Оценка инвестиционной привлекательности проекта с точки зрения банка

Публикуемый баланс коммерческого банка составляется по принципу сводного укрупненного счета и в целом позволяет провести общий структурный анализ и с его помощью охарактеризовать определенные направления деятельности банка. Более детальный анализ деятельности банка проводится на базе внутреннего баланса банка. Этот баланс представляет собой бухгалтерскую отчетность, содержащую сведения по всем счетам (балансовым, внебалансовым, синтетическим и аналитическим, лицевым и т.п.), ведение которых предписывается регулирующими банковскую деятельность органами.

Общий структурный анализ на основе данных опубликованного баланса, как правило, начинается с группировки статей (структурирования) баланса, что позволяет выделить отдельные виды операций и оценить их значимость в структуре активов и пассивов.

Наиболее широко распространена в мировой практике группировка статей баланса по степени ликвидности и риска. Например, деление активов баланса на четыре группы:

· кассовые активы (наличность, резервы в Центральном Банке, средства на корреспондентском счете), средства на счетах Других коммерческих банков, ценные бумаги, сданные на инкассо, - все, что составляет «первичные резервы»;

· вложения в ценные бумаги, коммерческие векселя, ценные государственные бумаги правительственных организаций и т.п. Часть этих активов может быть оперативно обращена в кассовую наличность с небольшим риском потерь, поэтому по существу представляет «вторичные резервы». Сюда же относят краткосрочные кредиты сроком погашения до 30 дней, краткосрочные коммерческие векселя первоклассных заемщиков, реализуемые на денежном рынке;

· кредиты, выданные предприятиям, организациям, а также индивидуальным заемщикам, другим коммерческим банкам. По этим активам банки несут риски по своевременному погашению и превращению их в первоклассные ликвидные средства, поэтому они считаются малоликвидными;

· капиталовложения: инвестирование средств в движимое и недвижимое имущество, создание филиалов, совместных предприятий и т.п. - неликвидные средства.

Группировка статей баланса по экономической сущности банковских операций производится следующим образом:

· межбанковские операции - все операции с банками, в том числе среднесрочные и долгосрочные. В активе преобладают ликвидные статьи;

· операции с клиентурой, включая все виды операций по предоставлению ссуд в активе, и привлечению ресурсов - в пассиве;

· прочие банковские операции, куда в основном входят вложения средств в ценные бумаги. В активе - вложения в краткосрочные ликвидные бумаги, в пассиве - привлечение средств в форме размещения облигационных займов, выпуска других ценных бумаг;

· капиталовложения в движимое и недвижимое имущество, в капиталы совместных предприятий - в активе, в пассиве - собственные капитальные резервы, а также ресурсы, привлеченные на длительный срок.

Традиционно приняты деление и группировка банковских операций по субъектам:

· межбанковские операции (Центрального Банка с коммерческими; банков между собой);

· операции с клиентурой (юридическими и физическими лицами; по формам собственности; отраслям);

· внутрибанковские операции.

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Газпромбанк»

С помощью структурного анализа устанавливается соотношение между отдельными группами в активе и пассиве баланса. В ходе анализа выявляется и оценивается удельный вес каждой группы пассива и актива баланса и отдельных операций в общем итоге баланса, что определяет значимость и роль каждой операции для банка. Анализ позволяет охарактеризовать направление деятельности коммерческого банка, определить его специализацию, показать роль каждого экономического контрагента в развитии операций и место банка в банковской системе.

Таблица 1.

Анализ динамики и структуры пассивов ОАО «Газпромбанк»

Анализ структуры пассивов баланса следует начать с определения доли собственных средств (капитала) банка. Эта доля по анализируемому банку в 2007 году составила 10,2%, в 2008 году - 12 %. Рост доли собственного капитала произошел в основном за счет увеличения на 38,3 % размера резервного фонда исследуемого предприятия. Полученное соотношение соответствует уровню, сложившемуся в целом по российским банкам. Следует отметить, что в настоящее время повышен минимальный размер уставного капитала для вновь образуемых банков до 6 млрд. руб. Для действующих банков обязательный норматив устанавливается по размеру собственных средств (капитала).

Доля уставного фонда в собственном капитале по анализируемому банку составила в 2007 году 27 %, в 2008 году - 21,4 %. При анализе размера уставного капитала необходимо иметь в виду, что по рекомендации Банка России резервный фонд, который входит в ст. 8 пассива баланса, должен быть не менее 10 % уставного фонда. Как правило, только у вновь образованного банка может быть больше доля уставного капитала в структуре собственных средств, поскольку другие фонды формируются в процессе его деятельности. На анализируемом предприятии резервный фонд значительно превышает размер уставного капитала, что является следствие длительной финансовой деятельности этого банка.

Соотношение собственных и привлеченных средств коммерческие банки России обязаны поддерживать в соответствии с установленным нормативом в размере от 1/15-й до 1/25-й. Этот норматив обеспечивает минимально необходимый уровень ликвидности банка. В то же время этот структурный показатель характеризует, во-первых, степень зависимости банка от привлеченных средств; во-вторых, показывает результативность работы банка по мобилизации с финансового рынка временно свободных ресурсов.

Для точного расчета указанного нормативного соотношения по действующей методике в публикуемом балансе сведений недостаточно, так как требуется определить собственный капитал (нетто). Вместе с тем по данным баланса видно, что по исследуемому банку это соотношение, рассчитанное на основе собственного капитала (брутто), составило в 2006 году 0,11, а в 2007 году - 0,13 при минимальном нормативе - 0,07. Это позволяет сделать вывод о том, что банк имеет возможность активизировать работы по привлечению средств и на этой основе расширить масштабы своей деятельности с целью увеличения прибыли.

Привлеченные средства, доля которых по банку в 2008 году снизилась по сравнению с 2007 годом на 2 % и составила в 2006 году 89 %, а в 2008 году - 87 % от величины пассивов, сгруппированы обобщенно в балансе в соответствии с экономическим содержанием без деления по видам и срокам депозитов и займов.

Анализ показывает, что в течение всего анализируемого периода на анализируемом предприятии преобладает доля операций с клиентурой в привлеченных средствах: в 2007 году она составила 57 %, в 2008 году объем этих операций увеличился на 6,8 % и составил 63,8 %. Доля межбанковских операций также возросла за два года на 4,4 %: в 2007 году удельный вес этих операций составил 16,2 %, а в 2008 году - 20,6 %. Небольшая доля кредитов, полученных у других банков, как правило, оценивается положительно, так как привлеченные ресурсы обходятся банку дороже и увеличивают его расходы. В то же время, с точки зрения ликвидности, эти привлеченные средства относятся к управляемым пассивам и дают возможность банку маневрировать ими при необходимости улучшить ликвидность, т.е. отношение межбанковских кредитов к пассивам (или в целом к привлеченным средствам) характеризует управляемость ресурсами.

В банке доля привлеченных средств, полученных путем выпуска и размещения долговых обязательств (ценных бумаг), ниже удельного веса других проанализированных нами операций: в 2007 году она составила 23,5 %, а в 2007 году - 12,9 %. Произошедшее снижение не следует рассматривать только как отрицательный фактор, хотя следует иметь в виду, что эти средства также относятся к управляемым пассивам.

Таблица 2.

Анализ динамики и структуры активов ОАО «Газпромбанк»

На основе анализа структуры активов можно оценить их состояние в отношении ликвидности баланса. Безусловно, к «первичным резервам» можно отнести статьи 1 и 2 баланса. Удельный вес этих резервов у исследуемого предприятия составил в 2007 году 19,3 %, в 2008 году - 8,4 % всех активов. На основе данных таблицы можно сделать вывод, что в анализируемом периоде удельный вес наиболее ликвидных активов банка существенно сократился. Это произошло в основном за счет сокращения средств в кредитных организациях на 79,7 %.

Статьи 3 и 4 опубликованного баланса следует объединить и отнести к группе малоликвидных активов, так как качественно-структурный анализ (по видам и срокам кредитов и ценных бумаг) провести нельзя. Доля малоликвидных активов у анализируемого банка возросла на 11,6 % за счет увеличения вложений в ценные бумаги более чем на 70 % и составила в 2008 году 90,3 %. И наконец, доля неликвидных активов Газпромбанка в течение анализируемого периода сохранила незначительный объем и даже имел тенденцию к снижению: в 2007 году удельный вес неликвидных активов составил 1,98 %, в 2007 году - 1,31 %. В целом можно сделать вывод, что исследуемый банк имеет довольно высокий уровень ликвидности.

Деятельность банка в определенной степени характеризуется структурным показателем соотношения работающих активов (кредиты предприятиям, организациям, населению и вложения в ценные бумаги) и общей суммы активов. По анализируемому предприятию это соотношение за два исследуемых отчетных периода имело положительную динамику и составило: в 2007 году - 0,79, в 2008 году - 0,90.

Представляет интерес также структурный показатель соотношения «первичных резервов» (банковской наличности) к обязательствам, в частности, к средствам клиентов, включая вклады населения. Он оценивает ликвидность банка, определяя, насколько депозиты покрываются ликвидными активами в случае изъятия вкладчиками средств. Этот показатель по анализируемому банку за два года существенно сократился (на 0,23). В 2007 году соотношение банковской наличности и обязательств перед клиентами составило 0,38, а в 2008 году - 0,15. Таким образом обязательства банка в 2008 году в отличие от 2007 года менее надежно обеспечены высоколиквидными активами.

Проведенный анализ свидетельствует о том, что, имея опубликованный баланс коммерческого банка, можно в общих чертах охарактеризовать структуру активных и пассивных операций, определить структурные показатели, которые характеризуют надежность, ликвидность и эффективность работы банка. Вместе с тем полно и детально проанализировать положение банка можно, только используя внутренний его баланс на основе системы показателей, разносторонне и комплексно оценивающей хозяйственно-финансовую деятельность коммерческого банка. Для этих целей необходимо иметь методику, разработанную на базе единой методологии, позволяющей обеспечить сопоставимость данных, анализируемых в динамике, а также показателей разных банков. В настоящее время над такими методиками в нашей стране работают как ученые, так и специалисты-практики, что нашло отражение в ряде публикаций.

На протяжении всей своей деятельности «Газпромбанк» (ОАО) уделяет огромное внимание выполнению требований Банка России по соблюдению обязательных нормативов. Все значения обязательных нормативов на 01.01.2009 год выполняются и имеют достаточный запас.

Таблица 3.

Соблюдение обязательных нормативов

2.3 Методы оценки инвестиционной привлекательности, используемые на предприятии

В ОАО «ГПБ» вопросами инвестиционной политики занимаются: Департамент инвестиций и строительства, а также Департамент проектного и структурного финансирования и Департамент стратегического развития.

Новые инвестиционные проекты включаются в Программу инвестирования на основании конкурсного отбора заявок на предоставление инвестиций, представленных структурными подразделениями ОАО «Газпром» или сторонними организациями. Конкурсный отбор заявок производится с использованием методики многокритериального анализа и специализированных компьютерных программ. Экспертизу заявок на предоставление инвестиций и оценку достигнутых результатов осуществляют соответствующие департаменты ОАО «ГПБ».

В частности, Департамент инвестиций и строительства выстраивает интегрированную цепочку инвестиционного процесса: определение приоритетов инвестиционной программы -- обоснование инвестиций и подготовка инвестиционных решений - планирование инвестиций и закупок - координация с бюджетным планированием - работа заказчика - работа подрядчика - обеспечение поставок - усиление роли и эффективности технического надзора и конкурсных процедур.

В ОАО «ГПБ» предпочтение отдается реальным инвестициям, при этом приоритетными направлениями являются проекты, связанные со стратегией долгосрочного развития российской экономики: сельское хозяйство, нефтегазодобывающие комплексы, топливно-энергетический комплекс, машиностроение и металлургия и др.

Например, при принятии решения о целесообразности инвестирования проекта освоения Штокмановского газоконденсатного месторождения во внимание принималось то, что данный проект имеет для «Газпрома» стратегическое значение. Предполагалось, что это месторождение станет ресурсной базой для поставок российского газа, как трубопроводного, так и полученного с использованием СПГ-технологий (СПГ - сжиженный природный газ), на рынки Атлантического бассейна.

Управление инвестиционной деятельностью на анализируемом предприятии включает в себя традиционные четыре стадии:

1) исследование;

2) планирование и разработка инвестиционного проекта;

3) текущий контроль процесса реализации проекта;

4) оценка и анализ достигнутых результатов на этапе завершения проекта.

На стадии исследования в зависимости от содержания проекта анализируются все основные факторы, специфичные для конкретного объекта инвестирования. Для каждого инвестиционного проекта набор факторов является индивидуальным пакетом. Например, при анализе заявки Штокмановского проекта принимались во внимание географические, экологические, геополитические и другие факторы. В том числе, учитывалось выгодное месторасположение Штокмановского газоконденсатного месторождения. Оно расположено в центральной части шельфа российского сектора Баренцева моря, на северо-востоке от Мурманска на расстоянии около 600 км. Глубина моря в этом районе колеблется от 320 до 340 м. Запасы месторождения по категории С1+С2 составляют 3,8 трлн. куб. м газа и около 37 млн. тонн газового конденсата.

Основными процедурами, которые использует ОАО «ГПБ» на стадии планирования, являются формулирование целей и подцелей инвестиционной деятельности, исследование рынка и идентификация возможных проектов, экономическая оценка, перебор вариантов в условиях различных ограничений (временных, ресурсных, имеющих экономическую и социальную природу), формирование инвестиционного портфеля. Например, в результате исследования перечисленных факторов были определены следующие привлекательные характеристики проекта разработки Штокмановского месторождения: ежегодный объём добычи около 70 млрд. куб. м природного газа и 0,6 млн. тонн газового конденсата. Это сопоставимо с годовой добычей газа одного из крупнейших поставщиков в Европу - Норвегии.

Стадия реализации проекта специалистами ОАО «ГПБ» обычно подразделяется на три фазы: инвестирование, исполнение проекта (производство, сбыт, затраты, текущее финансирование), ликвидация его последствий. На каждой из фаз сотрудниками соответствующих подразделений осуществляются контроль и регулирование закрепленной за ними области ответственности. инвестиционный проект банк лизинговый

Оценка соответствия поставленных и достигнутых целей является неотъемлемой частью инвестиционной работы и выполняется, как правило, по завершении очередного проекта.

В ОАО «ГПБ» выделяют три блока решений инвестиционного характера: отбор и ранжирование; оптимизацию эксплуатации проекта; формирование инвестиционной программы.

1. Отбор и ранжирование. На этом этапе происходит определение методов ранжирования. В ОАО «ГПБ» используются следующие подходы.

В случае если доступные к реализации проекты являются альтернативными, более предпочтительный проект отбирается по максимуму чистой дисконтированной стоимости.

Если проекты не могут быть реализованы немедленно, например, в силу ограниченности источников финансирования, проекты ранжируются по степени их предпочтительности с помощью критериев количественной оценки.

При этом вначале выбирается критерий оценки, после чего рассчитывается его значение для каждого проекта. В результате осуществляется выбор проекта с максимальным (минимальным) значением критерия, удовлетворяющим заданному в ОАО «ГПБ» пограничному его значению. Например, одним из критериев оценки инвестиционной привлекательности Штокмановского проекта является соответствие экологическим стандартам РФ. 23 октября 2006 года Федеральная служба по надзору в сфере природопользования выдала положительное заключение государственной экологической экспертизы по обоснованию инвестиций в проект обустройства первой очереди Штокмановского месторождения с производством и морской транспортировкой сжиженного газа. Это оценивается как положительный аргумент.

Также рассматриваются предпосылки, подтверждающие перспективность анализируемого проекта. Для успешной реализации проекта разработки Штокмановского месторождения имеются следующие необходимые предпосылки:

- наличие больших запасов газа обеспечивает стабильные долгосрочные поставки;

- имеется возможность диверсификации поставок - параллельное ведение поставок трубопроводного и сжиженного природного газа в Европу и в США с варьированием направлений в зависимости от рыночных условий;

- существует возможность существенного расширения производства газа в зависимости от рыночной ситуации;

- благоприятный состав сырья позволяет минимизировать затраты по очистке и подготовке газа;

- низкие температуры в регионе позволяют снизить энергозатраты на сжижение газа;

- отсутствие транзитных стран на пути природного газа Штокмановского месторождения в Германию повышает конкурентоспособность проекта;

- наличие развитой инфраструктуры на Кольском полуострове создает положительные предпосылки для реализации проекта;

- сравнительно небольшие расстояния от сырьевой базы до рынков сбыта (восточное побережье США, Канада, Мексика) обеспечат конкурентоспособность российского СПГ;

- отсутствие льдов и вечной мерзлоты - благоприятный фактор для разработки Штокмановского месторождения в сравнении с другими арктическими месторождениями.

2. Оптимизация эксплуатации проекта. На этом этапе определяется оптимальный срок использования проекта. В рамках данного блока решается одна из двух задач. Первая предполагает однократную реализацию проекта в течение некоторого времени с последующим высвобождением связанных финансовых ресурсов и вложением их в принципиально новый проект. Здесь основной вопрос - когда следует «свернуть» проект, т. е. ликвидировать его производственные мощности. Вторая задача предполагает долгосрочную эксплуатацию проекта с возможной периодической заменой основных производственных мощностей. В этом случае главный вопрос - выбор момента замены базовых активов.

3. Формирование инвестиционной программы. На этом этапе определяется пространственная, временная и пространственно-временная оптимизации. При этом анализируются возможные ограничения и дополнительные эффекты, сопровождающие проект, например:

- при большом количестве вариантов инвестирования может возникнуть ограничения в источниках финансирования;

- при наличии свободных финансовых ресурсов возможно отсутствие удовлетворительных вариантов приложения капитала;

- при наличии многопериодичных задач с взаимоувязанными проектами возможно отложение принятия некоторого инвестиционного проекта во времени.

Необходимость в составлении инвестиционной программы возникает в случае, когда ОАО «ГПБ» в условиях ряда ограничений доступны к реализации множество проектов, различающихся объемом инвестиций и отдачей на вложенный капитал. В этом случае последовательность действий аналогична последовательности действий при ранжировании проектов. Более сложный вариант возникает в случае, если анализу подвергается несколько проектов, которые поддаются пространственно-временной увязке, при этом используются возможности так называемых дополняющих инвестиций и финансирований.

Например, у ОАО «ГПБ» всегда есть возможность временного инвестирования средств в государственные ценные бумаги (дополняющее инвестирование). В этом случае денежные средства анализируемой организации не связываются на длительный срок, а ценные бумаги вполне можно интерпретировать как своеобразный сейф, в котором временно хранятся денежные средства. Как только понадобятся финансовые ресурсы, например, у исследуемого банка созреют базовые условия для реализации масштабного проекта, ценные бумаги будут немедленно конвертированы в деньги.

При оценке инвестиционной привлекательности проектов в ОАО «ГПБ» используется комбинированный подход. Это подразумевает использование критериев, основанных на дисконтированных оценках. В частности, анализируемая организация использует такие методы как чистая дисконтированная стоимость, дисконтированный срок окупаемости инвестиций, индекс рентабельности инвестиции.

3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ И ПРЕДЛОЖЕНИЙ ПО ОПТИМИЗАЦИИ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

3.1 Разработка математической модели оптимизации лизинговых операций

В целях привлечения и заинтересованности клиентов и при обслуживании клиентов предлагается оказывать услуги по подбору гибких схем оплаты лизинговых платежей.

В этих целях предлагаются следующие методы расчетов лизинговых платежей для лизингополучателей:

1. Расчет лизинговых платежей методом составляющих (метод начисления - равные платежи), при этом начисление амортизации происходит линейным методом.

2. Расчет размера лизинговых платежей основанный на методе составляющих, но начисление амортизации происходит методом списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования

Основными преимуществами первого и второго методов являются:

- высокий уровень наглядности;

- простота ведения бухучета;

- возможность совмещения различных способов расчета составных элементов;

- простой способ разнесения платежей по периодам.

3. Расчет лизинговых платежей методом потока денежных средств

- достаточный уровень наглядности;

- отсутствие разрыва между моментом возникновения затрат и их оплаты;

- возможность совмещения различных способов расчета составляющих элементов.

1. Рассчитаем лизинговый платеж по первому методу.

Размера лизинговых платежей, основанный на методе составляющих (метод начисления - равные платежи), при этом начисление амортизации происходит линейным методом.

Рассчитаем сумму лизинговых платежей по формуле:

S_лп = АО + ПК + ЛП + ДУ+НДС, (19)

где S_лп - общая сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю;

ПК - плата за использованные кредитные ресурсы;

ЛП - лизинговая премия лизингодателю за предоставление имущества;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополуча-телем по услугам лизингодателя; не уплачивается, если организация соответствует требованиям, указанным в ст. 145 НК РФ.

Также рассчитаем общую сумму амортизационных отчислений (АО) по формуле:

АО = k*m*(ПС*Н_а) / 100, (20)

где ПС - первоначальная стоимость имущества - предмета лизинга, руб.;

Н_а - норма амортизационных отчислений, % в год;

k - коэффициент ускоренной или замедленной амортизации, применяемый на основании Закона о лизинге;

m - число лет (срок договора).

Рассчитаем общую сумму амортизационных отчислений (АО):

2,0 * 5 * (5000000 х 10%) / 100% = 6000000 руб.

Для расчета платы за использованные кредитные ресурсы (ПК) рассчитаем среднегодовую стоимость оборудования (С_т), поскольку платежи будут осуществляться именно на ее основе (см. табл. 19).

В связи с тем что объем заемных средств составляет 5000000 руб., т.е. 100% стоимости предмета лизинга, Q равен единице.

Произведем вычисление платы за использованные кредитные ресурсы по годам по формуле, представленной ниже.

Таблица 4.

Среднегодовая стоимость оборудования тыс. руб.

Год	Стоимость оборудования на начало года (ПС -АО)	Сумма амортизационных отчислений (ДО)1	Стоимость оборудования на конец года (п. 2-п. 3)	Среднегодовая стоимость оборудования2 [(п. 2 + п. 4): 2]
1	5000000	1000000	4000000	4500000
2	4000000	1000000	3000000	3500000
3	3000000	1000000	2000000	2500000
4	2000000	1000000	1000000	1500000
5	1000000	1000000	0	500000

ПК=КР_t*(L_t/365 дней)*(СТ/100%) (21)

где КР_t - кредитные ресурсы, используемые на приобретение предмета лизинга;

СТ - годовая ставка за пользование кредитом, %;

L - длительность периода (дней);

n - количество периодов;

t - номер периода.

ПК₁ = 4 500 000*(365 / 365) * (20 / 100) = 900000 руб.,

где ПК₁ - первый год срока действия договора лизинга;

ПК₂ = 3 500 000 * (365 / 365) * (20 / 100) = 700000 руб.,

где ПК₂ - второй год;

ПК₃ = 2 500 000* (365 / 365) * (20 / 100) = 500000 руб.,

где ПК₃ - третий год;

ПК₄ = 1 500 000* (365 / 365) * (20 / 100) = 300000 руб.,

где ПК₄ - четвертый год.

ПК₅ = 500 000* (365 / 365) * (20 / 100) = 100000 руб.,

где ПК₅ - пятый год.

ПК = ПК₁ + ПК₂ + ПК₃ + ПК₄+ ПК₅ = 900000+ 700000+ 500000 + 300000 + 100000 = 2 500 000 руб.

Далее определим размер лизинговой премии (ЛП) по формуле:

ЛП=ПС*р_t (22)

где ЛП - лизинговая премия;

ПС - договорная стоимость (первоначальная стоимость имущества);

Р_t - ставка вознаграждения лизингодателя (процент годовых), измеряемая договорной стоимостью (стоимостью имущества).

ЛП = 5 000 000 * 4% = 200 000 руб.

Размер оплаты за дополнительные услуги (ДУ) вычислим по формуле:

ДУ = ПС * (g / 100%) (23)

где g - стоимость услуги в процентах от среднегодовой стоимости имущества (стоимости имущества по договору).

ДУ = 5 000 000 * 10% / 100% = 500 000 руб.

Последней составляющей, необходимой для расчетов, является НДС.

Для определения НДС воспользуемся формулой:

НДС = В * С_НДС / 100, (24)

где В - выручка от сделки по договору лизинга;

С_НДС - ставка НДС, %.

НДС = (5000000 + 2 500 000 + 200 000 + 500 000) * 20 /100 = 1 640 000 руб.

Таким образом, общая сумма лизинговых платежей составит 9840000 руб.

S_лп= 5 000 000 + 2 500 000 + 200 000 + 500 000 + 1 640 000 =9840000 руб.

Поскольку для расчета принят метод равных платежей с периодом в один месяц, то число выплат (Т) составит 60 раз (5 года х 12 месяцев).

Размер единоразового платежа (S_n) рассчитаем по формуле

S_n = S_лп / Т, (25)

где S_n - лизинговый платеж в период;

Т - число периодов, предусмотренных договором.

S_n = 9 840 000 / 60 = 164 000 руб.

Таким образом, размер единоразового платежа будет равен 164000 руб.

2. Далее рассмотрим расчет размера лизинговых платежей основанный на методе составляющих, но начисление амортизации будет происходить методом списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования.

Рассчитаем скорректированный срок полезного использования предмета лизинга. Он равен пяти годам, так как нормативный срок службы оборудования - десять лет, а коэффициент ускоренной амортизации - 2,0.

Определим сумму чисел лет полезного использования (СЧЛ), воспользовавшись формулой:

СЧЛ= 1 + 2 + 3 + 4 +5 = 15.

После этого установим амортизационные отчисления каждого года по формуле:

АО_t =ПС*q_t / СЧЛ (26)

Получим:

АО₁ = 5 000 000 * 5 / 15 = 1666667;

АО₂ = 5 000 000 * 4 / 15 = 1333333;

АО₃ = 5 000 000 * 3 / 15 = 1000000;

АО₄ = 5 000 000 * 2 / 15 = 666667;

АО₅ = 5 000 000 * 1 / 15 = 333333.

Для расчета платы за использованные кредитные ресурсы (ПК) воспользуемся формулой.

ПК=КР_t*(L_t/365 дней)*(СТ/100%) (27)

где КР_t - кредитные ресурсы, используемые на приобретение предмета лизинга;

СТ - годовая ставка за пользование кредитом, %;

L - длительность периода (дней);

n - количество периодов;

t - номер периода.

Но до этого определим среднегодовую стоимость оборудования, поскольку платежи будут осуществляться именно на ее основе (см. табл. 5).

Q равен единице, так как объем заемных средств составляет 5 000 000 руб., или 100% стоимости предмета лизинга.

Таблица 5.

Среднегодовая стоимость оборудования тыс. руб.

Год	Стоимость оборудования на начало года (ПС -АО)	Сумма амортизационных отчислений (ДО)	Стоимость оборудования на конец года (п. 2-п. 3)	Среднегодовая стоимость оборудования [(п. 2 + п. 4): 2]
1	5000000	1666667	3333333	4166667
2	3333333	1333333	2000000	2666667
3	2000000	1000000	1000000	1500000
4	1000000	666667	333333	666666,5
5	333333	333333	0	166666,5

Имея все необходимые данные, вычислим плату за использованные кредитные ресурсы по годам (ПК₁, ПК₂, ПК₃, ПК₄ и ПК₅):

ПК₁ = 4 166 667 * (365 / 365) * (20 / 100) = 833 333 руб.;

ПК₂ = 2 666 667 * (365 / 365) * (20 / 100) = 533 333 руб.;

ПК₃ = 1 500 000 * (365 / 365) * (20 / 100) = 300 000 руб.;

ПК₄ = 666 666,5 * (365 / 365) * (20 / 100) = 133 333 руб.;

ПК₅ = 166 666,5 * (365 / 365) * (20 / 100) = 33 333 руб.

ПК = ПК₁ + ПК₂ + ПК₃ + ПК₄+ ПК₅ = 833 333 + 533 333 + 300 000 + 133 333 + 33 333 = 1 833 333 руб.

Суммировав плату за использованные кредитные ресурсы за пять лет, определяем, что она равна 1 833 333 руб.

Определим размер лизинговой премии (ЛП) определим:

ЛП = 5 000 000 * 4% = 200 000 руб.

Вычисляем размер оплаты за дополнительные услуги (ДУ):

ДУ = 5 000 000 * 10% / 100% = 500 000 руб.

Сведем данные в таблице 6, при этом сразу покажем величину каждого платежа.

Таблица 6.

Расчет размера лизингового платежа

№ платежа	АО1	ПК1	ЛП2	ДУ2	НДС3	Sn
1	1666667	833333	40000	100000	528 000	3 168 000
2	1333333	533333	40000	100000	401 333	2 408 000
3	1000000	300000	40000	100000	288 000	1 728 000
4	666667	133333	40000	100000	188 000	1 128 000
5	333333	33333	40000	100000	101 333	608 000
ИТОГО	5000000	1833333	200000	500000	1 506 667	9 040 000

Таким образом, мы получили величину лизингового платежа в каждом периоде.

3. Расчет лизинговых платежей методом потока денежных средств (ПДС).

Возмещение стоимости имущества рассчитывается из условия, что за весь период действия договора (пять лет, 60 платежей) лизингополучатель обязан возместить лизингодателю всю стоимость имущества. Таким образом, платеж за период составит 83 333 руб. (5 000 000:5*12).

В связи с тем, что лизинг как одна из форм кредитных операций обладает свойством платности, необходимо рассчитать проценты к оплате за кредит. Базой для расчета является невозвращенная сумма кредита. Следовательно, сумма процентов по кредиту (K_n) рассчитывается следующим образом:

К_n=ОС*(20% / 12 мес.) / 100 (28)

Стоимость дополнительных услуг (ДУ) и лизинговая премия (ЛП) рассчитываются аналогично процентам по кредиту. Базой для расчета при применении метода ПДС принимается остаточная стоимость имущества (сумма непогашенного кредита) Таким образом. Формулы для расчета выглядят следующим образом:

ДУ = ОС * (10% / 12 мес.) / 100,

ЛП = ОС * (4% / 12 мес.) / 100.

Расчет НДС осуществляется посредством суммирования столбцов 2-5 и умножением на ставку НДС:

НДС = [ОС+(ПС / m*n) + K_n+ДУ]*СТ/100=

=[ОС+(ПС/ m*n) + K_n + ДУ]*0,2 (29)

Далее сопоставим размеры лизинговых платежей по периодам.

Как видно из таблицы 7 минимальную нагрузку из всех методов несет

метод составляющих (СЧЛ) - 9 040 000 руб.

и составляющих (линейный) - 9840 000 руб.,

а максимальную - метод составляющий (СЧЛ) (13 586 003 руб.).

Таблица 7.

Сравнительный анализ размеров лизингового платежа в зависимости от метода начисления

	Лизинговый поток рассчитанный методом:
	Составляющих (линейный)	Составляющий (СЧЛ)	ПДС
ИТОГО	9840000	9040000	13586 003

Из всех предложенных методов, лизингополучателю предлагается использовать метод составляющих, так как по данному методу лизингополучателю можно объяснить все преимущества лизинга и механизм начисления лизинговых платежей. По этому критерию безусловным лидером является метод составляющих, немного проигрывает ему метод ПДС.

При этом для лизингодателя наиболее выгодным методом является метод ПДС, при расчете которого сумма составляет 13586003 руб.

В различных ситуациях каждый метод может оказаться более или менее корректным, а иногда требуется применить весь комплекс для того, чтобы определить оптимальную схему начисления лизинговых платежей.

3.2 Разработка рекомендаций с использованием математической модели

В экономике оптимизационные задачи возникают в связи с многочисленностью возможных вариантов функционирования конкретного экономического объекта, когда возникает ситуация выбора варианта, наилучшего по некоторому правилу, критерию, характеризуемому соответствующей целевой функцией (например, иметь минимум затрат, максимум продукции).

Оптимизационные модели отражают в математической форме смысл экономической задачи, и отличительной особенностью этих моделей является наличие условия нахождения оптимального решения (критерия оптимальности), которое записывается в виде функционала. Эти модели при определенных исходных данных задачи позволяют получить множество решений, удовлетворяющих условиям задачи, и обеспечивают выбор оптимального решения, отвечающего критерию оптимальности.

В общем виде математическая постановка задачи математического программирования состоит в определении наибольшего или наименьшего значения целевой функции f (х1, х2, ..., хn) при условиях gi(х1, х2, ..., хn) bi; (i =1,2,…m), где f и gi; - заданные функции, а b_i - некоторые действительные числа.

задачи математического программирования делятся на задачи линейного и нелинейного программирования. если все функции f и g_i линейные, то соответствующая задача является задачей линейного программирования. Если же хотя бы одна из указанных функций нелинейная, то соответствующая задача является задачей нелинейного программирования.

Так, для дальнейшего роста клиентской базы ОАО «Газромбанк» необходимо проводить взвешенную политику предоставления лизинговых программ населению, предприятиям с целью оптимизации работы банка, увеличения прибыли и привлечение клиентов.

В целях привлечения большего числа клиентов нами в предыдущем пункте 3.1 были предложены мероприятия - программы по расчету лизинговых платежей, которые были бы наиболее выгодны для лизингополучателя. К ним относились:

1. Расчет лизинговых платежей методом составляющих (линейный метод).

2. Расчет размера лизинговых платежей методом списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования (СЧЛ).

3. Расчет лизинговых платежей методом потока денежных средств (ПДС).

При этом следует отметить, что

- при первом методе расчета лизинговых платежных (линейном методе) при получении в лизинг имуществ на сумму 5000 тыс. руб. общая сумма лизинговых платежей лизингополучателя за 5 лет составит 9840 тыс. руб. Переплата лизингового платежа лизингополучателем составит в сумме 48,4 тыс. руб.;

- при втором методе расчета лизинговых платежных (СЧЛ) при получении в лизинг имуществ на сумму 5000 тыс. руб. общая сумма лизинговых платежей лизингополучателя за 5 лет составит 9040 тыс. руб. Переплата лизингового платежа лизингополучателем составит в сумме 40,4 тыс. руб.;

- при третьем методе расчета лизинговых платежных при получении в лизинг имуществ на сумму 5000 тыс. руб. общая сумма лизинговых платежей лизингополучателя за 5 лет составит 13586 тыс. руб. Переплата лизингового платежа лизингополучателем составит в сумме 85,86 тыс. руб. Всего за 5 лет было заключено 144 договора с лизингополучателями.

Требуется определить, какой из трех методов расчетов лизинговых платежей, предоставленных лизингополучателям увеличит приток клиентов в банк.

Целевой функцией является увеличение количества клиентов, тем самым и увеличение прибыли банка:

f(x) max =х1+х2+х3 max (30)

Введем следующие обозначения:

х1 - сумма доходов полученной банком от первого метода (линейный) расчета лизинговых платежей, предоставляемого лизингополучателю;

х2 - сумма доходов полученной банком от второго метода (СЧЛ) расчета лизинговых платежей, предоставляемого лизингополучателю;

х3 - сумма доходов полученной банком от третьего метода (ПДС) расчета лизинговых платежей, предоставляемого лизингополучателю.

Прибыль от реализации лизинговых услуг банка по первому методу (линейный метод) составляет 48,4х1, по второму методу (СЧЛ) - 40,4х2, по третьему методу (ПДС) - 85,86х3.

Целевой функцией будет являться увеличение количества клиентов банка:

f(x) max =48,4х1+40,4х2+85,86х3 max.

Ограничения задачи имеют вид:

- ограничение стоимость имущества в лизинг по первому методу расчетов лизинговых платежей (линейный) при заключении 48 договоров с лизингополучателями:

х1 205;

- ограничение стоимость имущества в лизинг по третьему методу расчетов лизинговых платежей (СЛЧ) при заключении 48 договоров с лизингополучателями:

х2 188,33;

- ограничение стоимость имущества в лизинг по первому методу расчетов лизинговых платежей (ПДС) при заключении 48 договоров с лизингополучателями:

х3 283,44.

Таким образом, необходимо решать задачу максимизации функции F(), рассчитывающейся по формуле при установленных ограничениях. Это стандартная задача линейного программирования, которая решается, например, с помощью ППП EXCEL Поиск решения.

Результаты решения данной задачи представлены в таблице 23 и на рисунке 7.

Оптимальный уровень заключенных договоров будет производиться по первому методу расчета (линейный метод) лизинговых платежей, который составляет заключенных договоров на сумму 205 тыс.руб.

Оптимальная сумма привлеченных средств банка от заключенных договоров по лизинговым операциям будет равна 9922 тыс. руб.

Excel позволяет представить результаты поиска решения в форме отчета. Существует три типа таких отчетов:

Результаты (Answer). В отчет включаются исходные и конечные значения целевой и влияющих ячеек, дополнительные сведения об ограничениях.

Таблица 8.

Расчет оптимальной суммы прибыли банка от заключенных договоров с лизингополучателями тыс. руб.

Количество договором по первому методу (линейный) Х1	Количество договором по второму методу (СЧЛ) Х2	Количество договором по третьему методу (ПДС) Х3	Целевая функция	Суммарное значение стоимости имущества в лизинг по трем методам
48,4	40,4	85,86
205	0	0	9922,00
Ограничения
Стоимость имущества в лизинг по 1 методу расчета	Стоимость имущества в лизинг по 2 методу расчета	Стоимость имущества в лизинг по 2 методу расчета
205	188,33	283,04		676,37

Устойчивость (Sensitivity). Отчет, содержащий сведения о чувствительности решения к малым изменениям в изменяемых ячейках иди в формулах ограничений (см. рис.1).



Рис. 1. Расчет оптимальной суммы прибыли банка по заключенным догорам с лизингополучателями по первому методу (линейный) с помощью ППП EXCEL

Поиск решения

Пределы (Limits) Помимо исходных и конечных значений изменяемых и целевой ячеек в отчет включаются верхние и нижние границы значений, которые могут принимать влияющие ячейки при соблюдении ограничений.

Таблица 9.

Отчет по результатам

Целевая ячейка (Максимум)
	Ячейка	Имя	Исходное значение	Результат
	$G$279	ЦФ Целевая функция	144		9922
Изменяемые ячейки
	Ячейка	Имя	Исходное значение	Результат
	$E$279	ЦФ Количество договоров по первому методу (линейный), тыс. руб. Х1	0		205
	$F$279	ЦФ Количество договоров по второму методу (СЧЛ), тыс. руб. Х2	0		0
Ограничения
	Ячейка	Имя	Значение	Формула	Статус	Разница
	$G$279	ЦФ Количество договором по третьему методу (ПДС) Х3	0	$G$279<=$G$282	не связан.	283,04
	$G$278	Количество договором по третьему методу (ПДС) Х3	85,86	$G$278>=0	не связан.	85,86
	$F$279	ЦФ Количество договором по второму методу (СЧЛ) Х2	0	$F$279>=0	связанное	0
	$F$279	ЦФ Количество договором по второму методу (СЧЛ) Х2	0	$F$279<=$H$282	связанное	0
	$E$279	ЦФ Количество договором по перому методу (линейный) Х1	205	$E$279>=0	не связан.	205
	$E$279	ЦФ Количество договором по перому методу (линейный) Х1	205	$E$279<=$E$282	связанное	0

В отчете по результатам содержатся оптимальные значения переменных Х1, Х2, которые соответственно равны 205, 0; значение целевой функции -144, 9922, а также левые части ограничений.

Далее получаем «Отчет по устойчивости» (см. табл.10).

Таблица 10.

Отчет по устойчивости

Изменяемые ячейки
1	2	3
			Результ.	Нормир.
	Ячейка	Имя	значение	градиент
	$E$279	ЦФ Количество договором по первому методу (линейный) Х1	205	48,40000153

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 

дипломная работа "Оценка инвестиционной привлекательности проекта с точки зрения банка" скачать

Подобные документы

• Анализ и оценка инвестиционной привлекательности банка (на примере ЗАО "СитиБанк"

  Понятие инвестиционной привлекательности банка, определяющие ее факторы. Способы и этапы проведения анализа инвестиционной привлекательности банка на примере ЗАО КБ "СитиБанк". Анализ финансовых результатов деятельности банка, его дивидендной политики.
  
  курсовая работа [435,6 K], добавлен 13.02.2015
  

• Инвестиционная привлекательность акций банков

  Аспекты исследования инвестиционной привлекательности акций. Анализ данного понятия и его основных показателей. Оценка инвестиционной привлекательности акций ПАО "Сбербанка", ПАО "ВТБ 24". Пути повышения инвестиционной привлекательности акций эмитентов.
  
  курсовая работа [402,1 K], добавлен 14.03.2016
  

• Показатели возможной экономической эффективности инвестиций

  Понятие об инвестициях, инвестиционной деятельности и источниках ее финансирования. Экономическая оценка инвестиционных проектов. Классификация инвестиционных проектов. Оценка экономической эффективноти инвестиционных проектов.
  
  дипломная работа [118,5 K], добавлен 23.09.2007
  

• Организация лизинговых операций коммерческого банка АКБ "Абсолют Банк"

  Понятие, виды и общие принципы оценки эффективности лизинга. Нормативное регулирование лизинговых операций. Методика расчета лизинговых платежей. Расчет платежа по лизингу. Предложения по повышению эффективности лизинговых операций коммерческого банка.
  
  дипломная работа [284,5 K], добавлен 29.01.2015
  

• Анализ и оценка достаточности капитала коммерческого банка

  Оценка современного состояния капитальной базы банковского сектора Российской Федерации. Мероприятия по усилению инвестиционной привлекательности банка на основе роста капитала банка. Разработка способов комплексного решения проблемы недокапитализации.
  
  дипломная работа [328,1 K], добавлен 11.12.2015
  

• Изменение инвестиционной привлекательности акций российских нефтегазовых компаний на современном этапе развития российского фондового рынка

  Анализ внешних и внутренних факторов, влияющих на изменения инвестиционной привлекательности нефтяных компаний. Оценка инвестиционной привлекательности акций на примере ведущих российских компаний "Лукойл" и "Роснефть", анализ динамики ее изменения.
  
  дипломная работа [1,9 M], добавлен 13.07.2015
  

• Оптимизация портфеля ценных бумаг

  Понятие финансового рынка. Оценка финансовой привлекательности акций. Управление портфелем ценных бумаг. Методы оценки инвестиционной привлекательности финансовых проектов. Специфика российского рынка ценных бумаг.
  
  дипломная работа [85,6 K], добавлен 14.03.2003
  

• Организация инвестиционной деятельности ОАО Сбербанка России

  Сущность, экономическая природа, специфика и формы банковских инвестиций. Деятельность коммерческого банка на примере Сбербанка России. Анализа инвестиционного портфеля и поиск путей повышения эффективности инвестиционной деятельности коммерческого банка.
  
  курсовая работа [288,6 K], добавлен 22.01.2015
  

• Анализ активов банка и их структуры в финансовом менеджменте

  Сущность, классификация и характеристика основных активных операций коммерческого банка. Методы управления качеством банковских активов и принципы кредитования. Анализ и оценка активов банка с точки зрения их ликвидности на примере ОАО "Запсибкомбанк".
  
  курсовая работа [30,6 K], добавлен 15.09.2009
  

• Ознакомление с деятельностью коммерческого банка на примере Открытого акционерного общества "Альфа–Банк" филиал Новосибирский

  Изучение учредительных, нормативных документов, регламентирующих деятельность банка. Ознакомление с системой управления финансами, анализ вероятности банкротства, кредитоспособности, инвестиционной привлекательности. Рассмотрение обязанностей менеджеров.
  
  отчет по практике [288,0 K], добавлен 25.09.2014
  

• Инвестиционная деятельность банка

  Роль банка как финансового посредника. Особенности процессов инвестирования и кредитования банками России. Анализ кредитно-инвестиционной деятельности банка ОАО "КИТ Финанс Инвестиционный банк". Экономическая сущность операций коммерческого банка.
  
  дипломная работа [874,7 K], добавлен 08.09.2010
  

• Лизинговые операции банка: организация, бухгалтерский учет, оценка эффективности и направления их совершенствования

  Экономическая сущность, классификация и значение лизинговых операций банка. Краткая экономическая характеристика Головного филиала по Гомельской области ОАО "Белинвестбанк". Основные направления развития лизинговых операций в банках Республики Беларусь.
  
  дипломная работа [1,4 M], добавлен 26.01.2014
  

• Расходы банка и пути их оптимизации (на материалах ЗАО "МТБанк")

  Экономическая сущность и классификация расходов банка. Источники формирования расходов банка. Себестоимость операций банка и ценообразование банковских продуктов. Оценка сбалансированности доходов и расходов банка, основные пути их оптимизации.
  
  курсовая работа [329,4 K], добавлен 24.03.2016
  

• Анализ деятельности по проведению операций коммерческих банков с ценными бумагами

  Характеристика АО "БЦК" на банковском рынке Казахстана. Изучение операций с ценными бумагами, как вида инвестиционной деятельности банка. Методы оценки пруденциальных нормативов и финансовых показателей банка, анализ моделей портфельного инвестирования.
  
  курсовая работа [783,7 K], добавлен 09.03.2010
  

• Обоснование коммерческой привлекательности внедрения интернет-банкинга

  Мобильное банковское приложение: понятие и функциональные особенности, метод оценки его коммерческой привлекательности по Кано. Анализ функционала мобильного приложения банка, обоснование коммерческой привлекательности расширения его функционала.
  
  курсовая работа [494,8 K], добавлен 25.07.2013
  

• Инвестиционная деятельность банков

  Формы, задачи и принципы инвестиций. Методики оценки банковской инвестиционной деятельности. Основные факторы, влияющие на осуществление инвестиционной деятельности банков в РФ. Главные проблемы инвестиционной деятельности и перспективы развития.
  
  курсовая работа [38,4 K], добавлен 26.04.2016
  

• Инвестиционная деятельность коммерческих банков

  Сущность, формы и принципы инвестиционной деятельности коммерческого банка, особенности инвестиционной политики. Пути и перспективы развития данного направления деятельности банковского сектора. Характеристика инвестиционной деятельности ОАО "Альфа-банк".
  
  курсовая работа [221,0 K], добавлен 23.06.2009
  

• Функционирование активных операций коммерческого банка

  Сущность, классификация активных операций и их влияние на деятельность коммерческого банка. Методы управления активными операциями коммерческого банка. Организационно-экономическая характеристика АППБ "Аваль". Кредитная и процентная политика банка.
  
  отчет по практике [313,0 K], добавлен 08.02.2011
  

• Инвестиционная деятельность коммерческих банков

  Сущность инвестиционной деятельности коммерческого банка. Классификация операций кредитных организаций с ценными бумагами. Проблемы банковского инвестирования на современном этапе развития экономики. Объем инвестиционных ресурсов коммерческих банков.
  
  курсовая работа [47,0 K], добавлен 29.04.2014
  

• Кредитная деятельность коммерческого банка в современных условиях

  Сущность и виды кредитных операций коммерческого банка, характеристика процесса управления ими. Оценка кредитоспособности заемщиков как важный компонент деятельности коммерческого банка, предложения по повышению эффективности ипотечного кредитования.
  
  дипломная работа [302,2 K], добавлен 15.06.2015
  

Другие документы, подобные "Оценка инвестиционной привлекательности проекта с точки зрения банка"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам