2 группы ценных бумаг:

Муниципальные ценные бумаги образуют облигации и ценные бумаги, выпускаемые правительствами субъектов федерации и администрациями городов для решения проблем неплатежей на соответствующих территориях, а также в целях пополнения доходов местного бюджета.

Особенности:

Инвесторы - лица, обладающие излишком денежных средств, вкладывающие их в ЦБ.

§ Частные (население)

§ Корпоративные (предприятия)

§ Институциональные (предприятия у которых излишки денежных средств возникают в силу характера тх деятельности по привлечению свободных средств населения и предприятий)

§ Коллективные - аккумулируют (накапливают) деньги и мелких вкладчиков (паевые инвестиционные фонды, акционерные, страховые компании)

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

§ брокерская; совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного (посредника) или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии (комиссия: до 1млн. - 0,1%; более 1 млн. - 0,01%). Доход брокера - комиссионные.

§ дилерская; совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет. УК не < 2млн. Евро. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой

§ деятельность по управлению ценными бумагами; осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданным ему денежными средствами или ценными бумагами.

§ деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг); (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовкой бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании договоров с участниками финансовых рынков, для которых производятся расчеты. Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливается Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) по согласованию с Центральным Банком России.

§ депозитарная деятельность; оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Обязанности депозитария:

· регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами;

· ведение отдельного от других счета депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету;

· передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг

§ деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Имеют право заниматься только юридические лица. Лица, осуществляющие данную деятельность именуются держателями реестра (регистраторами). Система ведения реестра владельцев ценных бумаг - совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных. Обеспечивает идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальных держателей и владельцев ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг. Реестр владельцев ценных бумаг - список зарегистрированных владельцев ценных бумаг с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг. Реестр составляется по состоянию на любую установленную акционерным обществом дату и позволяет идентифицировать владельцев акций, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг. Номинальный держатель ценных бумаг - лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депозитария и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг. В качестве номинального держателя могут выступать профессиональные участники финансовых рынков (депозитарий, брокер, дилер).

§ деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг - предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками финансовых рынков. Биржа - типичный представитель данного вида деятельности.

В целях защиты инвесторов и создания условий равной конкуренции законодательством запрещается совмещение некоторых видов деятельности. Так, осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности.

Дайте определение и покажите составляющие элементы инфраструктуры рынка ценных бумаг

· Регулирующая группа (определяет порядок движения фин инструментов для двух других групп - система нормативно правового регулирования рынка)

· Информационная группа (-система обмена информацией между ее участниками)

· Техническая группа (система учета, оформления и расчета по сделкам с фин инструментами, включая организации выполняющие клирингово-расчетные, депозитарные и регистрац-е)

Что представляет собой регулирующая инфраструктура?

· Регулирующая группа - связующее звено (определяющее порядок движения фин инструментов для двух других групп - система нормативно правового регулирования рынка)

Функции:

Информационная группа (-система обмена информацией между ее участниками)

Особенность:

· Перед обменом цен бум происходит обмен информации о них через:

· Фондовой биржи, комп. рынки, информационно-аналитических агентств, инвестиционных консультантов.

· Сюда относятся и система спец. образов. участников фин. рынка, условия функционирования которого задаются органами управления.

Техническая инфраструктура и ее функции по обеспечению оборота ценных бумаг

Когда индивидуальные инвесторы объединяют свои финансовые средства для квалифицированного управления ими с целью получения дохода на вложенные средства, такое объединение индивидуальных вкладчиков называется институциональным инвестором.

1) При помощи институционального инвестора вкладчик, располагающий относительно небольшими средствами, может рассчитывать на получение профессиональной консультационной помощи.

2) Вкладчик может диверсифицировать свои инвестиции.

Какие существуют виды институциональных инвесторов?

· Страховые компании формируют из страховых взносов инвестиционный портфель. За счет его диверсификации (распределения вложений среди различных видов и типов ценных бумаг и различных компаний) страховая компания амортизирует финансовые потери своих клиентов.

· Инвестиционные фонды инвестиционные компании открытого типа, обладающие портфелем ценных бумаг. Как правило, доли в фондах покупают компании-инвесторы и частные лица. Купля-продажа долей фондов осуществляется по рыночной цене, что создает условия для свободного их обращения на фондовом рынке (т.е. их можно выкупить в любое время по рыночной цене).

· Траст-департаменты банков департаменты, управляющие активами своих клиентов по доверенности, среди которых большинство составляют индивидуальные инвесторы, компании и др.

· Пенсионные фонды аккумулируют (накапливают) деньги для выплаты пенсий, они создаются для реализации пенсионных программ. Пенсионные фонды инвестируют временно свободные средства в ценные бумаги.

Основные характеристики институциональных инвесторов

· Лица, предоставляющие свои денежные средства коллективному инвестору, сами несут риски, связанные с инвестированием;

· Коллективный инвестор объединяет средства многих вкладчиков (как физических, так и юридических лиц), обезличивая отдельные взносы в едином денежном пуле и усредняя тем самым указанные риски для участников коллективной инвестиционной схемы;

· Доход вкладчика коллективного инвестора зависит от квалификации, эффективности деятельности и правильности выбора схемы инвестирования управляющим этого инвестора.

В чем состоят преимущества деятельности институциональных инвесторов?

· Юридическая проработанность. По сравнению с иными относительно новыми инструментами, конструкция паевого инвестиционного фонда максимально проработана в рамках действующего законодательства;

· Диверсификация. Средства инвесторов вкладываются в различные группы активов, таким образом, вложения на пай диверсифицированы, что снижает инвестиционные риски;

· Профессиональное управление. Компании, занимающиеся доверительным управлением имуществом ПИФа лицензируются ФСФР, кроме того, управляющие компании, как правило, входят в состав опытных финансовых корпораций;

· Относительное снижение затрат. При управлении большим числом мелких инвестиций как одним крупным портфелем можно добиться экономии за счет масштаба операций, от чего инвестор может получить выгоду в виде снижения платы за управление;

· Надежность. Перенос риска вложений непосредственно на инвестора в значительной степени нивелируется повышенным государственным контролем за деятельностью управляющих компаний.

Мне кажется они могут аккумулировать средствами не неся рисков, все риски как я поняла на инвесторах. Так как институциональные инвесторы являются посредником, они по любому берут какой то процент за свои услуги, эти затраты меньше для инвестора чем если бы он делал много мелких операций по своим средствам сам, но неплохая прибыль для институциональных если у них много инвесторов

Преимущества институциональных инвесторов перед индивидуальными:

Институциональные инвесторы предлагают более эффективное управление инвестиционными ресурсами, что не могут обеспечить индивидуальные инвесторы по причине отсутствия необходимых профессиональных навыков и опыта.

Институциональные инвесторы, аккумулируя сбережения мелких инвесторов, накапливают значительные ресурсы, что дает возможность снизить затраты на проведение операций на рынке ценных бумаг.

Особенности налогообложения и распределения прибыли институциональных инвесторов. Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг

· Коммерческие банки используют свои ресурсы для краткосрочного и долгосрочного кредитования предприятий.

· Банки представляют особый объект в системе государственного регулирования как административного, так и денежно-кредитного секторов финансовых рынков.

· Помимо посредничества в деле эффективного приложения капитала, банкам разрешено предоставлять разнообразные услуги (в т. ч. гарантийные, консультационные и доверительные), заниматься расчетно-платежным обслуживанием, в процессе которого они выпускают собственные кредитные инструменты обращения.

Что представляют собой объединенные фонды банковского управления?

· В российской практике механизмом институционального инвестирования является ОФБУ, принцип работы которых основан на передаче средств вкладчиков в доверительное управление.

· Финансово стабильный банк, относящийся к 1-й категории по финансовому состоянию и имеющий капитал не менее 100 млн. рублей, может учредить один и более ОФБУ, для чего регистрирует в Банке России специальный документ - Общие условия ОФБУ. После чего аккумулирует средства вкладчиков в пул, обособленный от остального имущества банка.

· Объектами для инвестирования средств ОФБУ могут быть:

· - денежные средства в рублях и иностранной валюте;

· - ценные бумаги (любые, в т. ч. в иностранной валюте);

· - природные драгоценные камни;

· - драгоценные металлы;

· - производные финансовые инструменты, принадлежащие резидентам РФ

Чем отличаются акционерные инвестиционные фонды от других инвесторов?

· доступность, так как сумма инвестиций может начинаться от 1-3 тыс. руб.;

· диверсификация инвестиционных рисков даже для минимальных инвестиций;

· жёсткий контроль за деятельностью со стороны государства;

· прозрачная инфраструктура: средства пайщиков отделены от средств управляющей компании и хранятся в специализированном депозитарии;

· отсутствие налогообложения текущих операций фонда (в том числе отсутствует налог на прибыль), уплата подоходного налога или налога на прибыль производится лишь инвестором и только при продаже пая. Согласно действующему законодательству налог платят сами пайщики в случае получения дохода, то есть в момент продажи пая. Во время владения паем налоговых платежей не производится;

· профессиональное управление;

· высокая ликвидность пая (для открытых фондов);

· возможность поэтапной оплаты паёв при работе по схеме вызова капитала.

Недостатки ПИФов

· Более высокий риск по сравнению с инструментами с фиксированной доходностью и законодательно гарантированным возвратом средств - депозитами, высокорейтинговыми облигациями. Однако есть ПИФы, инвестирующие только в высокорейтинговые облигации и банковские депозиты (фонды денежного рынка), которые за счёт диверсификации могут служить инструментом дополнительного увеличения надёжности (понижения рисков).

· Дополнительные расходы на оформление и хранение инвестиционных сертификатов.

· Постоянно выплачиваемое вознаграждение управляющей компании, даже в моменты, когда фонд терпит убытки. Размер вознаграждения колеблется в пределах от 0,5 % до 5 % стоимости чистых активов фонда.

· Часто для открытых ПИФов законодательство накладывает ограничения на то, какие акции и облигации может покупать управляющий фондом. Частный инвестор не имеет таких ограничений.

· Для возмещения расходов, связанных с выдачей и погашением инвестиционных паёв, управляющие компании вводят скидки и надбавки.

Управление ПИФом

· Субъектами, участвующими в управлении и обслуживании фонда, являются:

· - управляющая компания (управляет имуществом фонда путем инвестирования) - специализированный депозитарий (хранит и ведет учет имущества фонда, осуществляя при этом контрольные функции за законностью действий управляющей компании по отношению к имуществу фонда), - регистратор (ведет реестр владельцев инвестиционных паев) - аудитор (проверяет правильность ведения учета и отчетности управляющей компанией фонда).

Как происходит организация процесса регулирования рынка ценных бумаг?