Роль банковской системы в обеспечении экономического роста

Самым крупным по размерам нарушителем стал ЗАО АКБ "Алеф-Банк", на 1 октября 2013 года располагающийся на 184 месте по объему активов и допустивший незначительное нарушение норматива текущей ликвидности Н3 однократно в июле. Все остальные банки, не исполнившие требования Центробанка РФ по ликвидности, располагаются за пределами шестисот крупнейших. Так, например, нарушители сентября 2013 года - ООО "Атлас Банк", Коммерческий Банк "Аскания Траст" (ООО) и ОАО АБ "Народныйбанк РТ" занимают 677, 792 и 852 место по размеру активов соответственно.

В то же время ОАО АБ "Народный банк РТ" уже неоднократно в текущем году не укладывается в норматив текущей ликвидности - ранее нарушения у него были зафиксированы 18 июня и 1 августа, причем с каждым разом они становятся более глубокими. И Коммерческий Банк "Аскания Траст" (ООО), и ОАО АБ "Народный банк РТ" не смогли выправить ситуацию и на отчетную дату - 1 октября, норматив Н3 у них составил 19.3% и 41.7% соответственно.

По мнению экспертов РИА Рейтинг, значительного изменения как в лучшую, так и в худшую сторону ситуации с нарушителями ликвидности вчетвертом квартале нынешнего года, ждать не стоит. Центробанк РФ готов к гибкому реагированию на обстановку, которая будет складываться на рынке банковской ликвидности и вряд ли допустит повторения ситуации начала 2012 года.

Глава 3. Проблемы банковского сектора

Я рассмотрю основные проблемы Банка России. Экономисты "Альфа-банка" уверены, что в следующем году приоритеты Центрального банка не изменятся: регулятор будет доказывать свою приверженность борьбе с инфляцией.

Ставки снижать не будут: во-первых, в этом нет смысла, во-вторых, это противоречит новой политике регулятора Летом этого года новым главой Банка России стала Эльвира Набиуллина, с ней в российский Центробанк пришла новая команда.

Инвесторы были уверены, что Набиуллина - в прошлым министр экономического развития - будет проводить политику по поддержке экономического роста, а не по повышению стабильности монетарной системы.

Однако ЦБ решил доказать рынку свою независимость: рост экономики за первые девять месяцев этого года составил всего 1,3%, но ЦБ так и не понизил ставки.

Рисунок 2

ЦБ провел три важных изменения, которые говорят о том, что регулятор и в 2014 году не откажется от курса на таргетирование инфляции

ЦБ упростил систему управления ставками

· Ключевой ставкой стала ставка по аукционам РЕПО на одну неделю, которая составляет 5,5%. Ставка рефинансирования, которая раньше была ключевой, потеряла свое влияние на рынок. До этого рынок длительное время сомневался: какую ставку считать ключевой.

· Эта ставка находится посередине процентного коридора, который определяется двумя показателями - ставкой по депозитам ЦБ фиксированной ставкой по операциям РЕПО. Они удали от ставки по аукционам РЕПО на 1 п.п.

Рисунок 3

Упрощена система валютных интервенций:

· ЦБ упростил схему проведений валютных интервенций в рамках валютного коридора в 7 рублей. С 8 октября ЦБ перешел с трехуровневой системы целевых интервенций на двухуровневую - $200 млн и $400 млн.

· Диапазон, в рамках которого регулятор не проводит интервенции, расширен с 1 руб до 3,1 руб в рамках валютного коридора в 32,65-39,65 руб.

Рисунок 4

ЦБ меньше помогает банкам:

· С февраля 2014 года в силу вступает новый режим рефинансирования, который упрощает доступ к краткосрочной ликвидности. Например, будет действовать механизм ротации залога.

· Трехмесячные кредиты будут предоставляться в рамках аукционов. Это усиливает процентные риски банков.

· ЦБ при этом закрывает линию по выдаче длинных денег под обеспечение корпоративных кредитов.

· ЦБ постепенно снижает роль инструментов рефинансирования в предоставление денег банковской системе.

Эти намерения убедили рынок, что ЦБ будет тарегтировать инфляцию и ориентироваться на процентные ставки.

3.1 Реальные ставки слишком высокие

Благодаря заморозке тарифов инфляция в России может серьезно замедляться. Рынок ждет, что ЦБ в ответ на это снизит ставки - на 25-50 б.п. в первом полугодии следующего года. Однако вряд ли, что ЦБ на это пойдет.

· Процентные ставки сейчас действительно высокие для реального сектора. В номинальном выражении ставки по корпоративным кредитам в рублях составляет 10-11% - они почти не изменились по сравнению с 2007-2008 годами. Инфляция при этом замедлилась с 10-15% до 6-7%.

· Однако до кризиса реальные процентные ставки были низкими благодаря постоянному притоку капитала. Сейчас нужны высокие ставки, чтобы привлечь рублевые сбережения. Даже нынешний уровень ставок остается слишком низким.

· 12-18 месяцев назад практически замер приток корпоративных рублевых вкладов, рост розничных рублевых вкладов также замедлился в этот период.

· Компаниям приходится занимать деньги в валюте: в 2011 году на валюту приходилось 10% розничного и корпоративного фондирования, в 2012 году доля валюты выросла до 30%, а в этом году - до 50%.

Ставки по депозитам не учитывают рисков, уверены в "Альфа-банке". Это касается, в первую очередь, ожиданий снижения курса рубля. В таких условиях ЦБ не может управлять инфляционными ожиданиями.

Рисунок 5

Рынки и население ждут снижения курса рубля из-за опасений относительно стабильности счета текущих операций и политики ЦБ по таргетированию инфляции. Кроме того, рынки ожидают, что правительство попробует стимулировать экономику с помощью снижения курса рубля, например, после Олимпиады в Сочи.

Кроме того, компании резервируют средства для оплаты внешнего долга, который вырос с 2008 года $500 млрд до $640 млрд. Лишь 20% роста пришлось на рублевые кредиты. В ближайшие 12 месяцев корпорациям надо погасить или рефинансировать $120 млрд.

3.2 ЦБ не может уйти с валютного рынка и побороть инфляцию

Помимо этого ЦБ не может снизить ставки из-за опасений по поводу стабильности рубля. Отток капитала из России не прекращает, а регулятор вынужден присутствовать на валютном рынке.

В 2012 году регулятор купил на рынке $8 млрд, а продал - $22 млрд. Резервы ЦБ снизились до психологически важной отметки в $500 млрд.

Рисунок 6

ЦБ не добился особого прогресса в снижение инфляции и управлении инфляционными ожиданиями. Сейчас инфляция составляет 6,4% против цели ЦБ в 6%. А к концу года она может вырасти до 6,5%.

· Прогноз ЦБ по инфляции на следующий год составляет умеренные 5-5,5%.

· Рост инфляции пока связан с немонетарными факторами, например, с ограничением на импорт товаров из стран СНГ.

· Однако в "Альфа-банке" уверены, что скоро может ускориться и монетарная инфляция из-за роста доходов населения и кредитования.

· В таких условиях снижение ставок даже с учетом замедления инфляции может привести к перегреву экономики. ЦБ не рискнет смягчать политику.

3.3 Снижение ставок не поможет экономике

До кризиса 2008 года спрос на кредиты зависел от уровня ставок: когда они снижались, корпоративное кредитование росло. Но после кризиса эта зависимость стала сходить на нет.

С 2011 года чувствительность спроса на кредиты в пять раз сильнее зависит от рентабельности компаний, чем от ставок. Смягчение монетарной политики больше не способно стимулировать ускорение темпов роста ВВП.

Рисунок 7

В "Альфа-банке" уверены, что ЦБ не будет снижать ставки в первом полугодии следующего года. Напротив, он сделает все, чтобы доказать свою приверженность борьбе с инфляцией.

ЦБ может заручиться доверием рынков с помощью процесса дезинфляции - резкого снижения инфляции. За это придется поплатиться замедлением роста экономики в краткосрочной перспективе. С учетом того, что потенциал роста экономики в ближайшие годы составит 1,5-2%, ЦБ вряд ли рискнет пойти на эти меры.

Список литературы

1. «Банковское дело» А. М. Тавасиев Москва 2011

2. «Банковское дело: операции, технологии, управление» А. Турбанов, А. Тютюнник Москва 2010

3. «Банковское дело» О.В. Мотовилов, С.А. Белозеров Москва 2013

4. http://www.akm.ru/rus/comments/2010/july/21/ns_12669.htm

5. http://cbr.ru/

6. http://strategy2020.rian.ru/g1/

7. http://www.assessor.ru/forum/index.php?t=1599

8. http://vid1.rian.ru/ig/ratings/b_banki_12.pdf

9. http://bankir.ru/website/static/files/51/50827-vestni.

Приложение

Рисунок 1

Размещено на Allbest.ru