Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Курганский государственный университет

Кафедра «Анализ, бухучет и аудит»

Курсовой проект

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Выполнил

студент группы Э-4759

Соколова Л.В.

Руководитель курсового проекта

Воробьёва О.А.

Курган 2013

Содержание

учетный конкурентоспособность экономический

Введение

1. Характеристика предприятия как объекта анализа

1.1 Краткая характеристика предприятия, его производственной базы и рыночной конъюнктурной ситуации

1.2 Учетная политика предприятия, действующая в анализируемом периоде

1.3 Информационная база анализа

2. Анализ финансово-экономического состояния предприятия

2.1 Оценка имущественного состояния

2.2 Анализ источников имущества предприятия

2.3 Анализ финансовой устойчивости

2.3.1 Оценка чистых активов организации

2.3.2 Расчет собственного оборотного капитала и оценка его достаточности

2.4 Анализ платежеспособности предприятия

2.5 Анализ экономических (финансовых) результатов

2.5.1 Анализ абсолютных показателей финансовых результатов

2.5.2 Анализ деловой активности

2.5.3 Анализ показателей рентабельности

2.5.4 Анализ показателей эффективности использования производственных ресурсов

3. Комплексная оценка финансового состояния организации

3.1 Факторный анализ деятельности предприятия по модели «Du Pont» и обоснование повышения эффективности функционирования организации

3.2 Прогнозирование возможности банкротства при помощи модели Э. Альтмана

3.3 Оценка интенсификации и экстенсификации развития организации

4. Оценка и анализ конкурентоспособности товара

Список используемой литературы

Приложения

Введение

Обеспечение эффективности функционирования предприятий требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать. С помощью экономического анализа изучаются тенденции развития, системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, вырабатывается экономическая стратегия его развития.

Экономический анализ хозяйственной деятельности является научной базой принятия управленческих решений в бизнесе. Для их обоснования необходимо выявлять и прогнозировать существующие и потенциальные проблемы, производственные и финансовые риски, определять воздействие принимаемых решений на уровень рисков и доходов субъекта хозяйствования. Поэтому овладение методикой микроэкономического анализа менеджерами всех уровней является составной частью их профессиональной подготовки. Грамотный специалист, зная технику и технологию анализа, сможет легко адаптироваться к изменениям рыночной ситуации и находить правильные решения и ответы. В силу этого освоение основ экономического анализа полезно каждому.

1. Характеристика предприятия как объекта анализа

1.1 Краткая характеристика предприятия, его производственной базы и рыночной конъюнктурной ситуации

Открытое акционерное общество "Акционерная компания "Корвет" находится в городе Кургане, юридический адрес ул. Бурова-Петрова, 120. Предприятие создано в 1964 году и являлось ведущим в России по производству запорной арматуры для нужд военно-промышленного комплекса. Осуществив конверсию, предприятие, начиная с 1991 года, выпускает оборудование для обустройства нефтяных и газовых скважин, а также трубопроводную арматуру, реализуя при этом весь опыт и потенциал высокотехнологичного производства. Высокое качество, новизна и эффективность предлагаемой продукции наряду с привлекательностью цены позволяют успешно конкурировать с отечественными и зарубежными производителями. Основные виды продукции - устьевое оборудование, манифольды и емкости, трубопроводная промышленная арматура.

Вся выпускаемая продукция сертифицирована на соответствие требованиям ГОСТ России. Устьевое оборудование отвечает требованиям API Spec 6А Американского института нефти и предприятие с 1997 года имеет лицензию на право выпуска продукции с монограммой API. На предприятии с 1996 года действует система менеджмента качества, отвечающая требованиям международного стандарта ISO 9001:2008. Продукция компании постоянно совершенствуется, номенклатура расширяется.

Так же большое внимание уделяется послепродажному обслуживанию и шеф-монтажу, на предприятии имеется инженерная бригада с необходимыми для работ сервисными инструментами (приспособления для сварки, тестирования, смазки).

У АК «Корвет» большой список партнеров, в который входят не только отечественные фирмы, такие как ОАО «Лукойл», ОАО «Роснефть», ОАО «Газпром», но и фирмы из ближнего зарубежья, например «Казахмыс ПЛС».

Так же компания имеет дочерние общества:

- ООО «Каргапольский машиностроительный завод»;

- ООО «Шумихинское машиностроительное предприятие»;

- ООО «Корвет-М».

Компания владеет 100% доли уставных капиталов указанных обществ и контролирует их деятельность.

- ООО «Литейный центр»

Компания владеет более 50% доли уставного капитала общества.

- ЗАО «Казнефтегазмаш»

Компания владеет более 20% голосов, приходящихся на голосующие акции указанного общества, и оказывает значительное влияние на его деятельность.

Помимо промышленной деятельности АК «Корвет» занимает активную общественную позицию. Компания проявляет заботу о здоровье персонала, проводятся соревнования по футболу, волейболу, атлетике, организуются поездки на природу, каждый сотрудник имеет возможность тренироваться в заводском спортзале. В здравпункте АК «Корвет» работники получают бесплатную медицинскую помощь. Не забыты и ветераны завода, для них организуются мероприятия, оказывается всевозможная помощь. Компания активно участвует и в жизни города, она является спонсором восстановления православной церкви в центре города.

1.2 Учетная политика предприятия, действующая в анализируемом периоде

Учетная политика ОАО «АК «Корвет» утверждена приказом «Об учетной политике на 2005 год» № 453 от 30.12.2004 года. Основные положения:

- Учет хозяйственных операций на предприятии осуществлять по плану счетов, утвержденному Приказом Министерства финансов РФ № 94Н от 31.10.00г. «Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций» и инструкции по его применению.

- Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01 №26Н от 30.03.2001г. в редакции изменений № 45 от 18.05.02г. и статей НК 256-259 к основным средствам относить приобретенное имущество, используемое в качестве средств труда при производстве продукции, либо для управления организации в течение периода свыше 12 месяцев, обеспечивающие доход предприятию в будущем. При проведении реконструкции и модернизации объектов основных средств производить увеличение стоимости объектов. На основании классификатора основных средств, комиссии предприятия, сформированной приказом устанавливать срок полезного использования объекта в момент ввода его в эксплуатацию. На приобретаемые основные средства, бывшие в употреблении, норму амортизации определять с учетом срока полезного использования, уменьшенного на количество лет эксплуатации объекта у предыдущего собственника. При приобретении основных средств, срок службы которых достиг нормативного срока эксплуатации, срок полезного использования утверждать на предприятии комиссией утвержденным приказом. Объекты основных средств приходовать на 01 счет и списывать на затраты на производство по мере отпуска этих объектов в эксплуатацию. Для расчета амортизации по всем объектам основных средств применять линейный метод.

- На основании Положения по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» нематериальными активами считать долгосрочные инвестиции нематериального характера со сроком эксплуатации свыше 1 года, используемые в производстве продукции или для управленческих нужд. Нематериальные активы амортизировать линейным способом в течение срока полезного использования объектов (если указан срок), остальные в течение 20 лет.

- Учет финансовых вложений осуществлять по первоначальной стоимости каждой единицы.

- Согласно Приказа МФ РФ № 135Н от 26.12.02г. «Об утверждении методических указаний по учету специального инструмента, специальных приспособлений, специального оборудования и специальной одежды» специальную оснастку, специальные приспособления, специальный инструмент и специальную одежду со сроком эксплуатации до 1 года списывать на издержки производства единовременно в момент передачи в производство. Для контроля учет осуществлять на забалансовом счете.

- Материальные расходы предприятия формировать на основании Положения по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01. Материально-производственные запасы на складах учитывать по покупной цене, списывать в производство по средней цене. Расходы, связанные с доставкой ТМЦ, хранением, комиссионные вознаграждения, услуги брокерских фирм и иные платежи учитывать на счете № 10/13 - 10/15. Списывать ТЗР на расходы предприятия пропорционально стоимости материалов, отнесенных на издержки производства. Средняя цена формируется при отпуске ТМЦ, с центральных складов в цеховые склады исходя из средней цены остатков материалов на складах и поступивших ТМЦ по покупной цене. Средняя цена ТМЦ, списываемых в производство из цеховых складов формируется из средней цены остатков, учитываемых в цеховых складах и средней цены материалов, поступивших с центральных складов. (Приказ Минфина РФ от 09.06.01г. № 44Н).

- Готовую продукцию на складе учитывать по полной фактической производственной себестоимости. В аналитическом учете готовую продукцию на складе учитывать в натуральном выражении (в штуках) и в денежном выражении (в продажных ценах).

- Производственные цеха сдают продукцию на участок упаковки и покраски по учетным ценам.

- Незавершенное производство учитывать в количественном и денежном выражении по прямым статьям затрат в плановой оценке.

- Уставной деятельностью предприятия предусмотрена оптово-розничная торговля. На складах предприятия и столовой учет товаров осуществлять в покупных ценах, в розничной торговле по продажной стоимости.

- Резервный фонд создается в размере 25% от Уставного капитала Общества.

- Формирование расходов предприятия осуществлять на основании Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ-10/99 г., а также методических рекомендациях о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности. Расходы предприятия формировать по элементам затрат. Для управленческого учета расходы группировать по статьям затрат. Для определения фактической себестоимости продукции цеха общепроизводственные и общехозяйственные расходы распределять пропорционально основной зарплате производственных рабочих. В соответствии с Инструкцией по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций общехозяйственные расходы (сч. 26) списывать на себестоимость товарной продукции (сч. 20), коммерческие расходы в полном объеме списывать на себестоимость отгруженной продукции.

- Затраты вспомогательных производств по незаконченным работам отражать в незавершенном производстве.

- Столовые учитывать на отдельном балансе, активы и пассивы которого включать в баланс предприятия.

- Доходами от обычных видов деятельности по предприятию считать доходы, определенные на основании Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ-9/99 г.

- Выручку от продаж за отчетный период в целях бухгалтерского учета и расчета налогооблагаемой базы по налогу на прибыль определять по моменту отгрузки продукции, выполненных работ и услуг.

- Выручку от продаж для начисления НДС определять по моменту оплаты за реализованные товары (работы, услуги).

- Резерв по сомнительным долгам не создавать, так как сумма дебиторской задолженности, по которой нет уверенности в ее оплате, незначительна.

- Резерв под обесценение вложений в ценные бумаги создавать при наличии ЦБ, имеющих котировки.

- Займы и кредиты, полученные предприятием, отражать в бухгалтерском учете с учетом причитающихся на конец отчетного периода к уплате процентов в соответствии с условиями договора. Проценты по заемным средствам, используемым для приобретение основных средств, относить на 91 счет («Доходы и расходы организаций). Согласно Положению по бухгалтерскому учету ПБУ 10/99 проценты по заемным денежным средствам учитывать в операционных расходах (91 счет).

- Представительские расходы, расходы на рекламу, расходы на подготовку кадров включать в себестоимость продукции в пределах смет, утвержденных генеральным директором, в соответствии с приказом МФ РФ от 15.03.00 № 26Н, приказом МФ РФ № 18Н от 01.03.01г. «О внесении изменений и дополнений» в Приказ МФ РФ от 15.03.00г. № 26Н.

- Отходы металла, остающиеся от производства продукции, под личную ответственность начальников цехов и служб, взвешивать и на основании внутризаводских актов приемки сдавать ответственному по приемке стружки лицу. В цехах и подразделениях вести учет отходов в натуральном выражении. Ответственному лицу (мастеру по стружке) сдавать отходы сторонним организациям, согласно заключенным договорам.

- Материальные ценности, изъятые работниками ВОХР в случаях кражи, при наличии актов изъятия приходовать на центральные и цеховые склады по принадлежности.

- Сверхнормативные затраты, связанные с производством продукции, учитывать на 26 счете.

- Командировочные расходы в отчетном году выплачивать на основании Постановления правительства РФ № 729 от 02.10.2002 г. «О размерах возмещения расходов, связанных со служебными командировками на территории РФ, работникам организаций, финансируемых за счет средств федерального бюджета». При загранкомандировках использовать приказ МФ РФ № 64 от 02.08.04г. «Об установлении размеров выплаты суточных и предельных норм возмещения расходов по найму жилого помещения при краткосрочных командировках на территории зарубежных стран».

1.3 Информационная база анализа

Основной исходной информацией при проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются формы бухгалтерской отчетности. При выполнении курсового проекта используется информациия за период 2009-2011 годов: бухгалтерская отчетность и пояснения к ней, учетная политика организации, данные аналитического бухгалтерского учета, налоговая отчетность, данные статистического учета, нормативно-правовая и иная информация.

В состав годовой бухгалтерской отчетности включается:

а) Бухгалтерский баланс - форма № 1;

б) Отчет о прибылях и убытках - форма № 2;

в) Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:

- Отчет о движении капитала - форма № 3;

- Отчет о движении денежных средств - форма № 4;

Общими требованиями, предъявляемыми к бухгалтерской отчетности, являются: полнота, существенность и нейтральность.

При выполнении анализа финансово-экономической деятельности ОАО «АК «Корвет» были использованы все вышеуказанные документы. На основании данных формы № 1 «Бухгалтерский баланс» за 2009-2011 годы (и приложений к нему) в данной курсовой работе будет проведен анализ имущественного положения; анализ источников имущества предприятия; анализ собственного оборотного капитала; оценка чистых активов; анализ экономических (финансовых) результатов и прочее. Так же будет произведен расчет относительных показателей финансово-экономической деятельности предприятия: анализ показателей оборачиваемости; анализ показателей финансовой устойчивости; оценка платежеспособности и ликвидности предприятия; анализ показателей рентабельности; анализ показателей эффективности использования производственных ресурсов предприятия.

2. Анализ финансово-экономического состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и источников их формирования. Основные задачи - определение качества финансового состояния, изучение причин его изменения, формирование рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей. Информационными источниками для расчета показателей и проведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность: форма № 1 «Бухгалтерский баланс», форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках», форма № 3 «Отчет о движении капитала», форма № 4 «Отчет о движении денежных средств». Основными методами анализа финансового состояния являются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный.

Рисунок 1. Содержание понятия «финансовое состояние»

2.1 Оценка имущественного состояния

Анализ имущественного состояния начинается с общей оценки имущества предприятия по данным актива баланса. Баланс позволяет проследить изменение имущества, выделить в его составе оборотные и внеоборотные активы. Анализ дает возможность проследить статику и динамику финансового состояния организации.

Для оценки имущества предприятия используются данные, приведенные в таблицах 1, 2, 3 приложения А. По данным этих таблиц можно сделать следующие выводы:

В течение рассматриваемого периода активы организации возросли на 460077 тыс. р., в том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов на 369997 тыс. р. и прироста оборотных активов на 90080 тыс. р. Иначе говоря, за рассматриваемый период с основной капитал было вложено более чем в 4 раза больше средств, чем в оборотные средства. Наибольший темп прироста актива баланса произошел в течении 2010 года и составил 24%. Активы компании характеризуются примерно равным процентом иммобилизованных средств (50,6%-48,6%-40,4%) и текущих активов (49,4%-51,4%-59,6%), учитывая ежегодное увеличение актива, собственный капитал увеличился незначительно. Рост величины активов главным образом связан с увеличением следующих позиций актива баланса: дебиторская задолженность, запасы, краткосрочные финансовые вложения.

Структуру активов организации отражает коэффициент имущества производственного назначения. Он характеризует долю имущества, непосредственно участвующего в производственном процессе. Коэффициент имущества производственного назначения равен отношению суммы стоимостей производственных основных средств, незавершенного строительства, производственных запасов и незавершенного производства (основные средства и принимаются в расчет по остаточной стоимости) к общей стоимости всех активов организации. Коэффициент имущества производственного назначения составил по годам 0,66, 0,76 и 0,64. Нормативное значение данного коэффициента > 0,5, можно сказать, что доля средств производства в общей величине имущества предприятия незначительно изменялась в течении трех лет, при этом оставаясь достаточной.

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов составил 0,98, 1,06 и 0,68. Увеличение данного показателя говорит о преобладании оборотных активов, в основном за счет увеличения запасов.

В 2011 году произошло увеличение актива баланса на 685318 тыс. руб. в том числе за счет увеличения внеоборотных активов на 130082 тыс. руб. и оборотных активов на 555236 тыс. руб. Наибольший удельный вес в общей структуре активов на протяжении трех лет составляют запасы и основные средства. В структуре оборотных активов преобладают запасы (увеличение на 148472 тыс. руб.), в структуре внеоборотных активов преобладают основные средства (увеличение на 124850 тыс. руб.).

В 2009 году на увеличение оборотных активов наибольшее влияние оказало увеличение краткосрочных финансовых вложений (влияние факторов 3,78%), на увеличение внеоборотных активов - долгосрочные финансовые вложения (влияние факторов 18,76%). В 2010 году на увеличение оборотных активов наибольшее влияние оказало увеличение краткосрочной дебиторской задолженности (влияние факторов 8,45%), на увеличение внеоборотных активов - увеличение основных средств (влияние факторов 10,04%). В 2011 году на увеличение оборотных активов наибольшее влияние оказало увеличение дебиторской задолженности (влияние факторов 0,08%), на увеличение внеоборотных активов - увеличение основных средств (влияние факторов 0,01%).



Условные обозначения:

- внеобороные активы;

- оборотные активы.

Рисунок 2 - Динамика состава активов

Размещено на http://www.allbest.ru/

На протяжении анализируемого периода происходит постоянное увеличение оборотных активов (711140-920974-1266376), а внеоборотные активы в 2010 году увеличились (729090-870382), но в 2011 уменьшились (870382-859172). Оборотные активы растут более высокими темпами, чем внеоборотные, это происходит в первую очередь за счет увеличения финансовых вложений и свидетельствует о формировании более мобильной структуры активов, об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции.

Таким образом, по результатам анализа активов «АК «Корвет» можно сделать вывод о расширении деятельности и достаточно устойчивом его положении. О финансовом благополучии говорит рост оборотных активов, однако возрастающая доля дебиторской задолженности говорит о замедлении получения предприятием наличных денежных средств за изготовленную продукцию.

2.2 Анализ источников имущества предприятия

Для осуществления хозяйственной деятельности, предприятию необходимо иметь соответствующее его деятельности имущество - основные средства, сырье, материалы и прочее. Формирование имущества происходит за счет различных источников, таких как учредительские вклады, кредиты банка, займы, собственная прибыль и другое. Для оценки источников имущества предприятия необходимо выполнить горизонтальный и вертикальный анализ пассива баланса. Но анализ дает лишь общее суждение о кредитоспособности предприятия, для выводов о степени кредитоспособности необходимо рассчитать и качественные показатели, оценивающие жизнеспособность, а так же оценить влияние изменения составных элементов капитала предприятия на изменение всего капитала.

Для анализа источников имущества предприятия. используются данные, приведенные в таблицах 1, 2, 3 приложения Б. По данным этих таблиц можно сделать следующие выводы:

За исследуемый период объем источников увеличился с 1327885 до 2125548 тыс. руб., изменение составило 797663 тыс. руб., очевидна положительная динамика. Темпы прироста пассивов по годам составили: 8,46%, 47,74% и 0,19%. Это говорит о приросте собственного и заемного капитала. В 2010 году темп прироста заемного капитала значительно превышал темп прироста собственного, это отрицательный момент, но в 1009 и 2011 годах темп прироста собственного капитала превосходил заемного.

В структуре собственного капитала преобладают добавочный и уставный капиталы, за весь период уставный оставался неизменным, добавочный незначительно снижался (уменьшился на 2391 тыс. руб.). Отсутствие нераспределенной прибыли может лишить возможности пополнения оборотных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности в случае необходимости.

В структуре краткосрочных обязательств преобладает заемные средства, которые увеличились на 112386 тыс. руб. Прирост краткосрочных обязательств отражает отрицательную для предприятия тенденцию, так как создает угрозу для снижения платежеспособности предприятия.

За весь период увеличивалась сумма кредитов и заемных средств. Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой независимости, равный отношению собственного капитала к итогу баланса, составил в 2009 и 2011 - 0,66 и 0,55, нормативное значение этого коэффициента . Очевидно уменьшение данного показателя, но тем не менее доля собственного капитала среди всех источников имущества предприятия является достаточной. А достаточный уровень собственного капитала говорит о надежности и устойчивости организации. В 2010 данный коэффициент был ниже нормы и составлял 0,28.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств равный отношению заемного и собственного капитала, нормативное значение которого принято не более 1, в 2009 и 2011 составил - 0,52 и 0,41, это показывает, что доля собственных средств достаточна велика, что означает высокий уровень финансовой независимости предприятия. В 2010 году этот коэффициент вдвое выше нормативного значения, что указывает на большую зависимость предприятия от заемных средств и отрицательно характеризует положение организации в 2010 году.

На протяжении анализируемого периода происходит увеличение собственного и заемного капитала. В общей структуре капитала предприятия большую долю занимает собственный капитал. Это указывает на высокий уровень финансовой независимости предприятия.

На рисунке 3 представлена динамика собственного и заемного капитала за исследуемый период.



Условные обозначения:

- собственный капитал;

- заемный капитал.

Рисунок 3. Динамика собственного и заемного капитала

2.3 Анализ финансовой устойчивости

Оценка финансовой устойчивости организации осуществляется по двум направлениям. Первое направление, установленное в нормах финансового права, предусматривает расчет величины чистых активов организации и сравнение ее с величиной уставного капитала и с законодательно установленной нормой уставного капитала для различного типа организаций. Суть сравнения состоит в том, что положительная разность отражает реинвестирование прибыли и свидетельствует о наращивании экономической мощи предприятия - это стратегическая оценка.

Второе направление - оперативная оценка - предусматривает определение достаточности источников для финансирования текущей деятельности, то есть оборотного капитала или запасов. Достаточность источников обеспечивает непрерывность процесса текущей экономической деятельности предприятия.

2.3.1 Оценка чистых активов

Порядок оценки величины чистых активов хозяйствующих субъектов определен Приказом Министерства финансов РФ № 10-н от 29.01.03.

Величина показателя чистых активов отражается в годовой финансовой отчетности - форма № 3 «Отчет о движении капитала». Расчет чистых активов произведём в таблицах 1, 2, 3 приложения В.

Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету. Это активы, непосредственно используемые в основной деятельности и приносящие доход.

Стоимость чистых активов в течении анализируемого периода увеличилась на 229419 тыс. руб. Темп прироста в 2009 - 7%, в 2010 - 8%, в 2011 - 1%. Это свидетельствует о росте реального собственного капитала предприятия, что в свою очередь говорит о способности предприятия рассчитываться по своим обязательствам собственным имуществом и повышению уровня финансовой независимости. В акционерных обществах этот показатель сравнивают с величиной уставного капитала. Нормальное финансовое состояние предполагает, что с течением времени стоимость чистых активов растет по сравнению со стоимостью уставного капитала. Положительная динамика стоимости чистых активов при стабильном уровне уставного капитала говорит о том, что предприятие развивается (данный рост в основном происходит за счет внутренних источников) и его финансовое положение стабильное (величина чистых активов на протяжении всего рассматриваемого периода превышает величину уставного капитала). Динамика чистых активов за 2009 - 2011 г. «АК «Корвет» представлена на рисунке 4.

Целесообразно дополнить анализ чистых активов и их изменения анализом изменения собственного капитала и факторов, влияющих на это изменение. Расчеты произведены в таблицах 1, 2, 3 приложения Г, по данным которых можно сделать следующие выводы.



Рисунок 4. Динамика чистых активов «АК «Корвет»

В течение рассматриваемых трех лет в структуре собственного капитала преобладала величина нераспределенной прибыли, величина уставного и резервного капиталов оставалась неизменной (99500 и 24875 тыс. руб. соответственно). Наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

2.3.2 Расчет собственного оборотного капитала и оценка его достаточности

Для осуществления текущей хозяйственной деятельности предприятие должно располагать достаточными источниками финансирования. Выделяют три источника финансирования текущей деятельности:

- Собственные оборотные средства;

- Долгосрочные источники формирования запасов;

- Общие источники.

Для определения величины собственного оборотного капитала и расчета влияния факторов его изменяющих были расчитаны таблицы 1, 2, 3 приложения Д, по данным которых можно сделать следующие выводы:

В течении анализируемого периода наблюдается небольшое снижение собственного оборотного капитала в 2010 году по сравнению с 2009, а затем его увеличение примерно в 2 раза в 2011 по сравнению с 2010 (216277 - 145466 - 304309 тыс. руб.). Снижение собственного оборотного капитала происходила из-за увеличения краткосрочных и долгосрочных обязательств на 280595 тыс. руб. Его рост обусловлен увеличением оборотных активов на 352249 тыс. руб. Влияние факторов по годам составило: обязательства - 0,226%, 1,298%, 1,221%; оборотные активы - -0,265%, 0,970%, 2,422%.

Для оценки достаточности источников финансирования текущей деятельности предприятия и определения качества финансовой устойчивости были составлены аналитические таблицы 4, 5, 6 приложения Д, по данным которых можно сделать следующие выводы:

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования показало, что финансовая устойчивость предприятия в течение всего рассматриваемого периода была неустойчивой. Это говорит о нарушении платежеспособности предприятия, но данная ситуация не критическая и предприятие в состоянии восстановить финансовое равновесие путем сокращения запасов.

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость предприятия характеризуют также финансовые коэффициенты:

- коэффициент маневренности, показывает часть собственного капитала, вложенного в оборотные средства, величина которого в 2010 году меньше нормативной, что является отрицательным моментом для предприятия, но скорее всего, обусловлено спецификой данной отрасли. К концу 2011 года величина коэффициента увеличивается до нормативного, данная тенденция положительно характеризует финансовое состояние предприятия, так как повышается способность к свободному маневрированию капиталом;

- коэффициент автономии источников формирования запасов, показывающий долю СОК в общей сумме основных источников формирования запасов в 2010 году снижается, по сравнению с 2009 до 0,241, уменьшение указывает на существенную зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота. К концу 2011 года его величина увеличивается до 0,519, что является положительной тенденцией для предприятия;

- коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками за три года не поднимался до нормативного значения (0,493, 0,281, 0,519), это говорит о недостаточном уровне обеспеченности собственными оборотными средствами, для предприятия будет целесообразно снизить величину запасов;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами за исследуемый период не опускался ниже нормативного значения (0,304, 0,158, 0,240), что говорит о нормальной структуре баланса. Хотя к концу 2010 года имело место его снижение, которое может быть связано с превышением прироста оборотных активов над приростом собственного оборотного капитала. К концу 2011 года значение коэффициента увеличилось, что является положительной тенденцией.

2.4 Анализ платежеспособности предприятия

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, которые позволяют ответить на вопрос - может ли предприятие своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Для оценки ликвидности и платежеспособности осуществляется сопоставление краткосрочных обязательств с оборотными активами как реальным и экономически оправданным их обеспечением. Сравнение обязательств и оборотных активов включает два направления анализа:

1) абсолютное сравнение позволяет оценить ликвидность баланса;

2) относительное сравнение оценивает ликвидность предприятия с помощью коэффициентов.

Ликвидность баланса определяет степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении имущества по активу, сгруппированного по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В таблице 1 приведены группировки активов и пассивов для оценки ликвидности баланса.

Таблица 1. Группировка активов и пассивов для оценки ликвидности баланса

Группы	Перечень статей актива	Группы	Перечень статей пассива
А1	Наиболее ликвидные активы	П1	Наиболее срочные обязательства
А2	Быстрореализуемые активы	П2	Краткосрочные пассивы
А3	Медленно-реализуемые активы	П3	Долгосрочные пассивы
А4	Труднореализуемые активы	П4	Постоянные пассивы

Примечание:

А1 включает: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения.

А2 включает: дебиторскую задолженность; прочие активы.

А3 включает: запасы (за исключением «Расходы будущих периодов»); НДС; долгосрочные финансовые вложения.

А4 включает: внеоборотные активы, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

П1 включает: кредиторскую задолженность; прочие краткосрочные обязательства.

П2 включает: краткосрочные кредиты и займы.

П3 включает: долгосрочные обязательства.

П4 включает: капитал и резервы, скорректированные для соблюдения баланса: + «Задолженность перед участниками» +«Доходы будущих периодов» + «Резервы предстоящих расходов» - «Расходы будущих периодов».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и по пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношения:

А1 ? П 1

А2 ? П 2

А3 ? П 3

А4 ? П 4

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Расчет анализа ликвидности баланса произведен в таблицах 1, 2, и 3, анализа ликвидности предприятия в таблицах 4, 5, 6 приложения Е.

В структуре активов на протяжении всего анализируемого периода преобладают медленно реализуемые активы, это свидетельствует о затруднениях предприятия в условиях кризисной ситуации превратить свои активы в деньги и рассчитаться по своим обязательствам; в структуре пассивов преобладают постоянные (устойчивые). Положительной является тенденция более быстрого роста наиболее ликвидных активов по сравнению с труднореализуемыми. На протяжении всего анализируемого периода ликвидность баланса «АК «Корвет» отличается от абсолютной, в 2009 не соблюдается первое неравенство, в 2010 не соблюдается первое и второе, в 2011 не соблюдается второе и третье. Это означает, что предприятие имеет проблемы в степени покрытия своих обязательств: наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств.

Ликвидность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости. Для оценки ликвидности предприятия используются три относительных показателя (коэффициента), которые различаются набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств:

- коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Он показывает, какую часть текущих обязательств предприятие может погасить в ближайшее время, используя для этого денежную наличность. Этот коэффициент интересен для поставщиков сырья и материалов. В период с 2009 по 2011 год эти коэффициенты значительно ниже нормы (0,02, 0,03, 0,07), это говорит, что предприятие не в состоянии немедленно погасить свои краткосрочные обязательства за счет наличных средств;

- коэффициент текущей ликвидности равен отношению денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Он отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период равный продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Значение коэффициентов текущей ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода меньше нормативного (0,57, 0,62, 0,79), поэтому можно утверждать, что в ближайший к рассматриваемому период времени предприятие является неплатежеспособным;

- коэффициент покрытия равен отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Он показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продаже готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств, т. е. показывает ожидаемую платежеспособность предприятия на период равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. В анализируемом периоде этот коэффициент ниже нормы (1,51, 1,42, 1,48), но все же больше 1, так что можно говорить, что предприятию оборотных активов будет достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Общая платежеспособность предприятия определяется, как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные, долгосрочные) всеми своими активами. При этом рассчитывается коэффициент общей платежеспособности. За рассматриваемый период его величина была выше нормативного значения (2,91, 2,31, 2,21), это указывает на способность предприятия покрыть все обязательства своими активами, возможность беспрепятственно взять кредит. Но так же прослеживается тенденция уменьшения, что является отрицательным моментом для предприятия, хотя и может быть объяснено нестабильностью экономики.

Относительные финансовые коэффициенты ликвидности - ориентировочные индикаторы платежеспособности на момент времени.

Платежеспособность за период времени означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по задолженности, требующей погашения и оценивается коэффициентом платежеспособности за период, который рассчитывается как дробь, в числителе которой сумма остатков денежных средств на начало периода и поступление денег за период, а в знаменателе - величина расхода денег за период. (данные формы № 4). Значения данного коэффициента по годам составили - 1,118; 0,983; 1,006. в 2009 и 2011 годах значения превышают нормативное, которое принято за 1, что означает возможность предприятия покрыть свои обязательства. В 2009 году предприятие было не в состоянии покрыть свои обязательства.

Дополнительно для детализации оценки платежеспособности рассчитываются следующие коэффициенты:

- общей задолженности;

- задолженности по кредитам банкам и займам;

- задолженности другим предприятиям;

- задолженности фискальной системе;

- внутреннего долга.

Данные для расчета этих коэффициентов за 2009-2011 гг. представлены в таблицах 4, 5, 6 приложения Е. На основании данных этих таблиц можно сделать следующие выводы относительно ликвидности «АК «Корвет».

Коэффициент общей задолженности составляет - 2,72; 3,49; 3,87 в 2009, 2010, 2011 соответственно. Это значительно превышает нормативное значение, что, вместе с увеличением данного коэффициента в течении всего рассматриваемого периода, отрицательно характеризует платёжеспособность предприятия. Сумма заемных средств превышает величину среднемесячной выручки, что свидетельствует о неспособности предприятия погасить свои обязательства за счет среднемесячной выручки.

Коэффициент задолженности по кредитам и займам резко возрастает в 2010 году, по сравнению с 2009, а затем снижается к 2011 (1,90; 2,48; 0,69). Увеличение характеризует отрицательную динамику платежеспособности предприятия по кредитам и займам, т.е. возможность покрытия задолженности суммой полученной выручки от продаж.

Коэффициент задолженности другим предприятиям по годам составляет 0,36; 0,47; 0,55. Увеличение связано с ростом задолженности поставщикам и подрядчикам. Возрастание коэффициента является отрицательной тенденцией для предприятия и свидетельствует об увеличении задолженности другим предприятиям.

Коэффициент задолженности фискальной системе возрастает в 2010 году, по сравнению с 2009, а затем снижается к 2011 (0,12; 0,12; 0,31). Значение коэффициента свидетельствует о растущем уровне задолженности предприятия перед бюджетом и внебюджетными фондами и о положительной динамике его снижения для предприятия.

Коэффициент внутреннего долга на протяжении всего рассматриваемого периода колеблется 0,09; 0,16; 0,14. Следует отметить довольно низкий уровень данного показателя, что указывает на возможность предприятия погасить задолженность перед персоналом.

Таким образам, на «АК «Корвет» прослеживается явная недостаточность платежных средств для покрытия своих заемных обязательств, к тому же денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности не покрывают текущие долги. Для повышения уровня ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов, так же необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности и равномерно и своевременно погашать дебиторскую задолженность.

2.5 Анализ экономических (финансовых) результатов

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 бухгалтерской отчетности.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

2.5.1 Анализ абсолютных показателей финансовых результатов

Основной обобщающий показатель экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия -- прибыль (убыток) отчетного года. В этом показателе отражается выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг и ее структура, эффективность использования предприятием производственных и финансовых ресурсов.

Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала, погашения долговых обязательств организации перед банками и другими кредиторами. Показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия.

Данные для анализа финансовых результатов «АК «Корвет» за 2009-2011 гг. представлены в таблицах 1, 2 и 3 приложения Ж. По данным этих таблиц можно сделать следующие выводы.

В период 2009-2011 гг. произошло увеличение прибыли от продаж, которая получается как разница между выручкой от продаж и себестоимости, коммерческих и управленческих расходов (на конец 2009 - 68727 тыс. руб., 2010 - 174444 тыс. руб., 2011 - 269138 тыс. руб.) на 200411 тыс. р., а темпы ее прироста составили по годам соответственно 0,611%, 1,538% и 0,555%. Основное влияние на это оказал фактор увеличения выручки от продаж на 799031 тыс. руб., отрицательное влияние оказал фактор увеличения себестоимости на 549799 тыс. руб.

На протяжении всего рассматриваемого периода идет значительный рост коммерческих расходов, темп прироста которых составил 0,101%; 0,963%; 0,232%. Это отрицательно характеризует эффективность финансовых результатов деятельности предприятия, указывает на постоянное повышение производственных затрат.

Так же за весь период с 2009 по 2011 гг. происходит увеличение прибыли до налогообложения на 181377 тыс. руб., темп прироста 0,831%; 3,256%; 1,247% соответственно. Решающие значение на увеличение прибыли до налогообложения оказал фактор увеличения прибыли от продаж.

Условные обозначения:

- прибыль (убыток) от продаж;

- прибыль (убыток) до налогообложения;

-чистая прибыль (убыток).

Рисунок 5. Динамика основных показателей деятельности

Чистая прибыль на протяжении всего анализируемого периода увеличилась на 143958 тыс. руб. (с 16059 тыс. руб. в 2009 году до 160017 тыс. руб. в 2011 году), темп прироста составил 0,825%; 3,392%; 1,306% соответственно. Основное влияние оказал фактор увеличения прибыли до налогообложения. За весь анализируемый период отрицательно сказался фактор увеличения налога на прибыль на 37606 тыс. руб.

Анализ позволяет утверждать о положительном итоге финансовых результатов деятельности предприятия. Однако увеличение темпов роста себестоимости и коммерческих расходов, оказало решающее воздействие на уменьшение величины чистой прибыли.

Анализ показателей прошлых периодов позволяет глубже понять результаты деятельности компании и сформировать наиболее эффективный курс действий на будущее, позволяющий усилить преимущества и преодолеть недостатки. Важным аспектом финансового анализа является оценка выполнения так называемого «золотого правила экономики предприятия», которая построена на сравнительной динамике наиболее важных финансовых показателей. Хозяйственная деятельность предприятия может быть охарактеризована различными показателями, основными из которых считаются выручка от продажи товаров, чистая прибыль, величина активов предприятия (авансированного капитала). Оценивая изменение основных показателей, необходимо сопоставить ежегодные темпы их динамики. Оптимальным считается следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:

100% < ТА < ТВП < ТЧП

ТЧП - темп изменения чистой прибыли;

ТВП - темп изменения выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

ТА - темп изменения активов.

2009 год: 100% < 108,46 > 80,24 > 17,50;

2010 год: 100% < 124,38 > 122,38 < 439,19;

2011 год: 100% < 118,65 > 111,67 < 226,87.

«Золотое правило экономики предприятия» на протяжении всего анализируемого периода выполнялось лишь частично. Первое соотношение говорит, о том, что экономический потенциал предприятия растет (масштабы деятельности увеличиваются). Не выполнение второго соотношения на протяжении трех лет (активы растут опережающими темпами по сравнению с выручкой) означает, что ресурсы предприятия используются неэффективно. В 2010 и 2011 выполнение третьего соотношения (прибыль растет опережающим темпом по сравнению с выручкой) свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения.

С целью углубления факторного анализа прибыли был проведен факторный анализ прибыли от продаж, так как именно этот показатель прибыли характеризует финансовый результат основной деятельности. Изменение прибыли от продаж может быть обусловлено изменением цен на отгруженную продукцию, изменением физического объема проданной продукции, изменением уровня себестоимости и структуры проданной продукции.

Оценка влияния этих факторов на изменение прибыли от продажи продукции рассчитывается в следующей последовательности:

Изменение прибыли от продаж в отчетном периоде по сравнению с базисным ? Пр:

? Пр = Пр 1- Пр 0, (1)

в том числе за счет влияния факторов:

1) изменения физического объема продукции

? Пр К = ( К1 -К0 ) * (Ц0 - S 0); (2)

2) изменения себестоимости продукции

?Пр S = К1 * ( S0 - S1); (3)

3) изменения цены на продукцию

? Пр Ц = К1 * ( Ц1 - Ц0). (4)

При этом сумма изменений прибыли от продаж в результате влияния факторов должна быть равна изменению прибыли в целом.

? Пр К + ? Пр S + ? Пр Ц = ? Пр (5)

Однако же данное соотношение может и не соблюдаться в результате того, что существуют неучтенные факторы.

Данные для оценки влияния факторов, определяющих прибыль от продаж «АК «Корвет» за 2009-2011 гг представлены в таблицах 4, 5 приложения Ж.

По данным этих таблиц можно сделать следующие выводы.

За рассматриваемый период происходит увеличение прибыли от продаж на 110364 тыс. руб. Увеличение физического объема продукции в 2010 году на 2600 тонн привело к росту прибыли на 20160,9 тыс.руб.; увеличение объема продукции в 2011 году на 7500 тонн так же привело к росту прибыли на 113494,2 тыс.руб. Структура влияния фактора по годам равна 0,2 и 1,0, что говорит о незначительном влиянии данного фактора в 2010 и наибольшем в 2011.

Увеличение средней цены единицы проданной продукции на 3,8 тыс. руб. привело к увеличению прибыли от продаж на 61849,8 тыс. руб. в 2010 году; уменьшение на 40,4 тыс. руб. привело к снижению прибыли от продаж на 946277,5 тыс. руб. в 2011 году. Структура влияния фактора составила 0,4 и -8,4 по годам соответственно, что свидетельствует о наибольшем влиянии в 2010 и незначительном влиянии данного фактора в 2011.

Уменьшение средней себестоимости единицы проданной продукции на 3,5 тыс. руб. привело к увеличению прибыли от продаж на 56857,2 тыс. руб. в 2010 году; уменьшение средней себестоимости единицы проданной продукции на 40,3 тыс. руб. привело к росту прибыли от продаж на 944556,3 тыс. руб. в 2011 году. Структура влияния факторов составила 0,4 и 8,4, что говорит о достаточно сильном влиянии данного фактора.

Однако требуемое соотношение ? ПрК + ? ПрS + ? ПрЦ = ? Пр при подсчёте не было соблюдено.

2.5.2 Анализ деловой активности

Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов, они важны по следующим причинам:

а) от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;

б) с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

...