2.5 Факторный анализ прибыли от реализации продукции и услуг

Основную часть прибыли ОАО «Домнаремонт» получает от оказания услуг.

Прибыль от оказания услуг в целом по предприятию зависит от четырех факторов: объема реализации продукции (VРП); её структуры (УДi); себестоимости (Сi) и уровня среднереализационных цен (Цi).

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить способом цепной подстановки, используя данные таблицы 5.

Таблица 5 - Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции и услуг

В тысячах рублей

показатель	2004г.	Данные 2004 г., пересчитанные на объем продаж 2005 года	2005г.	Данные 2005 г., пересчитанные на объем продаж 2006 года	2006г.
Выручка (нетто) от реализации продукции, товаров, услуг (В)	489991	1541813,25	1686461	2416541,29	2658783
Полная себестоимость проданных товаров, работ, услуг (З)	434359	1388878,54	1519179	2356299,79	2582954
Прибыль (П)	55632	152934,71	167282	60241,5	75829

Далее рассчитывается сумма прибыли при фактическом объеме продаж и базовой величине остальных факторов.

Таблица 6 - Расчет влияния факторов на изменение суммы прибыли от реализации продукции и услуг

В тысячах рублей

Показатели прибыли	Порядок расчета	Прибыль, 2005г.	Прибыль, 2006г.
По	Во-Зо	55632	167282
Пусл1	По*Крп	191374,08	264305,56
Пусл2	Вусл-Зусл	152934,71	60241,5
Пусл3	В1-Зусл	297582,46	302483,21
П1	В1-З1	167282	75829

По данным таблицы 6 можно установить изменение суммы прибыли за счет каждого фактора.

Изменение суммы прибыли для 2004-2005 гг. за счет:

Объема реализации продукции, товаров, услуг:

структуры оказываемых услуг:

отпускных цен:

себестоимости проданных товаров, работ, услуг:

Итого 111650 тыс. руб.

На основе проведенных расчетов можно сделать вывод, что рост прибыли в 2005 г. обусловлен увеличением объема реализации продукции, товаров, услуг. В связи с повышением себестоимости проданных товаров и оказанных услуг сумма прибыли уменьшилась на 130300,46 тыс. руб.Но поскольку темпы роста цен на продукцию ОАО «Домнаремонт» были выше темпов роста её себестоимости, то в целом динамика прибыли положительна. Также можно отметить, что отрицательное влияние в размере 38439,37 тыс. руб. на изменение суммы прибыли оказало изменение в структуре оказываемых услуг.

Изменение суммы прибыли для 2005-2006 гг. за счет:

Объема реализации продукции, товаров, услуг:

структуры оказываемых услуг:

отпускных цен:

себестоимости проданных товаров, работ, услуг:

Итого -91453 тыс. руб.

Как видно по итоговой строке в 2006 году прибыль снизилась на 91453 тыс. руб., что в основном вызвано изменениями в структуре оказываемых услуг (204064,06 тыс. руб.) и повышением себестоимости проданных товаров, работ, услуг (226654,21 тыс. руб.). Отрицательное влияние этих факторов отчасти компенсировалось увеличением отпускных цен и объема реализации продукции, товаров, услуг.

2.6 Анализ рентабельности ОАО «Домнаремонт»

Для проведения анализа рентабельности деятельности ОАО «Домнаремонт» необходимы данные, представленные в таблице 7.

Таблица 7 - Исходные данные для анализа рентабельности деятельности ОАО «Домнаремонт»

В тысячах рублей

Показатель	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Выручка от реализации продукции	489991	1686461	2658783
Затраты на производство и сбыт продукции	434359	1519179	2582954
Прибыль от реализации продукции	55632	167282	75829
Чистая прибыль	43549	125239	60368
Собственный капитал (средняя стоимость))	79131	162761,5	255566
Валовая прибыль	89787	228739	149181
Долгосрочные обязательства (средняя стоимость)	127	354,5	589,5
Капитал (средний)	134773,5	120552	632611,5

Рассчитаем показатели рентабельности:

1. рентабельность продаж (оборота):

, (40)

где Прп - прибыль от реализации продукции, работ и услуг;

В - выручка.

Наибольшее значение показатели наблюдается в 2004 году, а далее данный показатель снижается. Таким образом, если в 2004 году с каждого рубля оказанных услуг предприятие получало 11,35 коп., то в 2005 году - 9,92 коп., а в 2006 году - уже 2,85 коп., что в 3,98 раз меньше, чем в 2004 г.

2. рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек):

, (41)

где Зрп - затраты на производство и сбыт продукции;

Отсюда следует, что каждый рубль затрат на оказание услуг в 2004 году принес предприятию прибыль в размере 12,81 коп., в 2005 году - 11,01 коп., а в 2006 году показатель снизился в 4,36 раз по сравнению с 2004 годом и составил 2,94 коп.

3. рентабельность (доходность) капитала:

, (42)

где KL - среднегодовая стоимость капитала или отдельных его слагаемых;

В 2004 году чистая прибыль предприятия составила 32,31% от среднегодовой стоимости капитала, в 2005 году - 34,23%, а в 2006 году происходит резкое снижение чистой прибыли до 9,54% от суммы капитала.

4. Рентабельность собственного капитала:

, (43)

где СК - средняя стоимость собственного капитала;

Наибольшая эффективность использования собственных средств предприятия наблюдалась в 2005 году, к 2006 году она снизилась в 3,26 раза по сравнению с предшествующим годом.

5. Чистая рентабельность:

(44)

На основе расчетов можно сделать вывод, что в 2004 году на 1 рубль выручки приходилось 8,89 коп. чистой прибыли, в 2005 году - 7,43 коп., а в 2006 году - 2,27 коп., что в 3,92 раза меньше по сравнению с 2004 годом.

6. Валовая рентабельность:

(45)



Приведенные расчеты свидетельствуют о том, что на 1 рубль выручки в 2004,2005,2006 годах приходилось различное количество валовой прибыли: 18,32 коп, 13,56 коп.,5,61 соответственно.

7. Рентабельность перманентного капитала:

(46)

Наиболее эффективно капитал, вложенный в деятельность предприятия на длительный срок, использовался в 2005 году, к 2006 году эффективность снизилась в 3,26 раза.

Сведем полученные результаты в таблицу.

Таблица 8 - Показатели рентабельности ОАО «Домнаремонт»

Показатель	2004 год, %	2005 год, %	2006 год, %
Рентабельность продаж (Rпр)	11.35	9.92	2.85
Рентабельность производственной деятельности (окупаемость затрат) (Rз)	12.81	11.01	2.94
Рентабельность (доходность) капитала (Rkl)	41,28	45,72	11,99
Рентабельность собственного капитала (Rск)	55,03	76,95	23,62
Чистая рентабельность (Rчист)	8,89	7,43	2,27
Валовая рентабельность (Rвал)	18,32	13,56	5,61
Рентабельность перманентного капитала (Rпк)	54,95	76,78	23,57

По данным таблицы можно сделать вывод, что в 2006 году по всем показателям рентабельности наблюдались наименьшие значения за весь рассматриваемый период.

2.7 Факторный анализ рентабельности производственной Деятельности ОАО «Домнаремонт»

Приведенные показатели рентабельности зависят от множества факторов.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат) зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет вид:

, (47)

где Vрп общ - общий объем реализованной продукции;

УДi - удельный вес i-го вида продукции в общем объеме;

Цi - цена реализации i-го вида продукции;

С i - себестоимость i-го вида продукции.

Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию выполним способом цепных подстановок, используя данные таблиц 5 и 6. Расчет проведем для 2004-2005гг.

Общее отклонение от плана по уровню рентабельности производственной деятельности составляет:

в том числе за счет:

Таким же образом производятся расчеты для 2005-2006гг. Полученные результаты сведены в таблицу 9.

Таблица 9 - Факторный анализ рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат)

В процентах

	2005 год	2006 год
Ro	12,81	11,01
Rусл1	12,81	11,01
Rусл2	11,01	2,56
Rусл3	21,43	12,84
R1	11,01	2,94
ДRобщ	-1,8	-8,07
ДRvрп	0	0
ДRуд	-1,8	-8,45
ДRц	+10,42	+10,28
ДRс	-10,42	-9,9

Проведенные расчеты свидетельствуют о том, что уровень рентабельности в 2005 году снизился на 1,8% за счет роста себестоимости проданных товаров, работ, услуг. Также отрицательное влияние на уровень рентабельности производственной деятельности оказало изменение структуры оказываемых услуг. Положительно сказалось увеличение уровня цен, что вызвало рост уровня рентабельности на 10,42%

В 2006 году снижение уровня рентабельности было более значительным и составило 8,07%. Рост уровня цен вызвал увеличение уровня рентабельности на 10,28%, но этого было недостаточно, чтобы погасить снижение уровня рентабельности, вызванное увеличением удельного веса менее доходных видов услуг в общем объеме реализации и ростом себестоимости проданных товаров, работ, услуг.

2.8 Факторный анализ рентабельности оборота ОАО «Домнаремонт»

Факторный анализ рентабельности оборота производится по следующей формуле:

(47)

Используя данные таблиц 5 и 6 проведем расчеты для 2004-2005гг. методом цепной подстановки:

Общее отклонение от плана по уровню рентабельности оборота составляет:

в том числе за счет:

Таким же образом производятся расчеты для 2005-2006гг.

Таблица 10 - Факторный анализ рентабельности оборота

В процентах

	2005 год	2006 год
Ro	11,35	9,92
Rусл1	11,35	9,92
Rусл2	9,92	2,49
Rусл3	19,3	12,52
R1	9,92	2,85
ДRобщ	-1,43	-7,07
ДRvрп	0	0
ДRуд	-1,43	-7,43
ДRц	+9,38	+10,03
ДRс	-9,38	-9,67

Полученные результаты свидетельствуют о том, что в 2005 году уровень рентабельности оборота снизился на 1,43%, в 2006 году падение показателя продолжилось и составило 7,07%.В обоих рассматриваемых периодах положительное влияние оказывало только увеличение уровня цен: 9,38% в 2005 году и 10,03% в 2006 году. Рост себестоимости проданных товаров, работ, услуг в 2005 году и в 2006 году вызвал снижение уровня рентабельности оборота на 9,38% и 9,67% соответственно. Снижению уровня рентабельности оборота способствовали также изменения в структуре оказываемых услуг. И если в 2005 году данные изменения повлекли снижение уровня рентабельности на 1,43%, то в 2006 году снижение уже составило 7,43%.

2.9 Факторный анализ рентабельности капитала

Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности капитала. Общая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции (Vрп), её структуры (Удi), себестоимости (Сi), среднего уровня цен (Цi) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР).

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (KL) зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости Коб).

Факторная модель имеет следующий вид:

(48)

Таблица 11 - Исходные данные для факторного анализа рентабельности капитала

	2004	2005	2006
Средние активы, тыс. руб.	134773,5	365862	632611,5
Коб	3,64	4,61	4,20
ВФР, тыс. руб.	1797	1103	11905

На основании данных таблиц 5, 6 и 11 произведем расчет влияния факторов для 2004-2005гг. способом цепной подстановки:

Общее отклонение от плана по уровню рентабельности оборота составляет:

в том числе за счет:

Таким же образом производятся расчеты для 2005-2006гг.

прибыль рентабельность капитал продажа

Таблица 12 - Факторный анализ рентабельности капитала

В процентах

	2005 год	2006 год
Ro	42,61	46,02
Rусл1	36,53	11,7
Rусл2	64,62	52,64
Rусл3	36,49	13,34
Rусл4	36,34	15,21
R1	46,02	13,87
ДRобщ	+3,41	-32,15
ДRуд	-6,08	-34,32
ДRц	+28,09	+40,94
ДRс	-28,13	-39,3
ДRвфр	-0,15	+1,87
ДRКоб	+9,68	-1,34

В рассматриваемые периоды ситуация по изменению рентабельности капитала складывалась различно. Так в 2005 году уровень рентабельности повысился на 3,41%, а в 2006 году снизился на 32,15%. Таким образом, уровни рентабельности капитала 2005 года и 2006 года снижались на 28,13% и 39,3% соответственно в основном из-за роста себестоимости проданных товаров, работ, услуг и из-за изменения в структуре оказываемых услуг. Но в 2005 году за счет ускорения оборачиваемости средств (+9,68%) и повышения цен на реализованные товары и услуги (+28,09%) динамика уровня рентабельности капитала в целом оказалась положительной. В 2006 году изменение цен также оказало положительное влияние на уровень рентабельности капитала (40,94%), но это не смогло в полной мере компенсировать снижение показателя за счет значительного роста себестоимости проданных товаров, работ, услуг (-39,3%) и из-за изменения в структуре оказываемых услуг (34,32%). Также можно отметить, что финансовые результаты от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг, повысили уровень рентабельности капитала в 2006 году на 1,87%.

3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ПРИБЫЛИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОАО «ДОМНАРЕМОНТ»

3.1 Мероприятия по повышению рентабельности ОАО «Домнаремонт»

Показатели рентабельности свидетельствуют об эффективности работы предприятия как в целом, так и по отдельным направлениям деятельности. Проведенные во второй главе расчеты показывают, что наименьшие значения показателей наблюдались в 2006 году. Факторный анализ показал, что мероприятия по повышению уровня рентабельности должны быть направлены на снижение себестоимости и на изменение структуры оказываемых услуг.

В целом мероприятия улучшение результатов финансовой деятельности организации может быть в следующих направлениях:

· Снижение затрат на услуги сторонних организаций;

· Снижение затрат на транспортные расходы;

· Увеличение производительности труда;

· Повышение качества выпускаемой продукции и выполняемых работ, а также поддержание качества на уровне, соответствующем стандартам и требованиям;

· Снижение простоев при ремонте оборудования, например из-за несвоевременного подвоза оборудования и запасных частей, а также своевременная доставка грузов, бесперебойное обеспечение оборудованием на ремонтах;

· Увеличение межремонтного периода;

· Повышение оперативности деятельности предприятия;

· Сокращение затрат на энергоресурсы;

· Сохранение объемов производства продукции путем замены оборудования, не пригодного к эксплуатации, на новое;

В рамках каждого направления могут быть предложены проекты. Также проект может объединять в себе несколько целей.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

Все коммерческие организации в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие такого рода решений осложняется различными факторами: вид инвестиций; стоимость инвестиционного проекта (ИП); множественность доступных проектов; ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования; риск, связанный с принятием того или иного решения.

Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть разными, однако в целом их можно разделить на 3 вида:

- обновление имеющейся материально-технической базы;

- наращивание объемов производственной деятельности;

- освоение новых видов деятельности.

Экономическая эффективность инвестиций оценивается путем сравнения предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Эти показатели относятся к разным периодам времени, поэтому главной задачей оценки эффективности инвестиций является прямая сопоставимость этих показателей. Существует несколько методов оценки экономической эффективности инвестиций. Наиболее распространенными являются:

- чистый дисконтированный доход (ЧДД);

- индекс доходности (ИД);

- внутренняя норма доходности (ВНД);

- срок окупаемости (Т).

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

Величина ЧДД определяется по формуле:

, (49)

где Rt - результаты, достигнутые на t-ом шаге расчета;

Зt - затраты на t-ом шаге при условии, что в них не входят капитальные вложения;

E - постоянная норма дисконта;

Kt - сумма капитальных вложений в t-ом году;

T - расчетный период;

t - номер шага расчета (t=0, 1, 2, …, Т).

В формуле (49) первая часть представляет сумму дисконтированной чистой прибыли (ДЧП), а вторая часть - сумму дисконтированных капитальных вложений (ДКВ). То есть:

(50)

(51)

Индекс доходности ИД определяется как отношение суммы дисконтированной чистой прибыли к общей сумме дисконтированных капитальных вложений, то есть:

(52)

Индекс доходности тесно связан с ЧДД так как включает те же элементы, что и ЧДД. Поэтому при положительном ЧДД (т.е. проект эффективен) обязательно будет ИД >1, и наоборот. При ИД >1 проект эффективен, а при ИД <1 проект неэффективен.

Срок окупаемости является самым простым методом оценки инвестиций. Срок окупаемости - время, необходимое для возмещения суммы его первоначального вложения капитала. Срок окупаемости - минимальный временной интервал от начала осуществления проекта до момента времени, за пределами которого ЧДД становится неотрицательным. Это период, измеряемый месяцами, кварталами или годами, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с осуществлением инвестиционного проекта, покрываются суммарными результатами.

Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций. Если доход распределен по годам равномерно и не учитывается фактор времени, то срок окупаемости будет находиться по формуле:

, (53)

где Ск - денежный поток.

Если же годовые поступления наличности не равны, то расчет срока окупаемости усложняется.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой такую норму дисконта, при которой сумма дисконтированной чистой прибыли равна сумме дисконтированных капитальных вложений. ЧДД принимается равным 0. То есть для определения ВНД требуется решить уравнение:

(54)

Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта, то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.

Одна из простейших формул определения коэффициента дисконтирования выглядит следующим образом:

Ед=Ебр+Еинф+Ериск , (55)

Где Ед - коэффициент дисконтирования;

Ебр - доходность безрисковых ценных бумаг;

Еинф - инфляция;

Ериск - надбавка за риск.

Ставка дисконтирования на рассматриваемом предприятии принимается равной 12,5%. Она включает в себя инфляцию в размере 7%, надбавку за риск - 1,5%, доходность безрисковых ценных инвестиций при отсутствии инфляции - 4%.

Для повышения уровня рентабельности ОАО «Домнаремонт» также целесообразно инвестирование. Исходя из проведенного факторного анализа прибыли и рентабельности, следует, что мероприятия по улучшению данных показателей должны быть направлены на снижение себестоимости проданной продукции, оказываемых работ и услуг.

В настоящее время эксплуатируемые на ОАО «Домнаремонт» горизонтально-расточные станки 2Н636ГФ1 1986г. выпуска выработали свой ресурс, физически изношены, отсутствуют точные настройки, т.е. требуется капитальный ремонт. Станки изготовлены станкостроительным заводом в г.Коломна, в настоящее время такие станки не выпускаются, соответственно и запасные части к ним. Решением проблемы может служить закупка горизонтально - расточного станка РС 2А636Ф1. Мероприятие направлено на сокращение затрат. Стоимость капитального ремонта действующего оборудования составляет 70% от стоимости нового станка.

Техническим эффектом будет являться улучшение качества выпускаемой продукции, а также увеличение межремонтного периода.

Инвестиционные вложения по мероприятию - 4 605,1 тыс. руб., затраты на ремонт и содержание станка 2Н636ГФ1 - 3175 тыс. руб., затраты на содержание нового станка - 283,8 тыс. руб. (в т.ч. налог на имущество - 92,1 тыс. руб.).

Первоначальные инвестиции в проект включают в себя непосредственную покупку расточного станка РС2А636Ф1,а также затраты на пусконаладочные и монтажные работы.

Таблица 13 - Затраты на внедрение нового станка

В тысячах рублей

Наименование затрат	Цена	Количество	Сумма	Источник финансирования	Источник информации по затратам
Пусконаладочные и монтажные работы	202,6	1	202,6	Прибыль	Завод Расточных станков
Расточной станок РС2А636Ф1	4402,5	1	4402,5	Прибыль	Завод Расточных станков
Итого затрат			4605,1

Затраты на каждом этапе реализации проекта не включают в себя капитальные вложения, а представляют собой текущие затраты на содержание, в том числе налог на имущество.

Таблица 14 - Затраты на содержание

Наименование затрат	Единица измерения	Цена, тыс. руб.	Количество	Сумма, тыс. руб.
Налог на имущество	%	4402,5	2,2	92,1
Масло индустриальное	Т	13,6	0,7	8,8
Электроэнергия	Тыс. кВт. ч	1,1	159,3	182,9
Итого затрат				283,8

Используя формулу (49), рассчитаем чистый дисконтированный доход. При расчете чистого дисконтированного дохода следует учесть, что эффект от внедрения будет равен затратам на ремонт и содержания действующего на предприятии станка 2Н363ГФ1. Ремонт данного оборудования и замена запчастей проводится не ежегодно. Соответственно затраты по данным статьям присутствуют на определенных этапах (раз в 2 года). Изменение показателя экономического эффекта и текущих затрат по годам происходит при учете инфляции. Ставка дисконтирования 12,5%.

Таблица 15 - Расчет дисконтированных критериев

В тысячах рублей

Годы	2007	2008	2009	2010	2011	Всего
Капвложения	4605,1	4605,1
Эффект от внедрения (затраты на ремонт и содержание станка 2Н636ГФ1)	3175,0	365,7	3651,98	414,79	4099,47	11706,94
Затраты на содержание станка РС2А636Ф1 (текущие затраты)	283,8	305,79	326,44	346,84	366,43	1629,30
Чистый денежный поток	2891,2	59,91	3325,55	67,95	3733,03	5472,54
Ставка дисконтирования	0,125
Коэффициент дисконтирования	0,889	0,790	0,702	0,624	0,555
Чистый дисконтированный доход	2569,96	47,34	2335,64	42,42	2071,57	2461,82

Используя формулу (52), найдем индекс доходности (рентабельность инвестиций). Чем выше индекс доходности, тем эффективнее вложения капитала.

На 1 рубль вложенных средств ожидается отдача в размере 1,53 рублей. Так как ИД=1,53, что больше 1, то проект следует принять.

Определим срок окупаемости. В рассматриваемом проекте доход распределен по годам не равномерно, поэтому следует использовать ЧДД нарастающим итогом.

Таблица 16- Расчет ЧДД нарастающим итогом

В тысячах рублей

год		2007	2008	2009	2010	2011
ЧДД	-4605,1	2569,96	47,34	2335,64	42,42	2071,57
ЧДД нарастающим итогом	-4605,1	-2035,14	-1987,81	347,83	390,25	2461,82

Проект окупится за 2,45 года.

Найдем величину внутренней нормы доходности. Чистый дисконтированный доход принимается равным 0, то есть сумма дисконтированной чистой прибыли должна быть равна капитальным вложениям. Для определения показателя ВНД была использована программа Excel.

Таблица 17 - Расчет внутренней нормы доходности

В тысячах рублей

Годы		2007	2008	2009	2010	2011	Всего
Капитальные вложения	4605,1	4605,1
Эффект от внедрения (затраты на ремонт и содержание станка 2Н636ГФ1)		3175,0	365,7	3651,98	414,79	4099,47	11706,94
Затраты на содержание станка РС2А636Ф1 (текущие затраты)		283,8	305,79	326,44	346,84	366,43	1629,30
Чистый денежный поток	-4605,1	2891,2	59,91	3325,55	67,95	3733,03	5472,54
ВНД	0,3223
Коэффициент дисконтирования		0,756	0,572	0,433	0,327	0,247
Чистый дисконтированный доход	-4605,1	2186,49	34,26	1438,38	22,23	923,45	-0,29

При внутренней норме доходности, равной 32,23%, чистый дисконтированный доход равен -0,29 тыс. руб.

Сравнивая показатель внутренней нормы доходности с величиной ставки дисконтирования, можно сделать вывод, что инвестиции в данный проект оправданы.

В настоящее время разборка и сборка роликовых секций производится ручным способом, что приводит к низкой производительности труда, дефициту ремонтных площадей. Решением данной проблемы является изготовление и установка стенда разборки и сборки 2-х роликовых секций. Данное мероприятие направлено на сокращение себестоимости продукции.

Капитальные затраты по мероприятию составят-1728,7 тыс. руб. Затраты "по переделу" на 2006 год до внедрения мероприятия - 36589,0 тыс. руб., после внедрения - 34195,3 тыс. руб., затраты на содержание стенда -225, тыс. руб.

Эффект т внедрения представляет собой разницу между затратами на разборку и сборку роликовых секций ручным способом, то есть до внедрения мероприятия, и затратами на осуществление данных операции после установки стенда.

Таблица 18 - Расчет экономического эффекта

В тысячах рублей

Наименование улучшаемого показателя	Единицы измерения	До внедрения мероприятия	После внедрения мероприятия	Планируемый экономический эффект
Затраты	Тыс. руб.	36589	34195,3	2393,7
Итого экономии				2393,7

Первоначальные инвестиции представляют собой сумму стоимости стенда, проектных работ и строительно-монтажных работ.

Таблица 19 - Расчет затрат на внедрение мероприятия

В тысячах рублей

Наименование затрат	Цена	Количество	Сумма	Источник финансирования
Проектные работы	150	1,0	150	Прибыль
Стенд	1518,7	1	1518,7	Прибыль
Строительно-монтажные работы	60	1,0	60	Прибыль
Итого затрат			1728,7

Затраты на каждом этапе реализации проекта не включают в себя капитальные вложения, а представляют собой текущие затраты на содержание, то есть затраты на электроэнергию и масло индустриальное И-40А, расчет которых осуществляется на год.

Таблица 20 - Расчет затрат на содержание

Наименование затрат	Единица измерения	Цена, тыс. руб.	Количество	Сумма, тыс. руб.
Электроэнергия	т.квт.ч.	1,1169	200,8	224,3
Масло индустриальное И-40А	кг	0,0076	90	0,7
Итого затрат				225,0

Используя формулы (49), рассчитаем чистый дисконтированный доход. Изменение показателя экономического эффекта и текущих затрат по годам происходит при учете инфляции. Ставка дисконтирования 12,5%.

Таблица 21- Расчет дисконтированных критериев

В тысячах рублей

Годы		2007	2008	2009	2010	2011	Всего
Капитальные вложения	1728,7	1728,7
Эффект от внедрения		2393,7	2579,21	2753,31	2925,39	3090,67	13742,29
Затраты на содержание стенда		225	242,44	258,80	274,98	290,51	1291,73
Чистый денежный поток	-1728,7	2618,7	2821,65	3012,11	3200,37	3381,19	13305,32
Ставка дисконтирования	0,125
Коэффициент дисконтирования		0,889	0,790	0,702	0,624	0,555
Чистый дисконтированный доход	-1728,7	2327,73	2229,45	2115,50	1997,97	1876,32	8818,28

Найдем индекс доходности (рентабельность инвестиций). Чем выше индекс доходности, тем эффективнее вложения капитала.

На 1 рубль вложенных средств ожидается отдача в размере 6,1 рублей. Так как ИД=6,1, что больше 1, то проект следует принять.

Определим срок окупаемости. В рассматриваемом проекте доход распределен по годам не равномерно, поэтому следует использовать ЧДД нарастающим итогом.

Таблица 22 - Расчет ЧДД нарастающим итогом

В тысячах рублей

год		2007	2008	2009	2010	2011
ЧДД	-1728,7	2327,73	2229,45	2115,50	1997,97	1876,32
ЧДД нарастающим итогом	-1728,7	599,03	2828,48	4943,98	6941,95	8818,27

Проект окупится за 0,74 года.

Найдем величину внутренней нормы доходности. Чистый дисконтированный доход принимается равным 0, то есть сумма дисконтированной чистой прибыли должна быть равна капитальным вложениям. Для определения показателя ВНД была использована программа Excel.

Таблица 23 - Расчет внутренней нормы доходности

В тысячах рублей

Годы		2007	2008	2009	2010	2011	Всего
Капитальные вложения	1728,7	1728,7
Эффект от внедрения		2393,7	2579,21	2753,31	2925,39	3090,67	13742,29
Затраты на содержание стенда		225	242,44	258,80	274,98	290,51	1291,73
Чистый денежный поток	-1728,7	2618,7	2821,65	3012,11	3200,37	3381,19	13305,32
Ставка дисконтирования	1,5685
Коэффициент дисконтирования		0,389	0,152	0,059	0,023	0,009
Чистый дисконтированный доход	-1728,7	1019,54	427,70	177,76	73,53	30,25	0,09

Проведенные расчеты показывают, что внутренняя норма доходности составляет 156,85%.

Сравнивая показатель внутренней нормы доходности с величиной ставки дисконтирования, можно сделать вывод, что инвестиции в данный проект оправданы.

3.2 Влияние предложенных мероприятий на изменение оказываемых услуг

На основании проведенного анализа прибыли и рентабельности можно сделать вывод, что основным фактором снижения данных показателей является рост себестоимости. Соответственно предлагаемые мероприятия должны быть направлены на понижение себестоимости реализуемой продукции, работ и услуг.

В данной работе были предложены 2 проекта:

· закупка горизонтально-расточного станка РС2А636Ф1;

· стенда разборки и сборки 2-х роликовых секций.

Оба мероприятия направлены на снижение себестоимости.

Первый проект представляет собой замену используемого на предприятии станка, который в данный момент изношен и требует капитального ремонта. Стоимость капитального ремонта составляет порядка 70% от стоимости нового станка. Действующий на предприятии станок выпущен в 1986 году, в настоящее время данное оборудование и запасные части к нему не производятся. Дополнительным эффектом от реализации мероприятия является улучшение качества выпускаемой продукции, а также увеличение межремонтного периода.

Второй проект представляет собой изготовление и установку стенда разборки и сборки 2-х роликовых секций. Данный проект способствует снижению объемов труда, производимых ручным способом, а соответственно повышает производительность труда, а также препятствует неэффективному использованию ремонтных площадей.

Предприятие нуждается в таких проектах, инвестиции в реализацию этих мероприятий оправданы.

По данным расчетов видно, что проекты окупаются за 2,45 и 0,74 года, то есть начинают приносить доход с 4 и 2 года реализации.

За основной показатель рентабельности взята рентабельность продаж (оборота). При расчете прогнозируемой величины данного показателя объем реализации остается прежним, то есть взята выручка за 2006 год. Себестоимость снижается на величину экономии затрат по каждому из проектов в первый год реализации: для первого проекта - 2618,7 тыс. руб., для второго - 2891,2 тыс. руб.

Используя формулу (40), имеем:

В 2006 году данный показатель был равен 2,85%. Таким образом в 2007 году с каждого рубля оказанных услуг предприятие будет получать 3,06 коп., что на 0,21 коп. больше, чем в 2006 году.

В данной дипломной работе было предложено 2 проекта, на практике же внедряется ряд мероприятий по всем направлениям, описанным выше. В совокупности эффект от внедрения всех проектов дает более ощутимый результат и оказывает значительное влияние на показатели рентабельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ финансовых результатов - важнейшее звено в деятельности любого предприятия. Прибыль, как финансовый результат, является основным результатом экономической деятельности предприятия, и ее увеличение несет положительный эффект, а использование прибыли, формирование специальных фондов показывает политику предприятия.

На основе проведенного анализа состава и динамики прибыли можно сделать вывод, что сумма брутто-прибыли увеличилась за 2005 год на 111037 тыс. руб., а в 2006 году снизилась на 80088 тыс. руб. Наибольшую долю в составе брутто-прибыли на протяжении всех лет занимает прибыль от реализации продукции, услуг, о чем свидетельствуют данные: 96,87%, 99,35%, 86,52% в 2004г., 2005г., 2006г. соответственно. Факторный анализ показал, за счет каких факторов изменялась прибыль от реализации товаров, работ, услуг. Проведенные расчеты показали, что рост прибыли в 2005 году и в 2006 году был обусловлен увеличением уровня отпускных цен и объема реализации продукции, работ, услуг. Отрицательное влияние на рост прибыли оказали изменения в структуре оказываемых услуг и повышение себестоимости проданных товаров, работ, услуг. В 2006 году повышение уровня этих факторов было слишком велико, в результате чего общая динамика изменения прибыли оказалось отрицательной.

Анализ рентабельности ОАО «Домнаремонт» был проведен по ряду показателей, основными из которых являются рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек), рентабельность продаж (оборота), рентабельность (доходность) капитала. В последствие по этим показателям был проведен факторный анализ. Рентабельность производственной деятельности в 2004 году составила 12,81%, в 2005 году - 11,01%, в 2006 году 2,94%. Рентабельность продаж (оборота) также снижалась на протяжении трех лет: 11,35%, 9,92%, 2,85%. Рентабельность капитала составила 41,28%, 45,72% и 11,99% в 2004 году, в 2005 году, в 2006 году соответственно.

Факторный анализ позволил выявить, за счет чего был обусловлен рост или снижение того или иного показателя. Рентабельность производственной деятельности в 2005 году снизилась на 1,8%, в 2006 году - на 8,07%. В 2005 и в 2006 годах на изменение рентабельности в большей степени повлияло увеличение себестоимости проданных товаров, работ, услуг (10,42% и 9,9% соответственно), что отчасти компенсировалось ростом уровня цен (10,42% и 10,28% соответственно). В 2006 году также существенное отрицательное влияние оказало изменение структуры оказываемых услуг (8,45%).

Факторный анализ рентабельности оборота выявил, что в 2005 году уровень рентабельности оборота снизился на 1,43%, в 2006 году падение показателя продолжилось и составило 7,07%.В обоих рассматриваемых периодах положительное влияние оказывало только увеличение уровня цен: 9,38% в 2005 году и 10,03% в 2006 году. Рост себестоимости проданных товаров, работ, услуг в 2005 году и в 2006 году вызвал снижение уровня рентабельности оборота на 9,38% и 9,67% соответственно. Снижению уровня рентабельности оборота способствовали также изменения в структуре оказываемых услуг. И если в 2005 году данные изменения повлекли снижение уровня рентабельности на 1,43%, то в 2006 году снижение уже составило 7,43%.

Рентабельность капитала на протяжении анализируемых периодов изменялась различно. Так в 2005 году уровень рентабельности повысился на 3,41%, а в 2006 году снизился на 32,15%. Таким образом, уровни рентабельности капитала 2005 года и 2006 года снижались на 28,13% и 39,3% соответственно в основном из-за роста себестоимости проданных товаров, работ, услуг и из-за изменения в структуре оказываемых услуг. Но в 2005 году за счет ускорения оборачиваемости средств (+9,68%) и повышения цен на реализованные товары и услуги (+28,09%) динамика уровня рентабельности капитала в целом оказалась положительной. В 2006 году изменение цен также оказало положительное влияние на уровень рентабельности капитала (40,94%), но это не смогло в полной мере компенсировать снижение показателя за счет значительного роста себестоимости проданных товаров, работ, услуг (-39,3%) и из-за изменения в структуре оказываемых услуг (34,32%).

По рассматриваемому предприятию следует внедрять мероприятия, направленные на снижение себестоимости, так как это основной фактор снижения показателей рентабельности.

В данной работе были предложены 2 проекта. Оба мероприятия направлены на снижение себестоимости.

Первый проект - закупка горизонтально-расточного станка РС2А636Ф1. Он представляет собой замену используемого на предприятии станка, который в данный момент изношен и требует капитального ремонта. Стоимость капитального ремонта составляет порядка 70% от стоимости нового станка. Действующий на предприятии станок выпущен в 1986 году, в настоящее время данное оборудование и запасные части к нему не производятся. Дополнительным эффектом от реализации мероприятия является улучшение качества выпускаемой продукции, а также увеличение межремонтного периода. Проект окупается через2,45 года и приносит чистый дисконтированный доход в размере 2461,82 тыс. руб. Индекс доходности равен 1,53, внутренняя норма доходности - 32,23%. Выше перечисленные характеристики свидетельствуют о том, что вкладывать в проект средства целесообразно.

Второй проект - приобретение стенда разборки и сборки 2-х роликовых секций. проект представляет собой изготовление и установку стенда разборки и сборки 2-х роликовых секций. Данный проект способствует снижению объемов труда, производимых ручным способом, а соответственно повышает производительность труда, а также препятствует неэффективному использованию ремонтных площадей. Мероприятие окупается за 0,74 года. Чистый дисконтированный доход по предложенному проекту равен 8818,28 тыс. руб., рентабельность инвестиций соответствует уровню 6,1, ожидаемая внутренняя норма доходности - 156,85%.Проект также является эффективным.

Прогнозная величина рентабельности продаж (оборота) равна 3,06% против 2,85% в 2006 году. Незначительное увеличение показателя объясняется тем, что были рассмотрены 2 проекта. На практике внедряется большее количество мероприятий по различным направлениям. Чаще всего мероприятия объединяют в себе несколько целей. В совокупности они дают весомый экономический эффект и положительно влияют на уровень рентабельности и финансовое состояние предприятия в целом.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абрютина, М.С. Экономика предприятия: Учебник/ М. С. Абрютина. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004

2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия./ Под редакцией Л.Л. Ермалович. - Мн.Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001.- 576с.

3. Баканов, М.И. Теория экономического анализа: Учебник/ М.И. Баканов. - М.: Финансы и статистика, 2001.- 412с.

4. Балабанов, И.Т. Финансовый менеджмент/ И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2000

5. Банк, В.Р. Финансовый анализ / В.Р. Банк, С.В.Банк, А.В. Тараскина. - М. : Проспект, 2005. - 158 с.

6. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М. : ИНФРА-М, 2004. - 366 с.

7. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент / И.А. Бланк. - М. : Эльга, 2005. - 395 с.

8. Бобылева, А.З. Финансовые управленческие технологии: Учебник/ А.З. Бобылева. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 492 с.

9. Бочаров, В.В. Финансовый анализ / В.В. Бочаров. - СПб. : Питер, 2001. - 240 с.

10. Бригхэм, Ю. Финансовый менеджмент. 10-е изд. / Ю. Бригхэм, М. Эрхардт. Пер. с англ. Под ред. К. э. н. Е. А. Дорофеева. - СПб.: Питер, 2005. - 960с.: ил. - (Серия «Академия финансов»)

11. Доноцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - 2-е изд. / Л.В. Доноцова, Н.А. Никифорова. -М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. - 336с.

12. Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / А.А. Канке, И.П. Кошевая. - М. : ИНФРА-М, 2005. - 288 с.

13. Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика/ В.В. Ковалев. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. -1016с.

14. Лисовская, И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Лисовская. - М. : Теис, 2006. - 402 с.

15. Лиференко, Г.Н. Финансовый анализ предприятия / Г.Н. Лиференко. - М. : Экзамен, 2005. - 184 с.

16. Любушин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Н.П. Любушин. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 448 с.

17. Малый бизнес: налоги и отчетность / под ред. Оганесова А.Р. - М. : Главбух, 2005. - 328 с.

18. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция).- М.: Официальное издание,2000.

19. Раздорожный, А.А. Безопасность производственной деятельности./ А.А. Раздорожный. - М.: ИНФРА-М, 2003 - 208с.

20. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Уч-к / Г.В. Савицкая. -М.: ИНФРА-М, 2003. -400с.

21. Сафонова Л.А. Финансовый менеджмент / Л.А. Сафонова, Н.Ю.Плотникова. - М. : Высшая школа, 2005. - 422 с.

22. Симачев, Ю.А. Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий / Ю.А. Симачев.- РЭЖ.2001 № 8 - 33-41с.

23. Скамай, Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятий / Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина. - М. : ИНФРА-М, 2004. - 296 с.

24. Скляренко, В.К. Экономика предприятия. Учебное пособие/ Под ред. В.К.Скляренко, В.П. Прудникова. - М.:ИНФРА-М,2002. - 256с.

25. Управление инвестициями: в 2 т. Т.1/ В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д.Шапиро и др.- М.: Высшая Школа, 1998.

26. Финансы предприятия. /Под ред. Проф. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ, 2003

27. Чезлов, В.И. Домнаремонт 40 лет Путь к успеху/ В.И. Чезлов. - изд. «Рыбинск-Михайлов посад», 2002. - 104с.

28. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М. : Инфра-М, 2002. - 208 с.

29. Щуко, Л.П. Справочник по охране труда в Российской Федерации / Л.П. Щуко. - СПб. : Герда, 2003. - 720 с.

30. Экономический анализ / А.И. Гинзбург. - СПб.: Питер, 2003 - 480с.

Размещено на Allbest.ru

...