Инфляция. Антиинфляционная политика

Размещено на http://www.allbest.ru/

Сущность, виды и типы безработицы. Естественный уровень безработицы)

Трудоспособное население (с 16 лет):

1. Экономически активное население (L):

? Работающие (E)

? Находящиеся в поисках работы (U)

2. Не включаемые в численность рабочей силы:

? Институциональное население (выбывшее из состава р/с)

? Не желающие работы и работу не ищущие

Уровень безработицы = (U/L)*100%=(U/E+U)*100%

Характеристика типов безработицы:

1. Фрикционная (добровольная) - временная безработица, вызванная поиском более подходящего места работы или ожидания нового рабочего места. Основная причина ее существования - не совершенство информации об имеющихся рабочих местах. К ней относятся: сезонные рабочие не в сезон, нашедшие работу, но не приступившие к ней, впервые пришедшие на рынок труда;

2. Структурная - связана с изменением структуры спроса на рабочую силу. Устаревание одних профессий и повышение спроса на другие, новые, приводит к ней;

3. Циклическая (вынужденная) - недостаточный совокупный спрос, когда экономика находится в состоянии кризиса/депрессии.

Состояние полной занятости = когда в экономике присутствуют только фрикционная и структурная безработицы. Уровень безработицы при полной занятости называется естественным уровнем (число ищущих работу = числу вакансий).

Фактический уровень безработицы всегда превышает естественный, это несоответствие показывает кривая Бевериджа (одна ось - кол-во безработных, вторая - кол-во вакансий; приближаются, но никогда не пересекают друг друга; в точке A (точка пересечения прямой U=V и кривой Бевериджа) кол-во вакансий = кол-ву безработных; Прямая U=V под углом 45 градусов к осям).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Факторы причины безработицы:

1. Неоклассический подход:

? Число рабочих занятых в производстве находится в обратной зависимости к уровню з/п (чем выше з/п, тем больше безработица);

? Равновесие на рынке труда существовавшее до 1 мировой объясняется тем, что з/п на рынке свободной конкуренции устанавливается на таком уровне, который обеспечил почти полную занятость;

? После первой мировой усилилась роль профсоюзов, была введена система гос. страхования от безработицы, это сделало з/п менее гибкой, что позволило удерживать ее на слишком высоком уровне и привело к массовой безработице;

? Для достижения полной занятости необходимо снижение з/п.

2. По Марксу:

Безработица имеет вынужденный характер, результат перенакопления капитала, но спрос на рабочую силу определяется не всей суммой капитала, а только той его частью, которая идет на покупку рабочей силы. По мере накопления капитала, отношение K/L возрастает, но удельный вес физического капитала повышается, а доля человеческого капитала сокращается, т.е. спрос на рабочую силу относительно уменьшается. Кроме того Маркс считал причиной безработицы - циклический характер производства;

3. По Кейнсу:

В этой концепции уровень занятости - функция эффективного спроса, которая включает ожидаемые расходы на потребление и инвестиции.

Если в экономике возникает разрыв безработицы, вызванный недостаточным совокупным спросом, то государство, чтобы его повысить будет проводить так называемую экспансионистскую политику, т.е. увеличивать гос. расходы и снижать налог на бизнес, все это повышает покупательную способность в обществе и общий объем спроса на товары. В результате растет заинтересованность предприятия в расширении производства и создании новых рабочих мест.

Социально-экономические последствия безработицы

Негативные моменты:

· Рост безработицы приводит к недопроизводству ВВП, в результате появляются потери общего продукта, которые рассчитываются по закону Оукена: «каждый процент на который фактический уровень безработицы превышает естественный оборачивается потерями ВВП в 2,5%.

(Y-Y*)/(Y*) *100%= -b(U-U*)

«*» - фактический уровень

· Наблюдаются потери по возможному фонду оплаты труда безработных

· Не загруженность производственных мощностей

· Идет полная или частичная утрата квалификации рабочими, в результате, при достижении определенного уровня безработицы, велик шанс сохранения безработицы на том же уровне, это явление называется гистерезис - когда некоторые макроэкономические показатели не способны вернуться к первоначальным значениями после того, как причина их изменений устранена

· Резко снижается уровень жизни

· Отток ученых и специалистов за рубеж

· Демографическая ситуация ухудшается

Государственное регулирование

Основные направления:

· Программы по стимулированию роста занятости и увеличению числа рабочих мест в гос секторе

· Программы по подготовке и переподготовке рабочей силы

· Программы содействия найму рабочей силы

Имеет 3 уровня:

· Общегосударственный

· Региональный

· Локальный

Правительственная программа содействия занятости населения должна опираться на государственную политику занятости. Согласно российскому закону о занятости, ее главная цель заключается в содействии полной, продуктивной и свободно избранной занятости путем обеспечения профессиональной подготовки, повышения квалификации и переподготовки высвобождаемых граждан, сдерживания массовой долгосрочной (хронической) безработицы, повышения эффективности государственной службы занятости и реализации других мер, направленных на обеспечение социальной защиты граждан на рынке труда.

Особое место в системе регулирования рынка труда занимают биржи труда, являющиеся одной из важных структур рыночного хозяйственного механизма. Они представляют собой специализированные учреждения, осуществляющие посреднические функции на рынке рабочей силы.

Основными направлениями деятельности бирж труда являются:

1. регистрация безработных;

2. регистрация вакантных мест;

3. трудоустройство безработных;

4. изучение конъюнктуры рынка и предоставление информации о ней;

5. тестирование лиц, желающих получить работу;

6. профессиональная переподготовка безработных;

7. выплата пособий.

Инфляция. Антиинфляционная политика

Сущность, измерение и классификация инфляции:

Инфляция - переполнение каналов обращения денежной массы, сверх потребности товарооборота, что вызывает обесценивание денег и рост цен.

Во время инфляции деньги обесцениваются по отношению к:

· Товарам и услугам;

· Иностранной валюте;

· Золоту.

Основной показатель используемый для измерения инфляции - Уровень инфляции. Он показывает темпы прироста общего уровня цен.

Уровень инфляции (за год) = ((?Q1P1 - ?Q1P0) / ?Q1P0)*100%

Уровень инфляции (неск месяцев) = (1+р1)(1+ р2) - 1

* р - уровень прироста цен за 1 месяц

Дезинфляция - замедленные темпы роста общего уровня цен.

Дефляция - долговременное снижение общего уровня цен.

Для проведения Дефляции государство может использовать следующие инструменты:

· Повышение налогообложения, для увеличения доходов государства и сокращения покупательной способности населения;

· Сокращение расходов на социальные мероприятия;

· Замораживание з/п;

· Продажа государственных ценных бумаг на отечественном рынке.

Критерии классификации инфляции:

1. Ежегодные темпы прироста общего уровня цен:

· Умеренная (3-5%): нормальная инфляция для государства

· Ползучая (до 10% в год): В кейнсианской концепции такая инфляция рассматривается как благо; ее стимулирует влияние на экономику, основанное на утверждении, что увеличение предложения денег повлечет понижение ставки процента, увеличение фактического объема выпуска, роста инвестиционной активности и сокращения безработицы;

· Галопирующая (до 200% в год): в процессе этой инфляции начинается ускоренное превращение денег домохозяйствами в потребительские товары, а фирм в инвестиции. При такой инфляции выделяют 2 стадии: 1) начальная - масса денег растет быстрее, чем уровень цен; 2) основная - скорость обращения денег возрастает, т.к. наблюдается быстрое обесценивание национальной валюты. Экономические субъекты стараются побыстрее превратить деньги в товары;

· Гиперинфляция: критерий был предложен Кэганом, он предложил считать началом гиперинфляции месяц, когда уровень инфляции превысил 50%, а окончанием, месяц, предшествующий тому, в котором рост цен падает ниже этой отметки и не повышается как минимум в течении года. Особенность инфляции в том - что она является неуправляемой, ни одна из функций денег не реализуется.

2.Степень сбалансированности:

· Сбалансирована: рост цен умеренный и одновременно на большинство товаров и услуг;

· Несбалансированна: разные темпы роста на разные виды товаров и услуг

3. Предсказуемость:

1. Ожидаемая инфляция: ее можно прогнозировать на какой либо период времени или она регулируется правительством. При ожидаемой инфляции кредиторы будут предоставлять кредит по номинальной ставке процента;

2. Неожидаемая: характеризуется внезапными скачками цен, негативно сказывающимися на денежном обращении. При данной инфляции проявляется «эффект Пигу» ( когда при росте денежной массы отсутствие инфляционных ожиданий и гибкая система цен и процентных ставок приводят не к повышению, а к понижению уровня цен).

Форма проявления:

а) открытая инфляция (для рыночных отношений и проявляется в открытом повышении цен);

б) подавленная инфляция (для плановой экономики и обесценивание денег происходит в результате дефицита товаров и услуг).

Основные причины инфляции

Инфляция спроса, которая вызывает постоянный рост расходов государства на социальные нужды (при ней экономика пытается больше тратить, чем способна производить).

Инфляция издержек, рост уровня цен происходит из-за роста издержек производства. Причина этого - освоение новых технологии, рост цен на сырье, рост з/п. «P-W» - цена-з/п. (спираль) Каждый новый виток больше предыдущего:

«Инфляционная спираль возникает в результате сочетания непредвиденной инфляции спроса и инфляции издержек. Механизм инфляционной спирали следующий: если центральный банк неожиданно увеличивает предложение денег, это ведет к росту совокупного спроса и, следовательно, порождая инфляцию спроса, обусловливает рост уровня цен (например, от P1 до P2). Поскольку ставка заработной платы остается прежней (например, W1), то реальные доходы падают (W1/P2<W1/P1). Рабочие требуют повышения ставки заработной платы пропорционально росту уровня цен (например, до W2). Это увеличивает издержки фирм и приводит к сокращению совокупного предложения, порождая инфляцию издержек, в результате которой уровень цен растет еще больше (например, до P3). Реальные доходы снова снижаются (W2/P3<W2/P2). Рабочие снова требуют повышения номинальной заработной платы. Ее рост они обычно поначалу воспринимают как повышение реальной заработной платы и увеличивают потребительские расходы, провоцируя инфляцию спроса, которая сочетается с инфляцией издержек из-за повышения номинальной заработной платы. Это обусловливает еще больший рост уровня цен. Падение реальных доходов опять приводит к требованиям о повышении заработной платы, и все повторяется снова. Движение идет по спирали, каждый виток которой соответствует более высокому уровню цен, т.е. более высокому уровню инфляции. Поэтому этот процесс получил название инфляционной спирали или спирали "заработная плата -- цены". Рост уровня цен провоцирует повышение заработной платы, а рост заработной платы служит основой для дальнейшего повышения уровня цен.»

Необходимым условием инфляции является более быстрый рост номинального количества денег по сравнению с ростом товарной массы.

К этому же выводу можно прийти на основании уравнения количественной теории денег (Фишера)

M*V=P*Y

V- скорость обращения денег)

Это уравнение через темпы прироста в процентах выглядит так

?M + ?V = P + Y

Для наблюдения инфляционных процессов необходимо выполнение хотя бы одного из трех условий:

Темпы роста денежной массы

1) ?M>Y; ?V=0; 2) ?V>Y; ?M=0; 3)(?M+?V)>Y;

Не все экономисты считают перечисленные условия причинами инфляции. Выделяют монетарные и немонетарные причины инфляции:

Монетарные:

1. Рост номинального количества денег, который превышает рост производства благ, при неизменной скорости обращения денег. Виновником в этом является либо Банковская система, которая слабо контролирует размеры денежной массы либо население, которое увеличивает банковский спрос;

2. Инфляция может возникнуть при неизменном количестве денег, если скорость их обращения больше роста объемов производства. Это происходит при уменьшении спроса на реальные кассовые остатки, если совершенна техника расчетов или из-за замены наличных денег ценными бумагами, как средствами сбережения;

3. Когда инфляция становится галопирующей, она сама является причиной сокращения спроса на деньги. Тогда обе вышеназванные причины Инфляции начинают взаимодействовать друг с другом ускоряя процесс.

Немонетарные:

1. Несбалансированность государственных доходов и расходов, что выражается в дефиците бюджета. Дефицит покрывается за счет займов в ЦБ;

2. Высока степень монополизации экономики;

3. Увеличение расходов на ВПК, здесь проявляется как минимум 3 инфляционных эффекта:

· Растет расходная часть бюджета, что увеличивает его дефицит, а вслед за этим и инфляционное давление;

· Непроизводительное (неэффективное) использование ресурсов;

· Работники, занятые в оборонном комплексе, на потребительском рынке выступают только в роли покупателей, предъявляют спрос, но никак не способствуют наращиванию предложения.

4. Подтягивание цен на все энергоносители до уровня мировых;

5. Долгосрочное занижение курса рубля => удешевление российских товаров и услуг для импортеров, сокращение их предложения на внутреннем рынке => рост внутренних цен;

6. Инфляционные ожидания россиян.

Социально-экономические последствия инфляции

Жизненный уровень значительной части населения, особенно с фиксированными доходами, резко снижается, это ухудшает социально-политическую обстановку в стране и препятствует нормальному ходу рыночных реформ. Происходит снижение реальных доходов населения.

Iр = Iн/Уровень цен = Iн/(1+р)

В наибольшей степени обеспечиваются наличные деньги. Снижение покупательной способности денег иначе называют инфляционным налогом

Tинф.= С*i + D*(i - r)

где C - наличность, i - темпы инфляции, D - депозиты, r - номинальная ставка процента.

В меньшей степени обесцениваются деньги, вложенные в ценные бумаги, и практически не обесцениваются деньги, вложенные в недвижимость и драгоценные металлы.

Социальное равновесие углубляет имущественное неравенство. Происходит это, потому что много благ включаемых в потребительскую корзину, относятся к товарам неэластичного спроса. Если для бедных подорожание таких товаров ведет к прямому снижению их жизненного уровня, то для богатых только к сокращению сбережений, текущее же потребление не снижается, а иногда даже возрастает.

Происходит перераспределение доходов между кредиторами и должниками. Теряют кредиторы, особенно в условиях неожидаемой инфляции, а выигрывают должники (государство и предприятия).

Высоки темпы инфляции отрицательно влияют на налоговую систему из-за эффекта Танзи-Оливера.

Его суть: при высоких темпах роста цен экономические субъекты стараются затянуть выплату налогов, чтобы производить ее деньгами с максимально снизившейся покупательной способностью.

В условиях высокой инфляции невозможно предвидеть рыночную ситуацию на сколько-нибудь продолжительный период времени.

Поэтому инвестиции в производственную деятельность становятся очень рискованными, все большая часть общественного капитала отвлекается от производственного использования и направляется на спекулятивные операции.

Проявляются «издержки стоптанных башмаков» - трансакционные издержки связанные с получением наличных денег.

«Издержки меню», те издержки, которые несут фирмы-продавцы. При изменении цен они должны: 1) чаще менять ценники и перепечатывать каталоги; 2) нести почтовые расходы по рассылке каталогов.

инфляция безработица собственность спрос

Антиинфляционная политика государства

Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику. При этом в первую очередь экономисты пытаются найти ответ на такой важный вопрос - ликвидировать инфляцию путем радикальных мер или адаптироваться к ней. Эта дилемма в разных странах решается с учетом целого комплекса специфических обстоятельств. В США и Англии, например, на государственном уровне ставится задача борьбы с инфляцией. Некоторые другие страны разрабатывают комплекс адаптационных мероприятий (индексация и т. п.).

Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить в ней два подхода. В рамках первого подхода (его разрабатывают представители современного кейнсианства) предусматривается активная бюджетная политика - маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос.

При инфляционном, избыточном спросе государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос, снижаются темпы инфляции. Однако одновременно ограничивается и рост производства, что может привести к застою и даже кризисным явлениям в экономике, к расширению безработицы.

Бюджетная политика проводится и для расширения спроса в условиях спада. Если спрос недостаточен, осуществляются программы государственных капиталовложений и других расходов, понижаются налоги. Низкие налоги устанавливаются прежде всего в отношении получателей средних и невысоких доходов, которые обычно немедленно реализуют выгоду. Считается, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулирование спроса бюджетными средствами, как показал опыт многих стран в 60-е и 70-е гг., может усиливать инфляцию. К тому же большие бюджетные дефициты ограничивают правительственные возможности маневрировать налогами и расходами.

Второй подход рекомендуется экономистами неоклассического направления, выдвигающими на первый план денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую ситуацию. Этот вид регулирования проводится формально неподконтрольным правительству Центральным банком, который изменяет количество денег в обращении и ставку ссудного процента, воздействуя таким образом на экономику. Иными словами, эти экономисты считают, что государство должно проводить дефляционные мероприятия для ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание занятости путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.

Современная рыночная экономика инфляционна по своему характеру, поскольку в ней невозможно устранить все факторы инфляции (бюджетный дефицит, монополии, диспропорции в народном хозяйстве, инфляционные ожидания населения и предпринимателей, переброс инфляции по внешнеэкономическим каналам и др.).

В связи с этим очевидно, что задача полностью ликвидировать инфляцию нереально. Видимо, поэтому многие государства ставят перед собой цель сделать ее умеренной, контролируемой, не допустить разрушительных ее масштабов.

Взаимодействие инфляции и безработицы. Стагфляция

Стагфляция - застой экономики, низкие темпы экономического роста, рост инфляции, рост безработицы.

Кейнс сделал вывод о том, что в экономике может наблюдаться либо инфляция, либо безработицы. Исходя из кейнсианского подхода, английский экономист Филипс, предложил графическую иллюстрацию количественной связи между инфляцией и безработицей.

Кривая Филипса показывает, что безработица ограничивает рост з/п. А поскольку з/п основной элемент издержек производства, потому влияет на уровень цен. Кривая представляет собой однофакторную модель инфляции.

На движение уровня цен влияет не только з/п. Игнорирование других факторов не позволило Филипсу объяснить процесс стагфляции.

Неокейнсианцы объясняют стагфляцию так:

1. Cтруктурный энергетический кризис 74-75 годов вызвал многократное повышение цен на нефть => и на другие промышленные товары;

2. Из-за неурожая в ряде стран произошло повышение цен на с/х продукцию в 72-73 годах;

3. В США произошло падение курса $, что привело к его девальвации;

4. В США происходило падение производительности труда и сближение темпа ростов з/п к производительности.

В сочетании все эти факторы привели к росту издержек производства и сокращению AS, уменьшению физического объема выпуска и рост безработицы стал переплетаться с ростом общего уровня цен.



Неоклассический подход в объяснении причин стагфляции получил название «гипотеза естественной нормы безработицы». Она ставит под сомнение существование кривой Филипса в ее классическом виде.

Суть гипотезы: в долгосрочном периоде приемлимый уровень инфляции возможен только при естественном уровне безработицы, а кривая Филипса принимает вид вертикальной прямой.

Гипотеза наиболее активно разрабатывалась представителями «адаптивных» и «рациональных» ожиданий.

Предложение денег. Агрегаты денежной массы

Предложение денег(SM) в экономике осуществляет государство. Предложение денег - количество денег, находящихся в обращении за пределами банковской системы, то есть все деньги на руках у населения и на депозитных счетах до востребования: SM =C + D

Наличность создает ЦБ, а депозиты - коммерческие банки.

Для характеристики предложения денег или всей денежной массы применяются различные обобщающие показатели, так называемые агрегаты.

Принципы построения денежных агрегатов во всех странах одинаковые:

Каждый следующий агрегат:

· Включает в себя предыдущий;

· Является менее ликвидным, чем предыдущий;

· Является более доходным, чем предыдущий.

ЦБ выделяет следующие агрегаты: M0, M1, M2, M3.

M0 = наличные металлические и бумажные деньги в обращении, т.е. монеты и банкноты;

M1 = включает M0 + депозиты населения в сбербанке до востребования + депозиты населения и предприятий в других коммерческих банках до востребования + средства населения и предприятий на текущих и расчетных счетах (чековые вклады). Этот агрегат иначе называют деньгами в узком смысле;

M2 = M1 + деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков. Этот агрегат еще называют деньгами в широком смысле;

M3 = M2 + депозитные сертификаты + облигации государственного займа.

В США выделяют еще один агрегат денежной массы (L). Он включает M3 и так называемые прочие ликвидные активы, основными компонентами которых являются краткосрочные (до 3-х месяцев) государственные ценные бумаги.

Ликвидность денежных агрегатов увеличивается от L к M0, а доходность, наоборот, от M0 к L.

Особенность денежной массы в России в том, что самый широкий агрегат M3 на 80% состоит из агрегата M1. Это объясняется тем что:

1. На российском денежном рынке очень мало активов, которые могут служить средством сохранения ценности, особенно в течение длительного времени;

2. Инфляцией, которая приводит к обесцениванию финансовых активов;

3. Наличные деньги в отличие от банковских депозитов обеспечивают их владельцам анонимность, что особенно ценится представителям теневого бизнеса.

Использование агрегатов:

M1 - используется как платежное средство и выполняет функцию средства обращения;

M2 и M3 - выполняют функцию средства сохранения ценности.

На денежную массу влияют 2 фактора:

1) Количество денег в обращении. Это количество определяет государство, единственный эмитент денег.

2) Скорость обращения денег. Здесь обратная зависимость. Денежное предложение определяет покупательную способность денег, то есть то количество товаров и услуг, которое можно купить за денежную единицу. Это зависит от уровня цен: чем выше цена, тем больше нужно денег и наоборот.

Основные концепции спроса на деньги

Под спросом на деньги понимается желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств (кассу).

Держание кассы лишает ее собственника доходов от тех видов имущества, которые он может купить на лежащие в кассе деньги.

Таким образом, держание кассы связано с альтернативными затратами.

1. Классическая количественная концепция спроса на деньги.

Она основана на трех постулатах:

· Причинности (цены зависят от массы денег);

· Пропорциональности (цены изменяются пропорционально количеству денег);

· Универсальности (изменение количества денег одинаково влияет на цены всех товаров).

Причиной развития количественной теории денег была так называемая «революция цен», совершившаяся в Европе в 16-17 веках в результате ввоза дешевого южноамериканского золота и серебра, что вызвало быстрый рост цен товаров.

Классическая количественная теория денег постоянно развивалась, что приводило к ее определенной модификации. Значительный вклад в ее развитие внес Ирвинг Фишер: его формула уравнения обмена используется классиками для определения спроса на деньги

M*V = P*Y => M = (P*Y)/V

Если M заменить на DM, то есть величину спроса на деньги, то получим

DM = (P*Y)/V

причем классиками предполагалось, что V - величина постоянная.

Из этого уравнения следует, что величина спроса на деньги определяется динамикой ВВП (P*Y).

2. Кейнсианская концепция выделяет 3 вида (мотива) спроса на деньги:

· Спрос на деньги для сделок (трансакционный или операционный мотив спроса);

· Спрос по мотивам предосторожности;

· Спрос как на имущество, или со стороны активов, или спекулятивный мотив спроса.

Спрос для сделок: Любой экономический субъект нуждается в деньгах как в средстве обращения, то есть в удобном способе заключения сделок на приобретения товаров и услуг (домашним хозяйствам нужны деньги, чтобы приобрести одежду, мебель и т.п.; предприятиям - выплатить з/п рабочим, купить сырье, материалы и т.д.).

Количество денег, которое требуется для заключения сделок, определяется номинальным ВВП (денежным уровнем ВВП). Чем больше денежная стоимость товаров и услуг, тем больше потребуется денег для заключения сделок. А объем ВВП будет зависеть от уровня цен и его физического объема. При этом предполагается, что количество денег для сделок не связано с изменением ставки процента (r) - хотя на самом деле, количество денег для сделок меняется обратно пропорционально процентной ставке.

Кроме того, спрос на деньги для сделок зависит от того, как часто экономические субъекты получают денежные доходы. Люди нуждаются в деньгах, для того чтобы в периоды между моментами получения денежных доходов оплачивать приобретение необходимых им товаров.

Поэтому спрос на деньги для сделок для экономических субъектов прямо пропорционален сумме расходов за период и обратно пропорционален частоте получения денежных доходов.

А на уровне национального хозяйства расходы на покупки за период равны номинальному ВВП, а частота денежных поступлений - скорости обращения денег. Следовательно, совокупный объем спроса на деньги для сделок можно представить формулой:

Lед = n * Y, где n = 1/V

Спрос по мотивам предосторожности: В реальной жизни экономическим субъектам часто приходится сталкиваться с непредвиденными платежами и неожиданным снижением дохода. Если к сроку осуществления платежей у субъекта не окажется денег, то ему придется взять кредит или продать часть своего имущества. То и другое связано с затратами, для предотвращения которых и должен служить определенный запас денег. Так возникает спрос на деньги по мотивам предосторожности. Его объем зависит от размера непредвиденных платежей, который, как правило, прямо пропорционален доходу.

Вместе с тем, чем больше денег субъекты хранят на случай непредвиденных обстоятельств, тем больший процент они теряют, не вкладывая деньги в ценные бумаги, приносящие проценты.

Спекулятивный мотив или спрос на деньги как имущество ( со стороны активов): В современной экономике имущество экономических субъектов принимает форму «портфеля ценных бумаг»: денег, акций, облигаций и других титулов права собственности. Образуется имущество в результате сбережений. При принятии решения о сбережениях субъекту приходится иметь дело с 2мя проблемами: а) какую часть дохода сберегать?; б) в какой вид имущества превратить свои сбережения?

Деньги выступают как самые ликвидные. Акции - как низко ликвидные, зато сберегают ценность и обеспечивают получение процента. => Спрос на деньги как на имущество будет зависеть от доходности ценных бумаг. Зависимость здесь обратно пропорциональная. Если процентная ставка низка, то нет смысла менять наличные деньги на другие финансовые активы. При низкой процентной ставке рыночные агенты будут воздерживаться от покупки ценных бумаг.

Курс ценных бумаг = дивиденд/процентная ставка по депозитам

Соотношение ресурсов в «портфеле» должно быть таким, чтобы обеспечить владельцу максимальный доход при минимальном риске.

Общее правило при составлении «портфеля»: продавать тот или иной актив нужно тогда, когда его цена высока, но можно ожидать скорого ее падения. И наоборот, покупать лучше в тот момент, когда цена на финансовый актив упала.

Общий спрос на деньги складывается из трех перечисленных видов:

Добщ. = Дед. + Дпр. + Дак.

На графике линия общего спроса будет иметь классический отрицательный наклон. Перемещение вдоль кривой показывает изменение процентной ставки. Причем, при высоких процентных ставках кривая спроса на деньги становится почти вертикальной, т.к. все сбережения в этой ситуации вкладываются в ценные бумаги.

3. Монетаристская концепция спроса на деньги.

Получила свое развитие в послевоенный период. Это Чикагская школа, относится к неоклассическому направлению. Лидером был М. Фридман.

Монетаристы считают, что спрос на деньги зависит как от текущего дохода, так и от накопленного блага. С ростом богатства люди увеличивают вложения в разные виды реальных и финансовых активов, в том числе увеличивают и количество наличных денег.

В отличие от кейнсианцев неоклассики считают, что спрос на деньги неэластичен по отношению к изменениям процентной ставки, и они так же включают фактор инфляции.

Равновесие на денежном рынке

Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки.

Специфика денежного рынка в том, что деньги здесь не продаются и не покупаются, как другие товары, а обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости. Эта стоимость измеряется номинальной ставкой процента.

M1 m2

r

r2

r1

m

Sм - это вертикальная линия, так как предполагается, что Центральный банк создал определенное количество денег, не зависящее от величины номинальной ставки процента.

R - равновесная ставка процента или альтернативная стоимость хранения не приносящих процент денег.

Равновесие на денежном рынке достигается тогда, когда все созданное банковской системой количество денег добровольно держится экономическими субъектами в виде кассовых остатков, то есть в форме наличных денег и чековых вкладов.

Далее будут происходить изменения в спросе или предложении денег.:

Происходит сдвиг кривой спроса или предложения.

Через облигации:

Модель денежного рынка соединяет спрос и предложение денег. Вначале для простоты можно предположить, что предложение денег контролируется Центральным Банком и фиксировано на уровне М . Уровень цен также примем стабильным, что вполне допустимо для краткосрочной модели. Тогда, реальное предложение денег будет фиксировано на уровне и на графике представлено вертикальной прямой Is.

Спрос на деньги (кривая L ) рассматривается как убывающая функция ставки процента для заданного уровня дохода (при неизменном уровне цен номинальные и реальные ставки процента равны). В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению.



Подвижная процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. Корректировка ситуации с целью достижения равновесия возможна потому, что экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от движения процентной ставки. Так, если г слишком высока, то предложение денег превышает спрос на них. Экономические агенты, у которых накопилась денежная наличность, попытаются избавиться от нее, обратив в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные вклады и т.п. Высокая процентная ставка, как уже говорилось, соответствует низкому курсу облигаций, поэтому будет выгодно скупать дешевые облигации в расчете на доход от повышения их курса в будущем, вследствие снижения г. Банки и другие финансовые учреждения в условиях превышения предложения денег над спросом начнут снижать процентные ставки. Постепенно через изменение экономическими агентами структуры своих активов и понижение банками своих процентных ставок равновесие на рынке восстановится. При низкой процентной ставке процессы пойдут в обратном направлении.

Колебания равновесных значений ставки процента и денежной массы могут быть связаны с изменением экзогенных переменных денежного рынка: уровня дохода, предложения денег. Графически это отражается сдвигом, соответственно, кривых спроса и предложения денег.

Так, изменение уровня дохода, например, его увеличение (см. рис.7.3.), повышает спрос на деньги (сдвиг вправо кривой спроса на деньги L°) и ставку процента (от r1 до r2). Сокращение предложения денег также ведет к росту процентной ставки (рисунок 7.4.).

Подобный механизм установления и поддержания равновесия на денежном рынке может успешно работать в сложившейся рыночной экономике с развитым рынком ценных бумаг, с устоявшимися поведенческими связями - типичной реакцией экономических агентов на изменение тех или иных переменных, скажем, ставки процента.

Сущность, функции и формы кредита

Кредит-это система эк отношений ,которая выражается в предоставлении в пользование временно свободных денежных средств на условиях возвратности , срочности и платности .Необходимость кредита связана с особенностями кругооборота и оборота капитала,т е на одних участках в процессе производства появляются временно свободные денежные средства ,которые выступают как источник кредита ,а на других-возникает потребность в них.

Кредит выполняет важнейшие функции в рыночной экономике:

1. Кредит позволяет существенно раздвинуть рамки общественного производства.

2. Кредит позволяет перераспределить функцию. Благодаря ему частные сбережения, прибыли предприятия, доходы государства превращаются в ссудный капитал.

3. Кредит содействует экономике в процессе его развития появляются разнообразные средства использования банковских счетов и вкладов.

4. Рост безналичного оборота денег

5. Ускорение движения денежных потоков .

Различают:

- принципы кредита

- формы кредита

Принцип кредита

1. Целевой характер ссуды

2. Срочность и возвратность ссуды

3. Платность и дифференциация процента по видам, срокам ссуды.

Форма кредита. По составу кредиторов и заемщиков

1. Коммерческий кредит(товарный)	Это кредит предоставляемый предприятию и другим хозяйственным объектами друг другу. Коммерческий кредит предоставляется в товарной форме и оформляется векселями. Коммерческий кредит имеет ограничение не может быть использован для выплаты заработной платы и может быть представлен только предприятиям производящим средство производства. Является краткосрочным(до з мес)
2. Банковский кредит	Предоставляется кредитно-финансовыми учреждениями (банками, фондами, ассоциациями). Предоставляется любым хозяйственным субъектам, предоставляется в виде денежных ссуд. Банк кредит делит: · Краткосрочный (до 1-го года) · Среднесрочный (от 1-го года до 5-ти лет) · Долгосрочный (свыше 5-ти лет)
3. Межхозяйственный денежный кредит	Предоставляется хозяйствующим субъектам друг другу путём выпуска предприятиями и организациями акций, облигаций, кредитных билетов, и др. ценных бумаг. Такие операции называются децентрализованным финансированием (кредитование, выпуск акций)
4. Потребительский кредит	Предоставляется частным лицам на срок до 3-х лет при покупке потребительских товаров длительного пользования. Реализуется в форме продажи товаров с отсрочкой платежа через розничные магазины или в форме предоставления банковской ссуды на потребительские цели (самый высокий реальный процент).
5. Ипотечный кредит	Предоставляется в виде долгосрочных ссуд под залог недвижимости инструментом служат ипотечные облигации выпускаемые банками и предприятиями. Кредит используется для обновления основных фондов, финансирование жилищного строительства.
6. Государственный кредит	Это система кредитных отношений в которых государство выступает заёмщиком, а население - кредиторами денежных средств. Источником средств государственного кредита являются облигации государственных займов, которые могут выпускаться центральными местными органами власти. Такую форму кредита государство использует для покрытия дефицита государственного бюджета.
7. Международный кредит	Это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Кредит предоставляется в товарной или денежной валютной форме. Кредиторами и заёмщиками выступают банки, частные фирмы, государство и международные организации Классификация в завис от сроков: Онкольный(1-3 дня ,возвращается по 1 требованию кредитора) Краткосрочный(1 г) Среднесрочный(1-5) Долгосрочный(>5 )

Основные элементы кредитной сделки.

Объём кредита (Рк)

Рк=КrT

Основными элементами кредита является:

1. Объём или предмет кредита (товар или деньги)

2. Срок кредита

Структура кредитно-денежной системы

Современная кредитно-денежная система представляет собой результат кредитных инструментов включающих валютно-финансовые учреждения используемые государством в целях регулирования экономики.

Кредитно-денежная система имеет три основных звена:

1. Центральный банк

2. Коммерческие банки

3. Специализированные кредитно-финансовые институты.

Становление современной банковской системы

До 1985 банковская система советского союза включала три банка монополиста: госбанк, стройбанк, внешторгбанк. Основные недостатки: монополизм (отсутствие у предприятий права выбора банка и источников кредита) ,отсутствие специализации банков, низкий уровень % ставок, данные об эмиссии кредитных и бум денег не публиковались.

С переходом к рыночным отношениям возникла необходимость изменений в банковской системе. Реформа проходила в 3 этапа:

1. 1985-87 на этом этапе была создана новая структура гос банков .модель реорганизации включала:

· создание 2 уровневой банк системы(Центральный эмиссионный банк и специализир госбанки, обслуживающие госбанки (промстройбанк, агропромбанк, жилсоцбанк, сбербанк, внешэкономбанк)

· перевод специализированных банков на полный хозрасчет и самофинансирование

· самосовершенствование форм и методов кредитной политики

Но поскольку реорганизация была проведена административными методами ,она оказалась малоэффективной.Принципиальных изменений кред отношений не произошло, т к не была ликвидирована монопольная структура Бсистемы.

2. 1988-89 Разрушен монополизм банк системы тк создаются первые ком банки на кооперативных и паевых началах.Основной задачей этого этапа было создание рыночных структур ,обеспечивающих условия для развития конкуренции в фин сфере

3. 1990-91 Окончательно сформирована 2-уровневая система и была создана законодательная база .Необходимость 2 -уровн. Системы объясняется противоречивым характером рын отношений .С 1 стороны они треб свободы предпринимательства и свобод распоряжения финн. ресурсами .С другой- требуют регулир. и контроля со стороны ЦБ.Он находится в гос собственности и имеет след особенности: он явл. Юридиц. лицом и может совершать опред. сделки с комерч. банками и правительством , наделен широкими полномочиями по управлению кред-ден сист. основная его функция -ден. эмиссия.

Принципы эмиссии:

· П Номинала

· П Необязат обеспечения

· Монополии и уникальности

· Безусловной обязат-ти

· Неограниченной обмениваемости

· Правового регулирования

Центр банк

Банк - это финансово-кредитное учреждение основой которого является тесная связь с денежной, кредитной и валютной системами.

Банк - это специализированная организация занимающаяся собиранием денежных средств, предоставляющая кредит, выпускающая в обращение денежные знаки, производящий операции с ценными бумагами, оказывающая различные финансовые экономические услуги.

В различных странах центральные банки исторически выделялись из массы коммерческих банков. Затем государство давало им возможность эмиссии денег (выпуск).

ЦБ находится в гос собственности и имеет след особенности:он явл юридиц лицом и может совершать опред сделки с комерч банками и правительством , наделен широкими полномочиями по управлению кред-ден сист основная его функция -ден эмиссия.

Банковские системы России.

В 1991 годы был издан закон “О центральном банке”. Была создана 2-х уровневая система (центральный банк, коммерческий банк).

Основные функции центрального банка России

1. Эмиссия денег

Старейшая и одна из наиболее важных функций центрального банка. Хотя в современных условиях наличные деньги менее важны, чем безналичные, банкнотная эмиссия центральных банков сохраняет свое значение, поскольку наличные деньги по-прежнему необходимы для значительной части платежей и обеспечения ликвидности кредитной системы, которая должна иметь средства окончательного погашения долговых обязательств. Так, в России наличные деньги составляют 35-42% совокупной денежной массы.

2. Регулирование денежного обращения

3. Кассовое обслуживание государственного бюджета

4. Регулирование курса рубля к другим валютам

5. Распоряжение золотым запасом и валютным резервом

6. Руководство системной коммерческих банков путём установления общих правил их деятельности.

Заключается в том, что каждый банк, являющийся членом национальной кредитной системы, обязан хранить на резервном счете в центральном банке сумму в определенной пропорции к размеру его вкладов. Изменение нормы резервов - один из основных методов денежно-кредитной политики, (в России эта норма в 1999 г. составляла по различным вкладам и депозитам 5-7%).

Центральный банк проводит операции на открытом рынке и осуществить учётно-процентную (дисконтную политику) регулирование обязательной нормы банковского резервирования.

Операции на открытом рынке - это покупка или продажа государственных долговых ценных бумаг (например ГКО).

Учётно-процентная политика заключается в регулировании учётно-процентной ставки. Эта ставка называется ставкой дисконтирования.

По этой ставке коммерческие банки занимают денежные средства у центрального банка. В России такую ставку называют ставкой рефинансирования.

Центральный банк воздействует на банковские резервы путём регулирования банковского резервирования т.е. не даёт возможность быть больше центрального банка.

Различают мягкую и жёсткую кредитную политику.

Коммерческие банки - это “магазины” по продаже денег. Это кредитно-финансовое учреждение универсального характера. В настоящее время банки предоставляют до 200-х видов банковских услуг.

Коммерческий банк должен иметь:

· Лицензию ЦБ

· Иметь устав

· Работать на принципе самофинансирования

· Соблюдать экономические требования банка

Для того чтобы банк работал ему нужно иметь собственные средства к которым относятся:

· Резервный капитал

· Привлечённые средства (депозив, корреспонденцкие счета)

· Денежные средства привлечённые в ЦБ в результате эмиссии ЦБ (акции, облигации, векселя, сертификаты).

Специализированные кредитно-финансовые институты - это пенсионные фонды, страховые компании, ипотечные, инвестиционные банки, ссудно-сберегательные ассоциации.

Совокупность мероприятий денежной политики (она, прежде всего, регулирует изменение денежной массы) и кредитной политики (нацелена на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов) получила название денежно-кредитной политики.

Характеристика основных банковских операций

Пассивные операции - привлечение , образование ден. резервов. К ними относят:

1. Депозитные все срочные и бессрочные вклады клиентов банков, кроме сберегат. Источниками явл. депозиты на счетах предприятий ,на счетах зп. рабочих и счетах гос учреждений. Депозиты делятся на :срочные и до востребования.

· Собственные срочные

· Вклады с предварительным уведомлением о снятии средств

2. Получение займов на межбанковском рынке

3. Эмиссия облигаций банковских и ипотечных

Активные операции- предполагают размещение ресурсов банка с целью получения дохода и обеспечения ликвидности.

1. Инвестиционные операции осуществляются на основе приобретения банком акций и облигаций.

2. Кассовые операции : банк по поручению своего клиента получает деньги по ден и тов расчетным документам . За такие операции банк берет комиссию

3. Ссудные операции или прямое кредитование.Кредит отношения между банком и заемщиком офрмляется и регулируется кредитным договором .Заключению кредитного договора предшествует анализ кредитоспособности клиента .

Критерии кредитоспособности:

· Его репутация,степень ответственности за погашение долга , четкое представление о цели кредита.

· Способ.зарабатывать средства для погашения долга

· Капитал клиента , те его достаточность и степень положения собственного капитала в кредитную операцию

С судными операциями банка связано мультипликативное расширение предложения денег .Происходит это след образом :активы которые сформировал банк в виде депозитов назыв фактическими резервами(R факт)

Не вся сумма денег м б предоставлена в ссуду.

Часть их в виде обязательных резервов должна храниться на спец счете в ЦБ. Обязат резервы -10%.

Rr=10%

R обязат от 1000 у е = 100 у е

Rфакт-R обяз =Rизбыт(1000-100=900)

Именно эта сумма и предоставляется в кредит .За счет избыт резервов банк может увеличить предложение денег. размер этого увеличения определяется мультипликатором ден предложения.

М rr=1/rr

Максимальное увеличение денег банком рассчитыв как произведение ден мультиплик на величину Rизбыт .mrr* R =дельта М

Банки могут изменить предложение денег если деньги не уходят за пределы банк системы .Т е они с одного счета банка переходят на счет другого. Сущ 2 фактора кот огранич возможности банков по увеличению предложения денег.

1. Утечка наличных денег:

Mrr=1/rr+c

Mrr=1/0.1+0.4=2

C-относит величина средств, превративш в номинальные деньги

2. Избыточные резервы - желание ком банков пополнить свои резервы сверхнормы.

КДП

Кредитно-денежная политика- меры по регулированию рынка с целью стабилизации экономики. Проводит эту политику Центробанк(ЦБ). Выделяют конечные и промежуточные цели. Конечные:

1). устойчивые темпы экономического роста;

2). высокий уровень занятости населения;

3). стабильный уровень цен;

4). равновесие платежного баланса.

Достичь конечные цели можно только правильно выбрав промежуточные, к ним относятся контроль за:

1). объемом денежной массы;

2). уровнем процентной ставки;

3). контроль за валютным курсом национальной денежной единицей.

Эффективность КДП зависит от выбора инструментов денежного регулирования. К основным инструментам относят:

1). Операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами; (*)

2). Регулирование учетной ставки; (**)

3). Регулирование нормы обязательных резервов.(***)

(*). - Сущность этих операций заключается в купле продаже гос. ценных бумаг коммерч. банками и населением. Проводя эти операции ЦБ в первую очередь влияет на величину избыточных резервов коммерч. банков. Если ЦБ скупает ценные бумаги у коммерч. банков, то он увеличивает избыточные резервы, что ведет к мультипликативному расширению денежной массы. Если ЦБ покупает ценные бумаги у населения, то он оплачивает их чеками на себя. Население с этими чеками идет в ком.банки, где ему на соответствующую сумму открываются текущие счета и они предъявляют их к оплате ЦБ. ЦБ оплачивает чеки путем увеличения резервов ком. банков.

Особенность этих операций в том, что одновременно увеличиваются как резервы ком. банков на счетах центрального, так и их текущие счета. Покупка ценных бумаг используется как средство на экономическую ситуацию в период спада. Если же экономика перегрета, то в целях борьбы с инфляцией ЦБ будет продавать гос. ценные бумаги, это ограничивает кредитные возможности ком. банков, т.к. сокращаются их резервы и мультипликативно это приводит к сжатию ден. массы. Операции с ценными бумагами являются одним из самых эффективных инструментов КДП, т.к. ценные бумаги можно продавать и покупать в разных количествах (т.е. влиять в разной степени на предложение денег).

(**)- Через учетную ставку ЦБ влияет на ден.базу и ликвидность банка. Один из путей увеличения ликвидности заключается в получении банком кредита, его можно взять либо у других банков на межбанковском рынке либо у ЦБ через учетное или дисконтное окно. ЦБ как правило предоставляет ссуду под залог гос. ценных бумаг и берет с заемщика опред. %. Норма этого % и есть дисконтная или учетная ставка. Ком. банки берут займы через учетное окно в двух случаях:1)Для пополнения обязательных резервов;2)На ден. средства взятые в ЦБ ком. банк может получить прибыль.

Изменение учетной ставки ЦБ использует для контроля за предложением денег. Если она уменьшается, то спрос на центральный кредит увеличивается, а поскольку взятая в кредит сумма не требует обязат. резервов, то вся она идет в избыточные резервы и может использоваться для операций банка. Этот эффект не является эффектом по 2 причинам:

1). ЦБ не в состоянии заставить ком.банки брать у него кредит и поэтому не может точно рассчитать какое именно изменение учетной ставки приведет к желаемым результатам;

2). Учетная ставка менее мобильна чем ставка межбанковск. Рынка, т.к. для принятия решения о ее изменении необходимо время.

Эффект низкой учетной ставки может быть ослаблен, т.к. появившиеся банковские монополии могут установить свои ставки %, исходя не из спроса и предложения, а по сговору. Открытость экономики, возможность капитала за рубежом может привести к оттоку капитала за границей, поэтому монетарная политика через учетную ставку может не достигнуть своей цены.

(***) - обязательные резервы это часть депозита в ком. банках, которые они не имеют право выдавать в кредит, а должны хранить в виде беспроцентных вкладов в ЦБ. Обязат. резервы выполняют 2 функции:

1) они являются средством обеспечения обязательств ком.банка по депозитам своих клиентов;

2) обязательный резерв - инструмент, используемый ЦБ для регулирования объема денежной массы.

К дополнительным инструментам КДП относят:

1) МАРЖА - часть стоимости приобретенных ценных бумаг, которые оплачиваются из собственных средств. Необходимость ее введения связана со спекулятивными мотивами ценных бумаг, поэтому чтобы исключить лишнюю спекуляцию ЦБ законом предписывает МАРЖУ.(т.е. минимум процентов первоначального взноса, который должен быть внесен наличными)

2) Потребительский кредит (ЦБ может наложить ограничения на потреб. кредит в виде специальных вкладов в резервы с той суммы, которая выдается в кредит, т.к. эти спец.вклады не приносят процентов, то издержки ком. банков увеличиваются и это ограничивает их желание увеличивать размеры потреб. кредитов)

3) Увещевание (моральное воздействие в форме рекомендаций, пожеланий, открытых призывов к тому, чтобы не дожидаться излишнего расширения или сокращения банковского кредита.)

4) Допуск к финансовым рынкам

5) Контроль за рынком капитала (регулирование порядка выпуска ценных бумаг)

...