Роль банковской системы в создании международного финансового центра

В первую очередь, деятельность Центрального банка Российской Федерации связана с особенностями функционирования современных валютных систем.

Поскольку интеграция мировой экономики объективно требует создания мировой валютной системы, но субъективно человечество еще не готово к таким преобразованиям, которые в значительной мере ограничат суверенитет государств в финансово-кредитной, социальной, экономической и политической сферах, то по сегодняшний день остаются актуальными механизмы использования мировых валют.

Роль мировых денег в настоящее время выполняют три мировых валюты: доллар, евро и иена. Остальные национальные валютные системы вынуждены их использовать в качестве резервной валюты и в международных расчетах.

Все это ведет к росту нестабильности международного финансового рынка и обуславливает необходимость активной деятельности правительственных организаций и центральных банков в области координации валютно-кредитной и международной финансовой политики.

События последнего десятилетия показывают, что существующие инструменты регулирования международного финансового рынка недостаточно эффективны. За этот же период были выдвинуты несколько концепций, в числе которых предложение Т. Блера о создании новой Бреттон-Вудской валютной системы и проект Г. Шредера о "целевых зонах", в рамках которых определялись бы курсы основных мировых валют. В рамках этих предложений существенная роль отводится центральным банкам государств, которые выполняли бы специальные функции регуляторов в рамках этих зон. Другим направлением является создание единой мировой валютной системы и мирового центрального банка, однако предложения в этом ключе встречаются финансистами и государственными институтами со скептицизмом.

В общем виде деятельность Центрального банка Российской Федерации в рамках валютно-кредитной политики связана с покупкой и продажей валюты, что выражается в осуществлении платежей, инкассации чеков, учете векселей и т.п. Поскольку одной из функций Центрального банка Российской Федерации является управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса, он реализует в рамках валютно-кредитной политики два основных направления. Прямое участие Центрального банка Российской Федерации выражается в валютных интервенциях, которые заключаются в покупке и продаже валюты для поддержания валютных рынков, обеспечения их нормального функционирования. Косвенное влияние выражается через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т.п.

Валютный курс (exchangerate) представляет собой цену национальной валюты, выраженную в иностранной валюте. Валютный курс оказывает огромное влияние на валютообменные операции, международную торговлю и инвестиции - словом все то, что связывает национальную экономику с общемировым рынком. Валютный курс занимает центральное место в денежно-кредитной политике: он может использоваться как целевой ориентир, инструмент политики или просто экономический показатель.

Роль валютного курса во многом определяется типом выбранной денежно-кредитной политики.

Основные режимы валютного курса приведены в таблице 1.



Таблица 1 Режимы валютного курса

Режим валютного курса	Описание
Свободное плавание	Курс формируется исключительно под воздействием рыночных сил
Управляемое плавание	Центральный банк вмешивается в работу рыночных механизмов для сглаживания резких колебаний
Ползущая привязка	Центральный банк проводит на рынке интервенции для достижения определенного значения валютного курса
Фиксация в установленных пределах или целевые зоны	Возможны колебания валютного курса в установленных пределах; в случае отклонения от предусмотренного диапазона колебаний центральный банк вмешивается на рынке, чтобы вернуть валютный курс обратно
Корректируемая фиксация	Директивными или рыночными методами валютный курс фиксируется на продолжительный период времени (возможно с узкими пределами колебаний), при возникновении макроэкономического дисбаланса или значительного давления на валютный курс, уровень фиксации изменяется
Фиксация курса центральным банком	Более жесткая версия режима "корректируемая фиксация"
Фиксация курса валютным правлением или золотой стандарт	Денежная база должна полностью обеспечиваться валютными (или золотыми) резервами по фиксированной ставке обмена
Единая валюта	Ранее независимые валюты заменяют на единую вновь созданную или уже существующую валюту

В настоящее время политика Центрального банка Российской Федерации в отношении валютного курса осуществляется в целях обеспечения устойчивости рубля.

С 1999 года Центральный банк Российской Федерации осуществлял регулирование валютного курса в соответствии с режимом управляемого плавающего валютного курса. Основной целью соответственно являлось сглаживание воздействия изменений на российскую экономику и недопущение резких колебаний на российских финансовых рынках. Центральный банк Российской Федерации ставил перед собой задачу постепенного снижения степени вмешательства в рыночные механизмы для последующей подготовки к планомерному введению плавающего валютного курса. Это обуславливалось необходимостью реализации независимой денежно-кредитной политики. Таким способом планировалось достижение ценовой стабильности внутри страны доступными мерами процентной политики в рамках режима инфляционного тергетирования.

Начиная с 2005 года, Центральный банк Российской Федерации начал активно использовать механизм проведения валютных интервенций, что было направлено на сглаживание острых колебаний курса рубля к корзине валют. Кроме того, ориентиром курсовой политики Центрального банка Российской Федерации стала рублевая стоимость бивалютной корзины, которая включала доллар США и евро. Для рублевой стоимости бивалютной корзины был определен операционный интервал допустимых значений, а на границах этого интервала осуществлялись валютные интервенции, что препятствовало резким колебаниям стоимости бивалютной корзины и сглаживало влияние изменений на международном финансовом рынке на российскую экономику. Валютные интервенции включали в себя конверсионные операции рубль/доллар США и рубль/евро на межбанковском валютном рынке. Отличительной чертой данного периода стало то, что был осуществлен переход к бивалютной корзине, так как до 2005 года Центральный банк Российской Федерации осуществлял валютные интервенции только в сегменте рубль/доллар США. Также следует отметить, что в рамках своей деятельности Центральный банк Российской Федерации пересматривал границы операционного интервала допустимых значений с учетом текущих тенденций динамики показателей платежного баланса России и конъюнктуры внутреннего валютного рынка.

Поскольку роль евро во внешнеэкономических операциях России увеличивалась, то, по мере роста количества финансовых операций с использованием евро, доля евро последовательно увеличивалась в структуре бивалютной корзины. С 08.02.2007 года бивалютная корзина в своей текущей структуре включает 0,55 долларов США / 0,45 евро. Использование данного подхода к механизму валютных интервенций позволило сглаживать колебания курса рубля отношению к основным мировым валютам, одновременно с этим обеспечивая более гибкую курсовую политику, проводимую Центральным банком Российской Федерации.

В период с конца 2008 года по начало 2009 года Центральный банк Российской Федерации подготовил к реализации измененный механизм курсовой политики. Изменения заключались в пересмотре параметров курсовой политики с учетом резкого изменения условий, вызванных кризисной ситуацией на мировом финансовом и товарном рынках, что в свою очередь не могло не сказаться на условиях внешнеэкономической деятельности России. В результате внедрения данных предложений Центральный банк Российской Федерации с февраля 2009 года перешел к использованию механизма автоматической корректировки границ операционного интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины. Корректировка границ операционного интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины осуществлялась на основании прямой зависимости от объемов валютных интервенций, которые проводил Центральный банк Российской Федерации. При этом с 23.01.2009 года действовали фиксированные верхняя и нижняя границы на уровне 41 и 26 рублей за бивалютную корзину. 2010 год завершился объявлением Центрального банка Российской Федерации об отмене фиксированных границ для изменения стоимости бивалютной корзины, которое было сделано в октябре 2010 года.

Поэтому в современных условиях в рамках действующего механизма курсовой политики Центральный банк Российской Федерации не устанавливает фиксированных ограничений на уровень валютного курса или целевых значений его изменения. Кроме того, Центральный банк Российской Федерации не препятствует формированию тенденций в отношении изменений курса рубля и не вмешивается в его динамику. Поэтому все изменения курса рубля формируются под воздействием фундаментальных факторов, связанных с изменением условий внешнеэкономической деятельности. Однако, Центральный банк Российской Федерации предпринимает соответствующие меры по сглаживанию резких колебаний валютного курса. Эти действия Центрального банка Российской Федерации обусловлены необходимостью обеспечения условий для того, чтобы экономические агенты имели возможность приспосабливаться к изменениям и колебаниям валютного курса, располагая данными о тенденциях его изменения, что позволяет прогнозировать будущие изменения и планировать к реализации собственные меры.

Действующий механизм сглаживания курса рубля основан на механизме плавающего операционного интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины, границы которого с 1 марта 2011 года ширина указанного интервала составляет 5 рублей. При обеспечении стабильности обменного курса рубля Центральный банк Российской Федерации осуществляет покупку или продажу иностранной валюты не только в случаях нахождения стоимости бивалютной корзины на границах плавающего операционного интервала, но и в пределах данного интервала. Данные по интервенциям Центрального банка Российской Федерации представлены в приложении 1. Помимо этого внутри плавающего операционного интервала выделяется диапазон, в котором не совершаются валютные интервенции. В случае выхода за переделы данного диапазона Центральный банк Российской Федерации приступает к совершению операций по покупке или продаже иностранной валюты, интенсивность данных операций увеличивается при приближении к границам операционного интервала. Автоматическая корректировка происходит при достижении накопленным объемом операций Центрального банка Российской Федерации установленной величины. Динамика границ плавающего операционного интервала курсовой политики Центрального банка Российской Федерации представлена в приложении 2. Следует отметить, что для нейтрализации внешних факторов в расчет при корректировке не включается объем целевых интервенций. В остальном параметры механизма обеспечения стабильного обменного курса рубля и курсовой политики определяются на основе состояния платежного баланса, показателей бюджетной системы и конъюнктуры денежного рынка с учетом макроцелей денежно-кредитной и валютной политики.

Для осуществления интервенций важное значение имеют также международные резервы.

Международные резервы России включают в себя высоколиквидные иностранные активы, имеющиеся в распоряжении Центрального банка Российской Федерации и Правительства Российской Федерации и состоят из средств в иностранной валюте, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ и монетарного золота. Структура международных резервов России представлена в таблице 2.

Таблица 2 Структура международных резервов России, (млн. долл. США)

Дата	Международные резервы	в том числе:
		валютные резервы	в том числе:	монетарное золото
			иностранная валюта	счет в СДР	резервная позиция в МВФ
01.01.2011	479 379	443 591	432 948	8 749	1 893	35 788
01.02.2011	484 158	450 766	439 969	8 876	1 920	33 393
01.03.2011	493 835	458 045	447 175	8 936	1 934	35 790
01.04.2011	502 460	465 455	454 223	9 011	2 221	37 005
01.05.2011	523 950	483 229	471 725	9 217	2 287	40 720
01.06.2011	521 092	480 141	468 072	9 096	2 974	40 950
01.07.2011	524 527	484 015	471 942	9 098	2 974	40 512
01.08.2011	533 905	490 264	477 855	9 095	3 315	43 640
01.09.2011	545 012	496 366	483 885	9 148	3 334	48 645
01.10.2011	516 848	472 496	459 753	8 879	3 864	44 352
01.11.2011	525 557	476 967	464 023	9 019	3 925	48 589
01.12.2011	510 910	462 686	450 027	8 820	3 838	48 224
01.01.2012	498 649	453 952	441 162	8 729	4 061	44 697

Международные резервы представляют собой внешние активы, которые находятся под контролем Центрального банка Российской Федерации и в любой момент могут быть использованы для интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты. Кроме того, международные резервы могут быть использованы для осуществления инвестиционных операций на международном финансовом рынке.

Инвестиционная политика на международном финансовом рынке также является важным направлением деятельности Центрального банка Российской Федерации. Центральные банки существенно усилили свою деятельность на мировых долговых рынках за последние десятилетия. Интенсивно накапливая валютные резервы и формируя финансовые ресурсы в крупных объемах, центральные банки укрепляют свои позиции на международном финансовом рынке. Осуществляя управление финансовым капиталом своей страны, центральные банки организуют валютные операции, связанные с укреплением национальной валюты и одновременно с этим проводят собственную инвестиционную политику, направленную на повышение эффективности национальной финансово-кредитной системы. Также следует отметить возросшее количество финансовых инструментов доступных центральным банкам на международных финансовых рынках, которые позволяют расширять и дифференцировать центральным банкам свои инвестиционные портфели в интересах государства.

Во многом благодаря росту международных резервов стала возможной целенаправленная инвестиционная политика Центрального банка Российской Федерации на международном финансовом рынке.

Динамичный рост международных резервов Центрального банка Российской Федерации был обусловлен, прежде всего, положительным сальдо торгового баланса в связи с благоприятной конъюнктурой на мировом рынке энергетических ресурсов. Исторический максимум по данному показателю был зафиксирован в августе 2008 г. и составил 598,1 млрд. долл., после чего в течение пяти месяцев (с сентября 2008 г. по январь 2009 г.) в условиях оттока иностранного капитала с российского финансового рынка Центральный банк Российской Федерации реализовал на валютном рынке 177,5 млрд. долл. и 23,5 млрд. евро в целях поддержания курса рубля в установленных границах. Кроме того, отрицательная переоценка валютных резервов, связанная с ростом курса доллара США по отношению к другим резервным валютам в июле 2008 - июне 2009 г., составила 39,9 млрд. долл. В настоящее время рост международных резервов возобновился, однако его темпы ниже, чем в предкризисный период (приложение 3). Сегодня Россия занимает третье место в мире по данному показателю.

Как и в большинстве государств, основу международных резервов Российской Федерации составляют валютные резервы, на долю которых по рыночной стоимости приходится свыше 90%. В докризисный период (2004-2008 гг.) рост валютных резервов происходил преимущественно за счет операций Центрального банка Российской Федерации на внутреннем валютном рынке. В меньшей степени на увеличение валютных резервов повлияло поступление доходов от управления, а также переоценка активов, номинированных в евро, английских фунтах стерлингов и японских йенах на фоне падения курса доллара США к другим резервным валютам.

С учетом изложенного выше следует сделать вывод о том, что в среднесрочной перспективе повышение эффективности управления валютными резервами остается одной из актуальных проблем деятельности Центрального банка Российской Федерации на финансовых рынках.

Центральный банк Российской Федерации управляет международными резервами на основании п.7 ст. 4 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)". При этом управление золотыми активами осуществляется отдельно от валютных активов.

Несмотря на то, что российская практика инвестиционной деятельности Центрального банка Российской Федерации на международном финансовом рынке в целом соответствует общемировым тенденциям, необходимо отметить ряд важных особенностей, характерных только для России.

Подобно большинству центральных банков других стран, Центральный банк Российской Федерации следует жестким стандартам в обеспечении надежности и ликвидности используемых инструментов формирования валютных резервов. Это предполагает невысокую степень диверсификации инструментов, поэтому сегодня в составе валютных резервов находятся остатки на корреспондентских счетах, депозиты, сделки РЕПО, а также государственные и агентские ценные бумаги иностранных эмитентов (США, Франции, Германии, Великобритании, Японии, Бельгии, Нидерландов, Испании и др.) Отметим, что до наступления финансового кризиса 2008-2009 гг. состав разрешенных инструментов был шире и включал, в частности, долговые ценные бумаги федеральных ипотечных агентств США, внебюджетных фондов, ипотечных и земельных банков Германии и др.

Смежной сферой деятельности Центрального банка Российской Федерации в рамках операций с ценными бумагами на международном финансовом рынке большое значение имеет управление риском. Центральный банк Российской Федерации использует для этих целей лимиты по отдельным контрагентам и кредитные рейтинги в зависимости от качества инструментов финансового рынка. В настоящее время минимально допустимый рейтинг по операциям с валютными резервами Центрального банка Российской Федерации установлен на уровне А по классификации рейтингового агентства Standart&Poor's. В качестве альтернативы может использоваться рейтинг А2 по классификации рейтингового агентства Moody's. Минимальный рейтинг выпусков долговых ценных бумах сегодня установлен на уровне АА- по классификации рейтингового агентства Standart&Poor's, либо "Аа3" по классификации рейтингового агентства Moody's. Лимиты и кредитные рейтинги являются определяющими критериями при выборе инструментов, используемых для инвестирования.

Если до 2008 года Центральный банк Российской Федерации выделял в составе валютных резервов операционный и инвестиционный портфель, то сегодня Центральный банк Российской Федерации отступил от мировой практики и сгруппировал все активы в одновалютные портфели вне зависимости от типа инструментов и срока до погашения. Это объясняется тем, что одновалютные портфели расширяют возможности по управлению процентным риском, что достигается путем использования всей совокупности инструментов, которые были допущены по уровню рейтингов и номинированы в одной валюте. Таким образом, достигается более высокий уровень доходности вложений в условиях принятых ограничений. При этом Центральный банк Российской Федерации не привлекает внешних агентов для управления валютными резервами.

Совершая операции с ценными бумагами на международном финансовом рынке, Центральный банк Российской Федерации выступает в качестве дилера. Возможность осуществления операций с ценными бумагами на международном финансовом рынке предусмотрена п. 5 статьи 46 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)". Согласно данной статье Центральный банк Российской Федерации может осуществлять покупку, продажу и хранение драгоценных металлов и иных видов валютных ценностей (иностранная валюта и ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте), а также другие банковские операции от своего имени в соответствии с обычаями делового оборота, принятыми в международной банковской практике. Деятельность Центрального банка Российской Федерации на финансовом рынке не подлежит лицензированию ФСФР России.

Система управления Центрального банка Российской Федерации международными резервами имеет трехуровневую структуру.

1. Цели инвестирования, допустимые ограничения и уровни риска определяются Советом директоров Центрального банка Российской Федерации.

2. Инвестиционные директивы, методики оценки рисков, список контрагентов Центрального банка Российской Федерации по операциям с валютными резервами определяется Комитетом по денежно-кредитной политике (КДКП).

3. Департамент операций на финансовых рынках (ДОФР) совершает сделки с валютными активами, проводит оценку рисков и корректировку одновалютных портфелей в соответствии с правилами, установленными Советом директоров и КДКП. Департамент обеспечения и контроля операций на финансовых рынках (ДОКОФР) оформляет заключенные сделки осуществляет расчеты по ним, контролирует соблюдение установленных регламентов, лимитов и ограничений.

Таким образом, можно сделать вывод, что организационная структура подразделений Центрального банка Российской Федерации, которые принимают участие в управлении международными резервами, в целом соответствует мировой практике. Отличительной же чертой управления международными резервами является высокая степень независимости Центрального банка Российской Федерации в принятии им инвестиционных решений. Это обусловлено тем, что нормативная база, регулирующая совершение операций с валютными резервами на международном финансовом рынке, относится к внутренним документам Центрального банка Российской Федерации. Структура нормативной базы Центрального банка Российской Федерации по осуществлению операций с валютными резервами на международном финансовом рынке представлена в приложении 4.

2.2 Современное состояние международных финансово-экономических отношений Центрального банка Российской Федерации

В соответствии со статьей 51 закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)", Центральный банк Российской Федерации представляет интересы Российской Федерации во взаимоотношениях с центральными банками иностранных государств, а также в международных банках и иных международных валютно-финансовых организациях.

Центральный банк Российской Федерации является депозитарием средств Международного валютного фонда в валюте Российской Федерации, осуществляет операции и сделки, предусмотренные статьями Соглашения Международного валютного фонда и договорами с Международным валютным фондом. Российская Федерация вступила в МВФ 1 июня 1992 года. Российская квота в МВФ составляет 5945,4 млн. СДР, что составляет около 9 млрд. долл. США или 2,39% от общего числа голосов в МВФ. Как член МВФ Россия обладает соответствующими правами, включая право получения временной финансовой поддержки фонда в случае ухудшения ситуации с платежным балансом.

За последние 10 лет Россия строит свои отношения с МВФ в рамках сотрудничества, согласно которому с фондом проводятся, в основном, консультации по вопросам экономической политики без привлечения новых средств финансовой поддержки. Последняя консультация в соответствии со Статьей IV была обсуждена 9 сентября 2011 года. Консультации также затрагивают деятельность Центрального банка Российской Федерации в части управления международными резервами. Последняя консультация содержит указания на факторы уязвимости в отношении операций на международных рынках и рекомендации по дальнейшему накоплению резервов, хотя текущий уровень резервов в МВФ посчитали достаточным без признаков недостаточного или чрезмерного накопления. Кроме того, дана рекомендация по увеличению интенсивности инвестирования резервов, создаваемых не в страховых целях, в более высокодоходные, но менее ликвидные активы.

В последние годы Центральный банк Российской Федерации значительное внимание уделяет развитию международного сотрудничества с такими странами как Индия, Китай, Казахстан, Южная Корея, Турция, Египет, и др.

Отношения с Резервным банком Индии строятся на основе развития двух направлений: организации межбанковских консультаций по вопросам развития банковской системы и расширении финансовых операций между банками двух стран. В частности межбанковские консультации направлены на информирование о деятельности Резервного банка Индии и Центрального банка Российской Федерации, практике банковского надзора, ведении инспекционной деятельности и организации межбанковских расчетов. Также сюда входит обмен информации по вопросам организации надзора за банками, имеющими дочерние банки за рубежом, и оценке финансового положения банков. Расширение финансовых операций между банками двух стран направлено на укрепление сотрудничества в области банковского и финансового секторов России и Индии. Основными направлениями развития сотрудничества являются:

- использование национальных валют в двусторонних расчетах между двумя странами;

- открытие и деятельность представительств, филиалов и дочерних структур банков на территории двух стран;

- увеличение лимитов на проведение внешнеэкономических операций и расширение корреспондентской сети;

- использование кредитных линий EximbankofIndia, открытых на российские банки, а также возможность открытия новых линий;

- увеличение лимитов на проведение внешнеэкономических операций и расширении корреспондентской сети;

- сотрудничество в области страхования;

- расширение корреспондентских отношений между Россией и Индией.

В рамках международных отношений с Индией Центральный банк Российской Федерации оказывает поддержку по использованию существующих схем расчетов в национальных валютах. Центральный банк Российской Федерации проводит работу по повышению количества открываемых счетов в рублях в российских коммерческих банках в пользу индийских коммерческих банков. Резервный банк Индии в свою очередь повышает интенсивность финансовых операций индийских банков с Россией. Также Центральный банк Российской Федерации урегулировал вопросы, связанные с существовавшими ранее ограничениями по обеспечению ряда платежей в пользу российских клиентов. В настоящее время Центральный банк Российской Федерации и Резервный банк Индии проводят совместную работу по упрощению процедуры открытия корреспондентских счетов банков в национальных валютах.

Приоритетным направлением финансово-экономических отношений Центрального банка Российской Федерации с Национальным Банком Республики Казахстан является совершенствования финансового сотрудничества и создание условий для равного доступа хозяйствующих субъектов на фондовые рынки двух стран. Отдельными задачами Центрального банка Российской Федерации и Национального Банка Республики Казахстан являются:

- коррекция развития финансового рынка в связи с изменениями на мировом финансовом рынке;

- развитие сотрудничества в области банковского обслуживания внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов и операциях на международном финансовом рынке;

- развитие практики двусторонних инвестиционных отношений, операций с ценными бумагами;

- развитие межбанковского кредитования;

- обмен опытом по реализации инвестиционной политики Центрального банка Российской Федерации и Национального Банка Республики Казахстан и др.

В 2011 году между Центральным банком Российской Федерации и Народным банком Китая был заключено соглашение о расчётах и платежах в целях развития финансово-экономических отношений и укрепления межбанковских связей между Российской Федерацией и Китаем. Соглашение является наиболее значительным этапом в развитии обоюдных финансовых отношений между Центральным банком Российской Федерации и Народным банком Китая в рамках российско-китайского сотрудничества. Соглашение определяет следующее:

- расчеты и платежи между субъектами гражданских правоотношений обоих стран могут осуществляться в национальных валютах (рублях и юанях), а выбор валюты платеж и формы расчетов определяется по договоренности между субъектами гражданских правоотношений;

- банки, уполномоченные Центральным банком Российской Федерации и Народным банком Китая, осуществляют расчеты и платежи в соответствии с международными нормами.

Дополнительно, соглашение закрепляет обоюдные обязательства Центрального банка Российской Федерации и Народного банка Китая по развитию корреспондентских отношений, совершенствованию механизмов биржевой торговли рублями и юанями, обмену информацией по осуществлению банковского надзора за выполнением условий соглашения.

Отношения Центрального банка Российской Федерации с Банком Кореи, Центральным банком Египта, Центральным банком Турции строятся на основе расширения существующих финансовых отношений, обмене опытом по развитию платежных, расчетных систем. Основным направлением отношений с Банком Кореи является обмен информацией по использованию мер валютной и кредитной политики. Отношения с Центральным банком Египта также преследуют цель развития отношений Центрального банка Российской Федерации с банками африканских стран, за счет использования существующих административных и правовых ресурсов и выгодного географического положения Египта. Работа Центрального банка Российской Федерации с Центральным банком Турции направлена на стимулирование увеличения расчетов в национальных валютах при осуществлении международных финансовых операций между двумя странами.



2.3 Анализ деятельности Центрального банка Российской Федерации в отношении позиционирования российского банковского сектора на международных финансовых рынках

Центральный банк Российской Федерации на протяжении последних 20 лет играет ключевую роль в обеспечении стабильности развития банковского сектора. Сегодня Центральный банк Российской Федерации прикладывает значительные усилия по формированию крепкой и устойчивой банковской системы в условиях усиливающейся интеграции в мировое банковское сообщество и укреплению доверия к российскому банковского сектора со стороны вкладчиков, кредиторов и инвесторов на международном рынке. Сегодня одной из приоритетных задач Центрального банка Российской Федерации является позиционирование российского банковского сектора на международных финансовых рынках. Сопутствующей этому является задача постоянного повышения конкурентоспособности российских кредитных банков на международной арене через повышение транспарентности деятельности кредитных организаций, повышение эффективности банковского регулирования и банковского надзора и повышение требований к качеству корпоративного управления в кредитных организациях;

Заявление Правительства РФ №1472п-П13, ЦБ РФ № 01-001/1280 от 05.04.2011 "О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2015 года" определяет в рамках общей стратегии развития банковского сектора задачи Центрального банка Российской Федерации в отношении позиционирования российского банковского сектора на международных финансовых рынках.

Общим направлением является повышение конкурентоспособности российского банковского сектора. Для этого имеются объективные условия, обусловленные преодолением в 2010 года банковским сектором кризиса и переходом к поступательному развитию. Поэтому кредитные организации в состоянии перейти к качественному развитию вместо экстенсивного развития, которое наблюдалось с конца 80-х годов до настоящего времени.

Одним из первых шагов в рамках выполнения поставленной задачи позиционирования российского банковского сектора на международных финансовых рынках Центральный банк Российской Федерации стало проведение в 2005-2008 годах банковской реформы, в рамках которой были реализованы следующие меры:

- либерализация валютного законодательства Российской Федерации;

- совершенствование системы банковского надзора с учетом передовой международной практики и рекомендаций Базельского комитета по банковскому надзору;

- разработка и последующее принятие федеральных законов, направленных на выравнивание условий доступа российских и иностранных банков на российский рынок банковских услуг, повышение капитализации банковского сектора, защиту прав потребителей финансовых услуг и др.

Интенсивная модель развития банковского сектора России в отношении позиционирования российского банковского сектора на международных финансовых рынках предусматривает:

- повышение конкурентоспособности российских банков на международном рынке;

- повышение уровня корпоративного банковского управления;

- повышение уровня транспарентности кредитных организаций в том числе для международных организаций и инвесторов;

- дальнейшее совершенствование банковского надзора и регулирования путем развития в сторону приведения в соответствие с международными стандартами.

Таким образом, в части позиционирования российского банковского сектора на международных финансовых рынках Центральный банк Российской Федерации исходит из того первостепенное значение имеют качественные характеристики развития - характер и уровень предоставляемых банковских услуг, уровень конкуренции в банковском секторе, устойчивость и транспарентность кредитных организаций, предопределяющие усиление роли банков в инновационных процессах реального сектора экономики и повышении эффективности инвестиций. В соответствии с этим Центральный банк Российской Федерации реализует меры, направленные на повышение конкурентоспособности российских кредитных организаций и системной устойчивости банковского сектора в целом.

Основными мерами Центрального банка Российской Федерации в рамках позиционирования российского банковского сектора на международных финансовых рынках выступают:

- сбалансированная политика в отношении иностранного капитала в российском банковском секторе - с одной стороны применение мер ограничительного характера для обеспечения справедливой конкуренции между российскими и иностранными банками, с другой стороны законодательное закрепление транспарентных процедур регистрации представительств иностранных банков на территории России;

- развитие законодательных условий секьюритизации активов с учетом российской специфики и международного опыта, в том числе полученного в ходе кризиса;

- адаптация международных стандартов и разработка национальных стандартов в сфере использования передовых технологий в банковской деятельности и создание объективных условий для их соблюдения;

- создание международного финансового центра;

- укрепление роли рубля международных финансовых операциях;

- развитие сотрудничества с международными банковскими ассоциациями и национальными банковскими сообществами;

- работа по реализации предложений международных банковских ассоциаций, направленных на повышение эффективности российского банковского сектора и приведение его в соответствие с современными международными стандартами для повышения роли российских банков на международном финансовом рынке;

- продолжение дальнейшего взаимодействия Центрального банка Российской Федерации с международными организациями - в 2012-2015 годах будет продолжаться работа Центрального банка Российской Федерации "Группе двадцати", Совете по финансовой стабильности, Базельском комитете по банковскому надзору и их рабочих органах.

В рамках повышения степени доверия к российским кредитным организациям Центральный банк Российской Федерации будет продолжать работу с МВФ и Всемирным банком по отдельным вопросам развития банковского сектора в контексте международных отношений, а также вопросам банковского регулирования и надзора.

Также стратегия закрепляет за Центральным банком Российской Федерации обязанность продолжения развития кооперации с центральными банками других стран по вопросам трансграничного надзора за кредитными организациями, банковскими группами и банковскими холдингами. Кроме тогда в функции Центрального банка Российской Федерации включены действия по обеспечению международных банковских, валютных, кредитных и финансовых операций между странами, определенными в качестве стратегических партнеров России, к которым относятся Китай, Казахстан, Беларусь, Турция и ряд других стран.

Для целей повышения эффективности позиционирования российского банковского сектора на международных финансовых рынках Центральный банк Российской Федерации также реализует меры по совершенствованию банковского надзора и регулирования для приведения их в соответствие с международными требованиями.

В частности Центральный банк Российской Федерации повышает требования к корпоративному управлению и системам управления рисками в кредитных организациях. Данная мера позволит повысить уровень доверия со стороны банковского мирового сообщества к российским кредитным организациям в целом.

Другим направлением является реализация международных подходов к финансовому регулированию:

- повышение требований к качеству и достаточности капитала;

- повышение требований к уровню ликвидности;

- развитие подходов по выявлению и оценке системных рисков, анализу системной устойчивости банковского сектора, использованию полученной информации в целях индивидуального и консолидированного банковского надзора и банковского регулирования, включая макропруденциальный и контрциклический аспекты;

- развитие стандартов отчетности;

- реформирование системы выплат и вознаграждений;

- трансграничные аспекты финансового оздоровления и банкротства системно значимых кредитных организаций.

Направления и сроки реализации в Российской Федерации международных подходов к финансовому регулированию приведены в приложении 5.

Следующее направление деятельности Центрального банка Российской Федерации сопряжено с повышением транспарентности российской банковской системы путем повышения прозрачности деятельности российских банков. Это является одним из существенных условий повышения конкурентоспособности российских банков на международном финансовом рынке. В задачи Центрального банка Российской Федерации входит разработка проекта по совершенствованию требований к раскрытию информации кредитными организациями и подготовка изменений в законодательство устанавливающих соответствующие требования к кредитным организациям.

Проект федерального закона, связанный с обеспечением правовых условий организации консолидированного банковского надзора и раскрытия кредитными организациями, банковскими группами и банковскими холдингами информации о своей деятельности в соответствии с международным опытом в этой области, включая надзор за рисками, возникающими при взаимоотношениях кредитных организаций со связанными с ними лицами на данный момент уже внесен в Государственную Думу Федерального Собрания Российской Федерации.

Также в настоящее время ведется работа в части внесения изменений в законодательство Российской Федерации в части упрощения процедуры эмиссии ценных бумаг кредитными организациями, а также обеспечения контроля за крупными приобретателями акций (долей) кредитной организации со стороны Банка России в соответствии с международным опытом.

Проект федерального закона, связанный с обеспечением унифицированных надзорных требований к оценке устойчивости кредитных организаций и требований к участию в системе страхования вкладов на основе международных принципов надзора и применения мер воздействия запланирован к внесению в Государственную Думу Федерального Собрания Российской Федерации в 2012 году.

План мероприятий по реализации стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2015 года приведен в приложении 6.

Центральный банк Российской Федерации в условиях модернизации банковского сектора и финансового рынка Российской Федерации проводит значительную работу в отношении позиционирования российских банков на международном рынке. Наибольший объем занимает деятельность Центрального банка Российской Федерации по устранению внутренних недостатков российского банковского сектора и приведение его в соответствие с международными стандартами. В рамках этого ведется двунаправленная работа: по совершенствованию банковского надзора и регулирования и по совершенствованию деятельности коммерческих банков. Вместе с тем в действующем законодательстве Российской Федерации не сформирована системная правовая база, которая бы отвечала современным международным стандартам в части обеспечения прозрачности деятельности кредитных организаций. Поэтому значительные усилия Центрального банка Российской Федерации направлены на подготовку соответствующих изменений в законодательстве. При этом Центральный банк Российской Федерации значительное внимание уделяет внешнему позиционированию российского банковского сектора на международных рынках через взаимодействие с международными финансовыми организациями и центральными банками других стран. В результате, на данном этапе большая часть запланированных мероприятий находится в стадии реализации и контрольной датой оценки результатов выступает конец 2015 года.



3. Проблемы и перспективы развития международной деятельности Центрального банка Российской Федерации на финансовых рынках

3.1 Развитие современной финансовой инфраструктуры и создание Международного финансового центра для интеграции российского банковского сектора в мировые финансовые рынки

Развитие современной финансовой инфраструктуры для повышения интеграции российского банковского сектора в мировые финансовые рынки должно опираться на формирование положительного восприятия международным финансово-экономическим сообществом России в целом и банковского сектора в частности. Центральный банк Российской Федерации в рамках данного направления должен создавать необходимые информационные условия для освещения и ознакомления с российскими событиями в банковской сфере международного сообщества, а также вести активную информационную деятельность по освещению российских возможностей и достижений.

В этой связи можно выделить следующие задачи, стоящие перед Центральным банком Российской Федерации:

- повышение позитивного восприятия банковского сектора России на международном финансовом рынке;

- повышение интенсивности отношений между участниками международного финансового рынка и российскими кредитными организациями.

Таким образом, в рамках развития современной финансовой инфраструктуры для повышения интеграции российского банковского сектора в мировые финансовые рынки Центральный банк Российской Федерации должен вести непрерывную работу по вовлечению в обоюдное сотрудничество российских и иностранных кредитных организаций, инвесторов и других участников международного финансового рынка. Структурно деятельность Центрального банка Российской Федерации в этом направлении показана на рисунке 2.

Рис. 2. Деятельность Центрального банка Российской Федерации по развитию финансовой инфраструктуры

Однако, существующие проблемы, связанные с негативным восприятия России в глобальном масштабе, в частности слабые позиции в рейтингах инвестиционной привлекательности, коррумпированности, стабильности экономического и политического развития и т.п. Эти факторы имеют объективную природу и могут стать проблемой при проведении Центральным банком Российской Федерации политики в отношении развития финансовой инфраструктуры для повышения интеграции российского банковского сектора в мировые финансовые рынки.

В настоящее время восприятие России в целом, банковского сектора и финансовых организаций достаточно противоречиво и неструктурированно. Оно состоит из набора представлений и стереотипов из разных временных эпох, характерных своей спецификой развития. Поскольку базовым фактором формирования такого восприятия выступает отсутствие позитивной информации о стране и новых знаний о текущей действительности, что в свою очередь порождает культивирование устаревших стереотипов о России, то одной из важнейших задач Центрального банка Российской Федерации становится формирование кредита доверия к российской финансовой и кредитной системе. В результате реализации данной задачи Центральный банк Российской Федерации повысит уровень восприятия финансового сектора России на международном финансовом рынке, а также положительно повлияет на долгосрочное развитие социально-экономической и финансовой сферы экономики страны в международном масштабе.

Важнейшим элементом развития современной финансовой инфраструктуры в Российской Федерации является проводимая Правительством Российской Федерации и Банком России работа по созданию международного финансового центра (МФЦ) в Российской Федерации. Создание международного финансового центра будет способствовать более глубокой интеграции банковского сектора и российских кредитных организаций в глобальные рынки, обеспечит всестороннее совершенствование сложившейся системы регулирования финансового рынка. На рисунке 3 показаны преимущества, которые получит Россия при успешном создании МФЦ с высоким уровнем доверия со стороны участников международного финансового рынка.



Рис. 3. Преимущества создания и развития МФЦ в России

Поскольку развитие финансовой инфраструктуры в России и продвижение российского банковского сектора неразрывно связано с создания МФЦ, то на начальном этапе создания МФЦ, который завершился в январе 2012 года, основные усилия были сосредоточены на привлечении целевой аудитории к обсуждению проекта и популяризация отдельных проектов по улучшению восприятия финансового сектора России. Результатом стало формирование сообщества вокруг идеи создания МФЦ из числа финансовых экспертов и получение общественной поддержки создания МФЦ и публичной сфере.

Создание МФЦ в России позволит увеличить уровень активности банковского сектора на международном финансовом рынке, создает возможность концентрации финансовых ресурсов и эффективно использовать выгодное расположение Москвы в плане того, что часовой пояс Москвы отличается от ведущих фондовых бирж. Москва находится между Гонконгом и Лондоном и потому может принять на себя часть мировой финансовой нагрузки.

В настоящее время Правительство Российской Федерации и Центральный банк Российской Федерации проводят дальнейшую работу по реализации мер, предусмотренных планом мероприятий по созданию международного финансового центра в Российской Федерации, утвержденным распоряжением Правительства Российской Федерации от 11 июля 2009 г N 911-р.

Непосредственно в задачи Центрального банка Российской Федерации, связанные с повышением восприятия России и российского финансово-кредитного сектора экономики на международном финансовом рынке, входят следующие направления:

- позиционирование российских компаний и кредитных организаций как перспективных партнеров, инвесторов и эмитентов качественных ценных бумаг;

- информирование мирового финансового сообщества об улучшениях российских нормативных актов, регулирующих финансово-кредитную деятельность;

- поддержка развития финансовой инфраструктуры;

- подготовка аналитических исследований по российскому финансово-кредитному сектору и выпуск их на иностранных языках на регулярной основе.

В отношении реализации задачи создания МФЦ в задачу Центрального банка Российской Федерации входит формирование лояльного отношения к российскому финансовому рынку со стороны международных организаций и участников мирового финансового рынка. Фактически, Центральный банк Российской Федерации должен проводить работу по устранению стереотипа, бытующего в мировом финансовом сообществу - "быть обманутым в России". Кроме того, Центральный банк Российской Федерации должен способствовать увеличению количества и повышению качества информации по развитию финансово-кредитной сферы в России и тенденциях в законодательстве Российской Федерации, которые направлены на повышение прозрачности вложений денежных ресурсов, которая предоставляется международному финансовому сообществу.

Центральный банк Российской Федерации также должен осуществлять непрерывный мониторинг развития "новых" МФЦ, таких как Дубаи, Шанхай и других. В рамках проведения подобных аналитических исследований перед Центральным банком Российской Федерации ставится задача выявления ключевых сегментов и международных регионов, которые будут обеспечивать основной спрос на российские финансовые услуги.

Учитывая, что политика развития финансовой инфраструктуры и создание Международного финансового центра для интеграции российского банковского сектора в мировые финансовые рынки были приняты к реализации относительно недавно и при определении срока завершения реализации данных мероприятий невозможно ориентироваться на конкретный год по объективным причинам, можно говорить о том, что данное направление международной деятельности Центрального банка Российской Федерации на финансовых рынках имеет операционно-текущий характер. О каких-либо конкретных результатах можно будет говорить не ранее 2015 года, к которому Центральный банк Российской Федерации должен подготовить благоприятную информационную почву для восприятия Москвы как нового международного финансового центра.

Тем не менее, часть финансовых экспертов и аналитиков сходятся во мнении, что "создание в Москве мирового финансового центра возможно уже к 2020 году, для этого необходим четкий план развития рынков, включающий законодательные новации, акцент на привлечение инвесторов и стандартизацию системы платежных услуг". С технической стороны, не относящейся напрямую к деятельности Центрального банка Российской Федерации, можно выделить три группы факторов, которые позволят развивать в Москве МФЦ:

- наличие специализированной финансовой инфраструктуры: биржа, центральный депозитарий, клиринговая система, законодательство о рынке ценных бумаг, система расчетов, информационная система;

- жилищная инфраструктура;

- благоприятный деловой климат.

Перспективы дальнейшего развития Москвы в качестве МФЦ связаны с усилением интеграции в мировой рынок капитала, стимулированием деловой активности, инвестициями и улучшением финансового климата в стране. Кроме того, большой интерес представляют торги акциями и облигациями крупнейших энергетических компаний на российском финансовом рынке. Дополнительным плюсом может послужить использование новой волны приватизации в РФ. Сейчас идет работа, связанная с регулированием депозитарной и клиринговой деятельности. На высокой стадии готовности находятся проекты правовых актов, идет стыковка двух биржевых площадок.

3.2 Усиление роли рубля в международных взаиморасчетах

Сегодня уже накоплен определенный опыт использования рубля в международных взаиморасчетах. В целом, процесс повышения роли национальной валюты имеет эволюционный характер и не может быть реализован одномоментно. Объективно, необходимо время на адаптацию и универсализацию нового средства взаиморасчетов к практике международных финансово-экономических отношений. Однако, даже при самом благоприятном развитии ситуации рубль не сможет полностью заменить доллар США и евро в международных взаиморасчетах. Перспективы усиления роли рубля в международных взаиморасчетах находятся в сфере международных финансовых отношений России со странами СНГ, БРИКС и другими странами, которыми в дальнейшем будет наблюдаться интенсификация международных финансово-экономических отношений. В рамках СНГ перспективы роста рубля как основной валюты в международных финансовых операциях связаны, в первую очередь, с Казахстаном, Узбекистаном, Белоруссией, и, отчасти, с Таджикистаном и Туркменистаном. В рамках группы стран БРИКС усиление роли рубля определяется, в первую очередь, развитием отношений с Индией и Китаем, с которыми уже заключены соответствующие соглашения по использованию национальных валют во взаиморасчетах между субъектами стран. В перспективе возможно интенсификация финансово-экономических отношений с ЮАР, являющейся пятой страной данной группы, что, соответственно, будет вести к росту международных взаиморасчетов между странами с использованием национальных валют для осуществления расчетов. Бразилия пока на данный момент не демонстрирует тенденций для того, чтобы можно говорить об усилении роли рубля в международных финансово-экономических операциях с данной страной.

...