Методологія та організація статистичного дослідження інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності

Для врахування як фактора часу, так і впливу попередніх рівнів на формування загальної тенденції показників інвестиційної діяльності при значній автокореляції рівнів ряду динаміки доцільно скористатися прийомом експоненційного згладжування фактичних або трансформованих рівнів при високих значеннях б (коефіцієнта згладжування) з подальшою побудовою лінійної моделі. Підвищення величини б значно посилює прогнозні здібності трендової моделі і зменшує сумарну та абсолютну похибку. Доведено, що побудовані у такій спосіб моделі доцільно використовувати тільки на короткострокових прогнозах - не більше одного року. У разі необхідності здійснення прогнозу з використанням такої моделі на два-три роки слід застосовувати поетапне прогнозування: певний прогнозний рівень на наступний рік (скорегований на середню похибку) в подальшому можна розглядати як фактично досягнутий, і наступне моделювання проводити на згладжуванні нового ряду, який включає (n + 1), (n + 2) і т. і. рівні. Аналіз динаміки абсолютних вартісних показників, що характеризують загальні результати інвестиційної діяльності, (валове нагромадження основного капіталу; обсяг капітальних інвестицій; обсяг інвестицій в основний капітал; обсяг будівельних і монтажних робіт) показав, що для аналізу основної тенденції розвитку варто користуватися експоненційною трендовою моделлю: прогнозні якості такої моделі оцінюються як дуже високі - коефіцієнт варіації нормованих відхилень набагато нижче за 15%.

При дослідженні основних тенденцій інвестиційної діяльності та розвитку інвестиційного процесу слід враховувати особливості розвитку як самих показників, так і їх динамічного ряду. На короткій динаміці показників, що характеризують інвестиційні процеси на регіональному і макро- рівнях, при дослідженні основної тенденції розвитку слід застосовувати методи експоненційного згладжування з подальшою побудовою трендової моделі. За наявності довгих динамічних рядів ринкових показників інвестиційної діяльності, для дослідження тенденцій і закономірностей їх розвитку необхідно також враховувати вплив сезонних і гармонічних коливань, а також застосовувати авторегресійні моделі.

Доведено наявність тренду в рядах динаміки показників, що характеризують результати інвестиційної діяльності. Це дало підстави для проведення аналізу зв'язку між основними показниками інвестиційної діяльності та показниками, що характеризують економічні, соціально-економічні та соціальні результати розвитку країни. Результатом цього аналізу стало визначення основних показників, що характеризують фактори і результати інвестиційної діяльності.

Рівні парних коефіцієнтів кореляції основних показників інвестиційної діяльності та показників економічного і соціального розвитку України в 1995-2004 рр. свідчать про істотний зв'язок між зростанням обсягів інвестування в основний капітал, введенням в дію основних засобів, зростанням обсягів будівельних і монтажних робіт, валового нагромадження основного капіталу, та зростанням ВВП, доходів населення, обсягів виробництва продукції промисловості.

Водночас виявлено, що зростання масштабів інвестиційної діяльності уповільнюють зростання індексу цін. Усунення тренду в досліджуваних рядах динаміки дозволило перегрупувати показники інвестиційної діяльності, економічні і соціальні показники, а також визначити ознаковий простір, що характеризує фактори і результати інвестиційної діяльності.

Результати аналізу дозволили також виділити в розглянутих рядах динаміки основні показники з урахуванням ефекту автокореляції та мультиколінеарності. Ці показники формують ознаковий простір при дослідженні взаємозв'язків рядів динаміки показників інвестиційної діяльності та показників економічного і соціального розвитку, а також при моделюванні динаміки інвестиційного процесу. Це: валове нагромадження основного капіталу; введення в дію основних засобів; інвестиції в основний капітал; обсяг будівельних і монтажних робіт; ВВП на душу населення; фінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткування; обсяг виробництва промислової продукції; природній приріст населення; доходи населення.

Крім того, проведено аналіз впливу процесів регіональної концентрації інвестицій в основний капітал на обсяг інвестицій в основний капітал, ВВП, валове нагромадження основного капіталу, введення в дію основних засобів. Він дозволив зробити висновок про наявність щільного, істотного зв'язку між основними показниками інвестиційної діяльності і ВВП та процесами регіональної концентрації (табл. 4).

Таблиця 4

Коефіцієнти кореляції між регіональною концентрацією інвестицій в основний капітал і показниками інвестиційної діяльності та ВВП у 1995-2004 рр.

*) оцінки достовірні

Із застосуванням статистичних методів розроблено методики періодизації динаміки результатів інвестиційної діяльності. Для періодизації короткої динаміки окремих показників на основі поступового розширення інтервалу часу і коефіцієнта варіації запропоновано використовувати однорідні періоди.

Методика передбачає розрахунок:

1. На першому етапі - середнього рівня показника для перших двох рівнів ряду.

2. На другому - середнього квадратичного відхилення показника.

3. На третьому етапі - коефіцієнта варіації показника, що дозволяє оцінити однотипність певного (конкретного) періоду часу.

4. На четвертому - середнього рівня показника для перших трьох рівнів і коефіцієнта варіації за цей період часу.

За загальноприйнятим критерієм, щойно коефіцієнт перевищить 33,3%, останній рівень в обраному часовому інтервалі треба включити до іншого періоду часу і відновити пошук наступного, починаючи з цього рівня.

На підставі показників, що безпосередньо характеризують інвестиційну діяльність (за винятком показника введення в дію основних засобів, який зміщений на один лаг), такий підхід дав можливість зробити періодизацію економічного розвитку та розвитку інвестиційного процесу (табл. 5).

Для періодизації комплексних динамічних рядів розроблено методичні підходи на основі багатовимірної середньої, розрахованої на підставі нормованих значень максимально досягнутого рівня показника за весь період часу, а також на основі використання методів кластерного аналізу. Перевага використання цих методів полягає в тому, що для їх реалізації довжина ряду динаміки не має принципового значення і не впливає на результативність процедури.

Таблиця 5

Періодизація динаміки результатів інвестиційної діяльності та ВВП в Україні у 1995-2004рр.

Застосування методики кластерізації для періодизації основних показників інвестиційної діяльності та ВВП дозволило розширити можливості аналізу динаміки в умовах коротких рядів. Як бачимо, на першому етапі кластерізації чітко відокремлено три періоди 1995-1999 рр., 2000-2002 рр. і 2003-2004 рр. (рис. 4).

Слід зазначити, що всередині виділених періодів можна побачити існування перехідних періодів. На кожному етапі кластерізації вони відокремлюються і утворюють окрему групу: до них належать 1999 і 2003 рр. Крім того, доцільно виділити 1995 р., який є початковим рівнем розвитку інвестиційного процесу, і класифікувати його як дуже низький, а також 2004 р., який можна оцінити як досить високий.

Таким чином, після проведення періодизації методами кластерного аналізу і багатовимірної середньої можна виділити такі періоди з погляду на стан економічного розвитку та розвитку інвестиційного процесу в цілому в Україні (табл. 6).

Таблиця 6

Періодизація стану економічного розвитку та розвитку інвестиційного процесу в Україні у 1995-2004 рр.

Аналогічні методики, які ґрунтувалися на абсолютних приростах, темпах зростання або приросту показників інвестиційної діяльності, застосовано і для періодизації динаміки інвестиційного процесу діяльності з метою виділення однотипових тенденцій його розвитку. Дослідження розвитку інвестиційного процесу в Україні у 1995-2004 рр. показало, що інвестиційна діяльність в останні роки має інтенсивний характер (рис. 5) і спрямована на прискорення науково-технічного прогресу, якісне перетворення матеріально технічної бази і структури виробництва.

Причинами цього є: істотне зростання приросту інвестицій в основний капітал, зміна галузевої і відтворювальної структури капітальних інвестицій, забезпечення пріоритету технічного переоснащення і реконструкції діючих підприємств (табл. 7).

Таблиця 7

Відтворювальна структура інвестицій в основний капітал за видами економічної діяльності в Україні у 2001-2004 рр., у %

У п'ятому розділі “Статистичне оцінювання ефективності інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності” обґрунтовано використання систем статистичних показників для оцінювання ефективності інвестування. Також визначено: поняття ефективності інвестиційної діяльності як такої, що пов'язана з діяльністю суб'єктів інвестування, проявляється при порівнюванні отриманого результату з вкладеним (інвестованим) капіталом і являє собою мікрорівневу характеристику доцільності і раціональності використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів при здійсненні інвестиційної діяльності; поняття ефективності інвестиційного процесу як узагальнюючої характеристики результатів інвестування на мезо- і макро- рівнях, яка свідчить про результативність діяльності всіх учасників інвестиційного процесу не тільки в сфері виробництва, а й у сферах розподілу, обміну та споживання, і таким чином формує як економічний, так і соціальний ефект, наслідками якого є підвищення рівня і якості життя.

Проаналізовано відмінності між поняттями “інвестиційна діяльність” і “інвестиційна привабливість”. Наголошено, що хоча ці поняття тісно пов'язані між собою, однак інвестиційна привабливість є фактором, що обумовлює і стимулює інвестиційну діяльність, і, таким чином, інвестиційна діяльність значною мірою залежить від ступеня інвестиційної привабливості. Запропоновано визначення поняття критерію ефективності інвестування, який є мірою, що визначає ступінь результативності інвестиційної діяльності та інвестиційного процесу. Він характеризує результат інвестування відносно до обсягів, форм, напрямів і ступеня ризику інвестування, а тому може мати однаковий рівень за різних обсягів інвестування і відрізнятися за однакових за розміром вкладеннях. Наголошено, що критерій ефективності інвестування не можна зводити до показника ефективності.

Доведено, що результативність інвестиційної діяльності та інвестиційного процесу слід оцінювати з трьох точок зору: по-перше, з точки зору отримання економічного ефекту; по-друге, з точки зору соціально-економічного ефекту; і, по-третє, соціального ефекту. Тобто ефективність інвестиційної діяльності доцільно визначати як отримання економічного результату на одну грошову одиницю інвестиційних витрат, а ефективність інвестиційного процесу - як досягнення певного рівня соціально-економічних та соціальних показників. Визначено зв'язок між результатами інвестиційної діяльності та інвестиційними витратами, що обумовили їх отримання, який знаходить відображення у відповідних показниках ефективності.

Для характеристики ефективності інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності запропоновано систему економічних, соціально-економічних і соціальних показників (рис. 6), яка має оцінюватися на трьох рівнях: на мікрорівні, що дозволить побудувати мікрорівневі динамічні моделі реального і фінансового інвестування; на рівні галузі (виду діяльності), регіону, ринку цінних паперів та ринку нерухомості (мезорівень) - для оцінювання інвестиційної привабливості, активності та побудови відповідних рейтингів; на макрорівні - для характеристики загальних результатів інвестиційного процесу та їх впливу на соціально-економічний ефект; а також має містити первинні, вторинні, часткові і зведені інтегральні показники.

На базі розробленої системи показників здійснено узагальнюючу оцінку ефективності інвестиційного процесу для кожного регіону (табл. 8).

Таблиця 8

Розподіл регіонів України за ефективністю інвестиційного процесу у 1996-2004 рр.

Доведено, що при оцінюванні ефективності складних процесів, якім є інвестиційний процес, не можна визначати пріоритетність того чи іншого показника ефективності, а слід використовувати систему показників ефективності. Ці показники слід розділити на дві групи залежно від послідовності і доцільності їх застосування для прийняття інвестиційних рішень щодо реалізації інвестиційного проекту: до першої групи включити чистий приведений доход та індекс рентабельності, які є початковими показниками ефективності і закладають базу для подальшого оцінювання ефективності, до другої групи - внутрішню норму доходності і термін окупності, що є визначальними показниками ефективності.

Побудовано систему факторів ефективності інвестування для трьох рівнів: макрорівня - рівень ресурсного забезпечення капітальних та фінансових інвестицій, рівень галузевої та регіональної концентрації інвестиційних ресурсів, інвестиційний клімат в країні; мезорівня - ресурсне забезпечення інвестицій в основний капітал на рівні регіону, галузі (виду діяльності) і ринку нерухомості, ресурсний потенціал фінансових інвестицій на рівні ринку цінних паперів; інвестиційна привабливість регіону, галузі, ринку; інвестиційний потенціал регіону, галузі, ринку; мікрорівня - ресурсне забезпечення інвестицій в основні засоби на рівні підприємств, а також у фінансові інвестиційні інструменти на рівні індивідуальних та інституційних інвесторів, інвестиційні якості інструментів інвестування; інвестиційна привабливість підприємств, цінних паперів, об'єктів нерухомості.

ВИСНОВКИ

У дисертації поставлено та вирішено нову наукову проблему, що полягає в розробленні теоретико-методологічних та організаційних засад статистичного дослідження інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності; адаптації існуючих статистичних методів до потреб аналізу інвестування; в розробленні відповідних методик в умовах обмеженості статистичних даних, а також пропозицій щодо розширення інформаційної бази статистичного дослідження інвестування через використання даних, отриманих від несуцільних спостережень.

За результатами дослідження зроблено такі висновки:

Складність та багаторівневість інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності вимагає відокремлення та розширення категорій “інвестиційний процес” та “інвестиційна діяльність” залежно від рівня функціонування інвестиційної системи. Тому на мікро- та мезо- рівнях доцільно використовувати два поняття: “інвестиційний процес” та “інвестиційна діяльність”, а на макрорівні тільки одне - “інвестиційний процес”. Такий підхід дав можливість розкласти інвестиційну систему на більш прості, детерміновані підсистеми і визначити для кожної основні елементи: учасники інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності, ресурси - інструменти та об'єкти інвестування, процеси - умови і результати взаємодії учасників та інструментів.

Статистичне дослідження інвестування повинно базуватися на системі взаємозалежних показників, що відображають усі сторони інвестиційного процесу та результати інвестиційної діяльності, а також взаємно доповнюють один одного. Система показників статистичного дослідження інвестування має бути побудована у відповідності до складових інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності в розрізі рівнів їх здійснення, а також включати показники, що характеризують учасників інвестиційного процесу й інвестиційної діяльності, інвестиційні ресурси та результати взаємодії суб'єктів та інструментів інвестування. Це дозволяє вирішити низку завдань статистичного дослідження функціонування інвестиційної сфери на мікро-, мезо- і макро- рівнях.

Існуюче інформаційне забезпечення не дає можливості ані проводити комплексний статистичний аналіз інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності, ані будувати якісні прогнози їх очікуваних змін. Крім того, окремі завдання статистичного аналізу неможливо вирішувати через відсутність певної інформації, що насамперед стосується аналізу інвестиційної діяльності підприємств різних форм власності та підприємств за участю іноземного капіталу за видами економічної діяльності, інвестицій у фінансові активи, інвестиційної активності підприємств і населення, схильності до інвестування, тощо.

Статистичне дослідження інвестування вимагає створення системи статистичного моніторингу (ССМ), що дасть можливість здійснювати оцінювання, аналіз, моделювання і прогнозування інвестиційного процесу. ССМ має стати базою для підтримки інвестиційних рішень за всіма напрямами інвестиційної діяльності і може охоплювати окремі галузі (види діяльності), ринки, регіони, країни або групу країн. Її ефективне функціонування вимагає створення єдиного банку даних, а також розроблення єдиної методології прогнозування та інтерпретації результатів дослідження інвестування. Інформаційною базою ССМ інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності має стати система державної статистики, що побудована здебільше за принципами суцільних спостережень, а також несуцільні спостереження - з метою забезпечення можливості комплексного статистичного дослідження інвестування.

Для забезпечення достовірності результатів дослідження інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності, особливо макрорівневих інвестиційних програм, необхідне застосування методу експертних оцінок. Специфічний характер державних інвестиційних проектів, які потребують значних інвестиційних зусиль з боку держави, вимагає використання нетрадиційних методів оцінювання його результативності, ефективності та рівня ризику на підставі даних від експертного опитування. Це дозволить приймати ефективні інвестиційні рішення, пов'язані з обґрунтуванням макрорівневих інвестиційних програм соціальної спрямованості, а також з реалізацією проектів, результати яких неможливо однозначно визначити.

Інвестиційний процес є системою, структурна неоднорідність якої має бути врахована і відображена за принципом структурної подібності при її моделюванні. Вибір методу дослідження системи залежить від характеру і стійкості розбіжностей, що відображають неоднорідність інвестиційної системи. Для забезпечення однорідності інвестиційної системи доцільно застосовувати метод багатомірного шкалування. Зважаючи на складність моделювання інвестиційного процесу як економічної системи, для його дослідження доцільно застосовувати непараметричні методи аналізу та метод експертних оцінок.

Доведено, що для оцінювання ступеня концентрації інвестицій слід застосовувати середньоквадратичний або нормований коефіцієнти концентрації, які, на відміну від коефіцієнта Герфінделя-Хіршмана, дозволяють здійснювати аналіз структурних змін в інвестиційному процесі та інвестиційній діяльності за такими напрямами: аналіз динаміки процесу концентрації капіталу, інвестицій, виробництва; оцінювання впливу темпів концентрації на величину показників інвестиційної діяльності. Проведений регіональний аналіз інвестиційної активності в Україні дозволив дійти висновку про нерівномірність розподілу регіонів за рівнем концентрації інвестицій в основний капітал. Аналіз впливу процесів регіональної концентрації інвестицій в основний капітал на обсяг інвестицій в основний капітал, ВВП, валове нагромадження основного капіталу, введення в дію основних засобів, здійснений на основі повних рядів динаміки та на основі авторегресії на одному лагу зсуву, дозволив зробити висновки про наявність тісного, не випадкового зв'язку основних показників інвестиційної діяльності та ВВП з процесами регіональної концентрації.

Аналіз динаміки розвитку інвестиційної сфери вимагає розроблення системи показників, яка включає п'ять груп: показники результатів інвестиційної діяльності; показники схильності до інвестування; показники умов інвестування; показники інвестиційних ресурсів; показники ресурсного потенціалу, що включає матеріальні, трудові, інформаційні, грошові та фінансові ресурси. Ця система показників дає можливість здійснювати комплексний статистичний аналіз динаміки та оцінювати характер розвитку інвестиційного процесу в Україні. Проведення такого аналізу дозволило зробити висновок, що в останні роки інвестиційна діяльність має інтенсивний характер і спрямована на прискорення науково-технічного прогресу, якісне перетворення матеріально технічної бази і структури виробництва. Це обумовлено зростанням темпів приросту інвестицій в основний капітал, позитивними зрушеннями в галузевій (за видами діяльності) і відтворювальній структурі капітальних вкладень, забезпеченням пріоритету технічного переоснащення і реконструкції діючих підприємств.

Аналіз часових рядів вартісних показників результатів інвестиційної діяльності показав, що для короткострокових прогнозів основної тенденції розвитку доцільно використовувати експоненційну трендову модель. У разі необхідності побудови середньострокового прогнозу слід застосовувати поетапне прогнозування, що дозволяє підвищити рівень точності прогнозів. Використання індексного методу для аналізу динаміки показників результатів інвестиційної діяльності дає можливість проаналізувати зміну відтворювальної структури інвестицій в основний капітал, а також вплив екстенсивних та інтенсивних факторів інвестиційної діяльності на приріст обсягів виробництва. При побудові індексних моделей доходності фінансових інвестицій та інвестиційного портфеля слід враховувати вплив структурних складових інвестиційного портфеля на результати інвестиційної діяльності.

Доведено, що для проведення багатомірної періодизації комплексних рядів динаміки при вивченні закономірностей впливу інвестиційного процесу на динаміку соціально-економічних явищ доцільно застосувати кластерний аналіз. Особливість його використання в цьому дослідженні полягає в тому, що в якості одиниць сукупності виступали роки, а в якості ознак - показники, що характеризують інвестиційну діяльність. Перевага цього підходу в тому, що для його реалізації довжина ряду динаміки не є визначальною і не впливає на результативність процедури. Проведення періодизації економічного розвитку та розвитку інвестиційного процесу в Україні дозволило виділити певні періоди з погляду на стан і тенденції розвитку інвестиційного процесу. Наявність виявлених однотипових періодів економічного розвитку та розвитку інвестиційного процесу дозволяє стверджувати, що результати інвестиційної діяльності значним чином впливають на економічний розвиток.

Ефективність інвестиційної діяльності пов'язана з діяльністю суб'єктів інвестування і розглядається як віддача на вкладений (інвестований) капітал. Вона є мікрорівневою характеристикою доцільності й раціональності використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів при здійсненні інвестиційної діяльності. Ефективність інвестиційного процесу - це узагальнююча характеристика, яка пов'язана з результатами інвестування на мезо- і макро- рівнях і характеризує результативність діяльності всіх учасників інвестиційного процесу не тільки в сфері виробництва, а й у сфері розподілу, обміну і споживання. Соціальні результати ефективності інвестиційного процесу пов'язані з підвищенням рівня і якості життя та покращення умов життя. Це дало підстави для висновку, що ефективність інвестиційної діяльності та інвестиційного процесу слід оцінювати з трьох точок зору: отримання економічного ефекту, соціально-економічного і соціального ефекту. Тобто ефективність інвестиційної діяльності доцільно визначати як економічний результат, що припадає на одну грошову одиницю інвестиційних витрат, а ефективність інвестиційного процесу - як досягнення певного рівня соціально-економічних та соціальних показників. Для характеристики ефективності інвестиційного процесу в цілому побудовано систему економічних, соціально-економічних і соціальних показників. Вони не завжди прямо свідчать про результати інвестиційної діяльності, але в них знаходить певне відображення результативність інвестиційного процесу в цілому.

Результативність інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності має оцінюватися на трьох рівнях: на мікрорівні, що дозволить будувати мікрорівневі динамічні моделі реального і фінансового інвестування; на рівні галузі (виду економічної діяльності), регіону, ринку цінних паперів та ринку нерухомості (мезорівень) - для оцінювання інвестиційної привабливості й активності та побудови відповідних рейтингів; на макрорівні, що характеризуватиме загальні результати інвестиційного процесу та їх вплив на соціально-економічний ефект. Для оцінювання ефективності інвестиційного процесу на різних рівнях побудовано систему показників, що характеризують інвестиційний процес та його результати. Ця система включає первинні, вторинні, часткові інтегральні та зведені інтегральні показники. Оцінювання ефективності інвестиційного процесу в цілому слід здійснювати на основі зведеної інтегральної оцінки ефективності, побудованої за декількома напрямами: оцінка ефективності інвестиційного процесу в цілому; оцінка динаміка ефективності інвестиційного процесу на рівні галузі (виду діяльності), регіону, ринку; порівняльна оцінка ефективності інвестиційного процесу.

До основних комплексних факторів, що впливають на ефективність інвестиційного процесу належать: на макрорівні - рівень ресурсного забезпечення капітальних та фінансових інвестицій, рівень галузевої та регіональної концентрації інвестиційних ресурсів, інвестиційний клімат в країні; на мезорівні - ресурсне забезпечення інвестицій в основний капітал на рівні регіону, галузі (виду діяльності) й ринку нерухомості, ресурсний потенціал фінансових інвестицій на рівні ринку цінних паперів, інвестиційна привабливість регіону, галузі, ринку, інвестиційний потенціал регіону, галузі, ринку; на мікрорівні - ресурсне забезпечення інвестицій в основні засоби на рівні підприємств, у фінансові інвестиційні інструменти на рівні індивідуальних та інституційних інвесторів, інвестиційні якості інструментів інвестування; інвестиційна привабливість підприємств і емітованих ними цінних паперів, об'єктів нерухомості.

Список опублікованих праць здобувача за темою дисертації

Монографія

Ковтун Н.В. Статистичне дослідження інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності: теорія, методологія, практика: Монографія. - Київ: ІМЕКС. - 2005. - 418 с. - 24,3 друк. арк.

Статті у наукових фахових виданнях

Ковтун Н.В., Прімєрова О.М. Проблеми гармонізації Української та міжнародної класифікацій у статистиці державних фінансів // Київ: Видавничий дім “КМ Академія”. - 2002. - Том 20. - Частина ІІ. - С. 418-421.- 0,45 друк. арк. (особистий внесок - порівняльний аналіз класифікацій, пропозиції щодо їх гармонізації).

Ковтун Н.В. Статистичний аналіз впливу процесу реструктуризації власності на ефективність діяльності підприємств в постприватизаційному періоді в Україні // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Економіка. - Київ: ВПЦ “Київський університет”. - 2003. - Випуск 66-67. - С. 106-107. - 0,3 друк. арк.

Ковтун Н.В. Статистичний аналіз проблем та перспектив розвитку позабіржового ринку в Україні // Економіка: проблеми теорії та практики. Збірник наукових праць. - Дніпропетровськ: ДНУ. - 2003. - Випуск 183. -Том ІІ. - С. 336-343. - 0,45 друк. арк.

Ковтун Н.В., Воробей Л.С. Методичні основи статистичного дослідження ринку нерухомості в Україні // Економіка: проблеми теорії та практики. Збірник наукових праць. - Дніпропетровськ: ДНУ. - 2003. - Випуск 184. - Том ІІІ. - С. 607-612. - 0,4 друк. арк. (особистий внесок - розробка методичних засад, завдання статистики).

Швець В.Г., Ковтун Н.В. Методичні засади організації статистичного дослідження інвестиційних процесів // Наукові праці НДФІ. - Київ: НДФІ. - 2003. - Випуск 3(22). - С. 185-193. - 0,78 друк. арк. (особистий внесок - методичні засади структуризації та сегментації складових інвестиційного процесу, завдання статистики).

Ковтун Н.В., Прімєрова О.М. Проблеми та перспективи розвитку процесу іноземного інвестування в Україні // Наукові праці НДФІ. - К.: НДФІ. - 2003. - Випуск 4 (23). - С. 110-115. - 0,52 друк. арк. (особистий внесок - здійснення статистичного аналізу, висновки).

Ковтун Н.В., Воробей Л.С. Проблеми інформаційного забезпечення статистичного дослідження ринку нерухомості // Зовнішня торгівля: право та економіка. - К.:УАЗТ. - 2004. - №1 (13). - С. 84-87. - 0,32 друк. арк. (особистий внесок - розробка системи інформаційних потоків).

Ковтун Н.В. Проблеми інформаційного забезпечення статистичного аналізу інвестиційного процесу в Україні // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Економіка. - Київ: ВПЦ “Київський університет”. - 2004. - Випуск 68. - С. 48-49. - 0,35 друк. арк.

Ковтун Н.В. Методичні засади статистичного дослідження діяльності міжнародних фінансових організацій в Україні // Актуальні проблеми міжнародних відносин. - Київ: Київський національний університет. - 2004.- Випуск 46. - Частина І. - С. 43-46. - 0,33 друк. арк.

Ковтун Н.В. Індексний аналіз інвестиційної діяльності // Статистика України. - К.: ІВЦ Держкомстату України. - 2004. - № 3 (26). - С. 19-21. - 0,3 дук. арк.

Ковтун Н.В. Використання індексного методу для аналізу впливу структурних складових на результати інвестиційної діяльності // Науковий вісник Державної академії статистики, обліку та аудиту. Збірник наукових праць. - 2004. - К.: ІВЦ Держкомстату України. - № 3 (4). - С. 7-11. - 0,3 друк. арк.

Ковтун Н.В. Використання системного підходу в статистичному дослідженні інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності // Наукові записки Тернопільського національного педагогічного університету імені Володимира Гнатюка. Серія: економіка. - Тернопіль: Видавничий відділ ТНПУ. - 2004. - Випуск 17. - С. 230-235. - 0,5 друк. арк.

Ковтун Н.В. Статистичні методи оцінки концентрації інвестицій // Статистика України. - К.: ІВЦ Держкомстату України. - 2004. - № 4 (27). - С. 54-57. - 0,33 друк. арк.

Ковтун Н.В. Організація та використання даних несуцільних спостережень при проведенні статистичних досліджень інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності // Проблеми статистики України 2004. - К.: ІВЦ Держкомстату України. - 2004. - С. 114-118. - 0,33 друк. арк.

Ковтун Н.В. Методологічні засади організації системи статистичного моніторингу інвестиційної діяльності // Зовнішня торгівля: право та економіка. - К.: УАЗТ. - 2004. - № 5-6 (17). - С. 116-120. - 0,4 друк. арк.

Ковтун Н.В. Інвестиційний консалтинг як форма організації та проведення моніторингу інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Економіка. - Київ: ВПЦ “Київський університет”. - 2005. - Випуск 75-76. - С. 49-51. - 0,45 друк. арк.

Ковтун Н.В. Використання методу експертних оцінок в статистичних дослідженнях інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Економіка. - Київ: ВПЦ “Київський університет”. - 2005. - Випуск 77-78. - С. 25-28. - 0,45 друк. арк.

Ковтун Н.В. Особливості використання статистичних методів при періодизації інвестиційної діяльності в умовах короткої динаміки // Статистика України. - К.: ІВЦ Держкомстату України. - 2005. - № 1 (28). - С. 4-9. - 0,55 друк. арк.

Ковтун Н.В. Необхідність статистичної оцінки інвестиційних потреб в сучасних умовах // Науковий вісник Державної академії статистики, обліку та аудиту. Збірник наукових праць. - К.: ІВЦ Держкомстату України. - 2005. - № 1 (6). - С. 16-19. - 0,33 друк. арк.

Ковтун Н.В. Особливості багатомірної періодизації показників інвестиційної діяльності в умовах короткої динаміки // Статистика України. - К.: ІВЦ Держкомстату України. - 2005. - № 2 (29). - С. 19-23. - 0,4 друк. арк.

Галицька Е.В., Ковтун Н.В. Статистичні групування в аналізі інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності в Україні // Статистика України. - К.: ІВЦ Держкомстату України. - 2005. - № 3 (30). - С. 7-11. - 0,45 друк. арк. (особистий внесок - побудова статистичних групувань, здійснення статистичного аналізу).

Ковтун Н.В. Теоретичні засади інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності: співвідношення основних понять та категорій // Зовнішня торгівля: право та економіка. - К.: УАЗТ. - 2005. - № 5-6 (22-23). С. 132-136. - 0,4 друк. арк.

Ковтун Н.В. Методичні засади побудови багаторівневих узагальнюючих оцінок ефективності інвестиційного процесу // Наукові записки: Збірник наукових праць кафедри економічного аналізу Тернопільської академії народного господарства. - Тернопіль: Економічна думка. - 2005. - Випуск 14. - С. 49-52. - 0,5 друк. арк.

Ковтун Н.В. Інформаційне забезпечення статистичного аналізу інвестиційної діяльності // Держава та регіони: Серія: Економіка та підприємництво: Науково-виробничий журнал. - Запоріжжя: Гуманітарний університет “ЗІДМУ” - 2005. - № 2. - С. 74-77. - 0,33 друк. арк.

Ковтун Н.В. Статистичний аналіз взаємозв'язків рядів динаміки показників інвестиційної діяльності // Науковий вісник Державної академії статистики, обліку та аудиту. Збірник наукових праць. - К.: ІВЦ Держкомстату України. - 2005. - № 3 (7). - С. 25-37. - 0,65 друк. арк.

Ковтун Н.В. Факторний аналіз ефективності інвестиційного процесу та діяльності // Облік і фінанси АПК. - К.: ТОВ ЮФ “Юр-Агро-Веста”. - 2005. - № 7 (9). - С. 27-31. - 0,5 друк. арк.

Ковтун Н.В. Особливості моделювання інвестиційного процесу та діяльності // Проблеми науки. - К.: Київ ЦНТЕІ, ЦДПІН ім. Г.М. Доброва НАНУ. - 2005. - № 10. - С. 2-8. - 0,55 друк. арк.

Ковтун Н.В. Особливості оцінювання ефективності інвестиційної діяльності на мікрорівні // Облік і фінанси АПК. - К.: ТОВ ЮФ “Юр-Агро-Веста”. - 2005. - № 11 (13). - С. 140-146. - 0,6 друк. арк.

Ковтун Н.В. Методологічні та організаційні засади інвестування // Проблеми науки. - К.: Київ ЦНТЕІ, ЦДПІН ім. Г.М. Доброва НАНУ. - 2005. - № 12. - С. 18-24. - 0,63 друк. арк.

Ковтун Н.В. Методичні засади статистичного вивчення динаміки показників інвестиційного процесу та діяльності // Економіка: проблеми теорії та практики. Збірник наукових праць. - Дніпропетровськ: ДНУ. - 2005. - Випуск 206. - Том ІІІ. - С. 728-737. - 0,4 друк. арк.

Ковтун Н.В. Статистичні методи оцінювання регіональної ефективності інвестиційної діяльності // Науковий вісник Державної академії статистики, обліку та аудиту. Збірник наукових праць. - К.: ІВЦ Держкомстату України. - 2005. - № 3 (8). - С. 14-22. - 0,45 друк. арк.

Ковтун Н.В. Система критеріїв та показників ефективності інвестиційного процесу та діяльності // Статистика України. - К.: ІВЦ Держкомстату України. - 2005. - № 4 (31). - С. 4-8. - 0,45 друк. арк.

Ковтун Н.В. Методичні засади аналізу доходності інвестицій // Облік і фінанси АПК. - К.: ТОВ ЮФ “Юр-Агро-Веста”. - 2005. - № 12 (14). - С. 146-151. - 0,6 друк. арк.

За матеріалами конференцій

Ковтун Н.В. Соціальні аспекти розвитку інвестиційного процесу // Матеріали Міжнародної науково-практичної конференції “Україна наукова 2003”. - Дніпропетровськ: Наука і освіта. - 2003. - Т. 19. Економіка. - С. 25-27. - 0,1 друк. арк.

Ковтун Н.В. Методичні основи статистичного дослідження інвестиційного процесу // Матеріали Другої Міжнародної науково-практичної конференції “Динаміка наукових досліджень 2003”. - Дніпропетровськ: Наука і освіта. - 2003. - Т. 22. Економіка. - С. 29-31 - 0,1 друк. арк.

Ковтун Н.В., Воробей Л.С. Показники статистичного дослідження та аналізу ринку нерухомості // Матеріали Другої Всеукраїнської науково-практичної конференції “Економіко-математичні методи прийняття управлінських рішень на сучасному етапі”. - Дніпропетровськ: Наука і освіта. - 2004. - С. 84-85. - 0,14 друк. арк. (особистий внесок - розробка системи показників).

Ковтун Н.В., Воробей Л.С. Проблеми інформаційного забезпечення статистичного дослідження ринку нерухомості // Матеріали VІІ Міжнародної науково-практичної конференції “Наука і освіта 2004”. - Дніпропетровськ: Наука і освіта. - 2004. - Т. 11. Інвестиційна діяльність. - С. 61-63. - 0,21 друк. арк. (особистий внесок - розробка системи інформаційних потоків та системи інформаційного забезпечення).

Ковтун Н.В. Проблеми та перспективи розвитку процесу іноземного інвестування в Україні // Збірник матеріалів VІІ міжнародної науково-практичної конференції 27-28 травня 2004 року “Міжнародно-правове та економічне регулювання торгівлі: проблеми теорії і практики”. - К.: УАЗТ. - 2004. - С. 143-145. - 0,1 друк. арк.

Ковтун Н.В. Методологічні засади організації статистичного моніторингу інвестиційної діяльності // Збірник тез Міжнародної науково-практичної конференції 15-16 червня 2004 року “Стан та розвиток економічної науки у Київському університеті: ретроспектива, сучасність, перспектива”. - К.: КНУ, 2004. - С. 66-67. - 0,1 друк. арк.

Ковтун Н.В. Багатомірні статистичні методи в періодизації інвестиційної діяльності в умовах короткої динаміки // Матеріали VІІІ Міжнародної науково-практичної конференції “Дні науки 2005”. - Дніпропетровськ: Наука і освіта. - 2005.- Т. 14. Математичні методи в економіці. - С. 37-38. - 0,1 друк. арк.

Ковтун Н.В. Індексний аналіз впливу структурних складових на результати інвестиційної діяльності // Матеріали науково-практичної конференції “Розвиток економіки в трансформаційний період: глобальний та національний аспекти”. - Дніпропетровськ: Наука і освіта. - 2005. - Т. ІІІ. - С. 36-37. - 0,1 друк. арк.

Ковтун Н.В. Співвідношення основних понять та категорій інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності // Збірник матеріалів VІІ міжнародної науково-практичної конференції 27-28 травня 2005 року “Міжнародно-правове та економічне регулювання торгівлі: проблеми теорії і практики”. - К.: УАЗТ. - 2005. - С. 193-195. - 0,2 друк. арк.

Ковтун Н.В. Методи кластерізації в аналізі інвестиційної діяльності на макрорівні // Система державної статистики в Україні: сучасний стан, проблеми, перспективи. Збірник текстів доповідей. - К. - 2005. - С. 214-222. - 0,33 друк. арк.

Ковтун Н.В. Проблеми інформаційного забезпечення статистичного аналізу соціально-економічних явищ і процесів в Україні // Збірник матеріалів до парламентських слухань. - Київ. - 2005. - С. 121-125. - 0,25 друк. арк.

Ковтун Н.В. Статистичні методи оцінювання регіональної ефективності інвестиційної діяльності // Матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції “Проблеми інформаційного та статистичного забезпечення управління економікою”. - Дніпропетровськ: Пороги. - 2005. - С. 26-31. - 0,25 друк. арк.

Ковтун Н.В. Метод кластеризации в региональном анализе инвестиционной деятельности: прикладной аспект // Матеріали міжнародної науково-практичної конференції “Наука та інновації - 2005”. - Дніпропетровськ: Наука і освіта. - 2005.- Том 8. Економічні науки. - С. 85-91. - 0,25 друк. арк.

В інших наукових виданнях

Сидоренко М.В., Ковтун Н.В. Статистичне дослідження стану ринку облігацій внутрішньої державної позики України // Інформаційний бюлетень Мінстату. - 1997. - № 7-8 (35-36). - С. 14-15. - 0,2 друк. арк. (особистий внесок - побудова моделі).

Ковтун Н.В., Свєтікова О.О. Аналіз сучасного стану галузі незавершеного будівництва // УАЗТ: Збірник наукових праць. - 1998. - № 2. - С. 229-237. - 0,8 друк. арк. (особистий внесок - статистичний аналіз, пропозиції).

Анотація

Ковтун Н.В. Методологія та організація статистичного дослідження інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня доктора економічних наук за спеціальністю 08.03.01 - Статистика. - Київський національний університет імені Тараса Шевченка, Київ, 2006.

У дисертації розроблено теоретико-методологічні та організаційні засади комплексного статистичного дослідження інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності. Розроблено багаторівневу систему статистичних показників, що характеризують інвестиційний процес та інвестиційну діяльність, структуру інформаційного забезпечення і схем взаємозв'язку інформаційних потоків у статистичному аналізі інвестування. Розроблено організаційні засади створення системи статистичного моніторингу, що дозволить здійснювати оцінювання, аналіз, моделювання і прогнозування інвестиційного процесу. Запропоновано використання методів експертного оцінювання в аналізі інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності для вирішення завдань, пов'язаних з прийняттям інвестиційних рішень, та для аналізу причинно-наслідкових зв'язків між окремими сторонами інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності.

Розроблено методологічні засади статистичного аналізу інвестування в умовах обмеженості даних. Розроблено індексні системи для аналізу доходності фінансових інвестицій та інвестиційного портфеля, а також впливу структурних складових на результати інвестиційної діяльності. Запропоновано методики оцінювання процесів концентрації інвестицій в основний капітал та їх вплив на результати інвестиційної діяльності. Здійснено аналіз основних тенденцій інвестиційної діяльності та розвитку інвестиційного процесу. Проведено багатомірну періодизацію інвестиційного процесу. Розроблено систему критеріїв та показників ефективності інвестиційної діяльності і інвестиційного процесу на різних рівнях та здійснено аналіз на їх основі. Побудовано інтегральну оцінку ефективності інвестування на макрорівні.

Ключові слова: статистика інвестицій, система статистичного моніторингу інвестування, експертне оцінювання, індексна система, концентрація інвестицій, періодизація інвестиційного процесу, інвестиційна активність, показники ефективності інвестиційної діяльності, інтегральна оцінка ефективності.

Аннотация

Ковтун Н.В. Методология и организация статистического исследования инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук по специальности 08.03.01 - Статистика. - Киевский национальный университет имени Тараса Шевченко, Киев, 2006.

В диссертации разработаны теоретико-методологические и организационные основы комплексного статистического исследования инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности. Обоснована сущность инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности как объектов статистического исследования. Установлено, что они представляют собой развивающиеся полицентрические, сложные вероятностные системы, которые могут быть разложены на более простые, детерминированные подсистемы. Разработана многоуровневая система статистических показателей, которая характеризует инвестиционный процесс и инвестиционную деятельность, а также построена в соответствии с их элементами. Такой подход позволяет решать конкретные задачи статистического исследования инвестирования на различных уровнях. Разработано информационное обеспечение статистического анализа инвестирования и схем взаимосвязи информационных потоков.

Определены методологические и организационные принципы статистического исследования инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности на базе статистического мониторинга. Информационной базой статистического мониторинга инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности должна стать система государственной статистики, построенной в основном на принципах сплошных наблюдений и дополненная несплошными. Обосновано использование статистических методов для организации и ведения мониторинга инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности. Разработаны организационные основы применения несплошных наблюдений в статистических исследованиях инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности. Предложено использование методов экспертных оценок для анализа инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности при решении задач, связанных с принятием инвестиционных решений.

Разработаны методологические основы статистического анализа инвестирования в условиях ограниченности данных. Разработаны индексные системы для анализа доходности финансовых инвестиций и инвестиционного портфеля, а также влияния структуры портфеля на результаты инвестиционной деятельности. Предложены методики для оценивания процессов концентрации инвестиций в основной капитал и их влияния на результаты инвестиционной деятельности. Проведен региональный анализ инвестиционной активности в Украине, результаты которого позволили прийти к выводу о неравномерности распределения регионов по уровню концентрации инвестиций в основной капитал. Анализ влияния процессов региональной концентрации инвестиций в основной капитал на показатели инвестиционной деятельности, осуществлённый на основе авторегрессии на одном лаге сдвига, позволил сделать выводы о наличии между ними тесной, не случайной связи. Обосновано использование многомерных группировок в анализе инвестиционной деятельности на макроуровне. Проведен статистический анализ развития инвестиционного процесса в Украине, результаты которого позволили прийти к выводу об интенсивном характере инвестиционного процесса, который направлен на ускорение научно-технического прогресса, качественное преобразование материально технической базы и структуры производства.

Разработана система показателей комплексного динамического анализа инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности, которая включает пять групп: показатели результатов инвестиционной деятельности, показатели склонности к инвестированию, показатели условий инвестирования, показатели инвестиционных ресурсов и показатели ресурсного потенциала. Осуществлен анализ основных тенденций инвестиционной деятельности и развития инвестиционного процесса. Доказано, что для проведения многомерной периодизации комплексных рядов при изучении закономерности влияния инвестиционных процессов на динамику социально-экономических явлений целесообразно применение кластерного анализа. Проведена многомерная периодизация инвестиционного процесса в условиях коротких рядов динамики, что позволило выделить однотипные периоды состояний и тенденций развития инвестиционного процесса.

Для характеристики эффективности инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности построена система экономических, социально-экономических и социальных показателей, которая, в частности, содержит первичные, вторичные, частичные интегральные и общие интегральные показатели. Разработана методика построения обобщающей интегральной оценки эффективности для решения различных задач: оценивание эффективности инвестиционного процесса в целом; оценивание динамики эффективности инвестиционного процесса на уровне отрасли (вида деятельности), региона, рынка; сравнительное оценивание эффективности инвестиционного процесса. Рассчитана интегральная оценка эффективности инвестирования на макроуровне и определены факторы эффективности инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности в зависимости от уровня функционирования инвестиционной системы.

Ключевые слова: статистика инвестиций, система статистического мониторинга, экспертное оценивание, индексная система, концентрация инвестиций, периодизация инвестиционного процесса, инвестиционная активность, показатели эффективности инвестиционной деятельности, интегральная оценка эффективности.

Annotation

Кovtun N.V. Methodology and Organization of Statistical Research of Investment Process and Investment Activity. - Manuscript.

Dissertation for Doctor's degree in Economics by speciality 08.03.01 - Statistics. - Kiev National Taras Shevchenko University, Kiev, 2006.

The thesis for a Doctor's degree deals with theoretic- methodological and organizational principles of a complex statistic research of the investment process and the investment activity.

The author has developed the multilevel system of statistic indices, which characterizes the investment process and the investment activity, the structure of the information supply and the layout of the interrelation of the communication flow of the statistic analysis of the investment. The usage of the methods of the experts' evaluation in the analysis of the investment process as well as the investment activity for the tasks solution which are connected with the decision-making process in the investment and the analyses of the cause - consequence relations of the particular sides of the investment process and the investment activity has been offered.

There were developed the methodological reasoning for the statistic analysis of the investment in the conditions of the limited data. Alongside with it the systems for the analysis of the yield of the financial investment and the investment portfolio and the influence of the structural control-action term on the results of the investment have been worked out. The author has offered the technique of estimation of the processes of concentration of the investment expenditure into the fixed capital and it's influence on the results of the investment activity. The analysis of the main tendencies of the investment activity the development of the investment process has been done. The multivariate analysis of the periodisation has as well been done. The system of the criteria and the rates of the effectiveness of the investment activity and the investment process on the different levels have been worked out. The uttermost has been used for the analysis of the investment processes and the investment activity. The integral estimation of the efficiency has been expressed.