Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Республики Беларусь

Учреждение образования

«Гомельский государственный университет имени Франциска Скорины»

Экономический факультет

Кафедра финансов и кредита

Курсовая работа

Государственный кредит: сущность, совершенствование форм и инструментов

Исполнитель

студент группы ФК-31

А. М. Бардашевич

Научный руководитель

к.э.н, доцент

Г. К. Болтрушевич

Гомель 2013



Содержание

Введение

1. Теоритические аспекты изучения государственного кредита

1.1 Понятие государственного кредита и его значение

1.2 Классификация государственного кредита по различным признакам

1.3 Правовые основы осуществления государственного кредита

2. Организация государственного кредита в Республике Беларусь

2.1 Обоснование необходимости в государственном кредите в Республике Беларусь

2.2 Оценка состояния государственного кредита в Республике Беларусь

2.3 Государственный долг: сущность и методы управления

3. Пути повышения эффективности использования средств, полученных по государственному кредиту

3.1 Основные направления совершенствования форм и инструментов государственного кредита

3.2 Использование зарубежного опыта в Республике Беларусь по развитию государственного кредита

Заключение

Список использованных источников



Введение

Структурная перестройка, регулирование экономики, социальная политика государства, расходы на оборону страны, участие в международной деятельности требуют больших средств. Поэтому государство почти всегда нуждается в дополнительных денежных ресурсах, а так как налоговые и им подобные поступления ограниченны, следовательно, приходится прибегать к помощи государственного кредита. В периоды экономического кризиса, коренных изменений в хозяйственном механизме, в условиях нарушения сбалансированности бюджета главным способом получения дополнительных финансовых ресурсов становится государственный кредит. В годы экономического подъема, напротив, потребность в государственном кредите сокращается, и сфера его применения сужается.

Государственный кредит подразумевает привлечение государством временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов, населения, других государств, международных финансовых организаций и фондов, а также функционирование государства в роли кредитора, гаранта. Он является одним из инструментов рыночного регулирования экономики. Необходим широкий набор инструментов, способных привлечь интерес к ценным бумагам Правительства. государственный долг кредит правовой

Практическим воплощением механизма государственного кредита являются государственные займы.

Хроническая дефицитность государственного и местных бюджетов и высокий государственный долг характерны на современном этапе для большинства промышленно развитых государств, в том числе и для Республики Беларусь. В результате кредитной экспансии государства прочие заемщики вытесняются с финансового рынка, сохраняются высокие ставки на кредит. Огромные расходы по обслуживанию государственного долга поглощают все большую долю налоговых поступлений. Поэтому сокращение бюджетных дефицитов и государственного долга расценивается органами управления Республики Беларусь как одна из главных задач развития экономики. Необходимо отметить, что государственный кредит является одним из способов финансирования бюджетного дефицита. Он представляет собой альтернативу таким мерам, как рост налогов и дополнительная эмиссия денег. Поэтому направления совершенствования форм и инструментов государственного кредита приобретают особое значение для развития финансовой системы, в чем и заключается актуальность данной темы. Опыт разных стран показывает, что при проведении разумной финансовой политики и эффективно работающей экономике покрытие дефицита бюджета за счет займов не влечет за собой существенных экономических проблем.

Цель работы Ї раскрыть сущность государственного кредита, его необходимость, специфические черты и современное состояние, а также показать его роль в системе экономических отношений.

Для достижения цели в курсовой работе решались следующие задачи:

- характеристика социально-экономической сущности государственного кредита;

- анализ состояния государственного кредита и государственного долга;

- изучение направлений совершенствования форм и инструментов государственного кредита;

- исследование зарубежного опыта развития государственного кредита.

Методическую базу курсовой работы составляют научные труды отечественных авторов. Теоретические проблемы исследования государственного кредита, определяющие его развитие, формы, принципы и методы исследовались в работах Н.Е. Заяц, М.К. Фисенко, Т.В. Сорокиной, А.Д. Молоковича, Л.Г. Колпиной. Вопросы сущности государственного кредита, наличия внешнего и внутреннего долга в Республике Беларусь, развития международного государственного кредита наиболее интересно отражены в работах «Государственные и муниципальные финансы» И.Н. Мысляевой, «Внешний долг Республики Беларусь: динамика и современное состояние» И. Жук, «Финансы и финансовый рынок» Г. Е. Кобринского.

Курсовая работа состоит из трех глав. В первой главе рассмотрены теоретические аспекты развития государственного кредита, его понятие и значение, классификация по различным признакам. Во второй главе проведен анализ состояния государственного кредита в Республике Беларусь. В третьей главе указаны пути минимизации государственного долга и зарубежный опыт развития государственного кредита.

Привлечение государством заемных средств стало обычной практикой в финансовой системе промышленно развитых стран. Следуя их примеру, преимущества государственного кредита успешно реализуются и в странах с переходной экономикой, в том числе в Республике Беларусь.



1. Теоретические аспекты изучения государственного кредита

1.1 Понятие государственного кредита и его значение

Наиболее важным механизмом, позволяющим государству осуществлять экономическое и социальное регулирование, является финансовый механизм, одним из ведущих звеньев которого выступает государственный кредит. Назначение государственного кредита проявляется в первую очередь в том, что он является средством мобилизации в руках государства дополнительных финансовых ресурсов.

Единой терминологии в отношении государственного кредита до настоящего времени не выработано. Но наиболее точным определением государственного кредита приведено Н.Е. Заяц в книге «Теория финансов»: «Государственный кредит представляет собой совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами - с другой, возникающих в процессе привлечения государством временно свободных денежных ресурсов на условиях срочности, возвратности и платности с целью выполнения своих функций» [1, с. 276].

Кредиторами выступают физические и юридические лица, кредитополучателем - государство в лице его органов (министерства финансов, местных органов власти).

Кредитополучателю данная форма кредита позволяет мобилизовать дополнительные денежные ресурсы на покрытие бюджетного дефицита (государственных расходов) без использования с этой целью бумажноденежной эмиссии, для неинфляционного финансирования государственного долга, с целью регулирования кредитно-денежного обращения путем операций на открытом рынке, формирования финансового рынка.

Для кредиторов государственный кредит Ї форма сбережения, инвестирования средств в ценные бумаги, приносящие дополнительный доход. Велика и гарантия выполнения условий кредитной сделки со стороны государства. Рынок государственных ценных бумаг предоставляет первичным инвесторам (кредиторам) ряд уникальных возможностей: гарантию полноты и своевременности платежей; возможность единовременного размещения практически неограниченных сумм денежных средств; высокую ликвидность; относительно высокую доходность; наличие эффективной системы безналичных расчетов по ценным бумагам.

Необходимость использования государственного кредита объясняется противоречиями между растущими потребностями общества и отставанием возможности их удовлетворения за счет доходов бюджета и других государственных фондов. Являясь частью финансовых ресурсов государства, государственный кредит выступает важным фактором ускорения социально-экономического развития страны.

Следует отметить, что государственный кредит имеет сущностные черты двух экономических категорий - финансов и кредита. Это позволяет считать его самостоятельной финансовой категорией. Формирование дополнительных финансовых ресурсов посредством государственно-кредитных отношений отражает одну сторону сущности государственного кредита как особой формы привлечения денежных ресурсов государством. Второй стороной выступают отношения, обусловленные возвратностью, срочностью и платностью ресурсов, мобилизуемых с помощью государственного кредита. Государство гарантирует возврат средств с уплатой кредиторам установленного дохода, как правило, в виде процентов. Выплата доходов осуществляется за счет централизованных фондов государства, преимущественно бюджета. Отношения по возврату средств и выплате вознаграждения также имеют перераспределительный характер.

Государственный кредит представляет отношения в основном вторичного распределения стоимости валового внутреннего продукта. Через государственный кредит перераспределяются средства, направляемые в фонды потребления. Обычно ими являются временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций, не предназначенные для текущего потребления. Но в определенных экономических и политических ситуациях население и хозяйственные организации могут идти на сознательное ограничение потребления, и в сферу государственного кредита втягиваются средства, предназначенные для текущих производственных или социальных нужд [2, с. 95].

Как особая сфера экономических отношений государственный кредит имеет ряд особенностей, отличающих его от налогов и банковского кредита.

Основной формой государственных доходов, как известно, выступают налоги, а основной формой государственного кредита являются займы. В этой связи назовем основные отличия между налогами и займами:

? налоги носят обязательный характер, а займы, как правило, добровольный;

? налоги уплачиваются государству безвозвратно, если не считать получение гражданами от государства общественных благ, связанных, например, с образованием, лечением. Займы же подлежат обязательному возврату кредиторам;

? для налогов характерно одностороннее движение стоимости. В случае предоставления займа государство выдает встречные финансовые обязательства, свободно обращающиеся на рынке;

? налоги являются доходом для государства и в будущем они не требуют дополнительных расходов по возмещению. Займы же подлежат возврату, что ведет к образованию государственного долга [3, с. 137].

Отличия государственного кредита, как самостоятельной формы кредитных отношений, от банковского проявляются в следующем:

? потребность в кредите возникает у государства при
финансовых затруднениях, необходимости урегулировать разрыв между денежной массой в обращении и товарными ресурсами. Потребность в банковском кредите возникает в связи с неравномерностью движения стоимости в процессе производства и обмена;

? условием сделки банковского кредита является совпадение экономических интересов кредитора и кредитополучателя. При государственном кредите экономические интересы участников различаются, и, чтобы заинтересовать кредиторов в добровольной передаче денежных средств в пользование заемщика, государство берет на себя обязательство выплачивать им определенный доход;

? банковский кредит имеет целевое назначение. Он используется прежде всего для обеспечения своевременности денежного оборота, который опосредует движение материально-вещественных элементов производственного процесса и реализации товаров. Государственный кредит используется глобально и опосредует платежи товарного и нетоварного назначения. Ресурсы, мобилизуемые с его помощью, расходуются государством в соответствии с текущими потребностями экономики и для финансирования чрезвычайных расходов;

? при банковском кредитовании срок возврата ссуды строго регламентирован, его нарушение влечет экономические санкции (например, повышенные проценты за кредит). В государственном кредите такой регламентации нет. Отношения между участниками строятся добровольно, экономические санкции к заемщику-государству не применяются;

? с помощью банковского кредита создаются деньги, он способен увеличивать или сокращать денежную массу и при непродуманной кредитной политике может спровоцировать появление и рост избыточной денежной массы. Государственный кредит, напротив, всегда является средством сокращения денег в обращении [3, с. 138].

Необходимо сказать, что государственный кредит как финансовая категория выполняет распределительную, регулирующую и контрольную функции.

Посредством распределительной функции государственного кредита осуществляются формирование и использование централизованных денежных фондов государства на принципах возвратности, срочности и платности, обеспечивается дополнительный приток финансовых ресурсов. В современных условиях поступления от государственных займов стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета.

Как показывает опыт стран с рыночной экономикой, использование государственного кредита для покрытия дефицита бюджета Ї более эффективное и разумное средство по сравнению с монетарными приемами (например, эмиссией денег). Объясняется это тем, что спрос на денежные ресурсы перемещается от юридических и физических лиц к правительственным структурам, но совокупный спрос на деньги и их количество в обращении не меняются. Государственные займы временно сокращают платежеспособный спрос населения и хозяйствующих субъектов, из обращения изымается избыточная денежная масса.

Положительное значение государственного кредита для экономики состоит также в более равномерном распределении налогов во времени. Дело в том, что долгосрочные государственные займы представляют собой форму привлечения денежных средств будущих поколений для финансирования современных потребностей. Такой подход оправдан в финансировании создания крупных производственных объектов, путей сообщения, долговременных объектов инфраструктуры. Благодаря государственному кредиту удается избежать увеличения налоговой нагрузки на нынешнее поколение. Дополнительные доходные источники государству потребуются, когда наступят сроки погашения займов и уплаты процентов по ним. Однако будущие поколения не ощутят усиления налоговой нагрузки, если будет обеспечено производительное вложение мобилизованных с помощью государственного кредита финансовых ресурсов. Вновь введенные объекты начнут приносить прибыль, и государству не придется вводить новые налоги и другие обязательные платежи или увеличивать действующие.

Если средства, мобилизованные с помощью государственных займов, направляются на непроизводительное использование (финансирование военных расходов, выплату заработной платы, пенсий, иных текущих расходов), то в этом случае перед будущими поколениями встанет дилемма: вводить новые налоги и ужесточать механизм действующих платежей либо выпускать новые займы, чтобы рассчитаться по старым долгам.

Тяжесть налогового бремени, обусловленного государственными займами, зависит от их сроков и доходности для инвесторов. Длительные сроки заимствования средств государством и невысокий уровень дохода по государственным займам оказывают меньшее давление на налоговую нагрузку, и наоборот, краткосрочные займы со сравнительно высокой доходностью для инвесторов уменьшают финансовые возможности государства по снижению налогов. Сокращение сроков заимствования способствует увеличению стоимости обслуживания дефицита государственного бюджета. В целом рост государственного долга обусловливает рост налоговых поступлений, направляемых на его погашение.

Регулирующая функция государственного кредита выражается, прежде всего, в активном воздействии на макроэкономические показатели общества. Государственный кредит влияет на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, валютный курс, производство и занятость. Он является инструментом финансовой политики государства.

Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп инвесторов. Например, мобилизуя средства физических лиц, оно уменьшает их платежеспособный спрос. Структура активов предприятий и организаций изменяется при покупке государственных ценных бумаг. Происходит «связывание» денежных ресурсов, что положительно в условиях инфляционной экономики. Для финансовых компаний и банков государственные ценные бумаги служат чувствительным ориентиром в осуществлении финансовой деятельности и формой размещения активов в целях поддержания ликвидности. Процентные ставки, доходность государственных ценных бумаг, тенденции развития рынка ценных бумаг в стране являются важными макроэкономическими индикаторами общего состояния ее экономики. Чем выше спрос государства на заемные средства, чем лучше развит рынок государственных ценных бумаг, тем выше при прочих равных условиях уровень ссудного процента и цена кредита для предпринимателей.

Контрольная функция государственного кредита тесно связана с деятельностью государства и состоянием бюджета и других государственных фондов. Контроль охватывает двустороннее движение стоимости, поскольку государственно-кредитные операции совершаются на принципах возвратности и платности получения средств. Контроль за правильностью и эффективностью данных операций осуществляют как финансовые, так и кредитные уполномоченные органы [2, с. 96-97].

Отношения в сфере государственного кредитования строятся на основе определенных принципов:

1. Принцип добровольности предполагает свободу усмотрения и волеизъявления субъектов по поводу приобретения различного рода государственных ценных бумаг, что предполагает добровольность вступления в отношения в сфере государственного кредита.

2. Принцип возмездности означает уплату вознаграждения за пользование кредитными ресурсами, которое выражается в виде определенной денежной суммы.

3. Целевая направленность проявляется в том, что привлекаемые в результате государственного кредита средства имеют специфический целевой характер Ї они направляются, как правило, на покрытие бюджетного дефицита.

4. Принцип срочности предполагает, что по истечении срока, на который был предоставлен государственный кредит, он должен быть возвращен. В связи с вышеуказанным принципом государственный кредит может быть краткосрочным (до года) и долгосрочным (свыше года).

5. Принцип возвратности, который корреспондируется с принципом срочности, означает, что кредитно-денежные средства должны быть возвращены, а экономической основой возврата служат непрерывность кругооборота средств и их наличие к сроку возврата ссуды. В данном принципе заключена сущность кредитных отношений [4, с. 320].

Таким образом, государственный кредит служит мощным средством мобилизации в руках государства дополнительных финансовых ресурсов за счет временно свободных денежных средств физических и юридических лиц. В случае дефицитности государственного бюджета дополнительно мобилизуемые финансовые ресурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными расходами и доходами. При положительном бюджетном сальдо мобилизуемые с помощью государственного кредита средства используются для финансирования экономических и социальных программ. Поэтому государственный кредит является рычагом укрепления финансового положения государства, способствует достижению равновесия между расходами и доходами государственного бюджета и выступает важным источником ускорения социально-экономического развития.

1.2 Классификация государственного кредита по различным признакам

Государственные внутренние займы классифицируются по ряду признаков:

- по праву эмиссии они делятся на выпускаемые правительством страны и выпускаемые местными органами власти;

- по месту размещения: внутренние и внешние займы.

Внутренние займы имеют место, когда заемщиком выступает государство, а кредиторами юридические и физические лица-резиденты, а внешние, если кредиторами являются нерезиденты.

- по признаку держателей ценных бумаг: займы, реализуемые только среди физических лиц, среди юридических лиц и универсальные займы, то есть размещаемые среди физических и юридических лиц;

- по форме обращения на рынке: рыночные и нерыночные займы.

Рыночные займы свободно продаются, покупаются и являются основными в финансировании бюджетного дефицита. Нерыночные займы не подлежат обращению на рынке ценных бумаг. Они целенаправленно выпускаются государством для привлечения определенных инвесторов.

- по срокам действия: займы краткосрочные (срок погашения до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (от 5 лет и выше);

- по форме выплаты доходов: займы процентные, выигрышные, процентно-выигрышные, беспроцентные, с купонным доходом.

Владельцы долговых обязательств процентного займа получают твердый доход ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем начисления процентов к номиналу ценных бумаг (без ежегодных выплат). По выигрышным займам весь доход держатели облигаций получают в форме выигрышей в момент погашения облигаций. Условиями выпуска процентно-выигрышных займов предусматривается выплата части дохода по купонам, а другой части Ї в форме выигрышей. Беспроигрышные выпуски займов гарантируют, что в течение срока действия займа выигрыш упадет на каждую облигацию. Беспроцентные займы не предусматривают выплату доходов держателям облигаций, но гарантируют получение соответствующего товара, спрос на который полностью пока не удовлетворяется.

- по форме стоимости: товарные и денежные займы;

- по оформлению: облигационные и безоблигационные займы.

Облигационные займы сопровождаются эмиссией ценных бумаг государства. Безоблигационные займы оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых свидетельств. В настоящее время безоблигационные займы используются на межправительственном уровне.

- по методам размещения: займы добровольные, размещаемые по подписке и принудительные.

Облигации добровольных займов свободно продаются и покупаются банковскими учреждениями. Займы, размещаемые среди населения по подписке с рассрочкой платежа, формально являются добровольными. Однако их реализация сопровождается массово-политической компанией давления, которая делает их по существу обязательными. Такой способ размещения ценных бумаг возможен только при тоталитарном режиме. Принудительные займы распространялись в СССР среди кредиторов в силу постановления правительства, предусматривающего строгую ответственность за уклонение от покупки облигаций. В настоящее время в нашей стране действуют только добровольные займы.

- по способу оформления: именные и на предъявителя (купонные).

Принадлежность именной облигации конкретному владельцу, а также её передача т отчуждение другим способом подлежат регистрации. Как правило, эти функции выполняет уполномоченный агент эмитента. Владельцы именных облигаций получают сертификат Ї документ, свидетельствующий о праве лица на обладание указанными в нём долговыми обязательствами. Специальный учёт облигаций на предъявителя не ведется.

Внутренний государственный кредит может выступать в следующей форме:

1) Государственные займы;

2) Обращение части вкладов населения в государственные займы;

3) Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда;

4) Бюджетные ссуды и займы;

5) Гарантированные займы.

Государственные займы характеризуются тем, что временно свободные денежные средства хозяйственных субъектов и населения привлекаются на финансирование общественных потребностей путём выпуска и реализации государственных ценных бумаг. Ценные бумаги обладают рядом фундаментальных качеств, отличающих их от других видов документов, имеющих отношение к имущественным правам. Это предъявляемость, обращаемость, ликвидность, доступность для гражданского оборота, стандартность, серийность, регулируемость и признание государством, рыночность, риск.

Предъявляемость Ї одна из основных отличительных особенностей ценных бумаг от других объектов гражданских прав, поскольку по общему правилу при исполнении гражданско-правовой сделки не требуется предъявления документа, подтверждающего её заключение.

Обращаемость означает способность ценной бумаги быть объектом купли-продажи на рынке, т.е. выступать специфическим видом товара.

Ликвидность Ї способность ценной бумаги быть быстро реализованной по рыночной цене.

Доступность для гражданского оборота выражает способность ценной бумаги быть объектом других гражданских отношений, включая отношения займа, дарения, хранения, наследования и др.

Стандартность подразумевает наличие некоторого типового набора реквизитов, их содержания, способов выпуска, обмена, что и обеспечивает возможность ценной бумаге выступать в качестве товара на фондовом рынке.

Серийность означает то, что отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или её несоответствие установленной форме влечёт за собой её ничтожность, т.е. она не порождает удостоверенных ею прав и обязанностей.

Одним из видов государственной ценной бумаги является облигация Ї наиболее распространённая форма долговых обязательств. Это ценная бумага, удостоверяющая внесение её владельцем денежных средств на определённую сумму и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную её стоимость в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска.

В современных условиях в Республике Беларусь государственные займы представлены в основном государственными краткосрочными облигациями (ГКО) и государственными долгосрочными облигациями (ГДО).

Государство устанавливает нарицательную стоимость (номинальную цену) облигаций. Нарицательная стоимость обозначается на облигации и выражает денежную сумму, предоставленную держателем облигаций государству во временное пользование. Именно эта сумма выплачивается владельцу облигации в момент погашения, и на неё начисляются проценты.

Обращение части вкладов населения в государственные займы. В отличие от предыдущей формы государственного кредита, когда физические и юридические лица покупают ценные бумаги за счёт собственных временно свободных денежных средств, банки предоставляют кредит государству за счёт заёмных средств. Наличие посредника между государством и населением (банк) и предоставление последними займа государству за счёт заёмных средств без ведома их реального владельца позволяет выделить эти отношения в качестве особой формы государственного кредита. Обращение части вкладов населения в государственные займы осуществляются путём покупки рыночных ценных бумаг (облигаций, казначейских обязательств), а также оформлением безоблигационных займов.

Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда как формы государственного кредита характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения непосредственно (не формализуя эти операции покупкой государственных ценных бумаг) передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов Правительства. Данная форма государственного кредита имеет место в тоталитарном обществе и способствует развитию инфляционных процессов. В связи с этим полная нормализация отношений между государством и кредитной системой лежит на пути признания невозможности прямого заимствования ссудных средств для покрытия бюджетного дефицита и возмещения государственному бюджету долга, образовавшегося в предыдущие годы.

Бюджетная ссуда и бюджетный заём могут предоставляться организациям за счёт средств бюджета любого уровня, кроме первичного.

Бюджетная ссуда Ї бюджетные средства, предоставляемые юридическим лицам резидентам Республики Беларусь и индивидуальным предпринимателям на возвратной и безвозмездной основе на осуществление определённых целевых расходов. Бюджетные ссуды необходимы юридическим лицам в связи с реформой форм собственности, финансовыми кризисами в экономике, осуществлением государственных инновационных программ и т.д. Государство не несёт ответственности за финансовые результаты деятельности организаций. Однако при необходимости государственные органы могут оказать финансовую помощь хозяйственным единицам, в стабильной работе которых они заинтересованы.

Отношения по линии бюджетных ссуд не являются аналогом банковского кредитования, т.к. органы государственной власти и управления оказывают финансовую помощь на иных условиях, по другим причинам и в иных целях. Бюджетные ссуды выделяются на льготных условиях по срокам и нормам процента и возможны в случае финансовых затруднений у хозяйствующих субъектов ввиду их особого положения на рынке или ухудшения экономической ситуации в стране, не имеют коммерческой цели, а служат средством поддержки неизменно важных для народного хозяйства экономических структур.

Бюджетный заём Ї бюджетные средства, предоставляемые юридическим лицам резидентам Республики Беларусь и индивидуальным предпринимателям на возвратной и возмездной основе на осуществление определённых целевых расходов.

Гарантированный заём представляет собой гарантию Правительства по безусловному погашению займа, выпущенного нижестоящими органами управления или отдельными организациями, а также выплату доходов по нему. Гарантии Правительства Республики Беларусь по кредитам, выдаваемым банками Республики Беларусь, и внешним государственным займам предоставляются резидентами Республики Беларусь на платной основе Правительством Республики Беларусь по согласованию с Президентом Республики Беларусь.

Оформление гарантии Правительства Республики Беларусь по договору внешнего государственного займа осуществляется Правительством Республики Беларусь, а по кредитному договор, выдаваемому банком Республики Беларусь Ї Министерством финансов по поручению Правительства.

В случае неисполнения заёмщиком обязательств по возврату кредита и предъявления банком в установленном порядке требований к Правительству Республики Беларусь об исполнении выданной им гарантии Правительство Республики Беларусь в установленном порядке производит платежи по гарантии.

Внешний государственный кредит Ї совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заёмщика или кредитора. Это форма государственных внешних займов. Как и внутренние займы, они предоставляются на условиях возвратности, срочности и платности. Сумма полученных внешних займов с начисленными процентами включается в государственный долг страны. Внешние займы могут предоставляться на льготных условиях.

Предоставление внешних займов осуществляется за счёт бюджетных средств или специальных правительственных фондов. Получателями могут быть республиканские и местные органы власти, а также резиденты Республики Беларусь. Кредиторами могут выступать Правительства, финансово-кредитные учреждения, другие юридические лица иностранных государств, частные лица и международные финансовые организации.

Государственные внешние займы бывают среднесрочными и долгосрочными. Денежные займы предоставляются в валюте страны-кредитора, страны-заёмщика или в валюте третьей страны. Погашение займов по соглашению сторон осуществляется товарными поставками или валютой. Погашение займов и выплата процентов по ним могут производиться по истечении льготного периода, представляющего отсрочку погашения займа на 3-5 лет после его использования.

Помощь оказывается в форме межправительственных займов и межбанковских кредитов для финансирования товарных поставок по межправительственным соглашениям, компенсационных сделок и регулирования платёжного баланса. Юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям могут предоставляться бюджетный заём, бюджетная ссуда и бюджетный кредит [5, с.39-42].

Среди всех видов кредитов и займов наиболее активно используемых в последние годы в большинстве стран являются синдицированные кредиты, т.е. кредиты, выдаваемые несколькими кредитными учреждениями. Данный вид кредитов получает всё большее распространение в условиях глобализации и активно применяется при заимствованиях на внешних рынках, поскольку обладает целым рядом преимуществ:

1. Синдицированные кредиты позволяют одновременно привлекать финансовые ресурсы различных крупных финансовых учреждений (банков);

2. Они обладают высокой гибкостью условий как для кредитора, так и для заёмщика;

3. Они предоставляют возможность осуществления продолжающегося характера финансирования через автоматически возобновляемый кредит (кредитные линии, мультивалютный кредит и т.п.) [6, с. 245].

В целом государственный кредит при правильной его организации оказывает позитивное воздействие на экономику. Мобилизация государством временно свободных денежных средств населения, предприятий и организаций способствует нормализации и укреплению денежного обращения в стране и одновременно служит источником доходов для держателей государственных ценных бумаг. Международный государственный кредит способствует ускорению социально-экономического развития и укреплению финансового положения страны-получателя средств, позитивно влияет на международное сотрудничество и взаимопонимание между странами.

1.3 Правовые основы осуществления государственного кредита

Правовую основу государственного кредита (займа) в Республике Беларусь составляют:

? Бюджетный кодекс Республики Беларусь;

? Закон Республики Беларусь от 27 мая 1993 г. №2328-XII "О внутреннем государственном долге Республики Беларусь";

? Закон Республики Беларусь от 22 июня 1998 г. №170-З "О внешнем государственном долге Республики Беларусь";

? законы о республиканском бюджете на очередной финансовый; ? Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 21.11.2006 №142 "Об утверждении Инструкции о порядке регистрации и учета внешних государственных займов (кредитов)";

? Указ Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 г. № 252 "Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)" (далее - Указ № 252).

Данными документами строго регламентируется предельный объем государственного внутреннего и внешнего долга, пределы внешних заимствований на очередной финансовый год в Республике Беларусь.

Согласно статье 52 Бюджетного кодекса Республики Беларусь государственные заимствования осуществляются в пределах лимитов внутреннего государственного долга и внешнего государственного долга, установленных законом о республиканском бюджете на очередной финансовый год. Порядок привлечения внешних государственных займов и внешних займов, привлекаемых под гарантии Правительства Республики Беларусь, устанавливается Президентом Республики Беларусь [7].

В соответствии с Законом «О внутреннем государственном долге Республики Беларусь» под внутренним государственным долгом понимается выраженная в форме государственных долговых обязательств задолженность Совета Министров Республики Беларусь перед юридическими и физическими лицами на территории Республики Беларусь. Настоящий Закон определяет порядок образования, обслуживания внутреннего государственного долга Республики Беларусь и управления им. Целью настоящего Закона является создание правовой базы для операций, совершаемых в отношении внутреннего государственного долга. Внутренний государственный кредит может быть представлен в формах государственных займов, кредитов Национального банка на покрытие дефицита бюджета и других краткосрочных и долгосрочных обязательств. Настоящим Законом определено, что размер прироста внутреннего государственного долга Республики Беларусь не может превышать 3% от валового внутреннего продукта [8].

В соответствии со статьёй 1 Закона Республики Беларусь «О внешнем государственном долге Республики Беларусь», внешним государственным долгом является общая сумма основного долга Республики Беларусь и её резидентов по внешним государственным займам на определенный момент времени.

Управление внешним государственным долгом Республики Беларусь осуществляется в соответствии с Законом Республики Беларусь «О внешнем государственном долге Республики Беларусь» от 22 июня 1998 года, Указом Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 года № 252 «Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)» и Законом Республики Беларусь о республиканском бюджете на очередной финансовый год [9].

Согласно статье 13 Закона Республики Беларусь «О республиканском бюджете Республики Беларусь на 2013 год» от 26 октября 2012г., лимит внешнего государственного долга Республики Беларусь установлен в размере 16,3 млрд. долларов США.

В соответствии со статьей 15 Закона Республики Беларусь «О республиканском бюджете на 2013 год» обслуживание внешних государственных займов, погашаемых за счет бюджетных средств, производится банками, уполномоченными Советом Министров Республики Беларусь обслуживать внешние государственные займы, с выплатой вознаграждения в размере 0,02 процента от суммы каждого платежа за счет средств, предусмотренных в республиканском бюджете на обслуживание внешнего государственного долга Республики Беларусь.

Согласно статье 14 Закона Республики Беларусь «О республиканском бюджете на 2013 год» платежи в иностранной валюте, произведенные из республиканского и местных бюджетов в соответствии с предоставленными гарантиями Правительства Республики Беларусь, местных исполнительных и распорядительных органов по кредитам в иностранной валюте, выданным банками Республики Беларусь, взыскиваются с кредитополучателей в установленном порядке с взиманием процентов по ставке 10 процентов годовых от суммы платежа.

При неисполнении заемщиком, пользователем внешнего займа, органом-поручителем (при его наличии) в установленные сроки обязательств по внешним государственным займам и внешним займам, привлеченным под гарантии Правительства Республики Беларусь, эти обязательства исполняются Министерством финансов Республики Беларусь с последующим возмещением заемщиком, пользователем внешнего займа произведенных этим министерством платежей с уплатой процентов по ставке 10 процентов годовых от суммы задолженности.

В случае невозмещения заемщиком, пользователем внешнего займа в установленные сроки в республиканский бюджет произведенных Министерством финансов Республики Беларусь платежей по исполнению обязательств по внешним государственным займам и внешним займам, привлеченным под гарантии Правительства Республики Беларусь, этим министерством в бесспорном порядке взыскивается со счетов заемщика, пользователя внешнего займа сумма задолженности по указанным платежам с взиманием процентов по ставке 15 процентов годовых от суммы задолженности.

За предоставление гарантии Правительства Республики Беларусь по кредитам, выдаваемым банками Республики Беларусь, и по внешним займам взимается плата в размере, установленном Правительством Республики Беларусь, но не более 1,5 процента от суммы кредита (займа), если иное не установлено законодательными актами [10].

Указ № 252 предусматривает:

- привлечение государственных займов Республикой Беларусь и Правительством Республики Беларусь, в том числе для предоставления пользователям внешних займов;

- привлечение гарантированных займов резидентами Республики Беларусь (далее - заемщики), в том числе для предоставления пользователям внешних займов;

- выдачу гарантий Правительства Республики Беларусь по гарантированным займам, привлеченным заемщиками;

- привлечение государственных займов Республикой Беларусь путем выпуска и размещения на внешних финансовых рынках государственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств;

- погашение государственных займов и гарантированных займов, реструктуризацию задолженности по ним и исполнение гарантий Правительства Республики Беларусь;

- контроль за целевым использованием и своевременным погашением государственных займов и гарантированных займов;

- учет внешнего государственного долга и внешнего долга, гарантированного Республикой Беларусь [11].

Инструкция о порядке регистрации и учета внешних государственных займов (кредитов) разработана на основании Закона Республики Беларусь от 22 июня 1998 года «О внешнем государственном долге Республики Беларусь», Указа Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 года. № 252 «Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)» и устанавливает порядок:

- регистрации внешних государственных займов (кредитов);

- учета внешнего государственного долга;

- заполнения формы отчетности банков-агентов, уполномоченных
Правительством Республики Беларусь на обслуживание внешних государственных займов (кредитов), резидентов, заемщиков-резидентов о состоянии задолженности по внешним государственным займам (кредитам).
Регистрация займов осуществляется Министерством финансов Республики Беларусь в целях систематизации учета предоставленных Республике Беларусь займов. Регистрации подлежат займы, по которым возникают обязательства Республики Беларусь как заемщика, гаранта или эмитента государственной ценной бумаги. По займам, привлеченным Республикой Беларусь, Правительством Республики Беларусь, в том числе предоставленным заемщикам-резидентам на условиях переуступки, регистрируются заключаемые основные (рамочные) соглашения, индивидуальные кредитные соглашения, иные документы, являющиеся основанием для возникновения обязательств по займам [12].

Государственный кредит строго регламентируется нормативно-правовой базой. Обслуживание и погашение внешнего государственного долга осуществляются с привлечением средств республиканского бюджета по перечню кредитных линий.



2. Организация государственного кредита в Республике Беларусь

2.1 Обоснование необходимости в государственном кредите в Республике Беларусь

Основной причиной широкого привлечения иностранных ресурсов для финансирования инвестиционного процесса, а тем самым и образования внешнего долга, является недостаток внутренних накоплений и сбережений для проведения экономических реформ и соответствующих им преобразований. Страны также прибегают к внешним заимствованиям при дефиците государственного бюджета, при пассивном платёжном балансе.

Использование средств внешнего заимствования в качестве дополнительного источника финансирования расширенного воспроизводства (или, другими словами, экономического роста) неизбежно влечёт за собой изъятие из оборота ресурсов для возврата заёмных средств, необходимость делиться частью прибавочного продукта для выплаты процентов по международным кредитам.

Понятно, что если полученный совокупный прибавочный продукт превышает величину процентных платежей, то в стране-получателе внешнего финансирования сложились условия для экономического роста (расширенного воспроизводства). Приемлемым является и вариант, когда проценты по международным кредитам, например, можно выплачивать и из других источников, если это не создает напряжения в других секторах национальной экономики. И только при соблюдении этих двух условий возможно нормальное использование средств внешнего финансирования на расширенное воспроизводство, но именно эти условия и труднее всего соблюсти странам-реципиентам заемных средств, для которых чаще характерно совершенно обратное соотношение

Основными целями привлечения и использования государственных займов в Республике Беларусь являются:

? покрытие дефицита республиканского бюджета;

В 2006-2009 гг. бюджет Республики Беларусь был исполнен с профицитом, что является положительной тенденцией. Однако государственный бюджет 2005 г., 2010 г., а также 2012 г. был исполнен с превышением расходов над доходами, т.е. дефицитом.

? пополнение валютных ресурсов Республики Беларусь;

? реализация инвестиционных проектов и государственных программ в соответствии с приобретенными направлениями развития экономики республики;

? решение острых социальных и экологических проблем, ликвидации последствий стихийных бедствий;

? импорт сырья, энергоресурсов и других необходимых продуктов и товаров в случаях критического положения в обеспечении ими республики;

? поддержка экономических реформ.

Платежный баланс показывает соотношение между суммой всех платежей, произведенных данной страной другим государствам, и суммой всех поступлений, полученных ею за определенный период. Превышение поступлений из-за рубежа над платежами за границу составляет положительное сальдо платежного баланса и способствует росту курса национальной валюты. Превышение платежей за рубеж над поступлениями создают дефицит платежного баланса (отрицательное сальдо) и может привести к падению курса национальной валюты. Политика стран с дефицитом платежного баланса направлена на стимулирование экспорта, сдерживание импорта, привлечение иностранных инвестиций и ограничение вывоза капиталов. Для регулирования платежного баланса могут быть введены валютные ограничения: продажа всей или части валютной выручки уполномоченным банкам по официальному курсу, запрет ввоза или вывоза определенной суммы валюты без специальных разрешений, ограничение нормы вывоза валюты туристами, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, обязательное получение валютных органов для привлечения внешних займов. Главной задачей валютного регулирования является ограничение притока валюты на рынок краткосрочных капиталов и поощрение притока капиталов на рынок долгосрочных инвестиций. Для устранения платежного дефицита странам приходится занимать средства на мировом рынке ссудных капиталов и расходовать свои золотовалютные резервы [13, с. 14-15].

Беларусь не имеет указанных выше преимуществ, которые могли бы создать для нее более выгодное положение во внешней торговле. Природных ископаемых практически нет, если не считать калийные соли и небольшое количество нефти. Республика находится в числе большинства стран мира, имеющих отрицательное торговое сальдо и в большей степени зависящих от импорта материальных ресурсов.

Беларусь в последние годы имела высокие темпы роста ВВП, что вызвало необходимость соответствующего увеличения импорта товаров. Поскольку экспортный комплекс республики пока не в состоянии зарабатывать столько валюты, сколько требуется для оплаты импорта, нарастало отрицательное торговое сальдо.

Как показывает практика, на сегодняшний день роль данной экономической категории носит двойственный характер.

Эффективно используемые денежные средства, привлекаемые по средствам государственного кредита, позволяют поддержать развитие отраслей национальной экономики, обеспечить безинфляционное финансирование бюджетного дефицита, сохранить относительное экономическое равновесие по средствам привлекаемых внешних займов, обеспечить экономический рост и т. д.

Применение государственного кредита, а именно принцип платности, позволяет обеспечить рациональное использование имеющихся в экономике средств. Процент по привлеченным ресурсам стимулирует заемщика вкладывать средства в различные проекты с целью получения высокого дохода, в результате чего наблюдаются дополнительные инвестиционные вливания в отрасли народного хозяйства.

По средствам заимствований местных органов власти проводится поддержка развития отдельных регионов, хозяйственных комплексов, предприятий и организаций.

Внешние заимствования, в большинстве случаев, лишают заемщика возможности самостоятельно определять направление его развития. Программы же, разрабатываемые кредиторами, в частности международными финансовыми организациями, не всегда приводят к экономическому росту. Часто последствиями разработанного курса развития становится снижение уровня жизни населения.

Как показывает практика, злоупотребление государственным кредитом, использование его на непроизводительные нужды, приводит к дезорганизации денежного обращения, к денежным и экономическим реформам. Такое использование кредита не принесет в бюджет государства дохода, а приведет к уменьшению национального богатства.

Если учитывать тот факт, что государственные займы предоставляются на длительный срок, а также вспомнить об инфляционных процессах, то можно сделать вывод, что возвращаемая ссужаемая стоимость будет соответствовать ее первоначальной ценности лишь по номиналу, но не по ее равноценности.

Особую роль государственный кредит играет в регулировании денежного обращения, поскольку позволяет изъять денежные средства из наличного оборота, тем самым воздействуя на оптимальный размер денежной массы и обеспечивая устойчивость национальной валюты. Размещая займы среди различных групп инвесторов, тем самым мобилизуя средства физических лиц, государство снижает платежеспособный спрос. Тогда если за счет кредита профинансируются производственные затраты, например, инвестиции, произойдет абсолютное сокращение наличной денежной массы в обращении.

Положительное воздействие государственного кредита на экономику Республики Беларусь заключается в:

? обеспечении относительно безинфляционного финансирования дефицита бюджета;

? сохранении общеэкономической стабильности, прежде всего, путём привлечения внешних займов и кредитов в кризисных ситуациях;

? повышении эффективности использования средств: принцип платности в кредитных отношениях обеспечивает максимально эффективное применение привлечённых ресурсов и (государство выступает заёмщиком), и предприятиями (государство Ї кредитор или гарант);

? ускорении концентрации финансовых ресурсов: создаётся возможность для органов власти привлекать их значительные объемы в кратчайшее время;

? поддержке развития важнейших в общенациональном масштабе отраслей хозяйства;

? проведении финансово-кредитной политики по выравниванию социально-экономического уровня регионов (посредством заимствований местных органов власти).

В то же время нельзя ограничивать анализ лишь преимуществами государственного кредита в качестве элемента финансовой политики, поскольку ему присущ также и ряд недостатков.

Во-первых, правительство часто прибегает к принудительному их размещению, что нарушает рыночную мотивацию деятельности частных финансовых институтов.

Во-вторых, практика выпуска государственных ценных бумаг, мобилизуя свободные средства финансового рынка увеличивает среднюю рыночную ставку процента. Это ведет к удорожанию кредита, снижению инвестиций в частном секторе, падению чистого экспорта и частично Ї к снижению потребительских расходов. В итоге возникает эффект вытеснения производственных инвестиций финансовыми, который значительно ослабляет стимулирующий эффект фискальной политики.

В-третьих, долговые обязательства государства, накапливаясь, формируют внутренний и внешний государственный долг, его приходится выплачивать с процентами. Как правило, из текущих бюджетных доходов не удается выплачивать полностью проценты и в срок погашать сами займы. Постоянно нуждаясь в средствах, страны прибегают к новым займам в целях покрытия прежних долгов [14, с. 90-91].

...