Национальный Банк Казахстана активно взаимодействует с Правительством РК: участвует в разработке экономической политики Правительства РК; совместно с Правительством РК разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости тенге; Банк Казахстана и Правительство РК информируют друг друга о предполагаемых действиях, имеющих общегосударственное значение, координируют свою политику, проводят регулярные консультации. В соответствии с Конституцией РК Правительство РК разрабатывает, обеспечивает его исполнение и представляет Парламенту отчет об исполнении федерального бюджета, проводит в РК единую финансовую, кредитную и денежную политику. Участие Банка Казахстана в разработке экономической политики Правительства РК предусмотрено действующим законодательством. В заседаниях Правительства РК принимает участие Председатель Банка Казахстана или по поручению Председателя один из его заместителей.

Высшая цель денежно-кредитной политики заключается в обеспечении стабильности цен, эффективной занятости и росте реального объема ВНП.

Особенности развития экономических процессов в нашей стране в последнее время определялись последствиями финансового кризиса 1998 года, результатом которых явились девальвация рубля и резкий рост инфляции, сопровождавшиеся ускорением экономического спада, снижением уровня жизни населения, кризисом банковской системы, свертыванием основных сегментов финансового рынка.

В этих условиях основными целями экономической политики стали преодоление негативных экономических и социальных последствий кризиса, ограничение темпов инфляции, создание условий для предотвращения снижения производства, максимальное смягчение социальных проблем, связанных со снижением уровня жизни населения.

В качестве основных ориентиров макроэкономической политики Правительства РК на 2000 год определены дальнейшее снижение инфляции до 18% и обеспечение роста ВВП на 1,5%.

При поведении денежно-кредитной политики в 2000 году Банк Казахстана предполагает использовать на только имеющиеся в настоящее время в его распоряжении инструменты, но и расширить их состав, сделав набор располагаемых методов контроля и управления денежным предложением полностью адекватным складывающимся общеэкономическим условиям. [19]

2. Денежные агрегаты как показатели регулирования динамики денежной

2.1 Денежные агрегаты. Законы денежного обращения

В странах с рыночной экономикой денежный оборот складывается из наличных безналичных денег. Под наличными деньгами понимаются монеты, банковские билеты (банкноты) и казначейские билеты. Под безналичными деньгами понимаются средства на счетах в банках, различные депозиты (вклады) в банках, депозитные сертификаты и государственные ценные бумаги. Безналичные деньги в отличие от наличных, по существу, не являются платежными средствами, но в любую минуту они могут превратиться в наличные, гарантированные кредитными институтами. Практически же безналичные деньги выступают наравне с наличными и даже имеют некоторые преимущества перед последними. Действительно, наличные деньги связаны с бумагой или металлом. Они имеют реальные высокие издержки хранения и транспортировки, а также могут быть потеряны или подделаны.

Таким образом, деньги образованы несколькими составляющими, так называемыми денежными агрегатами. [28]

Денежные агрегаты - один из показателей, используемых для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объема денежной массы. Денежные агрегаты ( М0, М1, М2, М3, М4) различаются по степени приближения к массе денег в обращении.

М0 - включает наличные деньги в обращении: банкноты, металлические монеты, казначейские билеты. Металлические монеты, составляющие незначительную долю наличности, дают возможность лицам совершать мелкие сделки. Обычно монеты чеканятся из дешевых металлов. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной, чтобы не допустить их переплавку в целях прибыльной продажи в виде слитков. Казначейские билеты - бумажные деньги, эмиссии которых осуществляются казначейством. Преобладающая роль принадлежит банкнотам, эмиссию которых осуществляет только национальный банк.

М1 - состоит из агрегата М0 и средств на текущих счетах банков. Средства на счетах могут использоваться для платежей в безналичной форме, через трансформацию в наличные деньги и без перевода на другие счета. Для расчетов с помощью средств на этих счетах их владельцы выписывают платежные поручения либо чеки и аккредитивы. Именно агрегат М1 обслуживает операции по реализации валового внутреннего продукта, распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению.

М2 - сдержит агрегат М1, срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках, а также краткосрочные государственные ценные бумаги. Последние не функционируют как средство обращения, однако могут превратиться в наличные деньги или чековые счета. Сберегательные депозиты в коммерческих банках изымаются в любое время и превращаются в наличность. Срочные депозиты доступны вкладчику только по истечении определенного срока и, следовательно, обладают меньшей ликвидностью, чем сберегательные депозиты.

М3 - содержит агрегат М2, сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке, в том числе коммерческие векселя, выписываемые предприятиями. Эта часть средств, вложенная в ценные бумаги, создается не банковской системой, но находится под ее контролем, поскольку превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка, т.е. гарантии его оплаты банком в случае неплатежеспособности эмитента.

М4 - равен агрегату М3 плюс различные формы депозитов в кредитных учреждениях.

Между агрегатами необходимо равновесие, в противном случае происходит нарушение денежного обращения. Равновесие наступает при М2 > M1; оно укрепляется при М2 + М3 > М1. В этом случае денежный капитал переходит из наличного в безналичный. При нарушении такого соотношения между агрегатами в денежном обращении начинаются осложнения: нехватка денежных знаков, рост цен и др.

На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота.

Количество денег для обращения и платежа определяется следующими условиями:

- общим объемом обращающихся товаров и услуг (зависимость прямая);

- уровнем товарных цен и тарифов на услуги (зависимость прямая, поскольку чем выше цены, тем больше требуется денег);

- степенью развития безналичных расчетов (связь обратная);

- скоростью обращения денег, в том числе кредитных денег (связь обратная).

Таким образом, закон, определяющий количество денег в обращении, приобретает следующий вид:

Сумма цен + Сумма взаимопогащающихся платежей +

Сумма цен товаров + Сумма платежей по обяз-вам

реализуемых - проданных + Количество товаров в кредит

денег в обра- = ________________________________________ (1)

щении Среднее число оборотов денег как средства

обращения и платежа

Количество денежной массы определяется государством - эмитентом денег, его законодательной властью. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного оборота и государства.

Другой фактор, влияющий на денежную массу, - скорость обращения денег, т.е. их интенсивное движение при выполнении ими функции обращения и платежа. Скорость обращения денег можно выразить следующей формулой:

V = NP/M (2)

где V - скорость обращения денег ;

NP - национальный продукт ( в индексированных ценах);

М - денежная масса.

Показатель V определяет число оборотов денежной массы за год. Анализ М и V позволяет установить зависимость между чисто денежными показателями и уровнями доходов, занятости, инвестиций и цен.

На скорость обращения денег влияют общеэкономические факторы, т.е. циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен, а также денежные (монетарные) факторы, т.е. структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций и взаимных расчетов, уровень процентных ставок за кредит на денежном рынке, а также внедрение компьютеров для операций в кредитных учреждениях и использование электронных денег в расчетах. Кроме этих общих факторов, скорость обращения денег зависит от периодичности выплаты доходов, равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережения и накопления.

Но так как скорость обратно пропорциональна количеству денег в обращении, ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы. Увеличенная денежная масса при том же объеме товаров и услуг на рынке ведет к обесценению денег, т.е. в конечном итоге является одним из факторов инфляционного процесса.

2.2 Анализ изменения динамики денежной массы в Казахстане за период с 2002 года по 2009 год

Для расчета совокупной денежной массы в обращении в Казахстане предусмотрены следующие денежные агрегаты:

М0 - наличные деньги;

М1 - равен агрегату М0 плюс расчетные, текущие и прочие счета (расчетные счета, специальные счета, счета капитальных вложений, аккредитивы и чековые счета, счета местных бюджетов, счета бюджетных, профсоюзных, общественных и других организаций, средства Госстраха, Фонда долгосрочного кредитования), плюс вклады в коммерческих банках, плюс депозиты до востребования в Сбербанке;

М2 - равен агрегату М1 плюс срочные вклады в Сбербанке;

М3 - равен агрегату М2 плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов.

Ведущее место в системе показателей, используемых для анализа изменений движения денег в России, отводится агрегату М2, включающему наличные деньги и безналичные в виде депозитов до востребования, средства на расчетных и текущих специальных счетах предприятий и организаций, срочные вклады населения.

Таблица 2.1 Динамика денежной массы М2 (период 1992-1999гг.)

	Денежная масса (М2), всего	в том числе
		наличные деньги, М0	безналичные средства
	трлн. тенге	трлн. тенге.	%	трлн. тенге.	%
2002 год	7,14	*		*
2003 год	36,72	*		*
2004 год	106,4	*		*
2005 год	220,8	80,8	36,6	140	63,4
2006 год	282,3	95,8	33,9	186,5	66,1
2007 год	357,4	128,8	36,0	228,6	64,0
2008 год	396,9	167,3	42,2	229,6	57,8
2009 год	625,1	222,0	35,5	403,1	64,5

* - данными не располагаем.

Источник: Сборник госкомстат РК

Данные приведенные в таблице свидетельствуют о том, что денежный агрегат М2 за период 2002 - 2009 гг. резко увеличился (проанализировать параметры наличности в отечественной экономике до 2001 года не представляется возможным в связи с различиями экономических формаций и закрытости финансовой информации). Главная причина увеличения денежной массы - огромный дефицит федерального бюджета, который в значительной степени погашался в течении 2002 - 2004 гг. выпуском денег в обращение. Товарный оборот в то же время в реальном выражении даже сократился из-за падения темпов производства.

Динамику изменения доли наличности в денежной массе наиболее полно отражают колебания удельного веса находящихся в обращении наличных денежных средств в монетарных агрегатах, так как удельный вес показывает относительное изменение наличных денег в изменяющихся денежных агрегатах.

Рисунок 2.1 Изменение содержания наличности в денежном агрегате М2,(%) за 2002-2009 гг. в РК

Источник: Сборник госкомстат РК

В годы реформ в Казахстане и ее регионах имело место существенное изменение структуры денежной массы - резкое увеличение удельного веса наличных и соответствующее сокращение безналичных денег. Если на 1 января 2002 года, в начале отпуска цен, наличные денежные средства в обращении вне банков (агрегат МО) составляли 18% денежной массы М2, то к 01.01.04 - около 40% с уменьшением до 36 % к концу 2006 года и к концу 2007 года, до 35% на конец апреля 2008 года с резким увеличением после 17 августа 2008 года в связи с дополнительной эмиссией наличных денег для обеспечения ликвидности банков - до 42% на 1 января 2009 года и столь же резким падением к 37% на 01.08.09г.

Изменение содержания наличных денег в денежной массе связано в большей степени с социальными, политическими, психологическими проблемами. Причиной увеличения удельного веса наличности в М2 является стремление хозяйствующих субъектов уклониться от непосильного налогового бремени. Следует отметить и такую причину, как длительное прохождение платежей. Скачкообразное увеличение наличности в денежном агрегате М2 после 17 августа 2008 года произошло из-за изъятия вкладов, как реакция недоверия к банкам. В Казахстане значение наличности очень велико, что говорит о вытеснении налично-денежными платежами безналичных. Рост наличных денег, которые обслуживают население, вызывает нехватку денег в стране.

Существующая структура дезорганизует денежное обращение страны, препятствует рыночным реформам, оказывает негативное влияние на банковскую систему, в той или иной мере способствует развитию в ней кризисных явлений. Так, если безналичные деньги полностью оборачиваются в банках, то большая часть наличности не участвует в банковском обороте. Это уменьшает ликвидность и устойчивость банковской системы, вызывает сокращение средств в кредитной системе.

Денежное обращение развитых стран изучается как единое целое в связи со свободным переливом денежных средств между наличной и безналичной сферами. Кроме того, значение наличных денег здесь ограничено из-за малой доли компонента наличности в структуре денежной массы. В Казахстане, напротив, значение наличности очень велико, что говорит о вытеснении налично-денежными платежами безналичных, а не о незначительных структурных изменениях денежной массы, как в развитых странах.

До финансового кризиса считалось, что прирост денежной массы оказывает определяющее влияние на потребительские цены, и проводилась политика сокращения денежной массы. Вопреки этой политике цены вместо прогнозируемого увеличения на 5 - 8% возросли на 80,4%. Определяющее влияние на их рост оказало многократное падение курса тенге и тенговое удорожание чрезмерного объема импортных товаров.

Либерализация цен привела к тому, что их рост значительно обогнал рост денежной массы. Это вызвало ее реальное сжатие. За период 2002 - 2007гг. индекс потребительских цен и индекс-дефлятор ВВП возросли примерно в 2400 - 2500 раз. Агрегат денежной массы М2 увеличился за этот же период примерно в 280 раз.

В 2008 году прогнозировался опережающий в 3,8 - 4,4 раза прирост денежной массы по сравнению с приростом потребительских цен. Фактически же потребительские цены увеличились на 84%, а денежная масса М2 на 30,2%. В течение почти всего года денежная масса не только не увеличивалась, но даже сокращалась. За январь - сентябрь она сократилась на 2,2%.

В 2009 году прогнозировался более медленный прирост денежной массы, на 11 - 15 процентных пунктов, по сравнению с потребительскими ценами, но фактически он явился опережающим.

В результате «реальная» денежная масса существенно сократилась. При этом не произошло адекватного увеличения скорости оборачиваемости денег, которая могла бы компенсировать сжатие. Более того, с учетом отмечающихся частых задержек с переводом средств, с осуществлением платежей и т.д. скорость оборота для экономики в целом даже несколько замедлилась (при всей условности этого показателя в российских условиях в принципе, когда лишь около 20% экономики обеспечивалось «живыми деньгами», а 80% операций осуществлялось без их участия).

Ситуация еще более усугубилась тем, что в результате политики приватизации на денежную массу, которая до этого традиционно обслуживала «текущие операции» (расчеты между предприятиями, операции на потребительском рынке и т.д.), стала ложиться дополнительная нагрузка по обслуживанию и обеспечению ликвидности принципиально нового сегмента рынка - акций, облигаций и т.д., ранее не являвшихся объектами сделок, а потому не обслуживавшихся денежной массой. Очевидно, что возникновение новых объектов купли-продажи, во-первых, привело к еще большей «нагрузке» на денежную массу и, во-вторых, обусловило недооценку и низкую ликвидность фондового рынка.

В результате «сжатия» денежная масса составляла в преддверии кризиса около 15% от ВВП при том, что в развитых странах эта величина колеблется в диапазоне 60 - 100% и даже в государствах с переходной экономикой составляет 25 - 30%.

Для реальной экономики проблема стала еще более острой, поскольку при нехватке денег они стали настолько дорогими (ставка денежного рынка иногда превышала 100%), что их окупаемость по такой цене можно было обеспечить только на краткосрочных операциях финансового рынка. Именно там сконцентрировалась большая часть финансовых ресурсов, оголив тем самым реальный сектор ( к середине 2008 г. объем рынка ГКО составил свыше 300 млрд. тенге. при денежной массе М2 около 370 млрд. тенге. за тот же период). Кроме того, часть денег «утекла» на обслуживание теневого оборота.

Получившийся перекос ускорил развитие двух встречных процессов: падения экономического роста, с одной стороны, и восполнения недостающей денежной массы различными суррогатами, с другой.

Возникающие на местах средства расчетов (векселя и др.), а также неплатежи, которые, по сути, являются вынужденным коммерческим кредитом, выдаваемым со стороны продавца неплатежеспособному покупателю, а фактически представляют собой стихийную эмиссию, минующую каналы Нацбанка РК, - все это значительно затрудняло для последнего проведение эффективной денежно-кредитной политики. [30]

Отсутствие денег усилило и натурализацию обмена - бартерные операции. В условиях нехватки «живых» денег и невозможности получить их внутри страны регионы, предприятия и банки были вынуждены выходить на внешние рынки, где ресурсы были дешевле и вплоть до ухудшения положения на мировых финансовых рынках 2007 - 2008 гг. более доступны. Привлекаемые таким образом средства частично восполняли недостающую внутреннюю денежную массу в масштабах экономики в целом (при этом, однако, рос внешний долг на федеральном, региональном и корпоративном уровне).

Еще один элемент, который мог бы смягчить нехватку тенге, - использование валюты «на руках» (достигающей, по оценкам, 60 млрд. тенге) не дал существенного эффекта по ряду причин:

- большая часть этой валюты используется как средство накопления и не поступает в деловой оборот;

- валюта, которая все-таки направляется на платежи, обслуживает, как правило, теневую экономику, не учитываемую официальной статистикой, и в официальном ВВП не происходит увеличения ресурсов;

- валюта поступает лишь на обслуживание некоторых операций официального ВВП, учитываемая стоимость которых занижена (недвижимость и т.д.).

Таким образом, увеличение денежной массы на сумму неучтенной валюты одновременно увеличивает и обслуживаемый ею ВВП с учетом добавления «теневой» части валового продукта, а также дооценки его официального компонента, что фактически говорит о сохранении разрыва М2 и ВВП.

Сохранение указанных перекосов осложнит решение многих из перечисленных выше проблем. В частности, может тормозиться развитие инвестиционного процесса. За последние годы привлекаемые с рынка ресурсы, как правило, были слишком короткими, чтобы направляться на долгосрочные инвестиционные цели: стоимость ресурсов не окупалась рентабельностью проектов, а объемы средств, которые можно было получить на внутреннем рынке, были недостаточны для осуществления сколько-нибудь крупномасштабных инвестиций. В тех же случаях, когда предприятия получали инвестиционные кредиты, средства часто использовались ими не на цели инвестирования, а на пополнение оборотных средств.

По-прежнему останутся и проблемы неплатежей и низкой исполняемости доходной части бюджета, сбора налогов и т.д. Попытки решить проблему через ужесточение налоговой и платежной дисциплины по отношению к российским предприятиям не снимут вопроса для экономики в целом, поскольку текущая собираемость налогов и осуществление платежей в нынешних условиях возможны только при «монетизации неплатежей», т.е. при реальном вытеснении неплатежей «живыми» деньгами, с которых будет возможно взимание налогов. То же самое можно сказать и о других сферах.

Все это говорит о том, что устранение причин, непосредственно породивших проблему, не даст желаемого результата. Указанные явления могут возникнуть вновь, поскольку являются следствием более глубинных процессов.

2.3 Опыт регулирование денежной массы за рубежом

При всем многообразии методов статистического учета денежной массы в большинстве стран с развитой рыночной экономикой применяется следующий набор основных денежных агрегатов:

М1 - включает наличные деньги в обращении и средства на текущих банковских счетах;

М2 - состоит из М1 плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках (до четырех лет);

М3 - содержит агрегат М2 плюс сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях;

М4 - состоит из агрегата М3 плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков.

Качественный состав денежных агрегатов неоднозначен в различных странах, что обусловлено как традиционно сложившимися теоретическими представлениями о деньгах, о соотношении налично-денежного и безналичного компонентов в совокупном денежном обороте, денег и финансовых активов, так и спецификой денежно-кредитной системы и используемыми методами ее регулирования центральным банком. Так, в США в составе денежной массы присутствуют четыре основных денежных агрегата: М1 - наличные деньги вне банковской системы, дорожные чеки, депозиты до востребования (без межбанковских и остатков на счетах казначейства), так называемые прочие чековые депозиты; М2 - агрегат М1 плюс срочные и сберегательные депозиты (до 100 тыс. долларов), однодневные евродолларовые депозиты резидентов США с суммы взаимных фондов денежного рынка; М3 - агрегат М2 плюс срочные евродолларовые депозиты резидентов США в зарубежных филиалах американских банков; L (агрегат ликвидности) агрегат М3 плюс запас сберегательных бонов (облигаций) краткосрочных государственных обязательств, коммерческих бумаг и банковских аспектов вне банковской системы.

В Японии центральные банки используют 4 денежных агрегата. При этом наиболее широкий агрегат М4 включает в себя наряду с наличными деньгами в обращении, средствами на текущих и срочных депозитах в коммерческих банках также и средства, вложенные в один из видов краткосрочных ценных бумаг, - в депозитные сертификаты.

Во Франции используется 10 денежных агрегатов, в Великобритании - 5, в Италии - 4, в Швейцарии - 3, в Германии - 3.

Несмотря на различие качественного состава денежных агрегатов и их разное количество, в последние годы наблюдается тенденция к универсализации финансовых рынков, которая предопределила постепенное сближение и состава денежных агрегатов.

Каждая страна, являющаяся членом Международного валютного фонда, рассчитывает денежный агрегат М1 согласно разработанной Фондом методологии - М1 включает наличную денежную массу и все виды чековых вкладов. Наряду с ним рассчитывается более широкий показатель денежной массы - «казиденьги», то есть срочные и сберегательные счета банков и наиболее ликвидные инструменты финансового рынка.

Исходя из задачи регулирования платежеспособного спроса в экономике центральные банки определяют целевые ориентиры (таргеты) роста денежной массы в обращении, в связи с чем подобного рода практика получила название «денежное таргетирование».

Целевые ориентиры на прирост денежной массы стали применяться в 70-е гг. в связи с усилением инфляционных процессов, а также введением режима плавающих валютных курсов, который ослабил влияние внешних факторов на динамику денежной массы. Целевые ориентиры представляют собой установление верхних и нижних пределов изменения объема денежной массы, то есть введение прямых ограничений.

Важное значение для эффективного регулирования динамики денежной массы с помощью целевых ориентиров имеет порядок их установления - или в виде контрольных цифр (Франция), либо «вилки» (США), либо прогноза (Япония).

В различных странах целевые ориентиры устанавливаются на неодинаковые сроки: в Великобритании наиболее целесообразным был признан одногодичный срок денежного таргетирования, рассматриваемый как оптимальный для возможного взаимного погашения возникающих временных колебаний процентных ставок; в Японии прогнозы ожидаемого роста целевого денежного агрегата публикуются в начале каждого квартала; в Италии целевые ориентиры устанавливаются сроком на 1 месяц с учетом сезонных и некоторых других временно действующих факторов.

Основной метод регулирования денежного оборота, используемый национальным банком, - проведение им кредитных, инвестиционных и валютных операций. Национальный банк полностью определяет величину денежной массы М0, создавая деньги и изымая их из обращения непосредственно в ходе своих операций. В условиях относительно стабильного оснащения расчетов, действенности установленных для коммерческих банков нормативных показателей между величинами М0, М1 и М2 прослеживается довольно высокая корреляционная связь. Это позволяет центральным банкам контролировать любой из показателей денежной массы посредством изменения денежного агрегата М0. Тем самым центральные банки полностью контролируют объем денежной массы в обращении, оперативно регулируя ее величину в зависимости от целевой установки.

В различных странах и в различные периоды в качестве целевых ориентиров выбирались разные показатели денежной массы.

Выбор того или иного денежного агрегата в качестве регулирования обычно определяется конечной целью денежно-кредитной политики. Так, агрегат М1 ассоциируется с масштабами покупательной способности физических лиц. Более широкие денежные агрегаты М2 и М3 включают в себя значительную часть финансовых активов, которые не могут использоваться немедленно. В зависимости от того, какие цели преследует центральный банк, - только лишь снижение темпов инфляции или достижение экономического роста, для ориентира выбирается тот или иной денежный агрегат. Например, в Великобритании центральный банк устанавливает денежные ориентиры « на широкую денежную массу» по большому кругу показателей. Уже в начале 70-х гг. Банк Англии усилил внимание к контролю за денежным обращением как к средству макроэкономического регулирования. В 80-е гг. в связи с принятием имевшей антиинфляционную направленность Среднесрочной финансовой стратегии Банк Англии поставил перед собой задачи уменьшения объема денежной массы, а также последовательного сокращения государственных расходов, заимствований для покрытия дефицита госбюджета и уменьшения самого дефицита. Решение столь неоднозначных задач потребовало и выбора адекватного денежного агрегата для таргетирования. [21] Таковым был признан агрегат М3, содержащий все элементы, влияющие на развитие инфляционного процесса, и в то же время связанный с фискальной политикой посредством включения в него требований государственного сектора.

В Германии целевой ориентир устанавливается на более «узкую» денежную массу. В качестве денежного ориентира Бундесбанк избрал агрегат, который он назвал «Центральные банковские деньги (ЦБД)». Данный агрегат, приближающийся по своему качественному составу к М3, имеет некоторые особенности. ЦБД включает в себя наличные деньги в обращении и минимальные резервы коммерческих банков, депонированные в центральном банке. Эти резервы калькулируются на базе разработанного коэффициента и отражают разные виды банковских обязательств по отношению к резидентам с учетом неодинаковой степени ликвидности различных видов депонентов. Главным преимуществом использования ЦБД по сравнению с М3 является то, что центральный банк несет ответственность за увеличение денежной массы, а также имеет возможность проследить вклад самого Бундесбанка в создание денежной массы. Другим достоинством этого показателя является наличие необходимых статистических данных для расчета на ежедневной основе объема наличных денег и обязательных резервных требований коммерческих банков.

Наиболее «узкая» денежная масса определяется в Швейцарии. Первоначально Швейцарский национальный банк выбрал в качестве официального целевого ориентира денежный агрегат М1, но с 1981 г. перешел на использование нового целевого денежного агрегата - «Корректирующие деньги центрального банка (КДЦБ)»,представляющего собой среднемесячную величину, рассчитанную на основе ежедневных показателей денежной базы, с поправкой на «транзитные колебания в банковских остатках».Агрегат находится под строгим контролем Швейцарского национального банка и «очищается» от случайных изменений, возникающих в результате внесения поправок банками в свои балансы.

В США долгое время в качестве целевого ориентира использовался денежный агрегат М1, который, по мнению Совета управляющих ФРС, наиболее точно характеризовал размеры денежной массы. В 1979 г. ФРС перешла к установлению целевого ориентира также для М2 и М3,а в 90-е гг. полностью отказалась от таргетирования М1.

Необходимость использования того или иного метода регулирования количества денег в обращении не подвергается сомнению ни в одной стране и у ведущих международных кредитно-финансовых организаций. Вместе с тем результаты установления целевых ориентиров на прирост денежной массы оцениваются неоднозначно, поскольку желаемой четкой корреляции между денежным регулированием и общими результатами развития экономики не прослеживается. Тем не менее ведущее развитие страны намереваются и в дальнейшем прибегать к денежному таргетированию.

3. Роль ГРКЦ в регулировании денежно-кредитного обращения

3.1 Характеристика Головного расчетно-кассового центра, его основные функции

Головной расчетно-кассовый центр является структурным подразделением Банка Казахстана, действующим в составе территориального учреждения Банка Казахстана (ГУ НБ РК по Костанайской области). Он создан решением Совета директоров Банка Казахстана.

Основной целью деятельности ГРКЦ ГУ НБК по Костанайской области, как структурного подразделения Банка Казахстана, осуществляющего банковские операции с денежными средствами в условиях двухуровневой банковской системы, является обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы Республики Казахстан.

Свою деятельность ГРКЦ осуществляет на основе федеральных законов, Положения и иных нормативных актов Банка Казахстана.

Взаимоотношения с обслуживаемыми кредитными организациями, представительными и исполнительными органами государственной власти, местного самоуправления, органами федерального казначейства и другими клиентами строятся на договорной основе.

Возглавляет ГРКЦ начальник, назначаемый на должность и освобождаемый от должности руководителем территориального учреждения Банка Казахстана (ГУ НБ РК по Костанайской области) в порядке, определяемом Советом директоров Банка Казахстана. Начальник ГРКЦ руководит деятельностью расчетно-кассового центра и действует от имени Банка Казахстана на основании доверенности, выданной в порядке передоверия начальником территориального учреждения Банка Казахстана.

Штатное расписание ГРКЦ утверждено руководителем территориального учреждения Банка Казахстана с учетом рекомендованной Банком Казахстана структуры и схемы.

Руководители ГРКЦ и его структурных подразделений несут ответственность в соответствии с действующим законодательством за обеспечение соблюдения законодательных актов Республики Казахстан, нормативных актов Банка Казахстана. Кроме того, они обязаны обеспечит сохранность сведений составляющих государственную тайну, а также сведений ограниченного распространения.

ГРКЦ имеет идентификационный код, печать со своим наименованием и изображение Государственного герба Республики Казахстан, а также штампы, необходимые для выполнения его функциональных задач.

ГРКЦ обеспечивает ведение бухгалтерского учета и отчетности в соответствии с нормативными указаниями Банка Казахстан, осуществляет операции в соответствии с возложенными на него функциональными задачами.

Приведем пример организационной структуры ГРКЦ ГУНБ по отдельно взятой области, например по Костанайской области.

Начальник ГРКЦ
Главная бухгалтерия	Кредитный отдел
Касса	Отдел МБР
	Отдел обслуживания госбюджета
	Отдел ведения корреспондентских счетов
	АУР
	Отдел кодирования авизо
	Отдел последующего контроля

Схема 3.1 Организационная структура ГРКЦ ГУНБ по Костанайской области

Основные функции ГРКЦ:

1. Осуществление расчетов между кредитными организациями (филиалами).

2. Осуществление кассового обслуживания кредитных организаций (филиалов).

3. Хранение наличных денег и других ценностей, совершение операций с ними и обеспечение их сохранности.

4. Обеспечение учета и контроля осуществления расчетных операций и выверки взаимных расчетов через корреспондентские счета (субсчета), открытые кредитным организациям (филиалам).

5. Обеспечение учета и контроля осуществления кассовых операций через корреспондентские счета (субсчета), открытые кредитным организациям (филиалам).

6. Расчетно-кассовое обслуживание представительных и исполнительных органов государственной власти, органов местного самоуправления, их учреждений и организаций, счетов бюджетов всех уровней и органов федерального казначейства Министерства финансов Республики Казахстан, государственных внебюджетных фондов, воинских частей, военнослужащих, служащих Банка Казахстана, а также иных лиц в случаях, предусмотренных законом.

7. Обеспечение защиты ценностей, банковских документов и банковской информации от несанкционированного доступа.

8. Разработка и представление в территориальное учреждение Банка России прогноза по эмиссионному результату на предстоящий квартал по обслуживаемым клиентам ГРКЦ.

9. Установление предельных остатков денежной наличности в кассах обслуживаемых юридических лиц и осуществление оперативного контроля за их соблюдением в соответствии с действующим порядком.

10. Составление на основании данных кредитных организаций, других юридических лиц календаря выдач денег на оплату труда и предоставление его в территориальное учреждение Банка Казахстана.

11. Участие в реализации функциональных задач территориального учреждения Банка Казахстана:

- в порядке передоверия права по предоставлению банкам кредитов Банка Казахстана в установленном порядке;

- по его распоряжению участие в проведении инспекционных проверок кредитных организаций (филиалов).

12. Регулирование обязательных резервов, депонируемых в Банке Казахстана, осуществление контроля за своевременностью и полнотой перечисления обязательных резервов, проверка достоверности расчетов обязательных резервов.

В рамках организации денежного обращения ГРКЦ устанавливает лимит остатка денежной наличности в кассах юридических лиц и осуществляет оперативный контроль за их соблюдением, а также осуществляет контроль за ведением кассовых операций. [31]

Кроме того, ГРКЦ на основе данных, получаемых от обслуживаемых кредитных организаций (филиалов), других юридических и физических лиц, а также собственной информации составляет и анализирует установленную Банком Казахстана отчетность, сведения разовых обследований и аналитические материалы по расчетам, кредитованию, денежному обращению, кассовым оборотам, кассовому исполнению федерального бюджета, остаткам средств на счетах местных органов власти и государственных внебюджетных фондов, финансированию капитальных вложений за счет средств федерального бюджета, и др. и представляет ее Главному управлению Национального Банка Республики Казахстан по Костанайской области.

3.2 Контроль ГРКЦ за денежно-кредитным оборотом

Головной расчетно-кассовый центр ГУ НБ РК по Костанайской области осуществляет обслуживание более 400 организации (данные на 01.01.2000г.), из них 380 организациям установлен лимит остатка наличных денег в кассе.

Для установления лимита остатка наличных денег в кассе организации представляют в ГРКЦ. Ежегодно ГРКЦ принимает решение о расходовании организациями денежной выручки из кассы на основании письменных заявлений организаций и представленного расчета по вышеуказанной форме с учетом соблюдения ими порядка работы с денежной наличностью, состояния расчетов с бюджетами всех уровней, государственными внебюджетными фондами. В 2009 году разрешение на право расходования выручки из кассы получили 130 организаций.

Исходя из необходимости равномерного использования кассовых ресурсов и упорядочения выдач денежной наличности организациям, Головной расчетно-кассовый центр ежегодно составляет календарь выдач наличных денег на заработную плату, выплаты социального характера и стипендии (по дням) на основании сведении организаций о размерах и сроках выплаты заработной платы.

В целях максимального привлечения наличных денег в кассу расчетно-кассового центра за счет своевременного и полного сбора денежной выручки от организаций, ГРКЦ не реже одного раза в два года проверяет соблюдение определенного Банком Казахстана порядка ведения кассовых операций и работы с денежной наличностью. За 1999 год расчетно-кассовым центром было проведено более 50 проверок бюджетных организаций.

Для осуществления проверки выбираются сведения о произведенных в проверяемом периоде операциях по поступлениям (зачислению) на счета организации в расчетно-кассовом центре наличных денег и их выдачам (списанию) из кассы ГРКЦ. Уточняется сумма установленного лимита остатка денег в кассе, наличие разрешения на расходование денежной выручки из кассы организации и его условия, согласованный порядок и сроки сдачи выручки в расчетно-кассовый центр.

Входе проверки организации рассматривается:

Полнота оприходования денежной наличности, полученной в кассе ГРКЦ. Проверяется соответствие записей в кассовой книге данным расчетно-кассового центра по суммам и срокам. При наличии расхождений между данными ГРКЦ и записями в кассовой книге организации выясняются причины.

Полнота сдачи денег в кассу расчетно-кассового центра. Рассматривается соблюдение согласованного порядка и сроков сдачи денежной выручки в ГРКЦ, уточняется сумма наличных денег, поступивших в кассу за проверяемый период и сопоставляется с суммой денег, сданных в банк. Проверяется своевременность возврата в учреждение банка не выплаченных в срок средств на заработную плату, выплаты социального характера, других денежных средств. Сверяются суммы и даты сдачи наличных денег с записями в кассовой книге, при наличии расхождений между данными расчетно-кассового центра и записями в кассовой книге выясняются причины такого положения.

Соблюдение согласованных с ГРКЦ условий расхождения поступающих в кассу организации наличных денежных средств. На основании первичных документов по учету кассовых операций и других бухгалтерских данных рассматривается соблюдение согласованных с банком условий расходования наличных денег из выручки, поступившей в кассу организации. [34]

Соблюдение установленных предельных сумм расчетов наличными деньгами между юридическими лицами. В целях выявления фактов превышения предприятием предельных сумм расчетов наличными деньгами с юридическими лицами за товарно-материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги рассматриваются записи в документах первичной учетной документации по кассовым операциям (записи в кассовом журнале, приходно-расходных документах, кассовой книге), отчеты подотчетных лиц о расходовании полученных наличных денег (проверяются обороты по счету «Расчеты с подотчетными лицами»), а также товарные чеки, счета, счета-фактуры.

Соблюдение установленного ГРКЦ лимита остатка наличных денег в кассе организации. Рассматривается соблюдение установленного расчетно-кассовым центром лимита остатка кассы на каждый день проверяемого периода. Если лимит остатка кассы превышался, определяется общая сумма превышения лимита остатка кассы в проверяемом периоде, а также сверхлимитная кассовая наличность (средняя величина), рассчитанная исходя из общей суммы и количества дней превышения лимита остатка кассы.

Ведение кассовой книги и других кассовых документов. Рассматривается соблюдение установленного порядка оформления операций по приему и выдаче наличных денег из кассы организации, ведение форм первичной учетной документации по кассовым операциям (приходных и расходных ордеров, журнала регистрации приходных и расходных кассовых документов, кассовой книги, книги учета принятых и выданных кассиром наличных денег), составление ежегодного отчета кассира по произведенным кассовым операциям в соответствии с приходно-расходными документами, расчетно-платежными ведомостями. Отмечается качество и периодичность составления первичных кассовых документов по приему и выдаче наличных денег, соответствие записей в приходно-расходных документах записям в кассовой книге и другие.

По результатам проверки проверяющим делаются выводы и вносятся необходимые рекомендации руководству организации по установлению имеющихся недостатков по оформлению кассовых операций и работе с денежной наличностью. Материалы проверок оформляются Справкой о результатах проверки соблюдения порядка работы с денежной наличностью. При необходимости копии справок направляются в соответствующие органы Государственной налоговой комитет Республики Казахстан для принятия к организациям мер финансовой и административной ответственности за не соблюдение порядка работы с денежной наличностью в соответствии с предоставленными им правами.

3.3 Метод применяемы для прогнозирования денежно-кредитного оборота в Костанайской области

Для определения объема, источников поступлений наличных денег в кассы учреждений банков и направлений их выдач, а также выпуска или изъятия их из обращения, составляется прогноз кассовых оборотов на квартал.

Содержание прогноза кассовых оборотов по символам прихода и расхода соответствует номенклатуре символов «Отчета о кассовых оборотах учреждений Банка Казахстана и кредитных организаций».

Кредитные организации для определения потребности в наличных деньгах составляют прогнозные расчеты ожидаемых поступлений в их кассы наличных денег и выдач наличных денег на основании динамических рядов «Отчета о кассовых оборотах учреждений Банка Казахстана и кредитных организаций» или на основе получаемых кассовых заявок от обслуживаемых предприятий.

Расчеты ожидаемых поступлений наличных денег в кассы кредитных организаций и их выдач составляются ежеквартально с распределением по месяцам. Итоги кассовых оборотов по приходу и расходу сообщаются расчетно-кассовому центру, в котором открыт корреспондентский счет кредитной организации, за 14 дней до начала прогнозируемого квартала.

Расчетно-кассовые центры составляют прогнозы кассовых оборотов по приходу, расходу и эмиссионному результату в целом по обслуживаемым кредитным организациям на основе анализа оборотов наличных денег, проходящих через их кассы, и получаемых от кредитных организаций сообщений об ожидаемых оборотах наличных денег. Расчеты осуществляются ежеквартально с распределением по месяцам и за 7 дней до начала квартала сообщаются территориальному учреждению Банка Казахстана.

Прогнозные расчеты ожидаемой эмиссии денег используются расчетно-кассовыми центрами при составлении заявок на подкрепление оборотной кассы. В последующем свод указанных прогнозов по обслуживаемым кредитным организациям сообщается информационной службой территориального учреждения Банка Казахстана каждому расчетно-кассовому центру для использования в практической работе.

Для определения ожидаемых изменений налично-денежной массы в обороте и потребности предприятий в денежной наличности территориальные учреждения Банка Казахстана составляют прогнозы кассовых оборотов по области, краю, республике по источникам поступлений наличных денег в кассы учреждений банков и направлениям их выдач на предстоящий квартал с разбивкой по месяцам на основе оценки перспектив социально-экономического развития региона, отчетных данных о кассовых оборотах за предыдущие периоды, а также полученных от расчетно-кассовых центров или кредитных организаций сообщений о прогнозируемых оборотах наличных денег и эмиссионном результате. [38]

Прогнозируемые на предстоящий квартал обороты в целом по региону по приходу наличных денег в кассы учреждений банков и их выдачам, эмиссионному результату сообщаются территориальными учреждениями Банка Казахстана для сведения Департаменту регулирования денежного обращения Национального банка Республики Казахстан за 3 дня до начала прогнозируемого квартала. Сроки ежеквартальных прогнозных расчетов отражены на схеме

Сроки предоставления ежеквартальных прогнозных расчетов
Кредитные организации НБ РК		Расчетно-кассовые центры		Главное управление НБ
За 14 дней		За 7 дней		За 3 дня

Схема 3.2 Сроки ежеквартальных прогнозных расчетов

Для составления расчетов прогноза кассовых оборотов территориальными учреждениями Банка Казахстана используются:

- прогнозные расчеты розничного товарооборота, включая общественное питание, территориальных органов регулирования торговли;

- фактические сведения территориальных органов Государственного комитета Республики Казахстан по статистике о розничном товарообороте и расходовании торговыми предприятиями наличных денег из выручки;

- отчетные данные предприятий Госкомсвязи Казахстан по поступлениям наличными деньгами подписной платы за периодические издания;

- сведения территориальных экономических органов о прогнозируемых фондах заработной платы и выплатах социального характера;

- фактические сведения государственных налоговых инспекций о подоходном налоге с физических лиц;

- сведения государственных страховых фирм системы Казгосстраха и других страховых организаций о фактических выплатах по страхованию имущества граждан;

- сведения предприятий Госкомсвязи Казахстана о выплатах заработной платы своим работникам и объемах реализации услуг связи населению;

- фактические сведения региональных отделений фонда социального страхования Республики Казахстан о пособиях по временной нетрудоспособности, беременности и родам и другие;

- фактические сведения региональных отделений Пенсионного фонда Республики Казахстан о трудовых пенсиях;

- прогнозные расчеты учреждений Сбербанка Казахстана о привлечении вкладов населения, объемах продаж облигаций займов, билетов лотерей, перечисления средств во вклады, поступлениях взносов от добровольных обществ, поступлениях от продажи сертификатов, погашении кредита, выплатах и погашениях по облигациям займов и лотерейным билетам, выплатах зарплаты своим работникам, получении денежных подкреплений от предприятий Госкомсвязи Казахстана или сдаче ими излишков. Территориальные учреждения Банка Казахстана составляют расчет прогноза кассовых оборотов по поступлениям торговой выручки в кассы. Прогнозные расчеты эмиссии денег территориальные учреждения Банка Казахстана учитывают при разработке мер по организации налично-денежного оборота в регионе, а также при составлении планов завозов наличных денег в резервные фонды расчетно-кассовых центров. [39]

Территориальное учреждение Банка Казахстана по Костанайской области ежеквартально анализирует состояние налично-денежного обращения в регионе.

Объектом анализа является:

- складывающиеся тенденции в налично-денежном обороте и его структуре;

- источники поступлений наличных денег в кассы учреждений банков и направления их выдач из касс учреждений банков;

- скорость возврата наличных денег в кассы учреждений банков;

- происходящие изменения и тенденции в экономике;

- изменение потребительских цен;

- состояние и развитие безналичных расчетов между юридическими и физическими лицами;

- уровень инкассации наличной денежной выручки (особенно торговой), образующейся в сфере потребительского рынка;

- территориальное размещение выпуска денег в обращение и изъятия денег из обращения, причины роста эмиссии (сокращение изъятия) наличных денег;

- неиспользованные возможности мобилизации учреждениями банков внутренних кассовых ресурсов для удовлетворения потребности предприятий в наличных деньгах;

- результат банковского контроля за соблюдением предприятиями порядка ведения кассовых операций и работы с денежной наличностью;

- происходящие изменения в направлениях использования денежных доходов населения и источниках их формирования;

- состояние расходования юридическими лицами средств на заработную плату и выплаты социального характера;

- причины формирования просроченной задолженности по выдаче средств на заработную плату и пенсии;

При анализе состояния налично-денежного оборота учитывается:

- отчет о кассовых оборотах учреждений Банка Казахстана и кредитных организаций;

- информационно-аналитические материалы территориальных органов государственного комитета РК по статистике о социально-экономическом положении региона;

- государственная статистическая отчетность «Отчет об обороте кассы»;

- федеральное государственное статистическое наблюдение «Сведения о производстве и отгрузке товаров, услуг»;

- баланс денежных доходов и расходов населения, разрабатываемый территориальными органами Государственного комитета РК по статистике;

-формы федерального статистического наблюдения по труду: «Сведения о численности и заработной плате работников» форма 1-т (квартальная, годовая), «Сведения о просроченной задолженности по выдаче средств на заработную плату»;

- информация о произведенных проверках наблюдения порядка работы с денежной наличностью.

Результаты состояния налично-денежного оборота используются территориальным учреждением Банка Казахстана по Костанайской области при составлении прогнозов кассовых оборотов, а также для разработки и осуществления практических мер по улучшению организации оборота денег, сокращению эмиссии в регионе.

Заключение

Национальный банк воздействует на денежное обращение через рынок с помощью рыночного механизма. Объектом воздействия служат:

- объем предложения денег в наличной и безналичной формах;

- объем спроса;

- цена кредита.

Возможность воздействия на предложение денег обеспечивается центральному банку совмещением субъекта денежной эмиссии в ее наличной и безналичной формах и непосредственного субъекта регулирования. Во-первых, монополия на эмиссию банкнот предоставляет базу контроля над наличной составляющей денежного обращения, во-вторых, особая роль центрального банка в формировании кредитных ресурсов банковской системы в целом создает основу для определения возможного объема банковских кредитов. В современных условиях преобладание депозитной части денежного обращения повышает значение регулирования центральным банком именно объема предложения банковских кредитов. Регулирование центральным банком спроса на деньги осуществляется по этой же причине прежде всего через регулирование условий предоставления кредитов центральным банком, косвенно определяющих условия предоставления кредитов банковской системой.

...