Оценка стоимости предприятия методом чистых активов
Рассмотрение теоретических основ оценки открытого акционерного общества методом чистых активов. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и определение рыночной стоимости нематериальных активов, машин и оборудования, долгосрочных займов.
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 18.09.2015 |
| Размер файла | 1,1 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Данная статья составляет незначительную долю пассивов (0,06%) и поэтому принимается к расчёту по балансовой стоимости 490 тыс. руб.
Расчёт скорректированных чистых активов представлен в следующей табл. 2.11.
Таблица 2.11
Расчёт скорректированных чистых активов
|
Наименование показателя |
Балансовая стоимость |
Рыночная стоимость |
|
|
Нематериальные активы |
496 |
707 |
|
|
Основные средства |
159 969 |
1 390 946 |
|
|
Незавершённое строительство |
4 443 |
5 708 |
|
|
Отложенные налоговые активы |
5 829 |
5 829 |
|
|
Запасы |
170 701 |
170 701 |
|
|
НДС по приобретённым ценностям |
4 734 |
4 734 |
|
|
Долгосрочная дебиторская задолженность |
300 000 |
- |
|
|
Краткосрочная дебиторская задолженность |
162 172 |
157 838 |
|
|
Задолженность государственных внебюджетных фондов |
649 |
649 |
|
|
Краткосрочные финансовые вложения |
35 756 |
35 891 |
|
|
Денежные средства |
634 |
634 |
|
|
Прочие оборотные активы |
3 |
3 |
|
|
Итого активы |
845 386 |
1 773 637 |
|
|
Долгосрочные займы и кредиты |
199 299 |
199 247 |
|
|
Отложенные налоговые обязательства |
5 304 |
5 304 |
|
|
Краткосрочные займы и кредиты |
79 805 |
79 805 |
|
|
Кредиторская задолженность |
542 245 |
480 753 |
|
|
Расчеты по дивидендам |
872 |
872 |
|
|
Резервы предстоящих расходов и платежей |
490 |
490 |
|
|
Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов |
828 015 |
765 109 |
|
|
Стоимость чистых активов |
17 371 |
1 008 528 |
Рыночная стоимость 100%-го пакета акций ОАО "Царицыно", рассчитанная методами затратного подхода, составляет 1 008 528 000 (один миллиард восемь миллионов пятьсот двадцать восемь тысяч) рублей.
ВЫВОДЫ
Исследование проводилось на базе ОАО «Царицыно». После анализа четырёх аспектов финансового состояния предприятия итоговая его оценка может быть произведена по следующей шкале:
1.отличное - оценка "отлично" для ликвидности, рентабельности и оборачиваемости, для финансовой устойчивости - "хорошо" или "отлично";
2.нормальное - все аспекты оцениваются на "хорошо" или "отлично", кроме случая отличного итогового состояния;
3.удовлетворительное - оценка "плохо" для хотя бы одного аспекта финансового состояния;
4.неудовлетворительное (проблемное) - оценка "плохо" для более чем одного аспекта финансового состояния.
Что касается ОАО "Царицыно", то:
1.Все показатели ликвидности баланса Общества были ниже среднеотраслевых - плохо.
2.На все отчётные даты все коэффициенты финансовой устойчивости были ниже среднеотраслевых, кроме коэффициента манёвренности на последнюю отчётную дату. Общество на все отчётные даты было в кризисном финансовом состоянии, кроме 01.01.2009, когда финансовое состояние было неустойчивым. Плохо.
3.Рентабельность продаж кроме 2006 г. была выше, чем в среднем по отрасли. Предприятие на протяжении всего анализируемого периода было убыточным, и поэтому рентабельности активов и капитала были отрицательными. Плохо.
4.Сроки оборота у Общества всех рассмотренных показателей были выше, чем в среднем по отрасли. Плохо.
Таким образом, финансовое состояние ОАО "Царицыно" следует признать неудовлетворительным.
В рамках затратного подхода к оценке бизнеса существуют два метода: метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости. Предпосылкой применения метода ликвидационной стоимости является предположение о ликвидации оцениваемого бизнеса, при этом стоимость предприятия рассчитывается с учётом расходов, связанных с ликвидацией: организация торгов, предпродажная подготовка активов и т.п. Данный метод не отвечает задачам и целям настоящей оценки, т.к. требуется определить рыночную стоимость Объекта. В связи с этим применён метод чистых активов.
Алгоритм расчета дан в "Порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ", утвержденного приказом Министерства финансов РФ от 29 января 2003 г. № 10н и приказом Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № 03-6/пз. В связи с тем, что некоторые статьи бухгалтерского баланса не отражают реальной рыночной стоимости имущества и обязательств предприятия из-за ограничений, присущих бухгалтерскому учёту, проводится корректировка, которая заключается в расчёте их рыночной стоимости.
С помощью метода чистых активов определяется рыночная стоимость полного участия в собственном капитале предприятия - 100%-го пакета акций в случае акционерного общества.
Рыночная стоимость 100%-го пакета акций ОАО "Царицыно", рассчитанная методами затратного подхода, составляет 1 008 528 000 (один миллиард восемь миллионов пятьсот двадцать восемь тысяч) рублей.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденный приказом Министерства финансов РФ от 29 января 2003 г. № 10н
Азгальдов Г.Г.. Оценка ценных бумаг. МАОК, 2008.
Бутова Г. Ф. Учет основных средств, малоценных и быстроизнашивающихся предметов. - М.: Экспертное бюро, 2007.
Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и инновации. - М.: Филинъ, 2007.
Вернер Беренс, Питер М. Хавранек. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.: Инфра-М, 2005.
Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Орлова Е. Р., Смоляк С. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. - М.: ДЕЛО, 2008.
Выгон Г.В. Премия за риск на российском фондовом рынке. деп. в ВИНИТИ, № 2816-В98. М. 2009
Гвоздик А.А. Новая модель поведения рынка. //Труды международной конференции "Теория активных систем". - М.: ИПУ РАН, 2004. Т.2, с.23-24.
Грязнова А. Г., Федотова М. А. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика, 2008
Грязнова А. Г., Федотова М. А., Мамонова Л. Б. Оценочная деятельность в России. Сборник научных трудов - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2008.
Денисов А.Ю., Соломович В. Г. Переоценка основных фондов. Рекомендации и нормативное регулирование. Общероссийский классификатор основных фондов. М.: ИКЦ «ДИС», 2007.
Козлов А., Салун В. Сколько стоит "закрытая" компания? // Рынок ценных бумаг. - 2008. - № 16.
Коупленд Том, Коллер Тим, Мкррин Джек. Стоимость обыкновенных акций компаний: оценка и управление / Пер. с англ. - М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2008.
Литвак Б. Г. Экспертные оценки и принятие решений. - М.: Патент 2006.
Мишняков В., Миловидов К. Использование отраслевого мультипликатора "капитализация/запасы" в оценке стоимости нефтяных компаний // Рынок ценных бумаг. - 2009. - № 1.
Оценка бизнеса / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2008.
Павловец В.В. Введение в оценку стоимости бизнеса // Аудит и финансовый анализ. - 2004.
Петренко Л.И., Синогейкина Е.Г. Что такое ВИНК и сколько она стоит? //Журнал "Вопросы оценки", №3, 2009, стр.11-22.
Поманский А.Б., Выгон Г.В. Анализ связи технологической эффективности и рыночной капитализации компаний. Экон. и мат. методы, № 2 Т.35. м. 2008
Поманский А.Б., Выгон Г.В.. Определение недооценённых компаний по коэффициентам эффективности на примере российских ВИНК. деп. в ВИНИТИ, № 2244-В99. М. 2009
Рутгайзер В. М., Дронова Н. Д., Еленева Ю. Я. и др. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. - М.: ДЕЛО, 2008.
Соколов В.Н. Методы оценки предприятия / СПбГИЭА. - СПб., 2004. - 144с.
Тришин В.Н., Шатров М.В. Метод экспресс-оценки для крупного предприятия. //Журнал "Имущественные отношения в Российской Федерации", №10(15), 2008, стр. 77-85.
Федотова М.А. Сколько стоит бизнес?. М.: Перспектива, 2009.
Фельдман А.Б. Основы рынка производных ценных бумаг. Учебно-практическое пособие. М.:ИНФРА-М,2008.
Фельдман А.Б.. Ценные бумаги. МАОК, 2008.
Шакин В.А. Экспресс-оценка действующего предприятия (бизнеса). //Статья опубликована на сайте www.appraisal.ru.
Школьников Ю. Особенности оценки российских компаний // Рынок ценных бумаг. - 2009. - № 4.
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
Особенности корректировки раздела I баланса при методе чистых активов
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Анализ проблемы оценки стоимости активов, зависящей от риска и доходности. Определение У. Шарпом коэффициентов реакции цен акций или облигаций на изменения рыночной конъюнктуры. Особенности выпуклости облигаций. Построение графика "крестики-нолики".
контрольная работа [837,8 K], добавлен 21.06.2012Понятие активных операций и их экономическое содержание. Измерение активов банка по рыночной стоимости. Факторы роста активов в банковском секторе и в отдельных кредитных организациях. Современное состояние активов российских коммерческих банков.
курсовая работа [215,5 K], добавлен 02.01.2018Оценка динамики состава и структуры активов и пассивов организации. Данные об имущественном положении, источниках финансирования активов и дебиторской задолженности. Показатели оценки ликвидности баланса и прогноз ожидаемого состояние платежеспособности.
контрольная работа [139,6 K], добавлен 15.11.2010Общая характеристика работы открытого акционерного общества "Кредит Урал Банк" - ведущего банка по обслуживанию населения. Доля активов и пассивов, приходящихся на основные регионы присутствия. Анализ балансовых и финансовых характеристик работы банка.
курсовая работа [346,5 K], добавлен 18.08.2011Исследование понятия, основных видов и структуры фондовой биржи, её функций и целей. Расчет ликвидных активов, коэффициента оборачиваемости товарных запасов, балансовой стоимости облигации акционерного общества. Особенности управления фондовыми биржами.
курсовая работа [35,6 K], добавлен 22.10.2012Теоретические и методологические аспекты оценки активов кредитных организаций. Определение роли оценки качества активов кредитных организаций в банковских кризисах второй половины XX века – начале XXI века и их влияние на реальный сектор экономики.
дипломная работа [1,0 M], добавлен 14.07.2021Определение рыночной стоимости гудвилла с целью его отражения в МСФО. "Гудвилл" как экономическая категория, методические основы его оценки. Организационные и экономические характеристики ОАО "УРСА банк". Анализ финансово-хозяйственной деятельности банка.
курсовая работа [270,6 K], добавлен 13.05.2009Понятие, структура и характеристика активов коммерческого банка. Характеристика активов и критерии оценки их качества. Особенности оценки качества активов в Российской Федерации. Современные тенденции изменения активов российских коммерческих банков.
презентация [22,5 K], добавлен 23.04.2014Описание видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерская, дилерская, клиринговая, депозитарная. Характеристика и функции дилерских фирм. Этапы взаимодействия между брокером и клиентом. Расчет стоимости чистых активов на 1 акцию.
контрольная работа [167,7 K], добавлен 10.10.2011Экономическая сущность и роль активных операций в формировании активов. Понятие расчётов и платежей. Классификация активов и анализ активных операций банка. Разработка процедур повышения качества управления активами. Механизмы увеличения активов банка.
курсовая работа [336,7 K], добавлен 20.03.2016Анализ активов и пассивов, доходов и расходов Бурятского отделения Сбербанка России № 8601, характеристика его финансово-хозяйственной деятельности. Организационная структура банка. Оценка деятельности отдела операционного обслуживания юридических лиц.
отчет по практике [280,6 K], добавлен 19.11.2013Экономическая сущность анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия: цели, задачи, методика проведения. Анализ показателей финансовой деятельности "Банка "Возрождение"". Оценка его прибыли, интегральных показателей баланса, динамики активов.
курсовая работа [702,1 K], добавлен 15.03.2014Научно-методологические аспекты оценки структуры и качества активов банка. Анализ активов ОАО "Банк Каспийский". Мероприятия по совершенствованию структуры и повышению качества активов ОАО "Банк Каспийский". Диверсификация активных операций банка.
дипломная работа [149,6 K], добавлен 27.03.2007Сущность, классификация и характеристика основных активных операций коммерческого банка. Методы управления качеством банковских активов и принципы кредитования. Анализ и оценка активов банка с точки зрения их ликвидности на примере ОАО "Запсибкомбанк".
курсовая работа [30,6 K], добавлен 15.09.2009Изучение теоретико-методологических основ деятельности акционерного общества. Характеристика особенностей обыкновенных и привилегированных акций как инструмента инвестирования. Обзор мероприятий по совершенствованию инвестиционной политики предприятия.
дипломная работа [85,0 K], добавлен 24.02.2012Изучение сущности и экономического содержания активных операций банка. Факторы, влияющие на состав и структуру банковских активов. Качество активов как основа финансовой устойчивости банка. Анализ ликвидности, доходности и рискованности активов банка.
дипломная работа [213,9 K], добавлен 09.06.2015Общая характеристика предприятия. Анализ активов и пассивов баланса, доходов, расходов и прибыли, финансово-экономических показателей эффективности его деятельности. Проблемы и основные направления повышения конкурентных преимуществ коммерческого банка.
курсовая работа [1,5 M], добавлен 08.12.2014Анализ активов и пассивов группы российских кредитных организаций. Построение аналитического баланса и расчет величины работающих активов. Строение бухгалтерского счета банка, порядок платежей. Вычисление процентных ставок по формуле простых процентов.
практическая работа [61,4 K], добавлен 12.12.2013Определение основных направлений деятельности Открытого акционерного общества "Восточный экспресс банк" и рассмотрение ее структуры. Ознакомление с порядком работы отделов кредитной организации. Изучение и анализ материалов официальной отчетности.
курсовая работа [65,5 K], добавлен 14.04.2014Анализ основных показателей деятельности Банка России. Учет денежных средств и расчетов банка, основных средств и нематериальных активов, материально-производственных запасов, труда и заработной платы. Изучение учета финансовых результатов предприятия.
отчет по практике [52,0 K], добавлен 06.11.2014
