Валютный рынок в Республике Беларусь
Исследование валютного рынка и ключевых проблем его контроля и регулирования в Республике Беларусь. Теоретические основы организации и функционирования валютного рынка, классификация его видов. Основные операции, осуществляемые на валютном рынке.
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 12.04.2018 |
| Размер файла | 842,4 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Реферат
Курсовая работа: 37 с., 6 рис., 4 табл., 28 источников, 3 прил.
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК, ВАЛЮТНЫЙ КУРС, РЫНОК-СПОТ, ФОРВАРДНЫЕ ОПЕРАЦИИ, ВАЛЮТНЫЙ ФЬЮЧЕРС, АРБИТРАЖНЫЕ ОПЕРАЦИИ, СДЕЛКИ СВОП, ВАЛЮТНЫЙ ОПЦИОН, ВАЛЮТНАЯ ИНТЕРВЕНЦИЯ, ДЕВАЛЬВАЦИЯ, РЕВАЛЬВАЦИЯ.
Объект исследования Ї валютный рынок.
Предмет исследования Ї основные особенности валютного рынка и проблемы его регулирования в Республике Беларусь.
Цель работы: исследовать валютный рынок и проблемы его регулирования в Республике Беларусь.
Методы исследования: описания, систематизации, классификации, аналитический метод, метод сравнительного анализа, статистический, графический, метод сбора фактов.
Исследования и разработки: проведен анализ валютного рынка Республики Беларусь, в результате которого выделены основные проблемы его регулирования, предложены основные пути их решения.
Элементы научной новизны: определены и сформулированы основные проблемы валютного регулирования и предложены способы их решения в Республике Беларусь.
Область возможного практического применения: лекции, семинарские занятия.
Технико-экономическая, социальная и экономическая значимость: изучение валютного рынка является очень актуальным, т.к. операции с валютой представляют собой составную часть денежно-кредитной сферы, воздействуют на состояние государственного бюджета и экономический рост.
Автор работы подтверждает, что приведенный в курсовой работе расчётно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.
Содержание
- Реферат
- Введение
- 1. Теоретические основы организации и функционирования валютного рынка
- 1.1 Сущность, функции и классификация валютного рынка
- 1.2 Операции, осуществляемые на валютном рынке
- 1.3 Регулирование и контроль на валютном рынке
- 2. Анализ валютного рынка в Республике Беларусь
- 2.1 Особенности развития валютного рынка Республики Беларусь
- 2.2 Анализ валютного рынка Республики Беларусь на современном этапе
- 3. Валютное регулирование в Республике Беларусь: проблемы и пути их решения
- 3.1 Проблемы валютного регулирования
- 3.2 Направления совершенствования валютного регулирования в Республике Беларусь
- Заключение
- Список использованных источников
- Приложение А
- Приложение Б
- Приложение В
Введение
В сделках внутри страны люди используют национальную валюту, но для проведения операций за границей им нужна иностранная валюта. Для этих целей существуют специальные рынки, на которых может быть куплена или продана иностранная валюта - валютные рынки.
Валютный рынок по своим масштабам значительно превосходит рынок товаров и услуг, международного движения капитала, рабочей силы и технологий. На этих рынках частные лица, компании, банки, государственные учреждения взаимодействуют друг с другом с целью обмена одной валюты на другую, которая может быть нужна им по самым разным причинам. Также имеется возможность "спекулировать", приобретая или продавая валюту, то есть, играя на ее будущей цене. Следует отметить, что высокая эффективность работы этих рынков достигается в условиях высокой конкуренции.
Товарооборот и движение факторов производства, научно-техническое и гуманитарное сотрудничество, культурный обмен и туризм обслуживаются посредством валютных операций, напрямую зависят от валютного курса. Операции с валютой представляют собой составную часть денежно-кредитной сферы, воздействуют на состояние государственного бюджета и экономический рост, что приводит к необходимости осуществления валютного регулирования и контроля со стороны государства.
В связи с этим особую важность и актуальность представляет изучение сущности функционирования валютного рынка и проблем его регулирования.
Исследованию валютного рынка посвящено множество учебных пособий, научных статей, которые послужили основой написания данной курсовой работы.
Таким образом, целью курсовой работы является изучение валютного рынка и проблем его регулирования в Республике Беларусь.
Для достижения поставленной цели, предполагается решение следующих задач:
изучить сущность, функции и классификацию валютного рынка;
охарактеризовать операции, осуществляемые на валютном рынке;
изучить регулирование и контроль на валютном рынке;
ознакомится с особенностями развития валютного рынка Республики Беларусь;
провести анализ валютного рынка Республики Беларусь на современном этапе;
рассмотреть основные проблемы валютного регулирования;
выявить направления совершенствования валютного регулирования в Республике Беларусь.
Методами данного курсового исследования являются описание, классификация, аналитический метод, метод сравнительного анализа, статистический, графический, метод сбора фактов.
При написании курсовой работы были использованы учебные пособия "Финансы и финансовый рынок" А.Д. Молоковича и А.В. Егорова, "Деньги Кредит Банки" под редакцией Г.И. Кравцовой, "Валютное регулирование в Республике Беларусь" В.И. Киблова и др.
Кроме того при написании работы использовались электронные ресурсы сети Интернет, а также нормативно-правовая база Республики Беларусь, статьи из журналов ("Банковский вестник", "Налоговый вестник", "Юрист" и другие).
валютный рынок беларусь контроль операция
1. Теоретические основы организации и функционирования валютного рынка
1.1 Сущность, функции и классификация валютного рынка
Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок - это сфера экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, а также операции по инвестированию капитала в иностранной валюте. [14, с.305].
С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхования от валютных рисков, получение прибыли их участниками в виде разницы курсов валют.
С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. [17, с.87].
На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На данном рынке любой экономический субъект всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит купля-продажа валютных ценностей. Поэтому валютный рынок - своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей.
К валютным ценностям относятся:
иностранная валюта (денежные знаки и средства на счетах в денежных единицах иностранных государств, международных или расчетных денежных единицах);
ценные бумаги, фондовые ценности и другие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;
платежные документы в иностранной валюте. [12, с.240].
Главной задачей валютного рынка, является организация бесперебойной системы обмена национальных денежных единиц, которые являются законным платежным средством только на территории данного государства, на иностранные. Получение же прибыли на валютном рынке вытекает скорее из сделок спекулятивного характера и поэтому, является для большинства участников внешнеэкономической деятельности лишь вторичной целью участия на рынке валют.
Валютный рынок, как и другие сегменты финансового рынка, выполняет ряд функций. В соответствии с рисунком 1 функции валютного рынка подразделяются на: общерыночные и специфические.
Рисунок 1 - Функции валютного рынка
Примечание - Источник: собственная разработка на основе [12, с.240].
Основная функция валютного рынка выражается в котировке рублевых и валютных ресурсов (мягкие и твердые валюты) через их куплю-продажу и конверсию банковской системой. Формирование валютного курса представляет собой цену денежной единицы данной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Он устанавливается в процессе котировки валют. Курс валют, определяемый как соотношение между двумя валютами, которое рассчитано на основе курса этих валют по отношению к какой-либо третьей валюте, называется кросс-курсом. Различают официальный (номинальный) и реальный курсы национальной валюты. Номинальный валютный курс - это обменный курс валют, действующих в настоящее время на валютном рынке страны. Реальный валютный курс - это номинальный курс, определяемый с учетом инфляции, т.е. с учетом изменения цен в своей стране и той стране, к валюте которой котируется национальная валюта.
Формирование золотовалютных резервов осуществляется Национальным банком посредством взаимодействия с международными финансовыми институтами (Международный валютный фонд, Мировой банк и др.) и государствами, выступающими в качестве кредиторов. Еще одним источником формирования золотовалютных резервов являются выпуск и размещение облигаций на внешних финансовых рынках. [12, с.241].
Функции валютного рынка реализуются через действия его участников. Участников валютного рынка условно можно разделить на три группы:
пользователи валютного рынка - предприятия, участники внешнеэкономической деятельности, иностранные компании, граждане, т.е. те участники, которые формируют конечный спрос и предложение иностранной валюты;
организаторы валютного рынка и посредники в перемещении валютных ценностей - валютно-фондовая биржа, коммерческие банки, брокерские фирмы;
регулятор валютного рынка - государство в лице национального банка страны. [14, с.307].
Валютный рынок классифицируют по ряду признаков.
По сфере распространения различают:
внутренний валютный рынок - это валютный рынок одного государства, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны;
международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств, в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют. Так международные валютные рынки сосредоточены в основных финансовых центрах Западной Европы, США, Ближнего Востока, Восточной Азии. Наиболее крупные центры расположены в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сингапуре и др. По некоторым оценкам на Лондонский рынок приходится от одной трети до половины годового оборота. Его постепенно догоняет Нью-Йоркский рынок. [19].
По степени организованности выделяют:
биржевой валютный рынок, на котором устанавливается единый порядок биржевой торговли для всех участников. Участниками биржевых торгов могут быть члены валютной биржи - банки и небанковские кредитно-финансовые организации, имеющие лицензионное право Национального банка проводить валютно-обменные операции, а также сам Национальный банк. Банки могут производить операции купли-продажи, конверсию иностранной валюты от своего имени и за свой счет либо от своего имени за счет и по поручению клиентов;
внебиржевой валютный рынок - сделки по торговле валютными ценностями заключаются непосредственно между банками, а также между банками и клиентами вне валютной биржи. На внебиржевом рынке обращаются валютные средства коммерческих банков и их клиентов. [12, с.242].
По отношению к валютным ограничениям можно выделить:
несвободный валютный рынок - это рынок с валютными ограничениями. Валютные ограничения - это система государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка поведения операций с валютными ценностями. Валютные ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу;
свободный валютный рынок - это рынок без валютных ограничений.
По форме обращения ресурсов различают безналичный и наличный валютный рынок.
По видам применяемых валютных курсов:
рынок с одним режимом - это валютный рынок с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах;
валютный рынок с двойным режимом - это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства.
По сроком совершения сделок различают:
спот-рынок - это валютный рынок, на котором сделки купли-продажи валюты осуществляются по оговоренному на сегодня валютному курсу, но валюта поставляется только через два дня после заключения сделки;
срочный - это валютный рынок, где заключается срочная биржевая сделка по фиксированному курсу и фиксированной сумме в иностранной валюте. [12, с.242].
Некоторые авторы учебных пособий при классификации валютных рынков выделяют:
рынок евровалют - это международный рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран. Функционирование этого рынка связано с использованием валют в безналичных депозитно-ссудных операциях за пределами стран-эмитентов данных валют.
рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами. Купон - часть облигационного сертификата, которая при отделении от него дает владельцу право на получение процента.
рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.
рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств. [14, с.312].
1.2 Операции, осуществляемые на валютном рынке
Валютные операции представляют собой вид деятельности субъектов валютного рынка по купле-продаже, расчетам и предоставлению кредитов в иностранной валюте. К валютным операциям в Республике Беларусь относятся:
сделки, предусматривающие использование иностранной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте, платежных документов в иностранной валюте;
сделки между резидентами и нерезидентами, предусматривающие использование белорусских рублей, ценных бумаг в белорусских рублях;
сделки между нерезидентами, предусматривающие использование белорусских рублей, ценных бумаг в белорусских рублях, совершаемые на территории Республики Беларусь;
ввоз и пересылка в Республику Беларусь, а также вывоз и пересылка из Республики Беларусь валютных ценностей;
международные банковские переводы;
операции с нерезидентами с белорусскими рублями по счетам и вкладам (депозитам) в финансовых организациях Республики Беларусь, не влекущие за собой переход права собственности на эти белорусские рубли;
операции с иностранной валютой по счетам и вкладам в финансовых организациях Республики Беларусь и финансовых организациях за ее пределами, не влекущие за собой переход права собственности на эту иностранную валюту. [12, с.244].
Наиболее простым является валютный рынок спот (от англ. onthespot - немедленно). Он представляет собой обмен валют на основании чека с различных банковских валютных счетов. В этом рынке инструкции по обмену валюты представлены в форме платежного поручения, векселя, банковской тратты. На рынке спот происходит немедленная оплата и поставка валюты на счета, указанные банками-получателями. Традиционно базовой валютной операцией является сделка спот, базовым курсом - курс спот. Именно на базе этих курсов определяются другие курсы сделок на валютных рынках. [18].
Операция спот является самым мобильным элементом валютной позиции и заключает в себе определенный риск. Совершая валютные сделки с немедленной поставкой, банки дают поручения на перевод проданной валюты и на использование купленной валюты, не дожидаясь получения письменного подтверждения от контрагента.
Если же поставка валюты производится через определенный период, то такой валютный рынок называется форвардным.
Форвардные контракты предусматривают покупку или продажу валюты по форвардному курсу в сроки, строго определенные сторонами сделки (более двух дней). Одна их сторон сделки занимает длинную позицию и соглашается приобрести валютный актив, другая сторона занимает короткую позицию и соглашается продать валютный актив в определенное время в будущем. Реквизиты форвардного контракта - валюта, сумма сделки, обменный курс, дата платежа - фиксируются на дату заключения контракта. Обычно форвардные сделки совершаются на межбанковском валютном рынке. В форвардном контракте никаких денежных потоков не возникает вплоть до фактического истечения срока контракта. [12, с.244].
Комбинация форвардных сделок и спот сделок, а также сочетание конверсионных и депозитных операций положены в основу валютных сделок арбитраж и своп.
Арбитражные операции - приобретение активов по рыночной цене на зарубежных финансовых рынках и последующая их продажа по более высокой цене на финансовых рынках других государств. Валютный арбитраж представляет собой операцию по купле-продаже валюты с последующей обратной сделкой в целях получения прибыли от разницы валютных курсов во времени (временный валютный арбитраж), а также от разницы в курсе валюты на разных валютных рынках (пространственный валютный арбитраж). Процентный арбитраж - операция, сочетающая в себе валютную (конверсионную) и депозитную операции, направленные на регулирование валютной структуры краткосрочных активов и пассивов в целях получения прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам.
Своп (от англ. swap - обмен) - договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и затрат. При процентном свопе стороны соглашения перечисляют друг другу разницу процентных ставок от оговоренной суммы, называемой основной, которая служит базой для расчетов и не перечисляется по счетам.
Валютные свопы чаще всего производят только компании с большими запасами иностранной валюты. Они обычны для банковских учреждений, которые хранят значительный объем депозитов в иностранной валюте и которым необходимы белорусские рубли для осуществления ежедневных операций с клиентами. Валютный своп - типичная сделка между Национальным банком и белорусскими коммерческими банками, проводимая в конце месяца на небольшие сроки (пять - семь дней). В результате этой сделки Национальный банк получает на отчетную дату иностранную валюту, а коммерческий банк - белорусские рубли для осуществления клиентских платежей в пиковые периоды. Валютные свопы также вошли в практику операций, совершаемых центральными банками государств, субъекты хозяйствования которых имеют тесные торговые отношения. Такие сделки заключаются для вытеснения валюты третьих стран (слабо конвертируемая валюта) во взаимных расчетах. Примером такой операции может служить трехлетнее соглашение между Национальным банком и Народным банком Китая, заключенное в 2009 г. [12, с.245].
Валютный фьючерс концептуально похож на форвард, т.к. также предполагает покупку или продажу валютного актива по согласованной цене и в определенное время в будущем. Однако в то время как форварды представляют собой индивидуальные сделки, фьючерсы торгуются на бирже и имеют стандартные условия договора, определяемые биржей. Валютный фьючерс является обязательным для исполнения, как для продавца, так и для покупателя. В таблице приложения А представлена сравнительная характеристика фьючерсного и форвардного рынков.
При проведении фьючерсной сделки образуется маржа, которая является выигрышем или проигрышем участника сделки. Основной признак фьючерсов, который отличается от форвардных сделок, состоит в том, что денежные потоки между сторонами образуются ежедневно, что связано с выплатой гарантийных взносов (маржи) для нейтрализации отклонений обменного курса от цены, установленной в контракте. Фьючерсный контракт может перепродаваться покупателем. Исполнение обязательств по фьючерсной сделке обеспечивается гарантийным обеспечением (залогом). В нашей стране проводятся в основном фьючерсные сделки на изменение курса валютного актива, а операции с поставкой валюты проводятся редко. [19].
Валютные опционы представляют собой контракты, которые дают право купить или продать валютный актив по заранее установленному курсу. Если сторона может исполнить опцион в любой момент до истечения его срока, то это американский опцион. Если же опцион может быть исполнен только по истечении его срока, то это европейский опцион. Опционный контракт не обязателен для исполнения покупателем, но обязателен для исполнения продавцом, так что в сделке купли-продажи опциона покупатель приобретает не титул собственности, а право на его приобретение.
Сделки спот, форварды, свопы, фьючерсы и опционы используются для хеджирования валютного риска, который несут фирмы или домашние хозяйства от хранения или торговли валютой. [12, с.246].
1.3 Регулирование и контроль на валютном рынке
Основным нормативным документом, регламентирующим валютные операции на территории Республики Беларусь, является Закон о валютном регулировании и контроле от 22 июля 2003 г. № 226-3. Согласно ст.1 Закона, под валютным регулированием понимается деятельность государственных органов (органов валютного регулирования) по установлению порядка обращения валютных ценностей, в том числе правил владения, пользования и распоряжения ими. [15].
Государственное валютное регулирование может осуществляться в двух формах:
прямое (административное), реализуемое путем разработки соответствующих законодательных и нормативно-правовых актов, обязательных для исполнения участниками валютного рынка;
косвенное (экономическое), осуществляемое путем использования экономических стимулов и методов воздействия на поведение участников валютного рынка. [3, с.186].
Система валютного регулирования направлена на создание и поддержание относительных конкурентных преимуществ страны в международных отношениях.
Помимо валютного регулирования, осуществляемого государственными органами отдельно взятой страны, выделяют региональное регулирование (в рамках экономических интеграционных объединений стран) и межгосударственное (осуществляемое Международным валютным фондом для координации валютных политик стран - членов МВФ, в соответствии с теми или иными приоритетами).
Органами валютного регулирования в Республике Беларусь являются Совет Министров и Национальный банк. [6, с.9].
При осуществлении валютного регулирования учитываются:
состояние торгового баланса: его дефицит будет вынуждать государство приобретать иностранную валюту для оплаты импорта (что приведет к снижению курсовой стоимости национальных денег); положительное сальдо, наоборот, обеспечив приток иностранной валюты в страну, приведет к укреплению национальной валюты (что тоже может быть нежелательно, так как это ухудшает конкурентные возможности экспорта, ведет к росту денежного предложения внутри страны, т.е. может активизировать инфляционные процессы);
сальдо движения капиталов: приток иностранного капитала повышает реальный курс национальной валюты. Кроме того, возрастает вероятность будущего его оттока в связи с репатриацией прибыли (процентных платежей);
уровень инфляции и соответственно инфляционные и девальвационные ожидания экономических агентов, так как рост инфляции приведет к повышенному спросу на иностранные деньги (стремление вложить в них обесценивающиеся национальные деньги) и, как результат, - к снижению курсовой стоимости национальной валюты. [3, с.187].
Система валютного регулирования включает основополагающие принципы, а также методы валютного регулирования. К принципам государственного валютного регулирования относятся:
приоритет экономических мер валютного регулирования, постепенный отказ от административных методов воздействия на субъекты валютного рынка;
постепенное сокращение объема операций, подтвержденных валютному регулированию со стороны государства;
обеспечение защиты прав и интересов экономических агентов в сфере валютного регулирования;
централизованное управление системой денежно-кредитного и валютного регулирования;
единство и взаимодополняемость денежно-кредитного и валютного регулирования с другими блоками макроэкономической политики государства;
контроль за девальвационным ожиданием экономических агентов (ожиданиями в отношении будущего падения курсовой стоимости национальных денег).
Органы валютного регулирования используют широкий ряд методоввалютного регулирования. [3, с.189].
Наиболее часто выделяют метод маневрирования процентными ставками с целью корректировки миграции капитала и стабилизации валютного курса (в рамках процентной политики центрального банка), а также воздействия на курс национальной валюты путем валютных интервенций центрального банка и валютных организаций (в рамках девизной политики).
Помимо этого метода валютного регулирования выделяют такие, как продажа или покупка золота с целью воздействия на коньюктуру рынка золота; изменение режима обратимости валют; диверсификация валютных резервов; регулирование платежного баланса; девальвация; ревальвация.
Изменение процентных ставок (ставки рефинансирования) центрального банка при реализации процентной политики позволит не только скорректировать условия рефинансирования для банков-резидентов, но и воздействовать на валютный курс и платежный баланс.
В условиях пассивного платежного баланса центральный банк может повышать ставку рефинансирования и тем самым стимулировать приток капитала из тех стран, где она ниже. Приток капитала улучшает состояние платежного баланса, создает дополнительный спрос на национальную валюту и тем самым способствует повышению ее курсовой стоимости. И наоборот, при активном сальдо платежного баланса для целей его уравновешивания центральный банк снижает ставку рефинансирования, что вызывает отток капитала за рубеж. Это останавливает процесс удорожания курсовой стоимости национальных денег.
Однако эти манипуляции с процентными ставками могут ухудшить денежно-кредитные условия функционирования субъектов национальной экономики (например, вызвать удорожание кредита или, наоборот, необоснованный рост денежного предложения). В таком случае, использование вышеотмеченного метода носит ограниченный характер.
Валютная интервенция представляет собой прямое вмешательство центрального банка в деятельность валютного рынка с целью корректировки курса национальной валюты (девизов). В условиях дефицита платежного баланса, когда спрос на иностранную валюту повышается, центральный банк продает иностранную валюту, компенсируя избыточный спрос на нее. Это в конечном счете стабилизирует обменный курс национальных денег.
В условия положительного сальдо платежного баланса и роста предложения иностранной валюты центральный банк ее скупает, обеспечивая стабильность рынка национальной валюты. В результате своей деятельности центральный банк способствует поддержанию необходимого соотношения спроса и предложения иностранной валюты и тем самым ограничивает "коридор волатильности" (пределы колебаний) курса национальных денег.
Для интервенции, как правило, используются официальные золотовалютные резервы, поэтому поддержание подобным методом обменного курса национальной валюты при хроническом дефиците платежного баланса может привести к существенному снижению их уровня.
Девальвация - снижение официальной курсовой стоимости национальной валюты. Девальвация в определенной степени способствует повышению конкурентоспособности экспорта и улучшению состояния платежного баланса, но может привести к росту инфляционных ожиданий и соответственно цен на внутреннем рынке.
Ревальвация - рост официальной курсовой стоимости национальной валюты. Ревальвация дестимулирует экспорт и может ухудшить состояние платежного баланса. Но в то же время ревальвация дает прямые выгоды импортерам (покупка иностранной валюты в обмен на ревальвированную национальную валюту обходится дешевле) и кредиторам (за сет понижающего действия ревальвации на инфляцию).
Управление официальными золотовалютными резервами с целью их диверсификации позволяет снизить возможные потери в результате обесценения тех или иных резервных валют. В целях поддержания валютных резервов на достаточном уровне центральные банки осуществляют формирование их оптимальной структуры и рациональное их размещение. Используются следующие формы размещения валютных резервов: покупка государственных ценных бумаг, выраженных в резервной валюте, размещение средств в депозиты (как правило, краткосрочные) зарубежных банков.
В соответствии со ст.1выше упомянутого Закон о валютном регулировании и контроле, валютный контроль - это деятельность органов валютного контроля и агентов валютного контроля, направленная на обеспечение соблюдения резидентами и нерезидентами требований валютного законодательства Республики Беларусь. Органами валютного контроля в Республике Беларусь являются Совет Министров, Национальный банк, Комитет государственного контроля, Государственный таможенный комитет Республики Беларусь. [6, с.11].
Из всего выше изложенного следует сделать выводы, валютный рынок - это сфера экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, а также операции по инвестированию капитала в иностранной валюте. Главная задача данного рынка: организация системы обмена национальных денежных единиц, которые являются законным платежным средством только на территории данного государства, на иностранные. Валютный рынок, как и другие сегменты финансового рынка, выполняет ряд функций, которые подразделяются на общерыночные и специфические. Валютный рынок авторы учебных пособий классифицируют по ряду признаков: по сфере распространения, по степени организованности, по отношению к валютным ограничениям, по сроком совершения сделок. Валютные операции представляют собой вид деятельности субъектов валютного рынка по купле-продаже, расчетам и предоставлению кредитов в иностранной валюте. К валютным операциям относятся: валютный спот, форвардные контракты, арбитражные операции, валютный своп, валютный фьючерс, валютные опционы.
Валютное регулированием - это деятельность государственных органов по установлению порядка обращения валютных ценностей, в том числе правил владения, пользования и распоряжения ими. Органами валютного регулирования в Республике Беларусь являются Совет Министров и Национальный банк. Валютный контроль - это деятельность органов валютного контроля и агентов валютного контроля, направленная на обеспечение соблюдения резидентами и нерезидентами требований валютного законодательства Республики Беларусь. Органами валютного контроля в Республике Беларусь являются Совет Министров, Национальный банк, Комитет государственного контроля, Государственный таможенный комитет Республики Беларусь
2. Анализ валютного рынка в Республике Беларусь
2.1 Особенности развития валютного рынка Республики Беларусь
Национальная валютная система Республики Беларусь была образована с учетом структурных принципов мировой валютной системы.
Основой валютной системы является национальная денежная единица - белорусский рубль, введенный в обращение в 1992 г. В начале, он обращался вместе с советским рублем и использовался лишь в наличных расчетах. В марте 1993 г. белорусский рубль начал котироваться на межбанковском валютном рынке, а с августа 1993 г. - на Межбанковской валютной бирже.
Межбанковская валютная биржа была образована 4 марта 1993 г., благодаря которой у всех субъектов хозяйствования появилась возможность осуществлять операции по купле и продаже валюты на условиях полной прозрачности и равноправия, а у Национального банка - эффективно воздействовать на валютный курс экономическими рычагами. Так уже 24 марта 1993 г. состоялась первая биржевая сессия, по результатом которой Национальным банком был установлен официальный курс безналичного белорусского рубля к безналичному российскому рублю, затем перешли на определение курса национальной денежной единицы относительно доллара США и немецкой марки. Тем самым было завершено обособление национальной денежной и валютной систем Республики Беларусь от денежных и валютных систем республик бывшего СССР. [14, с.116].
В течение 1993 - 1994 гг. органами валютного регулирования и контроля были разработаны и применены на практике элементы конкретных механизмов валютных операций, использованы процедуры регламентации и приняты рекомендации по проведению различных мероприятий валютной политики. В частности, Национальным банком Республики Беларусь был регламентирован порядок проведения операций на всех сегментах внутреннего валютного рынка (наличном и межбанковском), разработаны правила проведения текущих и капитальных валютных операций.
С момента начала проведения самостоятельной валютной и денежно-кредитной политики, Национальный банк Республики Беларусь продолжал использовать вслед за Центральным банком России режим свободно плавающего валютного курса, периодически используя валютные интервенции. Выбор плавающего валютного курса, да еще в самой мягкой форме, был обусловлен в то время несколькими причинами: высокой инфляцией (1290,2% в 1993г., 2321% в 1994г., 809,3% в 1995г.), вследствие чего резко понижалась ценовая конкурентоспособность белорусских экспортеров; громадными искажениями в структуре относительных цен, доставшихся от централизованно управляемой экономики; катастрофической нехваткой свободно конвертируемой валюты в стране из-за неосвоенности рынков развитых стран; низкой величиной валютных резервов и полным отсутствием золотого запаса; формирования и роста отрицательного сальдо торгового баланса с плюс 63,9 млн. долл. США в 1992 г. до минус 568,6 млн. долл. США в 1993 г. и минус 760,4 млн. долл. США в 1995г.
В период 1995-1996 гг. в Республике Беларуси была осуществлена макроэкономическая стабилизация на основе валютного курса. Был использован режим жестко фиксированного валютного курса. В период с апреля 1995 г. по апрель 1996 г. единый курс белорусского рубля по отношению к доллару был неизменен и равен 11500 рублей за 1 доллар США. В результате инфляция в 1996 г. уменьшилась с 809,3% в 1995 г. до 52,7% и это при том, что за оставшиеся 8 месяцев 1996 г. обменный курс был девальвирован на 34,8%. [14, с.117].
1996-2000 гг. характеризовались как управляемое плавание валютного курса. В связи с выполнением установленных параметров по переходу на единый обменный курс белорусского рубля к иностранным валютам, стимулирования экспорта и удовлетворения потребности субъектов хозяйствования в иностранных валютах официальный курс белорусского рубля к иностранным валютам устанавливается Национальным банком Республики Беларусь исходя из соотношения спроса и предложения на иностранную валюту и с учетом темпов инфляции. Такой валютный режим Международный валютный фонд классифицировал как управляемое плавание без заранее объявленных темпов девальвации.
С конца 2000 г. на основании закона Республики Беларусь "О стабилизации белорусского рубля и установлении фиксированного соотношения между денежной базой и официальными золотовалютными резервами Республики Беларусь" введен валютный режим скользящей фиксации или ползучей привязки. В качестве валюты привязки выбран российский рубль и доллар США, что было обусловлено, во-первых, долей России в структуре внешней торговли страны и высокой долларизацией экономики, во-вторых, необходимостью создания предпосылок для введения единой с Россией валюты, в-третьих, необходимостью достижения плавной и предсказуемой динамики обменного курса белорусского рубля. Плановые значения девальвации белорусского рубля устанавливаются Межбанковским валютным советом. [14, с.119].
Таким образом, реализация комплекса мероприятий по либерализации функционирования валютного рынка позволила Республике Беларусь с ноября 2001 г. принять на себя обязательства, предусмотренные соглашением Международного Валютного Фонда статьей VIII, которая предусматривает обеспечение конвертируемости белорусского рубля по текущим операциям платежного баланса. Для этого не допускаются ограничения по текущим платежам, практики множественности обменных курсов, дискриминационная практика конвертируемости национальной валюты принадлежащей нерезидентам и обеспечивается свободный перелив средств между различными сегментами валютного рынка.
Определенной стабилизации валютного рынка способствовало принятие законодательных актов, направленных на совершенствование системы валютного регулирования и валютного контроля, и, в частности, вступление в силу с 5 ноября 2003 г. Закона Республики Беларусь "О валютном регулировании и валютном контроле". Однако закон не внес каких-либо кардинальных изменений в систему норм, которые существовали до его принятия, но систематизировал и откорректировал их. Например, законом впервые установлены дополнительные возможности использования валютных ценностей в отношениях между физическими лицами - резидентами. Несколько изменен подход к операциям капитального характера.
В 2004 г. принята новая редакция Правил проведения валютных операций, внесены изменения и в Правила открытия банками счетов клиентам в Республике Беларусь.
Национальным банком был разработан и принят ряд нормативных правовых актов, которые предусматривают регистрационный и уведомительный порядок совершения ряда валютных операций, связанных с движением капитала, а также свободный порядок открытия резидентами Республики Беларусь счетов, связанных с кредитованием в кредитных организациях за пределами Республики Беларусь.
С целью снижения использования иностранной валюты как средства расчета на территории Республики Беларусь Национальным банком продолжалась работа по сокращению количества разрешений, выданных на расчеты между юридическими лицами-резидентами в иностранной валюте, а также лицензий на розничную торговлю и оказание услуг физическим лицам за иностранную валюту.
Для стабилизации ситуации, сложившейся на валютном рынке в конце 2006 г. - начале 2007 г., были приняты меры валютного регулирования, направленные в первую очередь на предотвращение оттока капитала из страны:
уменьшен лимит проводимых без ограничений резидентом авансовых платежей в пользу одного нерезидента до 500 тыс. долларов США в эквиваленте;
предусмотрен разрешительный порядок покупки иностранной валюты для осуществления расчетов по валютным операциям, связанным с движением капитала и направленным на его отток, для юридических лиц - резидентов;
введены ограничения на изменение целевого использования ранее приобретенной резидентом иностранной валюты. [2].
К концу 2007 г. ситуация на валютном рынке стабилизировалась, что позволило в целях стимулирования притока иностранного капитала в экономику страны перейти от разрешительного к уведомительному порядку при проведении резидентами следующих валютных операций, связанных с движением капитала:
привлечение займов и кредитов от нерезидентов (путем снятия ограничений по суммам);
расчеты по договорам аренды имущества, находящегося за пределами Республики Беларусь.
Для снижения долларизации экономики страны, а также развития внутреннего валютного рынка был сокращен перечень разрешенных случаев использования иностранной валюты между юридическими и физическими лицами - резидентами.
В ходе работы по повышению эффективности валютного контроля были конкретизированы ряд требований и приняты меры по его упрощению, касающиеся в том числе осуществления внешнеэкономических операций.
С начала 2009 г. в Республике Беларусь проводится политика фиксированного валютного курса по отношению к корзине, состоящей из трех валют - доллар США, евро, российский рубль, занимающих основное место во внешнеэкономических расчетах нашей страны. Валютная корзина - это метод измерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. На момент введения корзины (2 января 2009 г.) ее стоимость составила 960 бел. руб. [12, с.243].
В настоящее время внутренний валютный рынок Республики Беларусь состоит из трех сегментов:
биржевой рынок;
внебиржевой межбанковский рынок;
рынок наличной иностранной валюты.
Биржевой рынок представлен торговой площадкой ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", где курс устанавливается на основе спроса и предложения. По результатам биржевых торгов по долларам США и российскому рублю устанавливаются официальные курсы белорусского рубля к соответствующим валютам на следующий день.
На внебиржевом валютном рынке операции проводятся по рыночным договорным курсам.
Рынок наличной иностранной валюты представлен сетью обменных пунктов банков, где население покупает и продает иностранную валюту по рыночным курсам без ограничений по суммам.
В целом за последние годы в Республике Беларусь сложилась сложная валютная ситуация.
2.2 Анализ валютного рынка Республики Беларусь на современном этапе
Для наглядного представления о сложившейся ситуации на валютном рынке Республики Беларусь необходимо проанализировать его развитие за 2012 - 2013 гг., а также для сравнения с анализируемым периодам представим динамику некоторых показателей за предыдущие года.
Прошедшие года были сложными для всей экономики республики. Рост отрицательного сальдо внешней торговли и ухудшение состояния платежного баланса, возникновение дефицита валюты на рынке в конечном итоге привели к значительному обесценению курса национальной валюты и развитию инфляционных процессов.
Однако удалось преломить негативные процессы в экономике и заложить основу для развития позитивных тенденций. Так, после выхода в октябре 2011 г. на единый обменный курс белорусского рубля произошло укрепление национальной денежной единицы. Поступления валютной выручки за экспорт превышают объемы списания валютных средств в оплату импорта. В декабре 2011 г., впервые за несколько лет, субъекты хозяйствования стали чистыми продавцами иностранной валюты, тогда как ранее наблюдалась устойчивая тенденция чистой покупки. Население, в отличие от начала 2011 г., каждый месяц продает валюты больше, чем покупает. В целом на валютном рынке предложение иностранной валюты превышает спрос на нее. В этой ситуации для недопущения резкого укрепления белорусского рубля Национальный банк вынужден приобретать иностранную валюту. [24, с.4].
По информации Белорусской валютно-фондовой биржи, объем торгов иностранными валютами в 2013 г. увеличился по отношению к предыдущим годам (2009 - 2012 гг.), так по отношению к 2010 г. увеличение произошло на 54,7% и составил 97,9 трлн. бел. руб. в эквиваленте. Динамика объема торгов иностранными валютами за 2009 - 2013 гг. представлена на рисунке 2.
Рисунок 2 - Динамика объема торгов иностранными валютами за 2007 - 2011 гг.
Примечание - Источник: собственная разработка на основе [2].
При этом значительно возрос в 2011 г. по сравнению с 2010 г. объем сделок по российской валюте - на 38,4 млрд. российских рублей (на 39,4%), согласно таблице 1. По доллару США и евро, напротив, объемы торгов снизились: на 4,9 млрд. долл. США (на 36,6%) и 0,6 млрд. евро (на 18,2%).
Таблица 1 - Объем сделок в иностранной валюте за 2010 - 2011 гг.
|
Валюта |
Годы |
Изменение 2011 г. к 2010 г. |
|||
|
2011 |
2010 |
в денежном измерении |
в % |
||
|
Российские рубли, в млрд. руб. |
135,9 |
97,5 |
38,4 |
139,4 (^ 39, 4 %) |
|
|
Долл. США, в млрд. руб. |
8,5 |
13,4 |
- 4,9 |
63,4 (v 36,6 %) |
|
|
Евро, в млрд. руб. |
2,7 |
3,3 |
- 0,6 |
81,8 (v 18,2 %) |
Примечание Ї Источник: собственная разработка на основе [2].
В целом за 2011 г. субъекты хозяйствования-резиденты продали иностранной валюты на сумму 17,1 млрд. долларов США, что выше уровня 2010 г. на 12,9 % (на 1,9 млрд. долларов США), купили - 18,1 млрд. долларов США, что ниже аналогичного периода 2010 г. на 17,5 процента (на 3,9 млрд. долларов США) (рисунок 3).
Рисунок 3 - Динамика купли-продажи иностранной валюты субъектами хозяйствования - резидентами в 2007 - 2011 гг.
Примечание - Источник: собственная разработка на основе [2].
В результате чистая покупка иностранной валюты субъектами хозяйствования - резидентами за 2011 г. составила 1,1 млрд. долларов США, снизившись относительно аналогичного периода 2010 г. на 5,8 млрд. долларов США. В том числе в декабре 2011г. наблюдалась чистая продажа иностранной валюты субъектами хозяйствования (255,5 млн. долларов США) против устойчивой тенденции чистой покупки предыдущих месяцев 2011 г. Эта положительная тенденция свидетельствует об увеличении поступлений валютной выручки в страну.
Основной объем покупки иностранной валюты субъектами хозяйствования - резидентами в 2011 г. был направлен на: погашение кредитов (4,9 млрд. долларов США или 26,9 % от общего объема покупки за 2011 г.), оплату топливно-энергетических ресурсов (5 млрд. долларов США или 27,8 %), закупку сырья и материалов (3,5 млрд. долларов США или 19,3 %), закупку оборудования и комплектующих (1,9 млрд. долларов США или 10,7 %). Всего на данные цели было использовано 84,7 % валюты, купленной субъектами хозяйствования - резидентами. [24, с.5].
В 2011 г. объем чистой покупки иностранной валюты банками-резидентами составил 1039,3 млн. долларов США, в то время как за 2010 г. сальдо операций банков на внутреннем валютном рынке сложилось отрицательным в размере 481,1 млн. долларов США.
В части операций населения продолжала развиваться тенденция к превышению объемов продажи иностранной валюты над объемами покупки. Согласно рисунку 4, по итогам 2011 г. по сравнению с 2010 г. предложение валюты со стороны населения снизилось на 27,7 % и составило 4,9 млрд. долларов США, спрос также снизился на 42,5 %, до 4,8 млрд. долларов США, сальдо операций сложилось отрицательным в размере 132,7 млн. долларов США (в 2010 г. - положительным в размере 1 516,8 млн. долларов США).
Рисунок 4 - Динамика купли-продажи иностранной валюты населением в 2007 - 2011 гг.
Примечание - Источник: собственная разработка на основе [2].
Нерезиденты в 2011 г. на чистой основе купили 0,9 млрд. долларов США, тогда как в 2010 г. чистая продажа составила 0,7 млрд. долларов США.
Тем не менее, удельный вес американской валюты в объеме совершенных в 2011 г. сделок по-прежнему остался наиболее существенный - 52%.
Две другие основные иностранные валюты имеют примерно равные доли в общем объеме операций на биржевом рынке, с небольшим преимуществом российского рубля. На долю прочих валют приходится в среднем 0,5% (рисунок 5).
Рисунок 5 - Удельный вес иностранных валют в объеме совершаемых сделок за 2011 г.
Примечание - Источник: собственная разработка на основе [2].
В соответствии с рисунком 6, удельный вес иностранных валют в объеме торгов в 2010 г. составил: доллар США - 63,0%, российский рубль - 15,1%, евро - 21,7%, прочие валюты - 0,2%.
Рисунок 6 - Удельный вес иностранных валют в объеме совершаемых сделок за 2010 г.
Примечание - Источник: собственная разработка на основе [2].
Если анализировать результаты торгов иностранными валютами за 2011 г. в разрезе полугодий, то львиная доля пришлась на вторую половину года. Объем сделок с июля по декабрь составил 74,9 трлн. бел. руб. По отношению к первому полугодию объем торгов вырос на 226% (январь-июнь - почти 23 трлн. бел. руб.). Существенное увеличение этого показателя началось в сентябре. Это было обусловлено тем, что с середины сентября на внутреннем валютном рынке страны произошли существенные изменения, связанные с введением дополнительной сессии на Белорусской валютно-фондовой бирже в рамках разработанного комплекса мер по выходу на единый равновесный курс белорусского рубля. Фактически с того времени в стране начали действовать два обменных курса иностранных валют: официальный, устанавливаемый Национальным банком по итогам основной сессии на бирже, и рыночный, устанавливаемый по итогам дополнительной сессии, который превышал официальный в среднем в 1,5 раза. [24, с.6].
Множественность курсов национальной денежной единицы была устранена 20 октября с выходом на единый курс и на единые торги. А Национальный банк Республики Беларусь с того времени перешел к режиму "управляемого плавания" курса белорусского рубля, когда он определяется на основе рыночных механизмов - спроса и предложения с минимальными интервенциями Национального банка, направленными исключительно на ограничения резких колебаний курса.
...Подобные документы
Законодательные основы валютного регулирования в Республике Беларусь. Сферы применения валютного регулирования. Основные инструменты и особенности регулирования валютного рынка. Тенденции и факторы изменения чистого спроса населения на иностранную валюту.
курсовая работа [35,4 K], добавлен 30.03.2010Развитие международных валютно-финансовых отношений. Понятие, сущность и классификация валютного рынка. Характеристики структурности и функциональности валютного рынка. Основные виды операций на валютном рынке. Международный и внутренний валютные рынки.
курсовая работа [37,8 K], добавлен 21.01.2009Охарактеризовано место Банка России в системе валютного регулирования и методы, применяемые им при осуществлении валютного регулирования. Основные тенденции развития валютного рынка в России. Положение на валютном рынке России в сентябре 2008 года.
реферат [141,9 K], добавлен 23.09.2010Функции валютного рынка, обеспечение товарооборота, международные расчеты. Валютный контроль в Республике Казахстан. Органы и агенты валютного контроля, и их полномочия. Понятие и сущность валютного кредита, условия и порядок его предоставления.
контрольная работа [18,7 K], добавлен 06.03.2009Понятие номинального валютного курса, основные функции и участники валютного рынка. Деятельность уполномоченных государственных органов, осуществляющих валютное регулирование в Республике Казахстан. Лицензирование обменных операций Национальным банком.
презентация [1,8 M], добавлен 10.04.2012Экономическое содержание и принципы организации валютных операций. Классификация валютных операций. Особенности организации валютного регулирования и валютного контроля в Республике Беларусь. Анализ валютных операций.
дипломная работа [340,9 K], добавлен 28.05.2008Законодательные основы функционирования валютного рынка в республике Беларусь. Методика валютно-обменных операций на внутреннем наличном валютном рынке и их учет. Анализ эффективности проведения валютно-обменных операций на примере ОАО "Технобанк".
дипломная работа [105,6 K], добавлен 19.12.2009Важнейшие функции валютного рынка. Предпосылки, необходимые для его формирования. Операции, осуществляемые банками на валютных рынках. Сделки купли-продажи иностранной валюты. Основные принципы валютного регулирования и контроля в Российской Федерации.
курсовая работа [40,2 K], добавлен 09.12.2014Понятие национальной валютной системы, характеристика ее элементов. Классификация валют. Критерий международной ликвидности. Анализ развития валютного рынка Республики Беларусь. Объем и динамика операций на внутреннем валютном рынке Республики Беларусь.
курсовая работа [53,9 K], добавлен 25.09.2012Валютный рынок как сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продажи иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте. Основные составляющие валютного рынка России, его функциональная характеристика, свойства.
курсовая работа [39,2 K], добавлен 03.12.2010Сущность валютного рынка, его роль в современной экономике. Основные закономерности развития валютного рынка. Механизм действия валютного рынка и формирование валютного курса. Порядок работы и финансирования Московской межбанковской валютной биржи.
дипломная работа [189,8 K], добавлен 17.03.2009Становление и развитие валютного рынка в России. Субъекты валютного рынка. Политика валютного курса. Виды валютных операций. Снижение валютного риска. Конверсионные операции. Операции банков с иностранной валютой. Валютнообменные операции.
дипломная работа [1,4 M], добавлен 13.09.2006Понятие валютных операций и их классификация. Счета в иностранных валютах и режимы их функционирования. Особенности проведения валютно-обменных операций. Характеристика валютного рынка в Республике Беларусь. Валютные риски и методы их регулирования.
курсовая работа [70,3 K], добавлен 21.04.2009Основы валютного регулирования и валютного контроля. Роль уполномоченного банка в системе валютного регулирования и валютного контроля. Методические основы организации работы валютного отдела банка с точки зрения требований валютного контроля.
дипломная работа [130,8 K], добавлен 15.08.2005Валютный рынок Forex: история развития, преимущества, недостатки. Знания, необходимые для игры на валютном рынке. Основные участники валютного рынка: коммерческие банки, валютные биржи, центральные банки и фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции.
контрольная работа [1,0 M], добавлен 30.03.2011Сущность и участники валютного рынка, его функции и особенности. История развития валютного рынка в России. Предпосылки, способствовавшие становлению валютного рынка в современном понимании. Современное состояние и перспективы валютного рынка РФ.
курсовая работа [1,6 M], добавлен 13.10.2017Теоретические основы международного валютного рынка Forex, его основные отличия и преимущества. Использование статистических методов в анализе валютного курса. Место пары "доллар - йена" на валютном рынке, факторы влияния при прогнозировании ее движения.
курсовая работа [684,0 K], добавлен 16.12.2012Сущность, виды, участники и история развития современного валютного рынка. Общая характеристика валютного рынка FOREX и валютных бирж как элементов инфраструктуры валютного рынка. Анализ основных биржевых валютных операций и срочных сделок с валютой.
курсовая работа [63,9 K], добавлен 27.07.2010Современное состояние валютного рынка. Характеристика и особенности рынка Forex. Использование фундаментального и технического анализа для принятия решений на валютном рынке. Перспективы развития Forex в России. Анализ валютного рынка по паре евро/доллар.
дипломная работа [2,3 M], добавлен 20.09.2009Валютный рынок: общие положения. Эволюция валютной системы и становление валютного рынка России. Современное валютное законодательство РФ. Функции валютного законодательства; органы и агенты валютного контроля. Влияние валютного курса на экономический рос
дипломная работа [71,0 K], добавлен 07.11.2002
