Зарубежные фондовые рынки на примере организованного рынка Франции

Финансовая отчетность	Годовой аудит / неаудированные промежуточные финансовые отчеты, квартальные отчеты продаж и доклады, публикуемые в пресс-релизе
Декларации о покупке крупного пакета бумаг	* 5%, 10%, 20%, 33%, 50%, 66% уставного капитала
Информация об услугах и тарифах	Предоставляется и публикуется

Самый большой вклад в капитализацию рынка NYSE Euronext вносят именно акции (см. рис. 59).

Рисунок 59. - Вклад акций в капитализацию бирж мира в 2011 г. www.pwc.ru

Инвестор не может стать членом биржи. Ему это запрещает законодательство и России и Франции. Инвестор должен найти компанию, купившую место на торговой площадке организованного рынка ценных бумаг, заключить с ней брокерский договор и дать распоряжение о покупке акций или договор о доверительном управлении инвестиционным портфелем (что актуально при инвестировании от 3 млн. евро).

Брокера можно не просто найти, а выбрать лучшего, так как в Европе регулярно проводится конкурс и публикуется рейтинг лучших биржевых брокеров (см. табл. 11) www.naufor.ru .

Таблица 11. - Лучшие брокеры, торгующие в NYSE Euronext

Компания	Профессиональная деятельность
E*TRADE Capital Markets	Финансовые компании, имеющие лицензию, выданную регулятором рынка, на профессиональное предоставление услуг брокера, дилера, доверительного управляющего на рынках ценных бумаг и произвольных финансовых инструментов
Zecco Trading
Options House
Trade Monster
Options Xpress

Выберем в качестве своего брокера лидера рейтинга - финансовую компанию E*TRADE Capital Markets, предоставляющую брокерские и сопутствующие услуги для отдельных розничных инвесторов на организованных североамериканских, европейских и азиатских рынках ценных бумаг.

Компания входит в холдинг E*TRADE Financial Corporation (ETFC), являющийся ведущими в мире объединением фирм, предлагающим исчерпывающе полный набор профессиональных услуг на рынке ценных бумаг и розничные банковские услуги (см. табл. 12).

Таблица 12. - Характеристика услуг. предоставляемых холдингом E*TRADE Financial Corporation (ETFC) us.etrade.com

Сегмент	Инвестиционные решения	Конкурентные преимущества
Торговля и инвестирование	Выбор инвестиций	- Быстрое перечисление денег - Возможность передачи счета - Торговля с мобильного - Защита персональных данных
	- Акции - Облигации - Опционы - Фьючерсы - Паевые фонды - Forex
Управление балансом	Разделы, подлежащие контролю	- Беспроводной доступ к счету - Оплата счета в реальном времени
	- Денежные средства - Структура кредитных рисков - Ликвидность

Финансовое положение компании E*TRADE Capital Markets и других компаний холдинга E*TRADE Financial Corporation (ETFC) стабильно.

За 2011 год холдинг получил доход, взимая комиссионные со сделок, совершаемых клиентами, и из других источников, в размере 2,4 млрд. долл.

Изменение стоимости акций холдинга E*TRADE Financial Corporation (ETFC) представлено на рис. 61.

Рисунок 61. - График стоимости акций холдинга E*TRADE Financial Corporation (ETFC) www.bloomberg.com

Компания E*TRADE Capital Markets, выполняя обязанности брокера, взимает комиссионные с суммы каждой операции с финансовыми инструментами на рынке ценных бумаг, осуществленной по поручению инвестора. Размер вознаграждения зависит от условий предоставления услуг (по интернету или иным каналам связи или при непосредственном контакте с инвестором), сложности операции (простая операция или аукцион), суммы сделки и меняется в интервале от 0,064 до 0,016 процентов от суммы операции (большей сумме соответствует меньший процент).

3.2 Стратегии портфельного инвестирования на международном рынке ценных бумаг

Не всегда иностранные инвесторы, а именно такими являются российские предприниматели по отношению к рынку Франции, могут при выборе ценных бумаг для инвестирования провести исчерпывающе полный фундаментальный анализ эмитента или воспользоваться рекомендациями рейтинговых агентств и услугами консалтинговых компаний.

Чтобы сформировать портфель ценных бумаг из действительно качественных активов, мы воспользуемся следующей методологией.

Лучшие эмитенты любого национального рынка обязательно прошли листинг и их бумаги включены в котировальные списки крупнейшей биржи страны, в рассматриваемом случае - Парижской фондовой биржи, и обще континентальной торговой системы, соответственно, NYSE Euronext (Europe). Кроме того, интересующие инвестора эмитенты должны осуществлять свою деятельности в тех секторах экономики, соответственно Евросоюза и государств, входящих в него, которые сохранили в условиях продолжающегося финансового кризиса стабильность и имеют перспективы развития (согласно статистической информации Евросоюза). И, конечно, портфель ценных бумаг должен быть хорошо диверсифицирован в целях снижения риска и включать в себя бумаги не менее 10 эмитентов, которые соответствуют сформулированным требованиям, занимают большую долю в капитализации национального рынка и по возможности проявляют отрицательную корреляцию при изменении влияющих на них рыночных факторов.

При этом нет необходимости получать доступ к котировальным спискам биржи NYSE Euronext Paris и торговой системы NYSE Euronext (Europe). Хотя это не сложно (см. табл. 22 Приложения 2). Достаточно ограничить круг поиска эмитентами, включенными в список основного французского фондового индекса CAC 40, - лучшей частью множества эмитентов страны (см. табл. 13).

Таблица 13. - Крупнейшие эмитенты акций, включенные в список фондового индекса CAC 40 на 01.09.2012 г. www.blomberg.com

№ п/п	Название компании	Страна	Отрасль экономики	Доля в индексе, %
1	Alcatel-Lucent	Франция / Голландия	Телекоммуникационное и компьютерное оборудование	1,00
2	Schneider Electric	Франция	Промышленные товары и промышленные услуги	0,90
3	Total	Франция / Бельгия	Нефть и газ	0,90
4	Vivendi	Франция	СМИ	0,90
5	Carrefour	Франция	Розничная торговля	0,85
6	Danone	Франция	Продукты питания и напитки	0,85
7	Sanofi-Aventis	Франция	Здоровье	0,85
8	Sociйtй Gйnйrale	Франция	Банковские услуги	0,85
9	BNP Paribas	Франция	Банковские услуги	0,80
10	Vinci	Франция	Строительство и материалы	0,80
11	AXA	Франция	Страхование	0,75
12	Saint-Gobain	Франция	Строительство и материалы	0,75
13	France Telecom	Франция	Телекоммуникация	0,70
14	Stmicroelektronics	Франция	Промышленные товары и промышленные услуги	0,70
15	Veolia Environ	Франция	Водоснабжение, утилизация отходов	0,70
16	ArcelorMittal	Люксембург	Сырье	0,55
17	GDF Suez	Франция / Бельгия	Коммунальныеуслуги (газ	0,55
18	EADS	Нидерланды	Аэрокосмическая промышленность	0,50
19	LVMH	Франция	Одежда, парфюмерия, драгоценности	0,50
20	Crйdit Agricole	Франция	Банковские услуги	0,40

Российским инвесторам мы предложим формировать комбинированные портфели ценных бумаг из активов России и Франции, выбрав из списка индекса CAC 40 компании с перспективой роста рыночной стоимости их акций.

Такое решение оправдано, не смотря на финансовый кризис в Евросоюзе.

Франция по прежнему обладает много более высоким суверенным кредитным рейтингом по сравнению с Россией (см. табл. 14).

Таблица 14. - Суверенные кредитные рейтинги ряда стран по международной шкале рейтингового агентства "Fitch" www.bloomberg.com

ВВВ+	А	АА-	АА+	ААА
Польша	Мальта	Гон Конг	Новая Зеландия	США
Россия	Словакия	Исландия	Австралия	Великобритания
Таиланд	Чили	Кувейт	Бельгия	Япония
ЮАР	Китай		Бермуды	Германия
Венгрия	Чехия			Франция

Динамика отраслевых индексов ММВБ показывает, что в экономике России доминируют нефтяная, газовая и нефтехимическая отрасли (см. рис. 62)

Рисунок 62. - Динамика отраслевых индексов ММВБ www.finmarket.ru

Франция же имеет сильную, многоотраслевую экономику с современными предприятиями, географически расположена в центре объединенного рынка Евросоюза и по всей ее территории сегодня реализуются высокотехнологичные проекты совместно с партнерами со всех континентов (см. рис. 63).

Рисунок 63. - Адреса реализации крупных инвестиционных проектов www.finmarket.ru

Производительность труда на предприятиях Франции уступает только эффективности работы в экономиках США и Норвегии (см. рис. 64).

Рисунок 64. - Производительность труда в экономиках стран www.finmarket.ru

Высока во Франции доля людей с высшим образованием (см. рис. 65).

Рисунок 65. - Доля людей, получивших диплом о высшем образовании (данные на 01.01.12 г.) www.finmarket.ru

Франция - одна из стран лидеров в практическом освоении передовых технологий, например в энергетике (см. рис. 66).

Рисунок 66. - Производительность труда в экономиках стран www.finmarket.ru

Каких эмитентов выбрать из списка фондового индекса CAC 40, чтобы рассматривать их акции в качестве активов инвестиционного портфеля?

Согласно статистической информации об экономике Евросоюза www. eurostat.com выдержали кризис отрасли экономики, представленные на рисунке 67.

Рисунок 67 . - Структура поступлений налоговых платежей в бюджетную систему Франции по основным видам деятельности в 2011 г.

В условиях нарастания негативных явлений второй волны кризиса в Евросоюзе принимаются меры, имеющие цель создать единый механизм надзора за финансовыми институтами - европейский механизм стабильности (ЕСМ) - инструмент регулирования финансового рынка единого банковского и бюджетного союза.

Банковская сфера всей зоны евро, благодаря совместной работе специалистов из разных стран Европы, получит дальнейшее развитие и станет менее чувствительной к потрясениям экономик отдельных стран.

Будет осуществляться в еще больших объемах и быстрее свободный перелив денежных средств внутри общеевропейского рынка.

Активы банков будут расти. Снизится волатильность рыночных цен акций. С большей уверенностью можно будет прогнозировать их доходность.

Но и в настоящее время финансовый сектор Франции хорошо развит. Средняя стоимость активов одного банка составляет 3,8 млрд. евро. В России этот показатель - чуть более 200 млн. евро.

Традиционно большую роль в экономике Франции играет промышленное производство. Оно создает 20% ВВП и обеспечивает занятость населения.

80% произведенной во Франции продукции экспортируется.

Промышленность Франции (в отличие от российской) быстро вернулась после кризиса к прежним темпам роста уже в 2010 году (см. рис. 68).

Рисунок 68. - Темп восстановления промышленности во Франции www.ereport.ru

При выборе активов для инвестирования важной рекомендацией является рейтинг наиболее успешных компаний Франции, составленный журналом Forbes по итогам 2011 года (см. табл. 15).

Таблица 15. - Первые в списке наиболее успешных компаний Франции 2011 г. по версии журнала Forbes www.axelspringer.com

№ п/п	Название	Сфера деятельности
1	EDF Group	Энергетика
2	Dassault Aviation	Авиастроение
3	Legrand	Электротехника
4	Valeo	Автокомплектующие
5	BNP Paribas	Банковское дело, финансовые услуги
6	Vivendi	Масс-медиа, развлечения, телекоммуникации
7	Vinci	Строительство, транспортные услуги
8	Renault	Автомобилестроение
9	Saint-Gobain	Стройматериалы, стекольная промышленность
10	Total	Нефть и газ

При этом оценивать риски инвестирования может помочь наблюдаемая корреляция между фондовыми индексами Франции, Германии и Великобритании, являющаяся следствием глобализации финансового рынка и международного разделения труда (см. табл. 16).

Таблица 16.- Корреляция европейских фондовых индексов www.finam.ru

Индекс	FTSE 100	CAC 40	DAX
FTSE 100	100,00%	98,95%	99,58%
CAC 40	98,95%	100,00%	99,40%
SMI	96,71%	98,58%	98,43%
DAX	98,58%	99,40%	100,00%

3.3 Цели инвестирования и структура портфеля ценных бумаг, которые целесообразно покупать на бирже NYSE Euronext Paris

При формировании портфеля ценных бумаг инвестор должен определить для себя срок, на который предполагается направить на фондовый рынок свободные денежные средства, минимальную доходность инвестирования, ниже которой операции с бумагами становятся экономически не целесообразными по сравнению с альтернативами использования денежных средств, и максимально допустимые инвестиционные риски.

2013 год будет у нас сроком инвестирования.

Экономически целесообразные доходности и риски инвестирования в российские бумаги мы оценим, используя биржевую информацию и результаты фундаментального анализа, проведенного консалтинговыми компаниями, как это делает типичный инвестор.

На рисунках 69 - 72 представлена информация о состоянии российского рынка эмиссионных бумаг (корпоративных облигаций и акций) точно в середине (в июне) 2012 года.

Рисунок 69. - Структура вторичных торгов корпоративными облигациями на ММВБ - РТС в июне 2012 г. www. cbr.ru

Рисунок 70. - Объемы торгов вторичного рынка и средневзвешенная доходность корпоративных облигаций на ММВБ - РТС в июне 2012 г. По данным информационного агентства www.cbonds.ru

Рисунок 71. - Структура вторичных торгов акциями на российских биржах (ММВБ - РТС в секторах «Основной рынок» и «Классика», Санкт-Петербургская биржа) в июне 2012 г. www. cbr.ru

Рисунок 72. - Темпы изменения цен акций ведущих эмитентов на ММВБ - РТС в июне 2012 г., % www.cbr.ru

22 августа 2012 года Россия стала 156-м государством-членом ВТО. Новые экономические условия хозяйствования создадут конкурентные преимущества экспортерам сырья и связанным с ними банкам (см. табл. 17).

Таблица 17. - Ожидаемая доходность акций эмитентов в 2013 г. U.K. Financial Services Authority, www.fsa.gov.uk

№ п/п	Эмитент акций	Ожидаемая доходность
1	Газпром	90 %
2	Банк ВТБ	83 %
3	НК ЛУКОЙЛ	64 %
4	Сбербанк России	52 %
5	Сургутнефтегаз	48 %
6	ГМК Норильский никель	20 %
7	Уралкалий	16 %

Ожидаемые значения показателя в, как меры риска инвестирования в акции российских эмитентов в 2013 году представлены в таблице 18.

Таблица 18. - Ожидаемые значения показателя в, как меры риска инвестирования в акции эмитентов в 2013 г. U.K. Financial Services Authority, www.fsa.gov.uk

№ п/п	Эмитент акций	Показатель в, как мера инвестиционного риска
1	Газпром	1,01
2	Банк ВТБ	1.02
3	НК ЛУКОЙЛ	1.04
4	Сбербанк России	1.11
5	Сургутнефтегаз	0.94
6	ГМК Норильский никель	1.05
7	Уралкалий	1.08

Модельный портфель будет состоять из акций эмитентов российских, перечисленных в таблицах 16 и 17, и французских (см. табл. 19 и рис. 73 - 79).

Таблица 19. - Французские эмитенты в модельном портфеле www.bloomberg.com

№ п/п	Эмитент акций	Средняя доходность в предыдущие 3 года	Показатель в, как мера инвестиционного риска
1	EDF Group	7,03 %	0.97
2	Dassault Aviation	6,81 %	0.56
3	Legrand	7,21 %	0.82
4	Valeo	4,94 %	0,47
5	BNP Paribas	3,52 %	0.31
6	Vivendi	6,18 %	0,83
7	Vinci	5,96 %	0,50

Рисунок 73. - График изменения цен акций компании Electricite de France (EDF SA) на бирже NYSE Euronext Paris за 6 месяцев 2012 г. www.bloomberg.com

Рисунок 74. - График изменения цен акций компании Dassault Aviation на бирже NYSE Euronext Paris за 6 месяцев 2012 г. www.bloomberg.com

Рисунок 75. - График изменения цен акций компании Legrand на бирже NYSE Euronext Paris за 6 месяцев 2012 г. www.bloomberg.com

Рисунок 76. - График изменения цен акций компании Valeo на бирже NYSE Euronext Paris за 6 месяцев 2012 г. www.bloomberg.com

Рисунок 77. - График изменения цен акций компании BNP Paribas на бирже NYSE Euronext Paris за 6 месяцев 2012 г. www.bloomberg.com

Рисунок 78. - График изменения цен акций компании Vivendi на бирже NYSE Euronext Paris за 6 месяцев 2012 г. www.bloomberg.com

Рисунок 79. - График изменения цен акций компании Vinci на бирже NYSE Euronext Paris за 6 месяцев 2012 г. www.bloomberg.com

Российские бумаги обеспечат высокую доходность инвестиционного портфеля, а французские снизят инвестиционный риск. В результате будет достигнута цель инвестирования: структура модельного портфеля, как финансового инструмента, обеспечит инвестору возможность наращивать капитал с максимальной из всех альтернатив, какие предоставляет рынок, скоростью при устраивающем инвестора уровне инвестиционного риска.

При определении и доходности, и показателя в, как меры риска будем использовать стандартный для подобных расчетов метод вычисления средневзвешенных значений искомых величин. Доли активов в портфеле выбирается с помощью компьютерной программы программного комплекса QUIK. QUIK Programmable Interface and Logic Environment

Окончательный состав модельного портфеля, сформированного из акций российских и французских компаний, представлен в таблице 19.

Таблица 20. - Состав модельного портфеля

№ п/п	Эмитент акций	Доля актива в портфеле	Ожидаемая доходность	Показатель в, как мера инвестиционного риска
1	Газпром	0,08	90 %	1,01
2	Банк ВТБ	0,08	83 %	1,02
3	НК ЛУКОЙЛ	0,08	64 %	1,04
4	Сбербанк России	0,04	52 %	1,11
5	Сургутнефтегаз	0,08	48 %	0,94
6	ГМК Норильский никель	0,05	20 %	1,05
7	Уралкалий	0,05	16 %	1,08
8	EDF Group	0,07	7 %	0,97
9	Dassault Aviation	0,08	7 %	0,56
10	Legrand	0,07	7 %	0,82
11	Valeo	0,09	5 %	0,47
12	BNP Paribas	0,09	4 %	0,31
13	Vivendi	0,05	6 %	0,83
14	Vinci	0,09	6 %	0,50

Доходность предлагаемого модельного портфеля

(0,08*90%) + (0,08*83%) + (0,08*64%) + (0,04*52%) + (0,08*48%) +

+ (0,05*20%) + (0,05*16%) + (0,07*7%) + (0,08*7%) + (0,07*7%) +

+ (0,09*5%) + (0,09*4%) + (0,05*6%) + (0,09*6%) = 29,87 %

Риск инвестирования средств инвестора в модельный портфель

(0,08*1,01) + (0,08*1,02) + (0,08*1,04) + (0,04*1,11) + (0,08*0,94) +

+ (0,05*1,05) +(0,05*1,08) + (0,07*0,97) + (0,08*0,56) + (0,07*0,82) +

+ (0,09*0,47) + (0,09*0,31) + (0,05*0,83) + (0,09*0,50) = 0,7985

Результат: инвестиционные качества сформированного модельного портфеля лучше, чем у акций ГМК Норильский никель.

Модельный портфель: доходность 29,87 %, риск 0,7985

ГМК Норильский никель: доходность 20 %, риск 1,05

Заключение

Российский рынок ценных бумаг - часть финансового рынка и необходимая часть экономической системы РФ - настолько связан с международным финансовым рынком, что социально-экономическое развитие России напрямую зависит от состояния международного и национальных финансовых рынков, от инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности финансовых инструментов и услуг, предлагаемых российским фондовым рынком субъектам международных экономических отношений.

В специальной литературе Международные банковские и финансовые термины: Толковый словарь /на английском языке/. - СПб.: КАРО, London: Lessons Professional Publishing, 2006. - 368с. применяется понятие «эффективный рынок ценных бумаг» для описания идеальной модели рынка высокой капитализации с большим числом участников, высоколиквидными активами, ничем и ни для кого не ограниченным доступом к информации и финансовым ресурсам, с нулевыми операционными издержками, реагирующего мгновенным изменением стоимости активов на экономически значимую информацию.

Список использованных источников

1. Анализ процессов приватизации государственной собственности в Российской Федерации за период 1993 - 2003 годы / Под ред. С.В. Степашина. - М., 2005. - 476 с.

2. Воробьёв Е.М. Экономическая теория : курс лекций. - М.: Эксмо, 2007. - 272 с.

3. Виноградов В.А. Экономические преобразования во Франции на рубеже веков: четыре волны приватизации. - М.: Наука-М, 2011. - 215 с.

4. Камышанский В.П. Приватизация предприятий. Право собственности. - М.: А-Приор, 2009. - 192 с.

5. Права собственности, приватизация и национализация в России / Под общ. ред. В.Л. Тамбовцева. - М.: Фонд «Либеральная миссия»; Новое литературное обозрение, 2009. - 504 с.

6. Приватизация: глобальные тенденции и национальные особенности / Под ред. В.А. Виноградова. - М.: Наука, 2012. - 854 с.

7. Экономическая теория (Политическая экономия) / Под ред. И.К. Ларионова. - М.: Дашков и К, 2010. - 640 с.

8. О порядке введения в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации: постановление Правительства РФ от 15 июля 1992 года № 490 (утратило силу) // Собрание актов Президента и Правительства РФ. - 2013.

9. Янова В.В., Янова Е.А. Экономическая теория: учебное пособие. - М.: Эксмо, 2009. - 512 с.

10. Бикмухаметов Р. Третья волна приватизации ожидается через полгода // Экономика и жизнь. - 2010. - № 29. - с. 87.

11. Гуриев С. Привватизация 2.0 // Ведомости. - 2010. - № 142. - с.04.

12. Кошкин В. Приватизация для модернизации страны // Пробл. теории и практики управл. - 2012. - N 2. - С.101-109.

13. Товсайло М. Останутся под контролем // Ведомости. - 2010. - № 209. - с. 09.

Приложение 1

Таблица 21. - Динамика мировых фондовых индексов в 2011 году Официальный сайт РИА-Новости www.ria.ru.

Позиция	Наименование биржи	Страна	Индекс	Изменение за год
1	Philippine SE	Филиппины	PSE Index (PSEi)	4,1
2	Indonesia SE	Индонезия	JSX Composite Index	3,2
3	NASDAQ OMX Nordic Iceland	Исландия	OMXIPI	2,0
4	Bursa Malaysia	Малайзия	FBM Emas Index	1,1
5	Irish SE	Ирландия	ISEQ Overall	0,6
6	Johannesburg SE	ЮАР	FTSE/JSE All Share	0,4
7	The Stock Exchange of Thailand	Таиланд	SET Index	0,7
8	NASDAQ OMX	США	Composite	1,8
9	Mexican Exchange	Мексика	IPC CompMx	2,7
10	Saudi Stock Market - Tadawul	Саудовская Аравия	TASI	3,1
11	Mauritius SE	Маврикий	SEMDEX	4,0
12	NYSE Euronext (US)	США	Composite	6,1
13	SIX Swiss Exchange	Швейцария	SMI	7,8
14	Colombo SE	Шри-Ланка	CSE All Share	8,5
15	Bermuda SE	Бермуды	BSX Index	8,6
16	BME Spanish Exchanges Valencia	Испания	IGBV Index	9,1
17	London SE	Великобритания	FTSE 100	10,2
18	Korea Exchange	Южная Корея	KOSPI	11,0
19	TMX Group	Канада	S&P/TSX Composite	11,1
20	NYSE Euronext Brussels	Бельгия	General Price	12,4
21	NYSE Euronext Amsterdam	Нидерланды	AAX	12,4
22	Santiago SE	Чили	IGPA	12,4
23	Oslo Bшrs	Норвегия	OSEBXPR	13,4
24	Budapest SE	Венгрия	BUMIX	13,5
25	BME Spanish Exchanges Barcelona	Испания	BCN Global - 100 Index	13,6
26	BME Spanish Exchanges Madrid	Испания	IGBM Index	14,6
27	Australian SE	Австралия	All Ordinary Price	15,2
28	BME Spanish Exchanges Bilbao	Испания	Indice Bolsa Bilbao 2000	15,4
29	Amman SE	Иордания	ASE Index	15,9
30	NYSE Euronext Paris	Франция	SBF 250	16,3
31	NASDAQ OMX Nordic Stockholm	Швеция	OMXS	16,7
32	Lima SE	Перу	Indice General BVL (IGBVL)	16,7
33	MICEX	Россия	MICEX Index	16,9
34	Singapore Exchange	Сингапур	Straits Times Index	17,0
35	Deutsche Bцrse	Германия	CDAX Price	17,4
36	NASDAQ OMX Nordic Copenhagen	Дания	OMXC	17,7
37	BM&FBOVESPA	Бразилия	Ibovespa	18,1
38	Malta SE	Мальта	MSE Share Index	18,2
39	Hong Kong Exchanges	Гонконг	S&P/HKEX LargeCap Index	18,8
40	Tokyo SE Group	Япония	TOPIX	18,9
41	NYSE Euronext Lisbon	Португалия	BVL General	20,4
42	Warsaw SE	Польша	WIG Total Return	20,8
43	Taiwan SE Corp.	Тайвань	TAIEX	21,2
44	Shanghai SE	Китай	SSE Composite Index	21,7
45	Tel Aviv SE	Израиль	General	22,1
46	Istanbul SE	Турция	ISE 100 Index	22,3
47	Buenos Aires SE	Аргентина	Composite	23,3
48	Borsa Italiana	Италия	FTSE Italia MIB Storico	24,0
49	Osaka SE	Япония	300 Common	24,1
50	National Stock Exchange India	Индия	S&P CNX 500	27,2
51	NASDAQ OMX Nordic Helsinki	Финляндия	OMXH	30,1
52	Wiener Bцrse	Австрия	SE Price Index	30,8
53	Shenzhen SE	Китай	SZSE Composite Index	32,9
54	Luxembourg SE	Люксембург	Lux General Price	33,0
55	Egyptian Exchange	Египет	EGX 30 Index	49,3
56	Athens Exchange	Греция	General Price	51,9
57	Cyprus SE	Кипр	CSE General Index	72,0

Приложение 2

Таблица 22. - Крупнейшие международные компании, прошедшие листинг акций на NYSE Euronext (Europe) www. nyselistings.com

№ п/п	Название компании	Страна, где находится центральный офис	Отрасль экономики
1	ABN AMRO	Нидерланды	Банковские услуги
2	Accor	Франция	Гостиницы, рестораны
3	Aegon	Нидерланды	Страхование
4	Agfa-Gevaert	Бельгия	Производство товаров для создания, обработки и воспроизведения изображений
5	Ahold N.V.	Нидерланды	Супермаркеты
6	Air France	Франция	Авиаперевозки
7	Air France-KLM	Франция	Авиаперевозки
8	Air Liquide	Франция	Химия
9	Alcatel-Lucent	Франция	Телекоммуникационное и компьютерное оборудование, программное обеспечение
10	Allianz	Германия	Страхование
11	Alstom	Франция	Производство энергетического оборудования и железнодорожного транспорта
12	Anheuser-BuschInBev	Бельгия	Продукты питания и напитки
13	Arcelor Mittal	Люксембург	Сырье
14	ASML	Нидерланды	Производство фотолитографических систем для микроэлектронной промышленности
15	Assicurazioni Generali	Италия	Страхование
16	Atos S.A.	Франция	IT-услуги
17	Automotive Navigation Data	Нидерланды	Цифровые карты для GPS-устройств и навигационных приложений
18	AXA	Франция	Страхование
19	Banco Comercial Portuguкs	Португалия	Банковские услуги
20	Banco Bilbao Vizcaya Argentaria	Испания	Банковские услуги
21	Banco Santander	Испания	Банковские услуги
22	BASF	Германия	Химия
23	Bayer	Германия	Химия
24	Bйnйteau	Франция	Производство парусных и моторных лодок
25	BMW	Германия	Автомобильная промышленность
26	BNP Paribas	Франция	Банковские услуги
27	Bouygues	Франция	Строительство
28	Bull	Франция	Производство компьютерной техники
29	Capgemini	Франция	Консалтинг в сфере менеджмента и информационных технологий
30	Carrefour	Франция	Розничная торговля
31	Christian Dior	Франция	Высокая мода
32	Cimpor	Португалия	Производство строительных материалов
33	Club Mйditerranйe	Франция	Гостиничный бизнес, туризм
34	Crйdit Agricole	Франция	Банковские услуги
35	CRH	Ирландия	Строительство и материалы
36	Daimler	Германия	Автомобильная промышленность
37	Danone	Франция	Продукты питания и напитки
38	Dassault Systemes	Франция	Программное обеспечение
39	Deutsche Bank	Германия	Банковские услуги
40	Deutsche Bцrse	Германия	Финансовые услуги
41	Deutsche Telekom	Германия	Телекоммуникация
42	Dexia	Бельгия	Банки
43	E.ON	Германия	Коммунальные услуги
44	EADS	Нидерланды	Аэрокосмическая промышленность
45	ENEL	Италия	Коммунальные услуги
46	ENI	Италия	Нефть и газ
47	Essilor	Франция	Производство линз для очков и оборудования для их обработки
48	Euler Hermes	Франция	Страхование экспортных кредитов
49	Eutelsat	Франция	Спутниковая связь
50	Fortis	Бельгия	Банковские и страховые услуги
51	FranceTelecom	Франция	Телекоммуникация
52	Galp Energia	Португалия	Транспортировка, хранение и продажа природного газа
53	GDF Suez	Франция	Коммунальные услуги
54	Groupe Canal+	Франция	Медиа-услуги
55	Heineken	Нидерланды	Производство и продажа пива
56	Hermиs	Франция	Высокая мода
57	Iberdrola	Испания	Коммунальные услуги
58	InBev	Бельгия	Производство и продажа пива
59	Inditex	Испания	Розничная торговля
60	ING Groep	Нидерланды	Органы страхования
61	Intesa Sanpaolo	Италия	Банковские услуги
62	Jerуnimo Martins	Португалия	Производство и дистрибуция товаров повседневного спроса
63	KBC Group	Бельгия	Банковские и страховые услуги
64	L'Orйal	Франция	Частные товары и бюджетные товары
65	Lafarge	Франция	Производство строительных материалов.
66	Lagardere	Франция	Медиа-услуги
67	Legrand	Франция	Производство продукции электротехнического назначения
68	LVMH	Франция	Частные товары и бюджетные товары
69	Melexis	Бельгия	Производство микросхем для электроники
70	Michelin	Франция	Производство шин
71	MьnchenerRьck	Германия	Органы страхования
72	Natixis	Франция	Банковские услуги
73	Nokia	Финляндия	Технология
74	Nutreco	Нидерланды	Производство кормов для животных, птицы и рыбы
75	Orco Property Group	Франция	Управление активами недвижимости и гостиничного бизнеса
76	Pernod Ricard	Франция	Производство алкогольных напитков
77	Philips	Нидерланды	Производство электроники, медицинского оборудования, светотехники
78	Portugal Telecom	Португалия	Медиа-услуги
79	PSA Peugeot Citroлn	Франция	Автомобилестроение
80	Rйmy Cointreau	Франция	Производство алкоголя
81	Renault	Франция	Автомобилестроение
82	Repsol YPF	Испания	Нефть и газ
83	RTL Group	Люксимбург	Медиа-услуги
84	RWE	Германия	Коммунальные услуги
85	Safran SA	Франция	Электроника
86	Saint-Gobain	Франция	Строительство и материалы
87	Sanofi-Aventis	Франция	Здоровье
88	SAP	Германия	Технология
89	Schneider Electric	Франция	Промышленные товары и промышленные услуги
90	SCOR	Люксембург	Медиа-услуги
91	SES	Люксембург	Спутниковая связь
92	Siemens	Германия	Промышленные товары и промышленные услуги
93	SNCF	Франция	Средства массовой информации
94	Sociйtй Gйnйrale	Франция	Банковские услуги
95	Sodexo	Франция	Организацией питания
96	Solvay	Бельгия	Химия
97	Sonae Indъstria	Португалия	Производство технической древесины
98	Telecom Italia	Италия	Телекоммуникация
99	Te...

Подобные документы

• Зарубежный фондовый рынок на примере организованного рынка Франции

  Фундаментальные факторы, формирующие рынки ценных бумаг России и Евросоюза. Биржевой рынок ценных бумаг Франции в условиях финансового кризиса в странах Евросоюза. Стратегия инвестора в операциях с финансовыми инструментами биржи NYSE Euronext - Paris.
  
  дипломная работа [6,6 M], добавлен 08.04.2014
  

• Зарубежный фондовый рынок на примере организованного рынка Франции

  Фундаментальные факторы, формирующие модель рынка ценных бумаг. Отличительные черты рынка ценных бумаг России и Евросоюза. Биржа: принципы формирования и функционирования. Мировой опыт. Проблемы и перспективы развития биржевого рынка ценных бумаг Франции.
  
  дипломная работа [4,9 M], добавлен 12.04.2014
  

• Зарубежные фондовые рынки на примере организованного рынка Франции

  Анализ актуальных для российских субъектов рынка ценных бумаг проблем функционирования фондовой биржи в условиях рыночной экономики Евросоюза на примере NYSE Euronext Paris. Особенность и перспективы инвестиционной деятельности на европейском рынке.
  
  дипломная работа [5,3 M], добавлен 12.05.2015
  

• Рынок ценных бумаг

  Биржевая система США, ее структура. Рынок ценных бумаг Великобритании как неотъемлемый компонент финансовой системы страны. Лондонской фондовой бирже и особенности ее функционирования. Роль рынка ценных бумаг Германии и Франции в странах Евросоюза.
  
  презентация [4,4 M], добавлен 11.12.2016
  

• Рынок ценных бумаг

  Структура, организация и функции рынка ценных бумаг. Основные финансовые инструменты. Фондовые биржи мира. Современное состояние рынка ценных бумаг в Республике Беларусь и проблемы его развития. Государственное регулирование, принципы функционирования.
  
  контрольная работа [48,3 K], добавлен 01.11.2016
  

• Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

  Сущность, виды и особенности функционирования рынка ценных бумаг. Особенности функционирования фондовой биржи. Анализ рынка ценных бумаг на современном этапе. Рынок ценных бумаг в Украине. Рынок ценных бумаг в Великобритании.
  
  курсовая работа [48,1 K], добавлен 12.01.2003
  

• Рынок ценных бумаг

  Изучение сути, функций рынка ценных бумаг (части финансового рынка, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг) и его места в системе рынка капиталов. Отличительные черты первичного, вторичного, биржевого, внебиржевого рынка ценных бумаг.
  
  курсовая работа [482,7 K], добавлен 22.09.2011
  

• Рынок ценных бумаг. Особенности его формирования в России

  Сущность рынка ценных бумаг. Характеристика рынка ценных бумаг. Субъекты рынка ценных бумаг. Задачи и функции рынка ценных бумаг. Система управления рынком ценных бумаг. Формирование рынка ценных бумаг в России. Состояние рынка ценных бумаг в РФ.
  
  курсовая работа [40,3 K], добавлен 22.05.2006
  

• Рынок ценных бумаг

  Основы функционирования рынка ценных бумаг. Понятие, участники и функции рынка ценных бумаг. Экономические отношения, возникающие на российском рынке ценных бумаг. Особенности регулирования фондового рынка в России в рамках мирового финансового рынка.
  
  курсовая работа [42,9 K], добавлен 02.05.2011
  

• Характеристика ценных бумаг и их использование на фондовом рынке

  Роль рынка ценных бумаг в системе перераспределения финансовых ресурсов государства. Сущность, функции и фундаментальные свойства ценных бумаг, их классификация. Современная структура использования видов ценных бумаг на фондовых рынках стран мира.
  
  контрольная работа [2,4 M], добавлен 03.10.2009
  

• Перспективы развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации

  Рынок ценных бумаг входит в структуру финансового рынка как составная часть, объединяя сегменты денежного рынка и рынка капиталов. Характеристика рынка ценных бумаг. Перспективы развития рынка ценных бумаг в РФ. Рынок акций: внутренние факторы роста.
  
  курсовая работа [455,5 K], добавлен 22.04.2008
  

• Рынок ценных бумаг и его развитие в современных условиях

  Понятие ценных бумаг. Круговорот ценной бумаги. Потребительная стоимость и качество ценных бумаг. Понятие о рынке ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг. Тенденции развития рынка ценных бумаг. Рыночные принципы "Газпрома".
  
  курсовая работа [41,7 K], добавлен 10.09.2007
  

• Становление и развитие рынка ценных бумаг в Республике Кыргызская. Фондовая биржа

  Теоретические основы рынка ценных бумаг, представляющего собой составную часть финансового рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью финансовых инструментов. Формирование фондовой биржи и рынка ценных бумаг в Кыргызстане.
  
  реферат [977,2 K], добавлен 11.05.2015
  

• Первичные и вторичные рынки ценных бумаг

  Понятие и функции первичного и вторичного рынка ценных бумаг. Анализ движения ценных бумаг на первичном и вторичном рынке в РФ. Основные формы размещения эмиссии. Основные тенденции развития рынка ценных бумаг в странах с развитыми рыночными отношениями.
  
  курсовая работа [60,4 K], добавлен 23.06.2014
  

• Ценные бумаги. Рынок ценных бумаг. Особенности функционирования рынка ценных бумаг в России

  Сущность и функционирование рынка ценных бумаг. Экономическая суть облигаций. Денежные расчеты по сертификатам. Заключение фьючерсного контракта. Виды фондовых рынков. История формирования и особенности функционирования российского рынка ценных бумаг.
  
  курсовая работа [96,1 K], добавлен 24.10.2014
  

• Схемы регулирования рынка фиктивного капитала

  Фиктивный капитал и рынок ценных бумаг. Функции и структура рынка ценных бумаг. Субъекты рынка ценных бумаг. Виды операций, совершаемых на рынке ценных бумаг. Купля-продажа ценных бумаг. Создание и развитие российского фондового рынка ценных бумаг.
  
  курсовая работа [33,4 K], добавлен 01.06.2010
  

• Развитие рынка ценных бумаг Российской Федерации

  Раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг, его структура. Функциональное назначения рынка ценных бумаг в экономической системе. Проблемы, стоящие перед рынком ценных бумаг в России, перспективы его развития. Ключевые факторы риска.
  
  курсовая работа [61,6 K], добавлен 18.09.2013
  

• Рынок ценных бумаг Великобритании

  Развитие рынка ценных бумаг Великобритании. Модель фондового рынка и его особенности. Долги правительства Великобритании. Финансовые инструменты рынка ценных бумаг. Участники и регуляторы рынка ценных бумаг. Информация по оборотам на рынке ценных бумаг.
  
  реферат [94,7 K], добавлен 13.11.2008
  

• Рынок ценных бумаг в РБ

  Понятие и виды ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, его значение и роль в экономике: экономическое содержание, особенности функционирования, участники рынка. Рынок государственных ценных бумаг в Республике Беларусь и Белорусская валютно-фондовая биржа.
  
  курсовая работа [205,2 K], добавлен 27.01.2011
  

• Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка

  Инвестиционный капитал: характеристика и источники. Цели инвестирования. Функции и структура рынка ценных бумаг. Нормативная база рынка ценных бумаг. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации.
  
  курсовая работа [49,6 K], добавлен 07.12.2006
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам