Национальный банк как орган контроля и регулирования деятельности коммерческих банков

Основной задачей Национального Банка Казахстана является обеспечение устойчивости национальной валюты Республики Казахстан: ее покупательной способности и курса по отношению к ведущим иностранным валютам.

Основными инструментами денежно-кредитной политики являются:

- уровни ставок вознаграждения по кредитам Национального Банка Казахстана банкам;

- норматив минимальных обязательных резервов, депонируемых в Национальном Банке Казахстана, в том числе с возможной дифференциацией по срокам, объемам и видам привлеченных средств (резервные требования);

- операции на открытом рынке по покупке и продаже государственных ценных бумаг;

- кредиты банкам;

- интервенции на валютном рынке. Интервенции на валютном рынке, являясь одним из инструментов денежно-кредитного регулирования, имеют двоякое значение: во-первых, с их помощью регулируется денежная масса, находящаяся в обращении; во-вторых, регулируется валютной курс национальной денежной единицы;

- введение в исключительных случаях прямых количественных ограничений на уровень и объемы кредитных операций отдельных видов;

- официальная учетная (дисконтная) ставка.

Национальный Банк устанавливает ставку рефинансирования, а также ставки вознаграждения по операциям РЕПО и ставки вознаграждения по кредитам "овернайт" и "овердрафт". Ставка рефинансирования устанавливается в зависимости от общего состояния денежного рынка, спроса и предложения по кредитам, уровням инфляции и инфляционных ожиданий. Ставки вознаграждения используются Национальным Банком Казахстана для воздействия на рыночные ставки вознаграждения в рамках осуществляемой государственной денежно-кредитной политики.

В целях регулирования объемов кредитов, представляемых банками, для снижения рисков неплатежа банками по их обязательствам, а также защиты интересов вкладчиков и акционеров банков Национальным Банком Республики Казахстан используется также механизм резервных требований, рассчитываемый как процент от общей суммы обязательств за вычетом обязательств перед банками, и устанавливается в размере не более 40 процентов.

При нарушении норматива минимальных обязательных резервов Национальным Банком Казахстана начисляется и взыскивается штраф.

При прекращении деятельности банка Национальный Банк Казахстана в недельный срок возвращает банку зарезервированные в Национальном Банке Казахстана средства.

Используя косвенные методы денежно-кредитного регулирования в случае невозможности приостановления инфляционных процессов, Национальный Банк Казахстана вправе применять прямые количественные ограничения. Под прямыми количественными ограничениями Национального Банка Казахстана понимаются максимальные уровни ставок по отдельным видам операций и сделок, прямое ограничение кредитования, замораживание ставок вознаграждения, прямое регулирование конкретных видов кредита в целях стимулирования или сдерживания развития отдельных отраслей.

Говоря о компетенции Национального Банка Республики Казахстан, нельзя не сказать о его полномочиях в области валютного регулирования.

Являясь основным органом валютного регулирования, Национальный Банк Казахстана определяет сферу и порядок обращения в Республике Казахстан иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, вводит необходимые ограничения на проведение операций в иностранной валюте, устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами в Республике Казахстан валютных операций.

Согласно Указу Президента Республики Казахстан, имеющему силу Закона, "О Национальном Банке Республики Казахстан" Национальный Банк Казахстана регулирует курс национальной валюты страны к иностранным валютам. Он же устанавливает официальный курс для целей бухгалтерского учета, таможенных и налоговых платежей.

В рамках осуществления денежно-кредитной политики Национальный Банк Казахстана вправе проводить интервенцию на валютном рынке. Под интервенциями Национального Банка Казахстана на валютном рынке понимается купля-продажа иностранной валюты на межбанковском или биржевом рынке для воздействия на курс казахстанского тенге.

Интервенции на валютном рынке осуществляются Национальным Банком Казахстана самостоятельно с использованием любых видов валютных сделок через любые банки и валютные биржи.

Сложившаяся в 2006 году макроэкономическая ситуация способствовала усилению инфляционных тенденций на потребительских рынках республики. В результате инфляция на конец года (декабрь 2006 года к декабрю 2005 года) по данным Агентства по статистике составила 7,5% (в 2005 году - 6,7%), а среднегодовая инфляция - 7,6% (в 2005 году - 6,9%).

Продовольственные товары за 2006 год стали дороже на 8,1%, непродовольственные товары - на 5,9%, платные услуги - на 8,0%. Наибольший рост продемонстрировали цены на газоснабжение - на 34,5%, на фрукты и овощи - на 23,1%, на услуги учреждений образования - на 19,5%, на рис - на 18,3%, а также на мясо и мясопродукты - на 12,5%.

Диаграмма 1. Динамика инфляции

2002 2003 2004 2005 2006

Среди основных микро- и макроэкономических факторов, способствовавших инфляции в 2006 году, стали значительный экономический рост, большой объем притока иностранного капитала в Казахстан, существенный рост банковского кредитования, высокие мировые цены на энергетические и сырьевые товары. Данные факторы носят двойственный характер. С одной стороны, они отражают позитивную динамику развития Казахстана. С другой стороны, они не позволяют эффективно проводить антиинфляционную политику и снижать инфляцию, несмотря на принимаемые меры.

Экономический рост не является непосредственной угрозой для стабильности цен. Однако он сопровождается ростом доходов населения, предприятий, государства, что, в свою очередь, способствует значительному увеличению совокупного спроса.

Опережающий рост совокупного спроса над ростом совокупного предложения приводит к росту цен на потребительском рынке, а также цен в других отраслях экономики.

На протяжении последних 3 лет средние темпы роста заработной платы в реальном выражении достигали 10,7% в год, а в 2006 году рост среднемесячной заработной платы по сравнению с 2005 годом составил 12,0%.

В тоже время в период с 2003 по 2005 годы производительность труда увеличивалась, по оценке, на 7% в среднем за год, а за 2006 год - на 8,8%.

Таким образом, превышение темпов роста заработной платы над ростом производительности труда является одним из факторов, способствующих увеличению инфляционного потенциала.

Увеличение доходов населения сопровождается «бумом» потребления, выражающимся в росте объемов розничного товарооборота. В 2003-2006 годах он увеличивался с темпом, превышающим 10% в среднем за год, в том числе в 2006 году -12,4%.

Потребительский спрос населения подкрепляется повышением доступности кредитных ресурсов банков. Так, в 2003-2006 годы объемы кредитов банков экономике росли с темпом около 52% в среднем за год, в том числе в 2006 году - на 74,7%. При этом потребительские кредиты за последние 3 года выросли в 10 раз, а в 2006 году - в 2,2 раза.

Расширение кредитования экономики и значительный приток иностранной валюты в основном обусловлен ростом объемов заимствования банков второго уровня на внешнем рынке, а также повышением мировых цен, особенно на нефть.

Все это свидетельствует о том, что действие вышеперечисленных факторов на инфляцию продолжается уже в течение длительного времени.

Для достижения цели по инфляции Национальный Банк проводил операции по изъятию избыточной ликвидности, основными из которых были выпуск краткосрочных нот, привлечение депозитов банков, механизм минимальных резервных требований. Уровень денежной базы оставался одним из оперативных показателей. Для снижения уровня избыточной ликвидности были приняты меры по ужесточению денежно-кредитной политики.

В первую очередь это коснулось политики процентных ставок. Если в предыдущие годы меры Национального Банка были направлены на решение задачи по активизации деятельности банков по кредитованию экономики, в том числе и по снижению ставок, то в 2006 году вопрос снижения ставок уже не ставился как самоцель. В своей политике Национальный Банк исходил из того, что уровень ставок в экономике должен формироваться на рыночной основе адекватно рискам и факторам реальной ситуации.

Соответственно, политика последовательного снижения официальных ставок, характерная для предыдущих лет, в условиях сохранения инфляционного давления сменилась политикой их стабилизации и повышения. В 2006 году официальная ставка рефинансирования была поэтапно повышена с 7,0% до 8,0%, официальная ставка по займам «овернайт» Ї с 8,5% до 9,0%, ставка по операциям обратного Репо Ї с 7,5% до 8,0%.

Несмотря на то, что норматив минимальных резервных требований был сохранен на прежнем уровне Ї 6%, была расширена база расчета минимальных резервных требований и сокращен перечень резервных активов.

Национальный Банк за 2006 год выпустил краткосрочных нот на 1960,2 млрд. тенге (увеличение по сравнению с 2005 годом в 3,5 раза). Минимальная эмиссия нот пришлась на I квартал 2006 года (207,7 млрд. тенге), в остальные кварталы эмиссия нот осуществлялась в больших объемах (II квартал - 538,3 млрд. тенге, III квартал - 645,0 млрд. тенге, IV квартал -569,3 млрд. тенге).

Необходимо отметить, что наравне с повышенной банковской ликвидностью, причиной такого резкого увеличения явилось сокращение сроков обращения краткосрочных нот и соответственно перенос объемов ранее выпущенных нот на более короткие сроки. Так показатель дюрации по краткосрочным нотам на конец 2005 года составил 121,7 дней, а на конец 2006 года- 15,2 дня.

При этом объемы погашения краткосрочных нот в отчетном периоде составили 2210,3 млрд. тенге, в результате чего их объем в обращении сократился с 396 млрд. тенге на конец 2005 года до 161 млрд. тенге на конец 2006 года.

Эффективная доходность по краткосрочным нотам снизилась с 3,21% до 2,24% (средневзвешенная доходность за последний месяц года).

Таким образом, Национальный Банк продолжает осуществлять свои намерения по сокращению привлекательности нот как инструмента инвестирования пенсионных активов, и постепенным переходом к регулированию ситуации на финансовом рынке посредством краткосрочных ставок.

Объемы операций Репо на вторичном рынке составили в отчетном периоде 477,4 млрд. тенге, что на 39,0% меньше чем в прошлом году. Срок по данным операциям составил 1.5 дня, доходность - 1,57% годовых.

При этом с 1 сентября 2006 года временно прекращена практика проведения операций прямого Репо, а также предоставления займов «овернайт» и «овердрафт», поскольку их сроки не превышают 1 рабочего дня.

Операций обратного Репо было проведено на 6,9 млрд. тенге, срок по ним составил 3.6 дней, доходность - 6,12% годовых.

В течение 2006 года Национальным Банком операции по продаже государственных ценных бумаг не совершались. Объем покупок составил 767 млн. тенге со средневзвешенной доходностью к погашению 5,38% годовых. Срок до погашения составил 1897 дней.

Национальный Банк продолжил увеличение объемов операций по такому инструменту, как привлечение депозитов банков второго уровня. За год объем привлеченных тенговых депозитов увеличился более чем в 3,4 раза до 2 634,1 млрд. тенге, средний срок привлечения составил 9 дней по средней ставке 2,53% годовых. Национальным Банком также было привлечено у Министерства финансов депозитов в тенге на общую сумму 3 580,0 млрд. тенге по средней ставке 1,97% годовых, средний срок привлечения составил 16 дней.

В целом расходы Национального Банка по стерилизации избыточной ликвидности составили за отчетный период 10,5 млрд. тенге.

Таблица 1

Основные показатели ДКП на 2004 - 2006годы

	2004	2005	2006
Инфляция в среднем за год, %	6	4	4
Ставка рефинансирования на конец года	7,5	6-7	5-6,5
Валовые золотовалютные резервы млн. долл. США	3008	3355	3541
изменение в %	16	11,5	5,5
Денежная база млрд. тенге	207	237	268
изменение в %	18,1	14,8	12,9
Денежная масса млрд. тенге	707	865	1008
изменение в %	22,7	22,4	16,6
Депозиты резидентов в банковской системе млрд. тенге	544	671	788
изменение в %	22,3	23,3	17,4
Кредиты банков экономике млрд. тенге	614	767	905
изменение в %	25,3	25	18,0
Средневзвешенная ставка вознаграждения по срочным тенговым депозитам физических лиц, %	8,5	7,5	6,5
Средневзвешенная ставка вознаграждения по выданным тенговым кредитам юридических лиц, %	14,5	13,0	12,0

На 1 января 2007 года действуют Генеральные соглашения о предоставлении банковского займа «овернайт» с 14 банками второго уровня.

В истекшем году было предоставлено займов «овернайт» на 9,1 млрд. тенге (в 2005 году - на 10,7 млрд. тенге). Возврат займов в тенге составил 9,3 млрд. тенге, в долларах США - 0,2 млн. долларов (в 2005 году соответственно 10,9 млрд. тенге и 3,42 млн. долларов).

На конец 2006 года сумма долга по валютным займам составила 0,708 млн. долларов.

В 2006 году продолжала развиваться система вексельного обращения, которая способствует повышению экономической роли официальной ставки рефинансирования, по которой Национальный Банк производит переучет векселей.

Генеральные соглашения о переучете векселей заключены с 8 банками второго уровня. В 2006 году в списке первоклассных эмитентов числилось 15 предприятий. В 2006 году к переучету принято 536 векселей на 17,3 млрд. тенге (в 2005 году соответственно 699 векселей на 5,7 млрд. тенге). Погашено векселей на 7,6 млрд. тенге. На конец 2006 года в портфеле Национального Банка имелось векселей на 11,9 млрд. тенге (на 1 января 2005 года - на 2,3 млрд. тенге).

Национальный Банк в 2006 году сохранял режим плавающего обменного курса тенге, который обусловливает колебания курса в зависимости от спроса и предложения денег. В этих условиях наблюдалась тенденция ослабления курса тенге по отношению к доллару. Всего за 2006 год объем чистой продажи иностранной валюты Национальным Банком составил 391,9 млн. долл. Кроме того, Национальный Банк проконвертировал Министерству финансов валюту на 2,8 млрд. долл. с целью пополнения активов Национального фонда.

Денежные агрегаты. В 2006 году, несмотря на сохранение высоких темпов экономического роста, темпы увеличения денежного предложения по сравнению с 2005 годом значительно сократились.

В 2006 году денежная база расширилась до 663,0 млрд. тенге на 14,7%, что связано с ростом чистых внутренних активов Национального Банка. Однако темпы ее расширения значительно замедлились по сравнению с 2005 годом, когда рост достигал 82,3%. Основным фактором снижения темпов роста стало уменьшение чистых внешних активов Национального Банка.

Чистые международные резервы Национального Банка в текущих ценах снизились в 2006 году на 23,8% до 7065,9 млн. долл. в результате обслуживания внешнего долга Правительства, пополнения активов Национального фонда, а также продажи иностранной валюты Национальным Банком на внутреннем рынке. В результате чистые валютные запасы (СКВ) снизились на 28,2% до 6080,3 млн. долл. Активы в золоте, напротив, выросли на 22,6% в результате проведенных Национальным Банком операций и роста цены золота.

Чистые внутренние активы Национального Банка в текущих ценах увеличились на 46,9%. Чистые требования к Правительству увеличились на 40,2% за счет снижения остатков денег на счетах Правительства, требования к финансовым организациям - на 58,0% в результате снижения объема краткосрочных нот в обращении, а также требования к остальной экономике - в 4,8 раза. Прочие чистые внутренние активы Национального Банка сократились на 20,7%.

В 2006 году наибольшее (на 15,9%) сжатие денежной базы наблюдалось как обычно в январе. Максимальное расширение денежной базы произошло в феврале на 8,8%, сентябре на 15,8% и в декабре на 8,7%.

Увеличение внутренних активов банковской системы и кредитных товариществ (депозитных организаций) за 2006 год, стали основным фактором расширения денежной массы на 25,2% до 2065,0 млрд. тенге. Однако по сравнению с показателями 2005 года темпы расширения денежной массы снизились, что было обеспечено снижением на 84,0% чистых внешних активов депозитных организаций, причем как Национального Банка, так и банков второго уровня.

Рост внутренних активов депозитных организаций в 2,1 раза был обусловлен значительным увеличением требований к Правительству - на 63,8%, а также требований к другим секторам экономики - на 74,2%. Требования к Правительству выросли за счет увеличения объема государственных ценных бумаг в обращении, а также снижения объемов остатков денег на счетах Правительства. Рост требований к экономике обусловлен продолжающимся увеличением объемов кредитования экономики.

Более высокие темпы роста денежной массы по сравнению с денежной базой обусловили увеличение денежного мультипликатора с 2,86 до 3,11.

Превышение темпов роста номинального ВВП (на 27,0%) над темпами расширения денежной массы (на 25,2%) повлекли снижение уровня монетизации экономики с 28,1% на конец 2005 года до 27,7% на конец 2006 года.

В структуре денежной массы наличные деньги в обращении (М0) за 2006 год выросли на 8,6% до 411,8 млрд. тенге, а депозиты в депозитных организациях в структуре денежной массы - на 30,1% до 1653,5 млрд. тенге. Вследствие опережающего темпа роста депозитов резидентов по сравнению с наличными деньгами в обращении сохранилась позитивная тенденция увеличения доли депозитов в структуре денежной массы. В течение 2006 года этот показатель вырос с 77,0% до 80,1%.

Рост наличных денег в обращении связан с ростом выплат по заработной плате, включая изъятие из банкоматов и снятие с текущих счетов физических лиц, пенсий, пособий.

Тем не менее, в 2006 году темпы роста наличных денег в обращении (М0) значительно сократились до 8,6% с 59,0% в 2005 году. Это объясняется во многом существенным ростом (на 44,9%) поступлений наличных денег в кассы банков от продажи наличной иностранной валюты. Нетто-выдачи из касс банков на оплату товаров, работ и услуг сократились на 10,8%, что, по всей вероятности, объясняется преобладанием безналичных расчетов.

Таким образом, в 2006 году расширение денежной базы объясняется значительным увеличением чистых внутренних активов Национального Банка. Активная кредитная политика, проводимая банками второго уровня, обусловила рост денежной массы, а наличные деньги в обращении выросли вследствие роста доходов населения и заработной платы.

С 1 июля 2006 года введены изменения в механизм денежно-кредитного регулирования. Они предполагают унификацию по срокам и ставкам отдельных операций денежно-кредитной политики, таких как депозитные и кредитные операции, выпуск краткосрочных нот, операции Репо. Для усиления результатов унификации временно прекращено предоставление займов «овернайт», «овердрафт» и проведение операций прямого Репо. Для усиления регулирующих свойств официальной ставки рефинансирования Национальный Банк внедрил в практику периодический (ежеквартальный) пересмотр и установление официальной ставки рефинансирования в зависимости от общего состояния денежного рынка, спроса и предложения по займам, уровня инфляции и инфляционных ожиданий.

В целях усиления регулирования процентных ставок на финансовом рынке значительно снижены сроки обращения краткосрочных нот. Главным инструментом стерилизации избыточной ликвидности стали депозиты банков в Национальном Банке.

Данные меры направлены на то, чтобы Национальный Банк фактически устанавливал коридор рыночных процентных ставок, путем привлечения и выдачи краткосрочных денег по четко объявленным процентным ставкам, рассчитанным с позиций денежно-кредитной политики. Границами коридора должны служить официальные ставки по привлечению и размещению ресурсов Национального Банка.

Постепенный переход от целевых показателей по денежной базе и золотовалютным резервам к целевым показателям по инфляции в большей мере соответствует основной цели Национального Банка по снижению инфляции. Поэтому в 2006 году была продолжена работа по подготовке к переходу на принципы инфляционного таргетирования.

Данные принципы предполагают построение прогнозов основных параметров денежно-кредитной политики, исходя из целевых ориентиров по инфляции. В 2006 году Национальным Банком разработана модель трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики, которая позволяет повысить точность прогнозов по инфляции, оценить влияние мер, принимаемых в области денежно-кредитной политики, на инфляцию.

Модель трансмиссионного механизма включает следующие основные каналы влияния инструментов денежно-кредитной политики на инфляцию: денежный канал, процентный (кредитный) канал, валютный канал, внешнеэкономический канал. Денежный канал описывает процесс передачи изменений в политике денежно-кредитного регулирования через изменения денежного спроса на инфляцию. Процентный (кредитный) канал описывает процесс передачи изменений в процентной политике через изменения ставок на межбанковском денежном рынке и изменения кредитных ставок для заемщиков на инфляцию. Валютный канал описывает процесс передачи изменения обменного курса на экономику через изменение относительных цен и изменение стоимости импортных товаров на инфляцию. Внешнеэкономический канал описывает процесс передачи изменения мировых цен на нефть через изменения экспорта и внутренних цен на бензин на инфляцию.

Для построения модели трансмиссионного механизма выбран поведенческий тип модели, в основу которых положен постулат о том, что если в прошлом ряд экономических переменных демонстрировал по отношению друг к другу конкретные функциональные взаимосвязи, то вероятнее всего эти взаимосвязи будут прослеживаться в ближайшем будущем.

Модель включает в себя 7 уравнений и 20 переменных. В ней эндогенными (объясняемыми) переменными являются номинальный обменный курс тенге к доллару США, объем денежной базы, объем денежной массы, межбанковская биржевая ставка по однодневным кредитам, ставка по кредитам в тенге юридическим лицам, объем кредитов экономике, квартальная инфляция. Экзогенными (влияющими) переменными являются инструменты денежно-кредитной политики: ставка Национального Банка по операциям Репо, объем краткосрочных нот в обращении, объем депозитов БВУ в Национальном Банке, валютная интервенция Национального Банка, минимальные резервные требования. Кроме инструментов денежно-кредитной политики экзогенными являются также объемы импорта и экспорта, ВВП, индекс импортных цен, объем государственных ценных бумаг Министерства финансов в обращении, объемы депозитов в банковской системе, инвестиции в основной капитал, мировые цены на нефть, среднемесячная по стране заработная плата.

Для построения модели использованы фактические квартальные данные Национального Банка и Агентства по статистике за период с 1 квартала 1996 года по 2 квартал 2006 года.

Результаты расчетов по трансмиссионной модели были использованы при разработке основных направлений денежно-кредитной политики на 2007-2008 годы.

В июле 2006 года в рамках реализации Меморандума о взаимопонимании между Американским Агентством Международного Развития (USAID) и Национальным Банком по оказанию Технической помощи Национальному Банку со стороны USAID была оказана консультативная помощь. В целях совершенствования деятельности Национального Банка в области денежно-кредитной политики в рамках Казахстанско-Американской Программы по экономическому развитию в Национальном Банке работали консультанты USAID Уоррен Коутс и Дэвид Кемме.

Консультантами было проведено три курса двухнедельных семинаров по теории и практике использования эконометрических моделей по реализации программы «прогнозного инфляционного таргетирования» в практике Национального Банка.

21-22 сентября 2006 года состоялся круглый стол «Выбор оптимальной схемы проведения денежно-кредитной политики», организованный Национальным Банком согласно плану-графику проведения семинаров в рамках Соглашения о сотрудничестве центральных (национальных) банков государств - участников ЕврАзЭС.

В работе круглого стола приняли участие представители центральных (национальных) банков стран ЕврАзЭС, а также Литвы, Польши и Чехии, представители Администрации Президента, Правительства, Мирового Банка, USAID, АО «Центр маркетингово-аналитических исследований».

В ходе встречи обсуждались такие проблемы, присущие Национальным банкам стран с переходной экономикой, как недостаточность портфеля государственных ценных бумаг для проведения операций открытого рынка, недостаточная регулирующая роль официальных процентных ставок, недостаточная развитость вторичного рынка государственных ценных бумаг и др.

Общий объем валовых золотовалютных активов Национального Банка Казахстана на 1 января 2007 года составил 7,1 млрд. долл., что на 2,2 млрд. долл. меньше по сравнению с 1 января 2006 года. На изменение объема валовых золотовалютных активов повлияло уменьшение активов в свободно-конвертируемой валюте на 2,4 млрд. долл. и увеличение монетарного золота на 182,0 млн. долл.

Изменение валютной части активов в отчетном периоде, было обусловлено поступлением иностранной валюты в пользу Министерства финансов в сумме 3,0 млрд. долл. в основном в виде оплаты налогов от компаний нефтегазового сектора.

Валютный рынок Казахстана находился под влиянием превышения спроса на свободно-конвертируемую валюту над ее предложением. Так, нетто-продажа Национального Банка на Казахстанской фондовой бирже составила 549,9 млн. долл. На внебиржевом рынке нетто-покупка составила 198,0 млн. долл.

В истекшем периоде Национальным Банком были осуществлены переводы средств со счетов клиентов на сумму 639,9 млн. долл.

В тоже время, Национальный Банк за 2006 год осуществил платежи Министерства финансов по внешнему долгу на общую сумму 1,1 млрд. долл. и продал Национальному фонду 2,8 млрд. долл.

Рост стоимости активов в драгоценных металлах, оцененных в долларах, было вызвано повышением цены на золото.

Мировые цены на золото выросли с 441,85 долл. за 1 тройскую унцию по состоянию на 1 января 2006 года до уровня 513,00 долл. на 1 января 2007 года или на 16,10%, что привело к увеличению данного резервного актива на 129,4 млн. долл.

Национальный Банк осуществил покупки золота на внутреннем рынке в размере 82 620,241 тройских унций на сумму около 52,6 млн. долл.

Таким образом, по итогам проведенных Национальным Банком операций за 2006 год, чистые золотовалютные активы уменьшились по сравнению с 1 января 2006 года на 2,2 млрд. долл. или на (-) 23,8% по сравнению с аналогичным периодом 2005 года и составили 7,1 млрд. долл.

Постановлением Правления Национального Банка от 9 июля 2006 года №84 «Об утверждении Инвестиционной стратегии по управлению золотовалютными активами Национального Банка» была принята новая инвестиционная стратегия, вступившая в действие с 1 августа 2006 года.

Была изменена страновая и валютная структура портфелей: в краткосрочный портфель включены все страны евро и рынок Англии, в долгосрочном портфеле исключены некоторые валюты стран Европы ввиду их высокой корреляции с евро. Также, были внесены изменения с целью приближения инвестиционного портфеля к эталонному путем сокращения допустимых отклонений от эталона.

2.3 Анализ современного состояния экономики Республики Казахстан

Современная банковская система Казахстана сложилась в результате различных преобразований, приведенных в рамках банковской реформы, которая проводится в нашей республике с 1987 года.

Переходный период, в течение которого сосуществовали старые и новые банковские структуры, оказался сравнительно непродолжительным. В результате в Республике сложилась двухуровневая банковская система, первый уровень которой представляет Национальный банк, а второй или нижний уровень представляют государственные, коммерческие, совместные и иностранные банки. Национальный банк является главным банком Казахстана и находится в ее собственности. С одной стороны, он является юридическим лицом, осуществляющим определенные гражданско-правовые сделки с коммерческим банками и государством. С другой стороны, он же наделен широкими властными полномочиями по управлению денежно-кредитной системой республики, которые зафиксированы в Законе «О Национальном банке РК». Основной задачей НБК является обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной валюты Республики Казахстан, а также разработка и проведение денежно-кредитной политики, регулирование денежного обращения, организация банковских расчетов и валютных отношений, содействие обеспечению стабильности денежной, кредитной и банковской системы, защита интересов кредиторов и вкладчиков банка. НБК также выступает эмитентом государственных ценных бумаг, участвует в обслуживании внутреннего и внешнего долга РК, гарантом которых является Правительство РК; Национальный банк осуществляет надзор за деятельностью коммерческих банков и организаций, осуществляющих операции по купле, продаже и обмену иностранной валюты и устанавливает пруденциальные нормативы, регулирующие деятельность банков. То есть Нацбанк несет полную ответственность за функционирование денежно-кредитной сферы и представляет интересы РК в отношениях с Национальными банками и финансово-кредитными учреждениями других стран.

Реформирование банковской системы Казахстана проходило практически в три этапа.

На первом этапе (1988-1991 г.) в условии существования СССР была проведена реорганизация государственных отраслевых специализированных банков передачей части функций центра республиканские подразделения соответствующих банков, начато создание первых коммерческих банков и сделаны начальные шаги по преданию Госбанку отдельных функций Национального банка.

Второй этап с (1992-1993 г.) характеризуется постепенным переходом Нацбанка к выполнению ряда функций Национального банка в рамках существования рублевой зоны, экстенсивным формированием и развитием коммерческих банков, началом формирования национальной банковской нормативно-правовой базы.

На третьем этапе (с ноября 1993) в связи с введение национальной валюты на Нацбанк была возложена полная ответственность за функционирование денежно-кредитной сферы, введение классических принципов его взаимоотношений с бюджетом и банками, укрепление системы регулирования деятельности банков.

Следует, что в начале третьего этапа состояние банковской системы страны по существу не отвечало в полной мере объективно-предъявляемым к ним требованиям. Это относилось как к Нацбанку, который к тому времени не имел традиций и опыта в части выполнения функций Национального банка, так и к банкам второго уровня которые не способны были в необходимых объемах осуществлять кредитование экономики за счет собственных и самостоятельно мобилизуемых финансовых ресурсов и выполнять весь комплекс банковских услуг.

В этих условиях Нацбанком была разработана и утверждена президентом республики конкретная программа реформирования банковской системы в Казахстане на 2008 год. Программа была скоординирована с мероприятиями правительства по углублению реформ и выходу из экономического кризиса, а также учитывала рекомендации международных финансовых организаций. В ходе выполнения этой программы были получены определенные позитивные результаты:

- достигнута необходимая координация деятельности Нацбанка Министерства финансов в проведении финансовой политики государства;

- завершено внедрение всего спектра инструментов денежно-кредитного и валютного регулирования, характерных для классических центральных банков;

- разработаны следующие механизмы системы надзора и регулирование деятельности банков второго уровня;

- создана нормативная база, начата обработка системы валютного регулирования и контроля;

- приняты меры по повышению уровня и оперативности анализа макроэкономических процессов, их прогнозирования и использования принятия решения;

- проведена значительная работа по достижению адекватности используемой системы бухгалтерского учета Нацбанка и банка второго уровня международным стандартами потребностям рыночной экономики;

- сократилась количество банков, прямонарушающих установленные экономические нормативы и права предприятий и физических лиц - клиентов банков;

- повысилось качество механизмов аккумуляции банками второго уровня финансовых ресурсов, а также уровень оценки проектов при кредитовании хозяйствующих субъектов и степени риска возвратности кредитов;

- наметились положительные тенденции в повышении уровня капитализации банков, позволяющий им самостоятельно осуществлять финансирование крупных проектов на среднесрочной и долгосрочной основе;

- активизирована работа по повышению профессиональной подготовки персонала.

Проведение последовательных и взаимоувязанных шагов по реформированию и развитию банковской системы страны, а также осуществление умеренно-жесткой денежно-кредитной политики позволило обуздать инфляцию, стабилизировать курс тенге и снизить уровень процентных ставок.

Проводимые Нацбанком меры положительно сказались на результатах финансовой и макроэкономической стабилизации, достигнутой на фоне достаточно сложной и противоречивой ситуации на микроуровне.

Основной целью осуществляемой Нацбанком денежно-кредитной политики является поддержание стабильности национальной валюты, повышение ликвидности банковской системы и обеспечение адекватных условий для развития рынка. В банковской системе Республики Казахстан принадлежит важнейшая роль в достижении макроэкономической стабилизации, созданию условий для осуществления системных преобразований и формирования на этой основе предпосылок для преодоления спада производства и последующего роста инвестиций и производства.

Национальный банк Республики Казахстана использует классические денежно-кредитные инструменты: регулирования объема предоставляемых банком кредитов при финансировании определения официальной ставки рефинансирования установления нормы обязательных резервов, проведение интервенций на валютном рынке и операций как с государственными ценными бумагами так и с ценными бумагами Нацбанка.

Нацбанк намерен идти по пути всемирного развития рынка государственных ценных бумаг. По мере углубления первичного рынка будут расширяться объемы операций на открытом рынке, включая продажу казначейских ценных бумаг с более длительными сроками погашения, и на них будет возложена основная тяжесть денежно-кредитной политики, имея в ввиду уже в 1997 году полное прекращение кредитования за счет ресурсов Нацбанка дефицита государственного бюджета.

В условиях пока еще недостаточного развития рынка ценных бумаг интервенции Нацбанка на валютном рынке останутся одним из действенных инструментов денежно-кредитного регулирования.

Учитывая зарубежный опыт, а главное - наработанный собственный опыт работы в условиях функционирования национальной валюты, Нацбанк намерен продолжать проведение политики унифицированного валютного обменного курса тенге, отражающего соотношение спроса и предложения на валютном рынке при ограниченном своем вмешательстве.

Принимая во внимание накопленный положительный опыт создания ликвидного валютного рынка, Нацбанк будет проводить гибкую политику в области обязательной продажи предприятиями выручки от экспорта в иностранной валюте.

Валютный рынок будет развиваться в направлении углубления межбанковского рынка в части расширения форвардных валютных сделок и развития инструментов хеджирования валютных рисков. В дальнейшем Нацбанк совместно с коммерческими банками начнет осуществлять переход межбанковского валютного рынка на режим постоянного функционирования рынка с неограниченной возможностью заключения сделок.

На основании разработанной концепции управления золотовалютными резервами Нацбанк продолжит формирование и поддерживание оптимальной структуры их состава, исходя из текущих и перспективных задач, стоящих перед Нацбанком. Значительное внимание будет уделено совершенствованию механизмов, обеспечивающих выбор эффективных технических средств осуществления международных платежей с учетом срочности, размера, назначения и безопасности проводимых операций, а также более активного и эффективного использования международного рынка краткосрочных депозитов и рынка драгметаллов.

Сегодня банковская система находится в полной зависимости от состояния экономики реальной экономики. Всем известна низкая платежеспособность экономических субъектов, не являются исключением и частнопредпринимательские структуры, нет существенного снижения неплатежей банкам, что сказывается на качестве финансового посредничества и тормозит развитие конкуренции между банками. Поэтому для скорейшего вывода экономики из кризисного состояния необходимо в первую очередь ликвидировать платежный кризис.

3. Перспективы развития регулирования финансового рынка и валютных отношений Национальным банком Республики Казахстан

3.1 Валютное регулирование Национального банка

За 2006 год из резервных фондов Национального Банка в обращение было выпущено наличных денег на сумму 592,3 млрд. тенге. Объем изъятия наличных денег из обращения за тот же период времени составил 544,6 млрд. тенге. Таким образом, эмиссионный результат сложился положительным и составил (+)47,7 млрд. тенге, сократившись более чем в 3 раза по сравнению с 2005 годом (148,9 млрд. тенге).

Снижение эмиссионного показателя связано, во-первых, с увеличением объемов изъятия наличных денег из обращения в январе и, во-вторых, с резким сокращением выпуска денег в июне-августе (в 2 раза) и в октябре-декабре (в 11,5 раза). В январе изъятие наличных денег из обращения составило (-)33,5 млрд. тенге, что является наиболее высоким отрицательным эмиссионным результатом за последние пять лет. Такой рост вызван значительными объемами эмиссии в конце 2005 года, которая повлекла за собой корректировку наличных денег в обращении в начале 2006 года в сторону уменьшения. С февраля по май и в сентябре показатели эмиссии банкнот и монет увеличились по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. В ноябре 2006 года произошло изменение эмиссионного результата с положительного за ноябрь 2005 года на отрицательный.

В течение года в целом сохранилось сезонное изменение потребностей экономики в наличных деньгах: в начале года и в ноябре изымались наличные деньги, излишние для функционирования экономики, в остальные периоды, благодаря таким положительным факторам, как рост доходов населения, развитие торгового, финансового и других секторов экономики, отмечалось умеренное увеличение потребности в наличных деньгах, то есть происходил их выпуск в обращение.

В разрезе регионов во всех областях, за исключением города Алматы и Южно-Казахстанской области, зафиксированы положительные эмиссионные результаты. Примечательно, что в истекшем году эмиссионный результат в Южно-Казахстанской области изменился с положительного за 2005 год (+10,6 млрд. тенге) на отрицательный (-3,8 млрд. тенге). Наиболее эмитируемыми областями остаются Восточно-Казахстанская (40,9 млрд. тенге), Карагандинская (38,4 млрд. тенге) и Кызылординская (36,8 млрд. тенге) области.

Снижение эмиссионного результата по сравнению с показателем прошлого года зафиксировано в шести областях и в городе Астане в среднем на 25,9%. Кроме того, по городу Алматы сложился значительный рост изъятия наличных денег из обращения - на 87 млрд. тенге или в 1,5 раза.

Отмечается увеличение выпуска наличных денег в обращение к 2005 году по Жамбылской, Атырауской, Мангистауской, Кызылординской, Алматинской и Акмолинской областям.

В течение 2006 года Национальным Банком в обращение было выпущено 12 видов юбилейных и памятных монет.

За 2006 год из обращения было изъято ветхих банкнот и дефектных монет, обслуживающих наличное денежное обращение, на сумму 91,7 млрд. тенге. Наибольшие объемы изъятия (23,4 млрд. тенге) приходятся на банкноты номиналом 5000 тенге.

Продолжается изъятие из обращения банкнот и монет, переставших быть законным платежным средством, и низших номиналов банкнот. За исследуемый период этих денежных знаков было изъято на сумму 180,2 млн. тенге. Наибольшие объемы изъятия приходятся на банкноты старого образца 1000 и 2000 тенге (62,8 млн. тенге и 88,4 млн. тенге соответственно). В результате на 1 января 2007 года в обращении остается 0,8% этих денежных знаков от суммы изготовленных.

За 2006 год было уничтожено ветхих и утративших силу законного платежного средства банкнот на сумму 140,3 млрд. тенге.

2006 году по сравнению с прошлым годом показатели оборота наличных денег, проходящих через кассы банков второго уровня, показывают опережающий рост сумм, поступающих в кассы банков, над ростом сумм, выдаваемых из касс банков.

Снижение эмиссионного результата оказало влияние на показатели оборота наличных денег, проходящих через кассы банков второго уровня.

В частности, объем поступлений наличных денег в кассы банков за отчетный период составил 4539 млрд. тенге, увеличившись по сравнению с прошлым годом на 44,6% (1399,2 млрд. тенге), а объем выдач наличных денег составил 4657,3 млрд. тенге, увеличившись на 39% (1306,7 млрд. тенге). Увеличение оборотов произошло по всем статьям кассового оборота, за исключением поступления налогов, сборов и таможенных платежей. В статьях выдач наличных денег уменьшились выдачи предприятиям транспорта и связи, что отмечалось и в прошлом году, а также выдачи на оплату продукции сельского хозяйства.

Коэффициент возврата наличных денег в кассы банков составил 97,5%, против 93,7% в прошлом году.

Основную долю поступлений наличных денежных средств в кассы банков составляют поступления:

от реализации товаров, услуг и выполненных работ (27,5%);

от продажи иностранной валюты (22,1%);

от поступлений на счета по депозитам физических лиц (12,3%).

Наибольшее увеличение среди статей поступления наличных денег в кассы банков (в 2,4 раза) приходится на погашение ссуд физическими и юридическим лицами.

Основную долю выдач наличных денежных средств из кассы банков составляют:

выдачи наличных денег на оплату товаров, услуг и выполненных работ (21,3%);

выдачи со счетов по депозитам физических лиц (17,5%);

выдачи на подкрепление банкоматов (14,6%).

В общей массе выдач наличных денег наибольшее увеличение - в 3,3 раза, отмечается по статье «выдачи займов физическим и юридическим лицам», которые составили 108,8 млрд. тенге.

В отчетном периоде сохранялась ситуация, наметившаяся в прошлом году. Так, наблюдается увеличение поступлений на депозиты физических лиц, и, как следствие, рост выдачи с этих счетов, что свидетельствует о сохранении доверия населения к национальной валюте. Продолжающееся увеличение доходов населения способствует повышению доверия к заемщикам, что отражается на увеличении объемов кредитования.

Вместе с тем, продолжает сохраняться ситуация с превалирующим объемом поступлений и выдач денежных средств по статьям, отражающим реализацию товаров, работ и услуг. Эти объемы, вместе с темпами роста по этим статьям, вызывают сомнение в соблюдении банками требований законодательства об осуществлении безналичных платежей между юридическими лицами при превышении суммы 4000-кратного месячного расчетного показателя.

Валютный рынок

В 2006 году ситуация на валютном рынке характеризовалась тенденцией номинального ослабления тенге по отношению к доллару США. В целом она соответствовала конъюнктуре мирового валютного рынка, характеризовавшейся значительным укреплением американской валюты.

Средневзвешенный обменный курс тенге за 2006 год составил 132,93 тенге за доллар. Биржевой курс на конец периода составил 133,77 тенге за доллар. C начала года в номинальном выражении тенге ослаб к доллару на 2,9%. Наиболее высокая скорость девальвации наблюдалась в марте и июне (1,82% и 1,95%, соответственно).

За 2006 год официальный курс тенге по отношению к евро укрепился на 6,69%, к российскому рублю девальвировал на 0,22%.

В 2006 году объем биржевых торгов в долларовой позиции превысил аналогичный показатель 2005 года на 26,3% до 11,7 млрд. долл.

На внебиржевом валютном рынке объем сделок банков-резидентов увеличился на 126,4% до 16,6 млрд. долл.

Операции с российскими рублями и евро занимали незначительные доли в обороте биржевого и внебиржевого сегментов валютного рынка. На биржевом рынке объем операций с российскими рублями и евро уменьшился на 11,5% и 62,9%, соответственно, до 106,7 млн. российских рублей и 18,6 млн. евро. На внебиржевом валютном рынке объемы конверсионных операций с российскими рублями и евро уменьшились на 12,1% и 15,4%, соответственно, до 1306,8 млн. российских рублей и 87,1 млн. евро.

Как и в предыдущие годы на рынке наличной иностранной валюты предпочтение отдавалось доллару, и, соответственно, на данном сегменте рынка преобладали операции по покупке этой иностранной валюты. Так, за 2006 год объемы нетто-продаж долларов обменными пунктами составили 6087,8 млн. долл., увеличившись в 2,3 раза по сравнению с 2005 годом.

За год объемы нетто-продаж еврообменными пунктами увеличились на 35,4% до 523,1 млн. евро.

Объемы покупок и продаж российских рублей обменными пунктами практически совпадают между собой, что можно объяснить преобладанием потребностей в данной валюте для туристических целей и командировочных расходов, нежели для сбережений. За 2006 год объемы нетто-продаж российских рублей обменными пунктами увеличились на 96,0% до 1495,4 млн. руб. казахстан банк рынок валютный

По предварительным данным индекс реального эффективного обменного курса (РЭОК) тенге в ноябре 2006 года вырос на 5,8% относительно декабря 2005 года. За 2006 год реальное укрепление тенге по отношению к доллару и евро составило 1,5% и 15,9%, соответственно. По отношению к российскому рублю тенге ослаб в реальном выражении на 2,6%.

Диаграмма 2. Индексы реальных обменных курсов, % (декабрь 2006=100%)

Межбанковский денежный рынок

В 2006 году краткосрочные заимствования на межбанковском денежном рынке оставались одним из основных инструментов регулирования текущей ликвидности банков.

В отчетном периоде продолжался рост активности банков по размещению краткосрочных тенговых депозитов. За 2006 год общий объем размещенных межбанковских депозитов в национальной валюте по сравнению с 2005 годом увеличился в 3,9 раза до 2279,1 млрд. тенге. В декабре 2006 года средневзвешенная ставка вознаграждения по размещенным межбанковским тенговым депозитам по сравнению с декабрем 2005 года повысилась с 2,10% до 3,46%.

Банки также проявляли высокую активность на межбанковском рынке по размещению депозитов в долларах, поскольку долларовые депозиты в 2006 году оставались главным инструментом на межбанковском денежном рынке краткосрочных заимствований в иностранной валюте. Так, объем депозитов, размещенных в долларах, составил 131,9 млрд. долл., что в 5 раз превышает объем за 2005 год, а средневзвешенная ставка вознаграждения по размещенным долларовым депозитам увеличилась с 3,11% до 4,23%.

По остальным видам межбанковских заимствований в иностранной валюте операции совершались в незначительных объемах.

Депозитный рынок

В 2006 году на фоне стабильного развития финансового сектора, роста доходов населения и функционирования системы страхования депозитов ситуация на депозитном рынке страны была благоприятной и характеризовалась поступательным ростом ресурсной базы банков и кредитных товариществ за счет притока денег физических и юридических лиц на депозиты. Так, депозиты резидентов в депозитных организациях за 2006 год выросли на 30,1% до 1653,5 млрд. тенге (валютный эквивалент - более 12,3 млрд. долларов).

Депозиты юридических лиц выросли на 28,5%, составив 1066,2 млрд. тенге, а вклады физических лиц - на 33,1% до 587,3 млрд. тенге.

Важным моментом развития депозитного рынка в 2006 году стал значительный рост депозитов в национальной валюте в условиях роста доверия к тенговым инструментам. Так, тенговые депозиты выросли на 33,2% до 960,7 млрд. тенге, тогда как депозиты в иностранной валюте выросли на 26,1% до 692,8 млрд. тенге. В результате удельный вес тенговых депозитов в общем объеме депозитов увеличился с 56,8% до 58,1%.

В течение 2006 года сохранилась положительная тенденция роста вкладов населения в банках (с учетом нерезидентов). Среднемесячный рост объема вкладов в 2006 году составлял 12,4 млрд. тенге по сравнению с 8,7 млрд. тенге в 2005 году. В результате вклады населения выросли на 33,2% до 596,8 млрд. тенге или около 4,5 млрд. долларов.

В условиях укрепления доллара в структуре депозитов населения наблюдался опережающий рост депозитов в иностранной валюте по сравнению с тенговыми депозитами. Вклады населения в иностранной валюте за год выросли на 47,7%, тогда как тенговые депозиты выросли на 22,3%. В результате удельный вес тенговых депозитов населения снизился с 57,0% до 52,3%.

В 2006 году средневзвешенная ставка вознаграждения по срочным депозитам физических лиц в тенге снизилась с 9,3% до 9,1%, в иностранной валюте повысилась с 5,6% до 6,2%.

На фоне благоприятных макроэкономических условий и продолжающегося роста ресурсной базы банков кредитный рынок в 2006 году оставался одним из динамично развивающихся сегментов финансового рынка. Объем кредитов банков экономике вырос на 74,7% до 2592,1 млрд. тенге (около 19,4 млрд. долларов). Показатель отношения кредитов банков экономике к ВВП в 2006 году по сравнению с 2005 годом рекордно вырос с 26,8% до 34,8%.

Рост кредитов в национальной валюте носил опережающий характер по сравнению с кредитами в иностранной валюте. Кредиты в национальной валюте за 2006 год выросли на 75,9% до 1255,8 млрд. тенге, в иностранной валюте - на 73,5% до 1336,3 млрд. тенге (10,0 млрд. долларов). В результате удельный вес тенговых кредитов повысился с 48,1% до 48,5%.

В течение 2006 года позитивные изменения произошли также в структуре кредитов по срокам, где рост долгосрочных кредитов (со сроком более 1 года) носил опережающий характер по сравнению с краткосрочными кредитами. Долгосрочные кредиты выросли на 76,6% до 1722,9 млрд. тенге, краткосрочные кредиты - на 70,9% до 869,1 млрд. тенге. Удельный вес долгосрочных кредитов увеличился с 65,7% до 66,5%.

Несмотря на то, что основными заемщиками на рынке кредитных услуг остаются корпоративные клиенты, удельный вес кредитов предприятиям в общем объеме кредитов экономике в 2006 году снизился с 79,5% до 74,2%, тогда как удельный вес кредитов физическим лицам вырос с 20,5% до 25,8%. Это в основном обусловлено значительным расширением таких видов банковских продуктов, как ипотечное и потребительское кредитование. Так, в течение 2006 года ипотечные и потребительские кредиты выросли в 2,2 раза, составив 220,5 млрд. тенге и 320,5 млрд. тенге соответственно.

За 2006 год объем кредитов банков малому предпринимательству вырос на 63,0% до 470,2 млрд. тенге или 18,1% от общего объема кредитов экономике.

Динамика ставок по кредитам имела разнонаправленную тенденцию. Так, в декабре 2006 года по сравнению с декабрем 2005 года средневзвешенная ставка вознаграждения по кредитам в национальной валюте физическим лицам повысилась с 19,5% до 19,7%, а по кредитам юридическим лицам снизилась с 13,7% до 13,0%

...