Анализ денежно-кредитной системы Италии

Государственной проблемой в Италии является ростовщичество. Его расцвету в стране способствовал спад в экономике в начале 90х годов, который сильно сказался на финансовом состоянии мелких фирм. Банки, учитывая высокие риски, связанные с кредитованием мелких заёмщиков, резко сократили объёмы выдаваемых кредитов. В результате население и мелкие предприниматели были вынуждены обратиться к ростовщикам, у которых проценты по ссудам частным лицам доходили и доходят сейчас до 150--200%. При этом, по оценкам Банка Италии, 90% заимствованных в этот период у ростовщиков средств шли на финансирование бизнеса. В результате только в 1993 году более 300 тысяч семей стали заложниками ростовщиков, взяв у них ссуды почти на 4 трлн лир. С тех пор, по данным Ассоциации розничных торговцев, бизнес в этой области увеличился в 10 раз. 

В целях борьбы с ростовщичеством в Италии был принят закон, согласно которому все ссуды в зависимости от степени риска подразделяются на несколько категорий, и любая ссуда, проценты по которой более чем на 50% превышают средний показатель, считается ростовщической, и, следовательно, незаконной. Хотя этот закон предназначен для банков, они не согласны с установленным критерием (50%), так как население и мелкие фирмы относятся к наиболее рискованным группам заёмщиков, у которых невозврат кредитов на 50% выше, чем по крупным ссудам. Кроме того, риски невозврата значительно варьируются в зависимости от региона и типа заёмщика, и, по мнению банков, диапазон процентных ставок должен быть шире. 

Банки Италии функционируют в условиях внешних криминальных воздействий -- местные банки подвергаются вооружённым ограблениям в шесть раз чаще, чем в других странах Западной Европы. Хотя следует отметить, что лидером среди развитых стран по количеству нападений на отделения банков является отнюдь не Италия, а Канада, где в 1994 году подверглось нападению каждое седьмое отделение (в Италии «лишь» каждое тринадцатое). Весьма интересно, что итальянских грабителей отличает удивиительное постоянство: в течение года 165 банковских отделений в стране были ограблены дважды, 27 подверглись нападению 3 и 9 отделений -- 4 раза. Согласно данным Ассоциации банкиров Италии средний размер суммы наличности, захваченной при налётах в 1994 году, составлял 61 млн лир (37803 долл.). Это немного, если сравнивать со средней добычей гангстеров в Швейцарии -- 242 млн лир. 

Пагубные последствия криминальной деятельности для экономики и финансов вынуждают государство принимать меры по усилению надзорной функции центрального банка и повышению его ответственности за сохранение стабильности в денежной сфере. Основной задачей Банка Италии является предотвращение проникновения финансовых ресурсов незаконного происхождения в реальную экономику путем создания новых финансовых учреждений или приобретения существующих.

5. Денежная политика

Проблеме регулирования денежной массы уделяется особое внимание со стороны итальянских правящих кругов, поскольку поддержание относительной стабильности денежного обращения необходимо для дальнейшей экспансии монополий и вместе с тем является сдерживающим фактором растущих социальных противоречий. Разбухание денежной массы в первые годы после второй мировой войны сопровождалось катастрофическим обесценением лиры, парализовавшим хозяйственную активность в стране. По сравнению с 1938 г. розничные цены выросли в 1946 г. в 28 раз, а в 1947 г.-- в 49 раз. Только в конце 40-х годов в результате жесткой стабилизационной политики была приостановлена «галопирующая» инфляция и восстановлено доверие к покупательной способности лиры. Были введены новые нормы контроля над ценами и кредитом, усилены меры по «замораживанию» заработной платы.

Новое направление в экономической политике Италии (получило название «линии Эйнауди -- Меникелла», по фамилиям министра казначейства и управляющего центральным банком) выражалось, с одной стороны, в ограничении личного потребления, в кредитных и валютных рестрикциях, с другой -- в поддержке крупных предпринимателей посредством предоставления им налоговых льгот и бюджетных субсидий. Одновременно с дефляционными мерами общеэкономического характера была взята под особый контроль казначейства и центрального банка денежная масса. С 1948 г. Банк Италии начал публиковать ежегодный денежный баланс, отражающий темпы прироста денежного обращения. В годовом отчете центрального банка до 1967 г. фигурировал раздел «регулирование ликвидности», в котором одновременно со статистическим анализом изменения денежной массы давалась характеристика денежной политики, проводимой компетентными органами. При этом за основной показатель состояния денежного хозяйства принималась «ликвидность экономики», под которой понималась сумма платежных и покупательных средств, находящихся в руках потребителей, предприятий и банков. Общий объем ликвидных средств разделялся на «первичную ликвидность» (банкноты, казначейские деньги, текущие счета в кредитных и почтовых учреждениях, депозиты до востребования в казначействе) и вторичную ликвидность (сберегательные банковские и почтовые депозиты, казначейские векселя и другие краткосрочные обязательства казначейства).

При анализе ликвидности экономики использовался метод сопоставления темпов прироста денежного обращения и банковских депозитов с динамикой других показателей как монетарного, так и немонетарного характера. Одной из основных характеристик являлось соотношение первичной ликвидности и краткосрочной задолженности, образовавшейся у хозяйства и казначейства. Прирост первичной ликвидности, пропорциональный увеличению краткосрочной задолженности, отождествляемой с приростом деловой активности, рассматривался как показатель нормального развития конъюнктуры. Нарушение пропорциональности служило сигналом к принятию соответствующих мер по количественному регулированию денежной массы.

В 50-х годах розничные цены в Италии росли умеренными темпами, что послужило основанием считать денежную политику эффективным средством, обеспечивающим стабильные условия экономического роста. Однако первая половина 60-х годов принесла горькие разочарования итальянским монетаристам, т. е. сторонникам количественной концепции, возрожденной после второй мировой войны приверженцами «чикагской школы» (М. Фридмен). Чисто денежное регулирование, которое монетаристы расценивали как лекарство от всех экономических недугов, не смогло предотвратить резкой инфляционной вспышки и последовавшего вслед за ней глубокого экономического спада 1964--1965 гг.

После кризиса 1964--1965 гг. итальянские власти провели реорганизацию текущего наблюдения за динамикой денежного обращения. В частности, с 1966 г. основным ее показателем становится «денежная база», которая заменила используемую ранее ликвидность экономики. В денежную базу итальянская статистика включает теперь наличные деньги, выпущенные центральным банком и казначейством, а также некоторые активы, которые можно немедленно без каких-либо ограничений превратить в наличные деньги. Такими активами являются бессрочные вклады в центральном банке и казначействе, почтовые депозиты, казначейские векселя, неиспользованная квота гарантированного кредита Банка Италии коммерческим банком и некоторые другие. Все эти активы легко конвертируются в наличные деньги без сокращения массы уже выпущенных наличных денег.

Применение к наличным деньгам понятия «база» связано с тем, что именно они, создавая кратное число банковских депозитов, являются основой совокупного денежного обращения и тем фундаментом, на котором стоит кредитная надстройка. Банк Италии ежемесячно определяет изменения денежной базы, анализируются причины прироста наличных денег и его распределение между кредитными учреждениями, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами небанковской сферы -- с другой.

Изменение денежной базы происходит в результате роста или сокращения потребности в наличных деньгах со стороны казначейства, кредитных учреждений и Валютного бюро. Казначейство является наиболее крупным агентом, предъявляющим постоянный спрос на наличные деньги, потребность в которых возникает в связи с дефицитом государственного бюджета.

Казначейство покрывает кассовый дефицит за счет кредита Банка Италии и в меньшей степени путем выпуска собственных денег -- билетов и монет. Расширение масштабов дефицитного финансирования государственных расходов способствует тому, что вклады казначейства в прирост денежной базы достигают значительных сумм. В отличие от двух других институтов, воздействующих на динамику денежной базы (кредитные учреждения и Валютное бюро), казначейство создает только прирост ликвидных средств.

Кредитные учреждения расширяют или сокращают денежную базу через механизм кредита, предоставляемого Банком Италии коммерческим банкам в различных формах (переучет векселей, пролонгация задолженности, кредит по открытому счету и т. д.). Наряду с внутренними источниками, питающими денежную базу, большое влияние на ее динамику оказывают внешнеэкономические отношения, материальный итог которых концентрируется в сальдо платежного баланса. В случае положительного сальдо его владельцы конвертируют иностранную валюту в лиры, расширяя таким образом денежную базу; если же платежный баланс сведен с дефицитом, то на соответствующий эквивалент в лирах происходит сокращение денежной базы. Непосредственным основным генератором новых ликвидных средств является Банк Италии, который предоставляет наличные деньги казначейству, кредитным учреждениям и Валютному бюро для трансформации дефицита платежного баланса в лиры. Второстепенным источником служит само казначейство, осуществляющее эмиссию государственных денежных знаков и аккумулирующее почтовые сбережения.

Соотношение между объемом ликвидных средств, текущих в резервуар денежной базы по трем главным каналам (сальдо платежного баланса, казначейство, кредитные учреждения), подвергается существенным изменениям в зависимости от хозяйственной конъюнктуры и регулирующих мер итальянских властей. В табл. на с. 49 показано формирование и распределение прироста денежной базы в 60 и 70-х годах. После кризиса 1964--1965 гг. в течение 1966--1969 гг. ежегодный прирост денежной базы был стабильным, причем именно этот период характеризовался относительно устойчивыми темпами экономического развития. В последующие годы расширение денежной базы проходило большими скачками, поскольку экономика страны находилась в кризисном и депрессионном состоянии. Такая связь экономического положения с динамикой денежной базы могла бы служить иллюстрацией для сторонников «чикагской школы», рассматривающих постоянный прирост денежной массы как гарантию стабильного развития хозяйства в целом. В действительности динамика денежной базы являлась не причиной, а в значительной степени следствием развития немонетарных факторов, хотя и имело место некоторое воздействие денежного обращения на конъюнктуру по закону обратной связи.

Прирост денежной базы регулируется путем вмешательства в процесс образования новых ликвидных средств каждым из трех автономных источников. Например, кассовая потребность казначейства в 1965 г. составила 1543 млрд. лир, однако прирост денежной базы за счет казначейства был равен 919 млрд. лир: 625 млрд. лир были получены посредством размещения долгосрочного займа среди населения и кредитных учреждений. В 1971 г. кассовый дефицит достиг 4757 млрд. лир, а увеличение денежной базы составило 3353 млрд. лир, поскольку в результате вмешательства казначейства было размещено государственных бумаг на 1404 млрд. лир. В определенных пределах возможно регулирование прироста денежной базы, являющегося эквивалентом сальдо платежного баланса, за счет увеличения задолженности коммерческих банков своим иностранным корреспондентам. Вместе с тем следует отметить, что возможности корректировки прироста или сокращения ликвидности казначейством или через внешнеэкономические связи являются ограниченными. Огромные дефициты государственного бюджета и платежного баланса делают эти источники ликвидности трудноуправляемыми, так как их активность зависит от стихийных сил внутреннего и внешнего рынков и диктуется в большинстве случаев крайней необходимостью, вызванной состоянием конъюнктуры. В распоряжении органов, регулирующих денежную базу, практически остается только один управляемый агент -- кредитные учреждения.

Распределение прироста денежной базы происходит в двух направлениях. Одна часть попадает в руки населения, другая -- оседает в кредитных учреждениях. Средства, находящиеся у населения, используются различным образом. Наличные деньги, составляющие доходную часть семейных бюджетов, расходуются на покупки потребительских товаров; существенная часть прироста денежной базы, попавшей в руки населения, помещается в почтовые вклады, находящиеся под опекой казначейства. В конечном итоге прослеживается связь: прирост денежной базы -- увеличение покупательных средств в руках потребителей -- рост потребительского спроса.

Другая часть прироста денежной базы оседает в кредитных учреждениях, распределяясь между обязательными резервами и ликвидными ресурсами. Обязательные резервы и свободные ликвидные средства образуют денежную базу кредитных учреждений, которая является основой кредитной деятельности коммерческих банков. Таким образом, устанавливается кредитная цепочка: прирост общей денежной базы -- соответствующее увеличение денежной базы кредитных учреждений-- дополнительные возможности кредитной экспансии.

Два направления в распределении прироста денежной базы составляют важный исходный пункт денежной и кредитной политики. Задача регулирующих органов состоит в том, чтобы не допустить чрезмерного оседания новых ликвидных средств у населения и обеспечить кредитные учреждения необходимыми ресурсами для активных операций. В противном случае возможен «перегрев» конъюнктуры в сфере потребительского спроса и ускорение инфляционного роста цен. В руках властей имеется практически только одна мера косвенного воздействия на распределение прироста денежной базы--изменение процентных ставок по банковским вкладам. В 1973 г. и в особенности в 1974 г. отмечалось заметное повышение этих ставок, вызванное стремлежем усилить приток депозитов (в середине 1974 г. уровень процентов, выплачиваемых по банковским вкладам, был вдвое выше по сравнению с уровнем декабря 1971 г.).

Политика в области денежного обращения, проводимая в 60--70-е годы, входила в комплекс мероприятий ,по регулированию экономики. Поэтому трудно провести Драницу между использованием денежных, кредитных, I бюджетных и других инструментов вмешательства. С начала 1962 г. по июнь 1963 г. проводилась экспансионистская денежная политика, целью которой было поддержать темпы роста экономики, начавшие замедляться. В январе 1962 г. был снижен уровень обязательных резервов кредитных учреждений, в ноябре этого же года коммерческие банки получили разрешение финансировать импорт за счет роста задолженности иностранным кредиторам, что привело к расширению использования иностранного кредита коммерческими банками. В связи с этим сократилась расходная часть официального платежного баланса и возросло его положительное сальдо с соответствующим увеличением денежной базы.

Дефицит платежного баланса, ускоренный рост розничных и оптовых цен в 1963 г. вынудили итальянские власти перейти к дефляционной политике (вторая половина 1963 г. -- I квартал 1964 г.). В сентябре 1963 г. было введено ограничение кредитования коммерческих банков у иностранных финансовых партнеров, что увеличило официальный дефицит платежного баланса и привело к сокращению денежной базы. Общий уровень денежной базы в этот период практически не менялся, поскольку сокращение, связанное с отрицательным сальдо по текущим операциям, компенсировалось приростом по линии казначейства и кредитных учреждений. Одновременно с рестрикционными мерами, касающимися денежной базы, в этот период были использованы и другие инструменты дефляционной политики, в частности ограничения продаж в рассрочку, увеличение налога с оборота и др.

Со II квартала 1964 г. направление денежной политики изменилось: рестрикционные инструменты усугубляли конъюнктурные трудности и дальнейшее их применение могло нанести ущерб экономическому росту. Новая фаза монетарной политики продолжалась до июля 1966 г. и характеризовалась экспансионистскими мерами. Денежная база увеличивалась нарастающими темпами до середины 1965 г., после чего рост ее замедлился. С июля 1966 г. по июнь 1969 г. регулирование денежной базы проходило в условиях стабильных курсов долгосрочных облигаций, поддержку которых ; осуществлял Банк Италии. Власти приняли решение финансировать дефицит государственного бюджета, масштабы которого достигли значительных размеров и продолжали расширяться за счет эмиссии долгосрочных государственных ценных бумаг и прироста денежной базы. Установлением фиксированных квот эмиссий государственных облигаций облегчалась задача поддержки их курсов центральным банком, в то время как регулирование прироста новой ликвидности преследовало цель избежать новой вспышки инфляции. Денежная база в этот период увеличивалась ежегодно приблизительно на 8%. В экономической литературе этот период денежной политики получил название «фазы приспособления, или фазы сопровождения», что подчеркивает нейтральность денежных компетентных органов. Вместе с тем некоторые экономисты считали, что рационирование прироста денежной базы тормозило развитие хозяйства и денежная политика этого периода была в своей сущности дефляционной.

Рост цен в 1969 и 1970 гг. вынудил итальянское правительство принять ограничительные меры, в частности дважды повысить официальную учетную ставку (в августе 1969 г. и в марте 1970 г.). Тем не менее темпы прироста денежной базы не сократились в связи с продолжающимся ростом бюджетного дефицита. С конца 1970 г. началось осуществление мероприятий по стимулированию деловой активности. Учетная ставка была снижена в апреле, а затем в октябре 1971 г. Во второй половине 1972 г. дефицит платежного баланса вызвал замедление роста денежной базы, в то время как спрос на кредит повысился в связи с оживлением конъюнктуры и активизацией инвестиционной деятельности. Валютные власти разрешили коммерческим банкам увеличить свою задолженность по отношению к загранице; в 1973 г. был введен «плавающий» курс лиры.

В 1973 и 1974 гг. экономическая политика Италии проводилась в условиях возросших трудностей, обусловленных как внешними причинами, так и усугублением внутренних хозяйственных противоречий. Наиболее серьезным внешним фактором, отрицательно повлиявшим на развитие конъюнктуры, явилось повышение мировых цен на топливо и промышленное сырье, что, учитывая значительные масштабы импорта, привело к резкому росту отрицательного сальдо платежного баланса. В мае 1974 г. правительство Италии ввело импортные ограничения в форме обязательства импортеров ряда товаров вносить на беспроцентный счет центрального банка сроком на 6 месяцев 50% стоимости ввозимой из-за границы продукции, что соответственно сокращало денежную базу. Регулирующие меры были, с одной стороны, направлены на сдерживание кредитной экспансии, поскольку росло использование предоставленных кредитов в спекулятивных целях (незаконный вывоз за границу банкнот, скупка сырья), а с другой -- на поощрение инвестиционной деятельности предприятий. В создавшихся условиях были расширены масштабы селективного контроля за распределением кредита.

Резкое ускорение роста цен в 1973--1974 гг. определило общую линию на некоторое сдерживание роста денежной базы. Однако в конце 1974 г. экономика Италии вступила в фазу кризиса, который продолжал разворачиваться в 1975 г. Поэтому, несмотря на непрекращающееся повышение цен, денежная политика имела экспансионистскую ориентацию. Учитывая, что введение в 1974 г. системы импортных депозитов замедлило темпы роста банковских вкладов, Комитет по кредитам и сбережениям отменил в начале 1975 г. эту систему, высвободив блокированные 1200 млрд. лир.

6. Основные функции Банка Италии

В Италии законодательно задачи Банка Италии сформулированы лишь в общих чертах. Основными его функциями являются следующие:

* Эмиссия кредитных денег.

* Аккумуляция и хранение официальных золотовалютных резервов; резервы составляют 5% активов центрального банка (34905 млн долл.) и состоят в основном из ЭКЮ, СДР (125 млн долл.). Несмотря на уход золота из обращения, оно составляет немалую долю в золотых резервах -- 2592 т, причем за последнее десятилетие эта цифра не изменилась.

* Банк является кассиром правительства, в нем имеется счет государства, на котором ведется движение поступлений и выплат. В этом плане существуют определенные разграничения «обязанностей» Банка Италии и казначейства. Поступления и расходы обеспечиваются казначейством, а Банк лишь регистрирует их.

* Банк предоставляет кредиты кредитным учреждениям и правительству. Правительство имеет возможность неограниченно получать льготные кредиты, условия которых устанавливаются законом единовременно или ежегодно. В то же время рефинансирование кредитных учреждений ограничено.

* Банк осуществляет контроль за деятельностью кредитных учреждений. Эти полномочия ему делегированы Межминистерским комитетом и осуществляются они непосредственно Банком Италии при поддержке Ассоциации итальянских банков.

Межминистерский комитет отвечает в основном за общий надзор в сфере кредитной политики и защите сберегательных вкладов, Центральный банк готовит проекты решений и предложений по вопросам надзора по резолюциям Комитета, устанавливает его правила и сам непосредственно осуществляет надзор как в документарной, так и в дистанционных формах.

В его полномочия также входят контроль и инспектирование деятельности банков, осуществление регистрации кредитных учреждений, обеспечение нормального функционирования кредитной системы в целом.

Национальная комиссия по контролю за финансовыми компаниями и фондовой биржей контролирует деятельность кредитно-финансовых учреждений на рынке ценных бумаг.

Основные принципы надзорной деятельности в Италии сформулированы в новом Законе о банках (1993 г.).

7. Центральный банк и кредитная политика

Кредитная политика итальянского правительства осуществляется в двух направлениях, воздействующих на текущую экономическую конъюнктуру и на решение хозяйственных проблем долгосрочного характера.

Правительственные органы через Банк Италии стремятся влиять на развитие конъюнктуры, ограничивая деловую активность в периоды «перегрева» экономики и поощряя ее во время стагнации и кризисов. Это влияние реализуется через передаточный механизм, состоящий из нескольких звеньев, причем важнейшим из них является денежная база. Таким образом, краткосрочное воздействие на конъюнктуру с помощью кредитных инструментов затрагивает основы функционирования денежной системы. Совокупное использование монетарных факторов (денежная база) и кредитных рычагов (средства и приемы, находящиеся в распоряжении регулирующих органов) и составляет кредитно-денежную политику, направленную на дальнейшую экспансию монополий.

Изучение механизма кредитно-денежной политики центрального банка заключается в рассмотрении двух последовательных ступеней, по которым происходит регулирование конъюнктуры: во-первых, в определении, в какой мере Банк Италии может влиять на уровень предложения кредита; во-вторых, в оценке окончательного результата регулирующих мер, т. е. в установлении зависимости между экспансионистской или рестрикционной кредитной политикой и деловой активностью.

Банк Италии обладает большими полномочиями и имеет возможность административного вмешательства в деятельность кредитных учреждений. В своей кредитно-денежной политике Банк Италии использует как средства прямого, так и косвенного вмешательства в зависимости от особенностей текущего экономического положения внутри страны и за ее пределами. Прямое регулирование деятельности коммерческих банков выражается в утверждении Банком Италии унифицированных ставок по пассивным и активным операциям (уровень последних устанавливается в зависимости от официального учетного процента), в селективных методах кредитного контроля (ограничение или поощрение отдельных категорий клиентуры), в установлении ряда нормативных положений, относящихся к аккумуляции депозитов и предоставлению банковских ссуд. Что касается средств косвенного регулирования (изменение учетного процента, операции на открытом рынке, регулирование обязательных резервов коммерческих банков), то на характере и масштабах их применения наложили отпечаток исторически сложившиеся традиции и некоторые специфические черты итальянской экономики.

8. Операции на открытом рынке

Итальянским законодательством установлено, что операции на открытом рынке могут проводиться только с государственными или гарантированными государством ценными бумагами. До 1966 г. Банк Италии практически не осуществлял покупку или продажу государственных облигаций: в 1965 г., например, сумма операций на открытом рынке составила всего 5 млрд. лир. В последующие годы центральный банк несколько активизировал свою деятельность, тем не менее масштабы операций были далеки от того, чтобы оказывать какое-либо ощутимое влияние на банковскую ликвидность и уровень предложения и спроса на кредит. Максимальный объем операций на открытом рынке отмечался в 1968 г. (продажа на 424 млрд. лир), минимальный -- в 1971 г. (продажа на 145 млрд. лир). До апреля 1969 г. Банк Италии мог продавать или покупать только долгосрочные облигации, после чего законом было разрешено выступать на открытом рынке также и с казначейскими векселями (до 1975 г. эта возможность не была использована).

Основная цель, которую ставит Банк Италии, осуществляя операции на открытом рынке, заключается в стабилизации курсов государственных облигаций. Это достигается путем покупки или продажи облигаций в течение определенного периода времени по фиксированной цене. В случае значительных масштабов этих операций курс государственных ценных бумаг стабилизируется на каком-то новом уровне, в результате чего следует ожидать распространение их влияния на курсы других облигаций и условия кредита. Однако в настоящее время и в ближайшем будущем трудно ожидать заметного регулирующего эффекта от операций на открытом рынке, например из-за препятствий институционального характера. В частности, в отличие от многих других капиталистических стран Италия не имеет развитого рынка краткосрочных государственных бумаг. Казначейские векселя размещаются непосредственно в коммерческих банках (в обязательных резервах), минуя рыночных посредников, в зависимости от потребности государственной казны в ликвидных средствах. Наиболее мобильная часть государственных ценных бумаг--казначейские векселя -- до сих пор не участвует в операциях на открытом рынке.

9. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ АДМИНИСТРАЦИИ ФИНАНСОВЫХ УСЛУГ

В рамках подписанного в 1997 г. меморандума на министерство финансов возлагается ответственность за институциональную структуру и законодательную основу регулирования.

Оно не несет ответственность за оперативную деятельность банка Италии и Администрации Финансовых Услуг (АФУ). Однако существуют различные обстоятельства, при которых и банку Италии, и АФУ необходима помощь и содействие казначейства в решении вопросов, например, при серьезных экономических проблемах; при возникновении проблем, требующих дипломатических действий; при решении вопросов, связанных с изменением законодательства, и т.д.

Органом регулирования всей финансовой и банковской системы Италии с октября 1997 г. является Администрация Финансовых Услуг АФУ является частным акционерным обществом. В составе его акционеров - банки, строительные общества.

Администрация Финансовых Услуг отвечает за:

· Осуществление пруденциального надзора за банками, строительными обществами, инвестиционными фирмами, страховыми компаниями, дружескими обществами и т.д.;

· Надзор за финансовыми рынками, клиринговыми и расчетными системами;

· При возникновении проблемных случаев - за проведение операций, воздействующих на фирмы, рынки, клиринговые и расчетные системы в пределах прав и в порядке, предусмотренном соответствующими статьями меморандума;

· Политику регулирования в указанных областях.

· Банки и иные финансовые институты, соответствующие стандартам и требованиям, называются авторизованными институтами.

· Особенность системы регулирования финансовых рынков и их субъектов в Италии заключается в том, что впервые в одной из крупнейших стран мира, мощнейшем мировом финансовом центре ответственность за регулирование финансовых услуг и субъектов финансового рынка возложена на одну организацию. АФУ объединила существовавшие ранее восемь независимых регулирующих организаций и подразделение банка Италии. Объединение проведено на основе существовавшего ранее совета по ценным бумагам и инвестициям.

Справедливости ради надо отметить, что Италии была не первой страной, в которой органы регулирования финансового рынка собраны в единую организацию. В июле 1991 г. была создана в Италии для текущего и перспективного регулирования финансового рынка и интеграционных процессов в финансовой сфере; в 1986 г. единый орган регулирования банковского, страхового секторов и рынка ценных бумаг был создан в Норвегии; в 1988 г. аналогичная шведской организация была создана в Дании. Но обороты на финансовых рынках этих стран даже в совокупности не идут ни в какое сравнение с масштабами соединенного королевства. Кроме того, объем полномочий и круг ответственности АФУ значительно превышает все ранее созданные аналоги.

Надзор за институтами осуществляется по следующим направлениям:

· Капитал;

· Раскрытие информации;

· Ликвидность;

· Резервы;

· Системы управления и контроля;

· Директора, контроллеры и менеджеры.

Чтобы осуществлять банковские операции в соответствии с законом о банках 1987 г., институт должен удовлетворять требованиям АФУ в том, что его бизнес проводится «благоразумным способом».

Это понятие включает в себя:

· Достаточность имеющегося капитала;

· Адекватную ликвидность (которая означает наличие достаточных средств для выполнения своих обязательств);

· Реалистический бизнес-план и адекватные системы и средства управления;

· Наличие на счетах баланса резервов, адекватных безнадежным и сомнительным долгам;

· Осуществление операций честно (прозрачно) и умело.

· Директора, менеджеры и контроллеры банка должны соответствовать занимаемым должностям.

Как АФУ интерпретирует эти термины, изложено в «основных принципах», выпущенных в июле 1998 г., и в двух томах указаний по политике банковского надзора. Институты, соответствующие стандартам АФУ, называются «авторизованные банки» (в соответствии с законом о банках 1987 г. название «банк» сохранено тем из них, кто имеет капитал не меньше 5 млн. фунтов стерлингов или лицензированы за границей. Однако обычно термин «банк» применяется ко всем).

В соответствии со второй банковской директивой по координации ЕС банкам, инкорпорированным в других странах - членах ЕС, включая Норвегию, Исландию и .Эти органы в соответствии с правилами Евросоюза и осуществляют пруденциальный надзор за филиалами своих банков-резидентов. АФУ, со своей стороны, обязана сотрудничать с властями страны филиала-нерезидента и дополнительно разделяет с ними ответственность по надзору за ликвидностью филиалов.

В настоящее время в Италии около 310 банков принимают депозиты. Почти половина из них являются зарубежными, и из этих зарубежных банков половина авторизованы в странах Евросоюза. Постоянный надзор АФУ за банками, принимающими в Италии депозиты, осуществляется через сбор информации от контролирующих органов, через сообщения аудиторских организаций, при непосредственных проверках банков и через регулярные формализованные опросы. Кроме того, АФУ имеет доступ к статистическим данным банка Италии.

Отправной точкой является систематический анализ характера риска каждого банка, который затем определяет стратегию надзора на очередной период. АФУ не пытается опекать банковскую систему или препятствовать банкам принимать собственные коммерческие решения. Надзор не заменяет банковский менеджмент в оценке оптимальности коммерческой стратегии банка. Но наблюдатели должны быть уверены, что минимум надежности банка обеспечен. Если возникает угроза вкладчикам, АФУ имеет полномочия отозвать у банка разрешение или ограничить его операции и права.

Решения вопросов аннулирования и авторизации, соответствия или несоответствия института положениям закона о банках принимаются на основании формального рассмотрения документов. При принятии формального решения АФУ обязана принимать во внимание все документальные факты и свидетельства. Ее решения могут быть оспорены в судах, а при определенных обстоятельствах можно подавать апелляцию в трибунал, имеющий право пересмотреть решение АФУ.

Вторая банковская директива предоставила авторизованным в Италии банкам разрешение на открытие филиалов или предоставление банковских услуг на всей территории европейской экономической арены без повторного лицензирования. Надзор за деятельностью этих филиалов осуществляет АФУ, за исключением ликвидности этих филиалов.

Капитал банка обычно состоит из нескольких элементов. Эти элементы включаются в один из трех уровней.

· Первый уровень, или основной капитал, включает акционерный капитал и подтвержденную аудитом нераспределенную прибыль.

· Второй уровень, или дополнительный капитал, включает общие резервы, сформированные на возможные неопределенные будущие потери, а также среднесрочные или долгосрочные субординированные займы.

· Третий уровень включает субординированный долг сроком платежа не менее двух лет, который является «связанным» (т.е. не может быть возвращен без разрешения FSA, если возврат приведет к нарушению норматива достаточности капитала), и накопленную прибыль, являющуюся результатом переоценки ценных бумаг, иностранной валюты и контрактов по ним.

Далее ограничения накладываются на компоненты второго и третьего уровней. Субординированные займы во втором уровне не могут превышать 50% первого уровня; первый уровень капитала, как полагают, является более устойчивым и поэтому имеет более высокое качество, чем второй уровень. По крайней мере 50% капитала банка должен составлять первый уровень. Создаваемые банком общие резервы на возможные потери не могут превышать (не принимаются в расчет капитала) 1,25% активов, взвешенных с учетом риска, а сумма субординированных займов во втором и третьем уровнях не может превышать более чем вдвое капитал первого уровня.

Отношение капитала к «взвешенным» активам в процентах - показатель рисковых активов. Отдельно рассчитывается показатель достаточности капитала по торговым операциям.

Каждый банк-резидент получает персональный «целевой» совокупный показатель достаточности капитала, ниже уровня которого он не имеет права опускаться. АФУ не устанавливает единых требований для всех банков, во внимание принимаются возможные индивидуальные факторы риска исходя из особенностей отдельного банка (качество систем контроля, правовые риски, концентрация операций на отдельных секторах рынка и т.п.). Абсолютное минимальное значение достаточности капитала - 8%.

Оценка достаточности капитала работает хорошо, когда банк имеет диверсифицированный портфель кредитов и инвестиций. Однако если банк «держит все яйца в одной корзине» и попадает в зависимость от отдельного клиента или контрагента, неспособного выполнить свои обязательства, возникают специфические риски. Банковский акт 1987 г. Требует, чтобы банки сообщали о таких крупных вложениях, осуществляли раскрытие информации. АФУ в соответствии с рекомендациями базельского комитета банковского надзора установила уровень такой зависимости: вложения в одного заемщика (контрагента) или группу связанных между собой заемщиков не должны превышать 10% капитала банка без достаточного обоснования. Никакой заемщик или группа заемщиков не должны составлять более 25% капитала при самых исключительных обстоятельствах. Исключением могут быть только ценные бумаги самого высокого качества.

Поддержание ликвидности - одна из основных задач любого банка. Банки редко держат наличные средства для выполнения всех своих обязательств одновременно, но они должны иметь достаточно наличных или ликвидных средств, чтобы выполнять свои обязательства по мере наступления. Это означает поддержание определенного уровня наличности (и высококачественных быстрореализуемых активов типа правительственных облигаций), который гарантирует согласование потоков поступлений и платежей. Важным является и разнообразие депозитов по срокам. '

АФУ не налагает на все банки общие требования по ликвидности. Она обсуждает с каждым банком индивидуально адекватность его мер по обеспечению достаточного уровня ликвидности и с учетом этих обсуждений устанавливает соответствующие требования к конкретному банку.

Банки должны создавать балансовые резервы по любым безнадежным и сомнительным долгам. АФУ обычно не определяет и не вмешивается в определение каждым банком условий, при которых долг будет отнесен в категорию сомнительных или безнадежных. Это задача менеджеров и аудиторов банка. Однако АФУ должна убедиться в адекватности этих условий. Если они неадекватны, возможны искажения в расчете капитала.

При оценке условий АФУ обращает внимание на политику создания резервов банка, его методов и систем контроля кредитного риска и обеспеченности, моделей кредитования, методов взыскания задолженности и оценки безопасности.

Закон о банках требует, чтобы внешние аудиторы периодически сообщали АФУ о средствах и системах управления и контроля в банках и подтверждали, что основные принципы АФУ соблюдаются. АФУ может попросить ревизора проверить заграничные операции банка, если они составляют существенную часть всех операций этого банка. В информации также сообщается о точности и полноте выполнения представленных АФУ надзорных требований и достоверности статистической отчетности, представляемой банку Англии.

Внешние аудиторы могут и обязаны направлять непосредственно в АФУ любую информацию о деятельности банка, вызывающую озабоченность.

Затем включенные в штат АФУ специалисты («команда аналитиков», review team) совместно с профессиональными банкирами и аудиторами периодически рассматривают все аспекты действий банков, включая системы и средства управления, качество кредитного портфеля, глубину экспертизы управления и деловой стратегии. «команда торговых рынков»специализируется в изучении деятельности банков на рынке государственных обязательств и капитала включая рассмотрение моделей, используемых для учета этих операций.

Любой, кто занимает или должен занять должность директора или управляющего банком, и любой, кто управляет банком как акционер или любым иным способом, должен удовлетворять требованиям АФУ в отношении «пригодности» для занимаемой должности. «пригодный и надлежащий» - термин закона о банках 1987 г. АФУ в выпущенном в июле 1998 г. «порядке утверждения руководителей» определяет этот термин как: честность, компетентность, усердие, разумность суждений, репутация и характер.

В случае контроллера-акционера, которым может быть, скорее, компания, чем физическое лицо, учитывается финансовое положение акционера. Желающие приобрести контрольный пакет акций британского банка должны предварительно уведомить АФУ о намерениях, представить необходимые документы и получить одобрение или отказ.

10. Деятельность Службы Разрешения Споров

Частью финансовой службы разрешения споров в Италии является Система Разрешения Споров между банками и потребителями банковских услуг (СPC). Она обеспечивает потребителей независимым обслуживанием при разрешении споров по большинству вопросов персонального финансирования. Это внесудебная система, не заменяющая, а дополняющая суд.

Перечислим сферы, в которых наиболее часто возникают споры, где арбитром выступает финансовая служба:

· Банковские услуги;

· Политика вкладов;

· Финансовые и инвестиционные консультации;

· Страхование здоровья и кредитов;

· Страхование домашних хозяйств и зданий;

· Управление инвестиционным портфелем; страхование жизни;

· Ипотечное кредитование, заклады;

· Страхование автомобилей;

· Личные пенсионные планы;

· Частное медицинское страхование;

· Сберегательные планы и счета;

· Акции и доли;

· Страхование путешествий;

· Единичные трасты и доходные облигации.

Учитывая, что большинство проблем возникает вследствие недоразумений и простых административных ошибок, потребитель прежде всего должен обратиться в фирму. Если фирма не решает вопрос или потребитель не удовлетворен решением, он обращается в СРС.

Если СРС полагает, что претензии потребителя справедливы, она вначале пытается разрешить вопрос неформально - путем посредничества, примирения сторон. Если стороны приходят к соглашению, вопрос считается закрытым. Если соглашение не достигнуто, срс приступает к формальным действиям.

СРС является независимой организацией - как от правительства, так и от финансовых фирм, поэтому ее решения основаны только на обстоятельствах самой жалобы. СРС имела несколько схем правил разрешения споров, отработанных в течение длительного времени. Эти схемы включали разрешение споров в банках и строительных обществах, разрешение споров в страховании и разрешение споров в администрации персональных инвестиций. С декабря 2001 г. вступил в силу единый порядок разрешения споров, установленный актом о финансовых услугах и рынках 2000 г.

СРС - свободная и неофициальная альтернатива суду. Поэтому для обращения в СРС не требуется какая-либо финансовая или юридическая экспертиза.

СРС не занимается консультациями по личным финансовым или долговым вопросам. Кроме того, ряд споров СРС не принимает к рассмотрению. Это споры по:

· Кредитным карточкам и ссудам (за исключением претензий к банкам и строительным обществам);

· Действиям брокеров общего страхования;

· Действиям брокеров по ипотеке;

· Бизнес-решениям финансовых фирм (например, решения об общих процентных ставках, размерах премиальных и комиссий, условиях кредитования и т.д.);

· Профессиональным программам пенсионного обеспечения;

· Способам инвестирования.

Все споры и жалобы, связанные с соблюдением правил проведения операций банков, строительных обществ и финансовых компаний, рассматривает администрация финансовых услуг.

11. Коммерческие банки Италии

Ядром банковской системы Италии выступают 6 банков так называемых кредитных учреждений, 3 банка национальных интересов с филиалами и частные банки.

Коммерческие банки Италии относятся к группе институтов краткосрочного кредитования. По закону они не имели права кредитовать на сроки свыше 18 месяцев. Но через посредничество банков долго- и среднесрочного кредитования под прикрытием краткосрочных биржевых контрактов этот закон благополучно обходится и банки выдают кредиты практически на любой срок. В связи с этим коммерческие банки носят универсальный характер, хотя в 1936 г. была предпринята попытка их специализации, в результате которой появились банки движимого имущества, инвестиционные банки и депозитные.

К депозитным банком относятся прежде всего три банка национальных интересов со своими филиалами, которые являются собственностью IRI (Институт реконструкции промышленности). На них приходится около 11% депозитов, 12,1% кредитов банковской сферы. Депозитные банки делятся на 5 категорий:

- самые крупные, в их число входит 5 банков;

- крупные, представленные пятью банками;

- средние (11 банков);

- мелкие (20 банков) и

- 194 самых мелких банка.

К банкам движимого имущества относят 5 банков, которые непосредственно конкурируют со своими государственными аналогами, так как в основе своей они частные. К ним относят «Сеционе» (Sezione), «Институте ди кредите фондарио» (Institute di credito fondario), «Едифицио» (Edifizio), «Аграрио мобилиане» (Agrario mobiliane).

К инвестиционным банкам относятся, государственные и полугосударственные банки, осуществляющие среднесрочное и долгосрочное кредитование промышленности, мелких и средних фирм, а также инфраструктуры страны. Среди них «Институте Мобильяре Итальяно», «Мидибанк», «Эфибанко, «Медиокредито», «Исвеймер», «Ирфис», «Чис». Для Италии характерны инвестиционные банки второго типа, базирующиеся на смешанной форме собственности или государственной и предполагающие не только кредитование промышленности, но и правительственных программ.

По форме собственности коммерческие банки являются в основном государственными. При этом выделяют два вида государственных банков. Во-первых, государственные кредитные учреждения, являющиеся прямой собственностью государства, и региональные банки, в создании которых немалую роль играют обязательства государства по стимулированию развития отдельных регионов. И во-вторых, банки, в которых государство принимает опосредованное участие. К ним относятся банки, являющиеся собственностью государственного Института реконструкции промышленности.

В целом коммерческие банки могут быть представлены в следующих видах.

Полностью государственные или частично государственные, среди которых особое место занимают:

* «Банко национале дел Лаворо» (Banco nationale del Lavoro), имеющий ряд филиалов, в том числе филиал «Банко Тибурти-на» (Banco Tiburtina); 7 специальных секций (Сеционе); банк «Finanziarta italiana di partecipazioni»; банк наличных средств (EFIBANCA); 18 лизинговых обществ; 28 обществ по факторингу; 35 отделений и 10 банков-филиалов за границей.

* «Институте Сан Паоло ди Торино» (Istituto San Paolo di Torino), который объединяет 2 филиала коммерческих банков (Banco Lariano, Banco provintiale Lombarda), 2 инвестиционных банка, общество по продаже финансовой продукции, 2 общества по управлению портфелем ценных бумаг, 4 филиала по проведению лизинговых операций, филиал по факторингу, 8 отделений и 4 банка за границей.

* Региональные банки «Банко ди Наполи» (Banko di Napoli);

«Банко ди Сицилия» (Banco di Sizilia), «Монте дел Паши ди Сиенна» (Banco del Pasxhi di Sienna), «Банко ди Сардиния» (Banco di Sardegna).

* Три банка национальных интересов (БИН): «Банко коммерциале Италиано» (коммерческий банк Италии), который, объединяет при обычных условиях мажоритарного владения кали-талом 2 коммерческих банка, участвует в капитале «Медиобанка» (на него приходится около 18% капитала), имеет филиал по факторингу, лизингу, по управлению ценными бумагами, а также 9 филиалов за границей, в том числе участвует в банке «Зюдамерис» (SudAMERIS) (48% капитала); Банк Рима (Banco di Roma) и «Кредито Италиано» (Credito Italiano).

С начала 80-х гг. начинается постепенная приватизация коммерческих банков, в результате чего доля государства в таких банках снизилась до 51% в ходе эмиссии ценных бумаг и реализации их на бирже.

Помимо государственных и полугосударственных банков выделяют частные банки, среди которых наиболее известный «Амбровенето» (Ambroveneto). В целом же их насчитывается около 100. Доля частных банков, называемых банками обычного кредита, долгое время сокращалась в результате расширения государственного сектора, но несмотря на это на них приходится 24% депозитов и около 26% кредитов всей банковской сферы. Частные банки становятся жертвой слияний и поглощения как национальными, так и иностранными банками. Из вновь созданных частных банков можно назвать «Банко Амброзиано», который впоследствии разорился, «Новый Банк Амброзиано» (NAB), поглотивший «Банко Катголика дел Венето» (Католический банк Венеции), в результате чего появилась частная итальянская группа, являющаяся 10-й по размеру активов согласно-национальной классификации банков.

12. Структура банковской системы

Основные черты современной кредитной системы Италии начали формироваться в конце 20-х -- начале 30-х годов XX в. в ходе мирового экономического кризиса. В этот период произошло огосударствление значительной части банковских учреждений, разработана основа действующего ныне законодательства, которое регулирует кредитно-денежные отношения в стране. В годы кризиса за счет государственных средств были спасены от банкротства три крупнейших депозитных банка: Банк Рима, Коммерческий банк Италии и Итальянский кредит. Большой размер привлеченных средств и тесная связь этих банков с деятельностью ведущих промышленных монополий превратили их в основные форпосты финансового капитала. Коммерческий банк Италии, например, имел значительные вложения в акции электроэнергетического треста «САДЭ», металлургической компании «Терни», химического концерна «Монтекатини», судостроительного треста «Пьяджо»; Итальянский кредит--в акции автомобильного концерна «ФИАТ», треста искусственного волокна «СНИА Вискоза», электроэнергетического треста «Эдисон», резиновой компании «Пирелли»; Банк Рима был тесно связан с «Монтекатини», финансовым холдингом «Бастоджи», цементным трестом «Италчементи».

Все три банка оказались на грани краха, когда неустойчивость экономики и повышение спроса на наличные деньги в период мирового экономического кризиса 1929--1933 гг. вызвали отлив банковских депозитов. Банки, поместившие привлеченные средства в промышленные акции, не могли рассчитаться с вкладчиками, поскольку курсы акций катастрофически упали. Фашистское государство, пришедшее на помощь финансовой буржуазии, выкупило по высокой цене акционерный портфель трех крупнейших банков, что дало им возможность удовлетворить требования вкладчиков. В руках государства оказались контрольные пакеты акций, ранее принадлежащие банкам, а вскоре и контрольные пакеты самих банков.

Кредитный кризис, парализовавший деятельность основных банков и усугубивший экономические трудности, вынудил правительство приступить в начале 30-х годов к структурной перестройке банковской системы. В частности, депозитные банки были освобождены от среднесрочных и долгосрочных операций; они стали заниматься только краткосрочным кредитованием, что должно было восстановить доверие вкладчиков к депозитным банкам. Финансирование долгосрочных операций возлагалось на специальные кредитные институты. Перестройка кредитной системы завершилась в 1936 г. принятием банковского законодательства, ставшего правовой основой итальянской кредитной системы. В течение последующих лет банковский закон претерпел существенные изменения, но главные его положения входят в ныне действующий гражданский кодекс.

Банковское законодательство закрепило доминирующее положение государства в кредитной системе. Высшими органами кредитной системы являлись два государственных института: Инспекторат по кредиту (впоследствии замененный Межминистерским комитетом по кредитам и сбережениям) и центральный эмиссионный банк -- Банк Италии. Огосударствление распространилось как на ведущие депозитные банки, так и на основные институты среднесрочного и долгосрочного кредита. После второй мировой войны был создан ряд новых государственных кредитных институтов, призванных содействовать развитию отсталых регионов страны и оказывать поддержку некоторым отраслям экономики.

...