2.3.5 VaR-анализ портфеля с учетом риска ликвидности

Глава 3. Практические аспекты применения методов оценки и контроля ликвидности коммерческого банка

3.1 Функционально-технологические аспекты управления риском ликвидности

Глава 1. Актуальность

1.1 Современное состояние процесса управления риском ликвидности

Одним из основных финансовых рисков является риск ликвидности, актуальность оценки которого в последнее время значительно возросла в связи с глобальными тенденциями формирования мировой финансовой системы.

Проблема ликвидности не сводится к проблеме одного учреждения, так как нехватка ликвидных активов в одном секторе может отразиться на всей системе в целом. В этой связи необходимость адекватной оценки и эффективного контроля риска ликвидности проявляется на всех уровнях экономической иерархии.

В настоящее время все большее внимание уделяется формированию политики управления ликвидностью, которая включает в себя описание системы принятия решений, подходы к финансированию и ликвидности операций, лимиты по рискам ликвидности, набор процедур по планированию ликвидности с учетом различных операций, в том числе кризисных.

Стимулом для того, чтобы уделить особое внимание проблеме управления рисками, послужило введение пруденциальных требований по капиталу, что в свою очередь привело к появлению новых «внебалансовых» финансовых инструментов.

Во многих крупных коммерческих банках создан департамент по управлению рисками, где большое внимание уделяется риску ликвидности - Банк «Возрождение», ВТБ банк, «Сбербанк России», «Росбанк» и многие другие. Банки регулярно предоставляют отчетность в виде баланса, методологию по управлению риском ликвидности.

Например, в банке «ВТБ» утверждены стратегические направления и задачи в отношении каждой области управления рисками. Для координации и поддержки процесса дальнейшего совершенствования и унификации систем риск-менеджмента в Группе, своевременного обмена информацией и анализа, реализации эффективных методов консолидированного контроля рисков, при Управляющем комитете (высшем органе общегруппового уровня) функционирует несколько коллегиальных органов. В структуре ОАО Банк ВТБ дополнительно предусмотрены два подразделения: Управление консолидированного анализа рисков и Управление стратегии и методологии рисков. Их деятельность направлена на обеспечение текущего функционирования и развития системы консолидированного управления рисками, включая формирование её концептуальной и методологической базы.

Таким образом, мы видим, что система управления рисками в банках (риском ликвидности, в частности) в России является нововведением и активно развивается, во многих коммерческих банках появляются соответствующие департаменты.

1.2 Теоретическая актуальность проблемы управления риском ликвидности

Изучение научных трудов и публикаций зарубежных и российских авторов по поводу определения риска, связанного с ликвидностью банка, позволяет выявить расхождения уже на уровне понятийного аппарата. Одни экономисты выделяют риск ликвидности, другие -- риск несбалансированной ликвидности.

Наиболее традиционным подходом является рассмотрение риска ликвидности, точнее риска недостаточной ликвидности. Его сущность одни экономисты связывают с факторами его возникновения (например, с недостатком активов для своевременного выполнения обязательств, невозможностью быстрой конверсии финансовых активов в платежные средства без потерь); другие -- с вероятностью возникновения убытков из-за необходимости осуществления быстрой конверсии финансовых активов; третьи -- с изменением чистого дохода и рыночной стоимости акций, вызванным затруднениями получитьналичные средства по умеренной цене путем продажи активов либо путем новых заимствований''.

В ответ на вызовы глобального финансового - экономического кризиса в декабре 2010 г. Базельским комитетом по банковскому надзору были приняты два документа: «Базель III: Общие регуляторные подходы к повышению устойчивости банков и банковских систем», «Базель III: Международные подходы к измерению риска ликвидности, стандартам и мониторингу». Для достижения целей укрепления международных нормативов по управлению капиталом и ликвидностью и улучшения способности банковского сектора справляться с последствиями финансовых и экономических кризисов.

Многие источники дают определение «риска ликвидности». Например, по данным МСФО (IFRS), Риск ликвидности (также называемый риском финансирования) - это риск возникновения у организации трудностей в привлечении средств для исполнения обязательств, связанных с финансовыми инструментами. Риск ликвидности может возникнуть из-за отсутствия возможности продать финансовый актив быстро по цене, близкой к его справедливой стоимости.

Банк «Возрождение» определяет риск ликвидности как риск убытков вследствие неспособности Банка обеспечить исполнение своих обязательств в полном объеме. Риск ликвидности возникает в результате несбалансированности финансовых активов и финансовых обязательств Банка.

Понятие «ликвидность» и системы оценки и методологии управления риском ликвидности широко рассмотрены в трудах таких авторов, как Л.Н. Красавина, О.И Лаврушин, иностранных авторов - Хенни ванн Грюнинг, Соня Брайович Братанович, большое внимание методами оценки риска ликвидности уделяет Димитриади Г.Г и многие другие.

Итак, данная тема активно изучается современными аналитиками, разрабатывается, дополняется. Проводятся конференции, посвященные проблеме управления риском ликвидности.

1.3 Постановка задачи

В своей работе я бы хотела рассмотреть основы понятия «ликвидность»: как можно трактовать ликвидность на уровне компании и рынка и какие факторы влияют на нее; параметры, определяющие уровень ликвидности; тенденции динамики ликвидности.

В силу специфики выбранной темы , особое внимание будет уделено риску ликвидности и его анализу на уровне финансового института, специфике его проявления в коммерческом банке.

В работе будут рассмотрены основные методы управления риском ликвидности, такие как установление лимитов и учет нормативов, а также коэффициентный метод. Для отражения практического аспекта выбранной темы мною будет рассмотрен пример политики банка в области установления лимитов ликвидности, расчета ее нормативов и построения рядов денежных потоков.

Глава 2. Сущность и основные факторы ликвидности и связанного с риска. Основные методы оценки и управления риском ликвидности

2.1 Понятие ликвидности

2.1.1 Ликвидность. Основные характеристики

В общем случае, ликвидность рынка (финансового инструмента) показывает, какое количество актива может быть продано на рынке по рыночной цене.

Существует два понятия весьма схожих по названию, но разных по сути понятия о риске ликвидности:

? Риск рыночной ликвидности (Market liquidity risk). Это риск того, что реальная цена сделки может сильно отличаться от рыночной цены в худшую сторону

? Риск балансовой ликвидности (funding liquidity risk, insolvency risk). Опасность того, что компания может оказаться неплатежеспособной и не сможет выполнить свои обязательства перед контрагентами.

Также риск ликвидности может быть определен как риск отсутствия к необходимому моменту времени (ликвидных) активов подходящего вида для исполнения своих обязательств. Это не есть риск невыполнения своих обязательств вообще, а риск отсутствия необходимого количества актива в нужное время в нужном месте.

Рассмотрим другие определения риска ликвидности:

«Сбербанк» дает следующее понятие риска ликвидности: Риск ликвидности представляет собой риск несовпадения сроков требования по активным операциям со сроками погашения по обязательствам. Группа подвержена риску в связи с необходимостью ежедневного использования имеющихся денежных средств для осуществления расчетов, выдачи кредитов, выплат по обязательствам. При управлении риском ликвидности Группа выделяет риск нормативной ликвидности и риск физической ликвидности.

· Риск нормативной ликвидности -- возможные проблемы, связанные с выполнением нормативов ликвидности.

· Риск физической ликвидности -- возможные проблемы, связанные с недостаточностью какой-либо валюты для покрытия обязательств Группы.

А вот какое определение дает банк ВТБ:

Риск ликвидности - риск, потенциально влияющий на способность банка своевременно и в полном объеме исполнять свои обязательства, возникающий при несбалансированности по срокам активов и пассивов Банка.

В мае 1999 г. исследовательская группа при Комитете по глобальной финансовой системе (Committee on the Global Financial System) под патронажем Банка международных расчетов (Bank for International Settlements) опубликовала отчет об исследовании различных аспектов ликвидности рынка. BIS использовал предложенный Кайлом в 1985 году подход: рассматривать отдельные, более мелкие характеристики рынка, которые описывают ликвидность рынка с разных углов зрения и при объединении дают достаточно полную картину:

· вязкость, «сжатость» (затраты на проведение «двухсторонней» сделки);

· глубина (объем заявок, превышение которых ведет к сдвигу цен);

· способность к восстановлению, релаксация (скорость, с которой цены возвращаются к исходному значению после случайного возмущения, не вызванного новой информацией).

Вязкость (tightness) рынка.

Показывает, как далеко отклоняется цена реальной сделки от средней рыночной цены. Естественным средством измерения вязкости рынка является величина ценового спреда. Выделяют три вида спреда:

· наблюдаемый (котируемый) спред - разность между лучшими котировками на покупку и на продажу, т.е. разность между минимальной ценой заявок на продажу и максимальной ценой заявок на покупку. Его проще всего измерить. Котируемый спред измеряется до совершения сделок на рынке, цена исполнения которых не обязательно совпадает с котировками. Поэтому он хорошо описывает рынки, где заявки исполняются почти исключительно по ценам лучшей котировки.

· Реализованный спред - разница между средневзвешенными ценами сделок за какой-то период времени, совершенных по цене спроса, и сделок, совершенных по цене предложения. Этот спред дает лучшую картину сделок, произошедших за определенный период торговли. Величина реализованного спреда показывает, насколько «тонким» является рынок: чем больше данная величина отличается от наблюдаемого спреда, тем сильнее транзакционные издержки зависят от объема сделки.

· эффективного спред - разница между реальной ценой сделки и средней ценой рынка в момент сделки. Эффективный спред характеризует направление движения цен. Определяется индивидуально для каждого участника рынка.

Глубина (depth) рынка.

Характеризует спрос и предложение бумаг к моменту сделки. Данный аспект ликвидности позволяет судить о развитости рынка в категориях его объема, числа участников и интенсивности торговли. Чем больше глубина, тем выше ликвидность и меньше волатильность цены в зависимости от сделки. Глубина рынка может быть измерена двумя способами:

· количеством и объемом заявок на рынке на покупку и продажу;

· максимальный объем сделки, не влияющий на изменение котировок;

Косвенной характеристикой глубины рынка может служить отношение объема торговли активом за данный период времени к общему объему, находящемуся в обращении. Полученный таким образом результат может служить показателем глубины только при нормальных рыночных условиях.

Способность к восстановлению (resiliency) рынка.

Характеризуется временем, за которое исчезает колебание цены, вызванное совершением сделки, или устраняется дисбаланс между спросом и предложением. Измерение этой характеристики ликвидности имеет практическую ценность для понимания потенциальной глубины рынка, которая не может быть наблюдаема в нормальных рыночных условиях.

Основная проблема при использовании этих показателей для оценки ликвидности в том, что отсутствуют необходимые статистические данные и их сложно собирать. Особенно это проявляется для внебиржевых рынков. Вторая проблема это статичность данных показателей ликвидности. То есть они вычисляются для конкретного момента времени и цены, и меняются при изменении ситуации на рынке и от времени. Так что расчет показателей может быть сопряжен со значительными финансовыми и временными затратами, тем не менее, польза от этих оценок может быть существенна.

Рис. 1 Взаимосвязь между различными характеристиками ликвидности рынка

2.1.2 Динамика ликвидности. Факторы ликвидности рынка

Ликвидность рынка не остается постоянной во времени. По мере развития информационных технологий и глобализации финансовых рынков проведение торговых операций существенно ускорилось и упростилось. Как следствие, торговая активность существенно может быстро возрастать и уменьшаться внутри рынка, а также быстро перемещаться с одного рынка на другой. Рынки могут быстро и неожиданно терять ликвидность. Для динамики ликвидности можно выделить следующие основные моменты.

Концентрация ликвидности.

На рынках, где торгуемые инструменты являются взаимозаменяемыми, ликвидность часто сконцентрирована в небольшом числе активов или даже в одном активе, при этом остальные активы являются существенно менее ликвидными. При определенных условиях ликвидность может быстро «перемещаться» из одного инструмента в другой.

Исчезновение ликвидности на рынке.

Как правило, концентрация ликвидности на одном рынке приводит к исчезновению ликвидности на других рынках. Так, после создания фондовой секции на ММВБ торговля акциями российских предприятий неуклонно перемещается с площадки РТС на ММВБ.

«Бегство к ликвидности» (flight to liquidity).

Данное явление может рассматриваться как миграция активности на рынки, которые, как ожидается, будут сохранять достаточную ликвидность даже в моменты кризисов. При таком явлении участники готовы платить более высокую премию, чем обычно, чтобы инвестировать средства в такие активы. Явление «бегства к ликвидности» обычно является частью более широкого процесса «бегства к качеству» (flight to quality), когда участники платят более высокую премию за активы, имеющие низкий уровень всех видов риска (в первую очередь, кредитного), и наблюдается в моменты кризисных ситуаций на рынке.

Факторы, влияющие на ликвидность рынка, достаточно разнообразны. Как правило, невозможно узнать, какое влияние оказывает на ликвидность рынка тот или иной фактор сам по себе, в отдельности от остальных. Выделяют три основных группы факторов ликвидности рынка.

Специфика торгуемого инструмента.

Одним из ключевых элементов при рассмотрении взаимосвязи между спецификой торгуемого инструмента и ликвидностью рынка является замещаемость инструментов. Если замещаемость между инструментами высока, то рыночная ликвидность концентрируется только в одном из них: участники предпочитают при прочих равных приобретать более ликвидные активы. В то же время, если инструмент не имеет аналогов на рынке, торговля им может быть затруднительна из-за опасений участников по поводу ликвидности данного инструмента в кризисных ситуациях, а также из-за ограничений в построении возможных финансовых стратегий.

Микроструктура рынка (market microstructure).

Рост конкуренции между торговыми площадками и простота перевода капитала между рынками привели к усилению зависимости ликвидности от микроструктуры рынка, которая характеризуется следующими основными элементами:

1. Тип торговой системы. Можно выделить два основных типа организации торгов:

· дилерский рынок; Дилерский рынок, на котором дилеры выставляют свои котировки на покупку и продажу остальным участникам рынка, предоставляет дилерам монополию на информацию о потоках заявок. Как правило, биржевой рынок более ликвиден, чем дилерский, и отличается большей открытостью информации.

· биржевой рынок (auction-agency order-driven); рынок, основанный на сборе и сведении заявок на покупку и продажу по определенным правилам, обеспечивает участников более широкой информацией о потоке заявок и реальной цене сделок.

2. Издержки заключения сделок. Уменьшение транзакционных издержек приводит, как правило, к увеличению ликвидности рынка.

3. Информационная прозрачность рынка. Этим термином обычно обозначают возможность участников рынка иметь доступ к информации о процессе торгов. Взаимосвязь между прозрачностью рынка и ликвидностью нелинейна. До определенного момента увеличение прозрачности приводит к увеличению ликвидности рынка, после которого наступает обратный эффект.

Поведение участников рынка.

На каждом рынке можно выявить превалирующий тип участников, чье поведение определяет реакцию рынка на внешние изменения. Разнородность участников рынка способствует увеличению ликвидности рынка.

Часто на рынках можно наблюдать действие механизма самосбывающихся ожиданий: если участники рынка начинают считать какой-либо инструмент более ликвидным, чем другие, этот инструмент (рынок) через некоторое время действительно становится более ликвидным.

Рис. 2 Характеристики и факторы ликвидности рынка

2.2 Риск ликвидности. Обуславливающие его факторы

Любой финансовый институт является частью рынка, поэтому существующий для него риск ликвидности можно рассматривать в двух аспектах: риск рыночной ликвидности и риск балансовой ликвидности.

Риск рыночной ликвидности.

Связан с потерями, которые может понести участник из-за недостаточной ликвидности рынка. Иными словами, это риск того, что транзакционные издержки окажутся слишком высокими. Мерой риска рыночной ликвидности может служить реализованный спред. Финансовый институт подвержен риску рыночной ликвидности, если цена, по которой ликвидируется позиция на основе рыночной заявки, отличается от текущей рыночной цены актива.

Риск ликвидности имеет две составляющие: экзогенную (объективную) и эндогенную (субъективную). Экзогенная составляющая риска ликвидности определяется параметрами ликвидности рынка, такими как величина спреда на рынке, глубина рынка и его объем. Данная составляющая риска одинакова для всех участников рынка, и каждый отдельный участник изменить ее, как правило, не в состоянии. Эндогенная составляющая определяется для каждого участника индивидуально и зависит от объема его позиции на рынке. Чем больше размер позиции, тем большее значение имеет субъективная составляющая риска.

Риск ликвидности - это риск отсутствия к необходимому моменту времени ликвидных активов подходящего вида для исполнения своих обязательств. Это не есть риск невыполнения своих обязательств вообще (т.е. отсутствия необходимых средств), а риск отсутствия необходимого количества подходящего актива в нужном месте и в нужное время.

Риск балансовой ликвидности или неплатежеспособности заключается в том, что кредитная организация может оказаться неплатежеспособной и не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами, вкладчиками и прочими контрагентами в силу нехватки наличных средств или других высоколиквидных активов.

Для раскрытия сущности риска ликвидности рассматриваются

· результативная

· факторная сторона риска.

Результативная сторона связывается с потерями. Принимая риск в своей деятельности, банк рассчитывает на успех при одновременном требовании знать, как преодолевать негативные последствия. Неспособность выполнить это требование в силу объективных или субъективных причин приводит к отрицательному результату деятельности.

Вторая составляющая риска ликвидности отражает факторную сторону. Для риска ликвидности факторная сторона заключена в возможности не выполнить обязательства перед вкладчиками и кредиторами из-за отсутствия необходимых источников или выполнить их с потерей для себя. Как известно, к таким источникам относятся:

· высоколиквидные активы (денежная наличность в кассе и на корреспондентских счетах);

· ликвидные активы, которые быстро можно конвертировать в денежные средства (ценные бумаги, ссуды, сроки которых наступают и т.д.);

· привлечение межбанковских кредитов при благоприятной конъюнктуре рынка;

· выпуск собственных ценных бумаг для расширения депозитных источников (депозитные и сберегательные сертификаты, векселя);

· получение кредитов в Банке России;

Существуют внутренние и внешние факторы риска ликвидности.

1) К внутренним факторам риска ликвидности принято относить:

· Качество активов и пассивов. Качество активов выражается в низкой ликвидности, не позволяющей своевременно обеспечить приток денежных средств. Качество пассивов обусловливает возможность непредвиденного, досрочного оттока вкладов и депозитов, что увеличивает объем требований к банку в каждый данный момент.

· Степень несбалансированности активов и пассивов по срокам, суммам и в разрезе отдельных валют. Несбалансированность активов не во всех случаях представляет угрозу ликвидности. Если уровень этой несбалансированности не выходит за критические точки, и если имеет место разнохарактерная направленность отклонений в последующие периоды, риск ликвидности минимален. Выход за критические точки и стабильность характера отклонений создают опасность не справиться с возникшей ситуацией, отрегулировать свою ликвидную позицию.

· Уровень банковского менеджмента. Качество банковского менеджмента определяет профессионализм принятия решений как на стадии осуществления отдельных операций или в процессе структурирования баланса в разрезе сроков и валют, так и при регулировании возникших несоответствий между активами и обязательствами банка (выбор наиболее оптимального источника погашения обязательств банка).

· Имидж банка. Положительный имидж банка позволяет ему иметь наиболее благоприятные условия привлечения и размещения средств.

Вышеприведенные внутренние факторы, обусловливающие возникновение риска ликвидности, по существу определяют неспособность или снижение способности банка устранить данный риск, отражая его качественную природу. Неспособность банка выполнить свои обязательства перед вкладчиками состоит не в самом факте возникновения несоответствия сумм активов и пассивов в разрезе сроков и валют, а в уровне и качестве этого несоответствия.

2) Другая группа факторов -- внешние -- обусловливают невозможность или ослабление возможности банка в данных условиях устранить риск ликвидности. К таким факторам, как правило, относятся:

· политическая ситуация в стране, определяющая доверие бизнеса к правительству и обществу, к банковской системе;

· экономическая стабильность в стране, позволяющая развиваться бизнесу и рыночным отношениям;

· развитие рынка ценных бумаг и межбанковского рынка кредитов;

· состояние денежно-кредитных индикаторов (уровень инфляции, процентных ставок, валютного курса, динамика цен на фондовых рынках и т.д.);

· эффективность надзорной функции Центрального Банка . Данные факторы определяют общий экономический климат в стране, влияющий на экономическую активность участников бизнеса, в том числе коммерческих банков, состояние ресурсной базы банков, сферы вложения средств, рискованность и доходность операций банков.

Так, единая природа внутренних факторов выражается в том, что излишняя ликвидность, как и недостаточная, есть отражение неспособности банка своевременно устранить возникшее несоответствие между активами и пассивами соответствующих сроков.

Единая природа внешних факторов определяет неспособность банка оценивать и учитывать внешнюю среду, в которой он функционирует. Причины, вызывающие риск несбалансированной ликвидности, в целом заключены в неудовлетворительном менеджменте банка, неспособного грамотно структурировать денежные потоки и обеспечивать их качество.

Таким образом, под риском несбалансированной ликвидности следует понимать риск потери дохода вследствие неспособности или невозможности банка своевременно отрегулировать свою ликвидную позицию, т.е. привести в соответствие и без потерь для себя объем обязательств и источники их покрытия.

2.3 Основные методы оценки риска ликвидности

Управление риском несбалансированной ликвидности является подсистемой управления банковскими рисками. Данная подсистема характеризуется, как и система в целом, совокупностью взаимосвязанных элементов. К числу последних относятся: субъекты управления и соответствующие им цели, идентификация риска, оценка, мониторинг, регулирование.

На уровне коммерческого банка управление риском несбалансированной ликвидности охватывает обе составляющие этого риска, но в разной степени у разных банков. Банки с высоким профессиональным уровнем менеджмента управляют не только риском недостаточной, но и излишней ликвидности, чтобы не иметь упущенной выгоды в виде недополученного дохода. В результате целью управления риском несбалансированной ликвидности становится своевременное регулирование своей ликвидной позиции с соблюдением оптимального соотношения между прибылью и ликвидностью и поддержкой доверия рынка к банку.

2.3.1 Общие коэффициенты ликвидности

Коэффициенты ликвидности - это относительные числовые показатели, характеризующие отношение суммы основных агрегатов ликвидных активов, обеспечивающих возможность банка исполнять свои обязательства по платежам, к соответствующим суммам агрегатов пассивов.

Ликвидность характеризует способность предприятия выполнять свои краткосрочные (текущие) обязательства за Счет своих текущих (оборотных) активов. Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства:

Текущие активы > Текущие обязательства

Необходимым условием ликвидности является положительная величина чистого оборотного капитала -- суммы превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами (пассивами). Ориентировочно она должна превышать 1/2 суммы текущих активов. На практике используются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент общей ликвидности (current ratio) -- это отношение текущих активов к текущим обязательствам:

Текущие активы / Текущие обязательства

Коэффициент, иначе называемый коэффициентом текущей ликвидности, показывает, в какой степени текущие обязательства, иначе называемые краткосрочными пассивами, покрываются текущими, или оборотными, активами. Он показывает, сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции, о плохой организации снабжения и других проблемах предприятия.

Коэффициент, равный 3,0 и более, означает высокую степень ликвидности и благоприятные условия для кредиторов и инвесторов. Вместе с тем это может означать, что предприятие имеет больше средств, чем может эффективно использовать, что влечет за собой ухудшение эффективности использования всех видов активов. Коэффициент, равный 2,0, теоретически считается нормальным, однако для различных отраслей он может колебаться от 1,2 до 2,5.

2. Коэффициент срочной ликвидности (quick ratio) - это отношение легкореализуемых ликвидных активов к текущим обязательствам:

(Текущие активы -- Материальные запасы) / Текущие обязательства

Этот коэффициент иногда называют быстрым, он определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства за счет быстрой продажи ликвидных активов. При равном показателе общей ликвидности у двух предприятий финансовое положение предпочтительней будет у того из них, кто имеет более высокую долю денежных средств и ценных бумаг в текущих активах. Предпочтительной считают величину коэффициента равную 1,0, допустимой -- величину 0,7-- 1,0. На практике во многих отраслях он значительно ниже, поэтому его следует сравнивать с отраслевыми нормами.

Высокое значение коэффициента срочной ликвидности является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (absolute ratio) -- это отношение абсолютно ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.

Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно:

Денежные средства / Текущие обязательства

банк риск ликвидность

2.3.2 Основные внутренние коэффициенты ликвидности

Нормативы ликвидности - это предельно допустимые значения (минимальные или максимальные) соответствующих коэффициентов ликвидности, рассчитанных по реальной структуре.

Для ограничения риска ликвидности и кредитного риска каждого банка в России, Центральный банк установил накладывающие ограничения при управлении активами и пассивами банка нормативы, которые каждый банк обязан соблюдать на ежедневной основе.

В целях контроля за состоянием ликвидности банка, то есть его способности обеспечить своевременное и полное выполнение своих денежных или иных обязательств, вытекающих из сделок с использованием финансовых инструментов, Инструкцией 110 - И устанавливаются нормативы

· мгновенной, H2 (min 20%);

· текущей, H3 (min 70%);

· долгосрочной ликивдности, H4 (min 120%);

· общей ликвидности, H5 (min 20%).

которые регулируют риски потри банком ликвидности и определяются как отношение между активами и пассивами с учетом сроков, сумм и типом активов и пассивов и других факторов.

1) Норматив мгновенной ликвидности (H2).

Регулирует риск потери банком ликвидности в течение одного операционного дня и определяет минимальное отношение высоколиквидных активов банка к сумме пассивов банка по счетам до востребования. Минимум составляет 15%.

Норматив мгновенное ликвидности рассчитывается по формуле:

где

- «Активы в налично-денежной форме»;

- А2 - «Денежные активы в прочих банках»;

- П11 - «Обязательства до востребования» должны быть определены во внутрибанковской методике составления аналитического баланса банка;

средневзвешенная вероятность невозврата средств, размещенных в прочих банках.

При возможных отклонениях показателя мгновенной ликвидности от контрольных значений банк может улучшить свою мгновенную ликвидность, в частности, в результате проведения следующих мер:

- опережающего увеличения уровня высоколиквидных активов по сравнению с ростом обязательств банка до востребования;

- привлечения дополнительных ресурсов из внешних источников финансирования;

- качественного изменения структуры обязательств банка. Так, например, путем отслеживания средних остатков по счетам и активной работы с клиентами можно добиться переоформления части текущих и расчетных счетов в краткосрочные пассивы (депозиты, депозитные и сберегательные сертификаты и др.) и тем самым уменьшить долю неустойчивых пассивов в своем балансе.

2) Норматив долгосрочной ликвидности банка H4.

Регулирует риск потери банком ликвидности в результате размещения средств в долгосрочные активы и определяет максимально допустимое отношение кредитных требований банка с оставшимся сроком до даты погашения свыше 365 или 366 календарных дней, к собственным средствам (капиталу) банка и обязательствам (пассивам) с оставшимся сроком до даты погашения 365 или 366 дней. Минимальное значение 100%.

где

- - кредитные требования с оставшимся сроком до погашения свыше 365 или 366 календарных дней, а также пролонгированные

- обязательства (пассивы) банка по кредитам и депозитам, полученным банком, а также по обращающимся на рынке долговым обязательствам банка с оставшимся сроком погашения свыше 365 или 366 календарных дней.

3) Норматив текущей ликвидности. H3.

Определяется как отношение суммы ликвидных активов банка к сумме обязательств банка по счетам до востребования и на срок до 30 дней. Данный норматив характеризует ликвидность банка в краткосрочном периоде, поэтому схема его расчета следующая: числитель норматива Н2 дополняется активами сроком до 30 дней, а знаменатель -- обязательствами на срок до 30. Минимальное значение 70%.

где

- агрегат «Предоставленные межбанковские кредиты»;

- агрегат «Портфель ценных бумаг» аналитического баланса банка.

=

где

следующие агрегаты пассива аналитического баланса должны быть определены во внутрибанковской методике:

«Привлеченные МБК и срочные депозиты банков»;

«Срочные средства от корпоративных клиентов»;

«Срочные депозиты частных лиц»;

«другая кредиторская задолженность».

При недостаточном уровне текущей ликвидности банку необходимо проводить корректировку своей ресурсной базы в сторону увеличения сроков привлечения средств, например, изменить ставки привлечения депозитов, ввести новые схемы начисления процентов по вкладам, что будет способствовать пролонгации депозитных договоров и отдалению срока ответственности по обязательствам. Другим путем улучшения ситуации может быть повышение уровня ликвидных активов, например, приобретение дополнительного количества государственных ценных бумаг.

4) Коэффициент критической ликвидности.

Под критической ликвидностью понимается способность банка выполнить свои текущие реальные обязательства за счет ликвидных активов, при невозможности реализации к данному сроку других видов активов.

Коэффициент критической ликвидности рассчитывается как отношение ликвидных активов (скорректированных на риск) к реальным обязательствам

Теоретически может колебаться от 0 до 100%. хотя очевидно, что в работающих банках, проводящих операции кредитования, этот коэффициент будет меньше 100%.

Этот коэффициент показывает, насколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Для того чтобы правильно оценить данный коэффициент, необходимо установить качество ценных бумаг и дебиторской задолженности.

Недостатки метода оценки на основе внутренних коэффициентов ликвидности:

? не приспособлен для выявления и оценки риска избыточной ликвидности, отсутствие управления которым приводит к потерям доходов банка.

? не всегда позволяет точно оценить и риск недостаточной ликвидности.

? не всегда верно отражает степень сбалансированности активов и пассивов банка, так как не учитывает в полной мере реальное качество активов и пассивов банка и особенности их движения (возможность дополнительного притока и оттока средств, степень диверсификации банковских вложений и ресурсов).

? не позволяет выявить ценовую составляющую риска, обусловленную ставкой процента, по которой могут быть привлечены дополнительные ресурсы и ценой, по которой могут быть проданы активы; эта составляющая риска обусловлена колебаниями на денежном, валютном рынках и рынке ценных бумаг.

? применение одинаковых критериальных уровней для всех видов банков, независимо от величины и специализации деятельности.

? известно, что крупные банки могут иметь меньший запас высоколиквидных средств за счет более легкого доступа на рынок межбанковских кредитов, мелкие же банки должны иметь больший запас ликвидности, в связи с этим расчет нормативов Н2 и НЗ не позволяет в полной мере судить об уровне риска несбалансированной ликвидности банка той или иной группы.

2.3.3 Метод разрыва в сроках погашения требований и обязательств. GAP - анализ

Гэп - разрыв между активами и обязательствами данного срока, чувствительными к изменению процентных ставок в данном периоде. Активы образуют длинные позиции, обязательства - короткие позиции. Гэп-анализ предполагает оценку степени процентного риска в несколько этапов:

Заключается в составлении таблицы разрывов по срокам погашения активов и пассивов ,составленной с использованием рекомендованной Банком России формы (письмо ЦБ РФ от 27.07.2000 г. № 139-Т), и расчете абсолютного и относительного разрыва между потоками активов и пассивов в соответствующем сроке. Ежедневно формируется таблица разрывов по срокам погашения активов и пассивов. Затем формируется таблица совмещения активов и пассивов по срокам. При этом рассчитываются следующие показатели и коэффициенты:

Показатель избытка (дефицита) ликвидности определяется как разница между общей суммой активов и обязательств, рассчитанных нарастающим итогом по срокам погашения. Положительное значение данного показателя (избыток ликвидности) означает, что банк может выполнить свои обязательства сроком погашения, например, от "до востребования" до 30 дней включительно, отрицательное значение (дефицит ликвидности) - сумму обязательств сроком погашения от "до востребования" до 30 дней включительно, не покрытых активами Банка сроком погашения от "до востребования" до 30 дней включительно. Показатель дефицита ликвидности отражается со знаком "минус".

Коэффициенты избытка (дефицита) ликвидности. Определяются как процентное отношение величины избытка (дефицита) ликвидности, рассчитанное нарастающим итогом к общей сумме обязательств. Кредитным организациям рекомендуется самостоятельно устанавливать предельные значения коэффициентов избытка (дефицита) ликвидности. Банк России рекомендует следующие сроки, по которым кредитным организациям следует устанавливать предельные значения: срок погашения от "до востребования" до 7 дней; срок погашения от "до востребования" до 30 дней; срок погашения от "до востребования" до 1 года.

2.3.4 Метод прогнозирования потоков денежных средств

Понятие платежного потока

Платежный поток - это совокупность платежей по однородной группе финансовых инструментов и/или операций банка. Каждый платеж характеризуется следующими основными характеристиками: вид финансового инструмента, актива, пассива или операции, которые его генерируют, дата, сумма, валюта, назначение платежа, кому и от кого. Эти параметры должны использоваться во внутрибанковской информационной системе для отнесения платежа к той или иной группе.

Классификация потоков платежей по агрегатам и группам

Потоки платежей, как фактически произведенные, так и будущие (планируемые или ожидаемые), в информационно-программной системе банка по мере их исполнения или заключения генерирующих их контрактов должны объединяться в однородные группы и, укрупнено, в агрегаты.

Суммарные объемы платежей обозначают как

(Volume)

где:

· верхний префикс * (равный А или Р) обозначает виды операций (активные или пассивные), генерирующие данную группу платежей;

· нижний префикс ** (=in_c, out_c, in_b, out_b) обозначает один из четырех типов укрупненных агрегатов платежей;

· индекс s обозначает номер соответствующей группы (см. Приложение 1, табл. 1), которая является отдельным объектом риска ликвидности;

· t обозначает контрактный или прогнозный день, выраженный в виде пронумерованных целыми числами календарных дат, на который уже совершены или планируется (прогнозируется) осуществить данные платежи.

Для целей идентификации объектов риска ликвидности рядом современных исследователей предлагается платежные потоки банка классифицировать по четырем основным агрегатам:

f = in_c (input for clients): входящие платежи от клиентов в банк

которые в свою очередь подразделяются на виды:

- платежи клиентов по активным операциям банка (например, возврат ссуд), объемы которых обозначаются далее через:

- платежи клиентов по пассивным операциям (например, приток средств на расчетные счета и депозиты, покупка клиентами долговых обязательств банка), объемы которых обозначаются далее через:

f = out_c (output from clients): исходящие платежи в пользу клиентов

которые в свою очередь подразделяются на виды:

- платежи клиентов по активным операциям банка (например, выдача ссуд, учет векселей клиентов), объемы которых обозначаются далее через:

платежи клиентов по пассивным операциям (например, отток средств с расчетных счетов и депозитов, погашение банком в пользу клиентов собственных долговых обязательств), объемы которых обозначаются далее через:

f = in_b (input for bank): входящие платежи в банк по его собственным операциям на финансовых рынках

которые в свою очередь подразделяются на виды:

- платежи банка по собственным активным операциям (например, возврат ранее размещенных на рынке денежных средств), объемы которых обозначаются далее через:

- платежи банка по собственным пассивным операциям (например, привлечение с рынка денежных средств), объемы которых обозначаются далее через:

f = out_b (output from bank): исходящие платежи из банка по его собственным операциям на финансовых рынках и хозяйственным операциям

которые в свою очередь подразделяются на виды:

- платежи банка по собственным активным операциям банка (например, размещение на рынке денежных средств), объемы которых обозначаются далее через:

- платежи банка по собственным пассивным операциям (например, возврат ранее привлеченных денежных средств с межбанковского или финансового рынков), объемы которых обозначаются далее через:

Расчет платежной позиции по срокам

Каждый раз, когда в информационной системе банка происходит перерасчет потоков платежей для текущей (сегодняшней) и будущих дат (при осуществлении платежа, транзакции по внешним счетам или кассе, заключении и/или прекращении контрактов по соответствующим срочным финансовым инструментам), для каждой будущей даты t>=tтек в программно-информационной системе банка должен производиться расчет платежной позиции банка для f-го прогнозного сценария планирования ликвидности.

1) вычисляется чистая платежная позиция дня t>=tтек как разность между входящими и исходящими платежами (плановыми и прогнозными), осуществляемыми именно в этот день:

2) вычисляется накопленная платежная позиция как сумма чистой платежной позиции дня с накопленным за предыдущие дни дефицитов или избытком ликвидности:

- для текущего (сегодняшнего) дня t=tтек:

3) для более удобной оценки разрывов ликвидности все платежные позиции объединяются для будущих дат t>=tтек по следующим временным интервалам, в которые попадают даты их исполнения:

Временные интервалы отчета о распределении потоков платежей по срокам (табл. 1)

Таблица

Порядок составления прогнозных таблиц структуры потоков платежей.

Прогнозные таблицы потоков платежей должны составляться для нескольких сценариев, причем количество альтернативных сценариев может быть неограниченным.

В соответствии с рекомендациями Базельского комитета рассматриваются три альтернативных сценария планирования ликвидности:

1. f = 1: стандартный сценарий действующего банка без кризисных явлений с прогнозированным потоком платежей на основе статистики исторических данных;

2. f = 2: сценарий «кризиса в банке», связанный с неблагоприятными факторами собственной деятельности банка при отсутствии кризисных явлений на финансовых рынках, состоящий в существенном ухудшении структуры платежных потоков, закрытии ряда источников покупной ликвидности в связи с реализацией неблагоприятных факторов развития бизнеса. Основой сценария является предположение, что многие обязательства банка невозможно будет пролонгировать или заменить, поэтому они должны быть выплачены по наступлении срока платежа без возобновления ликвидности из других источников привлечения;

3. f = 3: сценарий «кризиса рынка», связанный с кризисом финансовых рынков, состоящий в резком ухудшении структуры платежных потоков: падением рыночных цен на финансовые инструменты, прекращением торгов, банкротством ряда крупных операторов рынка, закрытием на банк лимитов со стороны контрагентов в связи с ухудшением их собственного финансового состояния, большим оттоком клиентских средств.

Рекомендуется задавать 6 групп числовых параметров альтернативных сценариев, меняющих свои значения в зависимости от степени пессимистичности сценария:

Коэффициенты предполагаемых изменений объемов исходящих платежей по пассивным и активным операциям

Например, можно задать

Это значит, что для сценария «кризиса в банке» объемы исходящих платежей увеличиваются на 30%, а для сценария «кризис рынка» - увеличиваются на 50% по сравнению со стандартным сценарием;

Если далее задать

то это означает снижение интенсивности активных клиентских операций в той же пропорции, что и интенсивность оттока клиентских средств

1) Коэффициенты предполагаемых изменений объемов входящих клиентских платежей по пассивным и активным операциям

Рекомендуется задавать:

1) Коэффициент заемной способности банка на межбанковском рынке по получению покупной ликвидности

Чем меньше коэффициент, тем меньше возможность банка, по сравнению со стандартным вариантом, приобрести на денежном рынке покупную ликвидность.

Рекомендуется задавать:

2) Макроэкономические параметры:

- Увеличение стоимости покупной ликвидности в виде шкалы увеличивающихся процентных ставок pпокуп_ликв,f в зависимости от степени пессимистичности сценария.

- Ухудшающаяся динамика изменения валютного курса, задаваемая числовым образом в виде шкалы курсов валют

3) Средневзвешенные вероятности невозврата ссуд и других рисков контрагентов соответственно для активных клиентских операций и для кредитных рисков контрагентов собственных активных операций банка для каждого альтернативного сценария корректируются в сторону увеличения в зависимости от степени пессимистичности сценария

4) Средневзвешенная оценка меры неблагоприятных ценовых отклонений форвардных цен Mf,T,s на группах входящих потоков платежей для торгуемых инструментов s-го вида (s=2,3,4,5,6,7,8,9) за интервал времени

T=t-tтек+1

корректируется в сторону увеличения в зависимости от степени пессимистичности сценария и особенностей структуры портфеля банка.

Тогда скорректированная платежная позиция для каждого сценария будет рассчитана таким образом:

Количественная оценка риска ликвидности

Определим количественную оценку риска ликвидности как оценку стоимости реализации мер обеспечения ликвидности для тех j-х временных интервалов, у которых образовался дефицит накопленной ликвидности с учетом кредитного и рыночного рисков

<0

Оценка риска ликвидности как суммарная стоимость ежедневного привлечения

где

n(t) - период срочности привлечения для даты t

Суммарная оценка риска ликвидности:

где

L - горизонт расчета оценки риска ликвидности

При анализе риска потери ликвидности по срокам погашения банк учитывает возможный риск изменения срочности требований и обязательств в случае непредвиденного снятия вкладов и депозитов.

В связи с этим инструментом эффективного управления риском ликвидности является:

? текущий прогноз ликвидности - платежный календарь;

? краткосрочный прогноз ликвидности - разработочная таблица, составленная на основе таблицы разрывов по срокам погашения активов и пассивов.

Текущий прогноз ликвидности осуществляется путем составления платежного календаря (оперативный план денежных поступлений и платежей банка).

В целях планирования денежных поступлений и платежей следует сопоставлять данные платежного календаря с фактическими результатами движения средств на ряд предшествующих дат. Составляется платежный календарь на следующую рабочую пятидневку.

В основе реального прогноза потоков денежных поступлений и платежей банка учитывается приток денежных средств в результате роста обязательств, не отраженных в структуре договорных сроков погашения, поскольку соответствующие договоры еще не заключены, а также уменьшение досрочно погашаемых требований. Аналогичным образом прогнозируется отток денежных средств в результате увеличения неликвидных активов (вероятность переноса ссуды в категорию безнадежных) или изъятия средств, привлеченных на условиях "до востребования" и срочных привлеченных средств. При составлении реального прогноза ликвидности, в отличие от прогноза, осуществляемого на основании данных балансового отчета, банк решает, когда вероятнее всего будут востребованы кредиторами средства, привлеченные на условии "до востребования". При прогнозировании Банк также учитывает сезонные факторы (отпуска, праздники) и экономические факторы.

На основе платежного календаря рассчитывается разница между суммами списаний и поступлений, которая представляет собой потребность Банка в ликвидных средствах на следующую рабочую неделю. Текущий прогноз ликвидности позволяет Банку заранее принимать решения о распределении обязательств по временным диапазонам исходя из наиболее вероятных сроков их погашения.