Оценка кредитоспособности заемщика и проведение кредитного мониторинга в коммерческих банках

Предприятие обладает обособленным имуществом и отвечает по своим обязательствам денежными и прочими средствами, а также имеет самостоятельный баланс.

На балансе предприятия имеются следующие основные производственные средства, по следующим группам:

1 Здание

2 Силовые машины и оборудование

3 Мобильный транспорт

Деятельность АО «Банк Каспийский» по предоставлению займов осуществляется банком на основании лицензии Национального банка Республики Казахстан на проведение операций, предусмотренных банковским законодательством РК в тенге и иностранной валюте. Для проведения этих операций разработаны правила о внутренней кредитной политики АО «Банк Каспийский» в соответствии с Законом Республики Казахстан «О банках и банковской деятельности в РК». Настоящие правила разработаны в целях снижения рисков банка при осуществлении заёмных операций, а также порядок и принципы изучения кредитоспособности заёмщика, обслуживание долга, работы с проблемными займами.

Принципы осуществления кредитной политики:

· Банк рассматривает заёмные операции как одно из основных направлений размещения активов и источник получения доходов.

· Банк осуществляет предоставление займов юридическим (представителям малого и среднего бизнеса индивидуальным предприятиям), физическим лицам, имеющим в банке банковские счета.

· Снижение кредитных рисков достигается посредством проведения взвешенной кредитной политики, путем тщательного выбора заёмщика, комплексной экспертизы предлагаемых к кредитованию проектов, обеспечение возвратности займа способами, предусмотренными действующим законодательством Республики Казахстан, а также планомерного проведения мониторинга и контроля качества ссудного портфеля.

· Кредитование осуществляется банком на условиях срочности, платности, возвратности и обеспеченности, а также целевого использования заёмщиком денег, полученных по договору банковского займа.

Критерии отбора заёмщиков направлены на снижение риска проводимых заёмных операций и основываются на оценке кредитоспособности заёмщика, т.е. способности полностью и в срок рассчитаться по обязательствам, возникшим из договора банковского займа.

Отбор заемщиков при проведении заёмных операций основывается на анализе кредитного риска и должен фокусироваться на следующих четырех аспектах кредитоспособности:

Для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей (в т.ч. представители малого и среднего бизнеса):

1. Отраслевой аспект - отражает процессы развития отрасли и позицию, которую заёмщик занимает в отрасли. Банк не принимает к рассмотрению заявки на кредитование от юридических лиц, находящихся в состоянии стартового бизнеса.

2. Финансовый аспект - подразумевает определение максимально допустимого размера кредитования, который основывается на анализе финансовой отчетности и прогнозировании будущих потоков заёмщика. Определение надежности финансово-хозяйственного состояния заёмщика на основе бухгалтерской документации; определение уровня рентабельности предполагаемого для кредитования проекта на основании анализа получаемого дохода, реально сложившегося состояния экономики в Республике Казахстан и конкурентоспособности предлагаемых к реализации товаров, работ, услуг.

3. Управленческий аспект - определяет качество менеджмента и эффективность управления предприятием.

4. Аспект обеспеченности займа - определяет уровень ликвидности и ценовые характеристики предлагаемого обеспечения с учетом рыночных тенденций в период срока действия договора займа, а также правовую легитимность принимаемого обеспечения.

Для физических лиц:

1. Аспект обеспеченности займа - определяет уровень ликвидности и ценовые характеристики предлагаемого обеспечения с учетом рыночных тенденций в период срока действия договора займа, а также правовую легитимность принимаемого обеспечения.

2. Аспект, учитывающий уровень доходов заёмщика.

Для того чтобы принять решение о выдаче ссуды кредитный работник банка производит предварительное рассмотрение заявки на предмет соответствия ее кредитной политике банка. Для этого проводится анализ проекта, финансового состояния заёмщика, рассматривается предлагаемое обеспечение, определяется эффективная ставка вознаграждения. Результаты полного анализа кредитной заявки представляются на рассмотрение кредитному комитету, который принимает решение о кредитовании (отказе) заёмщика. Ниже приводится пример анализа финансового состояния ТОО «Асалия» по методике применяемой в АО «Банк Каспийский».

Основным направлением ТОО «Асалия» является производство, заготовка, переработка и реализация зерновых культур. Из выращенного сырья товарищество на имеющемся мельничном комплексе производит переработку зерна, далее осуществляет на собственном хлебопекарном оборудовании выпечку различных хлебобулочных изделий готовых к продаже. Действующий бизнес подвержен сезонным и циклическим колебаниям. Факторами, которые могут нарушить операционный цикл является резко-континентальный климат области, т.е. посевная и уборочные компании зависят от частых дождей, засухи, или раннего мороза, также множество вредителей, болезней сельхоз культур, засоренность полей сорняками. В связи с этим предприятием предусмотрены меры по снижению риска: закрытие влаги в два следа - эффективная борьба с засушливой почвой; посев с одновременным внесением удобрений; химическая прополка и многое другое.

На сегодняшний день ТОО «Асалия» имеет посевные площади 3 000 га, сельхозтехнику, склады для хранения зерна, мельничный и хлебопекарный комплексы.

Кредитная история: товарищество в 2007 году получило банковский заем в АО «Темир Банк» на пополнение оборотных средств под ставку вознаграждения 21% годовых сроком на один год. Кредит и проценты были погашены в срок, установленный в кредитном договоре.

Целью финансирования данного проекта является пополнение оборотных средств, т.к. товарищество планирует увеличить объёмы производства своей продукции в связи с ростом потребительского спроса.

2.2 Анализ имущества предприятия и источников его образования Ликвидность баланса

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении капитала, т.е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Анализ структуры пассива баланса предприятия необходим для оценки рационального формирования источников финансирования деятельности товарищества и его рыночной устойчивости.

Ниже представлен агрегированный баланс ТОО «Асалия» за последние 3 года (см.таблицу 4).

Как видно из таблицы 4 общая стоимость имущества или активов организации на конец 2009 года увеличилась на 3 974 млн тенге или на 11% по сравнению с 2007 годом.

Таблица 4

Агрегированный бухгалтерский баланс ТОО «Асалия», млн тенге

Наименование статей баланса	2007 г.	2008 г.	2009 г.
	Млн тенге	удельный вес, %	Млн тенге	удельный вес, %	Млн тенге	удельный вес, %
Актив
Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-
Основные средства	14 630	41,1	15 059	52,3	18 375	46,5
Итого долгосрочные активы:	14 630	14,1	15 059	52,3	18 375	46,5
Товарно-матер-ые запасы	7 008	19,8	7 928	27,5	8 505	21,5
Дебит.задолжен-ть	13 085	36,8	4 769	16,6	1 650	4,2
Денежные средства	789	2,3	1 023	3,6	10956	27,7
Итого текущие активы:	20 882	58,9	13 720	47,7	21 111	53,4
Всего активы:	35 512	100	28 779	100	39486	100
Пассив
Уставной капитал	108	0,3	108	0,4	108	0,3
Дополнительный капитал	-	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль прошлых лет	23 759	66,9	24 929	86,6	25 508	64,6
Нераспределенная прибыль отчетного года	8 027	22,6	1 170	4,1	12 839	32,5
Итого собственный капитал	31 894	89,8	26 207	91,1	38 455	97,4
Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
Краткосрочные кредита	-	-	-	-	-	-
Краткосрочная кредиторская задолженность	3 618	10,2	2 572	8,9	1 031	2,6
Итого краткосрочных обязательств	3 618	10,2	2 572	8,9	1 031	2,6
Всего пассивы	35 512	100	28 779	100	39 486	100

При этом стоимость долгосрочных активов выросла на 3 745 млн тенге или на 25,5%, а стоимость оборотных активов повысилась только на 229 млн тенге (1%) на конец 2009 год. Отставание в росте оборотных активов вызвано резким снижением дебиторской задолженности, которая на 2009 год упала с 13 085 млн тенге до 1 650 млн тенге. Это говорит о том, что предприятие значительно сократило число мелких покупателей, и ориентируется в основном на крупные оптово-розничные фирмы. Другие элементы оборотных активов, наоборот значительно увеличились так, выросли запасы товарно-материальных ценностей на 1 497 млн тенге (21%). Увеличение остатков торговой продукции на складах приводит к замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, что приводит к росту кредиторской задолженности поставщикам, рабочим, бюджету. Поэтому этот факт является отрицательным для товарищества. Организации необходимо расширять рынки сбыта, повышать качество продукции, её конкурентоспособность. Положительным фактом является рост ликвидной статьи баланса - денежные средства. Их стоимость возросла на конец 2009 года на 10 167 млн тенге (38%) по сравнению с 2007 годом. В целом изменения следует признать положительным явлением. Рост активов предприятия укрепляет экономический потенциал организации, повышает её финансовую устойчивость.

По данным таблицы видно, что стоимость собственного капитала возросла на конец отчетного периода на 6 561 млн тенге (21%). Доля собственного капитала в стоимости имущества равна 97,4%. Это очень хороший показатель, так как банки считают клиента кредитоспособным, если доля собственного капитала более 50%. Опора на собственный капитал, с одной стороны, свидетельствует о стремлении руководства товарищества к абсолютной финансовой самостоятельности. Но в рыночных условиях, особенно при значительной инфляции, целесообразнее находить собственным средствам более выгодное применение: вкладывать в активы предприятия, расширять свою деятельность. По результатам деятельности товарищества доля краткосрочной кредиторской задолженности в стоимости имущества равна 2,6%. По сравнению с2007годом она сократилась до 1 031 млн тенге. Положительным моментом является отсутствие долгосрочной кредиторской задолженности.

Анализ ликвидности баланса. Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности заёмщика. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности разделим активы предприятия на следующие группы:

Таблица 5

Актив баланса предприятия, млн тенге

наименование	2007 год	2008 год	2009 год
А1	789	1 023	10 956
А2	13 085	4 769	1 650
А3	7 008	7 928	8 505
А4	14 630	15 059	18 375

А₁- наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

А₂- быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы.

А₃ - медленно реализуемые активы - запасы, кроме «расходы будущих периодов».

А₄ - труднореализуемые активы - статьи I раздела баланса, за исключением строки, включенной в группу медленно реализуемые активы

Пассивы предприятия группируются по срочности их оплаты:

П₁ - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность.

П₂ - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные пассивы. В бухгалтерском балансе ТОО «Асалия» данные статьи баланса равны нулю.

Таблица 6

Пассивы баланса предприятия, млн тенге

наименование	2007 год	2008 год	2009 год
П1	3 618	2 572	1 031
П4	31 894	26 207	38 455

П₃ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы. В бухгалтерском балансе ТОО данные статьи баланса равны нулю.

П₄ - постоянные пассивы - строки 4 раздела бухгалтерского баланса.

Баланс считается ликвидным, при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А₁П₁; А₂П₂; А₃П₃; А₄ П₄.

Проанализируем ликвидность баланса за все три года:

2007 год: 789 3 618; 13 0850; 7 0080; 14 630 31 984

2008 год: 1 023 2 572; 4 7690; 7 9280; 15 059 26 207

2009 год: 10 9561 031; 1 6500; 8 5050; 18 375 38 455

Сравнивая 1 и 2 группы активов с первыми двумя группами пассива, кредитный эксперт оценивает текущую ликвидность, платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнивание других групп показывает прогноз платежеспособности предприятия. В 2007 и 2008 годах баланс товарищества был не ликвидным, т.е. предприятие не имело возможности в кротчайшие сроки оплатить свою кредиторскую задолженность. В 2009 году положение значительно улучшилось, баланс товарищества считается ликвидным. Соотношение групп актива и пассива соответствует принятому нормативному соотношению.

В результате анализа актива и пассива предприятия, а также анализа баланса на ликвидность можно сказать, что в 2009 году финансовое положение товарищества значительно улучшилось по сравнению, с 2007 годом, что характеризует заёмщика как платежеспособное, ликвидное товарищество.

2.3 Анализ кредитоспособности заёмщика

На основании предложенной для анализа бухгалтерской отчетности за последние три года ТОО «Асалия» рассчитываются финансовые коэффициенты для анализа финансовой устойчивости заёмщика.

Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности между собой. В процессе использования этого метода анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие отдельные результаты финансовой деятельности и уровень финансового состояния предприятия. Кредитный сотрудник банка должен проанализировать каждый коэффициент и написать краткое резюме по всем конкретно взятым показателям, при этом необходимо обращать внимание на отрасль экономики, в которой работает

заёмщик, так как коэффициентные показатели для разных отраслей экономики должны толковаться по разному.

Кредитный эксперт АО «Банк Каспийский» на основании инструкции о проведении анализа кредитоспособности заёмщика рассчитывает следующую группу финансовых коэффициентов на каждую отчетную дату в течение последних трёх лет. Это: коэффициенты ликвидности, рентабельности, финансового левериджа и коэффициенты оборачиваемости.

Коэффициенты оборачиваемости (эффективности) позволяют проанализировать, на сколько эффективно предприятие использует свои средства. Они имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается по формуле:

Выручка от реализации

К _о.а. = ----------------------------- (1)

Итог актива баланса

Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения, т.е. показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

Оборачиваемость средств в расчетах (оборотах) рассчитывается по формуле:

Оборачиваемость Выручка от реализации

средств в расчетах = -------------------------------------------- (2)

Средняя величина дебиторской

задолженности

Количество оборотов дебиторской задолженности за анализируемый период показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Рост данного показателя свидетельствует о сокращении продаж предприятием в кредит. Снижение - увеличение предоставляемых коммерческих кредитов. В этом случае предприятие неизбежно столкнется с проблемами оплаты и, как следствие, возникнут проблемы с финансированием текущей деятельности.

Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

Себестоимость

реализованной продукции

Оборачиваемость = -------------------------------------- (3)

кредиторской задолженности Среднегодовая стоимость

счетов к оплате

Коэффициент показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ему счетов. Показатели оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности можно рассчитать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (360) разделить на рассмотренные выше показатели. Период оборота (в днях) дебиторской задолженности характеризует период времени, в течение которого заёмщик способен получить платежи за проданный товар, т.е. обеспечить движение денежных средств и выполнить долговые обязательства. Период оборота (в днях) кредиторской задолженности, характеризует, сколько времени необходимо заёмщику, чтобы рассчитаться с поставщиками за товары и услуги. Оборот кредиторской задолженности будет улучшаться в том случае, если кредиторская задолженность будет снижаться за счет роста объёма реализованной продукции.

Оборачиваемость товарно-материальных запасов (в оборотах) рассчитывается по формуле:

Себестоимость реализованной продукции

Оборачиваемость ТМЗ = ------------------------------------------------------ (4)

Средняя стоимость ТМЗ

Показывает количество оборотов ТМЗ за анализируемый период. Снижение данного показателя характеризует увеличение ТМЗ, что может характеризоваться как затоваривание, снижение коммерческой активности. И наоборот, чем выше значение данного показателя, тем меньше средств связано с этой наименее ликвидной статьёй баланса и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. Следует отметить, что в некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативное явление в деятельности предприятия. Например, в случае повышения объема реализации, за счет реализации товаров с минимальной прибылью.

Длительность операционного цикла показывает, сколько дней в среднем требуется для производства, продажа и оплаты продукции предприятия, иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны с материально-производственными запасами. Он рассчитывается путем сложения оборачиваемости средств в расчетах (в днях) и оборачиваемости ТМЗ (в днях).

Финансовый леверидж количественно измеряется соотношением между заёмным и собственным капиталом. Уровень финансового левериджа прямо пропорционально влияет на степень финансового риска предприятия, его прибыль, а значит и на финансовую устойчивость. Чем выше уровень финансового левериджа, тем больше зависимость от заемных источников, тем большие расходы несет предприятие по обслуживанию долгов, тем менее устойчивым считается предприятие.

Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств рассчитывается по формуле:

Заемный капитал

К _{ф.л .}= ---------------------------------------- (5)

Собственный капитал

Оптимальным считается соотношение на уровне единицы. Чем значение ниже единицы, тем меньше зависимость от чужих средств, тем меньше затраты по обслуживанию долга, тем лучше для предприятия.

Коэффициент автономии (независимости) рассчитывается по формуле:

Собственный капитал

К _а = -------------------------------------------- (6)

Валюта баланса

Оптимальным считается соотношение 0,5. Он показывает долю собственных средств предприятия в общем объеме ресурсов. Чем выше значение этого коэффициента, тем финансово независимым считается предприятие.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Для оценки кредитоспособности могут использоваться следующие показатели рентабельности:

Коэффициент рентабельности Чистая прибыль

всех активов = ----------------------------------- (7)

Средняя величина активов

Показывает, какую прибыль получает предприятие с каждой тенге, вложенной в активы.

Коэффициент рентабельности Чистая прибыль

собственного капитала = ------------------------------------------ (8)

Средняя величина собственного

Капитала

Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками. Сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.

Показывает, сколько прибыли, полученной от реализации продукции, приходится на одну тенге затрат, связанных с получением этой прибыли. Все показатели рентабельности характеризуют лучшую отдачу функционирующего капитала, если они в динамике возрастают. Поэтому в банковской практике необходимо использовать данные показатели (как и коэффициенты других групп) за несколько отчетных периодов или, по крайней мере, на две отчетные даты.

Сгруппируем все значения коэффициентов в таблицу и проведем анализ.

Таблица 7

Коэффициенты финансового состояния ТОО «Асалия»

Наименование коэффициента	2007г	2008г	2009г	Изменения
Коэффициент текущей ликвидности	5,8	5,3	20,4	14,6
Коэффициент краткосрочной ликвидности	3,8	2,3	12,2	8,4
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,3	10,6	10,4
Рентабельность капитала	0,25	0,04	0,3	0,05
Рентабельность активов	0,22	0,04	0,32	0,1
Отношение обязательств к капиталу, %	11,3	9,8	2,7	-8,6
Отношение обязательств к активам, %	10,2	8,9	2,6	-7,6
Коэффициент автономии, %	89,8	91,1	97,4	7,6
Оборачиваемость запасов	60	58	73	13
Оборачиваемость кредит-й задолженности	31	18	9	-22
Оборачиваемость дебит-й задолженности	92	34	10	-82

Анализируя данные таблицы можно сказать, что предприятие имеет устойчивое финансовое положение. Коэффициенты текущей, краткосрочной и абсолютной ликвидности за весь рассматриваемый период превышают нормативные значения, что характеризует предприятие как платежеспособное. Товарищество способно погасить текущие обязательства не только с помощью менее ликвидных товарно-материальных запасов, но и при помощи свободных денежных средств. По данным коэффициентов рентабельности можно сказать, что деятельность товарищества с каждым годом становится более прибыльна по сравнению с предыдущем периодом. Так, значение коэффициента рентабельности капитала в 2007 году составляет 25%, а в 2009 году 30%. Каждая тенге, вложенная собственниками компании в капитал заработала 0,3 тенге чистой прибыли. Получение чистой прибыли с каждой тенге, вложенной в активы товарищества характеризует рентабельность активов, значение данного коэффициента в 2009 году выросло до 0,32. Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общем объёме ресурсов предприятия. По международным стандартам оптимальным считается значение коэффициента 0,5, но чем выше значение, тем финансово независимым считается предприятие. По данным таблицы можно сказать, что ТОО «Асалия» финансово независимо, что доказывает значение коэффициента автономии 0,9. Для оценки кредитоспособности имеет важное значение коэффициент соотношения собственных и заемных средств. Нормативное значение коэффициента 1, но чем ниже значение, тем меньше зависимость предприятия от чужих средств и тем меньше затраты по обслуживанию долга. В данном случае тенденция изменения значения этого коэффициента положительна. Так, в 2007 году значение коэффициента равно 0,113, а в 2009 - 0,027, т.е товарищество практически не зависит от заимствованных средств. Показатель оборачиваемости запасов показывает количество оборотов товарно-материальных запасов за анализируемый период. Оборачиваемость запасов равна 58 и 73 дня в 2008 и в 2009 годах соответственно. В этом случае наблюдается ухудшение оборачиваемости запасов, предприятию требуется большое количество дней для полной реализации товарно-материальных запасов. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько предприятию требуется дней для оплаты выставленных ему счетов. Анализируя значение показателей за все три года можно сказать, что товарищество в 2009 году оплатило все счета за 9 дней, что на 11 дней меньше по сравнению с 2007 годом. В ходе анализа изменения дебиторской задолженности наблюдается положительное изменение. Так, в 2009 году значение коэффициента равно 10 дней, что на 82 дня меньше, чем в 2007 году.

В общем, делая заключение по финансовым показателям ТОО «Асалия» можно сказать, что коэффициенты ликвидности, рентабельности, автономии подтверждают, что баланс товарищества ликвидный, и заявитель имеет достаточно средств для выполнения обязательств перед банком. Непосредственное влияние на платежеспособность предприятия оказывает скорость оборота запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, т.е. скорость превращения их в денежную форму. Скорость оборота средств в расчетах и кредиторской задолженности снизилось до 10 и 9 дней соответственно, что характеризует предприятие как платежеспособное.

2.4 Анализ движения денежных средств ТОО «Асалия»

В основе анализа денежного потока лежит использование фактических показателей характеризующих оборот средств у клиента за отчетный период. Анализ денежного потока заключается в сопоставлении притока и оттока денежных средств заёмщика.

Анализ денежного потока - способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде. Этим метод анализа денежного потока отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых показателей, расчет которых строится на сальдовых отчетных показателях.

Анализ денежного потока заключен в сопоставлении оттока и притока средств у заёмщика за период соответствующий сроку испрашиваемой ссуды.

Денежный поток - это объем денежных средств, которые получает или выплачивает предприятие в течение отчетного и планируемого периода. Денежный оборот предприятия складывается из движения денежных средств в связи с различными операциями, которые можно сгруппировать по их экономическому содержанию. Принято выделять три вида хозяйственных операций и соответственно связанных с ними денежных потоков: текущая, инвестиционная, финансовая деятельность.

Текущая деятельность (ТД) - отражает основной поток денежных средств от производства и реализации продукции, выполнения работ или оказания услуг./5/

Инвестиционная деятельность (ИД) - включает операции, связанные с реальными и портфельными инвестициями долгосрочного характера. Источники денежных средств для инвестиционной деятельности: амортизационные отчисления, фонд накопления, нераспределенная прибыль, доходы от продажи основных фондов, долгосрочные кредиты и займы, эмиссия акций.

Финансовая деятельность (ФД) - операции по краткосрочному финансированию предприятия: краткосрочные кредиты и займы, оплата процентов по полученным кредитам и займам, обороты по валютным операциям.

Между всеми этими видами деятельности существует связь. Денежные потоки, создаваемые текущей деятельностью предприятия, часто переходят в сферу инвестиционной деятельности, где могут использоваться для развития и совершенствования производства. Однако они могут быть направлены и в сферу финансовой деятельности для выплаты, например, дивидендов. В свою очередь, текущая деятельность часто поддерживается за счет инвестиционной и финансовой деятельности, что обеспечивает выживание предприятий в нестабильных экономических условиях. /16/

Оценка денежных потоков по казахстанским предприятиям находится в начальной стадии. В качестве стандарта в сопоставлении притока и оттока денежных средств у заёмщика за период, предшествующий сроку испрашиваемого кредита. Существует два метода расчета денежных потоков: прямой и косвенный.

Прямой метод имеет более простую процедуру расчета, так как непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (главная книга, журнал-ордер и т.д.). На этом методе строится квартальная отчетность о движении денег (Форма №3). Используя данные отчетности, можно подсчитать приток или отток денежных средств сначала по видам деятельности, а потом в целом по предприятию как разницу между поступлением денежных средств и их выбытием. Приток (отток) денежных средств можно охарактеризовать как чистый денежный поток со знаком «+» или «-». Покажем взаимосвязь потоков денежных средств: Отток денежных средств предприятия до начала периода Чистый денежный поток ТД Чистый денежный поток ИД Чистый денежный поток ФД = Остаток денежных средств предприятия на конец периода.

Рассмотренный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально раскрывая движение денежных средств на его банковском счете, но не показывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств. Этот недостаток устраняется при использовании косвенного метода.

При применении косвенного метода сначала устанавливают чистую прибыль и определяют разницу между доходами и притоком денежных средств, между расходами и оттоком денежных средств.

Различия между финансовыми результатом и денежными поступлениями обусловлены рядом причин:

1. Денежные поступления могут быть получены по операциям, не имеющим ничего общего с прибылью или убытком. Источником денежных средств может быть распространение акций и облигаций, получение займов, что не обязательно связано с получением прибыли.

2. Приобретение основных средств может оплачиваться не только за счет амортизационных отчислений.

3. При продаже основных средств предприятие получает прибыль или несет убыток, равный разнице между выручкой от реализации и остаточной стоимостью основных средств на момент продажи. Однако результатом данной операции будет увеличение денежных средств на проданную сумму основных средств.

4. При продаже товаров в кредит сумма денежных поступлений будет отличаться от объёма реализации, в то время как в отчете о прибылях и убытках будет отражен общий объем реализованной продукции в стоимостном выражении.

5. Платежи, уплаченные за приобретенные материалы, отличаются от их стоимости, если материалы приобретены в кредит.

Чтобы объяснить причины расхождения между суммой полученной прибыли и изменением суммы денежных средств на счете предприятия, необходима оценка влияния метода начисления на формирование прибыли.

Для этого в отчете о движении денег устраняются операции, оказывающие влияние на динамику денежных средств. Следовательно, чистая прибыль предприятия увеличивается (уменьшается) на сумму денежных статей. К не денежным статьям относятся: начисление амортизации, прибыль (убыток) от реализации основных средств, расходы будущих периодов.

Амортизация представляет начисленный элемент себестоимости, уменьшающий величину финансового результата. Так при начислении амортизации происходит уменьшение прибыли, не сопровождающееся сокращением денежных средств, то для получения реальной величины денежных средств сумма начисленной амортизации должна быть прибавлена к чистой прибыли. Выбытие основных средств и прочих вне оборотных активов связано с получением убытка в размере их остаточной стоимости. Величина денежных средств не меняется, поэтому недоамортизированная стоимость должна быть прибавлена к чистой прибыли. По своему характеру к амортизационным отчислениям близки расходы будущих периодов, поэтому при увеличении расходов будущих периодов сумму прироста следует исключить из чистой прибыли, а при снижении прибавить. /24/

Использование метода начисления позволяет получить доходы раньше реального поступления денежных средств. Любое увеличение сумм текущих активов, не связанное с реальным поступлением наличности, означает уменьшение поступления денег на счета предприятий, а любое увеличение обязательств означает возрастание сумм на счетах предприятия. Так, рост дебиторской задолженности свидетельствует об уменьшении поступлений наличных денег на банковские счета, а снижение, наоборот, об увеличении. Приведем элементы денежного потока.

Приток:

· Чистая прибыль;

· Амортизация;

· Убыток от реализации основных средств;

· Уменьшение расходов будущих периодов;

· Уменьшение счетов к получению (за минусом резерва по сомнительным долгам);

· Уменьшение авансовых выплат;

· Уменьшение материально-производственных запасов;

· Увеличение суммы накопленных обязательств (кредиты, займы полученные).

Отток:

· Прибыль от реализации основных средств;

· Увеличение расходов будущих периодов;

· Увеличение счетов к получению (за минусом резерва по сомнительным долгам);

· Увеличение авансовых выплат;

· Увеличение материально-производственных запасов;

· Уменьшение суммы накопленных обязательств;

· Возврат ссуд, займов;

· Оплата процентов по полученным кредитам и займам;

· Расчеты с бюджетом;

· Чистое поступление наличных денег (сумма поступлений за минусом суммы выплат).

В результате инвестиционной деятельности в расчете увеличения (уменьшения) чистых денег учитывается выручка от реализации долгосрочных активов, расходы на приобретение долгосрочных активов и инвестиции в долгосрочные активы предприятия, а также получение (выплата) дивидендов по обязательствам долгосрочного характера. Приток - отток наличных денег при осуществлении финансовой деятельности связан с проведением финансовых операций долгосрочного характера. Алгебраическая сумма чистых поступлений наличных денег по всем трем направлениям деятельности предприятия дает чистый приток (отток) денежных средств.

Для анализа денежного потока (любыми методами) следует брать данные нескольких периодов, чтобы выявить тенденции в изменении. Если заёмщик имел постоянный чистый денежный приток, то это свидетельство его финансовой устойчивости. Кратковременный чистый денежный поток - свидетельство более низкого уровня кредитоспособности. Систематический чистый денежный отток - свидетельство некредитоспособности предприятия. Оценка денежных потоков применяется коммерческими банками для оценки деятельности предприятия не столько при получении краткосрочных денежных кредитов, сколько при получении долгосрочных ссуд, в частности при кредитовании инвестиционных проектов.

Ниже представлен анализ движения денежных средств ТОО «Асалия». Метод расчета прямой (см.таблицу 8).

Рассмотренный метод позволяет судит о ликвидности товарищества, детально раскрывая движение денежных средств за рассматриваемый период. В 2007 году товарищество имело чистый приток 789 млн тенге. Выручка от реализации продукции составила 51 222 млн тенге и банковский заём 20 000 млн тенге. Расходы на оплату кредиторской задолженности составили 50 433 млн тенге, возврат банковского кредита 20 000 млн тенге по состоянию на 2009 г. Приток денежных средств от текущей деятельности составил 234 млн тенге. наличность на начало периода 789 млн тенге. В результате операционной деятельности товарищество в 2009 году имело приток денежных средств 1 023 млн тенге. По результатам 2009 года можно отметить чистый денежный приток денежных средств в размере 10 956 млн тенге. За весь рассматриваемый период ТОО «Асалия» имело чистый приток денежных средств, что характеризует эффективную деятельность предприятия и доказывает его кредитоспособность.

Таблица 8

Анализ движения денежных средств ТОО «Асалия», млн тенге

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Текущая деятельность
Наличность на начало периода	-	789	1 023
1.1 Приток денежных средств:	71 222	51 002	57 321
- выручка от реализации товаров (работ, услуг) - авансы, полученные от покупателей - прочие поступления (кредиты, займы)	51 222 - 20 000	51 002 - -	43 890 13 431 -
1.2 Отток денежных средств:	50 433	50 768	47 388
- оплата приобретенных товаров (работ, услуг) - оплата труда - отчисления на соц.нужды - выдача авансов - расчеты с бюджетом - оплата процентов по полученным кредитам, займам	41 253 6 150 - - 1 455 1 575	44 539 4 725 - - 1 504 -	41 365 4 870 - - 1 153 -
1.3 ИТОГО: приток (+), отток (-) денежных средств	+20 789	+234	+9 933
Финансовая деятельность
3.1 Приток денежных средств:	-	-	-
3.2 Отток денежных средств:	20 000	-	-
- возврат займов - выплата дивидендов	20 000	-	-
3.3 ИТОГО: приток (+), отток (-)	-20 000	-	-
Всего изменения денежных средств	+789	+1 023	+10 956

Немаловажным является проанализировать данные отчета о результатах финансово-хозяйственной деятельности товарищества.

Ниже представлен отчет о результатах финансово-хозяйственной деятельности ТОО «Асалия» за последние три года. На основании данных таблицы можно проследить темпы роста/снижения чистого дохода (убытка) предприятия - заёмщика.

Таблица 9

Отчет о результатах финансово-хозяйственной деятельности, млн тенге

Показатели	2007г	2008г	2009г
Доход от реализации продукции	51 222	51 002	57 321
Себестоимость реализованной продукции	42 465	49 329	42 441
Валовой доход	8 757	1 673	14 880
Расходы периода:	570	480	1 721
Общие и административные доходы	246	168	826
Расходы по реализации	324	312	895
Доход/убыток от основной деятельности	8 187	1 193	13 159
Доход/убыток от обычной деятельности до налогообложения	8 187	1 193	13 159
Расходы по доходному налогу	160	23	320
Доход/убыток от обычной деятельности после налогообложения	8 027	1 170	12 838

Анализируя данные таблицы можно отметить положительное увеличение чистого дохода предприятия в 2009 году, этот показатель равен 12 838 млн тенге. В 2008 году был спад по сравнению с 2007 годом 1 170 и 8 027 млн тенге соответственно. Данное снижение произошло за счет увеличения себестоимости продукции. Ремонт старого оборудования и покупка новой сельхозтехники увеличили статьи затрат данного товарищества, что в конечном счете отразилось на значительном увеличении чистого дохода по сравнению с 2007 годом.

Расчитаем коэффициенты ликвидности. Ликвидность предприятия - его способность своевременно погашать долговые обязательства. Как видно, ликвидность и платежеспособность, близкие понятия. Но платежеспособность - это способность предприятия рассчитываться по обязательствам, срок погашения которых уже наступил. В то же время ликвидность отражает не только текущее состояние активов, но и перспективу их изменений.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности рассчитывается по формуле:

Оборотные активы

К _тл = -------------------------------------- (8)

Краткосрочные обязательства

Коэффициент общей ликвидности показывает, достаточно, ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в 2-3 раза считается также не желательным, поскольку может свидетельствовать о не рациональной структуре капитала. Коэффициенту уделяется особое значение. Он выступает основой для признания структуры баланса неудовлетворительной (при оценке предприятия на степень его несостоятельности). В коммерческих банках коэффициент используется для оценки предела кредитования заемщика. Выдачу ссуд банк может прекратить при значении коэффициента, равном или меньше единицы. Это означает, что текущие обязательства нечем оплачивать.

Коэффициент краткосрочной ликвидности рассчитывается по формуле:

Денежные средства

К _кл = -------------------------------- (9)

Краткосрочные обязательства

Необходимость расчета этого коэффициента вызвано тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова. И если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает наличие не только непосредственно покупателя, но и наличие у него денежных средств. Нормативное значение данного коэффициента принято на уровне 0,7-0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

Денежные средства

К _ал = -------------------------------- (10)

Краткосрочные обязательства

Нормативное значение коэффициента принято на уровне 0,2-0,25, т.е. при нормальной платежеспособности предприятию считается достаточным иметь 25% свободных денежных средств для погашения текущих догов. Этот коэффициент отражает текущую платежеспособность Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала, который рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для кредитов положительным индикатором к вложению средств в компанию. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость предприятию в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обесценение или потерь оборотных активов (в результате падения цен на готовую продукцию, банкротства дебитора).

2.5 Определение класса кредитоспособности заёмщика

В основе определения класса кредитоспособности заёмщика лежит критериальный уровень показателей и их рейтинг. Применяемый для этого уровень показателей в различных методиках используемых банками не одинаков. Условная разбивка заёмщиков по классности основывается на определенной группе коэффициентов, применяемых в практике АО «Банк Каспийский». В таблице 9 представлены коэффициенты для определения класса заёмщика, относящегося к отрасли сельское хозяйство.

Как правило, клиентам, относящимся по рейтингу к первоклассным заёмщикам, банк предоставляет возможность взять запрашиваемую сумму. Такие клиенты имеют определенные льготы: банк может открывать им кредитную линию, кредитовать по счету с овердрафтом, не требовать залога, снижать процентную ставку вознаграждения и представлять другие льготные условия кредитования.

Таблица 10

Коэффициенты определения класса заёмщика

Наименование коэффициента	I класс	II класс	III класс
Коэффициент текущей ликвидности	Более 1,2	1 - 1,2	Менее 1
Коэффициент абсолютной ликвидности	Более 0,2	0,1 - 0,2	Менее 0,1
Оборачиваемость дебит-й задолженности	Менее 15 дней	15 - 25 дней	Более 25
Оборачиваемость кредит-й задолженности	Менее 5 дней	5 - 15 дней	Более 15
Коэффициент автономии	Более 0,7	0,3 - 0,7	Менее 0,3

Второклассные заёмщики не имеют льгот и кредитуются на общих условиях. Заёмщики, которым банк присвоил третий класс кредитоспособности, считаются некредитоспособными и получают либо отказ в финансировании, либо кредитуются под высокий процент на более жестких условиях.

Проследим тенденцию изменения класса кредитоспособности за последние три года ТОО «Асалия».

На основании рассчитанных коэффициентов в таблице 9 можно определить класс кредитоспособности товарищества в разрезе трех лет. Для лучшего восприятия сгруппируем данные в таблицу 11.

Анализируя, данные таблицы можно сказать, что первоклассным заёмщиком товарищество стало только в 2009 году, что неоднократно доказывали данные расчетов, как при коэффициентном методе, так и при анализе движения денежного потока. По итогам 2007 года предприятие можно отнести к заемщику 2 класса. Коэффициент автономии равный 0,8 дает возможность судить о достаточности собственных средств у товарищества для погашения обязательств. Оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженности за 2007 и 2008 года была очень высокой, это говорит о неэффективном использовании средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму очень низкая. По показателям деятельности 2009 года видно, что предприятие стало более эффективно распоряжаться своими денежными и товарно-материальными средствами. Все показатели, за исключением оборачиваемости кредиторской задолженности дают нам право отнести ТОО «АСАЛИЯ» к первоклассному заёмщику.

Таблица 11

Определение класса кредитоспособности (в разрезе трех лет)

Коэффициенты	2007 год	2008 год	2009 год
	I класс	II класс	III класс	I класс	II класс	III класс	I класс	II класс	III класс
Коэффициент текущей ликвидности	5,8			5,3			20,4
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,2		0,3			10,6
Оборачиваемость дебит-й задолженности			92 дня			34 дня	10 дней
Оборачивамость кредит-й задолженности			31 день			18 дней		9 дней
Коэффициент автономии	0,8			0,9			0,9

Это повторно доказывает способности предприятия вовремя и в полном объеме рассчитаться с банком - кредитором на основании условий банковского договора.

Делая заключение по проекту финансирования товарищества с ограниченной ответственностью «АСАЛИЯ» можно сказать, что по всем показателям предприятие относится к группе заёмщиков высшего класса. По данным анализа баланса видно, что стоимость имущества фирмы возросла на 10 707 млн тенге, кредиторская задолженность уменьшилась до 1 031 млн тенге. Возросла сумма денежных средств товарищества, а также собственный капитал фирмы. Это доказывает устойчивое положение и эффективность деятельности данного заёмщика.

Анализируя тенденцию изменения значений финансовых показателей, можно отметить положительный результат. Значение показателей не только вошли в нормативные границы, но и в некоторых случаях значительно превысили нормативные значения. По результатам анализа движения денежных средств на протяжении трех последних лет деятельности товарищество имело чистый приток денег, так по сравнению с 2007 годом в 2009 году чистый денежный поток составил 10 956 млн тенге, что на 10 167 млн тенге больше. Определение класса кредитоспособности заёмщика на основе финансовых показателей дает возможность оценить ТОО «АСАЛИЯ» первоклассным заёмщиком по результатам деятельности в 2009 году. Все выше перечисленные материалы дают право сделать заключение, что фирма является кредитоспособным заёмщиком, способным погасить свои обязательства в полном объёме и в срок, предусмотренные в кредитном договоре.

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЁМЩИКА

3.1 Недостатки оценки кредитоспособности заёмщика

Как уже сказано, кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов. Уже это само по себе означает трудность, поскольку каждый фактор (для банка - факторы риска) должен быть оценен и рассчитан. К этому следует добавить необходимость определения относительного «веса» каждого отдельного фактора для состояния кредитоспособности, что также чрезвычайно непросто.

Еще сложнее оценить перспективы изменений всех тех факторов, причин и обстоятельств, которые будут определять ...