Рынок ценных бумаг

P=S+НКД

Р(стоимость облигации)

S(цена)

НКД (накопленный купонный доход)

При покупке облигации НКД будет уплачен.

При продаже облигации будет получен.

Задача: облигация выпущена на 1 год номиналом 1000р с фиксированным купоном 8,5% годовых

Дата выпуска 14 января, год- 360 дней

1)13.04=1000*8,5*90/365=20,96

2)12.07

3)10.10

4)8.01

30янв

Р=1000,2*5000+(1000*8,5%*15/360= 17465,75)= 5027465,75

Р=1001*5000+1000*8,5%*21/30*5000= 5005000+24452,05= 5029452,05=

Результат= 2086,30

15.ДЕПОЗИТНЫЕ И СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ СЕРТИФИКАТЫ

(банковские сертификаты)

Это ЦБ, которые свидетельствуют о размещении денег в банке и удостоверяет право ее владельца на получение суммы ее номинала и начисленных по ней %.

Различают сберегательный и депозитный сертификат.

Депозитный сертификат - это ЦБ, для юр лиц. Выпускается на период времени до 1 года.Сберегательный сертификат - это ЦБ, для физ лиц, выпускаемая на период до 3 лет.

Если сроки погашения сертификатов прошли, они считаются документами до востребования, и банк эмитент обязан их погасить по первому требованию держателя, причем только в денежной форме. Банковские сертификаты не могут служить ни расчетным, ни платежным средством за товар и услуги. По сертификату начисляется купонный %. поскольку способ выплаты по депозитам и сберегательным сертификатам законом не регламентирован, можно устанавливать как фиксированную, так и плавающую ставку %, размер которой связан с котировкой ЦБ на фондовом рынке.

Мб установлены верхний и нижний пределы колебаний этих сертификатов.

Право по сертификату можно уступать другим лицам, что повышает их привлекательность.

Бумаги могут быть именными и на предъявителя. Выпускаться сериями и в одноразовом порядке.

Именные сертификаты передаются другим лицам с помощью цессии (уступки прав требования), о чем делают отметку на обратной стороне сертификата.

Предъявительские ЦБ передаются простым вручением.

Эмитенты банковских сертификатов - коммерческие банки. Для этого им необходимо иметь лицензию ЦБ РФ.

Существуют обязательные реквизиты, включающие следующие данные:-наименование (депозитные или сберегательные сертификаты)

- указание на причину выдачи сертификата

-сумма сертификата прописью и цифрами

- фраза: безусловное обязательство банка погасить сертификат

- ставка % и сумма причитающихся %

-наименование и адрес банка эмитента, и если сертификат именной - получателя средств.

-подписи двух лиц, уполномоченных банков на подписание таких обязательств, скрепленные печатью банка.

-все условия выпуска, обращения и оплаты сертификата.

Отсутствие в бланке какого-либо обязательного реквизита делает этот сертификат недействительным.

22.Депозитарные расписки.

Это документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в банке кастодиане в стране эмитента акций, на имя банка депозитария и дающий право его владельцу пользоваться выгодами от этих ценных бумаг. За исключением разницы изза изменения курса валюты цена на эти расписки меняется пункт в пункт с изменением цены на базовые ценные бумаги, кроме тех случаев, когда на местном рынке ограничено участие зарубежных инвесторов.

В мировой практике различают три вида депозитарных расписок:

АДР (ADR) - американские депозитарные расписки, которые допущены к обращению на американском фондовом рынке.

GDR - глобальные депозитарные расписки. Операции с которыми могут осуществляться и в других странах.

RDR - российские депозитарные расписки. Именная эмиссионныя ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента и закрепляющее право ее владельца требовать от эмитента рдр получение взамен рдр соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцев рдр прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. Начиная разработку программы выпуска депозитарных расписок компании преследуют достижение следующих целей:

1)привлечение доп капитала для реализации инвестиционных проектов;

2) создание имиджа у иностранных и отечественных инвесторов, тк депозитарные расписки выпускает всемирно звестный и надежный банк;

3)рост курсовой стоимости акций на внутреннем рынке в следствии возрастания спроса на эти акции

4) расширение круга инвесторов, привлечение зарубежных портфельных инвесторов

Преимущества для инвесторов:

- возможность более глубокой диверсификации портфеля ценных бумаг

- проникновение через депозитарные расписки к акциям зарубежных компаний

- возможность получить высокий доход на росте курсовой стоимости акций компаний развивающихся стран.

- снижение рисков инвестирования в связи с несинхронным развитием фондовых рынков разных стран.

24. Существует три вида лицензий:

?? Лицензия профессионального участника. Данный вид лицензии выдается на осуществление: брокерской, диллерской, депозитарной деятельности и на осуществление деятельности по доверительному управлению.

?? Лицензия на осуществление деятельности по введению реестра.

?? Лицензия фондовой биржи.

Сотрудники профессионального участника, связанные с осуществлением сделок с цб, а так же их сопровождение должны иметь квалификационный аттестат.

1. Брокер - посредник, действующий за счет клиента на основе договора поручения или комиссии. В качестве брокера обычно выступают брокерские компании или кредитные организации имеющие лицензию на брокерскую деятельность.

Физическое лицо может осуществлять брокерские функции если зарегестрируется как ИП и получит лицензию.

За оказанные услуги брокер получает комиссионные. В обязанности брокера входит добросовестное выполнение поручений клиента, которым должно отдаваться предпочтение по сравнению со сделками, самого брокера, если он имеет право выполнять функции диллера.

Договор комиссии с брокером может предусматривать возможность использования им средств клиента предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продаж ценных бумаг в своих интересах до момента возврата денежных средств клиенту.

При этом часть прибыли полученная от их использования в соответствии с договором перечисляется клиенту.

Брокер не в праве давать гарантии клиенту в отношении доходов от инвестирования данных средств. Если интересы брокера препятствуют интересам клиента на наиболее выгодных для последнего условиях брокер обязан немедленно уведомить об этом клиента.

2. Диллер - лицо совершающее сделки купли продажи ценных бумаг от своего имени и за своей счет на основе публичного объявления их котировок.

В качестве дилера может выступать только юр лицо.

Дилер извлекает прибыль за счет двух источников:

-за счет курсовой разницы

- за счет объявления котировок по которому готов купить и продать ценную бумагу.

Цену по которой дилер готов продать цб называют ценой продавца, по которой готов купить - ценой покупателя. Разница между ценой продавца и ценой покупателя называется спред или моржа. Дилер получает прибыль за счет спреда.

Как правило СПРЭД меньше, если лучше развит рынок данной ценной бумаги.

Дилер обязан заключать сделки по ценам объявленных котировок. На ряду с ценами он может устанавливать обязательные условия такие как минимальное и максимальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг, а так же сроки действия цен.

В случае отказа диллера от заключения сделки на объявленных условиях к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора и или о возмещении причиненных инвестору убытков.

28.ЭМИТЕНТЫ НА РЦБ

Эмитенты - участники фондового рынка, которые заинтересованы в привлечении инвестиционных средств путем эмиссии цб. Др задачей является оптимизация финансовых потоков в технологическом цикле работы эмитента. Одним из способов такой оптимизации является выпуск векселей. Так как замкнутая вексельная программа при которой выпущены векселя обращается среди ограниченного круга контрагентов, и предъявляются в обусловленное время, что позволяет эмитенту рационально управлять своими финансовыми ресурсами.

Фондовый рынок позволяет эмитенту оптимизировать ее контроль над дочерними и зависимыми организациями. Однако в этом случае он выступает в большей степени как стратегический инвестор. Важным направлением работы является создание своего положительного облика с использованием возможности РЦБ.

Создание положительного имиджа эмитента на фондовом рынке предполагает решение следующих проблем:

- создание ликвидного рынка ценных бумаг эмитента

- Прохождение процедуры листинга ценных бумаг эмитента на признанной и авторитетной торговой площадке для повышения инвестиционной привлекательности эмитента в глазах потенциальных инвесторов.

- Повышение капитализации компании

- организация и проведение регулярный работы эмитента с опционерами, проф участниками и инвесторами фондового рынка.

Классификация эмитентов :

виды эмитентов как формы гос. правового образования

По организационно правовой форме

По направлению проф деятельности эмитента

По инвестиционной привлекательности

По политике проводимой эмитентами на фондовом рынке.

По национальной принадлежности (резидент не резидент)

ВИДЫ ИНВЕСТОРОВ.

Инвесторы отличаются стратегией и тактикой действия на фондовом рынке.

По стратегии действий инвесторы делятся на:

СтратегическихИнституциональныхСпекулянтов

По тактике на:РискованныхУмеренныхКонсервативных

Стратегические инвесторы как правило получив контроль над интересующей компанией перестают активно управлять своим инвестиционных портфелем.

В своих действиях на фондовом рынке они преследуют цели, которые можно охарактеризовать как обеспечение эк безопасности компании. При этом основной является цель сохранения управляемыми контролируемой компании.

Если стратегические инвесторы решают задачу минимизации затрат на осуществление стратегического контроля для них характерна консервативная тактика действий на фондовом рынке. Такая тактика предполагает минимизации риска осуществления операций при получении доходности незначительно превышающей инфляционные потери.

По отношению компаний цб которой обладает институйиональный инвестор, его тактика состоит в повышении курсовой стоимости цб. Для реализации этой тактики институциональному инвестору необходимо иметь возможность оказывать действия на общем собрании акционеров на принятие стратегических решений которые приведут к росту инвестиционной привлекательности.

Рискованная тактика характерна для спекулянтов фондового рынка так как они вкладывают средства на очень короткий срок принимая на себя значительную часть рисков в совершении операций и создавая условия для работы институциональных инвесторов.

Стратегические инвесторы - ставят своей целью не получение прибыли от владения акциями а получение возможности воздействия на функционирование акционерного общества. (Минимум 25%)

Институциональные инвесторы - портфельные инвесторы, которые формируют портфель цб, основываясь на фундаментальном прогнозе поведения их котировок в долгосрочном и среднесрочном плане, а затем управляют этим портфелем.

В качестве институциональных инвесторов обчно выступают коммерческие банки, инвестиционные фонды, инвестиционные компании, паевые инвест фонды, страховые компании и пенсионные фонды.

Институциональные инвесторы формируют портфель и управляя им получают доход от роста курсовой стоимости и процентного дохода по выплатам от цб.

При этом работа по размещению активов происходит по двум направлениям: 1 выбор типа активов которые будут использоваться для формирования инвестиционного портфеля. 2 определение объема средств которые будут выкладываться в каждый тип активов.

34.Фондовая биржа, понятие, сущность, функции

Фондовая биржа представляет собой организованный рынок ценных бу­маг, функционирующий на основе централизации предло­жений о купле/продаже ценных бумаг выставляемых членами биржи на основе поручений институ­циональных и индивидуальных инвесторов.

Согласно Закона РБ о ЦБ и ФБ, фондовая биржа - это организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, а также регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.

В историческом значении понятия "фондовая биржа" трактовалось по-разному. На первых порах фондовыми биржами называли специальные места, где собирались продавцы и покупатели ценных бумаг и осуществлялись сделки по их купле-продаже. Такое место было выгодным для обеих сторон, так как предусматривало возможность найти партнеров по сделке. В дальнейшем фондовые биржи стали превращаться в учреждения, специализирующиеся на предоставлении услуг и материальном обеспечении торговли ценными бумагами. Сделки купли-продажи стали заключаться в конкретные даты и время, стали более четко определяться круг участников биржевой торговли и перечень ценных бумаг, по которым заключались сделки.

Функции фондовой биржи:

1. Создание постоянно действующего рынка ЦБ.

2. Определение цен.

3. Распространение информации о финансо­вых инструментах, их ценах, условиях обращения.

4. Поддержка профессиональных финан­совых посредников.

5. Выработка правил биржевой торговли.

6. Индикация состояния экономики, ее товарных сег­ментов и фондового рынка.

ценный акция облигация вексель

Размещено на Allbest.ru