2. Коэффициент критической ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия определяется как отношение суммы наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов к краткосрочным обязательствам и отражает прогнозируемые платежные возможности организации:

К_КЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2),(1.12)

где А2- быстрореализуемые активы;

П2 - краткосрочные пассивы.

Данный коэффициент отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Нормативное значение коэффициента от 1 и выше. Низкие значения показателя указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.

3. Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия, определяется как отношение суммы наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к величине краткосрочных обязательств:

К_ТЛ=(А1+А2+А3)/ (П1+П2+П3),(1.13)

где А3- медленно реализуемые активы;

П3- краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения его срочных обязательств. Данный коэффициент дает общую оценку платежеспособности, показывая, в какой мере текущие краткосрочные обязательства обеспечиваются оборотными средствами. Его экономическая интерпретация: сколько руб. финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходятся на 1 руб. текущих обязательств.

Если К_ТЛ<1, то это означает, что предприятию нечем платить свои долги. Если К_ТЛ =1, то у предприятия соблюдается баланс между текущими активами и краткосрочными обязательствами, но нет финансовой свободы. При К_ТЛ>1 имеют место «дорогостоящие» текущие активы. Нормальное значение коэффициента - 2. Превышение норматива означает, что компания располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за свой собственный счет. Однако превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более, чем в два раза, считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении хозяйствующим субъектом своих средств, неэффективном их использовании.

Важным аспектом при проведении анализа использования оборотного капитала является расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных средств, так как эти показатели показывают, насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда внешних и внутренних факторов (масштабы организации, отраслевая принадлежность, ценовая политика организации, структура активов и др.).

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются:

1. Коэффициент оборачиваемости (в оборотах), который рассчитывается по формуле:

Коэффициенты оборачиваемости активов, вложенных в имущество, определяются следующим образом:

К_об.ОА= Q_пр / Q_а.ср, (1.14)

где Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

Q_а.ср - средняя величина текущих активов.

2. Длительность одного оборота (в днях) рассчитывается по формуле:

t_об= Д_п / К_об ,дн. (1.15)

где Д_п- длительность анализируемого периода, дн.;

К_об- коэффициент оборачиваемости активов.

3. Коэффициент закрепления оборотных средств - показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции.

Далее, для более детального и глубокого анализа рассчитывают показатели оборачиваемости по отдельным структурным элементам оборотного капитала: запасам, денежным средствам, дебиторской и кредиторской задолженности.

Для анализа показателей оборачиваемости запасов рассчитывают нижеследующие показатели.

1. Коэффициент оборачиваемости запасов - характеризует количество оборотов, которое могут совершать запасы в течение анализируемого периода, и определяется по формуле:

К_об.зап = Q_пр / Z_ср, (1.16)

где Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

Z_ср- средняя величина запасов.

Рост данного показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в запасах.

2. Показатель длительности оборота запасов в днях:

Д_об.зап. = Z_срЧД_п / Q_пр , (1.17)

где Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

Z_ср- средняя величина запасов;

Д_п- длительность анализируемого периода, дн.

Данный показатель характеризует, сколько в среднем дней денежные запасы были омертвлены в производственных запасах.

С целью проведения дальнейшей детализации сводного показателя запасов, показатели длительности оборота рассчитываются отдельно по производственным запасам: сырью и материалам, незавершенному производству и готовой продукции. Расчеты проводят следующим образом.

Длительность оборота производственных запасов (сырья и материалов), в днях определяется по формуле:

Д_п.зап. = Z_срЧД_п / S, (1.18)

где Z_ср- средняя величина производственных запасов (сырья и материалов);

S - себестоимость реализации продукции, работ, услуг;

Д_п- длительность анализируемого периода, дн.

Период оборачиваемости запасов сырья и материалов равен продолжительности периода времени, в течение которого они находятся на складе перед передачей в производство. Рост этого показателя, как правило, бывает вызван сокращением объемов производства в результате сокращения объемов реализации и появления у предприятия сверхнормативных запасов материалов и сырья. Низкий показатель может указывать на недостаточность товарно-материальных ценностей.

Длительность оборачиваемости незавершенного периода означает продолжительность времени, необходимого для превращения полуфабрикатов в готовую продукцию, - определяется аналогично предыдущему показателю (в числителе средняя величина производственных запасов меняется на среднюю величину незавершенного производства).

Период оборачиваемости запасов готовой продукции (Д_г.пр) равен продолжительности времени, в течение которого готовая продукция попадает покупателю и рассчитывается по формуле:



Д_г.пр. = ГП_срЧД_п / Q_пр, (1.19)

где ГП_ср- средняя величина готовой продукции;

Д_п- длительность анализируемого периода, дн.;

Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

Рост показателя может означать затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса на нее или трудностями со сбытом, а снижение - увеличение спроса на продукцию организации.

Управление денежными средствами имеет большое значение для обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. Наличие избыточного денежного потока на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность предприятия. Способ достаточности денежных средств состоит в определении числа их оборотов и длительности периода оборотов в днях.

С этой целью рассчитывают:

1. Коэффициент оборачиваемости денежных средств К_д.ср(обороты):

2.

К_д.ср= Q_пр / Д_ср , (1.20)

где Д_ср- средние остатки денежных средств, тыс. руб;

Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

2. Показатель длительности оборачиваемости денежных средств Д_д.ср(дни):

Д_д.ср. = Д_срЧД_п / Q_пр, (1.21)

где Д_п- длительность анализируемого периода, дн.

Получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления денежных средств, поэтому управление дебиторской задолженностью считается одной из главных задач финансового менеджмента компании. При анализе состояния дебиторской задолженности проводится расчет и оценка оборачиваемости дебиторской задолженности с помощью следующих показателей.

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К_д.з(обороты):

К_д.з= Q_пр / ДЗ_ср , (1.22)

где ДЗ_ср- средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.

Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

2 Показатель длительности погашения дебиторской задолженности Д_д.з(дни):

Д_д.з= ДС_срЧД_п / Q_пр, (1.23)

Показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств компании. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях с взысканием средств по счетам дебиторов.

Расчет показателей оборачиваемости кредиторской задолженности определяется следующим образом.

1. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности К_кр.з(обороты):

К_кр.з= Q_пр / КЗ_ср, (1.24)

где КЗ_ср- средняя величина кредиторской задолженности, тыс. руб.

2. Показатель длительности погашения кредиторской задолженности Д_кр.з:

Д_кр.з = КЗ_ср ЧД_ср / Q_пр , (1.25)

где Д_ср- средние остатки денежных средств, тыс. руб;

Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

Этот показатель представляет собой среднее количество дней, которое требуется компании для оплаты ее счетов. Чем меньше дней, тем больше внутренних средств используется для финансирования потребностей предприятия в оборотном капитале. И наоборот, чем больше дней, тем в большей степени для финансирования бизнеса используется кредиторская задолженность. Лучше всего, когда эти две крайности сочетаются. В идеальном случае предприятию желательно взыскивать задолженность по счетам дебиторов до того, как нужно выплачивать долги кредиторам. Большое количество дней может говорить о недостаточном количестве денежных средств, необходимых для удовлетворения текущих потребностей из-за сокращения объема продаж, увеличения затрат или роста потребности в оборотном капитале.

Комплексную оценку эффективности использования оборотного капитала хозяйствующего субъекта дает такой показатель как рентабельность активов. Этот показатель может быть представлен в виде двух других индикаторов: рентабельности продаж и оборачиваемости текущих активов (факторная модель фирмы «DuPont»).

, (1.26)

где R_об -рентабельность оборотного капитала;

П_р- нетто-прибыль;

Q_пр - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

Таким образом, рентабельность оборотного капитала прямо пропорциональна рентабельности продаж и оборачиваемости оборотного капитала.

Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий, определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в последовательном управлении оборотными активами предприятия. Главная задача этого управления состоит в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования оборотных активов предприятия.

Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна быть направлена на формирование оптимального соотношения собственных и заемных средств, управление дебиторской и кредиторской задолженностью, управление запасами, т.е. оборотными активами, которые отображаются во втором разделе актива баланса. Ускорение оборачиваемости оборотных средств - важнейший способ снижения текущихфинансовыхпотребностей.



2. Оценка управления оборотным капиталом ОАО «ЭЛСИБ»

2.1 Характеристика организации

Научно-производственноеобъединениеНПО «ЭЛСИБ» открытое акционерное общество - единственное за Ураломэнергомашиностроительное предприятие. Компания предлагает комплексные решения по проектированию, изготовлению, поставке, монтажу, сервису и модернизации оборудования для тепловых и гидроэлектростанций. Продукция предприятия используется в различных отраслях промышленности, в том числе для работы во взрывозащищенных средах, для привода различных типов механизмов.

Традиционная номенклатура включает:

- турбогенераторы с воздушным охлаждением мощностью от 6 до 500 МВт;

- гидрогенераторы для средних и крупных гидроэлектростанций;

-асинхронные двигатели в общепромышленном и взрывозащищенном исполнении широкого диапазона мощностей;

- синхронные двигатели мощностью 6300, 8000 кВт.

С 1953 г. предприятие изготовило свыше 800 турбогенераторов, более 150 гидрогенераторов, отгрузило более 60 тысяч электродвигателей. Сегодня более 30% генерирующей мощности электростанций России приходится на генераторы НПО «ЭЛСИБ» ОАО.

НПО «ЭЛСИБ» ОАО имеет замкнутый производственный цикл от разработки продукции до поставки оборудования. С помощью высококвалифицированных специалистов ежегодно создаются новые конструкции и технологии, расширяется номенклатура, улучшаются технико-экономические показатели. Инвестиционная программаНПО «ЭЛСИБ» ориентирована на техническое перевооружение и расширение НИОКР. Благодаря этому предприятие предлагает рынку новые инновационные продукты, по некоторым параметрам превосходящие отечественные и мировые аналоги.

Сегодня генераторы и двигатели производства НПО «ЭЛСИБ» ОАО работают в более чем 50 странах мира, подтверждая высокие показатели надежности и эффективности. Приоритеты предприятия - это освоение новой современной продукции и выход на новые рынки, повышение эффективности управленческих процессов, снижение себестоимости продукции за счет использования более эффективных технологических решений.

Крупнейшими потребителями продукции организации являются генерирующие компании оптового рынка электроэнергии, территориальные генерирующие компании в составе крупных консорциумов, корпорации горнодобывающего, металлургического, ферросплавного и энергетического комплексов, нефтегазодобывающие компании.

В табл. 2.1. приведены основные показатели деятельности ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2011 гг.

Таблица 2.1 - Основные показатели деятельности ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2011 гг. (тыс. руб.)

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменение к 2009 г.(± )
				2010 г.	2011 г.
				тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Выручка от продажи продукции	1 683 954	2 215 971	2 057 763	532 017	31,59	373 809	22,20
Себестоимость	1 106 104	1 435 581	1 355 945	329 477	29,79	249 841	22,60
Валовая прибыль	577 850	780 390	701 818	202 540	35,05	123 968	21,50
Коммерческие расходы	51 923	78 672	52 750	26 749	51,52	827	1,60
Управленческие расходы	290 169	429 122	487 815	138 953	47,89	197 646	68,10
Прибыль от продаж	235 758	272 596	161 253	36 838	15,63	-74 505	-31,60
Проценты к получению	7 559	2 676	2 153	-4 883	-64,60	-5 406	-71,50
Проценты к уплате	118 687	111 869	120 521	-6 818	-5,74	1 834	1,50
Прочие доходы	559 807	190 921	194 788	-368 886	-65,90	-365 019	-65,20
Прочие расходы	562 571	237 287	183 763	-325 284	-57,82	-378 808	-67,30
Прибыль до налогообложения	121 866	117 037	53 911	-4 829	-3,96	-67 955	-55,80
Чистая прибыль	93 053	96 448	21 056	3 395	3,65	-71 997	-77,40

оборотный капитал актив управление

В 2011 году ОАО НПО «ЭЛСИБ» реализовало продукции на сумму 2057971 тыс. руб., что выше уровня 2009 г. на 373809 тыс. руб. (или на 22,2%), однако это ниже уровня 2010 г. на 158208 тыс. руб. (или на 7,1%).

Выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг в 2011 г. превысила выручку 2009 г. на 373809 тыс. руб. или на 22%, и снизилась по сравнению с выручкой 2010 г., соответственно, на 158208 млн руб.

Себестоимость произведенной продукции в 2011 году увеличилась на 22,6% по сравнению с 2009 г. и снизилась на 7,1% по сравнению с 2010 г. в соответствии со снижением объема продаж.

В результате деятельности валовая прибыль составила 701818 тыс. руб., что на 11,7% ниже 2010 г.

В связи с уменьшением объемов отгрузки готовой продукции коммерческие расходы снизились в 2011 году по сравнению с 2010 г. на 25922 тыс. руб. или на 32,9%. Управленческие расходы в 2011 г. возросли на 58693 тыс. руб. или на 13,7% по сравнению с 2010 г. Основная причина роста - изменение оргструктуры предприятия, увеличение персонала для разработки конструкторско-технологической документации под фактически законтрактованную продукцию 2012 2013 гг.

В результате деятельности прибыль от продаж в 2011 г. по сравнению с предыдущим годом снизилась на 125507 тыс. руб. и составила 161253 тыс. руб.

На рис. 2.1 наглядно представлено изменение выручки и прибыли ОАО НПО «ЭЛСИБ» в течение всего анализируемого периода.



Рисунок 2.1 - Динамика выручки, прибыли от продаж и чистой прибыли ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009 2011 гг.

Чистая прибыль по результатам 2011 г. снизилась на 77,4% или на 71997 тыс. руб. по сравнению с 2009 годом, и на 81 % или, 89556 тыс. руб. по сравнению с 2010 годом. Основной причиной является снижение прибыли от продаж на 43,8% по сравнению с 2011 г.

Согласно годовому отчету ОАО НПО «Элсиб» выполнение плана продаж в разрезе номенклатурных групп представлено в табл. 2.2.

Таблица 2.2 - Выполнение плана продаж ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2011 гг.

Показатели	Ед.изм.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменение в 2011 г. к 2010 г.(± )
					абсол.	%
Турбогенераторы	шт.	3	4	2	-2	50
	млн руб.	289,4	776,7	452,8	-323,9	58
Гидрогенераторы	шт.	2	4	3	-1	75
	млн руб.	456,2	644,8	362,1	-282,7	56
Кран электромостовой	шт.	272	211	221	10	105
	млн руб.	737,8	611,7	1011,8	400,1	165
Сервис	млн руб.	172,8	149,7	198,6	48,9	133
Прочая деятельность	млн руб.	27,8	33	32,5	-0,5	99
Всего объем продаж:	млн руб.	1684,0	2 216,0	2057,8	-158,2	93

Отклонения сложились по следующим номенклатурным позициям:

1. Падение объема продаж:

1. По турбогенераторам - на 323,9 млн руб. Количество реализованных турбогенераторов уменьшилось на 2 шт.

2. По гидрогенераторам - на 282,7 млн руб. Количество реализованных гидрогенераторов уменьшилось на 1 шт.

Основная причина - отсутствие контрактов на турбогенераторы и гидрогенераторы со сроком поставки в 2011 г. по причине сокращения инвестиционных программ Заказчиков. При этом в 2011 г. законтрактовано продукции данных номенклатурных групп со сроком поставки на последующие годы на 3 694 млн руб.

3. По прочей деятельности - на 0,5 млн руб. за счет снижения доходов от возмещаемых транспортных расходов.

2. Увеличение объема продаж:

- по крупным электрическим машинам - на 10 шт. или на 400,1 млн руб.;

- по сервису (услуги по ремонту продукции, запчасти, шеф-монтаж20) - на 48,9 млн руб.

Турбогенераторы и гидрогенераторы являются уникальной продукцией. Каждое изделие изготавливается с учетом требований конкретного заказчика и имеет свои конструкторские и технологические особенности. При заключении контракта или для участия в тендере учитываются все особенности изготовления продукции, и рассчитывается цена каждого изделия.

Реализация крупной продукции (турбогенераторов и гидрогенераторов) производится частями в течение длительного цикла (производственный цикл составляет от 6 до 15 месяцев). В количественном выражении производство и отгрузка изделия учитываются после изготовления и реализации последнего узла. Таким образом, динамику реализации турбогенераторов и гидрогенераторов корректно рассматривать в стоимостном выражении.

В 2011 году реализовано на 10 двигателей больше по сравнению с 2010 г. В стоимостном выражении объем реализации КЭМ в 2011 г. у увеличился на 65%. Средняя цена реализованных КЭМ увеличилась на 58% за счет ассортиментного сдвига и производства новых серий двигателей.

В сложившихся рыночных условиях одной из ключевых стратегических целей для ОАО НПО «ЭЛСИБ» становится вхождение в стратегический альянс. Наличие стратегических партнеров позволит обеспечить доступ к сегменту рынка комплектных поставок для вновь строящихся и реконструируемых станций, более широкому и наиболее востребован-ному как на рынке России, так и СНГ.

В целях вхождения в стратегический альянс ведутся переговоры, как с зарубежными, так и с отечественными компаниями: Siemens, Alstom, ГП НПКГ «Зоря» - «Машпроект».

В табл. 2.3 представлены основные показатели деятельности ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 9 месяцев 2012 г.

Таблица 2.3 - Основные показатели деятельности ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 9 месяцев 2012 г. (тыс. руб.)

Показатели	9 мес. 2011г.	9 мес. 2012г.	Изменение(± )
			тыс. руб.	%
Выручка от продажи продукции	1 201 722	1 958 476	756 754	63,0
Себестоимость	687 171	1 358 275	671 104	97,7
Валовая прибыль	514 551	600 201	85 650	16,6
Коммерческие расходы	44 376	41 689	-2 687	-6,1
Управленческие расходы	382 150	350 153	-31 997	-8,4
Прибыль от продаж	88 025	208 359	120 334	136,7
Проценты к получению	1 922	483	-1 439	-74,9
Проценты к уплате	88 746	85 893	-2 853	-3,2
Прочие доходы	169 594	131 067	-38 527	-22,7
Прочие расходы	147 522	178 888	31 366	21,3
Прибыль до налогообложения	23 273	75 128	51 855	222,8
Чистая прибыль	3 193	53 468	50 275	1574,5

Как видно из табл. 2.3 за 9 месяцев 2012 г. ОАО НПО «ЭЛСИБ» реализовало продукции на сумму 1958476 тыс. руб., что выше аналогичного уровня 2011 г. на 756754 тыс. руб. (или на 63%). Данная динамика обусловлена увеличением объема отгрузки готовой продукции.

Себестоимость на производство продукции выросла на 671104 тыс. руб. или на 97,7% относительно аналогичного периода прошлого года. В результате деятельности валовая прибыль составила 7600201 тыс. руб., что на 16,6% выше за 9 месяцев 2011 г. Чистая прибыль за 9 месяцев 2012 г. составила 53468 тыс. руб., что в 18,7 раз больше, чем за 9 месяцев 2011 года.

Таблица 2.4 - Динамика финансово-экономических показателей ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2011 гг.

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Темп изменения, %
Численность, чел.	1655	1879	1917	15,8
Активы средние, тыс. руб.	2817000	2941453	3626897	28,8
Рентабельность продаж, %	14,0	12,9	7,8	-44,3
Чистая рентабельность, %	30,3	27,4	30,6	1,0
Рентабельность активов, %	4,3	4,5	1,5	-65,1
Капиталоотдача, руб./руб.	0,6	0,8	0,6	0,0
Производительность труда, тыс. руб.	1017,5	1179,3	1073,4	5,5

Из данных табл. 2.4 видно, что основные финансово-экономические показатели в 2011 году по сравнению с предыдущими периодами снижаются, что отрицательно характеризует деятельность ОАО НПО «ЭЛСИБ».

Таблица 2.5 - Динамика финансово-экономических показателей ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 9 месяцев 2011-2012 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	Темп изменения, %
Численность, чел.	1655	1879	13,5
Активы средние, тыс. руб.	3 669 748	4 388 675	19,6
Рентабельность продаж, %	14,0	12,9	-7,6
Чистая рентабельность, %	36,1	29,3	-18,7
Рентабельность активов, %	3,3	3,0	-10,0
Капиталоотдача, руб/руб.	0,5	0,5	10,0
Производительность труда, тыс. руб.	1017,5	1179,3	15,9

За 9 месяцев 2012 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего показатели рентабельности снижаются, что отрицательно характеризует деятельность ОАО НПО «ЭЛСИБ». Следовательно, в 2012 г. ОАО НПО «ЭЛСИБ» работало менее эффективно, что подтверждает снижение показателей рентабельности, капиталоотдачи и производительности труда.

В целом можно сказать о негативных тенденциях в 2012 г. в деятельности ОАО НПО «ЭЛСИБ» и о низком уровне использования ресурсов.

Далее проведем анализ оборотных активов организации и источников их финансирования.

2.2 Анализ динамики и структуры оборотных активов и источников их формирования

Динамику изменений активов и пассивов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за период 2009-2012 гг. исследуем путем составления агрегированных таблиц (табл. 2.6-2.17).

Таблица 2.6 - Динамика активов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2011 гг., тыс. руб.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Изменение(± )
	2009г.	2010г.	2011г.	тыс. руб	%
Внеоборотные активы	855 287	1 071 299	1 203 250	347 963	40,7
Оборотные активы	1 961 713	1 994 607	2 984 638	1 022 925	52,1
Итого активов	2 817 000	3 065 906	4 187 888	1 370 888	48,7

Имущество организации за исследуемый период увеличилось в стоимостном выражении на 1370888 тыс. руб., или на 48,7%. Данное увеличение активов организации обусловлено увеличением внеоборотных активов на 347963 тыс. руб. (+40,7 %) и оборотных активов на 1022925 тыс. руб. (+52,1%).

Наибольший удельный вес в общей сумме активов ОАО НПО «ЭЛСИБ» занимают оборотные активы: в 2009 г. - 69,6%, в 2010 г. - 65,1%, в 2011 г. - 71,3% (рис. 2.2).

Рисунок 2.2 - Структура активов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 20092011 гг., %

Соответственно удельный вес внеоборотных активов составляет: в 2009 г. - 30,4%, в 2010 г. - 34,9%, в 2011 г. -28,7%.

Проанализируем изменение активов за 9 месяцев 2012 года (табл. 2.7).

Таблица 2.7 - Динамика активов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 9 месяцев 2012 гг., тыс. руб.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Изменение(± )
	9 мес. 2011	9 мес. 2012	тыс. руб	%
Внеоборотные активы	1 172 059	1 217 090	45 031	3,8
Оборотные активы	3 101 531	3 286 670	185 139	6,0
Итого активов	4 273 590	4 503 760	230 170	5,4

Как показывают данные табл. 2.7, сумма имущества увеличилась на 230170 тыс. руб. (+ 5,4 %), в том числе за счет увеличения внеоборотных активов на 45031 тыс. руб. (+ 3,8 %) и оборотных активов на 230170 тыс. руб. (+ 6 %).

Далее проведем анализ динамики и структурывнеоборотных активов (табл. 2.8 и рис. 2.3).

Таблица 2.8 - Динамика внеоборотных активов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2011 гг., тыс. руб.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Изменение(± )
	2009г.	2010г.	2011г.	тыс. руб	%
Нематериальные активы	16 809	12 686	9 459	-7 350	-43,7
Результаты исследований и разработок	52 084	190705	265641	213 557	410,0
Основные средства	525682	578842	629505	103 823	19,8
Финансовые вложения	42 537	48 797	29 220	-13 317	-31,3
Отложенные налоговые активы	14 638	16 528	17 587	2 949	20,1
Прочие внеоборотные активы	203537	223741	251838	48 301	23,7
Итого	855287	1071299	1203250	347 963	40,7

Динамика внеоборотных активов за исследуемый период обусловлена изменением следующих статей:

- уменьшением нематериальных активов на 7350 тыс. руб. или на 43,7%;

- увеличение вложений на результаты исследований и разработок в 5 раз, что составило 213557 тыс. руб., что показывает об инновационном развитии организации;

- увеличение основных средств на сумму 103823 тыс. руб. или на 19,8%, что характеризует об увеличение производственной базы организации;

- сокращение долгосрочных финансовых вложений на сумму 13317 тыс. руб. или на 31,3%;

- увеличение отложенных налоговых активов на 2949 тыс. руб. или на 20,1%;

- увеличение прочих внеоборотных активов на сумму 48301 тыс. руб. или на 23,7%.

Структура внеоборотных активов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2011 гг. представлена на рис. 2.3.

Рисунок 2.3 - Структура внеоборотных активов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2011 гг., %

Таблица 2.9 - Динамика внеоборотных активов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 9 месяцев 2012 гг., тыс. руб.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Изменение(± )
	9 мес. 2011	9 мес. 2012	тыс. руб	%
Нематериальные активы	10 261	7 187	-3 074	-30,0
Результаты исследований и разработок	250 087	277 002	26 915	10,8
Основные средства	603 576	644 717	41 141	6,8
Финансовые вложения	35 472	29 210	-6 262	-17,7
Отложенные налоговые активы	37 503	18 734	-18 769	-50,0
Прочие внеоборотные активы	235 160	240 240	5 080	2,2
Итого	1 172 059	1 217 090	45 031	3,8

По результатам 9 месяцев 2012 г., в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, наблюдается рост внеоборотных активов на 3,8 % при абсолютном приросте на 45031 тыс. руб.

Таблица 2.10 - Динамика оборотных активов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2011 гг., тыс. руб.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Изменение(± )
	2009г.	2010г.	2011г.	тыс. руб	%
Запасы	1163397	1173387	1531365	367 968	31,6
Налог на добавленную стоимость	5 459	13 688	14 089	8 630	158,1
Дебиторская задолженность	599448	635604	1084647	485 199	80,9
Финансовые вложения	4 411	0	5 550	1 139	25,8
Денежные средства	68 622	65 556	81 742	13 120	19,1
Прочие оборотные активы	120 376	106 372	267 245	146 869	122,0
Итого	1961713	1994607	2984638	1 022 925	52,1

Как показывают данные табл. 2.10, оборотные активы за три года (с 2009 - 2011 гг.) увеличились на 1022925 тыс. руб. (+ 52,1 %). Такой прирост обусловлен значительным ростом суммы налога на добавленную стоимость на 158,1 %, а так же ростом размера прочих внеоборотных активов - на 122 %.

Таблица 2.11 - Динамика оборотных активов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 9 месяцев 2012 гг., тыс. руб.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Изменение(± )
	9 мес. 2011 г.	9 мес. 2012 г.	тыс. руб	%
Запасы	1 769 260	1 552 253	-217 007	-12,3
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	5 395	12 862	7 467	138,4
Дебиторская задолженность	1 236 919	1 421 978	185 059	15,0
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	0	3 760	3 760	-
Денежные средства и денежные эквиваленты	84 932	27 238	-57 694	-67,9
Прочие оборотные активы	5 025	268 579	263 554	5244,9
Итого	3 101 531	3 286 670	185 139	6,0

По результатам 9 месяцев 2012 г., в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, наблюдается рост оборотных активов на 6 процентных пункта при абсолютном приросте на 185139 тыс. руб. на фоне прироставнеоборотныхактивов на 45031 тыс. руб. (или на 3,8%).

Динамика оборотных активов за 2009-2011 гг. и 9 месяцев 2012 г. характеризуется следующими изменениями:

- увеличениемзапасов на 33,4%, при увеличении в стоимостном выражении на 388856 тыс. руб., данное увеличение обусловлено увеличением производства продукции;

- увеличением налога на добавленную стоимость на 135,6% или на 7403 тыс. руб., данная положительная динамика обусловлена увеличением выручки от продажи на 22,2%;

- увеличением дебиторской задолженностив стоимостном выражении на 822530 тыс. руб., или на 137,2%;

- уменьшением денежных средств на 60,3%, в стоимостном выражении на 41384 тыс. руб.;

- уменьшением краткосрочных финансовых вложений на 14,8% или в стоимостном выражении на 651 тыс. руб.;

- увеличением прочих оборотных активов на 123,1%, при увеличении в стоимостном выражении на 148203 тыс. руб.

На рис. 2.4 представлена структура оборотных активов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2012 гг.

Рисунок 2.4 - Структура оборотных активов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2012 гг., %

В структуре запасов, основной удельный вес на конец 3 квартала 2012 года занимает основное производство - 50,9%, при этом наблюдается положительная динамика по данной статье (+11,6%) (табл. 2.12).

Таблица 2.12 - Структура запасов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2012 гг., тыс. руб.

Показатели	Структура запасов, %	Изменение (+; -)
	2009г.	2010г.	2011г.	9 мес. 2012г.
Материалы	33,5	45,6	39,7	39,5	6,0
Товары отгруженные	0,8	0,0	0,0	0,0	-0,8
Товары	17,5	2,7	2,8	2,8	-14,7
Готовая продукция	5,8	6,3	4,2	4,6	- 1,2
Основное производство	39,3	43,4	51,2	50,9	11,6
Полуфабрикаты собственного производства	1,1	0,2	0,1	0,2	- 0,9
Вспомогательное производства	2,1	1,8	2,0	2,0	- 0,1
Итого	100	100	100	100	-

Так же в структуре запасов высокий удельный вес занимают материалы 39,5%. Происходит сокращение доли товаров на 14,7%, готовой продукции - на 1,2% - все это связано с увеличение продаж готовой продукции и товаров.

За исследуемый период произошелзначительный рост дебиторской задолженности на 822530 тыс. руб. или в 2,7 раза по сравнению с 2009 г.

Таблица 2.13 - Структура дебиторской задолженности ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2012 гг., тыс. руб.

Показатели	Структура, %	Изменение (+; -)
	2009г.	2010г.	2011г.	9 мес. 2012г.
Расчеты с поставщиками и подрядчиками	38,1	36,1	53,8	44,6	6,5
Расчеты с покупателями и заказчиками	58,3	57,2	41,9	52,0	-6,3
Прочие дебиторы	3,6	6,7	4,3	3,4	-0,2
Итого	100,0	100,0	100,0	100,0	-

Наибольший удельный вес в структуре дебиторской задолженности занимает задолженность за материалы, которая существенно выросла и наконец третьего квартала 2012 г.составила 44,6% (против 38,1% в 2009 г., 36,1% в 2010 г. и 53,8% в 2011 г.) за счет предоплаты за турбины. Удельный вес задолженности покупателей и заказчиков уменьшается в рассматриваемом периоде и по состоянию на 30.09.2012 г. равен 52% против 58,3% которые были в 2009 г., доля прочих дебиторов на конец третьего квартала 2012 г. уменьшилась на 0,2 процентных пункта по сравнению с 2009 г. и составила 3,4%.

Далее проведем анализ динамики и структуры пассивов ОАО НПО «ЭЛСИБ» (табл. 2.14 и рис. 2.5).

Таблица 2.14 - Динамика пассивов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2011 гг., тыс. руб.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Изменение(± )
	2009г.	2010г.	2011г.	тыс. руб	%
Капитал и резервы	692 303	788 752	810 097	117 794	17,0
Долгосрочные обязательства	281 970	82 240	305 733	23 763	8,4
Краткосрочные обязательства	1 842 727	2 194 914	3 072 058	1 229 331	66,7
Итого пассивов	2 817 000	3 065 906	4 187 888	1 370 888	48,7

Как показывают данные табл. 2.14источники формирования активов выросли на 48,7% и наконец2011 г. составили 4187888 тыс. руб. Данная динамика обусловлена ростом собственного капитала на 171794 тыс. руб. (17%), увеличением долгосрочных обязательств на 23763 тыс. руб. (+8,4%) и краткосрочных обязательств на 1229331 тыс. руб. (+66,7%).

Таблица 2.15 - Динамика пассивов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 9 месяцев 2012 гг., тыс. руб.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Изменение(± )
	9 мес. 2011	9 мес. 2012	тыс. руб	%
Капитал и резервы	830 534	863 564	33 030	4,0
Долгосрочные обязательства	255 997	294 760	38 763	15,1
Краткосрочные обязательства	3 187 059	3 345 436	158 377	5,0
Итого пассивов	4 273 590	4 503 760	230 170	5,4

Как показывают данные табл. 2.15, источники формирования активов за 9 месяцев 2012 г. выросли на 5,4% и составили 4503760 тыс. руб. Данная динамика обусловлена ростом собственного капитала на 33030 тыс. руб. (4,0%), увеличением долгосрочных обязательств на 38763 тыс. руб. (+15,1%) и краткосрочных обязательств на 158377 тыс. руб. (+5,0%).

Рисунок 2.5 - Структура пассивов ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2012 гг., %

Наибольший удельный вес на конец третьего квартала 2012 г. (74,3%) в общей сумме пассивов предприятия занимают краткосрочные обязательства, доля которых в сравнении с 2009 г. выросла на 8,9 процентных пункта.Данное увеличение обусловлено ростом кредитного портфеля организации и авансов, полученных от заказчиков. Опережающие темпы роста краткосрочных обязательств способствуют повышению финансовых рисков.

Снижение доли собственного капитала составило в сравнении с 2009 г. - 5,4 %. Данная динамика свидетельствует об увеличении реинвестирования чистой прибыли в производство и материально-техническую базу организации.

Положительно характеризуется снижение доли долгосрочных обязательств на 3,5 процентных пункта, т.е. организация своевременно рассчитывается по долгосрочным кредитам.

В структуре собственного капитала наибольший удельный вес занимает нераспределенная прибыль, прирост которой составил за анализируемый период 1174576 тыс. руб. или 34,2%. Так ее удельный вес увеличился с 73,7% до 79,3%.

На рис. 2.6 для наглядности представлена структура собственного капитала организации.

Рисунок 2.6 - Структура собственного капитала ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2012 гг., %

Динамика структуры краткосрочных обязательств за 2009-2012 гг. характеризуется:

- снижением доли удельного веса кредиторской задолженности с 71,5% до 58,9%;

- приростом доли займов и кредитов на 8,6 процентных пункта (с 27,2% до 35,8%);

- приростом доли прочих краткосрочных обязательств до 3,3% (рис. 2.7).

Рисунок 2.7 - Структура краткосрочных обязательств ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2012 гг., %

Таким образом, динамика изменений оборотных активов и источников их формирования характеризуется:

- увеличением запасов на 33,4%, при увеличении в стоимостном выражении на 388856 тыс. руб.;

- увеличением налога на добавленную стоимость на 135,6% или на 7403 тыс. руб.;

- увеличением дебиторской задолженности в стоимостном выражении на 822530 тыс. руб., или на 137,2%;

- уменьшением денежных средств на 60,3%, в стоимостном выражении на 41384 тыс. руб.;

- уменьшением краткосрочных финансовых вложений на 14,8% или в стоимостном выражении на 651 тыс. руб.;

- увеличением прочих оборотных активов на 123,1%, при увеличении в стоимостном выражении на 148203 тыс. руб.;

- увеличением источников формирования оборотных активов на 59,9%, за счет роста нераспределенной прибыли, прирост которой составил за анализируемый период 1174576 тыс. руб. или 34,2%, увеличением долгосрочных обязательств на 12790 тыс. руб. (+4,5%) и краткосрочных обязательств на 1520709 тыс. руб. (+81,5%).

Кроме этого, можно отметить, что финансовая политика управления текущими пассивами предприятия характеризуется преобладанием краткосрочных кредитов в общих пассивах. Увеличивается сила эффекта финансового рычага. Растут постоянные затраты за счет увеличения процентов по кредитам, что неизбежно приводит к росту силы операционного рычага. Следовательно, в компании применяется агрессивная политика управления текущими пассивами.

Далее проведем анализ динамики чистого и собственного оборотного капитала (табл.2.16).



Таблица 2.16 - Динамика чистого и собственного оборотного капитала ОАО НПО «ЭЛСИБ» за 2009-2011 гг., тыс. руб.

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Изменение(± )
	2009г.	...

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 
•  4 

дипломная работа "Разработка рекомендаций по совершенствованию управления оборотным капиталом организации" скачать

Подобные документы

• Методы управления оборотным капиталом и их роль в укреплении финансового положения предприятия на примере ИП Алимова З.Ф.

  Принципы и источники формирования оборотного капитала. Анализ управления оборотным капиталом предприятия на примере ИП Алимова З.Ф. Управление оборотным капиталом на российских предприятиях на современном этапе развития и пути его совершенствования.
  
  дипломная работа [232,7 K], добавлен 10.12.2010
  

• Управление оборотным капиталом предприятия (на примере ООО "Антарес")

  Оборотный капитал предприятия: понятия, сущность, классификация. Модели финансирования оборотных активов предприятия. Методы оценки эффективности управления оборотным капиталом предприятия. Риски ликвидности на примере предприятия ООО "Антарес".
  
  дипломная работа [236,3 K], добавлен 01.02.2015
  

• Совершенствование управления оборотным капиталом

  Экономическое содержание и структура оборотного капитала, основные показатели эффективности его использования. Анализ управления оборотным капиталом на исследуемом предприятии, разработка мероприятий и направлений совершенствования данного процесса.
  
  дипломная работа [506,1 K], добавлен 28.08.2011
  

• Анализ эффективности использования оборотных активов (на примере ООО "Кубаньжилстрой")

  Экономическая характеристика хозяйственной деятельности предприятия. Анализ ликвидности баланса, состава, структуры, рентабельности оборотных средств, показателей оборачиваемости. Разработка мероприятий по совершенствованию управления оборотным капиталом.
  
  дипломная работа [835,4 K], добавлен 19.04.2013
  

• Анализ оборотных активов и поиск путей повышения эффективности управления их основными элементами

  Понятие и виды оборотных активов. Модели управления оборотным капиталом. Технико-экономическая характеристика ООО "Элит". Анализ финансовой устойчивости и ликвидности баланса. Мероприятия по повышению эффективности использования оборотных активов.
  
  дипломная работа [122,8 K], добавлен 03.09.2013
  

• Разработка мероприятий по повышению эффективности управления оборотным капиталом и платежеспособностью ООО "ТеплоИнком"

  Сущность, состав, структура оборотного капитала. Понятие платежеспособности, основные критерии и методика оценка данного показателя. Политика управления оборотным капиталом и принципы ее формирования на исследуемом предприятии, пути оптимизации.
  
  дипломная работа [94,7 K], добавлен 01.10.2013
  

• Совершенствование управления оборотным капиталом ООО "Агропромстрой Плюс"

  Понятие и сущность оборотного капитала предприятия. Состав и структура оборотного капитала, а также его классификация и источники формирования. Управление дебиторской задолженностью как основным элементом управления оборотным капиталом предприятия.
  
  курсовая работа [758,8 K], добавлен 02.09.2012
  

• Особенности управления оборотным капиталом организации

  Понятие и подходы к управлению капиталом предприятия. Анализ показателей экономической деятельности ОАО "Акватория", оценка финансовой устойчивости фирмы. Изучение порядка учетного формирования элементов оборотного капитала, пути оптимизации их структуры.
  
  дипломная работа [885,9 K], добавлен 26.01.2012
  

• Мероприятия по повышению эффективности управления оборотным капиталом в ООО "Строительный мир"

  Особенности формирования оборотного капитала в торговых организациях. Совершенствование управления дебиторской задолженностью на примере внедрения факторинга. Анализ состояния товарных запасов, их оптимизация при помощи нормативного регулирования.
  
  дипломная работа [642,8 K], добавлен 06.08.2013
  

• Теория и практика управления оборотным капиталом предприятия

  Теоретическое определение оборотного капитала предприятия и способы эффективного управления. Анализ процесса регулирования оборотных активов ОАО "Подберезский комбинат хлебопродуктов". Выявление проблем в этой сфере и путей ее совершенствования.
  
  дипломная работа [439,6 K], добавлен 27.04.2014
  

• Оценка результатов хозяйственно-финансовой деятельности ОАО "Роснефть"

  Анализ хозяйственно-финансовой деятельности ОАО "Роснефть". Разработка рекомендаций по составу финансовых ресурсов для финансирования инновационного проекта. Анализ динамики и управления оборотным капиталом. Стратегия экономического роста предприятия.
  
  курсовая работа [317,6 K], добавлен 08.10.2012
  

• Совершенствование системы управления оборотным капиталом ООО ЛУКОЙЛ-Пермнефтепродукт для улучшения показателей финансовой деятельности предприятия

  Разработка совершенствования системы управления оборотным капиталом для улучшения финансовой деятельности предприятия на примере ООО "ЛУКОЙЛ-Пермьнефтепродукт". Оборотные активы и оборотный капитал. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия.
  
  дипломная работа [155,6 K], добавлен 07.09.2010
  

• Управление оборотным капиталом предприятия ООО "Агрофирма Усадьба"

  Понятие, сущность и классификация оборотного капитала предприятия. Методология анализа эффективности использования оборотного капитала. Политика управления оборотным капиталом. Анализ системы управления оборотными активами ООО "Агрофирма Усадьба".
  
  дипломная работа [295,3 K], добавлен 31.10.2017
  

• Циклы обращения оборотных активов

  Операционный, производственный и финансовый циклы обращения оборотных активов. Нормирование оборотных активов в расходах будущих периодов, совокупный норматив по всем оборотным активам. Источники формирования, общий норматив оборотных средств предприятия.
  
  контрольная работа [146,0 K], добавлен 16.02.2015
  

• Анализ оборотных средств ООО "Универсал НП"

  Понятие, классификация и основы организации оборотных средств предприятия. Система показателей оценки оборотных средств и эффективности их использования. Методы управления чистым оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями предприятия.
  
  курсовая работа [91,8 K], добавлен 17.12.2014
  

• Управление оборотным капиталом субъекта хозяйствования в ОАО "Пригородное" Суровикинского района Волгоградской области

  Анализ деятельности ОАО "Пригородное", знакомство с особенностями управления оборотным капиталом субъекта хозяйствования. Оборотный капитал как средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства.
  
  курсовая работа [91,8 K], добавлен 11.12.2014
  

• Управление оборотным капиталом

  Структура оборотных средств предприятия и источников их формирования. Определение финансово-эксплуатационных потребностей на примере СХОАО "Белореченское". Эффективность использования оборотных средств. Расчет показателей деловой активности предприятия.
  
  курсовая работа [48,6 K], добавлен 28.04.2013
  

• Управление текущими активами МП "Тотемский хлебокомбинат"

  Анализ структуры и динамики оборотных активов. Состав оборотных активов по степени ликвидности и риска. Эффективность использования оборотных активов, принципы их формирования. Пути улучшения использования оборотных активов МП "Тотемский хлебокомбинат".
  
  курсовая работа [119,9 K], добавлен 27.12.2010
  

• Эффективность использования активов организации на примере ООО "Климовогражданстрой"

  Сущность, основные источники формирования активов организации, направления использования. Цели, задачи, информационное обеспечение и методика анализа данной экономической категории. Оценка управления и эффективности использования активов организации.
  
  курсовая работа [92,5 K], добавлен 26.05.2014
  

• Анализ механизмов управления оборотными активами на примере предприятия пищевой отрасли

  Экономическое содержание, основы организации и Российский опыт по управлению оборотным капиталом. Оценка эффективности использования оборотных средств. Общая экономическая характеристика ОАО "Невские берега". Анализ вредных производственных факторов.
  
  дипломная работа [108,8 K], добавлен 06.06.2012
  

Другие документы, подобные "Разработка рекомендаций по совершенствованию управления оборотным капиталом организации"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам