Роль банковской системы в создании международного финансового центра

В настоящее время изменения денежно-кредитной политики развитых стран и рост волатильности курсов основных мировых валют создали дополнительные предпосылки для формирования новых валютных блоков и двусторонних расчетных механизмов, основанных на использовании локальных денежных единиц в международных финансовых расчетах, а также для возникновения новых международных финансовых центров, в том числе в Российской Федерации. При этом существует реальная возможность существенно увеличить долю российского рубля в международных расчетах, что, в свою очередь, позволяет перейти к использованию рубля в качестве региональной резервной валюты и снизить валютные риски для России и стран-партнеров.

Вопросы использования национальных валют в международных взаиморасчетах при совершении финансово-экономических операциях решаются на межправительственном уровне на условиях соблюдения обоюдного паритета. Однако российский рубль имеет значительно большие возможности для становления в качестве региональной резервной валютой. Основанием для этого является 20-летняя политика Центрального банка Российской Федерации по укреплению курса рубля, продолжительный опыт применения российского рубля во внешней торговле, последовательная политика Центрального банка Российской Федерации по регулированию валютных операций, совершенствование валютного законодательства. Следует отметить, что совершенствование валютного законодательства завершилось либерализацией режима конвертируемости рубля, что также говорит в пользу рубля как валюты для осуществления международных финансово-экономических операций. Кроме того, развитие международного ликвидного рынка конверсионных операций с рублем и свободный допуск нерезидентов на финансовые рынки Российской Федерации способствуют укреплению роли рубля в международных взаиморасчетах.

В настоящее время наиболее активно на базе рубля происходит развитие платежных отношений Российской Федерации со странами ЕврАзЭС. Российская национальная валюта постепенно вытесняет доллар США в платежном обороте с этими странами, а общий объем расчетов с использованием рубля составляет около половины всего совокупного платежного оборота в рамках ЕврАзЭС.

С целью создания привлекательных условий проведения международных расчетов с использованием рубля Правительству Российской Федерации и Центральному банка Российской Федерации необходимо рассмотреть вопросы внесения изменений в валютное, налоговое и таможенное законодательство Российской Федерации.

Ключевым моментом в повышении роли рубля в международных взаиморасчетах является создание благоприятных условий для его использования со стороны Центрального банка Российской Федерации. Центральный банк Российской Федерации должен предоставить возможность российским участникам внешнеэкономической деятельности возможности соблюдения добровольности в выборе рубля в качестве валюты цены контракта и в качестве валюты платежей. В современных условиях это представляется возможным только в отдельных видах операций, в большинстве превалирующее значение имеют доллар США и евро. Даже в операциях между странами-участниками соглашений об использовании национальных валют, частой практикой является приведение суммы контракта к евро или доллару США.

В этой связи необходимо выделить следующие операции, направленные на создание условий для использования рубля в международных взаиморасчетах:

1. В условиях российской экономики является перспективным вариантом разработка Центральным банком Российской Федерации программы стимулирования экспорта за рубли, особенно в части экспортных операций, не связанных с вывозом топливно-энергетических и сырьевых ресурсов. Принятие такой программы на государственном уровне и законодательное введение ее в действие позволило бы существенно усилить роль рубля в международных взаиморасчетах. В качестве стимулирующих мер могут выступать налоговые льготы, таможенные льготы, административные послабления и упрощение бюрократических процедур.

2. Разработка Центральным банком Российской Федерации предложений по совершенствованию международных договоров с тем, чтобы стимулировать расширение расчетов в рублях при осуществлении международных финансово-экономических операций. Такие предложения могут быть реализованы в виде рекомендаций для участников внешнеэкономической деятельности на основе анализа аспектов законодательной, регулятивной и налоговой среды. Работа в данном направлении уже начата, когда в 2010 году по инициативе Минфина России сформирован Межведомственный совет по усилению роли рубля в международных взаиморасчетах. Продолжение Центральным банком Российской Федерации данного направления, конкретно, в сфере финансово-экономических операций позволит повысить эффективность операций, проводимых на мировых финансовых рынках.

3. В рамках международного сотрудничества по использованию национальных валют в международных расчетах следует придерживаться приоритетности решения проблем и устранения сложностей, с которыми сталкиваются российские организации при использовании рубля в качестве валюты международных взаиморасчетов. В этой связи Центральный банк Российской Федерации должен активизировать деятельность по совместной разработке путей развития финансовых отношений между кредитными организациями разных стран с центральными банками других стран. Первостепенным направлением в этом плане является сотрудничество с центральными банками Китая, Казахстана, Индии.

4. Представляется необходимым совершенствование уже действующих соглашений со странами Таможенного союза, СНГ, а также дальнейшее развитие российско-китайских валютных отношений. В частности, необходимо определить обязательства, которые стороны должны принять дополнительно к уже действующим соглашениям, снизив тем самым риски, которые несут участники внешней торговли при использовании национальных валют. В этой связи Центральному банку Российской Федерации предоставляется исключительная возможность повышение роли рубля в качестве универсальной валюты при осуществлении расчетов в международных финансово-экономических операциях на основе принятия соответствующих пунктов в соглашениях.

5. Центральный банк Российской Федерации должен провести анализ валютного регулирования других стран на предмет существующих барьеров и ограничений в валютном регулировании. На основе результатов анализа возможно заключение между Центральным банком Российской Федерации и центральными банками других стран соглашений об использовании национальных валют в международных расчетах. При этом следует иметь ввиду, что непосредственное использование рубля в международных взаиморасчетах не требует заключения специальных платежных соглашений. Согласно действующим мировым стандартам финансово-кредитных операций торговые партнеры из разных стран могут в одностороннем порядке открывать рублевые счета в российских банках.

6. Учитывая, что мировая практика использования доллара США и евро в качестве международного платежного средства при взаиморасчетах и резервной валюты при заключении международных договоров позволяет выявить основные риски, с которыми может столкнуться Центральный банк Российской Федерации при проведении работы по повышению роли рубля в расчетах в рамках международных финансово-экономических операциях. Устранение рисков, с которыми сталкиваются нерезиденты Российской Федерации при использовании рубля в качестве валюты платежа и валюты контракта, является одним из важных направлений работы Центрального банка Российской Федерации.

Основными рисками являются: риски внешнеторговых операций; риски конверсионных операций; банковские (в том числе процентные) риски; риски налогового законодательства; финансовые риски; неклассифицированные риски. Рассмотрим данные риски подробнее:

- внешнеторговые риски (не все категории товаров в стране доступны нерезиденту за национальную валюту, приобретение некоторых товаров возможно только за СКВ);

- риски конверсионных операций (имеются сложности и затруднения в обмене на СКВ остатков средств нерезидентов в национальных валютах, обмен проводится местными банками по заниженному нерыночному курсу);

- банковские и процентные риски (сложности с переводом средств из одного местного банка в другой, невозможность разместить остатки на текущих счетах в банковские депозиты по рыночной процентной ставке);

- налоговые риски (невозможность получить возврат НДС при закупке товара на внутреннем рынке с целью последующего экспорта, введение вывозных таможенных пошлин на товары, приобретенные нерезидентом за национальную валюту);

- финансовые риски (отсутствует режим или не разработаны условия допуска нерезидентов к инструментам внутреннего финансового рынка с целью временного размещения свободных средств в национальной валюте);

- прочие риски (невозможность использования средств в национальных валютах на выплату заработной платы местному персоналу.

В случае наступления рисковой ситуации возможны финансовые потери сторон финансово-экономических операций.

В рамках усиления роли рубля в международных взаиморасчетах следует отметить, что некоторое сокращение поступлений от экспорта в долларах США и евро не приведет к ухудшению платежного баланса страны. Это обусловлено тем, что для России необходимость накопления денежных ресурсов в долларах США и евро не является приоритетной, более того, с каждым месяцем она становиться все менее актуальной, поскольку Россия накопила значительные объемы международных резервов и занимает на сегодня третье место в мире по данному показателю. Российские компании, занимающиеся импортом зарубежных товаров, не имеют затруднений с приобретением долларов США или евро за рубли. Экспортеры также не ограничены какими-либо рамками для использования иностранных валют, однако для использования ими рубля в международных операциях необходимы дополнительные стимулы. Кроме того, обменный курс рубля не является и не выглядит заниженным, как это было в 90-х годах.

Отдельно следует сказать о том, что при устранении проблем на пути повышения роли рубля в международных расчетах следует учитывать необходимость изменения структуры экспорта. Смещение акцента в экспорте с сырьевых товаров в сторону продукции с высокой степенью обработки, что само по себе намного целесообразнее и приоритетнее для российской экономики в целом, может быть достигнуто за счет государственных программ по предоставлению кредитов или гарантий организациям, использующим рубль в качестве валюты контракта и расчета по внешнеторговым операциям. Таким образом, усиление роли рубля в международных расчетах может быть взаимоувязано с увеличением объемов российского экспорта технологичных товаров. Финансирование таких операций можно будет осуществлять за счет возможностей российских банков, вышедших на мировые рынки капитала и обслуживающих различные финансово-экономические операции на мировом рынке.

При этом можно ориентироваться на зарубежный опыт стимулирования национального экспорта за счет средств государственного бюджета. Основная цель подобных мер за рубежом заключается в обеспечении силами государства национальным экспортерам конкурентных преимуществ перед зарубежными конкурентами за счет льготного предоставления государственного финансирования долгосрочных проектов при соблюдении условия использования национальной валюты в качестве средства расчетов в международных операциях. Денежные средства в рамках данных программ выделяются из государственного бюджета и направляются через специальные кредитные организации. Такие программы действуют в США, Японии, Аргентине, Индии, Франции. В России на данный момент подобная практика отсутствует, хотя наши производители технологичных товаров испытывают в этом острую необходимость, однако подобная система уже начала формироваться в ограниченных масштабах и для небольшого перечня российских предприятий. В свою очередь повышение конкурентоспособности российских экспортеров будет способствовать повышению положительного восприятия России в международных финансово-экономических сообществах. Поэтому открытие кредитных линий на развитие экспорта в рублях стало бы двунаправленной мерой по усилению роли рубля в международных расчетах и повышению эффективности деятельности на международных финансовых рынках.

3.3 Повышение эффективности инвестиционных операций Центрального банка Российской Федерации на мировых финансовых рынках

Рассмотрение тенденций накопления валютных резервов, организации инвестиционной деятельности Центрального банка Российской Федерации и особенностей системы управления международными резервами в России позволяет сформулировать следующие актуальные проблемы, связанные с повышением эффективности его инвестиционной деятельности на зарубежных финансовых рынках:

1. Определение достаточного объема валютных резервов Центрального банка Российской Федерации в текущих условиях.

2. Определение уровня доходности валютных резервов в части, превышающей достаточный объем.

3. Развитие новых операций с ценными бумагами.

При оценке достаточного объема достаточного объема валютных резервов Центрального банка Российской Федерации будем учитывать, что валютные резервы центрального банка выполняют две принципиально различные функции - гарантию внешнеэкономических обязательств государства и обеспечение стабильности курса национальной валюты. Поэтому оптимальная величина валютных резервов может быть оценена за счет ее представления как суммы двух компонентов:

- величина валютных резервов, необходимая для гарантии внешнеэкономических обязательств государства;

- величина валютных резервов, необходимая для поддержания курса национальной валюты в установленных границах при помощи валютных интервенций.

Следует отметить, что для расчета первого компонента целесообразно использовать уже существующие критерии, основанные на прогнозировании параметров платежного баланса и внешнеэкономических обязательств государства. Такими критериями будут выступать следующие: критерий МВФ, правило Гвидотти, критерий Редди.

1. Критерий МВФ - покрытие резервами стоимости импорта товаров и услуг за 3 месяца.

2. Правило Гвидотти предусматривает покрытие резервами годового объема выплат по внешнему долгу государства при условии отсутствия новых заимствований.

3. Критерий Редди объединяет охарактеризованные выше методики и предусматривает одновременное покрытие резервами стоимости трехмесячного импорта товаров и услуг и годового объема выплат по внешнему долгу государства без привлечения новых заимствований.

В то же время расчет второго компонента представляется более сложным, поскольку при этом необходимо учитывать такие параметры, как степень открытости национального финансового рынка для иностранных участников (в т.ч. действующие валютные ограничения), глубину внутреннего валютного рынка, а также структуру целевого ориентира, используемого центральным банком для поддержания курса национальной валюты, и установленные границы валютных интервенций.

Рассчитаем уровень достаточного объема валютных резервов Центрального банка Российской Федерации для гарантии внешнеэкономических обязательств государства.

Согласно данным таблицы 2, на 01.01.2012 объем валютных резервов Российской Федерации составил 441,2 млрд. долл.

В соответствии с оценкой платежного баланса Российской Федерации за 2011 год объем импорта товаров составил 323,3 млрд. долл., услуг - 92,1 млрд. долл., что в сумме составляет 415,4 млрд. долл. Таким образом, необходимый уровень валютных резервов в соответствии со стандартным критерием МВФ составляет (323,3 + 92,1) / 12 * 3 = 103,8 млрд. долл.

Поскольку импорт за месяц составляет 34,6 млрд. долл., то валютные резервы Центрального банка Российской Федерации соответствуют объему 13-месячного импорта:

441,2 / 34,6 = 13

441,2 / 103,8 = 4,25

Таким образом, валютные резервы Российской Федерации более чем в 4 раза превосходят стандартный критерий МВФ.

В соответствии с оценкой внешнего долга Российской Федерации по состоянию на 01.01.2012 совокупный объем краткосрочных обязательств перед прямыми инвесторами и предприятиями прямого инвестирования составляет 81,3 млрд. долл.

Таким образом, необходимый уровень валютных резервов в текущих условиях в соответствии с правилом Гвидотти составляет 81,3 млрд. долл.

441,2 / 81,3 = 5,43

Валютные резервы Центрального банка Российской Федерации в пять с половиной раз превосходят указанное требование достаточности.

Достаточная величина валютных резервов в соответствии с критерием Редди представляет собой сумму рассчитанных выше показателей и составляет

103,8 + 81,3 = 185,1 млрд. долл.

441,2 / 185,1 = 2,4

В соответствии с этим, валютные резервы Центрального банка Российской Федерации почти в два с половиной раза превышают уровень валютных резервов в соответствии с критерием Редди.

По результатам исследований можно определить величину валютных резервов, необходимую для поддержания курса национальной валюты в установленных границах при помощи валютных интервенций. Согласно текущей политике Центрального банка Российской Федерации, "целевые интервенции, направленные на предотвращение ослабления курса рубля, будут осуществляться в случае негативной динамики валютного курса в трехлетний период, а объем нетто-продажи иностранной валюты составит 8,3 млрд. долл. 24,1 млрд. долл. и 46,0 млрд. долл. в каждый год прогнозного периода".

Таким образом, величина валютных резервов Центрального банка Российской Федерации, необходимая для поддержания курса рубля в установленных границах при помощи валютных интервенций составляет:

8,3 + 24,1 + 46 = 78,4 млрд. долл.

Сделанные расчеты показывают, что необходимый объем валютных резервов в целях обеспечения внешнеэкономических обязательств государства и обеспечения стабильности курса национальной валюты составляет:

185,1 + 78,4 = 263,5 млрд. долл.

На основании полученных расчетных данных можно составить таблицу детализированной структуры валютных резервов Центрального банка Российской Федерации в зависимости от источников формирования и функционального назначения (таблица 3). При составлении таблицы будем также учитывать, что в состав валютных резервов входят средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, которые на 01.01.2012 составляли 25,21 млрд. долл. и 86,79 млрд. долл. соответственно.

Таблица 3 Детализированная структура валютных резервов Центрального банка Российской Федерации на 01.01.2012

На основании данных расчетов можно определить, что по состоянию на 01.01.2012 доля валютных резервов Центрального банка Российской Федерации, не имеющая объективно обусловленных обязательств, составляла: 65,7 / 441,2 = 14,89%

Можно также сделать вывод о том, что, имея сегодня объем валютных резервов, превышающий объективно необходимый, Центральный банк Российской Федерации располагает ими в достаточном объеме для поддержания установленной верхней границы стоимости бивалютной корзины в случае повторения кризиса. Кроме того, наличие валютных резервов, превышающих необходимый уровень, свидетельствует об эффективной политике Центрального банка Российской Федерации в период кризиса и устранения влияния его последствий на экономику России. Хотя курсовая политика Центрального банка Российской Федерации по-прежнему направлена на удержание волатильности рубля в приемлемых границах, но в среднесрочной перспективе Центральный банк Российской Федерации планирует постепенное сокращение прямого вмешательства в процесс курсообразования и подготовку участников рынка к работе в условиях плавающего валютного курса. Поэтому в среднесрочной перспективе объем валютных резервов в целях обеспечения стабильности курса рубля будет постепенно сокращаться.

Определение уровня доходности валютных резервов в части, превышающей достаточный объем может опираться на соответствие целевым операциям, в рамках которых используются валютные резервы. В современных условиях Центральный банк Российской Федерации не использует рисковых инструментов при проведении инвестиционной политики на международном финансовом рынке. В настоящее время минимально допустимый рейтинг по операциям с валютными резервами Центрального банка Российской Федерации установлен на уровне А по классификации рейтингового агентства Standart&Poor's. Следовательно, целевой уровень доходности по данным операциям не может быть высоким. Поэтому можно говорить об уровне доходности валютных резервов в части, превышающей достаточный объем, в диапазоне 1,4-1,6% годовых.

Развитие новых операций с ценными бумагами напрямую связано с повышением эффективности управления валютными резервами. Перспективным направлением будет внедрение практики использования следующих операций:

- кредитование ценными бумагами;

- программы трехстороннего РЕПО.

Данные операции используют многие зарубежные центральные банки. Для Центрального банка Российской Федерации внедрение данных инструментов может быть целесообразным по следующим причинам:

1. Расширение спектра операций с ценными бумагами ведет к диверсификации валютных резервов.

2. Повышение эффективности управления рисками.

Кроме того, деятельность Центрального банка Российской Федерации на международном финансовом рынке объективно обуславливает необходимость использования данных инструментов, поскольку другие участники рынка используют данные инструменты.

Операции по кредитованию ценными бумагами могут быть эффективными в случае, если на отдельные ценные бумаги из портфеля Центрального банка Российской Федерации будет предъявляться повышенный спрос. Такие ситуации возможны и весьма вероятны, так как Центральный банк Российской Федерации является крупным держателем разнообразных высоколиквидных государственных ценных бумаг. Такие ценные бумаги могут быть предоставлены в кредит на условиях заключения взаимосвязанных сделок РЕПО, что будет являться источником дополнительного дохода.

Программы трехстороннего РЕПО представляют собой порядок организации операций РЕПО, при котором ценные бумаги и денежные средства поставляются контрагентами независимому кастодиальному банку, клиринговой палате или депозитарию, которые принимают на себя обязательства по поддержанию достаточной стоимости обеспечения в течение срока сделки. В настоящее время в российской практике подобные операции не используются, но на международном финансовом рынке их доля в общем объеме сделок РЕПО достигает одной десятой. Хотя повышение доходности или экономии от внедрения практики проведения операций трехстороннего РЕПО не представляется существенным, но основным преимуществом операций трехстороннего РЕПО для Центрального банка Российской Федерации выступает сокращение операционных рисков, связанных с взаиморасчетами и управлением операцией на внешнем рынке.

Роль Центрального банка Российской Федерации в современной финансовой инфраструктуре возрастает за счет возлагаемых на него задач в области развития финансовой инфраструктуры, создания в Москве международного финансового центра и усиления роли рубля в международных взаиморасчетах. Деятельность Центрального банка Российской Федерации на международном финансовом рынке, связанная с развитием финансовой инфраструктуры и созданием в Москве международного финансового центра имеет сегодня операционно-текущий характер. В рамках данного направления Центральный банк Российской Федерации на данном этапе выполняет преимущественно информационно-аналитические задачи. Деятельность Центрального банка Российской Федерации по усилению роли рубля в международных расчетах в ближайшей и среднесрочной перспективе должна быть связана с подготовкой программы стимулирования экспорта за рубли, совершенствованию международных договоров в части расширения расчетов в рублях и решением общих и специфических проблем при использовании рубля в качестве валюты международных взаиморасчетов. Совершенствование инвестиционных операций Центрального банка Российской Федерации на мировых финансовых рынках должно опираться на эффективное управление валютными резервами и использовании новых операций с ценными бумагами в своей практике.

Заключение

Комплексный анализ теоретических основ деятельности Центрального банка Российской Федерации на международном финансовом рынке показал, что данное направление стало одной из ключевых сфер деятельности центральных банков различных стран.

Функции центральных банков в современной финансовой системе отличаются значительным охватом различных сторон финансовой системы. При этом центральные банки выполняют ряд важных функций на международном финансовом рынке.

Центральный банк Российской Федерации - главное звено банковской системы. Основная цель деятельности Центрального банка Российской Федерации заключается в обеспечении устойчивости рубля.

Международный финансовый рынок является системой финансовых отношений, которые определяют движение финансовых ресурсов между странами. При этом центральные банки относятся к институциональным единицам международного финансового рынка, представляя интересы своего государства в отношениях, связанных с движением финансовых ресурсов. В соответствии со своей природой центральные банки преследуют две основные цели на международном финансовом рынке, которые связаны с укреплением курса национальной валюты и проведением эффективной инвестиционной политики на основе использования валютных резервов.

Деятельность Центрального банка Российской Федерации на международном финансовом рынке связана с обеспечением стабильности обменного курса рубля и реализацией инвестиционной политики. Действующий механизм сглаживания курса рубля основан на механизме плавающего операционного интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины. Инвестиционная политика, основанная на обеспечении надежности и ликвидности используемых инструментов формирования валютных резервов, направлена на повышение эффективности национальной финансово-кредитной системы.

Центральный банк Российской Федерации в рамках международных финансово-экономических отношений взаимодействует с международными финансовыми и кредитными организациями, а также проводит целенаправленную работу по развитию финансовых отношений с такими странами как Индия, Китай, Казахстан, Южная Корея, Турция, Египет и другими.

В отношении позиционирования российского банковского сектора на международном финансовом рынке Центральный банк Российской Федерации осуществляет деятельность по совершенствованию банковского надзора и регулирования, а также по совершенствованию деятельности коммерческих банков.

Создание международного финансового центра в Российской Федерации позволит осуществить более глубокую интеграцию банковского сектора и российских кредитных организаций в глобальные рынки, а также обеспечит всестороннее совершенствование сложившейся системы регулирования финансового рынка.

Усиление роли рубля в международных взаиморасчетах неразрывно связано с развитием роли Центрального банка Российской Федерации в международных финансовых отношениях, что в конечном счете направлено на повышение позиционирования России на международном финансовом рынке и взаимосвязано с созданием в Москве международного финансового центра.

В рамках подготовленных в ходе проведения дипломного исследования предложений по повышению эффективности инвестиционных операций Центрального банка Российской Федерации на мировых финансовых рынках была рассчитана оптимальная величина валютных резервов за счет ее представления как суммы валютных резервов, необходимых для гарантии внешнеэкономических обязательств государства, и суммы валютных резервов, необходимых для поддержания курса национальной валюты в установленных границах при помощи валютных интервенций. Расчет основывался на использовании критерия МВФ, правила Гвидотти и критерия Редди. Также в расчет была включена сумма валютных резервов, которые объективно необходимы для обеспечения стабильного курса рубля. Полученная в результате сумма валютных резервов показала, что текущие валютные резервы Центрального банка Российской Федерации превышают достаточный уровень на 14,89%, что позволяет Центральному банку Российской Федерации расширить использование новых операций с ценными бумагами за счет внедрения практики кредитование ценными бумагами и использования программ трехстороннего РЕПО.

Список литературы

Нормативно-правовые акты

1. Конституция Российской Федерации.

2. Федеральный закон от 10.07.2002 №86-ФЗ (ред. от 21.11.2011 № 327-ФЗ) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".

3. Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 02.12.1990 №395-1 (ред. от 06.12.2011 "№409-ФЗ")

4. Заявление Правительства РФ №1472п-П13, ЦБ РФ № 01-001/1280 от 05.04.2011 "О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2015 года".

Учебники и монографии

5. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2009.

6. Банковское дело / под ред. Г.Г. Коробовой. - М.: Магистр, 2011.

7. Банковское дело. / под ред. А.М. Тавасиева. - М.: Юнити-Дана, 2011.

8. Банковское дело. / под ред. О.И. Лаврушина. - изд. 2-е. - М.: Кнорус, 2009.

9. Банковское дело. Учебник / под ред. Я.Е. Чернышевой. - М.: Юнити-Дана, 2010.

10. Боровикова В.А., Мурашева С.В., Мокин В.Н. Финансы и кредит. - СПб: Бизнес-пресса, 2010.

11. Боровская М.А. Банковские услуги предприятиям.- М.: НОРМА, 2009.

12. Братко А. Г. Банковское право. - М.: Эксмо, 2008.

13. Букато Ю.М., В.Г. Львов. Банки и банковские операции в России - М.: БЕК, 2010.

14. Витогранн С.И. Деньги, кредит, банки. - М.: Кнорус, 2009.

15. Деньги. Кредит. Банки. / Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, 2009.

16. Дробозин Л.А. Финансы. - М..: ЮНИТИ, 2009.

17. Ефимова Л.Г. Банковское право. - М.: БЕК, 2010

18. Ковалева А.М. Финансы. - М.: Финансы и статистика, 2009.

19. Лаврушин О.И. Банковское дело: современная система кредитования. / Афанасьева О.Н., Корниенко. С.Л., под ред. засл. деятеля науки РФ, д.э.н., проф. О.И. Лаврушина. - 2-е изд. - М.: Кнорус, 2009.

20. Малахова Н. Г. Деньги. Кредит. Банки. - М.: Инфра-М, 2011.

21. Набиев Р. А., Тактаров Г. А. Финансовая политика России. - М.: Финансы и статистика, 2011.

22. Полищук А.И. Кредитная система: Опыт, новые явления, прогнозы перспективы. - М.: Финансы и статистика, 2011.

23. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2010

24. Романовский М.В. Мировая банковская система. - СПб.: Питер, 2012.

25. Рудько-Силиванов В.В. Организация деятельности центрального банка. - М.: КНОРУС, 2011.

26. Скиннер К. Будущее банкинга. Мировые тенденции и новые технологии в отрасли. - М.: Гревцов Паблишер, 2009.

27. Соловьев А.К. Международная финансовая система. - М.: Финансы и статистика, 2009.

28. Тарасов В. И. Деньги, кредит, банки. - М.: Инфра-М, 2008.

29. Уэрта де Сото Х. Деньги, банковский кредит и экономические циклы Money. - М.: Социум, 2008.

30. Финансы и кредит. / Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, 2010.

31. Челнаков В.А. Банки и банковские операции. - М.: Инфра-М, 2011.

Периодические издания

32. Андрианов В.Д. Золотовалютные резервы: принципы формирования, структура и эффективность использования // Общество и экономика. - 2008. - № 5. - С. 23-53.

33. Астраханцева М. Развитие банковской системы в России // Рынок ценных бумаг. - 2008. - N 14. - С. 61-64.

34. Беликов И. Проблемы корпоративного управления и банки //Рынок ценных бумаг. - 2010 - №17(272) - С. 23-28.

35. Белов С.В. Банки на современном этапе // Экономика и Жизнь. - 2007. - №9. - С. 34-37.

36. Зубченко Л.А. Будущее доллара как мировой резервной валюты // Банки: мировой опыт. - 2009. - №6. - С. 23-26.

37. Костюченко Н. С. Ошибки, которые не должны повториться // Банковское дело. - 2012. - № 1. - С. 70-73

38. Лаутс Е. Б. Правовые вопросы обеспечения стабильности деятельности банков. // Предпринимательское право. - 2009. - № 4. - С. 26-31

39. Малышев П.Ю. Управление государственными резервами в странах-экспортерах нефти: зарубежный опыт и российская практика. // Валютное регулирование. Валютный контроль. - 2011. - №3. - С. 4-12.

40. Потемкин А.И. Об усилении роли российского рубля в международных расчетах. // Деньги и кредит. - 2010. - №2. - С.3-10

41. Приходько Е.А. Корпоративное управление: основы улучшения банковского сектора. // Проблемы современной экономики. - 2009. - №2. - С.: 125-140.

42. Рамазанов С.А. Особенности управления золотовалютными (международными) резервами Банка России // Финансы и кредит. - 2009. - № 26. - С. 41-45.

43. Финансы, денежное обращение и кредит. / РАН; под. ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. - М.: Проспект, 2007.

44. Яковлев А. Модернизация российской финансовой системы // Вопросы

Размещено на Allbest.ru