Специфика деятельности Народного Банка КНР в условиях глобализации мировой экономики

Операции на открытом рынке Китая включают в себя сделки в юанях (с 1994 г.) и в иностранной валюте (с 1998 г.). Ассортимент инструментов, используемый НБК при осуществлении операций с облигациями на открытом рынке, включает в себя: сделки РЕПО, операции с депозитными сертификатами, выпуск казначейских векселей. Операции совершаются НБК на платформе CFETS методами конкурса по процентной ставке или аукциона по фиксированной ставке.

Операции РЕПО подразделяются на сделки прямого и обратного типа. Под сделкой прямого РЕПО подразумевается продажа центральным банком Китая первичным дилерам ценных бумаг с последующим обязательством выкупить данные ценные бумаги в обозначенную дату. Таким образом, сделка прямого РЕПО является операцией по изъятию излишней рыночной ликвидности центральным банком Китая. По истечении срока действия сделки (от 7 дней до 6 месяцев), Народный Банк Китая, напротив, предоставляет рынку ликвидность.

Под сделкой обратного РЕПО подразумевается покупка Народным Банком Китая ценных бумаг у первичных дилеров с обязательством впоследствии продать данные ценные бумаги в указанную дату. Таким образом, сделка обратного РЕПО является операцией по предоставлению ликвидности на рынок. По истечении срока действия сделки (от 7 дней до 1 месяца), Народный Банк Китая, напротив, абсорбирует рыночную ликвидность.

Операции с депозитными сертификатами могут реализовываться в двух видах: первый подразумевает прямую покупку облигаций на вторичном рынке, т.е. единоразовый выпуск ценных бумаг на рынок базовой валюты; последний - прямую продажу облигаций, т.е. единоразовое изъятие денег из обращения.

Под казначейским векселем понимаются краткосрочные облигации, выпускаемые НБК. Путем размещения казначейских векселей, Народный Банк Китая изымает базовую валюту, а по истечению их срока действия, напротив, выпускает ее в обращение.

Операции рефинансирования. Под операциями рефинансирования следует понимать кредиты, выдаваемые Народным Банком Китая напрямую финансовым учреждениям. С помощью своевременного регулирования объемов и ставки рефинансирования, Народный Банк Китая проводит политику управления потоками капитала и кредита.

С 1984 г., т.е. с тех пор, как НБК полноценно реализует функции Народный Банк Китая в стране, операции рефинансирования являлись одним из важнейших инструментов денежно-кредитной политики Китая, однако в последние годы, по мере планомерного перехода от прямого к косвенному финансовому макрорегулированию, доля кредитов НБК в структуре предложения базовой валюты постепенно снижается.

В настоящее время НБК использует операции рефинансирования в целях стимулирования урегулирования структуры кредита, а также расширения кредитных вложений в уездные и сельские хозяйства. Операции рефинансирования осуществляются Народным Банком Китая, главным образом, в рамках реализации двух специализированных программ - программы рефинансирования в целях поддержки бедных районов Китая и программы рефинансирования в целях поддержки сельскохозяйственного производства.

Операции редисконтирования. Под редисконтированием (переучетом векселей) следует понимать деятельность Народного Банка Китая по покупке у финансовых организаций ранее учтенных коммерческих векселей до окончания срока их действия. С помощью своевременного регулирования объема сделок и ставки редисконтирования, целенаправленного отбора векселей для переучета, НБК производит регулирование объемов денежной массы в стране, рационализирует структуру кредитной системы.

В 1986 г. в целях решения вопроса по задержке платежей между предприятиями среднего бизнеса, НБК издал «Экспериментальные правила по переучету векселей», в котором постановил в пробном порядке учредить операции редисконтирования в специализированных банках в г. Пекин, Шанхай и 10 других городах. Это был первый опыт реализации операций по переучету векселей с момента самостоятельного функционирования НБК в качестве центрального банка Китая.

Во второй половине 1994 г. под влиянием трудностей предприятий приоритетных отраслей в вопросах своевременных платежей, оборачиваемости денежных средств, ситуации со слабыми продажами некоторых с/х товаров, Народным Банком Китая в специальном порядке была выделена сумма в 10 млрд. юаней специально для учета векселей в «5 отраслях, 4 группах товаров». Переучет векселей, будучи выборочным инструментом денежно-кредитной политики, начал играть важную роль в поддержке приоритетных отраслей и сельскохозяйственного производства.

В конце 1995 г. НБК стандартизировал операции по переучету векселей, начался процесс по их включению в систему инструментов денежно-кредитной политики Китая. НБК начал на нерегулярной основе публиковать каталог отраслей, предприятий и товаров, подлежащих приоритетной поддержке по переучету векселей.

С 1998 года в целях адаптации финансового макрорегулирования, совершения перехода от прямого к косвенному регулированию, стандартизации развития вексельного рынка, НБК начал проводить политику совершенствования системы регулирования коммерческих векселей и их переучета. Реформированию подлежал механизм формирования процентной ставки учета и переучета векселей: процентная ставка переучета векселей трансформировалась в независимую базовую процентную ставку НародногоБанк Китая, что позволило ей достаточно эффективно отражать сигналы денежно-кредитной политики НБК. В это же время были расширены количество участников и сферы действия переучета векселей, стал производиться переучет акцептованных векселей, выпущенных предприятиями с хорошей платежеспособностью, был увеличен максимальный срок переучета векселя с 4 до 6 месяцев.

С 2008 года НБК проводит политику по дальнейшему совершенствованию системы управления переучетом векселей: был расширен доступ различных финансовых учреждений, в особенности малых и средних рамки участников системы: в настоящее время подать запрос на переучет векселей, равным образом, могут крупные коммерческие банки, сельские и городские кредитные кооперативы, финансовые учреждения депозитного характера с иностранным участием, финансовые корпорации и прочие небанковские финансовые организации; В это же время были озвучены планы НБК по дальнейшему стимулированию процесса векселезации торговли; с помощью выборочного учета, ставились акценты на отраслях, подлежащих приоритетной поддержке: в первую очередь переучитывать векселя компаний, имеющих отношение к сельскому хозяйству, уездным предприятиям и финансовым организациям, а также векселя выданные, акцептованные, удерживаемые малыми и средними финансовыми учреждениями. В целях улучшения финансового результата, переучет может реализовываться как в форме прямого выкупа, так и в форме операций РЕПО.

С момента введения в пробном режиме в Шанхае и некоторых других центральных городах в 1986 г., система переучета векселей перешла в стадию распространенного инструмента денежно-кредитной политики НБК, который в настоящее время играет важную роль в совершенствовании трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики, сглаживании дефицита краткосрочной ликвидности части малых и средних финансовых организаций, стимулировании рационализации кредитной системы, расширении финансирования малого и среднего бизнеса, стимулировании развития вексельного рынка и др.

Процентная ставка. Процентная ставка является одним из основных инструментов реализации денежно-кредитной политики государства. В настоящее время к основным категориям этого инструмента, используемым НБК следует отнести такие базовые процентные ставки, как ставка рефинансирования (учетная ставка), т.е. процентная ставка по кредиту, выдаваемому НБК финансовым учреждениям; ставка редисконтирования, т.е. ставка, по которой НБК производит переучет векселей, ранее учтенных финансовыми учреждениями; ставка обязательного резерва, т.е. ставка процента, выплачиваемая НБК финансовым учреждениям по резервным требованиям; процентная ставка по депозиту сверх обязательных резервов, т.е. ставка процента, выплачиваемого НБК финансовым учреждениям, по депозитам, сверх установленного законом уровня обязательного резервирования, базовая ставка по вкладам и кредитам финансовых организаций и т.д. (см табл. 2.1).

Таблица 2.1. Действующие процентные ставки в Китае

Показатели	Размер ставки	Дата изменения
Ставка процента по депозитам финансовых организаций в НБК		27.11.2008
Обязательные резервы	1.62
Вклады сверх обязательных резервов	0.72
Ставка рефинансирования		26.12.2010
20 дней	3.25
3 месяца	3.55
6 месяцев	3.75
1 год	3.85
Переучет векселей (редисконтирование)	2.25
Базовые процентные ставки по депозитам в юанях		24.10.2015
до востребования	0.35
3 мес.	1.10
6 мес.	1.30
1 год	1.50
2 года	2.10
3 года	2.75
Базовые процентные ставки по депозитам в юанях		24.10.2015
менее 1 года	4.35
1-5 лет	4.75
Более 5 лет	4.90

Базовая процентная ставка (см. рис. 2.3), на основе которой устанавливается стоимость кредитов на разные сроки, формально является основной официальной процентной ставкой НБК. Однако на практике индикаторами процентной политики НБК остаются устанавливаемые им стандартные ставки по депозитам банков на срок «до востребования», а также по депозитам и кредитам на шесть месяцев, один год, два, три года и пять лет. Базовая стандартная ставка по кредитам на один год (см. прил. 7) общепризнанна во всем мире в качестве основной процентной ставки денежно-кредитной политики НБК, официально не будучи таковой и не являясь ставкой по операциям центрального банка.



Рис. 2.3. Динамика базовой процентной ставки с 2004 по 2014

Изначально эта особенность вытекала из диспропорций между коммерческим и государственным секторами экономики, рисков банковской деятельности. Однако ситуация существенно изменилась после того, как с 2013 г. Китай вступил в завершающий этап либерализации процентных ставок, сопровождавшейся реформами системы инструментов денежно-кредитной политики.

Реформа процентных ставок в Китае берет свое начало в 1993 году, когда на 14 съезде КПК было объявлено о долгосрочных целях реформирования финансовой системы, а именно построения рыночной системы регулирования, в которой уровень процентных ставок будет определяться соотношением спроса и предложения на рынке капитала, а главную регулирующую функцию будет выполнять размер базовой процентной ставки Народного Банка Китая.

Кроме того, по замыслу регулятора, движение процесса либерализации процентных ставок должно осуществляться в следующей последовательности: от операций в иностранной валюте к операциям в юанях, от кредитов к вкладам, от крупных долгосрочных депозитов к небольшим краткосрочным.

Первые практические действия по реализации крупномасштабной реформы относятся к 1 июня 1996 г., тогда вслед за созданием на платформе CFETS рынка CHIBOR, НБК прекратил регулирование в межбанковском сегменте, а в 1998-1999 гг. состоялась либерализация ставок по государственным облигациям.

Долгие годы НБК проводил политику централизованного регулирования банковских процентных ставок, регламентируя верхний предел ставок по денежным вкладам и нижний -- по кредитам (см. табл. 2.2). Самим банкам предоставлялось право корректировать базовые ставки НБК, используя узкие коридоры возможных отклонений от их официально установленного уровня. При этом общая тенденция кредитной политики проявлялась в сдерживании роста ставок, что искусственно занижало цену заемных ресурсов, искажая реальную пропорцию спроса и предложения в банковском секторе. В таких условиях существенно повышалась доступность кредитов, особенно для крупных госпредприятий, традиционно являющихся в КНР наиболее надежными и привлекательными заемщиками.

Таблица 2.2. Динамика процентных ставок НБК по срочным депозитам и годовым кредитам в 2002-2012 годах, %

	Срочные депозиты	Кредиты сроком на 1 год
Февраль 2002 г.	1,98	5,31
Октябрь 2004 г.	2,25	5,58
Август 2006 г.	2,52	6,12
Декабрь 2008 г.	2,25	5,31
Декабрь 2010 г.	2,75	5,81
Июнь 2011 г.	3,50	6,56
Июль 2012 г.	3,00	6,00

К одному из этапов либерализации процентных ставок также следует отнести введение Шанхайских межбанковских ставок предложения (SHIBOR). Ставки SHIBOR представляют собой простые, без гарантий, оптовые процентные ставки, которые рассчитываются, как арифметическое среднее всех ставок межбанковских кредитов в юанях, предлагаемые установленной группой банков с высоким кредитным рейтингом. В настоящее время SHIBOR рассчитывает ставки по 8 срокам погашения: овернайт, 1 неделя, 2 недели, 1 месяц, 3 месяца, 6 месяцев, 9 месяцев, 1 год.

Заключительный этап реформы состоялся в 2013 году, когда НБК снял ограничение на минимальный размер процентных ставок по ссудам кредитных организаций, а в октябре 2015 г. отменил границу максимально допустимых процентных ставок банков и кредитных кооперативов по привлекаемым депозитам в юанях. Теперь стандартные ставки по кредитам и депозитам выполняют исключительно функцию ориентиров для депозитно-кредитного рынка.

2.2 Новые инструменты денежно-кредитной политики

Народный Банк Китая для совершенствования осуществления денежно-кредитной политики, и для осуществления кредитования, после 2010-х годов разработал и стал применять новые инструменты денежно-кредитной политики, которые представлены в табл. 2.3.

Таблица 2.3. Новые инструменты денежно-кредитной политики Китая

Название инструмента (англ.)	Название инструмента (рус.)	Начало использования	Срок действия	Способ реализации	Активы, используемые в качестве обеспечения	Участники	Функции
SLF (Standing Lending Facility)	Постоянная кредитная линия	2013 г.	1, 3, 7 дней	Прямой запрос от финансовой организации	Высокорейтинговые облигации, высококачественные кредитные активы	Малые и средние финансовые учреждения	Определение направления движения краткосрочной процентной ставки, сглаживание сезонных рыночных колебаний
PSL (Pledged Supplementary Lending)	Механизм дополнительного кредитования под залог	2014 г.	3 месяца - 5 лет	Целенаправленная выдача ЦБ	Кредитные активы, высокорейтинговые облигации и т.д.	Банк Развития Китая, Сельскохозяйственный Банк развития Китая, Импортно-экспортный Банк Китая	Определение направления движения среднесрочной процентной ставки, предоставление ликвидности
MLF (Mid-term Lending Facility)	Механизм среднесрочного кредитования	2014 г.	3 месяца	Целенаправленная выдача ЦБ	Удовлетворяющие требованиям долговые активы	Политические и общегосударственные банки	Определение направления движения процентной ставки, предоставление ликвидности
SLO (Short-term Liquidity Operations)	Краткосрочные операции по предоставлению ликвидности	2013 г.	До 7 дней	Прямое и Обратное РЕПО (конкурс по процентной ставке)	Удовлетворяющие требованиям долговые активы	Политические и общегосударственные банки	Дополнение операций на открытом рынке, определение направления движения базовой процентной ставки

Операции по регулированию краткосрочной ликвидности (SLO, short-term liquidity operations). В соответствии с необходимостью валютного регулирования, в последние годы НБК непрерывно разрабатывает инновационные инструменты операций на открытом рынке. Опираясь на уже существующие инструменты денежно-кредитной политики, а также учитывая накопленный зарубежный опыт, в январе 2013 года НБК разработал такой инструмент, как операции по регулированию краткосрочной ликвидности ЈЁShort-term Liquidity Operations, SLOЈ©. Данный инструмент реализуется на основе конкурса по процентной ставке в форме прямого и обратного РЕПО и носит несистематический характер (см. рис. 2.4).

Рис. 2.4. Объем сделок SLO в 2013-2016 г., млрд. юаней

SLO является необходимым дополнением к уже существующим операциям на открытом рынке и используется в случае возникновения кратковременных колебаний ликвидности в банковской системе. Своевременное создание данного инструмента позволило Народному Баку Китая, с одной стороны, осуществлять эффективное регулирование краткосрочного предложения денежных средств на рынке, сглаживать крупные колебания рыночного предложения, возникшие в результате воздействия непредвиденных (внезапных) и временных факторов, стимулировать стабильное функционирование финансового рынка; с другой стороны, стабилизировать рыночные ожидания и эффективно предотвращать финансовые риски.

Постоянная кредитная линия (SLF, standby loan facility). SLF был создан в 2013 году, главным образом, с целью предоставления территориальными отделениями НБК краткосрочной ликвидности малым и средним финансовым организациям (городские коммерческие банки, сельские коммерческие банки, сельские кооперативные банки и сельские кредитные кооперативы). В зависимости от срока действия SLF подразделяются на операции овернайт, сделки на 3 и 7 дней.

Постоянная кредитная линия - это инструмент, действующий на постоянной основе и предназначенный для сглаживания сезонных колебаний ликвидности, которые зачастую возникают вследствие затяжных общегосударственных праздников (Праздник весны, День образования КНР) (см. рис.2.5.).

Рис. 2.5. Размещение SLF по месяцам (с 2014 по 2017 г.)

Среди особенностей SLF можно выделить следующее:

1. Инициатором выступают сами финансовые учреждения, которые, исходя из своих реальных потребностей, подают в НБК запрос на SLF;

2. SLF это операция, заключаемая финансовыми учреждениями с НБК напрямую, без посредников. Процентная ставка определяется в каждом случае индивидуально, исходя из направления денежно-кредитной политики Народного Банка Китая.

3. SLF реализуется на залоговой основе, в качестве обеспечения могут выступать такие активы, как государственные облигации, казначейские векселя высокорейтинговые облигации, высококачественные кредиты и т.д.

До 2015 года инструмент SLF функционировал в экспериментальном режиме на территории 10 административных образований Китая, однако уже в начале 2015 г. получил широкомасштабное применение по всей стране.

Механизм среднесрочного кредитования (MLF, Mid-term lending facility). Механизм среднесрочного кредитования был запущен НБК в сентябре 2014 г. MLF представляет из себя реализуемый на конкурсной основе инструмент по предоставлению среднесрочной ликвидности, главным образом, политическим банкам, а также коммерческим банки, удовлетворяющие требованиям пруденциального макрорегулирования.

Механизм MLF (см. рис. 2.6.) рассчитан на использование по запросам кредитных организаций, но может применяться и на аукционной основе. Механизм среднесрочного кредитования является залоговым инструментом, в качестве обеспечения выступают государственные облигации, казначейские векселя, высокорейтинговые облигации и т.д. Процентная ставка механизма среднесрочного кредитования играет очень важную функцию в среднесрочной денежно-кредитной политики: посредством регулирования размера издержек среднесрочного финансирования финансовых организаций, она оказывает влияние на баланс финансовых институтов, а также на рыночные ожидания, стимулирует снижение стоимости общественного финансирования, позволяет предоставить достаточно дешевый капитал в отрасли реального сектора экономики, определенные направлениями государственной политики.



Рис. 2.6. Размещение и непогашенный остаток по MLF в 2014-2017 г.

Механизм дополнительного кредитования под залог (PSL, Pledged Supplemental Lending). Механизм дополнительного кредитования под залог появился в Китае в апреле 2014 года (см. рис. 2.7.), первоначально для оказания кредитной поддержки государственному банку развития в реализации программы по реконструкции ветхого жилья («Модернизация скваттерных поселений»). Главной функцией инструмента PSL является предоставление крупных долгосрочных кредитов финансовым учреждениям с целью поддержки слабых звеньев национальной экономики, развития приоритетных отраслей и социальной сферы. Реализуется под обеспечение высококачественными рыночными активами, а также правами требования по высококачественным кредитам. Изначально получателем кредита по линии PSL выступал лишь Государственный Банк Развития, однако с октября 2015 г. в этот список также вошли Сельскохозяйственный Банк Развития Китая и Импортно-экспортный Банк Китая. Предоставленные средства, расходуются, главным образом на реконструкцию ветхого жилья, развития ирригационных проектов, а также в рамках программы «Выхода вовне» китайских предприятий.



Рис. 2.7. Размещение и непогашенный остаток по PSL в 2014-2017 гг.

Обращаясь к тенденциям реализации денежно-кредитной политики НБК в последние годы, нетрудно заметить, что новые инструменты действуют в направлении вливания ликвидности в банковскую систему (см. рис. 2.8.).

Рис. 2.8. Рост ликвидности банковской сферы КНР в 2015-2017 г. по линии PSL, MLF, Open Market Operations (OMO)

В том же направлении используются и традиционные инструменты - резервные требования (с 2015 г. базовый норматив снижен на 3 п. п.) и операции на открытом рынке. С середины 2014 г. произошел перелом в направленности операций НБК на открытом рынке, которые до того проводились с целью абсорбирования ликвидности в основном посредством сделок РЕПО на срок один месяц: первоначально НБК сократил новые изъятия и снизил срок сделок до 14 дней, а с 2015 г. перешел к вливанию ликвидности в банковскую систему посредством сделок обратного РЕПО преимущественно на срок семь дней.

Для достижения целевых показателей и поддержания инфляции на контролируемом уровне, он использует такие традиционные инструменты денежно-кредитной политики, как продажу векселей НБК, операции РЕПО, поддержание нормы резервирования на достаточно высоком уровне и др.

Вместе с тем, вслед за несколько снизившимися темпами экономического развития, в целях дальнейшего стимулирования экономического роста и реализации масштабных инвестиционных программ, Народный Банк Китая с 2014 года увеличивает объемы кредитования и снижает процентные ставки. Об этом также свидетельствует создание новых инструментов денежно-кредитной политики, посредством которых совершаются колоссальные вливания ликвидности в китайскую экономику.

Кредитные вливания стали главным локомотивом китайского экономического чуда в последние 9 лет. Согласно официальной статистике Народного Банка Китая, только с начала 2016 года по март 2017-го он увеличил кредитование банков более чем втрое -- с 2,8 до 9,2 трлн юаней [7].

Наращивание кредитов национальным компаниям и домохозяйствам на данный момент является важнейшим фактором поддержания стабильного экономического роста в Китае.

Инструменты денежно-кредитной политики можно подразделить на традиционные и новые.

Традиционные инструменты включают: норма обязательного резервирования, операции на открытом рынке, операции рефинансирования, операции редисконтирования, процентная ставка;

Новые инструменты включают: краткосрочные операции по предоставлению ликвидности, постоянная кредитная линия, механизм дополнительного кредитования под залог, механизм среднесрочного кредитования.

3. Эффективность денежно-кредитной политики

Для анализа эффективности деятельности Народного Банка Китая, в этой исследовательской работе автором были изучены и проанализированы нормативы, предъявляемые центральным банком к коммерческим банкам, регулирование коммерческих банков, а также основные экономические показатели, которые отображают общее состояние экономики в стране.

Эти показатели включают: объем ВВП в текущих ценах, инфляция, денежные агрегаты, объем международных резервов, распространение национальной валюты в мире.

Так же основным из показателей эффективности денежно-кредитной политики являются осуществление целей и задач, на которые ориентируется центральный банк.

В этой главе освещаются два момента:

· в первом параграфе описываются нормативы, предъявляемые Народным Банком Китая к коммерческим банкам, а также сопоставление этих нормативов с рекомендованными нормативами в Базеле III;

· во втором параграфе сопоставляются основные показатели экономики Китая с показателями, которые свидетельствуют о том, что экономика страны развивается; сопоставление цель и задач Народного Банка Китая с уже достигнутыми показателями.

3.1 Регулирование Народным Банком Китая деятельности коммерческих банков

Важнейшими инструментами, на основе которых осуществляется регулирование Народным Банком Китая деятельности коммерческих банков являются нормативы, выдвигаемые НБК к коммерческим банкам.

В КНР для создания коммерческого банка и городского кооперативного коммерческого банка минимальный уставный капитал должен быть не меньше 1 млрд юаней, а для сельских кооперативных банков уставный капитал должен быть не менее 50 млн юаней.

Пропорции к активу и пассиву баланса:

1) коэффициент достаточности собственного капитала не менее 80%;

2) пропорция суммы ликвидности активов и пассивов не может быть меньше 25%;

3) для одного заемщика сумма займа не может быть больше 10% от уставного капитала.

Введены следующие коэффициенты для регулирования коммерческих банков:

1) Коэффициент достаточности собственного капитала коммерческого банка, который включает в себя три вида капитала:

1. Основной первичный капитал;

2. Остальной первичный капитал;

3. Вторичный капитал.

К основному первичному капиталу относятся оплаченный капитал, капитальный резерв, избыточный капитал, резерв на покрытие средних рисков, нераспределенная прибыль, также может включаться капитал миноритарных акционеров.

К остальному первичному капиталу относятся остальные инструменты первичного капитала и их прибавленная цена, также может включаться капитал миноритарных акционеров.

К вторичному капиталу относятся инструменты вторичного капитала и их цена с надбавкой, резерв по покрытию убытков сверх нормы предоставленных кредитов.

Требования к коэффициенту достаточности собственного капитала банков (см. табл. 3.1).:

Таблица 3.1. Коэффициент достаточности собственного капитала банков по видам капитала

Основной первичный капитал, ОПК	Не менее 5%
Остальной первичный капитал, ПК	Не менее 6%
Вторичный капитал, ВК	Не менее 8%

Для наглядности ниже приведена таблица 3.2, в которой содержатся минимальные требования к коэффициенту достаточности собственного капитала с 2013 по 2018 год.

Таблица 3.2. Коэффициент достаточности собственного капитала банков, с 2013 по 2018гг., %

Тип банка	Коэффициент	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Системообразующие банки	ОПК	6,5	6,9	7,3	7,7	8,1	8,5
	ПК	7,5	7,9	8,3	8,7	9,1	9,5
	ВК	9,5	9,9	10,3	10,7	11,1	11,5
Остальные банки	ОПК	5,5	5,9	6,3	6,7	7,1	7,5
	ПК	6,5	6,9	7,3	7,7	8,1	8,5
	ВК	8,5	8,9	9,3	9,7	10,1	10,5

К системообразующим банкам относятся банки «большой четверки», а именно Торгово-промышленный банк Китая, Сельскохозяйственный банк Китая, Банк Китая и Строительный банк Китая.

Также к ним предъявляется дополнительное требование к основному первичному капиталу, помимо установленного Народным Банком
Китая коэффициента достаточности капитала +1%.

2) Коэффициент Риска ликвидности.

В КНР установлен только 30-дневный срок, который берется для расчета покрытия риска ликвидности.

В 2014 году должно было покрываться 60%, в 2015 году - 70%, в 2016 году - 80%, в 2017 году - 90%, а в 2018 году уставлено 100%.

Соотношение депозитов и кредитов не должно превышать 75%, которое вычисляется по формуле (сумма выданных кредитов/сумма депозитов)*100%.

Пропорциональность ликвидности вычисляется по следующей формуле: (сумма ликвидных активов/сумма ликвидных пассивов)*100%. Данное соотношение не должно быть меньше 25%

3) Коэффициент резерва на покрытие убытков по кредитам.

Коэффициент резерва предоставления ссуды составляет 2,5%. Это отношение резерва на покрытие убытков по кредитам и сумма различных кредитов. Коэффициент резервного покрытия, установленный Народным Банком Китая, составляет 150%. Это отношение резерва на покрытие убытков и сумма безнадежных кредитов.

Установленные Народным Банком Китая коэффициенты по резервам на покрытие убытков по кредитам являются эталоном, установленным центральным банком, но каждый банк имеет право устанавливать свои процентные ставки не ниже вышеприведенных показателей.

Для того чтобы определить, чем руководствуется Народный Банк Китая при предъявлении определенных нормативов к коммерческим банкам, были проанализированы рекомендации опубликованные Базельским Комитетом.

По состоянию на 2018 год в Базеле III опубликованы следующие рекомендации по нормативам достаточности капитала коммерческих банков:

· TCAR норматив достаточности базового капитала более 4,5%;

· T1 норматив достаточности капитала первого уровня более 6,0%;

· CET1 норматив достаточности капитала совокупного капитала более 8%.

По состоянию на 2018 год Народным Банком Китая приняты директивы по предъявлению к коммерческим банкам требований к их капиталу (см. рис 3.1).



Рис. 3.1. Требования к капиталу

По показателям краткосрочной ликвидности в Базеле III опубликовано, что на 2018 год данный показатель должен быть не менее 90%. Китайский центральный банк предъявляет требование к коммерческим банкам по показателю краткосрочной ликвидности в размере 100%. Более наглядно см. рис. 3.2.

Рис. 3.2. Показатели краткосрочной ликвидности в Китае

Финансовый рычаг. Базелем III финансовый рычаг рекомендован на уровне 3%. С 2013 года у китайских коммерческих банков финансовый рычаг был установлен на уровне 3%, у Банка Коммуникаций более 3,5%, а у «Большой Четверки» коммерческих банков был установлен на уровне 4%. К 2018 году у всех коммерческих банков финансовый рычаг установлен на уровне 4%.

Таким образом, если сопоставить рекомендованные значения опубликованные в Базеле III коэффициентов капитала коммерческого банка, показателя краткосрочной ликвидности, а также финансовый рычаг с аналогичными коэффициентами и показателями, установленными Народным Банком Китая, то можно увидеть, что нормативы предъявляемые к коммерческим банкам в Китае соответствуют рекомендациям, выдвинутыми Базельским Комитетом. Более наглядно см. табл. 3.3

Таблица 3.3. Основные нормативы, предъявляемые коммерческим банкам

Наименование	Базель III (нормативы по состоянию на 2018 г.)	Народный Банк Китая (нормативы по состоянию на 2018 г.)
Основной первичный капитал/ TSAR	Более 4,5%	8,5% для «Большой Четверки» 7,5% для остальных коммерческих банков
Остальной первичный капитал/ T1	Более 6%	9,5% для «Большой Четверки» 8,5% для остальных коммерческих банков
Вторичный капитал/ CET1	Более 8%	11,5% для «Большой Четверки» 10,5% для остальных коммерческих банков
Показатель краткосрочной ликвидности	90%	100%
Финансовый рычаг	3%	4%

Данные табл. 3.3. свидетельствуют о том, что Народный Банк Китая предъявляет такие же требования к коммерческим банкам, как и большинство стран в мире, которые ориентируются на рекомендации Базельского Комитета.

По показателям, предъявляемым к трем видам капитала, даже предъявляет требования выше, чем рекомендовано Базелем III.

3.2 Анализ эффективности денежно-кредитной политики Народного Банка Китая

Помимо регулирования Народным Банком Китая коммерческих банков, предъявления им определенных нормативов, которым они должны соответствовать, немаловажной частью, даже можно сказать основной деятельностью центрального банка является денежно-кредитная политика, которая направлена на осуществление его основных целей и задач.

Для определения эффективности деятельности центрального банка автором были взяты показатели инфляции, объем международных резервов, объем ВВП и доля ВВП Китая в мировом ВВП, а также денежные агрегаты M0, M1, M2. По этим показателям можно судить о том, насколько успешно НБК справляется с выполнением тех задач, которые перед ним поставлены в законодательном порядке.

Немаловажным вопросом является кредитование Народным Банком Китая коммерческих банков, который тоже рассматривается в этом параграфе.

1. Показатель инфляции

В табл. 3.4. дано сравнение показателей инфляции стран «большой семерки» и в Китае.

Таблица 3.4. Показатели инфляции в странах G7 и в Китае, %

Страна	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
Канада	1,8	2,9	1,5	0,9	1,9	1,1	1,4	1,6	1,8	2,1	1,9
Франция	1,7	2,3	2,2	1,0	0,6	0,1	0,3	1,2	1,3	1,6	1,7
Германия	1,1	2,5	2,1	1,6	0,8	0,1	0,4	1,6	1,5	2,0	2,1
Италия	1,6	2,9	3,3	1,2	0,2	0,1	-0,1	1,4	1,2	1,4	1,4
Япония	-0,7	-0,3	-0,1	0,3	2,8	0,8	-0,1	0,4	0,5	1,1	1,6
Великобритания	3,3	4,5	2,8	2,6	1,5	0,0	0,7	2,6	2,6	2,2	2,1
США	1,6	3,1	2,1	1,5	1,6	0,1	1,3	2,1	2,1	2,6	2,4
Китай	3,3	5,4	2,65	2,62	1,99	1,44	2	1,77	2,4	2,5	2,6

Можно сделать вывод, что с 2014 года показатели инфляции в Китае не уступают показателям инфляции в странах G7, и к примеру в 2017 году показатели инфляции были ниже, чем в Великобритании и США.

2. Объем международных резервов.

По состоянию на февраль 2018 г., объем международных резервов Китая, по данным МВФ, составил 3417,644 млрд. долл. (из них 1143,34544 млрд. приходится на американские ОФЗ) и занимает первое место в мире, что позволяет, в свою очередь, согласно политике НБК, поддерживать курс юаня на необходимом уровне.

В таблице 3.5 раскрывается структура международных валютных резервов Китая с июня 2015 г. по март 2018 г.

Таблица 3.5. Международные валютные резервы Китая, с июня 2015 по март 2018 гг., млрд. долл.

	06.2015	01.2016	06.2016	01.2017	06.2017	01.2018	03.2018
Валютные запасы	3693,838	3230,893	3205,162	2998,204	3056,789	3161,457	2161,701
Золото	62,397	63,57	77,429	71,292	73,585	79,675	53,938
Сальдо резервов в МВФ	4,567	3,76	10,443	9,7	9,479	7,784	5,327
SDRs	10,545	10,273	10,413	9,767	10,027	11,251	7,717
Другие активы	0	-0,205	-0,273	0,595	0,503	0,512	0,096
Итого	3771,347	3308,292	3303,172	3089,558	3150,384	3260,679	2228,779
Золото, в тоннах	1511,6	1621,03	1661,85	1679,43	1679,43	1679,43	1679,43

Для сравнения с другими странами объема международных резервов (см. таб. 3.6.) ниже приведена таблица, в которой представлена пятерка стран по объему международных резервов (данные представлены, согласно МВФ).

Таблица 3.6. Пятерка стран по объему международных запасов, млрд. долл.

Страна	Октябрь 2017	Ноябрь 2017	Декабрь 2017	Январь 2018
Китай	3394,600	3402,178	3421,576	3260,647
Япония	1320,411	1320,697	1322,405	1326,357
Швейцария	792,062	798,779	811,941	846,666
Саудовская Аравия	493,399	494,427	496,423	н/д
Российская Федерация	425,156	431,641	432,747	447,740

3. Объем ВВП

Согласно данным МВФ, объем ВВП Китая в текущих ценах за 38 лет вырос во много раз. В 1980 году объем ВВП в текущих ценах составлял 305,35 млрд. долларов, а в 2017 году уже 11937,562 млрд. долларов в год и по данным МВФ объем ВВП продолжит увеличиваться. (См. Приложение 1)

Также, согласно данным МВФ (см. Приложение 2) разница в объеме ВВП Китая и США с каждым годом сокращается.

Согласно мнению аналитиков, в 2024 году номинальный объем ВВП Китая превысит объем ВВП США, и таким образом Китай станет крупнейшей экономикой мира.

4. Денежные агрегаты

В Китае введены следующие обозначения для денежных агрегатов:

M0 - наличные деньги в обращении

M1 - это M0 + депозиты на счетах предприятий

M2 - это M1 + срочные вклады + сберегательные вклады граждан + вклады предприятий + иностранные вклады + вклады трастовых фондов.

Дополнительно необходимо ответить, что денежный агрегат M2 показывает не только степень увеличения благосостояния граждан, но и свидетельствует о положительной динамике инвестиционной активности в Китае. Если сопоставить нижеприведенный график «Денежные агрегаты» (см. рис. 3.3.), то можно сделать вывод, что в китайской экономике присутствует большой объем прямых иностранных инвестиций. Более подробно об изменении показателей денежных агрегатов (более подробно см. прил. 8).

Рис. 3.3. Динамика денежных агрегатов в Китае с марта 2008 г. по ноябрь 2017 г.

5. Распространение юаня в мире

Начиная с 2008 года, Народный Банк заключил соглашения о валютном свопе и расчетах в национальных валютах в обход доллару с 23 странами.

С 1 октября 2016 года китайский юань стал пятой валютой входящей в корзину SDR. Его доля в корзине составила 10,92%, что в удельном весе в корзине заняло третье место.

Согласно обзору «RMB Tracker January 2018», которое периодически публикует общество SWIFT, можно сделать вывод, что общая доля использования китайского юаня в международных расчетах остается небольшой - 1,61%, а доллар США по-прежнему занимает лидирующую позицию.

При этом, Китае в 2015 году была официально запущена собственная платежная система CIPS.

Таким образом, Народный Банк Китая предпринимает шаги для увеличения доли китайского юаня в международных платежах и стимулирование использования китайского юаня за границей.

К примеру, создание расчетно-клиринговых центров по операциям в юанях. В России расчетно-клиринговым центром выступает АйСиБиСи Банк (Торгово-промышленный банк Китая) (Москва).

Также расчетно-клиринговые центры по операциям в юанях созданы в Великобритании, Германии и в будущем будут открыты во Франции, Швейцарии и Люксембурге.

Помимо расчетно-клиринговых центов, крупные китайские банки открывают свои филиалы для обслуживания юридических лиц за границей, к примеру, в России, США, Японии и в ряде европейских стран.

Итоговые результаты деятельности Народного Банка Китая

Согласно Закону о «Народном Банке Китая» конечной целью деятельности Народного Банка Китая является поддержание стабильной покупательной способности денег в целях содействия экономическому росту страны.

Промежуточная цель деятельности НБК обозначена в виде регулирования объема денежной массы в стране, а также связанного с ней общего объема кредитования.

В 1998 году Народный Банк Китая снял ограничения по сумме кредитования для коммерческих банков. Применяя новые инструменты денежно-кредитной политики (см. гл. 2.2) Народный Банк Китая, только с начала 2016 года по март 2017-го увеличил кредитование банков более чем втрое -- с 2,8 до 9,2 трлн юаней.

По показателям увеличения доли объема ВВП Китая в денежном выражении, и показателям денежных агрегатов можно сделать вывод о том, что денежно-кредитную политику, которую применяет Народный Банк Китая, оправдывает его промежуточную и конечную цели.

В данной главе автором было проведено сравнение нормативов, предъявляемых коммерческим банкам Народным Банком Китая и нормативов, опубликованных Базелем III.

После проведенного сравнения можно сделать вывод о том, что нормативы, установленные Народным Банком Китая, соответствуют нормативам, рекомендованным Базелем III, а также нормативы, предъявляемые к капиталу коммерческих банков в Китае, превышают рекомендованные нормативы опубликованным Базелем III.

Помимо нормативов, предъявляемых коммерческим банкам, автор работы сравнил показатели инфляции Китая со странами G7; объем международных резервов с другими странами; долю ВВП Китая в мировом ВВП; изучил показатели денежных агрегатов и сделал вывод о том, что показатели денежный агрегата M2, помимо увеличения благосостояния граждан, показывает о положительной инвестиционной активностью в Китае.

Также автор работы сопоставил промежуточную и конечную цели центрального банка Китая с теми показателями, которые достиг Китай, и сделал вывод, что денежно-кредитную политику, которую применяет Народный Банк Китая, оправдывает его промежуточную и конечную цели.

Заключение

банк ликвидность финансовый

В ходе исследования было выявлено, что с момента основания Народный Банк Китая прошел серьезную трансформацию - от выполняющего функции единственного коммерческого банка в стране, до регулятора сложной денежно-кредитной системы второй экономики мира.

Народный Банк Китая подчиняется напрямую Государственному Совету Народной Китайской Республики и является одним из 25 департаментов (ведомств) Госсовета КНР.

Автор выяснил, что Народный Банк Китая видит свои основные цели в поддержании стабильности цен, национальной валюты и содействию экономическому развитию страны.

Помимо основных целей и задач автором было выявлено, что НБК ставит перед собой промежуточную цель и обозначил глобализационную цель:

· промежуточная цель деятельности НБК обозначена в виде регулирования объема денежной массы в стране, а также связанного с ней общего объема кредитования;

· глобализационная цель - это усиление позиции китайского юаня в мире. Согласно проведенному исследованию, автор выяснил, что за последнее время НБК активно усиливает позицию национальной валюты в мире.

В банковской сфере Китая есть понятие "один банк - три комитета". В ходе исследования было выявлено, что этим трем комитетам Народный Банк Китая передал свои полномочия по регулированию в определенных сферах, для того чтобы сконцентрироваться на осуществлении денежно-кредитной политики.

В работе автор уделил внимание рассмотрению «большой четверки» коммерческих банков КНР, так как к ним Народный Банк Китая предъявляет повышенные требования к объему капитала и ряду других требований.

В Китае к крупным банкам также относится Банк Коммуникаций, но данный банк не так давно стал классифицироваться как крупный. К тому же Народный Банк Китая не предъявляет к нему повышенных требований, как к «большой четверки» коммерческих банков.

В работе были выявлены и рассмотрены инструменты денежно-кредитной политики Народного Банка Китая. Инструменты денежно-кредитной политики делятся на два вида: традиционные и новые. Традиционные инструменты денежно-кредитной политики применяют большое количество центральных банков мира, в том числе и центральный банк Китая. Новые инструменты денежно-кредитной политики были разработаны Народным Банком Китая в 2010-х годах и в основном направлены на кредитование коммерческих банков.

Автор выяснил, что традиционными инструментами являются - норма обязательного резервирования, операции на открытом рынке, операции рефинансирования, операции редисконтирования, процентная ставка, а новыми инструментами - краткосрочные операции по предоставлению ликвидности, постоянная кредитная линия, механизм дополнительного кредитования под залог, механизм среднесрочного кредитования;

Для проведения оценки эффективности деятельности Народного Банка Китая были рассмотрены:

· нормативы, предъявляемые Народным Банком Китая к коммерческим банкам, такие как основной первичный капитал (по трактовки Базеля это TSAR), остальной первичный капитал (по трактовки Базеля это T1), вторичный капитал (по трактовки Базеля это CET1), показатель краткосрочной ликвидности и финансовый рычаг;

· экономические показатели: инфляция, объем ВВП, объем международных резервов, распространение китайского юаня в мире, денежные агрегаты;

· цели и задачи Народного Банка Китая.

По результатам сопоставления промежуточной и конечной цели центрального банка Китая с теми экономическими показателями, которых достиг Китай, сделан вывод о том, что денежно-кредитная политика, которую осуществляет Народный Банк Китая, оправдывает его промежуточную и конечную цели.

Народным Банк Китая установил базовую ставку на уровне 4,35% и не менял ее с 24 октября 2015 года. Это позволяет центральному банку вливать в экономику огромные суммы для стимулирования экономического развития страны. При этом за 2015 год Народный Банк Китая менял базовую ставку 5 раз и понизил ее с 5,35% до 4,35%.

В работе значительное внимание уделено показателям международных валютных резервов. Китай занимает первое место в мире по объему международных резервов. Рассмотрение структуры международных резервов позволило сделать вывод о том, что в последние годы в них значительно увеличена доля золота.

Были проанализированы денежные агрегаты. В ходе проведенного исследования о выявлено, что показатель денежного агрегата М2 в Китае имеет положительную динамику и, таким образом, свидетельствует о благосостоянии граждан, а также о положительной инвестиционной активности.

Автор считает, что немаловажным вопросом остается кредитование коммерческих банков. Наращивание кредитов национальным компаниям и домохозяйствам на данный момент является важнейшим фактором поддержания стабильного экономического роста в Китае.

Народный Банк Китая находится в непростой ситуации балансирования между сдерживанием инфляции, с одной стороны, и расширением денежной массы для поддержания экономического роста, с другой стороны.

В течение последних лет НБК характеризует свою политику как «пруденциальную», т. е. не слишком сдерживающую и не слишком свободную. При этом, с одной стороны, она носит прорестрикционный характер, поскольку направлена на "охлаждение" рынка недвижимости и ограничение рискованного возрастания долгов в экономике, а с другой стороны, - простимулирующий характер, поскольку стремится поддерживать процессы экономического роста в стране.

Народный Банк Китая уделяет большое внимание распространению китайского юаня в мире, и таким образом подтверждает выдвинутую автором глобализационную цель НБК. Автор сделал данный вывод, основываясь на следующем:

· начиная с 2008 г. были заключены соглашения о валютных свопах в национальных валютах при торговых операциях с 23 странами, включая Россию;

· Китай является членом многих международных экономических организаций, таких как АТЭС, ВТО, БРИКС, ШОС;

· Китай является одним из учредителей Азиатского банка инфраструктурных инвестиций и Нового банка развития БРИКС;

· с 1 октября 2016 г. китайский юань стал пятой валютой входящей в корзину SDR;

· Китай создает за границей расчетно-клиринговые центры;

· Китай, являясь вторым потребителем нефти в мире, начал с 26 марта 2018 года торговать на Шанхайской бирже нефтяные фьючерсы в китайских юанях, с суточным колебанием цен 5%.

Помимо этого, в марте 2018 года во время сессии Всекитайского собрания народных представителей были одобрены поправки в Конституцию КНР. Некоторые из них коснулись инициативы, выдвигаемой Китаем «Один пояс - Один путь».

Основным положением по стимулированию развития инициативы «Один пояс - Один путь» является создание правительственного департамента «Агентство по сотрудничеству в области международного развития», который и будет служить развитию инициативы «Один пояс - Один путь» и контролировать финансирование зарубежной помощи КНР.

Литература

1. «Закон о Народном Банке Китая»

2. «Конституция Китайской Народной Республики»

3. «Закон о компаниях Китайской Народной Республики»

4. «Об основных функциях, внутренней структуре и работниках Народного Банка Китая»

5. «Постановление о передаче Народному Банку Китая функций центрального банка страны»

6. «Закон о коммерческих банках КНР»

7. Банки и банковские операции / В. В. Иванов [и др.]; под ред. Б. И. Соколова. -- М. : Издательство Юрайт, 2018. --15, 73, 81-88

8. Деньги, кредит, банки: / В. В. Иванов [и др.]; под ред. В. В. Иванова, Б. И. Соколова. -- М. : Издательство Юрайт, 2016. -- 200, 240-282

9. Ларионов А. В. Об особенностях использования в КНР специализированного механизма «Дополнительное кредитование под залог» Деньги и кредит. - 2016. - №. 4. - С. 70-71.

10. Рыбин В.И. Национальные банковские системы : учебник для вузов / В.И. Рыбин, Е.В. Павлова, К.Н. Темникова ; общ. ред. В.И. Рыбин ; МГУ им. М.В. Ломоносова. Экономический фак. - М. : ИНФРА-М, 2010 . - 527 с.

11. Черкасов В. Ю., Концевич О. В. Реформы макроэкономической политики Китая и их современный этап (2013-2016 годы) Деньги и кредит. - 2016. - №. 11. - С. 62-74.

12. «НБК и управление и контроль финансов»Цзоу Цзюйсян Издательство «Гаодун Цзяоюй» 2014

13. «Теория и практика. Закон о НКБ» Го Цинпин Издательство «Чжунго Цзиньрун» 2016

14. «Управление коммерческими банками» Дай Гоця Издательство «Гаодун Цзяоюй» 2016

15. Ли Юньфэн Издательство «Цзинцзи Гуаньли» 2016

16. «Центральный Банк Китайский юань - основной эффект на устойчивое развитие китайской экономики» Ван Хуацин, Издательство «Чжунго Цзиньрун» 2016

17. Китайская народная республика: политика, экономика, культура. Москва: Институт Дальнего Востока РАН, 2007. 84 с.

18. Соколов Б. И., Лю, Ю. (2014). СТАДИИ РОСТА И НАЛОГОВЫЕ РЕФОРМЫ В КНР // Проблемы современной экономики, (2), 309-314.

19. Соколов Б.И., Лю Юйчжо. Налоговые реформы: опыт Китая - выводы для России // ФИНАНСЫ И КРЕДИТ, 20 (596). 2014 май, 32-46.

20. Назаров О.В. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НАРОДНОГО БАНКА КИТАЯ. Развитие современной экономики России: Материалы работы Международной весенней конференции молодых ученых экономистов. Санкт-Петербург, 21 апреля 2018 г. с. 67.

21. Новоселова Л. Новый этап экономической реформы в КНР: финансовые аспекты //Российский экономический журнал. 2014. №. 2. С. 58-69.

22. URL: http://wiki.mbalib.com/wiki/(дата обращения: 09.07.2017)

23. URL: https://www.liuxue86.com/a/2429351.html (дата обращения: 09.07.2017)

24.URL:http://www.zerohedge.com/news/2017-04-11/how-china-keeping-its-financial-system-collapsing-one-chart (дата обращения 31.08.2017)

25. URL: http://www.haojingui.com/lilv/416.html (дата обращения 31.08.2017)

26.URL:http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2017/02/weodata/weorept.aspx?sy=1980&ey=2022&scsm=1&ssd=1&sort=country&ds=%2C&br=1&pr1.x=47&pr1.y=5&c=924&s=NGDP_RPCH%2CNGDPD&grp=0&a= (дата обращ...