, используя игру цен, без физического приобретения или поставки золота. Азиатские инвесторы, в отличие от американских и европейских, стремятся к физическому накоплению золота в слитках различных форм и рассматривают инвестиции в золото в качестве средства, позволяющего выходить из критических финансовых ситуаций.

Промышленные потребители

К ним относятся ювелирное производство, промышленные предприятия, а также зачастую и аффинажные предприятия.

Значительную часть клиентуры предприятий по очистке золота составляют различные отрасли промышленности, нуждающиеся в получении золота с различными конкретными характеристиками. Для нужд электронной промышленности может потребоваться золото чистотой 999,99 (пять девяток), тогда как потребности ювелиров могут ограничиваться золотом в виде песка для последующей его переплавки. Несмотря на то, что промышленные предприятия часто производят покупки драгоценных металлов через брокерские фирмы, имеющие драгоценные металлы на консигнационных складах, в некоторых случаях именно брокерские конторы осуществляют очистку и облагораживание драгоценных металлов от имени и по поручению своих клиентов.

Как отмечалось ранее, рынок драгоценных металлов включает в себя всю совокупность взаимоотношений между субъектами рынка. Фактически такие отношения возникают уже на этапе разведки, далее идут добыча, переработка (аффинирование), производство ювелирных изделий и использование в промышленности, медицине и, наконец, торгово-финансовая деятельность с драгоценными металлами, которая является как бы заключительным этапом в цепи появления золота и одновременно самостоятельным блоком взаимоотношений субъектов рынка драгоценных металлов.

К драгоценным металлам, как объекту рынка, относятся золото, серебро и металлы платиновой группы: платина, палладий, родий, рутений, иридий, осмий. Постоянный рынок существует на золото, серебро, платину и палладий.

По своему назначению драгоценные металлы играют двоякую роль:

во-первых, они предназначены для промышленного использования (техника, электроника, медицинское оборудование, протезирование и т.д.);

во-вторых, они являются предметом инвестиций, исторически используются для изготовления монет, в ювелирных украшениях, накапливаются в качестве сокровищ, резервов, поскольку являются капиталоемкими, имея большую стоимость в единице объема, удобны для хранения.

Существующий спрос на драгоценные металлы удовлетворяется за счет добычи, а также возврата и переработки вторичного сырья, в основном ювелирного и электронного лома. Выравнивание спроса и предложения осуществляется с помощью рыночных механизмов. Рынок позволяет определять цену металла непрерывно, так как почти 24 часа в сутки, исключая выходные дни и даты официальных праздников, дилеры всего мира осуществляют торговые и спекулятивные сделки.

История рынка золота тесно связана с Историей международных валют. Фактически рынок золота в значительной степени был неотличим от валютного рынка вплоть до 1968 г., когда курсы валют стали плавающими, а сами валюты стали продаваться независимо от золота.

Существенной особенностью рынка золота является торговля, которая привязана к месту нахождения металла (location). Основными центрами торговли являются:

- Локо Лондон (Loco London)

- Локо Цюрих (Loco Zurich)

- Локо Нью-Йорк (Loco New York)

- Локо Токио (Loco Tokyo)

Крупнейший мировой центр по торговле золотом -- Лондон. Это место оплаты стандартных золотых контрактов, т.е. место осуществления поставки золота независимо от того, где была заключена сделка. Такие сделки называются “Локо Лондон” (Loco London), т.е. “с поставкой в Лондоне”.

Функционирование золотых рынков не прекращается ни на минуту. Свою работу в календарных сутках они начинают на Дальнем Востоке, в Новой Зеландии (Веллингтон), проходя последовательно более поздние часовые пояса (соответственно -- Сидней, Токио, Гонконг, Сингапур, Москву, Франкфурт, Лондон) и заканчивая день в Нью-Йорке и Лос-Анджелесе.

Обычно золотые и финансовые рынки страны работают 8--9 часов-Географическая протяженность рынков приводит к тому, что характер торговли золотом и денежными ресурсами может значительно различаться по мере вступления в работу более поздних регионов. С самого утра активно работают азиатские рынки, однако Сидней и Токио уже закрываются, когда начинает работу европейский золотой рынок. Рынок в Нью-Йорке открывается после обеда в Лондоне и ближе к вечеру в Москве.

Достаточно удобное расположение Москвы -- в середине географических поясов -- позволяет московским банкам в обычные рабочие часы застать функционирование практически всех основных золотофинансовых центров; утром до полудня работает Токийский рынок, до обеда -- Сингапурский; Лондонский рынок начинает работу в 11 часов утра по Москве, а после 16 часов стартуют операции в Нью-Йорке.

В зависимости от объема проводимых операций и их разновидности можно выделить следующие виды рынков драгоценных металлов:

международный или мировой рынок

региональный рынок

внутренний рынок

Мировой рынок является наиболее всеобъемлющим, на нем совершаются наиболее крупные сделки, а также отсутствуют ограничительные налоги и таможенные барьеры. Правила проведения операций не кодифицированы и устанавливаются самими участниками рынка. Операции носят оптовый характер, их проводят в основном крупные банки и компании с большими оборотами. Операции с драгоценными металлами проводятся круглосуточно.

Круг участников этого рынка, по сравнению с валютным, значительно уже. Только сравнительно небольшое количество банков проводят операции с драгоценными металлами, так как для этого необходимы добротные исторически сложившееся имя, тесная связь с клиентской сетью, завязанной на золото, и соблюдение строгих, жестких финансовых требований к банку, его балансу.

Региональные рынки примыкают к мировым и также носят в основном международный характер. В основе своей они ориентированы на местных клиентов, более мелких. Котировки цен производятся менее регулярно; в расчетах используется американский доллар, но иногда и региональные валюты, имеющие хождение в данном регионе.

Внутренние рынки -- это, как правило, рынки одного или нескольких государств. На этих рынках осуществляется государственное регулирование путем установления цен, налогов, акцизов, тарифов, квот на ввоз-вывоз, а также применяются административные методы. В качестве средства расчетов используются местные валюты. Здесь условно можно выделить свободные внутренние рынки (это рынки, на которых государство не ограничивает ввоз-вывоз драгоценных металлов и не очень жестко осуществляет регулирование). Но в основном здесь функционируют регулируемые или ограниченные рынки. Регулирование ведется путем квотирования, лицензирования, установления пошлин и налогов. Кроме того, существуют закрытые рынки, на которых запрещается ввоз-вывоз золота, а также устанавливаются такие экономические условия, при которых торговля драгоценными металлами становится невыгодной (операции попадают под действие налогов, а цены на металлы выше, чем на международном рынке).

В тех странах, где существует закрытый рынок, есть и черный рынок и контрабанда (Индия, Пакистан и другие страны). Внутренний рынок может нормально функционировать только при невысоких ограничениях. Если же в государстве с более или менее развитой рыночной экономикой внутренние цены за счет пошлин и налогов начинают превышать более чем на 80% мировые, это приводит к переливу оборота местного рынка в сектор “черного” рынка.

Условно рынок драгоценных металлов можно поделить на рынки:

физического наличного металла

безналичного металла.

На рынке физического металла можно выделить:

1.Оптовый рынок -- так называют межбанковский рынок и поставки от него торговым компаниям, занимающимся дальнейшей перепродажей продукта конечным потребителям. В международный оборот включена оптовая торговля -- это продвижение металлов от производителя к потребителю на внутренние рынки;

2. мелкооптовый рынок;

3. розничный рынок -- снабжает металлом непосредственных потребителей и мелких инвесторов, сконцентрированных на внутреннем рынке.

2. Анализ развития операций коммерческих банков с драгоценными металлами

2.1 Формирования современной структуры Российского рынка драгоценных металлов

Россия как страна, обладающая собственными значительными запасами и месторождениями драгоценных металлов, имеет практически все необходимые предпосылки для развития внутреннего рынка драгоценных металлов. Такой рынок позволит решить многие проблемы в развитии как самой отрасли и смежных с ней отраслей отечественной промышленности, особенно в сфере высоких технологий, так и непосредственно банковского сектора экономики.

На вопрос о необходимости развития Российского рынка драгоценных металлов специалисты отвечают однозначно: это надо сделать. Однако до сих пор формирования полноценного цивилизованного рынка не произошло, не смотря на такие положительные факторы как:

наличие основных участников рынка;

рост объемов добычи металлов и соответственно рост предложения;

приток иностранных инвестиций в добывающую отрасль;

увеличение промышленного потребления, в том числе ювелирной отраслью;

повышения спроса со стороны частных инвесторов;

формирование цены на металлы с учетом конъюнктуры мирового рынка.

Рынок драгоценных металлов, как и любой рынок, предполагает определенную институциональную функциональную структуру.

Деление рынка драгоценных металлов на первичный и вторичный обусловлено, прежде всего, спецификой его функционирования, которая определяется составом участников и объектом сделок. Наиболее развиты сегменты первичного рынка. Это подтверждается фактическим отсутствием проблем с реализацией продукции добывающей и перерабатывающей промышленности. На вторичном рынке наибольшее развитие получил межбанковский, оптовый и экспортный рынки. В стадии развития находится розничный сектор, а биржевой только формируется.

Участники первичного рынка драгоценных металлов - это субъекты добычи (производства) металлов (за исключением перерабатывающих предприятий, которые не являются самостоятельными участниками рынка), институциональные инвесторы и промышленные потребители. Субъекты добычи и производства драгметаллов представлены на рынке предприятиями золотоплатиновой промышленности. В качестве институциональных инвесторов выступают государственные органы в лице Гохрана России, уполномоченных органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации Банка России, специально уполномоченные банки. Промышленные потребители - российские и иностранные юридические лица. Объектом операций и сделок на первичном рынке выступает, как правило, металл в физической форме слитки, порошки, гранулы, прокат) - первичный металл, добытый из недр, а также полученный в ходе переработки вторичного сырья (лома и отходов).

Первичный рынок в настоящее время может быть представлен тремя секторами: прямой внутренний, посреднический внутренний и прямой экспортный. Такое деление обусловлено возможностью участников рынка приобретать драгоценные металлы непосредственно у субъектов добычи и производства металлов.

Субъектами прямого первичного рынка выступают государственные органы за исключением Банка России, специально уполномоченные банки и промышленные предприятия, так как они в соответствии с действующим законодательством могут напрямую приобретать металлы у производителей с целью создания стратегических и промышленных запасов. Кроме того, они могут использовать драгоценные металлы для проведения операций на внешнем и внутреннем рынках (например, для получения займа). Названные банки приобретают металлы для формирования собственных активов и их реализации на вторичном рынке, а также выполняют клиентские поручения.

Промышленные потребители могут приобретать драгоценные металлы непосредственно у субъектов добычи (производства), однако на практике это происходит редко. В основном они покупают металл на вторичном рынке. Круг промышленных потребителей достаточно широк и зависит, прежде всего, от вида потребляемого металла. Увеличение промышленного потребления драгоценных металлов и выпуск готовой продукции с целью ее дальнейшей реализации на внутреннем и внешнем рынках будут способствовать решению важной проблемы современного периода - уходу страны от сырьевой направленности.

Субъект посреднического первичного рынка - Банк России, что объясняется следующими обстоятельствами: законодательно он не имеет право проводить операции напрямую с производителями металлов и свои права на покупку может реализовать только через посредничество специально уполномоченных банков. Приобретенные драгоценные металлы Банк России направляет на формирование золотых резервов страны, на чеканку монет с последующей их реализацией коммерческим банкам, а также на операции, осуществляемые на внешнем и внутреннем рынках.

Появление третьего сектора обусловлено возможностью добывающих компаний самостоятельно экспортировать драгметаллы, поэтому субъектами прямого экспортного рынка выступают иностранные юридические лица.

Динамичное развитие всех сегментов вторичного рынка драгоценных металлов, несомненно, способствует развитию рынка в целом и имеет важное значение для экономики страны. Вторичный рынок представлен более широким кругом участников по сравнению с первичным рынком: практически это все субъекты первичного рынка, промышленные потребители, институциональные и частные инвесторы. Объектом сделок вторичного рынка могут выступать металлы не только в физической форме (слитки, монеты, и т.д.), но и в безналичном виде (обезличенные металлические счета, ценные бумаги), что позволяет значительно расширить диапазон деятельности участников рынка. Ограниченность финансовых инструментов, используемых в настоящее время на этом рынке, значительно сужает его объемы. Поэтому возможности безналичного обращения металлов могут существенным образом способствовать как увеличению внутреннего спроса на металлы, так и более динамичному развитию рынка в целом.

Основная задача внутреннего рынка - формирование внутреннего спроса на драгоценные металлы. В настоящее время внутреннее предложение по всем видам металлов значительно превышает спрос, что является главной проблемой в развитии самого рынка и требует скорейшего решения. В структуре вторичного рынка драгоценных металлов можно выделить следующие сегменты: межбанковский, оптовый, розничный, биржевой и экспортный рынки.

Наиболее активно в структуре вторичного рынка развивается межбанковский рынок, субъектами которого выступают коммерческие банки и Банк России, а объектом - драгоценные металлы в форме слитков и монет. Здесь с использованием металлов могут проводиться различные виды операций: кассовые (текущие) операции, срочные операции, типа “своп”, депозитные операции и т.д.

Выделение оптового рынка в структуре вторичного обусловлено составом участников - промышленными потребителями, которые представлены предприятиями среднего и малого бизнеса, а также предпринимателями без образования юридического лица, которые используют драгоценные металлы для изготовления своей продукции. Субъектами оптового рынка являются и институциональные инвесторы. Для расширения их состава можно привлекать инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды, которые мобилизуя значительные средства юридических и физических лиц на достаточно продолжительный срок, могли бы сыграть существенную роль в развитии рынка.

К субъектам розничного рынка драгоценных металлов относятся частные инвесторы, тезавраторы и спекулянты, у которых цели совершения операций с металлами различны: тезаврация, инвестирование, получение прибыли, хеджирование.

Попытки организации биржевой торговли предпринимались неоднократно, однако до сих пор ни один из имеющихся проектов не реализован, несмотря на то, что развитие биржевого рынка может дать только положительный эффект: прежде всего повысится ликвидность финансовых активов в драгоценных металлах, что в свою очередь будет способствовать повышению внутреннего спроса.

2.2 Современные тенденции развития операций коммерческих банков на рынке драгоценных металлов

Порядок проведения кредитными организациями банковских операций с драгоценными металлами установлен Центральным Банком:

Банки проводят операции с драгоценными металлами с открытием металлических счетов. Металлические счета открываются для физических и юридических лиц, включая банки.

Для хранения драгоценных металлов банки открывают металлические счета ответственного хранения.

Драгоценные металлы, принятые от клиента на хранение, не являются привлеченными средствами банка и не могут быть размещены им от своего имени и за свой счет.

3.Для осуществления операций по привлечению во вклады и размещению драгоценных металлов банки открывают обезличенные металлические счета. Драгоценные металлы, учитываемые на обезличенных металлических счетах, имеют количественную характеристику массы металла (для монет -количество в штуках) и стоимостную балансовую оценку.

В договоре обезличенного металлического счета определяются операции, проводимые по данному счету, условия зачисления на счет и возврата со счета драгоценных металлов, а также размер и порядок выплаты вознаграждений, связанных с ведением счета, изменением индивидуальных характеристик драгоценных металлов при их зачислении и выдачи со счета в физической форме и отклонением массы металлы, числящегося на обезличенном металлическом счете, от массы металла, подлежащего возврату с этого счета в физической форме.

5. Банки открывают следующие виды обезличенных металлических счетов: счета клиентов (срочные и до востребования), в том числе корреспондентские счета банков, а также счета учета займов в драгоценных металлах, выданных клиентам.

Для осуществления операций, связанных с переводом драгоценных металлов по обезличенным металлическим счетам, банки имеют право устанавливать корреспондентские отношения с банками.

Привлечение и размещение драгоценных металлов на обезличенные металлические счета может быть осуществлено путем перевода драгоценных металлов с других обезличенных металлических счетов, зачислением на обезличенные металлические счета драгоценных металлов при их физической поставке, а также зачислением драгоценных металлов, проданных клиенту, или драгоценных металлов, приобретенных банком.

8. Займы в драгоценных металлах предоставляются путем поставки драгоценных металлов клиенту в физической форме или на обезличенные металлические счета в обмен на обязательство поставки драгоценных металлов по истечении установленного договором срока.

9. Проценты, начисляемые на обезличенные металлические счёта, комиссионные сборы и прочие вознаграждения, связанные с ведением металлических счетов, исчисляются и выплачиваются в валюте Российской Федерации. Проценты по обезличенным металлическим счетам могут быть выплачены в драгоценных металлах, что должно быть оговорено в соглашении между банком и владельцем счета.

Инициаторами создания рынка золота и других драгоценных металлов стали российские банки как наиболее подготовленные субъекты рынка. Коммерческие банки были заинтересованы в использовании золота в качестве актива, приносящего доходы, а Центральный банк РФ -- в качестве одного из источников, способствующих устойчивости денежного обращения в стране. И те и другие были заинтересованы в том, чтобы вывести золотодобывающую промышленность из кризиса и предотвратить дальнейшее падение добычи драгоценных металлов.

На проведение операций с золотом коммерческие банки должны были получить разрешение Банка России. В 1993 г. более чем у 100 банков уже были такие разрешения, однако операции в небольшом объеме проводили лишь 15 банков. Это объяснялось тем, что разрешение Центрального банка РФ ограничивало перечень проводимых операций. Запрещалось торговать золотом с физическими лицами. Не разрешалось открывать металлические счета, без которых невозможна эффективная межбанковская торговля. Коммерческие банки не имели права использовать золото в качестве залога для получения кредитов в иностранных банках.

В конце 1995 г. Правительство приняло постановление, которое значительно расширило возможности коммерческих банков для проведения операций с золотом. При этом изменился порядок формирования золотого запаса Центрального банка РФ. Если раньше он формировал свой золотой запас путем закупки золота в бывшем Роскомдрагмете, то теперь Центральный банк РФ становится активным участником рынка золота. Для поддержания и пополнения государственного золотого запаса он покупает золото у коммерческих банков. Дело в том, что золотой запас Банка России позволяет ему без риска для стабильного денежного обращения выпускать в обращение рубли. Хотя прямого размена рублей на золото не существует, оно тем не менее способствует косвенно поддержке бумажно-денежной массы.

Для этих целей Центральный банк РФ имеет две возможности:

продать или заложить золото в заграничных банках, а за вырученные доллары или другую иностранную валюту выкупить рубли на внутреннем валютном рынке;

продать золото коммерческому банку и тем самым изъять из обращения часть денежной массы клиентов этого банка.

К таким операциям Центральный банк РФ прибегает, когда считает, что количество денег в обращении превышает потребность экономики.

В изменившихся условиях Банк России начал замену ранее выданных разрешений на новую лицензию, предусматривающую уже проведение спектра операций с золотом. Для получения лицензии необходимо заручиться согласием Министерства финансов РФ на совершение банком операций с драгоценными металлами. Если он намерен проводить операции по металлическим счетам с ответственным хранением золота, то в банке должно быть соответствующее сертифицированное хранилище.

У банков, получивших лицензию, значительно по сравнению с банками, имеющими только разрешение, расширен круг операций с драгоценными металлами. Они могут проводить операции с физическими лицами, использовать золото в качестве залога для получения кредитов в других, в том числе иностранных, банках, а также осуществлять операции не только с золотом и серебром, но и с платиной.

Банковские операции могут проводиться со стандартными и мерными слитками, а также с отечественными и иностранными монетами. Другие изделия, изготовленные из драгоценных металлов, не могут быть предметом банковских операций. К таким изделиям, например, относятся ювелирная продукция, проволока, лента, полуфабрикаты и предметы производственного назначения.

Российским коммерческим банкам предоставлено право совершать следующие операции со слитками и монетой из драгоценных металлов:

*покупать и продавать драгоценные металлы как за свой счет, так и за счет своих клиентов по договорам комиссии и договорам поручения;

*привлекать драгоценные металлы в различного рода вклады от юридических и физических лиц;

*размещать от своего имени драгоценные металлы в других банках, используя для этого корреспондентские металлические счета;

предоставлять кредиты в драгоценных металлах;

использовать золото, серебро и платину в качестве залога для получения кредитов в рублях и иностранной валюте;

*при наличии сертифицированного хранилища оказывать услуги по хранению и транспортировке драгоценных металлов.

Металлические счета

Рынок золота требует наличия соответствующей технологии торговли. Важную роль играют здесь металлические счета, позволяющие учитывать все операции по движению золота и других металлов в количественном выражении и в денежной оценке, в то время как металл не покидает место своего хранения или перемещается из хранилища в хранилище в небольшом количестве по сравнению с его количеством, участвующим в торговом обороте.

Центральным банком РФ разработана методика использования металлических счетов применительно к российским условиям. Эта методика предусматривает, что между клиентом и банком заключается договор открытия металлического счета, в котором четко оговариваются обязательства сторон, их права и ответственность при осуществлении операций по двум типам счетов:

счетам ответственного хранения; обезличенным счетам.

Счета первого типа предназначаются для учета драгоценных металлов, переданных банку на ответственное хранение. При использовании таких счетов фиксируются индивидуальные особенности принятых банками международных стандартов: проба, размер, вес, изготовитель, серийный номер и др. (приложение 1). Если принимаются на хранение монеты, то фиксируются их номинал, состояние, год чеканки и количество.

Золото или другие металлы, зачисленные на счета ответственного хранения, не могут использоваться банком для проведения каких-либо операций с ними. При открытии такого счета в договоре между клиентом и банком оговаривается перечень операций, проводимых по счету, условия зачисления на счет и возврата металла со счета, а также размер вознаграждения за хранение металла.

Счета второго типа в зависимости от своего назначения подразделяются на несколько видов:

*счета срочные; на них зачисляются драгоценные металлы, которые могут быть получены их владельцами по истечении определенного срока;

счета до востребования; принятый на этот счет металл может быть получен клиентом в любое время. Зачисление и получение металла со счетов до востребования и срочных может производиться в натуре либо переводом с других или на другие металлические счета;

отдельные счета для учета полученных или выданных в виде металла кредитов;

...