Современное состояние и развитие частного пенсионного фонда в Республики Казахстан

Одной из причин снижения годовой доходности послужило введение новых правил инвестирования для пенсионных фондов, вследствие чего часть активов фонда была временно направлена на инвестиции в операции РЕПО с государственными ценными бумагами, которые являются менее рисковыми и приемлемыми в текущих условиях, но, как следствие, и менее доходными.

На протяжении всего периода своей деятельности НПФ «Республика» является лидером по доходности пенсионных активов среди всех пенсионных фондов в Республике Казахстан. На 1 апреля 2011 года НПФ «Республика» зафиксировал лучший показатель по доходности - 10,22% (превышение накопленного уровня инфляции на 1,3%). По динамике прироста пенсионных активов в первом квартале 2011 г. Фонд «Республика» занимает лидирующие позиции среди всех НПФ, свидетельствуя о возрастающем доверии казахстанских вкладчиков к Фонду.

3. Проблемы развития накопительных пенсионных фондов в Республике Казахстан

3.1 Основные проблемы развития накопительных пенсионных фондов

Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций запретило накопительным пенсионным фондам приобретать ценные бумаги, выпущенные управляющими ими компаниями.

Некоторые НПФ являются, по сути, дочерними предприятиями банков, а в таких условиях они вольно или невольно, но все -таки больше радели об интересах управляющих ими банков, вкладывая часть собственных активов и пенсионных накоплений в их ценные бумаги. К чему это привело, уже известно. Ценные бумаги банков, особенно те из них, которые приобретены за рубежом, в связи с разразившимся финансовым кризисом резко упали в цене. И банки понесли и до сих пор несут убытки и при этом они потащили в омут и управляемые ими накопительные пенсионные фонды. Пока экономика Казахстана была на подъеме, поддержка доходности управляющей НПФ той же банковской структуры со стороны дочернего НПФ была как бы и позитивной, поскольку позволяла поддерживать рост и инвестиционного дохода пенсионного фонда, но нагрянувший кризис ударил и по доходности пенсионных фондов. Здесь уже интересы банков и НПФ стали расходиться. Потому что первые ориентированы на получение быстрой прибыли, а принцип работы НПФ основан на долгосрочных инвестициях, тем более, что любое резкое повышение доходности для пенсионных фондов чревато большими рисками. Поэтому Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций вполне позитивным решение предотвратить дальнейший спад по бумагам в инвестиционных портфелях фондов.

Единственный инструмент, который гарантированно может принести положительный инвестиционный доход - это государственные ценные бумаги с привязкой к индексу потребительских цен.

Главная задача накопительных пенсионных фондов в сложившейся под натиском кризиса ситуации - немедленно избавиться, если это еще не сделано в 2010 году, от всех рисковых бумаг. Это необходимо сделать за короткий промежуток времени и с наименьшими потерями. Тут потребуется плечо государства -оно должно увеличить выпуск своих ценных бумаг, чтобы НПФ смогли бы разместить в них сбережения вкладчиков на старость.

И государство до конца этого года намерено увеличить долю своих бумаг в инвестиционных портфелях пенсионных фондов до 30%, а в следующем году - уже до 40%.

Эффективность инвестирования пенсионных активов во многом зависит от макроэкономической стабильности. Это тем более сложно делать, поскольку годовая инфляция, по прогнозам Нацбанка, составит 7,9-9,9%, а среднегодовая - 16-18%. Когда инфляция набирает обороты, нужно находить инструменты на рынке, которые бы «отбивали» инфляционные потери. Акции казахстанских и иностранных эмитентов, которые еще в прошлом году притягивали взоры институциональных инвесторов, сейчас постепенно перемещаются в «запас».

Пенсионный рынок всегда был и остается одной из немногих сфер, где государство пытается принять действенные меры для поддержания финансовой стабильности. Помнится, в прежнюю «засуху» 2005-го это привело к политическому авралу в предложении инструментов для НПФ: Министерство Финансов Республики Казахстан увеличил эмиссию своих бумаг, привязанных с инфляции, состоялось два выпуска инфраструктурных облигаций, что существенно выправило ситуацию.

Сегодня, в рамках антикризисной программы, правительство предполагает выпуск 15-летних облигаций под 8 процентов годовых. Они, конечно, могут несколько скорректировать низкую, а то и отрицательную доходность многих фондов, однако при уровне инфляции за прошлый год в 9,5 процента будут априори убыточными.

Что касается сохранности пенсионных накоплений в условиях начавшейся девальвации тенге, то здесь государство не отменяет своих гарантий. Оно будет компенсировать вкладчикам как потери в накоплениях, вызванные инфляцией национальной валюты, так и при помощи привлечения пенсионных накоплений в развитие отечественной экономики.

Глава государства заявляет о стабильности пенсионной системы Казахстана «Никаких оснований для беспокойства вкладчиков нет, пенсионная система Казахстана работает стабильно, сейчас накоплено свыше 1,3 триллионов тенге, ежемесячно поступает до 20 миллиардов тенге». Падение стоимости ценных бумаг, конечно, отрицательно сказалось на доходности пенсионных фондов, но вкладчики и здесь не должны волноваться - государство по закону гарантирует им полный объем накоплений, а также компенсацию за влияние инфляции.

В связи с этим Президент дал поручение правительству «разобраться и исчерпывающие меры по обеспечению инвестиций вкладчиков, которые начинают получать выплаты из пенсионных фондов, а также обеспечить стабильную работу последних».

Агентством по финансовому надзору подведены итоги года на пенсионном рынке. Судя по номинальному доходу НПФ - ситуация на пенсионном рынке за прошлый год заметно ухудшилась. Причиной тому стал очередной рост накопленного уровня инфляции: за 12 месяцев 2010-го этот показатель составил 9,5 процента, а средневзвешенный коэффициент номинального дохода по пенсионным активам НПФ - минус 0,84 процента.

«Большая тройка» крупнейших фондов - НПФ «Народного банка», «Улар Умит» и «ГНПФ», не без основания гордившаяся в прежние годы высокими доходами, - сдала позиции: коэффициент номинального дохода «ГНПФ» -3,82, НПФ «Народного банка» - минус 3,69, «Улар Умита» - минус 16,0190(см. таблица 4 на стр.64 )[37, с.3].

Причина проигрыша доходности пенсионных вложений по сравнению с инфляцией очевидна - дефицит финансовых инструментов для инвестирования. И, по прогнозам специалистов на ближайшую перспективу, взяться им, инструментам, неоткуда: сырьевые и горно-металлургические компании переживают не лучшие времена, страдают от падения продаж и удешевления продукции, а в реальный сектор экономики, создающий добавочную стоимость и, как результат, более высокий доход, пенсионные активы не вкладываются.

В итоге на оптимистичные прогнозы рассчитывать не приходится: в ближайшие годы НПФ, вероятнее всего, так и останутся в зоне отрицательной доходности.

На конец 2011 года пенсионные активы составили более 1,4 триллионов тенге, а чистый инвестиционный доход - более 306,9 миллиардов тенге. Данные показывают, что по инвестиционному доходу произошло незначительное снижение - пенсионная система недополучила порядка 100-130 миллиардов тенге. Соответственно, снизились темпы роста пенсионных активов на 15% в сравнении с предыдущим годом. Но при этом наблюдается рост пенсионных активов по системе и количество вкладчиков по добровольным и добровольно-профессиональным взносам. Это говорит о том, что количество участников пенсионной системы растет (прирост за 2010г. составил более 400 тыс. вкладчиков), и многие организации сделали акцент на прозрачности своей деятельности(см. диагр. 2 на стр.60).

В целом получение инвестиционного дохода по накопительной пенсионной системе тесно связано с экономикой страны - развитием таких отраслей, как финансовый сектор, строительная отрасль, добывающая промышленность, добыча и переработка нефти, химическая промышленность, агропро-мышленный сектор, МСБ. Правительство, Национальный банк и Агентство по финансовому надзору наметили ряд направлений поддержки экономики, в том числе решение проблем на рынке недвижимости. В рамках реализации этого направления через фонд «Самрук-Казына» будет запущена специальная программа ипотечного кредитования, на финансирование которой ФНБ направит сумму в размере 600 миллиардов тенге, сформированную за счет привлечения заемных средств из Национального фонда и накопительных пенсионных фондов.

3.2 Пути дальнейшего совершенствования АО НПФ «Республика»

Для успешного функционирования любой организации необходимы пути эффективного совершенствования. АО НПФ «Республика», которая за два года деятельности успела, не только сравнятся с другими НПФ, но обойти и занять лидирующие позиции. В условиях жесткой конкуренции среди НПФ АО НПФ «Республика» необходимо совершенствовать свою деятельность, чтобы устоять и сохранить свое положение на рынке пенсионных услуг.

Для этого НПФ «Республике» необходимо интенсивно подписывать и увеличить число вкладчиков и довести до конца 2011 года до 100 тысяч человек, пенсионные вклады населения приведут к наращиванию пенсионных активов, которые необходимо внедрять в какие-либо инвестиционные проекты (сферу финансовых услуг, сельское хозяйство, транспорт, промышленность и т.д.) за счет инвестирования пенсионных активов, также может сказаться на занятости населения, то есть предоставлением новых рабочих мест.

В условиях кризиса на пенсионном рынке НПФ несут убытки по пенсионным активам, учитывая ошибки пенсионных фондов НПФ «Республике» необходимо пересмотреть свой инвестиционный портфель, увеличить государственные ценные бумаги до 50% в структуре активов ПНФ «Республика», так как в условиях кризиса только государственные ценные бумаги могут принести хорошие проценты.

2010 год выдался достаточно сложным для многих финансовых институтов, участвующих в национальной экономике. Эксперты подчеркивают: особенно непростым 2010 г стал для пенсионных фондов, поскольку они инвестируют в экономику, и если она испытывает какие-то сложности, то они отражаются на пенсионных накоплениях граждан.

Многие казахстанцы предполагают, что пенсионные накопления работают так же, как и банковские депозиты, то есть каждый год должен идти какой-то процент, и пенсионные накопления не могут снижаться, - а только увеличиваться.

Конечно, нужно выбирать наиболее доходные пенсионные фонды. Для этого нужно посмотреть, какова инвестиционная стратегия фонда, во что он вкладывает средства вкладчиков.

АО НПФ «Республика» - накопительный пенсионный фонд, неаффиллированный с банком, что обеспечивает снижение рисков, связанных с неустойчивостью банка и финансовой группы. Учитывая многолетний опыт в управлении пенсионными активами ООИУПА «RESMI Asset Management», Фонд обеспечивает для вкладчиков максимальный уровень доходности с использованием надежных финансовых инструментов.

АО НПФ «Республика» - первый накопительный пенсионный фонд, делающий основной упор на повышение знаний вкладчиков об их правах и возможностях, для того, чтобы выбор пенсионного фонда стал осознанным. Каждый вкладчик имеет право знать, как преумножаются его пенсионные накопления, начисляется инвестиционный доход, из чего образуется будущая пенсия.

На протяжении всего периода своей деятельности НПФ «Республика» является лидером по доходности пенсионных активов среди всех пенсионных фондов в Республике Казахстан.

Самыми привлекательными профессионалы считают те фонды, у которых больше финансовых инструментов с наименьшим риском, таких как: государственные ценные бумаги и корпоративные облигации высоконадежных эмитентов.

В марте месяце 2011 года в деятельности АО НПФ «Республика» набольший инвестиционный доход принесли инвестиции в государственные ценные бумаги, которые составили 72,56 % в доле всех доходов или 154 108 353, 36 тенге в абсолютных числах.

Управляющая компания, в условиях глобального кризиса, принимает максимально доходные и минимально рисковые позиции инвестирования средств вкладчиков АО НПФ «Республика».

Только АО НПФ «Республика» уже сейчас технически готов к внедрению мультипортфеля. Вкладчик НПФ «Республика» первым получает возможность выбирать стратегию преумножения своих накоплений. АО НПФ «Республика» предлагает три стратегии преумножения накоплений: динамичная стратегия, умеренная стратегия, стабильная стратегия.

Придерживаясь умеренной стратегии, управляющая компания ОА «ООИУПА «RESMI Asset Management» инвестирует активы фонда в наиболее стабильные инструменты, в частности, в государственные ценные бумаги, приносящие максимальный доход, в условиях сложной ситуации на мировых рынках капитала. Доля государственных ценных бумаг во всем портфеле составляет 20,68%, но относительно инвестиционного дохода их доля - 2,95%. Основную долю дохода в инвестиционном доходе занимают инвестиции в недвижимость, ввиду получения дивидендов по ним. Структура активов НПФ «Республика»: корпоративные облигации - 68,91%, государственные ценные бумаги - 20,68%, деньги - 0,47%, РЕПО - 3,01%, акции - 2,98%, депозиты БВУ - 3,95%(см. диагр.1 на стр.84).

По темпам прироста инвестиционного дохода (см. таблица 3 на стр.86), а этот показатель также свидетельствует об эффективности инвестирования пенсионных активов, два фонда по итогам первого полугодия показали рынку чудеса: НПФ «Республика» имеет трехзначные результаты.

Пенсионный фонд «Республика» разработал несколько инвестиционных портфелей для вкладчиков и объявил об уже предоставленной вкладчикам альтернативе в виде существования различных инвестиционных портфелей.

Инвестиционный портфель «динамичный» предусматривает минимум инвестиций в государственные ценные бумаги (в инвестиционной стратегии портфеля предусматривается инвестирование до 70% в долевые инструменты компаний и до 30% - в корпоративные облигации). По доходности для портфеля является уровень 20% годовых. Что касается портфеля «умеренный», то до 30% инвестируются в государственные бумаги, 40-60% - в корпоративные облигации и 30% - в акции. Тем не менее и по этому портфелю установлен достаточно амбициозный уровень доходности в 15% годовых. Условием для обоих портфелей является возможность снижения доли вложений в акции до нуля. Очевидно, нынешняя ситуация выглядит как раз небезоблачной для портфелей, инвестирующих значительную часть активов в акции(см. диагр.1 на стр. 72).

Стратегия третьего, «стабильного», портфеля основана на инвестициях в основном в государственные бумаги. При этом стратегии предусматривают вложения в акции иностранных эмитентов с рейтингом не ниже ВВВ- и акции и облигации казахстанских эмитентов с рейтингом не ниже ВВ-. Если подход всех пенсионных фондов к своим агрессивному и умеренному портфелям будет таким же, очевидно, дефицит инструментов будет ощущаться достаточно остро.

На 1 марта 2011 года АО НПФ «Республика» вновь зафиксировал показатель доходности на первые позиции- 10,22%, что на 1,32% превышает уровень инфляции(см. таблица 8, диагр.2 на стр.79-80).

С начала года НПФ «Республика» показывает положительную динамику развития и входит в тройку ведущих пенсионных фондов по соотношению входящих переводов пенсионных накоплений к исходящим:

пенсионные активы Фонда составили более 8,5 миллиардов тенге активов.

чистый инвестиционный доход -более 465 миллионов тенге.

Как известно, согласно Закону Республики Казахстан от 20 ноября 2010 года № 88-IV «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам коллективного инвестирования и деятельности накопительных пенсионных фондов» пенсионные фонды обязаны до 2012 года обеспечить пополнение уставного капитала до 2 миллиардов тенге. В данном направлении пенсионным фондом «Республика» уже предприняты шаги: с начала 2010 года уставный капитал Фонда был увеличен в 2,5 раза и до конца 2011 года планируется увеличение до 2 миллиардов тенге.

Благодаря эффективному управлению пенсионными активами, осуществляемому АО «ООИУПА «RESMI Asset Management» и клиентоориентированному подходу в работе с вкладчиками АО НПФ «Республика» завоевал доверие более 60 тысяч вкладчиков.

Заключение

пенсионный доходность страхование трудоспособность

Подводя итоги прошедшего периода реформирования пенсионной системы, можно утверждать, что пенсионная система оказывает все большее позитивное влияние на социальную сферу, а также играет значительную роль в функционировании экономики республики. В настоящее время казахстанская модель пенсионного обеспечения является лучшей на постсоветском пространстве. Важным аспектом новой пенсионной системы можно также отметить прозрачность финансовой деятельности пенсионных фондов. В целом пенсионная реформа, проведенная в Республике Казахстан, явилась важным шагом на пути создания рыночной модели пенсионной системы, повышения благосостояния казахстанцев в соответствии с социально ориентированной политикой государства.

Несмотря на то, что переход к накопительным схемам не стал в подавляющем большинстве стран целью реформ, сегодня наблюдается тенденция к осторожному и постепенному введению накопительных элементов и возрастанию значения негосударственных (частных) пенсий в обеспечении доходов пенсионеров. Пенсионные системы все более индивидуализируются, усиливается связь пособия с уровнем и продолжительностью страховых взносов.

Фактически большинство стран построили пенсионные системы, основанные на сочетании распределительных, управляемых государством схем, и обязательного и добровольного личного пенсионного страхования. Управление этими средствами, как правило, осуществляется негосударственными пенсионными фондами

Определяющая роль принадлежит Президенту Нурсултану Назарбаеву в реформировании системы пенсионного обеспечения.

Казахстан первым среди стран СНГ начал реформировать старую солидарную систему пенсионного обеспечения граждан с переходом на накопительную систему.

Действующая система пенсионного обеспечения является многоуровневой, что позволяет предусмотреть интересы не только молодого поколения граждан Казахстана. Она защищает интересы и той части населения, которая имеет право на получение пенсий еще из солидарной системы. Три уровня данной системы определяют важные сферы и параметры ее функционирования.

Практическая часть исследовательской работы основывается на анализе деятельности АО НПФ «Республика».

АО НПФ «Республика» начал свою деятельность в мае 2007 года, «Инвестиционным Финансовым Домом «Resmi», имеющим многолетний опыт в создании и управлении финансовыми компаниями, включая пенсионными фондами, который является владельцем НПФ «Республика».

По итогам деятельности 2010 года АО НПФ «Республика» - лидер по коэффициенту номинального дохода, превышающего уровень инфляции.

Многие казахстанцы предполагают, что пенсионные накопления работают так же, как и банковские депозиты, то есть каждый год должен идти какой-то процент, и пенсионные накопления не могут снижаться, - а только увеличиваться.

Самыми привлекательными профессионалы считают те фонды, у которых больше финансовых инструментов с наименьшим риском, таких как: государственные ценные бумаги и корпоративные облигации высоконадежных эмитентов.

В марте месяце 2011 года в деятельности АО НПФ «Республика» набольший инвестиционный доход принесли инвестиции в государственные ценные бумаги.

Только АО НПФ «Республика» уже сейчас технически готов к внедрению мультипортфеля. Вкладчик НПФ «Республика» первым получает возможность выбирать стратегию преумножения своих накоплений.

Благодаря эффективному управлению пенсионными активами, осуществляемому АО «ООИУПА «RESMI Asset Management» и клиентоориентированному подходу в работе с вкладчиками АО НПФ «Республика» завоевал доверие более 60 тысяч вкладчиков.

Сегодня Казахстан -- единственное государство на территории СНГ с многоуровневой пенсионной системой, за 11 лет был создан крупный отечественный капитал, являющийся собственностью вкладчиков. Многие эксперты отмечают, что пенсионная система Казахстана -- одна из лучших в мире.

Литература

1. Статистический ежегодник Казахстана. 2006 / Под ред. Абдиева К.С, Алматы. 2006. с. 540.

2. Статистический ежегодник Казахстана 2007. Статистический сборник./ Под ред. А.Е. Мешимбаевой. Астана, 2010. 494с.

3. Баймуратов У. Финансы Казахстана. А., 2005. С.196-234.

4. Аманбаев М.Н. Накопительная пенсионная система: Методическое пособие. Алматы: «Экономика», 2005. -110с.

5. Антропов В. Система пенсионного обеспечения в странах ЕС. // Труд в Казахстане. - 2010- № 3. С.37-45.

6. Турегельдинов Ж.. Пенсионная система Казахстана - становление и перспективы. // Казахстанская правда. -2010-26 мая. С. 7-10.

7. Баймуратов У.Б., Тулепбаев К. Пенсионная реформа: итоги, проблемы.// Банки Казахстана. -2002.-№7. С.36-42.

8. Кичигина М. Нововведения в пенсионной системе.// Финансы и кредит.- 2011- № 2. С.38-39.

9. Нурмухамедов Е. Анализ ранка пенсионных услуг Казахстана по итогам первого квартала 2004 года. // Рынок ценных бумаг Казахстана.- Май 2004.- С.40.

10. Сыздыкова Э.Ж. Совершенствование системы пенсионного обеспечения населения: проблемы и механизмы (на материалах Республики Казахстан). Автореферат дисс. канд. экон. наук.- Алматы, 2005. 26с.

11. Кажмуратова А. Развитие пенсионной системы Республики Казахстан как фактор обеспечения социальных гарантий.// Известие Казахстана. №143. 10 августа 2007. С.8.

12. Фиронова В. Интервью Министра труда и социальной защиты населения Гульжан Карагусовой республиканской газете «Казахстанская правда»// Казахстанская правда. -2005- 16 августа. С.4.

Размещено на Allbest.ru