Региональная инвестиционная политика: институционально-экономический механизм стратегического управления

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Региональная инвестиционная политика: институционально-экономический механизм стратегического управления

Оптимизация инвестиционной политики как фактор устойчивого роста и развития экономики депрессивного региона

Для реализации реальной и эффективной стратегии социально-экономического развития региона необходима активизация его инвестиционных возможностей. Безусловно, что здесь имеются определенные барьеры (слабый инвестиционный спрос со стороны реального сектора и отсутствие мотиваций со стороны потенциальных инвесторов; низкий уровень жизни большинства населения; нехватка свободных финансовых ресурсов), однако имеются внутренние возможности увеличения инвестиций без сокращения потребления. Интенсивное повышение инвестиционных возможностей региона осуществляется через монетизацию хозяйственного оборота (сокращение бартера, неплатежей, ликвидация денежных суррогатов); сокращение экспорта капитала и привлечение валютных средств резидентов; повышение эффективности использования основных и оборотных средств активов в реальном секторе экономики; стабилизацию и рост реальных доходов населения, повышение его доверия к банковской системе.

Перечисленные возможности активизации инвестиций зависят непосредственно от инвестиционного климата в регионе, который представляет собой обобщенную оценку соотношения реальных капиталовложений в его экономику и их нормативного уровня, рассчитываемого в соответствии с долей основных фондов данного субъекта Федерации в общей стоимости в России. Такая оценка позволяет сопоставить фактический объем инвестиций с тем, который имел бы место при наличии в регионе среднероссийского инвестиционного климата.

Проблема оценки инвестиционного климата в стране и ее регионах рассмотрена в ряде научных трудов и является темой отдельного исследования, поэтому, не вдаваясь в глубокий анализ, отметим, что здесь существует несколько методик, каждая из которых использует определенные подходы к формированию структуры отдельных факторов и методов оценки.

Анализ автором настоящей статьи экономической литературы по инвестиционной проблематике показал, что она в контексте общей теории и практики изучения социально-экономического потенциала регионов России имеет определенную хронологию. В соответствии с историческим принципом исследования здесь можно выделить три следующих этапа. Первый, охватывающий период существования командно-административной системы (до середины 80-х годов ХХ века), характеризуется акцентом на планирование, как основной парадигмы экономической модели, когда для выявления уровней развития регионов органы власти использовали показатели эффективности капитальных вложений. Второй этап, охватывающий вторую половину 80-х и начало 90-х годов ХХ столетия, характеризуется тем, что большинство отечественных экономистов, исследуя сложившуюся инвестиционную ситуацию, разрабатывали научные рекомендации по повышению экономической эффективности капитального строительства. На третьем этапе, (последнее десятилетие) в России в теории и практике стали разрабатываться, адаптироваться и реализовываться множество методик оценки социально-экономического развития регионов, учитывающих, в качестве основного приоритета исследований, межрегиональный сравнительный анализ инвестиционной привлекательности. Основное содержание подобных методик можно сгруппировать в более чем семь видов исследований.

Методика мониторинга социально-экономического климата российских регионов, разработанная аналитиками журнала «Коммерсантъ» (1993год).

«Методические рекомендации по оценке инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации», разработанная авторским коллективом СОПС (Совета по изучению производительных сил Минэкономразвития РФ и РАН) в составе Райзмана И.И., Гришиной И.В., Шахназарова А.Г. и других (2001).

Обзоры инвестиционной привлекательности экономических районов России агентства «Юниверс», основанные на выведении результирующего показателя регионального предпринимательского риска (1993-1995 годы).

«Методика оценки инвестиционного климата регионов России» Института экономики РАН.

«Методика оценки региональных рисков в России», выполненная Институтом перспективных исследований по заказу Банка Австрии (1995год).

«Рейтинг инвестиционной привлекательности России», ежегодно выполняемый агентством «Эксперт-РА» (1996-2003годы).

«Методика расчетов индексов инвестиционной привлекательности регионов» (1996год) - результат совместного исследования Экспертного института (Россия) и Центра по изучению России и Восточной Европы Бирмингемского университета (Великобритания) и другие.

Исходя из наименования и содержания вышеперечисленных методик и обзоров можно резюмировать, что в современной экономической науке происходят качественные изменения, обусловливающие необходимость более глубокого исследования инвестиционной привлекательности, которая является как категорией инвестиционной проблематики, так и категорией регионоведения. Однако здесь возникает проблема коллизий, противоречий в отношении категориального аппарата и составляющих (инструментария) научного анализа, очевидно, обусловленных многоаспектностью исследований. Специфика таких противоречий заключается в отсутствии системного (комплексного) подхода к решению данной проблемы.

Изучение автором данной работы исследований по проблемам инвестиционного климата показало, что в современной экономической науке разработка системы анализа и оценки последнего обусловлена рядом причин. Одной из основных мотивов здесь является, при прочих равных условиях, необходимость (потребность) в расчете интегрального показателя оценки инвестиционного аспекта социально-экономической динамики региона как основы для принятия управленческих решений. Наличие подобного показателя имеет стратегическое значение для всех управленческих структур (макро-мезо-микроуровнях) в решении социально-экономических проблем и прогнозировании дальнейшего развития общества. В частности, интегральный показатель оценки инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов имеет большое значение на макроуровне для решения проблемы сравнительной диагностики территорий и разработке направлений государственного регулирования их развития. Интерес к данному показателю на мезоуровне обусловлен необходимостью формирования сбалансированной экономически устойчивой региональной системы. И, наконец, на микроуровне этот показатель играет определенную роль при управлении инвестиционными процессами на городском и муниципальном уровнях, а также формировании направлений привлечения внутренних и внешних инвестиций.

Для оценки привлекательности региона в аспекте осуществления инвестиционной деятельности в российской экономической литературе разработано несколько критериев, к которым можно отнести нижеследующие.

1. Оценка коммерческой привлекательности (Н.А. Колесникова) Колесникова Н.А. Финансовый и имущественный потенциал региона: опыт регионального менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2000. - С. 153.

2. Оценка привлекательности путем определения конкурентного статуса и конкурентного потенциала, то есть использование методического инструментария стратегического менеджмента и стратегического маркетинга (В.В. Иванов, А.Н. Коробова) Муниципальный менеджмент: Справ. пособие / В.В. Иванов, А.Н. Коробова. - М.: ИНФРА - М, 2002. - С. 42.

3. Оценка инвестиционной привлекательности посредством определения категорий инвестиционной проблематики и их взаимосвязи.

4. Оценка благоприятности инвестиционного климата через «рыночную реакцию».

Для обоснования собственного видения данной категории представляется уместным сделать краткий анализ вышеприведенных критериев.

Оценка коммерческой привлекательности обосновывается Н.А. Колесниковой через призму системы управления территорией, создания условий функционирования субъектов и объектов инвестиционной деятельности с учетом функций, возможностей, административного ресурса, ответственности региональных или местных органов власти. По мнению автора данной концепции, обеспечение благоприятного климата для коммерческого освоения собственно потенциала территории осуществляется исполнительной системой, находящейся во взаимодействии с представительной властью, а также властью общественных институтов и под их контролем.

Факторы, определяющие привлекательность региона для осуществления коммерческой деятельности и привлечения инвестиций, отнесены к трем уровням и представлены на рис. 1.

К первому уровню относятся исторически сложившиеся и природно-заданные факторы: степень «столичности», отражающая авторитет местной власти; природный потенциал; развитость социально-культурной сферы; инновационный климат.

Факторы коммерческой привлекательности второго уровня объединяют элементы, структурно раскрывающие заданные условия, то есть факторы первого уровня: характеристики различных инфраструктур (инженерной, транспортной, коммуникационной) и правового поля, а также качество проводимых рыночных преобразований.

К факторам третьего уровня относятся система цен на основные ресурсы региона: землю, недвижимость, материально-технические ресурсы и т.д.

Степень воздействия вышеперечисленных факторов на принятие решений о разработке и реализации инвестиционных проектов и программ зависит от условий деятельности каждого регионального субъекта.

Согласно второй концепции определения оценки инвестиционной привлекательности региона (города) как элемента муниципального стратегического управления, разработанной В.В. Ивановым и А.Н. Коробовой, действия с целью повышения инвестиционной привлекательности территории являются одним из важных стратегических маркетинговых инструментов. В аспекте стратегического управления конкурентное преимущество составляет привлекательность региона для инвестиций по сравнению с другими регионами-конкурентами. В связи с этим определяется конкурентный статус как величина, интегрирующая конкурентоспособность и конкурентный потенциал территории и являющаяся аддитивной взвешенной функцией данных аргументов:

К = А х КС + В х КП,

где К - конкурентный статус; КС - конкурентоспособность региона (города); КП - его конкурентный потенциал; А и В - весовые коэффициенты, отражающие вклад КС и КП в конкурентный статус муниципального образования. Данные коэффициенты определяются экспертным путем по заранее установленной шкале, а затем нормируются по формулам:

, (1)



Рис. 1. Основные элементы привлекательности региона (города) для негосударственных коммерческих инвестиций

Конкурентоспособность показывает эффективность функционирования региона в краткосрочном периоде и рассчитывается по формуле:

(2)

Среди параметров конкурентоспособности региона авторы выделяют: структуру местной экономики, которая оценивается структурой ВВП или занятости по секторам; динамику роста экономики; структуру потребителей; качество жизни; покупательную способность; трудовые ресурсы и их характеристики; вмешательство в экономику со стороны местных властей; эффективность промышленного производства и т.д.

Конкурентный потенциал включает в себя структурные элементы: наличие стратегического плана развития территории; индивидуальные планы развития и текущее положение дел местных предприятий и отраслей промышленности; интеллектуальный потенциал региона; потенциал рынка труда; прогнозы развития рынка; предпринимательский климат и т.д.

Существенным фактором повышения конкурентоспособности рассматриваемой территории является то, что проведенную количественную оценку ее инвестиционной привлекательности необходимо поддерживать и дополнять осуществлением мониторинга, анализом динамики параметров ее конкурентного статуса и конкурентного потенциала и на основе этого формировать систему мероприятий с целью повышения конкурентного статуса и усиления конкурентных преимуществ. При разработке стратегии привлечения инвестиций в регион необходимо в комплексе использовать существующие инструменты и методы стратегического менеджмента (SWOT-анализ, анализ конкурентной борьбы за инвестиции применительно к территории по модели пяти сил конкуренции М. Портера, функционально-стоимостный анализ и т.д.).

Критерии оценки инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности территорий

В отношении данного аспекта следует отметить, что здесь имеют место качественно различные научные разработки как теоретической, так и практической направленности. Наиболее характерным видением данной проблемы является исследование Н.В. Игошина «Инвестиции. Организация управления и финансирование», в котором для оценки инвестиционного климат используется триединый подход: суженный, расширенный (факторный), факторно-рисковый.

Согласно первому подходу оценка инвестиционного климата определяется рядом критериев: динамика ВВП, национального дохода и объемов производства, пропорций накопления и потребления; ходом приватизации; состоянием законодательной базы инвестиционной деятельности; развитием инвестиционных рынков и др. Данный подход используется преимущественно для глобальных оценок инвестиционного климата региона.

Содержание второго подхода состоит в оценке совокупности факторов, которые влияют на инвестиционный климат. Специфика факторного подхода заключается в отсутствии на сегодняшний день окончательного перечня самих факторов. В то же время здесь можно выделить ряд факторов, характерных для всех научных исследований: политические, социальные, экономические, экологические, криминальные, финансовые, ресурсно-сырьевые, трудовые, производственные инновационные, инфраструктурные, потребительские, институциональные, законодательные.

Кроме отечественных разработок в данной сфере следует отметить зарубежные методики, сформулированные различными исследовательскими группами и институтами. Подобные методики ориентированы на анализ разнообразных групп факторов, оказывающих в разной степени влияние на инвестиционный климат страны, региона, города. В качестве иллюстрации здесь можно привести швейцарский Институт исследования риска в деловой среде - ИРДС (Business Environment Risk Intelligence), который ежегодно составляет сравнительную оценку потенциальных возможностей 49 стран мира для привлечения инвестиций. В данной методике анализируются лишь те показатели, которые характеризуют качество рабочей силы: трудовое законодательство и тарифные соглашения, соотношение уровня заработной платы и производительности труда, трудовая дисциплина и отношение к труду, уровень квалификации работников. Безусловно, что такая методика имеет большое значение для оценки инвестиционной привлекательности территории, однако она не решает проблему выбора стратегии вывоза капитала в силу своей ограниченности.

Особенность факторно-рискового подхода состоит в использовании двух критериев: инвестиционного потенциала и инвестиционного риска (или инвестиционные риски и социально-экономический потенциал). Анализ оценки такого подхода показывает, что большинство экономистов отмечают противоречие между этими показателями: с одной стороны, такой подход оценивает объективную сторону процесса, то есть инвестиционный потенциал региона, с другой - неформальные факторы инвестиционного климата и риска.

Особенностью последних двух подходов (факторного и факторно-рискового) является использование ими общего математического инструментария для количественной оценки инвестиционного климата. Типичным для всех методик является использование экономико-статистических методов для оценки инвестиционной ситуации в регионах России и построение итоговых группировок регионов с аналогичными инвестиционными условиями и последующими содержательными экономическими интерпретациями и рекомендациями. По нашему мнению, для определения сущности категории «региональный инвестиционный климат» следует брать за основу второй - факторный подход, как наиболее полно и структурно раскрывающего его содержание, однако с использованием здесь дополнительного ряда факторов.

Кроме вышеперечисленных критериев сюда можно отнести критерии социально-психологического характера, и что, самое важное эти факторы необходимо классифицировать на макро-, мезо-, микроуровне с учетом объективных возможностей региона (города) к развитию и расширению инвестиционной деятельности, а также инвестиционного риска. Здесь также следует учитывать, что инвестиционный климат характеризуется сравнительно медленными темпами динамики, не подвергаясь резким изменениям и колебаниям. Инвестиционный потенциал региона, как и государства в целом, выражается в способности проводить активную инвестиционную политику, ориентированную на выпуск экономических благ для удовлетворения экономических потребностей населения, а также возможность обеспечивать расширенное воспроизводство и потребление. Безусловно, что здесь особую роль играет инвестиционный риск, от которого всегда следует ожидать снижение уровня реальных доходов по сравнению с прогнозируемыми.

Для проблемных регионов и, в частности, Республики Адыгея, данный фактор особенно актуален. Исходя из двух видов рисков (коммерческие и некоммерческие) для такого региона некоммерческие (неспецифические) риски оказывают, как правило, сильное негативное влияние на осуществление инвестиционной политики. Применительно к северокавказским субрегионам к некоммерческим инвестиционным рискам относятся: военные и другие политические волнения, в результате чего возникает угроза потери инвестиций и прерывания деятельности предприятий; растущие уровни преступности и безработицы; несовершенство регионального законодательства для инвестиций в основной капитал; высокая степень дифференциации доходов населения и т.д. Очевидно, что ряд вышеперечисленных факторов может видоизменяться в соответствии с трансформационными изменениями, как национальной, так и региональной экономики.

Анализ автором работы специальной литературы показал, что для определения инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности региона на сегодняшний день используется несколько методик, основными из которых являются нижеследующие.

Первая методика разработана аналитиками рейтингового агентства «Эксперт-РА» (то есть методика экономического еженедельника «Эксперт»). Сущность данной методики заключается в использовании двух параметров, как составляющих инвестиционной привлекательности регионов России: инвестиционного потенциала и инвестиционного риска (см. рис. 2).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2. Составляющие инвестиционной привлекательности по методике журнала «Эксперт»

Инвестиционная емкость (инвестиционный потенциал) территории представляет собой совокупность объективных предпосылок для инвестиций, которая зависит как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического состояния. Размер (величина) инвестиционного потенциала определяется значениями восьми частных потенциалов региона (см. рис. 2), каждый из которых описывается совокупностью различных показателей. Ранг каждого региона определяется количественной оценкой его потенциала, как доли в суммарном потенциале всех 89 субъектов России.

Инвестиционный риск характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них. Данная составляющая инвестиционной привлекательности аккумулирует семь частных видов рисков. Ранг каждого региона по тому или иному виду риска определяется по значению индекса инвестиционного риска - относительному отклонению от среднероссийского уровня риска, принимаемого за единицу.

Результатом методики еженедельника является сформированный рейтинг, согласно которому все регионы распределены по 12 группам по нижеследующей шкале:

- максимальный потенциал - минимальный риск (1А);

- высокий потенциал - умеренный риск (1В);

- высокий потенциал - высокий риск (1С);

- средний потенциал - минимальный риск (2А);

- средний потенциал - умеренный риск (2В);

- средний потенциал - высокий риск (2С);

- низкий потенциал - минимальный риск (3А);

- пониженный потенциал - умеренный риск (3В1);

- пониженный потенциал - высокий риск (3С1);

- незначительный потенциал - умеренный риск (3В2);

- незначительный потенциал - высокий риск (3С2);

- низкий потенциал - экстремальный риск (3Д).

Взаимосвязь инвестиций, риска и потенциала характеризуется местом каждого региона в координатной плоскости, по оси ординат которой отложены суммарные инвестиции, приходящиеся на 1% потенциала региона, а по оси абсцисс - индекс инвестиционного риска.

Республика Адыгея согласно данной методике относится к группе регионов с незначительным потенциалом - умеренным риском (3В2), где занимает 42 место.

Вторая методика разработана авторским коллективом СОПС Минэкономразвития РФ и РАН. Основными структурными элементами инвестиционного климата региона здесь являются инвестиционный потенциал, инвестиционные риски, инвестиционная привлекательность и инвестиционная активность. Составляющие инвестиционного климата региона по данной методике представлены на рисунке 3.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 3. Основные структурные элементы инвестиционного климата региона

Резюмирующее содержание данной методики заключается в возможности определения степени реализации инвестиционной привлекательности региона, выражающаяся соотношением инвестиционной активности региона к его инвестиционной привлекательности. Среди 88 субъектов РФ (без учета данных по Чеченской Республике) интегральный уровень инвестиционной привлекательности (среднегодовой за 2002-2003гг) в Республике Адыгея составляет 0,591, а интегральный уровень инвестиционной активности (среднегодовой за 2002-2003гг) в этой же республике - 0,051. Республика Адыгея относится к регионам с неблагоприятным инвестиционным климатом вследствие пониженного уровня инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности и слабого развития рыночных отношений.

Таблица 1

Классификация регионов России по типам инвестиционного климата «Инвестиции в России» №3, 2003 г. стр. 10.

№ п/п	Наименование кластера инвестиционного климата	Краткая характеристика кластера	Состав кластера	Количество регионов
А. Регионы с благоприятным инвестиционным климатом	А1, А2, А3, А4	18
А1	Мегаполисный	Регионы с благоприятным инвестиционным климатом мегаполиcного типа Х > 1,2; Y > 1,0; Е = 0,9	Москва, Санкт - Петербург	2
А 2	Нефтегазодобывающий	Регионы с высоко благоприятным инвестиционным климатом монопродуктового (нефтегазодобывающего) типа** В среднесрочной перспективе в эту группу войдет, возможно, и Эвенкийский АО. Х > 1,6; Y > 4,0; Е > 1,4	Ненецкий АО, Ханты - Мансийский АО, Ямало - Ненецкий АО	3
А 3	Приморский	Приморские новопромышленные регионы с благоприятным инвестиционным климатом, в основном, вследствие высокого природно-географического потенциала Х > 1,0; Y > 1,0; 0,9 < Е < 1,7	Области: Калининградская, Ленинградская, Мурманская, Астраханская, Сахалинская. Краснодарский край	6
А 4	Индустриально диверсифицированные	Индустриальные регионы с благоприятным инвестиционным климатом, в основном, вследствие высокого и диверсифицированного инвестиционного потенциала Х > 1,0; 0,9<Y < 1,5; 0,7 < Е < 1,3	Белгородская обл.; республика Карелия и Коми, Пермская, Самарская области, Республика Саха (Якутия), Хабаровский край	7
Б. Регионы с умеренно благоприятным инвестиционным климатом	Б	12
Б	Старопромышленный умеренно благоприятный	Старопромышленные регионы с умеренно благоприятным инвестиционным климатом (со средней инвестиционной привлекательностью и повышенным уровнем ее использования) 0,8<Х<1,0; 0,9<Y<1,1; 1,0<Е <1,2 Эта группа - «срединная», т.е. центральная ось российского инвестиционного пространства	Области: Ярославская, Новгородская; республики: Башкортостан, Татарстан, Удмурдская; области: Нижегородская, Оренбургская, Тюменская (юг), Челябинская, Красноярский край, области: Кемеровская, Томская	12
В. Регионы со средним инвестиционным климатом	В	15
В	Переходный к неблагоприятному	Регионы со средним, переходным к неблагоприятному, инвестиционным климатом (со средней или умеренно пониженной инвестиционной привлекательностью и неудовлетворительным уровнем ее использования*** За исключением трех регионов - Орловской обл., Чукотского АО и Волгоградской обл., где повышенный уровень эффективности использовании инвестиционной привлекательности объясняется временными субъективными факторами.*) 0,8<Х<1,0; 0,7<Y<1,4; 0,8<Е <1,0	Обл.: Воронежская, Курская, Липецкая, Московская, Орловская, Вологодская, Волгоградская, Ростовская, Саратовская, Свердловская, Иркутская. Приморский край, Камчатская и Магаданская обл., Чукотский АО	15
Г. Регионы с неблагоприятным инвестиционным климатом	Г	22
Г	Неблагоприятный	Регионы с неблагоприятным инвестиционным климатом вследствие пониженного уровня инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности и слабого развития рыночных отношений Х < 1,0; 0,6 < Y < 1,5; 0,6 < Е < 2,2	Области: Владимирская, Ивановская, Калужская, Рязанская, тамбовская, Тверская, Тульская, Псковская. Республики: Адыгея, КБР, Калмыкия. Ставропольский край. Республики: Мордовия, Чувашская. Ульяновская обл., Респ. Тыва, Таймырский, Эвенкийский и Корякский АО; Новосибирская и Амурская обл., Еврейская обл.	22
Д. Регионы с крайне неблагоприятным инвестиционным климатом	Д1, Д2, Д3	21
Д1	Низкопотенциальный	Регионы с крайне неблагоприятным инвестиционным климатом вследствие низкого инвестиционного потенциала и слабого развития рыночных отношений Х < 0,6; 0,6 < Y < 0,8; Е > 1,0	Области: Костромская, Кировская, Пензенская; Коми - Пермяцкий, Усть - Ордынский, Агинский АО	6
Д2	Высокорисковый	Регионы (в основном южносибирские) с крайне неблагоприятным инвестиционным климатом вследствие высоких разнообразных инвестиционных некоммерческих расходов (кроме этнополитических) 0,3 < Х < 0.8; Y < 1,0; Е > 1.0	Области: Брянская, Смоленская, Архангельская, Курганская, Омская, Читинская. Республики: Марий Эл, Алтай, Бурятия, Хакасия. Алтайский край	11
Д3	Северокавсказский	Северокавказские регионы с крайне неблагоприятным инвестиционным климатом вследствие высоких этнополитических и криминальных рисков Х < 0,6; 0,7 < Y < 0,8; Е > 1,0	Республики: Дагестан, Ингушетия, Карачаево-Черкесская, Северная Осетия-Алания	4
ВСЕГО РЕГИОНОВ	А, Б, В, Г, Д	88

Таблица 2

Первичная группировка регионов России по основным количественным характеристикам инвестиционного климата (в 1999-2001 гг. фактически) «Инвестиции в России» №3, 2003 г. стр. 11-12.

	Уровень инвестиционной активности в регионе Y99-01 (средний уровень по стране принят за 1,00)	Всего регионов
	1. Очень высокий (св. 1,5) и высокий (от 1,2 до 1,5)	2. Умеренно повышенный (от 1,05 до 1,2)	3. Средний (от 0,9 до 1,05)	4. Низкий (от 0,65 до 0,9)	5. Очень низкий (менее 0,65)
А	1	2	3	4	5	6
Уровень инвестиционной привлекательности региона, Х99-00 (средний уровень по стране принят за 1,0)	1. Очень высокий (св. 1,5) и высокий (от 1,2 до 1,5)	Ямало - Ненецкий, Ханты - Мансийский и Ненецкий АО; Москва, Мурманская обл. Итого: 5 регионов	Астраханская обл. Итого: 1 регион	Белгородская обл. Итого: 1 регион	-	-	7
	2. Умеренно повышенный (от 1,05 до 1,2)	Сахалинская и Ленинградская обл.; Республика Саха (Якутия) Итого: 3 региона	Пермская обл.; Краснодарский край Итого: 2 региона	Санкт - Петербург; Калининградская и Самарская обл.; Хабаровский край Итого: 4 региона	-	-	9
	3. Средний (от 0,9 до 1,05)	Республика Карелия и Коми Итого: 2 региона	Республика Татарстан, Красноярский край; Тюменская (юг) и Новгородская обл. Итого: 4 региона	Ярославская, Оренбургская, Омская, Челябинская, Липецкая обл.; республики Удмурдская, Башкортостан Итого: 7 регионов	Камчатская, Магаданская, Свердловская, Московская, Ростовская, Курская, Вологодская обл.; Приморский край Итого: 8 регионов	Корякский АО Итого: 1 регион	22
	4. Низкий (от 0,65 до 0,9)	Чукотский и Таймырский АО; Амурская обл.; Республика Калмыкия Итого: 4 региона	Эвенкийский АО Итого: 1 регион	Нижегородская, орловская, Волгоградская обл. Итого: 3 региона	Области: Воронежская, Иркутская, Саратовская, Кемеровская, Калужская, Новосибирская, Тульская, Тверская, Рязанская, Архангельская, Владимирская, Тамбовская, Псковская. Республика Хакасия, Мордовия, КБР, Чувашская, Ставропольский, Алтайский край, Еврейская АО Итого: 20 регионов	Ульяновская, ивановская обл. Итого: 2 региона	30
	5. Очень низкий (менее 0,65)	-	-	Республика Алтай; Читинская обл. Итого: 2 региона	Республики: Северная Осетия, Дагестан, КЧР, Адыгея, Ингушетия, Бурятия, Тыва. Обл.: Пензенская, Кировская, Омская, Смоленская, Брянская, Костромская. Усть-Ордынский АО Итого: 14 регионов	Республика Марий - Эл, Курганская обл., Коми - Пермяцкий и Агинский АО Итого: 4 региона	20
	Всего регионов	14	8	17	42	7	88

Третья методика определения инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности научно обоснована в исследовании «Инвестиционный потенциал региона» Климова Н.И. Инвестиционный потенциал региона / РАН. - Екатеринбург, 1999. - С. 126.. В научном подходе Н.И. Климовой выделяются три главных компонента инвестиционного потенциала: ресурсный, инфраструктурный и институциональный. По мнению автора именно эти три компонента наиболее системно и полно представляют слагаемые общественного производства, одной из подсистем которого является инвестиционная сфера. Сведение этих слагаемых в интегральный показатель позволяет характеризовать инвестиционный потенциал как результат их агрегированного воздействия на инвестиционную составляющую ВРП.

Преимущество данной методики состоит в возможности оценить уровень инвестиционного потенциала по всей системе инвестиционных отношений. Н.И.Климова представила схему соотношения категорий инвестиционной проблематики по принципу нарастания степени охвата представляемых ими инвестиционных отношений. Согласно этой структурной иерархии категорий инвестиционной проблематики, понятие «инвестиции» признается первичным, а понятия «инвестиционные ресурсы», «инвестиционный потенциал», «инвестиционная активность», «инвестиционный климат» и «инвестиционная привлекательность региона» - производными. В то же время все понятия, за исключением инвестиционной активности, считаются автором «явлениями или состояниями». Инвестиционная активность представляет собой категорию «процесса или действия».

Четвертая методика, разработанная ведущим научным сотрудником Института экономики РАН К. Гусевой, ориентирована на ранжирование субъектов РФ по степени благоприятности инвестиционного климата, в основу которой ставится новое понятие «рыночная реакция» Гусева К. Ранжирование субъектов РФ по степени благоприятности инвестиционного климата // Вопросы экономики. 1996. №6.. Содержание рыночной реакции, по мнению данного автора, состоит в последствиях влияния совокупности факторов, предопределяющих различия качественного изменения характеристик инвестиционной среды. При этом принципиальной особенностью является возможность оценки с помощью данного понятия «степени адаптации экономики региона к новым условиям».

В результате ранжирования в данной методике представлены четыре условные группы регионов, отличающиеся степенью реакции на рыночные преобразования.

Сформулированные выше результаты сравнительного анализа четырех методик оценки инвестиционной привлекательности регионов свидетельствуют о наличии здесь ряда общих черт и различий между ними (см. таблицу 3).

Резюмируя вышеизложенное, следует отметить, что на сегодняшний день в работах по инвестиционной проблематике остаются нерешенными важные вопросы. В частности, к последним можно отнести: научное обоснование методических положений анализа и прогнозирования инвестиционной привлекательности регионов, как одной из интегральных характеристик инвестиционного климата, складывающегося в различных субъектах Федерации; отсутствие целостной методики количественных уровней интегральной текущей и прогнозируемой инвестиционной привлекательности регионов; определение критерия обоснованности применяемых методик; комплексность количественных оценок инвестиционной активности в регионах; формирование совокупности показателей степени благоприятности инвестиционного климата, которые являются либо постоянными, либо переменными под влиянием внешней среды и т.д.

На наш взгляд, при наличии такого множества подходов и методик, исследование региональной инвестиционной проблематики должно основываться на системном подходе, который учитывал бы позитивные и негативные стороны каждой методики в отдельности.

В данном случае следует учитывать разную интенсивность инвестиционного климата в регионах России. В зависимости от факторов, определяющих инвестиционный климат, все регионы условно делятся на три группы (Андрианов В.Д.) Андрианов В.Д. Россия: Экономический и инвестиционный потенциал. - М.: Экономика, 1999. - С. 97.

К первой группе относятся регионы с относительно благоприятным инвестиционным климатом, с максимальной деловой активностью, высокими темпами формирования новых экономических структур. К данной группе можно отнести 20 регионов (Москва, Санкт-Петербург, ряд краев, областей и республик, из северокавказских - Краснодарский край и др.), на их долю приходится более 4/5 прямых иностранных инвестиций, вложенных в экономику России в период реформ.

Ко второй группе относятся регионы транзитивного (промежуточного) типа, характеризующиеся менее благоприятным инвестиционным климатом, невысокой деловой активностью и средними темпами экономических преобразований. Преимущественно это промышленно-аграрные регионы с диверсифицированной структурой производства, включающей экспортную составляющую. Данная группа является самой многочисленной, в нее входит почти половина регионов России, в том числе белгородская, Вологодская, Оренбургская, Мурманская области, Республика Коми и др. Из субрегионов Северного Кавказа в эту группу входят Ростовская область и Ставропольский край.

К третьей группе относятся регионы с неблагоприятным инвестиционным климатом, крайне низкой деловой и инвестиционной активностью, незначительными темпами формирования новых экономических структур. К данной группе относятся в основном депрессивные регионы с преобладанием предприятий военно-промышленного комплекса, низкотоварным сельским хозяйством и экстремальными политическими или экологическими условиями: ряд регионов Центрально-Черноземного района; республики: Калмыкия, Тыва, Алтай, Адыгея, Кабардино-Балкария, Северная Осетия-Алания, Карачаево-Черкесия, Ингушетия, Чечня.

Зарубежные методики анализа и оценки инвестиционного климата ориентированы на рейтинги инвестиционной привлекательности отдельных стран и регионов, разрабатываемые мировыми экспертными агентствами и ведущими экономическими журналами, которые учитывают различные группы индикаторов оцениваемых социально-экономических систем (например, оценка инвестиционного риска и надежность страны, портфельные инвестиции и др.).

Таблица 3

Сравнительный анализ подходов к оценке инвестиционной привлекательности региона «Инвестиции в России» №8, 2003 г., стр. 20.

Критерий сравнения	Подходы к оценке инвестиционной привлекательности региона (города)
	Экспертно-рейтинговая методика (журнал «Экспресс»)	Методика, разработанная авторским коллективом СОПС Минэкономразвития РФ и РАН	Методика Н.И. Климовой
1. Используемая терминология, в том числе: Инвестиционная привлекательность	+	+	+
Инвестиционный потенциал	+	+	+
инвестиционные риски	+	+
инвестиционная активность		+	+
инвестиционный климат	+	+	+
инвестиционные потоки			+
инвестиционные ресурсы			+
2. Характер взаимности	Инвестиционный климат характеризуется соотношением инвестиционного потенциала и инвестиционного риска, математическая модель взаимосвязи инвестиционного климата и инвестиционной активности отсутствует	Y=f(X), где Y - инвестиционная активность, Х - инвестиционная привлекательность	Взаимосвязь рассматривается графическим методом при априорно заданном достаточно малом временном периоде на двух стадиях - стадии формирования условий, предпосылок и факторов инвестирования и стадии фактического инвестирования: при фактическом инвестировании IR=IIa = I, при IR < IIa < I, где IR - инвестиционные ресурсы, Ia - инвестированная активность, I - инвестиции в основной капитал
3. Преимущество	Реализация методики на практике (расчет показателей и сравнительный анализ полученных количественных оценок)	1. Определение функции взаимосвязи (причинно - следственной) инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности (установление типа связей и ее параметров). 2. Возможность обоснования достоверности полученных результатов - применение критерия степени тесноты корреляционной связи между рассматриваемыми категориями. 3. Большинство показателей оценивается статистическими методами, для менее чем 1/10 показателей используются балльные оценки	1. Научная обоснованность выделенных параметров инвестиционного потенциала. 2. Возможность оценки уровня инвестиционного потенциала по всему спектру инвестиционных отношений. 3. Рассмотрение инвестиционной активности как соотношения имеющихся ресурсных возможностей и реализованных инвестиционных возможностей региона
4. Недостатки	1. Проведение ряда трудоемких и дорогостоящих экспертных процедур. 2. Невозможность получения адекватных результатов из-за отсутствия в методике объективного критерия достоверности. 3. Отсутствие взаимосвязи между составляющими инвестиционной привлекательности и результатом ее реализации. 4. Неоднородность исходных посылок в трактовке рассматриваемых категорий. 5. «Непрозрачность» методики оценки инвестиционного потенциала и рисков при сведении их в интегральный показатель	1. «Непрозрачность» методики определения групп показателей составляющих инвестиционного потенциала и показателей инвестиционных рисков	1. Среди всех категорий инвестиционной проблематики не рассмотрены инвестиционные риски. 2. Отсутствует взаимосвязь всех категорий инвестиционной проблематики с инвестиционными рисками

Таблица 4

Инвестиции в основной капитал организаций с участием иностранного капитала (в фактически действовавших ценах; млн. руб.; до 1998 г. - млрд. руб.) Составлено автором по данным стат. Сборника «Регионы России. Социально-экономические показатели. 2003, 2004». - С. 858-859, 924.

	1993	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003
Российская Федерация	663,7	7284,3	11440,3	16265,4	41754,5	66560,1	132095,7	174172,4	247459,2	327230,1
Южный федеральный округ	53,7	788,6	745,7	892,3	4521,9	12943,0	40731,1	30193,0	19481,5	16225,8
Республика Адыгея	3,0	0,5	5,7	8,8	-	23,2	15,6	26,7	13,7	9,1
Республика Дагестан	4,0	18,1	0,4	8,7	2,2	-	-	-	-	0,03
Кабардино-Балкарская Республика	0,1	0,7	1,3	8,5	-	38,5	4,8	-	77,8	13,1
Карачаево-Черкесская Республика	0,01	-	-	7,3	-	-	1,8	-	-	-
Республика Северная Осетия-Алания	0,01	13,4	-	-	-	-	-	-	26,7	3,5
Краснодарский край	26,3	460,9	192,8	248,0	3341,4	10232,0	34043,0	19449,9	11558,2	7572,4
Ставропольский край	2,9	39,0	156,6	147,8	464,1	1644,1	2640,1	3443,7	1506,0	1879,2
Астраханская область	1,0	1,4	5,6	6,6	109,0	43,3	2660,2	5660,7	2924,8	1645,6
Волгоградская область	16,4	96,1	250,6	381,3	514,2	797,0	1142,8	800,2	1509,7	1791,6
Ростовская область	0,3	158,4	132,7	75,3	94,0	164,9	222,7	811,8	1864,6	3311,4

Таблица 5

Иностранные инвестиции в экономику субъектов ЮФО, тыс. долл. США Составлено автором по данным стат. Сборника «Регионы России. Социально-экономические показатели. 2003, 2004». - С. 860-861; 926-927.

	1996	1998	1999	2000	2001	2002	2003
Российская Федерация	6970317	11772988	9560198	10958301	14257795	19779982	29698874
Южный федеральный округ	115613	500887	721362	1245836	985566	586786	665838
Республика Адыгея	48	648	947	719	2699	2159	2098
Республика Дагестан	62	53	-	-	-	-	-
Республика Ингушетия	-	-	-	-	-	-	-
Кабардино-Балкарская Республика	285	2780	54930	244	-	-	-
Республика Калмыкия	-	-	-	-	-	-	-
Карачаево-Черкесская Республика	30	3069	-	65	3	-	-
Республика Северная Осетия- Алания	-	-	-	-	-	-	-
Чеченская Республика	-	-	-	-	-	-	-
Краснодарский край	24252	320079	508620	979545	793405	202556	325663
Ставропольский край	25019	67324	8379	34216	20877	59566	13832
Астраханская область	1853	7584	12512	420	1817	32037	56117
Волгоградская область	37297	82556	93882	139538	82761	178597	44628
Ростовская область	26767	16794	42092	91089	84004	111871	223500

В российской методике, разработанной рейтинговым агентством «Эксперт», учитываются преимущественно прямые, а не портфельные инвестиции, что особо актуально после кризиса 1998-1999 годов, когда они были изъяты с фондовых рынков ряда стран, в том числе и России. В этой связи следует отметить, что из общего объема прямых инвестиций в экономику Российской Федерации даже в относительно благополучном 1997 году 94% составляли отечественные капиталовложения, а за весь период рыночных реформ величина накопленных иностранных инвестиций составила не более 1% от их общего объема. Следовательно, в настоящее время нельзя сводить оценку инвестиционной привлекательности регионов страны к проблеме привлечения иностранных инвестиций, особенно в субъектах ЮФО (в том числе Республике Адыгея). Данный тезис подтверждается данными таблицы 4, составленной автором настоящей работы по данным статистического сборника «Регионы России».

Для оценки инвестиционной привлекательности региона необходимо обоснование двух ее составляющих: инвестиционного потенциала и инвестиционного риска. Инвестиционный потенциал можно определить как степень развития на данной территории факторов, определяющих предложение экономических благ, а также спрос на них. Согласно методике «Эксперта» данный потенциал учитывается по восьми группам показателей: ресурсно-сырьевым (средневзвешенная обеспеченность региона балансовыми запасами природных ресурсов); трудовым (численность и образовательный уровень трудовых ресурсов); производственным (валовой региональный продукт и другие совокупные результаты хозяйственной деятельности); инновационным (уровень развития науки и освоения достижений научно-технического прогресса); институциональным (степень развития ведущих институтов рыночной экономики); инфраструктурным (экономико-географическое положение и развитие инфраструктуры региона); финансовым (налоговая база и рентабельность предприятий); потребительским (совокупная покупательная способность населения, определяемая реальными располагаемыми доходами).

Вторая составляющая оценки инвестиционной привлекательности региона - инвестиционный риск, то есть вероятность потери инвестиций и дохода от них. Его определяют показатели семи видов риска: экономического (тенденции эволюции хозяйственного комплекса региона); финансового (сбалансированность регионального бюджета и финансов предприятий); политического (авторитетность местной власти по результатам последних выборов и опросам населения); социального (уровень социальной напряженности и гражданских конфликтов); экологического (загрязнение окружающей среды); криминального (уровень преступности и удельный вес тяжких преступлений против личности); законодательного (наличие и стабильность хозяйственного законодательства).

Интегральный показатель потенциала региона как объекта инвестиций и риска инвестиций рассчитывается как сумма частных показателей, приведенных к единому безразмерному виду, с учетом весового коэффициента, определяемого по итогам экспертной оценки значимости каждого показателя в группе, а группы - в общей оценке потенциала и риска.

Изменение инвестиционного климата в регионах ЮФО за 1997-2003 годы представлено в таблицах 6, 7. Анализ приведенных в них данных позволяет сделать определенные выводы.

В целом, улучшение инвестиционного климата характерно для большинства субъектов ЮФО. Особенно это относится к инвестиционным рискам, которые в 1997-2003 годах снизились в 4 регионах (в том числе и Республике Адыгея). Снижение риска в данных субъектах округа сопровождалось ростом потенциала, что объясняется политикой региональных властей, направленной на формирование благоприятного инвестиционного климата. В данном контексте обеспечение наиболее благоприятных условий, по сравнению с соседними регионами, определяется степенью эффективности функционирования системы управления инвестиционными процессами, а объемы внешних инвестиций являются индикатором последовательности и успешности региональной инвестиционной политики.

Таблица 6

Динамика инвестиционного потенциала Республики Адыгея в 1997-2003 годах Составлено автором по данным журнала «Эксперт».

	№ рейтинга	Доля в общерос .потенциале	Потребительский	Трудовой	Производственный	Инфраструктурный	Финансовый	Инновационный	Институциональный	Природно-ресурсный
1997-1998	74	0,297	73	73	76	21	74	74	74	84
1998-1999	73	0,338	73	74	75	20	73	73	74	86
1999-2000	74	0,286	72	73	75	21	74	74	77	86
2000-2001	72	0,313	73	71	76	23	75	74	73	86
2001-2002	73	0,312	73	72	76	23	76	74	73	86
2002-2003	72	0,316	74	72	76	23	76	74	73	86

Таблица 7

Динамика инвестиционного риска в Республики Адыгея в 1997-2003 гг. Составлено автором по данным журнала «Эксперт».

	№ рейтинга	Интегр. показатель риска (по РФ=1)	Законодательный	Политический	Экономический	Финансовый	Социальный	Криминальный	Экологический
1997-1998	55		65	81	71	72	10	5	51
1998-1999	56	1 044	45	67	81	81	21	59	51
1999-2000	40	1 026	46	31	71	70	24	52	27
2000-2001	24	0 970	34	31	60	64	40	7	30
2001-2002	39	0,972	31	30	63	63	42	9	28 ...

Подобные документы

• Государственная инвестиционная политика

  Значение государственной инвестиционной политики. Система инструментов регулирования экономики. Основные направления инвестиционной политики. Методы государственного регулирования инвестиционной активности. Современная инвестиционная политика России.
  
  реферат [65,6 K], добавлен 10.10.2010
  

• Государственная инвестиционная политика

  Анализ инвестиционной политики в Республике Казахстан. Основные направления инвестиционной политики в Казахстане. Анализ состояния инвестиционного климата в РК. Мониторинг инвестиционных проектов. Обеспечение инвестиционной привлекательности Казахстана.
  
  дипломная работа [120,8 K], добавлен 29.01.2008
  

• Анализ методик оценки инвестиционной привлекательности регионов России

  Понятие инвестиций, инвестиционной деятельности, инвестиционной привлекательности. Оценка инвестиционной привлекательности регионов, выявление сильных и слабых сторон. Современная практика повышения инвестиционной привлекательности отельных субъектов РФ.
  
  курсовая работа [1,9 M], добавлен 12.05.2011
  

• Проблемы роста инвестиционной привлекательности субъектов федерации

  Основные понятия и сущность инвестиционной привлекательности. Регион как объект приоритетного инвестировании. Критерии и факторы оценки инвестиционной привлекательности регионов; формирование имиджа и усиление моментов узнаваемости российских территорий.
  
  курсовая работа [145,8 K], добавлен 30.01.2014
  

• Оценка инвестиционного климата России

  Методика оценки инвестиционной привлекательности. Состояние инвестиционного климата России, основные проблемы инвестирования. Мировой опыт повышения инвестиционной привлекательности страны. Направления повышения уровня инвестиционной привлекательности.
  
  курсовая работа [67,1 K], добавлен 17.03.2015
  

• Федеральная инвестиционная политика в области привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России

  Составляющие инвестиционного климата страны. Зарубежный и отечественный опыт инвестиционной деятельности. Иностранная региональная инвестиционная деятельность как одна из составляющих федеральной инвестиционной политики.
  
  реферат [16,6 K], добавлен 09.11.2006
  

• Инвестиционная политика: содержание и теоретические подходы

  Структура инвестиций, источники их финансирования. Модели инвестиционной политики, ее специфика в переходной экономике. Проблемы реализации инвестиционной политики в Российской Федерации на современном этапе. Региональная инвестиционная политика.
  
  курсовая работа [98,8 K], добавлен 08.12.2014
  

• Основные направления инвестиционной политики государства

  Задачи инвестиционной политики государства. Анализ инвестиционной политики Российской Федерации. Особенности регулирования инвестиционной деятельности в России, определение путей его совершенствования. Оценка инвестиционной ситуации в государстве.
  
  курсовая работа [110,2 K], добавлен 07.12.2016
  

• Инвестиционная деятельность предприятия и пути ее совершенствования

  Сущность и классификация инвестиционной деятельности. Анализ понятия и содержания инвестиционной политики предприятия. Методы оценки инвестиционной привлекательности проектов. Исследование инвестиционной деятельности предприятия на примере ОАО "МРСК ЮГА".
  
  дипломная работа [4,4 M], добавлен 12.06.2014
  

• Инвестиционная политика России: современное состояние и перспектива развития

  Роль инвестиций в функционировании экономики. Классификация участников инвестиционной деятельности. Особенности инвестиционного климата в России. Факторы, препятствующие притоку инвестиций, пути их решения. Повышение инвестиционной активности.
  
  курсовая работа [465,1 K], добавлен 12.06.2014
  

• Инвестиционная безопасность Пермского Края

  Сущность инвестиционной безопасности региона. Взаимосвязь инвестиционной и экономической безопасности. Инвестиционные риски экономического развития региона. Экономическая характеристика и пути повышения инвестиционной привлекательности Пермского края.
  
  курсовая работа [940,2 K], добавлен 04.06.2017
  

• Инвестиционная политика регионов

  Активизация инвестиционной политики регионов, оценка инвестиционного климата. Инвестиционный потенциал и инвестиционная активность региона. Анализ распределения инвестиций по отраслям экономики России. Иностранные инвестиции в банковскую систему страны.
  
  курсовая работа [72,6 K], добавлен 22.09.2010
  

• Инвестиции, инвестиционная политика, инструменты инвестиционной политики

  Особенности инвестиционной политики Республики Беларусь и пути ее совершенствования. Анализ инвестиционного климата и поступления иностранных инвестиций. Развитие свободных экономических зон и фондового рынка. Состояние приватизации на современном этапе.
  
  курсовая работа [164,8 K], добавлен 10.03.2012
  

• Особенности инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности Ростовской области

  Создание эффективной системы управления инвестиционной деятельностью в регионе. Теоретико-методологические проблемы принятия инвестиционных решений. Приоритетные направления, тенденции и сферы оживления инвестиционной активности в Ростовской области.
  
  дипломная работа [534,5 K], добавлен 14.07.2010
  

• Особенности инвестиционной политики в Республике Беларусь

  Сущность, задачи и виды инвестиционной политики; принципы ее разработки и механизм реализации. Формы и инструменты государственного регулирования инвестиционной деятельности. Проблемы и перспективы привлечения иностранного капитала в экономику Беларуси.
  
  курсовая работа [478,4 K], добавлен 17.11.2013
  

• Особенности инвестиционной политики Ленинградской области

  Нормативно-правовое обеспечение инвестиционной безопасности Ленинградской области. Обзор управления, структуры и функций комитета экономического развития. Показатели оценки инвестиционной безопасности и стратегия развития инвестиционной политики региона.
  
  отчет по практике [173,7 K], добавлен 11.12.2012
  

• Рассмотрение особенностей инвестиционной политики и оценка инвестиционного климата Республики Беларусь в современных условиях

  Инвестиционная политика и её инструменты. Классификация инвестиций, субъекты, объекты, источники и их роль. Организация и формы осуществления инвестиционной деятельности. Опыт привлечения инвестиций зарубежных стран. Инвестиционная политика Беларуси.
  
  курсовая работа [4,9 M], добавлен 04.01.2015
  

• Инвестиционная политика предприятия (на материалах ОАО "Автоагрегат")

  Основные методические подходы к оценке инвестиционной политики и инвестиционной деятельности предприятий. Анализ эффективности инвестиционной деятельности ОАО "Автоагрегат". Разработка инвестиционного проекта технологического переоснащения производства.
  
  курсовая работа [112,8 K], добавлен 08.08.2011
  

• Инвестиционная политика РФ

  Становление и развитие инновационной экономики. Анализ технологической структуры капитальных вложений. Цель инвестиционной политики государства. Регулирование инвестиционной активности в РФ, характеристика современной ситуации и перспективы развития.
  
  курсовая работа [1,1 M], добавлен 17.04.2011
  

• Инвестиционная привлекательность предприятий Республики Башкортостан

  Теоретические подходы к определению инвестиционной привлекательности предприятия. Оценка состояния инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности СПК "Красная Башкирия" Абзелиловского района, а также общие рекомендации по их повышению.
  
  курсовая работа [58,9 K], добавлен 29.11.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам