Товарные биржи

Размещено на http://www.allbest.ru/

План

биржа рынок сделка

Введение

1. Город и роль бирж в экономической системе

1.1 Понятие и юридические признаки биржи

1.2 Функции, права и обязанности биржи

1.3 Правовой статус фондовой биржи

2. Организация биржевых институтов

2.1 Создание бирж

2.2 Функции биржи

2.3 Виды бирж

3. Товарная биржа как инфраструктурный элемент рынка

3.1 Значение товарной биржи

3.2 Задачи и функции товарной биржи и ее подразделений

4. Биржевые сделки и биржевые операции

4.1 Механизм заключения биржевых сделок

4.2 Виды биржевых сделок

4.3 Биржевые операции

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Темой данной курсовой работы являются вопросы, связанные с функционированием бирж в Украине. Я считаю, что эта тема является актуальной для сегодняшнего дня. Причина этого кроется в следующих аспектах современного состояния экономической ситуации в Украине, которые определяются процессами рыночной трансформации, что обуславливает сложность и неоднозначность при формировании экономической политики государства и обусловливается отсутствием адекватной законодательной, институциональной базы, факторами противостояния рыночным преобразованиям отдельных социальных групп населения. Основной проблемой является выбор правильной экономической политики государства.

Выбор тем и структуры изложения обусловлен необходимостью выбора последовательностью вопросов курсовой работы. Актуальность темы курсовой работы вытекает из необходимости решения важных экономических, финансовых, организационных и нормативно-правовых задач функционирования экономики страны. Актуальность темы, практическая потребность народного хозяйства в исследованиях в области механизма работы бирж определили цели, задачи и предмет данной работы.

Целью работы является изучение организационно-экономических отношений в сфере функционирования бирж; овладение знаниями основополагающих законов и практическими навыками использования знаний по работе бирж в Украине.

Информационной базой будут служить законодательные акты, отечественные литературные источники и периодические издания.



1. Город и роль бирж в экономической системе

1.1 Понятие и юридические признаки биржи

Современный этап развития Украины характеризуется переходом к рыночной экономике, рыночных отношений, активным формированием инфраструктуры рынка. В составе этой инфраструктуры одно из основных мест принадлежит биржам: товарным, фондовым, валютным и другим. Наиболее массовое развитие получили товарные биржи, которые представляют собой организованный товарный рынок, в рамках которого в соответствии с установленными правилами осуществляются сделки купли-продажи определенных видов товаров.

Традиционно слово "биржа" употребляется для обозначения трех понятий: собрание, где в одном месте продают и покупают; место, где проводятся такие сборы; совокупность сделок, заключаемых при этом. Если совместить все названное, получится, что биржа - это определенным образом организованный рынок. Особенность его в том, что он всегда оптовый, а предметом торговли является заменимы ценности с заранее определенными характеристиками, которые отсутствуют в месте продажи: сырье и готовая продукция, ценные бумаги, услуги, рабочая сила и т.д. Для биржевого рынка характерно, что деловые сделки совершаются публично, в заранее установленное время и в определенном месте, что дает возможность всем желающим принять участие в таких торгах.

Термином "биржа" отражаются:

1) совокупность лиц, постоянно в определенном месте осуществляют торговые операции;

2) место их собрания;

3) совокупность сделок, которые заключаются в этом месте.

Понятие, правовое положение и деятельность фондовой биржи регулируются Законом Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" от 18.06.91 г., понятие и деятельность товарной биржи - ст. 1 Закона Украины "О товарной бирже". Итак, биржа является хозяйственной организацией, которая выполняет определенные, а именно рыночные регулятивные (организационные и экономические), функции в экономике благодаря выявлению курса товарных цен, спроса и предложения. Основная ее цель - способствовать возведению в одном месте (на бирже) спроса и предложения на определенные товары, обслуживание их обращения. Это характеризует биржу как экономическую категорию. Такие же функции выполняют ярмарки. Однако от ярмарки биржа отличается постоянным (ежедневным) местом взаимодействия спроса и предложения, тогда как ярмарка лишь периодически выполняет эту функцию; имеет постоянный (зафиксирован) контингент клиентов и посетителей.

Более подробно бирже, их классификации и функции, механизмы действия будут рассмотрены в следующих разделах.

1.2 Функции, права и обязанности биржи

Функции (основные направления деятельности) биржи вытекают, прежде всего, из понятия этой специальной хозяйственной организации, а именно:

- товарная биржа выполняет функцию товарораспределительного канала или механизма, благодаря которому товар распределяется между потребителями по реальной цене;

- товарная биржа является своего рода хозяйствующим субъектом, который организовывает рынок. Она создает необходимые условия участникам биржевых торгов в их проведении. На бирже осуществляются купля-продажа и обмен товарной массы, характеризуется взаимозаменяемостью и не требует дополнительного согласования технических характеристик.

- продукция, поступающая на биржу, должно соответствовать стандартам;

- товарная биржа - это место, где согласовываются спрос и предложение на определенный биржевой товар;

- биржа является местом так называемого биржевой котировки цен. Биржевая котировка - это регистрация биржевыми органами курсов цен, возникающие стихийно, на отдельные биржевые товары (ценные бумаги) с учетом заключенных биржевых сделок;

- товарная биржа является регулятором цен. Вследствие колебания биржевого спроса и биржевой предложения здесь не может быть государственного регулирования цен;

- товарная биржа стабилизирует цены на биржевой товар. Функция стабилизации цен осуществляется через механизм биржевой спекуляции или игры на повышение и понижение цен;

- биржа осуществляет сбор и обработка рыночной информации, то есть является информационным центром рынка по производству биржевого товара, динамики спроса на товары, цен на биржевых и других рынках. Биржа обеспечивает информационное обслуживание своих клиентов, в том числе путем издания биржевого бюллетеня - периодического органа, в котором публикуются курсы цен на товары (ценные бумаги);

- товарная биржа разрабатывает товарные стандарты, устанавливает сорта товаров, регистрирует марки фирм, допущенных к биржевой торговле;

- товарная биржа выполняет арбитражные функции, то есть рассматривает споры между членами биржи, а также между членами биржи и их контрагентами. Решения арбитражной комиссии биржи являются обязательными и имеют силу исполнительного документа.

В соответствии с изложенным функций товарные биржи действуют по определенным принципам, пользуются правами и несут установленные законом обязанности. Принципами деятельности бирж является и равноправие участников биржевых торгов; применения свободных (рыночных) цен; публичное проведения биржевых торгов.

Товарная биржа имеет право:

- создавать подразделения биржи и утверждать положения о них;

- устанавливать согласно действующему законодательству собственные правила биржевой торговли и биржевого арбитража, которые являются обязательными для всех участников торгов;

- разрабатывать с учетом государственных стандартов собственные стандарты, типовые контракты;

- останавливать на некоторое время биржевую торговлю, если цены биржевых сделок в течение дня отклоняются более чем на определенный биржевым комитетом (советом биржи) размер;

- устанавливать вступительные и периодические взносы для членов биржи, плату за услуги, оказываемые биржей;

- устанавливать и взимать в соответствии с уставом биржи плату за регистрацию сделок на бирже, штрафы и другие санкции за нарушение устава биржи и биржевых правил;

- учреждать арбитражные комиссии для разрешения споров в торговых соглашениях;

заключать межбиржевые соглашения с другими биржами, иметь своих представителей на них, в том числе на биржах, расположенных за рубежом;

- устанавливать другие денежные сборы;

- вносить в государственные органы предложения по вопросам биржевой деятельности;

- издавать биржевые бюллетени, справочники и другие информационные и рекламные издания;

- осуществлять иные функции, предусмотренные уставом биржи.

Ст. 4 Закона Украины "О товарной бирже" определяет обязанности этой организации. Товарная биржа, в частности, обеспечивает создание необходимых условий для биржевой торговли, регулирования биржевых операций, регулирования цен на основании соотношения спроса и предложения на товары, обращающиеся на бирже.

Биржа обязана предоставлять организационные и иные услуги членам и посетителям биржи, собирать, обрабатывать и распространять информацию, связанную с конъюнктурой рынка.

В зависимости от места заключения закон различает биржевые и внебиржевые сделки, имеющих одинаковую юридическую природу. Биржевым сделкам являются действия граждан и организаций относительно установления, изменения или прекращения гражданских прав или обязанностей, совершенные на бирже в результате биржевых торгов. Заключаются эти сделки через посредников - брокерские конторы и брокеров, а не самими продавцами и покупателями реального товара. Выполняются биржевые сделки вне биржи (товара как такового на бирже нет). Биржевая сделка имеет юридические признаки обычного соглашения относительно содержания, структуры текста, формы и т.д. На биржевые и внебиржевые сделки распространяются одни и те же правовые нормы о сделках. Вместе с тем биржевая сделка имеет определенные юридические особенности. Поэтому виды, особенности заключения биржевых сделок урегулирован ст. 15 "Биржевые операции" и ст. 17 "Правила биржевой торговли" Закона Украины "О товарной бирже". Подробно биржевые сделки регулируются Правилами биржевой торговли, утвержденными биржевыми комитетами, а содержание соглашений определяется Типовыми контрактами, которые также утверждают биржевые комитеты.

Как правило, биржи осуществляют обмен (товарооборот) товаров характеризуются качественной однородностью (вещи, определенные родовыми признаками, взаимозаменяемый товар). Обязательным требованием является то, что биржевой товар не должен потребовать дополнительного согласования его характеристик. Товар, который подается бирже, должен соответствовать установленным стандартам. Если он частично потерял потребительские качества, соответствующие данные должны быть известны всем участникам биржевого торга.

Различие между биржевыми и небиржевыми соглашениями заключается в том, что субъектами биржевых сделок могут быть только члены биржи. Биржевые сделки по различным критериям делятся на виды. Наиболее общим критерием деления является время выполнения соглашения. В соответствии с этим критерием является соглашения с немедленным исполнением ("сделки на реальный товар"). Такое название обусловлено тем, что приобретение или отчуждение товара предусматривает в этом случае немедленное выполнение соглашения. По такому договору товар должен находиться на одном из указанных биржей складов и передаваться покупателю немедленно. Конкретный срок определяется Правилами биржевой торговли; срочные (сделки на срок). В соответствии с такими соглашениями организация-продавец передает в определенный, определенный сторонами срок в собственность (полное хозяйственное ведение) организации-покупателя товар, а покупатель обязуется принять и оплатить товар на условиях (относительно срока платежа, цены), установленных договором. По сути, это договоры поставки биржевого товара, сроки выполнения которых определяются заранее, на будущее. Поскольку речь идет о поставках в будущем, такая биржевая сделка называется соглашением срок (форвардной сделке).

1.3 Правовой статус фондовой биржи

Фондовая биржа представляет собой организационно оформленный, постоянно действующий рынок, на котором осуществляется торговля ценными бумагами, которые могут свободно продаваться и покупаться. Именно фондовая биржа сосредоточивает спрос и предложение ценных бумаг, способствует формированию их биржевого курса и выполняет другие функции, связанные с обращением ценных бумаг.

Правовую основу деятельности фондовой биржи составляет Закон Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" от 18.06.91 г., другие акты законодательства Украины, устав и правила фондовой биржи. Фондовая биржа создается в форме акционерного общества (закрытого или открытого) не менее 20 учредителями - торговцами ценными бумагами (банками, акционерными обществами, уставный фонд которых сформирован за счет исключительно именных акций, и другими обществами, для которых операции с ценными бумагами является исключительным видом их деятельности). Учредители должны иметь разрешение на осуществление коммерческой и комиссионной деятельности с ценными бумагами. Доля уставного фонда, принадлежащего одному акционеру - торговцу ценными бумагами, не может превышать 5 %.

Регистрируются фондовые биржи в соответствии с Положением о регистрации фондовых бирж и торгово-информационных систем и регулирования их деятельности, утвержденного приказом Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 15.01.97 г. Перечень документов, подаваемых на регистрацию в Государственной комиссии, содержится в п. 28 указанного Положения. Решение о выдаче Свидетельства о регистрации фондовой биржи (или об отказе в выдаче при наличии оснований) принимается не позднее 30 календарных дней со дня получения предусмотренных Положением документов. Фондовая биржа приобретает права юридического лица с момента ее регистрации. Основанием осуществление деятельности фондовой биржей является Свидетельство о регистрации фондовой биржи, которое выдается сроком на 2 года и действует на всей территории Украины. Продление срока действия Свидетельства осуществляется в порядке, установленном для его получения. Устав и правила фондовой биржи утверждаются ее высшим органом - собранием акционеров.

В уставе фондовой биржи определяются:

1) его наименование и местонахождение;

2) наименование и местонахождение учредителей;

3) размер уставного фонда;

4) условия и порядок приема в члены и исключения из членов фондовой биржи;

5) права и обязанности членов фондовой биржи;

6) организационная структура;

7) компетенция и порядок образования руководящих органов;

8) порядок и условия посещения фондовой биржи;

9) порядок и условия применения санкций, установленных фондовой биржей;

10) порядок прекращения деятельности.

В уставе могут предусматриваться и другие положения, касающиеся создания и деятельности фондовой биржи. Правила фондовой биржи является локальным нормативным актом, регламентирующим его деятельность, связанную с торговлей ценными бумагами. В связи с этим правила должны предусматривать:

1) виды сделок, заключаемых на фондовой бирже;

2) порядок торговли на фондовой бирже;

3) условия допуска ценных бумаг на фондовую биржу;

4) условия и порядок подписки на ценные бумаги, котирующиеся на фондовой бирже;

5) порядок формирования цен биржевого курса и их публикации;

6) обязанности членов биржи относительно ведения учета и информации, внутренний распорядок работы комиссий фондовой биржи, порядок их деятельности;

7) систему информационного обеспечения фондовой биржи;

8) виды услуг, оказываемые фондовой биржей, и размер платы за них;

9) правила ведения расчетов на фондовой бирже;

10) другие положения, касающиеся деятельности фондовой биржи.

Законодательство предусматривает особые условия прекращения деятельности фондовой биржи, ее деятельность прекращается когда число членов биржи становится меньше 10. Если в фондовой бирже осталось 10 членов, ее деятельность прекращается в случае непринятия новых членов в течение шести месяцев. Поскольку фондовая биржа является акционерным обществом, ее деятельность прекращается в соответствии с законодательством Украины о хозяйственных обществах.



2. Организация биржевых институтов

2.1 Создание бирж

Создание биржи, длительное и сложное дело, которое требует значительных средств и усилий. Все начинается с формирования инициативной группы, члены которой в дальнейшем становятся учредителями и входят в состав руководства биржи. Они определяют вид и статус будущей биржи и разрабатывают концепцию ее деятельности. Принципиальное значение при создании бирж имеет вопрос определения количества и состава ее учредителей. Биржа может иметь различный правовой статус: быть частным предприятием, закрытым или открытым акционерным обществом, смешанным обществом и даже государственным предприятием.

Биржи могут учреждаться как юридическими, так и физическими лицами. Чем больше основателей и чем лучше их финансово-материальное положение, тем большую поддержку они могут предоставить бирже, хотя очень большое количество учредителей усложняет управление биржей. После того как определен состав учредителей, они заключают между собой учредительный договор, где четко определяют свои права и обязанности, сферу и направление деятельности, участие в финансировании расходов на создание биржи, способы и формы внесения членских взносов и взаимную ответственность.

Большое значение имеет подготовка учредительных документов, определение уставного фонда биржи, проведение подписки на акции и продажи брокерских мест. В Украине минимальный уставный фонд биржи составляет 500 тысяч гривен. Конкретная же его величина зависит от размеров и задач биржи, ее оборота, количества участников и т.д. Некоторые биржи определяют уставный фонд на уровне минимального размера, другие - в десятки сотен тысяч гривен. Значительную роль в организации бирже играет определение номинальной стоимости акций и проведение подписки на них. Биржа имеет право выпускать акции разных категорий и номинальной стоимости. Это дает большие возможности для выбора наилучшего варианта подписки. Но как показывает практика, чаще всего выпускают два вида акций - простые и привилегированные, одной номинальной стоимости. Как правило, номинальная стоимость акций на различных биржах находится в пределах 50-300 грн., и владельцы каждой из них наделяются одинаковыми правами: участие в управлении, брокерстве и получении дивиденда.

При создании биржи можно выпустить небольшое количество акций, необходимое для формирования минимального уставного фонда и нормальной организации деятельности. Основные же средства она может получить от аукционной продажи брокерских мест. Много бирж предусматривают ограничения по приобретению пакета акций. Некоторые из них дают возможность акционерам покупать акции на сумму не более 20%-30% уставного фонда. Разные форма и сроки уплаты этих акций, уплата может осуществляться денежными средствами в любой валюте, основными фондами, ценными бумагами, предоставлением прав пользования землей, зданиями, оборудованием, интеллектуальной собственностью и др.

Чаще всего основатели бирж требуют уплаты половины номинала приобретенных акций в сроки подписки, а другой их части - в течение года. Некоторые биржи устанавливают более жесткие сроки: оплату половины стоимости акций в течение месяца после подписки на них. Правовое положение товарных бирж определяется Законом Украины "О товарной бирже" от 10.12.1991 p., фондовых бирж - Законом Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" от 18.06.1991 г., валютной биржи - Постановлением Правления Национального банка Украины "О Украинскую межбанковскую валютную биржу" № 50 от 8.07.1993 г.

В экономическом смысле биржа - это рынок, которому свойственны особые, только ему присущие признаки. Так, на товарной бирже проходят торги заменяемыми товарами, определяемых родовыми признаками (степени, количеством, весом); торги эти носят оптовый характер, при этом образцы товаров отсутствуют, их заменяет общая характеристика товаров; биржевые сделки заключаются с соблюдением специальных условий, которые определяются Правилами биржевой торговли. Фондовые биржи также подчинены определенным правилам, которые направляют на формирование биржевого курса ценных бумаг, предоставление различных услуг, связанных с реализацией ценных бумаг.

Биржи являются юридическими лицами, они принимают участие в торгах от своего имени, несут самостоятельную имущественную ответственность, не отвечают за долги других организаций и государства, которые в свою очередь не отвечают по долгам бирж. Они действуют на началах самоуправления, самоокупаемости, имеют самостоятельный баланс, расчетный, валютный и другие счета в банках, печать со своим наименованием.

Основными признаками биржевых институтов как особой формы оптового рынка являются:

- осуществление торговли товарами, которые заменяются по стандартам и образцам, что дает возможность в момент купли-продажи реализовывать не сам товар, а контракт на поставку;

- регулярность торгов и ведения их на основе четко установленных правил;

- формирование цен на основе соотношения спроса и предложения, свободно формируются;

- свобода для продавцов и покупателей в выборе контрагента по сделке;

- стандартизация контрактов, размеров минимальных партий, лотов, объемов поставок.

Товарные биржи не имеют права заниматься посредническими коммерческими операциями, не могут осуществлять фактические действия по привязке продавцов товаров к их возможных покупателей, не должны получать прибыль от своей деятельности, их имущество формируется за счет паевых, вступительных и периодических взносов членов биржи, поступлений от совершаемых на бирже операций, от предоставления их подразделениями услуг, а также штрафов, взыскиваемых за нарушение Правил биржевой торговли. Имущество, отражается на самостоятельном балансе биржи, принадлежит ей на праве собственности. Поскольку биржа создается в определенной организационно-правовой форме: в форме акционерного общества (фондовая биржа - обязательно ст. 33 Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже"), а товарная - в форме акционерного общества, или в форме общества с ограниченной ответственностью, при этом она субъект коллективной собственности (ст. 20 Закона Украины "О собственности").

Товарная биржа создается на основе добровольного объединения юридических и физических лиц, если им не запрещено выступать учредителями (членами) биржи.

Не могут быть учредителями (членами) биржи органы государственной власти (например, государственные администрации), государственного управления (исполкомы, министерства, ведомства), а также государственные бюджетные учреждения. Следует считать, что эти организации не могут быть учредителями фондовых бирж, поскольку они не подпадают под понятие торговцев ценными бумагами, которые для создания фондовой биржи должны иметь специальное разрешение на осуществление коммерческой и комиссионной деятельности с ценными бумагами. Создание как товарной, так и фондовой бирж должно осуществляться путем заключения их учредителями соглашения. Этот договор по своей юридической природе является договором о совместной деятельности. Он должен содержать сведения, предусмотренные ст. 4 Закона Украины "О хозяйственных обществах", а также другими статьями настоящего Закона, в т. ч. о порядке и принцип создания биржи, состав учредителей, их обязанности, размер и сроки уплаты паевых, вступительных и периодических взносов. В отличие от других гражданско-правовых договоров, договор о совместной деятельности - многосторонний. Закон не ограничивает количество участников договора. Совместная деятельность участников всегда направлена на достижение общей цели, которая при исполнении этим договором учредительских функций хозяйственных отнесена быть не может.

Учредительным документом биржи является ее устав. Устав товарной биржи утверждается ее учредителями, устав фондовой биржи - ее высшим органом (собранием акционеров). Биржи являются общественными частноправовыми организациями, уставы содержат преимущественно нормы административного порядка. Возникают бирже в разрешительном (регистрационном) порядке.

2.2 Функции биржи

Биржи и брокерские конторы, как правило, осуществляют широкий круг деятельности. Они предоставляют различные посреднические услуги по заключению торговых сделок, организации и проведения оптовой торговли, занимаются издательской деятельностью, в частности, выпускают биржевые бюллетени, справочники, нормативную документацию, а также собирают и изучают информацию о состоянии рынка различных товаров, цен, перспективы относительно изменений спроса и предложения на товары. Биржи могут предоставлять и широкий круг консультационных услуг. Также они занимаются различными видами деятельности в сфере производства продукции, выполнения работ и оказания услуг, создают совместные предприятия, заключают страховые, кредитно-финансовые и коммерческие сделки.

Биржа обладает достаточно широкими правами. Она имеет право определять в рамках законодательства порядок и правила деятельности на ней, а их нарушение способно вызвать серьезные последствия. Биржи также определяют перечень товаров, реализуемых на них, разрабатывают собственные биржевые стандарты, типовые биржевые контракты, принимают решения по биржевых споров, прекращают на время торговлю, устанавливают плату за свои услуги, накладывают санкции за нарушение устава и правил торговли. Кроме этого, каждая биржа имеет право решать эти и многие другие вопросы по своему усмотрению. Это свидетельствует, что на разных биржах правила и требования неодинаковы.

Функции бирж зависят от условий, в которых они формируются и действуют. В частности выделяют: классические (основные и вспомогательные), которые свойственны для бирж рыночной экономики и переходные - для бирж периода становления рыночных отношений. Анализ и сопоставление классических и переходных функций дает возможность предсказать эволюцию биржевой деятельности в Украине.

Классические функции бирж (основные и переходные).

Основные:

- концентрация спроса и предложения в одном месте, путем привлечения к биржевых сделок максимального количества участников, что способствует сбалансированности биржевых товаров, формирует реальное информационное пространство, которое регулирует оптимальные объемы как производства и потребления. Одним из важных моментов является формирование сети региональных бирж;

- формирование рыночных цен на основе соотношения спроса и предложения, поскольку биржа как "лаборатория цен" характеризует текущее соотношение спроса и предложения, условия поставки, оплаты и другие составляющие, которые формируют эффективность биржевой торговли;

- регулирование оптового товарооборота, поскольку, опираясь на рыночные законы, существует возможность его составления, наиболее эффективными путями осуществлять продвижение товаров от производителя к потребителю при минимизации связанных с этим расходов;

- ускорение товарооборота с учетом мирового разделения труда;

- квалифицированное посредничество между покупателем и продавцом благодаря участию на биржах опытных посредников, которые владеют информацией о биржевую конъюнктуру, что обуславливает ускорение товарных и денежных потоков в производство продукции определенных объемов и т.п.;

- сближение продавцов и покупателей в пространстве и времени проявляется в активном продвижении биржевой торговли на региональные товарные рынки и взаимосогласованности текущих и перспективных интересов продавцов и покупателей через механизм форвардных и фьючерсных сделок;

- борьба с монополизмом на товарном рынке проявляется через привлечение к биржевой торговле широкого круга продавцов и покупателей, что способствует созданию условий для активизации различных форм конкуренции;

- достижения минимизации коммерческого и финансового риска, поскольку биржа через хеджирование и опционы отрабатывает свой собственный механизм страхования ценового риска;

- информационное обеспечение участников товарных рынков предусматривает предоставление максимальной за объемами информации для участников биржевого и внебиржевого рынка о состоянии спроса, предложения, цен, конкуренции на товары.

Вспомогательные:

- стандартизация биржевого товара, для упрощения процесса торгов;

- арбитраж между участниками биржевых сделок, который обеспечивает защиту имущественных прав и законных интересов участников;

- расчетные операции через создание на биржах Расчетных палат, которые осуществляют расчеты по заключенным сделкам, взыскания денежных залогов, проведение клиринговых операций;

- разнообразные услуги информационного и консалтингового характера, связанные с заключением сделок и ускоряют процесс их формирования;

- формирование прибыли государственного и местного бюджетов за счет уплаты налогов, пошлин и других обязательных платежей, формирующих доходы соответствующих бюджетов.

Особенности функций бирж в условиях формирования рыночных отношений обусловлены тем, что они еще не стали частью единого рынка, является отдельным, обособленным рынком, где формируется уровень цен на основе ограниченного объема спроса и предложения.

Функции бирж в период становления рыночных отношений:

- формирование биржевой цены как индикатора внутренних цен тех товаров, которыми торгуют в значительных объемах и относительно периодически;

- налаживание процесса товарооборота;

- формирование новой системы хозяйственных связей;

- создание структуры производственных отношений, порождают конкуренцию между товаропроизводителями;

- распределение запасов в пространстве способствует контроля товаропроизводителей таким образом, что продукция не появляется на рынке до выявления региона с самой высокой ценой и максимальной потребности в нем;

- распределение запасов во времени предполагает постепенный выход товарных запасов на рынок, исходя из экономических условий товаропроизводителя;

- стандартизация товаров, которыми торгуют, является стандартным обоснованием качества биржевого товара и позволяет без дополнительного описания представлять для заключения сделок.

Учитывая наличие различных экономических систем в мировой экономике следует остановиться на общих функциях биржевых институтов мирового рынка.

1. Организация биржевых сборов для проведения открытых публичных торгов, а именно: организация биржевых торгов; разработка правил биржевой торговли; материально-техническое обеспечение торгов; квалифицированный аппарат бирже.

2. Разработка биржевых контрактов, которые включают:

- стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров;

- стандартизацию размеров партий товаров;

- разработка единых требований к расчетов по биржевым сделкам.

Биржа устанавливает жесткие требования к тем товарам, которые допускаются к биржевым торгам. На основе этих требований разрабатываются биржевые стандарты, которые учитываются производителями и потребителями на товарных биржах, а также эмитентами и инвесторами.

3. Разрешение споров с биржевых сделок. Во время биржевых торгов, в силу разных причин (ошибка, попытка обмана, нечеткая работа обслуживающего персонала и т.д.) возможны случаи возникновения спорных ситуаций между участниками биржевой торговли, которые по своему характеру могут быть решены непосредственно только на бирже и ее соответствующим нейтральным органом. Как правило, это третейский суд или арбитраж.

4. Выявление и регулирование биржевых цен. Биржа принимает участие в формировании и регулировании цен на все виды биржевых товаров. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, что рассматривается как наиболее важная функция биржи. При этом под котировкой понимают фиксирования цен на бирже в течение каждого дня ее работы; регистрацию курса валюты или ценных бумаг; цену биржевых товаров. Котировки цен - это регистрация биржевых цен согласно биржевых правил с их последующей публикации. Публикация цен на биржевые товары служит ориентиром для продавцов и покупателей, помогает им выработать свою стратегию поведения на очередных биржевых торгах.

5. Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого на бирже используются специальные виды сделок и механизмы их заключения. Выполняя задания страхование участников биржевого торга, биржа не столько организует торговлю, сколько ее обслуживает. Биржа создает условия для того, чтобы покупатели и продавцы реального товара по своему желанию могли одновременно участвовать в биржевых торгах как клиенты или участники. Это повышает доверие к бирже, привлекает к ней рыночных спекулянтов, увеличивая количество лиц, которые торгуют как непосредственно, так и через посредников.

6. Гарантирования исполнения сделок достигается благодаря биржевым системам клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их выполнение.

2.3 Виды бирж

На этапе формирования рыночных отношений важной их условием является создание экономического механизма, который обеспечивал бы нормальное функционирование всего народного хозяйства страны. Важной составляющей этого механизма является сферы обращения. Последняя должна опираться на соответствующую инфраструктуру, одним из важных звеньев которой является бирже. В создании цивилизованного биржевого рынка мы ориентируемся на опыт стран, которые успешно прошли этот этап и имеют развитую и эффективную систему бирж.

В Украине практика биржевой торговли выделяет следующие их виды: товарные и товарно-сырьевые; валютные; фондовые; биржи труда. Сейчас в Украине функционирует значительное количество товарных и товарно-сырьевых, реализующих агропродукцию.

Для лучшего понимания особенностей функционирования бирж их необходимо классифицировать, то есть объединить в определенные группы, в соответствии с выбранной признаки классификации. Под признаком классификации следует понимать характерные отличительные особенности, позволяющие объединять функционирующие бирже в определенные группы.

К признакам классификации бирж относятся:

- вид биржевого товара;

- принцип организации (роль государства в организации биржи);

- правовое положение (статус биржи);

- форма участия посетителей в биржевых торгах;

- номенклатура товаров, являющихся объектом биржевого торга;

- место и роль в мировой торговле;

- сфера деятельности;

- преобладающий вид биржевых сделок;

- характер деятельности.

Виды бирж можно представить следующим образом:

1. В мировой практике в зависимости от вида биржевого товара принято выделять товарные и товарно-сырьевые, фондовые, валютные биржи и биржи труда. В соответствии с Законом Украины "О товарной бирже", "под товарной биржей понимается организация, объединяющая юридических и физических лиц, осуществляющих производственную и коммерческую деятельность, и имеет целью предоставление услуг в заключении биржевых сделок, выявление товарных цен, спроса и одной отрасли хозяйства с предприятиями другой. Возможна и предметная специализация: есть биржи, которые способствуют заключению соглашений с металлопродукцией, нефтепродуктами, сахаром, производственным оборудованием и т.п. И наконец, существуют универсальные товарные биржи, способствующих заключению сделок с любыми товарами.

Создание акционерных обществ, увеличение выпуска предприятиями акций, использования государством ценных бумаг для долгосрочного инвестирования и финансирования государственных программ и долга приводят к появлению рынка ценных бумаг, интенсивно расширяется, и вызывают необходимость регулирования их обращения со стороны государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в создании специальных органов, основной функцией которых является контроль и регулирование обращения ценных бумаг, движение имущества и т.п. Так были созданы фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.

Фондовые биржи призваны заменить громоздкую, затратную и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании государственных программ и долга.

Для организации и обслуживания рынка иностранной валюты создаются специальные валютные биржи. Валютные биржи вследствие своей специфики и роли на современном этапе наиболее жестко контролируются со стороны государства (в лице Нацбанка Украины) в отличие от других видов бирж. Мировой опыт свидетельствует, что в дальнейшем торговля валютой вряд ли будет обособлена от торговли ценными бумагами.
2.3а принципу организации (роли государства в создании бирж) за рубежом различают два вида бирж:

- публично-правовые (государственные биржи);

- частно-правовые (частные биржи).

Биржи, имеющие публично-правовой характер, контролируются государством и создаются на основе Закона о бирже. Во время организации бирж в Украине в 1991 г. была сделана попытка предоставления им статуса частно-правового института, в деятельности которого большая роль принадлежит самоорганизации и самоуправлению биржевого сообщества.

3. Створені биржи в основном регистрировались как акционерные общества или общества с ограниченной ответственностью, что не ставят целью получение прибыли и действуют на принципах хозяйственной самостоятельности, с правами юридического лица.

4. По форме участия посетителей в торгах биржи могут быть открытыми и закрытыми.

В торгах на закрытых биржах принимают участие ее постоянные члены или биржевые брокеры, которые выполняют роль биржевых посредников, поэтому доступ непосредственных покупателей и продавцов биржевого зала закрыт. Для закрытых бирж характерным признаком является наличие специализированной системы органов сбора и добиржевой обработки заказов, т.е. существование периферийных служб биржи.

В торгах на открытых биржах, кроме постоянных членов и биржевых посредников, могут принимать участие и посетители, заплатив определенный взнос за право участвовать в торгах в течение определенного периода или разовое посещение. При этом открытые биржи бывают двух типов:

- чисто открытые биржи, на которых контрагентов не обязывают пользоваться услугами посредников, их даже вообще может и не быть, поскольку на таких биржах обеспечивается свободный доступ к биржевого кольца клиентов-продавцов и заказчиков-покупателей (клиент в таком случае воплощает предложение, а заказчик - спрос). Таким образом, чисто открытые биржи характеризуются прямыми связями производителей и потребителей;

- открытые биржи смешанного типа, на которых напрямую с продавцами и покупателями сотрудничают две группы посредников:

1) брокеры, работающие от имени и за счет клиента;

2) дилеры, заключающие сделки на бирже от своего имени и за свои средства.

Согласно уставам, большинство товарных бирж в нашей стране являются закрытыми, хотя для увеличения биржевого оборота иногда привлекаются к торгам и непосредственные клиенты (продавцы или покупатели) путем наделения их статусом разового или постоянного посетителя для заключения сделок в операционном зале.

5. 3а номенклатурой товаров, что является объектом биржевого торга, они делятся на универсальные (общего типа) и специализированные.

На универсальных биржах ведутся торги с широким кругом различных товаров. Специализированные биржи имеют потоварную специализацию или специализацию по группам товаров. Среди них выделяют бирже широкого профиля и узкоспециализированные. При создании товарных бирж имела место тенденция к специализации, что было особенно характерно для бирж, которые создаются в местах наибольшей концентрации промышленного производства. Суть специализации заключается в том, что до акционеров (членов) бирже или ее специализированной секции привлекаются непосредственные производители той или иной товарной группы. Таким образом достигается высокая степень концентрации соответствующего товара на бирже и увеличивается биржевой торговый оборот.

Товарные биржи, возрождаются в Украине, являются универсальными. Это объективно связано с необходимостью максимальной концентрации товаров в условиях ограниченного рыночного объема товарных ресурсов.

6. В зависимости от места и роли бирж в мировой торговле, функций, что их выполняют, и ориентации на рынок их разделяют на международные и национальные.

7. 3алежно от сферы деятельности, биржи можно условно разделить на центральные (столичные), межрегиональные и региональные (локальные).

Украинские биржи, их размещение и характер деятельности почти не ориентируются на региональные особенности товарных рынков и экономическое районирование страны. Следует отметить, что территориальное размещение бирж страны должно соответствовать центрам торговых связей и транспортных путей. Развития биржевой торговли в Украине способствовало формированию центральных бирж, которые сосредоточены в Киеве и привлекают к участию в биржевых торгах продавцов и покупателей из разных регионов Украины.

8. По характеру операций мировая практика биржевой торговли выделяет такие виды бирж: реального товара; фьючерсные; опционные; смешанные.

Биржа реального товара характерно для начального этапа развития биржевой торговли, ее отличительными признаками считают регулярность возобновления торгов, приуроченность торговли к определенному месту и подчинения определенным образом установленным правилам, торговле однородными товарами, что одинаковые по качеству, отдельные партии которых взаимозаменяемы. На биржах реального товара заключение сделок осуществляется при отсутствии товара, как такового, на основе его описательной характеристики. При этом имеют место встречные предложения покупателей и продавцов. Наиболее существенным признаком бирже с реальным товаром является обязательная продажа и поставка товара после проведения торгов.

Расширение биржевой торговли привело к созданию бирж нового типа - фьючерсных. Их создание отражает преобразования бирже с рынка реального товара к рынку прав на товар. Фьючерсные биржи являются своеобразными финансовыми институтами, которые обслуживают торговлю. Чаще они создаются в местах концентрации денежных ресурсов, то есть в крупных финансовых центрах. Без банковского кредитования, достаточной массы свободных денежных средств фьючерсная торговля невозможна.

Превращение товарной бирже с рынка товаров в рынок прав на товары, с рынка реального товара в рынок фиктивного товарного капитала - это неотъемлемая часть процесса усиления финансового капитала. Являясь финансовым институтом, который обслуживает потребности товарных рынков, фьючерсная биржа одновременно представляет собой рынок цен соответствующих товаров и существенно влияет на биржевые котировки, фактические цены конкретных сделок с реальным товаром (через хеджирование) и, в конце концов, на конкурентоспособность фирм. Фьючерсная биржа как финансовый институт дополняет банковское кредитование фирм на стадии реализации и дальнейшего хранения товара.

Опционные биржи играют большую роль в мировой экономике. Они используются для страхования участников биржевой торговли, поскольку дают возможность покупателям опционов ограничить возможные убытки при заключении биржевых сделок. На многих биржах могут заключаться как фьючерсные, так и опционные сделки. Для украинских бирж характерно заключение на одной бирже всех видов сделок: с реальным товаром, фьючерсных и опционных. Поэтому их можно отнести к смешанным бирж.

9. В зависимости от характера деятельности выделяются бирже прибыльные (коммерческие) и неприбыльные (некоммерческие). В большинстве случаев биржа создается как объединение продавцов для упрощения их операций на рынке. Поэтому получение прибыли от функционирования самой биржи изначально не предполагается. Прибыль появляется у каждого отдельного участника от осуществления торговых операций на самой бирже. Необходимость в коммерческой деятельности биржи заключается в обеспечении дивидендами своих членов.

Биржа - это некоммерческая организация, она создается учредителями и членами для облегчения проведения коммерческих операций (для обслуживания потребностей учредителей и членов купли-продажи). Эффект от организации биржи заключается в снижении затрат в ее учредителей и членов при проведении коммерческих операций. Денежные средства учредителей и членов биржи, полученные за контракты, заключенные на бирже, направляются на компенсацию расходов, связанных с функционированием бирже, стимулирование создания или обновления оборудования и технологического процесса предприятий-учредителей и членов биржи, повышение качества выпускаемой продукции, возрождение и развитие конкурентной борьбы, коммерческой этики и чувство собственного достоинства предпринимателей.



3. Товарная биржа как инфраструктурный элемент рынка

3.1 Значение товарной биржи

В Украине биржа является организованным рынком, то есть представляет собой форму организации торговли товарами по заранее установленным правилам. Для нее характерны регулярность торговли в строго определенном месте, унификация основных требований к качеству товара, условиям и срокам поставки, ведения торговли на основе встречных предложений покупателей и продавцов, заключение сделок с поставкой товара как со склада, так и в будущем. Товарные биржи организационно оформленные в виде ассоциаций частных лиц, объединенных в корпорацию, и преследуют цель не получение прибыли, а облегчение и удешевление торговли. неудача, то есть его товар не будет пользоваться спросом, цена пойдет вниз и будет падать, пока не будет реализована партия этого товара.

Следует отметить, что сама товарная биржа не осуществляет торгово-посредническую деятельность, а лишь создает для него условия. Торговлю осуществляют брокерские конторы и брокеры (дилеры, трейдеры). В соответствии с украинским законодательством биржа не вправе осуществлять вклады, приобретать доли (паи), акции предприятий, если эти предприятия не ставят целью осуществление деятельности, непосредственно связанной с организацией и регулированием биржевой торговли. Товарные биржи в Украине предназначены для организации торгового оборота внутри страны, от производителя до внутреннего потребителя. Это накладывает на деятельность бирж особый отпечаток. Таким образом, на биржу возлагается организационная роль на рынке. Через биржу осуществляется быстрый движение товаров из сферы производства в сферу потребления, поскольку биржевая торговля возможна только в случае получения дифференциального прибыли (прибыли от спекуляции).



3.2 Задачи и функции товарной биржи и ее подразделений

Организационное начало торгово-посреднической деятельности товарных бирж хорошо влияет на развитие рыночной экономики любого государства. Сейчас бирже воспринимаются как сложный функционально-информационный центр, предназначенный для всесторонней организации рынка. Относительно общего биржевого имущества все члены биржи выступают как совладельцы, но одновременно являются владельцами внесенных взносов и доходов, которые получают в форме дивидендов. Они формируют коллектив - сообщество или ассоциации, скорее всего, физических (в западных странах), но иногда и юридических лиц, то есть отдельных граждан и организаций, которые получают торговый прибыль в форме комиссионных.

Деятельность биржи как коммерческой организации предполагает, что ее участники являются инвесторами и ждут прибылей на вложенный капитал. Способом увеличения доходов инвесторов становится удорожание биржевой торговли для ее клиентов путем увеличения разного рода платежей, сборов и т. д. На определенном этапе это начинает тормозить дальнейшее увеличение операций на бирже и тем самым ограничивает возможности получения прибыли членами биржи от их торговой деятельности в виде комиссионных с клиентов. Как результат, члены биржи пришли к выводу, что рациональное существование самой биржи как неприбыльного предприятия, основная цель которого - обеспечение торговой деятельности своих членов, а прибыль от членства на бирже обеспечивается активной работой с клиентами.

Не собственно прибыль является целью деятельности товарных бирж, а предоставление возможности своим членам получать прибыль за счет торговли или выполнения приказов клиентов - главная цель биржи. В основных и вспомогательных функций, выполняемых товарной биржей, относятся: покупка-продажа реального товара, спекуляции, хеджирование, котировки цен, установление стандартов на биржевые товары, разработка типовых контрактов, фиксирование торговых обычаев, осуществление арбитражных функций, ведения расчетов между членами биржи через ликвидационные кассы и расчетные палаты, информационная деятельность, предоставление различных услуг клиентам.



4. Биржевые сделки и биржевые операции

4.1 Механизм заключения биржевых сделок

На товарных биржах Украины биржевой признается соглашение, что соответствует совокупности указанных ниже условий:

а) если она представляет куплю-продажу, поставку и обмен товаров, допущенных к обращению на товарной бирже;

б) если ее участниками являются члены биржи;

в) если она представлена в регистрации и зарегистрирована на бирже не позднее следующего за осуществлением соглашения дня (Закон Украины "О товарной бирже", ст. 15).

Сделки, которые заключаются на товарных биржах, имеют следующие признаки:

- соглашение - это соглашение о купле-продаже биржевого товара с кратким сроком поставки или определенным сроком его поставки в будущем;

- порядок заключения сделок регулируется действующим законодательством и Правилами биржевой торговли каждой биржи;

- участники биржевых сделок обязательно являются участниками биржевых торгов;

- соглашение выполняется за пределами товарной биржи;

- соглашение подлежит обязательной регистрации в соответствии с действующими Правилами биржевой торговли;

- товарная биржа является гарантом выполнения соглашений, которые заключены и зарегистрированы на ее торгах;

- товарная биржа уполномоченное (имеет право) применять санкции к участникам биржевой торговли, которые осуществляют внебиржевые сделки;

- биржевые сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи, поскольку заключение сделок - это функция участников биржевых торгов, а именно членов биржи и брокеров, которые выступают как посредники.

Согласно с действующим законодательством Украины содержание биржевой сделки (за исключением наименования товара, количества, цены, места и срока выполнения) не подлежит разглашению. Эту информацию может быть предоставлено только по письменному требованию судам, органам прокуратуры, службы безопасности, внутренних дел, арбитражному суду и аудиторским организациям в случаях, предусмотренных законодательством Украины.

Сделки, зарегистрированные на бирже, не подлежат нотариальному заверению. Сделка считается заключенной с момента ее регистрации на бирже. Биржевые операции разрешается осуществлять только членам биржи или брокерам (Закон Украины "О товарной бирже", ст. 15). Подготовка заключения биржевой сделки осуществляется вне биржевой полом и в пределах Правил биржевой торговли, принятые на данной бирже.

...