Одним из базовых критериев эффективности использования заемного капитала служит показатель рентабельности чистых активов (РЧА). Он играет важнейшую роль ориентира на рынке инвестиций и служит сигналом для выбора инвестиционных стратегий и принятия решений по межотраслевому переливу капитала.

Следует отметить, что для анализа в нашем случае были использованы единообразные подходы к выбору показателей, взяты чистые активы и чистая прибыль (то есть после налогообложения). В целом по исследуемым отраслям рентабельность чистых активов составила 6,2 процента, в том числе в промышленности - 10,8, торговле и общественном питании - 19,2, строительстве - 2,1, транспорте - 0,9 процента. Наибольшей она является в топливной промышленности - 33,2 процента, что достигнуто за счет предприятий Гомельской области (РЧА - 50 процентов). Учитывая значительное преобладание в структуре капитала привлеченных средств, отрицательная рентабельность чистых активов наблюдается в легкой, мукомольно-крупяной и комбикормовой промышленности (минус 2,7 процента в каждой). Негативное влияние на формирование данного показателя в легкой промышленности оказали предприятия Брестской области, а в мукомольно-крупяной и комбикормовой отрасли - предприятия Минска.

От уровня рентабельности во многом зависит, какой вид воспроизводственного цикла финансовых ресурсов адекватен предприятию: расширенный с постоянным приростом финансирования, простой или сужающийся.

В модели левериджа первостепенную роль играет средняя цена обслуживания обязательств предприятия. При определенном уровне эффективности использования активов увеличение доли привлеченных средств в структуре источников финансирования приводит к росту рентабельности собственного капитала. Запас эффективности долгового финансирования будет при рентабельности активов, превышающей среднюю цену долгового капитала, то есть долговое финансирование будет увеличивать рентабельность собственного капитала. Если же цена привлеченных ресурсов у компании выше, чем эффективность использования активов, выраженная через рентабельность, то упор на долговое финансирование будет приводить к снижению рентабельности капитала собственников.

Используем показатель рентабельности чистых активов для сравнения со стоимостью заемных ресурсов (г), что позволит получить приближенные оценки запаса эффективности заимствования (РЧА - г). Средневзвешенный показатель ставки банковского процента для юридических лиц в сентябре составлял 14,8 процента годовых. При сопоставлении средневзвешенной процентной ставки банковского процента с показателями рентабельности чистых активов оказалось, что по четырем исследуемым отраслям (промышленность, строительство, транспорт, торговля и общественное питание) запас эффективности в использовании кредитов банков отсутствует. Наименее рискованными для кредиторов являются торговля и общественное питание, где запас эффективности заемного финансирования составляет 4,4 процента, а также топливная и полиграфическая промышленность (РЧА - г > 0). В топливной промышленности запас эффективности заемного финансирования оценивается в 18,4 процента (наибольший по Гомельской области), а в полиграфической - в 5,6 процента. Кредитование мукомольно-крупяной и комбикормовой, легкой промышленности следует признать высоко рискованным, так же, как и финансирование транспорта и строительства (минус 13,9 и минус 12,7 процента соответственно).

Таким образом, при определении банковского кредита в качестве одного из главных рычагов экономического роста государства необходимо создание благоприятной экономической конъюнктуры, существенное увеличение рентабельности предприятий, строгое дифференцирование бюджетных и кредитных источников финансирования приоритетов государственной политики, учитывающее имеющийся запас эффективности использования заемных средств у предприятий.

При эффективном использовании предприятиями полученных кредитов должно наступить высвобождение вложенных в хозяйственный оборот средств, и именно эти средства должны служить источником погашения позаимствованных у банка кредитных ресурсов. Высвобождающиеся из хозяйственного оборота кредитные ресурсы являются первичными (внутренними) источниками погашения кредитной задолженности. Однако при ведении предприятиями хозяйственной деятельности по различным причинам может произойти нарушение в движении ссуженной стоимости, и кредитополучатель не сможет возвратить банку кредит в сроки, предусмотренные кредитным договором. В современной банковской практике одним из способов сглаживания кредитного риска, связанного с образованием просроченной задолженности по кредитам, считается использование различных способов обеспечения исполнения обязательств по кредитным договорам. Они позволяют банку иметь вторичные (внешние) источники погашения долга. В настоящее время такими внешними источниками являются средства от реализации заложенных кредитополучателем ценностей, средства третьих лиц - гарантов и поручителей, исполняющих обязательства по погашению долга банку вместо несостоятельного кредитополучателя.

В современной экономической теории содержание принципа обеспеченности кредита раскрывается в большинстве случаев как необходимость юридического оформления различного рода гарантий возврата, обеспечивающих банку внешние дополнительные источники погашения долга по кредиту. Возвратность кредита не столь тесно увязывают со сроками высвобождения ссуженной стоимости из кредитуемого мероприятия. Большее значение придается наличию надежных вторичных источников. В то же время наблюдается расширение круга так называемых бланковых кредитов - кредитов, по которым оформление обеспечительных обязательств не является обязательным условием. Это касается кредитования с использованием контокоррентных счетов, овердрафтного кредитования и микрокредитования. В действующих нормативных документах допускается самостоятельное решение вопроса банками о необходимости его применения по данным видам кредитования. В указанных случаях оценка возвратности кредита происходит в результате изучения оборота денежных средств по счетам потенциального кредитополучателя и анализа прогнозируемых денежных потоков.

На основе вышеизложенного представляется обоснованной точка зрения, согласно которой под формой обеспечения возвратности кредита следует понимать конкретный источник погашения имеющегося долга, юридическое оформление права кредитора на его использование, организацию контроля банка за достаточностью и приемлемостью данного источника.

Таким образом, исследование эволюции принципов банковского кредитования позволило сделать следующие выводы.

1. Трансформирование системы принципов банковского кредитования во многом обусловлено изменением социальных и экономических условий, в частности, переходом от плановой экономики к развитию рыночных отношений. При этом независимо от происходящих изменений социально-экономических условий принципы общеэкономического характера не меняют своего состава и содержания.

2. Состав специфических принципов банковского кредитования по мере трансформации социально-экономических условий несколько видоизменяется. Большинство принципов сохраняется, так как они вытекают из сущности кредитных отношений, однако происходят существенные изменения в механизме их реализации.

3. Значительная модификация трактовок содержания специфических принципов банковского кредитования произошла вследствие изменений в банковском законодательстве и нормативных документах, организационно определяющих механизмы и мероприятия, обеспечивающие реализацию данных принципов. Все изменения нормативных требований направлены на снятие ограничений по осуществлению банковского кредитования и предоставляют банкам значительно больше свободы в организации кредитования хозяйствующих субъектов. Это является существенным положительным моментом для создания нормативной базы, адекватной рыночным условиям, поскольку банки получают возможность более гибко подходить к интересам клиентов и расширять возможности для кредитования разного рода проектов. Однако снятие некоторых ранее существовавших ограничений в сфере банковского кредитования может создать ряд проблем при реализации основных принципов банковского кредитования и привести к возрастанию кредитного риска, росту проблемной задолженности в кредитном портфеле банков, снижению их ликвидности.

В связи с этим представляется особо важным не только более взвешенный подход банков при принятии решения о предоставлении кредита, но и более тщательная разработка локальных документов по вопросам кредитования. Подобное обусловлено тем, что совершенствование организации кредитного процесса в банке будет способствовать повышению эффективности механизмов реализации принципов кредитования в условиях действия новых нормативно-правовых требований. В свою очередь, эффективность осуществления кредитных операций находится в непосредственной зависимости от соблюдения банками принципов банковского кредитования.

Заключение