Операции коммерческих банков с драгоценными металлами в Российской Федерации

корреспондентские межбанковские металлические счета, через которые проводятся сделки с золотом, серебром и платиной между клиентами различных банков.

Например, клиент "А" Московского банка купил у клиента "Б" Екатеринбургского банка 100 кг золота, а клиент "В", имеющий металлический счет в Московском банке, продал клиенту "Г", имеющему счет в Екатеринбургском банке, 80 кг золота. Если бы между банками не было металлических корреспондентских счетов, то имела бы место встречная перевозка золота в объеме 180 кг.

Благодаря наличию корреспондентских отношений между банками эти операции отразятся на металлических счетах четырех клиентов и корреспондентских металлических счетах двух банков следующим образом:

Золото, которое учтено на металлических корреспондентских счетах может быть использовано и при дальнейших операциях с золотом между клиентами этих банков. Если же предположить, что дальнейшие операции производиться не будут или же Московскому банку потребовался металл, то из хранилища Екатеринбургского банка в хранилище Московского банка будет перемещено 20 кг золота. В дальнейшем при значительном расширении межбанковских операций с золотом, возможно, будет формирование клирингового центра, который бы функционировал, руководствуясь принципами, аналогичными принципам клиринга на Лондонском рынке золота.

Последние годы на рынке драгоценных металлов характеризуются существенным ростом интереса граждан к обезличенным металлическим счетам. Этому способствовал и тот факт, что металлический счет можно открыть практически в любой кредитной организации, осуществляющей операции с драгоценными металлами. Больше всех в этом плане преуспел Сбербанк России, который открывает металлические счета своим клиентам в любом из отделений своего банка. По данным за первую половину 2005 года в Сбербанке России было открыто более 25 тысяч таких счетов.

Обороты по операциям с обезличенным металлом растут из года в год и по некоторым оценкам уже превысили аналогичные обороты граждан с физическим металлом. Это легко объяснимо: при покупке металла на обезличенный металлический счет сумма НДС на стоимость металла не начисляется в связи с отсутствием физической поставки. Основное их достоинство заключается в том, что это абсолютно ликвидный инструмент. Как правило, на такой счет вносится рублевый эквивалент той или иной массы металла. При этом большинство банков предлагают всю продуктовую линейку - золото, серебро, платина, палладий. В зависимости от условий депозита можно будет получать доход от прироста стоимости металла или от начисления процентов в том же металле. На сегодняшний день это одна из самых динамичных услуг для активных инвесторов и спекулянтов. Главное -определить цель инвестирования. При открытии счета до востребования можно осуществлять игру на колебаниях курса драгоценных металлов. Конечно, такая игра будет не быстротечной в первую очередь из-за разницы курса покупки и продажи, но спрэд между курсом покупки и курсом продажи драгоценных металлах на/со счета значительно меньше, чем по операциям с физическим металлом, что делает операции со счетами более привлекательными.

При работе с депозитными счетами в металле инвестор будет получать доход от процентной ставки и дополнительный доход при росте цен на металлы. Но и здесь есть "подводные камни". Во-первых, за ведение таких счетов некоторые банки берут дополнительную комиссию. А во-вторых, подоходный налог в размере 13% частному инвестору придется заплатить со всей суммы процентов и с суммы дохода, возникающего от роста стоимости металла. Кстати, налог с процентов придется заплатить и в том случае, когда стоимость металла снижается.

При закрытии счета можно получить свои сбережения наличными, а можно - и в виде слитка. Правда, в этом случае придется заплатить НДС. И еще - перед тем как размещать депозит, лучше уточнить, можно ли получить слиток соответствующего металла. Если речь идет о золоте и серебре, то

проблем не будет, а вот с платиной и палладием работают далеко не все. Так что при выборе банка инвестор должен выяснить, насколько хорошо банк работает с физическим металлом.

Торговля слитками.

Различаются два вида слитков -- стандартные и мерные. К стандартным слиткам относят крупные слитки большого веса, отвечающие определенным внутренним или международным стандартам; к мерным слиткам -- драгоценные металлы, изготовленные и маркированные (в соответствии с отраслевыми стандартами) российскими (до 1992 г. -- советскими) аффинажными предприятиями, их масса составляет 1 кг и менее с содержанием химически чистого основного металла не менее 99,99% лигатурной массы слитка.

Международные стандарты несколько отличаются от действующих российских стандартов. Единицей измерения веса международных слитков является тройская унция, а российские измеряются в метрической системе. Есть некоторые различия и в пробе. Однако по золоту эти различия несущественны.

Таблица 3. Российские и международные стандарты качества драгоценных металлов

Основными продавцами драгоценных металлов коммерческим банкам являются недропользователи, т. е. предприятия, непосредственно добывающие золото, серебро, платину или палладий. Пользователи недр обязаны все черновое золото или другое сырье, содержащее драгоценные металлы, передать аффинажным заводам для переработки в слитки.

Покупателями слитков в пределах государственного заказа выступают прежде всего Гохран России и Центральный банк РФ, кроме того, коммерческие банки.

Для покупки слитков коммерческие банки заключают договора с добытчиками металла. Договора должны быть зарегистрированы в Гохране России. Договор вступает в силу со дня регистрации, если в нем не установлен более поздний срок вступления в силу.

В соответствии с заключенными договорами банки покупают золото у добывающих предприятий с авансированием не менее 25% стоимости предстоящей покупки. Аванс выдается не позднее года, предшествующего добыче. Здесь есть определенный риск, что добытого золота не хватит, чтобы обеспечить первоочередные поставки в государственный фонд и Центральному банку РФ, а также выполнить договорные обязательства. Для более полного изучения возможностей золотодобывающего предприятия целесообразно, чтобы коммерческий банк не ограничивался только покупкой золота, а осуществлял обслуживание всего комплекса его расчетно-кредитных операций. Коммерческие банки продают и покупают слитки инвесторам и промышленным предприятиям, которые могут также заключать с банками договоры-комиссии или договоры-поручения.

По договору-комиссии банк осуществляет покупку или продажу золота от своего имени, но за счет своего клиента. По договору-поручению банк выполняет для своего клиента определенные юридические действия. Например, от имени клиента оформляет сделку по купле-продаже золота или выполняет другие поручения, связанные с драгоценными металлами. Права и обязанности по такому договору возникают непосредственно у клиента банка.

Не допускается использование слитков золота и серебра в качестве средства платежа, в том числе путем осуществления операций по специальным счетам, открытым в уполномоченных банках, а также в расчетах за кредиты, предоставленные коммерческими банками добывающим предприятиям.

Торговля монетами.

Коммерческие банки проводят операции по купле-продаже монет из драгоценных металлов в основном из золота и серебра. Это, как правило, памятные монеты. К ним относятся юбилейные монеты, а также монеты, связанные с событиями в истории, культуре, искусстве страны или с защитой окружающей среды. При их изготовлении применяются сложные технологии чеканки и методы художественного оформления, которые придают монетам специфические свойства, отличающие их от монет повседневного обращения.

Такие монеты могут обращаться в качестве средства платежа по их номинальной стоимости. Как отмечается в законе, монета, содержащая золото, серебро, платину и металлы платиновой группы и выпущенная в обращение Центральным банком РФ, обязательна к приему по нарицательной стоимости (номиналу) на территории РФ во все виды платежей без ограничений, а также для зачисления на счета, во вклады, на аккредитивы и для перевода.

Не допускается использование в качестве средства платежа, а также путем зачисления на счета, во вклады, на аккредитивы и для перевода монеты Российской Федерации, вышедшей из обращения на момент совершения платежа, а также монеты иностранных государств. В то же время памятные монеты являются предметом инвестирования, тезаврации и коллекционирования, поэтому они обращаются по более высокой, чем номинальная, стоимости.

В России для изготовления памятных монет из драгоценных металлов используются не только золото, серебро и платина, но также палладий. Весовое содержание чистого металла в монетах кратно тройским унциям: золота от 0,05 до 1 унции, серебра -- от 0,25 до 5 унций, платины--от 0,05 до 0,5 унций, палладия -- от 0,25 до 1 унции с пересчетом в граммы.

Решение о выпуске памятных монет принимает Центральный банк РФ, он же организует их изготовление и транспортировку. ЦБ РФ утверждает отпускные цены на монеты с учетом фактических расходов на производство, перевозку с монетных дворов в межрегиональные хранилища и других затрат, связанных с выпуском монет в обращение. Межрегиональные хранилища передают монеты в головные расчетно-кассовые центры своего региона.

Коммерческие банки сообщают свои заявки на приобретение памятных монет в расчетно-кассовый центр, в котором обслуживается соответствующий корреспондентский счет банка. Одновременно банк дает платежное поручение на оплату их стоимости.

Коммерческие банки самостоятельно устанавливают цены на монеты. При этом учитываются расходы по приобретению их в расчетно-кассовых центрах, операционные расходы банка, оптимальный размер прибыли и необходимость уплаты соответствующих налогов. Цены на монеты из слитков драгоценных металлов отличаются от цен на памятные монеты. Первые выпускаются массовыми тиражами, и их стоимость незначительно превышает стоимость металла, из которого они изготовлены.

В отличие от монет из слитков, памятные монеты чеканятся небольшими тиражами. Они ориентированы на коллекционеров, в связи с чем стоимость их в ряде случаев значительно превышает стоимость воплощенного в монете металла.

Цены устанавливаются на монеты высшего качества и сохранности, т. е. не имеющие видимых невооруженным глазом каких-либо повреждений. На продажу (покупку) монет более низких степеней сохранности применяются понижающие цену коэффициенты. В течение операционного дня банки объявляют котировку стоимости монет и создают возможность для всех желающих ознакомиться с ценой покупки и ценой их продажи.

Банк не должен уклоняться от совершения сделок с клиентами, намеренными купить или продать монеты, котировки которых объявлены. Он также не вправе ограничиваться только покупкой или только продажей монет, а также ставить какие-либо условия для совершения сделок.

Наибольшей популярностью в Сбербанке России пользуется золотой червонец Госбанка СССР, который чеканился в 1975--1982 гг. Он предназначался только для зарубежных операций. Каждый такой червонец содержит 7,74 г химически чистого золота. Характерно, что стоимость монеты практически совпадает со стоимостью содержащегося в ней золота, поэтому червонец относится к числу инвестиционных, или, если следовать западной терминологии, буллионных, т. е. слитковых, монет.

При торговле слитками и монетами возможна поставка металла немедленно, т. е. в течение двух дней. Это сделки на условиях "слот". Возможны также поставки и расчеты в более длительные сроки. Это сделки на условиях "форвард". Так же, как и на международном рынке, российское законодательство допускает сделки типа "своп", а также заключение контрактов типа фьючерс или опцион.

Драгоценные металлы как объект займа.

Операции по предоставлению займов в драгоценных металлах осуществляются либо путем поставок в физической форме, либо посредством зачисления на обезличенные счета в обмен на обязательство обратной поставки соответствующего металла по истечении срока, определенного в договоре. Погашение суммы займа в драгоценных металлах может осуществляться в форме физической поставки или путем перечисления драгоценных металлов с обезличенных металлических счетов заемщика. Проценты по займам могут оплачиваться либо металлом, либо российской или другой валютой.

В последнее время данный вид операций стал пользоваться большой популярностью у представителей ювелирного бизнеса. Приобретаемые драгоценные металлы в виде займа позволяют проводить более гибкую финансовую и производственную политику на предприятии, так как при минимальных расходах (ставки по займам в драгоценных металлах значительно ниже ставок по рублевым и валютным кредитам) предприятие обеспечивает бесперебойную работу своим производственным цехам.

Драгоценные металлы как предмет экспорта и залога.

В соответствии с действующими нормативными документами коммерческие банки имеют право получать и выдавать кредиты под залог золота. Однако возможности проведения таких операций на внутреннем рынке ограничены, ибо отсутствует достаточное количество участников, которые были бы заинтересованы в подобных кредитных операциях. Возможность получить кредит у других банков обеспечивается достаточно развитым межбанковским рынком. Процентные ставки за кредит на внутреннем рынке пока что значительно выше, чем на международном. Поэтому коммерческие банки, уже сумевшие накопить определенный запас золота, стремятся выйти на мировой рынок. Это объясняется не столько тем, что они хотят продать золото, сколько стремлением получить под экспортируемое золото кредит. Международные банки охотно предоставляют кредиты, когда в качестве залога предоставляется золото, перемещаемое в их хранилища.

Для западных банков золото служит не только залогом кредита, но и залогом благонадежности и престижа банка, оперирующего золотом. Это открывает в будущем возможность получать кредит и без золота.

Примером таких операций могут служить многие российские коммерческие банки, осуществляющие операции с драгоценными металлами. Стремясь получить западные деньги, российские банки стараются экспортировать как можно больше драгоценных металлов. После этого они могут рассчитывать на получение синдицированного кредит для финансирования золотодобычи. Обычно такие кредиты обеспечиваются поступлениями от операций по экспорту драгоценных металлов.

Одним из самых активных игроков на этом рынке является НОМОС-Банк, который год от года привлекает синдицированные кредиты от западных банков. При этом условия по таким кредитам с каждым годом становятся лучше. Последний синдицированный кредит был привлечен НОМОС-Банком в конце 2005 года на сумму 120 млн. долларов по ставке LIBOR + 190 базисных пункта и сроком на 2 года. Для сравнения, в 2001 году ранее этим же банком был привлечен синдицированный кредит на сумму 100 млн долларов по ставке LIB OR + 270 базисных пункта.

Данные операции позволяют банкам получить конкурентное преимущество в борьбе за производителей золота.

Сделки с физическими лицами.

Наряду операциями по обезличенным металлическим счетам, а также с куплей-продажей монет из драгоценных металлов о которых мы говорили выше, банки продают населению и покупают у граждан слитки из золота, серебра и платины. Правила совершения этих операций предусматривают, что объектом торговли могут быть мерные и стандартные слитки, отвечающие российским стандартам или международным стандартам качества. Покупать или продавать слитки имеют право как граждане резиденты, так и нерезиденты. Банки должны обеспечивать гражданам свободный доступ к информации о слитках, имеющих хождение в России и представленных банком к продаже.

Все операции, связанные с куплей (продажей) слитков, должны производиться в присутствии клиента банка. Ему должны быть обеспечены условия для визуального взвешивания слитка с точностью до 0,01 г золота и платины или 0,1 г, если слиток серебряный. К слиткам прикладываются сертификаты, подтверждающие их качество и информацию об изготовителе.

Данный вид операций имеет несколько существенных недостатков по сравнению с аналогичными продуктами (например: продажа монет). Полноценное развитие сдерживает наличие налога на добавленную стоимость - 18% при покупке физического металла. Этот налог сразу настолько поднимает цену слитка, что даже многолетние инвестиции порой теряют смысл. Не способствует развитию этого сегмента и узкий круг банков, которые выставляют двусторонние котировки (на покупку и продажу слитков). Основные потребители слитков - ювелирные мастерские, некоторые корпоративные клиенты, использующие слитки в качестве оригинальных сувениров, и рядовые граждане, употребляющие металл либо для ювелирных украшений, либо для коронок.

3. Проблемы и перспективы развития рынка драгоценных металлов

На данном этапе мы можем выделить следующие основные причины, препятствующие развитию рынка драгоценных металлов:

-несовершенство правовой базы;

-неразвитость отдельных сегментов вторичного рынка;

-низкая ликвидность финансовых активов в металлах;

-отсутствие ценных бумаг, номинированных в драгоценных металлах или обеспеченных ими;

-ограниченность использования обезличенных металлических счетов;

-наличие НДС на слитки и памятные монеты;

-отсутствие полностью сформированной рыночной инфракструктуры и биржевого оборота металлов;

-сохранение повышенной экспортной ориентации рынка на фоне ограниченного внутреннего спроса.

Как было указанно выше, основная проблема препятствующая более динамичному развитию рынка, - несовершенство нормативно-правовой базы. Первоочередная задача в этой области - разработка и принятие новой редакции Закона “О драгоценных металлах и драгоценных камнях”. В ней должны устанавливаться только специфические правовые основы регулирования отношений , возникающие в области добычи, производства, использования и обращения драгоценных металлов.

Отсутствие в Гражданском кодексе понятия “обезличенный металлический счет” создает определенные трудности, прежде всего, в установлении правоотношений между банками и владельцами данных счетов и соответствующим образом требует также его разрешения.

Также, определенные затруднения вызывает применение закона к страхованию металлических счетов. Если рассматривать металлические счета ответственного хранения, то на них действие закона не распространяется. Однако есть еще обезличенные металлические счета, открытие которых возможно двумя способами: путем внесения денежных средств и путем внесения определенного слитка. Если руководствоваться законом, то получается, что на счета, открытые денежными средствами, будет распространяться гарантия, а на счета, открытые металлом, - нет. На мой взгляд, такое разграничение не правомерно, закон необходимо дополнить положением, предусматривающим гарантию лицам, открывшим металлический счет и путем внесения металла в слитках.

В целях государственной поддержки развития рынка драгоценных металлов и драгоценных камней в Российской Федерации, для пополнения доходной части бюджета правительство, Министерство финансов и Гохран России осуществляют деятельность по выработке единой государственной политики в области добычи, производства, хранения, использования и обращения драгоценных металлов и драгоценных камней, а также регулирования и развития этого рынка.

В рамках указанной деятельности и в соответствии с законом “О драгоценных металлах и драгоценных камнях” правительственная комиссия готовит ряд нормативных документов, непосредственно касающихся указанного рынка. К ним относятся: порядок ввоза на территорию Российской Федерации и вывоза с ее территории драгоценных металлов и драгоценных камней; порядок деятельности бирж драгоценных металлов и центров по организации торговли драгоценными камнями; порядок лицензирования деятельности на рынке драгоценных металлов и многие другие документы, регламентирующие деятельность, определяемую Правительством РФ. Принятие этих документов принципиально важно, так как позволит реализовать единую государственную политику на рынке драгоценных металлов и драгоценных камней.

Министерство финансов и Гохран России, принимают непосредственное участие в разработке указанных правительственных документов. Кроме того, они ведут активную работу по внедрению на рынок новых перспективных финансовых инструментов, номинированных и обеспеченных драгоценными металлами и драгоценными камнями. В этих целях разрабатывается нормативно-правовая база, обеспечивающая обращение указанных инструментов, создаются условия для организации их выпуска и вторичного обращения.

Во исполнение принятого Государственной Думой постановления “О компенсациях потерь граждан Российской Федерации от обесценения их денежных доходов и сбережений, государственном гарантировании их вкладов в банках и об обеспечении стабильности банковской системы Российской Федерации” (№ 2965-И ГД от 11.09.98 г.), Гохран России подготовил проект указа Президента РФ “О проведении эксперимента по финансированию бюджетных расходов золотыми, серебряными и платиновыми монетами”. В нем предлагается в качестве эксперимента использовать для чеканки монет аффинированное золото, серебро и платину из резервов Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней Российской Федерации. Чтобы придать выпущенным монетам статус платежных средств, Центральному банку РФ предлагается принять участие в проведении эксперимента и совместно с правительством определить условия выпуска, порядок обращения и цели использования указанных монет, а также обеспечить их ликвидность.

Эксперимент предполагает инициативу правительства по использованию собственных резервов драгоценных металлов для чеканки монет исключительно в бюджетных целях и целях улучшения ликвидности на рынке драгоценных металлов на территории Российской Федерации. Создание нового высоконадежного государственного финансового инструмента позволит повысить доверие к правительству, а также привлечь дополнительные инвестиции в добывающую отрасль.

Организация обращения золотых и серебряных монет не требует значительных дополнительных расходов, так как механизм выпуска и оборота монет из драгоценных металлов достаточно подробно разработан ЦБ РФ. Существуют нормативные правовые акты, регламентирующие порядок выпуска, продажи коммерческим банкам, учета, транспортировки, а также порядок реализации и приобретения коммерческими банками памятных монет из драгоценных металлов, выпущенных Банком России в нумизматических целях. Банки уже более четырех лет активно работают с памятными монетами в рамках указанных нормативных документов и хорошо наладили механизмы их обращения. Поэтому серьезных технических проблем в этой области при проведении указанного эксперимента не предвидится.

Затраты на хранение, инкассацию и проверку качества монет из драгоценных металлов также невелики по сравнению с аналогичными затратами на слитки драгоценных металлов. Это связано с тем, что себестоимость подделки монет значительно превышает стоимость ее чеканки на монетном дворе. Поэтому хорошие подделки производить экономически невыгодно, а плохие легко отличить.

Проведение эксперимента по выпуску монет позволяет за счет внутренних резервов обеспечить дополнительные доходы бюджету, снять социальную напряженность, сохранить валютные резервы и бюджетные средства путем погашения задолженности по ГКО и заработной плате указанными монетами, повысить ликвидность рынка драгоценных металлов внутри страны. Кроме того, появление дополнительных ликвидных и надежных финансовых инструментов, выпущенных правительством, будет способствовать возрождению у населения доверия к национальной денежной единице и частичному изъятию из наличного оборота долларов США. В результате этого может произойти постепенная стабилизация валютного рынка (за счет оттока части средств на рынок драгоценных металлов и увеличения валютных поступлений без внешних заимствований). В результате улучшения ликвидности рынка драгоценных металлов ожидается снижение объемов “теневого” сектора, развитие золотодобывающей отрасли и увеличение объемов ее финансирования.

Министерство финансов РФ и Гохран России совместно с ЦБ РФ планируют принять участие в организации биржевой и внебиржевой торговли стандартными и мерными слитками драгоценных металлов, монетами из драгоценных металлов, ценными бумагами, номинированными в золоте, простыми и двойными складскими расписками на драгоценные металлы в хранилище Гохрана России, сертифицированным вторичным сырьем, содержащим драгоценные металлы. Организация указанного биржевого рынка позволит правительству, обеспечить как высокую ликвидность этих инструментов, а значит привлечь дополнительные средства в золотодобычу, так и проведение единой государственной политики в области контроля за порядком производства, использования и обращения драгоценных металлов, а также в области ценообразования на рынке драгоценных металлов.

Дальнейшая либерализация рынка драгоценных металлов и драгоценных камней требует упрощения системы лицензирования деятельности субъектов рынка при одновременном сохранении государственного контроля в этом секторе экономики. Одной из основных функций Минфина и Гохрана России является контроль за извлечением, переработкой, учетом, хранением, обращением и реализацией на внешнем рынке драгоценных металлов и драгоценных камней. Сосредоточение всех контрольных и разрешительных функций в Гохране России позволит ему замкнуть на себя все необходимые информационные потоки, чтобы максимально эффективно выполнять эти функции.

Для облегчения проведения операций с драгоценными металлами в мировой практике, наряду с операциями с наличным металлом, широкое распространение получили ценные бумаги, номинированные в золоте. К таким документам относятся и так называемые складские расписки (документы, подтверждающие депонирование металла в каком-либо лицензированном хранилище). На базе Гохрана России с привлечением региональных хранилищ можно организовать депозитарную сеть для депонирования драгоценных металлов. После депонирования металла в регионах оттуда вместо металла (перевозка которого весьма сложна и дорогостояща) можно доставлять депозитарные расписки, которые и станут предметом биржевых торгов. Для обеспечения безопасности и удобства металл можно получить по депозитной расписке из любого хранилища данной депозитарной сети, независимо от того, в какое из них было произведено депонирование. В этом случае транспортировка будет осуществляться Службой специальных перевозок, имеющей многолетний опыт в данной области.

Все это позволит объединить в единую систему добычу, транспортировку, переработку и реализацию драгоценных металлов по всей России, а также не потерять государственный контроль над этим сектором экономики. Кроме того, впоследствии под эти депозитарные расписки можно будет получать кредиты.

Министерство финансов РФ планирует создать на базе Гохрана России Ассоциацию участников рынка драгоценных металлов (Московский Золотой Клуб). Данная организация объединит в совещательный орган профессиональных участников рынка драгоценных металлов в целях выработки единой политики на рынке, а также защиты их интересов. В дальнейшем при Московском Золотом Клубе будет создан механизм для ежедневного определения основными операторами рынка российских рублевых котировок на драгоценные металлы аналогично Лондонскому фиксингу (Московский фиксинг).

Минфин и Гохран России совместно с фондом “Гильдия ювелиров России” работают над созданием в Москве Центра организованной торговли высокохудожественными изделиями из драгоценных металлов и драгоценных камней (Коллекционной Биржи). Проведение торговли указанными ценностями планируется аналогично аукционной торговле “Содби” или в форме выставки-продажи. Организация указанного Центра поможет Министерству финансов решить ряд проблем:

Разработать единую государственную политику в области контроля и регулирования обращения высокохудожественных изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней.

Осуществлять закупку уникальных ценностей в Государственный фонд РФ.

3. Осуществлять продажу из Государственного фонда РФ ювелирных изделий, включая созданные на базе Гохрана России, чтобы пополнить доходную часть бюджета Российской Федерации.

4.Создать современную систему оценки высокохудожественных изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней и обеспечить контроль за их обращением в целях повышения ликвидности рынка высокохудожественных произведений.

5.Организовать проведение выставок ценностей Госфонда России. Указанные задачи и цели планируется реализовать в 2002-2007 гг., согласуясь с потребностями государства и состоянием нормативно-правовой базы.

Более подробно хочу остановиться на роли золота в золотовалютных резервах страны. Существует две противоположные точки зрения на вопрос о роли золота как части государственных запасов и резервов. Ряд ведущих экономистов нашей страны, считают, что постоянное снижение цен на золото за последнее десятилетие свидетельствует о том, что золото как средство резервирования неэффективно и низколиквидно. Причем в обоснование своей позиции ссылаются именно на опыт Банка Англии, который принял решение избавиться от большей части своего золотого запаса.

Другая точка зрения - роль золота трудно переоценить. Оно всегда является национальным активом, не зависящим от валютной политики государства, темпов инфляции, валютного контроля и тех факторов, которые могут оказывать влияние на резервы в иностранной валюте. К числу других аргументов в пользу важных качеств золота как резервного монетарного актива экономики стран можно отнести:

- золото помогает диверсифицировать официальные резервы центральных банков

- золото обеспечивает политическую безопасность стран, оно не зависит от валютного контроля или замораживания активов, при необходимости оно всегда может быть переведено в ликвидность золото обеспечивает экономическую безопасность стран как уникальный актив, который не обременяется международными кредитными отношениями золото обеспечивает финансовую безопасность экономики стран, являясь своего рода “страховым инвестиционным полисом” на случай крайне неблагоприятных событий, таких как кризис или разрушение валютно-кредитной системы

Касательно золотодобывающей отрасли, как важнейшего элемента развития рынка драгоценных металлов, можно отметить некоторую стабильность. Золотодобывающая отрасль сохранила тенденции развития, сложившиеся в последние годы:

- постепенное увеличение добычи золота по сравнению с предыдущими годами;

- дальнейшее увеличение доли рудного золота в его добычи; реструктуризацию отрасли с уменьшением количества мелких компаний и предприятий и дальнейшим повышением роли крупных в результате слияний и поглощений;

- увеличение объема геологоразведочных работ за счет средств недропользователей, что особенно важно в связи с запретом финансирования ГРР за счет дотационных субъектов федерации; повышение активности зарубежных золотодобывающих компаний на российском рынке золота.

Медленное увеличение добычи золота связано с проблемой недостаточности минерально-сырьевой базы, что уже в ближайшее время может лишить отрасль возможности устойчивого развития. Сложность в оформлении лицензий - еще одна причина сдерживающая развитие отрасли. Если раньше лицензию на разведку и разработку небольшого месторождения можно было получить на месте, то сегодня этот вопрос решается в Министерстве Природных Ресурсов. Еще сложнее ситуация с крупными объектами недропользования, проблема освоения которых решается годами. В частности, месторождение Сухой Лог в Иркутской области с запасами 1029 т золота и стоимостью около 13 млрд. долларов МПР не может передать в пользование с 2000 года. Претенденты на его освоение до сих пор ждут условий аукционирования, которые должны предложить чиновники и политики.

Правда ситуация может стабилизироваться, если недропользователям позволят за счет собственных средств организовывать поиск и разведку новых золоторудных объектов, а также ввести дополнительные мощности на уже имеющихся месторождениях.

Основной тенденцией последнего времени в золотодобывающей отрасли является появление крупных игроков. Безусловным лидером в России является золотодобывающая компания “Полюс” (Приложение 2)- дочернее предприятие ГМК “Норильский Никель”. По итогам 2005 года суммарный объем производства золота холдингом составил 34,2 тоны. Кроме компании “Полюс” ряд других более мелких предприятий ведут переговоры с иностранными компаниями о привлечении инвестиций и вхождения в “золотой бизнес” России. Такое укрупнение компаний приводит к тому, что они в меньшей степени будет зависеть от привлеченных ресурсов на внутреннем рынке (в первую очередь кредиты банков) и все больше будут справляться собственными средствами. Если же они будут испытывать потребность в денежных ресурсах - всегда смогут обратиться к западу, провести IPO, получить синдицированный кредит или использовать другие механизмы привлечения инвестиций. Таким образом, возникает ситуация при которой российским банкам придется всерьез пересмотреть кредитную политику предприятий золотодобывающей отрасли.

Еще одним фактором, сдерживающим дальнейшее развитие внутреннего рынка драгоценных металлов в России является слабая ликвидность золота для реальных инвесторов (юридических и физических лиц). Это объясняется тем, что при продаже им банковских слитков из драгоценных металлов взимается НДС, размер которого делает эту операцию экономически нерентабельной.

Поработав в течение некоторого времени с мерными слитками драгоценных металлов, банки пришли к выводу, что у населения не возникнет серьезного интереса к инвестициям в драгоценные металлы и золото не составит конкуренцию доллару в нашей стране, пока с продажи мерных слитков населению не будет снят НДС.

Во всем мире драгоценные металлы это валютная ценность, аналогичная свободно конвертируемым валютам, которые продаются и покупаются без дополнительного налогообложения. В нашей стране золото имеет как бы двойную сущность. С одной стороны, когда оно продается старателями коммерческим банкам, на межбанковском рынке или Центральному банку и не покидает сертифицированных хранилищ, оно считается валютной ценностью и обращается без НДС. Как только золото покидает сертифицированные хранилища, оно становится товаром, и тут же возникает НДС. Складывается одиозная ситуация. Если инвестор покупает слиток и хочет его забрать из банка, он должен заплатить за него на 18% больше. Если же он захочет продать слиток, банк купит его без НДС. Таким образом, инвестор теряет 18% стоимости слитка. Никакие положительные колебания цен на рынке не сделают эту операцию доходной для инвестора. Следовательно, пока с операций с мерными слитками не будет снят НДС, ни о какой дедолларизации нашей экономики не может быть и речи.

Единственным продвижением, которое было сделано в этом направлении, остается отмена НДС с некоторых видов драгоценных монет (например “Золотой червонец” или серебряная монета “Соболь”). Эти монеты обладают статусом и техническими характеристиками монет из драгоценных металлов, операции с которыми в соответствии с положениями Налогового кодекса России не подлежат обложению НДС. Относительно невысокая себестоимость данных монет обеспечивает возможность их обращения по ценам, приближенным к стоимости содержащегося в нем золота. В своей перспективе монеты могут стать в России серьезной альтернативой наличному обращению иностранной валюты (доллару США, Евро).

Но даже после отмены НДС по операциям с инвестиционными монетами население по-прежнему продолжает активно покупать иностранную валюту, не задумываясь о возможностях инвестирования в драгоценные металлы. Этому во многом способствует слабое освещение данного вопроса в средствах массовой информации. Вместе с тем у драгоценных металлов есть определенные преимущества перед любой валютой. Для населения они могут выступить, во-первых, как надежное средство сбережения, защищающее от обесценения не только рубля, но и доллара, во-вторых, как источник инвестиционного дохода, так как в долгосрочной перспективе многие драгоценные металлы могут сохранить тенденцию к росту.

Что касается межбанковского рынка драгоценных металлов, то стоит отметить, что впервые за последние годы на нем наметился серьезный кризис. Вызвано это тем, что за последнее время участились случаи предъявления претензий налоговых органов к банкам по уплате НДС и штрафов за реализацию драгоценных металлов конечным производителям.

Все дело заключается в несовершенстве российского законодательства, касающегося операций с драгоценными металлами, двойного толкования отдельных статей налогового кодекса, размытых правилах игры и др. Серьезный скандал разразился вокруг операций банка “Российский Капитал” с драгоценными металлами, в которой оказались вовлечены практически все банки, активно работающие на рынке драгоценных металлов. Неизвестно, чем закончится данный скандал, но ясно то, что настало время законодательным органам внести соответствующие изменения в нормативно-правовую базу и определить четкие правила игры на рынке.

Отдельно стоит отметить текущую ситуацию, сложившуюся в ювелирной промышленности в части налогообложения.

На данный момент большая часть финансовых оборотов ювелирной промышленности остается в тени. Это связано с чрезвычайно тяжелым налоговым прессингом в этой отрасли. Кроме того, существующий принцип налогообложения приводит к значительному снижению

конкурентоспособности на рынке ювелирных изделий российского производства и доминированию изделий иностранного производства. Действительно, если грамм чистого золота в наших ювелирных изделиях стоит около 40 долл., то в ювелирных изделиях производства Италии он стоит около 24 долл. Цена складывается следующим образом: 16 долл. (цена грамма золота в Лондоне) + 2-6 долл. (стоимость работы за грамм металла) + НДС. Разница в два раза весьма существенна. Италия, не добывая ни грамма золота на своей территории, перерабатывает в ювелирные изделия около 400 т золота ежегодно.

Поэтому кажется весьма целесообразным некоторое снижение налогов в ювелирной промышленности. Во-первых, это будет способствовать выводу этого сектора экономики из теневой области и, как следствие, увеличению собираемости налогов и значительному пополнению доходной части бюджета. Во-вторых, снижение налогового бремени поможет развитию русского ювелирного искусства, столь богатого уникальными традициями. Клейма лучших ее представителей до сих пор волнуют сердца коллекционеров всего мира (Фаберже, Ювелиры Урала и т.д.).

Развитие ювелирной промышленности автоматически повлечет за собой увеличение потребления драгоценных металлов и общее оживление процессов в золотодобывающей отрасли.

Как показала российская практика, государственная политика в области регулирования денежного обращения обеспечила условия для быстрого развития операций с иностранной валютой. Можно предположить, что создание государством благоприятных условий для совершения операций с драгоценными металлами также будет способствовать быстрому развитию рынка драгоценных металлов. Отмена НДС на покупку слитков из драгоценных металлов стимулировало бы не только быстрый рост физических операций на рынке, но и обеспечила бы развитие его смежных сегментов: обезличенных металлических операций по счетам, бумажных сертификатов с металлическим обеспечением, металлических паев в инвестиционных фондах и т.д. Возник бы новый, перспективный сегмент финансового рынка, на который пришли бы средства населения. В результате отмены НДС на продажу драгоценных металлов в слитках начала бы интенсивно развиваться инфраструктура рынка. Рост активно-пассивных операций банков на первичном рынке способствовал бы развитию как вторичного, так и биржевого рынков.

Государство могло бы также снизить до 10 % НДС на изделия ювелирной промышленности. Рост продаж ювелирных изделий позволит компенсировать сокращающиеся от снижения НДС доходы бюджета. В итоге заметно увеличится физический объем металла, который будет оставаться в стороне, превращаясь в реальный и ликвидный актив для населения. Не следует также забывать, что банки и другие участники рынка, способствуя более активному инвестированию средств населения в драгоценные металлы вместо иностранной валюты, будут содействовать дедолларизации российской экономики и укреплению национальной валюты.

Заключение

В заключение своей работы хочу еще раз остановиться на тех ключевых моментах, которые, по моему мнению, тормозят развитие рынка драгоценных металлов в целом, а также снижают эффективность проведения банковских операций с драгоценными металлами.

После выхода Указа Президента РФ №742 от 21.06.2001 г. отдельные российские чиновники стали утверждать, что для становления цивилизованного отечественного рынка драгоценных металлов с точки зрения законодательной, нормативной, технологической баз уже почти все сделано.

Но мои выводы, сделанные на основе данной работы заключаются в том, что в нашей стране цивилизованный рынок по сути дела пока не сформировался. Этому есть ряд как объективных, так и субъективных причин: разные уровни внутренней цены на золото, недобросовестная конкуренция, неработающий в полную силу Закон “О драгоценных металлах и драгоценных камнях”, постоянно меняющиеся правила игры на рынке - все это вместе взятое вряд ли можно назвать цивилизованным рынком. С другой стороны, если обратить свой взор в недавнее прошлое, то можно увидеть, что были времена и более сложные, когда банки работали при фиксированных государственных ценах, а кроме Постановления Правительства № 756 от 30.06.94 г. “Об утверждении Положения о совершении сделок с драгоценными металлами на территории Российской Федерации” (и, кстати, до сих пор не отмененного) никакой правовой основы для работы банков на рынке драгоценных металлов не существовало. Поэтому определенные подвижки, безусловно, видны. Но этого слишком мало. Необходимо проделать еще значительную работу по сведению воедино различных законодательных и нормативных актов, изданных в различных исторических условиях последнего десятилетия.

Таким образом, одним из основных путей вывода российской золотопромышленности из кризисного состояния является либерализация рынка и организация свободного рынка золота.

Под либерализацией рынка вообще и рынка драгоценных металлов в частности понимается оптимизация его регулирования со стороны органов власти, регламентация и реальная поддержка свободы на рынке, стимулирование конкретного взаимодействия спроса и предложения на драгоценные металлы. Либерализация является неизбежным историческим этапом развития отечественного рынка драгоценных металлов в условиях рыночных отношений.

Необходимо создать нормально функционирующий рынок (биржу) реального металла, а затем уже производный от него рынок (биржу) контрактов или других ценных бумаг. Должна накопиться достаточная масса покупателей и продавцов с тем, чтобы обеспечить, как отмечалось ранее, максимально возможный зачет контрактов на покупку и контрактов на продажу металла.

Развитая торговля контрактами базируется на развитой торговле реальным металлом. Эта торговля должна быть организована с учетом опыта других стран, где рынок физического металла и рынок контрактов взаимодействуют уже много лет. Предварительно должна быть создана соответствующая инфраструктура: торговая, расчетная и клиринговая системы, развитая система счетов по учету биржевых операций, выраженных в валюте и металлических счетах. При бирже должно быть хранилище резервного металла.

Несмотря на очевидные недостатки и пробелы, существующие в первую очередь в законодательстве о драгоценных металлах, в принципах налогообложения, в вопросах защиты прав инвесторов, в том числе иностранных, ряд признаков указывает на то, что падение объемов производства золота, наблюдавшееся в России с 1994 года, остановилось и с каждым годом начинает увеличиваться.

Более того, предварительные цифры за 2006 год говорят о том, что объем добычи золота в текущем году скорее всего превысит показатели удачного для России 2005 (было добыто 190т) и составит около 210т, то есть поднимутся по сравнению с прошлыми годами. Видимо, в основе этого лежит работа тех российских золотодобывающих предприятий, которые сумели адаптироваться к новым экономическим условиям деятельности.

Необходимо разработать реальные схемы использования золота в целях мобилизации российских рублей для инвестиций и дедолларизации денежного оборота в стране, которые будет возможно применять до и после завершения периода становления рынка золота.

Библиографический список

Федеральный закон "О драгоценных металлах и драгоценных камнях"от 26 марта 1998 №41-ФЗ

Указ Президента РФ от 16 декабря 1993 г. № 2178 "О развитии рынка драгоценных металлов и драгоценных камней в Российской Федерации"

Указ Президента РФ от 5 сентября 1995 г. №890 "О выпуске государственных ценных бумаг, обеспеченных золотом"

Указ Президента РФ от 3 июня 1993 г. №849 "Об усилении государственного контроля за отпуском и реализацией драгоценных металлов и драгоценных камней"

Указ Президента РФ от 28 октября 1994 г. №2041 "О внесении изменений в Указ Президента Российской Федерации от 3 июля 1993 г.№849 „Об усилении государственного контроля за отпуском и реализацией драгоценных металлов и драгоценных камней"

Указ Президента РФ от 23 июля 1997 г. № 767 "О некоторых мерах полиберализации экспорта РФ аффинированного золота и серебра"

Постановление Правительства РФ от 30 апреля 1992 г. №279 "О расчетных и отпускных ценах на драгоценные металлы, алмазы и драгоценные камни"

Постановление Правительства РФ от 5 ноября 1995 г. №1091 "О выпуске государственных ценных бумаг, предусматривающих право их владельца на получение слитков золота"

Размещено на Allbest.ru